Ситуация: Акции российских технологических компаний снова дешевеют. 1 назовите тройку крупных технологических компаний в россии выставлены ли их акции на бирже


Акции российских технологических компаний снова дешевеют / Блог компании ITI Capital / Хабр

image

Ситуация в экономике продолжает оставаться сложной. Курс рубля снижается (эксперты предсказывают дорогой доллар на протяжении долгого времени), а российские фондовые индексы бьют антирекорды. Как же себя ведут в этой ситуации акции крупных отечественных технологических компаний? Если коротко — и здесь обошлось без сюрпризов.

11% за день
В начале текущей недели депозитарные расписки на акции «Яндекса», торгующиеся на американской бирже NASDAQ значительно подешевели. За торговую сессию 8 декабря цена упала более чем на 11%, а капитализация поисковика уменьшилась до $6,95 млрд (позднее курс немного вырос).

С начала 2014 года депозитарные расписки «Яндекса» подешевели более чем вдвое. В начале января они стоили 43 доллара за штуку, сейчас — немногим более 20 долларов

image

При этом, согласно отчетности за первое полугодие 2014 года, выручка интернет-компании увеличилась — «Яндекс» смог нарастить ее на 34% (23 млрд рублей).

Значительная часть доходов поисковика формируется благодаря онлайн-рекламе, и здесь «Яндекс» даже рос быстрее рынка. Согласно оценкам экспертов рекламного рынка, в частности, Ассоциации коммуникационных агентств России, затраты на интернет-рекламу в Рунете увеличились — в первом полугодии рост составил 20% до 38 млрд рублей.

Снижение котировок объясняется не только общими причинами для всех компаний из России, вроде экономического спада и неблагоприятной политической ситуации, но и опасениями инвесторов (в том числе иностранных) темой возможного усиления контроля за Рунетом.

Показательный пример — после того, как стало известно о консультациях по поводу отключния российского сегмента сети от мирового интернета «в критической ситуации», акции технологически гигантов также просели в цене — несмотря на заверения политиков в нежелании ограничивать доступ в сеть, «Яндекс» потерял 5% стоимости акицй — цена упала до $26,45 за штуку (акции Mail.Ru тогда же обесценились на 4% — до $26,99).

Не только «Яндекс»
Инвесторы продавали депозитарные расписки на акции и других отечественных компаний. К примеру, бумаги 8 декабря МТС подешевели на 8,4%, «Вымпелкома» — на 7,3%, Qiwi — на 6,4%. Журналисты издания Meduza сравнили динамику этих акций с показателями зарубежных фондовых индексов — в тот же период американский фондовый индекс NASDAQ снизился на 0,84%, Dow Jones — на 0,59%.

Распродажа ценных бумаг российских компаний не только на американских торговых площадках. Депозитарные расписки Mail. Ru Group, торгующиеся на Лондонской на фондовой бирже подешевели 8 октября на 7,18%.

image

Акции зарубежных технологических компаний
В отличие от крупных российских технологических компаний, которые дружно дешевеют, акции зарубежных ИТ-гигантов ведут себя по-разному. Например, акции Apple, торгующиеся на Nasdaq, в начале года стоили около $80 за штуку, а на этой неделе их цена превысила $114.

image

При этом стоимость акций Google в 2014 году снизилась (частично этому виной претензии со стороны властей Евросоюза, которые хотели разделить бизнес Google в Европе).

Все ли так плохо у российских ИТ-компаний
Главный экономист ITinvest Сергей Егишянц называет среди главных причин снижение стоимости акций «Яндекса» падение курса рубля и особенности поведения акций высокотехнологичных компаний в целом:В долларах цены всех российских компаний валятся нынче очень активно. Хай-тек всегда колеблется с большей амплитудой, чем более традиционные отрасли — отсюда и превышение среднего размера падения, хотя небольшое (с начала года РТС -40%, Яндекс -50%): если вдруг на рынке случится разворот, и всё пойдёт в рост, то будет та же картина, только в обратную сторону — технологические фирмы вздорожают круче, чем рынок в целом.

Катастрофического тут ничего нет — в том смысле, что нет ничего, выходящего за рамки всех прочих процессов с российскими рынками и экономикой: обвал цен на нефть хорошенько их потрепал, а эффект от него ещё и многократно усилили некомпетентные действия начальства Банка России и (пока в меньшей степени) правительства.

В октябре, когда акции «Яндекса» и Mail.Ru также дешевели, издание РБК опрашивало российских аналитиков — эксперты продолжают видеть перспективу в акциях этих компаний, и не советуют тем инвесторам, которые уже их купили, избавляться от активов.
Как купить акции технологических компаний
Ранее купить акции технологических компаний на зарубежных фондовых площадках было не так просто — россиянам необходимо было открывать счета у иностранных брокеров, которые не всегда горели желанием работать с клиентами из нашей страны.

В конце ноября 2014 года ситуация улучшилась — Санкт-Петербургская биржа запустила торги зарубежными ценными бумагами. Теперь российские инвесторы могут покупать акции зарубежных компаний, входящих число 50 наиболее ликвидных организаций из индекса S&P 500. В число «первопроходцев» попали такие технологические компании, как Apple, Yahoo, Cisco Systems, Facebook, Google и Intel.

image

ITinvest предоставляет доступ к торгам зарубежными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже — для этого нужно оставить заявку на сайте. Выбрать цели для инвестирования помогают эксперты компании. О том, как купить акции «Яндекса» мы рассказывали в одном из наших предыдущих материалов

На сегодня все. Спасибо за внимание!

P. S. В блоге на Geektimes мы публикуем еженедельные обзоры ситуации на финансовых и фондовом рынках. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе текущей экономической ситуации!

habr.com

компании голубые фишки. Как заработать на бирже. Просто о сложном

Глава 6

Российский рынок: компании голубые фишки

Наверное, многие не раз слышали термин «Голубые фишки». Что же означает это словосочетание? Голубыми фишками называются наиболее ликвидные, капитализированные акции или ценные бумаги на фондовом рынке. Другими словами, это акции крупных, богатых и надежных компаний со стабильным доходом, которые входят в число лидирующих компаний по обороту на бирже. Этот термин, который сейчас широко используется на фондовом рынке, пришел из казино, а именно из игры в покер. В этой игре фишки голубого цвета имеют самую высокую стоимость.

Как правило, голубые фишки считаются показателем ситуации на рынке в целом, так как если взлетают цены акций компаний «первого эшелона», следовательно, возрастут и цены акций менее крупных компаний. И соответственно уменьшение стоимости акций крупных компаний, скорее всего, будет означать снижение цен на акции более мелких компаний.

Не существует каких-либо стандартных критериев для того, чтобы отнести ту или иную компанию к классу «голубых фишек» или к разряду «второго эшелона».

Акции могут считаться «голубыми фишками», если они в течение долгого времени показывали положительную динамику и имели высокую доходность.

Основным преимуществом акций, считающихся «голубыми фишками», является их ликвидность, то есть возможность продать их в любое время без значительных потерь.

Примерами зарубежных «голубых фишек» являются акции таких всемирно известных компаний как Microsoft, IBM, Coca-Cola, Google, Apple, Johnson&Johnson, Ford, General Motors и другие.

Конечно, если сравнивать российский фондовый рынок с зарубежным, и по объемам продаж и по ценам на акции и по многим другим показателям российский рынок отстает. Тем не менее, и в России имеются свои компании, акции которых причисляются к категории «голубых фишек».

В России в данное время «голубыми фишками» принято считать акции и ценные бумаги компаний, связанных с нефтяной и газовой промышленностью, а также с энергетической сферой и телекоммуникацией. Именно к компаниям этих секторов инвесторы проявляют наибольший интерес.

В частности к «голубым фишкам» можно отнести акции таких известных российских компаний как: Газпром, Лукойл, Сбербанк, Роснефть, Ростелеком, НорНикель, Полюс Золото, РусГидро, Сургут и другие. На фондовых биржах эти компании, как правило, занимают лидирующие позиции.

Основной характеристикой «Голубых фишек» является устойчивая динамика роста. Например, за 5 лет акции Сбербанка выросли в 40 раз, то есть на 4000 %. Рост акций других российских компаний менее стремителен, но все же следует отметить, что акции ОАО «ЛУКОЙЛ» каждый год дорожают более, чем на 40 % – и это очень высокий показатель.

То есть «Голубые фишки» характеризуются, во-первых стабильным ростом в течении нескольких лет, во-вторых экономической стабильностью с большим показателем капитализации – оценки компании, получаемой посредством умножения цены акции на их количество на биржевом рынке, в-третьих высокой ликвидностью.

Значительная доля объема торгов на бирже приходится на «голубые фишки». Для торговли именно акциями «голубых фишек» брокерами предоставляется так называемое маржинальное плечо – кредит, предоставляемый клиенту под залог его капитала – которое позволяет трейдеру увеличить объем торговли, не имея большого количества собственных средств. Не случайно, маржинальные позиции разрешаются брокерами только для «голубых фишек». Так как к классу акций «голубых фишек», как правило, относятся акции надежных компаний, которые стабильно выплачивают дивиденды своим акционерам, независимо от эффективности работы компании и ее доходов.

Таким образом, в настоящее время на фондовом рынке России именно «голубые фишки» являются самыми, надежными, стабильными и привлекательными для инвесторов. Следовательно, инвестирование капитала в акции – «голубые фишки» является одним из надежных вложений.

Тем не менее, следует помнить, что, не смотря на все свои преимущества, акции, являющиеся «голубыми фишками» не имеют иммунитета к изменениям ситуации на рынке, как и акции компаний «второго эшелона». Но все же в неблагоприятных ситуациях компании, акции которых можно причислить к категории «голубых фишек», имеют больше шансов на выживание, чем любые другие. В любом случае, их акции всегда можно продать без потерь.

«Голубые фишки» можно считать неким психологическим индикатором общих настроений на рынке. По ценам на акции, являющиеся «голубыми фишками» инвесторы делают выводы об общем состоянии рынка. Если эти цены растут, присутствует ощущение определенной стабильности и инвесторы спокойны за свои портфели, если же они падают, инвесторы понимают, что не следует ждать и повышения стоимости их активов. Поэтому важным является отслеживание тенденции роста или падения цен на «голубые фишки». Есть основание предполагать, что цены на акции менее крупных компаний последуют в том же направлении. Поэтому, если вы задумываетесь о том, куда вложить капитал, акции «голубых фишек» по меньшей мере, не помешают в вашем портфеле.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

econ.wikireading.ru

Акции российских технологических компаний снова дешевеют

image

Ситуация в экономике продолжает оставаться сложной. Курс рубля снижается (эксперты предсказывают дорогой доллар на протяжении долгого времени), а российские фондовые индексы бьют антирекорды. Как же себя ведут в этой ситуации акции крупных отечественных технологических компаний? Если коротко — и здесь обошлось без сюрпризов.

11% за день

В начале текущей недели депозитарные расписки на акции «Яндекса», торгующиеся на американской бирже NASDAQ значительно подешевели. За торговую сессию 8 декабря цена упала более чем на 11%, а капитализация поисковика уменьшилась до $6,95 млрд (позднее курс немного вырос).

С начала 2014 года депозитарные расписки «Яндекса» подешевели более чем вдвое. В начале января они стоили 43 доллара за штуку, сейчас — немногим более 20 долларов

image

При этом, согласно отчетности за первое полугодие 2014 года, выручка интернет-компании увеличилась — «Яндекс» смог нарастить ее на 34% (23 млрд рублей).

Значительная часть доходов поисковика формируется благодаря онлайн-рекламе, и здесь «Яндекс» даже рос быстрее рынка. Согласно оценкам экспертов рекламного рынка, в частности, Ассоциации коммуникационных агентств России, затраты на интернет-рекламу в Рунете увеличились — в первом полугодии рост составил 20% до 38 млрд рублей.

Снижение котировок объясняется не только общими причинами для всех компаний из России, вроде экономического спада и неблагоприятной политической ситуации, но и опасениями инвесторов (в том числе иностранных) темой возможного усиления контроля за Рунетом.

Показательный пример — после того, как стало известно о консультациях по поводу отключния российского сегмента сети от мирового интернета «в критической ситуации», акции технологически гигантов также просели в цене — несмотря на заверения политиков в нежелании ограничивать доступ в сеть, «Яндекс» потерял 5% стоимости акицй — цена упала до $26,45 за штуку (акции Mail.Ru тогда же обесценились на 4% — до $26,99).

Не только «Яндекс»

Инвесторы продавали депозитарные расписки на акции и других отечественных компаний. К примеру, бумаги 8 декабря МТС подешевели на 8,4%, «Вымпелкома» — на 7,3%, Qiwi — на 6,4%. Журналисты издания Meduza сравнили динамику этих акций с показателями зарубежных фондовых индексов — в тот же период американский фондовый индекс NASDAQ снизился на 0,84%, Dow Jones — на 0,59%.

Распродажа ценных бумаг российских компаний не только на американских торговых площадках. Депозитарные расписки Mail. Ru Group, торгующиеся на Лондонской на фондовой бирже подешевели 8 октября на 7,18%.

image

Акции зарубежных технологических компаний

В отличие от крупных российских технологических компаний, которые дружно дешевеют, акции зарубежных ИТ-гигантов ведут себя по-разному. Например, акции Apple, торгующиеся на Nasdaq, в начале года стоили около $80 за штуку, а на этой неделе их цена превысила $114.

image

При этом стоимость акций Google в 2014 году снизилась (частично этому виной претензии со стороны властей Евросоюза, которые хотели разделить бизнес Google в Европе).

Все ли так плохо у российских ИТ-компаний

Главный экономист ITinvest Сергей Егишянц называет среди главных причин снижение стоимости акций «Яндекса» падение курса рубля и особенности поведения акций высокотехнологичных компаний в целом:

В долларах цены всех российских компаний валятся нынче очень активно. Хай-тек всегда колеблется с большей амплитудой, чем более традиционные отрасли — отсюда и превышение среднего размера падения, хотя небольшое (с начала года РТС -40%, Яндекс -50%): если вдруг на рынке случится разворот, и всё пойдёт в рост, то будет та же картина, только в обратную сторону — технологические фирмы вздорожают круче, чем рынок в целом.

Катастрофического тут ничего нет — в том смысле, что нет ничего, выходящего за рамки всех прочих процессов с российскими рынками и экономикой: обвал цен на нефть хорошенько их потрепал, а эффект от него ещё и многократно усилили некомпетентные действия начальства Банка России и (пока в меньшей степени) правительства.

В октябре, когда акции «Яндекса» и Mail.Ru также дешевели, издание РБК опрашивало российских аналитиков — эксперты продолжают видеть перспективу в акциях этих компаний, и не советуют тем инвесторам, которые уже их купили, избавляться от активов.

Как купить акции технологических компаний

Ранее купить акции технологических компаний на зарубежных фондовых площадках было не так просто — россиянам необходимо было открывать счета у иностранных брокеров, которые не всегда горели желанием работать с клиентами из нашей страны.

В конце ноября 2014 года ситуация улучшилась — Санкт-Петербургская биржа запустила торги зарубежными ценными бумагами. Теперь российские инвесторы могут покупать акции зарубежных компаний, входящих число 50 наиболее ликвидных организаций из индекса S&P 500. В число «первопроходцев» попали такие технологические компании, как Apple, Yahoo, Cisco Systems, Facebook, Google и Intel.

image

ITinvest предоставляет доступ к торгам зарубежными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже — для этого нужно оставить заявку на сайте. Выбрать цели для инвестирования помогают эксперты компании. О том, как купить акции «Яндекса» мы рассказывали в одном из наших предыдущих материалов

На сегодня все. Спасибо за внимание!

P. S. В блоге на Geektimes мы публикуем еженедельные обзоры ситуации на финансовых и фондовом рынках. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе текущей экономической ситуации!

Автор: IT_invest

Источник

www.pvsm.ru

Акции российских технологических компаний снова дешевеют. Блог участника лиги трейдеров -

Администратор

Ситуация: Акции российских технологических компаний снова дешевеют

11 дек в 13:51:14

Ситуация в экономике продолжает оставаться сложной. Курс рубля снижается (эксперты предсказывают дорогой доллар на протяжении долгого времени), а российские фондовые индексы бьют антирекорды. Как же себя ведут в этой ситуации акции крупных отечественных технологических компаний? Если коротко — и здесь обошлось без сюрпризов.

11% за день
В начале текущей недели депозитарные расписки на акции «Яндекса», торгующиеся на американской бирже NASDAQ значительно подешевели. За торговую сессию 8 декабря цена упала более чем на 11%, а капитализация поисковика уменьшилась до $6,95 млрд (позднее курс немного вырос).

С начала 2014 года депозитарные расписки «Яндекса» подешевели более чем вдвое. В начале января они стоили 43 доллара за штуку, сейчас — немногим более 20 долларов

При этом, согласно отчетности за первое полугодие 2014 года, выручка интернет-компании увеличилась — «Яндекс» смог нарастить ее на 34% (23 млрд рублей).

Значительная часть доходов поисковика формируется благодаря онлайн-рекламе, и здесь «Яндекс» даже рос быстрее рынка. Согласно оценкам экспертов рекламного рынка, в частности, Ассоциации коммуникационных агентств России, затраты на интернет-рекламу в Рунете увеличились — в первом полугодии рост составил 20% до 38 млрд рублей.

Снижение котировок объясняется не только общими причинами для всех компаний из России, вроде экономического спада и неблагоприятной политической ситуации, но и опасениями инвесторов (в том числе иностранных) темой возможного усиления контроля за Рунетом.

Показательный пример — после того, как стало известно о консультациях по поводу отключния российского сегмента сети от мирового интернета «в критической ситуации», акции технологически гигантов также просели в цене — несмотря на заверения политиков в нежелании ограничивать доступ в сеть, «Яндекс» потерял 5% стоимости акицй — цена упала до $26,45 за штуку (акции Mail.Ru тогда же обесценились на 4% — до $26,99).

Не только «Яндекс»
Инвесторы продавали депозитарные расписки на акции и других отечественных компаний. К примеру, бумаги 8 декабря МТС подешевели на 8,4%, «Вымпелкома» — на 7,3%, Qiwi — на 6,4%. Журналисты издания Meduza сравнили динамику этих акций с показателями зарубежных фондовых индексов — в тот же период американский фондовый индекс NASDAQ снизился на 0,84%, Dow Jones — на 0,59%.

Распродажа ценных бумаг российских компаний не только на американских торговых площадках. Депозитарные расписки Mail. Ru Group, торгующиеся на Лондонской на фондовой бирже подешевели 8 октября на 7,18%.

Акции зарубежных технологических компаний
В отличие от крупных российских технологических компаний, которые дружно дешевеют, акции зарубежных ИТ-гигантов ведут себя по-разному. Например, акции Apple, торгующиеся на Nasdaq, в начале года стоили около $80 за штуку, а на этой неделе их цена превысила $114.

При этом стоимость акций Google в 2014 году снизилась (частично этому виной претензии со стороны властей Евросоюза, которые хотели разделить бизнес Google в Европе).

Все ли так плохо у российских ИТ-компаний
Главный экономист ITinvest Сергей Егишянц называет среди главных причин снижение стоимости акций «Яндекса» падение курса рубля и особенности поведения акций высокотехнологичных компаний в целом:В долларах цены всех российских компаний валятся нынче очень активно. Хай-тек всегда колеблется с большей амплитудой, чем более традиционные отрасли — отсюда и превышение среднего размера падения, хотя небольшое (с начала года РТС -40%, Яндекс -50%): если вдруг на рынке случится разворот, и всё пойдёт в рост, то будет та же картина, только в обратную сторону — технологические фирмы вздорожают круче, чем рынок в целом.

Катастрофического тут ничего нет — в том смысле, что нет ничего, выходящего за рамки всех прочих процессов с российскими рынками и экономикой: обвал цен на нефть хорошенько их потрепал, а эффект от него ещё и многократно усилили некомпетентные действия начальства Банка России и (пока в меньшей степени) правительства.

В октябре, когда акции «Яндекса» и Mail.Ru также дешевели, издание РБК опрашивало российских аналитиков — эксперты продолжают видеть перспективу в акциях этих компаний, и не советуют тем инвесторам, которые уже их купили, избавляться от активов.
Как купить акции технологических компаний
Ранее купить акции технологических компаний на зарубежных фондовых площадках было не так просто — россиянам необходимо было открывать счета у иностранных брокеров, которые не всегда горели желанием работать с клиентами из нашей страны.

В конце ноября 2014 года ситуация улучшилась — Санкт-Петербургская биржа запустила торги зарубежными ценными бумагами. Теперь российские инвесторы могут покупать акции зарубежных компаний, входящих число 50 наиболее ликвидных организаций из индекса S&P 500. В число «первопроходцев» попали такие технологические компании, как Apple, Yahoo, Cisco Systems, Facebook, Google и Intel.

ITinvest предоставляет доступ к торгам зарубежными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже — для этого нужно оставить заявку на сайте. Выбрать цели для инвестирования помогают эксперты компании. О том, как купить акции «Яндекса» мы рассказывали в одном из наших предыдущих материалов

На сегодня все. Спасибо за внимание!

Отзывы и комментарии

Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.

www.itinvest.ru

Почему небольшие технологические компании перестали выходить на IPO

image

В первом полугодии 2014 года на IPO в США вышли 30 технологических компаний. Срели них были такие, как: Paycom Software, занимающаяся выпуском ПО по модели SaaS (software as a service – «программное обеспечение как услуга»), Castlight Health, деятельность которой направлена на предоставление доступа к ПО «в облаке» и компания из Великобритании King Digital Entertainment, выпускающая интерактивные игры. Половина компаний из этой тридцатки в год заключают около 60 сделок. Это их наилучший результат с 2007 года.

Однако, несмотря на рекордные показатели, количество заключенных сделок после выхода компаний на IPO составляет всего лишь половину от соответствующего среднегодового показателя в период с 1980 по 2000 (116 сделок). И это еще с учетом фактического роста ВВП в более, чем 2 раза, начиная с 1980 года. Так почему же остальные компании не стремятся становиться открытыми?

Несмотря на наличие законодательного акта от 2012 года (Jumpstart Our Business Startups – дословно Быстрый Старт Вашего Бизнес-стартапа), призванного разъяснить некоторые трудные моменты для находящихся на «стадии подъема» (Emerging Growth Companies) компаний, распространено мнение, что после выхода на IPO, компаниям выдвигаются чрезмерные требования. Как говорится в документе, на «стадии подъема» компания находится, только если она вышла на IPO меньше 5 лет назад и ее годовой доход не превышает миллиона долларов.

Отказ небольших компаний от публичного размещения своих акций на бирже начался еще в 2002 году – до принятия закона Сарбейнза – Оксли (закон ужесточает требования к финансовой отчётности и к процессу её подготовки). Доля правды, насчет наличия чрезмерных требований действительно есть, но дело не только в законодательной части.

За 2013 год только 43 технологические компании вышли на IPO, тогда как венчурные капиталисты продали 376 компаний, по большей части таким гигантам, как CiscoSystems, Google, Microsoft, и Oracle. Другими словами, наиболее успешные молодые компании скорее продадут свой бизнес, нежели станут открытыми для частных инвесторов. Такая тенденция наблюдается, начиная с 2000 года. Средний показатель годовой прибыли технических компаний, вышедших на IPO, за прошедший год составил 106 миллионов долларов. В 1996 году из-за инфляции этот показатель был лишь на уровне 25 миллионов. Из года в год венчурные капиталисты готовят компании к продаже, вместо вывода их акций на публичные торги.

В статье «Из-за чего компании перестали выходить на IPO?» (“Where Have All the IPOs Gone?”), которую я написал вместе с Xiaohui Gao и Zhongyan Zhu, обсуждается необходимость быстрого роста компании в современных реалиях. Особенно это касается технического сектора. Если дать небольшой технологической компании с великолепной новой идеей расти самой, то этот процесс займет весьма продолжительное время. Вместо этого компании все чаще приходят к тому, что выгоднее продать технологию более крупной компании, которая сразу же сможет ее интегрировать в существующие продукты. У крупных игроков в запасе целые «армии» инженеров и маркетологов, способных начать работу над новым продуктом без дополнительных задержек в виде найма новых сотрудников и развития бренда.

Однако не все компании стремятся продать свой бизнес. К примеру, Facebook и Twitter вышли на IPO и остались независимыми компаниями, хотя это произошло только после того, как они выросли. Некоторым фирмам, независимо от их статуса, необходимо оставаться независимыми, чтобы выжить. Остальные же ценятся больше в составе более крупных игроков. В технологической отрасли наиболее успешным шагом для молодых компаний, имеющих технологию, считается продажа своего бизнеса.

Большинство таких продаж нацелены на крупные организации, а не на частные инвестиционные фонды. В последнем случае у руля компании встают инвестиционные фонды, но она продолжает оставаться независимой.

Этот год можно считать самым богатым по количеству вышедших на IPO компаний, начиная с 2000 года, когда лопнул технологический пузырь. Среди большинства таких компаний значится рекордное количество организаций, связанных с биотехнологиями.

Предыдущие рекорды были установлены в 1996 и 2000 годах. Однако даже без соответствующих сделок в области биотехнологий рынок IPO выглядит впечатляющее. Подобное можно было наблюдать в период с 2004 по 2007. Более подробную информацию по годам можно получить на этой странице.

Одни словом, независимо от роста уровня цен на бирже и принятия конгрессом акта Jumpstart Our Business Startups (JOBS) 2.0, я не жду выхода большого количества молодых компаний на IPO, как это было в 80-е и 90-е годы. Для большинства молодых технологических компаний не столь важно «выйти в свет», сколько останется ли компания независимой или будет поглощена более крупными игроками, способными быстро извлечь выгоду из экономии от масштаба и экономии от совмещения. По этой же причине WhatsApp продала свой бизнес Facebook за 19 млрд долларов, вместо выхода на IPO.

P. S. Если вы заметили опечатку, ошибку или неточность перевода — напишите личным сообщением, и мы оперативно все исправим.

Посты и ссылки по теме:

habr.com

Почему российские компании не выводят свои акции на биржи – Татцентр.ру

Присвоение России инвестиционного рейтинга возродило разговоры о том, что наши компании начнут выводить свои акции на биржи. Надежда на это вроде есть: нашему узкому фондовому рынку новые бумаги нужны как воздух, а руководители многих предприятий публично рассуждают о возможном IPO — первичном размещении своих акций.

Но даже снижение налога на эмиссию вряд ли переведет вопрос из теоретической плоскости в практическую. У компаний есть более дешевые источники средств, чем IPO.

Российский фондовый рынок образовался в результате приватизации начала 90-х гг. Тогда некоторые из ставших частными компаний решили вывести свои акции на биржи. С тех пор «новых» бумаг на российском рынке фактически не появилось. Если в мире каждый год первичные размещения акций (Initial Public Offering, IPO) проводят десятки компаний, то за все время лишь четыре российские компании провели IPO. Три из них сделали это в Америке.

При этом многочисленные семинары, где иностранные инвестбанкиры и биржевики рассказывают, как проводить IPO, посещают менеджеры торговых домов («Седьмой континент», «Перекресток», «Копейка», «Пятерочка»), пищевых компаний (холдинг «Разгуляй», комбинат «Черкизовский»), ресторанной сети «Ростикс», парфюмерного концерна «Калина», сотового оператора «МегаФон» и др. Посещают такие встречи и представители всех недавно созданных межрегиональных телекоммуникационных компаний: «Уралсвязьинформ», «Северо-Западный Телеком», «ЦентрТелеком» и др. Вопросами IPO интересуются и крупные предприятия: «Евразхолдинг», «СУАЛ», «АЛРОСА».

Но о конкретных планах и сроках из них готовы говорить единицы, большинство же потенциальных эмитентов пока лишь «рассматривают возможность IPO».

Терпеливые инвесторы

Но инвесторы не теряют надежды дождаться новых бумаг. «На фондовом рынке чувствуется голод на новые истории», — говорит руководитель аналитического отдела «Альфа-банка» Андрей Богданов. Аналитики «Тройки Диалог» прогнозируют, что в ближайшие три года объем рынка акций увеличится примерно на $ 14,3 млрд., в том числе за счет первичных размещений. Среди потенциальных эмитентов в «Тройке» называют металлургические предприятия, компании потребительского сектора и банки.

Но российские металлурги не обещают инвесторам скоро выйти на рынок. «Евразхолдинг» в ближайшее время не собирается проводить IPO, говорит начальник управления по работе со СМИ «Евразхолдинга» Александр Карлашов. Директор департамента корпоративных отношений «СУАЛ-Холдинга» Алексей Прохоров говорит, что группа «СУАЛ» намерена выйти на международные рынки капитала, но конкретная дата выхода будет определена позднее. При этом «СУАЛ» ориентируется не только на рынок акций — компания не исключает и выпуск долговых бумаг.

Из крупных компаний четко о планах IPO заявила лишь корпорация «Иркут». По словам старшего вице-президента «Иркута» Сергея Цивилева, в феврале — марте 2004 года планируется продать 20\% акций на биржах ММВБ и РТС, организатором размещения выступит МДМ-банк. Привлеченные средства «Иркут» планирует использовать для приобретения ОКБ им. Яковлева, разработку и организацию производства авиатехники.

Акции массового потребления

Андрей Богданов:

— Рынок лучше всего воспримет акции компаний потребительского рынка: многим инвесторам, особенно мелким, понятен бизнес производителей товаров массового потребления и услуг. Эти рынки и компании легче анализировать.

Представители крупных торговых сетей в принципе соглашаются с необходимостью проводить IPO, но о сроках не говорят.

Галина Ильяшенко, гендиректор «Седьмого континента»:

— Мы предполагаем, что компания может вывести на биржу 10 — 15\% акций. IPO для компании может быть интересно не раньше 2005 года. Тогда можно будет говорить и о конкретном месте его проведения.

Председатель совета директоров ТД «Перекресток» Лев Хасис говорит, что компания собирается провести IPO после достижения определенного оборота, не уточняя ни его объемы, ни размера пакета, который может быть выставлен на продажу.

Планы остальных еще более расплывчаты. Антон Альминдеров, менеджер по связям с общественностью крупнейшей российской компьютерной компании — IBS, сегодня может сказать лишь, что компания рассматривает целесообразность проведения IPO. Между тем еще два года назад руководство IBS регулярно озвучивало планы IPO. Verysell, крупный поставщик программного обеспечения и компьютерного оборудования, по словам руководителя PR-службы Дениса Гудыма, собирается провести IPO в 2004 — 2005 годах либо в США на NASDAQ, либо в Западной Европе.

Эмитенты не готовы

Аналитики называют разные причины нежелания выводить акции на биржу. Прежде всего, многие потенциальные эмитенты пока не сделали структуру своего бизнеса прозрачной.

Кирилл Тремасов, руководитель аналитического отдела Банка Москвы:

— Инвесторы должны понимать, что они покупают. Но далеко не все российские компании, чьи бумаги могут заинтересовать рынок, оформили свою корпоративную структуру. Я имею в виду переход компаний группы на единую акцию, подготовку отчетности по международным стандартам, раскрытие структуры собственности.

Это подтверждают эмитенты. Президент нефтехимического холдинга «Амтел» Судхир Гупта отмечает, что компания будет готова к IPO в середине 2005 года — к тому времени завершится реструктуризация бизнеса.

Дорогое удовольствие

Кроме того, IPO — весьма затратное мероприятие, и не все потенциальные эмитенты могут позволить себе эти расходы. Менеджер отдела корпоративных финансов PricewaterhouseCoopers Кевин Макдоналд оценивает затраты на подготовку IPO от $ 300 000 до нескольких миллионов долларов. А после этого компании придется тратить на поддержание рынка своих бумаг десятки или даже сотни тысяч долларов. «Для небольших компаний отдача от размещения не оправдывает затрат ни времени, ни денег», — резюмирует он.

Аналитики считают проведение IPO целесообразным лишь тогда, когда нет других возможностей привлекать ресурсы. Тремасов из Банка Москвы считает ярким примером РБК: «Размер компании не позволял ей привлекать крупные займы, а деньги для развития были нужны». Пока компании могут удовлетворить свои потребности за счет собственных источников, они не будут проводить публичное размещение, уверен Богданов из «Альфа-банка». С ним согласен управляющий директор «Тройки Диалог» Ричард Огдон: «Многие российские компании могут исправно обслуживать свои долги. Пока они могут получать недорогие кредиты, им незачем продавать акции».

Но и возможности получить заемные средства российские компании используют не в полной мере. Их отношение к собственным, которое в среднем составляет примерно 1:1, у российских фирм едва достигает 1:4, отмечает руководитель аналитического отдела «Совлинка» Майкл Бобошко. По его мнению, IPO для них возможно лишь после достижения паритета собственных и заемных средств.

Представители эмитентов подтверждают выводы аналитиков.

Максим Горохов, гендиректор «Телекоминвеста», основного акционера «МегаФона»:

— IPO — более дорогой способ привлечения средств по сравнению с кредитами. Деньги акционеров — самые дорогие для компании. В качестве примера можно привести пищевой гигант Mars, великолепный образец частной компании, которая оценивается в десятки миллиардов долларов.

Снижение налога не поможет

С нового года IPO удешевится — Дума приняла закон о снижении налога на эмиссию ценных бумаг с 0,8\% до 0,2\% от ее объема, но не более 100 000 рублей. Это приведет к увеличению IPO на российском рынке, надеется член ФКЦБ Дмитрий Глазунов.

Но эксперты более осторожны.

Алексей Гомин, вице-президент Гута-банка:

— IPO сдерживается не столько налогом на эмиссию, сколько другими факторами — прежде всего, информационной открытостью компаний и уровнем корпоративной культуры.

Дмитрий Глазунов:

— Кроме налога есть целый ряд других сдерживающих факторов, но мы наблюдаем повышение интереса эмитентов к этому способу привлечения капитала. Несмотря на все трудности, российские компании в ближайшие годы все же начнут проводить IPO. Прецедент создан. Выход на рынок РБК показал, что даже небольшим компаниям под силу привлекать крупные средства.

Первой российской компанией, осуществившей IPO, стал оператор сотовой связи «ВымпелКом». В 1996 году он продал около 30\% своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) за $ 115 млн. Четыре года спустя примеру главного конкурента последовала «Мобильные ТелеСистемы». В июле 2000 года они провели первичное размещение ADS на NYSE, выручив за 15,4\% акций $ 305 млн. Третьим стал холдинг «Вимм-Билль-Данн — Продукты питания». В феврале 2002 года ВБД привлек на NYSE $ 207 млн., продав ADS на 25\% + 1 акция.

На российском рынке пока состоялось лишь одно IPO. «РБК Информационные системы» в прошлом году разместили на ММВБ и РТС 16\% своих акций за $ 13,3 млн. Публичное размещение планировал и холдинг «Аптечная сеть 36,6». Но из-за плохой конъюнктуры рынка IPO было заменено частным размещением (private placement): в начале года 20\% акций были проданы на ММВБ за $ 14,4 млн.

Иное дело на Западе. На подъеме американского фондового рынка — к примеру, в 2000 году, по данным Bloomberg, IPO провели более 50 компаний. В прошлом году, самом тяжелом для рынка первичных размещений, в США, по данным аналитической фирмы Dealogic, 35 компаний собрали с инвесторов $ 12,4 млрд., а в Европе 66 эмитентов выручили за свои акции $ 6,9 млрд. По данным Bloomberg, в январе — июне этого года объем мировых IPO составил $ 6,3 млрд.

tatcenter.ru

Российский рынок акций в цифрах : Журнал СуперИнвестор.Ru

Опубликовано 8 Фев 2012 в Экономика 

Биржевые торги сейчас доступны практически всем. Даже с несколькими десятками тысяч рублей на руках можно вполне нормально покупать и продавать акции на российской бирже. Правда, смысла в этом не очень много — полученная прибыль на таких оборотах вряд ли в полной мере компенсирует время, потраченное на изучение рынка, выбор объекта инвестирования и саму торговлю. Суммы в сотни тысяч рублей на счёте у брокера уже позволяют получать более серьёзный доход, вполне соответствующий затратам времени.

Если сложить капитал всех частных инвесторов и трейдеров, торгующих в России, то получится внушительная сумма с большим количеством нулей. У человека, который об этом задумывается, естественным образом возникает мысль о том, что рынок движется усилиями десятков тысяч людей, нажимающих кнопки у себя в офисах в свободное время или дома. То есть, что российский рынок акций — это настоящий «рыночный» или «свободный» рынок с большим количеством более-менее равных по силе (точнее, равно мелких относительно общего объёма торгов) участников.

Однако, как показывает статистика, это совсем не так. Биржа ММВБ-РТС любезно предоставила интернет-журналу СуперИнвестор.Ru подробные данные о сделках, проводившихся на площадках в 2011 году, за что мы выражаем ей глубокую признательность. Кроме того, мы рассмотрели и другие данные, находящиеся в свободном доступе. Анализ полученной нами информации показал массу интересных и важных для понимания ситуации фактов, способных изменить представление большинства инвесторов о том, как «устроен» российский рынок акций.

Инвесторы

В Системе торгов фондовой биржи ММВБ на 1 января 2012 года зарегистрирован 808851 уникальный клиент с 1027390 открытых счётов. Отметка в 1 млн счетов впервые была преодолена в июне 2011 года, но в сентябре количество счетов сократилось до 992850, снова выйдя за 1 млн уже в октябре.

Больше всего на бирже, конечно, физических лиц — 780760 человек. Юридических — 17259. Также в Москве торгуют 3048 нерезидентов из 100 стран мира, а ещё 5451 человек передали свои счета в доверительное управление.

Впрочем, это не означает, что миллион человек и компаний постоянно что-то покупают и что-то продают. Кто-то совершает множество сделок каждый день, кто-то — одну в неделю, кто-то и вовсе выходит на биржу пару раз в год. Поэтому среднемесячное количество активных клиентов, то есть тех, кто совершает хотя бы одну операцию за данный месяц, намного меньше. В декабре таких оказалось 98743, из них 93294 физических лица. Интересно, что во второй половине года количество активных клиентов заметно снизилось по сравнению с первой половиной года и прошлым годом. Так, осенью 2010-го — весной 2011-го годов количество только «физиков», совершавших сделки на бирже регулярно, превышало отметку 100 тыс. человек.

Российский фондовый рынок, выраженный «в человеках» - крошечный. При условии адекватной экономической политики государства и разумных усилиях брокеров он может вырасти на порядок: миллион реальных частных инвесторов на бирже для России — вполне нормальная цель. Вот только ни политики, ни усилий особо не видно.

Брокеры

Клиенты, как известно, выходят на биржу не сами по себе, а через брокерские компании и банки. Рынок брокеров в России имеет очень высокую концентрацию. Проще говоря, из сотен формально существующих брокерских контор более-менее приличных по размеру клиентской базы — единицы. Так, первая десятка ведущих брокеров в декабре контролировала 80% всех активных клиентов на бирже, а первая четвёрка — около 60%.

Крупнейшие брокеры по общему числу клиентов — с огромным отрывом — Сбербанк и ВТБ24. Это объясняется тем, что участники «народных размещений» акций этих банков чаще всего открывали брокерские счета в тех же банках. Но подавляющая часть этих счетов - «спящие». Если взять статистику по активным клиентам за декабрь, то картина совсем другая: лидеры рынка — Финам и БКС, а госбанки занимают следующие два места.

Если же учитывать не количество клиентов, а объём проводимых этими клиентами операций, то картина снова резко меняется. К концу года на первую позицию по обороту в основном режиме торгов акциями вырвалась компания Открытие, обойдя и вечного лидера Финам, и вечно второй БКС. Но по данным в целом за год Финам и БКС свои места удержали.

Сделки

За 2011 год оборот по сделкам с акциями на бирже ММВБ составил 16,2 трлн рублей, на бирже РТС — 3,3 трлн рублей (без учёта сделок РЕПО и размещения акций). Всего за год совершено 136 млн сделок, то есть каждый торговый день заключается несколько сот тысяч сделок между участниками торгов. Средний размер сделки — 143,7 тыс. рублей, при этом на РТС средний размер был намного больше — 247,1 тыс. рублей.

Однако, столь грубое усреднение размера сделок мало говорит о том, что происходит на бирже на самом деле. (Далее — данные по ММВБ). Как выясняется из подробной статистики, всего 20,7% самых крупных сделок дают 85,7% оборота биржи. Соответственно, оставшиеся 4/5 сделок генерируют менее 15% оборота. Средний размер сделки в «верхних 20%» составляет 548 тысяч рублей.

Если посмотреть чуть глубже, то выяснится, что концентрация рынка ещё сильнее: 45,2% оборота биржи за 2011 год сосредоточено в 1,9% самых крупных сделок. Средний размер такой сделки — 3,2 млн рублей. Получается, что 98% всех проведённых на бирже сделок с акциями дают лишь немногим более половины оборота, а вторую половину формируют крупные сделки стоимостью от 1 млн рублей каждая.

В течение года через биржу прошло 38 сделок стоимостью более 1 млрд рублей каждая, а совокупный оборот по ним превысил 68,5 млрд рублей. Интересно, что интенсивность гигантских сделок к концу года резко упала: если за первые три месяца зафиксировано 29 «миллиардных» сделок на почти 52 млрд рублей, то за последние три месяца — всего две сделки на 7 млрд рублей. Зато самая крупная сделка года с акциями на бирже была проведена в ноябре. Её сумма составила 5 млрд 961 млн 150 тыс. рублей.

На другом конце «линейки» - самые мелкие сделки. Размер 34% сделок (более 41,8 млн операций) не превышает 10 тыс. рублей. При этом они формируют менее 1% всего оборота биржи.

Самый популярный на бирже размер сделок — от 10 тыс. рублей до 100 тыс. рублей. В этом диапазоне проходит 45% всех операций с акциями (55,3 млн сделок на 2,16 трлн рублей; в среднем 39 тыс. рублей). Вероятно, высокая частота таких сделок определяется тем, что в этом диапазоне торгует большинство частных трейдеров и инвесторов. И роботов.

Однако напомним, что эти сделки оказывают весьма ограниченное влияние на цены акций и индексы, так как основная торговля с точки зрения оборота идёт в более высоких «лигах» - в диапазоне от 100 тыс. рублей до 1 млн рублей (40% оборота или 6,6 трлн рублей) и от 1 млн рублей до 10 млн рублей (30% оборота или 4,9 трлн рублей). А тут уже основные игроки — инвестиционные и управляющие компании.

Акции

СуперИнвестор.Ru уже публиковал небольшое исследование рынка акций. Здесь лишь повторим основные данные из той заметки.

99% процентов оборота всего рынка акций на ММВБ в прошлом году прошло через 43 бумаги. Если же ограничиться уровнем 95% оборота, то он затронет лишь 17 акций. Но и это — слишком оптимистичный взгляд. В реальности, почти весь объём торгов концентрируется в «голубых фишках»: шесть «главных» бумаг рынка принимают на себя 80% денег трейдеров и инвесторов. Это Сбербанк (33%), Газпром (23%), Норильский никель, Лукойл, Роснефть и ВТБ (по 4-7% каждая бумага).

Столь печальная картина объясняется сочетанием низкого предложения и низкого спроса. В России нет крупных компаний, существенная часть акций которых обращалась бы на бирже, давая инвесторам возможность их покупать и продавать. За каждой компанией стоит либо государство, либо группа крупных частных собственников, зарабатывающих в первую очередь на обслуживании финансовых потоков компании. А в свободное обращение выводится совсем небольшая доля акций.

С другой стороны, как мы писали выше, на рынке отсутствует большое число розничных покупателей. Представим на секунду фантастическую ситуацию: государство выставляет на торги акции Сбербанка на 1,5 трлн рублей. И кто их купит, если весь годовой оборот биржи по всем акциям — меньше 20 трлн рублей? А если к Сберу добавить ещё акций Газпрома на пару триллионов и ВТБ на пол-триллиона? Рынок захлебнётся в предложении, никакой ликвидности (денег инвесторов) не хватит, чтобы «переварить» эти объёмы.

Можно, конечно, привлечь иностранных покупателей, они легко проглотят активы на десяток триллионов рублей. Но для этого надо, чтобы экономика была нормальной и у власти стояли не гопники-коррупционеры. То есть опять же фантастика.

Выводы

Российский рынок акций во всех доступных измерениях очень маленький: небольшое количество активных участников торгов; единицы брокеров; унизительно малое число ликвидных акций. Кроме того, даже на таком небольшом рынке главное место занимают относительно крупные игроки, контролирующие подавляющую часть оборота, остальные же участники торгов не имеют какого-либо значения для рынка и лишь создают фон для действий лидеров.

С одной стороны, это всё крайне печально, так как свидетельствует о неразвитости всего: рынка, политики государства, экономики в целом. С другой стороны, можно вспомнить известную байку про коммивояжёра, попавшего в дикое африканское племя, где все ходят босыми: «это же такой перспективный рынок для торговли обувью!». В нашем случае можно сказать, что рынок торговли акциями и окружающая его инфраструктура, несмотря на 20-летнюю историю, всё ещё находятся в зачаточном состоянии.

А значит, всё самое интересное впереди.

&nbsp

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!

Также в этой рубрике:

superinvestor.ru


Смотрите также