Дорогобуж может уйти с Московской биржи по решению акционеров. Акции пао дорогобуж на бирже в реальном времени

Собрание акционеров ПАО «Дорогобуж» приняло решение о делистинге акций

10 октября 2017

ПАО «Дорогобуж» подвело итоги внеочередного общего собрания акционеров в форме заочного голосования, которое завершилось 6 октября 2017 года.

Акционеры приняли решение обратиться в ПАО Московская Биржа с заявлением об исключении обыкновенных именных бездокументарных акций ПАО «Дорогобуж» (тикер DGBZ) из Списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам. Указанное решение принято по предложению Совета директоров, который исходил из незначительного объема текущих торгов акциями Общества и намерения снизить управленческие издержки на поддержание листинга.

Акционеры ПАО «Дорогобуж» вправе требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций, если они голосовали против принятия соответствующего решения либо не принимали участия в голосовании по этому вопросу на собрании акционеров. Цена выкупа одной обыкновенной именной бездокументарной акции ПАО «Дорогобуж» определена Советом директоров в размере 40 рублей 15 копеек. Указанная цена установлена исходя из рыночной стоимости соответствующей акции, определенной независимым оценщиком АО «НЭО Центр».

Список акционеров, имеющих право требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в собрании акционеров. Количество акций, которое акционеры вправе предъявить к выкупу Обществу, не должно превышать количество принадлежавших им акций, определенное на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров.

Требования акционеров о выкупе акций должны быть предъявлены Обществу до 20 ноября 2017 года включительно.

Общая сумма средств, направляемых ПАО «Дорогобуж» на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов Общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций. Решение собрания акционеров об обращении в ПАО Московская Биржа с заявлением о делистинге акций вступает в силу при условии, что общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, не превышает количество акций, которое может быть выкуплено Обществом с учетом указанного ограничения.

Сроки обращения в ПАО Московская Биржа с заявлением об исключении акций Общества из Списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, будут определены после рассмотрения Советом директоров Отчета об итогах предъявления акционерами требований о выкупе принадлежащих им акций, которое должно состояться не позднее 25 ноября 2017 года. После делистинга обыкновенные акции ПАО «Дорогобуж» будут доступны только для внебиржевой торговли.

www.acron.ru

«Дорогобуж» покидает торги — Рамблер/новости

Фото: Сергей Киселев / Коммерсантъ

Акционеры подконтрольного «Акрону» ПАО «Дорогобуж» 6 октября должны принять решение о делистинге компании с Московской биржи. Сейчас там обращается лишь около 5% акций «Дорогобужа», и уход с биржи может снизить издержки компании. Как отмечают эксперты, ни на «Дорогобуже», ни на «Акроне» делистинг существенно не отразится, но с учетом роста котировок акций «Дорогобужа» и невысокой оценки бумаг в последнее время инвесторы вряд ли предъявят большое количество акций к выкупу. Совет директоров ПАО «Дорогобуж» (входит в «Акрон» Вячеслава Кантора) назначил на 6 октября внеочередное заочное собрание акционеров. Основной вопрос повестки, как говорится в сообщении, подача заявления о делистинге акций «Дорогобужа» с Московской биржи. «Совет директоров исходил из незначительного объема текущих торгов акциями общества и намерения снизить управленческие издержки на поддержание листинга», — поясняет компания. Сейчас в свободном обращении около 5% акций ПАО «Дорогобуж», остальными акциями владеет «Акрон». Акции ПАО обращаются на бирже с 2006 года. Если акционеры проголосуют за делистинг, то бумаги выступавших против этого или неголосовавших будут выкупаться по цене, определенной независимым оценщиком «НЭО Центр», — 40,15 руб. за штуку, что всего на 2,6% выше текущих котировок. На конец понедельника стоимость бумаг выросла на 2,1%, до 39,1 руб. за акцию. В то же время, указывают в «Дорогобуже», цена выкупа на 15% превышает средневзвешенную цену за полгода и на 5% выше цены закрытия торгов накануне решения о проведении собрания. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, закрывается 11 сентября. Акции самого «Акрона» продолжат торговаться на Лондонской фондовой и Московской биржах (капитализация — около $2,4 млрд). Как отмечал в декабре 2016 года глава совета директоров компании Александр Попов в интервью «Интерфаксу», «Акрон» не планирует «каких-то резких движений на рынке акций», с учетом того что инвесторы «более или менее справедливо» оценивают стоимость компании. Это не первый уход с биржи в химической отрасли РФ в последние годы: крупнейший производитель калия «Уралкалий» еще в конце 2015 года начал делистинг с Лондонской биржи. Free float «Уралкалия» после нескольких раундов обратного выкупа снизился до 5,61%, и делистинг объясняли экономией и тем, что частной компанией проще управлять. Московская биржа также с 26 июня перевела обыкновенные акции «Уралкалия» из первого раздела котировального списка в третий из-за падения free float. В компании не раз заявляли, что после этого она может решить, что не заинтересована больше в поддержании листинга, но пока такого решения не принято.

Андрей Лобазов из «Атона» отмечает, что за последнее время стоимость акций «Дорогобужа» достаточно хорошо выросла, хотя до этого котировки долго колебались на уровне 35 руб. за штуку. Поэтому, предполагает эксперт, спрос на выкуп бумаг может быть достаточно ограничен с учетом низкой премии. Решение о делистинге «Дорогобужа» он считает логичным с учетом того, что по его акциям давно не было ликвидности. По мнению господина Лобазова, уход с биржи дочерней компании «Акрона» вряд ли отразится на инвестпривлекательности головной компании.

Дивиденды2017 и сквиз аут Дорогобужа

Традиционная табличка промежуточных дивидендов Дивиденды2017 и сквиз аут Дорогобужа

Дивидендных отсечек за 6 месяцев становится всё меньше, многие эмитенты уже отсеклись и по части из них уже поступили дивиденды. Но расслабляться не стоит. Эмитенты начинают сообщать о возможных дивидендах за 9 месяцев 2017 года. Цитирую решение СД ЮНИПРО о созыве ВОСА: 1.1. Созвать внеочередное Общее собрание акционеров ПАО «Юнипро» 07 декабря 2017 года в форме собрания (совместного присутствия). … 1.5. Определить датой, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие во внеочередном Общем собрании акционеров ПАО «Юнипро» – 16 октября 2017 года … 1.9. Утвердить следующую повестку дня внеочередного Общего собрания акционеров Общества: 1) Выплата дивидендов по результатам девяти месяцев 2017 года.

По дивидендам Башнефти в очередной раз прошла интересная, хотя и противоречивая информация. Цитирую Власти Башкирии рассчитывают получить 7 млрд руб. дивидендов от участия в «Башнефти» (республике принадлежит 25% акций АНК) за 2016 год 25-30 декабря текущего года, но использовать эту сумму не смогут. «Эта сумма сформирует профицит бюджета 2017 года, но в этом году мы ее уже использовать не сможем»,— сообщила «Интерфаксу» глава регионального минфина Рида Субханкулова. По ее прогнозу, за текущий год дивиденды «Башнефти», которые поступят в регион в 2018 году, составят «не менее 5 млрд руб.». Решение о смещении срока выплаты дивидендов акционеры «Башнефти» приняли в июне. Ранее глава региона Рустэм Хамитов заявлял, что не видит ничего страшного в том, что выплаты отсрочатся. «То есть по итогам года ничего не меняется. До декабря месяца у нас денег вполне хватает. И эти 7 млрд рублей для нас с точки зрения наполнения бюджета важны, но не так значимы, чтобы бороться, чтобы получить их в сентябре или в августе месяце»,— приводит его цитату «Интерфакс». 12.10.2016 года Роснефть произвела оплату за приобретённый ею пакет Башнефти в размере 50,07% УК. Согласно налоговому законодательству, через 365 дней она может получать дивиденды не выплачивая налог на них. Получается, что начиная с 13.10.2017 года мы ждём дивидендных новостей по Башнефти.

6.10.17 прошло ВОСА ПАО Дорогобуж по вопросу делистинга компании с биржи. Сообщение о решениях, принятых на ОСА, согласно закона об АО публикуются в открытом доступе в течении 4 дней после проведения собрания, но я не сомневаюсь в том, что решение о делистинге на ВОСА было принято. Ведь инициатором делистинга выступает мажоритарный акционер Акрон, у которого уже около 96% акций Дорогобужа. В связи в надвигающимся делистингом у ряда участников форумов и сайтов возникло предположение о том, что после делистинга Дорогобуж проведет сквиз аут оставшихся у миноритарных акционеров акций. Я высказывала своё мнение о том, что сквиз аута ( принудительного выкупа акций у акционеров) не будет. Ведь для сквиз аута необходимы два основных условия: 1) Мажоритарный акционер должен владеть не менее 95% УК 2) На момент обьявления сквиз аута эмитент в результате обязательного и(или) добровольного предложения выкупил у акционеров не менее 10% голосующих акций (Когда и в каких случаях владелец какого по размеру капитала в подконтрольной компании должен обьявить сквиз аут или добровольное или обязательное предложение о выкупе акций подробно рассмотрим на вебинаре Рубежи акционера https://red-circule.com/courses/435 )

Пункт 1) выполняется, т е Акрон владеет свыше 96% УК Дорогобужа, но вот п 2) не выполняется. Акрон не приобретал 10% акций Дорогобужа в результате добровольного или обязательного предложения. С моим мнением согласен председатель совета директоров, первый вице-президент «Акрона» Александр Попов Цитирую выдержку из его интервью ТАСС : «Дорогобуж» мы хотим убрать с биржи просто потому, что сегодня «Акрон» контролирует уже 96% капитала «Дорогобужа», и тот free float, который есть, не достаточен для того, чтобы рынок адекватно оценивал капитализацию «Дорогобужа». В последние годы наблюдали манипулирование рынком со стороны миноритарных акционеров, и для того, чтобы не допускать этого, мы просто решили сделать «Дорогобуж» закрытым. Никакого принудительного выкупа не будет, все, кто хочет остаться акционерами, останутся. Для тех, кто не захочет остаться, определена рыночная стоимость акций независимым оценщиком, мы выкупим у всех, кто подаст заявки.

En+ приняла новую дивидендную политику накануне IPO Компания будет отдавать акционерам все дивиденды UC Rusal и часть свободного денежного потока энергоактивов Сумма дивидендов будет равна 100% дивидендов UC Rusal (у En+ 48,13% в компании) и 75% свободного денежного потока энергетических активов En+ (энергохолдинг «Евросибэнерго»), но не менее $250 млн в год, следует из сообщения компании. 24 августа совет директоров UC Rusal рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в сумме $299,3 млн (выплата дивидендов возможна при отношении долга к EBITDA ниже 3).

Удачной вам дивидендной охоты!

smart-lab.ru

На сундук мертвеца… часть 5 : option_systems

начало: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4

#9. Дорогобуж

Дорогобуж является примером нереализованной идеи «Сундуков мертвецов», или реализованной, но лишь наполовину. И вот почему. В ближайшее время акции Дорогобужа будут делистингованы, цена выкупа у несогласных равна 40,15 руб. Всё идет к принудительному выкупу.

Даже если не будет принудительного выкупа акции станут «бордовыми» (сделки с акциями будут осуществляться на внебирже) и ввиду крайне низкой ликвидности – проводить сделки будет совсем проблематично.

Акрон последние годы планомерно консолидировал акции Дорогобужа, «обижал» владельцев префов – платил дивы гораздо ниже установленных норм в Уставе (10% от ЧП не платил). Практически вся прибыль выводилась посредством выдачи займов Акрону, кроме того, до недавнего времени Дорогобуж, также, выполнял роль финансового посредника – беря кредиты в банках.

Два года назад была проведена конвертация привилегированных акций в обыкновенные по коэфф. 1 к 1, цена выкупа у несогласных тогда была неодинаковой для разных типов акций – 20,70 руб. для обычки, а префов – 22,84 руб. Получается, что реализация идеи в Дорогобуже хоть на половину, но уже произошла. Ведь еще 3 года назад акции стоили в 3 раза дешевле.

Двоякое ощущение. Ведь получается, что 40,15 руб. за акцию – это сопоставимая цифра с размером займов, выданных Дорогобужем Акрону и её дочкам. Но ведь есть еще целый завод, получается, что Акрон на средства самого Дорогобужа увеличивает долю Акрона по цене лишь финансовых вложений без учета производственных активов. Это всё реально напоминает 90-е года, когда ловкие дельцы, будущие олигархи, «покупали» предприятия деньгами самих предприятий. «LBO – по Кантору», только миноров оставил за скобками…

Сумма чистых финансовых вложений на 30 июня 2017 года равна 35,54 руб. на одну акцию. Выплата всего размера кэша в виде дивидендов принесла бы моментальную доходность акционеров порядка 90% прибыли к текущим котировкам.

Размер займов, которые выдал Дорогобуж своей головной компании и её дочкам, превышает 50% от суммы всех активов, что требует одобрения уже ОСА.

Для инвесторов, которые всё-таки готовы рискнуть, Дорогобуж и сейчас остается интересной идей, несмотря на непубличное будущее. Плюс дивиденды Дорогобуж начал платить хорошие.

*Дивидендная доходность определяется как отношение дивиденда по итогам года к цене на конец года.

Дорогобуж по обыкновенным акциям после конвертации префов в обычку по итогам 2016 года заплатил 2,50 руб. на акцию. Как он будет действовать дальше уже после делистинга акций - неизвестно.

Думаю, что в случае принудительного выкупа – цена выкупа будет не меньше 40,15 руб. В этом плане не так и страшно инвестировать. Гораздо выше риск «вечной неопределенности» – можно получить актив, который нельзя будет продать по разумной цене, и остаться без дивидендов.

После делистинга – переведу акции Дорогобужа в рамках проекта «Сундуки мертвецов» в группу «Board». Далее как раз пойдет речь о «бордовых» бумагах.

Это будут три компании – дочки АО «Газпром газораспределение» – компании, которая консолидирует активы Группы «Газпром» в газораспределительной сфере и осуществляет управление деятельностью газораспределительных организаций (ГРО) Российской Федерации. В данных акциях была уже давняя история – ожидание оферты от Газпрома, В п.1 статьи 84.2 Закона «Об акционерных обществах» установлена юридическая обязанность лица, возникающая вследствие наступления определенных событий – приобретения более 30 % общего количества акций открытого общества (либо более 50 и 75% соответственно). В ходе обмена активов Газпром покупал части пакетов акций ГРО у Роснефтегаза, и должен был выставить оферту. Но Газпром выше Закона.

Отмечу, что данные компании помимо темы с офертой – имеют достаточно сильную экономику, избыток кэша и привлекательные цены. Если у Вас есть деньги, время и тяга к риску, то это Ваша тема!

#10. Ростовоблгаз, ао

#Board_2 Ростовоблгаз, ап

Обыкновенные акции ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» торгуются на Московской бирже. Они были выведены на торги еще в 2012 году Управляющей компанией Арсагера, в те времена можно было так делать. Префы Ростовоблгаза можно купить только на внебиржевом рынке.

Дивиденды

Перспектива акций компании во многом будет определяться позицией государства в части дивидендных выплат в компаниях с государственным участием и их «дочках». По итогам 2016 года, при соблюдении компанией положений своего же устава, выплаты могли составить 1 670 руб. на привилегированную акцию. Ориентировочная цена префов сейчас равна 9 000 руб. Но, как и во все последние годы, ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» не планирует выплачивать дивиденды ни на один тип своих акций. Благоприятные изменения в данном вопросе могут существенно сократить срок реализации достаточно высокой потенциальной доходности акций компании, и, прежде всего, привилегированных бумаг.

По уставу «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» владельцы привилегированных акций имеют право ежегодно получать дивиденды в размере 2% от чистой прибыли, и доля «префов» в капитале составляет 15,4%. Но компания не выплачивает ни копейки в виде дивидендов на данные акции, тем самым нарушая устав. Такие истории не поддаются никакой логике.

А кэш головной компанией изымается через кредиты. Буквально намедни, на ВОСА 20 сентября 2017 года, был утвержден займ в адрес ООО «Газпром межрегионгаз» на сумму 3,925 млрд руб. Срок погашения 31 декабря 2017 года, ставка равна 80% от ключевой ставки ЦБ РФ. При текущей ключевой ставке ЦБ РФ – это лишь 8,5% х 0,8 = 6,8% годовых. Миноритарные акционеры были бы рады получить данный кэш и распорядится иным способом.

И столь скорая дата погашения займа не должна смущать. Если за 10 (десять) рабочих дней до окончания Срока Займа ни одна из Сторон не заявит письменно об ином, Срок Займа продлевается на один год (по 31 декабря следующего года). Данное правило применяется к Сроку Займа в каждом последующем году. :)

Займ 3,925 млрд руб. – это 27 620 руб. на одну акцию (обыкновенные + привилегированные акции), что явно выше рыночных котировок обыкновенных и привилегированных акций Ростовоблгаза (это 14 600 руб. и 10 000 руб. соответственно). Между прочим, на конец июня 2017 года собственный капитал на одну акцию был равен 96 030 рублей !!!

изи изи, рил ток, синк эбаут ит, мен)))

Дешевле компании на нашем рынке, наверное, просто нет. Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2017 около 1,0 и всего за 0,15 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.

Хорошим исходом для миноров было направление кэша на обратный выкуп компании или выплату дивидендов. Передача денег, не в виде займа, а в виде дивидендов принесла бы моментальную доходность акционерам порядка 190-280%.

В случае с Газпром Газораспределение Ростов-на-Дону интересно покупать оба типа акций: обыкновенные в силу их доступности, а префы - исходя из дивидендов и более привлекательной цены.

#Board_3 Нижегородоблгаз

Газпром газораспределение Нижний Новгород – классический «Сундук мертвеца», в основном копит деньги на депозитах, в последние годы на дивиденды направлял порядка 25% от чистой прибыли.

На 30 июня 2017 года на одну акцию приходилось 75,40 руб. кэша, при рыночной котировке на внебирже – 80 руб. Выплата кэша в виде дивидендов принесла бы моментальную доходность акционерам 94%.

Отмечу, что выставление Газпромом оферты миноритарным акционерам облгазов в Нижегородоблгазе уже не актуально. Напомню, что цена сделки, по которой Газпром должен был дать оферту по акциям Нижегородоблгаза, составляло около 67 руб. за акцию. Балансовая цена акции на конец 2 квартала 2017 г. составляет уже около 150 руб.

Но самое главное, собственный капитал на акцию мог бы быть еще выше, если бы не размывающая дополнительная эмиссия акций. Здесь начинается самое странное. На 30 июня 2017 года АО «Газпром Газораспределение» владел долей лишь 29,9989% в ПАО «Газпром газораспределение Нижний Новгород», а полтора года назад было 75%. В 2016 году число акций увеличилось с 27,8 млн акций до 65,2 млн акций, дополнительная эмиссия была проведена по 51 руб., при балансовой цене акций, на тот момент в 312 руб. Произошедшая скрытая приватизация Нижегородоблгаза лежит в плоскости не только корпоративных, но и государственных интересов.

Бенефициарами эмиссии являются компании ЗАО «Финансовый аналитический центр», ООО «Инвестиционный партнер» и ЗАО «СитиТрейд», владельцами которых являются физлица. Считается, что эти компании контролируют топ-менеджеры структур «Газпрома». Более того, еще в апреле 2015 года представители «Мириад Рус» опубликовали в прессе открытое письмо к президенту РФ Владимиру Путину, в котором рассказали о ситуации на ПАО «Газпром газораспределение Нижний Новгород».

Вот такая история.

#Board_4 Калугаоблгаз

И последний из «Сундуков мертвецов» – АО «Газпром газораспределение Калуга».

Покупая Калугуоблгаз – Вы покупаете и акции Сбербанка. По моим расчетам, у компании в собственности примерно около 1,1 млн акций Сбербанка, рыночная стоимость которых (на 31 марта 2017 равна 174 млн руб.) составляет примерно около трети всей стоимости Газпром газораспределение Калуга (469 млн руб.). Долговой нагрузки компания не имеет.

Изменение размера финансовых вложений в почти точности повторяет движение рыночных котировок Сбербанка. Неизвестно каким способом они им попали еще в 2010 году. Понятное дело – для компании, которая занимается газоснабжением, владение акциями не является основной деятельностью, и эти бумаги можно совершенно безболезненно продать и распределить полученные деньги среди акционеров. Кстати, сейчас Сбербанк на исторических хаях.

Помимо акций Сбербанка на конец первого квартала 2017 года на счетах компании находилось еще 196 млн руб. денежных средств.

Добавлю, что размер дебиторской задолженности на конец первого квартала достиг 773 млн руб. Напоминаю, еще раз – рыночная цена всей компании 469 млн руб.

Сейчас ориентировочная цена акций на внебирже – 18 000 руб., дивиденды за 2015 и 2016 гг. равны 2 521,26 руб. и 2 581,27 руб. соответственно. Напомним, что цена акции по сделке, из-за которой Газпром должен дать оферту миноритариям Калугаоблгаза, составляет около 40 670 руб. за акцию. Собственный капитал на 31 марта 2017 года – 60 513 руб. на акцию, а сумма финансовых вложений и денежных средств на одну акцию равна 12 403 руб. Выплата кэша в виде дивидендов принесла бы моментальную доходность акционерам 69%.

Осталось только дождаться, когда распакуют все сундуки…

Теперь можно свести всё в одну таблицу, с указанием теоретических процентов «моментальной» прибыли при реализации идеи от текущей цены (на 29 сентября 2017), кроме того добавил размер прогнозного значения на конец 2017 года – EPS, BV, ROE 2017, и коэффициентов P/BV 2017 и P/E 2017. Плюс справочно – потенциальная доходность в понятиях УК Арсагера на годовом окне, также от 29 сентября 2017 г. *от 29 сентября 2017**прогноз УК «Арсагера, зеленым цветом отмечены активы в составе портфелей УК «Арсагера»

Кстати, с того времени, как мне пришла идея написать эту статью (начало 2017) несколько акции уже серьезно подросли 20+% (Коршуновский ГОК, Саратовский НПЗ ап, Дорогобуж), на фоне нулевого рынка. Бурятзолото, Лензолото и ЮУНК – падали в этом году. В среднем по компаниям – почти нулевая доходность с начала года.

Доходность акций, включая дивиденды (только публичные «Сундуки мертвецов») за 9 месяцев 2017 года и MICEX Total Return…

В любом случае при положительном исходе потенциальные доходности являются огромными и сейчас, но нужно быть осторожными, инвестируя в компании с мажоритарием, где интересы основного владельца сильно отличаются от интересов миноритариев. Инвестор должен понимать, какой риск он берет на себя. Большой риск – не равен большой доходности, зачастую этот риск реализовывается, и инвестор получает убыток вместо прибыли…

В списке «Сундуков мертвецов» - 13 компаний и 15 акций, если что-то пропустил или ошибся в расчетах – пишите!

Удачного полета!

option-systems.livejournal.com

Дорогобуж DGBZ Итоги 1 п/г 2017: прощание с биржевым рынком

Дорогобуж раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2017 года.

выручка расходы прибыль

Отметим, что на площадке ПАО «Дорогобуж» в 2016 году было проведено техническое перевооружение цехов аммиачной селитры и азофоски, что привело к рекордному производству данных продуктов. Это обстоятельство не замедлило сказаться на объемах производства, оказавшихся рекордными для компании.

Выручка компании сократилась на 10,0%, составив 11,7 млрд руб. Доходы от реализации аммиачной селитры снизились на 35,1% до 3,7 млрд руб. на фоне падения средней цены реализации до 10 460 руб. за тонну (-3,8%). Выручка от продаж азофоски сократилась до 4,45 млрд руб. (-32,5%) на фоне роста объемов реализации (+3,0%) и снижения цены реализации до 12 645 рублей за тонну (-34,5%).

Операционные расходы незначительно увеличились - до 8,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 32,5% до 2,93 млрд руб.

Во втором квартале долговая нагрузка компании продолжила сокращаться стремительными темпами, составив символические 888 млн руб. (13,7 млрд руб. в начале года).

Финансовые доходы составили 2,1 млрд руб., в том числе проценты к получению - 1,8 млрд руб. При этом общая сумма финансовых вложений с начала года сократилась с 43,2 млрд руб. до 29,4 млрд руб. вследствие выплаты долга. Практически все вложения представляют собой выданные связанной стороне займы. В итоге чистые финансовые доходы компании составили 1,5 млрд руб. Чистая прибыль компании в отчетном периоде сократилась на 27,1% до 3,75 млрд руб.

В целом отчетность компании вышла несколько ниже наших ожиданий за счет более низких цен реализации продукции. Говоря о перспективах, отметим достаточно высокий рост объемов производства, а также происходящий сдвиг в структуре ассортимента реализуемой продукции (увеличение объемов реализации сухих смесей на фоне сокращения продаж аммиачной селитры). В совокупности с внушительными доходами по финансовым вложениям указанные обстоятельства окажут поддержку прибыльности компании на фоне слабых цен на продукцию.

Неприятная новость для акционеров пришла по линии корпоративного управления. Совет директоров принял решение о проведении внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Дорогобуж» в форме заочного голосования, на котором будет рассмотрен вопрос об обращении с заявлением о делистинге акций ПАО «Дорогобуж». Цена выкупа акции определена в 40,15 руб. Установленная Советом директоров цена выкупа на 15% превышает средневзвешенную цену соответствующих акций, определенную по результатам организованных торгов на Московской Бирже за последние шесть месяцев, а также на 5% выше цены закрытия торгов соответствующими акциями в день, предшествующий принятию решения о проведении собрания акционеров.

В то же время мы отмечаем, что предлагаемая цена выкупа ниже балансовой стоимости акции (50,7 руб. по итогам полугодия) и не учитывает дальнейших перспектив развития компании. У нас вызывает сожаление и сам способ консолидации компании, избранный мажоритарным акционером: вместо корректного проведения процедуры принудительного выкупа по цене не ниже балансовой стоимости был избран путь, фактически принуждающий миноритарных акционеров согласиться на сделанное предложение под угрозой окончательной утраты акциями ликвидности.

выручка расходы прибыль прогноз

Акции Дорогобужа обращаются с P/BV2017 около 0,7 и в свете новостей о делистинге не являются для нас интересной инвестиционной возможностью».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

bf.arsagera.ru

Торги акциями ПАО "Дорогобуж" на Московской бирже прекратятся 1 марта 2018 года :: Химическая промышленность

Торги акциями ПАО "Дорогобуж" на Московской бирже прекратятся 1 марта 2018 года

Торги акциями ПАО "Дорогобуж" (входит в Акрон) на Московской бирже прекратятся 1 марта 2018 года, сообщается в пресс-релизе компании.

Акции предприятия обращаются на Московской бирже с 2006 года и включены в некотировальную часть списка ценных бумаг. Принимая решение о делистинге, совет директоров, а затем и акционеры, исходили "из незначительного объема текущих торгов". Ожидается, что это позволит снизить управленческие издержки.

"В соответствии с решением ПАО "Московская Биржа" с 01 марта 2018 года акции ПАО "Дорогобуж" будут исключены из раздела "Третий уровень" списка ценных бумаг, допущенных к торгам в связи с заявлением эмитента. Торги указанными акциями на бирже также прекратятся с 01 марта 2018 года", - сообщается в пресс-релизе компании.

Решение о делистинге было принято на внеочередном общем собрании акционеров ПАО «Дорогобуж» в форме заочного голосования 06 октября 2017 года. С 1 марта обыкновенные акции компании будут доступны только для внебиржевой торговли.

Уставной капитал предприятия, согласно годовой отчетности, составляет 218,86 млн рублей. Номинальная стоимость одной акции - 0,25 рубля. Доля ПАО "Акрон" в уставном капитале на конец 2016 года - 94,57%.

ПАО "Дорогобуж" (Смоленская область) входит в группу "Акрон". Предприятие специализируется на производстве азотных и сложных удобрений, продукции неорганической химии. Мощности по выпуску аммиака достигают 600 тыс. тонн в год, по производству аммиачной селитры – 900 тыс. тонн, NPK – 600 тыс. тонн. Выручка предприятия в 2016 году составила 23,3 млрд рублей. Объем продаж - 1,8 млн тонн.

www.himonline.ru

Дорогобуж может уйти с Московской биржи по решению акционеров

Общее собрание акционеров ПАО "Дорогобуж" (входит в группу "Акрон") рассмотрит вопрос о делистенге акций предприятия 6 октября. В настоящее время ценные бумаги "Дорогобужа" обращаются на Московской бирже.

Совет директоров "Дорогобужа" на заседании 28 августа в понедельник принял решение провести внеочередное собрание акционеров в октябре. Ключевым вопросом повестки станет делистинг акций предприятия, которые обращаются на Московской бирже с 2006 года и включены в некотировальную часть списка ценных бумаг.

"В случае обращения общества с заявлением о делистинге собственных акций и прохождения необходимых формальностей ожидается исключение соответствующих акций из списка ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО "Московская биржа", с прекращением торгов данными акциями", - информирует "Акрон".

После делистинга акции "Дорогубажа" будут доступны только для внебиржевой торговли.

"Принимая решение о вынесении указанного вопроса на общее собрание акционеров, совет директоров исходил из незначительного объема текущих торгов акциями общества и намерения снизить управленческие издержки на поддержание листинга", - добавляют в компании.

В случае принятия положительного решения по вопросу акционеры будут вправе требовать выкупа принадлежащих им акций. Цена выкупа одной обыкновенной именной бездокументарной акции определена в 40,15 рублей.

По данным Московской биржи, на конец второго квартала рыночная цена одной акции "Дорогобужа" составляла 36 рублей. Объем выпуска - 875,439 тыс.

arsenalgroup.ru