Что такое экспирация фьючерсов и опционов? Что такое экспирация на бирже
Экспирация фьючерсов - понятие, сроки, влияние на торги
Экспирация фьючерсов – это процесс окончания обращения соответствующего срочного контракта на биржевом рынке. Другими словами, экспирация фьючерсов – это день, когда исполняются обязательства по фьючерсу (т.е. в зависимости от типа фьючерса – расчетный или поставочный – происходят либо взаимные расчеты между участниками сделки, либо осуществляется поставка актива, лежащего в его основе).
Дата экспирации любого фьючерсного контракта зафиксирована в соответствующей спецификации. Спецификация – это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса. Спецификации всех российских срочных контрактов можно найти на сайте МосБиржи.
Как правило, экспирация фьючерсов происходит 15 числа месяца и года исполнения (если 15 число – не рабочий день, то экспирация осуществляется в ближайший после 15 числа рабочий день).
Как узнать месяц и год, в который произойдет экспирация фьючерсов
Срок прекращения контракта можно узнать по его коду. Каждый фьючерс имеет два вида кодов – краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию.
На примере фьючерса на индекс РТС
1) Полный код «RTS-12.12» говорит о том, что контракт на RTS подлежит исполнению в декабре 2012 г.
2) Краткий код «RIZ2» расшифровывается так: «RI» – контракт на RTS; «Z» – Декабрь; «2» – последняя цифра года (в данном случае 2012).
Для расшифровки кратких кодов абсолютно всех обращающихся контрактов, биржей разработаны следующие поясняющие таблицы.
Например, код «GDM3» говорит о том, что исполнение контракта на золото состоится в июне 2013 г. Код «NKQ4» означает, что фьючерсное соглашение на обычные акции НОВАТЭКа исполнится в августе 2014 г. и т.д.
Как экспирация фьючерсов влияет на торги
Как правило, срок «жизни» всех российских фьючерсов составляет три месяца, а значит, экспирация фьючерсов происходит четыре раза в год (обычно в середине марта, августа, сентября и декабря). В момент приближения даты экспирации торговые обороты по истекающему контракту начинают снижаться и постепенно уходят в следующий по сроку окончания фьючерс.
В период обращения стоимость контракта фактически повторяет динамику цен базового актива, но с приближением даты экспирации паритет цен может значительно различаться. Так происходит потому, что большинство участников торгов, совершая в основном спекулятивные сделки, уходят из этого контракта, не дожидаясь его исполнения.
Что такое фьючерсный контракт простым языком
stock-list.ru
Что такое экспирация фьючерсов
Создание фьючерсных контрактов сделало огромный переворот на бирже. Изначально целью их создания было обеспечить совершенно новые финансовые отношения между продавцом и покупателем.
Благодаря фьючерсному контракту предприниматели могли договариваться о будущих поставках продукции по заранее зафиксированной цене к определённой дате. Такое нововведение на товарной бирже позволяло сделать отношения между сторонами прозрачным, а биржа в тоже время выступала гарантом исполнения контракта.
Естественно с течением времени и активным развитием биржи параллельно с поставочными фьючерсами (которые до сих пор присутствуют на товарной бирже) появились так называемые расчетные фьючерсы.
Основная цель которых - спекулятивная торговля, а также хеджирование рисков по базовому активу. Тем не менее, единственное, что до сих пор объединяет эти два разных вида контрактов – это экспирация фьючерсов. Экспирация фьючерса – это дата, по которой происходит исполнение контракта и взятых на себя обязательств сторонами.
Если говорить о поставочном фьючерсе на товарной бирже именно в этот день происходит поставка товара и его оплата по заранее оговоренной цене.
Стоит понимать, что экспирация расчетного фьючерса, а именно спекулятивного нечто отличается от товарного, а именно в определённый день торговля по активу прекращается и сам актив выводится с рынка.
Именно поэтому, для того чтобы не попасть под автоматическое закрытие сделок по невыгодной для трейдера цене необходимо четко знать дату окончания выбранного вами контракта.
Определение времени экспирации фьючерса
Экспирация фьючерсных контрактов, как правило, происходит четыре раза в год, а именно ежеквартально.
Однако стоит понимать, что на различных биржах и в зависимости от самого фьючерса экспирация может немного отличатся.
Именно поэтому очень важно научится считывать эту информацию непосредственно с названия фьючерсного контракта.
В качестве примера мы рассмотрим сентябрьский фьючерсный контракт по нефти марки Брент, которым можно торговать в компании Инстафорекс.
Так, при добавлении этого актива вы можете видеть вот такое название #XBZU7. Первые три буквы #XBZ отвечают за базовый актив, а в нашем случае нефть марки Брент, в то время как остальные две буквы говорят о месяце и годе экспирации фьючерса.
Так, предпоследняя буква F указывает на месяц январь, G – февраль, H – март, J – апрель, K – май, M – июнь, N – июль, Q – август, U – сентябрь, V – октябрь, X – ноябрь, Z – декабрь.
Таким образом стоит понимать, что для пометки месяцев во фьючерсном контракте были взяты первые буквы названий месяцев на английском языке. Последняя же цифра указывает на год контракта, а именно если 6- 2016, 7 – 2017 и так далее.
Более глубокую информацию по точному числу экспирации фьючерса можно легко узнать на официальном сайте бирже, на которой вы торгуете фьючерсом, либо на страничке вашего брокера в разделе о спецификации контрактов.Влияние экспирации фьючерсов на движение цены
Движение цены фьючерса, как производного актива, практически всегда происходит идентично движению цены базового актива, а именно акции, индекса, или любой другой ценной бумаги.
Именно эта особенность фьючерсов используется трейдерами для хеджирования рисков, которые возникают во время торговли с базовым активом.
Однако, в последние недели перед экспирацией движение цены фьючерса и базового актива начинают расходиться, а сама волатильность очень замедляется.
Вызвано это тем, что к приближению экспирации трейдеры начинают фиксировать свои позиции по более выгодной цене и переходят на следующий фьючерс по этому же активу, но с другим временем экспирации.
Этот фактор необходимо учитывать в своей торговле, поскольку стратегии на спреде и корреляции в этот момент могут давать огромные убытки.
В заключение стоит отметить, что любой торговец фьючерсами просто обязан знать время экспирации контракта, поскольку от него напрямую зависит активность рынка.
Также стоит понимать, что на момент экспирации сделка будет автоматически закрыта брокером по рыночной цене, поэтому не учет этого момента может привести к неожиданным убыткам.
- < Назад
- Вперёд >
time-forex.com
Экспирация фьючерсов на срочном рынке
Каждый фьючерс имеет срок своей жизни по истечении которого прекращает свое существование. Этот процесс носит название – экспирация фьючерсов. В этот день между участниками сделок производятся взаиморасчеты:
- Если фьючерс поставочный, происходит поставка базового актива, лежащего в основе того или иного фьючерсного контракта
- Если речь идет о расчетном фьючерсе, то исходя из колебаний цен происходят лишь денежные расчеты в случае если сделки не закрыты заранее.
Дата экспирации
Узнать дату экспирации каждого отдельного фьючерса можно в его спецификации, где указана вся важная информация по контракту. В основном экспирация фьючерсных контрактов на российской бирже за некоторыми исключениями происходит четыре раза в год в середине месяца, а именно:
- 15 марта;
- 15 июня;
- 15 сентября;
- 15 декабря;
Если этот день приходится на выходные, тогда экспирацию производят в ближайший рабочий на бирже день. Яркий пример исключения — экспирация фьючерсов на нефть brent, которая происходит ежемесячно также 15 числа.
Таким образом в конце года начиная с середины декабря трейдеры начинают активно работать с так называемым мартовским фьючерсом, в марте массово переходят на июньский и так далее.
В среднем же каждый фьючерсный контракт живет около полугода, (например, мартовский доступен для работы уже в сентябре), однако именно последние три месяца у него самые активные, а до того движения если и происходят по нему, то слишком вялые.
Чаще всего уже за несколько дней до экспирации биржевые трейдеры начинают закрывать свои позиции по текущим фьючерсным контрактам и переходить на новые. Чем ближе час Х, тем ниже ликвидность фьючерсов, к тому же и волатильность может резко увеличиться и вместо запланированной прибыли можно еще и оказаться в убытках.
Если же вы упустили время, и не вышли из своих сделок самостоятельно, биржа закроет их принудительно по рыночной, не всегда выгодной для вас цене.
Коды и их обозначения
Узнать сколько времени осталось жить интересующему вас фьючерсному контракту несложно, достаточно взглянуть на его код – полный или краткий. Полный естественно будет более понятен новичку, а вот в кратком нужно разобраться с каждым символом. Рассмотрим на примере фьючерса на обыкновенные акции Сбербанка России.
- Полный код SBRF-06.15 покажет нам, что с фьючерсом можно работать до сентября 2015 года и 15 сентября он должен быть исполнен
- Краткий — SRU5 – показывает тоже самое. SR – фьючерс на акции Сбербанка, U – так обозначен месяц сентябрь, 5 – год.
Если долго работать на бирже, эти все обозначения быстро запоминаются. На начальном этапе можно сверяться с табличками.
Для месяцев:
Краткие и полные коды фьючерсов:
Годы обозначаются цифрами от 0 до 9:|
- 2001 год – 1;
- 2008 – 8;
- 2010 – 0 и т.д.
В следующей статье мы поговорим Как заменить фьючерс на новый в Квике
Save
Save
Save
Save
Save
bestinvestpro.com
понятие, влияние на рынок; время экспирации; досрочная экспирация
Название «экспирация» берет свое начало из английского языка и характеризует период, за который может начинаться и заканчиваться опцион на рынке. За предложенное время, инвестор может собственноручно выбрать свое время экспирации.
Непосредственно экспирация означает окончание, т.е. конец опциона, когда трейдеру необходимо остановить все проводимые мероприятия и подсчитать получаемую прибыли или, в случае неудачи остаться в минусе.
Стоит при этом знать, что все срочные и экстренные опционы и фьючерсы имеют стандартные, непоколебимые экспирации.
Влияние экспирации на рыночную ситуацию
Чаще всего работы проводимые с экспирацией, сочетают в себе противоестественные и в некоторых случаях противоречивые действия на фондовом рынке.
В момент работы в системе экспирации происходит борьба между участниками сделки, за будущий свой капитал, и в этот момент решаются следующие вопросы:
- размер рынка дериватов, которые отражается на рынке акций торговли;
- перераспределение активных опционов среди участников торговли;
- разница показателей маркетмейкеров.
Именно благодаря этому, в период экспирации значительно увеличивается, и собственно итоговый результат напрямую зависит от того, какая именно группа на конец времени выиграла.
В некоторых случаях, экспирация равняется минимуму доходов всего опциона, это обусловлено тем, что продавец и покупатель оказались в балансе и равновесии. Но стоит учитывать, что все показатели берутся исключительно в среднем значении.
Что такое время экспирации?
Любая сделка на рынке имеет свое время – т.е. период начала опциона и его конец, это и называется временем экспирации. Необходимо понимать, что именно время экспирации является самой важной характеристикой для приумножения капитала или прибыли.
Досрочная экспирация
Период долгосрочной экспирации наступает тогда, когда хозяин опциона решает, по каким либо причинам закрыть опцион раньше назначенного изначально времени. И при этом, продавец обязан дать соответствующие гарантии на выполнение всех оговоренных прав держателя опциона.
Но в такой ситуации акции, которые в такой момент меняют хозяина, не самым лучшим образом отражаются на деятельности продавца.
Необходимость в какой-то момент приобрести акции, когда это не входило в изначальные планы и расчеты, в значительной степени увеличивает возможные риски и может негативно отразиться на степени дохода всего опциона.
Но трейдер, при проведении таких сделок, должен отдавать отчет в том, что при продаже опциона, есть очень большая вероятность столкнуться с долгосрочной экспирацией.
Зачастую, долгосрочная экспирация сказывается отрицательно на продавце опциона, и только в редких случаях бывает уместной.
Досрочная экспирация может во многом навредить в ситуации с многогранными стратегиями, обладающими разными видами коротких спредов, длинных или диагональных спредов.
Необходимо знать, что длинные и диагональные спреды могут переплестись, если использовать их одновременно при досрочной экспирации. Такие вариации прекрасно подходят для сделок, которые заключаются с различными датами экспирации и рассчитаны на несколько эффективных стратегий.
Для хозяина опциона мероприятия связанные с долгосрочной экспирацией являются в большинстве случаев ущербными, в плане прибыли.
Знание всех вероятностей, всех преимуществ и недостатков связанных с долгосрочной экспирацией позволит избежать опасности потери капитала. Стоит понимать, что именно те опционы, которые проданы в «шорт», будут экспирированны досрочно, это характеризуется тем, опционы является колами ли путами.
Продление времени экспирации
При необходимости, каждый держатель опциона имеет право продлить время экспирации, даже на момент активной торговли. Для этого, необходимо всего лишь поменять время текущего опциона.
Такая услуга в некоторых случаях, для инвесторов является наиболее оптимальной и выгодной.
В случае, когда опцион обладает убыточностью, а срок экспирации по сделке приближается, то он трейдер может увеличить ее, чтобы не выйти в минус и дождаться того момента, когда цена актива изменить свое направление и принесет инвестору прибыль.
Продление времени опциона поможет не только предотвратит убытки, но в некоторых случаях значительно приумножить прибыль.
Использовать такую услугу, как продление времени опциона, необходимо с особой аккуратностью, при этом необходимо быть гарантированно уверенным в том, что продление обязательно исправит сложившуюся ситуацию и прибыль начнет увеличиваться, в противном случае ситуация может значительно усугубиться.
На момент когда и продленная дата опциона истечет, трейдер получит доход. Но при условии вычета суммы первого опциона. Если владелец опциона будет применять услугу продления слишком часто – это вряд ли очень порадует брокерам и не внушит им доверия к проекту.
Помимо этого, прежде чем надеяться на продление опциона, следует удостовериться в том, что брокер с которым ведется деятельность предлагает такую услугу трейдерам.
Понятие экспирации фьючеров
Экспирация фьючеров представляет собой процесс завершения срочных мероприятий на бирже. Таким образом, можно сказать, что экспирация фьючеров представляет собой момент, при котором все обязательства, будь то расчетные или поставочные должны быть выполнены и происходят либо обоюдные расчеты между участниками, либо все оговоренные поставки в соответствующей форме и объеме.
Для того чтобы узнать дату экспирации какого-либо фьючерса необходимо обратить внимание на соответствующую спецификацию, которая представляет собой специальные документ, особо утвержденной формы, в котором прописаны все главные условия данного фьючерса.
Таким образом, экспирация всегда проходит в середине месяца и в середине года, если конечно, 1 число является будничным днем.
Как экспирация фьючерсов влияет на торги?
Стоит знать, что время опционов всегда имеет значительное влияние на показатель РТС всего 4 раза в год, все соответствующие даты указываются в сертификатах сделки.
Экспирация фьючерс по РТС на сегодняшний день используется практически ежедневно.
Самой важной датой для изменения прибыли от опционов является период экспирации опциона.
В тот момент, время опциона равняется времени фьючерса, стоимость на срочном рынке возрастает в 16.00мск, а расчетная цена формируется в периоде с 15.00 до 16.00. И таким образом именно время с 15.00 до 16.00 является критическим, в котором стоимость опциона может в значительной степени изменяться.
Влияние экспирации фьючерса на показатель S&P500:
- Показатель экспирируется на S&P500, как и в ситуацией с РТС, а именно 4 раза.
- Время экспирации всегда выполняется каждую третью пятницу месяца.
- Работа с контрактами, на момент экспирации в обязательном порядке должна формироваться до 08:30 утра по времени восточного побережья, то есть до 16:30 мск.
Экспирация бинарных опционов
Экспирация бинарных опционов характеризуется окончанием срока действия сделки. Каждый опцион имеет свое начало и свой конец, в тот момент когда трейдер делает прогноз на будущую стоимость опциона, оно должно, либо подтвердиться, либо измениться на период экспирации опциона.
В бинарных опционах и сделках самой важной характеристикой, которая имеет большое влияние на будущий исход, является именно время экспирации. Собственно срок экспирации напрямую зависит от выбранной и используемой стратегии.
Стратегия включает в себя следующие характеристики опциона:
- последовательный алгоритм действий;
- показывающий сигнал;
- момент опциона и его направление действия.
Для начала необходимо выполнить эффективный анализ стратегии, например, определиться с основным трафиком сделки, на который поставлены сигналы, а также рассчитать среднюю сумму свечей от сигнала на время всей экспирации.
Именно это говорит о том, что показатель экспирации бинарных опционов напрямую зависит от выбранной стратегии.
Как правильно выбрать срок экспирации?
Для того, чтобы иметь по итого наиболее эффективную прибыль от опциона, необходимо рассчитать и выбрать максимально эффективную стратегию:
- достаточно просто выбрать стратегию для долгосрочной торговли на бирже с длительными инвестиционными решениями, он может быть охарактеризован темпами роста темы на биржевой торговле;
такой вид торговли, как среднесрочный, чаще всего характеризуется неделей или максимум месяцем. В случае, если нет особых знаний в техническом анализе и в основных событиях выбранной темы опциона необходимо использовать время, приблизительно 2-3 недели экспирации опциона, а именно среднее время развития сделок;- для краткосрочных сделок, которые чаще всего проходят не более одной недели, лучше всего использовать экспирацию нескольких дней, но стоит знать, что завершить опцион лучше всего до вечера пятницы, иначе за время выходных, различные непредвиденные события могут кардинально «перемешать все карты»;
- для максимально короткого опциона или как его еще называют, внутридневной торговли, наиболее оптимальным вариантом считается, окончить торговлю в день начала сделки. Это связно с тем, что некоторые главнее факторы оканчивая свою отработку, могут начать стагнацию на рынке. Но для минимальных сделок, лучше всего выбирать часовую экспирацию опциона.
Это связано с тем, что краткосрочные или даже минимальные сделки на бирже в основном основаны не на прочной торговой информации, а только на удаче и интуиции.
Для начинающих трейдеров на рынке не рекомендуется пользоваться на рынке сверхкороткими опционами, так как это может быть чревато игровым отношением к сделке и как следствием потери всех денег.
Необходимо понимать, что каждый вид анализа и выбранная в последствии стратегия напрямую связана с отработкой разного времени торгового сигнала, а именно:
- максимально оперативной считается отработка 2-3 баров по торговле свечными комбинациями;
- деятельность на отскок характеризуется краткосрочным уровнем экспирации, приблизительно 5 свечей;
- вариант на пробой уровня обладает множеством свечей для отработки, примерно до 12 баров;
- наиболее длительным является торговля по тренду, в таком случае наиболее оптимальным вариантом будет экспирация сделки на 15-25 баров, это дает возможность в последствие регулировать время для коррекции;
- формирование срока окончания опционов при торговле, имеет возможность значительно «поиграть»: от нескольких минут и до года и даже более, это может пригодиться при действиях по целям ЦБ.
Таким образом, можно сделать вывод, что срок действия экспирации может быть совершенно разнообразным, в зависимости от стиля торговли, и других факторов, которые станут залогом стабильной торговли бинарными опционами на рынке.
forex365.ru
Дата экспирации
.jpg)
Экспирация — это дата наступления периода исполнения обязательств по срочным контрактам на валютном, фондовом или товарном рынке. Это день окончания срока обращения контракта на бирже и окончательного взаиморасчета по фьючерсам и опционам и/или поставки актива, дата завершения сделки и исполнения основного условия сделки.
На американском фондовом рынке экспирация происходит в основном каждую третью пятницу месяца. На российском рынке это либо каждое 15-е число месяца и года исполнения, либо следующий рабочий день (в случае выходного).
Ликвидность опционов и фьючерсов при приближении даты экспирации
Дни экспирации — самые рискованые для игроков финансовых рынков, так как в эти дни может резко увеличиться волатильность рынка из-за непредсказуемости движения котировок, поскольку это последний день для реализации опциона.
Стоимость фьючерса в период обращения повторяет динамику цен базового актива, но с приближением даты исполнения паритет цен может значительно отличаться. Причина в том, что большильшинство участников торгов совершают спекулятивные сделки, а потом просто уходят из контракта, не дожидаясь его окончания.
Опцион CALL может превратиться во фьючерсный контракт LONG в момент экспирации по требованию покупателя опциона, если на момент экспирации цена базового актива EURUSD выше цены исполнения опциона (STRIKE). Это эквивалентно покупке пары EURUSD на FOREX. Таким же образом опцион PUT может превратиться во фьючерсный контракт SHORT в момент экспирации по требованию покупателя опциона, если на момент экспирации цена базового актива EURUSD ниже цены исполнения опциона (STRIKE). Это эквивалентно продаже пары EURUSD на FOREX. Поэтому часто единственным результатом опционов становится премия, выплаченная продавцу опциона покупателем опциона, так как в момент экспирации большая часть опционных контрактов просто исчезает, потому что продавцы опционов не хотят рисковать.
Чем ближе срок истечения контракта, тем выше ликвидность фьючерса. Из двух фьючерсов, торгующихся одновременно, более ликвидным будет тот, у которого ближе дата экспирации. А у дальнего фьючерса будут выше спрэды.
Во время приближения завершения сделки торговые обороты по истекающему фьючерсу начинают снижаться и уходят в следующий по дате экспирации контракт.
За несколько дней до экспирации ликвидность фьючерса стремительно падает. Фьючерсы на валюты и индексы более ликвидны, чем фьючерсы на товары. Поэтому в случае торговли фьючерсами на товары необходимо заранее переходить на следующий контракт, чтобы не оказаться в ситуации, когда не найдется контрагента и перед экспирацией не будет закрыта сделка.
Время экспирации
.jpg)
Это момент, на который определяется выигрыш или убыток. Время экспирации опциона клиент определяет сам. Сейчас опционы на срочном рынке Московской Биржи закрываются ежемесячно. Дата экспирации — самая критическая дата для изменения цен на опционы. Дата окончания любого фьючерса зафиксирована в соответствующей спецификации.
Спецификация — это установленый биржей документ, в котором прописаны главные условия фьючерса. На сайте МосБиржи можно найти спецификации всех российских фьючерсов.
Когда исполнение фьючерсов совпадает с исполнением опционов, цена опциона в день окончания ведет себя несколько иначе. Фьючерсы в такой день «встают» на срочном рынке в 16-00, а расчетная цена появляется между 15-00 и 16-00. Это время считается критическим, так как именно тогда бывают резкие скачки цен на опционы.
У всех российских фьючерсов на валюту, индексы и у процентных фьючерсов, как правило, срок жизни составляет три месяца, поэтому их экспирация происходит четыре раза в год, в марте, июне, сентябре и декабре. За остальными инструментами необходимо смотреть отдельно, так как даты исполнения у них могут быть разные.
Например, контракт на индекс РТС исполняется четыре раза в году, а товарные контракты на СМЕ исполняются каждый месяц.
Фьючерс на индекс S&P500 так же экспирируется четыре раза в год ( в марте, июне, сентябре и декабре). Это происходит в третью пятницу месяца экспирации. Торговля контрактом в день окончания происходит до 08-30 утра восточного побережья или до 16-30 мск.
Расшифровка кодов активов
День окончания срока контракта можно узнать по его коду. У каждого фьючерса имеются краткий и полный коды, несущие одну и туже информацию.
Пример фьючерса на индекс РТС. Полный код «RTS-12.15». Это значит, что контракт на РТС исполняется в декабре 2015 года. Краткий код «RIZ5». Это значит следующее: «RI» - контракт на RTS, «Z» - декабрь, «5» - последняя цифра года.
| Код | Расшифровка |
| BR | Фьючерсный контракт на сырую нефть сорта Brent |
| ED | Фьючерсный контракт на курс евро - доллар США |
| Si | Фьючерсный контракт на курс доллар США - российский рубль |
| RI | Фьючерсный контракт на индекс РТС |
| SR | Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ОАО "Сбербанк России" |
| GZ | Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ОАО " Газпром" |
Для расшифровки кодов всех валютных фьючерсов разработаны биржевые пояснительные таблицы.
| Краткий код | Полный код | Базовый актив | Краткий код | Полный код | Базовый актив |
| AU | AUDU | Курс австралийский доллар - доллар США | PD | PLD | Афинированный палладий в слитках |
| BR | BR | НЕфть сорта "BRENT" | PT | PLT | Афинированную платину в слитках |
| CH | CHMF | Обыкновенные акции ОАО "Северсталь" | PZ | PLZL | Обыкновенные акции ОАО " Полюс Золото" |
| CU | CU | Медь Grade A | Rc | RTScr | Индекс РТС - Потребительские товары и розничная торговля |
| DZ | Дизельное топливо марки Л-0,2-62 (ГОСТ 305-82) | Ri | RTSi | Индекс РТС | |
| ED | ED | Курс евро-доллар | Rk | RTSt | Индекс РТС - Телекоммуникации |
| Eu | Eu | Курс евро-рубль | RN | ROSN | Фкции ОАО "НК Роснефть" |
| FS | FEES | Обыкновенные акции ОАО "ФСК ЕЭС" | RO | RTSog | Индекс РТС - Нефть и Газ |
| GD | GOLD | Аффинированное золото в слитках | RS | RTSSTD | Индекс RTS Standard |
| GM | GMKR | Акции ГМК "Норильский никель" | RT | RTKM | Акции ОАО "Ростелеком" |
| GU | GBPU | Курс фунт стерлингов - доллар США | SG | SNGSP | Привилегированные акции ОАО "Сургутнефтегаз" |
| GZ | GAZP | Акции ОАО "Газпром" | Si | Si | Курс доллар - рубль |
| HY | HYDR | Обыкновенные акции ОАО "РусГидро" | SN | SNGS | Акции ОАО "Сургутнефтегаз" |
| LK | LKOH | Акции НК "ЛУКойл" | SP | SBERP | Привилегированные акции ОАО "Сбербанк России" |
| MX | MISEX | Индекс ММВБ | SR | SBER | Обыкновенные акции ОАО "Сбербанк Росии" |
| MP | MOPR | Ставку трехмесячного кредита MosPrime | SU | SUGA | Сахарный песок, изготовленный в соответствии с ГОСТ 21-94 |
| MR | MPRJ | Среднюю ставку однодневного кредита (депозита) на Московском денежном рынке MosPrime overnight | SA | SUGR | Сахар-сырец |
| MT | MTSI | Обыкновенные акции ОАО "МТС" | SV | SILV | Аффинированное серебро в слитках |
| NK | NOTK | Обыкновенные акции ОАО "НОВАТЕК" | TN | TRNFP | Привилегированные акции ОАО "Транснефть" |
| O2 | OFZ2 | Контракт на "двухлетние" облигации федерального займа | TT | TATN | Обыкновенные акции ОАО "Татнефть" |
| O4 | OFZ4 | Контракт на "четырехлетние" облигации федерального займа | UI | URSI | Обыкновенные акции ОАО "Уралсвязьинформ" |
| O6 | OFZ6 | Контракт на "шестилетние" облтгации федерального займа | UK | URKA | Обыкновенные акции ОАО "Уралкалий" |
| OC | OGKC | Обыкновенные акции ОАО "ОГК-3" | UR | UR | Нефть сорта "URALS" |
| OD | OGKD | Обыкновенные акции "ОГК-4" | VB | VTBR | Обыкновенные акцииОАО Банк ВТБ |
Месяцы исполнения также кодируются.
| Месяц | Янв | Фев | Мар | Апр | Май | Июнь | Июль | Авг | Сен | Окт | Ноя | Дек |
| Код | F | G | H | J | K | M | N | Q | U | V | X | Z |
К примеру, код «GDM5» значит, что дата экспирации на золото — июнь 2015 года; код «NKQ5» значит, что завершение сделки по обычныь акциям НОВАТЕКа в августе 2015 года.
Уровень экспирации — это цена базового актива на момент экспирации.
Экспирация бинарных опционов
Это дата, когда, согласно прогнозу трейдера, цена актива должна подняться или упасть. Для выплаты дохода это предсказание должно сбыться только за период экспирации сделки. Здесь сроки экспирации могут быть какими угодно. От одной минуты до месяца и более.
Но есть такое понятие, как продление срока бинарных опционов. Это можно сделать даже тогда, когда торговля уже началась. В этом случае используется опция замены сделки на сделку с более дальней экспирацией. Но не каждая брокерская компания предоставляет такую опцию. Некоторые брокеры взымают определенную плату за такие услуги.
Если держатель опциона CALL или PUT хочет осуществить свои права до окончания срока контракта, происходит досрочная экспирация.В этом случае продавец опциона обязан обеспечить исполнение прав держателя опциона не всегда с благоприятным результатом для себя. Это относится к опционам «американского стиля». В случае, например, длинных календарных спрэдов или диагональных спрэдов в результате досрочной экспирации эти стратегии могут спутаться, поскольку в стратегии опционов входит множество дат экспирации. Сейчас все опционы на ценные бумаги имеют американский стиль, и опционы на ETF (exchangte-traded funds) тоже торгуются в этом стиле.
Опционы европейского стиля исполняются только в срок, указанный в контракте. Почти все индексные опционы европейского стиля.
Независимо от стиля опциона любой из них может быть продан или куплен в любое время жизни контракта для закрытия позиции на открытом рынке.
При долгосрочной стратегии в рассчете, например, на завершение государственной программы, используются опционы от со сроком исполнения от одного месяца и больше. При среднесрочной торговле, основанной на техническом анализе и расчете трендовых перемещений, подходят двух- трехнедельные позиции. От нескольких дней до недели — это краткосрочная торговля. Как часто происходит на рынке FOREX, на выходные открытые сделки не оставляют, потому что именно из-за закрытия рынка происходят стремительные скачки котировок в начале следующей недели. Для внутридневной торговли сроки экспирации опциона от одного часа до одного торгового дня. Сверхкороткая торговля — это трейдинг от нескольких минут до одного часа. Это самый тревожный тип торгов. Здесь необходимо учитывать стремительные краткосрочные колебания котировок.. Эта стратегия редко работает на протяжении долгого времени. Чтобы не оказаться заложником личных эмоциональных переживаний, опытные торговцы советуют применять внутридневные сроки.
Еще один способ верно подобрать период экспирации — это вычисление числа баров, спустя которые ожидается конкретное рыночное перемещение, основанное на техническом анализе. Трендовое перемещение обычно отрабатывается на 10-20 барах происходящего срока.
Чтобы выбрать срок экспирации, пользуясь фундаментальным анализом, нужно умножить предполагаемую скорость достижения своей цели ( количество свечей) на таймфрейм. Результат и будет сроком экспирации бинарных опционов.
День тройного колдовства или Triple Withing
Этот день наступает один раз в квартал, в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Одновременно наступает срок экспирации по индексному фьючерсу, индексному опциону и опциону на акции. Бывает также день «четвертного колдовства», Quadruple Witching, когда ко всем этим контрактам добавляется фьючерс на отдельные акции (SSF).
В эти дни бывают резкие нелогичные движения котировок из-за хаотично закрываемых позиций. В результате волатильность рынка и объемы торгов увеличиваются в 1,5-2 раза. Бывает, что предсказать скачки практически невозможно. Риск сохраняется всю неделю перед таким днем.
Если на фондовом рынке за пару недель до экспирации фиксируется сильная закупка опционов PUT по сравнению с закупкой опционов CALL, то можно предсказывать восходящий сдвиг во время истечения. В случае обратной ситуации восходящее движение ослабевает или отсутствует.
Когда экспирация ложится на минимум кривой доходности, это значит, что продавцы и покупатели опционов в среднем оказались в равновесии. Такое бывает, когда в равновесии находится сам рынок долгое время.
utmagazine.ru
Экспирация это что на фондовой и валютной бирже ммвб
Мое приветствие дорогой читатель! Сегодня я рассмотрю суть одного понятия, которое на первый взгляд может показаться сложным для понимания – экспирация фьючерсов и опционов.
Экспирация это время закрытия срочных контрактов.
Всем современным гражданам, и предпринимателям тем более, полезно понимать суть и знать особенности данного понятия. Давайте приступим!
Содержание статьи:
Определение понятия
Перевод понятия с английского языка означает «выдох», либо «истечение», и аналогия скорее всего здесь такая, можно сказать, шуточная: трейдер очень волнуется, и не дышит, пока не закроют сделку, а потом выдыхает.
Фактически экспирацией называют дату исполнения обязательств по срочным контрактам – фьючерсам и опционам, это значит, что между участниками сделки проводятся взаиморасчеты, поставляются активы.
Такие даты фиксируются в соответствующих спецификациях – биржевых документах, в которых прописываются все основные условия срочных контрактов (полный и краткий код, наименование, вид и тип контракта, лот, котировка, начало и конец обращения, дата исполнения, шаг цены, гарантийное обеспечение, исполнение и другие).
На сайте Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) представлены все спецификации по фьючерсам и опционам, обращающимся в России.
Время закрытия срочных контрактов
Согласно спецификациям, датой окончательного торгового дня является 15- е число месяца, полугодия, года исполнения обязательств (когда 15 число является нерабочим днем, то экспирацию переносят на ближайший рабочий день после этой даты).
Фьючерс экспирируется на индексы RTS и S&P500 4 раза в году – в марте, июне, сентябре и декабре, а на индекс CME – каждый месяц.
Если трейдеры задержат позиции по фьючерсу дольше чем до дня закрытия сделки, они не смогут совершить обратную операцию по закрытию своих позиций, и биржа автоматически просчитает разницу наличной цены и стоимости данного актива.
По опционам же на Московской Бирже данная операция происходит ежемесячно.
В этой таблице я выделил самые любимые инструменты для торговли на forts.
Чтобы определить в какой конкретно год и месяц будет прекращен срок контракта, надо посмотреть на его код. У каждого фьючерса есть два кода – краткий и полный, с одной и той же информацией. Для расшифровки этих кодов на бирже разработаны специальные таблицы.
Например, если фьючерс имеет полный код «RTS-12.14», он означает что контракт на индекс RTS будет завершен в декабре 2014 года, и краткий код «RIZ4», где «RI» — это опять же, контракт на индекс RTS, «Z» говорит о том, что это декабрь, а «4» — это последняя цифра года (2014). Более подробно об расшифровке читайте в этой статье.
Каким образом определяют расчетную цену?
Расчетную цену определяют путем нахождения среднего значения цен в интервале с 15 до 16 часов по московскому времени. И если произойдет так, что экспирации опционов и фьючерсов совпадут, то могут быть серьезные, непредсказуемые изменения в стоимости опционов.
Фьючерсы в этот день выходят в 16:00, а расчетная цена формируется до 16:00, поэтому опционная цена в критический период 15:00 – 15:40 может сильно измениться. По фьючерсам контракты закрываются после взаиморасчетов по установленным заранее обязательствам.
Известен такой случай, когда трейдер из-за резких колебаний по ПУТ опционам, произошедшим 15 сентября, лишился 50 тысяч долларов. На это оказало влияние резкое падение стоимости фьючерса РТС.
Каким образом экспирация влияет на результаты торгов?
Исходя из того, что продолжительность обращения основной массы фьючерсов в России составляет три месяца, частота экспирации по данным обязательствам невысокая, всего четыре раза в году.
И чем ближе эта дата, тем быстрее снижаются обменные процессы по завершающимся контрактам, а деньги, полученные по торгам, начинают переводить уже на следующие фьючерсы.
В процессе обращения срочных контрактов их стоимость в основном повторяет изменения, происходящие со стоимостью базового актива, но когда приходит время завершения сделки, соотношения цен могут очень сильно различаться.
Причиной этому служит то, что основная масса участников фондового рынка не дожидаются момента завершения сделки и стремятся покинуть данный контракт. Из-за таких спекулятивных действий нарушается устойчивость валютного курса.
Поэтому экспирацию всегда сопровождают противоестественные движения на фондовых рынках, а участники сделок называют это явление действием «кукловодов». При этом, происходит неформальная борьба между покупателями и продавцами опционов за получение своих доходов.
В ходе этой войны возникают проблемы:
- с соотношением размеров рыночных торгов директивов и акций;
- при распределении активов между участниками рынка;
- оказывают свое давление маркет мейкеры (подробнее о них мы с вами рассматривали в отдельной статье «Кто такие маркет мейкеры»).
Из-за таких явлений сильно возрастает волатильность рынка ценных бумаг, и окончательный результат определяется исходя из того, кто все-таки одержал победу – продавцы, или покупатели.
Если фондовый рынок продолжительное время находился в равновесии, то продавцы и покупатели опционов также окажутся в уравновешенных позициях, которые приведут к тому, что экспирация окажет минимальное значение на доходность опционов.
В добавок хочется отметить, что разные опционы имеют разные сроки завершения обращения. При этом, у разных брокерских компаний имеются разные виды срочных контрактов, и соответственно разные экспирации.
Поэтому для получения хорошего дохода, нужно не только правильно выбрать актив, экспирацию по нему, стратегию действий, а также и самого брокера, и не забывать, что многое зависит от вас самих.
Приведу небольшой пример.
Предположим, что завершение сделки по опциону — 30 минут, и истекут они в 15:00. Но это не значит, что трейдер может приобрести актив только в 14:30, он может это сделать до обозначенного брокером порога (за 5, 10 минут до окончания предполагаемого срока завершения сделки). И тут уже в зависимости от действий трейдера, будет напрямую зависеть и его доход.
Если честно скучная статья получилась, но по другому никак. Поэтому я решил разбавить данную статью интересным роликом с названием: «Почему мы все работаем».
Если вы забрели на мой блог случайно, а случайности не случайны, значит вы интересуетесь финансовой тематикой для того чтобы перестать работать каждый день на дядю, а для этого нужно... вообщем смотрите сами.
На этом мы подошли к завершению данной темы. Если вам статья была полезна, отмечайте ее «лайками», и не забывайте рассказывать о нашем блоге своим знакомым. Мы будем вам очень благодарны.
Удачи вам, дорогие друзья! До свиданья, и до новых встреч!
Автор блога: Руслан Мифтахов
ruslantrader.ru
экспирация фьючерсов - Умный инвестор
Что такое экспирация фьючерсов ? Если вы торгуете на рынке форекс или на рынке акций, вам совершенно не обязательно знать про неё. Но если же вы торгуете фьючерсы или другие активы, которые обращаются лишь некоторое время, то вам это необходимо. Экспирация – это время, когда контракт заканчивается. Прежде чем я объясню это, важно понять, что биржа никогда не открывалась для быстрого заработка, покупок яхт и прочих прелестей. Изначально биржа открывалась для хеджирования позиций, для уменьшения рисков, для абсолютно других вещей, то есть биржа не была каким-то инструментом заработка, она всегда была способом уменьшить свои риски. Предположим, вы американец 20-30х годов, и вы хотите посадить огромное поле пшеницы для того, чтобы её собрать или отдать производителю булочек. Разумеется, вы должны заранее предусмотреть несколько факторов: размер полей, которые вы собираетесь засеивать, количество техники, количество работников. И нет смысла всё это делать, если конечная стоимость вашего продукта будет слишком низкой, вы будете терпеть убытки. Предположим, цена вашего актива – 105.600 и она вас устраивает. Вы приходите к брокеру с просьбой зафиксировать эту цену и, и вы заключаете соглашение, в котором брокер обязуется купить N-ное количество товара по заранее оговоренной цене, то есть существует определённая сделка на поставку. Для этого существуют поставочные биржи, на которых происходят торги, и, если вы договорились о какой-то цене, то есть совершили по этой цене сделку, вы обязаны что-либо поставить. И вот проходит урожайный сезон, вы сдаете свой урожай и получаете ту самую, оговоренную ранее сумму. Таким образом брокер помог вам «зафиксировать» вашу позицию.
Но, к сожалению, вы явно не являетесь фермером, а я явно не брокер, и мы здесь собрались для изучения технического анализа. Но очень важно следить за временем экспирации, поскольку в момент экспирации вы должны либо поставить определённую цену, либо поставить товар, либо ваши позиции принудительно закроются.
На сайте вашей биржи (мы рассматриваем российский рынок) существует определённое время жизни контракта. Например, возьмем фьючерсный контракт ММВБ
в начале идет тикет – MIX, далее 9.17. Первым числом идёт месяц, когда произойдёт экспирация, а вторым числом идёт год. То есть данный контракт закроется в сентябре 2017 года.
Когда мы заходим на этот фьючерс мы можем увидеть начало обращения
Начало обращения всегда происходит загодя, важно это тоже понимать и учитывать. Здесь мы также видим последний день обращения и дату исполнения, то есть 21 сентября 2017 года.
В зависимости от бирж существует четыре типа контрактов (четыре времени экспирации) и они соответствуют тем или иным временным периодам. Обратите внимание на
3.18 – это контракт, который открывается с конца прошлого года, и который экспирируется в марте. После этого открывается следующий контракт, сроком на три месяца, начинает он активную работу в марте и заканчивает в июне. Далее он открывается с июня по сентябрь, с сентября по декабрь и потом вся схема повторяется.
Соответственно, эти контракты называются по-разному.
Так, если мы рассматриваем контракты фьючерса РТС, то в отмеченной области на картинке вы видите декабрьский контракт (Z) и у нас в названии будет RIZ7, где 7 – 2017 год. Ниже идёт мартовский контракт, который экспирируется в марте, после этого июньский контракт. Принято считать декабрьские мартовские, июльские или сентябрьские контракты в зависимости от даты экспирации.
Здесь у нас происходили какие-то движения, но потом наступает последний день, и торги останавливаются, и мы переходим на новый контракт, который открывается достаточно загодя. Поскольку различные контракты торгуются загодя, торги на новом контракте идут активным ходом, как мы можем заметить вот здесь
у нас на одном контракте (на июньском) торги остановились, а на другом они продолжились и идут активным ходом. Это один и тот же актив, но в разных контрактах, где на старом активе торги останавливаются, а на новом продолжаются, и при этом цена может существенно отличаться, пугаться этого не стоит.
Вам необходимо следить за временем экспирации, поэтому вам нужно поинтересоваться у брокера как у вас происходит момент экспирации, но в принципе он везде одинаковый. Если мы рассматриваем брокера АЛОР, то у меня позиции закрываются принудительно в момент экспирации, если это фьючерсы на акции. Если это фьючерс на индекс (ММВБ, РТС и проч) происходит расчёт в деньгах.
Чтобы в ненужный момент у вас не было никакой поставки и расчёта в деньгах, вы должны знать, в какой момент у вас происходит экспирация, вы не должны торговать за несколько дней до экспирации и за несколько дней после экспирации. С чем же это связано? Это связано с тем, что половина людей торгует новый контракт, а другая половина остается на старом контракте. Если мы следуем концепции крупного игрока, который двигает цену, или же концепции быков и медведей, то объём участников в данном случае не позволяет двигать цену и нужно подождать, чтобы вся масса участников рынка перешла на новый контракт. Но и банально для того, чтобы у вас не было поставки, не было расчёта в деньгах, и чтобы вы не потерпели каких-то убытков. Более того, если вы торгуете на западных фьючерсах с использованием «Брокеров-прокладок», то есть конторы, которые стоят между брокером, где открываются позиции и между вами ещё один брокер. Очень часто позиции клиентов замораживают и нечестные на руку брокеры-прокладки, путем обмана они начинают высасывать деньги из вашего кошелька.
Поэтому всегда следите за временем экспирации и всегда старайтесь выйти из позиции до момента экспирации за несколько дней.
Материалы по теме
xn----dtbjkdrhdlujmd8i.xn--p1ai
