Гарантийная система рынка фьючерсов и опционов. Московская биржа гарантийное обеспечение

Гарантийная система — Московская Биржа

Принципы и методика

Модуль расчета гарантийного обеспечения

Ядром гарантийной системы фьючерсов и опционов является алгоритм расчёта гарантийного обеспечения (initial margin, далее ГО), под открытые позиции участников торгов. Одной из особенностей гарантийной системы срочного рынка является использование онлайн расчёта обеспечения под заявки и позиции. Данный подход позволяет в максимальной степени снизить риск неисполнения обязательств и осуществлять непрерывную оценку уровня рыночного риска позиций каждой расчётной фирмы.

Алгоритм построен с учётом опыта ведущих мировых бирж, опыта Московской Биржи как организатора торгов срочными контрактами, а также предложений ведущих специалистов срочного рынка России.

Описание алгоритма расчета гарантийного обеспечения
Порядок подключения Модуля расчета ГО
Тарифы

Весь алгоритм расчёта ГО реализован в виде отдельного программного модуля. Данный модуль является автономным вычислительным средством и может быть интегрирован с использованием предоставляемого API интерфейса или OLE технологии в любой другой программный продукт. На текущий момент времени данный модуль используется биржей в течение торговой сессии для контроля достаточности средств участников торгов и их клиентов при выставлении ими заявок и расчёта ГО под образованные в результате сделок открытые позиции. Также данный модуль используется в клиринге при определении требований к размеру ГО под открытые позиции на следующий торговый период.

Путь заявок участников торгов при их обработке на срочном рынке:

Устройство модуля расчёта ГО

Модуль представляет собой Базу данных в памяти, и набор процедур для работы с этими данными. В модуле хранятся данные 4 типов:

Список торгуемых инструментов, по которым планируется проводить анализ рисков позиции
Параметры оценки рисков, на основе которых производится расчёт ГО
Список клиринговых разделов, на которых учитываются позиции участников (иерархия торговых разделов повторяет действующую на срочном рынке иерархию: раздел расчётной фирмы > раздел уровня субброкера > клиентский раздел)
Торговая информация (количество открытых позиций на каждом из разделов и по каждому инструменту, количество активных заявок, а также их цены)

Все процедуры взаимодействия с модулем можно также разделить на несколько типов:

Процедура инициализации модуля
Процедура получения биржевых параметров оценки риска по инструментам торгуемым на срочном рынке. Или установка своих параметров.
Процедуры работы с данными, хранящимися в модуле (добавления, обновления или чтения)
Процедуры вычисления размера ГО на каждом уровне субброкер - > клиент. (Для вычисления ГО на уровне расчётной фирмы достаточно просуммировать величины ГО по субброкерам данной фирмы).

Биржевые параметры оценки рисков загружаются в модуль с биржевого сервера. Для загрузки доступны как текущие параметры (обновляемые в реальном времени), так и параметры за прошедшие моменты времени. Для использования модуля требуется действующее соединение с сетью Московской Биржи, либо Интернет.

Модуль расчёта ГО является универсальным программным продуктом, позволяющим вычислять величину требований по обеспечению позиций клиентов как единовременно по всей совокупности клиентских счетов, открытых на них позициях и активных заявках, так и в непрерывном режиме по транзакциям. Режим вычисления ГО по транзакциям оптимизирован по скорости вычислений таким образом, чтобы обеспечивать постоянный процесс обработки действий клиентов на бирже без сколько-нибудь заметной задержки.

На основе модуля расчёта ГО Московская Биржа разработала продуктовую линейку, которая позволит участникам торгов интегрировать сервис по расчёту и контролю обеспечения в существующий комплекс услуг, предоставляемых клиентам на срочном рынке.

Версии модуля расчёта ГО

Версия Возможности Потенциальные пользователи

1. Клиентская версия: дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание интерфейса взаимодействия с модулем	Определение величины ГО, требуемого под любые позиции и заявки по инструментам, торгуемым на срочном рынке, на основе параметров, установленных на бирже Прогнозирование величины ГО, в зависимости от изменения рыночных цен, кривых волатильностей и других базовых параметров расчёта ГО	Клиенты, работающие на срочном рынке
2. Версия фирмы: дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание интерфейса взаимодействия с модулем	Определение требования по ГО на уровне отдельных клиентов Определение величины ГО под совокупность клиентских счетов (на уровне субброкера) Прогнозирование величины ГО, в зависимости от изменения рыночных цен, кривых волатильностей и других базовых параметров расчёта ГО Дополнительные возможности по анализу профиля риска по каждому клиенту и по субброкерам	Расчётные фирмы, работающие на срочном рынке
3. Версия фирмы (расширенная): дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание бизнес - логики алгоритма + техническое описание программного продукта (техническое задание)	все возможности версии фирмы + возможность изменять списки инструментов полный перечень параметров оценки рисков с возможностью их изменения	Расчётные фирмы, работающие на срочном рынке, использующие свои параметры расчёта ГО по клиентам (не биржевые) Компании, работающие на рынке производных инструментов, использующие модель расчёта ГО для оценки рисков клиентов на других рынках. Производители ПО на финансовом рынке для компаний, работающих на срочном рынке.

2019.moex.websvc.beta.moex.com

Гарантийная система — Московская Биржа

Принципы и методика

Модуль расчета гарантийного обеспечения

Ядром гарантийной системы фьючерсов и опционов является алгоритм расчёта гарантийного обеспечения (initial margin, далее ГО), под открытые позиции участников торгов. Одной из особенностей гарантийной системы срочного рынка является использование онлайн расчёта обеспечения под заявки и позиции. Данный подход позволяет в максимальной степени снизить риск неисполнения обязательств и осуществлять непрерывную оценку уровня рыночного риска позиций каждой расчётной фирмы.

Алгоритм построен с учётом опыта ведущих мировых бирж, опыта Московской Биржи как организатора торгов срочными контрактами, а также предложений ведущих специалистов срочного рынка России.

Описание алгоритма расчета гарантийного обеспечения
Порядок подключения Модуля расчета ГО
Тарифы

Весь алгоритм расчёта ГО реализован в виде отдельного программного модуля. Данный модуль является автономным вычислительным средством и может быть интегрирован с использованием предоставляемого API интерфейса или OLE технологии в любой другой программный продукт. На текущий момент времени данный модуль используется биржей в течение торговой сессии для контроля достаточности средств участников торгов и их клиентов при выставлении ими заявок и расчёта ГО под образованные в результате сделок открытые позиции. Также данный модуль используется в клиринге при определении требований к размеру ГО под открытые позиции на следующий торговый период.

Путь заявок участников торгов при их обработке на срочном рынке:

Устройство модуля расчёта ГО

Модуль представляет собой Базу данных в памяти, и набор процедур для работы с этими данными. В модуле хранятся данные 4 типов:

Список торгуемых инструментов, по которым планируется проводить анализ рисков позиции
Параметры оценки рисков, на основе которых производится расчёт ГО
Список клиринговых разделов, на которых учитываются позиции участников (иерархия торговых разделов повторяет действующую на срочном рынке иерархию: раздел расчётной фирмы > раздел уровня субброкера > клиентский раздел)
Торговая информация (количество открытых позиций на каждом из разделов и по каждому инструменту, количество активных заявок, а также их цены)

Все процедуры взаимодействия с модулем можно также разделить на несколько типов:

Процедура инициализации модуля
Процедура получения биржевых параметров оценки риска по инструментам торгуемым на срочном рынке. Или установка своих параметров.
Процедуры работы с данными, хранящимися в модуле (добавления, обновления или чтения)
Процедуры вычисления размера ГО на каждом уровне субброкер - > клиент. (Для вычисления ГО на уровне расчётной фирмы достаточно просуммировать величины ГО по субброкерам данной фирмы).

Биржевые параметры оценки рисков загружаются в модуль с биржевого сервера. Для загрузки доступны как текущие параметры (обновляемые в реальном времени), так и параметры за прошедшие моменты времени. Для использования модуля требуется действующее соединение с сетью Московской Биржи, либо Интернет.

Модуль расчёта ГО является универсальным программным продуктом, позволяющим вычислять величину требований по обеспечению позиций клиентов как единовременно по всей совокупности клиентских счетов, открытых на них позициях и активных заявках, так и в непрерывном режиме по транзакциям. Режим вычисления ГО по транзакциям оптимизирован по скорости вычислений таким образом, чтобы обеспечивать постоянный процесс обработки действий клиентов на бирже без сколько-нибудь заметной задержки.

На основе модуля расчёта ГО Московская Биржа разработала продуктовую линейку, которая позволит участникам торгов интегрировать сервис по расчёту и контролю обеспечения в существующий комплекс услуг, предоставляемых клиентам на срочном рынке.

Версии модуля расчёта ГО

Версия Возможности Потенциальные пользователи

1. Клиентская версия: дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание интерфейса взаимодействия с модулем	Определение величины ГО, требуемого под любые позиции и заявки по инструментам, торгуемым на срочном рынке, на основе параметров, установленных на бирже Прогнозирование величины ГО, в зависимости от изменения рыночных цен, кривых волатильностей и других базовых параметров расчёта ГО	Клиенты, работающие на срочном рынке
2. Версия фирмы: дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание интерфейса взаимодействия с модулем	Определение требования по ГО на уровне отдельных клиентов Определение величины ГО под совокупность клиентских счетов (на уровне субброкера) Прогнозирование величины ГО, в зависимости от изменения рыночных цен, кривых волатильностей и других базовых параметров расчёта ГО Дополнительные возможности по анализу профиля риска по каждому клиенту и по субброкерам	Расчётные фирмы, работающие на срочном рынке
3. Версия фирмы (расширенная): дистрибутив программы вместе с реализацией подключения модуля к MS Excel пример по использованию программного модуля описание бизнес - логики алгоритма + техническое описание программного продукта (техническое задание)	все возможности версии фирмы + возможность изменять списки инструментов полный перечень параметров оценки рисков с возможностью их изменения	Расчётные фирмы, работающие на срочном рынке, использующие свои параметры расчёта ГО по клиентам (не биржевые) Компании, работающие на рынке производных инструментов, использующие модель расчёта ГО для оценки рисков клиентов на других рынках. Производители ПО на финансовом рынке для компаний, работающих на срочном рынке.

2019.moex.websvc.beta.moex.com

Операции со средствами гарантийного обеспечения в рублях — Московская Биржа

В течение торговой сессии Расчетная фирма может осуществлять следующие операции с денежными средствами в качестве Средств гарантийного обеспечения в рублях РФ:

1. Перечисление денежных средств гарантийного обеспечения

Для автоматического зачисления денежных средств на раздел клирингового регистра необходимо перечислить денежные средства на реквизиты счетов, открытых для Банка НКЦ (АО) (далее — НКЦ), заполнив поле "назначение платежа" платежного поручения в соответствии с Правила клиринга Банка "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество).

2. Перевод денежных средств между разделами клиринговых регистров

Переводы исполняются в ходе вечерней клиринговой сессии.

Заявление на перевод денежных средств, составляющих Средства гарантийного обеспечения

3. Возврат денежных средств гарантийного обеспечения

НКЦ осуществляет возврат денежных средств гарантийного обеспечения при условии предварительной регистрации Расчетной фирмой Счетов для возврата.

Заявление на регистрацию Счета для возврата

Расчетная фирма может осуществить возврат денежных средств гарантийного обеспечения двумя способами:

Cформировать самостоятельно Поручение на вывод денежных средств через Торговый терминал Срочного рынка. Данным функционалом можно воспользоваться до 20:00 текущего дня за исключением время на проведение вечернего клиринга. Для исполнения возврата текущим торговым днем Поручение на вывод должно быть сформировано не позднее 18:45.
Отправить Заявление на возврат денежных средств в российских рублях из Средств гарантийного обеспечения через Универсальный файловый шлюз системы ЭДО Срочного рынка. В соответствии с Временным регламентом НКЦ для исполнения возврата текущим торговым днем Заявление должно быть отправлено не позднее 17:45.

Все заявления передаются через Универсальный файловый шлюз системы ЭДО Срочного рынка, папка TO_FO_CLIENTS_DEPT.

С вопросами просьба обращаться по тел.: (495) 363-32-32 в Отдел проведения клиринговых операций НКЦ: доб. 1549, 1544, 1529

2106.moex.websvc.beta.moex.com