Валютный покер: почему власти выгоден дешевый рубль? Курс национальной валюты понизится если
2. Регулирование валютного курса.
На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложение устанавливается равновесный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера исследуемой валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил; во втором – валютный курс формируется под жестким контролем государства.
Указанные модели имеют своих сторонников и своих противников, поскольку каждая из них обладает как достоинствами, так и недостатками.
Остановимся подробнее на механизме установления равновесного курса на валютном рынке.
Рассмотрим модель плавающих валютных курсов (рис.1)
Рис.1 Модель плавающих валютных курсов
Валютный рынок находится в равновесии в точке А. При увеличении объемов фунтов стерлингов с Х1 до Х2 обменный курс снижается с Y1 долл. За 1 фунт стерлингов до Y2 за 1 фунт стерлингов. Снижение курса фунта стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют, и спрос на них со стороны иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение спроса на фунты стерлингов. На валютном рынке устанавливается новая точка равновесия – точка В. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение – удорожание валюты.
Поскольку в данной модели колебания валютного курса подчинены только свободному взаимодействию спроса на валюту и ее предложению, состояние торгового и платежного балансов, а также динамика экспорта и импорта достаточно непредсказуемы, и за это данная модель подвергается критике.
Остановимся на модели фиксированных валютных курсов (рис. 2)
Рис.2 Модель фиксированных валютных курсов
Курс национальной валюты устанавливается центральным банком в пределах его свободных колебаний в диапазоне Y2 - Y4. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенцию, т.е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную. Например, если курс фунта стерлингов снизится до уровня Y1 долларов за 1 ф.ст., то центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары. Предложение фунтов стерлингов сократится с Х1 до Х2 млрд, а курс их повысится до минимального предела допустимого диапазона колебаний Y2 долл. За 1фунт стерлингов (см.рис. 2). Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение – ревальвацией.
Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.
Заключение
Изучив данный вопрос, мы увидели, что организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. С их помощью, например, банки заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу, как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется безналично, т.е. по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.
Тесты
1) Девальвация валюты означает (укажите правильный ответ):
а) официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;
б) официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;
в) переход к частичной конвертируемости национальной валюты.
Верный ответ: б)
2) Если курс национальной валюты понизится, то это (выберите верные ответы):
а) положительно скажется на условиях экспортной деятельности;
б) отрицательно скажется на условиях экспортной деятельности;
в) положительно повлияет на интересы импортеров;
г) отрицательно повлияет на интересы импортеров.
Верные ответы: а), г) , т.к. выручка экспортеров в национальной валюте увеличится, а цена импортных товаров вырастет, что повлияет на их спрос.
3) Если между США и Канадой установлен режим свободно плавающих валютных курсов и если спрос на канадские доллары растет, то это означает, что (выберите верный ответ):
а) предложение канадских долларов снизилось;
б) цена канадского доллара в валюте США упадет;
в) предложение долларов США снизилось;
г) цена доллара США в канадской валюте упадет.
Верный ответ: а), т.к. при снижении предложения, спрос на канадские доллары увеличивается.
studfiles.net
1. Если курс национальной валюты повысится, то как это скажется на
1. Если курс национальной валюты повысится, то как это скажется на возможностях экспортной деятельности:а) возможности не изменятся;
б) возможности повысятся;
в) возможности понизятся.
2. В современной валютной системе движение курса национальной денежной единицы развитых стран:
а) привязано к золотому стандарту и имеет фиксированный курс;
б) привязано к доллару и фиксируется в зависимости от курса доллара;
в) зависит от объема спроса и предложения на национальную валюту и имеет плавающий валютный курс.
3. Более высокие по сравнению с другими странами темпы инфляции (при прочих равных условиях):
а) не влияют на курс национальной валюты;
б) ведут к обесцениванию национальной валюты;
в) ведут к росту курса национальной валюты;
г) вынуждают правительство ревальвировать валюту.
4. Повышение учетной ставки центрального банка страны (ставки рефинансирования):
а) не влияет на курс национальной валюты;
б) ведет к росту курса национальной валюты;
в) ведет к падению курса национальной валюты;
г) вынуждает правительство девальвировать национальную валюту.
5. Ревальвация национальной валюты (при прочих равных условиях):
а) ведет к падению конкурентоспособности товаров данной страны на внешнем рынке;
б) ведет к повышению конкурентоспособности товаров данной страны на внешнем рынке;
в) ведет к повышению конкурентоспособности товаров данной страны на своем внутреннем рынке;
г) никак не влияет на конкурентные позиции товаров данной страны.
6. Девальвация национальной валюты ( при прочих равных условиях) является фактором:
а) роста экспорта и снижения импорта товаров;
б) роста экспорта и роста импорта товаров;
в) снижения экспорта и роста импорта товаров;
г) снижения экспорта и снижения импорта товаров.
7. Положительная роль иностранных инвестиций для принимающей страны прежде всего заключается в том, что:
а) они понижают чрезмерно завышенный курс национальной валюты;
б) сокращают инфляцию в стране;
в) сокращают чрезмерную занятость;
г) улучшают состояние платежного баланса страны;
д) все ответы верны.
8. Плавающие обменные курсы валют:
а) строго устанавливаются правительством;
б) предусматривают систему золотого стандарта;
в) требуют согласования внутренней экономической политики разных стран;
г) складываются под воздействием спроса и предложения и регулирующей роли государства.
abiturient24.com
Курс - национальная валюта - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 2
Курс - национальная валюта
Cтраница 2
При повышении курса национальной валюты может проявляться такой же эффект запаздывания, но кривая будет соответствующим образом зеркально перевернута относительно оси времени. [16]
При понижении курса национальной валюты, если не противодействуют иные факторы, экспортеры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массового вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта. [17]
В краткосрочном периоде курс национальной валюты складывается с учетом ожидаемого его изменения в будущем в результате перемен в экономической и политической конъюнктуре, а также различий в уровне процентных ставок на внутреннем рынке страны и за ее Пределами. Динамика валютного курса в среднесрочном и долгосрочном периоде зависит от состояния торгового и платежного балансов страны, а следовательно, от реальной покупательной способности национальной валюты и соотношения спроса и предложения на нее на мировом валютном рынке. [18]
ЗАВЫШЕННЫЙ КУРС - курс национальной валюты, при котором ее паритет к другим валютам оказывается выше, чем средний уровень цен в данной стране по отношению к среднему уровню цен в других странах, т.е. валюта данной страны в валютах других стран стоит дороже, чем ее реальная покупа - тельная способность. [19]
ЗАНИЖЕННЫЙ КУРС - курс национальной валюты, при котором ее паритет к другим валютам оказывается ниже, чем средний уровень цен в данной стране по отношению к среднему уровню цен в других странах, т.е. валюта данной страны в валютах других стран относительно дешевле, чем ее реальная покупательная способность. Сознательное занижение курса национальной валюты для форсирования экспорта представляет собой валютный демпинг. [20]
В результате девальвации курс национальной валюты повышается. [21]
Однако значительное занижение курса национальной валюты означает и реальное уменьшение доходов страны от внешнеэкономической деятельности. Поэтому каждая страна, в зависимости от конкретной ситуации, стремится к нахождению оптимального курса своей валюты. [22]
В случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины центральный банк страны - участницы соглашения проводит интервенцию ( открытое вмешательство) на валютном рынке. Он покупает или продает национальную валюту с целью восстановить установленный уровень своей денежной единицы. [23]
В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту в обмен на национальную. [24]
Поддержание того или иного курса национальной валюты определяется задачами внешнеэкономической политики в конкретной ситуации. В целях форсирования экспорта ( особенно в условиях ухудшения состояния платежного баланса) государство может пойти на сознательное занижение курса национальной валюты ( см. Девальвация), при котором цены на товары, выраженные в валютах других стран, оказываются ниже среднемировых, что позволяет национальным компаниям успешнее конкурировать на мировых рынках. [25]
Влияние инфляционных ожиданий на курс национальной валюты носит двоякий характер. С одной стороны, усиление инфляции - это однозначно плохо. С другой, если инфляционные индикаторы показывают усиление инфляционного давления в период высокой деловой активности, то это еще не предвещает экономического спада, но предвещает появление необходимости повышать ставки. В данной ситуации увеличение значений инфляционных индикаторов может привести к росту курса национальной валюты. [26]
В-третьих, при инфляции курс национальной валюты падает по отношению к иностранным денежным единицам, которые сохранили прежнюю стоимость или обесценились в меньшей степени. В связи с этим различают твердую валюту, устойчивую по отношению к собственному номиналу ( нарицательной стоимости, обозначенной на бумажных деньгах), и падающую валюту, которая обесценивается по отношению к своему номиналу и к курсу других валют. В нашей стране такой процесс был наиболее заметен при сравнении рубля с долларом США. [27]
В то же время низкий курс национальной валюты приводит к удорожанию импорта. Растут в стране цены, снижается уровень потребления, обостряется проблема внешней задолженности. При повышении курса национальной валюты падает эффективность экспорта и конкурентоспособность внутренних цен, возрастает импорт и прилив в страну иностранных инвестиций. [28]
Определенную роль в формировании курса национальной валюты играет валютная политика государства. Для влияния на курс государство ( как правило, через центральный банк) проводит валютные интервенции. Если целью политики является поддержание курса национальной валюты или его повышение, то центральный банк за счет валютных резервов скупает на валютном рынке национальную валюту, тем самым увеличивая спрос на нее. Если же, наоборот, ставится задача понизить курс национальной валюты ( напр. Для этого могут быть понижены процентные ставки, что будет сдерживать приток горячих денег или даже приведет к их оттоку. Выступая на валютном рынке, государство должно внимательно следить за движением курсов валют, особенно валют крупных держав, чтобы оптимально формировать свои валютные резервы. Однако меры валютной политики, проводимые государствами, хотя и оказывают влияние на курс валюты, складывающийся на рынке, но не могут противостоять крупным колебаниям курса, вызванным серьезными изменениями в экономике, а подчас и действиями валютных спекулянтов. [29]
Это приводит к повышению курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте. Наоборот, скупка иностранной валюты влечет за собой падение курса национальной валюты. Девизная политика оказывает временное и ограниченное воздействие на уровень валютного курса, если нет коренных нарушений платежного баланса. Если он есть, то девизная политика может привести к истощению валютных резервов страны и не предотвратит обесценивания национальной валюты. [30]
Страницы: 1 2 3 4
www.ngpedia.ru
Валютный покер: почему власти выгоден дешевый рубль? - Экономика
Курс рубля ставит один антирекорд за другим, стремительно дешевея на глазах у встревоженных россиян. Что случилось с национальной валютой России? Что толкает ее вниз и почему власти смотрят на это с равнодушием? Кому выгоден рублевый обвал? На эти вопросы в интервью Sibnet.ru ответил профессор Новосибирского государственного университета, доктор экономических наук Владимир Клисторин.
Фото: © пресс-служба НГУ
— В чем фундаментальная причина столь стремительного обвала рубля?
— Первое, что нужно знать — позиции национальной валюты зависят от состояния экономики государства. В России сейчас экономический спад, поэтому, во-первых, рубль неустойчив, во-вторых, он теряет позиции относительно основных мировых валют.
В целом в мире сейчас отмечается экономический рост на уровне примерно в 2,5-3%. В ряде стран — обратная тенденция: это, прежде всего, Украина, Венесуэла и Россия. В этих странах и падает национальная валюта.
— Как именно формируется курс рубля?
— Курс рубля определяется по результатам ежедневных торгов на Московской бирже. На основе средневзвешенного курса за определенный промежуток времени на торгах (обычно за первую половину дня) Центральный банк России утверждает официальный курс.
Раньше Центробанк вмешивался в торги, пытался поддерживать рублевый курс. В зависимости от того, укрепляется или ослабляется национальная валюта, он осуществлял интервенции. Если рубль падал, он начинал скупать рубли, выбрасывая на рынок валюту. Иногда финансовый регулятор действовал в обратном порядке. Так он приводил спрос и предложение к равновесию.
Но сейчас Центробанк отказался от этой политики. И поэтому рынок стал более волатилен (изменчив, неустойчив) и сейчас так подвержен спекуляциям биржевых игроков.
— Какие факторы определяют курс национальной валюты, что заставляет рубль то падать, то вновь подниматься?
— Реально курс национальной валюты России определяют ожидания биржевых игроков. Иначе говоря, каким они себе представляют курс через какой-то промежуток времени, как они предугадывают динамику курса.
Игроков на бирже можно разделить на две категории. Первая — те, кто покупает валюту для реальных нужд — экономических операций, сделок. Вторая — спекулянты, которые играют на разнице курса, играют, что называются, в короткую. На мой взгляд, сейчас именно спекулянты оказывают наибольшее влияние на курс рубля. Сейчас доминирует спекулятивное движение курса.
— Почему же тогда говорят о зависимости рубля от стоимости нефти?
— Это также связано с биржевой игрой. Например, есть ожидание, что нефть подешевеет, это значит, что в будущем в страну сократится приток валюты. Сократится предложение валюты на рынке, то есть меньше долларов и евро поступит на биржу. Таким образом, согласно ожиданиям и рыночному механизму, валюта вырастет в цене, а рубль упадет. Ведь Россия очень зависима от поступлений валюты, получаемой именно от продажи нефти.
Валютная биржа кормится слухами. Вот недавно прошла информация о том, что Саудовская Аравия, Россия, Катар и Венесуэла договорились заморозить добычу нефти на определенном уровне. Сразу нефть подскочила в цене, вслед за ней укрепился и рубль. И буквально через несколько часов начался обратный отток. Ожидания игроков оказались слишком оптимистичными.
Когда проблемы с общим состоянием экономики — на рынке всегда нервозная ситуация. На бирже тогда крутятся деньги не тех, кому они нужны на осуществление экспортно-импортных, кредитных или инвестиционных операций, а средства спекулянтов, играющих в короткие позиции. Каждый слух может вызвать колебания курса. Это привлекает не инвесторов, а спекулянтов.
— Кому выгоден низкий курс рубля?
— Если коротко, то низкий курс рубля выгоден экспортерам, тем, кто продает за рубеж, и невыгоден импортерам, покупающим что-то за границей. Но здесь не все так просто. Нефтедобывающие компании, например, тоже нуждаются во встречном потоке импортных товаров. Многие из них используют сложные западные технологии или заключают контракты с иностранными специалистами на выполнение каких-то работ.
Низкий курс национальной валюты выгоден и государству. У него есть обязательства в национальной валюте. В России бюджет у нас составляется и исполняется в рублях. Если идет ослабление национальной валюты, то это обесценивает обязательства государства.
Ослабление курса всегда сопровождается ускорением инфляции. И от этого, безусловно, больше всего страдает население. Падение рубля очень невыгодно и инвесторам, поскольку им трудно в таких условиях просчитать свои риски. И многие из них тормозят инвестпроекты или вовсе отказываются от инвестиций в Россию — это очень плохо сказывается на экономике.
— Может ли рубль стать крепкой и престижной валютой?
— Рубль — вполне нормальная валюта. Повторюсь, его стабильность и крепость зависит от состояния российской экономики в целом. Рубль был очень стабильной валютой, когда у нас в середине 2000-х годов в экономике все было хорошо. Тогда он был просто прекрасной валютой.
И это, кстати, обеспечивало мощный приток капиталов в российскую экономику. Вы просто переводите доллары в рубли и размещаете их на депозит под 8% годовых, а потом их конвертируете обратно и получаете 8% в валюте. Такое было просто невозможно сделать в других странах.
— Каковы же перспективы рубля?
— Пока можно говорить только на ближайшую перспективу — на 2016 год. К сожалению, официальные данные говорят, что в России продолжается спад в реальном секторе экономики, сокращается объем инвестиций. Это значит, что об укреплении рубля пока лучше даже не думать. Общей тенденцией будет медленное снижение курса рубля по отношению к основным валютам мира. Это снижение будут сменять короткие периоды подъема перед налоговыми выплатами, когда крупный бизнес станет конвертировать валюту в рубли, чтобы выплатить налоги.
Когда же российская экономика начнет расти (а это неизбежно произойдет), сказать пока сложно. Первым признаком выздоровления станет увеличение объемов инвестиций, вслед за которым начнут подтягиваться курс рубля и реальные доходы россиян.
info.sibnet.ru
