История рынка ценных бумаг в картинках до 19 века. Биржа 16 век

Лондонская фондовая биржа: путь в Королевы Европы // Saxo Bank. Новости мировых рынков

Лондонская фондовая биржа – одна из старейших бирж в мире. Зародившись в недрах Королевской биржи в 16 веке и переместившись в 17 веке в кофейни Лондона, LSE стала одной из самых крупных бирж в мире и крупнейшей в Великобритании. Далее все об LSEв рамках

В настоящее время Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange - LSE) является частью London Stock Exchange Group. На LSE торгуются акции компаний из 115 стран, в том числе Barclays, HSBC, British Airways, Royal Dutch Shell, Rio Tinto, Hyundai Motor и т.д.

За чашечкой кофе

В 1565 году Томас Грешем, английский купец и финансист, основал Королевскую биржу в Лондоне. Она была построена полностью за счет средств Грешема, который считал, что «купцы не могут существовать без бирж». Долгое время биржа была исключительно товарной, и лишь с 1695 года здесь начали проводить сделки с ценными бумагами. Однако подобное соседство продлилось недолго: вскоре брокерам, занимающимся ценными бумагами, вход на Королевскую биржу был запрещен из-за «недостойного поведения». Руководство площадки сочло их слишком назойливыми и шумными. Брокеры переместились в окрестные кофейни, где и развивался фондовый рынок в ближайшие 100 лет. Интересный факт:«И быки,и медведи»

Большинство из распространенных сейчас биржевых терминов пришли к нам из «кофейного» периода биржи. Дни встреч брокеров получили название «клиринг», а в 1775 году при фондовой бирже появилась первая клиринговая палата. «Быки» и «медведи» появились впервые в кофейне «У Джонатана», где медведями называли игроков на понижение, продававших «шкуру неубитого медведя», а быками - за упорство - тех, кто надеялся на рост рынка. Официальной датой появления первой в мире регулируемой биржи и днем рождения современной Лондонской фондовой биржи считается 3 марта 1801 года. В этот день состоялась реорганизация фондовой площадки: теперь участниками торгов могли быть только прошедшие регистрацию брокеры, а не просто те,кто заплатил дневной взнос.

В 1812 году был выпущен первый свод правил биржи, регламентировавший основные вопросы работы здесь. Обычный человек для торговли должен был пользоваться услугами брокеров.

К новым свершениям

19 век ознаменовался ростом и укреплением Лондонской биржи. Это было связано с бурным развитием железнодорожного сообщения, строительством каналов, развитием горного бизнеса и страховой деятельности. Новый виток был обусловлен и техническим прогрессом, требовавшим существенных средств.

К 1901 году на бирже торговались более 3 тысяч акций различных компаний. Однако свои коррективы в развитие биржи внесла Первая мировая война. С июля по конец декабря 1914 года LSE была закрыта. Когда в январе 1915 года она снова открылась, на ней был введен целый ряд ограничений, что вкупе с военными событиями привело к значительному оттоку членов биржи. Считается, что именно в этот период Лондон потерял роль ведущего посредника на мировом фондовом рынке.

Для восстановления позиций LSE после Второй Мировой войны была разработана программа развития, которая была реализована лишь к середине 1960-х гг. В 1972 году было завершено строительство Биржевой башни и начата автоматизация биржевой торговли. Наиболее радикальные изменения, названные «Большой взрыв», были осуществлены 27 октября 1986 года. В этот день были отменены фиксированные комиссионные, а также произошло снятие жесткого разграничения брокерских и дилерских функций, что полностью изменило структуру рынка и обозначило переход от системы голосовых торгов в зале к электронным торгам, привычным и доступным любому из нас в настоящее время.

Активное развитие и расширение биржи LSE привлекло к ней внимание со стороны американской биржи NASDAQ и некоторых других конкурирующих биржевых структур. Так, например, NASDAQ оценил британскую площадку в 2,4 млрд фунтов, что LSE сочло слишком низкой ценой, поэтому предложение о покупке было отвергнуто. Тогда NASDAQ начал скупать акции LSE у сторонних акционеров и довел, таким образом, свою долю до 28,75%, намереваясь осуществить враждебное поглощение. Это продолжалось до 2007 года, однако в итоге американской компании не удалось склонить на свою сторону акционеров, и она отказалась от своей идеи по захвату LSE. В сентябре 2007 года NASDAQ продала акции Лондонской биржи дубайской Borse Dubai. В то же время сама LSE заключила ряд M&A-сделок для усиления собственных позиций. В 2007 году London Stock Exchange объединилась с Итальянской фондовой биржей (Borsa Italiana S.p.A., Milan Stock Exchange). В результате слияния образовалась компания London Stock Exchange Group.

LSE Здесь и сейчас

Сейчас членами LSE являются около 400 компаний - это инвестиционные банки и брокеры. Торги на бирже проходят в рабочие дни с 08.00 до 16.29 по Гринвичу, цена закрытия фондового индекса FTSE рассчитывается в 16.35 по Гринвичу.

Кроме проведения биржевых торгов, LSE осуществляет организацию и регулирование рынка ценных бумаг в Великобритании и международных акций на самой бирже, определяет механизмы листинга в Великобритании и организует размещения, а также определяет фондовые индексы FTSE совместно с газетой Financial Times.

Что делает LSE

LSE Интересный факт: LSE на LSE

Лондонская фондовая биржа сама является акционерным обществом, что дает ей право размещения собственных акций. Этим правом биржа воспользовалась в 2001году, когда состоялось публичное размещение акций LSE на... LSE. В этот год биржа отпраздновала 200 лет с момента официального открытия.

По данным World Federation of Exchanges (WFE), по итогам 2012 года Лондонская биржа заняла 4 место в мире по капитализации, достигнув значения в $3,4 трлн., что на 4% выше показателей 2011 года. В первой половине 2013 года капитализация биржи выросла до $3,6 трлн., что почти на 9% выше аналогичных результатов первого полугодия 2012 года.

Крупнейшие биржи мира по капитализации, 2012-2013 гг.

Крупнейшие биржи мира по капитализации Источник: WFE 1st half 2013 market highlights

По данным WFE, объем торгов акциями на Лондонской бирже LSE в 2012 году составил $2,2 трлн, снизившись на 22,7% по сравнению с 2011 годом. По этому показателю биржа занимает шестое место в мире. При этом объем торгов облигациями составил $4,57 трлн. Для сравнения: объем торгов на фондовом рынке ММВБ в 2012 году составил 24,1 трлн. рублей ($0,7 трлн.), что на 21% ниже, чем в 2011 году.

Объём торговли акциями Источник: World Federation of Exchanges

По оценкам руководства LSE, 2013 год биржа начала довольно позитивно. В январе 2013 года объем торгов акциями на LSE вырос на 11,4% по сравнению с январем 2012 года и составил $207,1 млн. В феврале – снизился на 3,2% до $173,42 млн. В марте объемы сократились на 9% - до $183,82 млн. За три месяца 2013 года объемы торгов на LSE составили $564,34 млн. В свою очередь, общий объем торгов ценными бумагами на ММВБ в первом квартале 2013 года составил 5,9 триллиона рублей ($179 млн.), что на 7,3% ниже, чем в первом квартале 2012 года.

Индексы LSE: барометр для Великобритании

Важной функцией LSE, как уже упоминалось выше, является определение фондовых индексов FTSE (Financial Times Stock Exchange Index, в русскоязычном варианте известный как Футси), которое проводится вместе с газетой Financial Times.

Основные индексы LSE

Основные индексы LSE Источник: www.RussianIPO.com

Самым известным индексом, торгуемым на LSE, является FTSE 100 - основной фондовый индекс биржи, международный символ британского фондового рынка, барометр успешности экономики Великобритании. FTSE 100 основывается на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией (все “голубые фишки”), включенных в список LSE. Доля этих компаний составляет около 80% капитализации LSE. Среди участников индекса BP, Marks&Spencer, Astra Zeneca, GlaxoSmithKline и другие. Интересный факт: 100 и немного больше

Royal Dutch Shell и Schroder’s представлены в списке сразу двумя классами акций, поэтому формально база расчёта состоит из 100 листингов. FTSE - это классический среднеарифметический взвешенный индекс. Взвешивание производится по количеству выпущенных акций. Индекс рассчитывается с точностью до одной десятой каждую минуту в течение рабочего дня.

Впервые индекс был опубликован 3 января 1984 года и закрепился на уровне 1000 пунктов. 19 октября 1987 года вошло в экономическую историю как «черный понедельник»: индекс FTSE 100 на Лондонской фондовой бирже упал более чем на 30%, сократив капитализацию рынка на £63 млрд и положив начало глобальному кризису, продлившемуся до начала 1990-х годов.

Индекс FTSE 100

Индекс FTSE 100. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Следующим по популярности является индекс FTSE 250, в состав которого входят 250 компаний, следующие после первой сотни по капитализация. Индекс рассчитывается с 1985 года, когда его значение составляло 100. Характеризует рынок акций средних компаний. В расчете индекса участвуют в том числе акции Evraz, Greggs, Hays, Home Retail Group и т.д.

Индекс FTSE 250

Индекс FTSE 250. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Индекс FTSE 350 содержит в себе и FTSE 100, и FTSE 250, но не является таким популярным, как первые два.

FTSE SmallCap Index – индекс, содержащий акции компаний с малой капитализацией, - занимающие места с 351 по 619 в листинге главного рынка LSE. В него входят Greencore Group, Hardy Oil and Gas, Mothercare, Thomas Cook Group и т.д.

Кроме того, на Лондонской фондовой бирже рассчитывается FTSE All-Share, в который входит около 1000 акций. Он представляет собой около 98% полной стоимости всех британских компаний. Этот индекс включает в себя FTSE 100, FTSE 250 и FTSE SmallCap Index. Индекс FTSE Actuaries All Share был запущен на рынок 10 апреля 1962 с основным уровнем 100. Интересный факт: из России с любовью

В октябре 2006 биржа запустила новый индекс FTSE Russia IOB, рассчитываемый в зависимости от изменения цен на 15 наиболее ликвидных депозитарных расписок российских компаний, торгуемых на LSE. Индекс является индикатором интереса иностранных инвесторов к бумагам российских эмитентов. Среди них Газпром, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Мегафон, Сбербанк, Магнит, Новатэк, ВТБ, Норильский никель, Уралкалий и т.д.

Индекс FTSE Russia IOB

Индекс FTSE Russia IOB Источник: investfunds.ru

Во главе списка

На Лондонской бирже торгуются ценные бумаги около 3 тысяч компаний. Площадка является самой интернациональной из всех ведущих фондовых бирж мира.

В пятерку ведущих голубых фишек по размеру капитализации и ликвидности входят горнорудная компания, две финансовые корпорации, нефтегазовая компания и сотовый оператор.

ТОР-5 компаний London Stock Exchange по размеру капитализации

Название	Тикер	Капитализация($, млрд.)	Объем торгов(30 дней)	Дивидендная доходность(% в год)
Royal Dutch Shell Group Inc.	RDSA	217,98	3 372 679	4,94
HSBC Holdings	HSBA	208,62	22 799 010	4,84
Vodafone Group	VOD	142,5	100 651 900	5,22
Rio Tinto	RIO	85,54	4 995 196	2,95
Barclays	BARC	62,44	47 158 390	2,29

Источник: Bloomberg Интересный факт: как попасть на биржу

Ключевые условия для получения листинга на LSE таковы:

- Рыночная капитализация не менее 700 000 фунтов стерлингов

- Выпущенные акции должны быть свободно обращающимися

- Как минимум 25% акций должны принадлежать акционерам, не являющимся директорами организации

- Ни один из акционеров не должен иметь более 30% голосов

- Компания обязана полностью раскрывать коммерческую, финансовую, бухгалтерскую отчетность Royal Dutch Shell - британо-нидерландская нефтегазовая компания, основанная в 1907 году за счет объединения Royal Dutch Petroleum Company и The «Shell» Transport and Trading Company Ltd .

На сегодняшний момент компания является одной из крупнейших в мире, ведет деятельность в 90 странах мира и присутствует в каждом сегменте энергетического рынка: участвует в производстве, переработке, дистрибуции, маркетинге, производстве химических веществ, генерации электроэнергии. В планах компании в ближайшее время инвестировать $30 млрд в Австралию в разработку газовых месторождений. Кроме того, Shell рассматривает возможность строительства на территории РФ мини-заводов по производству СПГ (сжиженный природный газ).

В 2012 году выручка компании составила $467,15 млрд, сохранившись на уровне предыдущего года. Показатель выручки Royal Dutch Shell составляет более 80% ВВП Нидерландов. Чистая прибыль компании в 2012 году сократилась на 14% в сравнении с 2011 годом, достигнув $26,59 млрд. В сравнении с 2011 годом чистая прибыль сократилась на 14%. Коэффициент P/E составляет 7,9979. Динамика акций с начала 2013 года положительная +5.1%. Валовая дивидендная доходность - 4,94%.

Интересный факт: Морская тема

Название «Shell» и логотип компании (красно-желтая ракушка) берут свое начало в 1833 году, когда английский купец Маркус Сэмюэль открыл небольшой магазин в Лондоне и стал торговать экзотическими вещицами, среди которых были шкатулки, украшенные морскими раковинами (по-английски «shell»). Сейчас эмблемой Royal Dutch Shell является раковина морского гребешка, а до 1948 года это была раковина мидии. Акции Royal Dutch Shell

Акции Royal Dutch Shell. Источник: торговый терминал SaxoTrader

HSBC Holdings - крупнейшая в мире международная финансовая организация, занимающаяся всеми видами банковских услуг. Основана в 1865 году в Гонконге для финансирования торговли между Китаем и Европой. HSBC – сокращенное название «Банковской корпорации Гонконга и Шанхая» (The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited). Штаб-квартира HSBC находится в Лондоне. Международная сеть включает порядка 6600 офисов в более чем 80 странах. Компания обслуживает порядка 58 млн. клиентов по всему миру. По данным рейтинга крупнейших банков, опубликованного в начале июля 2013 года журналом The Banker на основании данных за 2012 г., HSBC является крупнейшим банком в мире с капиталом в $151 млрд при активах $2,69 трлн.

2012 год прошел для HSBC под знаком нескольких крупных неудач. Банк оказался в центре мирового скандала о манипуляциях со ставкой межбанковского кредитования - LIBOR (London InterBank Offered Rate), за что обязался выплатить регуляторам 1,92 млрд долл. штрафа. Кроме того, по итогам проверки банк обязали выплатить властям США штраф в размере 1,5 млрд долл. за многочисленные нарушения в деятельности.

Совокупный операционный доход HSBC Holdings в 2012 году составил 82,545 млрд долл., что ниже аналогичного показателя годовой давности на 1,1%. Чистая прибыль в 2012 году снизилась на 16,5% в сравнении с 2011 годом - до $14,02 млрд. Коэффициент P/E cоставил 11,4660. Динамика акций на начало 2013 года положительная: +13%. Валовый дивидендный доход - 4,84%.

Акции HSBC Holdings

Акции HSBC Holdings. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Vodafone - крупнейший в Европе сотовый оператор, второй по количеству абонентов в мире после China Mobile. Ведет свои операции в 30 странах мира, кроме того имеет партнерские сети в 40 странах. Услугами компании пользуются порядка 403 млн клиентов. Vodafone основан в 1983 году под названием Racal Telecom. Первый звонок по мобильному в сети сделан 1 января 1985 года.

Выручка компании в 2012-2013 финансовом году, завершившемся 31 марта 2013 года, сократилась на 4,2% - до 44,44 миллиарда фунтов стерлингов (67,79 миллиарда долларов). Чистая прибыль компании упала в 16,2 раза - до 429 миллионов фунтов стерлингов (654,4 миллиона долларов). Ухудшение показателей связывают со снижением выручки компании в Южной Европе, затратами на реструктуризацию Vodafone, а также обесценением активов в Италии и Испании.

Коэффициент P/E составил 11,8. Динамика акций начала 2013 года положительная +23.4%. Валовый дивидендный доход - 5,22%.

Акции Vodafone

Акции Vodafone. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Rio Tinto - вторая по величине в мире транснациональная горнорудная компания, штаб-квартира которой находится в Лондоне, а менеджмент базируется в Мельбурне. Компания основана в 1873 году. Группа состоит из Rio Tinto PLC, торгующейся в Лондоне и Нью-Йорке, и Rio Tinto Limited, акции которой котируются на Австралийской фондовой бирже. Компания ведет бизнес на шести континентах, в 40 странах, специализируясь на добыче алюминия, железной руды, меди, угля, алмазов, урана.

В 2012 году выручка Rio Tinto составила $9,3млрд., а чистый убыток - $3 млрд. Этот убыток стал самым крупным за историю существования компании. Коэффициент P/E достиг 8,0139. Динамика стоимости акций на начало 2013 года отрицательная -19%. Валовый дивидендный доход - 2,95%.

Интересный факт: Большие надежды

По оценкам руководства, 2012 год стал еще одним годом, когда Rio Tinto зафиксировала существенное улучшение показателей. Тем не менее, в начале 2013 года компания объявила о том, что вынуждена списать активов, связанных с алюминиевым и угледобывающим бизнесом компании, на сумму порядка $14 млрд. Именно это привело к образованию такого значительного убытка. Сэм Уолш, директор компании, сообщил акционерам на ежегодной встрече, что его команда в этом году сосредоточится на четырех ключевых областях, а именно на "снижении затрат и повышении эффективности деятельности во всех наших операциях, завершении утвержденных проектов роста, укреплении распределения капитала и дисциплины, а также продаже активов, которые не являются основными для нашей стратегии".

Акции Rio Tinto

Акции Rio Tinto. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Barclays - британская финансовая корпорация, которая является универсальным банком, оперирующим в 50 странах мира и обслуживающим около 48 млн клиентов. Основана в 1690 году. Занимается розничными финансовыми операциями, инвестиционным банкингом, управлением активами, ипотечным кредитованием и кредитными картами. Barclays работает в более чем 50 странах, штат компании насчитывает 140 000 человек.

Годовая выручка Barclays в 2012 году поднялась до 11,7 млрд фунтов ($18,45 млрд) с 10,3 млрд фунтов ($16,24 млрд) в 2011. Однако 2012 год компания закончила с чистым убытком на уровне 1,04 млрд фунтов стерлингов ($1,64 млрд) против прибыли в 3 млрд фунтов в 2011 году. Как и HSBC, Barclays был оштрафован на 290 млн фунтов за манипуляции с LIBOR. Коэффициент P/E достиг 8,8068. Динамика акций на начало 2013 года положительная +18%. Валовый дивидендный доход - 2,29%.

Акции Barclays

Акции Barclays. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Летом 2013 года Barclays сообщил о дыре в своем балансе в размере 12,8 млрд фунтов($19,6 млрд). Чтобы закрыть ее и выполнить требования регуляторов к капиталу, банк планирует провести допэмиссию акций на 5,8 млрд фунтов($8,9 млрд), а также выпустить облигации и распродать некоторые активы. После выхода информации о допэмиссии акции банка упали на 4%, а после выхода данных о нехватке капитала — еще на 7%. Тем не менее, согласно рейтингу банков журнала The Banker, Barclays занял 15-е место в мире с капиталом 1-го уровня $80,11 млрд; его активы составили $2,35 трлн.

Все для инвестора

Бумаги всех вышеперечисленных компаний действительно могут серьезно двигать британские индексы и европейский рынок акций в целом. Новости по этим эмитентам всегда привлекают внимание инвесторов по всему миру. Сама Лондонская биржа является одной из наиболее привлекательных площадок для трейдеров и инвесторов за счет широкого спектра торгуемых ценных бумаг компаний различных отраслей. Движения рынка могут быть отыграны не только с помощью акций, но и с помощью индексов, депозитарных расписок, CFD, что существенно расширяет возможности инвестирования.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Смотрите также другие статьи проекта БИРЖИ МИРА:

Биржа HKEx на пути к глобализации // Saxo BankГонконгская фондовая биржа – мост между Европой и Азией // Saxo BankТокийская фондовая биржа: восстание Феникса из пепла // Saxo BankТокийская фондовая биржа: история и перспективы развития, индексы и голубые фишки // Saxo BankNASDAQ OMX на передовой высоких технологий // Saxo BankФондовая биржа NASDAQ - «не место, а состояние души». Часть 1 // Saxo Bank«Корпоративная Америка» разместилась на NYSE. Часть 2 // Saxo BankНью-Йоркская фондовая биржа – хранительница традиций финансового рынка. Часть 1 // Saxo BankДеривативы на Американской фондовой бирже. Часть 2 // Saxo BankАмериканская фондовая биржа: клондайк для компаний малого сектора. Часть 1 // Saxo Bank

world.investfunds.ru

История рынка ценных бумаг в картинках до 19 века: obvaldefoltovi4

С момента появления первой ценной бумаги прошло около восьми столетий. Конечно, фондовый рынок за это время прошел большой путь, современную экономику трудно представить без ценных бумаг. Даже в СССР, в государстве с централизованной, директивно управляемой экономикой существовали облигации государственных займов, во внешней торговле использовались векселя и коносаменты, во внутренних и внешних расчетах – чеки, а всем нам знакомый «Интурист» всегда был ВАО, Всероссийское акционерное общество «Интурист». Исторически первым видом ценных бумаг является вексель. Вексель впервые появился в Италии еще в 12 веке. Первые образцы векселей относятся к 1157 году. Именно с помощью векселей оформлялись сделки размена монет (валют) с переводом денег в другое географическое место. Италия не случайно стала родиной векселя. Вспомним, что в средние века именно она являлась центром торговли между Европой и Востоком. Сюда же стекались огромные суммы со всей Европы от папской десятины – налога в пользу католической церкви.

Поскольку в то время даже отдельные города чеканили свои монеты, а путешествия были очень опасны из-за нападения разбойников, возникла необходимость появления специального сословия – сословия менял.

Менялы производили размен монет, который постепенно все чаще стал совмещаться с переводом денег в другое место. Клиент передавал меняле деньги в одной валюте, а через некоторое время получал эту сумму в другом месте в другой валюте.

Оформлялась такая сделка не только записью в книге менялы, но и на отдельном листе бумаги, который и представлял собой первоначальный вариант векселя. Скамья, на которой менялы осуществляли размен монет, по-итальянски называется «banca».

Внутренние законы сословия менял были очень суровы. Если меняла допускал обман клиента, его скамью ломали (banca rotta – сломанная скамья, банкротство), а сам он подвергался изгнанию.

Поэтому книги менял, куда они заносили сведения о сделках, имели публичное признание, а записи в них приравнивались к нотариальным документам.

Позднее появилось даже такое явление, как вексельные ярмарки. Особенно известными вексельными ярмарками были ярмарка в Шампани (13 век), в Лионе и Безансоне (14-16 века). Ярмарки в графстве Шампань, расположенном на пересечении торговых путей между Англией, Францией и Италией, проводились 6 раз в год.

Ярмарка шампань XIII векКупцы, съезжавшиеся со всей Европы, расчеты по сделкам осуществляли с помощью векселей. В конце ярмарки, в определенное время все купцы собирались в определенном месте и производили окончательные взаиморасчеты по векселям. Это и получило название «вексельной ярмарки». В то время были учреждены особые ярмарочные суды, разработаны особые регламенты для производства ярмарочных дел, рассчитанные на простоту и строгость взыскания, неисправный должник подвергался личному задержанию, а имущество его немедленно обращалось на удовлетворение притязаний кредиторов.

В 16 веке на бирже в Антверпене впервые начали осуществляться операции с государственными ценными бумагами: продавались долговые обязательства правительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции.

Биржа в Антверпене. Старинный рисунок. 1531 годНа здании биржи, открытом в 1531 г. была надпись: «для пользования купцами всех народов и языков». К сожалению, эта биржа была разграблена испанцами. Попутно вспомним, что основной причиной выпуска первых государственных ценных бумаг были войны. Исход войн все больше и больше зависел от финансовой мощи, нежели от военного искусства.

О Лондонской фондовой бирже расказать стоит, пожалуй, с XVI века. В то время уже была достаточно развита торговля на улицах и в кофейнях. Один из идейных вдохновителей биржи – Тома Гресхем.

Именно он в 1566 году, когда приехал из Голландии, стал инициатором того, чтобы было построено какое-то отдельное помещение, где бы располагались все торговцы, и где бы они могли проводить свои сделки. Поскольку человек он был состоятельный, то предложил возвести подобное здание за свой счет, правда в замен он потребовал от тогдашнего правительства, чтобы ему предоставили подходящий участок земли под строительство. За счет этого получилось собрать примерно 3500 фунтов стерлингов, а также найдена подходящая территория под застройку. Затем началось строительство, которое длилось несколько лет и завершилось в 1570 году. Собственно, строительство биржи оправдывало себя, однако тот шум, который стоял все время около биржи, очень многих раздражал. Поэтому в 1698 году брокеры, которые вели торги на вновь построенной бирже, были изгнаны с нее. После этого встал вопрос о новом размещении. И в качестве нового места размещения была выбрана кофейня «У Джонатана».

Именно здесь проводились самые важные переговоры, и именно здесь осуществлялись все самые важные сделки. В этом же году стали активно создавать прайс-листы на ценные бумаги. Потом опять был пожар – спустя 50 лет, в 1748 году. В результате пожара кофейня выгорела дотла, но со временем было решено восстановить здание.

В 1761 году 150 лондонских брокеров учредили собственное отдельное профессиональное общество – «Клуб Джонатана». А в 1773 году брокеры стали инициаторами строительства нового здания для проведения торгов. Это здание было построено и было названо «Новый Джонатан». Это было более современное здание, нежели прежнее. На первом его этаже располагался торговый зал, на втором этаже – ресторан. Кстати, именно в этом, 1773 году, было принято решение сменить название биржи. И «Новый Джонатан» отныне стал называться фондовой биржей. То есть, можно сказать, что именно 1773 год является годом рождения Лондонской фондовой биржи.

В Великобритании до середины 19 века основными ценными бумагами, торговавшимися на Лондонской фондовой бирже, были именно государственные обязательства, поскольку существовало законодательное ограничение на создание акционерных обществ в связи с историей с Компанией южных морей.

Квитанция об оплате по акциям Компании Южных Морей

Именно для торговли государственными ценными бумагами в 1771 году была создана фондовая биржа в Вене. Венская биржа была типичным государственным учреждением и служила источником пополнения бюджетных средств. Маклеры Венской биржи являлись государственными должностными лицами и имели исключительное право на заключение биржевых сделок. Они устанавливали курсы государственных ценных бумаг (маклерскую цену), которые ежедневно вывешивались у входа на биржу.

Первое в мире публичное акционерное общества (аналог современного открытого акционерного общества) было основано в Великобритании как компания негоциантов «Торговцы – искатели приключений для открытия регионов, владений, островов и неизвестных мест».

Однако принятие закона – Акта о мыльных пузырях, в соответствии с которым незарегистрированные акционерные общества объявлялись незаконными, вызвало в конце лета 1720 года стремительное понижение цен акций на рынке. Акции Компании Южных морей также стали падать. В начале сентября они опустились до 670 ф. ст., 19 сентября – до 380 ф. ст. 29 сентября прекратил платежи Банк клинковых лезвий, а акции компании опустились ниже 200 ф. ст. Изюминкой ситуации является то, что принятие Акта о мыльных пузырях во многом было делом рук самой Компании Южных морей, которая намеревалась убрать конкурентов.

Потерями была затронута королевская семья, большинство членов парламента, широкие круги общества. С тех пор появилось такое выражение, как «Пузырь Южных морей» – пример выпуска необеспеченных акций, того, что мы сегодня называем «финансовой пирамидой».

На рубеже 16-17 веков появились чеки, одновременно в Великобритании и Голландии. Голландские банкиры выдавали своим клиентам, сдавшим на хранение деньги, особые квитанции на предъявителя, которыми можно было расплачиваться по своим долгам. Английские банки предоставляли в распоряжение своих вкладчиков специальные книжки с приказными бланками (прообраз чековой книжки), которые можно было использовать для расчетов. Чековое обращение долгое время регулировалось не законодательством, а исключительно банковской и коммерческой практикой. В дальнейшем чеки стали использоваться и в других странах.

Сегодня, когда мы говорим о фондовом рынке, сразу возникает ассоциация с фондовой биржей, биржевыми маклерами, лихорадками, спекуляциями, однако начиналось развитие фондового рынка с внебиржевого рынка. Так в Великобритании, например, одна из первых внебиржевых сделок зарегистрирована в 1568 г., когда владелец акций горнорудной компании продал часть принадлежащих ему акций. В конце 17 века этот рынок стал уже более сложным, на нем заключались сделки с бумагами более 100 акционерных обществ и многочисленные государственные обязательства, в том числе сделки на срок. Появилась профессия – брокер по ценным бумагам.

История же бирж начинается с 16 века. В нидерландском городе Брюгге на площади стоял дом старинного семейства Van der Burse, на гербе которого были изображены три кошелька (от лат. Bursa – кошелек).

Встречи купцов для заключения торговых сделок, приезжавших в этот город со всей Европы, часто назначались около этого дома. Постепенно выражение «идти к Бурсе» стало привычным, т.е. им начали обозначать места встреч купцов и в других европейских странах. Отсюда и ведет свое начало слово «биржа».

В 1611 г. была создана Амстердамская биржа, которая была одновременно товарной и фондовой. Здесь впервые торгуются не только векселя и государственные ценные бумаги, но и акции – акции Голландских и Британской Ост-Индских и Вест-Индских торговых компаний. Первоначально в Амстердаме не более 20 человек держали в своих руках всю торговлю акциями, но к концу 17 века число лиц, участвовавшей в ней, сильно возросло. Стали играть на части акций, даже самые мелкие.

Первая специализированная фондовая биржа появилась в Великобритании. В 1773 г. лондонские брокеры, заключавшие сделки с ценными бумагами в кофейне Джонатана в Сити, в районе Королевской биржи (эта биржа, на которой осуществлялась торговля и товарами, и ценными бумагами, ведет свою историю с 1564 года), арендовали для своих встреч специальное помещение, впервые названное фондовой биржей (Stock Exchange). К слову сказать, независимые британцы не приняли термин bursa и до настоящего времени используют для обозначения биржи термин exchange. В то время любой желающий мог принять участие на Лондонской фондовой бирже, заплатив за это 6 пенсов в день.

Крупнейшая фондовая биржа мира – Нью-йоркская фондовая биржа отсчитывает свою историю с 1792 года. Именно тогда 24 нью-йоркских брокера, заключавшие сделки с ценными бумагами, как и их лондонские коллеги, в кофейнях в южной части Манхэттена, собрались под большим платаном на Уолл-Стрит и подписали соглашение о создании фондовой биржи. До революции 1917 г. на ней обращались и российские ценные бумаги. В 1903 г. Николай II даже подарил этой бирже мраморную вазу работы Фаберже в знак благодарности за продажу облигаций Великой Сибирской магистрали.

Таким образом, зародившись на рубежи 12-13 веков, рынок ценных бумаг к началу 19 века приобрел свои характерные очертания. В мире активно использовались векселя и чеки, на фондовых биржах обращались акции и долговые обязательства, государства активно делали займы под собственные ценные бумаги. Появились профессиональные менялы-банкиры и биржевые брокеры. Однако действительно стремительно фондовый рынок начал развиваться только в 19 веке.

Источник

obvaldefoltovi4.livejournal.com

Торговля в 16 веке

Избавление от владычества Золотой Орды и формирование единого Российского государства способствовали укреплению экономики. Исчезали внутренние границы и многочисленные таможенные пошлины между разрозненными княжествами, что вело к росту торговли. Появилось множество городских и деревенских торгов и «торжков». Здесь местные ремесленники продавали свои изделия, а крестьяне — овощи, мясо, рыбу.

Укреплению хозяйственных связей между отдельными областями способствовали ярмарки. Они организовывались, как правило, один раз в год близ крупных торговых центров или монастырей. Важнейшим товаром на ярмарках был хлеб. Торговали также медом, солью, скотом, мясом, рыбой, другими продуктами сельского хозяйства. Кроме того, на рынок привозили в большом количестве товары, произведенные ремесленниками: посуду, обувь, нарядные ткани для модниц и многое другое.

На западной границе Россия вела торговлю с Польшей, Ливонией, Ганзой, Литовским княжеством; на южной и восточной — с татарскими ханствами, Кавказом, Средней Азией и Османской империей.

В 1553 году в Белом море появились английские купцы. Между Россией и Англией завязались тесные торговые связи. В 1556 году московское правительство разрешило англичанам беспошлинно торговать по всей стране.

В 1584 году в устье Северной Двины, рядом с Михаило-Архангельским монастырем, была построена деревянная крепость с прилегавшим к ней поселком и пристанью Новохолмогоры (с 1613 года — Архангельск). Это был первый крупный морской порт Российского государства, через который шла оживленная торговля с Англией и другими странами Западной Европы.

Городское самоуправление и купеческие организации В городах сохранялись элементы самоуправления. Мелкие торговцы, ремесленники, огородники, лица, занятые обслуживанием торговли и транспорта, объединялись в XVI веке в сотни и полусотни. Но в основе этих организаций лежал не профессиональный (цеховой), как в Западной Европе, а территориальный принцип. Только крупное купечество объединялось в особые профессиональные организации — Гостиную и Суконную сотни. В Гостиную сотню входили столичные — московские купцы. Суконная сотня первоначально была организацией провинциального купечества. Члены купеческих организаций возглавляли городское самоуправление. Выборные городские власти занимались распределением государственных налогов между сотнями. Они ведали благоустройством улиц и дорог; следили за пополнением городских запасов на случай войны; формировали городское ополчение, посылали ополченцев для участия в княжеских походах. Власти были вынуждены считаться с позицией горожан.

Особенности торговли 16 века

В городах торговля производилась местными жителями в лавках, а приезжими торговцами – в гостиных дворах. Крестьяне торговали с возов или лодок.

Лавки в подавляющем большинстве принадлежали постоянным жителям города и распределялись между посадскими, ратными людьми, людьми, зависимыми от детей боярских и духовенства. В 16 веке один человек чаще всего владел тремя лавками. В Пскове и Казани отдельные лица имели до 10 лавок. В таком случае торговали не хозяева, а сидельцы.

Особое положение по своему экономическому могуществу занимали торговые люди Строгановы. Происходили из поморских крестьян. На рассматриваемое время клан возглавлял Григорий Дмитриевич.

В 1650 году гостей было 24. человека. С конца 16 века чин гостя стал предоставляться особой Жалованной Грамотой.

Крупное купечество сосредоточилось в Москве. После пожара 1571 года туда насильно свели лучших людей других городов.

В конце 16 века купечество превратилось в сословную группу, сочетавшую занятие торговлей с выполнением функции налоговых сборщиков на условиях откупа. Откупщики несли материальную ответственность за сбор установленной суммы налогов.

Главный товар – хлеб. Основной поставщик – крестьянство (иначе нечем платить налоги и денежный оброк). Вся выгода от высоких хлебных цен доставалась небольшой зажиточной верхушке крестьянства, имевшей хлебные запасы и деньги для скупки хлеба в урожайные годы.

Выделились скупщики льна, который активно вывозили за границу.

Крупную торговлю солью вели монастыри, так как имели тарханные грамоты.

Важным показателем развития ремесла и внутренней торговли был рост ремесленных сел, сельских торжков, рядков и ярмарок. Возникновение торговых сел уменьшало пространственный разрыв между городами как центрми торговли и способствовало образованию предпосылок всероссийского рынка. Пример с. Клементьево под Троице-Сергиевым монастырем.

Развитие внутренней торговли сдерживалось внутренними торговыми пошлинами, недостаточно развитым кредитом. Ссуды давались под 20 %.

Внешняя торговля.

Особое значение приобрел Архангельск, построенный в устье Двины в 1584 году. Он стал основным портом для торговли с Англией и Голландией. Посредническая торговля при участии голландцев способствовало товарообмену с Испанией и другими странами, с некоторыми не было прямых регулярных торговых отношений. В Англии для торговли с Россией и Персией была основана в 1555 году торговая компания, получившая название Русской или Московской.

Англия была главным поставщиков металлов (медь, свинец, золото, серебро, олово) и изделий (иголки, булавки, замки, ножи).

Среди предметов ввоза к драгоценностям в 16 веке относились стеклянные зеркала.

Рос ввоз бумаги.

Торговля с иностранцами велась оптом. Расчет не деньгами, а товаром. Активность внешней торговли зависела от инициативы иностранных купцов.

Стоимость экспорта из России на Запад превышала стоимость импорта, поэтому иностранцы ввозили и деньги.

Для торговли с Востоком главным посредников стал Крым. Русские купцы выполняли роль посредников для торговли европейскими товарами на востоке. Восточным купцам разрешили торговать только в южных пограничных городах.

Сократилась торговля ясырем. В 1566 году было категорически запрещено продавать пленных «немцев», обученных ремеслу.

С русской стороны в торговле с Востоком было втянуто, прежде всего, среднее и мелкое купечество. Крупные купцы типа Строгановых направляли на Восток своих приказчиков.

Развитие товарно-денежных отношений никак не угрожало устоям феодальной собственности на землю и принципу внешнего принуждения.

biofile.ru

История рынка ценных бумаг в картинках до 19 века