Токийская биржа. Токийская фондовая биржа. Токийская валютная биржа. Биржа японская
Японские биржи криптовалют
Огромная перспектива биткоинов в современном мире вызывает множество вопросов. Почему? Пользователи ежедневно видят многочисленную рекламу, а также истории успешных трейдеров, которые либо когда-то инвестировали в криптовалюту, и уже сегодня получили огромный гонорар; либо продолжают торговать криптографической валютой и зарабатывать на курсе приличные гонорары, которые очень давно вышли за пределы их заработной платы на основной работе.
Привычные для людей деньги выпускают центральные банки государств, в которых они проживают, но… Их курс напрямую зависит от решения правительства, от экономического положения, от международной торговли. В свою очередь цифровые монеты — инновационный инструмент для обеспечения всех взаиморасчетов. И очень важно, что такая валюта во многом имеет перспективу за счет ее абсолютной недоступности.
И уже сегодня многие пользователи, которые собираются внедриться в процессе заработка на криптовалюте, собираются обратить внимание на японские биржи криптовалют. Почему именно Япония?
1 апреля 2017 года правительство Японии официально признало законопроект о том, что любой тип криптовалюты (не только биткоины) получает статус «платежное средство» на территории государства.
Такое признание виртуальной валюты, естественно, вызвало многие вопросы. Почему? Никакими правилами цифровые монеты не регулируются, а их курс может резко подниматься либо «обваливаться». Именно поэтому на момент получения официального статуса монетами занялся лично «Совет по аудиторскому стандарту». Его задача: подготовить определенный проект по правилам обращения криптовалюты внутри государства. Разработка документа должна занять около полугода (пока его нет).
Почему Япония признала криптовалюту?Правительство стало понимать, что многие японские биржи криптовалют набирают обороты. А если учесть, что только в 2015 году оборот криптов в стране составил 185 млрд йен (1.67 млрд долларов США), перспективы у данного финансового инструмента просто огромные.
Важно
Ожидается, что к 2020 году оборот криптовалюты в Японии составит около 1 триллиона йен.
Сегодня те биржи криптовалют, которые находятся в Японии, существенно увеличили свои обороты. На основании чего? Правительство сделало один простой шаг: признало цифровые монеты официально. И тут же следует учесть, что китайское правительство 27 сентября запретило криптовалюту в качестве средства платежа. Итог один: запрет ICO в Китае фактически переместил все финансовые проекты (стартапы) в Японию. Наиболее крупная торговая площадка биткоинов в Японии — Coincheck, ежедневно получает сотни заявок от китайских компаний, которые работали на основании криптовалюты (принимали ее в качестве оплаты).
Тут же японский финансовый регулятор выдает лицензии 11 национальным биржам криптовалюты, которые также могут принимать заявки от китайских представителей.
Нынешние японские биржи криптовалют получили огромную перспективу, так как смогли увеличить свои обороты за счет запретов со стороны Китая и Кореи. Эти площадки обладают огромной перспективой.
А теперь о самой крупной бирже криптовалют в Японии — Coincheck. Проект впервые начал работать в 2014 году. Центральный офис располагается в Токио (столице). Основная задача биржи: хранение биткоинов + возможность торговли (покупки/продажи) внутри государства и за его пределами.
Количество клиентов биржи криптовалют Coincheck ежедневно растет (особенно за счет последних событий в Китае и Корее). Администраторы не успевают принимать заявки и добавлять новые проекты. Ежемесячный оборот Coincheck — более 33 млн долларов США!
На сегодняшний день биржа Coincheck предлагает сразу несколько «продуктов»:
- Обменник криптовалюты на фиатные деньги;
- Онлайн-кошелек для обеспечения максимальной безопасности хранения средств;
- API для продавцов и разработчиков, которые могут самостоятельно в будущем заниматься разработкой новых проектов, связанных с криптовалютой (важная функция).
Биржа уже давно поддерживает многочисленных частных лиц и организации, которые готовы работать с большими объемами средств и совершать приобретения от 1 млн до 10 млн японских йен.
Если у Вас появилось желание инвестировать в биткоины, следует сделать это прямо сейчас. Обратить внимание на японскую биржу криптовалют Coincheck следует обязательно. Эта площадка является наиболее крупной в стране. Отказываться работать с ней нельзя ни в коем случае.
Для тех, кто интересуется криптовалютой более подробно, отметим другие японские биржи криптовалют:
- Bitbank Inc.
- Bitpoint Japan Co. Ltd.
- Quoine Co. Ltd.
- Fisco Cryptocurrency Exchange Inc.
- Btc Box Co. Ltd.
- Tech Bureau Co. Ltd. (Zaif Exchange)
- GMO-Z.com Coin Co. Ltd.
- Campfire Corporation
- Bit Trade Co. Ltd.
- Bitcrements Bitcoin Exchange
- Tokyo Bitcoin Co. Ltd.
- Minnano Bitcoin
Выбирайте, регистрируйтесь и зарабатывайте, пока криптовалюта и биткоины, в частности, находятся в огромном финансовом тренде!
cryptomic.ru
Японская рыночная ситуация, биржи и торгуемая на них криптовалюта
Новые имена
NEM (XEM) — относительно новая разработанная японская криптовалюта, которая уже сумела привлечь к себе внимание многих инвесторов. Несмотря на то, что имена разработчиков скрыты, как и настоящее место разработки данного альткоина, именно Япония считается ее родиной. В основном потому, что стала основным алгоритмом коммерческих популярных в этой стране блокчейн-сетей Mijin и Mainet.
Тем не менее, даже не имея официального лица, НЕМ сумела собрать капитализацию на сумму 1.9 миллиарда долларов. При том, что цена за одну монету, сегодня котируется на отметках в 0.19 — 0.22 бакса за штуку. Такая небольшая цена, учитывая лежащий в сети капитал и ограниченную эмиссию, делает инвестицию в NEM весьма перспективной.
Самая популярная валюта
Самой же популярной криптовалютой в Японии остается Monacoin. Монакоин это прогрессивная децентрализованная крипта, появившаяся на свет в качестве форка Лайткоина. Сегодня Мона лидирует на японском торговом рынке криптовалют, уступая только, само собой, Биткоину.
Майнинг новых монеток и транзакции осуществляются коллективно пользователями системы. Время создания блока — приблизительно 2 минуты. Сложность повышается на каждом этапе с помощью алгоритма DGW. Кошелек платформы доступен к установке на операционных системах Windows, Mac, и Linux. Монакион также имеет открытое программное обеспечение, необходимое для работы с ней. Скачать кошелек можно на официальном сайте монеты, который имеет англоязычный интерфейс. Средний курс Монакоина — 2.8 — 3 доллара за монету.
- Алгоритм шифрования — Script. Сегодня он находится в основе многих популярных криптоденег.
- Стоимость найденного блока — 50 токенов.
- Время подтверждения операции (определение нового блока) — приблизительно 2 минуты. Также ничем не выделяющееся среди множества аналогичных альткоинов показатель.
- Общее число монет, которые будут намайнены — примерно 100 миллионов.
Крупнейшая биржа
И NEM и Monacoin упомянуты не просто так. Они являются основными, наряду с BTC, торгуемыми криптовалютами на самых популярных японских биржах. На сегодняшний день, крупнейшей по обхвату пользователей, количеству транзакций и капитализации является Zaif.
Какая биржа могла бы стать самой популярной в Японии? Если вы думаете о высоких технологиях и прочем, то в криптоиндустрии мало кого можно удивить подобным раскладом вещей. Заиф пошел проще — выбрал концепцию объединения Японии и ее торгов с мировыми.
Для привлечения японских пользователей налажена работа с местной валютой — йеной. Иностранцы же торгуют на Zaif из-за стабильности этой самой йены, а также перспективности местных активов, о которых была рассказано выше.
В общем-то, именно Мона, НЕМ, Биткоин и йена и образуют все возможные пары на данной площадке. Благодаря такой узкой спецификации, площадка способна лучше контролировать торги. Также узкая специализация позволяет находить трейдеров точечно и не сильно тратиться на маркетинг. Стоит помнить, что в Японии криптовалютная сфера легализована, и бирже приходится находиться в рамках закона. Поэтому торги здесь весьма надежные, проблем с вводом и выводом денег не происходит.
В то же время все пользователи, для вывода фиатных средств, должны быть верифицированы. Заиф это площадка работающая с Россией, если вас, конечно, устроит небольшой ассортимент торговых пар, верификация и отсутствие русскоязычного интерфейса в работе.
Влияние Биткоина
Флагман криптовалютной индустрии оказывает особое влияние на торги внутри островного государства. Так, в августе 2017 году, в свете слухов о возможном форке Биткоина, существующая группа крупнейших бирж, работающих по BTC, объявила о временной заморозке торгов по данной крипте.
Вызвано такое поведение было рядом опасений по крайней нестабильности курса во время появляющегося отделения. Подобные ситуации влекут большие трудности как для биржевых площадок, так и для всех ее участников из числа трейдеров. Поэтому меры предосторожности были мобилизованы по максимум.
Стоит отметить наличие в японской криптоиндустрии ассоциаций, для корректировки совместной работы. Подобные группы весьма положительно сказываются на популяризации инфраструктуры как Биткоина, так и многочисленных альткоинов. Возможно именно благодаря такой серьезной поддержке, Япония смогла самой первой в мире признать статус криптовалюты и провести ряд законодательных изменений для легализации торгов по крипте.
Мы уже писали об этом ранее. Отметим, что проведенные здесь операции стали хорошим посылом для Южной Кореи, а также ярким прецедентом для многих последующих стран.
Японская ассоциация криптовалютного бизнеса (JCBA), ранее известная как Исследовательская группа бизнеса в сфере цифровых валют (англ. — Virtual Currency Business Study Group) представляет собой список из следующих бирж и обменных платформ:
- Bitbank Inc., Bitpoint Japan Co. Ltd., Quoine Co. Ltd., Fisco Cryptocurrency Exchange Inc.
- Coincheck Co. Ltd., Btc Box Co. Ltd., Tech Bureau Co. Ltd. (Zaif Exchange)
- GMO-Z.com Coin Co. Ltd., Campfire Corporation, Bit Trade Co. Ltd.
- Bitcrements Bitcoin Exchange, Tokyo Bitcoin Co. Ltd., Minnano Bitcoin
Особенности рынка
Легальный статус, лицензированные биржи и более стабильные курс по отношению к национальной валюте делают японские площадки весьма привлекательными для стороннего, иностранного трейдера.
Конечно, отталкиваясь от торгов с йеной требуется отдельная стратегия, которая часто может быть не применима в сфере работы по другим криптам, скажем, по Эфириуму, либо по американскому доллару.
Еще одной частой проблемой для торговцев, решивших попробовать себя на платформах Страны Восходящего Солнца остается графическое отображение котировок, а точнее японские свечи, при помощи которых формируется графическое отображение показателей стоимости определенных валют на графике. Для того, чтобы нивелировать это неудобство и превратить его в собственное преимущество, рекомендуем заняться изучением стратегий по работа со свечами. Также ознакомьтесь с нашим предыдущим материалом по свечам и особенностям работы с ними.
Резюмируя, остается лишь напомнить, что Восток — дело тонкое. Учитывая любовь местных трейдеров к собственным валютам, а также государственное регулирование Эфира и Биткоина, вам придется приложить немного больше ума, чем обычно, дабы проникнуться духом азиатских торгов. Но если вас это не страшит и вы хотите попробовать свои трейдерские силы на настоящей, лицензированной платформе, то японские биржи это то, что вам нужно.
news-hunter.pro
Токийская фондовая биржа - у настоящего самурая должна быть только одна цель
Содержание статьи
Общие сведения
Токийская фондовая биржа (с 2013 года Japan Exchange Group, Inc.) — вторая по мировому значению и уровню капитализации (более 5.5 трлн. долларов США) фондовая площадка после Нью-Йоркской биржи (NYSE).
Общее число компаний и корпораций, входящих в состав котировальных списков на начало 2016 года, – 2500 и охватывает все сектора национальной экономики. Доля общего оборота финансовых активов, обращающихся на ТФБ, составляет 95% , остальная часть (5%) приходится на другие биржи страны – в городах Осака и Нагоя.
ТФБ является участником неправительственной организации, объединяющей биржи ЮВА и Тихоокеанского региона — Федерация фондовых бирж Азии и Океании.
Штаб – квартира биржи и операционный офис находятся в столичном мегаполисе Токио.
Официальный сайт: www.jpx.co.jp
Историческая справка
Датой основания биржи считается 1878 год, когда в мае по инициативе министра финансов была учреждена биржа, и ей было предоставлено отдельное здание в самом центре столицы. Первые биржевые клерки, как это было свойственно японским традициям того времени, участвовали в биржевых торгах в национальной одежде – кимоно. Это было выражением духа соперничества и борьбы, присущее в некоторой степени работе на финансовом рынке, где конкуренция и смелость были во многом схожи борьбе на татами.
В конце 19-го века и в начале 20-го правительство Японии остро нуждалось в привлечении дополнительного финансирования своего милитаризированного бюджета, и использование акционерной формы для инвестирования пришлось как нельзя кстати. Кроме этого через фондовую биржу осуществлялась львиная доля размещенного государственного долга через специальные облигационные выпуски.
Непосредственно до самого начала 2-й мировой войны фондовый рынок Японии по своему развитию мало отличался от европейского и американского. Кроме того число биржевых фондовых площадок в Японии быстро росло и насчитывало более десятка к концу 1930-х гг.
Второе дыхание японского фондового рынка началось с середины 50-х годов прошлого столетия, когда в соответствии с планом Маршалла началось активное индустриальное развитие японской экономики, ее финансового сектора и фондового рынка в частности.
«Золотым веком» бирж Японии стало десятилетие, начавшееся с 1973 года (после мирового нефтяного кризиса) и продолжавшееся вплоть до середины 80-х годов, обусловленное стремительным ростом японской экономики (в первую очередь, автомобильная промышленность, бытовая и промышленная электроника, тяжелое машиностроение, судостроение и атомная энергетика). В то время по уровню капитализации фондовый рынок Японии занимал первое место в мире, и на его долю приходилось до 3/5 всего мирового объема операций с ценными бумагами.
Знаменательным событием для ТФБ стал 1999 год, когда все торги на бирже полностью были переведены на электронную платформу. Однако в дань памяти отцам-основателям в день основания биржи все трейдеры приходят в операционный зал в традиционном кимоно, как это было более 100 лет назад.
Общая структура ТФБ, порядок проведения торгов, листинг и основные индексы
Со времени своего основания (1878) вплоть до 2001 года структура и форма правления ТФБ оставалась практически неизменной. Она была в виде некоммерческого партнерства, и вся ее деятельность была основана на принципах самоуправления. В 2001 году она стала работать в форме акционерного общества. Но уже в 2007 ТФБ была полностью включена в состав биржевой холдинговой группы (Japan Exchange Group).
В настоящее время высшим управляющим органом биржи является Управляющий совет или Совет Директоров, состоящий из 15 членов.
Возглавляет Совет директоров Президент холдинговой группы, которому непосредственно подчинены комитеты по аудиту, ревизионная и контрольная комиссии и т.д.
Порядок проведения торгов установлен уставом биржи и представлен следующим образом:
- Торги «обычным методом», или Т+2, когда окончательный расчет по сделке производится на третий день фактического ее исполнения
- Сделка «спот» или кассовая — расчет в день совершения торговой операции
- Эмиссионный расчет, или проведение взаиморасчета непосредственно сразу после размещения на рынке всего выпуска ценных бумаг.
Кроме этого, торговые операции на бирже могут быть осуществлены только специальными категориями профессиональных управляющих:
- Регулярные участники или специально аккредитованные дилеры
- «Сантори», или коммерческие компании, уполномоченные на проведение сделок как своими клиентами, так и по своей собственной инициативе.
- Члены биржевого сообщества страны, выполняющие функции посредников между национальными биржевыми площадками.
Все ценные бумаги, котирующиеся на ТФБ, имеют определенную классификацию (см. Классификация ценных бумаг: практический подход), которая представлена тремя основными группами:
- Первая секция — это акции и ценные бумаги наиболее крупных компаний и корпораций страны
- Вторая секция предназначена для компаний, не вошедших в первую, плюс это компании, впервые прошедшие процедуру допуска к торгам (листинг)
- Третья секция или «Mothers» — это акции компании венчурного и высокотехнологичного сектора экономики
Основным индикатором торговой и деловой активности на ТФБ является индекс TOPIX, основой расчета которого служат компании первой секции. Впервые был использован в 1969 году.
Вторым, не менее значимым, является биржевой индекс Nikkei 225, базой расчета которого служат данные по 225 –и компаниям всего спектра экономики Японии. Является средневзвешенным индикатором.
Кроме двух основных индексов широко используется ряд так называемых вспомогательных суб-индексов (например, JASDAQ INDEX, JPX-Nikkei, REIT Index), применяемых для анализа рынка деривативов, валютных свопов и др. Сводная таблица индексов, применяемых на ТФБ, представлена в реальном масштабе времени
| Market Division | Trading Volume(mil. shs.) | Trading Value(mil. yen) |
| 1st Section | 1,313 | 1,342,804 |
| 2nd Section | 101 | 29,180 |
| Mothers | 63 | 59,348 |
| JASDAQ Standard | 91 | 34,081 |
| JASDAQ Growth | 14 | 6,638 |
Derivatives Market (OSE)
Nikkei 225 Futures
| Mar. 2016 | ||
| Price | Change | Trading Volume |
| 17,850 | -20 | 51,019 |
В заключение раздела, посвященного торговой системе и принципам работы Токийской Фондовой биржи, следует кратко представить информацию о порядке проведения электронных торгов на этой площадке:
- Все торговые приказы (ордера) в ТС размещаются только через электронные терминалы
- Регистрация, обработка и расчет по сделкам производится также в автоматическом режиме
- Хранение данных по всем сделкам, регистрация прав собственности на купленные активы осуществляется через специальные депозитарные центры, где вся информация аккумулируется и хранится практически вечно.
- Вся торговая информация распространяется всем участникам торгов в непрерывном онлайн режиме и без ограничений.
Краткий анализ фондового рынка Японии и его перспективы
Если подходить к анализу состояния фондового рынка Японии с фундаментальной точки зрения, то, в первую очередь, необходимо выяснить, какие основные экономические факторы оказывают на него непосредственное влияние в настоящее время и какие они могут иметь последствия в среднесрочной перспективе:
- Если внимательно изучить график индекса Никкей 225 за последние несколько лет, то очевиден долгосрочный растущий тренд фондового индикатора, начавшийся еще в 2008 году, даже не взирая нисколько на кризис 2008-2009 гг. Это связано, в первую очередь, со следующими причинами:
- Ослабление национальной валюты – йены это стимул к развитию экспортной экономики Японии
- Курс йены на ослабление по отношению к доллару дает возможность для инвесторов всего мира осуществлять сделки керри-трейд, используя курсовую премию
- Японская йена в настоящий момент является валютой фондирования, давая возможность сохранения и приумножения капитала
- Политика японского правительства направлена на привлечение иностранного капитала, поскольку угроза дефляционных процессов чревата торможением экономики.
- Общая привлекательность активов одной из самых крупных экономик планеты
Отсюда можно сделать главный вывод, что в перспективе нескольких лет правительство Японии и дальше будет сохранять курс на обеспечение постепенного ослабления йены, создавая тем самым наиболее благоприятные условия для инвестиционного сообщества.
tv-bis.ru
Японские биржи криптовалют, криптовалютные биржи Японии
| Биржа | Пары | Языки | Страна | Год | Отзывы | Регистрация |
| Coincheck | … | EN, JP | Япония | 2014 | читать | перейти |
| Биржа | Пары | Языки | Страна | Год | Отзывы | Регистрация |
В становлении криптовалюты, как перспективного и прибыльного финансового инструмента, сыграла огромную роль Азия. Государства из этого региона одни из первых обратили внимание на то, что такое Биткоин и криптовалюта. Да и не секрет, что именно оттуда и вышел цифровой токен. За прошедший год азиатский регион много раз доказывал, что даже банальными новостями по криптовалютному рынку может создать «бешеные» колебания курса монет. И Япония в этом деле — один из лидеров.
Напоминаем, что Япония — государство, которое официально признало криптовалюту на своей территории в качестве платежного средства. Не только Биткоин, но и другие альткоины, а также майнинговую и ICO деятельности.
Пока другие страны пытаются понять, что делать, правительство Японии создает оптимальную атмосферу для работы криптовалютных бирж. Ежедневно на таковых регистрируются сотни тысяч пользователей. А все ради чего? Япония не против того, чтобы получить огромную дополнительную долю с налогообложения, дабы повысить рентабельность своей экономики на мировой арене.
Особенной популярностью пользуются в мире японские биржи криптовалют. Явление нормальное, так как японцы постарались предоставить качественные платформы для торговли. И трейдеры со всего мира стягиваются на этих площадках именно потому, что здесь есть для работы все:
- Удобный и простой интерфейс;
- Широкий выбор криптовалюты;
- Эффективные для торговли инструменты;
- Высокая ликвидность и безопасность.
1 апреля 2017 года — новая эра Японии! Именно в этот день правительство официально признала законопроект относительно статуса криптовалюты.
В 2015 году оборот цифровых токенов в стране составил практически 1.7 млрд долларов. Уже к 2020 правительство собирается увеличить этот оборот до 1 трлн йен! Это космическая сумма, которая существенно повлияет на все макроэкономические показатели Японии. А если посмотреть на нынешние действия со стороны Китая и Южной Кореи, Япония — лидер в области криптоиндустрии!
Если Вы пытаетесь найти какую-нибудь площадку для торговли, попытайтесь просмотреть криптовалютные биржи Японии. У нас на сайте (чуть выше этого текста в таблице) можно найти таковые. Мы попытались отметить все японские биржи. Можете ознакомиться с их полными обзорами и отзывами от реальных клиентов. Мы собрали не просто аналитическую информацию, но и попытались озвучить некоторые проблемы технического плана. В обзорах, например, сможете узнать, как регистрироваться, пополнять/выводить деньги и торговать. Информация понадобится и новичкам, и более опытным трейдерам, которые решили найти какую-нибудь другую биржу для торговли!
Ищите новые решения, пытайтесь найти новые и более эффективные для торговли площадки.
birzhi-kriptovalyuty.ru
Токийская биржа. Токийская фондовая биржа. Токийская валютная биржа.
Токийская биржа была основана в 1878 году. Токийская биржа является одной из самых популярных торговых площадок в мире и уступает только Нью-йоркской бирже, по капитализации. Из названия “Токийская биржа” понятно, что местонахождение биржи Токио, Япония. Токийская биржа открывается первая в 2 часа ночи по московскому времени в Понедельник. С введением электронных торгов, стало возможным торговать на токийской бирже из любой точки мира. На долю токийской биржи приходится свыше 80 % биржевого оборота страны. В Японии индивидуальные владельцы имеют лишь 20 % обращающихся на бирже акций, а 80 % принадлежит финансовым учреждениям, страховым компаниям и корпорациям. Владельцы акций, не рассчитывают на дивиденды купленных компаний.
Интересная заметка : При открытии токийской биржи в 1878 году в вначале торговцы акциями, собиравшиеся на бирже, надевали исключительно национальную одежду — кимоно
Сейчас на токийской фондовой бирже торгуется около 2300 акций японских компаний и свыше 30 бумаг зарубежных эмитентов. Среди крупнейших компаний, разместивших свои акции на Токийской бирже, можно встретить множество транснациональных гигантов из разных отраслей: автомобильных концернов Honda, Mazda, Mitsubishi, Toyota, производителей высокотехнологичных устройств Konica Minolta, Nikon, Olympus, Casio, Sony, крупнейших японских банков и других финансовых организаций. Токийская фондовая биржа занимает второе место в мире по классификации ценных бумаг в мире, выбор акций на токийской фондовой бирже огромен и включает в себя 2.500 тысячи компаний. Компани приносят огромный доход около 3000 миллиардов ежегодно. Токийская фондовая биржа, уступает только мировому гиганту, Нью-Йоркской фондовой бирже. Токийская биржа делит акции на 3 большие группы. В первую группу входят компании с наибольшей капитализацией. Во вторую средние компании и в третью группу Mothers – на Токийской бирже называют наиболее быстро растущие компании и отрасли рынка. Стоимость всех ценных бумаг, торгующихся на Токийской фондовой бирже, превышает 5 трлн долларов.
Основными показателями состояния дел на Токийской фондовой бирже являются два главных индекса: NIKKEI 225 и TOPIX. Самым популярным индексом токийской биржи стал индекс NIKKEI который рассчитывает общее состояние 225 компаний. индекс впервые был опубликован под названием TSE Adjusted Stock Price Average, а с 1970 года он вычисляется японской газетой Nihon Keizai Shimbun. От сокращенного названия газеты и произошло новое название индикатора — NIKKEI. Индекс TOPIX расчитывает сама токийская биржа. Сегодня TOPIX рассчитывается каждые 15 секунд.
Валютные биржи В отличие от фондовых бирж , торговля валютой проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Одним из таких учреждений является Токийская валютная биржа. Для торговли на Токийской валютной бирже и на фондовой бирже вам необходимо ознакомится с рынком форекс.
Раздел начинающим – токийская валютная биржа, как начать торговлю валютой?
Раздел начинающим – токийская фондовая биржа, как начать торговлю акциями?
Токийская биржа: закрытие торгов
Представители фирм по ценным бумагам собрались на церемонии закрытия, чтобы отметить окончание торгового года на Токийской фондовой бирже 30 декабря 2008 в Токио, Япония. Nikkei Stock Average закрылся 112,39 пункта, или 1,28 процента, до 8859,56 за 2008 год с худшими 1 год процент падение 42,1 процента. Рынка Токио возрождается на 5 января 2009.
Токийская биржа : Дилеры Токио.
Работа дилеров на токийской фондовой бирже. День окончания торгов токийской биржи.
Токийская биржа : Эмблема
Эмблема токийской биржи. На фотографии запечатлена эмблема токийской биржи и работа уставших дилеров Токио.
Токийская биржа : Котировки
На фотографии вы можете увидеть, как выглядит стенд котировок на токийской фондовой бирже. В самом верху располагается индекс TOPIX, который рассчитывается каждые 15 секунд и отображает общее состояние рынка.
Токийская биржа : Здание биржи Токио
Фасад токийской биржи. Начало рабочего дня, инвесторы и трейдеры спешат начать торговлю на токийской фондовой бирже.
Вы читали статью “Токийская биржа”
wffw.info
Фондовый рынок Японии. Особенности Азиатской биржи
В этой статье рассматриваются особенности Азиатской биржи и принципы ее функционирования в регионе, непосредственная связь с другими мировыми рынками, а также описывается фондовый рынок Японии.
Следует отметить, что биржевая деятельность Азиатского региона уже давно привлекает инвесторов из других частей планеты. На сегодняшний день многие восточные страны демонстрируют стабильность в своем экономическом развитии, а их перспективы на будущее весьма благоприятны.
Китайская и индийская экономики выступают в качестве своеобразного локомотива, который собственными силами вытягивает другие страны. Азиатские биржи всегда показывают отличные финансовые показатели, что и стимулирует инвесторов к тому, чтобы направлять свои капиталы в этот регион. Фондовый рынок Азии объединяет в себе главные действующие биржи Японии, Китая, Кореи, Индии. По данным аналитиков, в будущем будет наблюдаться дальнейшее укрепление рынка, что обусловлено такими значимыми факторами:- динамичность развития промышленного сектора и отрасли высоких технологий;
- положительная демографическая ситуация в регионе;
- увеличение спроса на товары и наращение объемов их потребления.
Токийская фондовая биржа
Детальнее стоит рассмотреть японский рынок, представленный Токийской фондовой биржей. Она была образована в столичном городе страны Восходящего солнца еще в далеком 1878-ом году. Биржа функционирует в формате некоммерческой организации членского типа, является юридическим субъектом и имеет широкие самоуправленческие права. Финансовая организация считается самой крупной на территории страны по масштабу торговли акциями, а также занимает второе место в мире по уровню доходности и капитализации. За годы своего существования происходили неоднократные структурные изменения, однако торговая деятельность всегда была непрерывной, если не считать того периода, когда в 1945-ом году во время военных действий произошла бомбардировка города Нагасаки. На Токийской бирже функционирует 2271 японская компаний и еще 31 компания иностранного происхождения. Ключевым расчетным индексом выступает ТОПИКС, представляющий собой средневзвешенную ценовую величину по каждой из акций, которые свободно оборачиваются на рынке японских компаний, имеющих высокий уровень капитализации. Первое внедрение индекса произошло летом 1969-го года, и егобазовое значение составляло сто пунктов.
Еще одним важным расчетным показателем является индекс НИККЕЙ 225, который вычисляется по формуле простой средней величины между 225-ю акциями, активно участвующими в торговых сделках. Публикация этого показателя началась с середины прошлого столетия. Структура Токийской биржи
В составе японской биржи можно выделить несколько групп участников:- Регулярные участники, которые являются компаниями по эмиссии различных активов. Сделки проводятся либо за счет капитала компании, либо ориентированы на клиентские интересы;
- Сайтори участники, которые выступают в качестве посредников между продавцами и покупателями;
- Специальные участники, которые являются компаниями, связанными с биржевыми рынками. Они исполняют те приказы, которые не распространяются на компетенцию региональных учреждений;
- Компании небанковского сектора, но поддерживающие связь с финансовыми учреждениями.
В истории японского фондового рынка известно несколько случаев глубокого кризиса. Когда в период 80-х годов наблюдался стремительный взлет организации, в ее руках оказалось 60 процентов капитализации мирового рынка ценных бумаг. Ценовые показатели начали расти очень быстро, но все пришло к тому, что пузырь лопнул, а индексы покатились вниз.
До конца 90-х годов прошлого столетия так и не удалось нормализовать финансовую деятельность в государстве. Только недавно японский рынок вернулся в привычное русло работы, хотя не исключены технические риски, обусловленные системными сбоями и неполадками в аппаратуре.newbie-forex-trader.blogspot.com
«Главная биржа страны восходящего солнца». Раздел "Мировой финансовый рынок"
НовиковаЕкатерина Сергеевна, канд. экон. наук, доцент, РЭА им. Г.В. Плеханова
ИСТОРИЯ «ЯПОНСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЧУДА»
Может ли страна, обладающая очень скудными природными ресурсами, иметь ведущую экономику мира? Как добиться колоссального промышленного роста без дешевых энергоносителей, металлов, леса, стройматериалов? Спросите у японцев, как им удалось в полуразрушенной войной стране построить экономику, уже с 70-х годов прошлого века стабильно занимающую одну из лидирующих позиций по объему ВВП в мире. Такой успех стал результатом удивительного подъема страны с разрушенной инфраструктурой и потерпевшей поражение во Второй мировой войне. Рывок был таким мощным и быстрым, что историки и экономисты не называют его иначе как чудом, «японским экономическим чудом».
Впрочем, начало современной индустриальной державы на Японском архипелаге начинается примерно за сто лет до легендарного рывка 50–60-х годов прошлого века. Страна оставалась закрытой для иностранцев более 200 лет в эпоху правления феодального клана Токугава, который проводил политику целенаправленной изоляции Японии от остального мира. Сегунат жестко контролировал торговлю и агрессивно сопротивлялся распространению христианства и западной культуры на островах. Однако товарно-денежные отношения носят универсальный характер, поэтому в XVII в. Японцы сами, без помощи продвинутых в торговом отношении европейцев, додумались до использования так называемых «рисовых билетов», которые представляли собой не что иное как форвардные контракты на поставку риса. Эти билеты активно применялись в качестве платежного средства при проведении различных коммерческих операций внутри страны.
Благодаря своей закрытости Японии удалось избежать участи европейской колонии, но многие японцы были недовольны мрачной картиной средневековой страны, в особенности это касалось тех, кто жил в торговых зонах. Первый шаг к открытию Японии для всего мира был сделан в 1855 г. Командор американского военного флота Мэтью Перри от имени правительства США подписал соглашение с представителями сегуна, которое разрешило американцам торговать в двух японских портах. Однако этого было мало. Японцы требовали большего, и в 1867-1868 г. сегунат был свергнут в гражданской войне, что привело к реставрации императорской династии. Началась радикальная модернизация страны эпохи Мэйдзи (по-японски «просвещенное правительство»: mei - свет, знание; ji правительство). Феодальная система упраздняется, создается рекрутская армия по западному образцу, принимается конституция, учреждается правительство и судебная система. В Японии созывается парламент по образцу Британского парламента. Проводится земельная реформа, открываются порты для иностранных государств. Начинается бурная индустриализация Японии, в результате которой к 1905 г. страна вошла в состав сильнейших мировых держав под девизом «благосостояние страны и военная мощь!».
Стоит отметить большой вклад в развитие экономики и появление рынка ценных бумаг японца по имени Сибусава Эйити. В 1867 г. он в составе делегации сегуната побывал в Европе. Вернувшись на родину, он осознал необходимость реформ в Японии, став убежденным сторонником капиталистических преобразований. Сибусава Эйити был преуспевающим бизнесменом, банкиром. В министерстве экономики он отвечал за проведение реформ. Сибусава Эйити считается основателем множества акционерных компаний в Японии, включая такие существующие по сей день, как MizuhoFinancialGroup. и ImperialHotel. По его инициативе был создан Первый национальный банк Японии, который начал применять современную европейскую кредитную практику.
ЗАРОЖДЕНИЕ РЫНКА ЦЕНЫХ БУМАГ В ЯПОНИИ
В стране относительно быстро возникает рынок ценных бумаг, которые включали в себя акции компаний и облигации государственного займа. Несмотря на победу прогрессивных сил в Японии, ликвидация многочисленного привилегированного класса воинов-самураев заняла несколько лет. Самураи получали деньги из казны за свою службу. Простое увольнение большого числа ненужных военных могло спровоцировать серьезное восстание и даже гражданскую войну. Чтобы уменьшить бремя расходов на содержание самураев на военной службе, молодое японское правительство начинает расплачиваться с ними облигациями государственного займа. Таким образом, к концу 70-х годов XIX в. в Японии возникает необходимость создания торговой площадки, где будет проходить организованная торговля ценными бумагами. Токийская фондовая биржа была образована по инициативе Сибусавы Эйити в 1878 г. Торги на ней начались 1 июня 1878 г. Хотя большинство японских бизнесменов и чиновников того времени уже одевались по европейской моде, служащие биржи, работавшие в торговом зале, носили кимоно. Со временем это стало традицией, которая просуществовала до самой последней сессии в торговом зале, проведенной в 1999 году.
В последнее десятилетие XIX века индустриализация страны увеличивает свои масштабы посредством английского капитала. Объем торгов вырастает и торговый зал биржи приходится расширить для размещения большего количества трейдеров. Здесь стоит отметить, что самой активно торгуемой ценной бумагой на бирже были акции самой Токийской фондовой биржи. Впрочем, торговля акциями стала преобладать на бирже только к концу 20-х г. XX в. До этого основным объектом торговых операций были облигации.
В конце XIX в. Япония ввязывается в череду войн и терпит поражение уже только во Второй мировой войне. Расходы правительства в связи с участием в Первой китайско-японской войне (1894–1895), Русско-японской войне (1904–1905), Первой мировой войне на стороне Антанты, Второй китайскояпонской войне и Второй мировой войне стимулируют развитие японской промышленности и рост фондового рынка за счет выпуска новых облигаций государственного займа и акций компаний, образованных в начале XX века. Помимо Токийской биржи, к 40-м годам прошлого века в стране появляется еще несколько фондовых бирж.
ПЕРВЫЕ БИРЖИ ЯПОНИИ
Первые две биржи были учреждены в качестве юридических лиц в Токио и Осаке. Их деятельность регулировалась уставами. Тем не менее сделки на биржах носили в основном спекулятивный характер. Однако развивавшееся промышленное производство требовало внесения в их деятельность корректив с конечной целью создать целостную и эффективную систему перемещения финансовых средств в экономике. Такой характер японского фондового рынка был связан также с тем, что все основные средства перераспределялись в рамках мощных финансово-промышленных кланов дзайбацу и имели ограниченный выход на свободный рынок. В 1943 г. было принято «военное» законодательство о фондовой бирже, согласно которому все существовавшие в стране 11 биржевых структур были объединены в одну квазиправительственную организацию, называвшуюся Японская фондовая биржа. После капитуляции Японии эта структура в 1947 г. была закрыта. Новые биржи открылись в 1948 г. в городах Токио, Осака, Нагоя и затем в Киото, Кобе (распущена в 1967 г.), Хиросима, Фукуока, Ниигата. В Саппоро фондовая биржа была создана в 1950 г. Таким образом, фактически лишь по окончании Второй мировой войны в Японии сложились условия для создания современного свободного фондового рынка, но его создание и последующая либерализация растянулись на годы и десятилетия. Долгое время источником средств японских предприятий выступали банковские займы и собственные средства предприятий, а владение акциями носило «перекрестный характер», то есть они находились во взаимном владении связанных между собой предприятий и не имели полноценного выхода на свободный рынок. Одновременно росли правительственные заимствования через облигации, средства от которых направлялись на крупномасштабные проекты, поддержку малого бизнеса, сельского хозяйства и др. Все это позволяло концентрировать значительные средства и направлять их на решение крупных хозяйственных проблем, но, с другой стороны, снижало эффективность их использования.
Во время корейской войны 50-х годов Япония стала надежным союзником США. В связи с этим США продолжали оказывать экономическую помощь Стране восходящего солнца. Это были большие суммы (27% от экспортных доходов Японии), перечисляемые американским правительством «за оказание военной поддержки». Но экономика страны продолжила уверенный рост и после прекращения американских выплат. В 1951 г. создан Японский банк развития, предоставлявший дешевые займы для развития бизнеса. Примерно 83% выданных банком кредитов пошли на финансирование стратегических отраслей промышленности (судостроение, электротехническое машиностроение, производство угля и стали). Министерство международной торговли и промышленности получило контроль над всем импортом, поступавшим в Японию. Более того, министерство получило полномочия вести международные переговоры по импорту промышленных технологий. Эффективные технологии обеспечили прочную основу для роста японской промышленности в 50-х годах.
Особенностью японской экономики в годы так называемого «экономического чуда» становится плотное сотрудничество производителей, поставщиков, дистрибьюторов внутри крупных финансово-промышленных конгломератов, называемых «кейретсу». Компании, входившие в конгломераты, были плотно интегрированы с государственными структурами и друг с другом через перекрестное долевое участие. В силу этой горизонтальной и вертикальной интеграции, на фондовом рынке обращалось ограниченное количество акций компаний, участвовавших в конгломератах. На бирже торговалось примерно две трети акций какой-либо компании, что обеспечивало ей протекцию от поглощения со стороны иностранного капитала. Во второй половине 1960-х годов ВВП Японии увеличивался на 11,6% в год. Если в 1965 г. ВВП страны в номинальном выражении составил немногим более 91 млрд долл., то уже через 15 лет этот показатель достиг 1065 млрд долл. В последнее время в Японии активно обсуждаются вопросы, связанные с активизацией деятельности на японском рынке ценных бумаг.
ТОКИЙСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА
На сегодняшний день самой крупной биржевой организацией является Токийская фондовая биржа (95% объема торгов), которая свое нынешнее «лицо» обрела в мае 1949 г., когда на ней открылись первые торги акциями. На втором месте стоит биржа города Осака (4,6% объема торгов).
Деятельность Токийской биржи регулируется специальным законом, решениями общего собрания членов биржи, а также решениями Совета директоров. Возглавляет биржу президент. Членами биржи являются компании ценных бумаг, которые представляют на ней интересы своих клиентов. Существуют «постоянные члены» биржи, занимающиеся приемом заявок от клиентов на куплю/продажу акций, а также ведущие торги на свой страх и риск, и так называемые сайтори (маклеры), которые сами ведут торги. К торгам по некоторым видам бумаг, как правило, в электронной форме, допускаются компании, не являющиеся членами биржи. В 2001 г. биржа сменила свой статус товарищества (компании с членством) на акционерное общество. Сегодня в функции биржи входят предоставление места для торгов, отслеживание хода торгов, проверка размещаемых на бирже ценных бумаг, компаний-эмитентов и компаний, торгующих бумагами, на предмет соответствия критериям биржи, нацеленным на торговлю качественным продуктом в честной манере. Все годы своего существования Токийская биржа развивалась. С 1956 г. на ней начали проводиться сделки с облигациями. В 1961 г., в дополнение к Первой секции (в ней идет торговля акциями крупных компаний), для проведения сделок с акциями с меньшим объемом торгов была создана Вторая секция биржи. В 1966 г., впервые после Второй мировой войны на бирже стали торговать государственными ценными бумагами. В 70-е годы появилась Иностранная секция, занимающаяся торговлей ценными бумагами, выпущенными за рубежом, началась полная компьютеризация биржи и торгов.
В 80-е годы появилась торговля фьючерсами (контрактами на срок) и опционами (правами на покупку бумаг).
Торговля ценными бумагами на бирже подчиняется определенным правилам.
Во-первых, торги ведутся только бумагами, внесенными в биржевые списки (листинг). По данным 2005 г. на ТФБ имели листинг акции 2119 различных эмитентов (1-й секции – примерно 3/4, 2-й секции – 1/4).
Получив заявку от эмитента на внесение бумаги в список, биржа проверяет ее надежность и «общественную значимость». Затем компания-эмитент должна получить одобрение министерства финансов и, наконец, открыть для инвесторов информацию о своей деятельности.
Во-вторых, на бирже действует принцип рыночной концентрации, что предполагает централизацию всех заказов на ценные бумаги на одной бирже, чтобы обеспечить правильное ценообразование.
В-третьих, на бирже действует принцип аукциона. Он обеспечивает при проведении сделок приоритетность цены (при предложении бумаг приоритет отдается низшей цене, а при покупке бумаг – наивысшей) и фактора времени (если двое клиентов покупают или продают бумагу по одной цене, то удовлетворяется первая по времени поступления заявка). Существуют единые «торговые часы» работы биржи: с 9:00 до 11:00 и с 12:30 до 15:00 по токийскому времени для основных видов бумаг. Торговля некоторыми видами бумаг варьируется по времени, но в целом попадает в диапазон 8:20–16:00. Для регистрации итогов торгов была создана Японская корпорация по клирингу (взаимозачету) ценных бумаг. Она является одним из подразделений биржи. Взаиморасчеты производятся по формуле (Т+3), т. е.на третий торговый день, следующий за днем заключения контракта. С 1971 г. эта процедура происходит на «безбумажной» основе, без выписки сертификатов на право владения бумагами, но путем регистрации такого права в специальной электронной «книге учета».
В 1984 г. соответствующим законом был создан Японский депозитарный центр ценных бумаг, который осуществляет регистрацию владельцев бумаг, информационную и иную обслуживающую рынок ценных бумаг работу.
Существует целый ряд индексов, по которым оценивается рынок ценных бумаг, простейший из которых представляет собой среднеарифметический результат торгов.
С 1952 г. рассчитывается индекс Никкэй-225, применяемый для выявления долгосрочных тенденций рынка. В расчеты принимаются итоги торгов по бумагам 225 компаний первой секции TSE. Это среднеарифметический невзвешенный индекс Dow Jones (DowJonesIndustrialAverage). Права на этот индекс принадлежат газете Nihon Keizai Shimbun.
В 1969 г. на бирже был разработан первый сводный, и основной, индекс – TOPIX. В расчет этого показателя берутся итоги торгов по всем бумагам Первой секции и бумагам 300 компаний Второй секции Токийской биржи, а также бумагам 300 компаний Первой секции Осакской биржи. Соответствующий показатель за 4 января 1968 г. был принят за 100 пунктов. Индекс Никкэй-500 стал рассчитываться с 1982 г. Список из 500 компаний обновляется по итогам объемов торгов бумагами каждой компании раз в году в апреле. Позднее введены иные индексы, отражающие отдельные моменты состояния рынка, а также базовые даты для расчета индексов. Ряд индексов был разработан совместно с иностранными компаниями, например S&P TOPIX.
Основные бумаги, циркулирующие на Токийской фондовой бирже, делятся на акции и облигации, японские и иностранные. Торговля ведется двумя способами – на биржевой площадке и в компьютерной сети. Обычно в торговле акциями за единицу принимается «пакет» из 1000 штук, но иностранные акции могут, в зависимости от их цены, продаваться как по одной, так и пакетами до 1000 штук. Традиционно полторы сотни наиболее популярных акций торгуются на площадке. Когда член биржи получает по компьютеру или телефону от клиента заказ купить/продать акции, он передает этот заказ сайтори – приемщику заказов на площадке в устной форме или манипулируя руками. При этом обращенная к клиенту ладонь руки означает продажу, тыльная сторона руки – покупку, а цифровые параметры заказа передаются комбинациями пальцев. До сайтори заявку также можно довести по прямой телефонной линии через компьютерную сеть, но только в том случае, если заказ сделан на точно указанное количество акций. Все заказы вносятся в компьютер сайтори, а члены биржи следят за размещением заказов и ценами по сделкам через свой компьютер или на биржевом табло. Подтверждение торговых результатов, информация о ценах и все административные процедуры ведутся в компьютерной сети. Помимо торгов, на биржевой площадке ведется также компьютерная торговля. Члены биржи имеют терминалы в своих офисах для передачи сигналов купли-продажи. Эти сигналы поступают к сайтори и выводятся в зале на табло. В торговле облигациями единицей в сделках выступает круглая сумма, например кратная по номинальной стоимости 100 тыс. иен. На бирже также торгуются фьючерсы, т. е. срочные контракты. Торговля ведется в электронном виде. Фьючерсный контракт означает обязательство на какую-то дату в будущем купить/продать определенный биржевой продукт на оговоренную сумму по цене на сегодня. К такого рода торговле допускаются организации, не являющиеся членами биржи. Они получают статус специальных участников. Фьючерсные контракты касаются прежде всего 10–20-летних облигаций японского правительства и облигаций казначейства США или индекса TOPIX. Опционы также торгуются только электронным способом, и торги по ним доступны для специальных членов. Опцион означает безусловное право купить/продать, например TOPIX, на определенную сумму в течение определенного времени и по специальной цене независимо от изменений самого индекса.
НАПРАВЛЕНИЯ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ ЯПОНСКОГО РЫНКА
В настоящий момент можно выделить два основных направления развития японского рынка - интернационализацию и либерализацию. Интернационализацию можно разделить на три основных направления: во-первых, покупка иностранными инвесторами ценных бумаг Японии и покупка японскими инвесторами ценных бумаг за рубежом; во-вторых, размещение ценных бумаг иностранных правительств, ком-паний, а также международных организаций в самой Японии, и в-третьих, проникновение в Японию иностранных профессионалов в области торговли ценных бумаг и выход японских специалистов для работы на рынки за рубежом. Выпуск ценных бумаг за рубеж начал практиковаться еще в период Мэйдзи (1868–1911), главным образом, с целью получения дефицитной тогда для страны иностранной валюты. Но японский рынок ценных бумаг стал интересовать иностранных инвесторов только с 60-х годов ХХ в., и интерес к нему рос по мере либерализации валютного законодательства и роста японской экономики. Главные события произошли в 70-е годы. Именно тогда на японском рынке стали торговаться первые иностранные акции, открылось первое представительство иностранного инвестора, а также появилась первая возможность подписки на иностранные бумаги в Японии.
Либерализация рынка состоит в снятии внутренних ограничений, расширении спектра торгуемых бумаг, инструментов рынка, «освобождении» процентных ставок и др. В 1999 г. японским коммерческим банкам разрешили выпускать собственные облигации, были смягчены ограничения на брокерские операции, установление брокерской комиссии. Отменен также налог на сделки с ценными бумагами, финансовым компаниям разрешено выпускать собственные долговые обязательства и др. В 1999 г. на Токийской бирже был организован рынок Mothers специально для торговли акциями перспективных и быстро развивающихся компаний. В 2000 г. произошли серьезные институциональные изменения. Количество бирж сократилось до пяти – биржи в Хиросиме, Фукуоке и Ниигате вошли в состав Токийской, а Киотоская присоединилась к Осакской. Реализованы и иные инновации, в том числе и технические, чтобы повысить эффективность рынка ценных бумаг и максимально приблизить его к потребностям современной экономики.
В качестве вывода хотелось бы отметить, что положение японской экономики нельзя назвать радужным, на повестке дня встал вопрос об оживлении японского рынка ценных бумаг. Этот рынок, если отбросить чисто спекулятивные мотивы, как и во всякой развитой стране, наряду с банковской системой является одним из основных источников аккумуляции свободных денежных средств и передачи их в те отрасли экономики, которые на сегодняшний день обладают перспективой прибыльного роста. Что касается самой главной биржи страны, то несмотря на то, что сегодня Токийская фондовая биржа несколько утратила былое значение, она до сих пор остается одной из трех самых крупных бирж в мире по совокупной рыночной капитализации компаний, имеющих листинг на этой бирже.
Литература 1. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 2. Миркин Я.М. Традиционные ценности населения и фондовый рынок // rcb.ru 3. falanga.ru 4. Соколов А. Рынок ценных бумаг // Япония сегодня, 2004, №2.
dis.ru
