5. Преимущества и недостатки электронной биржевой торговки. Электронные биржи

Электронная биржа — реферат

Другой недостаток электронных систем состоит в том, что они не дают преимуществ трейдерам (торговцам за свой счет), так как те не могут использовать с выгодой для себя свою интуицию, на которой, собственно, основана их работа в "кольце". Трейдеры обычно открывают и закрывают позиции в течение одного дня, опираясь на свое ощущение и понимание текущей ситуации на "ринге". Участие в электронной системе, где отсутствует общение между брокерами, для трейдеров менее привлекательно. В свою очередь, отказ торговцев за свой счет участвовать в электронной системе заметно снижает ликвидность электронного рынка.

Есть причины психологического характера, которые тормозят распространение электронной торговли. В биржевом "кольце" брокер сразу чувствует смену настроения рынка. Если начинается паника, то он это чувствует в ту же секунду. На экране монитора панику очень трудно увидеть, поэтому многим (из-за того, что они не ощущают "дыхания" рынка) электронная система кажется бездушной.

Обычные человеческие ошибки (оговорки) перестают быть таковыми в процессе электронной торговли. Если брокер в биржевом "кольце" видит, что другой брокер явно ошибся, он может пожалеть его и "не ловить на слове". Электронная торговля - совсем другое дело. За опечатку при вводе приказа в компьютер можно заплатить очень дорого.

По мере появления все большего количества электронных систем возникает ситуация, когда одному оператору приходится работать на нескольких совершенно различных и не совместимых между собой системах. Причем "переключаться" от одной системы к другой нужно очень быстро - в течение нескольких минут. Такие обстоятельства вряд ли будут способствовать привлечению новых клиентов, да и у клиентов, уже ведущих торговлю, может пропасть интерес. А это будет невыгодно брокеру. С другой стороны, если новая система будет пользоваться повышенным успехом, если она начнет привлекать все новых и новых клиентов, то через некоторое время клиент просто установит у себя такой же терминал и будет торговать сам. Многие брокеры опасаются, что в конечном итоге каждый банк, каждая посредническая торговая фирма, обладающие членством на бирже, установят свои собственные терминалы и обучат нескольких служащих работать на них. Однако, как свидетельствует опыт нескольких американских брокерских фирм, этого пока не происходит. Хотя многие из клиентов сами являются членами биржи и имеют у себя электронные терминалы, они тем не менее продолжают пользоваться услугами этих брокерских компаний. Объясняется это тем, что весьма утомительно постоянно (тем более ночью) следить за цифрами на экране терминала. Гораздо проще и выгоднее, если это будет делать кто-то другой и сообщать о том, что происходит на рынке8.

6. Обзор современных электронных биржевых систем

Крупнейшая электронная биржа США - NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation, автоматическая система предоставления котировок национальной ассоциации дилеров ценных бумаг) – одна из трех национальных фондовых бирж США (AMEX NASDAQ NYSE), на которой котируются и торгуют акциями около 3700 компаний и корпораций. В настоящее время NASDAQ - лидер среди бирж мира по объему торгуемых акций.

Торговля на NASDAQ стартовала 8 февраля 1971 году. NASDAQ стала первой электронной фондовой биржей в мире. На первых этапах это была лишь система предоставления котировок, которая не сводила покупателя и продавца, до 1987 года в прессе и обзорах биржу NASDAQ относили к внебиржевому рынку (OTC, OvertheCounterMarket). С годами система все больше и больше приближалась к уровню биржи с введением торговли, информации о проходящих объемах торгов, автоматизированных торговых систем. Главный индекс – NASDAQ Composite. NASDAQ-100 ($NDX) – еще один индекс, который рассчитывается на бирже. В него входят 100 наиболее капитализированных компаний, торгующихся на этой бирже.

До 1987 года большинство сделок оформлялось через телефон, но в результате обвала рынка в октябре 1987 года, когда большинство маркет-мейкеров просто не отвечали на звонки клиентов, было принято решение о введении системы SOES (Small Order Execution System), которая позволила дилерам размещать ордера электронным способом. В 1992 году произошло слияние с Лондонской фондовой биржи, а в 1998 году с Американской фондовой биржей (AMEX, American Stock Exchange). К началу 21 века NASDAQ стала крупнейшей электронной фондовой биржей в США как по долларовому обороту, так и по обороту акций. В 2007 году NASDAQ выкупила Филадельфийскую фондовую биржу (Philadelphia Stock Exchange, PHLX), старейшую фондовую биржу США, за 652 миллиона долларов. Далеко не любая компания может разместить свои акции для торговли на NASDAQ. Для прохождения листинга (listing) компания должна быть зарегистрирована в SEC (The United States Securitiesand Exchange Commission, Комиссия по ценным бумагам и биржам США), иметь, по крайней мере, трех маркет-мейкеров (финансовые учреждения, которые ведут брокерскую или дилерскую деятельность по определенным акциям), а также должна соответствовать минимальным требованиям по количеству капитала, акций в обороте на бирже и количеству акционеров.

Изначально биржа NASDAQ специализировалась на высокотехнологических компаниях, эта специализация отчасти сохранилась и по сей день, поэтому словосочетание NASDAQ акции часто подразумевает акции высокотехнологических компаний. На бирже торгуются акции таких компаний, как Microsoft Corporation (MSFT), Google Inc. (GOOG), Intel Corporation (INTC) являющиеся лидерами своих индустрий не только в США, но и во всем мире.

В настоящее время торговля на NASDAQ привлекает как дейтрейдеров, так и инвесторов, считается, что на этой бирже высокая волатильность, а NASDAQ акции - агрессивный финансовый инструмент; при этом для жителей стран СНГ выход на биржи AMEX NASDAQ NYSE становится все проще посредством компаний, представляющих американских брокеров9.

Чикагская товарная биржа CME является одной из крупнейших, и в то же время наиболее диверсифицированной товарно-сырьевой биржей в мире. Штаб-квартира CME находится в Чикаго, США.

Вторая половина 19 века в США ознаменовалась открытием большого числа специализированных бирж, среди которых была, в том числе, и Чикагская товарная биржа. В 1848 году был открыт Мичигано-иллинойский канал, который связал внутренние районы США и приозерными городами. В результате Чикаго начал превращаться в пункт перевалочной торговли, связывающий сельскохозяйственных производителей Среднего Запада и потребителей, живущих в густонаселенных городах торгово-промышленного Восточного побережья. Все это привело к тому, что торговцы по своей инициативе стали создавать товарные биржи, на которых работали брокеры. Задачей брокеров стало облегчение проведения торговых операций с условием выплаты им определенных вознаграждений с каждой заключенной сделки.

Основана Чикагская товарная биржа в 1874 году. Первое ее название звучало как Чикагская масляная и яйцевая палата. Такое наименование биржа получила по причине того, что ее члены занимались торговлей фьючерсными контрактами на различные сельскохозяйственные продукты, в том числе, яйца и масло. В 1960-х годах на CME впервые начали торговлю фьючерсами на живой крупный рогатый скот и мороженую свинину. В 1970-х годах на Чикагской товарной бирже также стали продавать фьючерсы на основные мировые валюты. В 1992 году на CME была создана первая глобальная электронная торговая платформа под названием Globex, на которой торги осуществляются в круглосуточном режиме с часовым перерывом, пять дней в неделю. С помощью Globex реализуются наиболее выгодные контракты, предлагаемые на CME. За счет использования отдельных инструментов возможность торговать на Чикагской товарной бирже при помощи системы Globex получили контрагенты, имеющие небольшие первоначальные инвестиции.

В 2000 году Чикагская товарная биржа трансформировалась из некоммерческой членской организации в работающую на коммерческих основах акционерную компанию. В 2007 году CME объявила о завершении слияния с биржей CBOT. Результатом такой консолидации стало появление биржевого холдинга под названием CME Group. В 2008 году Чикагская товарная биржа поглотила биржу NYMEX, а вместе с ней и COMEX. Биржа COMEX уже попадала в поле зрения интересов CMEв 2006 году, когда с ней было подписано соглашение о размещении системы Globex для реализации системы электронных торгов. В результате описанных трансформаций холдинг CME Group стал самым крупным биржевым объединением, работающем в Соединенных Штатах Америки.

Занимается Чикагская торговая биржа в настоящее время продажей фьючерсов на пшеницу, кукурузу, соевые бобы, соевое масло, овес, соевую муку, серебро и золото. Помимо товарных продуктов, также на CME торгуются различные долгосрочные ценные бумаги, выпускаемые правительством США, банковские депозиты, ипотеки, муниципальные облигации и индексы курсов акций.

Группа ММВБ — крупнейшая биржевая структура в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы

Группа ММВБ – интегрированная биржевая структура, предоставляющая услуги по организации электронной торговли, клирингу, осуществлению расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. В Группу входят ЗАО ММВБ, ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», ЗАО «Национальная товарная биржа», ЗАО «Расчетная палата ММВБ», НП «Национальный депозитарный центр», ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр», региональные биржевые и расчетные центры, а также другие организации. Они обслуживают более чем 1700 участников биржевого рынка — ведущие российские банки и брокерские компании в Москве и других крупных финансово-промышленных центрах России. Главной задачей биржи является развитие рыночных механизмов определения курса национальной валюты и эффективного инвестиционного оборота капитала в экономике России на основе передовых биржевых и информационных технологий.

История группы ведет отсчет с начала 1990-х годов, когда в ходе рыночных реформ ведущими российскими банками и Банком России была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), изначально ориентированная на организацию торгов иностранной валютой. С первых дней работы биржевого валютного рынка и поныне курс доллара на ММВБ является одним из индикаторов проводимых в стране экономических реформ.

В настоящее время в рамках Группы ММВБ функционируют несколько ключевых сегментов финансового рынка: валютный – с 1992 г., рынок государственных облигаций — с 1993 г., рынок производных финансовых инструментов — с 1996 г., рынок акций — с 1997 г., рынок корпоративных и региональных облигаций — с 1999 г., денежный рынок – с 2004 года. Внедрив в процессе развития современную электронную торгово-депозитарную систему, Группа ММВБ стала универсальным объединением финансовых организаций, на основе которой создана современная и многофункциональная система торгов, клиринга и расчетов на всех сегментах организованного финансового рынка России. Это и стало основой для формирования Группы ММВБ, главная цель которой — способствовать созданию рыночных механизмов определения репрезентативного курса российского рубля, повышения уровня капитализации российских предприятий-эмитентов, привлечения инвестиций в экономику страны. Практически за эти годы была построена инфраструктура национального финансового рынка с использованием наиболее передовых биржевых и информационных технологий.

ММВБ занимает достойное место среди ведущих бирж мира. По совокупному объему торгов (в 2007 г. — 107 трлн руб. или 4,2 трлн долл., среднедневной объем сделок — 431 млрд руб. или 17 млрд долл.) она является крупнейшей биржей в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы. По биржевому обороту ценных бумаг Группа ММВБ вошла в 20-ку ведущих фондовых бирж мира (17-е место). Фондовая биржа ММВБ по праву стала центром формирования ликвидности на российские активы и основной фондовой площадкой для международных инвестиций в ведущие российские компании10.

6. Заключение

В данной работе была достигнута поставленная цель и решены следующие задачи:

Раскрыта сущность и содержание понятия электронной биржи;
Рассмотрены общая характеристика и основные компоненты электронной биржевой системы;
Проведен обзор современных электронных бирж;
Выявлены достоинства и недостатки.

В заключение можно отметить, что возникнув в 16 веке, в процессе эволюции, фондовая биржа постепенно трансформировалась в электронную биржу. Если раньше сделки совершались в строго определенных местах, аккредитованными участниками бирж, то благодаря электронной бирже, сейчас практически любой может стать участником электронных биржевых торгов.

На современном этапе мощный импульс развитию электронной биржевой торговли дало бы устранение существующих недостатков электронного рынка, главным из которых является его низкая ликвидность, а также серьезная работа по унификации систем электронной биржевой торговли с целью разработки единого принципиального подхода к деятельности электронной биржи и обеспечения совместимости различных электронных систем.

Некоторые западные брокерские фирмы настроены достаточно консервативно по отношению к электронной торговле. Однако они заинтересованы в привлечении новых клиентов и получении прибыли, поэтому даже те фирмы, которые не верят в будущее электронной торговли, вынуждены использовать ее, так как на современном этапе она часто оказывается вполне выгодной и приносит новых клиентов.

По мере того как у покупателей и продавцов появляется все более широкий выбор электронных рынков, для сохранения своей конкурентоспособности биржи должны разнообразить набор предоставляемых услуг. Руководство электронных бирж осуществляет поиск дополнительных возможностей в таких направлениях, как: привлечение финансовых ресурсов, организация логистики, интеграция серверных систем и управление поставками оборудования.

myunivercity.ru

Биржевой и внебиржевой фондовый рынок. Электронная биржевая торговля

Электронная биржевая торговля

К концу ХХ столетия в российской и международной практике все более стала проявляться тенденция перевода биржевой торговли ценными бумагами в кибернетическое пространство, в систему так называемого интернет-трейдинга. Компьютеризация фондовой торговли и перевод ценных бумаг из бумажной формы в бездокументарную позволили радикально ускорить депозитарно-регистрационные и клиринговые операции, внести новые позитивные элементы в торговый процесс.

В частности, современные биржи стали центром виртуальной торговли, когда личное присутствие операторов в биржевом зале не нужно, они могут осуществлять торговлю прямо из своего дома или офиса. При этом все мероприятия по регламентации биржевой торговли (в части котировки, исполнения сделок, их юридического оформления и т.д.) осуществляется в автоматическом режиме.

Названные достоинства компьютерных сетей обусловили их быстрое распространение как на товарных, так и на валютно-фондовых биржах мира: общество французских бирж, например, использует систему САС, которая имеет своим прототипом автоматизированную систему CATS, применяемую на фондовой бирже Торонто. Похожая система CORES используется на Токийской фондовой бирже. В США национальной ассоциацией дилеров фондового рынка применяется система NASDAQ, которая впоследствии послужила основой для Российской Торговой Системы (РТС).

Рассмотрим функционирование автоматизированных биржевых систем в общем виде с ориентировочной привязкой к котировкам в системе ММВБ. Конкретные числовые параметры этого рынка мы обозначим ниже, в разделе анализа биржевого предпринимательства и интернет-трейдинга в современный период.

Стандартная архитектура компьютерной биржевой системы строится на трех взаимосвязанных подсистемах:

Центральной, в которую вводятся данные;
Системе ориентации заявок;
Операционной системе реального времени, которая распространяет ключевую информацию о рынке в онлайн режиме.

Все заявки от участников биржевой торговли поступают в автоматизированную систему от брокерских фирм членов биржи, действующих по поручению клиентов или самостоятельно. Здесь следует отметить то обстоятельство, что заявки могут формулироваться в разной форме: например, купить или продать ценные бумаги по определенной, заказанной клиентом цене, купить или продать «по рынку», в виде стоп-лоссов и т.п. Компьютер должен учесть все пожелания продавцов и покупателей. Поэтому заявки автоматически ранжируются (выстраиваются по приоритету) в зависимости от цен исполнения; в группе с одинаковыми ценами исполнения предпочтение отдается тем клиентам, чей заказ поступил в систему раньше.

С 10.15 до 10.30 рынок ММВБ находится в подготовительной фазе; автоматизированная система принимает заявки без осуществления каких-либо сделок.[i] В 10.30 рынок открывается. В зависимости от указанных цен в поступивших заявках, биржевой компьютер рассчитывает цену открытия, при которой удовлетворяется наибольшее число запросов о покупке и предложений о продаже. Обычно рынок открывается с некоторым гэпом (скачком котировок) вверх или вниз, в зависимости от настроений инвесторов, котировок фьючерсов на американские фондовые индексы, коммодитиз и индикаторов биржи РТС.

Еще одна функция биржевой компьютерной системы – давать развернутую информацию участникам фондового рынка о текущем состоянии акций определенной компании в любой момент времени. Такая информация включает в себя следующие сведения: тип акций данной компании (простые, привилегированные), объем оборота в рублях по данной бумаге с момента открытия рынка, количество заказов на продажу и покупку акций, цены спроса и предложения и некоторые другие сведения.

Российский электронный рынок ценных бумаг стал активно формироваться с начала 1990-х годов, причем на этапе становления этого специфического рынка деятельное участие в его построении приняли телевизионные каналы (например, «Коммерческий канал», «Деловая Россия» и др.). Роль телевидения в деле организации внебиржевого рынка, на наш взгляд, была весьма важной; именно телевидение в период экономического и политического кризиса распространяло информацию о спросе и предложении, сближало потребителей и производителей, способствовало налаживанию кооперационных и торговых связей. По сути дела, телевидение в период 1990-1992 гг. выполняло роль виртуальных ярмарок, то есть новыми техническими средствами удовлетворяло потребности производства и торговли. Специализированные компьютерные коммерческие сети в рассматриваемый период находились в зачаточном состоянии и, конечно, не были таким массовым и широкомасштабным инструментом как телевидение.

Тем не менее, уже к 1993 г. сформировались и действовали отдельные российские коммерческие сети, основанные на компьютерных технологиях. Функционировали они в основном в информационном режиме: в сети циркулировали постоянно обновляющиеся данные о продавцах и покупателях, характеристиках их товаров и объемах лотов. Здесь же приводились реквизиты операторов рынка, номера их контактных телефонов и факсов. Лица, проявившие интерес к той или иной позиции, связывались с продавцом или покупателем, конкретизировали условия сделки, после чего на взаимовыгодных условиях заключали договор купли-продажи.

Новым этапом в развитии внебиржевого компьютерного рынка стал 1995 г., когда стала функционировать Российская Торговая Система (РТС). Забегая вперед отметим, что позже, спустя несколько лет, РТС стала полноправной биржей, но в середине 1990-х годов, на этапе своего становления, формировалась как виртуальный внебиржевой рынок.

РТС качественно преобразила отечественный электронный рынок, став массовым и интенсивно используемым механизмом совершения сделок купли-продажи ценных бумаг. Идея создания РТС возникла в конце 1994 г., когда в стране оформилась и начала работу первая саморегулирующаяся организация профессиональных участников фондового рынка ПАУФОР.[ii] Начиная с 1995 г. система, базирующаяся на программном обеспечении Портал, работала в тестовом режиме и обслуживала 16 компаний-учредителей ПАУФОР. Параллельно велась работа по адаптации и переработке программного обеспечения, выработке правил торговли, определению взаимоотношений между участниками, формированию телекоммуникационной инфраструктуры, расширению числа участников, экспансии системы в другие регионы.

Проделанная работа дала свои плоды: к середине 1996 г. к РТС были уже подключены более 200 компаний-участников, имевших свыше 300 клиентских рабочих мест, установленных в десяти городах России. В среднем за один торговый день количество выставляемых котировок составляло около 3 тысяч, формировалось около 300 отчетов по сделкам с суммарным объемом от 10 до 30 млн. долл.

Таким образом, мы можем констатировать, что биржа РТС сформировалась изначально как торговая компьютерная сеть с удаленным доступом к торгам. Ее основным отличием от ММВБ стала не только валюта биржевых операций – доллар США, но и то обстоятельство, что традиционной голосовой торговли здесь не проводилось, т.е. не было процесса перерастания обычной биржи в виртуальную. Организаторы РТС еще на стадии бизнес-плана закладывались на увеличение ликвидности и клиентской базы за счет проникновения в регионы и нарастание численности частных трейдеров, которое должно было происходить и действительно происходило за счет развития интернета и увеличения числа пользователей компьютерами.

[i] С сентября 2011 г. ММВБ и РТС начинают торги с 10.00.

[ii] Прив. по: Телятников А. Российская торговая система //Банковские технологии. – 1996. – №9. – С.32-38.

vadim-galkin.ru

Электронная биржа — реферат

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Российский государственный профессионально-педагогический университет»

Институт электроэнергетики и информатики

Факультет информатики

Кафедра сетевых информационных систем и компьютерных технологий обучения

Контрольная РАБОТА

по дисциплине

«сетевая экономика»

На тему: Электронная биржа

Специальность

08080165

Прикладная информатика (в экономике)

Выполнил
Проверил

Екатеринбург 2012

Содержание:

1. Введение………………………………………………………………………3

2. Что такое электронная биржа………………………………………….........4

3. Исторические сведения о возникновении электронной биржевой торговли……………………………………………………………………….…5

4. Общая характеристика и основные компоненты электронной биржевой системы………… …………………………………………………………….…6

5. Электронные биржи: достоинства и недостатки……………………….…..7

6. Обзор современных электронных биржевых систем……………………....9

7. Заключение…………………………………………………………………..13

8. Словарь основных используемых терминов………………………………14

9. Список литературы………………………………………………………….15

1. Введение

Актуальность работы обуславливается тем, что среди всех областей деятельности человека сегодня наиболее активно развиваются информационные технологии. И основа всей системы работы с информацией является Интернет. Каждая компания создает свой собственный сайт, каждый человек заводит десятки страничек на разных Интернет-ресурсах. Все они и создают ту самую аудиторию, которая наполняет Интернет жизнью и, конечно же, деньгами. А туда, где есть аудитория и возможность заработать приходит бизнес.

Развитие Интернет технологий, а также процессы глобализации мировой экономики ярко проявились в формировании и росте новых электронных бирж и развитии электронных торгов на фондовом рынке. Примером может являться крупнейшая в мире электронная биржа NASDAQ, которая за какие-то 20 лет по объему торгуемых акций и по количеству первичных размещений (IPO) превосходит все крупнейшие биржи с вековыми традициями. Операции осуществляются только с помощью компьютерных сетей, т.е. отсутствуют торговые залы. По всему миру разбросаны более 200'000 терминалов и практически из любой точки мира можно стать участником электронных торгов.

Любой желающий теперь может стать участником электронных торгов даже с небольшим депозитом - от нескольких сотен долларов. Ликвидация огромного количества промежуточных звеньев значительно удешевила услуги. Комиссионные и прочие брокерские вознаграждения стали в несколько раз меньше, а как следствие - на бирже появляется все больше и больше небогатых инвесторов.

Усовершенствование условий торговли привели к огромной популярности электронной биржевой торговли. Естественно, что человек, обладающий небольшой суммой, будет иметь и небольшую прибыль. Но эта прибыль, может быть вложена в дело еще раз, и сделать следующий прирост уже значительным.

Сейчас можно сказать с уверенностью, что на современной бирже нет другого пути, как войти в единое международное электронное пространство, дающее возможность каждому желающему стать участником валютного, товарного или фондового рынка.

Цель данной работы – проанализировать электронные биржи, выявить недостатки и достоинства, рассмотреть развитие системы электронной биржевой торговли, дать общую характеристику и проанализировать компоненты электронной биржевой системы, проанализировать современные электронные биржевые системы.

Задачи работы: раскрыть сущность и содержание понятия электронной биржи.

Структура работы включает в себя введение, основную часть, заключение, словарь основных используемых терминов и список литературы.

2. Что такое электронная биржа

Электронная биржа — более сложная и совершенная форма информационного посредничества, поскольку помимо собственно информационного обмена и поддержки возможности заключения сделок биржи предоставляют участникам гарантии реализации таких сделок. В настоящее время существуют как отраслевые, так и межотраслевые электронные биржи. Все участники электронной биржи, как правило, проходят предварительный отбор. Торговля на электронной бирже обычно анонимна, но трейдеры могут указать, с кем они хотят вести дела, а с кем не хотят. Использование возможностей электронной биржи привлекательно для продавца тем, что избавляет его от необходимости связываться с отдельными трейдерами и брокерами1.

Электронные биржи можно разделить на две большие группы: вертикальные и горизонтальные. Вертикальные биржи функционируют в определенных отраслях: автомобилестроении, сельском хозяйстве, электроэнергетике, нефтехимии, металлургии и т. д. Горизонтальные биржи специализируются на отдельных функциях или потребностях, характерных для множества разных отраслей, например, на торговле телекоммуникационным оборудованием, торговле новым или подержанным офисным оборудования, поставках материалов и деталей для эксплуатации и ремонта строительной техники и т.д.2

Аналитики дают приведенный в таблице 1 прогноз совокупного оборота некоторых электронных бирж на 2012 год.

Таблица 1.

Отрасли	Оборот, миллиардов долларов
Пищевая промышленность и сельское хозяйство	54
Компьютеры и электроника	40
Автомобилестроение	21
Строительство	21
Фармацевтика и медицина	11
Потребительские товары	10
Авиакосмическая и оборонная промышленность	2

Важнейшей задачей электронной биржи на этапе становления, также как и для других электронных торговых площадок, является выход на уровень критической массы покупателей и продавцов. Покупатели не пойдут на соответствующий сервер, если на нем не представлены продавцы, у которых они хотели бы приобрести товары. Поставщики не станут участниками торговой площадки, не имеющей достаточного потока покупателей.

Не менее важно и информационное наполнение сервера. Чтобы принять решение о сделке, покупателям необходим оперативный доступ к необходимым данным о характеристиках товаров и ценах. Дополнительно на сервере представляются новости рынка, консультации экспертов, актуальные интервью и иная информация, которая может обеспечить формирование некоторой добавленной стоимости и вывести электронную биржу вперед в конкурентной борьбе3.

3. Исторические сведения о возникновении электронной

биржевой торговли

История электронной биржевой торговли насчитывает 10 лет. Это одно из новейших явлений в развитии техники проведения операций на международных товарных биржах. По сути, это принципиально новый подход к процессу ведения биржевого торга. ЭВМ нашли применение в биржевой торговле задолго до появления первой электронной биржи. Но в то время они выполняли лишь вспомогательные функции, т.е. способствовали функционированию товарных бирж, обеспечивая быстрый доступ к информации и определенный порядок работы.

Вплоть до недавнего времени компьютерная технология использовалась биржами только для высвечивания на электронных табло и передачи по средствам связи биржевых цен, формирующихся в «кольце», и цен на биржевые товары крупнейших дилеров, а также для учета биржевых сделок и контроля и регулирования портфеля активов в рамках самих фирм-членов биржи. Хорошим примером служит всемирно известная система информации агентства «Рейтер». Установив у себя в офисе специальный терминал, подключенный к информационному каналу агентства, вы получаете возможность «присутствовать» на торгах крупнейших мировых бирж, знать текущие цены крупнейших фирм-дилеров на биржевые товары, а также в числе первых узнавать политические и экономические новости. Своевременно выявленная тенденция изменения цены на какой-либо товар может сыграть в деятельности предприятия огромную роль, но для выявления такой тенденции специалисту необходим, прежде всего, регулярный источник свежей информации. Поэтому значение рейтеровского терминала, хотя его установка и функционирование требуют определенных финансовых затрат, нельзя недооценивать. В нашей стране опыт использования таких терминалов имеется в практике внешнеторговых объединений. Например, в ВВО «Разноимпорт», занимающимся экспортом и импортом цветных металлов, в отделе конъюнктуры и цен установлен терминал агентства «Рейтер», благодаря чему сотрудники отдела, находясь в Москве, за несколько тысяч километров от Лондона, имеют возможность непосредственно наблюдать за ходом торгов на Лондонской бирже металлов (с запаздыванием во времени всего в 1-2 минуты). Информационные системы типа «Рейтер» дают возможность наблюдать за ходом биржевых торгов, но не участвовать в них. Традиционно сама биржевая торговля осуществлялась в определенном биржей месте и в определенное время путем непосредственного общения между собой брокеров. Проблема автоматизации непосредственно самого процесса торговли в биржевом кольце возникла относительно недавно и долгое время находилась в обсуждении. Однако в 1985 году начала функционировать первая электронная биржа, и в настоящее время процесс автоматизации идет весьма активно как на вновь возникающих биржах, так и на уже существующих. И те, и другие заинтересованы в том, чтобы привлечь к себе клиентов со всего мира, снизить операционные издержки и повысить качество выполнения заказов. Последние достижения в компьютерной технологии сместили акценты в обсуждении данной проблемы с вопросов технической осуществимости на вопросы принципов работы и структуры электронной биржи4.

4. Общая характеристика и основные компоненты электронной биржевой системы

В настоящее время в мире действуют самые различные системы электронной биржевой торговли, однако все эти системы строятся, по сути, по одной и той же схеме: центральный компьютер с разветвленной сетью, обеспечивающей работу определенного количества терминалов. Любая электронная биржевая система включает в себя три главных компонента:

Рабочая станция члена биржи - участника торговли (трейдера) (Trader Station) - при помощи нее брокеры участвуют в торговле, получая рыночную информацию и вводя в систему свои приказы на покупку или продажу;

Основными техническими требованиями к электронной системе являются надежность и эффективность. При разработке такой системы ставится цель - обеспечить гарантированный доступ и скорость передачи информации, которые бы фактически не уступали по своей эффективности человеческому общению. Решение этих двух задач не так просто в техническом плане, однако вполне возможно на современном уровне технологии5.

Функциональные возможности в плане выполнения правил заключения сделок и распространения информации обеспечиваются прикладным программным обеспечением. В настоящее время существуют различные концептуальные подходы, в рамках которых по-разному решаются вопросы о видах приказов и котировок, о продолжительности действия приказов, о принципах распределения сделок между покупателями и продавцами, об уровне сложности (изощренности) применяемой техники торговли, т.е. об использовании спрэдов, арбитража и приказов с ограничительными условиями. Разработать прикладные программы для центральной биржевой системы, которые бы обеспечивали выполнение основных функций системы, не так уж сложно. С гораздо большими трудностями сталкиваются разработчики при решении таких задач, как уровень сложности правил заключения сделок, надежность и эффективность. Если учесть, что количество видов товаров и финансовых инструментов, которыми ведется торговля на современных товарных биржах, весьма велико, причем торговая активность по ним весьма различная; если учесть, что продолжается рост как числа участников биржевой торговли, так и количества биржевых товаров, то необходимо признать, что разработанные на сегодняшний день основные принципы электронной торговли еще далеки от совершенства.

Информация, собираемая центральной системой, представляет собой очень полезную базу данных (в динамике), содержащую сведения о рыночной активности и тенденциях рынка (таб.2). Это создает гораздо лучшую основу для экономического анализа, что приносит пользу как брокерам, так и самой бирже. Целостность и своего рода "честность" электронной биржи устраняет растущие опасения государственных служб, самих бирж и общественности по поводу недобросовестной торговой практики. Электронная центральная биржевая система обеспечивает расчетным палатам и их членам средства для более тщательного надзора и своевременного получения данных для контроля за риском6.

Таблица 2.

Дата	Сообщение
09.07.2012 10:00	Начат приём заявок на участие в торгах 14-ОТПП по продаже имущества ЗАО "РСП ЦЕНТР"
09.07.2012 10:00	Начат приём заявок на участие в торгах 13-ОАЗФ по продаже имущества ЗАО «НПП МАЯК-93»
02.07.2012 10:00	Начат приём заявок на участие в торгах 11-ОАЗФ по продаже имущества ОАО "ЦЭРИТ СТРОЙ"
02.07.2012 10:00	Начат приём заявок на участие в торгах 12-ОАЗФ по продаже имущества ООО "Стеншер"

5. Электронные биржи: достоинства и недостатки

Главное преимущество электронной биржи заключается в возможности проведения торговых операций в любое время суток. У брокеров появляется возможность торговать в те часы, когда обычная биржа закрыта, т.е. это потенциальная дополнительная прибыль для брокерских компаний. Во-вторых, брокеры получают максимальный доступ на рынки. Для брокера очень выгодно то, что ему необязательно все время лично присутствовать на торгах в биржевом "кольце", а можно находиться практически в любой точке земного шара. Дополнительное преимущество электронной биржи - это, как правило, более низкие операционные издержки. По мнению крупных брокеров, участвующих в электронной торговле, электронная система имеет такое немаловажное для них преимущество как конфиденциальность. В традиционном биржевом "кольце" брокеры знают друг друга; знают, интересы какой компании представляет каждый брокер; поэтому если брокер, представляющий какую-либо крупную фирму, начинает, скажем, активно скупать или продавать какие-либо контракты, то брокеры в "кольце" сразу же делают для себя соответствующие выводы и меняют свою тактику. В электронной системе такого нет, никто из брокеров, сидящих у терминалов, не знает, чьи приказы он видит на экране дисплея. Кроме того, брокеры видят сразу несколько наилучших цен покупки и продажи (а в биржевом "кольце" - только одну наилучшую цену покупателя и одну наилучшую цену продавца)7.

Главным недостатком электронной биржи является неизбежная пока для некоторых часов суток очень низкая активность и ликвидность электронного рынка. Потенциально в электронной системе заложены огромные возможности. Некоторые системы их уже продемонстрировали. Например, система "АПТ", введенная на бирже "ЛИФФЕ" в 1989 году и усовершенствованная в 1991 году, в период резкого роста объемов торговли на бирже после того, как в 1990 году к Европейской валютной системе присоединился английский фунт стерлингов, показала свои высокие возможности, обеспечив интенсивность торговли в 2 тыс. контрактов в минуту. Однако, в основном, огромные возможности электронных систем остаются пока нереализованными. Низкую ликвидность электронных рынков отмечают почти все их участники. Низкая ликвидность означает, что искусственно манипулировать рынком в эти часы становится не так уж сложно, а это, в свою очередь, у многих вызывает весьма серьезные опасения.

myunivercity.ru

электронная биржа - это... Что такое электронная биржа?

электронная биржа

e-exchange

Русско-английский индекс к Англо-русскому толковому словарю терминов и сокращений по ВТ, Интернету и программированию. Э.М. Пройдаков, Л.А. Теплицкий. 1998-2004.

электронная банковская система
электронная война

Смотреть что такое "электронная биржа" в других словарях:

Электронная биржа — биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. По английски: Electronic exchange См. также: Электронные биржи Биржи… … Финансовый словарь
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям, вне специального здания биржи. В 1984 г. Э.б. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо или яму для нее заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами,… … Юридическая энциклопедия
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — Биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями (брокерами) с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
электронная биржа — Биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. Брокеры – посредники при заключении сделки могут находиться в… … Справочник технического переводчика
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям, вне специального здания биржи. В 1984 г Э.б. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо или яму для нее заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами,… … Энциклопедический словарь экономики и права
БИРЖА БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — БИРЖА. БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА … Юридическая энциклопедия
БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. В 1984 г. Б.э. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо (или яму) на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в различных странах. В … Юридический словарь
Биржа дебиторов — Открытое информационное пространство, обеспечивающее юридическим лицам доступ к операциям по управлению дебиторской задолженностью. Как самостоятельный вид электронного ресурса биржи дебиторов стали выделяться с 2007 года. В это время происходит… … Википедия
Биржа компьютерная — (электронная) биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. Биржевое кольцо или яму на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в своих офисах. Примерами таких бирж являются NASDAQ в США, РТС в … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
Биржа — (Bourse) Биржа это форма организации торговли для проведения регулярных торгов, продажи финансовых активов и контрактов Работа на бирже труда, спрос предложений и ценновая политика товарной биржи, деятельность фондовой биржи, валютные Лонднские и … Энциклопедия инвестора
БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — (см. ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА) … Энциклопедический словарь экономики и права

computers_ru_en.academic.ru

Биржа Электронная - это... Что такое Биржа Электронная?

Биржа Фьючерсная
Биржевая Единица

Смотреть что такое "Биржа Электронная" в других словарях:

БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. В 1984 г. Б.э. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо (или яму) на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в различных странах. В … Юридический словарь
биржа электронная — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. В 1984 г. Б.э. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо (или яму) на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в различных странах. В … Большой юридический словарь
БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — (см. ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА) … Энциклопедический словарь экономики и права
БИРЖА, ЭЛЕКТРОННАЯ — см. БИРЖА, КОМПЬЮТЕРНАЯ … Большой экономический словарь
БИРЖА БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — БИРЖА. БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА … Юридическая энциклопедия
Электронная биржа — биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. По английски: Electronic exchange См. также: Электронные биржи Биржи… … Финансовый словарь
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям, вне специального здания биржи. В 1984 г. Э.б. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо или яму для нее заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами,… … Юридическая энциклопедия
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — Биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями (брокерами) с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
электронная биржа — Биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. Брокеры – посредники при заключении сделки могут находиться в… … Справочник технического переводчика
Биржа дебиторов — Открытое информационное пространство, обеспечивающее юридическим лицам доступ к операциям по управлению дебиторской задолженностью. Как самостоятельный вид электронного ресурса биржи дебиторов стали выделяться с 2007 года. В это время происходит… … Википедия

dic.academic.ru

электронная биржа - это... Что такое электронная биржа?

электронная биржа

электронная биржаБиржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли-продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. Брокеры – посредники при заключении сделки могут находиться в различных географических пунктах, странах.[http://www.morepc.ru/dict/]

Тематики

информационные технологии в целом

Справочник технического переводчика. – Интент. 2009-2013.

электронная библиотека с непосредственным доступом (США)
электронная верстка полос

Смотреть что такое "электронная биржа" в других словарях:

Электронная биржа — биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть. По английски: Electronic exchange См. также: Электронные биржи Биржи… … Финансовый словарь
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям, вне специального здания биржи. В 1984 г. Э.б. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо или яму для нее заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами,… … Юридическая энциклопедия
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — Биржа, ведущая торги с использованием информационной сети. Операции купли продажи осуществляются пользователями (брокерами) с помощью абонентских систем, включенных в информационную сеть Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям, вне специального здания биржи. В 1984 г Э.б. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо или яму для нее заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами,… … Энциклопедический словарь экономики и права
БИРЖА БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — БИРЖА. БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА … Юридическая энциклопедия
БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. В 1984 г. Б.э. была организована на Бермудских островах. Биржевое кольцо (или яму) на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в различных странах. В … Юридический словарь
Биржа дебиторов — Открытое информационное пространство, обеспечивающее юридическим лицам доступ к операциям по управлению дебиторской задолженностью. Как самостоятельный вид электронного ресурса биржи дебиторов стали выделяться с 2007 года. В это время происходит… … Википедия
Биржа компьютерная — (электронная) биржа, которая ведет торги по компьютерным сетям. Биржевое кольцо или яму на ней заменила мощная ЭВМ, связанная терминальными устройствами с брокерами, находящимися в своих офисах. Примерами таких бирж являются NASDAQ в США, РТС в … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
Биржа — (Bourse) Биржа это форма организации торговли для проведения регулярных торгов, продажи финансовых активов и контрактов Работа на бирже труда, спрос предложений и ценновая политика товарной биржи, деятельность фондовой биржи, валютные Лонднские и … Энциклопедия инвестора
БИРЖА ЭЛЕКТРОННАЯ — (см. ЭЛЕКТРОННАЯ БИРЖА) … Энциклопедический словарь экономики и права

technical_translator_dictionary.academic.ru

5. Преимущества и недостатки электронной биржевой торговки. Электронные биржи