Функции и роль фондовой биржи (стр. 1 из 4). Функции фондовой биржи

Основные функции фондовой биржи

В экономической жизни общества фондовые биржи выполняют ряд функций, к которым, как считают многие специалисты, следует отнести:

Экономические функции, основные для фондовых бирж,— выполнение задач, диктуемых рыночной системой отношений и ролью фондовых бирж на рынке ценных бумаг. Экономические функции фондовых бирж являются важнейшими среди перечисленных и предполагают решение следующих задач:

Определение рыночной стоимости фондовых инструментов. Ценообразование является основной функцией фондовых бирж на рынке ценных бумаг, поскольку цена фондовых инструментов выполняет роль положительной обратной связи, стабилизирующей экономическую систему и заставляющей ее адекватно реагировать на внешние воздействия. Формирование цены фондовых инструментов объективно включает определение их текущей стоимости в настоящее время (спот-рынок, рынок поставки реального товара) и индикативное определение их стоимости в будущем (фьючерсный и форвардный фондовый рынок).
Обеспечение движения права собственности на фондовые ценности. Эта задача неразрывно связана с предыдущей, так как только при совершении сделок купли-продажи может определиться реальная цена финансовых инструментов, причем движение права собственности на фондовые ценности предполагает выполнение следующих процедур:

Фиксация сделки в ходе проведения торговой сессии при выявлении и регистрации встречных заявок, совпадающих по условиям (номенклатура, стоимость и объем поставляемых ценных бумаг).
Заключение сделки — совершение определенных юридических действий, эквивалентных заключению договора купли-продажи.
Выполнение взаимных обязательств сторонами сделки сопровождается встречными финансовыми потоками. С одной стороны, это денежный поток от покупателя ценных бумаг к продавцу, с другой — движение права собственности на ценные бумаги от продавца к покупателю.
Перерегистрация права собственности на фондовые ценности.

Обеспечение гарантии выполнения сделок стало определяющим при заключении договоров купли-продажи на фондовом рынке. В этом отношении фондовые биржи занимают весьма выгодную позицию, так как по характеру деятельности и своему статусу призваны выполнять вполне определенные процедуры, повышающие гарантию выполнения следующих сделок:

Оценка финансовой надежности и финансово-экономического состояния профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эта процедура соблюдается при формировании состава членов фондовой биржи, поскольку биржи всегда предъявляли определенные и достаточно высокие требования к финансовому, экономическому состоянию участников торгов и квалификационному уровню обслуживающих их сотрудников.
Оценка финансовой надежности и финансово-экономического состояния эмитентов ценных бумаг. На фондовых биржах принята определенная процедура допуска ценных бумаг к торговле, называемая листингом. При ухудшении финансово-экономического состояния эмитента его ценные бумаги могут быть исключены из списка допущенных к торговле на биржевом фондовом рынке, т. е. подвергнуты процедуре делистинга.
Реализация надежных технологий биржевой фондовой торговли, для чего предполагается выполнение определенных и зачастую весьма жестких правил, способствующих надежности заключения сделок. Одними из важнейших являются правила, обеспечивающие реализацию принципа «поставка против платежа», что может быть достигнуто в первую очередь наличием залоговых средств. Другими подходами к решению проблемы надежности выполнения сделок может служить торговля фьючерсными контрактами, опционами, позволяющими страховать риски участников торгов базовыми фондовыми ценностями.
Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности различных ценных бумаг. Аналитические службы фондовых бирж в качестве одной из важнейших задач своей деятельности считают оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг и тенденций их изменения.

Также выделяют такие функции:

Разрешение споров по биржевым сделкам. Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.
Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли. Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.
Информационная деятельность. Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на международный рынок информации.

Государственные функции— выполнение фондовыми биржами задач в интересах государственных структур, финансовых институтов и обеспечение стабильного развития экономической системы государства в целом. Функции, выполняемые фондовой биржей в интересах государства, являются следствием решаемых ею экономических задач. При этом осуществляются:

Анализ ситуации на финансовом рынке.
Подготовка и выдача органам государственной власти и управления аналитической информации о состоянии фондового рынка, справок и рекомендаций.
Выполнение функций органов налогового контроля является опосредованным и заключается в том, что рыночная цена, формирующаяся на биржевом фондовом рынке, выступает той контрольной величиной, которая позволяет оценить реальную стоимость сделок, объявленных вне биржевых площадок, объективную стоимость имущества, а значит, выявить факты сокрытия доходов.

Методологические и процедурные функции— разработка правил, форм и методов биржевой фондовой торговли, обучение специалистов, стандартизация и унификация форм обмена информацией и т. п., вспомогательные по отношению к экономическим, однако без их выполнения невозможно нормальное функционирование фондовых бирж и развитие биржевого дела в целом. Методологические функции не основные для фондовых бирж, однако без них невозможно перспективное развитие биржевого дела. При этом биржи выполняют следующие группы мероприятий:

разработку новых методов и технологий работы на фондовом рынке;
определение индексов фондового рынка;
развитие международных контактов и связей с иностранными фондовыми биржами;
обучение специалистов фондового рынка, проверку уровня их профессиональной подготовки, лицензирование специалистов фондового рынка.

Технологические функции, в значительной степени отражают возрастающие возможности современных средств связи и глобализацию инвестиционных процессов в современной мировой экономике.

studfiles.net

33. Фондовая биржа и ее основные функции.

Фондовая биржа (биржа ценных бумаг) является коммерческим институтом на рынке ценных бумаг, обслуживающим функционирование организованного, регулярного, обеспеченного информацией и техническим оснащением, рынка.

Задачи фондовой биржи: организация биржевой торговли фондовым товаром – ценными бумагами; проверка качества товара и надежности ценных бумаг (фондов), предлагаемых на рынке, путем листинга; установление и регулирование текущей рыночной цены биржевого товара; обеспечение сохранности ценных бумаг, их учет и регистрация, а также реализация общих функций биржи, о которых было сказано выше.

Характер деятельности фондовой биржи определяется спецификой биржевого товара. Таким товаром являются ценные бумаги, поступающие на финансовый рынок. Значение рынка ценных бумаг в развитии экономики государства очень велико, так как именно здесь формируются основные инвестиционные потоки.

Членами биржи могут быть государственные административные структуры, органы муниципального управления, промышленные и финансовые корпорации, юридические и физические лица. Они выступают как в качестве продавцов ценных бумаг, так и их покупателей (инвесторов).

На первичном рынке роль продавцов выполняют эмитенты – дебиторы. Покупатели фондов инвестируют свои временно свободные денежные средства в экономику посредством приобретения на первичном рынке предложенных им акций, облигаций и других ценных бумаг.

Официальное посредничество при совершении сделок осуществляют биржевые маклеры, которые, в отличие от брокеров и дилеров, не имеют права совершать покупку или продажу ценных бумаг за свой счет и в своих интересах.

Все спорные вопросы, возникающие между участниками биржевых торгов, разрешаются с помощью биржевого арбитража – специального третейского суда, решения которого являются обязательными для членов биржи.

34. Организация деятельности валютной биржи.

Основным финансовым институтом организованного валютного рынка является валютная (форексная) биржа. Это специальное учреждение, на котором происходят валютные торги для организации сделок купли-продажи иностранных валют. Биржевой валютный рынок в государстве может функционировать как подразделение Центрального банка или автономно. Целью деятельности валютной биржи является организация и обслуживание эффективного, постоянно действующего валютного рынка на основе систематизации и регулирования взаимоотношений между его участниками, а также максимизация биржевой прибыли. Валютная биржа решает следующие задачи:•создание необходимых условий для регулярного функционирования валютного рынка и обеспечения его равновесного состояния; •оптимизация, диверсификация и совершенствование всех видов биржевой деятельности для получения наибольшей прибыли и удовлетворения интересов клиентов; •организация и проведение биржевых торгов, и определение рыночного курса иностранных валют; •внедрение в биржевую практику современных технических и коммуникационных средств, а также научных методов сбора, обработки и анализа информации о валютном рынке в интересах участников биржи и государства; •развитие материально-технической и информационной базы биржи и повышение эффективности биржевой деятельности. На валютной бирже устанавливается официальная котировка национальной валюты, то есть определяется ее курс по отношению к иностранным денежным единицам. Официальный курс валюты определяется валютной биржей посредством закрытия открытых валютных позиций через соотношение требований и обязательств по каждому виду валют. В тех случаях, когда объем спроса выше, чем предложение валюты, возникает открытая короткая позиция. Она сопряжена со значительным курсовым риском и требует валютных интервенций, позволяющих уравновесить спрос и предложение валют. Если же предложение иностранной валюты превышает спрос, возникает открытая длинная позиция, которая может привести к снижению текущего курса иностранной валюты, и биржа скупает излишек валюты для закрытия позиции. Купля-продажа валюты на биржевых торгах обычно проводится в виде аукциона.

studfiles.net

Фондовая биржа, ее функции

Пройдя первичное размещение ценные бумаги попадают либо на биржу, либо на уличный рынок, где происходит их вторичное обращение. Всего в мире 200 бирж в более 60 странах. В Северной Америке - 15, Европе - более 100, Центральной и Южной Америке - 20, Африка, Австралия, Азия - остальное. В Международную Федеральную Фондовую биржу (МФФБ) в Париже входит 31 биржа. Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой.

Фондовая биржа – это организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, на котором с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли продажи ценных бумаг.

Особенность биржевой торговли состоит в том, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определенное время – во время биржевой сессии, и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам, и только с теми видами ценных бумаг, которые были допущены биржей к торгам, т.е. прошли процедуру листинга.

Функции фондовой биржи как участника рынка ценных бумаг:

1) предоставление места для рынка;

2) выявление равновесной биржевой цены;

3) аккумулирование временно свободных денежных средств;

4) обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5) обеспечение арбитража, т.е. механизма для беспрепятственного разрешения споров;

6) обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7) разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли, т.е. принимают специальные соглашения, которые разрешают использовать специфические слова и соблюдение их строгой интерпретации: устанавливают место и способ торговли, и время, в течение которого могут совершаться сделки, предъявляют определенные квалификационные требования к участникам торгов.

Фондовая биржа может создаваться как государственное учреждения или как акционерное общество.

Деятельность фондовых бирж в России регулируется ФЗ «О рынке ценных бумаг». Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. торговать на ней ценными бумагами могут лишь ее члены. В российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг и коммерческие банки. Все члены биржи в России - юридические лица. Поскольку фондовая биржа - некоммерческая организация, бесприбыльная ассоциация, то она свободна от подоходного налога. Прибылью является акциз - плата компаний за включение в списки, взносы компаний для поддержки листинга, вступительные взносы.

Биржа рассматривается как саморегелируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Высшим органом биржи является общее собрание ее членов. В промежутках между собраниями высшим органом биржи является биржевой совет (или комитет или наблюдательный совет), который осуществляет контроль за текущей деятельностью. Кроме того создается исполнительная дирекция, и другие подразделения каждое из которых выполняет определенные функции.

Торги на бирже ведет штатный работник биржи, которого называют маклер.

Выделяют два основных способа проведения биржевых торгов:

Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся.
Торговля по заказам. Суть этого способа заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы с указанием времени поступления заносятся в маклерскую книгу. В определенный момент времени прием заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы и производит оформление сделок.

Маклер оформляет и регистрирует сделки в специальном журнале или с помощью компьютерной техники. После биржевой сессии участникам сделок вручаются маклерские записки в которых отмечаются наименование, количество и цена купленных или проданных ценных бумаг.

Задачи

Исходя из динамики развития предприятия Х за предыдущие годы, инвестор ожидает получить дивиденд в размере 5 руб. на одну акцию и прироста курсовой стоимости акции в размере 7 руб. На вложенный капитал он желает получить доходность в размере 30 %.

Определить цену, которую инвестор готов заплатить за акцию предприятия Х?

Купит ли акции данного предприятия инвестор

А) по цене 42 руб. за акцию,

Б) по цене 30 руб. за акцию?

Решение: решаем методом оценки цены акции по ожидаемой доходности

Са = (5+7) / 0,30 = 40 руб.

Т.е если в данный момент на рынке продаются акции по цене 40 руб и ниже, то инвестору есть смысл приобрести их, так как он получит доходность от вложения своего капитала на уровне не ниже предполагаемого.

Компания Х выплатила дивиденд в размере 4 руб. на каждую обыкновенную акцию. Ежегодно дивидендные выплаты возрастают на 17%. Инвестор ориентируется на доходность в размере 30%. По какой цене инвестор готов купить акции данного предприятия?

Решение: решать будем методом расчета цены акции на основе постоянного роста дивидендов

Са = (4 * (1+0,17)) / ( 0,3 – 0,17) = 4,68 / 0,13 = 36 руб.

Инвестор предполагает, что в будущем компания Х получит прибыль в размере 12 руб. на одну акцию. Доля прибыли, направляемая на реинвестирование составляет 58%. Требуемая инвестором доходность равна 30 %. Прибыль, направляемая на развитие производства , обеспечивает получение доходности в размере 35%. По какой цене инвестор ориентируется купить акции данной компании? Если акции данной компании стоят на рынке 40 руб., можно ли считать, что они недооценены инвесторами?

Решение. Решаем методом модифицированной оценки цены акции.

Са = (12*(1-,58)) / (0,3 – 0,58*0,35) = 51,55

Если на рынке акции котируются по цене 40 рублей, то они недооценены инвесторами и есть основания для их приобретения

Акция номинальной стоимостью 5000 руб. приобретается по курсу 25000 руб. и по ней выплачивается годовой дивиденд 1000 руб. Рассчитайте текущую доходность акции.

Решение:

1000

r тек = ------- * 100 % = 4%

25000

Предположим что в предыдущей задаче инвестор владеет акцией 3 года и приобрел он ее по номинальной стоимости, а годовые дивидендные выплаты были получены лишь на третий год. Рассчитайте полную доходность акции.

Решение:

rп = (1000 + (25000 – 5000)) / 5000 * 3 * 100 % = 21000 / 15000 = 140%

Доходность облигации номинальной стоимостью 100 руб. составляет 8%, а ожидаемая доходность инвестора от других, альтернативных вложений 12%. С премией или дисконтом должна продаваться облигация, каков размер премии или дисконта и какова цена облигации?

Решение:

С = ( ( 0,08 – 0,12) * 100 ) / ( 1 + 0,12) = - 3,57 руб. – это дисконт

Знак - означает что облигация продается по цене ниже номинала, т.е. цена продажи облигации составит 96,43 руб.

Ставка купонного дохода по облигации составляет 16 %, а альтернативные вложения дают доходность в 14%. Номинальная стоимость облигации 120 руб. Определить полную доходность облигации.

Решение:

С = ( ( 0,16 – 0,14) * 120 ) / ( 1 + 0,14) = 2,11 – премия

Следовательно облигация будет продаваться по цене 120+2,11 = 122,11 руб.

Д полн. = (120*16% - 2,11) / 122,11 * 100% = (19,2 – 2,11) / 122,11*100% = 14%

За счет дисконта или премии обеспечивается такая же доходность как и в альтернативных сферах вложения капитала.

Годовая процентная ставка по альтернативным вложениям составляет 10%, а годовая ставка по облигации номиналом в 1000 руб. со сроком обращения 10 лет установлена в размере 12 %. Сколько стоит эта облигация при эмиссии? Сколько будет стоить эта облигация через 5 лет? Какова будет полная доходность облигации?

Решение:

Собл. = 120/(1+0,1) + 120/ (1+0,1)2 + 120/(1+0,1)3 +….+120/(1+0,1)10 +1000/(1+0,1)10 = 1122,9 руб.

Это текущая стоимость облигации – 1122,9руб. По этой цене облигация будет размещаться при эмиссии.

Если до конца срока обращения осталось 5 лет, то при прочих равных условиях текущая стоимость облигации будет рассчитываться следующим образом:

Собл. = 120/(1+0,1) + 120/ (1+0,1)2 + 120/(1+0,1)3 +….+120/(1+0,1)5 +1000/(1+0,1)5 = 1075,8 руб.

При сокращении сроков погашения снижается цена облигации, которая обеспечивает более высокий доход, чем процентная ставка.

Доходность облигации за 10 лет можно рассчитать по следующей формуле

r10 = (120*10 + 1000 – 1122,9) / 1122,9 * 100% = 96%

Компания продает инвесторам облигации по номиналу 1000 руб. каждую их которых можно обменять на 10 обыкновенных акций. Чему равна цена конвертации? Если рыночная цена акции 120 руб. будет ли инвестор конвертировать облигацию в акцию?

Решение:

k = 10 – это коэффициент конвертации

С конв = 1000 / 10 = 100 руб.

Инвестору обмен облигации на акции выгоден в том случае, если рыночная цена акции превышает цену конвертации. В нашем случае выгодно обменять облигацию на акции.

Если же рыночная цена обыкновенной акции ниже цены конвертации, то не имеет смысла конвертировать облигацию в акции. Лучше получать фиксированный доход по облигации.

Акционерное общество выпустило в 94 году 20% - ные конвертируемые облигации на сумму 50 млн. рублей со сроком погашения через 10 лет т.е в 2004 году. Номинал облигации 5 тыс. руб. Начиная с 95 года облигация может обмениваться на 4 акции с номиналом 1000 руб.

Какова цена конвертации? Найдите облигационную стоимость облигации если рыночная доходность облигации в 95 году составила 25%. Найдите и конверсионную стоимость облигации, если в 95 году акции на рынке стоили 1300 руб.

Решение:

k = 4

С конв = 5000 / 4 = 1250 руб. – цена конвертации

Найдем купонный доход за год в рублях:

С = 20 * 5000 / 100 % = 1000 руб.

О = (C / ( 1 + r) t ) + H / ( 1 + r) Т =

t = 1

= 1000/(1+0,25) +1000/(1+0,25)2 +1000/(1+0,25)3 +1000/(1+0,25)4+1000/(1+0,25)5 +1000/(1+0,25)6 +1000/(1+0,25)7 +1000/(1+0,25)+1000/(1+0,25)8 +1000/(1+0,25)9 +5000/(1+0,25)9 = 4104,3 руб.

Найдем конверсионную стоимость облигации:

С ко. = Р рын. * k = 1300*4 = 5200 руб.

Нижний предел рыночной цены конвертируемой облигации задается большей из этих двух стоимостей (облигационной и конвертируемой). В нашем случае облигация должна продаваться по конверсионной стоимости – 5200 руб.

Вексель номинальной стоимостью 30 тыс. руб. сроком погашения 05.09.94 учтен 05.06.94 при 15% годовых. Найти дисконтированную величину векселя (величину, которую получит векселедержатель от банка).

Решение:

Ко = 30 000 * (1 - 15*92/36000) = 30 000 * 0,96 = 28 850 руб.

12.04.93 учтен вексель сроком погашения 11.06.93, при этом выплачена векселедержателю сумма 59400 руб. Вычислите номинальную стоимость векселя, если ставка дисконтирования 16 % годовых.

Решение:

Kn = 59400 * ( 1 + 60*16 / (36000 – 60*16) ) = 59400 * (1 + 960/35040) =

= 59400 * 1,027 = 61027 руб.

Необходимо погасить долг в 10 тыс. руб. 20.04.2000 заемщик выписал своему кредитору векселя: один на сумму 1000 руб. сроком погашения 27.06.2000, второй на сумму 2000 руб. сроком погашения 07.07.2000 и два одинаковых векселя сроками погашения 20.05.2000 и 05.06.2000.

Найти номинальную стоимость третьего и четвертого векселя при ставке дисконтирования 16%.

Решение:

Найдем дисконтированные величины первых двух векселей

Ко1 = 1000 * (1 – 16*68/36000) = 970 руб.

Ко2 = 2000 * (1 – 16*78/36000) = 1930 руб.

Дисконтированная сумма третьего и четвертого векселей составляет

10 000 – 970 – 1930 = 7100 руб.

Для определения номинальной суммы этих векселей необходимо сначала определить средний срок погашения векселей, который равен (36+46)/2=38 дней.

Kn3 + Kn4 = 7100*(1+38*16/(36000-16*38))= 7222 руб.

Кn3=Kn4=7222/2=3611 руб.

studfiles.net

16. Задачи и функции фондовой биржи

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг. Фондовая биржа ― это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги ― акции, облигации и т. п., а в качестве цен этих товаров ― курсы этих бумаг. Фондовая биржа выполняет три основные функции:

• посредническую ― создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

• индикативную ― оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

• регулятивную ― организация торговли ценными бумагами.

Цель контрольной деятельности биржи ― обеспечение достоверности котировки ценных бумаг и надежности биржевой торговли.

Благодаря бирже инвесторы получают возможность легко превратить ценные бумаги в деньги, это дает возможность вкладывать в ценные бумаги не только сбережение долгосрочного характера, а и временно свободные средства.

Ликвидность этих бумаг, которые имеют обращение на бирже, создает условия широкого их использования для обеспечения банковских ссуд, дает возможность инвесторам покупать ценные бумаги новых выпусков, продав имеющиеся бумаги на бирже.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными учреждениями. Это выражается в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.

Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам, биржевым индексам, опционам.

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.

2. Определение биржевой цены на бумаги, условий их обращения и распространение информации о финансовых инструментах.

3. Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов и денежных средств и содействие передачи прав собственности.

4. Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения, заключенных на бирже соглашений.

5. Проведение анализа экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.

Биржа оказывает содействие выходу и развитию нацио￢нального капитала на внешний рынок. Для формирования и развития ценных бумаг биржа строит свою деятельность на следующих принципах:

• личное доверие между брокером и клиентом;

• гласность;

• жесткое регулирование администрацией биржи и аудиторами деятельности дилерских фирм путем установления правил торговли и учета;

• она развивает сотрудничество с финансовыми и кредитными учреждениями внутри государства и за границей.

studfiles.net

Основные функции фондовой биржи | Биржевой навигатор

Покупка ценных бумаг – это прогрессивный способ использования наличного капитала, с помощью которого можно как приумножить вложенные инвестиции, так и застраховаться от незапланированных убытков.

Основной объем всех операций с бумажными активами проходит на фондовом рынке, который является своеобразным организатором торгового процесса. Чтобы сделки между участниками проходили честно, существуют многочисленные функции фондовой биржи, основные из которых будут рассмотрены ниже.

1. Информирование членов финансовой биржи о принятых котировках

Это ключевая задача любой фондовой площадки, сущность которой заключается в изучении сложившегося спроса и ответных предложений на торгуемые ценные бумаги. После того, как данные будут проанализированы, они станут доступны в виде актуальных котировочных курсов. У всех бирж для реализации этой цели работает Котировальная комиссия, наделенная следующими полномочиями:

Утверждение ценовых курсов, принятых по Правилам допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже.
Исключение из оборота активов, выпущенных с нарушением стандартизированных рыночных норм.
Создание и публикация биржевого бюллетеня.
Формирование сравнительной характеристики инструментом фондового рынка, включенных в предмет биржевых сделок с аналогичными активами других фондовых площадок.
Ведение рейтинга эмитентов и используемых ими биржевых активов.
Опубликование итогов прошедшего торгового дня и решение прочих подобных вопросов.

Важно отметить, что именно Котировальная комиссия учитывает все без исключения операции, проведенные в рамках торгуемой сессии. Поэтому на основе ее решений и устанавливаются минимальные технические параметры сделок, принимаемых во внимание во время формирования котировок, а также фиксируются цены, которые в последующем никто не может оспорить (определяется допустимая норма отклонения). Далее, рассмотрим иные, не менее значимые функции фондовой биржи.

2. Регистрирование и публикация сложившихся ценовых курсов

Значимость биржевых котировок будет отличаться в зависимости от типа осуществляемых сделок. Так, если участник рынка нацелен на проведение кассовой операции, которая будет реализована на протяжении трех дней, то информация по котировкам будет носить для него справочный характер с возможной перспективой закупки биржевых активов. Однако, если планируется сделка срочного характера, то без достоверных сведений о котируемых активах и степени их ликвидности невозможно принять взвешенное решение.

В целях реализации любой из перечисленных задач Котировальная комиссия каждой биржевой структуры имеет электронный журнал заседаний, в котором регистрируются все котируемые сделки. Обобщенные результаты переносятся в котировальный лист, который в последующем подлежит публикации. Происходит это в биржевом бюллетене, который выводится для публичной демонстрации не позднее следующего биржевого дня.

3. Аккумуляция финансовых ресурсов

Об этой функции фондовой биржи стоит сообщить отдельно. Эмитенты ценных бумаг и заинтересованные участники взамен на свои финансовые обязательства могут получить от биржи нужные инвестиционные суммы для поддержки и (или) развития собственного бизнеса.

Такая возможность возникает за счет накопления на фондовом рынке временно незадействованных денежных средств, полученных от постоянно привлекаемых инвесторов. С этой целью вся программа руководства биржи нацелена на сохранение и увеличение притока аккумулируемых ресурсов для их последующего распределения между участниками.

4. Перераспределение финансовых резервов

Реализация механизма перенаправления денежных средств образует на рынке оборот, за счет которого и происходит наращивание инвесторского капитала. Вместе с этим, для субъектов биржевой площадки важен не только сам процесс перераспределения, но и сложившийся вектор направленности свободных ресурсов. Именно так происходит выявление спроса и наиболее выгодных сфер применения денежных средств.

5. Поддержка рыночной ликвидности

Этот процесс нельзя не включить в основные функции фондовой биржи. Сам термин «ликвидность» означает, что на финансовом рынке постоянно присутствуют продавцы, покупатели и пользующиеся спросом инвестиционные ценности. Высоколиквидной будет считаться биржа, на которой регулярно и в достаточных объемах проходит сделки с обращаемыми активами. В целях поддержки подобного состояния руководство фондовой площадки вместе с эмитентами выполняет комплекс всевозможных мероприятий:

Создает широкий рынок обращения за счет первичного размещения ценных бумаг среди всех потенциальных инвесторов.
Включает бумажные активы в биржевой список, упрощает процедуры проведения сделок и устанавливает гарантированную защиту от мошеннических действий.
Делает доступными операции репо.
Предоставляет возможность инвестирования, как на биржевом, так и на внебиржевом рынке.
Включает в работу маркетмейкеров, обеспечивающих формирование двусторонних рыночных котировок.
Выполняет иные подобные действия.

stock-list.ru

Фондовая биржа, ее функции

Количество просмотров публикации Фондовая биржа, ее функции - 376

Фондовая биржа - ϶ᴛᴏ организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, на котором с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли продажи ценных бумаᴦ.

Особенность биржевой торговли состоит в том, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определенное время – во время биржевой сессии, и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам, и только с теми видами ценных бумаг, которые были допущены биржей к торгам, ᴛ.ᴇ. прошли процедуру листинга.

Функции фондовой биржи как участника рынка ценных бумаг:

1) предоставление места для рынка;

2) выявление равновесной биржевой цены;

3) аккумулирование временно свободных денежных средств;

4) обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5) обеспечение арбитража, ᴛ.ᴇ. механизма для беспрепятственного разрешения споров;

6) обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7) выработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли, ᴛ.ᴇ. принимают специальные соглашения, которые разрешают использовать специфические слова и соблюдение их строгой интерпретации: устанавливают место и способ торговли, и время, в течение которого могут совершаться сделки, предъявляют определенные квалификационные требования к участникам торгов.

Фондовая биржа может создаваться как государственное учреждения или как акционерное общество.

Деятельность фондовых бирж в России регулируется ФЗ ʼʼО рынке ценных бумагʼʼ. Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, ᴛ.ᴇ. торговать на ней ценными бумагами могут лишь ее члены. В российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг и коммерческие банки. Все члены биржи в России - юридические лица. Поскольку фондовая биржа - некоммерческая организация, бесприбыльная ассоциация, то она свободна от подоходного налога. Прибылью является акциз - плата компаний за включение в списки, взносы компаний для поддержки листинга, вступительные взносы.

Биржа воспринимается как саморегелируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Высшим органом биржи является общее собрание ее членов. В промежутках между собраниями высшим органом биржи является биржевой совет (или комитет или наблюдательный совет), который осуществляет контроль за текущей деятельностью. Кроме того создается исполнительная дирекция, и другие подразделения каждое из которых выполняет определенные функции.

Торги на бирже ведет штатный работник биржи, которого называют маклер.

Выделяют два базовых способа проведения биржевых торгов:

1.Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся.

2.Торговля по заказам. Суть этого способа состоит по сути в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаᴦ. Все заказы с указанием времени поступления заносятся в маклерскую книгу. В определенный момент времени прием заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы и производит оформление сделок.

Задачи

1. Исходя из динамики развития предприятия Х за предыдущие годы, инвестор ожидает получить дивиденд в размере 5 руб. на одну акцию и прироста курсовой стоимости акции в размере 7 руб. На вложенный капитал он желает получить доходность в размере 30 %.

Определить цену, которую инвестор готов заплатить за акцию предприятия Х?

Купит ли акции данного предприятия инвестор

А) по цене 42 руб. за акцию,

Б) по цене 30 руб. за акцию?

Решение: решаем методом оценки цены акции по ожидаемой доходности

Са = (5+7) / 0,30 = 40 руб.

2. Компания Х выплатила дивиденд в размере 4 руб. на каждую обыкновенную акцию. Ежегодно дивидендные выплаты возрастают на 17%. Инвестор ориентируется на доходность в размере 30%. По какой цене инвестор готов купить акции данного предприятия?

Решение:решать будем методом расчета цены акции на базе постоянного роста дивидендов

Са = (4 * (1+0,17)) / ( 0,3 – 0,17) = 4,68 / 0,13 = 36 руб.

3. Инвестор предполагает, что в будущем компания Х получит прибыль в размере 12 руб. на одну акцию. Доля прибыли, направляемая на реинвестирование составляет 58%. Требуемая инвестором доходность равна 30 %. Прибыль, направляемая на развитие производства , обеспечивает получение доходности в размере 35%. По какой цене инвестор ориентируется купить акции данной компании? В случае если акции данной компании стоят на рынке 40 руб., можно ли считать, что они недооценены инвесторами?

Решение. Решаем методом модифицированной оценки цены акции.

Са = (12*(1-,58)) / (0,3 – 0,58*0,35) = 51,55

В случае если на рынке акции котируются по цене 40 рублей, то они недооценены инвесторами и есть основания для их приобретения

4. Акция номинальной стоимостью 5000 руб. приобретается по курсу 25000 руб. и по ней выплачивается годовой дивиденд 1000 руб. Рассчитайте текущую доходность акции.

Решение:

r тек = ------- * 100 % = 4%

5. Предположим что в предыдущей задаче инвестор владеет акцией 3 года и приобрел он ее по номинальной стоимости, а годовые дивидендные выплаты были получены лишь на третий год. Рассчитайте полную доходность акции.

Решение:

rп = (1000 + (25000 – 5000)) / 5000 * 3 * 100 % = 21000 / 15000 = 140%

6. Доходность облигации номинальной стоимостью 100 руб. составляет 8%, а ожидаемая доходность инвестора от других, альтернативных вложений 12%. С премией или дисконтом должна продаваться облигация, каков размер премии или дисконта и какова цена облигации?

Решение:

С = ( ( 0,08 – 0,12) * 100 ) / ( 1 + 0,12) = - 3,57 руб. - ϶ᴛᴏ дисконт

Знак - означает что облигация продается по цене ниже номинала, ᴛ.ᴇ. цена продажи облигации составит 96,43 руб.

7. Ставка купонного дохода по облигации составляет 16 %, а альтернативные вложения дают доходность в 14%. Номинальная стоимость облигации 120 руб. Определить полную доходность облигации.

Решение:

С = ( ( 0,16 – 0,14) * 120 ) / ( 1 + 0,14) = 2,11 – премия

Следовательно облигация будет продаваться по цене 120+2,11 = 122,11 руб.

Д полн. = (120*16% - 2,11) / 122,11 * 100% = (19,2 – 2,11) / 122,11*100% = 14%

За счёт дисконта или премии обеспечивается такая же доходность как и в альтернативных сферах вложения капитала.

8. Годовая процентная ставка по альтернативным вложениям составляет 10%, а годовая ставка по облигации номиналом в 1000 руб. со сроком обращения 10 лет установлена в размере 12 %. Сколько стоит эта облигация при эмиссии? Сколько будет стоить эта облигация через 5 лет? Какова будет полная доходность облигации?

Решение:

Собл. = 120/(1+0,1) + 120/ (1+0,1)2 + 120/(1+0,1)3 +….+120/(1+0,1)10 +1000/(1+0,1)10 = 1122,9 руб.

Это текущая стоимость облигации – 1122,9руб. По этой цене облигация будет размещаться при эмиссии.

В случае если до конца срока обращения осталось 5 лет, то при прочих равных условиях текущая стоимость облигации будет рассчитываться следующим образом:

Собл. = 120/(1+0,1) + 120/ (1+0,1)2 + 120/(1+0,1)3 +….+120/(1+0,1)5 +1000/(1+0,1)5 = 1075,8 руб.

Доходность облигации за 10 лет можно рассчитать по следующей формуле

r10 = (120*10 + 1000 – 1122,9) / 1122,9 * 100% = 96%

9. Компания продает инвесторам облигации по номиналу 1000 руб. каждую их которых можно обменять на 10 обыкновенных акций. Чему равна цена конвертации? В случае если рыночная цена акции 120 руб. будет ли инвестор конвертировать облигацию в акцию?

Решение:

k = 10 - ϶ᴛᴏ коэффициент конвертации

С конв = 1000 / 10 = 100 руб.

Инвестору обмен облигации на акции выгоден в том случае, в случае если рыночная цена акции превышает цену конвертации. В нашем случае выгодно обменять облигацию на акции.

В случае если же рыночная цена обыкновенной акции ниже цены конвертации, то не имеет смысла конвертировать облигацию в акции. Лучше получать фиксированный доход по облигации.

10. Акционерное общество выпустило в 94 году 20% - ные конвертируемые облигации на сумму 50 млн. рублей со сроком погашения через 10 лет т.е в 2004 году. Номинал облигации 5 тыс. руб. Начиная с 95 года облигация может обмениваться на 4 акции с номиналом 1000 руб.

Какова цена конвертации? Найдите облигационную стоимость облигации если рыночная доходность облигации в 95 году составила 25%. Найдите и конверсионную стоимость облигации, в случае если в 95 году акции на рынке стоили 1300 руб.

Решение:

k = 4

С конв = 5000 / 4 = 1250 руб. – цена конвертации

Найдем купонный доход за год в рублях:

С = 20 * 5000 / 100 % = 1000 руб.

О = ( C / ( 1 + r ) t ) + H / ( 1 + r ) Т =

t = 1

= 1000/(1+0,25) +1000/(1+0,25)2 +1000/(1+0,25)3 +1000/(1+0,25)4+1000/(1+0,25)5 +1000/(1+0,25)6 +1000/(1+0,25)7 +1000/(1+0,25)+1000/(1+0,25)8 +1000/(1+0,25)9 +5000/(1+0,25)9 = 4104,3 руб.

- это облигационная стоимость в 1995 году, т.е за 9 лет до срока погашения.

Найдем конверсионную стоимость облигации:

С ко. = Р рын. * k = 1300*4 = 5200 руб.

11. Вексель номинальной стоимостью 30 тыс. руб. сроком погашения 05.09.94 учтен 05.06.94 при 15% годовых. Найти дисконтированную величину векселя (величину, которую получит векселедержатель от банка).

Решение:

Ко = 30 000 * (1 - 15*92/36000) = 30 000 * 0,96 = 28 850 руб.

12. 12.04.93 учтен вексель сроком погашения 11.06.93, при этом выплачена векселедержателю сумма 59400 руб. Вычислите номинальную стоимость векселя, в случае если ставка дисконтирования 16 % годовых.

Решение:

Kn = 59400 * ( 1 + 60*16 / (36000 – 60*16) ) = 59400 * (1 + 960/35040) =

= 59400 * 1,027 = 61027 руб.

13. Необходимо погасить долг в 10 тыс. руб. 20.04.2000 заемщик выписал своему кредитору векселя: один на сумму 1000 руб. сроком погашения 27.06.2000, второй на сумму 2000 руб. сроком погашения 07.07.2000 и два одинаковых векселя сроками погашения 20.05.2000 и 05.06.2000.

Найти номинальную стоимость третьего и четвертого векселя при ставке дисконтирования 16%.

Решение:

Найдем дисконтированные величины первых двух векселей

Ко1 = 1000 * (1 – 16*68/36000) = 970 руб.

Ко2 = 2000 * (1 – 16*78/36000) = 1930 руб.

Дисконтированная сумма третьего и четвертого векселей составляет

10 000 – 970 – 1930 = 7100 руб.

Для определения номинальной суммы этих векселей крайне важно сначала определить средний срок погашения векселей, который равен (36+46)/2=38 дней.

Kn3 + Kn4 = 7100*(1+38*16/(36000-16*38))= 7222 руб.

Кn3=Kn4=7222/2=3611 руб.

referatwork.ru

Функции и роль фондовой биржи

СОДЕРЖАНИЕ

I. История развития биржи ______________________________________

2. Развитие и функции крупнейших бирж Мира______________________

3. Органы управления__________________________________________

4. P. Гильфердинг и его определение фондовой биржи_______________

5. Ценные бумаги-главный инструмент фондовой биржи______________

6. Необходимые условия начала биржевых операций________________

7. Принципы биржевой работы___________________________________

8. Как работает фондовая биржа_________________________________

9. Заключение . Биржевая психология_____________________________

1. История развития биржи.

Слово "Биржа" произошло от латинского " Bursa" и немецкого " Borse" что означает кошелек. Возникновение биржи связывают с городом Брюгге в Нидерландах, где в XY в. на площади возле дома купца Ван дер Бурсе собрались купцы из разных стран для обмена торговой информацией , покупке иностранных векселей и других торговвых операций без предъ явления конкретного предмета купли-продажи. На фамильном гербе купца как раз и были изображены три денежных кошелька . Эти кошельки и дали бирже ее название. А предшественниками (можно сказать, прародителями) современной биржи были рынки и ярмарки. На рынках торговля велась регулярно, но в отлич ие от биржи товар продавался наличный, и покупатели, обычно, являлись потребителями товара. На ярмарках наличный товар не присутствовал, а торговля осуществлялась по образцам, оптовым партиям и покупали его торговые посредники, но организовывались ярмарки лишь несколько раз в год . Как правило, ярмарка служила развитию международного торгового оборота, а рынок - обороту ограниченного числа районов. С развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущие хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XYI столетии в форме биржи. Бир жа - это организованный , регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая) , оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам , официально устанавливаемым на основе спроса и предложения. Первые биржи появились в Италии (Венеция , Генуя , Флоренция), где на основе возникших международных мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых городах других стран . Первой международной биржей , соответствующей новому уровню развития производительных сил , считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531 г. , имело собственное помещение , над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae " означало " Для торговых людей всех народов и языков".

В начале XYII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост- индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XYIII столетии рост государственной задолж енности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в. , а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращенния их в важный финансовый инструмент. "New York Stock Exchange" или "Уолл-стрит" - одна из крупнейших бирж, которая сегодня играет ведущую роль среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С уолл-стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже - часто имеет далеко ид ущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк". Что касается развития биржевой деятельности в России , то своим началом она обязана , в перв ую очередь, реформам Петра 1. Именно он утвердил первую в России биржу, которая с 1705 г. располагалась в

Санк-Петербурге. Петр организовал эту биржу по примеру Амстердамской и лично определил часы ее работы. Создание таких бирж планировалось по всей стране. Однако, петровская Россия была не в состоянии воспринять такой институт как биржа по ряду экономических причин. Поэтому в течение целого столетия петровская биржа оставалась единтвенной официально признаной в России биржей. Наачалом же функционирования регулярной биржи в Москве считается 8 ноября 1839г., так как с этого времени появилось учреждение, которое составило ее представительство и необходимое помещение для биржевых собраний. К 1914г. в России действовало 115 бирж, где осуществлялась торговля как товарами, так и ценными бумагами. В начале первой мировой войны официально биржи были закрыты. В период НЭПа биржи были разрешены вновь. Первая биржа советского периода была открыта в Москве 29 декабря 1921 г. Членами Московской товарной биржи (МТБ) являлись государственные учреждения и предприятия, кооперативные организации, а также частные предприятия, уплачивающие промысловый налог. Биржевой комитет избирался на общем собрании членов МТБ, а руководство и наблюдение за деятельностью биржи осуществляли органы Наркомторга. Общее количество бирж в СССР достигло в 20-е годы 100. Основную роль играла МТБ, где имелся фондовый отдел, а также товарный со следующими секциями: 1) сырьевая, 2) хлебопродуктовая, 3) текстильная, 4) строительная, 5) металлическая и электротехническая, 6) химическая, 7) лесная. На биржах 20-х г. создавались товарные музеи, где экспонировались образцы продаваемых товаров. В конце 20-х годов биржи были ли квидированы.

2. Развитие и функции кру пнейших бирж мира.

Сегодня ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. Среди крупнейших бирж мира 6 - американских. А всего в Мире насчитывается около 200 бирж в более чем 60 странах.

Крупнейшие Фондовые Биржи Мира

Нью-Иоркская фондовая биржа организована в 1792 г. после выпуска правительством США государственного займа в 80 млн. долл. для покрытия расходов в ходе раволюции. Но приобрела она важное значение только после первой мировой войны и уже в течение нескольких десятилетий не имеет равной себе среди бирж Мира. Членами Нью-Йоркской биржи могут быть только физические лица лишь при условии , что они приобрели место на бирже. Члены биржи мо гут выступать в функциях специалиста, дилера, посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью-Иоркской биржи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая к помощи маклера. На Нью-Иоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачиваетя около 30% курсовой стоимости. Токийская биржа была основана в 1878 г. Торовля ведетяся как правило акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным доходом незначителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства как именные, так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, срочный рынок как таковой отсу тствует. Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут быть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, выступающих в качестве ре гулярных членов биржи, посредничество фирм (санторир) и специальных брокеров. Регулярные члены биржи - маклерские фирмы, осуществляющие операции с ценными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов.

Сантори - маклерские фирмы, являющиеся посредникаами между покупателями и продавцами , они концентрируют у себя спрос и концентрируют курс ценных бумаг. Специальные брокеры - это фирмы, специализирующиеся на покупке и продаже цен ных бумаг между японскими биржами. Лондонская биржа - до первой мировой войны была первой ведущей биржей Мира. Лондонская биржа имеет наибольший оборот твердопроцентных ценных бумаг, на ней ведется также торговля инвестиционными сертификатами, особенно высока доля иностранны) бумаг. Большая часть сделок - кассовые операции, но практикуются также и опционные операции. На бирже действуют две группы -брокеры и джобберы. Функции брокеров заключаются в выполнении сделок за счет клиентов, а джобберы совершают сделки как за счет клиентов , так и за собственный счет. Джобберы специализируются на определенной группе ценных бумаг, они могут устанавливать курс.

mirznanii.com

Функции и роль фондовой биржи (стр. 1 из 4). Функции фондовой биржи

Основные функции фондовой биржи

33. Фондовая биржа и ее основные функции.

34. Организация деятельности валютной биржи.

Фондовая биржа, ее функции

16. Задачи и функции фондовой биржи

Основные функции фондовой биржи | Биржевой навигатор

1. Информирование членов финансовой биржи о принятых котировках

2. Регистрирование и публикация сложившихся ценовых курсов

3. Аккумуляция финансовых ресурсов

4. Перераспределение финансовых резервов

5. Поддержка рыночной ликвидности

Фондовая биржа, ее функции

Функции и роль фондовой биржи

Смотрите также