Главная » Биржа » Функции и организационная структура фондовой биржи

Тема 7. Организационная структура и функции фондовой биржи. Функции и организационная структура фондовой биржи


Организационная структура и функции фондовой биржи. / Шпаргалки

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает 3 президента и вице-президента. Кроме того, надзор за 1 всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например аудиторский, бюджетный, по системам, биржевым индексам, опционам.Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами.Число и состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях.Клиринговая палата решает две главные задачи: сверки информации, подаваемой членами убиржи о заключенных ими за день сделках; смыкания начального и конечного звеньев в цепях, по которым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржевого дня. Биржевой комитет или со-вет управляющих допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими.Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле, компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д.Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке.Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающе-го движение ценных бумаг.Фондовая биржа в капиталистических странах организуется в виде частных акционерных обществ или публично-правовых институтов. По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями, акционерными обществами или правительственными органами, подчиненными министерству финансов.Биржи - это, как правило, некоммерческие структуры, т.е. бесприбыльны и потому освобождены от уплаты корпоративного подоходного налога. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд налогов и платежей.Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.

www.cribs.su

145) Организационная структура и функции фондовой биржи.

Фондовая биржа представляет собой определен­ным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов бир­жи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состо­ит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Общее руководство деятельностью биржи осу­ществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором опре­деляются порядок управления биржей, состав ее чле­нов, условия их приема, порядок образования и функ­ции биржевых органов.

Для повседневного руководства биржей и ее ад­министративным аппаратом совет назначает 3 президента и вице-президента. Кроме того, надзор за 1 всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например ауди­торский, бюджетный, по системам, биржевым индек­сам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслу­шивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами.

Число и состав комитетов меняются от биржи к бир­же, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение ак­ций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюде­нием инструкций по деятельности в торговом зале, а так­же в других случаях.

Клиринговая палата решает две главные за­дачи: сверки информации, подаваемой членами у

биржи о заключенных ими за день сделках; смыка­ния начального и конечного звеньев в цепях, по которым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржевого дня. Биржевой комитет или со­вет управляющих допускает к продаже ценные бу­маги после их проверки и определяет правила торговли ими.

Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых до­пущены к биржевой торговле, компания должна удовле­творять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д.

Члены биржи или государственный орган, контро­лирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирую­щий допуск к котировке.

Вместе с порядком проведения сделок они образу­ют сердцевину биржи как механизма, обслуживающе­го движение ценных бумаг.

Фондовая биржа в капиталистических странах орга­низуется в виде частных акционерных обществ или пуб­лично-правовых институтов. По своему правовому ста­тусу фондовые биржи могут являться ассоциациями, акционерными обществами или правительственными органами, подчиненными министерству финансов.

Биржи - это, как правило, некоммерческие струк­туры, т.е. бесприбыльны и потому освобождены от уплаты корпоративного подоходного налога. Для по­крытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд нало­гов и платежей.

Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в бир­жевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.

studfiles.net

91. Организационная структура, функции фондовой биржи

Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Фондовая биржа выполняет три основные функции:

- посредническую - создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

- индикативную - оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

- регулятивную - организация торговли ценными бумагами.

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа - это некоммерческая организация, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Биржа дает возможность своим членам:

- участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;

- избирать и быть избранными в органы управления и контроля;

- пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

- торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера):

- участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов биржи. Они должны:

- соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

- вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

- оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

Поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.

В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры.

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Согласно ныне действующего законодательства к исключительной компетенции общего собрания относятся:

- осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

- определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

- утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые нормативные документы;

- формирование выборных органов;

- рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса,

- счета прибылей и убытков, распределение прибыли;

- прием новых членов биржи;

- утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;

- принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются:

- заслушивание и оценка отчетов правления;

- внесение изменений в правила торговли на бирже;

- подготовка решений общего собрания членов биржи;

- установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;

- подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

- руководство биржевыми торгами;

- распоряжение имуществом биржи;

- наем и увольнение персонала биржи и т.д. Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:

- финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;

- постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;

- выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

- своевременность и правильность платежей в бюджет;

- своевременность и правильность отчислений и выплат;

- соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;

- состояние кассы и фондов биржи.

Ревизионная комиссия ведет проверки по:

- поручению общего собрания членов биржи:

- собственной инициативе;

- требованию биржевого комитета и участников биржи, обладающих в совокупности более 10% голосов.

Ревизии проводятся не реже одного раза в год. Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи представления всех необходимых документов и личных объяснений.

Нормативно-правовой базой, регулирующей деятельность фондовой биржи на территории РФ, является ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ, гл. 3.

studfiles.net

организационная структура и функции. Профессиональные участники биржи.

Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства, организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг – юр. лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой бирже.

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокеры, дилеры, упраление ЦБ, клиринговые орг., депозитарии, регистраторы, организаторы торгов.

Функции классической фондовой биржи:

- фиксированное место торговли

- существование процедур допуска ЦБ к обращению (листинг)

- существование процедур отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи

- наличие временного регламента торговли и стандарта торговых процедур

- централизация регистрации сделок и расчетов по ним

- установление официальных котировок

- надзор за членами биржи.

Структура подразделений биржи:

- котировальная комиссия

- расчетная палата (сличение обязательств покупателя и продавца)

- регистрационная комиссия

- клиринговая комиссия

- информационно-аналитическая служба

- отдел технического обеспечения

- административно-хозяйственный отдел

- арбитражная комиссия

- комиссия по торговой этике

- комиссия по приему новых членов.

Профессиональные виды деятельности:

- Брокерская

- Дилерская

- По управлению ЦБ

- Клиринговая

- Депозитарная

- Ведение реестров (регистраторы)

- По организации торговли на РЦБ

Не проф.участники:

- Эмитенты

- Органы гос.рег (ФСФН, ФНС, Фед.антимонопольная служба, ЦБ)

- Трейдеры - исполнители

 

 

Первичный РЦБ в РФ, его организация и участники

Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором ценные бумаги переходят от эмитента в собственность к первым лицам.

Участниками первичного рынка являются эмитенты, первые владельцы, посредники, облегчающие и оптимизирующие процесс смены собственности (андеррайтеры или проф.учасники РЦБ) и гос.органы, контролирующие и регистрирующие процедуру выпуска и размещения ценных бумаг. С точки зрения особенностей размещения и обращения ценные бумаги бывают: эмиссионными и не эмиссионными. Эмиссионная ценная бумага, характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и не имущественных прав;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг - установленная федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Основные способы первичного размещения ценных бумаг:

1) Прямое приглашение к покупке = предложение общественности ценных бумаг по фиксированной цене. Все формальности и андеррайтинг (гарантия размещения) выполняются профессиональным участником ценных бумаг.

2) Частное размещение – нет андеррайтинга и профессиональный участник рынка ценных бумаг привлекается для поиска потенциальных покупателей и консультирования.

3) Закрытый аукцион – сбор заявок на приобретение ценных бумаг и удовлетворение наиболее привлекательных для эмитента.

4) Конвертация других ценных бумаг во вновь выпускаемые.

5) Бонусная эмиссия (только для акций).

6) Выпуск прав (только для акций).

 



infopedia.su

Тема 7. Организационная структура и функции фондовой биржи.

В результате освоения темы студент должен знать: Организационно-правовая структура и экономический механизм фондовой биржи; участников торговой торговли на фондовой биржи, виды биржевых заявок.

В результате освоения темы студент должен уметь: рассчитывать премию по биржевым сделкам; различать «быков» и «медведей.

Основные вопросы, подлежащие изучению в данной теме:

Организационно-правовая структура и экономический механизм фондовой биржи. Участники биржевой торговли: брокеры, трейдеры и специалисты. Требования к акциям, котирующимся на биржах. Виды биржевых заявок: рыночные, лимитные и стоп-заказы. Продолжительность действия заявки. Биржевой тип как минимальный шаг изменения цены. Кассовые и срочные сделки, сделки на разницу и сделки с премией. Покупка акций на маржу «быками» и короткие продажи «медведей». Капитализация доходов предприятий на фондовых биржах.

Аукционный и дилерский биржевой рынок. Непрерывные и дискертные рынки. Маркет-мейкеры и их роль в поддержании ликвидности рынка. «Скрещивание» заказов на покупку и продажу ценных бумаг на бирже. Технологии торговли крупными и мелкими пакетами акций. Компьютеризация биржевой торговли.

Самостоятельная работа студентов заключается в изучении компьютеризации биржевой торговли.

Вопросы для самостоятельного изучения:

  1. Требования к ценным бумагам, обращающимся на фондовой бирже, виды сделок, совершаемых через фондовую биржу.

  2. Проблемы и тенденции развития биржевого рынка ЦБ в России.

  3. В чем заключается роль фондовых бирж на РЦБ?

  4. Кто может являться членом биржи, какие у него права?

  5. Какие операции и сделки совершаются на фондовой бирже?

  6. Дайте характеристику свойств биржевого товара.

  7. Какие функции выполняет расчетная палата фондовой биржи?

  8. Какое значение имеет листинг и делистинг для биржевой торговли?

  9. Раскройте такие понятия, как котировка и курс ценных бумаг. Каково их значение для биржевой торговли?

  10. Объясните, почему биржевая торговля является наиболее надежной формой торговли на РЦБ?

  11. Какую информацию несут биржевые индексы?

  12. Почему биржевая торговля практически недоступна средним и не очень крупным компаниям?

  13. Аргументируйте положение о том, что фондовая биржа – механизм межотраслевого перелива капитала.

  14. «Играть» на бирже – этично или нет?

  15. Почему неизбежны биржевые кризисы и другие потрясения?

Тема 8. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика).

В результате освоения темы студент должен знать: значение и методы расчетов индексов; основные российские фондовые индексы;

В результате освоения темы студент должен уметь: рассчитывать индексы крупных фондовых бирж.

Основные вопросы, подлежащие изучению в данной теме:

Биржевые индексы: среднеарифметические невзвешенные, взвешенные и среднегеометрические. Меры по недопущению резких колебаний биржевых цен: остановки торговли, правило «тик-тест». Значение фондовых индексов. Основные российские фондовые индексы.

Самостоятельная работа студентов заключается в изучении международные фондовые индексы.

studfiles.net

Фондовая биржа, ее организационная структура и функции

Академия Труда и Социальных отношений г.МоскваАлматинский филиал

Контрольная работана темуФондовая биржа, ее организационная структура и функцииСтудентки 4-ого курсаФакультета Финансы и кредит1-ой группыТубольцевой Е.А.

г.Алматы

Содержание

Содержание 2Введение 3Понятие Фондовой Биржи в разрезе Законодательства РК 5Функции Фондовой Биржи 6Организационная структура Фондовой Биржи 11Заключение 21Список используемой литературы 22

Введение

Впервые фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накоплениякапитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано сразвитием капиталистических отношений в Голландии. По мерепревращения Англии в мировую капиталистическую державу фондовая биржаприобретает широкое распространение в этой стране. Изначально становлениебиржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемыекапиталы в облигации могли быть в любое время превращены в деньги.С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборотастановились акции.

В период становления капитализма фондовая биржа была важнымфактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло вовторой половине XIX в., с массовым созданием акционерных обществ и ростомвыпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов иувеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, чтов свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место нафондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акциии облигации, в ценные бумаги государства.

Фондовая биржа в капиталистических странах организуется в видечастных акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любомслучае ее деятельность базируется на уставе, который регламентируетуправление и функции ее органов, правила приема в ее члены и их состав.Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет управляющих. Членамибиржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либоброкерские компании, выполняющие посреднические функции от именисвоих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получаюткомиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

На бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводятоперации в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценныхбумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры илиджобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся накурсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи может быть не каждоеиндивидуальное лицо или компания, а только те, которые в состояниивнести крупную сумму денег за место и получить рекомендации несколькихчленов биржи.Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценныебумаги, главным образом акции, с одной стороны корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах,а с другой стороны индивидуальные лица, различные организации,стремящиеся выгодно вложить личные денежные сбережения. Корпорации,продавая акции на бирже, продают вкладчикам долю своей собственности.При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том,что через нее осуществляется в основном продажа и покупка акций старыхвыпусков, то есть происходит переход уже существующих акций от одноговладельца к другому. Подобного рода операции не приводят как правило кобразованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидныесредства, позволяющие увеличить количество наличных денег. Без наличияликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций. Операциипо продаже акций осуществляются на бирже, при этом различают центральные ирегиональные биржи.Инвестор покупает акции - это приобретение не только долисобственности в каком-то предприятии, но и ответственности иопределенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акцийполучит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорацияили компания будет иметь прибыль.В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может такжепотерять и свой вклад при банкротстве компании.Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценностьможет расти значительно быстрее вкладов в банках или государственныхценных бумаг. В условиях экономического бума, инфляционных процессовцена акции растет особенно быстро. Привлекательность такой формывложения капитала объясняется также определенными налоговыми льготами.Благодаря всему этому, число акционеров постоянно увеличивается. Биржапринимает огромное количество вкладчиков и косвенным путем, главнымобразом через пенсионные фонды предприятий, которые частичновкладываются в ценные бумаги через биржу.

Понятие Фондовой Биржи в разрезе Законодательства РК

Статья 37. Фондовая биржа1. Фондовая биржа является некоммерческой саморегулируемой организацией,создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг в формезакрытого акционерного общества.По решению уполномоченного органа право приобретения акций фондовойбиржи может быть предоставлено юридическим лицам, не являющимсяпрофессиональными участниками рынка ценных бумаг, но имеющим в соответствиис законодательством право на осуществление сделок с иными, кроме ценныхбумаг, финансовыми инструментами.2. Деятельность фондовой биржи основывается на принципе самоокупаемостии доходы от ее деятельности используются на материально-техническоеразвитие биржи.3. Фондовая биржа независима в своей деятельности на рынке ценных бумагот государственных органов Республики Казахстан.4. Функционирование фондовой биржи является исключительным и несовместимо с осуществлением любых других видов деятельности.Фондовая биржа не вправе выполнять функции товарных бирж.6. Фондовая биржа имеет право создавать дополнительные структурныеподразделения, обслуживающие проведение операций с финансовымиинструментами, а также филиалы и представительства в соответствии сзаконодательством Республики Казахстан.

Функции Фондовой Биржи

Согласно Закону Республики Казахстан у Фондовых Бирж есть переченьобязательных функций:Статья 38. Функции фондовой биржиФондовая биржа:предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы) длязаключения или регистрации сделок с финансовыми инструментами,подставляющие собой специально оборудованные помещения и (или) специальныепрограммно-технические комплексы;организует торговлю финансовыми инструментами;осуществляет котировку финансовых инструментов;оказывает организационные, информационные, консультационные услуги своимчленам;проводит собственные аналитические исследования;способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений нафинансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых услуг) впорядке и на условиях, предусмотренных законодательством;осуществляет иные функции, предусмотренные законодательством РеспубликиКазахстан.

В функциях биржи отражается деятельность, присущая только ей самой икоторой не занимаются обычно любые другие организации торговли. Основнымифункциями биржи являются следующие.1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичныхторгов (рис. 2.3). Данная функция включает:• организацию биржевых торгов;• разработку правил биржевой торговли;• материально-техническое обеспечение торгов;• обучение персонала биржи;• разработку квалификационных требований для участников торгов. Дляорганизации торговли биржа прежде всего должна располагать хорошооборудованным рыночным местом (биржевым залом), которое могло бы вмещатьдостаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытыйбиржевой торг. Использование современных электронных средств связи нетребует физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет веститорговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржапризвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюденияправил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале.Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудованиебиржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечениевсех процессов на бирже и т.д.Для ведения биржевых торгов биржа должна располагатьвысококвалифицированным штатом сотрудников.Члены биржи, принимающие участие в биржевых торгах, должны знатьправила работы на бирже, иметь необходимые знания и практические навыки вовсех сферах деятельности, связанных с биржевой торговлей.

2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает:• стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевыхтоваров;стандартизацию размеров партий актива, лежащего в основе контракта;выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включаяусловия и сроки поставки по контрактам, взаиморасчеты и расчеты с биржей).3. Биржевой арбитраж, или разрешение споров, возникающих позаключенным биржевым сделкам в ходе биржевых торгов. Данная функция биржиимеет очень большое значение. С одной стороны, как мера выявленияторговцев, которые пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.п.С другой стороны, как способ улаживания ошибок, возникающих в ходе торговиз-за неточности записей о сделках, сбоев в системе компьютерногообеспечения и других чисто человеческих или технических ошибок.4. Ценностная Функция биржи. Данная функция биржи имеет два аспекта.Первый - это то, что задачей биржи становится выявление истинно рыночныхцен, но одновременно и их регулирование с целью недопущения незаконныхманипуляций с ценами на бирже.Второй аспект - это ценопрогнозирующая функция биржи:а) выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формированиии регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса ипредложения на бирже, заключение большого количества сделок исключаютвлияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной креальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе еекотировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Приэтом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждогодня ее работы: регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цены биржевыхтоваров.б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на биржепродавцов и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и ихогромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупнымипартиями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные ценына биржевые товары, которые обычно лежат в основе образования цен на многиедругие товары. В результате биржевые цены выполняют функциюценообразования, становятся его базисом наряду со ставками заработнойплаты, нормами амортизационных отчислений и т.п. На бирже торгуют товарами(контрактами) с поставкой через несколько месяцев после даты заключениясделки, тем самым происходит процесс ежедневного прогнозирования цен набудущие даты поставки товара, т.е. имеет место реальное ценопрогнозированиеи не только цен на биржевые товары, но и на все те активы, которые основанына этих биржевых товарах.5. Функция хеджирования, или биржевое страхование участников биржевойторговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на биржеиспользуются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняязадачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организуетторговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, чтобыпокупатели и продавцы реального (наличного) товара по своему желанию моглибы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах вкачестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекаетк ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно,так и через посредников.Функция хеджирования основывается на использовании механизма биржевойторговли фьючерсными контрактами. Суть этой функции состоит в том, чтоторговец-хеджер (т.е. тот, кто страхуется) должен стать одновременно ипродавцом товара, и его покупателем. В этом случае любое изменение цены еготовара нейтрализуется, так как выигрыш продавца есть одновременно проигрышпокупателя и наоборот. Такая ситуация достигается тем, что хеджер, занимая,например, позицию покупателя на обычном рынке, должен занятьпротивоположную позицию, в данном случае продавца, на рынке биржевыхфьючерсных контрактов. Обычно производители товара хеджируются от сниженияцен на их продукцию, а покупатели - от повышения цен на закупаемуюпродукцию.6. Спекулятивная биржевая деятельность. Это форма коммерческойдеятельности на бирже, имеющая целью получение прибыли от игры на разнице вценах купли-продажи биржевых товаров. Спекулятивная функция биржинеразрывно связана с ее функцией хеджирования. Риск, от которогоизбавляется хеджер на бирже, принимает на себя спекулянт. Спекулянт - этоне обязательно профессиональный биржевик. Это любое лицо, компания, которыежелают получить прибыль, действуя по принципу: купить дешевле, продатьдороже.7. Функция гарантирования исполнения сделок. Достигается с помощьюбиржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует системубезналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств участниковторгов, а также организует их исполнение.8. Информационная Функция биржи. Биржа предоставляет в средствамассовой информации многочисленные данные о биржевых ценах, компаниях,торгующих на бирже, о рыночной конъюнктуре, прогнозах по различным рынкам ит.д. Информационная деятельность современной биржи настолько значительна,что до 30% своих доходов в развитых странах биржи получают от продажибиржевой информации.

Организационная структура Фондовой Биржи

Статья 40. Управление фондовой биржей1. Органы фондовой биржи, их функции и правомочия, порядок формированияи принятия ими решений определяются законодательством Республики Казахстан,уставом фондовой биржи и правилами биржевой торговли. Особенностидеятельности органов фондовой биржи определяются уполномоченным органом.2. Голоса избранных в состав органов фондовой биржи должностных лицорганизаций, чьи ценные бумаги прошли листинг на данной фондовой бирже, неучитываются при подсчете голосов при принятии решений по вопросам листинга.3. При принятии решений высшим органом фондовой биржи ее акционеры имеютравное количество голосов.

Биржа создается на основе добровольного решения учредителейбез ограничения срока ее деятельности. Поэтому учредителями биржи считаютчленов инициативной группы, заключающих между собой учредительный договор ивыступающих в качестве ее организаторов.Считается, что чем больше учредителей и прочнее их финансово-материальноеположение, тем большую поддержку они могут оказать бирже, хотя большоечисло учредителей осложняет управление биржей.Состав учредителей зависит от вида биржи.Учредителями фондовой биржи может выступать только профессиональныйучастник рынка ценных бумаг, а валютной биржи- коммерческий банк илифинансовое учреждение, которое имеет лицензию на право осуществленияопераций с валютой.Для бирж, которые возрождались в странах СНГ в 1990-1991 гг., характернымявлялось большое разнообразие состава учредителей. Для одних биржучредителями являлись исключительно государственные органы. Учредителямидругих бирж выступали хозрасчетные предприятия и организации, различныекоммерческие организации, частные лица.Все же в числе учредителей большинства бирж преобладали государственныепредприятия и организации.В первые годы функционирования бирж ее учредители обладали рядомпривилегий в получении дивидендов, в управлении биржей, открытии брокерскихконтор.Учредители как организаторы биржи обязаны:• разработать внутрибиржевые нормативные документы;• сформировать имущество, необходимое для осуществления биржевойторговли;• собрать уставный капитал в объеме, соответствующем избраннойорганизационно-правовой форме;• подобрать членов биржи;• зарегистрировать биржу в установленном порядке;• получить лицензию на право выступать в роли организатора биржевойторговли;• провести общее собрание членов биржи. Членом биржи считают того, ктоучаствует в формировании ее уставного капитала либо вносит членские взносыили иные целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке,предусмотренном Законом и уставом биржи.Членом биржи может быть как физическое, так и юридическое лицо. Длянекоторых бирж вводятся определенные ограничения для членства на бирже.Членом фондовой биржи в соответствии с Законом О рынке ценных бумагможет быть только профессиональный участник рынка ценных бумаг.В Казахстане к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относяткоммерческие банки, поэтому ... продолжение

stud.kz

Смотрите также

.