Банк москвы курс валют на сегодня продажа евро: Курс евро в Солид Банке в Москве на сегодня

Содержание

Банк России продает иностранную валюту на сумму более $71 млн с расчетами 21 марта — Бизнес & Экономика

МОСКВА, 22 мар. /ТАСС/. ЦБ России продал на внутреннем рынке иностранной валюты на 5,5 млрд рублей с расчетами 21 марта, свидетельствуют данные, опубликованные на сайте регулятора в среду.

Продажи иностранной валюты на внутреннем рынке с расчетами на 20 марта также составили 5,5 млрд рублей.

Ранее Минфин сообщил, что выделит 1190,8 млрд рублей (1,5 млрд долларов США) на продажу иностранной валюты с 7 марта по 6 апреля 2023 года, при этом ежедневная продажа иностранной валюты составляет 5,4 млрд рублей.

Минфин России возобновил операции по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в рамках нового механизма бюджетного правила с 13 января 2023 года. Операции купли-продажи иностранной валюты осуществляются Банком России на внутреннем рынке в валютной секции Московской биржи в инструменте «китайский юань-рубль».

Теги

Центробанк России

Украинское зерно обычно не доходит до стран, испытывающих наибольшую нужду — греческий политик

Соглашения об экспорте продовольствия из Украины заключены в Стамбуле 22 июля прошлого года сроком на 120 дней

Подробнее

Обзор прессы: Путин начинает операцию по денацификации Украины и ее экономические последствия

Главные новости российской прессы в пятницу, 25 февраля

Подробнее

Россия и Украина должны разработать дорожную карту и прийти к единой позиции – российский чиновник

По словам помощника Президента РФ Владимира Мединского, российская делегация выехала в Гомельскую область для переговоров с украинской стороной

Подробнее

Украинские катера атакуют корабли, эвакуирующие украинских военнослужащих, сдавшихся на Змеиный остров

Минобороны Официальный представитель министерства Игорь Конашенков добавил, что катерами могли управлять американские беспилотники

Украинские военные обстреляли девять населенных пунктов за сутки — миссия ЛНР

Теракты разрушили дом в городе Первомайске, добавлена миссия

Подробнее

Зеленский спешно бежал из Киева, Спикер Госдумы РФ утверждает

«Он бежал во Львов со своим окружением, где ему и его помощь была оказана с размещением», — сказал спикер

Подробнее

Банк России повысил ключевую ставку на 10,5 п. п. до 20%

Внешние условия для российской экономики кардинально изменились, отметил регулятор

Подробнее

ФСБ предотвратила теракт в Калужской области России

Спланирована по заказу террористической организации «Исламское государство»

Подробнее

Лукашенко говорит, что Путин обещает расценить нападение на Беларусь как нападение на Россию

Белорусский лидер отметил, что НАТО быстро наращивает силы на границе с Беларусью в Польше и в странах Балтии

Подробнее

85% сербов всегда будут поддерживать Россию, что бы ни случилось — Президент Вучич

Сербия всегда поддерживала целостность Украины, заявил президент Сербии

Подробнее

Зеленский принимает предложение Путина, готов к мирным переговорам

По словам его пресс-секретаря Сергея Никофорова, ведутся консультации о месте и времени переговоров

Подробнее

Сдавшиеся украинские войска подтверждают планы Киева массированного наступления на Донбасс — ДНР

Российская спецоперация была очень своевременной, отметил заместитель начальника Народной милиции ДНР Эдуард Басурин

Подробнее

Байден говорит, что альтернативой санкциям против России будет Третья мировая война

«Россия заплатит серьезную цену за эту краткосрочную и долгосрочную перспективу, особенно долгосрочную», — подчеркнул лидер США

Подробнее

Жилой дом в Киеве поражен ракетой ПВО – источник в Минобороны России

По словам источника, после потери взлетно-посадочной полосы в Гостомеле украинские военные передислоцировали три пусковые установки «Бук-М1» для усиления обороны аэропорта Жуляны

Подробнее

У России остались друзья в мире — российский дипломат

Мария Захарова в интервью программе «Вечер» с Владимиром Соловьевым на канале Россия-1

Подробнее

Россия берет под свой контроль Запорожскую АЭС электростанция, сообщает Минобороны

Рабочие электростанции продолжают обслуживать объекты

Подробнее

Южные Курилы оккупированы Россией, утверждает официальный представитель МИД Японии

В последние годы японские власти воздерживаются от термина «оккупация», вместо этого предпочитая говорить, что «эти острова находятся под суверенитетом Японии»

Подробнее

Лавров говорит Чавушоглу, что Москва готова к заселению Украины кризис — Министерство иностранных дел

Министр иностранных дел России информирует высокопоставленного турецкого дипломата об операции России в Донбассе

Подробнее

Украина предложила Гомель в качестве места для переговоров с Россией, сообщает Кремль

Россия не будет приостанавливать военную операцию на Украине во время переговоров с украинской стороной, заявил официальный представитель Кремля Дмитрий Песков. что Турция и по сей день неукоснительно соблюдает Конвенцию Монтрё

Подробнее

Санкционная политика Запада ведет к «третьей мировой войне» — Лукашенко

Он подчеркнул, что белорусские высокотехнологичные предприятия могут помочь России получить заменители западных и азиатских микросхем

Подробнее

Киевская делегация прибыла на границу Беларуси для переговоров с Россией — Офис президента

«Ключевой вопрос переговоров — немедленное прекращение огня и вывод войск из Украины», — говорится в заявлении.0003

Василий Небензя подчеркнул, что западные страны, участвовавшие в воскресном заседании Совбеза ООН, «не сказали ни слова сочувствия жителям Донбасса»

Подробнее

Российская делегация прибыла в Беларусь для переговоров с украинцами

Российская делегация готова начать переговоры с Украиной в Гомеле, заявил пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков

Подробнее

Российская авиация завоевала превосходство в воздухе над всей Украиной — Минобороны

Официальный представитель Минобороны России генерал-майор Игорь Конашенков подчеркнул, что «С начала операции Вооруженные Силы России нанесли удар по 1114 объектам военной инфраструктуры Украины

Подробнее

Россия способна принять меры по минимизации ущерба от санкций — Кремль

Дмитрий Песков подчеркнул, что у России «есть все возможности и потенциал для этого»

Подробнее

Пекин заявил, что Россия не нуждается в военной поддержке Китая в операции на Украине

Китайский дипломат отметил, что позиция Пекина по этому вопросу отличается от мнения американского руководства

Подробнее

Евросоюз закрывает воздушное пространство для России — документ

Подробнее

Западные страны соглашаются отключить российские банки от SWIFT

Великобритания, Германия, Италия, Канада, США, Франция и Еврокомиссия договорились о введении новых «жестких финансовых санкций» против России Министерство

82 Украинские военнослужащие сложили оружие и добровольно сдались ВСУ

Подробнее

Контакты Россия-ЕС официально не прерваны — дипломат

В пятницу Комитет министров Совета Европы принял решение лишить Россию права представительства в Комитете министров и в ПАСЕ

Путин приказывает ввести специальный режим службы в силах сдерживания России

Президент России подчеркнул, что страны Запада также предпринимают недружественные действия против России в экономической сфере

Подробнее

Обзор прессы: Почему Путин привел ядерные силы в состояние повышенной боевой готовности, а освобождение Донбасса продолжается

Главные новости российской прессы за понедельник, 28 февраля

Подробнее

Украинские войска обстреляли населенный пункт в ЛНР из комплексов «Град»

Выпущено 20 ракет

Подробнее

Запад покрывал преступления киевского режима, которые привели к трагедии Украины, говорит Лавров

«В течение всего этого периода население ДНР и ЛНР подвергалось издевательствам, многолетним обстрелам со стороны киевского режима, открыто взявшего курс на русофобию и геноцид», — заявил высокопоставленный российский дипломат отметил

Подробнее

ООН не может создать условия для приезда российской делегации в Женеву — дипломат

Это ответ генерального секретаря ООН Мария Захарова сказала

Подробнее

Франция увеличивает военную помощь Украине, ужесточает антироссийские санкции

Президент Франции Эммануэль Макрон намерен принять «меры по замораживанию финансовых активов» российских общественных деятелей на национальном уровне

Подробнее

Премьер-министр Израиля предлагает Путину посредничество в Украине — Кремль

Телефонный разговор состоялся по инициативе Израиля

Подробнее

Иметь ядерное оружие в Украине было бы «золотой мечтой» США — дипломат

Мария Захарова напомнила, что Италия и многие другие страны обладают ядерным оружием США, но не имеют к нему доступа

Подробнее

Минобороны России сообщает о потерях среди российских военнослужащих в ходе спецоперации

Конашенков также сообщил, что несколько российских военных взяты в плен

Подробнее

Российские войска нанесли высокоточный ракетный удар по военной инфраструктуре Украины

Вооруженные силы России уничтожили более 800 объектов украинской военной инфраструктуры

Подробнее

Российские войска встретили с флагами в Мелитополе Украины

В Минобороны России заверили, что российские войска не наносят удары по украинским городам, а ограничиваются точечными ударами и выводом из строя украинской военной инфраструктуры

Президент Лукашенко исключает ядерное оружие в Беларуси

Как сообщает БЕЛТА, Лукашенко назвал подобные домыслы «фейками»

Мэр Киева заявил, что украинская столица окружена

Виталий Кличко признал, что власти столицы не полностью контролировали добровольческие батальоны территориальной обороны, которые были обеспечены оружием

Подробнее

Россия готова показать, что значит для Украины настоящая декоммунизация — Путин

Нынешняя Украина полностью создана коммунистической Россией, сказал Путин

Подробнее

Начало переговоров Москва-Киев в 12:00 по московскому времени — полпред

По словам главы российской делегации Владимира Мединского, украинская делегация опоздала из-за сложной логистики

Подробнее

Основные боестолкновения российской армии в Украине происходят с неонацистами — Путин

Президент РФ подчеркнул, что украинские националисты играют роль блокирующих отрядов армии

Подробнее

Россия может национализировать имущество граждан США, ЕС в ответ на санкции — Медведев

Он отметил, что России угрожают арестами активов российских граждан и компаний за рубежом — «просто так, без всяких санкций, «по-ковровому», «назло»

Подробнее

Руководителей киевского режима ждет неотвратимое наказание — Минобороны России

Гражданскому населению ничего не угрожает, заявили в Минобороны

Российско-украинские переговоры начнутся в понедельник утром — источник

Причиной является материально-техническое обеспечение украинской делегации, сказал источник лет

Эти страны нанесли ущерб «на нескольких континентах», подчеркнула Мария Захарова , LITE, LNG, META, MOS, MRC, MU, SKSQF, СОВЕТЫ

Письма фонда

12,57 тыс. подписчиков

Резюме

В Appleseed Capital мы стремимся получать прибыль, превосходящую рыночную, делая разумные, дисциплинированные и устойчивые инвестиции в различные классы активов на рынках по всему миру. Как управляющие капиталом наших акционеров, мы в первую очередь уделяем внимание сохранению капитала.
Использование слова «безумие» для описания процентной ставки в 2020 году было бы вполне уместно; минимальная процентная ставка, достигнутая в этом месяце, вполне могла представлять собой самые низкие процентные ставки за 5000 лет денежной истории.
На момент написания этого письма доходность 2-летних казначейских облигаций увеличилась до 4,5%, а доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась до 4%.
Таким образом, общая картина для валют развитых стран в настоящее время довольно мрачная, и доллар США укрепляется, потому что он действительно находится в несколько лучшей форме в относительном выражении.

hxdbzxy

«Если вспомнить, что мы все сумасшедшие, тайны исчезают, а жизнь становится понятной». — Марк Твен

Уважаемый акционер Appleseed Fund,

В августе 2020 года доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла рекордно низкого уровня в 0,5%, в то время как по суверенным облигациям Европы и Японии на сумму 17 триллионов долларов выплачивались отрицательных значений. доходность инвесторам. Использование слова «безумие» для описания процентной ставки в 2020 году было бы совершенно уместно; минимальная процентная ставка, достигнутая в этом месяце, вполне могла представлять собой самые низкие процентные ставки за 5000 лет денежной истории.

Глядя на процентные ставки сегодня, возникает совсем другая картина. Федеральная резервная система ужесточает денежно-кредитную политику, агрессивно повышая краткосрочные процентные ставки, чтобы смягчить инфляционное давление в экономике. В то же время Федеральная резервная система также повысила долгосрочные процентные ставки в этом году, прекратив свою программу количественного смягчения, в соответствии с которой Федеральная резервная система ранее покупала долгосрочные казначейские облигации для ограничения процентных ставок. В результате этих ужесточающих мер доходность казначейских облигаций быстро нормализовалась. Когда мы пишем это письмо, доходность 2-летних казначейских облигаций увеличилась до 4,5%, а доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась до 4%. ¹ Эти процентные ставки значительно ниже текущего уровня инфляции, но немного выше, чем процентная ставка 0,5%, которую платили по 10-летним казначейским облигациям в августе 2020 года. Более того, без изменения политики кажется, что процентные ставки есть еще куда подняться.

За пределами Соединенных Штатов в этом году процентные ставки в основном повышались по многим из тех же причин, и мировые финансовые рынки отреагировали соответствующим образом. Мировой фондовый рынок сейчас переживает медвежий рынок, и, что примечательно, рынок казначейских облигаций США переживает самую глубокую коррекцию за последние 100 лет. Глобальный экономический рост замедлился до уровня рецессии (или близкой к рецессии), поскольку потребители отказываются от покупок жилья и автомобилей, а компании ограничивают свои капитальные затраты. Как 2008 и 2020 годы стали важными годами в истории рынка, так и 2022 год станет важным годом9.0003

Помимо рынков акций и облигаций, на валютных рынках в 2022 году также наблюдались исторически экстремальные скачки обменного курса. Несколько стран с формирующимся рынком переживают полномасштабный валютный кризис. Например, шри-ланкийская рупия упала на 78%, аргентинское песо — на 43%, а турецкая лира — на 28% за 30.09.22. Хотя эти движения валюты носят экстремальный характер, они случались раньше (и будут происходить снова) в странах с формирующимся рынком. Что отличает этот раз, так это то, что они также происходят в развитых экономиках. С начала года по 9/30/22, японская иена упала на 25%, фунт стерлингов Соединенного Королевства – на 21%, а евро – на 16%. Все эти валюты, новые и развитые, значительно ослабли по отношению к доллару США.

Некоторые аналитики назвали поразительную силу доллара в этом году «мячом для разрушения». В самом деле, сильный доллар — это плохо для финансовых рынков (просто посмотрите на падение на рынках акций и облигаций) или для мировой экономики (в настоящее время она приближается к глобальной рецессии). Остановка обесценения валют во всем мире необходима для смягчения чрезмерного инфляционного давления за пределами Соединенных Штатов и обеспечения возможности восстановления реального роста с нынешних удручающих уровней. Коренные причины этих резких движений валюты различаются в зависимости от страны, но основные факторы включают в себя разницу в процентных ставках, мировой энергетический кризис, усугубленный войной на Украине, и требования о внесении дополнительной маржи по долгам, номинированным в долларах.

Дифференциал процентных ставок: Дифференциал процентных ставок может вызвать значительные колебания обменных курсов. В мире со свободными потоками капитала, если страна А платит процентную ставку в размере 5%, а страна Б платит процентную ставку в размере 2%, при прочих равных условиях инвесторы будут продавать свои облигации в стране Б и покупать облигации страны A, чтобы заработать больше процентов, тем самым вызывая обесценивание валюты страны B и повышение курса валюты страны A по отношению друг к другу. В результате, когда Соединенные Штаты агрессивно повышают процентные ставки, это вызывает рост курса доллара, если только другие страны не последуют их примеру и не начнут агрессивно повышать процентные ставки.
Энергетический кризис: Рост цен на энергоносители может оказать существенное влияние на торговый баланс страны и курс обмена валюты. В целом, когда цены на нефть растут, то же самое происходит и с валютами экспортеров энергоносителей, экспорт которых увеличивается, в то время как валюты импортеров энергоносителей имеют тенденцию к обесцениванию из-за увеличения стоимости импорта. Например, российский рубль был самой сильной валютой в мире в течение первых девяти месяцев 2022 года, подорожав на 190,1% по отношению к доллару США, в то время как шри-ланкийская рупия потеряла почти 80% своей стоимости по отношению к доллару США. Россия является крупным экспортером энергии, в то время как Шри-Ланка пережила валютный кризис, когда у нее закончились доллары для импорта кораблей топлива, газа для приготовления пищи и продуктов питания, которые значительно выросли в цене в этом году.
Долг, номинированный в долларах: Поскольку доллар является мировой резервной валютой, многие зарубежные страны выпускают облигации, номинированные в долларах США. Двумя крайними примерами являются Аргентина, где более 50% ее долгов номинированы в долларах, и Колумбия, где более 30% ее долгов номинированы в долларах. Когда доллар растет, страны, имеющие долги в долларах, вынуждены тратить местную валюту на покупку долларов, чтобы погасить свои долги. Аргентинское песо и колумбийское песо обесценились на 30% и 12% по отношению к доллару соответственно за первые девять месяцев 2022 года9. 0332

Индекс DXY, отражающий обменный курс доллара по отношению к другим валютам развитых стран, с начала года вырос на 16,8%, достигнув уровня, невиданного с 2002 года (см. график на следующей странице). Повествование, стоящее за этой удивительной силой доллара, заключается в том, что доллар США, хотя и далек от совершенства, является «самой чистой грязной рубашкой» в ящике, полном еще более грязных рубашек. Иными словами, доллар не заслуживает того, чтобы быть сильным, но он заслуживает того, чтобы быть сильнее других валют, которые еще хуже. В этом повествовании есть доля правды, но мы хотим выяснить, почему относительные отношения так сильно изменились в этом году.

Евро: -16,0% по отношению к доллару США С начала года: Германия, промышленный центр Европы, ранее сохраняла свою конкурентоспособность как экспортер товаров отчасти благодаря своей способности получать дешевую энергию из России. В 2021 году на Россию приходилось 55% импорта природного газа Германии. В 2022 году экспорт российского природного газа в Германию резко сократился из-за механических проблем с трубопроводом, экономических санкций и, совсем недавно, из-за саботажа на двух подводных газопроводах. Чтобы заменить этот ранее дешевый источник энергии, Германия закупает сжиженный природный газ (СПГ) в других странах по гораздо более высоким ценам, включает свои угольные электростанции и откладывает закрытие нескольких ядерных реакторов. Из-за резко возросшей стоимости энергии немецкие производственные предприятия закрываются и/или объявляют себя банкротами. В настоящее время зона евро впервые за многие годы создает торговый дефицит, а не активное сальдо торгового баланса из-за резкого роста стоимости импортируемых энергоносителей и снижения конкурентоспособности немецкого экспорта. Слабость евро также связана с низкими процентными ставками. Процентные ставки в зоне евро выросли в этом году, но в настоящее время они все еще на 1-2% ниже, чем процентные ставки в Соединенных Штатах. Зона евро не может допустить чрезмерного роста процентных ставок из-за большой задолженности стран Южной Европы, таких как Италия, Испания, Греция и Португалия. В результате Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжает покупать государственные облигации, чтобы поддерживать низкие процентные ставки, несмотря на неизменные высокие темпы инфляции.
Иена: -25,7% по отношению к доллару США С начала года: Япония не так зависит от российского природного газа, как еврозона. Поскольку цены на СПГ выросли, Япония решила ускорить возобновление работы атомных станций, которые были остановлены из-за землетрясения и цунами в марте 2011 года, которые впоследствии разрушили АЭС Фукусима. Как и Европа, Япония зависит от импорта энергоносителей, но она пока не переживает такого энергетического кризиса, как Европа. Тем не менее, иена также значительно обесценилась по отношению к доллару, главным образом из-за разницы в процентных ставках. В Японии дефляция была проблемой в течение многих лет, и похоже, что Банк Японии, казалось бы, не заботящийся об инфляции, целенаправленно пытается спровоцировать ослабление иены. Банк Японии делает это, печатая деньги для покупки японских государственных облигаций (JGB), тем самым разбавляя валюту, сохраняя при этом процентные ставки на как можно более низком уровне. В результате краткосрочные процентные ставки в Японии остаются отрицательными, а доходность 10-летних JGB составляет всего 0,25%. Доллар с гораздо более привлекательными процентными ставками для инвесторов естественно укрепляется по отношению к иене. Основываясь на заявлениях управляющего Банка Японии Харухико Куроды, он считает, что ослабление иены является положительным моментом, поскольку японский экспорт должен стать более конкурентоспособным в будущем. Поскольку торговые отношения между Китаем и Соединенными Штатами ухудшаются, Япония пытается позиционировать себя как жизнеспособную замену Китаю в качестве экспортера товаров, и поэтому слабость ее валюты является частью более широкой стратегии, направленной именно на это.
Британский фунт: -21,3% по отношению к доллару США С начала года: Как и Япония, Соединенное Королевство является густонаселенным островным государством, за исключением того, что у него нет значимой экспортной отрасли. Соединенное Королевство в течение многих лет имеет дефицит торгового баланса и дефицит бюджета, оба из которых финансируются за счет притока капитала из таких стран, как Китай, Россия и Саудовская Аравия, инвесторы которых покупают лондонскую недвижимость. Как и в Европе, в Соединенном Королевстве наблюдается значительный дефицит энергии, и оно пытается субсидировать затраты на электроэнергию для домашних хозяйств и предприятий за счет дополнительных бюджетных расходов. В отличие от Японии и еврозоны, процентные ставки по государственным облигациям Великобритании сопоставимы с процентными ставками в Соединенных Штатах. Британский фунт обесценился по отношению к доллару по нескольким причинам. Во-первых, Великобритания конфискует активы российских миллиардеров, что смущает российских инвесторов и богатых инвесторов из других стран, которые могут не на 100% согласовываться с внешней политикой Великобритании. Во-вторых, Великобритания недавно предложила агрессивный фискальный план без четкого представления о том, как будет финансироваться ее дефицит. В-третьих, в последние недели Банк Англии возобновил печатание денег для ограничения процентных ставок, чтобы сохранить платежеспособность своих пенсионных планов после того, как они неверно спекулировали на направлении процентных ставок. Наконец, у Великобритании почти нет валютных резервов, с помощью которых она могла бы защитить свою валюту от обесценивания.

Таким образом, общая картина для валют развитых стран в настоящее время довольно мрачная, и доллар США укрепляется, потому что он действительно находится в несколько лучшей форме в относительном выражении. В конце концов, доллар США по-прежнему имеет статус резервной валюты, и Соединенные Штаты также могут обеспечить большую часть своих собственных потребностей в продовольствии и энергии. Эти льготы не предотвратили падение курса доллара по отношению к ценам на энергоносители и продукты питания в этом году, но предотвратили падение курса доллара по отношению к большинству иностранных валют. Эти преимущества являются давними преимуществами, но в этом году они стали гораздо более важными.

Если Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки, а доллар продолжит укрепляться, большинство финансовых активов продолжит падать в цене. В этом году наличные превзошли почти все классы активов по всему миру. Все больше и больше инвесторов делают ставку на то, что сила доллара сохранится, экстраполируя текущую тенденцию далеко в будущее. Обложки популярных деловых журналов, исторически зарекомендовавшие себя как прекрасный противоположный сигнал, подсказывают нам, что нынешний бычий рынок доллара может быть ближе к концу, чем к началу.

Это приводит к вопросу о том, что может привести к тому, что доллар перестанет укрепляться по отношению к другим валютам. Как всегда, у нас нет хрустального шара, с помощью которого можно предсказывать будущее, но мы ожидаем, что произойдет одно или несколько из следующих событий, чтобы доллар обесценился по отношению к другим валютам:

Федеральная резервная система прекращает количественное ужесточение. (QT) и начинает новый раунд печатания денег, чтобы ограничить процентные ставки, чтобы позволить казначейскому рынку США функционировать более правильно.
Европа, Япония и/или Великобритания разрабатывают с Россией сепаратное мирное соглашение, предусматривающее покупку энергии у России в местной валюте.
Федеральная резервная система объявляет, что приостановит повышение процентных ставок в ответ на смягчение данных по занятости, снижение цен на нефть или падение фондового рынка, достаточно глубокое, чтобы снизить инфляцию заработной платы.
Соединенные Штаты встречаются с другими развитыми странами и договариваются о валютном соглашении, позволяющем обесценивать доллар.

Мы бы предположили, что разворот, скорее всего, произойдет через несколько недель и месяцев, а не через годы. Сила доллара обусловлена быстро растущими процентными ставками по казначейским обязательствам США, которые сейчас превышают 4%. В прошлом году правительство США выплатило около 400 миллиардов долларов в виде процентов по своему долгу. Если процентные ставки останутся на текущем уровне, то с учетом роста уровня федерального долга прогнозируемые ежегодные процентные расходы могут легко превысить 1 триллион долларов. Сочетание более сильного доллара, повышения процентных ставок и энергетического кризиса подталкивает мир к рецессии, которая вскоре окажет огромное давление на дефицит бюджета США, поскольку налоговые поступления исторически снижаются во время рецессии. Из-за чрезмерной задолженности правительства США снижение налоговых поступлений в сочетании с процентной ставкой 4% было бы неприемлемой ситуацией, которую правительство США не могло терпеть очень долго.

Инвестиционные последствия

Мы считаем, что когда произойдет возможный поворот, наступит прекрасное время для владения драгоценными металлами, такими как золото, производители продуктов питания, производители товаров и акции развивающихся рынков. До этого времени мы занимаем несколько оборонительную позицию, занимая большую, чем обычно, позицию в наличных деньгах и краткосрочных казначейских облигациях, а также опционы на различные рыночные индексы. Мы также начали накапливать скромную позицию по казначейским облигациям с защитой от инфляции (TIPS), которые теперь предлагают инвесторам положительные реальные процентные ставки.

Изменения в деятельности и портфеле

За последние двенадцать месяцев Appleseed Fund Investor Class показал абсолютную доходность в размере -18,15%, превзойдя глобальный индекс компаний с малой и средней капитализацией Morningstar, общий доход которого составил -22,91%. Показатели Appleseed Fund снижались вместе с общим рынком, но относительной эффективности фонда способствовали его позиции в компаниях по производству удобрений, стоимостных акциях, привилегированных акциях Fannie Mae и золоте.

В рамках нашего портфеля акций наибольший положительный вклад в деятельность Фонда за последний год внесли Кровать, ванна и не только (BBBY) , CF Industries (CF) и Mosaic (MOS) . Мы купили Bed, Bath and Beyond и владели ею всего несколько недель, прежде чем цена акций удвоилась. Мы продали наши акции и, к счастью, не выкупили их обратно, когда цена акций снова упала несколько недель спустя. CF Industries и Mosaic, ведущие североамериканские производители удобрений, извлекли выгоду из значительного повышения прибыльности, поскольку цены на удобрения резко выросли после вторжения России в Украину.

Наиболее существенными критиками результатов за последний год были Lumentum Holdings (LITE), Сбербанк (OTCPK:SBRCY) и Московская биржа (MOEX-Москва). Акции Lumentum, как и многие другие акции технологических компаний, оказались под давлением в течение прошлого года, в то время как два наших российских пакета акций были либо проданы с убытком, либо списаны после решения России о вторжении в Украину.

В течение последнего квартала мы продали позицию Appleseed в Charter Communication (CHTR) , Meta Platforms Inc. (META) и SK Square (OTCPK:SKSQF) . Мы открыли новые должности Appleseed в Micron Technologies (MU), , ведущей полупроводниковой компании, и MRC Global (MRC), , промышленном дистрибьюторе.

Мы благодарим всех наших акционеров за то, что они продолжают вкладывать средства в Appleseed Fund. Мы благодарны за возможность управлять Фондом.

Если у вас есть какие-либо вопросы, пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам по адресу [email protected].

С уважением,

Билли Пекин, CFA; Адам Штраус, CFA; Джош Штраус, CFA; Shaun Roach, CFA

Сноски

¹ Все данные о процентных ставках и валютных курсах в этом письме получены из Factset.

Этот комментарий подготовлен Pekin Hardy Strauss, Inc. (dba Pekin Hardy Strauss Wealth Management, «Pekin Hardy») только в информационных целях и не является предложением или призывом к покупке или продажа любой ценной бумаги. Информация, содержащаяся здесь, не является ни советом по инвестициям, ни юридическим заключением. Высказанные мнения принадлежат авторам на дату публикации настоящего отчета и могут быть изменены в любое время в связи с изменениями рыночных или экономических условий. Хотя информация была получена и основана на источниках, которые Пекин Харди считает надежными, мы не гарантируем ее точность. Нет никаких гарантий, что какие-либо предсказанные результаты действительно произойдут. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Вы должны тщательно обдумать инвестиционные цели фонда, риски, сборы и расходы, прежде чем инвестировать. Проспект Фонда содержит важную информацию об инвестиционных целях Фонда, потенциальных рисках, вознаграждениях за управление, сборах и расходах, а также другую информацию, и его следует внимательно прочитать перед инвестированием. Вы можете получить текущую копию проспекта фонда или данные о результатах деятельности за последний месяц, позвонив по телефону 1-800-470-1029.

Мировой индекс MSCI представляет собой широко отслеживаемую неуправляемую группу акций с 23 международных рынков, которую нельзя купить. Доходы Индекса не отражают вычет расходов, которые были вычтены из доходов Фонда. Доходы индекса предполагают реинвестирование всех распределений и не отражают вычет налогов и сборов. Физические лица не могут инвестировать напрямую в Индекс. Однако физическое лицо может инвестировать в биржевые фонды или другие инвестиционные инструменты, которые пытаются отслеживать эффективность эталонного индекса.

Следующие доли участия указаны для каждого капитала, упомянутого в презентации по состоянию на 30.09.2022; По биржевому символу; PHYS 11,00%, BOWFF 4,36%, ADDYY 4,16%, CF 4,16%, SSNLF 4,06%, BOIVF 3,97%, AER 3,87%, DLTR 3,87%, MOS 3,57%, HLF 3,27%.

Дата основания фонда: 08.12.2006

Прошлые результаты фонда не гарантируют результатов в будущем. Инвестиционный доход и основная стоимость инвестиций в Фонд будут колебаться, так что акции инвестора при выкупе могут стоить больше или меньше их первоначальной стоимости. Текущая доходность Фонда может быть ниже или выше заявленной. Данные о производительности, актуальные на конец последнего месяца, можно получить, позвонив по телефону 1-800-470-1029. .

По состоянию на 30 сентября 2022 г. список десяти крупнейших холдингов Фонда можно найти на веб-сайте www.appleseedfund.com

Коэффициент валовых расходов для класса инвесторов Фонда составляет 1,52%, а для институционального класса — 1,27%; коэффициент чистых расходов после освобождения от уплаты договорных платежей до 31 января 2023 г. составляет 1,22% и 1,03%. Плата Фонда за погашение за девяносто дней составляет 2,00%.

Индекс капитализации SMID от Morningstar Global Markets представляет собой неуправляемую группу акций с мирового рынка с малой и средней капитализацией и не доступен для покупки. Индекс обеспечивает доходность в долларах США,

предполагает реинвестирование всех распределений и не отражает вычет налогов и сборов. Индексы предоставляют общую прибыль в долларах США с чистыми реинвестированными дивидендами. Эти индексные доходы предполагают реинвестирование всех распределений и не отражают вычет налогов и сборов. Физические лица не могут инвестировать напрямую в эти индексы, однако физическое лицо может инвестировать в биржевые фонды или другие инвестиционные инструменты, которые пытаются отслеживать эффективность эталонного индекса.

Диверсификация не обеспечивает прибыль и не гарантирует отсутствие убытков.

Набор приемлемых инвестиций для Фонда может быть ограничен по сравнению с другими фондами из-за проверки Фондом инвестиций ESG. Поскольку Фонд не инвестирует в компании, которые не соответствуют его критериям ESG, и Фонд может продавать портфельные компании, которые впоследствии нарушают его фильтры, Фонд может быть более рискованным, чем другие взаимные фонды, которые инвестируют в более широкий спектр ценных бумаг. Хотя Pekin Hardy считает, что Фонд может достичь своей инвестиционной цели в рамках параметров инвестирования ESG, исключение определенных ценных бумаг из числа инвестиций может негативно сказаться на результатах деятельности Фонда.

На инвестиции в такие товары, как золото, могут повлиять общие движения рынка, изменения процентных ставок и другие факторы, такие как эмбарго и международные экономические и политические события. Товары — это активы, обладающие материальными свойствами, такие как нефть, металлы и сельскохозяйственная продукция. Эти инструменты могут подвергнуть Фонд большей волатильности, чем инвестиции в традиционные ценные бумаги.

Взгляды и мнения, выраженные в этом материале, принадлежат авторам. Хотя мы считаем, что у нас есть разумное основание для наших оценок, и мы уверены в своем мнении, фактические результаты могут существенно отличаться от тех, которые мы ожидаем. Эти мнения актуальны на дату настоящего письма, но могут быть изменены. Нет никакой гарантии, что любые прогнозы или мнения в этом материале сбудутся. Информация не должна рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или держать какую-либо конкретную ценную бумагу.

Прежде чем инвестировать, вы должны тщательно взвесить цели инвестирования, потенциальные риски, плату за управление, сборы и расходы Фонда. Проспект Фонда содержит эту и другую информацию о Фонде, и его следует внимательно прочитать перед инвестированием. Вы можете получить актуальную копию проспекта Фонда, позвонив по телефону 1-800-470-1029.