ЦБ думает о новых способах установки курса валют. Как это будет работать

Для «более точного отражения ситуации на рынках» Банк России разработал несколько новых способов устанавливать официальные курсы валют по отношению к рублю. Эксперты полагают, что эти процедуры могут быть востребованы в случае прекращения биржевых торгов валютами «недружественных стран» из-за санкций.

Альтернативные источники данных

Банк России подготовил проект «указания» об изменении порядка расчета и публикации официальных курсов иностранных валют. Документ находится на независимой антикоррупционной экспертизе, которая должна завершиться 9 октября.

«Для установления официальных курсов будут предусмотрены дополнительные альтернативные источники данных — банковская отчетность и цифровые платформы внебиржевых торгов», — говорится в сообщении, опубликованном на сайте финансового регулятора.

Согласно информации РБК, существует риск, что биржевые торги валютами «недружественных» стран могут прекратиться из-за санкций. Поэтому ЦБ и разработал новые способы устанавливать курс. Новые ограничения западных стран могут затронуть Национальный клиринговый центр, входящий в группу Мосбиржи, который выступает посредником в сделках с валютой на бирже. Если эти санкции вступят в силу, Мосбиржа будет лишена возможности торговать долларом.

Этого же мнения придерживается начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. «Газете.Ru» он сказал, что введение новой методики ЦБ обусловлено рисками, связанными с потенциальной остановкой свободных биржевых торгов на Мосбирже.

«Соответственно нужны будут новые метрики, чтобы определять курс. Если сейчас в основе — биржевые сделки, то при их отсутствии в будущем ЦБ будет опираться на сделки банков (с клиентами и другими банками) и на внебиржевые операции. Пока торги на Мосбирже проходят, ничего не меняется», — пояснил он.

Еще 17 июня первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ указал журналистам на угрозу введения санкций против НКЦ.

Экономист Бабин предсказал падение рубля к юаню и гонконгскому доллару в октябре

В октябре рубль будет под давлением санкций, что скажется на его ослаблении по отношению…

03 октября 08:03

«Мы считаем, что наиболее правильным решением для того, чтобы справиться с этими рисками, является уменьшение валютной позиции участников в НКЦ», — сказал тогда представитель финансового регулятора.

Четыре способа

В опубликованном на сайте Банка России проекте «указания» говорится, что ЦБ устанавливает официальные курсы иностранных валют по перечню, который опубликован на официальных ресурсах финансового регулятора – на сайте и в «Вестнике Банка России».

В документе говорится, что разработанные ЦБ альтернативные способы установки курса валют коснутся в первую очередь доллара, евро и юаней. Сейчас официальный курс доллара США ежедневно рассчитывается по сделкам, заключенным на Московской бирже с 10:00 по 15:30 по московскому времени. При этом итоговая сумма округляется до сотых долей копейки.

В случае отсутствия сведений от Мосбиржи, курс доллара теперь можно будет устанавливать на основе сделок кредитных организаций, отчетность о которых представляется в ЦБ. Эти сделки должны быть заключены в течение текущего дня до 15:30 мск.

А если и эти данные отсутствуют, то официальный курс доллара будут рассчитывать по информации о сделках, заключенных на цифровых платформах внебиржевых торгов.

Мясникович: в ЕАЭС надо переводить в нацвалюты не только расчеты, но и ценообразование

Председатель коллегии Евразийской экономической комиссии Михаил Мясникович выразил мнение, согласно которому…

02 октября 22:56

Банк России также предусмотрел ситуацию, когда не будет вообще никаких данных. В этом случае официальный курс доллара будет устанавливаться «равным значению предыдущего дня».

Аналогичные механизмы предусмотрены для евро и юаней. Стоимость других иностранных валют будут рассчитывать из соотношения курса доллара к рублю и к этим валютам по данным соответствующих центробанков-эмитентов на 15:30 мск.

Влияние на рубль

Аналитик Василий Карпунин считает, что нововведения Центрального банка не повлияют на курс рубля.

«По сути, на курс новая методика не должна повлиять. Сейчас курс – это сделки на бирже среди участников валютного рынка. В основном это экспортеры, импортеры и банки. Они составляют подавляющее большинство оборотов. В случае перехода на новые механики, эти же участники останутся основными игроками», — сказал он «Газете.Ru».

Карпунин уверен, что «курсообразование» останется близким «по своим параметрам к обычным биржевым рыночным колебаниям».

Рублей растут после резкого снижения ставки; Российские акции смешанные

Валюты

Центральный банк заявляет о возможности дальнейшего сокращения на предстоящих заседаниях

Эльвира Набиуллина, председатель Центрального банка России. Центральный банк неожиданно снизил ключевую процентную ставку с 20% до 17% 8 апреля.
© Рейтер

8 апреля 2022 г., 22:32 JST | Россия и Кавказ

(Рейтер) — Российский рубль укрепился до самого сильного уровня с июня 2020 года по отношению к евро в пятницу после неожиданного снижения ставки центральным банком, в то время как фондовые индексы были разнонаправленными после того, как Конгресс США проголосовал за запрет российской нефти.

Центральный банк неожиданно снизил ключевую процентную ставку до 17% с 20% в преддверии очередного заседания совета директоров, запланированного на 29 апреля, и заявил, что открыт для возможных дальнейших сокращений на предстоящих заседаниях.

Рубль быстро вернулся к росту после небольшого ослабления после движения, которое частично отменило экстренное повышение процентной ставки, которое центральный банк провел в конце февраля после того, как Россия начала так называемую «специальную военную операцию» в Украине 24 февраля.

К 11:16 по Гринвичу рубль прибавил 1,8% до 74,42 по отношению к доллару, приблизившись к самому сильному уровню с 11 февраля, когда в четверг он достиг 74,2625.

По отношению к евро рубль укрепился почти на 3% до 79,10 после краткого касания отметки 79 впервые с конца июня 2020 года. % от 11,62% до изменения курса.

Неожиданное решение по курсу последовало за комментариями министра финансов Антона Силуанова, который заявил, что на этой неделе его министерство работает с центральным банком над мерами, направленными на то, чтобы сделать обменный курс рубля более предсказуемым и менее волатильным.

«Если руководствоваться опытом рублевого кризиса 2014/15 г., за значительным снижением процентной ставки [подобным тому, что наблюдается сегодня], вероятно, последует гораздо более постепенное смягчение, поскольку ЦБ РФ нацелен на большую положительную реальную процентную ставку, чтобы инфляция вернулась к своему целевому уровню», — говорится в заметке Capital Economics.

Фирма LockoInvest заявила, что пересмотрела свой прогноз процентной ставки на конец года с не более чем 15% до 11-12%.

Курс рубля по-прежнему колеблется, а объемы торгов на Московской бирже ниже среднего, но рубль полностью восстановился до уровней, которые были до ввода российских войск в Украину.

Поддержку рублю оказывает сильный профицит счета текущих операций в России на фоне высоких цен на сырьевые товары, а также меры контроля за движением капитала в России, заявила Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономических исследований брокерской компании «Финам».

Курс рубля в последнее время регулируется обязательной конвертацией долларовой и евро выручки экспортоориентированных компаний, а спрос на форекс ограничивается запретом на покупку наличных долларов и евро, а также комиссией 12% за покупку форекс онлайн или через банк.

Учитывая последнее укрепление рубля, возможно некоторое восстановление спроса на иностранную валюту даже несмотря на комиссию, говорится в сообщении банка «Открытие».

Рубль будет склоняться к укреплению без действий ЦБ и может войти в диапазон 70-75 за доллар в течение дня, отмечают аналитики Промсвязьбанка.

На фондовом рынке долларовый индекс РТС вырос на 0,7% до 1099,5 пункта. Рублевый индекс Московской биржи снизился на 1,4% до 2 598,0 пункта.

Акции нефтяной компании Башнефть выглядели хуже рынка, потеряв за день 4%, а акции ее конкурента Лукойла упали на 1,4%.

Акции нефтяных компаний пострадали после того, как Конгресс США проголосовал за то, чтобы наложить дополнительные экономические санкции на Россию из-за ее действий на Украине, приняв одну меру по лишению ее торгового статуса «наибольшего благоприятствования» и другую — по запрету импорта нефти.

Сила рубля — это лишь поверхностный уровень

На первый взгляд, Центральный банк России выигрывает валютную войну, чтобы защитить рубль от воздействия западных санкций. Сразу после российского вторжения в Украину и введения первой серии жестоких и неожиданных санкций против России, включая замораживание активов ЦБ РФ, курс рубля упал до рекордно низкого уровня в 120 рублей за доллар.

Но с тех пор, в ответ на то, что ЦБ принял ряд мер по защите валюты, курс снова вырос до 62 рублей за доллар, что выше довоенного уровня, самого сильного курса за два года и сделало рубль одна из самых эффективных валют развивающихся рынков в этом году.

Рисунок 1. Рубль по самой сильной ставке в течение двух лет

Источник: Bloomberg

Защита CBREST. За последние три месяца он применил ряд мер, в том числе:

• Повышение учетных ставок более чем на 1000 базисных пунктов до 20% 28 февраля
• Введение 80%-го требования к экспортерам
• Запрет валютных займов и переводов иностранной валюты за границу с 1 марта
• Запрет коротких продаж на российских рынках
• Запрет нерезидентам продавать ценные бумаги;
• Запрет на выплату дивидендов и процентов нерезидентам
• Ограничение на выезд россиян из страны с суммой свыше 10 000 долларов США
• Ограничение всех денежных переводов за границу физическими лицами до 5 000 долларов США
• Запрет на банковские переводы в «недружественные» страны
• Введение комиссии в размере 30 % по конверсионным операциям физических лиц
• Запрет на покупку наличной иностранной валюты (хотя те, у кого есть счета в иностранной валюте, смогут снять до 10 000 долларов США наличными, остальное в рублях)

По мере восстановления курса рубля некоторые из этих ограничений были ослаблены, с увеличением срока выдачи экспорта с трех дней до 60, налог на операции с иностранной валютой снижен до 12%, а учетные ставки снижены до 14%.

Но с учетом того, что иностранные участники в основном находятся в стороне, ограниченная ликвидность и сообщения СМИ предполагают, что розничный наличный курс рубля все еще находится в середине 70-х годов, трудно назвать текущий курс рубля курсом, определяемым рынком.

Создается впечатление, что курс рубля поддерживается на искусственно завышенном курсе, чтобы протолкнуть пропагандистский нарратив о том, что Россия все еще хорошо изолирована от войны и на самом деле получает выгоду от улучшения показателей счета текущих операций, что отражено в крепкий рубль.

Отчеты ЦБ РФ предполагают значительное улучшение состояния счета текущих операций, чему способствовало повышение цен на нефть и сырьевые товары. ЦБ РФ сообщает, что с января по апрель положительное сальдо счета текущих операций почти утроилось до 95,8 млрд долларов. Данные CBR в наши дни следует воспринимать с долей скептицизма, поскольку он приостановил публикацию большинства данных.

Данные ЦБ о утроении положительного сальдо счета текущих операций не полностью согласуются с данными о валютных резервных активах. Это предполагает сокращение валютных резервов почти на 50 миллиардов долларов до примерно 593 миллиардов долларов (включая почти 300 миллиардов долларов, которые, как считается, были заморожены западными санкциями) по состоянию на начало мая. Можно было бы предположить, что огромный профицит счета текущих операций привел бы как к повышению курса иностранной валюты, так и к значительному увеличению резервов иностранной валюты.

То, что этого не произошло, говорит о том, что Россия пережила мощную волну оттока капитала (около 150 миллиардов долларов за тот же четырехмесячный период). Это также предполагает, что ЦБ, скорее всего, агрессивно вмешивался, чтобы защитить рубль, что, возможно, частично объясняет силу рубля и предполагает, что это может быть несколько искусственным.

И, в то время как ЦБ может праздновать устойчивость рубля, агрессивный контроль капитала и повышение директивных ставок, используемые для его защиты, не являются бесплатными. Они еще больше затормозят/снизят экономическую активность. Это уже проявилось в крахе спроса на импорт. Санкции также отчасти привели к тому, что на полках магазинов стало меньше иностранных товаров, а покупать меньше западных товаров.

Это будет означать более слабый рост, уже отраженный в прогнозах роста реального валового внутреннего продукта, или его отсутствие в России в этом году – диапазон оценок сейчас таков, что реальный ВВП может снизиться на 8-12%. Сильная валюта, ограничения на конвертируемость иностранной валюты и санкции, затрудняющие доступ к важным импортным товарам, еще больше ухудшат перспективы роста после окончания этого года.

В результате всего этого Россия и русский народ неизбежно станут беднее. Рост и уровень жизни снизятся/остаются низкими. Скорее всего, возникнет порочный круг утечки мозгов, бегства капитала и снижения потенциального роста, что, несомненно, в конечном итоге отразится на рубле.

Даже с точки зрения товарных цен Россия и рубль не должны ожидать долговременного неожиданного дохода.