Ставка на золото

окупается, когда доллар падает

Девушка проходит мимо коробки с фальшивыми 5000-рублевыми купюрами в маркетинговом трюке. Рубль в этом году растет.

Игорь Табаков

В условиях, когда цены на золото колеблются у рекордных максимумов в 1515 долларов за унцию, а доллар США падает по отношению к рублю, рекомендация Владимира Путина пять лет назад покупать больше золота выглядит чрезвычайно дальновидной.

В ноябре 2005 года Путин, тогдашний президент, предложил Центральному банку увеличить долю золота в своих резервах, когда цены на золото достигли 18-летнего пика в 49 долларов.3 унции.

«В золоте, — добавил Путин, выступая во время поездки по Магаданской области, — население России могло бы найти инвестиционную альтернативу доллару и евро».

Месяц спустя Центральный банк начал ощутимое наращивание запасов золота в своих хранилищах, свидетельствуют его данные.

Золото составляло 3,7 миллиарда долларов его резервов в 2005 году, что составляет от 3 до 2,2 процента от общей суммы по мере роста долларовой доли. Но к этому месяцу доля золота в его резервах достигла 7,8 процента, говорится в сообщении банка. Компания заявила, что рассматривает возможность увеличения доли до 10 процентов.

Продолжающиеся усилия банка по покупке золота обретают новый блеск сейчас, когда многие экономисты пророчат гибель и мрак доллару США, который может еще больше ослабнуть, поскольку правительство США борется с огромным долгом в 14 триллионов долларов.

Существует вероятность того, что Соединенные Штаты предпочтут эмиссию валюты, чтобы облегчить свое долговое бремя, что еще больше снизит стоимость доллара, считает экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

«Этот риск значителен», сказала она.

Аргументом против помещения слишком большого количества золота в резервы является ограниченная ликвидность товара, сказала Орлова.

Данные Международного валютного фонда, опубликованные на прошлой неделе, показывают, что Центральный банк увеличил свой золотой запас на 18,8 тонны до 811,1 тонны в марте. Всемирный совет по золоту оценивает регулирующий орган как восьмой по величине держатель металла среди центральных банков мира.

Соединенные Штаты возглавляют список Всемирного совета по золоту с стабильными 8 133 тоннами, или 75 процентами его запасов, за которыми следуют Германия и Международный валютный фонд.

Центральный банк купил 136,6 тонны золота в прошлом году. Первый заместитель ее начальника Георгий Лунтовский заявил в январе, что регулятор рассчитывал закупать не менее 100 тонн металла ежегодно.

Золото также привлекает другие страны с развивающейся экономикой, которые настороженно относятся к доллару. По данным МВФ, Мексика увеличила свой золотой запас в феврале и марте на огромные 93,3 тонны на сумму более 4 миллиардов долларов, увеличив запасы всего на 6,9 тонны.

Представитель Центрального банка отказался от комментариев в четверг.

Оправдывая политику Центрального банка в отношении золота, падающий доллар также помогает налоговым органам страны, сдерживая инфляцию.

Россия импортирует львиную долю своих потребительских товаров — это означает, что чем слабее доллар, тем меньше люди тратят как на основные товары, так и на товары длительного пользования.

Доллар вырос на 1,2 процента до 27,9 рублей в четверг, так как нефть сорта Юралс, основной экспортный товар России, практически не изменилась на уровне 110,60 доллара за баррель.

По состоянию на 5 мая рубль укрепился на 12 процентов с начала этого года на фоне дорогой нефти. Это произошло, несмотря на огромный отток капитала в размере почти 50 миллиардов долларов за последние восемь месяцев, который в значительной степени компенсировал влияние более высоких цен на нефть, говорится в сообщении Альфа-Банка.

Сильный рубль вредит экспортерам, которые зарабатывают меньше рублей на своей нефти, природном газе и металлах на внешних рынках, в то время как их рублевые расходы на добычу ресурсов растут с каждым годом с инфляцией.

Экспортеры подняли этот вопрос на встрече с премьер-министром Путиным в прошлом месяце, и он приказал правительству рассмотреть возможность ослабления рубля. Министр финансов Алексей Кудрин позже сказал, что он предпочитает более низкую инфляцию — и более низкие ставки по кредитам для восстанавливающейся экономики — более слабому рублю. Но он признал, что каждый рубль от стоимости доллара лишит федеральный бюджет 204 млрд рублей доходов в этом году, если цена на нефть останется на нынешнем уровне.

Центробанк предпринял попытку снизить инфляцию, повысив в конце прошлого месяца ключевую ставку рефинансирования до 8,25 процента, сообщил главный экономист «Открытия» Владимир Тихомиров. По его словам, регулятор, вероятно, оценивает влияние недавнего скачка цен на бензин, прежде чем предпринимать дальнейшие шаги.

Темпы инфляции, которые сейчас, похоже, достигнут 9 процентов, могут значительно замедлиться во второй половине года, сказал Тихомиров. По его словам, причины включают более низкую базу для сравнения — или более низкую ставку за тот же период прошлого года — и вероятность хорошего урожая, который приведет к снижению цен на продукты питания.

Рубль ослабнет только при падении цен на нефть, а не из-за каких-либо интервенций ЦБ, сказал он.

Что выглядит как доказательство этой точки зрения, так это то, что Центральный банк не удосужился скупить слишком много долларов на рынке в апреле — стратегия, которая помогла укрепиться рублю. В среду компания заявила, что купила в общей сложности 3,66 миллиарда долларов, что является самым низким уровнем с января.

Покупая и продавая доллары, банк управляет курсом рубля.

900:00 Россия позволяет рублю падать, разжигает неопределенность

МОСКВА: Центральный банк России во вторник ослабил защиту рубля, который резко упал и спровоцировал распродажу акций, поскольку страна переживает худший финансовый кризис за десятилетие.

Центральный банк также повысил процентную ставку рефинансирования на полный процентный пункт, до 12 процентов, в попытке остановить головокружительный отток капитала и снизить инфляцию.

Рубль упал на 1% во вторник до 30,70 по отношению к «корзине» доллар-евро, поскольку банк расширил торговый коридор рубля на 30 копеек, или 0,30 рубля, что рассматривается как уступка слабеющей экономике и падение цен на нефть.

Центральный банк использовал свои резервы в иностранной валюте, чтобы покупать рубли и не допускать их падения ниже 30,40 в рамках практики, называемой управляемым плаванием.

Аналитики говорят, что правительству придется действовать осторожно, чтобы не спровоцировать панику среди россиян, чье доверие подрывается после восьмилетнего бума, подпитываемого нефтью, при президенте Владимире Путине, который сейчас является премьер-министром.

Многие уже перевели часть своих рублевых сбережений в доллары, опасаясь формальной девальвации, а массовое падение доверия среди рублевых вкладчиков может спровоцировать бегство из банков, как в 1998 финансовый крах.

Этот шаг представляет собой поворот в политике Центрального банка, который упорно сопротивлялся девальвации, считая устойчивый рубль критическим фактором для привлечения иностранных инвестиций.

С августа правительство потратило миллиарды долларов на покупку рублей, чтобы поддержать обменный курс, съедая свои огромные валютные резервы. По состоянию на конец октября международные резервы России упали до 485 миллиардов долларов США с 596 миллиардов долларов США летом.

Аналитики ожидали девальвации рубля к концу года, поскольку российская экономика, работающая на нефти, колеблется на фоне падения цен на нефть. Нефть в США упала ниже 60 долларов за баррель по сравнению с пиковым значением в июле в 147 долларов. По мнению аналитиков, если нефть приближается к 50 долларам США за баррель, рубль начинает выглядеть дорого.

Резкое падение курса рубля во вторник произошло на следующий день после того, как глава Центробанка Сергей Игнатьев заявил, что «не исключает большей гибкости обменного курса рубля с некоторой тенденцией к ослаблению рубля по отношению к некоторым иностранным валютам в текущих условиях».

Аналитики Альфа-банка раскритиковали этот шаг, заявив, что он нанесет ущерб доверию к рублю и может привести к изъятию банковских депозитов. Банк немедленно пересмотрел прогноз экономического роста России до 2% с предыдущей оценки в 4-6%.

«Это очень плохое решение, так как оно существенно ускорит отток капитала», — говорится в отчете аналитиков «Альфа». «Защита рубля на новом уровне приведет к дальнейшему истощению резервов Центрального банка, что сделает весьма вероятным понижение суверенного рейтинга России» 9.0003

Чистый отток капитала из России достиг рекордного уровня в 50 миллиардов долларов в октябре и составил 83 миллиарда долларов за последние три месяца, сообщил в понедельник Центральный банк.

Однако этот ход рискует еще больше упасть. «Правительство пытается вернуть линию обороны к какой-то более приемлемой цене, не позволяя валюте рухнуть. Они хотят управлять процессом», — сказал Крис Уифер, главный стратег банка «УралСиб». «Но, честно говоря, 1 процент не поможет. Ты просто всех возбуждаешь».

Опасения дальнейшей девальвации ударили по российским акциям. Торги на обеих биржах были приостановлены на один час в течение дня из-за роста потерь. Индекс ММВБ, который был закрыт до четверга или до особого распоряжения, упал на 12,6% до 647,8 пункта, а РТС — на 10,7% до 725,9 пункта.