Как санкции против России влияют на платежи и валюту – Deutsche Bank

В ответ на атаку России на Украину, начатую 24 февраля 2022 года, Соединенные Штаты, Великобритания и Европейский Союз ввели ряд финансовых санкций против российских банков, учреждений и сам президент Владимир Путин. Ситуация очень динамична, поскольку западные политики добавляют и ужесточают режим санкций почти ежедневно.

«Последние несколько дней перевернули наше представление о мире и наше представление о глобальной безопасности, — говорит Стефан Хупс, руководитель корпоративного банковского обслуживания в Deutsche Bank. «Атака России на Украину также имеет серьезные экономические последствия и влияние на наших клиентов. Вот почему мы хотим поддержать компании прямо сейчас – компетентными советами и практической информацией». Инициативы Deutsche Bank включают запуск информационной страницы, которая будет регулярно обновляться и расширяться.

В этой статье поток посвящен тому, как запрет отдельных российских банков на доступ к системе обмена сообщениями SWIFT и решение о замораживании резервов российского центрального банка могут повлиять на международные платежи, валютные и денежные рынки. Обе меры были объявлены 26 февраля — через два дня после того, как войска вошли в Украину — в совместном заявлении Белого дома и Европейской комиссии ¹ — и здесь мы представляем последние данные стратегов и аналитиков Deutsche Bank Research о реакции Запада. и вытекающие из этого последствия для трансграничных платежей и валютных операций.

Некоторым российским банкам запрещен доступ к SWIFT

В выходные, 26–27 февраля, США и ЕС обязались «обеспечить удаление отдельных российских банков из системы обмена сообщениями SWIFT» ² . SWIFT используется 11 000 финансовых учреждений в более чем 200 странах мира для обмена финансовыми сообщениями. ³ Эти сообщения используются для инициирования платежей, обеспечения расчетов по ценным бумагам и облегчения транзакций торгового финансирования.

«Проще говоря, способность России осуществлять операции с любым финансовым учреждением на глобальном уровне будет серьезно подорвана, поскольку большинство международных банков в любой юрисдикции используют SWIFT»
Джордж Саравелос, Оливер Харви и Питер Сидоров из Deutsche Bank Research

«Put просто способность России осуществлять операции с любым финансовым учреждением на глобальном уровне будет серьезно ограничена, поскольку большинство международных банков в любой юрисдикции используют SWIFT», — пишет исследовательская группа Deutsche Bank в составе Джорджа Саравелоса, Оливера Харви и Питера Сидорова в своем отчете9. 0007 Исторические моменты – мысли об открытии рынка и после (27 февраля). Трио ожидает, что влияние приостановки SWIFT затронет европейские банки больше, чем финансовые учреждения США, поскольку «корреспондентские отношения между США и Россией в значительной степени уже были сокращены».

В среду, 2 марта, ЕС официально внедрил исключение семи российских финансовых учреждений из сети SWIFT. С 12 марта 2022 года это касается второго по величине в России банка ВТБ, а также банка Открытие, Новикомбанк, Промсвязьбанк, Банк Россия, Совкомбанк и Внешэкономбанк. Сбербанка и Газпромбанка нет в списке, опубликованном в Официальном журнале ЕС. ⁴ SWIFT уже объявил, что организация взаимодействует с властями, «чтобы понять, какие организации будут подлежать этим новым мерам, и отключит их, как только мы получим юридические инструкции для этого». ⁵

Этим решением ЕС последовал своему заявлению об исключении «избранных банков». Возможность того, что некоторые российские финансовые учреждения могут по-прежнему сохранять доступ к SWIFT, «выглядит как сознательная попытка предоставить России некоторые полномочия по транзакциям, чтобы по-прежнему можно было осуществлять платежи, хотя и для узкого и избранного круга импортных и других потоков, которые в собственных интересах Запада», — пишет Алан Раскин, макростратег исследовательского подразделения Deutsche Bank в своем FX Blog: Что происходит, когда ЦБ РФ ограничен (27 февраля).

До объявления от 26 февраля несколько стран, включая Италию, Германию, Австрию и Венгрию, выступили против исключения российских банков из SWIFT. Это было связано с опасениями, что такой запрет серьезно повлияет на импорт энергоносителей и сырья из России, за который теперь нельзя будет больше платить, и, следовательно, он может быть остановлен. ⁶ ЕС получает 40% импорта природного газа из России; Процент Германии еще выше — более 50%. Смотрите также поток статья Украина на грани?  для получения дополнительной информации об энергетической безопасности и экспорте российской нефти и газа в ЕС.

Заморозка резервов ЦБ РФ

«Хотя SWIFT попал в заголовки многих заголовков, макроэкономические последствия любого замораживания активов центрального банка, вероятно, будут еще более существенными в среднесрочной перспективе, особенно в отношении рубля», — комментирует Раскин. В понедельник, 28 февраля, ЕС запретил «любые операции с Центральным банком России или любым юридическим лицом, организацией или органом, действующим от имени или по указанию Центрального банка России». ⁷ В США действуют аналогичные правила. ⁸

«Вполне вероятно, что большая часть резервов ЦБ будет подвергнута санкциям только с учетом географического распределения»
Алан Раскин, макростратег Deutsche Bank Research

Эти санкции могут нанести значительный ущерб российскому экономики, учитывая, что по состоянию на середину 2021 года Банк России инвестировал значительную часть своих валютных и золотых резервов во Францию, Германию и США (см. рис. 1). Более того, по состоянию на середину 2021 года более 30% активов Центрального банка в иностранной валюте и золоте были размещены в евро, отмечает Раскин: вполне вероятно, что под санкции попадет большая часть резервов ЦБ, учитывая только географические основания».

Рисунок 1: Географическое распределение активов Банка России в иностранной валюте и золоте в процентах на середину 2021 года

Источник: Банк России, БД Исследование «Что происходит при ограничении ЦБ РФ»

Учитывая ограничение России доступ к резервам центрального банка, санкции могут «подорвать внутреннюю финансовую стабильность и взаимозаменяемость национальной денежной базы; эффективно замораживать прошлое накопленное богатство; и, что наиболее важно, устранение наиболее важного источника потребностей во внешнем финансировании для торговли, потоков капитала и т. д.», — отметила исследовательская группа Deutsche Bank в предварительной оценке от 27 февраля. Если российский экспорт сократится из-за других введенных санкций, а Центральный банк не сможет использовать часть своих международных резервов, импорт и, следовательно, внутренний спрос пострадают аналогичным образом.

Кроме того, Банк России теперь ограничен в своих возможностях спасать учреждения, которые не могут осуществлять платежи за границу или погашать внешний долг, как указывает Раскин. «Российские небанковские корпоративные трансграничные риски относительно невелики», — объясняет он, опираясь на данные Банка международных расчетов (БМР), согласно которым они составляют 33 млрд долларов США в виде российских кредитов и 5 млрд долларов США в виде заимствований за третий квартал 2021 года. «Возможности трансграничного банковского сектора более значительны и составляют 28 миллиардов долларов США в виде кредитов и 89 миллиардов долларов США.миллиардов в заимствованиях по состоянию на 3 квартал 2021 года, что позволяет предположить, что именно банковские риски могут быть более уязвимыми для западных учреждений».

ЦБ РФ ввел новые меры

После новостей о запрете SWIFT и замораживании резервов Центрального банка рубль упал почти на 40% по отношению к доллару США в начале торгов 28 февраля. Стремясь «поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценивания», Банк России повысил базовую процентную ставку с 9от 0,5 до 20% в тот же день. ⁹ Кроме того, он также предписал компаниям продавать 80% своей валютной выручки ¹⁰ и запретил нерезидентам продавать российские ценные бумаги.

«Центробанк России также отложил начало торгов на внутреннем кредитном и валютном рынках, что затрудняет оценку дальнейшего развития рубля. Котировки были неустойчивыми и очень волатильными, ликвидность явно была очень низкой», — сообщает Deutsche Bank’s German 9.0007 результаты . Märkte am Morgen в выпуске от 1 марта. ¹¹ «Быстрое обесценивание рубля сильно ударит по российской экономике и еще более усугубит и без того высокие темпы инфляции», — прогнозируют авторы.

На 1 марта 2022 года Банком России запланированы операции РЕПО без установленного лимита для покрытия структурного дефицита ликвидности, с которым сталкивается банковский сектор. ¹² Таким образом, ситуация останется нестабильной, особенно для компаний, имеющих деловые связи с Россией.

Ссылки на отчеты Deutsche Bank Research

Блог FX: Исторические моменты – мысли об открытии рынка и после него Джордж Саравелос, Оливер Харви и Питер Сидоров, Deutsche Bank Research, 27 февраля

Блог FX: Что происходит, когда ЦБ РФ ограничен? , Алан Раскин, Deutsche Bank Research, 27 февраля

Источники

¹ См. https://bit.ly/3tgm3Gc на сайте whitehouse.gov
² См. https://bit.ly/3Mf1wL4 на ec.europa.eu
³ См. https://bit.ly/36KWpSs на swift.com
^{4 См. https://bit.ly/36KWpSs на swift. com ://bit.ly/3szk2py на eur-lex.europa.eu
5} См. https://bit.ly/3HzLeZM на swift.com
⁶ См. https://bit.ly /3synP6p на сайте cleanenergywire.org
⁷ См. https://bit.ly/36KRIIi на сайте consilium.europa.eu
⁸ См. https://bit.ly/3pxSIGt на treasury.gov
⁹ См. https://bit.ly/3szgYts на cbr.ru
¹⁰ См. https://bit.ly /36JsZnJ на cbr.ru
¹¹ См. См. результаты Дойче Банка. Märkte am Morgen с 1 марта 2022 года, подписка на информационный бюллетень на немецком языке доступна здесь: https://bit.ly/3HzVGQT
¹² См. https://bit.ly/35oqoiS на cbr.ru

Юридическая фирма АЛРУД

Юридическая фирма АЛРУД

• png»>
• jpg» data-image-desktop=»/upload/Slider_main/1439×582-Event-EN.jpg» data-image-max-desktop=»/upload/Slider_main/2550×950-Event-EN.jpg»>

Превосходный опыт и знания

в юридических областях:

Банковское дело и проектное финансирование
Рынки капитала и акций
Коммерческий
Конкуренция/антимонопольное законодательство
Корпоративное право и M&A
Антикризисное управление, экономические санкции и комплаенс
Защита данных и кибербезопасность
Разрешение спора
Прямые иностранные инвестиции

Интеллектуальная собственность
Международный арбитраж
Труд и занятость
Частные клиенты
Недвижимость
нормативный
Реструктуризация и неплатежеспособность
налог
Беловоротничковая преступность, комплаенс и расследования

Энергетика, природные ресурсы и инфраструктура
Финансовые технологии
Пищевая промышленность

Здравоохранение и фармацевтическая промышленность
Телекоммуникации, медиа и технологии

Наша команда

• Максим Алексеев
  Старший партнер

• Василий Рудомино
  Старший партнер, Адвокат

• Александр Жарский
  Партнер, адвокат, кандидат юридических наук

• Ирина Анюхина
  Партнер

• Антон Джуплин
  Партнер

• Андрей Жарский
  Партнер, адвокат, кандидат юридических наук

• Мария Осташенко
  Партнер

• Герман Захаров
  Партнер

• Сергей Петрачков
  Партнер, адвокат, кандидат юридических наук

• Магомед Гасанов
  Партнер, адвокат, кандидат юридических наук

• Дмитрий Купцов
  Партнер, Адвокат, LL. M.

• Сергей Ханаев
  Партнер

• Евгений Тихомиров
  Партнер

Информация и новости

• Эксперты корпоративной практики АЛРУД подготовили материалы для публикации ABA в «Обзоре года»

  Партнер АЛРУД Антон Джуплин редактировал раздел «Международные слияния и поглощения и совместные предприятия» ежегодного издания ABA «Обзор года». Кристина Акалович, юрист АЛРУД, и Нателла Кориашвили, адвокат АЛРУД, под руководством Антона Джуплина подготовили статью о важных трендах 2021 года в сфере международных слияний и поглощений и совместных предприятий в России.

  Узнать больше

• Эксперты АЛРУД подготовили статью для журнала Corporate LiveWire

  Старший юрист Антимонопольной практики Даниил Лозовский и младший юрист Антимонопольной практики Григорий Викторов подготовили статью «Новый режим прямых иностранных инвестиций в России» в журнале Mergers & Руководство для экспертов по приобретениям 2022, опубликованное журналом Corporate LiveWire.

  Узнать больше

• Эксперты АЛРУД подготовили для ИПБА статью о регулировании Метаверса

  В сентябрьском номере журнала Межтихоокеанской ассоциации юристов (IPBA), посвященном правовым вопросам Метаверса, опубликована статья экспертов АЛРУД «Тенденции регулирования Метаверса в России».

  Узнать больше

• Ключевые изменения в науках о жизни за июнь-октябрь 2022 года

  Рады представить вам актуальный дайджест наиболее значимых законопроектов, нормативных изменений и мер, влияющих на фармацевтическую отрасль и здравоохранение за период с июня по октябрь 2022 года.

  Узнать больше

• Вопросы трудовых отношений для сотрудников, выехавших из России

  В последнее время многим компаниям приходится сталкиваться с ситуациями, когда их сотрудники (в том числе удаленные) самостоятельно решают покинуть Россию и продолжить работу из-за рубежа. Команда АЛРУД составила сводку вопросов и рисков, которые необходимо оценивать в каждом конкретном случае работы, выполняемой сотрудником, находящимся за пределами России.

  Узнать больше

• Новая реальность для медиабизнеса в России

  В последние месяцы 2022 года был принят и вступил в силу ряд новых законов. Законы влекут за собой необходимость пересмотреть подходы онлайн-платформ к модерации контента и запуску медийных кампаний в России. В связи с этим АЛРУД представляет вашему вниманию обзор ключевых изменений, которые необходимо учитывать онлайн-платформам при ведении бизнеса в России.

  Узнать больше

31 год опыта в бизнесе, предоставление практической и ориентированной на результат поддержки

23 юридических практики и основные отрасли

1000+ самых разнообразных дел в год

Рейтинги и награды

• АЛРУД подтверждает лидирующие позиции в рейтинге Chambers Global

• АЛРУД — Юридическая фирма года 2022 в России

• Юридическая фирма АЛРУД подтверждает высокую позицию в рейтинге Chambers Global 2021

• АЛРУД лидирует в рейтинге Chambers HNW.

• Юридическая фирма АЛРУД вошла в международный рейтинг Media Law

• АЛРУД входит в топ-100 юридических фирм по версии Global Data Review 2021, 2022

• Эксперты АЛРУД подтвердили свои лидирующие позиции в рейтинге Best Lawyers

• АЛРУД подтверждает лидирующие позиции в 31-м выпуске IFLR1000 2021/22

• АЛРУД занял лидирующую позицию в рейтинге IFLR1000

• АЛРУД — Юридическая фирма года 2021 в России

• АЛРУД лидирует в Chambers HNW 2020

• АЛРУД вошла в число 100 лучших юридических фирм мира в сфере международного арбитража по рейтингу Global Arbitration Review

• Юридическая фирма АЛРУД вошла в шорт-лист Global Competition Review Awards

• АЛРУД занял лидирующую позицию в рейтинге The Legal 500 EMEA 2021

• АЛРУД в рейтинге Chambers HNW 2019

• АЛРУД возглавил рейтинг Mergermarket в России

• АЛРУД остается ведущей российской юридической фирмой в рейтинге Chambers Europe 2021

• АЛРУД – Юридическая фирма года в России и СНГ

Обратная связь с клиентами

• Чемберс Европа

  «Надежность, опыт и доверие – все это есть в имени АЛРУД. Фирма отличная, и наш первый инстинкт — позвонить им, если у нас возникнут какие-либо сложные проблемы. Мы очень довольны — юристы дают нам четкий анализ плюсов и минусов, и нам дают варианты, а также рекомендации и очень хорошую оценку рисков».

• Юридический 500

  «Юридическая фирма АЛРУД сочетает в себе практические советы, хорошее соотношение цены и качества, очень хорошую отзывчивость и ориентацию на потребности и интересы клиентов».

• ИФЛР1000

  «АЛРУД всегда давал нам полезные и своевременные советы. Мы ценим фирму за ее опыт и знание российского рынка».

• Чемберс Европа

  «Они всегда отвечают нам быстро и качественно, а также дают отличный результат. Эта фирма внимательно относится к качеству и быстро реагирует. Эта фирма входит в наш топ-лист в России.»

• ИФЛР1000

  «Они клиентоориентированы, быстры и профессиональны. Они хорошо знают закон и предлагают нестандартное мышление».