Экономисты говорят, что Москва и Путин не будут опустошать военную казну в ближайшее время
Мужчины в военной форме идут по Красной площади перед собором Василия Блаженного в центре Москвы, 13 февраля 2023 года.
Александр Неменов | Афп | Getty Images
Ближайшие месяцы будут иметь решающее значение для выяснения того, как российская экономика держится перед лицом нового пакета санкций, и как долго она сможет продолжать вкладывать деньги в свое военное наступление на Украину.
Дефицит бюджета России в январе достиг рекордных 1,8 трлн рублей (24,4 млрд долларов), при этом расходы выросли на 58% по сравнению с предыдущим годом, а доходы сократились более чем на треть.
Промышленное производство и розничные продажи в декабре упали до самого низкого уровня в годовом исчислении с начала пандемии Covid-19 в начале 2020 года, при этом розничные продажи упали на 10,5% в годовом исчислении, а промышленное производство сократилось на 4,3 % по сравнению с сокращением на 1,8% в ноябре.
Россия еще не опубликовала данные о росте ВВП за декабрь, которые, как ожидается, будут включены в данные за 2022 год, которые будут опубликованы в эту пятницу.
По данным Всемирного банка, Международного валютного фонда и ОЭСР, ВВП России в лучшем случае в 2022 году сократился не менее чем на 2,2%, а в 2022 году — до 3,9%, и ожидается, что в 2023 году он снова сократится.
По словам Криса Уифера, генерального директора московской компании Macro Advisory, несколько уникальных обстоятельств и технических особенностей бухгалтерского учета в некоторой степени объясняют масштаб январского дефицита.
Значительное падение налоговых поступлений в основном связано с изменениями в налоговом режиме, вступившими в силу в начале января, заявили в министерстве финансов. Раньше компании платили налоги два раза в месяц, а теперь делают один сводный платеж 28 числа каждого месяца.
смотреть сейчас
Министерство финансов предположило, что большая часть налоговых платежей за январь еще не была учтена по состоянию на 31 января и вместо этого будет включена в данные за февраль и март.
Уифер также отметил изменение налогового маневра в России, которое вступило в силу в январе и, как ожидается, сгладится в ближайшие месяцы, в то время как характер распределения государственных расходов в России означает, что они сильно сконцентрированы в конце года, расширение бюджетного дефицита.
Кристофер Грэнвиль, управляющий директор по глобальным политическим исследованиям в TS Lombard, отметил еще два фактора, искажающих самые последние данные о дефиците.
Во-первых, это первый отпечаток с тех пор, как 5 декабря вступило в силу эмбарго на импорт российской нефти со стороны санкционирующих государств. Российские морские экспортные перевозки должны были быть перенаправлены в одночасье», — сказал Гранвиль CNBC.
«Очевидно, что к этому изменению маршрута было проведено много приготовлений (Россия скупила танкеры, получила больший доступ к «теневому» или «темному» флоту и т. д.), но переход должен был быть ухабистым».
смотреть сейчас
В результате фактическая цена на нефть марки Urals упала, составив в среднем всего 46,8 доллара за баррель в период с середины декабря по середину января, по данным Минфина России.
Это была налоговая база для большей части январских доходов федерального бюджета, связанных с нефтью и газом, которые также пострадали от сокращения непредвиденных доходов в четвертом квартале в результате повышения налога на роялти за природный газ.
Минфин также отметил массовые авансовые платежи по госзакупкам в январе, которые в сумме в пять раз превысили январь 2022 года. промышленный комплекс по производству оружия для войны», — сказал Гранвиль.
Как долго хватит резервов?
В целом за январь средняя цена на нефть марки «Юралс» снова поднялась до 50 долларов за баррель, и Гранвиль и Уифер заявили, что важно оценить влияние на цену на нефть марки «Юралс» и российский экспорт, поскольку полное влияние Последний раунд санкций становится яснее.
Страны, в отношении которых введены санкции, продлили срок действия запрета судам на перевозку нефтепродуктов российского производства с 5 февраля, и Международное энергетическое агентство ожидает, что российский экспорт резко упадет, поскольку оно пытается найти альтернативных торговых партнеров.
Экспортная цена на российскую нефть рассматривается как центральный фактор, определяющий, насколько быстро будет использован Фонд национального благосостояния России, в первую очередь его ключевой резервный буфер в размере 310 миллиардов китайских юаней (45,5 миллиардов долларов США) по состоянию на 1 января.
Россия увеличила продажи китайских юаней, поскольку доходы от энергоносителей сократились, и планирует продать еще 160,2 миллиарда рублей в иностранной валюте в период с 7 февраля по 6 марта, что почти в три раза превышает объем продаж в иностранной валюте по сравнению с предыдущим месяцем.
Тем не менее, у России все еще есть запасы в баке, и Гранвиль сказал, что Кремль прекратит истощать свои резервы юаня задолго до того, как они будут полностью исчерпаны, вместо этого прибегая к другим средствам.
смотреть сейчас
«Привкусом этого является выдвинутая Минфином идея ориентировать налогообложение нефти на Brent, а не на Urals (т.е. существенное повышение налоговой нагрузки на российскую нефтяную путем вложений в логистику, чтобы сократить дефицит до Brent) или предложение первого вице-премьера Андрея Белоусова о том, чтобы крупные компании, получившие прибыль в 2022 г.
, сделали «добровольный взнос» в федеральный бюджет (обсуждаемая шкала: 200–250 млрд руб.)». сказал.
В прошлом году в нескольких сообщениях говорилось, что Москва могла бы инвестировать в новую волну юаней и других «дружественных» валютных резервов, если позволят доходы от нефти и газа. Тем не менее, учитывая текущую финансовую ситуацию, он может быть не в состоянии пополнить свои валютные резервы в течение некоторого времени, по словам Агаты Демаре, директора по глобальному прогнозированию в Economist Intelligence Unit.
«Статистика в наши дни в России является государственной тайной, особенно в отношении резервов суверенных фондов — очень, очень трудно сказать, когда это произойдет, но все, что мы видим с фискальной точки зрения, это то, что идет не очень хорошо, и поэтому ясно, что Россия должна использовать свои резервы», — сказала она CNBC.
«Кроме того, у него есть планы по выпуску долговых обязательств, но это можно сделать только внутри страны, так что это похоже на замкнутый круг — российские банки покупают долги у российского государства и так далее и тому подобное.
Это не самый эффективный способ финансировать себя, и очевидно, что если что-то падает, то вся система падает».
Первые раунды санкций после вторжения в Украину были направлены на то, чтобы изгнать Россию из мировой финансовой системы и заморозить активы, хранящиеся в западных валютах, при этом запретив инвестиции в страну.
Санкции не по поводу «краха» российской экономики
Уникальный состав российской экономики — в частности, значительная часть ВВП, создаваемая государственными предприятиями, — является ключевой причиной того, что российская внутренняя жизнь и война По словам Уифера, усилия кажутся, по крайней мере на первый взгляд, относительно незатронутыми санкциями.
«Это означает, что в трудные времена государство может вкладывать деньги в государственный сектор, создавать стабильность и субсидии и поддерживать работу этих отраслей и услуг», — сказал он.
«Это обеспечивает стабилизирующий фактор для экономики, но в равной степени, конечно, в хорошие времена или во времена восстановления, это действует как якорь.
»
смотреть сейчас
В частном секторе, отметил Уифер, наблюдается гораздо большая волатильность, о чем свидетельствует недавний спад активности в российском автомобилестроительном секторе.
Однако он предположил, что способность правительства субсидировать ключевые отрасли в государственном секторе удерживает безработицу на низком уровне, в то время как параллельные торговые рынки через такие страны, как Индия и Турция, означают, что образ жизни российских граждан пока существенно не пострадал.
«Я думаю, что это все больше зависит от того, сколько денег правительство должно потратить. Если у него будет достаточно денег, чтобы тратить их на социальную поддержку и поддержку ключевых отраслей, такая ситуация может длиться очень и очень долго», — сказал Уифер.
«С другой стороны, если бюджет окажется под давлением, и мы знаем, что правительство не может занимать деньги, что им придется начать урезать расходы и делать выбор между военными расходами, поддержкой ключевых отраслей промышленности, социальной поддержкой , и это то, что ситуация может измениться, но прямо сейчас у них достаточно денег для армии, для поддержки ключевых отраслей, для субсидирования рабочих мест и для социальных программ».
Таким образом, он предположил, что давление на Кремль со стороны внутренней экономики или населения невелико в настоящее время, чтобы изменить курс в Украине.
Сокращение доступа к технологиям
Демаре, автор книги о глобальном воздействии санкций США, повторил, что самый значительный долгосрочный ущерб будет нанесен от сокращения доступа России к технологиям и опыту, что, в свою очередь, приведет к постепенному истощению ее основных экономическая дойная корова — энергетика.
Целью санкционного натиска, объяснила она, был не разрекламированный «крах российской экономики» или смена режима, а медленное и постепенное истощение способности России вести войну в Украине с финансовой и технологической точек зрения.
«Технологический разрыв, те секторы экономики, которые полагаются, в частности, на доступ к западным технологиям или западному опыту во многих областях, определенно будут сокращаться, а разрыв между ними и остальным миром будет увеличиваться», — сказал Уифер.
Правительство России начало программу локализации и импортозамещения совместно с компаниями в так называемых дружественных странах с целью создания в ближайшие несколько лет новой технологической инфраструктуры.
«Даже оптимисты говорят, что это, вероятно, конец десятилетия, прежде чем это можно будет сделать, это не быстрое решение», — объяснил Уифер.
«Я думаю, что даже министры правительства говорят, что к тому времени, когда вы создадите все необходимое с обучением и образованием, средствами и т. д., это будет минимум пятилетняя программа, и, вероятно, пройдет семь или восемь лет, прежде чем вы сможете начать выполнять обязательства. , если вы правильно поняли».
Представитель российского министерства финансов не был немедленно доступен для комментариев, когда связался с CNBC.
Pebble Beach «Хорошая открытка на протяжении многих лет», — говорит Джим Нанц из CBS Sports
Виды спорта
/ CBS Сан-Франциско
(CBS Сан-Франциско) — Тур PGA возвращается на побережье Калифорнии на этой неделе для AT&T Pebble Beach Pro-Am. Знаменитости усеивают поле, в том числе Дастин Джонсон, Фил Микельсон и Джейсон Дэй. Сюжетные линии начинают формироваться по мере того, как Тур набирает обороты в новом году и новом десятилетии. Тем не менее, в центре внимания, как всегда на этом мероприятии, остается сама обстановка.
Поле для гольфа Pebble Beach Golf Links, поле для гольфа Spyglass Hill и поле Shore Club загородного клуба полуострова Монтеррей располагают сложные лунки в прибрежной местности и на фоне захватывающих дух прибрежных видов для, возможно, самого живописного турнира по гольфу. «Это Мекка американского гольфа», — говорит давний ведущий гольф-клуба CBS Sports Джим Нанц.
«Он общедоступен. Он впечатляет своей красотой. Он тесно связан с историей игры».
Из трех полей турнира, Pebble Beach Golf Links и Spyglass Hill имеют номинал 72, а поле Shore Course имеет номинал 71. Все три меры где-то в районе 7000 ярдов. Точность важнее расстояния в Пеббл-Бич. С гринами меньшего размера, чем те, которые обычно встречаются на Туре, и с ветром, который может усилиться в любое время, длина не обязательно является преимуществом. Подходные выстрелы становятся проблемой.
Пожалуй, лучший и самый узнаваемый пример того, что ждет игроков, — это восьмая, девятая и десятая лунки Пеббл-Бич. Эта серия сильных пар-4 вдоль воды может настроить игроков на сильный финиш или разрушить шансы соперника.
Мгновенно узнаваемая восьмая лунка, протяженностью всего 418 ярдов, по мнению Нанца, «…возможно, имеет лучший второй удар в гольфе». «Ваш второй выстрел должен пролететь над этой гигантской пропастью, с пляжем Кармел внизу, на крошечную поверхность для игры в гольф.
И вы входите туда со средним айроном. По сегодняшним меркам это длинный удар».
Девятая лунка на 466 ярдах может быть самой сложной лункой поля. Фарватер наклонен к берегу, что затрудняет оценку подходов. «Девять — это просто долгий и трудный тест, — подчеркивает Нанц, — к которому невозможно подобраться и пройти. Пары зарабатываются тяжелым трудом».
Ten имеет длину 446 ярдов и завершает этот знаменитый участок лунок. «…Ты действительно выступаешь над заливом Кармел и пляжем Кармел», — отмечает Нанц. «И если вы можете оставаться сосредоточенным достаточно долго и не терять концентрацию, будучи полностью поражены красотой этого, тогда 10 немного легче, чем восемь и девять. Но это непростая задача».
Pebble Beach может похвастаться одними из великих чемпионов PGA Tour. В этом году здесь победили Фил Микельсон и Дастин Джонсон. Микельсон — действующий чемпион. В последний раз Джонсон побеждал на Пеббл-Бич в 2010 году. Оба являются реальными претендентами на титул и в этом году.
Последний раз Микельсон побеждал в PGA Tour год назад на этом турнире, это его пятый титул в Пеббл-Бич. Победитель 44 турниров PGA Tour и пяти крупных турниров, легенда гольфа опустился в мировом рейтинге до 72-го с 17-го в прошлом году. Он отрывается от третьего места на Саудовском Интернешнле. «Я случайно видел Фила две недели назад в Сан-Диего, и, по его собственным словам, он бьет по мячу лучше, чем когда-либо», — подтверждает Нанц. «Он очень оптимистичен в отношении того, что принесет ему этот год. Он бьет дальше, чем год назад. И я ожидаю, что мы увидим еще один отличный турнир с его участием в Пеббл-Бич».
Джонсон обыграл Микельсона на один удар в Саудовской Аравии, но проиграл на два удара победителю Грэму Макдауэллу. Игрок номер пять в мире также имеет богатую историю в Пеббл-Бич, с двумя победами среди его восьми попаданий в топ-10. Джонсон может вести мяч дальше, чем кто-либо из участников PGA Tour. Однако курсы в Pebble не обязательно вознаграждают за продолжительность.
«Это доказывает, что у Дастина есть законченная игра», — говорит Нанц. «У него есть все шансы. Когда он на пике формы, он так же очарователен, так же волнует и завораживает, как и любой другой игрок в этом виде спорта. Его результаты здесь феноменальны. И я знаю, что он рад вернуться сюда». .»
Джейсон Дэй, как и Микельсон, опустился более чем на 30 позиций в рейтинге за последний год. Но, как и в случае с Левти, в его будущем есть надежда на еще один великолепный гольф. В последние годы бывшая первая ракетка мира боролась с травмами. В его послужном списке до сих пор шесть попаданий в топ-10 на Пеббл-Бич. «Джейсон Дэй хотел бы провести здесь замечательную неделю», — отмечает Нанц. «Если бы он это сделал, это никого бы не удивило. Если бы он этого не сделал, это ничего не значит. Он может выиграть пять раз в этом году. У него такая игра и такой талант. здорово видеть, как он снова борется за трофей, если это то, что будет происходить на этой неделе».
Некоторые из самых громких имен PGA Tour сойдутся в одном из главных событий PGA Tour.
Они будут стремиться занять свое место (возможно, снова) в уважаемом списке чемпионов Пеббл-Бич. «Это была такая хорошая открытка на протяжении многих лет, — подтверждает Нанц, — для спорта, для тура PGA, для лучших, которые выступают здесь на своем высочайшем уровне».
Вот избранное:
Дастин Джонсон (13/2)
DJ является игроком с самым высоким рейтингом в этой области и имеет долгую историю сильных выступлений на Пеббл-Бич. Его победы здесь пришли в самом начале его карьеры. хотя за прошедшее десятилетие он дважды занимал второе место. Ожидайте увидеть Джонсона в миксе в воскресенье.
Патрик Кантли (9/1)
Кэнтлей, занимающий восьмое место в мире, является единственным другим игроком в топ-10 на Пеббл-Бич. Его лучшим результатом на турнире было девятое место, но это было еще в 2013 году. Однако месяц назад он финишировал четвертым на Sentry Tournament of Champions.
Пол Кейси (16/1)
Кейси занимает 20-е место в мире.
