Международные резервные активы

Например, если Банк Англии объявит, что
номинальная стоимость £ = 2,00 доллара и поддерживает британский фунт на 2% ниже
номинал или поддерживает $ на 2% выше номинала, они должны избавиться от
избыточное предложение или спрос при этих ценах истощает или накапливает их международную
резервные активы.

В эпоху Бреттон-Вудса международное
резервные активы включали золото и другую иностранную валюту. (См.
пример, Япония
международные резервы (копия). С
1973 г. они включали специальные права заимствования (СПЗ) и иностранную валюту.

Международные резервные активы ЕС = Все валюты + золотые слитки (за исключением собственной валюты)

=

+ золото

(без учета собственной валюты, евро)

Хотя золото может храниться и в частном секторе
как и в государственных учреждениях, золото больше не используется в качестве средства расчетов.
международные платежи. В странах, где золото хранится в качестве резерва
актив, его рыночная стоимость указана, но в настоящее время золото не может
непосредственно использоваться для расчетов между центральными банками.

(i) США покупают £, это ⇒ увеличивает резерв £ в США

(Например, из-за низкой привязки юаня к доллару Китай покупает
долларов, около 200 миллиардов долларов в год. Китай накопил $3,9триллион
в конце 2014 года. Китай рассматривает возможность продажи долларов ⇒ Как
$ ↓, стоимость резервных активов Китая снижается. )

(ii) Великобритания покупает £ (продает $), это ⇒ уменьшает $ резерв в
СОЕДИНЕННОЕ КОРОЛЕВСТВО.

Российский рубль закрепился значительно выше равновесного уровня, но
не конвертируется в золото.

(i) США продает £ (£
резерв выпадает в США)

(ii) Продажи в Великобритании (увеличение резерва в долларах США). Китай
продает юаней и увеличение резерва в долларах в Китае.

Жесткая привязка : Постоянно фиксированная ставка
(правительство не планирует его менять) : Валютные палаты,
Долларизация

Регулируемый штифт : Ставки периодически
скорректировано (Бреттон-Вуд)

Мягкий штифт

Высокая частота привязки: изо дня в день
привязка к доллару или еженедельная привязка

Низкочастотная привязка: привязка ежемесячно или ежеквартально.
привязки

Валютный контроль : курсы могут быть
поддерживается за счет нормирования иностранной валюты

широкополосный : тарифы фиксированы, но
допускается значительное количество колебаний вокруг паритета
ставка.

ползунковый стержень : используется в странах с высоким уровнем инфляции . В любой момент времени
страна обязуется поддерживать фиксированный обменный курс в пределах
маржа Х процентов. Уровень равен своей скользящей средней
обменные курсы за предшествующий период Y недель.

, где Z _Y = среднее значение Z за Y недель.

Соглашение Мексики в начале 1990-х гг.
хороший пример ползающего колышка. Мексика привязала песо к доллару США
доллар. Однако темпы инфляции в двух странах разошлись.
значительно, что потребовало постепенного обесценивания песо.
В странах с высокой инфляцией лучше использовать скользящую привязку.
чем периодически обесценивать свою валюту. то есть Девальвация на 1,2% в месяц
на 10 лет лучше, чем девальвация на 50% раз в десятилетие .

Точно так же Никарагуа привязала стоимость своей валюты
к доллару США. Уровень инфляции в США в среднем составлял от 2 до 3 %, но инфляция
в Никарагуа оставалось от 10 до 20% в год. Из-за этого большого
разница в темпах инфляции, будет тенденция для кордовы
обесцениваться по отношению к доллару США. Таким образом, Никарагуа приняла ползучий
привязка (Дэниелс и ван Хуз, 2002 г.)

Хотя эффективно привязать свою валюту к
стабильная валюта, полагаться на единую валюту может быть рискованно. За
по этой причине страна может привязать свою валюту к корзине
иностранных валют. Корзина валют, вероятно,
быть менее изменчивой, чем единая валюта.

Если в корзину были включены все остальные валюты,
полученная привязка будет наиболее стабильной. Однако управлять такой привязкой
может быть довольно громоздким. Кроме того, не все валюты одинаково
важно, и веса должны быть присвоены каждой валюте в соответствии с
с экономической мощью наций, включенных в корзину. За
по этой причине валютные корзины часто включают небольшое количество
основные валюты. Например, Чешская Республика привязала свою валюту.
крона к корзине валют, включая 0,0125 доллара США и 0,0329ДМ,
эквивалентен 1 кроне (Kc 1).

Проблема
: Когда доллар США силен,
любая валюта, привязанная к доллару США, также становится сильной. Соответственно, у Гонконга были проблемы
экспортировать свою продукцию, когда доллар США был сильным.

Валютные советы не проводят дискреционную денежно-кредитную политику.
Валютные фонды есть во многих небольших странах/городах: Эстония, Гонконг,
Литва и Аргентина.

Недавно Литва отказалась от валютного фонда, потому что в 1997 г.
рост стоимости доллара США привел к удорожанию лит по отношению к
валют своих основных торговых партнеров, что привело к огромному торговому дефициту.

Некоторые страны используют валюту другой страны в качестве законной
нежный. Другие страны также могут отказаться от своих национальных валют.
Эта практика называется долларизацией, т. е. использованием любых других
валюта (доллар или нет) в качестве законного платежного средства.

Китайское правительство продвигает юанизацию с 2013 года, устанавливая двусторонние свопы между центральными банками. Используется только в Северной Корее. Маловероятно, что он будет популярен, пока не будут сняты все валютные ограничения.

Резервные валюты в 2016 году: №1 = доллар США (41%), №2 = евро (31%), №3 = юань (11%)