Как формируется курс доллара и других валют в Украине? Курс валют как формируется

Как формируется курс доллара и других валют

Многие люди привыкли воспринимать курс доллара как некую случайную величину, данность, индикатор состояния экономики… Одним словом, параметр, который крайне трудно поддается прогнозированию и анализу. Тем не менее, есть достаточно простые правила формирования валютных курсов, которые следует понимать каждому, кто хоть раз интересовался тем, каким будет завтрашний курс доллара.

Мы не будем вдаваться в классические теории, а рассмотрим наиболее близкие к современной практике явления рыночной экономики. Итак, все мы знаем, что в условиях рыночной экономики деньги являются товаром. Правда, товар это специфический, но это не значит, что им нельзя невозбранно торговать на мировых рынках.

Сразу нужно понимать, что есть валюты двух сортов: свободно конвертируемые (мировые) и национальные.

Первые торгуются на международных биржах, курс на них устанавливается «всем миром», а его предсказание напоминает попытки предугадать форму и амплитуду морских волн. К таким валютам относится Доллар США, Евро, Британский фунт, Японская иена, Швейцарский франк и еще 12 валют, которые любопытный читатель может найти в котировках любого форекс-сайта.

Вторые же, национальные, торгуются на внутренних рынках, а курс на них устанавливается с учетом целого ряда особенностей. В частности, важную роль играет центральный (национальный) банк, который этот курс регулирует. Возможна жесткая регулировка (как было с гривной до 2014 года) или мягкая (к примеру, ЦБ РФ устанавливает коридор допустимых колебаний курса рубля).

Чаще всего простых граждан страны и предпринимателей интересует именно курс национальной валюты к свободно конвертируемой. Украину интересует курс гривны к доллару, Россию – курс рубля к доллару.

Соответственно, для понимания механизма формирования курса нужно учитывать два основных момента:

Как формируется валютный курс в рыночных условиях?
Как действия регулятора влияют на курс, смещая его в ту или иную сторону от рыночного?

Рассмотрим по порядку.

Процесс формирования курса доллара в рыночных условиях

Несмотря на прогресс евро за последние годы, именно доллар все еще является ключевой «мировой валютой», на курс которой ориентируются практически все государства мира. В основе процесса формирования курса лежит внешнеэкономическая деятельность. Когда в экономической системе присутствуют агенты, ведущие расчёты с иностранцами, формируется как спрос, так и предложение на рынке национальной валюте. Есть всего две основные стороны:

Импортеры. Покупают товар за рубежом за доллар, а продают внутри страны, за национальную валюту. Соответственно, являются агентом спроса на доллар, им нужно продать национальную валюту и купить за нее доллары, чтобы продолжать экономический цикл и закупать товары за рубежом, расплачиваясь валютой.
Экспортеры. Продают товары за рубеж за доллар, покупают внутри страны за национальную валюту (или тратят национальную валюту на производство этих товаров). Являются агентами предложения, так как им нужно преобразовать полученные в долларах доходы из-за рубежа в пригодную для расчетов внутри страны.

Конечно, здесь мы несколько упростили схему, так как на рынке присутствуют еще и банки, которые зачастую грешат спекулятивными операциями, и другие компании, так или иначе задействованные в процессе. Но основу, базис рыночного формирования курса составляют именно экспортеры и импортеры.

Соответственно, уровень спроса на валюту возрастает вместе с растущим импортом, а уровень ее предложения, — вместе с растущим экспортом.

Есть такой достаточно объемный макроэкономический показатель, как торговый баланс, который показывает разницу между входящими и исходящими финансовыми потоками. Грубо говоря, баланс равен разнице всех входящих и всех исходящих потоков. Он может быть как дефицитным (меньше нуля), так и профицитным (больше нуля). Соответственно, курс доллара устанавливается таким образом, чтобы экспортеры были согласны продавать свою валюту, а импортеры согласны ее покупать по этой цене.

Конечно, понятие «согласия» тут весьма растяжимое, правильнее будет сказать «могут себе позволить», «могут смириться», «считают приемлемой». Однако так или иначе, рынок находит некий компромисс. На основе этой базовой истины можно сформулировать ключевое правило формирования курсового тренда:

Национальная валюта будет укрепляться, если торговый баланс увеличивается и девальвировать, если торговый баланс уменьшается.

Причем, важны тут не абсолютные (фактические) значения, а направление, динамика. Если баланс в прошлом году был -10, а за этот год стал -8, значит динамика это позитивная, и темп девальвации валюты будет замедляться. Если же был +10, а стал +5, несмотря на наличие профицита национальная валюта может потерять в цене.

Как на курс доллара может повлиять регулятор

Государство тоже не стоит в стороне. Центральные банки всех стран мира преследуют одну цель: сдерживание девальвации национальной валюты. Это закономерно, так как подорожание доллара внутри страны означает подорожание всех импортных товаров и общее снижение уровня жизни.

В мировой практике применяется достаточно богатый арсенал ограничений, которые регулятор прикладывает к рыночному курсу:

Установление фиксированного курса. Самый жесткий метод, который в Украине НБУ практиковал очень длительное время. Такой подход опасен тем, что на удержание курса тратится золотовалютный резерв страны, а граждане не знают о реальном положении дел. Рыночный курс маскируется и дает о себе знать лишь раз в два-три года, когда центральный банк планово корректирует курс.
Установление коридора. Во избежание резких скачков и панических тенденций, центральный банк может установить коридоры допустимых колебаний. Например, устанавливая коридор 5%, банк запрещает торговать долларом по цене, которая более чем на 5% дешевле или 5% дороже среднего рыночного курса на сегодняшний день.
Валютные интервенции. Государственный банк может сам выходить на рынок и массово скупать валюту, тем самым пополняя золотовалютные резервы, но играя на повышение курса, а может продавать ее, понижая резервы, но сдерживая девальвацию национальной валюты.

В итоге, чтобы точно узнать, какой будет курс доллара США или евро завтра, нужно провести параллельно два анализа:

Исходя из состояния торгового баланса определить рыночный курс валюты.
Применить к рыночному курсу модификаторы, которые накладываются отечественной экономической средой.

Подробнее о том, как именно формируется курс доллара и евро на разных рынках Украины.

Подробнее о формировании курса доллара на рынках России.

finstat.info

Валюта РФ - это российский рубль. Как формируется его курс, и что на него влияет

Каждый житель России постоянно использует российские рубли для любых расчетов внутри страны. Это расчеты с поставщиками и подрядчиками, оплата покупок в магазинах, выплата заработной платы работникам, размещение депозитов, выдача ссуд, кредитов и т. п.

Российский рубль - это валюта РФ, так написано в Конституции России.

Что такое курс валюты?

Помимо рубля в мире существует еще более 150 других валют. Каждый, кому приходилось бывать за границей или покупать товары за иностранную валюту, вынужден был менять российские рубли на нужные денежные знаки другого государства по определенному соотношению.

Стоимость российского рубля, номинированная в некотором количестве денежных единиц другой страны, называется курсом валюты, то есть курсом рубля к этой валюте. Например, 1 рубль = 0,016 американского доллара. Это курс валюты РФ к доллару США. Хотя всем привычнее воспринимать курс именно доллара к рублю из-за относительной дешевизны последнего. Курс валюты также называют ее котировкой.

Банковский курс рубля

Определением официального курса рубля к другим валютам занимается Центральный Банк Российской Федерации (ЦБ РФ). Основная рабочая валюта ЦБ РФ - это российский рубль.

Банк является основным регулятором курса национальной валюты и контролирует его, не допуская резких колебаний. Курс формируется с точностью до 4 знаков после запятой. Такая точность важна при конвертации, обмене валюты в размере сотен тысяч единиц и более. Коммерческие банки РФ формируют свои курсы, основываясь на курсе ЦБ.

Биржевой курс рубля

Центробанк – один из активных участников ежедневных торгов валютой на Московской бирже (Moex, Moscow Exchange), а также совладелец этой биржи. Moex – крупнейшая фондовая биржа России. Она играет определяющую роль в формировании курсов основных валют по отношению к рублю. Соотношение спроса и предложения и другие рыночные факторы влияют на формирование курса валюты. Торги ведутся с 9:30 до 19:30 каждый день.

Примерно в 11:30 каждого рабочего дня формируются курсы валют ЦБ РФ и определяется средневзвешенное значение курса рубля по отношению к доллару США, евро и некоторым другим валютам с расчетами “на завтра”.

Курс валюты на бирже может сильно отличаться от фиксированного курса Центрального Банка на конкретную дату.

Конвертируемость валюты

Одной из самых значимых характеристик любой валюты является ее конвертируемость, то есть легкость, с которой можно обменять конкретную валюту на любую другую валюту мира в любом регионе мира. Чем выше конвертируемость, тем проще обменять одну валюту на другую.

С этой точки зрения валюты делятся на:

Свободно конвертируемые. У них нет ограничений по обмену в любой точке мира. Это валюты наиболее сильных экономик мира. Они распространены и принимаются повсеместно. Типичные представители: доллар США, евро, японская йена, английский фунт стерлингов. В мире насчитывается примерно три с половиной десятка таких валют.

Две главные свободно конвертируемые валюты мира

Частично конвертируемые. Эти валюты имеют лимитированную способность обмена и хорошо обмениваются только в отдельных регионах. Это денежные знаки развивающихся стран. К таким валютам относится большинство денежных единиц стран мира. Валюта РФ - это типичный представитель ограниченно конвертируемых дензнаков.
Неконвертируемые. Валюты, обмен которых крайне затруднен за пределами государства-эмитента этих денег. Причиной может быть слабость национальной экономики владельца валюты, недоверие к валюте и способности государства отвечать по долгам. Пример: денежные единицы стран Центральной Африки, Океании.

Курсы валют на дату ЦБ РФ формирует независимо от конвертируемости валют.

Виды курсов валют

Существуют различные виды курсов валют, зависящие от периода установления курса, способа контроля его изменения и особенностей его расчета. Виды курсов национальной валюты бывают такими:

Кросс-курс. Это определение курса одной валюты по отношению к другой, выраженное через курс к третьей валюте. Например, курс доллара к рублю равен 65 руб., а курс евро к рублю равен 77 руб. Значит, кросс-курс доллара к евро составляет 65/77, то есть 0,8442 евро за 1 доллар.
Фиксированный на дату или период. Это официально, законодательно закрепленный Центральным Банком страны курс национальной валюты по отношению к конкретной иностранной. Он закладывается в государственные финансовые расчеты.
Текущий курс. Это цена на определенную валюту, сложившаяся исходя из рыночных реалий. Может меняться ежедневно.
Плавающий курс. Это курс, который формируется на валютной бирже в течение торговой сессии.

Особый вид курса – валютный коридор. Это ситуация, когда Центробанк определяет максимальную и минимальную границы курса национальной валюты по отношению к иностранной на определенный период и старается обеспечить нахождение валюты в этих рамках.

Курсы валют ЦБ РФ на заданную дату можно в любой момент увидеть на сайте Центрального Банка России.

Факторы, влияющие на курс валюты РФ

На курс российского рубля влияет масса факторов. Основные из них перечислены ниже в порядке убывания степени влияния:

Национальный дефолт, то есть отказ или невозможность вовремя погасить долг иностранным кредиторам. В августе 1998 г. отказ России от выплаты внешнего долга привел к 4-кратному обвалу курса рубля по отношению к доллару США и другим валютам всего за несколько дней.
Активное продолжительное участие страны в крупных вооруженных конфликтах, резкий рост расходов на оборону.
Стоимость нефти на международном рынке. Россия является одним из крупнейших экспортеров сероводородов на мировой рынок. От 40 % до 50 % доходов федерального бюджета РФ формируется от продажи нефти марки Urals и других марок иностранным покупателям. Рост стоимости барреля нефти (158,978 литра) обычно приводит к укреплению курса национальной валюты. Валюта РФ - это во многом “нефтяная валюта”.

Проведение очень крупных быстрых биржевых сделок по продаже ценных бумаг компаний с участием государственного капитала.
Валютные интервенции Центрального Банка России. Для поддержания или ослабления курса рубля ЦБ продает или покупает на Московской бирже нужную валюту.
Действия негосударственных участников рынка по приобретению или продаже очень больших сумм валюты в течение торговой сессии.
Введение США или Европейским Союзом экономических санкций против ключевых российских физических и юридических лиц. Валюта РФ это очень четко и быстро “ощущает” на своем курсе.
Воодушевляющие выступления национального лидера. Обычно приводят к незначительному укреплению курса рубля.

Также значительное влияние на курс любой валюты имеет уровень отрицательного или положительного торгового баланса страны.

Национальная валюта является кровью экономики государства. Ее нехватка или проблемы с ее обращением и обменом приведут национальную экономику к катастрофическим последствиям. Это хрупкий и тонкий инструмент управления экономикой, который может значительно улучшить или полностью разрушить ее.

fb.ru

Курс валют: как выбрать нужный банк - новости Калининград

Курсы валют в разных банках могут существенно отличаться. Как формируется курс и в какой банк пойти, чтобы выгодно совершить сделку, разбираемся.

Кто устанавливает курс валют

В разных странах существуют различные процессы формирования курса валют. Но в большинстве стран курс определяется рынком. И если в Советском Союзе доллар стоил 60 копеек, то в сегодняшней России Центробанк не может влиять на курс рубля административно-директивными методами, говорит заместитель министра финансов Калининградской области Анатолий Горкин.

— Валютный курс устанавливает рынок. Центробанк может лишь участвовать своей денежно-кредитной политикой в формировании курса. И хоть он является одним из главных участников процесса, сам курс устанавливается на основе спроса и предложения кредитных учреждений на валютных торгах, — отмечает Горкин.

Как разъясняют в пресс-службе Центробанка, официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю устанавливаются ЦБ исходя из рыночных котировок, сформировавшихся на основе спроса на иностранную валюту и её предложения на валютном рынке.

"Официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе котировок по данной валютной паре на межбанковском внутреннем валютном рынке. Расчёт официальных курсов других иностранных валют по отношению к рублю основывается на официальном курсе доллара США к рублю и котировках данных валют к доллару США на международных валютных рынках, на межбанковском внутреннем валютном рынке, а также официальных курсах доллара США к указанным валютам, устанавливаемых центральными банками соответствующих государств", — отмечает пресс-служба.

Время установки официальных курсов валют не регламентировано, но, как правило, это происходит до 15:00 по московскому времени. Сразу же информация появляется и на официальном сайте Банка России. Курсы вступают в силу на следующий календарный день после дня установления и действуют до следующего официального курса данной иностранной валюты.

Информацию об официальных курсах валют ЦБ размещает в день установления на своём сайте. Здесь же можно ознакомиться с историческими данными о курсах практически всех иностранных валют, которые устанавливались Банком России с марта 1998 года.

Почему курсы в разных банках разные

Если пройтись по центральным улицам города и изучить курсы валют, то видно, что они достаточно сильно разнятся в разных банках. Каждое кредитное учреждение вправе установить свой курс на основе курса Центробанка.

— Курс формируется исходя из политики банков — с точки зрения необходимости пополнения их собственных валютных позиций. И если им необходимо для каких-то целей восполнить валютный запас, то банк может сделать более привлекательный курс валюты, с точки зрения покупки. Или же, если ситуация обратная, может поставить более привлекательный курс на продажу, — говорит Анатолий Горкин.

По его словам, большое значение имеет интервал между ценой покупки и продажи валюты.

— Чем банк увереннее себя чувствует, тем он этот интервал может делать меньше. А если банк неуверенно себя чувствует, не может просчитать риски, связанные с движением курса, то он просто делает этот интервал как можно больше. То есть устанавливает менее привлекательный курс на покупку валюты и менее привлекательный курс на продажу, желая себя обезопасить от колебаний курса, — говорит эксперт.

Как пояснили Клопс.Ru в калининградском филиале российского банка, курс валют зависит от нескольких важных факторов — экономической ситуации в данном регионе, от паритета покупательной способности и от уровня спроса на данную валюту.

Как выбрать банк

Как совершить сделку по обмену валюты наиболее удачно? И как правильно выбрать банк?

Первое, на что стоит обращать внимание, — это, конечно же, сам курс. Выбрать наиболее привлекательный можно в интернете — на сайте любого банка он указан. А например, на таких сайтах, как Банки.Ru, http://www.banki.ru/ РБК, Сравни.Ru и подобных, вы сможете найти списки банков с курсами валют.

Но есть и дополнительные параметры, на которые стоит обращать внимание. Например, комиссии, в том числе и скрытые.

— Комиссия может существенно корректировать курс. Где-то меняют без комиссии вообще, где-то меняют с плавающей комиссией в виде процента, где-то — с фиксированной комиссией, например, за саму операцию. Бывают и скрытые комиссии, которые могут не сразу объявляться, а находятся где-то под звёздочкой на сайте, — рассказывает Горкин. — Это простой разумный расчёт и особых подводных камней здесь нет. Ищите лучший курс, уточняйте, действует ли он в это время, есть ли комиссии, и совершайте сделку.

На покупку крупных сумм валюты кредитные учреждения могут устанавливать индивидуальный курс, поясняет представитель банка. Размер такой суммы и курс устанавливается индивидуально в каждом банке.

Также на курс может влиять и месторасположение банковского учреждения. В оживлённых местах, где проходят большие людские потоки, курс может быть выше, тогда как на окраине — ниже. Но если вы планируете совершить небольшую сделку, то просто внимательно посчитайте: возможно, больше потратитесь на транспортные издержки, пока доберётесь до банка с хорошим курсом.

Научиться совершать валютные операции, распоряжаться деньгами, планировать свой бюджет вам помогут на курсах финансовой грамотности, организованных региональным Министерством финансов.

Материал подготовлен в рамках Проекта Минфина России "Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации".

Дополнительная информация по телефону горячей линии (звонок бесплатный): 8-800-555-85-39, +7(4012) 988-233 или на сайте fingram39.ru

klops.ru

От чего зависит курс валюты? Факторы, влияющие на валютный курс

В этой статье я хочу рассказать, от чего зависит курс валюты, и рассмотреть основные факторы, влияющие на валютный курс. Как известно, курс валюты относится к важнейшим показателям экономики страны, и имеет очень важное значение для эффективного управления личными финансами. Поэтому любой человек, желающий привести в порядок и обезопасить личные финансы, должен хорошо понимать, от чего зависит валютный курс, чтобы оперативно прогнозировать его изменения и применять их на практике в целях повышения собственного финансового благополучия.

Факторы, влияющие на валютный курс.

1. Торговый баланс государства. То есть, соотношение экспортных и импортных операций. При экспорте товаров и услуг в страну поступает валютная выручка, а при импорте – из страны, наоборот, уходит иностранная валюта. Поэтому, если торговый баланс отрицательный, смещен в сторону импорта (страна импортирует больше, чем экспортирует), это всегда оказывает давление на национальную валюту, ее курс снижается, поскольку в стране образуется дефицит инвалюты. И, наоборот, когда торговый баланс положительный, смещен в сторону экспорта (страна экспортирует больше, чем импортирует), курс национальной валюты всегда укрепляется, поскольку иностранная валюта в стране в избытке.

Однако положительный торговый баланс – это не всегда хорошо, особенно, если его сальдо (разница между экспортом и импортом) очень велико. Завышенный курс валюты страны – это так же плохо, как и заниженный, а может даже и хуже. Ведь в этом случае растет стоимость ее товаров, и они становятся неконкурентоспособными на внешних рынках. В такой ситуации Центральный банк страны, предпринимает действия, направленные не на укрепление, а на снижение курса национальной валюты. К примеру, 2-3 года назад это происходило в Японии.

Торговый баланс является одним из ключевых факторов, влияющих на валютный курс. В идеале сальдо торгового баланса страны должно быть близко к нулю (то есть, экспорт должен быть примерно равен импорту) – в этом случае курс валюты будет наиболее стабильным.

2. Макроэкономические показатели страны. Такие, как уровень инфляции, уровень безработицы, валовой внутренний продукт и т.д. В каждой стране рассчитываются свои важнейшие показатели, но основные из них всегда схожи. Все эти данные характеризуют свои направления развития экономики государства и оказывают свое влияние на курс валюты. К примеру, высокая инфляция и безработица всегда оказывает негативное влияние на курс национальной валюты, а рост производства – наоборот, поддерживает и укрепляет нацвалюту.

На валютный курс влияют как фактические, так и прогнозные показатели, а особенно резкие скачки курсов можно наблюдать в период выхода показателя, если его фактическое значение не совпало с прогнозным.

3. Политика Центрального банка страны. Этот фактор также является одним из основополагающих. Здесь следует рассмотреть сразу несколько направлений действий, проводимых Центральными банками государств, которые оказывают сильное влияние на валютный курс.

– Эмиссия денег. В большинстве случаев дополнительная эмиссия стимулирует снижение курса национальной валюты, ведь ее денежная масса растет, а значит, ценность денег падает. Но не всегда: так, скажем, Федеральная Резервная Система США практически “не переставая” печатает новые доллары, а они по-прежнему продолжают оставаться самой сильной мировой валютой, поскольку там грамотно применяются другие инструменты денежного регулирования, сдерживающие инфляцию доллара.

– Валютные интервенции. Когда Центральному банку необходимо укрепить или ослабить национальную валюту, он проводит валютные интервенции, то есть, продает или покупает на межбанковском валютном рынке страны крупные партии иностранной валюты по низкому или высокому курсу, тем самым, снижая или увеличивая ее стоимость. Все это происходит за счет валютных резервов государства, поэтому чем больше валютные запасы страны, тем больше возможностей у Центробанка регулировать курс валюты.

Валютные интервенции, как правило, имеют временный эффект. Для постоянного укрепления или ослабления валютного курса потребуется воздействие других факторов.

– Учетная ставка. Еще один регулятор Центрального банка – учетная ставка или ставка рефинансирования – тот процент, под который Центробанк может выдавать кредиты коммерческим банкам. Чем он ниже, тем доступнее кредитные ресурсы, тем больше кредитов выдается в экономику, тем больше производится товаров и услуг, а значит, тем стабильнее курс национальной валюты. Практика показывает, что страны с самыми низкими процентными ставками имеют самые сильные валюты в мире.

– Операции с долговыми обязательствами. Если Центральный банк хочет повысить валютный курс нацвалюты, он выпускает и продает юридическим и физическим лицам свои долговые обязательства (т.н. облигации государственного внутреннего займа или казначейские облигации) – ценные бумаги, предполагающие получение фиксированного дохода и возможность заработать на росте их стоимости. Тем самым, он изымает денежную массу национальной валюты, ее становится меньше, значит, ее ценность повышается. Доходность таких облигаций находится в прямой зависимости от того, как много денег Центробанк планирует собрать, а их надежность гарантируется государством.

Когда нужно снизить валютный курс нацвалюты, Центробанк, наоборот, начинает скупать свои обязательства, повышая их стоимость, тем самым, увеличивая денежную массу.

Многие инструменты политики Центральных банков могут оказывать влияние на курс валюты, даже если они фактически не применяются, а являются т.н. “вербальными”, то есть, озвученными только на словах. К примеру, Центробанк заявляет, что планирует проводить крупную валютную интервенцию, трейдеры на рынках в ожидании укрепления курса нацвалюты, начинают ее скупать, и курс повышается естественным образом, даже без фактического проведения этой интервенции.

Центральный банк является тем органом в государстве, на который и возложено поддержание стабильного курса национальной валюты, поэтому всегда имеет в запасе ряд действенных рычагов, которые применяет по мере необходимости и возможности.

4. Крупные инвестиционные проекты и внешнеторговые контракты. Говоря о том, от чего зависит курс валюты, следует отметить и, так сказать, будущие планы государства, которые прямо или косвенно связаны с притоком или оттоком иностранной валюты. Реализация таких проектов может оказать влияние на торговый баланс, а это основной фактор, влияющий на валютный курс.

Реализация крупных инвестиционных проектов может планировать как отток, так и приток валюты, крупные экспортные контракты предполагают приток валютной выручки, а импортные – ее отток. Если это запланировано (например, контракты уже утверждены и подписаны), дальнейшие действия могут повлиять на валютный курс.

5. Доверие населения к национальной валюте. То, насколько население доверяет валюте своей страны, очень сильно влияет на валютный курс. Если люди предпочитают хранить сбережения в инвалюте, значит, на нее всегда есть повышенный спрос, что будет оказывать негативное влияние на курс нацвалюты. И этот спрос, если он есть, очень трудно остановить. Даже если Центробанк начинает применять свои регуляторы, к примеру, ограничивает продажу инвалюты, вводит дополнительные комиссионные сборы с этих операций, запрещает валютные депозиты и т.д., это часто приводит к обратному эффекту: начинает работать черный рынок валюты, где она продается еще дороже, среди людей начинается паника, валютный ажиотаж, который приводит к резким скачкам валютного курса.

В период паники всегда возникает ситуация, когда банки не продают валюту (даже с большими комиссиями), чтобы удержать валютную позицию, что еще больше раскручивает черный рынок и взвинчивает валютный курс до немыслимых пределов. Наверняка все вы периодически наблюдаете подобную ситуацию.

Создавая ажиотажный спрос на валюту, люди сами провоцируют ее рост. Предпочтения населения и панические настроения – очень важные факторы, влияющие на курс валюты. В некоторых ситуациях они даже являются единственными! (то есть, других серьезных предпосылок для роста курса инвалюты нет, но он растет исключительно из-за паники). В результате это всегда приводит к такому же быстрому падению курса, и все те, кто скупал валюту на пике паники, оказываются в убытках. Поэтому всегда хорошо думайте, стоит ли покупать доллары, и не поддавайтесь панике при отсутствии прочих факторов, влияющих на валютный курс!

6. Валютные спекуляции. Часто бывает, что крупные участники межбанковского (или даже мирового) валютного рынка специально “раскачивают” валютный курс с целью получения спекулятивных заработков. Видя такое дело, в процесс может вмешиваться Центробанк, накладывая определенные санкции на этих участников, но все же такая ситуация далеко не редкость, и все, кто занимается торговлей на бирже, наверняка не раз ее наблюдал.

Так называемые “валютные качели” могут оказать очень серьезное влияние на валютный курс, но оно будет кратковременным, поэтому такую ситуацию можно использовать для заработка, но ни в коем случае для перевода своих сбережений из одной валюты в другую.

7. Форс-мажорные обстоятельства. И, наконец, говоря про факторы, влияющие на валютный курс, нельзя не упомянуть форс-мажорные обстоятельства. К примеру, военные действия, серьезные протестные движения, массовые забастовки, теракты и т.д. тоже всегда оказывают серьезное влияние на курс валюты страны, в которой это происходит. Это влияние может носить как кратковременный характер, если обстоятельство быстро устранено, так и затяжной, если оно продолжается длительное время, или привело к необратимым последствиям в экономике и финансовой сфере, требующим длительного восстановления.

К примеру, наверняка все помнят, что когда 11 сентября 2001 года в США произошел крупный теракт, курс доллара во всем мире резко упал. Однако, это падение оказалось кратковременным.

Я лишь кратко перечислил основные факторы, влияющие на валютный курс. Конечно же, можно рассматривать каждый из них более подробно, но уже этой информации будет достаточно, чтобы ориентироваться в валютном ценообразовании и учиться верно прогнозировать изменения курса валют, что позволит не допускать ошибок и найдет свое положительное отражение на состоянии ваших личных финансов.

На этом все. Сайт Финансовый гений стремится к тому, чтобы ваша финансовая грамотность всегда соответствовала требованиям нынешних реалий. Оставайтесь с нами и следите за обновлениями. До новых встреч!

fingeniy.com

Как формируется курс доллара и других валют в Украине?

Продолжаем знакомить вас с принципами формирования валют на различных рынках. Ранее мы уже описывали общие принципы формирования курса доллара и других валют, теперь пришло время вникнуть в детали и выяснить, как именно курс доллара формируется на тех рынках, которые нас больше всего интересуют. В цикле публикаций мы рассмотрим формирование курса доллара в России, Украине и на международных биржах. Начнем с Украины.

Номинальный источник курса в Украине — МВРУ

В Украине нет валютной биржи, зато есть внебиржевая торговая площадка, где обмениваются крупные суммы. Это МВРУ, межбанковский валютный рынок Украины. Почитать подробнее об этом явлении можно по ссылке, в этой же статье мы остановимся на том, как формируется курс доллара к гривне в Украине на различных рынках, включая МВРУ.

На межбанк со своими заявками выходят банки после совершения внутренних обменных операций. У каждого банка среди клиентов есть как импортеры, так и экспортеры, то есть представлен как спрос, так и предложение на валюту. Импортерам нужно закупить валюту для того, чтобы покупать за нее товары за рубежом и привозить их в Украину. Экспортеры получили выручку в валюте и должны ее продать (в соответствии с временным распоряжением НБУ, которое уже приобрело все признаки постоянного). Кроме того, есть небольшое количество заявок от физических лиц, которые также покупают или продают валюту. В результате, по каждой из валют банк к концу рабочего дня формирует список заявок, которые неттингуются внутри банка утром следующего дня. Неттингуются – значит меняются друг с другом, так как являются встречными.

На МВРУ банк выходит только для того, чтобы покрыть недостачу.

К примеру, суммарно по банку за день сформировалось заявок на продажу 5 млн. дол. США, при этом заявок на покупку собралось на 12 млн. дол. США. Это значит, что банк выйдет на рынок и будет покупать 7 млн. дол. США, чтобы покрыть эту недостачу и удовлетворить все заявки своих клиентов.

Кроме того, банк может покупать валюту для покрытия своих кассовых нужд, — для совершения продажи валюты населению и погашения своих валютных обязательств (к примеру, для выплаты депозитов). В один операционный день банк может выйти на рынок либо в качестве покупателя, либо в качестве продавца валюты. Отчасти, из-за этого существует предпосылка для создания дефицита на рынке: когда на МВРУ слишком много покупателей и мало продавцов, курс начинает ползти вверх.

На межбанк стекаются заявки от разных банков, в которых указаны объемы и суммы, по которым банки готовы продавать или покупать валюту. Заявки эти встречаются друг с другом, находят себе «пару» и погашаются. В результате начинает формироваться курс.

К примеру, на межбанке было продано:

10 млн. дол. США по 16 грн.,
20 млн. дол. США по 17 грн.,
1 млн. дол. США по 20 грн.

Значит, средневзвешенный курс составит 16.77, а «журналистский» курс для раздувания паники составит 20 грн. (по максимальному за период).

Далее НБУ публикует сведения о средневзвешенном курсе (которые скорее имеют статистическую, чем практическую, ценность и являются слабым рыночным ориентиром), а каждый банк делает свои выводы о прошедшей торговой сессии. Зачастую, спрашивая, как формируется курс доллара к гривне, люди чаще всего имеют в виду именно этот курс – коммерческий банковский. Для его формирования банк оценивает:

Во сколько именно ему обошлась покупка необходимой партии валюты
Какие на рынке настроения, какова динамика
Какая была ситуация, сколько заявок на продажу и покупку, какие объемы
Как вел себя НБУ, были ли валютные интервенции
Какова внутренняя ситуация в банке: уровень активов в валюте, уровень обязательств в валюте и т.п.

На основе своих умозаключений, банк определяет внутренний курс для обмена. При этом официальный внутренний курс, заявленный на сайте банка, может отличаться от реального курса, по которому проводятся операции обмена «на лету». Страхуя себя, банк всегда старается продать валюту населению дороже, чем ему она досталась на МВРУ, а купить ее дешевле, чем ее можно купить на МВРУ. Проще говоря, курс в банках и обменных пунктах – это курс, взятый на МВРУ, и скорректированный на уровень жадности и текущего положения дел конкретного банка.

Реальный источник курса в Украине — дисбаланс между спросом и предложением на валюту

Как было сказано, курс формируется за счет торгов между теми, кому нужна валюта и теми, у кого она есть. Логично предположить, что курс напрямую будет зависеть от того, сколько есть желающих купить валюту, и сколько есть желающих ее продать.

Источники спроса на доллар и евро в Украине многочисленны и разнообразны:

Импортеры (а импортируем мы всё и очень много, от природного газа до одежды и электроники, почти всё, чем мы пользуемся – импортное).
Население (которое не верит в национальную валюту и стремится держать деньги в долларах).
Банки (которым валюта нужна для погашения своих валютных обязательств).
Спекулянты (которые скупают валюту для перепродажи по более высокой цене).

В то же время приток валюты в страну весьма ограничен, это два небольших ручейка:

Экспорт товаров низкой степени обработки (к примеру, сталь) и продуктов питания. И то, и другое испытывает серьезные трудности из-за конфликта с Россией.
Помощь и кредиты международного сообщества.

Как мы понимаем, возникает дисбаланс между экспортом и импортом, именуемый в макроэкономике дефицитом платежного баланса. Видно этот дефицит на графике невооруженным глазом. Проще говоря, спрос превышает предложение. А значит, каждый владелец валюты чувствует себя королём и хочет за свою валюту всё больше. От безысходности другие участники рынка соглашаются на всё возрастающую цену. Соответственно, каждый день происходит незначительное подорожание валюты.

Потому, задаваясь вопросом, как формируется курс доллара в Украине, мы можем прийти к выводу, что курс этот формируется в результате растущих запросов владельцев валюты (читай – жадности) на фоне безысходности покупателей валюты. Ведь альтернативы нет: слабая промышленность и крайне малые запасы природных ресурсов на фоне из рук вон плохого государственного менеджмента создают все основания для непреодолимой зависимости от импорта.

Скажи, кому ты экспортируешь товары, и я скажу твой курс валюты

Перефразируя известную пословицу, мы можем охарактеризовать принцип реального изменения стоимости национальной валюты. Существует такое понятие, как РЭОК – реальный эффективный обменный курс. Это курс, который рассчитывается на основе сопоставления темпов инфляции национальной валюты и валют тех стран, с которыми ведется наиболее активная торговля.

Когда внутри страны происходит более быстрая инфляция, РЕОК растет, что свидетельствует о снижении ценовой конкурентоспособности отечественных товаров и услуг. Проще говоря, торгуя с более сильными экономиками, мы делаем себя уязвимыми и рискуем ослабить свою валюту.

В случае с Украиной получается замкнутый круг: снижение курса национальной валюты приводит к ускорению темпа инфляции (помним, что в стране всё импортное), а ускоряющаяся инфляция ведет к росту РЕОК и давит на валютный рынок, стимулируя рост цен на валюту в будущем.

Как формируется курс на черном рынке?

Финальная точка нашей экскурсии – черный рынок. Курс на нем устанавливается независимо от МВРУ, но с его учетом, в качестве ориентира. По большому счету, черный рынок – это народная биржа, где происходит всё то же самое, что и на МВРУ, но с вовлечением большего числа участников. В качестве предложения – владельцы валюты, которые не прочь ее продать. В качестве спроса – все желающие, которые не смогли ее купить в официальных источниках.

На курс черного рынка влияет:

Уровень рискованности конкретной торговой площадки. Если это уютный обмен в Интернете, курс будет ненамного выше МВРУ. Если же это менялы на улице – они заломят в полтора раза дороже.
Доступность валюты в «белых» обменных пунктах. Чем проще добыть доллар в банке, тем ниже курс на черном рынке.
Текущая рыночная ситуация, особенно – уровень паники. Как только появляются признаки паники, курс на черном рынке взлетает до небес.
Ожидания спекулянтов. Черный рынок всегда предлагает перспективный курс, в который заложены ожидания спекулянтов относительно развития событий.

Пожалуй, на этом мы закончим. В следующей статье из этого цикла читатели познакомятся с деталями механизма формирования курса рубля на российских рынках.

finstat.info

От чего зависит курс рубля в России. Как курс рубля зависит от цены на нефть

Факторы, влияющие на курс доллара

Материалы по теме

Доллар США – одна из популярнейших валют во многих странах мира, в том числе и в России. Традиционно во времена экономических потрясений и неурядиц эта валюта показывает восходящую динамику, в то время как отечественные активы снижаются в своей стоимости. Поэтому у обменных пунктов и в банках можно увидеть толпы людей, желающих приобрести доллары США. Бытует даже выражение, что «рубли – это сертификаты на деньги, а доллары – настоящие деньги».

Но без знаний о формировании курсов рубля и доллара США крайне часто население приобретает доллары на пиках их стоимости, а потом продает на минимальных ценовых значениях. Чтобы грамотно оценивать перспективы валютных курсов, необходимо понимать, как они формируются. В этой статье мы рассмотрим, от чего зависит курс доллара к рублю.

Факторы, влияющие на курс доллара

Прежде всего стоит отметить, что доллар – свободно конвертируемая валюта. Это значит, что её динамика определяется спросом и предложением на мировом межбанковском рынке относительно других мировых валют. Вследствие чего можно выделить формирование курса доллара США относительно рубля и других мировых валют. Естественно, мы заострим наше внимание на паре доллар США/российский рубль и разберем, от чего зависит курс доллара в России.

Формирование курса доллара США является многофакторным процессом, но основные из них можно разделить на две группы: политические и экономические. Однако прежде всего необходимо понимать общую специфику эмиссии и существования долларов.

Доллар – главная резервная валюта. Что, в свою очередь, говорит о том, что центральные банки других стран приобретают доллары США для пополнения своих золотовалютных резервов и осуществления международных расчетов. Более половины объема международных платежных операций осуществляются именно в долларах США. Причем если в России расчет в долларах США существует «неофициально», то в ряде стран доллар США обращается наравне с национальными валютами (Зимбабве), а в некоторых странах – и вовсе является национальной валютой (Маршалловы острова, Сальвадор).

В мировой истории выделяют Бреттон-Вудскую денежную систему (1944 г.), согласно которой доллар США обеспечивался золотом (35 долларов за унцию), а все остальные валюты обеспечивались долларом США. Но в связи с последующим резким снижением золотого запаса США и отрицательным платежным балансом эта система показала нестабильность. В период с 1976-1978 гг. она была заменена на ныне действующую Ямайскую валютную систему, основные принципы которой – отсутствие привязки курсов валют к золоту и их свободная конвертируемость. Теперь валютные курсы определяются спросом и предложением.

В настоящее время эмиссией доллара США занимается ФРС (Федеральная резервная система), которая выполняет функцию центрального банка США. ФРС также устанавливает процентную ставку, тем самым определяя стоимость использования денег. Причем ФРС в своих решениях имеет высокую степень свободы и напрямую не подчиняется правительству США, но, естественно, осуществляет свои действия в интересах экономики США.

Политические факторы

К основным политическим факторам, влияющим на пару доллар/рубль, можно отнести цену на нефть. Казалось бы, как цена на нефть зависит от курса доллара? Дело в том, что она номинирована в долларах, поэтому существует ряд особенностей, влияющих на валютные курсы. Так, если правительству США необходимы деньги – доллары, то оно выпускает облигации, которые покупает ФРС и эмитирует эквивалентную денежную сумму, рассчитываясь ею с правительством за долговые бумаги. В свою очередь, правительство США уже может использовать данные деньги по своему усмотрению.

В России процесс вливания денег в экономику осуществляется по-другому. ЦБ не может подобным образом эмитировать рубли за счет российских облигаций. Чтобы получить от ЦБ рубли, Россия должна поставить на международный рынок какой-либо актив/услугу (естественно, это преимущественно нефть и газ) и получить доллары США. Именно под эти доллары США ЦБ уже может выпустить рубли по своему курсу. Причем доллары США, попавшие таким образом в ЦБ, могут быть израсходованы на приобретение американских облигаций. Таким образом, указанная схема часто сводится к эмиссии США долларов и приобретению за них реальных активов (например, нефти). А Россия поставляет на мировой рынок активы за доллары США, под которые печатаются рубли, а за сами доллары покупаются облигации США. Разумеется, подобная схема устраивает не всех и имеет массу минусов. В настоящее время прорабатывается схема торговли нефтью за рубли, но в ней тоже есть масса подводных камней.

Естественно, когда долларовая цена на нефть дорожает, то курс рубля при этом тоже растёт. Если же долларовая цена нефти снижается, то России приходится снижать курс рубля. Получается, что странам-экспортерам нефти более выгоден низкий доллар, а США, наоборот, – более крепкий.

Также к политическим факторам можно отнести общую экономическую стабильность в стране, так как сильное государство будет иметь стабильно крепкую валюту. Другие страны будут стараться купить ее, тем самым поддерживая спрос, который и двигает валютный курс вверх. А войны и конфликты, напротив, снижают стоимость валюты, так как могут привести к некоторой неопределенности. Естественно, заявления крупных политических деятелей также влияют на валютный курс.

Экономические факторы

К экономическим факторам формирования валютных курсов можно отнести действия ФРС в плане изменения процентной ставки. Если ставка повышается, то курс растет, если снижается – падает. Причем в плане деятельности ФРС по ставкам следует выделить так называемые программы количественного смягчения (QE), которые ФРС может вводить для стимулирования экономики страны, выкупая облигации и снижая ставки. Как правило, при запуске очередного цикла смягчения валюта может снижаться (так как ее становится больше), но и рынок может закладывать позитивный эффект от данного стимулирования в валютный курс, не давая ему опуститься ниже. При сокращении QE доллар становится дороже, причем рынок может закладывать в его курс и общий достигнутый и ожидаемый эффект дальнейшего развития.

Население России любит доллары США за их стабильность (но доллар тоже может снижаться в стоимости), определенную традиционно низкой инфляцией в США (около 2%). Инфляция является мерой обесценивания денег, а в США она гораздо ниже, чем в РФ.

Платежный баланс также является значимым показателем для динамики валютного курса. Если он положителен – это благоприятный фактор для валюты, если отрицателен – способствует ее снижению. Но в США платежный баланс стабильно отрицателен, так как главный поставляемый ею «актив» на мировой рынок и есть доллар.

Рис. 1. Платежный баланс США (млрд долл.) с 2013г.

Собственно, курс доллара США в некоторой степени обуславливается верой мирового сообщества в экономику данной страны и некоторой зависимостью от ее валюты.

Вывод

Чтобы верно оценивать перспективы отечественной экономики, крайне важно понимать, от чего зависит курс доллара США – валюты, за которую продается наш основной ресурс – углеводороды.

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Управление личными финансами»

Бесплатный вебинар «Торговля валютой через QUIK»

19.06.2017

www.opentrainer.ru

Курс валют: особенности и существующие разновидности

Все государства имеют собственную национальную валюту. Ее стоимость находится в непрерывном движении. На курс валют отказывает влияние политика государства, состояние мировой экономики в целом и ряд других факторов. Чтобы заранее понимать, какие изменения в цене актива могут произойти, важно разобраться в механизме формирования стоимости.

Каким образом формируется месячный курс валют

Немного теории

Курс валют – цена денежной единицы конкретной страны, выраженная в платежных знаках другого государства. Показатель связывает экономику с внешним миром. На основе значения показателя совершаются торговые операции на международном рынке.

Граждане обладают возможностью свободно приобретать валюту других государств, резидентами которых не являются. Такое право называется конвертируемостью. Если Центральный Банк страны ограничит подобную возможность, национальная валюта сразу же превращается в частично обращаемую.

Статистика показывает, что валюта свободно конвертируется только в развитых странах. Наличие законодательно закрепленного права на совершение обмена недостаточно, чтобы граждане свободно могли обменивать денежные средства.

Согласно положению ЦБ РФ от 18 апреля 2006 года, курс разных валют устанавливается каждые сутки. Из правила существуют исключения. В ряде случаев действует курс валют на месяц. Согласно установленным правилам, реализация идентичных активов должна осуществляться по одной и той же цене в разных странах. Межбанковский курс валют разработан для поддержания ценности денежной единицы одного государства перед аналогичным активом другого.

Как устанавливается величина показателя

Курсы иностранных валют к рублю устанавливаются не просто так. Они необходимы для:

осуществления периодической переоценки счетов, которые были открыты в иностранных денежных средствах;
проведение сравнения ценовых рынков;
выполнения обмена денежными средствами в процессе заключения сделок.

Рост курса валют может быть запланированным. Управление стоимостью национальной единицы осуществляет правительство государства. Фиксированные цены устанавливаются на главные мировые валюты. Обычно к ним относят:

Доллар.
Йену.
Евро.

Поддержкой установленного курса занимается Центральный банк. Чтобы удерживать национальную валюту на установленном уровне, он осуществляет покупку собственной денежной единицы в обмен на актив, в соответствии с которым происходит оценка.

Каким образом формируется месячный курс валют

Чтобы контролировать курс, ЦБ должен иметь большой объем резервов валюты. К ним относят иностранные денежные единицы, которые хранятся в Центральном Банке. Финансовая организация обладает возможностью использовать капитал для совершения манипуляций по поддержанию установленного курса. Благодаря инструментам, находящимся у него в распоряжение, Центробанк может скорректировать цену денежной единицы государства.

Курс валют: фиксированный и плавающий

История курсов валют напрямую зависит от действий Центрального Банка и Министерства финансов. Государство предоставило организациям инструменты, позволяющие оказывать влияние на механизм формирования стоимости. Учреждения обладают правом определять порядок установления режимов для определения курсов. Страна может придерживаться 1 из 2 позиций в отношении формирования стоимости:

Цена актива зафиксирована на определенном уровне. Способ используется, если страна способна обеспечить экономическую стабильность. Установленный официальный курс выгоден для ведения бизнеса. Заранее известные ценовые факторы позволяют осуществлять долгосрочное прогнозирование.
Стоимость денежной единицы формируется под воздействием различных факторов. Страна не устанавливает точную цену. Стоимость актива находится в постоянном движении.

Чтобы понять, как определяют курс других валют, нужно помнить о воздействии спроса и предложения. Оно ложится в основу выявления цены при плавающем курсе. Эксперты называют его самокорректирующимся. Исправление различий, которые появляются на рынке в результате влияния спроса и предложения, осуществляется автоматически.

Пытаясь разобраться, как устанавливают цену денежных средств, нужно помнить, что стоимость рубля или другого актива не может формироваться на основании только одного принципа. Даже при фиксированном режиме рынок оказывает давление на состояние цены. В результате наличия несоответствия может начать образовываться «черный рынок». Известны случаи, когда страна вынуждена была приводить стоимость национальной денежной единицы в соответствие с неофициальными ценами.

Каким образом формируется месячный курс валют

Факторы, оказывающие влияние на размер показателя

Чтобы понять, как формируются официальные курсы валют ЦБ РФ на дату, необходимо выявить факторы, оказывающие влияние на изменение стоимости. Они делятся на две категории. К первой разновидности относится экономическое состояние государства. В группу включают следующие факторы:

темп роста инфляции;
наличие или отсутствие контроля над стоимостью актива;
величина платежного баланса страны;
размер покупательской способности;
уровень активности;
количество манипуляций спекулятивного характера;
оценка уровня использования актива при совершении межгосударственных расчетов;
изменения величины процентных ставок.

Ко второй группе относят уровень доверия, который сформировался на рынке в отношении актива. Все вышеперечисленные факторы оказывают непосредственное влияние на уровень импорта и экспорта продукции. Они позволяют составить представление о положении страны на международной арене и состоянии экономики в целом.

Национальное и мировое хозяйство неразрывно связано со стоимостью денежных активов страны. Характерные особенности формируются в пределах экономики конкретного государства. Однако количественное соизмерение активов осуществляется в процессе выполнения манипуляций на международном уровне.

Чтобы разрешить проблемы, сформировавшиеся в национальной экономике, ряд государств осуществляют манипуляции со стоимостью денежных единиц. Для проведения действия применяются различные инструменты, позволяющие оказывать влияние на цену актива. На основании результатов их деятельности можно узнать, сколько курс валют составляет на сегодняшний день.

vawilon.ru