Три валютных курса, черный экспорт и пузырь. Как Иран и его фондовый рынок существуют под санкциями

В течение последних 40 лет Иран жил под тысячами различных санкций и был мировым лидером по их числу. Но в марте 2022 года Россия обогнала его по этому показателю. Иранский опыт с похожим набором санкций позволяет представить, что впереди ждет российские экономику и фондовый рынок.

Первые санкции против Ирана были введены еще в 1979 году после того, как иранские радикально настроенные студенты захватили посольство США и взяли в заложники более 50 американцев. В ответ США заморозили активы Ирана на $12 млрд и запретили импорт из страны. В последние десятилетия США то снимали, то возвращали санкции в отношении Ирана в связи с обвинениями в поддержке терроризма и обогащении урана.

В 2012 году ЕС присоединился к нефтяному эмбарго и заморозил активы иранского ЦБ. В том же году иранские банки отключили от SWIFT. В 2015 году Иран заключил «ядерную сделку», и санкции в отношении страны были отменены. Но уже в 2018 году президент США Дональд Трамп объявил о выходе из сделки, так как, по его словам, Иран не соблюдал ее условия, и санкции были восстановлены.

Введение санкций в отношении Ирана приводило к резкому снижению ВВП страны и росту инфляции. По данным МВФ, в 2012 году экономика Ирана упала на 7,4%, в 2018 году — на 6%. Инфляция подскочила выше 30% и до сих пор продолжает ускоряться. В 2021 году рост цен превысил 39%.

Снятие санкций в 2016 году, напротив, привело к росту ВВП на 13,4% и замедлению инфляции до 9,1%. Это самые лучшие показатели для экономики Ирана с 1990 года. Иностранные инвестиции в Иран достигли своего пика в 2017 году после заключения «ядерной сделки» и составили около $5 млрд, в 2020 году их объем составил всего $1,3 млрд, свидетельствуют данные Конференции ООН по торговле и развитию. Прямые иностранные инвестиции в российские компании в 2020 году составили $8 млрд, в 2021 году они выросли в 3,8 раза, до $30,7 млрд.

Курс иранского риала в 2012–2018 годах снизился с 12 до 42 тысяч за доллар. Чтобы справиться с девальвацией, власти Ирана создали несколько валютных курсов: рыночный, официальный и NIMA. Официальный курс субсидируется и составляет те самые 42 тысячи риалов за доллар. Его имеют право использовать иранские компании, которые импортируют жизненно важные товары — лекарства, пшеницу, мясо. Курс NIMA ниже рыночного, но выше официального, он используется для внешней торговли. По данным Trend News Agency на 17 марта, курс риала в обменниках составлял 245 099 риалов за доллар, NIMA — 239 980 риалов. Курс на черном рынке составил 260–263 тысячи риалов за доллар. В 1979 году доллар стоил 70 риалов.

Внутри страны существует консенсус, что иранская экономика должна двигаться в сторону единого курса, потому что несколько обменных курсов способствуют коррупции и рентоориентированному поведению, пишет Al Jazeera. Унификация курса была одним из предвыборных обещаний президента Ирана Хасана Рухани. В апреле 2018 года он сделал попытку объединить официальный курс с рыночным, но она провалилась, так как новый курс быстро упал.

Экономика Ирана сильно пострадала от санкций, но не рухнула по трем причинам, пишет The Economist. Во-первых, санкции можно обходить, несмотря на обширный контроль за их исполнением. Иран сумел найти способ экспортировать несколько сотен тысяч баррелей нефти в день. Большая часть поступает в Китай, помеченная как нефть из Малайзии, Омана и ОАЭ. Во-вторых, экономику поддержала диверсификация экспорта: у Ирана есть несколько отраслей обрабатывающей промышленности. Одни из крупнейших отраслей — добыча и металлообработка — выигрывают от доступа к дешевым и надежным источникам энергии. Кроме того, Иран граничит с густонаселенными странами, включая Пакистан и Турцию. Часть наземной торговли может быть не задокументированной, поэтому ее сложно отследить. Третий фактор — импортозамещение. Слабая валюта сделала импортные товары недоступными для многих иранцев, что сыграло на руку местным производителям.

Крупнейшая биржа в Иране — Тегеранская фондовая биржа (TSE) — была основана в 1967 году. По данным Всемирного банка за 2020 год, рыночная капитализация 367 публичных иранских компаний составила $1,2 трлн, 213 российских — $695 млрд (капитализация российского рынка акций на 25 февраля 2022-го составляла $483 млрд).

За 10 лет, завершившихся в июле 2021 года, среднегодовая доходность индекса биржи TEDPIX в долларах составила 13,8%, подсчитала шведская инвестиционная компания Serkland Invest, специализирующаяся на Иране. Для сравнения, годовая доходность индекса MSCI Emerging Markets за этот же период составила 4,7%, MSCI Frontier Markets — 5,7%. Для сравнения, индекс РТС за это время в среднем приносил инвесторам среднегодовой убыток в 1,6%.

Фондовый рынок в Иране популярен среди граждан: по данным на 2020 год, на бирже торговали 12 млн иранцев (1/7 жителей страны). Ключевая ставка в Иране составляет сейчас 18%. При инфляции в 40% вложения в банковские депозиты не спасают сбережения от обесценивания. Кроме того, власти Ирана и сами активно поощряли людей вкладывать свои деньги в рынок, пропагандируя преимущества ценных бумаг.

Иранскому правительству фондовый рынок нужен для сокращения дефицита бюджета. Большинство компаний, торгующихся на TSE, принадлежат государству, которое получает доход от продажи их акций и налог на эти операции (0,5% от цены продажи).

В 2020 году, когда рынки по всему миру рухнули из-за начала пандемии коронавируса, TSE показала взрывной рост, который, в частности, был вызван масштабной приватизационной кампанией, когда частные инвесторы получали так называемые Justice shares. Если в начале года индекс биржи TEDPIX составлял менее 500 тысяч пунктов, то к середине года он взлетел до 2 млн пунктов.

Многие эксперты предупреждали о формировании пузыря на иранском фондовом рынке. И уже к концу 2020 года TEDPIX потерял более 40%. По данным на 16 марта, он находится на уровне 1,345 млн пунктов.

Бизнес-контакты между американским и иранским бизнесом запрещены еще с 1980-х, в стране не работают международные платежные системы и заблокировано большинство популярных сайтов и приложений. После последнего обострения между Вашингтоном и Тегераном в 2018-м администрация Дональда Трампа запретила предоставлять иранцам сервисы и платформы крупнейших IT-гигантов США. В результате иранцы, три четверти которых, несмотря на санкции, пользуются соцсетями и мессенджерами (в основном через VPN), остались без доступа к магазину приложений Apple, хостингам Amazon Web Services и Google Cloud Platform, а также сервису для бизнес-коммуникации Slack.

От услуг крупнейших IT-корпораций оказалась отрезана страна с молодым населением под 84 млн человек. И пусть на фоне более разрушительных для экономики страны санкций (вроде отключения от SWIFT и эмбарго на поставки энергоресурсов) трудности с доступом к серверам американских гигантов кажутся незначительной проблемой, именно они косвенно катализировали разработку и запуск иранского интранета — аналога «суверенного» интернета, о котором давно мечтают российские власти.

Наложенные на экономику обременения ускорили разработку национальных аналогов недоступных продуктов. Так, в Иране появились свой магазин приложений, заменяющий на Android-устройствах Google Play, — Cafe Bazaar; свой Aliexpress, придуманный братьями-предпринимателями Саидом и Хамидом Мухаммеди, — маркетплейс DigiKala; свой Facebook, рассчитанный на либеральную прослойку иранского общества и регулярно блокируемый властями, — Cloob; свой Uber, после блокировки Израилем геолокации для водителей разработавший собственный геосервис; и даже свой YouTube, месячная аудитория которого почти вдвое выше численности населения страны (151 млн пользователей), — Aparat.

Иранские технологические предприниматели и продавцы «железа» за годы научились мириться с санкционными реалиями. Агентство Reuters еще в 2011-м описывало, как в обход установленных ограничений на местный рынок поступает техника Apple. Серые поставщики просто задействовали непрямой маршрут импорта через ОАЭ. Цены на iPhone и iPad в стране в результате были такими же, как, например, в Великобритании.

Подробнее о том, что в подсанкционном Иране происходит с технологиями мы рассказывали в одном из недавних выпусков технорассылки.  

Курс валют в обменниках Украины 11 сентября – сколько стоит доллар, прогноз эксперта

Новость обновлена 11 сентября 2022, 11:11

Американская валюта за первый месяц осени может еще больше укрепить позиции.
Фото
Открытые источники

Резкого скачка вверх у доллара не будет, но и улучшения стоимости гривны ждать не стоит

Вторые сутки подряд на черном рынке Украины наблюдается временное затишье насчет стоимости иностранных валют. Доллар едва изменил свою стоимость в сторону подорожания, удерживая среднюю цену в 41,40 грн, а евро немного подорожал при продаже. Впрочем, такая ситуация вряд ли продержится длительное время. По мнению экономического эксперта Алексея Куща, к концу сентября мы будем наблюдать постепенную девальвацию нацвалюты, что позволит доллару укрепиться в обменниках на уровне 42-43 гривен.

Об этом специалист рассказал в комментарии «Телеграфу». По его словам, на изменение курса валют в Украине сейчас влияет немало факторов — причем в обе стороны. Это и отток гривны из банковских учреждений, и увеличение аграрного экспорта, и дополнительное выведение доллара на карты украинцев в Европе.

«Но все они в данный момент не играют роли, достаточной для резкого скачка курса доллара в сторону его роста, — считает Кущ. — В целом, тенденция к девальвации гривны будет сохраняться, но это будет происходить постепенно».

Эксперт прогнозирует, что сентябрь украинцы могут закончить с ценой 42-43 гривны за «черный доллар».

Категория

• Деньги

Дата публикации

09 сентября 2022, 16:30

Курс доллара – украинцы уходят в «черный кэш», НБУ хочет дать возможность покупать больше в банках

Свежий курс, опубликованный ресурсом «Минфин», пока не дает достаточных поводов для беспокойства о подобном развитии ситуации. Доллар пока демонстрирует относительную стабильность. Вторые сутки подряд его цена в продаже равна 41,60 грн, при покупке — 41,40 грн.

Курс валют на черном рынке Украины 11 сентября

Евро не изменил своей стоимости при покупке — за него снова просят 40,70 грн. Однако в продаже он подорожал на больше, чем 80 копеек. В воскресенье, 11 сентября, его средняя цена равна 40,95 грн.

О ситуации на межбанке Украины можно судить из инфографик ниже:

Курс доллара в банках Украины 11 сентября

Курс евро в банках Украины 11 сентября

Категория

• Деньги

Дата публикации

06 сентября 2022, 16:37

Курс доллара в сентябре – в НБУ обнадежили отчетом за август

Ранее «Телеграф» рассказывал, может ли стоимость доллара за первый месяц осени взлететь до 50 или даже 100 гривен. Ситуацию прояснил аналитик Александр Болтян.

Также мы писали о том, как на курс американской валюты в Украине могут повлиять «зерновые» угрозы диктатора путина.

Конфликт ран российской и украинской валюты

Выдано: 20.03.2022 — 04:30

Москва (AFP). Их экономики, потрясенные конфликтом, российские и украинские власти использовали разные тактики для защиты своих ослабленных валют с разной степенью успеха.

Реклама

Российский рубль, который торговался около 80 за доллар до того, как Москва ввела войска в Украину 24 февраля, потерял 40 процентов своей стоимости в последующие дни, упав до беспрецедентного уровня 150 за доллар.

С тех пор он вернул большую часть этого, торгуясь по цене около 105 рублей за доллар, по-видимому, извлекая выгоду из переговоров между Москвой и Киевом о прекращении конфликта.

Несмотря на то, что он был отрезан от большей части своих валютных резервов из-за западных санкций, российский центральный банк, тем не менее, время от времени продавал некоторые из них, чтобы поддержать рубль.

Наряду со строгим контролем за капиталом, требующим от экспортеров продавать большую часть своей иностранной валюты центральному банку, и ограничениями на доступ потребителей к своим активам, эти меры, похоже, работают.

«За последние 10 лет центральный банк лишь несколько раз проводил прямые интервенции, что сейчас работает на стабилизацию рыночного курса», — сказал аналитик инвестбанка «Атон» Александр Кудрин.

«Уже появляются первые признаки стабилизации», — добавил он.

Эксперт по российской экономике Янис Клюге из берлинского аналитического центра SWP недавно написал в Твиттере, что рубль укрепляется благодаря строгому контролю за капиталом и большим доходам от нефти и газа после первоначального «шока» санкций.

В Украине, где действует военное положение, центральный банк приостановил все операции с валютой и установил фиксированный обменный курс примерно 29 гривен за доллар.

Он также запретил снятие наличных в иностранной валюте и большинство трансграничных платежей.

Владимир Лепушинский, директор по денежно-кредитной политике Центрального банка Украины, сказал, что у чиновников уже есть план на случай конфликта.

«Мы всегда надеялись, что нам не понадобится это внедрять, но мы были готовы», — сказал он AFP.

«Благодаря опыту работы в условиях административных ограничений у нас было четкое понимание того, что необходимо сделать, чтобы не допустить дестабилизации финансового сектора и наладить его эффективную работу в таких условиях.»

Министр финансов Сергей Марченко недавно заявил в эфире украинского телевидения, что меры Центробанка создали «определенные условия, при которых сегодня существует стабильность обменного курса».

Он также отметил, что Украина получила поддержку от своих международных партнеров, включая Европейский Союз и Всемирный банк, добавив, что Международный валютный фонд одобрил программу экстренной помощи Украине на сумму 1,4 миллиарда долларов.

Усмен Манденг, приглашенный научный сотрудник Лондонской школы экономики, предупредил, что, хотя меры могут быть оправданы чрезвычайными обстоятельствами, они сопряжены с определенными рисками.

«Приостановка торговли иностранной валютой де-факто эквивалентна замораживанию цен и… если она продлится, это может привести к черному рынку иностранной валюты и фактическому использованию нескольких валют», — сказал он AFP.

«Возобновление торговли иностранной валютой… было бы желательно, чтобы свести к минимуму подразумеваемые искажения», — добавил Манденг, отметив, что украинский центральный банк ослабил некоторые ограничения и что некоторые операции на межбанковском валютном рынке, похоже, медленно возобновляются.

Лепушинский из ЦБ заявил, что планирует ослабить ограничения, как только увидит для этого место.

«После освобождения Украины от российских оккупантов и нормализации экономической ситуации мы в кратчайшие сроки возобновим полноценную работу валютного рынка и снимем валютные ограничения до довоенного уровня», — сказал он.

Манденг также отметил, что на начало месяца в Украине было около $28 млрд валютных резервов.

«Это должно обеспечить некоторое утешение на короткое время, но, возможно, в конечном итоге потребуется пополнение», — сказал он.

Украинцы, бегущие из страны с гривнами в карманах, сталкиваются с самыми прямыми проблемами из-за неконвертируемости валюты.

Исполнительный вице-президент Европейской комиссии Валдис Домбровскис недавно заявил, что комиссия работает вместе с Европейским центральным банком, «чтобы предоставить некоторую помощь в конвертации, чтобы люди могли конвертировать хотя бы определенные суммы своих сбережений в гривнах в евро. «.

© 2022 АФП

ПОЯСНИТЕЛЬ: Почему экономический кризис в Сирии достиг нового минимума?

By ABBY SEWELL 5 января 2023 г. по Гринвичу

БЕЙРУТ (AP) — Экономика Сирии достигла самого низкого уровня с начала гражданской войны почти 12 лет назад, со спиральной инфляцией, падением валюты и серьезной нехваткой топлива в обоих правительствах. управляемые и контролируемые повстанцами районы.

Жизнь в Дамаске практически замерла. На улицах почти нет машин, домохозяйства получают электричество в лучшем случае на несколько часов в день, а стоимость продуктов питания и других предметов первой необходимости резко возросла.

Нарастающая экономическая боль привела к протестам в районах, контролируемых правительством президента Башара Асада, которые иногда встречали насильственную реакцию.

Узнайте, почему экономическая ситуация стала такой ужасной, и возможные последствия.

НАСКОЛЬКО КРИЗИС ТЯЖЕЛ?

На прошлой неделе на черном рынке сирийский фунт упал до рекордно низкого уровня в 7000 фунтов за доллар, после чего восстановился примерно до 6000. Это все еще значительное падение, учитывая, что год назад показатель составлял около 3600. Центральный банк повысил официальный обменный курс с 3015 до 4522 в понедельник, очевидно, пытаясь побудить людей использовать официальный курс, а не торговать на черном рынке.

РЕКЛАМА

Из-за нехватки топлива правительство подняло цены на бензин и дизельное топливо. По официальной цене 20 литров (5 галлонов) газа сейчас стоят почти полную месячную зарплату среднего государственного служащего, что составляет около 150 000 сирийских фунтов, или 25 долларов по курсу черного рынка. Некоторые сотрудники перестали появляться на работе, потому что не могут позволить себе транспорт.

Поскольку заработная плата не соответствует прожиточному минимуму, большинство людей «живут за счет денежных переводов, двух-трех работ и гуманитарной помощи», — сказал Джозеф Даэр, швейцарско-сирийский исследователь и профессор Европейского Университетский институт во Флоренции, Италия.

Syria

Гейр Педерсен, специальный посланник ООН по Сирии, заявил 21 декабря Совету Безопасности ООН, что «потребности сирийского народа достигли худшие уровни с начала конфликта».

Протесты вспыхнули в некоторых районах, контролируемых правительством, особенно в городах Сувейда и Дараа на юге. В прошлом месяце в Свейде протестующий и полицейский были убиты после того, как демонстрация переросла в насилие.

ЧТО ПРИВОДИТ К УНИЧТОЖЕНИЮ?

Помимо многолетней войны, санкций и повсеместной коррупции, с 2019 года экономика Сирии пережила ряд потрясений, начиная с краха финансовой системы Ливана в том же году.

РЕКЛАМА

«Учитывая открытые границы между Сирией и Ливаном и их экономику, все более основанную на наличных деньгах», их рынки неразрывно связаны, сказал Насер Саиди, бывший министр экономики Ливана Валютный коллапс и отмена субсидий в Ливане По его словам, это привело к девальвации и росту цен в Сирии.

Сирия также пострадала от глобального экономического спада, вызванного пандемией COVID-19 и войной России на Украине, что привело к росту мировых цен на топливо и отвлекло внимание и ресурсы союзника Дамаска, Москвы.

Но наиболее важным фактором является недавнее замедление поставок нефти из Ирана, который был основным источником топлива для Дамаска с первых лет конфликта, считают аналитики. До войны Сирия была страной-экспортером нефти. Сейчас его крупнейшие нефтяные месторождения на востоке страны контролируются поддерживаемыми США курдскими группировками, поэтому Дамаску приходится импортировать нефть.

РЕКЛАМА

Джихад Язиги, экономист и главный редактор Сирийского доклада, отметил, что Дамаск покупает нефть у Ирана в кредит, но «когда они продают нефть на рынках… они продают ее за наличные. ” Таким образом, разборки с поставками нефти также уменьшают денежную массу правительства.

Министр нефти Сирии Бассам Туама, выступая в ноябре на государственном телевидении, обвинил в нехватке топлива западные санкции и длительные задержки с поставками нефти, не объяснив причин задержек.

Официальные лица Ирана не ответили на запрос о комментариях.

КАКОВА СИТУАЦИЯ В РАЙОНАХ, ПОДКОНТРОЛЬНЫХ ОППОЗИЦИЕЙ?

Каждый год жители импровизированных лагерей для перемещенных лиц в последнем оплоте повстанцев в северо-западной провинции Идлиб страдают от штормов и морозов.

Этой зимой они также пострадали от экономического кризиса в соседней Турции, которая контролирует большие территории, а также от роста цен и сокращения помощи, вызванной войной на Украине, говорят аналитики. Идлиб видел длинные топливопроводы.

РЕКЛАМА

Тем временем в Организации Объединенных Наций разыгрывается непрекращающаяся битва между Россией и другими международными игроками за разрешение пересечь границу с помощью из Турции на северо-запад Сирии.

Шестимесячное продление механизма трансграничной помощи истекает во вторник, и Совет Безопасности ООН проголосовал за его продление, запланированное накануне. Россия хочет, чтобы поставки помощи проходили через Дамаск, утверждая, что помощь, поступающая из Турции, используется вооруженными группировками и что международное сообщество оказывает недостаточную помощь людям в контролируемых правительством районах.

Гуманитарные организации, однако, рисуют ужасную картину последствий прекращения трансграничной помощи.

Таня Эванс, региональный директор Международного комитета спасения, заявила, что цены на топливо и продукты питания растут, а финансирование гуманитарной помощи сокращается. Это, наряду с зимней погодой и вспышкой холеры, «будет смертельной смесью, если единственный спасательный круг, оставшийся в этой части Сирии, будет закрыт», — сказала она.

РЕКЛАМА

МОЖЕТ ЛИ ПРОИЗОЙТИ ЕЩЕ ОДНО МАССОВОЕ ВОССТАНИЕ?

Аналитики считают, что если кризис продолжится, протесты, скорее всего, будут продолжаться. Но они в значительной степени отвергли возможность нового общенационального антиправительственного восстания, подобного тому, которое вспыхнуло в 2011 году, спровоцировав кровавые репрессии, которые ввергли страну в гражданскую войну.

Дахер отметил, что недавние протесты были фрагментарными и локализованными.

На данный момент, сказал он, страна, вероятно, продолжит хромать вместе с помощью помощи и денежных переводов из-за рубежа. По словам Дахера, сирийцы, опрошенные в рамках исследования, которое скоро будет опубликовано, сообщили, что получают в среднем от 100 до 200 долларов в месяц от родственников за границей.