Пресс-конференция официального представителя МИД Лю Цзяньчао 8 ноября 2005 г.

Во второй половине дня 8 ноября официальный представитель МИД Лю Цзяньчао провел очередную пресс-конференцию.

Лю: Добрый день, дамы и господа. Я рад снова работать с вами спустя несколько месяцев. По случаю Дня журналиста Китая я желаю всем китайским и иностранным журналистам в Китае счастливого праздника.

Прежде всего, я хочу сделать объявление: министр иностранных дел Китая Ли Чжаосин и министр торговли Бо Силай примут совместное участие в 17-й министерской встрече АТЭС, которая пройдет в Пусане, Республика Корея, с 15 по 16 ноября, чтобы подготовиться к последующей 13-й АТЭС. Встреча лидеров экономики.

Теперь я хотел бы ответить на ваши вопросы.

Вопрос: Посетит ли президент Буш другие места помимо Пекина во время своего визита в Китай в этом месяце?

Ответ: Китай и США все еще обсуждают детали визита президента Буша в Китай. В общем, визит не долгий. Я не слышал о какой-либо организации визита президента Буша в другие места.

Вопрос: Делегации соответствующих стран, которые примут участие в 5-м раунде шестисторонних переговоров, прибыли в Пекин и готовятся к шестисторонним переговорам, которые начнутся завтра. Отвечая вчера на вопросы японских СМИ, заместитель министра иностранных дел У Давэй сказал, что первый этап этого раунда шестисторонних переговоров продлится всего 3 дня. Пожалуйста подтвердите. Каких конкретных целей хочет достичь Китай за короткий период в 3 дня?

Ответ: Заместитель министра иностранных дел Ву встретился с делегацией журналистов из Министерства иностранных дел Японии и сказал, что Китай как страна-организатор (или председатель) поддерживает мнение о том, что первая фаза переговоров не должна длиться слишком долго, и было бы уместно три дня. Безусловно, что касается того, как должны проходить переговоры, включая формы, темы, содержание и цели и так далее, еще нужны консультации шести сторон. Вы сказали, что продолжительность трех дней была довольно короткой, но на самом деле журналисты, имеющие опыт освещения шестисторонних переговоров, знают, что переговоры вроде бы проходят в течение 8 рабочих часов, на самом деле правильнее будет считать продолжительность шестисторонних переговоров. Партийные переговоры с часами. Потому что все делегации работают день и ночь и работают по 10 часов в день, или по 12 часов, или еще дольше. Мы надеемся, что у всех сторон будет возможность в полной мере обменяться мнениями, обсудить, как реализовать консенсус, достигнутый в ходе 4-го раунда шестисторонних переговоров, и приверженность всех сторон, изложить свои взгляды и способствовать взаимопониманию. Что касается результата, я не думаю, что результатом можно назвать только что-то осязаемое. Шестисторонние переговоры — это курс. Это можно считать курсом на накопление прогресса, если все стороны будут способствовать взаимопониманию и достигать все большего и большего согласия. Это также курс переговоров.

Вопрос: Заместитель министра иностранных дел У Давэй сказал японской делегации, что помимо шестисторонних переговоров будет проведено специальное заседание рабочей группы. Что это значит конкретно? Я видел машину посольства Японии перед Министерством иностранных дел Китая. Генеральный директор Кенитиро Сасаэ встречается с заместителем министра иностранных дел У Давэем? Заместитель генерального директора МИД КНДР Сон Иль Хо заявил сегодня японским СМИ в аэропорту Пекина, что КНДР и Япония проведут встречу по вопросу о похищенных японцах. Это означает, что появится новый дипломатический канал для обсуждения этого вопроса вне шестисторонних переговоров. Считаете ли вы, что это имеет большое значение для хода шестисторонних переговоров?

Ответ: Что касается встречи специальной рабочей группы, то после 4 раундов шестисторонних переговоров мы теперь узнаем, что формы шестисторонних переговоров могут быть различными, и это будет хорошо для достаточного обмена и общения и содействия взаимопониманию. между всеми сторонами. Оглядываясь на 4-й раунд шестисторонних переговоров, вы увидите, что двусторонних контактов было больше, чем пленарных заседаний или встреч всех глав делегаций. Таким образом, опыт свидетельствует о том, что не должно быть установленной формы шестисторонних переговоров ради достижения прогресса. Мы надеемся, что все стороны будут общаться и обмениваться мнениями во всех формах, четко излагать свою точку зрения и выслушивать опасения всех других сторон. Нам еще нужно обсудить вопрос о специальной рабочей группе со всеми остальными сторонами.

Что касается вашего второго вопроса, а именно, проводит ли заместитель министра иностранных дел У Давэй консультации с генеральным директором Сасаэ. Если мне не изменяет память, их встреча начинается примерно в 3 часа дня, должно быть прямо сейчас. Насколько мне известно, заместитель министра иностранных дел У Давэй провел переговоры с главами делегаций, прибывших в Пекин раньше срока. Они возглавляют делегации РК, Японии и России. Я уверен, что у него будут еще консультации.

Что касается вашего третьего вопроса, мы отметили, что КНДР и Япония уже имели контакты и обмен мнениями по интересующим их вопросам. На наш взгляд, это правильный канал решения проблем между КНДР и Японией, в том числе исторически нерешенных проблем. Мы надеемся увидеть прогресс в результате их консультаций. Это хорошо для улучшения отношений между КНДР и Японией.

Вопрос: США придерживаются позиции, согласно которой ядерная программа КНДР должна быть демонтирована как можно раньше на начальном этапе шестисторонних переговоров. Поддерживает ли Китай позицию США? Что конкретно должны сделать США, чтобы помочь Китаю в его посреднической роли?

Ответ: Ваш первый вопрос касается времени или случая демонтажа атомной станции в КНДР. На мой взгляд, все стороны проведут консультации о том, как реализовать консенсус, достигнутый в ходе 4-го раунда шестисторонних переговоров, в следующей части шестисторонних переговоров. Настало время всем сторонам в полной мере заявить о своих опасениях, и последующие различные вопросы будут постепенно затрагиваться в ходе будущих переговоров. Мы надеемся, что все стороны пройдут дальше на основе 4-го раунда шестисторонних переговоров через 5-й раунд шестисторонних переговоров. каким бы извилистым ни был этот путь, все стороны должны хорошо продемонстрировать свою политическую волю, искренность и гибкость, придать важное значение и необходимое понимание озабоченностям всех других сторон и продвигать вперед шестисторонние переговоры.

Что касается вашего второго вопроса, Китай сейчас играет посредническую роль в содействии установлению мира и переговорам. Мы приложили большие усилия и будем продолжать это делать.

Вопрос: Предложит ли Китай «дорожную карту» для достижения целей последних шестисторонних переговоров? Если да, предложит ли Китай завтра на шестисторонних переговорах? Пожалуйста, предоставьте нам больше информации.

Ответ: Насколько я понимаю, в данный момент все стороны проводят двусторонние консультации. Завтра первая фаза пятых шестисторонних переговоров по-прежнему будет площадкой для выработки всеми сторонами своих точек зрения. Все стороны полностью изложат свои взгляды и позиции о том, как выполнить консенсус, достигнутый на 4-х шестисторонних переговорах. Что касается «Дорожной карты» или решения, то у меня сейчас нет информации об этом.

Вопрос: Сегодня утром в Пекин прибыл глава российской делегации. Стало известно, что Китай и Россия провели консультации по вопросам шестисторонних переговоров. Пожалуйста, кратко о содержании. В чем будет заключаться точка соприкосновения Китая и России в 5-м раунде переговоров? Какова перспектива сотрудничества?

Ответ: Как вы узнали, заместитель министра иностранных дел У Давэй провел сегодня утром консультацию с главой российской делегации Алексиевым. Стороны обменялись мнениями о том, как добиться успеха на первом этапе 5-го раунда шестисторонних переговоров. У Китая и России много общего в достижении прогресса в ядерной проблеме Корейского полуострова. У нас одна цель и принцип. Россия высоко оценивает и поддерживает роль Китая как посредника и председателя в шестисторонних переговорах. Россия также поддерживает Китай в продвижении мира и содействии переговорам. Тем временем Китай надеется на поддержку всех других сторон, включая Россию.

В: Китай и США достигли соглашения по текстилю. Устраивает ли это Китай? Когда будет официально подписано соглашение? Кроме того, возрастает угроза птичьего гриппа. Планирует ли Китай закрыть свою границу? Направит ли Китай делегацию для участия в следующем раунде встречи G7 в Лондоне? Пожалуйста, расскажите о повестке дня Китая.

Ответ: Что касается китайско-американских разногласий по торговле текстилем, Министерство торговли Китая проводит тесные консультации с американской стороной. До сих пор было проведено 7 раундов консультаций. У меня нет конкретной информации о том, какой конкретно прогресс был достигнут. Вы можете обратиться в Министерство торговли Китая за соответствующей информацией. Проблемы китайско-американской торговли возникают в ходе бурного развития двусторонней торговли, и мы надеемся, что эти проблемы будут должным образом решены путем равноправных консультаций на взаимовыгодной и взаимовыгодной основе.

Что касается вашего второго вопроса о том, закроет ли Китай границу из-за птичьего гриппа, то я ничего об этом не слышал. Китай придает большое значение проблеме птичьего гриппа, провел немало совещаний, провел надлежащее развертывание и обратился к соответствующим местным органам власти с просьбой принять эффективные меры по профилактике, терапии и лечению. Уверен, что эти меры сыграют свою роль.

Что касается вашего последнего вопроса, у меня нет соответствующей информации. Я могу проверить это для вас.

Вопрос: Сегодня Китай провел двусторонние переговоры с Японией, Россией и Республикой Корея. Проводил ли Китай переговоры с КНДР? Делегация США прибудет в Пекин сегодня вечером. Когда Китай и США проведут двусторонние переговоры? Когда именно завтра будет церемония открытия? Какова подробная аранжировка?

Ответ: У меня нет конкретной информации о том, когда Китай и КНДР, Китай и США проведут двусторонние консультации. Но я уверен, что у них будут какие-то контакты и консультации перед шестисторонними переговорами.

По второму вопросу просьба поддерживать тесную связь с пресс-центром 5-го раунда шестисторонних переговоров. Как и в предыдущих 4 раундах переговоров, мы создали пресс-центр в государственном гостевом доме Дяоюйтай. Телефоны пресс-центра: 58590786, 58590788. Официальное открытие центра состоится завтра, но сегодня сотрудники центра приступили к работе. Что касается подробной подготовки к шестисторонним переговорам, они сделают соответствующие объявления вовремя. Вы можете поддерживать с ними связь.

Церемония открытия начнется завтра в 10 утра. После этого состоится пленарное заседание. Тем временем все стороны организуют двусторонние консультации в соответствии со своими потребностями.

Вопрос: США в значительной степени полагаются на Китай в плане давления на КНДР. Некоторые критиковали США за то, что они не создали необходимых условий для давления на Китай. Какие усилия, по вашему мнению, должны предпринять США для этого?

Ответ: Мы неоднократно подтверждали, что давление не обязательно работает в отношении ядерной проблемы Корейского полуострова или многих других международных проблем. Мы считаем, что заинтересованные стороны должны прибегнуть к консультациям на равноправной основе и нормальному обмену мнениями. Шестисторонние переговоры — пока лучший способ решить ядерную проблему на полуострове. Но учитывая, что у разных сторон есть свои заботы и соображения, процесс шестисторонних переговоров стал настолько сложным и даже сталкивается с трудностями. Но я считаю, что этот процесс будет продвигаться вперед до тех пор, пока заинтересованные стороны будут иметь политическую волю для решения ядерной проблемы на Корейском полуострове.

Вопрос: Сегодня утром глава делегации КНДР заявил в Пхеньяне, что этот раунд переговоров напоминает навигацию к маяку, только маяк не виден. Посол Китая сказал, что пока есть отличный навигатор, вы, наконец, доберетесь. Пожалуйста, интерпретируйте, что это значит. Какие двусторонние встречи Китай организовал на полях АТЭС?

Ответ: По первому вопросу мне не совсем понятно, что сказал глава делегации КНДР перед отъездом из Пхеньяна. Но если то, что вы сказали, верно, метафора вполне уместна. Он напоминал цель шестисторонних переговоров маяку. На пути к маяку может подняться туман, а иногда даже сильный туман. Нарисовалась яркая картина того, что все шесть сторон поставили перед собой четкую цель реализации безъядерного полуострова и прилагают для этого усилия. В этом процессе неизбежно будут проблемы или неудачи того или иного рода. Поэтому мы неоднократно заявляли, что все заинтересованные стороны должны проявить политическую волю и достаточное терпение в отношении ядерной проблемы на Корейском полуострове и проявить гибкость и искренность. Только так мы сможем неуклонно вести корабль шестисторонних переговоров к маяку.

В: Предполагается ли, что этот раунд шестисторонних переговоров будет обсуждать проблему легководного реактора? Согласен ли Китай с тем, что КНДР строит легководный реактор? Когда его строить?

Ответ: В Совместном заявлении четвертого раунда шестисторонних переговоров подробно изложен вопрос о легководном реакторе, который также требует от заинтересованных сторон продумать и изучить его в ходе более позднего процесса шестисторонних переговоров. На завтрашней встрече все стороны могут высказать свои взгляды и опасения по любому вопросу. Это естественно, и мы не можем запретить ни одной из сторон поднимать тот или иной вопрос. Однако мы также ожидаем, что все стороны серьезно и открыто прислушаются к озабоченностям других сторон. Что касается рассмотрения озабоченности и предложения заинтересованных сторон, то эти вопросы будут постепенно затронуты и должным образом решены позднее в ходе переговоров.

Вопрос: Как Китай оценивает успех пятого раунда шестисторонних переговоров? Означает ли успех сам обмен мнениями между разными сторонами или заключение соглашения? Выпустит ли Китай предупреждение для путешественников в связи с недавними беспорядками во Франции?

Ответ: На мой взгляд, до реализации цели денуклеаризации Корейского полуострова шестисторонние переговоры — это только процесс, и мы не можем сказать, что достигнут успех. Только когда мы, в конце концов, реализовали консенсус четвертого раунда переговоров и осознали конечную цель шестисторонних переговоров, мы можем сказать, что добились успеха. Мы надеемся, что в этом процессе все стороны продолжат приходить к консенсусу, предпринимать конкретные действия и добиваться прогресса на разных уровнях, в том числе прогресса этапного или прорывного характера. Успех зависит от совместных усилий всех сторон по достижению общей цели денуклеаризации Корейского полуострова.

Мы приняли к сведению беспорядки в Париже, Франция, и выразили большую озабоченность в связи с большими потерями имущества этнических китайских бизнесменов. Мы также напомнили гражданам Китая и этническим китайцам, проживающим во Франции, об осторожности в отношении личной и имущественной безопасности. Между тем, мы считаем, что правительство Франции примет действенные меры, чтобы как можно скорее взять ситуацию под контроль и гарантировать личную и имущественную безопасность граждан Франции, а также граждан других стран.

В: Есть ли у них какой-либо отчет о травмах граждан Китая или этнических китайцев во Франции? Какие конкретные меры примет китайское правительство для защиты безопасности китайцев, проживающих во Франции?

Ответ: Китайское правительство и посольство Китая во Франции очень обеспокоены положением китайских граждан и этнических китайцев во Франции. Теперь в результате нападений были легко ранены трое этнических китайцев и сожжено несколько складов этнических китайцев. Мы выражаем нашу озабоченность по этому поводу. Посольство КНР направило людей, чтобы утешить граждан КНР и этнических китайцев, пострадавших в результате беспорядков, напомнило им о принятии превентивных мер для обеспечения личной и имущественной безопасности и поддержании тесного контакта с посольством.

Вопрос: Говорят, что 4 ноября министры иностранных дел Китая и Японии провели телефонный разговор. Не могли бы вы вкратце рассказать об этом разговоре? Планирует ли Китай проводить переговоры между китайскими и японскими министрами иностранных дел или генеральными директорами по случаю АТЭС или других международных конференций?

О: Я не слышал упомянутого Вами телефонного разговора. Мы считаем, что китайско-японские отношения сталкиваются с трудностями, ответственность за которые не лежит на китайской стороне. Япония должна соблюдать свое обязательство правильно относиться к истории на практике и воздерживаться от дальнейших действий, направленных на то, чтобы оскорбить чувства людей в Китае и других пострадавших странах, что является необходимым и важным условием для улучшения и развития китайско-японских отношений. У меня нет информации о том, проведут ли встречи министров иностранных дел Китая и Японии на полях АТЭС.

В: Какова цель участия председателя Ху Цзиньтао в АТЭС? Выдвинет ли он предложение по птичьему гриппу и другим региональным вопросам? Кроме того, в кулуарах АТЭС США и другие страны могут в очередной раз потребовать от Китая дальнейшего ослабления режима обменного курса юаня. Какой ответ будет у Китая?

Ответ: Заседание АТЭС проходит в общем контексте экономической глобализации и регионального сотрудничества. Китай рассчитывает усилить работу АТЭС по либерализации торговли и содействию инвестициям на основе реализации результатов среднесрочной инвентаризации целей Бого, содействовать новому раунду переговоров по ВТО, возродить экономическое и технологическое сотрудничество и продвигать сотрудничество сторон занимается профилактикой птичьего гриппа, борьбой с коррупцией и уменьшением опасности стихийных бедствий. В ходе встречи Китай предложит более тесное сотрудничество АТЭС в области предотвращения и контроля новых эпидемий, мониторинга заболеваний, мер профилактики и механизма реагирования на чрезвычайные ситуации. Мы не знаем, будет ли на встрече обсуждаться вопрос обменного курса юаня. Мы также можем обсудить этот вопрос после начала собрания.

Вопрос: Согласно сообщению информационного агентства Синьхуа, министерство здравоохранения Китая сотрудничает с ВОЗ в борьбе с птичьим гриппом. Пришли ли эксперты ВОЗ в пораженные эпидемией регионы Китая, такие как Хунань и Ляонин? Китайские и японские делегаты на шестисторонних переговорах сегодня провели двусторонние переговоры. Обсудили ли стороны организацию встречи министров иностранных дел Китая и Японии?

Ответ: Что касается вашего первого вопроса, то правительство Китая проводит последовательную политику и предлагает расширить международный обмен и сотрудничество в области профилактики и борьбы с птичьим гриппом во всем мире. Мы придаем большое значение улучшению сотрудничества с ВОЗ в области профилактики птичьего гриппа и борьбы с ним. Сотрудничество достаточно эффективное. За более подробной информацией обращайтесь в Министерство здравоохранения. Я хотел бы подчеркнуть, что Китай и другие страны и международные организации сотрудничают и помогают друг другу в профилактике и борьбе с эпидемиями. Мы готовы усилить обмен информацией с международным сообществом об опыте и достижениях в области борьбы с эпидемиями и профилактики, чтобы совместно бороться с вызовами, которые ставит перед человечеством птичий грипп и другие эпидемии.

Что касается вашего второго вопроса, я должен извиниться, что не участвую в переговорах. До того, как я поднялся на эту трибуну, переговоры еще продолжались. У меня нет возможности узнать, что обсуждалось до сих пор.

Если больше нет вопросов, спасибо!

Mondi: Ожидайте специальные дивиденды в размере 15% после продажи российских предприятий0003

Резюме

• Mondi — британский лидер в производстве бумажной и картонной упаковки.
• К сожалению, компания продает свою российскую дочернюю компанию всего в 2,5 раза дороже EBITDA.
• Выручка — если и когда она будет одобрена — будет распределена среди акционеров.
• Mondi инвестирует в рост, и это должно окупиться в ближайшие несколько лет.
• Ищете другие инвестиционные идеи, подобные этой? Приобретайте их исключительно в European Small-Cap Ideas. Узнать больше »

claudiodivizia/iStock через Getty Images

Введение

Прошло менее двух лет с тех пор, как я опубликовал статью о Mondi (OTCPK:MONDF) (OTCPK:MONDY), и, к сожалению, цена акций компании сейчас торгуется примерно на 25% ниже. Хотя 2022 год был не самым легким, я думаю, что Mondi заслуживает того, чтобы торговаться по более высокой цене, и как только продажа российских активов будет завершена, акционеры, вероятно, могут рассчитывать на очень существенные единовременные дивиденды, которые, как мы надеемся, могут быть возобновлены. интерес к рассказу.

Yahoo Finance

Mondi имеет первичные листинги в Южной Африке и Лондоне, и я буду ссылаться на их лондонский листинг, где Mondi торгуется с MNDI в качестве своего биржевого символа со средним дневным объемом почти 1,5 млн акций. Дополнительная сложность заключается в том, что хотя Mondi торгует в фунтах стерлингов, финансовые результаты она сообщает в евро, и в этой статье я буду использовать евро в качестве базовой валюты.

Несмотря на более высокие операционные расходы, в 2022 году Mondi показал хорошие результаты

2022 год был непростым ни для кого, но я был приятно удивлен, увидев, как Mondi работала в течение года. Общий доход увеличился до 8,9 млрд евро (что почти на 2 млрд евро выше, чем в 2021 году), но валовая прибыль также увеличилась примерно на 24% до 3,43 млрд евро. Хотя это меньший рост, чем скачок выручки, имейте в виду, что Mondi все еще работает над тем, чтобы полностью переложить возросшие расходы на клиентов.

Mondi Investor Relations

Прочие операционные расходы оставались довольно стабильными, в результате чего базовая EBITDA составила 1,85 млрд евро. Этому способствовал доход в размере 242 млн от продажи подразделения, поэтому заявленная EBITDA составила почти 2,1 млрд евро, но я предпочитаю работать с базовой нормализованной EBITDA. После вычета расходов на износ и амортизацию, а также финансовых расходов Mondi сообщила о базовой прибыли до налогообложения в размере 1,32 млрд евро, в результате чего чистая прибыль составила 1,02 млрд евро. Если бы вы также использовали единовременную прибыль, заявленная чистая прибыль составила бы 1,26 млрд евро с дополнительными 266 млн евро, полученными от прекращенной деятельности. Из этой суммы 1,45 млрд евро приходилось на долю акционеров Mondi. Это представляло собой прибыль на акцию чуть менее 3 евро на акцию, в то время как базовая чистая прибыль в размере 1,02 млрд евро привела бы к базовой прибыли на акцию в размере 2,10 евро или примерно 185-186 пенсов на акцию. Это означает, что, исходя из текущей цены акций примерно в 1420 пенсов, Mondi торгуется с прибылью менее чем в 8 раз без учета прекращенной деятельности и единовременной прибыли от продажи подразделения.

Это также привело к хорошим показателям движения денежных средств. Общий операционный денежный поток составил 1,45 млрд евро (включая только 196 млн евро денежных налогов против 301 млн евро задолженности и 350 млн евро операционного денежного потока от прекращенной деятельности).

Mondi Investor Relations

При этом заявленный операционный денежный поток также включает инвестиции в оборотный капитал в размере 419 млн евро, как вы можете видеть ниже.

Mondi по связям с инвесторами

Таким образом, если я скорректирую операционный денежный поток для этих элементов, одновременно вычитая 81 млн евро в виде арендных платежей и процентных платежей, скорректированный операционный денежный поток от продолжающихся операций составит примерно 1,34 млрд евро и примерно 1,3 млрд евро (округлено), если вы принимаете во внимание платежи в пользу неконтролирующих акционеров).

Мы видим, что общие капзатраты составили 570 млн евро, поэтому свободный денежный поток составил примерно 730 млн евро или 133 пенса на акцию. Имейте в виду, что это включает в себя инициативы роста: общие расходы на износ и амортизацию в течение 2022 финансового года составили 394 млн евро, в то время как компания потратила около 590 млн евро на капиталовложения и арендные платежи.

Mondi Связи с инвесторами

Mondi разумна, когда речь заходит о ее планах распределения капитала и инвестициях в рост, поскольку ROCE превысил 20% в прошлом году (и компания ориентируется на доходность в середине 10-летнего возраста от капитальных затрат на расширение). Мы должны увидеть, как новые или расширенные активы начнут приносить пользу довольно скоро. Инвестиции в размере 125 млн евро в финский завод будут завершены в этом году, при этом актив будет запущен в 4 квартале 2023 года, а 9Проект по устранению узких мест в Польше стоимостью 5 миллионов евро начнет действовать со следующего года. Инвестиции в размере 400 млн евро в гибкую упаковку приведут к строительству завода по производству крафт-бумаги мощностью 210 000 тонн в Чехии, который начнется в 2025 году, а полное производство ожидается к 2027 году. (и заявленный свободный денежный поток, вероятно, уменьшится в этом году, несмотря на ценовые инициативы, поскольку спрос, вероятно, будет немного слабее, что впоследствии снова окажет давление на цены), но есть план, и увеличение мощностей окупится в течение следующих нескольких лет. . Mondi выплатит окончательный дивиденд в размере 0,4833 евро с датой регистрации 31 марта и датой выплаты 12 мая. Таким образом, дивиденд за весь год составит 0,70 евро на акцию.

Акционеры могут получить бонус позже в этом году

Mondi вела значительную деятельность в России, но компания решила продать свою деятельность в России. В августе прошлого года компания объявила о продаже своей основной российской дочерней компании за 95 млрд рублей (1,18 млрд евро), а в декабре было продано три предприятия по переработке упаковки за 24 млн евро. Интересной дополнительной особенностью более крупной продажи является то, что цена продажи в 95 миллиардов рублей основана на стоимости предприятия, и российская компания переведет Mondi 16 миллиардов рублей наличными до закрытия сделки. Исходя из текущего обменного курса, это дополнительные 200 миллионов евро.

Это означает, что если/когда обе сделки будут закрыты, Mondi получит около 1,2 млрд евро наличными, и компания обязалась распределить наличные деньги среди своих акционеров. Исходя из текущего обменного курса EUR/GBP, это составляет примерно 1,06 млрд фунтов стерлингов. А учитывая, что в настоящее время в обращении находится около 485 млн акций, специальный дивиденд после закрытия сделки по продаже российских активов составит около 220 пенсов на акцию, или около 15% от текущей цены акции. Поскольку Mondi зарегистрирована в Великобритании, налог у источника на дивиденды за рубежом не взимается.

Теперь это игра ожидания. Покупателям необходимо одобрение российской администрации, и акционеры Mondi также должны будут проголосовать за сделку (но, учитывая отсутствие реального жизнеспособного плана-Б, я предполагаю, что акционеры проголосуют за соглашение). Соглашение имеет длинную дату прекращения действия 12 мая ^года года, и после этой даты обе стороны могут просто расторгнуть соглашение без каких-либо последствий. Я не думаю, что это произойдет, поскольку покупатель приобретает актив по цене всего в 2,5 раза больше EBITDA и меньше чем в 5 раз больше прибыли (поскольку операции в России принесли около 490 млн евро EBITDA в 2022 году и 266 млн евро чистой прибыли), поэтому у покупателя есть много стимулов для продвижения этой сделки. И с точки зрения Mondi, он может попытаться найти другого покупателя, но тогда процесс начнется снова с первого дня. в 2,5 раза больше EBITDA 2022 года и всего в 3,5 раза больше EBITDA 2021 года.

Инвестиционный тезис

Жаль, что Mondi продает свои российские предприятия, поскольку это подразделение было очень прибыльным, но, если война не закончится в следующем месяце, я боюсь, что Mondi не рассматривает возможность сохранения этого актива.

Я не ожидаю многого от Mondi в этом году, но очевидно, что компания позиционирует себя на 2025 год и далее, поскольку в этом году будет реализовано несколько новых инициатив по развитию. Текущая доходность около 4,4% привлекательна, и если сделка в России будет закрыта, Mondi ясно дал понять, что вся выручка будет возвращена акционерам, а выплата специальных дивидендов является наиболее простым вариантом.

Я долго ждал, прежде чем открыть длинную позицию в Mondi, но, вероятно, в ближайшие несколько недель я открою длинную позицию с предполагаемым инвестиционным горизонтом 3-5 лет.

Примечание редактора. В этой статье обсуждается одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупных биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.

Присоединяйтесь к European Small-Cap Ideas , чтобы получить эксклюзивный доступ к практическим исследованиям привлекательных инвестиционных возможностей, ориентированных на Европу, и к функции чата в режиме реального времени для обсуждения идей с единомышленниками! 9

18,57 тыс. подписчиков Являясь долгосрочным инвестором, я выделю несколько акций с инвестиционным горизонтом 5-7 лет.