О курсах не спорят: юань стал вдвое популярнее евро для сбережений россиян | Статьи

Юань выдавил евро из тройки лидеров валют для сбережений. В китайской наличности спустя год после ввода санкций деньги держат 17% физлиц, а в европейской — 8%. Об этом говорится в исследовании «Финама» (есть у «Известий»). В крупнейших банках сообщили, что кратно растут и вклады в юанях. Прошлогодние ограничения оставили мало альтернатив в линейке сберегательных продуктов, и «китаец» стал тихой гаванью. Вместе с тем на валюту КНР могут оказывать давление потенциальный конфликт на Тайване и торговые войны.

Валютные предпочтения

Самой востребованной валютой для хранения сбережений в наличной форме по-прежнему остается рубль — его выбирают чуть более трети россиян, или 34,9%, показал опрос «Финама», проведенный в конце февраля. На втором месте — доллар США, в котором свои накопления держат 28,3% граждан. Тройку лидеров замкнул юань с показателем 17,4%.

Валюта КНР вытеснила европейскую, которую используют лишь 8,4% граждан. Хотя, согласно ранее проведенному схожему исследованию клиентов группы (а не их опросу, как в этот раз), европейская денежная единица входила в топ-3. В пятерке самых популярных валют для хранения также гонконгский доллар (6,9%) и швейцарский франк (1,9%). Оставшиеся 1,3% приходятся на наличность из других стран.

Юань пользуется повышенным спросом среди инвесторов и финансовых компаний, поскольку он может быть использован для диверсификации портфеля, а также в торговле — при параллельном импорте, отметил аналитик «Финама» Андрей Маслов.

Фото: ТАСС/Ведомости/Максим Стулов

«Известия» спросили крупные брокерские и кредитные организации о популярности китайской валюты. Действительно, в прошлом году появился небывалый спрос на юань на рынке, подчеркнули в «Цифра брокер». Там пояснили: основными причинами стали разразившийся в начале 2022-го геополитический кризис и санкционное противостояние. Это сильно ударило по репутации основных инвалют, которые использовались в РФ традиционно для сбережения средств.

— Начиная с прошлого года мы увидели большой спрос как со стороны физических, так и юридических лиц на вложение денег в юани. Инвесторы пытаются найти альтернативы на валютном рынке, диверсифицируют портфель от рисков изменения курсов рубля, но при этом уменьшая инфраструктурные риски, которые существуют вокруг «токсичных» доллара и евро, — знают в «БКС Мир инвестиций».

«Китаец» стал удобной альтернативой для сберегательных продуктов в классических валютах, подтвердили в ВТБ. Там подчеркнули: например, количество таких вкладов только с ноября 2022-го выросло на 26%, а их объем в феврале кратно превышает показатель конца осени. За год такие депозиты открыли свыше 10 тыс. розничных клиентов.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Бедняков

Интерес к вкладам в юанях проявляют клиенты всех сегментов, что объясняется их желанием снизить долю валют недружественных стран в своих сбережениях и одновременно формировать накопления не только в рублях, поделились в «Сбере». Портфель таких депозитов показывает устойчивую динамику к росту, прибавляя с начала года более 3%, сообщили в ДОМ.РФ. За полгода количество открытых счетов в этой валюте увеличилось более чем вдвое, а размер средств в них — втрое, отметили в Абсолют Банке. Также тенденцию подтвердили в Совкомбанке, ПСБ и УБРиР. Тогда как в «Открытии» сказали, что не видят существенного увеличения спроса на размещение сбережений в валюте КНР.

Есть потенциал

После всех санкций и ограничений у россиян остается мало альтернатив для хранения своих средств, отметил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Среди них китайская валюта выглядит наиболее распространенным, доступным и вполне надежным инструментом для вложений, считает он. Кроме того, появляются и новые инструменты в юанях, такие как бонды российских компаний, и этот список растет.

— Ранее у россиян были популярны валюты недружественных стран: доллар США, евро, швейцарский франк, британский фунт и японская иена. За «европейцем» исторически было закреплено второе место после «американца» в качестве самой популярной валюты для хранения и вложения средств, — рассказал эксперт.

Фото: РИА Новости/Кирилл Каллиников

На популярность юаня влияет множество факторов, но среди ключевых сейчас — отсутствие инфраструктурных рисков даже при еще более жестких санкциях на финсектор со стороны Запада, уверен основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский. По его словам, вложения в валюту КНР популярны среди тех, кто ранее покупал доллары и евро на среднюю или долгосрочную перспективу, не особенно доверяя рублю.

В то же время стоит помнить о рисках вложений в валюту КНР, напоминают эксперты. По словам Константина Асатурова, среди основных — геополитическая напряженность вокруг Тайваня, «торговые войны» с США и Европой, а также неопределенность касательно экономического роста в стране в среднесрочной перспективе. Юань стал тихой гаванью для многих держателей валютных активов, но повсеместного его распространения как расчетной единицы нет и не предвидится в обозримом будущем. «Китаец» еще не настолько универсален, как доллар, отметили в УБРиР.

Хотя пока юань занимает небольшую долю в сбережениях физлиц, она продолжит стремительно расти. Это произойдет в том случае, если ограничения на проведение операций с валютами США и ЕС, а также политика дедолларизации сохранятся, уверены там. В дальнейшем, как считает Константин Асатуров, рост доступных инструментов в уже распространенных дружественных валютах, таких как китайская и гонконгская, продолжится. Также стоит ожидать активизации интереса к индийской рупии, эмиратскому дирхаму, южноафриканскому ранду, бразильскому реалу и др.

Под угрозой банкротства оказался крупнейщий швейцарский банк: что происходит и ждать ли повторения финансового кризиса

Мы уже писали о том, что 10 марта 2023 года калифорнийский регулятор закрыл Silicon Valley Bank, и о том, какие могут быть последствия этого. Теперь под ударом оказалась и европейская банковская система. При чем первым, как ни удивительно, пострадал крупнейший банк Швейцарии (страны, к банкам которой всегда сохранялось особое доверие) Credit Suisse. «Про бизнес» спросил у финансового аналитика Александра Шкута, насколько эта ситуация опасна, в чем причина банкротств и паники и как все это может повлиять на Беларусь.

Александр Шкут

Сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute

Банкротству сильно помогли современные технологии банкинга

— Мировой банковский сектор на прошлой неделе испытал значительный шок: обанкротился 16-й по величине американский банк SVB (размер активов $ 209 млрд). Он испытал классический «bank run», то есть, когда почти все клиенты банка одновременно попросили вернуть свои депозиты или перевести деньги на другие счета. Поскольку основные клиенты этого банка — стартаперы, то есть люди, которые очень быстро принимают решения, это все произошло слишком стремительно. И банк не смог просто-напросто рассчитаться по своим обязательствам. На скорость здесь повлияло также развитие информационных технологий. Когда, например, банкротился американский банк в 30-е или 70-е годы ХХ века, люди становились в очередь, а банк просто не мог обслужить всех вкладчиков одновременно. За счет этого ситуация сглаживалась.

Сейчас же все пользуются интернет-банкингом и мобильным банкингом, поэтому фактически все клиента банка, если они слышат какие-то негативные новости, могут одновременно нажать на кнопку и вывести все деньги со счетов.

Именно это и произошло. А банк не смог рассчитаться по своим обязательствам, поскольку неправильно выстроил активы и пассивы: на счетах, в основном, хранились деньги стартапов, которые, грубо говоря, платили с этих счетов зарплату сотрудникам и покупали необходимую технику. Банк по этим счетам практически не платил никаких процентов и покупал на эти деньги надежные безрисковые государственные облигации, но с длинным сроком погашения. То есть депозиты были до востребования, а покупались облигации с погашением 10 лет и более. Регулятор, а также аудиторы и рейтинговые агентства каким-то образом проглядели этот момент.

Федеральная резервная система США в 2020 году, после появления ковида, начала поднимать процентные ставки. При повышении процентной ставки на 1 процентный пункт, десятилетняя облигация теряет около 10% в цене. Если хранить эти облигации до погашения, то все в порядке, держатель получает всю сумму. Но, если ее нужно срочно продать, то фиксируется убыток, потому что облигация существенно падает в цене. То есть портфель этих длинных гособлигаций и просел у банка приблизительно на 25%, а денег в краткосрочных бумагах и в наличных, то есть реально на счетах, у банка было приблизительно на $ 40 млрд.

Когда клиенты банка стали просить свои деньги, им все выплачивали, но, когда у банка закончились эти деньги, пришлось продавать долгосрочные бумаги с большими убытками. И в какой-то момент эти убытки превысили капитал банка. Тогда регулятор ввел временную администрацию и объявил о банкротстве.

Почему никто не ожидал этого банкротства: ошибки топ-менеджеров

Почему же об этой ситуации никто не знал заранее?

Еще совсем недавно рейтинговые агентства подтвердили кредитный рейтинг облигаций на инвестиционном уровне, то есть банкротства никто не ожидал. Первый человек, который, вероятнее всего, понял, что происходит, был главный риск-менеджер банка, который уволился в апреле 2022 года. А топ-менеджмент банка в этот момент принял очень интересное решение — просто не нанимать нового риск-менеджера.Поэтому банк с апреля 2022 года был без главного риск-менеджера. Также, по иронии судьбы, должность CAO (chief administrative officer, то есть директор по административным вопросам) в Silicon Valley Bank занимал человек, который работал в знаменитом Lehman Brothers, с банкротства которого начался мировой финансовый кризис 2008 года. Еще интересно, что этот же человек был топ-менеджером в аудиторской компании Arthur Andersen, которую уличили в выдаче неправомерных положительных аудиторских заключений, после чего она закрылась.

Вот, собственно, такой топ-менеджер, который, кстати говоря, буквально за неделю до банкротства банка реализовывал свои опционы и облигации, но при этом публично говорил, что с банком все хорошо. Вероятнее всего, понимал, к чему идет банк.

Однако регуляторы и аудиторы тревогу не били, поскольку инвестиционный портфель банка был в абсолютно безрисковых бумагах. И это формально правильное решение. Но они эти бумаги не совсем правильно классифицировали, а портфели облигаций можно классифицировать по двум категориям. Первая — это бумаги для продажи, вторая — это бумаги до погашения. Они классифицировали все как бумаги до погашения. И за счет этого упавшие на 25% облигации учитывались по стоимости покупки, а в том году, когда их покупали, отчетность банка была не совсем достоверной, но тут проблема, скорее, в практиках. Ведение финансовой отчетности в банковском секторе США не учитывал как положено коэффициенты ликвидности. Именно это создает сейчас риски и для других американских банков. Например, в Европе, России и Беларуси коэффициент ликвидности используются более эффективно: за ним следят регуляторы.

Что происходит после банкротства

После банкротства SVB Федеральная резервная система искала на него покупателя, который бы разобрался со всеми проблемами, но, к сожалению, не нашла.

Но совместно правительство США, ФРС и корпорация по страхованию вкладов договорились о решении по банку и купировали эту ситуацию. В итоге никаких последствий для мировых финансовой системы банкротство не спровоцировало. Всем клиентам банка будут возвращены их средства. Это помогло остановить бегство вкладчиков, которое начало распространяться и на другие банки.

Однако сильно пострадали акционеры банка и держатели его облигаций — они ничего не получат.

Скорее всего, после этой ситуации в американской банковской системе будут более детально оцениваться риски, будут приниматься меры для предотвращения подобных ситуаций в будущем.

Тревожный звоночек из Европы: трудности у швейцарского банка

Уже на этой неделе началась паника на европейских рынках по поводу состояния банка Credit Suisse: в моменте его котировки падали на 30% из-за новостей о том, что их основной акционер больше не хочет увеличивать свою долю в капитале банка. Причина: из-за регуляторных ограничений акционер не хочет владеть более, чем 10% этого банка, поскольку у него также есть существенная проблемы с ликвидностью.

В итоге появились опасения, что банк тоже обанкротится. Однако этот банк намного больше, чем SVB, он системообразующий для всей мировой финансовой системы. Это второй по размеру банк в Швейцарии.

Точка в этой истории пока не поставлена. На следующей неделе будет заявление со стороны швейцарского Национального банка. Но уже стало известно, что Национальный банк предоставит Credit Suisse 50 млрд швейцарских франков (около $ 54 млрд). кредита. Это позволит повысить уровень ликвидности банка для расчета по обязательствам и успокоит рынок. Котировки банка после этой новости частично восстановились. В краткосрочном периоде стабильность банка не вызывает сомнений, однако о долгосрочных прогнозах пока говорить рано. Нужно смотреть за развитием ситуации.

Что все это значит для мировой финансовой системы и Беларуси

Маловероятно, что кто-то из регуляторов допустит банкротство банка таким образом, чтобы вкладчики пострадали. А значит паники не должно быть, даже если это системная проблема и такая ситуация присутствует во всех банках. Следствие — регуляторы предотвратят глобальный кризис. Единственное, что может случится, — очень ускорившаеся инфляция евро или доллара (в зависимости от того, в какой банковской системе будут проблемы). Самое худшее, что может быть в этом случае, — инфляция не будет замедляться, если это системная проблема. Поэтому риска для глобальной банковской системы нет. А вот проблемы с инфляцией подтвердил сегодня ЕЦБ, который повысил ключевую ставку до 3,5% годовых.

Это же касается и белорусской банковской системы. Она довольно обособлена сейчас от мировой банковской системы, поэтому влияние на Беларусь будет сильно ограничено.

вызовов и перспектив – Немецкая экономическая команда

Резюме

Хотя все внимание по праву приковано к человеческому, социальному и экономическому ущербу и разрушениям, причиненным российским вторжением в Украину, есть также обнадеживающие признаки устойчивости и адекватной политики даже в условиях такие тяжелые обстоятельства. Показательным примером является продолжающееся функционирование банковской системы Украины, которая поддерживает экономику и население предоставлением финансовых услуг. В частности, не наблюдалось набегов на банки или паники. Причины тому многообразны, но, пожалуй, ключевым фактором стало оперативное и всестороннее антикризисное регулирование со стороны Национального банка (НБУ). Тем не менее, уже появляется много новых проблем, например. появление проблемных кредитов в будущем, и власти должны быть готовы бороться с ними. Кроме того, действующее чрезвычайное положение является правильным ответом во время войны, но его необходимо постепенно отменять после восстановления мира. С позитивной точки зрения, хорошо регулируемый сектор вступил в эту войну в довольно хорошей форме, и многие проблемы, аналогичные грядущим, уже были успешно решены после 2014 года9.0005

Текущая ситуация

Российское вторжение оказало чрезвычайное давление на стабильность банковского сектора Украины; тем не менее, все 69 банков — два российских банка были закрыты в феврале — продолжают работать в настоящее время. Депозиты до востребования в гривнах даже увеличились, в то время как депозиты до востребования в иностранной валюте и срочные депозиты в гривнах оставались относительно постоянными. Только срочные депозиты в иностранной валюте сильно сократились на 22% по сравнению с декабрем 2021 года. Важно подчеркнуть, что не было крупных изъятий депозитов из банков.

Нажмите кнопку ниже, чтобы загрузить содержимое Datawrapper.

Загрузка содержимого

национальная валюта, а также устойчивость сектора. Что касается активов, то чистые активы в секторе сократились на 4% по сравнению с концом 2021 года, в то время как корпоративные и розничные кредиты в гривне оставались относительно стабильными с некоторыми тенденциями роста. Кроме того, прибыльность сектора сильно пострадала, поскольку в марте 2021 года были зафиксированы финансовые убытки в размере 10 млрд грн, вызванные резким увеличением резервов на ожидаемые убытки.

Несмотря на удар, сектор показывает свою устойчивость

Тем не менее, до сих пор сохраняется финансовая стабильность, что является важным признаком устойчивости сектора. Три основные причины мы считаем решающими.

• Важные экстренные антикризисные меры

С началом вторжения НБУ быстро ввел новые правила для банковской системы и валютного рынка в условиях военного положения, включая переход к режиму фиксированного обменного курса (довоенный курс 29 грн/долл. США.25), временные лимиты на снятие наличных и начало ограниченное финансирование денежного бюджета за счет прямой покупки государственных облигаций. Контроль за движением капитала в отношении операций с иностранной валютой по-прежнему необходим из-за нехватки притока иностранной валюты, вызванной резким сокращением экспорта. Поскольку в настоящее время бюджетный дефицит оценивается в $5 млрд в месяц, международные эксперты пока в основном поддерживают монетарное бюджетное финансирование, хотя дискуссия о его масштабах продолжается. В целом, НБУ объявляет обо всех своих мерах и последующих корректировках прозрачно, что способствует стабильности в секторе.

• Цифровизация и практика, связанная с COVID

До полномасштабного вторжения России спрос на бесконтактные карты и платежи NFC увеличился благодаря динамичному ИТ-сектору Украины. Технология NFC через Apple Pay, например, была предложена 44 банками в Украине, что на 9 больше, чем в Польше, и в 2021 году как бесконтактные карты, так и платежи NFC превысили транзакции с физическими картами. Пандемия COVID ускорила эту динамику, поскольку появились возможности удаленной работы. важную роль. В результате украинцы вынуждены покинуть страну, продолжая работать и получать платежи с использованием цифровых способов банковских коммуникаций и транзакций.

• Наследие предыдущих реформ НБУ в банковском секторе

Очистка банковского сектора, начавшаяся в 2014 году, привела к сокращению количества банков вдвое до 71 в декабре 2021 года по сравнению с январем 2015 года. сектор довольно небольшой, но хорошо капитализированный.

Нажмите кнопку ниже, чтобы загрузить содержимое Datawrapper.

Содержание нагрузки

В то время как чистые активы сектора Украины составляли всего 38% ВВП (Польша: 97%) в 2021 г., КДК в марте 2021 г. составлял 23% (Польша: 21%). по-прежнему высоким) просроченные кредиты и возросшая конкуренция со стороны частных банков стали еще одним результатом усилий по реформе. Сокращение доли депозитов в иностранной валюте открыло пространство для маневра в случае внезапного оттока иностранной валюты. Наконец, была усилена роль наблюдательных советов и процессов коллегиального принятия решений в государственных банках. В целом НБУ воспринимался как заслуживающий доверия независимый орган денежно-кредитной политики и регулятор на внутреннем рынке и за рубежом.

Дальнейшие вызовы в виде отложенного шока

Даже при положительном сценарии быстрого прекращения этой ужасной войны будет несколько серьезных вызовов, с которыми столкнутся банковская система Украины и регулятор.

Монетарное бюджетное финансирование и регулирование валютного рынка были неизбежными шагами для смягчения первых шоков экономики от свободного падения доходов бюджета, падения экспорта и оттока валюты. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе значительная денежная эмиссия сопряжена с инфляционными рисками, а валютный контроль не позволяет экономике приспособиться к новому равновесию. Таким образом, для сокращения дефицита бюджета может потребоваться принятие налогово-бюджетных мер как в отношении доходов, так и расходов. И как только экономика найдет новое равновесие, включая ее внешнюю торговлю, валютный контроль должен быть постепенно ослаблен, по крайней мере, для операций по текущим счетам, в то время как операции по финансовым счетам, вероятно, должны будут оставаться в силе дольше.

Нажмите кнопку ниже, чтобы загрузить содержимое Datawrapper.

Загрузить содержимое

Ухудшение качества активов украинских банков можно реально оценить уже через 3-6 месяцев после устойчивого прекращения боевых действий. НБУ придется постепенно возвращаться к макропруденциальной политике, направленной на устойчивость сектора, а значит, банкам придется справляться с потерями и проблемами капитализации. Это должно происходить контролируемым образом и под строгим контролем. Потребуются обширные стресс-тесты всей банковской системы, подобные тем, которые проводились после 2014 года, чтобы выявить истинную ситуацию. Затем вливания нового капитала, которые могли бы быть осуществлены МФУ, могли бы стать еще одной формой международной поддержки.

Новое продвижение кредитования будет следующей сложной задачей. Он должен поддерживать послевоенное восстановление, но этому будут препятствовать огромные риски безопасности, связанные с геополитическим положением Украины и фактически ограниченным доступом к кредитам. Возрождение кредитования должно тесно следовать структуре послевоенной экономики Украины, и на первом этапе первостепенное значение будет иметь предоставление торгового финансирования для экспорта. Модели распределения рисков между коммерческими банками, правительством и МФУ/донорами необходимо развивать с помощью новых инструментов (например, гарантий и международных схем страхования).

Заключение

Банковский сектор Украины до сих пор оставался на удивление устойчивым в военное время. Это важное достижение, поскольку оно помогает поддерживать экономическую активность и благосостояние населения, которое по-прежнему имеет доступ к основным банковским услугам в стране и за рубежом. Тем не менее, уже появляется много проблем, которые будут определять сектор в ближайшие годы. Это связано с постепенной отменой чрезвычайного положения НБУ и возвращением к таргетированию инфляции после установления стабильного режима прекращения огня. Поскольку в прошлом Украина уже накопила опыт постепенного снятия валютного контроля, эта задача должна быть решаемой. Ожидаемое снижение качества активов, вероятно, потребует дополнительных средств на рекапитализацию. Поскольку сектор относительно небольшой, это выглядит возможным с макроэкономической точки зрения, особенно при привлечении иностранных партнеров. Наконец, потребуется стимулировать новое кредитование для поддержки восстановления экономики и восстановления Украины после войны.

NL в формате PDF

Этот информационный бюллетень основан на аналитическом документе: Банковский сектор во время войны: текущая ситуация и вызовы.

Банковские реформы в Украине и России: одинаковые меры, разные результаты целевая инфляция, обеспечение плавающего обменного курса, реструктуризация банковского сектора для ликвидации слабых банков и сокращение незаконных банковских операций. По сути, те же пункты были отмечены Валерией Гонтаревой, бывшим председателем Национального банка Украины (НБУ), в ее годовых отчетах и ​​соответствуют политическим рекомендациям, вытекающим из Вашингтонского консенсуса. Однако реализация одних и тех же мер в России и на Украине привела к удивительно разным результатам. Разные результаты, достигнутые в этих двух странах при использовании одних и тех же инструментов, объясняются несколькими факторами.

Таргетирование инфляции было краеугольным камнем реформ, проводимых в обеих странах. Таргетирование инфляции подразумевает проведение центральным банком политики, направленной на достижение общеизвестных заранее установленных целевых показателей годового уровня инфляции за счет использования монетарных инструментов (в основном путем повышения или понижения процентных ставок). Россия начала таргетировать инфляцию в конце 2014 года, и в 2016 году ей удалось сдержать инфляцию за счет активного повышения процентных ставок. Центральный банк Украины, хотя и слишком значительно повысил процентные ставки, начиная с 2014 года, не был настолько искусным в контроле над инфляцией, достигнув своего среднесрочного целевого уровня в 5 процентов только в ноябре 2019 года.. Этот результат в основном связан с большими суммами выпущенных суверенных долгов и опасениями по поводу способности Украины погасить такие обязательства в ближайшем будущем. Еще одним следствием введения таргетирования инфляции стала фактическая приостановка кредитования производственных секторов Украины из-за чрезвычайно высоких процентных ставок по кредитам.

Неотъемлемой частью политики таргетирования инфляции является поддержание гибкого (плавающего) обменного курса, но это также чревато усилением обесценивания валюты в контексте экономических потрясений, подобных тем, которые пережили Украина и Россия в 2014–2015 гг. Теоретически свободный рынок должен сглаживать колебания валютных курсов за счет корректировки платежного баланса. В соответствии с теорией свободного рынка центральный банк каждой страны отказался от привязки обменного курса к доллару США. Несмотря на значительное снижение курса рубля, России удалось сохранить валютные резервы от резкого падения. К сожалению, Украина вступила в режим плавающего курса в совершенно иных политических и экономических условиях, и его результаты выдают трудности в достижении общих финансовых целей. В частности, сохранилась высокая степень долларизации активов и пассивов банков (согласно Отчету о финансовой стабильности НБУ от июня 2019 г.)., 41–45 процентов), а его суверенный долг оставался в основном номинированным в иностранной валюте (на 1 мая 2019 года , таких обязательств составляли 68,2 процента от общего объема государственного долга).

По этим причинам Украина пострадала от резкого обесценивания обменного курса (примерно в четыре раза), что побудило Киев ввести меры контроля за капиталом (такие как ограничения на использование экспортной выручки, ограничения на снятие средств с депозитов в иностранной валюте и лимиты на дивиденды). репатриации) для укрепления стабильности местного финансового рынка. Некоторые считают, что любая макроэкономическая стабилизация, достигнутая в Украине, может быть объяснена успешным использованием средств контроля за движением капитала, а не таргетированием инфляции. Россиянка Эльвира Набиуллина, напротив, в своей лекции Мишеля Камдессю в 2018 году подчеркнула необходимость избегать контроля за движением капитала.

Очистка банковского сектора

Что касается очистки банковского сектора, у банков Украины и России было много общих проблем: скрытые дефициты на балансах банков, которые вызвали необходимость вложения капитала, непрозрачная структура собственности , кредиты, предоставленные ассоциированным компаниям, которые значительно превышают допустимые суммы. Жесткие регуляторные меры (санкции против отмывания денег, повышенные требования к капиталу, отзыв лицензий у банков) сильно сократили количество действующих банков — в Украине почти вдвое по сравнению с количеством, действовавшим в 2013 году. потери, понесенные населением, были огромными: банковский кризис стоил Украине 38 процентов ВВП, а деньги, потраченные правительством на государственный сектор, составили лишь 14 процентов ВВП. Более того, утверждения обеих стран о том, что закрытие некоторых банков было политически мотивированным, нельзя игнорировать. Поэтому неудивительно, что международные эксперты не считают, что ни одна из стран не добилась большого прогресса в преобразовании своей банковской системы.

Развитие финансовой системы: рейтинг Всемирного экономического форума

Согласно Отчету о глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума за 2019 год, трендовые показатели развития финансовой системы Украины находятся в подвале. Например, по макроэкономической стабильности (измеряемой в основном с точки зрения контроля над инфляцией) — обычному ключевому достоинству, на которое обращают внимание при оценке трансформации центрального банка, — Украина заняла 133-е место из 141 оцениваемой страны. Оценка ее финансовой системы в целом поставила ее на 136-е место из 141 страны. Здесь выделилось несколько крайне тревожных областей: объем просроченных кредитов (139из 141), надежность банков (131), регулятивный коэффициент капитала банков (120) и финансирование малых и средних предприятий, необходимое для здоровой экономики (112). Прискорбно, что президент Зеленский не инициировал публичное обсуждение с представителями центрального банка этой неуклюжей статистики до своего восторженного выступления об инвестиционном потенциале Украины в практически пустой аудитории в Давосе.

Россия лучше выступила в рейтинге Давоса. По макроэкономической стабильности она заняла 43-е место из той же 141 оцениваемой страны, хотя ее рейтинг факторов развития финансовой системы часто был рядом с Украиной. Особое беспокойство вызывали надежность банков (115-е место) и регулятивный коэффициент капитала банков (132-е место). После чистки в банковском секторе российские финансовые институты не имеют прочного финансового положения и не считаются устойчивыми к потрясениям.

Расходящиеся политические пути

Теоретиков заговора можно простить за то, что они верят, что спорные банковские реформы в Украине и России были разработаны и реализованы одним и тем же вдохновителем. Так что противоречивые результаты, полученные при использовании одних и тех же инструментов, произвели значительное впечатление на банковских экспертов. В России государственные финансовые институты могут концентрировать финансовые ресурсы на контроле над коммуникационной инфраструктурой и на деликатных политических задачах, направленных на поддержание стабильности режима. В Украине, напротив, создан специфический финансовый рынок. На данный момент бизнес-сектор Украины, особенно малый и средний бизнес, страдает от отсутствия доступа к кредитам, в то время как государственные банки, которые доминируют в банковском секторе, фактически служат складом для просроченных кредитов.