Курсы валют в банках Керчи на сегодня, выгодные курсы обмена валют в Керчи

Внимание!

Оперативно получать информацию о курсовых колебаниях можно в telegram-канале

• Главная
• Курсы валют
• Курсы валют в Керчи

на

Сообщить об
изменении
курсов

• ЦБ РФ
• Москва
• Санкт-Петербург
• Екатеринбург
• Казань
• Нижний Новгород
• Керчь

• Выбрать город ▼

Курсы валют в банках Керчи на сегодня

Банк	USD		EUR		Обновление
	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа
Тинькофф Банк	70. 1	86.35	73.6	90.2	19.03.2023 19:01
РНКБ	72.45	81.45	77.3	86.3	19.03.2023 19:01
Отделения РНКБ	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа	Дата обновления
Керчь, улица Козлова, 10	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Войкова, 23/35	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Орджоникидзе, 36	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Свердлова, 26	72.45	81.45	77.3	86.3	17. 03.2023 21:16
Керчь, Советская улица, 32	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Гайдара, 7	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Ульяновых, 37А	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Орджоникидзе, 43/12	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Ленина, 17	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Славы, 25/12	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, Вокзальное шоссе, 55	72. 45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Горького, 21	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Кирова, 25	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Мирошника, 3	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Ленина, 44	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16
Керчь, улица Войкова, 28	72.45	81.45	77.3	86.3	17.03.2023 21:16

График колебания курса доллара

Курсы обмена валют в банках Керчи на сегодня

Курсы валют в банках Керчи – информация, которая является важной для многих. Вы можете узнать курс наличной валюты в любом обменнике города. Выгодные и лучшие предложения покупки и продажи подсвечены.

Для удобства предлагаем курсы валют в Керчи, представленные в таблице и на графике. Благодаря этому:

• узнаете актуальные значения на сегодня;
• изучите предполагаемые изменения на завтра;
• отследите динамику за последнее время.

Здесь вы сможете изучить значения доллара, евро и других иностранных валют.

Курсы валют в банках Керчи онлайн на сегодня

• Главная
• Курсы валют в Керчи

Последние валютные новости и прогнозы в нашем telegram-канале

Мосбиржа

18:59, 17. 03

77.06 +0.66

82 +0.82

Конвертер валют ЦБ РФ

RUB

USD

EUR

BTC

28209$

ETH

1820.39$

Официальные курсы валют банков Керчи на сегодня

USD EUR

Покупка

Продажа

USD EUR

Покупка

Продажа

Тинькофф Банк

70.1

86.35

73.6

90.2

Курс указан для перевода между своими счетами, снятия наличных в банкоматах Тинькофф и оплате услуг в сервисах Тинькофф.
19.03.2023 22:01

РНКБ

72.45

81.45

77.3

86.3

19.03.2023 22:01

ЧБРР

19.03.2023 22:01

Покупка

Продажа

За 7 дней За 30 дней За 90 дней За год

Отзывы об обмене валют в Керчи

Оставить отзыв

Обмен валют

Банкноты должны быть только из подпечатного станка. При малейшем пятнышке обменивают только с комиссией.

Александр КерчьСевастопольский Морской банк

Все отзывы об обмене валют в Керчи

Новости курсов валют

Все новости о курсах валют

Все новости о курсах валют

Курсы валют в банках Керчи на сегодня

Чтобы производить финансовые операции на выгодных условиях, необходимо владеть
информацией о лучших обменных курсах валют в Керчи.
Курсы валют в банках Керчи регулярно обновляются, поэтому важно получать сведения о незначительных
изменениях.

На текущей странице отображены сведения о:

• курсе покупки и продажи доллара
• курсе покупки и продажи евро.

Лучший курс отмечен графически, чтобы пользователь сайта сэкономил время на самостоятельном
поиске выгодного курса в Керчи. Благодаря этому, можно быстро решить в
обменник какого банка Керчи лучше всего обратиться и провести
валютообменные операции. Зная курс наличной валюты на завтра можно прогнозировать предстоящие финансовые операции, которые прямо или
косвенно связаны с покупкой или продажей валюты. Котировки на сайте
своевременно обновляются, поэтому посетители сайта будут знать
свежий курс обмена валют в Керчи. Чтобы узнать, какая сумма денег
может понадобиться для обмена — воспользуйтесь конвертером валют.

Редакция Bankiros.ruРедакция

Оцените страницу:

Спасибо за ваш отзыв!

Уточните, почему:

Расскажите, что вам не понравилось на странице:

Спасибо за отзыв, вы помогаете нам развиваться!

Сервисы и продукты Банкирос.ру

Дебетовые карты

• Банк Открытие бизнес карта тарифы
• Карта Мир лояльность кэшбэк
• Что значит цифровая карта Сбербанка дебетовая Мир
• Карта Мир Райффайзен Банка
• Карта Мир JCB что это
• ВТБ пенсионная карта проценты условия
• Россельхозбанк Амурский тигр
• Виртуальная карта Мир Тинькофф условия обслуживания дебетовая
• Топ карт 2023
• Бизнес карта Сбербанка для юридических лиц тарифы
• Карта Мир Открытие Продвинутая
• Виртуальная карта мгновенно
• Карта Виза Платинум Газпромбанка преимущества
• Карта Opencard Открытие
• Карта Мир Юнион

Кредитные карты

• Закрыть кредитную карту другой кредитной картой
• Кредитная карта с кэшбэком на АЗС
• Кредитная карта с минимальным лимитом
• Как снять деньги с кредитки без процентов
• МКБ кредитная карта 123 дня без процентов
• Кредитная карта Мир Русский Стандарт
• СМП Банк кредитные карты
• Карта рассрочки для путешествий
• карта Райффайзенбанк 110
• Льготный период кредитной карты МТС Банка
• Кредитная карта Мастер Карт Голд Сбербанк условия
• Кредитные карты условия и проценты 2023
• Льготный период кредитной карты МТС Деньги Weekend
• Карта рассрочки Алиэкспресс
• Тинькофф Банк кредитная карта 120 дней без процентов условия

Новости

Телеканал Россия 24
ИНТЕРВЬЮ
02. 12.2013, 10:39

ВЕДУЩИЙ: Вы услышите интервью председателя Внешэкономбанка Владимира Дмитриева на нашем канале. Моя коллега Мария Бондарева спросила его о сотрудничестве России и Украины в банковской сфере по реализации инвестиционных проектов и о будущем этих направлений деятельности.

Интервью

КОРР.: Добрый день, Владимир Александрович.

Владимир ДМИТРИЕВ, Председатель Внешэкономбанка: Добрый день.

КОРР.: Владимир Александрович, недавно Владимир Путин сказал, что объем инвестиций России в украинскую экономику составляет около 30 миллиардов долларов. Какова доля ВЭБа в этой сумме?

Владимир ДМИТРИЕВ: ВЭБ инвестировал около 500 миллионов долларов в банковский сектор Украины. В 2008 году мы фактически спасли один из системообразующих банков, предотвратив его банкротство, и помогли Украине избежать серьезных последствий для ее банковского бизнеса и банковского сектора в целом. Сейчас банк является одним из крупнейших банков Украины. И если говорить о присутствии России в банковском секторе Украины, то следует упомянуть Сбербанк, банк ВТБ, Альфа-банк и, конечно же, украинский дочерний банк Внешэкономбанка. Эти банки составляют основу украинской банковской системы, по крайней мере, если мы имеем в виду негосударственные банки. Кроме того, Внешэкономбанк помог ряду российских инвесторов приобрести одну из крупнейших металлургических компаний Украины, а именно Индустриальный союз Донбасса. В данном случае мы вложили около 8 миллиардов долларов. И дело было не только в покупке. Внешэкономбанк поддержал эту крупную металлургическую компанию и поддержал не только ее продукцию, но и около 40 тысяч работников. И здесь я имею в виду не только Индустриальный союз Донбасса, но и «Запорожсталь», где мы вместе с одним из крупнейших украинских бизнесменов Ренатом Ахметовым отвечаем за управление этим металлургическим комбинатом.

КОРР.: Вы рассказали нам о своем дочернем банке в Украине, который является одним из крупнейших банков страны. В целом, как обстоят дела в банке? Каковы ваши планы по его обновлению?

Владимир ДМИТРИЕВ: Когда мы покупали банк путем вложения довольно крупных средств, мы не ожидали, что столкнемся с массой проблем со стороны прежнего руководства и прежних владельцев. Мы исходили из того, что у банка была благоприятная кредитная история и солидный кредитный портфель. Но когда подошли сроки погашения кредита, мы увидели, что заемщики не выполнили требования Проминвестбанка. По сути, мы унаследовали безнадежные кредиты на сумму до миллиарда долларов. Но приходится констатировать, что большинство заемщиков в состоянии погасить кредит, но используют различные механизмы ухода от своих обязательств. И сейчас мы сталкиваемся с необходимостью докапитализации банка и принятия жестких мер в отношении недобросовестных заемщиков. Тем не менее, банк активно работает в различных секторах экономики Украины. И стремится довести размер кредитов предприятиям, связанным интеграционными отношениями с российскими предприятиями, до 20%. Я считаю, что это реалистичная цифра.

КОРР.: Что вы можете сказать о сумме кредитов предприятий и банков жителей Украины российским банкам?

Владимир ДМИТРИЕВ: Могу сказать, что российские банки и наш Банк активно занимаются розничным кредитованием. Можно с уверенностью сказать, что объем розничных кредитов постоянно растет. Я знаю, что Сбербанк сейчас реализует серьезную программу, направленную на развитие филиальной сети и розничного кредитования в Украине, догоняя по своим масштабам и потенциалу крупнейшие украинские негосударственные банки, приближаясь к другим российским банкам, работающим на украинском рынке. надолго. Я уже говорил о задаче, которую мы ставим перед нашим Банком, поскольку наш Банк все-таки является акционером и государственной корпорацией, миссия которой заключается в укреплении интеграционных связей с сопредельными государствами и странами СНГ. По этой причине другие банки также стремятся серьезно влиять на различные отрасли украинской экономики и прежде всего на те, которые связаны кооперационными отношениями с российскими предприятиями. И это вполне естественно, поскольку крупный бизнес традиционно сотрудничает с российскими партнерами в различных отраслях, и здесь я имею в виду атомную энергетику, машиностроение, транспортную и космическую отрасли, военно-промышленный комплекс. У нас есть партнерские отношения с российскими предприятиями в отраслях, которые имеют большое значение для экономики Украины.

КОРР.: Это означает, что ВЭБ активно участвует в финансировании украинской экономики.

Владимир ДМИТРИЕВ: Да. Мы финансируем российские предприятия, работающие с их украинскими партнерами, а также финансируем различные отрасли экономики Украины через наш дочерний банк.

КОРР.: Вы также сказали, что поддерживаете контакты с представителями украинского бизнеса. Как они оценивают интеграционное партнерство с Россией и дружеские отношения с ней?

Владимир ДМИТРИЕВ: Поскольку Россия является основным торговым партнером Украины, естественно, что украинский бизнес заинтересован в расширении торгово-экономических связей с Россией. И она тоже заинтересована в инвестициях в российскую экономику, поэтому у нас есть улица с двусторонним движением – с одной стороны, российский бизнес инвестирует в украинскую экономику, а с другой стороны, очень много украинских бизнесменов активно работают в России. Более того, учитывая текущую ситуацию в Украине, сложную бюджетную и доходную ситуацию, российский бизнес надеется, что в ходе предстоящей приватизации крупных украинских предприятий с серьезным участием государства он будет активно участвовать в приватизационных сделках, наращивая свое инвестиционное присутствие. а по сути укрепление интеграционных связей, о чем я уже говорил.

КОРР.: Я также знаю, что ВЭБ активно поддерживал украинские предприятия во время кризиса.

Владимир ДМИТРИЕВ: Вы совершенно правы. В определенном смысле мы спасли некоторые отрасли украинской экономики. Я уже упоминал металлургию, в которой занято около 40 тысяч рабочих Индустриального союза Донбасса и металлургического комбината «Запорожсталь». И наши инвесторы по-прежнему заинтересованы в модернизации этих предприятий. Достаточно сказать, что Алчевский металлургический комбинат является фактически самым передовым металлургическим предприятием на территории стран СНГ. Они модернизировали сталеплавильный агрегат и ввели в эксплуатацию электростанцию, которая является безотходным производством. Обеспечивает электроэнергией город Алчевск. Следует также подчеркнуть, что, профинансировав российских инвесторов, мы помогли украинским металлургическим предприятиям выйти из очень сложной экономической ситуации, которая была вызвана в прошлом тем, что кредиты на модернизацию брались за границей. Ни один из иностранных кредиторов не финансировал эти предприятия. А Внешэкономбанк — единственный источник финансовых ресурсов, в том числе оборотных средств. В этой ситуации есть некоторые узкие места, связанные с тем, что у наших предприятий есть проблемы во взаимоотношениях с налоговыми органами – невозмещенный НДС нашему предприятию составляет около 400 миллионов долларов, и это минимальный остаток.

КОРР.: ВЭБ собирается компенсировать эти средства?

Владимир ДМИТРИЕВ: Мы кредитуем российских инвесторов на постоянной основе, фактически замещая эти средства, которые государство не в состоянии компенсировать нашим предприятиям из-за серьезных проблем.

КОРР.: Подведем итоги нашей украинской темы и представим возможные сценарии будущего Украины: интеграция с ЕС, отсутствие интеграции, ассоциация с ЕС.

Владимир ДМИТРИЕВ: Я хотел бы остановиться на текущей ситуации. Соглашение об ассоциации не было подписано. Дальнейшее развитие событий, конечно, будет полностью зависеть от действий украинских властей, от их желания и готовности присоединиться к Таможенному союзу. Недавняя динамика деловых и политических контактов показывает, что, расширяя торгово-экономическое и инвестиционное сотрудничество с Россией, Украина получит значительные выгоды от присоединения к Таможенному союзу. Мы ведем активный диалог о наших совместных инфраструктурных проектах. В частности, Внешэкономбанк является серьезным игроком в этой дискуссии. Мы начали обсуждать строительство моста через Керченский пролив. Это очень важный инфраструктурный проект, который даст мощный импульс развитию целого ряда отраслей украинской и российской экономики. Я имею в виду масштабные инфраструктурные проекты в транспортной и энергетической отраслях. Если Украина вступит в Таможенный союз, Украина обязательно выиграет по ценам на энергоносители, как и Беларусь. Это всем ясно. А с точки зрения энергетики и других отраслей экономики для Украины реальная выгода укреплять связи с Россией.

КОРР.: Мой последний вопрос к Вам касается российского банковского сектора. Мы видим такие проблемные банки, как Банк Пушкино и Мастер Банк. Что вы думаете об ужесточении финансового контроля ЦБ над российскими банками и есть ли риск возникновения разрыва доверия между людьми и банками после таких ситуаций?

Владимир ДМИТРИЕВ: Я убежден, что ЦБ делает то, что должен делать. Нечестные люди и аферисты никуда не делись, тем более в банковской сфере. Так что действия Банка России — для бога банковского сектора и людей, а не какие-то угрозы. Важно иметь в виду, что иногда люди принимают иррациональные решения, вкладывая свои деньги в банки, которые обещают им высокие проценты. Как говорится, бесплатных обедов не бывает. Этот случай является хорошим уроком для тех, кто вкладывает свои деньги в ненадежные банки, и наши люди должны быть хорошо образованы в финансовом отношении, чтобы вкладывать свои деньги в надежные банки. Еще раз хочу сказать, что Центральный банк делает то, что должен делать, и действует предусмотрительно.

КОРР.: Владимир Александрович большое спасибо за интервью.

Владимир ДМИТРИЕВ: Спасибо.

Эксклюзивное интервью главного экономиста Альфа-Банка о перспективах развития России

19 февраля 2018 г. 11:22 ETRSX, RUSL, RUSS, ERUS в 2017 году после нескольких лет рецессии. Однако впереди еще предстоит решить серьезные проблемы, в том числе необходимость проведения бюджетной реформы, капитального ремонта финансового сектора и риск введения санкций. Наталья Орлова , главный экономист и руководитель отдела макроэкономической статистики Альфа-Банка, предлагает свое экспертное мнение по этим вопросам Михаилу Логинову из GRI и предупреждает, что рынок может неправильно оценивать суверенные риски России.

В связи с предстоящими в следующем месяце президентскими выборами и широко ожидаемой победой Владимира Путина спекуляции, естественно, обращаются к тому, что это будет означать для российской экономики. Оптимисты надеются на массовые реформы в рамках Экономической стратегии на 2018–2024 годы, предложенной бывшим министром финансов Алексеем Кудриным. Реструктуризация не может быть эффективной без действий по нескольким направлениям, особенно с учетом истощения Резервного фонда России в конце 2017 г.

Финансовый сектор является одной из таких областей. В 2017 году российское правительство оказало финансовую помощь Окрытию Банку, Бинбанку, Промсвязьбанку и Банку Югра, и состояние сектора остается неопределенным. Уровень просроченных кредитов продолжает расти, что ставит под вопрос устойчивость недавнего очевидного восстановления экономики. Положительным моментом является то, что инфляционное воздействие финансовой помощи кажется минимальным, а время для капитального ремонта российских банков является подходящим.

Цены на нефть – еще один вопросительный знак для России в 2018 году и далее. В 2017 году на долю нефти по-прежнему приходилось более 50% экспортных доходов и 40% общих доходов федерального бюджета. Хотя можно ожидать стабильных цен благодаря мерам со стороны предложения, таким как недавняя сделка ОПЕК, подписанная в Москве и Эр-Рияде, глобальный спрос меняется благодаря развитию электромобильности и потенциальному снижению зависимости Китая от нефти. Зависимость России от экспорта сырьевых товаров делает ее экономику подверженной риску в случае любого снижения цен.

Наконец, международные санкции являются потенциальным экономическим пунктом повестки дня Кремля в 2018 году. Несмотря на то, что Минфин США обнародовал список ближайшего окружения Путина, Конгрессу еще предстоит ввести новые санкции в отношении России, а некоторые в Европе призывают к ослаблению санкций. санкции. Тем не менее, риск новых мер со стороны Вашингтона в отношении крупного российского бизнеса и/или суверенного долга представляет большую неопределенность для Москвы.

МЛ: Если президент Путин будет переизбран в марте, в каком направлении, по вашему мнению, он поведет российскую экономику в свой следующий срок?

NO: Луч надежды на 2018 год лежит в ожидании программы экономических реформ, которая, согласно консенсусу, должна быть обнародована после президентских выборов или после назначения нового кабинета министров (к маю 2018 года). Рыночный консенсус предполагает, что новая программа будет сформирована на основе предложений Кудрина по Экономической стратегии на 2018-2024 годы в лучшем случае или будет представлять собой смесь стратегий Кудрина и столыпинского клуба в худшем случае. Если объединенная программа будет реализована, она будет включать некоторые структурные меры, например, в области таможенных служб и правовой системы, но также будет сосредоточена на реализации программ поддержки отрасли.

Однако я твердо убежден, что президент сосредоточится на бюджетной политике, а не на крупномасштабных реформах. Это связано с тем, что задачи, стоящие перед бюджетом, становятся все острее.

Сокращается пространство для маневра в расходной части: в 2016 г. около 57% расходов консолидированного бюджета было направлено на социальные расходы (21% ВВП), а совокупные расходы на оборону и внутреннюю безопасность на консолидированном уровне составили 6,7% ВВП, что практически равно 7,3% ВВП, выделяемых на образование и здравоохранение.

Опасения по поводу инвестиций в человеческий капитал вынудили Алексея Кудрина недавно призвать к увеличению нового бюджетного правила для цен на нефть, т.е. повысить его с 40 долларов за баррель до 45 долларов за баррель. В то же время, несмотря на то, что к концу 2017 г. в России по-прежнему ожидается наличие около 80 млрд долларов государственных сбережений, Резервный фонд к концу 2017 г. был исчерпан. Фонд национального благосостояния) будут унифицированы, что сигнализирует об усилении давления на государственные сбережения.

Соблюдение баланса между большими социальными обязательствами, необходимостью поддержания определенного уровня государственных услуг и желанием избежать роста долга является сложной задачей, которая потребует внимания кабинета министров. Увеличение налоговой нагрузки на физических лиц выглядит неизбежным с учетом этих вызовов. Тем не менее, решение об увеличении налогового бремени, каким бы необходимым оно ни было, все еще болезненно и теперь, похоже, будет отложено до 2020 года.

МЛ: Как, по вашему мнению, энергетические рынки повлияют на российскую экономику в 2018 году?

NO: В предыдущие годы рост цен на нефть обеспечивал приток капитала в Россию, и по этому каналу повышалась экономическая активность — несмотря на то, что это было связано с укреплением курса рубля. Сейчас ситуация иная: более высокие цены на нефть стабилизируют курс рубля; однако это не приносит в Россию больше капитала, частично из-за существенного замедления темпов роста и частично из-за санкций.

Это и раньше обеспечивало высокий уровень расходов кабинета министров, однако сейчас кабинет министров планирует держать под контролем номинальные расходы на уровне 16,4-16,5 трлн руб. в год. Таким образом, из-за изменившейся динамики даже более высокие цены на нефть окажут очень мало положительного влияния на экономический рост.

В то время как положительная и стабильная тенденция цен на нефть обеспечивается мерами со стороны предложения, т. е. соглашением ОПЕК, еще одним важным аспектом обсуждения нефти, конечно же, является то, что происходит с глобальным спросом на нефть. С этой стороны, растут опасения по поводу влияния технологических изменений на автомобильный рынок и силы экономического роста в Китае, которые делают Россию очень уязвимой к рискам снижения цен на нефть. Нефть по-прежнему составляет около 55% от общего объема экспортных доходов в 2017 году и 40% доходов федерального бюджета в прошлом году.

МЛ: Как показывают цифры, российская экономика оправилась от рецессии и воздействия санкций. Как санкции повлияют на экономику в 2018 году?

NO: До недавнего времени санкции имели ограниченное влияние на российскую экономику — они снижали аппетиты банков и компаний к внешнему долгу, но это не особо мешало иностранным инвесторам делать портфельные вложения в российские облигации или фондовые рынки.

Немаловажно и то, что после срабатывания ответной реакции на санкции в виде продовольственно-импортных ограничений (в результате чего доля импорта в потреблении продовольствия в России снизилась с 30-35% до 2014 г. до 23% в настоящее время ), контрсанкции фактически не использовались в качестве политического ответа. Вместо этого российские власти фактически сигнализировали о своем намерении открыть путь к диалогу.

Однако это равновесие хрупко и может быть нарушено, если санкционное давление выйдет на новый уровень. Повестка дня на 2018 год включает два риска:

1. введение санкций в отношении крупных российских бизнес-групп и/или
2. введение санкций в отношении суверенного долга.

Второй вариант явно будет очень негативным, и мы не считаем, что этот сценарий заложен рынком.

Наше главное беспокойство связано не столько с чисто экономическим эффектом такой меры — в конце концов, долг российского правительства составляет всего 13% ВВП, который на 70% финансируется из местных средств, — сколько с неясной реакцией, какие суверенные санкции могут спровоцировать с российской стороны.

МЛ: Какую роль будут играть ПИИ в России в этом году? Какие, на ваш взгляд, ключевые политические и регуляторные решения (помимо выборов) могут повлиять на инвестиционный климат в 2018 году?

NO: В России ПИИ исторически существовали на очень низком уровне около 1% ВВП — вместо этого страна в основном полагалась на внешний долг как на источник своего роста, а не на приток ПИИ. Кроме того, текущие санкционные условия усложняют любое изменение этой стратегии и будут держать российскую экономику закрытой с точки зрения внешних долгосрочных инвесторов.

При этом с экономической точки зрения в прошлом году был предпринят ряд шагов для улучшения инвестиционного климата. Главным достижением стала стратегия таргетирования инфляции в России.

Прошлый год был исключительно успешным для ЦБ РФ – инфляция достигла целевого уровня 4,0% в июле и замедлилась до 2,5% г/г к концу 2017 г. Это отражает сочетание продовольственной дефляции и слабой денежной трансмиссии; однако замедление инфляции было более быстрым, чем ожидалось, что вызывает опасения по поводу 2018 года, когда инфляция может вернуться. Я ожидаю, что к концу весны 2018 года инфляция останется на уровне около 2,0% в годовом исчислении, что в значительной степени отражает дефляционные тенденции 2017 года; тем не менее, я по-прежнему ожидаю, что к концу 2018 года инфляция составит около 4,0%. Это дополнительный аргумент в пользу того, что налоговые реформы должны быть отложены до 2020 года9.0011

Инфляционные риски оправдывают мнение о том, что ЦБ РФ, вероятно, приостановит цикл снижения ключевой ставки со 2К18; мы ожидаем, что к тому времени он снизит ключевую ставку до 7,5%. Назначение нового кабинета и дебаты о приоритетах бюджетной политики заложили идеальную основу для ЦБ РФ, чтобы сообщить о паузе на этом уровне, выше номинальной равновесной ставки 6,5-7,0%.

Это решение денежно-кредитной политики обусловлено двумя вескими причинами. Во-первых, мы всегда считали способность ЦБ РФ повышать учетную ставку ограниченной; это звучит еще более верно сейчас, когда ЦБ РФ был обременен рядом крупных банков, которые нуждаются в реструктуризации. Во-вторых, внешняя среда несет в себе риски – в случае введения новых санкций процентные ставки в России должны вырасти, и высокие реальные ставки в настоящее время являются резервом против этого риска.

Однако лучшая прозрачность в области денежно-кредитной политики уравновешивается структурными проблемами. Например, с точки зрения инвестиций рост, который, по нашим оценкам, на 90% был обусловлен активностью в Крыму, Москве и на Дальнем Востоке в 9М17, скорее всего, замедлится.

Учитывая, что строительство Керченского моста должно состояться к президентским выборам в марте 2018 года, а программа реконструкции Москва-Сити, как ожидается, наберет обороты только после 2018 года, Дальневосточный газопровод, похоже, станет главной движущей силой роста инвестиций в 2018 году.

Продолжающееся сокращение доли заемных средств в корпоративном секторе и опасения по поводу финансовой нестабильности также ограничат рост инвестиций – мы ожидаем увеличения роста инвестиций на 2,5% в годовом исчислении в 2018 году. рост номинальной заработной платы (функция низкой инфляции в 2017 г.) в сочетании с ускорением фактической инфляции в 2018 г., что нанесет ущерб покупательной способности населения. Такая перспектива будет держать рост инвестиций сосредоточенным на государственных проектах.

МЛ: Как Россия может способствовать развитию малого и среднего бизнеса и как правительство может поощрять предпринимательство?

NO: Развитие малого и среднего бизнеса всегда было в центре внимания экономистов; однако это не приносит никаких положительных новостей. Доля доходов, которые население России получает от предпринимательской деятельности, снизилась с 15% в 2000 г. до 7% в 2016 г. Доля МСП остается ниже 20% ВВП с 2000 г., и в этой области не наблюдается особых изменений.

Россия остается страной крупных компаний и государственных служб, и, согласно опросам, для большинства населения приоритетом является карьера, работающая на государство. Статистика указывает на то, что госсектор поглощает до 25% российской рабочей силы, а в сочетании с госкомпаниями эта цифра может достигать 30-35%.

МЛ: Что говорят о финансовой помощи банка Открытие и БИН в частности о состоянии финансового сектора, и какое влияние мы можем ожидать на общие экономические перспективы?

NO: Несмотря на неопределенность в отношении стоимости спасательных работ, похоже, сейчас прекрасная возможность навести порядок в банковском секторе. На рынке существуют опасения по поводу инфляционных последствий действий ЦБ РФ, который обеспечит вливание капитала в балансы проблемных банков через Фонд консолидации банковского сектора (OTCPK:FCBS). Однако реальность такова, что при инфляции на уровне 2,5% в годовом исчислении в 2017 году момент выглядит подходящим для начала реструктуризации.

В дополнение к низкому уровню инфляции текущий умеренный рост банковского сектора сдерживает инфляционные последствия спасения банков. Потенциальные инфляционные риски, связанные с оттоком депозитов ОАО «Открытие» в июле-августе (0,7 трлн руб. с депозитов физических и юридических лиц) реализуются по двум сценариям: 1) если депозиты будут выведены из банковской системы и использованы для прямого стимулирования потребления, и 2 ), если они перетекают в другие банки и используются для повышения кредитной активности.

Однако ни один из этих вариантов не выглядит реалистичным. Во-первых, около 60% оттока депозитов из «Открытия» было поглощено государственными банками (депозиты физических лиц направлялись в ВТБ, а счета юридических лиц в основном направлялись в Сбербанк), а тенденция роста депозитов не изменилась за 2 часа 27 минут. Во-вторых, поскольку корпоративный кредитный портфель в 2017 г. находился в стагнации. Кроме того, с июня средний объем депозитов банка в ЦБ РФ к концу года увеличился с 0,7 трлн руб. до 1,5 трлн руб. Таким образом, инфляционные опасения по поводу спасения «Открытия» и Бинбанка выглядят преувеличенными.

Независимо от времени очистка балансов относительно крупных частных банков является адекватным ответом на решение проблем с безнадежными кредитами.

Недавний анализ ЕБРР 100 стран (как развитых, так и развивающихся) за период 1997-2014 гг. показывает, что игнорирование проблемы проблемных кредитов может привести к замедлению роста ВВП на 2 п.п. в год до тех пор, пока проблема не будет решена. Очистка банковской системы сопряжена с краткосрочными затратами, но с долгосрочными выгодами. Таким образом, мы приветствуем усилия ЦБ по очистке банковского сектора и, несмотря на несоответствия в процедуре (ЦБ слишком долго принимал решение по «Открытию»), это долгожданный шаг.

Основное беспокойство в связи с последними событиями в банковском секторе связано с историей экономического роста России. Ускорение экономической активности обычно совпадает с постепенным улучшением качества кредитов и оказывает поддержку тем банкам, которые испытали трудности в кризисные годы. Однако на данный момент для России это не так: уровень неработающих кредитов продолжал расти с 2007 г. в номинальном выражении и текущая сумма даже в процентном выражении выше, чем предыдущий пик 2009 г..

Таким образом, крах двух крупных частных банков не соответствует восстановлению экономической активности.

Другими словами, последние события в банковском секторе подтверждают мнение о том, что восстановление экономики, во-первых, связано с разовыми факторами, а во-вторых, весьма неравномерно распределено по сегментам и регионам. Падение промышленного производства в 4К17 подтверждает наши опасения.

МЛ: Вы видите укрепление рубля в 2018 году? Каковы более широкие последствия внутри страны и за рубежом?

NO: Хорошей новостью для обменного курса рубля является то, что недавнее восстановление цен на нефть помогает рублю сохранить свои сильные позиции, что обеспечит более высокий, чем ожидалось, профицит счета текущих операций, по крайней мере, в начале 2018 года. Мы нацелены на профицит счета текущих операций в размере $50 млрд в 2018 году при сценарии цены на нефть $63/барр. Однако основная неопределенность связана со счетом операций с капиталом. Во-первых, процентная политика ЦБ больше не будет способствовать привлечению капитала в 2018 г., как это было в 2017 г.

Во-вторых, санкционный риск является серьезной угрозой для курса рубля. В случае санкций по суверенному долгу с местных рынков облигаций уйдет не менее $30-35 млрд, что эквивалентно обесцениванию рубля на 5 руб/$. Мы ориентируемся на обменный курс 60 руб./долл. США к концу 2018 г. в связи с существенным замедлением инфляции: однако санкционный сценарий может резко увеличить волатильность в любой момент.

Эта статья была написана

Global Risk Insights

556 подписчиков

Global Risk Insights (GRI) предоставляет экспертный анализ политических рисков 21 века. Быстро меняющаяся политическая среда создает серьезные препятствия, но также и большие возможности.