Нацбанк назвал основные факторы, влияющие на курс тенге

Казахстан уже несколько лет живет в режиме «плавающего» обменного курса. Нет резких скачков и ожидания того, что доллар будет стоить завтра дороже вдвое, чем сегодня. Граждане стали разбираться в том, как формируется обменный курс: они следят за ценами на нефть и «поведением» рубля. Директор Департамента монетарных операций Национального банка Алия Молдабекова рассказала корреспонденту центра деловой информации Kapital.kz об основных и второстепенных факторах, которые прямо или косвенно влияют на курс национальной валюты.

— Алия Мейрбековна, население в первую очередь интересуют любые события, связанные с валютным обменным курсом. Расскажите, пожалуйста, продолжает ли Нацбанк придерживаться принципа рыночного курсообразования? Некоторые наблюдатели считают, что тенге не всегда коррелирует с глобальными трендами и Нацбанк вмешивается в курсообразование.

— Национальный банк продолжает придерживаться валютной политики плавающего обменного курса. Курс нацвалюты определяет рынок на основе баланса спроса и предложения. Между тем, как показывает мировой опыт, не всегда такой баланс сохраняется.

В связи с этим центробанки развивающихся стран могут вмешиваться в торги на валютном рынке. Это необходимо для стабилизации ситуации или недопущений значительных колебаний курса. Мы не исключение, подобное вмешательство проводили в марте, чтобы успокоить рынок.

Почему Нацбанк и Министерство нацэкономики дают разные прогнозы по росту экономики?

— Мы знаем, что цены на нефть и рубль играют решающую роль в формировании курса тенге. Какие еще факторы могут повлиять на «поведение» тенге?

— Цены на нефть и российский рубль относятся к фундаментальным факторам, от которых напрямую зависит курс тенге. Но есть и другие факторы. К ним можно отнести состояние платежного баланса, уровень инфляции, величину базовой ставки, периоды налоговых выплат компаний-экспортеров и темпы освоения бюджетных средств.

Кроме того, на нашу валюту оказывают влияние динамика мировых процентных ставок, геополитическая ситуация на международной арене.

— Еще один важный индикатор стабильности – размер золотовалютных резервов Нацбанка. Какова последняя динамика по нашим ЗВР?

— Золотовалютные резервы Нацбанка на конец августа 2019 года составили 28,2 млрд долларов США. За месяц активы выросли на 0,5 млрд долларов США. Основной причиной роста резервов был рост цены на золото. Нацбанк также продолжал покупку золота на отечественном рынке. В целом запасы золота в составе ЗВР выросли за август на 1,16 млрд долларов США.

Рост портфеля золота был несколько нивелирован уменьшением валютной части резервов. Активы в свободно конвертируемых валютах за месяц снизились на 0,65 млрд долларов США.

Снижение было вызвано преимущественно изъятием средств банков второго уровня с корреспондентских счетов в Нацбанке, а также обслуживанием внешнего долга перед международными финансовыми институтами. Корсчета банков в Национальном Банке в очередной раз демонстрируют изменения. Ежедневные притоки и оттоки, которые проводятся банками и их клиентами, а также дедолларизация вкладов влияют на этот показатель. В результате в августе мы зафиксировали уменьшение объема средств БВУ на счетах в Нацбанке.

В рамках реализации Концепции формирования и использования средств Национального фонда в части создания портфеля золота часть золота из ЗВА в размере 0,3 млрд долларов США в августе была продана в Национальный фонд.

— Еще один вопрос об обменном курсе. Известно, что Нацбанк не дает прогнозов по курсу тенге, чтобы не оказывать давление на рынок так называемыми вербальными интервенциями. Но участники рынка всегда ждут от регулятора комментариев о текущей ситуации, разъяснений своих действий и так далее. Готов ли Нацбанк к такому диалогу?

— Однозначно готов, и, более того, Нацбанк ведет активную работу в этом направлении. Мы постоянно следим за развитием событий на внешнем и внутреннем рынках, регулярно предоставляем разъяснения в виде интервью и публикаций, выпускаем обзоры по валютам развивающихся рынков.

Отмечу, что рыночный курс национальной валюты формируется на основе спроса и предложения, и его уровень напрямую зависит от ожиданий экспертов и профессиональных участников рынка. Поэтому от их способности правильно анализировать ситуацию и факторы, влияющие на обменный курс, от их профессиональной этики зависит, насколько правильно понимает валютный рынок население. Очень важно, чтобы банки качественно консультировали своих клиентов по вопросам обменных операций.

Нацбанк продолжит принимать меры для сохранения баланса на валютном рынке. Для этого мы будем увеличивать количество участников рынка, повышать привлекательность местного рынка ценных бумаг для иностранных инвесторов, совершенствовать инфраструктуру биржи.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено
использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного
материала необходимо разрешение редакции.

• Казахстан намерен накапливать золото

• Обзор цен на нефть, металлы и курс тенге на 22 июля

• В Нацбанке показали золотой запас Казахстана

курс валют — последние новости на сегодня

Курс доллара на 31 мая установил Национальный банк

Экономика

30 мая 2022 г. 18:25

1586

Фото: Kazpravda.kz

Национальный банк Казахстана установил официальные курсы валют на последний день весны, передает Kazpravda.kz.

Так, курс доллара США составит 427,39 тенге, евро – 460,04 тенге, российского рубля – 6,81 тенге.

Отметим, что 30 мая средневзвешенный курс доллара на торгах, по данным Kase, составил 427,39 тенге.

• За сутки
• За неделю
• За месяц

08:50

В Караганде восьмилетний школьник спас из пожара 2-летнюю сестру

09:12

Прогноз стабильный: международное агентство подтвердило кредитный рейтинг Казахстана

10:21

Иностранец погиб при столкновении двух грузовиков в Актюбинской области

12:08

Жителя Атырау, обматерившего родную мать, посадили на 10 суток

12:54

Создателя финансовой пирамиды из Казахстана поймали на Украине

13:40

Свыше 500 тысяч доз вакцины против КВИ поступило в Казахстан

14:32

Казахстанец завоевал золото на этапе Кубка мира по спортивной гимнастике

16:17

Стало известно, кто организовал нападения на журналистов в Казахстане

15:08

Об итогах деятельности и планах Назарбаев Университета рассказали премьер-министру РК

18:21

Четыре иностранца погибли в жуткой аварии в Актюбинской области (видео)

17:40

В Актау снесут возведенную многоэтажку

19:08

Казахстанский дзюдоист завоевал серебряную медаль на турнире Grand Slam

2 марта 2023 г. 0:00

Игры с законом: как владельцы остались без прав

25 февраля 2023 г. 14:22

Пропавшую актюбинку нашли мертвой в салоне чужого авто

25 февраля 2023 г. 19:57

Стартовали II зимние спортивные игры «Дети Азии»

25 февраля 2023 г. 11:46

«Полчища клопов и тараканов»: волонтеры сняли на видео квартиру одинокой матери с детьми в Актобе

26 февраля 2023 г. 8:42

Смерть сенатора Гульмиры Каримовой обернулась уголовным делом

25 февраля 2023 г. 16:27

Спецоперация КНБ: в Мангыстау задержали преступную группу, истреблявшую сайгаков

25 февраля 2023 г. 18:20

Жителя Туркестанской области избили и отобрали лошадь

25 февраля 2023 г. 13:12

Два автобуса с иностранцами застряли на трассе в Актюбинской области

25 февраля 2023 г. 10:30

Меры по повышению доходов и качества жизни населения обсудили в  Жетысуской области

25 февраля 2023 г. 12:03

В Талдыкоргане на трассе столкнулись грузовик и внедорожник

25 февраля 2023 г. 19:38

Казахстанец стал лучшим в мире по брейк-дансу в Японии

25 февраля 2023 г. 8:49

Последний матч ХК «Барыс» закончился поражением

25 февраля 2023 г. 15:22

Казахстанские стрелки завоевали 5 медалей Кубка Азии

25 февраля 2023 г. 13:48

«Хоргос» возобновит работу

25 февраля 2023 г. 12:48

Казахстан поддерживает позицию Китая по политическому урегулированию украинского кризиса

25 февраля 2023 г. 17:12

На видео попала погоня за пьяным водителем в Абайской области

3 марта 2023 г. 16:38

Девочка-подросток выпала с балкона 6-го этажа в Туркестане

26 февраля 2023 г. 12:33

Мужчина устроил стрельбу в развлекательном заведении Петропавловска

26 февраля 2023 г. 10:50

Психолог предупредила об опасности длительного использования телефона

25 февраля 2023 г. 9:35

Осадки прогнозируют синоптики в Казахстане

6 февраля 2023 г. 18:27

Казахстан планирует существенно нарастить производство товарного газа и электроэнергии к 2029 году

6 февраля 2023 г. 18:08

Поправки в Налоговый кодекс подписал Токаев

6 февраля 2023 г. 17:53

Токаев подписал закон о цифровых активах

6 февраля 2023 г. 19:08

Отец пытался вскрыть себе вены на глазах у детей в Таразе

6 февраля 2023 г. 18:05

Президент утвердил поправки в Кодекс об административных правонарушениях

6 февраля 2023 г. 17:51

Водители автобусов в Семее решили начать неделю невыходом на работу

6 февраля 2023 г. 18:33

Собиравшую ягоды женщину застрелили в СКО: осужден бывший полицейский

7 февраля 2023 г. 8:16

Астанчанин выбросил из окна 4-летнего племянника, зарезал тёщу и спрыгнул с 7-го этажа

17 февраля 2023 г. 0:00

Источник достоверности и правдивости

7 февраля 2023 г. 0:00

У каждого вайнаха есть своя казахская история

7 февраля 2023 г. 1:00

Из космоса опасные сигналы

6 февраля 2023 г. 17:35

Сбой в работе сайта по автокредиту объяснили в ФРП

7 февраля 2023 г. 0:30

Костанайцы стали меньше платить за тепло

6 февраля 2023 г. 19:17

Второе за сутки землетрясение произошло в Турции. Число жертв превысило тысячу человек

6 февраля 2023 г. 20:35

Сразу в трех регионах Казахстана ощутили землетрясение

16 февраля 2023 г. 11:58

На избившую парня студентку колледжа завели уголовное дело в Алматы

7 февраля 2023 г. 2:00

В Мангистау выявили незаконную схему транзита автомобилей

6 февраля 2023 г. 21:32

Жумангарин встретился с руководителем Wildberries

6 февраля 2023 г. 20:00

«Открыто ищут наркозакладки» – на видео очевидцев отреагировала полиция Талдыкоргана

6 февраля 2023 г. 19:45

Подростку с кольцом в носу понадобилась помощь спасателей в Шымкенте

Новости СМИ2

Новости СМИ2

Прогноз стабильный: международное агентство подтвердило кре…

4 марта 2023 г. 9:12

Пул совместных инвестпроектов обновили Казахстан и Узбекист…

3 марта 2023 г. 20:10

Казахстан и Узбекистан определили место строительства МЦПК …

3 марта 2023 г. 20:00

Прием заявок на банкротство физлиц начался в Казахстане

3 марта 2023 г. 19:37

• [[year]]

• [[month.label]]

• [[day]]

Официальные курсы обмена | Национальный банк Молдовы

Перейти к основному содержанию

Основная навигация БНМ

Развернуть
Скрыть

У Национального банка Молдовы нет никаких обязательств по осуществлению банковских операций в иностранной валюте по данным курсам. Официальные курсы иностранной валюты являются фиксированными и используются только для целей бухгалтерского учета. Подробнее…

• Тарифы
• Преобразователь
• Эволюция

• Официальные обменные курсы
• Средние официальные обменные курсы
• Средние курсы обмена для CB и EO

Валюта	Код	ABBR	ставка	.0039	Armenian Dram	051	AMD	10	0.4857
Australian Dollar	036	AUD	1	12.7404
Azerbaijanian Manat	944	AZN	1	11.1254
Белорусский рубль	933	BYN	1	6.6976
975	BGN	1	10.2734
Canadian Dollar	124	CAD	1	13. 8792
Chinese yuan renminbi	156	CNY	1	2.7402
Czech Koruna	203	CZK	1	0,8564
Датский Кроне	208	DKK	5547777777777774777477777777777747474777777774747444747	4447	47744444479747477777777777777477777774747	47													.0055
Euro	978	EUR	1	20.0944
Georgian Lar	981	GEL	1	7.2647
Hong Kong dollar	344	HKD	1	2.4059
Hungarian Forint	348	HUF	100	5.3642
Iceland Krona	352	ISK	10	1. 3274
Indian rupee	356	INR	10	2.2874
Japanese Yen	392	JPY	100	13.866
Kazakhstan Tenge	398	KZT	10	0.4318
Kuwaiti Dinar	414	KWD	1	61.5091
Kyrgyzstan Som	417	KGS	10	2.1603
Macedonian denar	807	MKD	10	3.2617

9,0025 9,0054 10055

903 рынок был закрыт на праздничный день.

1 доллар США = 18,8707 леев

леев

евро

долларов США

руб.

• РОН
• грн

дирхамов ОАЭ

• ВСЕ
• драм

австралийских долларов

• манат

лв.

руб.

• канадских долларов

швейцарских франков

• юаней
• крон

датских крон

• фунтов стерлингов
• лари

гонконгских долларов

форинтов

шекелей

индийских рупий

исландских крон

• иен

сом

• вон

кувейтских динаров

тенге

• МКД

малайзийских ринггитов

норвежских крон

• новозеландских долларов

злотых

• РСД
• шведских крон

сомони

• ТМТ

турецких лир

• сум
• СДР

леев

евро

долларов США

руб.

• РОН
• грн

дирхамов ОАЭ

• ВСЕ
• драм

австралийских долларов

• манат

лв.

руб.

• канадских долларов

швейцарских франков

китайских юаней

• крон

датских крон

• фунтов стерлингов
• лари

гонконгских долларов

форинтов

шекелей

индийских рупий

исландских крон

• иен

сом

• вон

кувейтских динаров

тенге

• МКД

малайзийских ринггитов

норвежских крон

• новозеландских долларов

злотых

• РСД
• шведских крон

сомони

• ТМТ

турецких лир

• сум
• СДР

Albanian lekArmenian DramAustralian DollarAzerbaijanian ManatBelarussian RubleBulgarian LevCanadian DollarChinese yuan renminbiCroatian KunaCzech KorunaDanish KroneEstonian KroonEuroGeorgian LarHong Kong dollarHungarian ForintIceland KronaIndian rupeeJapanese YenKazakhstan TengeKuwaiti DinarKyrgyzstan SomLatvian LatsLithuanian LitasMacedonian denarMalaysian RinggitNew Zealand DollarNorwegian KronePolish ZlotyPound SterlingRomanian LeuRussian RubleSerbian DinarShekel IsraelitSouth Korean wonSpecial Drawing RightsSwedish KronaSwiss FrancTajikistan SomoniTurkish LiraTurkmenistan ManatU. A.E. ДирхамДоллар СШАУкраинская гривнаУзбекский сум

Moldovan LeuAlbanian lekArmenian DramAustralian DollarAzerbaijanian ManatBelarussian RubleBulgarian LevCanadian DollarChinese yuan renminbiCroatian KunaCzech KorunaDanish KroneEstonian KroonEuroGeorgian LarHong Kong dollarHungarian ForintIceland KronaIndian rupeeJapanese YenKazakhstan TengeKuwaiti DinarKyrgyzstan SomLatvian LatsLithuanian LitasMacedonian denarMalaysian RinggitNew Zealand DollarNorwegian KronePolish ZlotyPound SterlingRomanian LeuRussian RubleSerbian DinarShekel IsraelitSouth Korean wonSpecial Drawing RightsSwedish KronaSwiss FrancTajikistan SomoniTurkish LiraTurkmenistan ManatU. А.Е. ДирхамДоллар СШАУкраинская гривнаУзбекский сум

Экспорт CSV

Экспорт XLS

Интерактивная база данных

Подписаться на рассылку новостей

Электронная почта *

I want to subscribe to

Comunicate și publicații

Statistică

Politică monetară

Moneda națională

Supraveghere bancară

Piața financiară

Sisteme de plăți

Acte normative

Proiecte pentru consultare publică

Despre Banca Национальная

Posturi vacante

Achiziții

CAPTCHA

Этот вопрос предназначен для проверки того, являетесь ли вы человеком, и для предотвращения автоматической рассылки спама.

Смотрите также

• Изменения законодательства в области валютного обмена
• Положение об установлении официального курса молдавского лея по отношению к иностранным валютам, АКН НБМ №3 от 15 января 2009 года
• Положение о выдаче Национальным банком Молдовы разрешений на вывоз денежных средств из Республики Молдова, утвержденное Постановлением АКН НБМ №14 от 22 января 2009 г.
• ВИДЕО// Аналитики CFA поделились своим опытом развития рынка капитала и внедрения системы профессионального мастерства в Кишиневе
• Интервью с заместителем Председателя НБМ Татьяной Иваничиной для информационного агентства IPN

Процентная ставка в Казахстане — 2023 Данные — 1992-2022 Исторические данные — 2024 Прогноз

Национальный Банк Казахстана принял решение оставить базовую процентную ставку без изменений на уровне 16,75%, как и на предыдущем заседании.

Решение принято с учетом неопределенности геополитической ситуации и ее последствий, а также высоких мировых цен на продовольствие и сохраняющихся внешних проинфляционных факторов. Банк резко повысил ставку год назад, когда казахстанский тенге упал вместе с российским рублем в результате российского вторжения в Украину, которое погрузило региональные экономики в состояние неопределенности. В банке отметили, что возможности снижения ставки в первой половине этого года нет, поскольку он стремился стабилизировать инфляцию. Хотя месячная инфляция в стране замедлялась четыре месяца подряд, годовой уровень достиг 20,7%, уровня, невиданного в среднеазиатской стране с 19-го века.90-е. Политики прогнозируют рост ВВП страны на 3,5–4,5% и ожидают, что потребительские цены вырастут на 9–12% в этом году. источник: Национальный банк Казахстана

Процентная ставка в Казахстане в среднем составляла 21,22 процента с 1992 по 2023 год, достигнув рекордно высокого уровня в 300,00 процента в марте 1994 года и рекордно низкого уровня в 5,50 процента в августе 2012 года.

На этой странице представлены последнее опубликованное значение процентной ставки в Казахстане плюс предыдущие выпуски, исторические максимумы и минимумы, краткосрочный прогноз и долгосрочный прогноз, экономический календарь, консенсус опроса и новости. Процентная ставка в Казахстане — данные, историческая диаграмма, прогнозы и календарь выпусков — в последний раз обновлялись в марте 2023 года.

Ожидается, что процентная ставка в Казахстане составит 16,75 процента к концу этого квартала, согласно глобальным макромоделям Trading Economics и ожиданиям аналитиков.

• 1 год
• 5 лет
• 10 лет
• 25 лет
• МАКС

•  Диаграмма

•   Сравнить

•  Экспорт

• API

•  Встроить

Участники Trading Economics могут просматривать, загружать и сравнивать данные почти из 200 стран, включая более 20 миллионов экономических показателей, обменные курсы, доходность государственных облигаций, фондовые индексы и цены на товары.

Интерфейс прикладного программирования (API) Trading Economics обеспечивает прямой доступ к нашим данным. Это позволяет клиентам API загружать миллионы строк исторических данных, запрашивать наш экономический календарь в режиме реального времени, подписываться на обновления и получать котировки валют, товаров, акций и облигаций.

Функции API
Документация
Заинтересованы? Нажмите здесь, чтобы связаться с нами

Вставьте этот код на свой сайт

источник: tradingeconomics.com

высота

 Предварительный просмотр

Currency	Code	Сокращение	Курс	Курс
Малайзийский ринггит	458	MYR
New Zealand Dollar	554	NZD	1	11. 7823
Norwegian Krone	578	NOK	1	1.8159
Polish Zloty	985	PLN	1	4.2871
фунт стерлингов	826	GBP	1	22.6715
Rimanian Lyu
Rimanian Lyu
0054 946	RON	1	4.0811
Russian Ruble	643	RUB	1	0.2502
Serbian Dinar	941	RSD	100	17.1255
Shekel Israelit	376	ILS	1	5.1884
South Korean won	410	KRW	100	1.4359
Special Drawing Rights	960	XDR	1	25. 1357
Swedish Krona	752	SEK	1	1.8063
Swiss Franc	756	CHF	1	20.1081
Tajikistan Somoni	972	TJS	1	1,7893
4.	1,7893
44AISH LIRKISH	1,7893	44444AISHISH	0055	949	TRY	1	0.9998
Turkmenistan Manat	934	TMT	1	5.3958
U.A.E. Dirham	784	AED	1	5.1417
US Dollar	840	USD	1	18.8853
Ukraine Hryvnia	980	UAH	1	0.5114
Узбекистан Сумма	860	UZS	100	0,1664

Календарь	по Гринвичу	Ссылка		Фактический	Предыдущий	Консенсус	TEForecast
05. 12.2022	08:00	Решение по процентной ставке		16,75%	16%	16,5%	16,5%
13.01.2023	08:00	Решение по процентной ставке		16,75%	16,75%	16,75%	16,75%
24. 02.2023	06:00	Решение по процентной ставке		16,75%	16,75%	16,75%	16,75%
07.04.2023	09:00	Решение по процентной ставке			16,75%
26. 05.2023	09:00	Решение по процентной ставке
05.07.2023	09:00	Решение по процентной ставке

тысяч тенге

млн тенге

Родственные	Последний	Предыдущий	Блок	Ссылка
Процентная ставка	16,75	16,75	процент	фев 2023
Межбанковский курс	10,50	10,50	процент	март 2023
Баланс банков	44021046075. 00	44562328187.00		Янв 2023
Баланс центрального банка	12660008.00	12499686,00		авг 2022

Казахстанская процентная ставка

В Казахстане решения по процентным ставкам принимаются Национальным банком Казахстана. Официальная процентная ставка Национального банка Казахстана является учетной ставкой овернайт. Политики установили ставку репо овернайт в качестве нового эталона 2 сентября 2015 года вместо ставки рефинансирования после отказа от валютной привязки в августе.

News Stream

Казахстан оставил ключевую ставку без изменений на уровне 16,75%

2023-02-24

Казахстан оставляет ключ -05

Последние

Канадские акции фиксируют потери за 3 недели

Уолл-стрит завершается ростом, сообщает о недельном приросте

Инфляция производителей в Колумбии на почти двухлетнем минимуме Высокая

Уровень инфляции в Уругвае снизился до 17-месячного минимума

Бензиновые фьючерсы выросли до 1-месячного максимума

Фондовые рынки Испании завершили неделю ростом почти на 3% Выше

Французские акции закрылись на более чем двухнедельном максимуме, после недельного роста

Инфляция снова под контролем, но перспективы роста ухудшаются

%PDF-1. 4
%
1 0 объект
>
эндообъект
2 0 объект
>
эндообъект
3 0 объект
>
эндообъект
4 0 объект
>
эндообъект
5 0 объект
>
/Кодировка >
>>
/Поля []
>>
эндообъект
6 0 объект
>
транслировать
Acrobat Distiller 5.0 (Windows)2008-07-02T10:51:43Z2014-08-31T20:05:05+02:002008-07-02T12:52:06+03:00PScript5.dll версии 5.2

конечный поток
эндообъект
7 0 объект
>
эндообъект
8 0 объект
>
эндообъект
9dmm@SAi7-q’5-R&V4=Z. `YWU»CV3K5.3OH/#6$X@dh6&O7lUEbg;,jT4BLuG?pQ»
FE=>1!9arSET$(
конечный поток
эндообъект
19 0 объект
>
транслировать
БТ
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 88,38 780,1403 Тм
/Cs6 кс 0,66 0,668 0,68 сбн
/GS1 г
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT4 1 тф
13,98 0 0 13,98 262,26 780,7403 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 419,7 783,5603 Тм
0,66 0,668 0,68 сбн
( )Tj
10,02 0 0 10,02 82,98 768,3803 Тм
0 0 0 сбн
0,0003 Тс
-0,0027 ТВт
[(Выбрано) 6 (ННГ и Китай) -23131,8 (Коун) 6,3 (тр) -5,8 (г) 17,5 (отчеты)] TJ
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
82,62 763,16 427,38 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT6 1 тф
10,02 0 0 10,02 85,08 753,5003 Тм
0 0 0 сбн
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -61,8922 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 504,24 73,2803 Тм
0,754 0,754 0,754 сбн
(1)Tj
/TT6 1 тф
7,98 0 0 7,98 510,36 73,2803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
83,58 85,04 428,28 -0,48 рэ
ф
д
106,0142 0 0 95,16 85,26 632,5403 см
/Im1 Делать
Вопрос
БТ
/TT8 1 тф
13,98 0 0 13,98 196,86 716,3003 Тм
0 0 0 сбн
-0,0343 Тс
0,0011 ТВт
[(Ольга Пи)3. 3(ндюк )]TJ
/TT2 1 тф
16.02 0 0 16.02 202.5 680.5403 Тм
0,137 0,121 0,125 сбн
-0,0005 Тс
0 тв
(Казахстан: )Tj
13,98 0 0 13,98 202,5 ​​663,9803 Тм
0,0005 Тс
0,0006 ТВт
(инфляция снова под контролем, но рост )Tj
0 -1,1502 ТД
0,0006 Тс
0,0005 ТВт
(перспективы ухудшаются) Tj
ET
0,602 0,602 0,602 сн
84,84 728,18 0,48 -0,48 рэ
ф
84,84 728,18 106,86 -0,48 рэ
ф
191,22 728,18 0,48 -0,48 рэ
ф
84,84 727,7 0,48 -95,64 рэ
ф
84,84 632,54 106,38 -0,48 рэ
ф
191,22 727,7 0,48 -95,64 рэ
ф
191,22 632,54 0,48 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT8 1 тф
13,98 0 0 13,98 85,08 620,6603 Тм
0 0 0 сбн
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 85,08 592,1603 Тм
-0,0155 Тс
[(Банки)5,5(нг)5,2(кри)5,5(с)-0,3(ис)5,1(, а)5,1(ггра)5,1(в)-0,3(а)5,1(т)0,6(ед)5,5(по )10,6( час)5,1(инг )5,5(бу)5,2(баррель)5,5(д )5,5(взрыв)6(, т)6(у)-0,3(рнс)5,1(исх)6(до)5,2(б )5.2(e)-0.3(m)4.8(o)-0.3(re pr)7.5(ofo)5.2(u)-0.3(n)5.2(d)-0.3( )]TJ
/TT4 1 тф
10.02 0 0 10.02 85.08 572.0603 Тм
-0,0224 Тс
0,026 ТВт
[(Ба)-5,2(нкинг)-5,2(сек)-7,4(т)3,9(или)-6,8(пр)-6,8(об)-5,2(ле)-5,2(мс г)-6,8(э)0,8(ма)-5,2(в)-5,2(ц)-5,2(т)3,9( р)-6,8(а)0,8(л)-6(к)-5,2( )-6(каз)-7,4(а)0,8(хс)-7,4(т)3,9(а)-5,2(н)0,8( с)-7,4(эко)-5,2(н)0,8(о)-5,2(мик)-7,4(де)-5,2(велоп)-5,2(м)2,2(эн)-5,2(т. каз)-7,4( а)0,8(кх)-6(ба)-5,2(нкс)-6(ар)-5,2( )]ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,0183 Тс
-0,002 ТВт
[(bu)4,9(rde)4,9(n)4,9(e)-1,1(d)4,9( )-5,9(exte)4,9(rna)4,9(l)0,3(de)4,9(bt сусло)8(h ov)8,6(e)4,9(r)-2,7( )-5,9(E)8(U)3,3(R 2)4,9(6)-1,1( )-5,9(b)4,9(ill)6,3(io)4,9 (п \(а)4,9(бо)4,9(ut 5)4,9(0)-1,1(% от )-5,9(t)8(h)-1,1(e)4,9(co)4,9(un)4,9(try)8,6()6,3(s)-5,9( t)8(o)-1,1(ta)4,9(l exte)4,9(rna)4,9(l)0,3(d)4,9(ebt)8(\), )]TJ
0 -1,3952 ТД
0,2195 ТВт
[(EUR 7.)8(7 b)4.9(ill)6.3(i)6.3(on)6(из них быть)4.9(in)4.9(g)4.9(du)4.9(e in 2)4.9(0 )4.9(0)-1.1(8)4.9(,)2(wh)4.9(il)6.3(e они)6(sti)6.3(ll fa)4.9(ce dif)8(f)2(i)6.3 (c)2,7(ulti)6,3(e)4,9(s)-3,3( )6(wit)8(h)-1,1(a)4,9(cce)4,9(ss to ext)8(e)4,9(rna) 4,9(л)-5,7( )] ТДж
Т*
-0,0214 Тс
0 тв
[(fina)-4.2(ncing)-4.2(.)]TJ
6,48 0 0 6,48 125,88 535,0403 Тм
0 Тс
(1)Tj
10.02 0 0 10.02 129.48 530,0603 Тм
-0,0223 Тс
0,0319 ТВт
[(В)-5.1(о)-5.1(р)-6.7(дер)-6.7(к)-5.1(дайверы)-7.3(иф с)-7.3(нашк)-7.3(е)0.9(с)- 7,3( )6(о)-5,1(ж)-2(фин)-5,1(анк)-7,3(инг)-5,1(,)-2(б)-5,1(анкс)-7,3(га)-5,1( ve)-5. 1( )6(b)-5.1(een)-5.1(mak)-7.3(i)2.3(ng)-5.1(e)-5.1(f)-2(fo)-5.1(r)- 6,7(т)4(с до)-5,1(а)-5,1(т)-1,9(трак)-7,3(т больше)-5,1( )]TJ
-4,4311 -1,4012 ТД
-0,0225 Тс
0,0381 ТВт
[(г)-5,3(эпос)-7,5(ит)-7,5(а)-5,3(т)-2,2( )-6(т)-5,3(г)-5,3(о)0,7(местик)-7,5( ма)-5,3(рке)-5,3(т)3,8( )-6(б)-5,3(у)4,4( )-6(о)-5,3(е)-2,2(фер)-6,9(i)2,1(n)-5,3(g)0,7( )-6(highe)-5,3(r)-6(in)-5,3(ter)-6,9(e)0,7(st r)-6,9(a) -5,3(тес)-7,5(:)-2,2(в марте)-5,3(2)-5,3(008)-5,3(, д)-5,3(эпос)-7,5(ит)-7,5(возрастает)-7,5( ред)-5,3( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0187 Тс
0,0163 ТВт
[(по 25)4,5(% да)4,5(р-он)4,5(-)-3,1(у)8,2(д)-1,5(а)4,5(г)-3,1(. )6(Но)4,5(мы )4.5(r, th)4.5(i)5.9(s)-3.7(inf)7.6(l)-0.1(u)4.5(x)2.3(de)4.5(po)4.5(sit)7.6(s) -3,7(i)5,9(s)-3,7(n)4,5(o)-1,5(t la)4,5(rge)6(en)4,5(ou)4,5(g)4,5(h)-1,5(to com) 5,9(п)4,5(эн)4,5(нас)7,6(д)-1,5(фо)4,5(т)4,5(д)4,5(1о)4,5(ст)]TJ
Т*
-0,0185 Тс
0,0461 ТВт
[(sou)4.7(r)3.1(ce)4.7(s of ext)7.8(e)-1.3(rn)4.7(al fi)6.1(na)4.7(n)4.7(c)-3.5(i)6.1 (n)4,7(g по t)7,8(he e)4,7(n)4,7(d)-1,3(M)6,1(a)]TJ
20. 7425 0 ТД
-0,0178 Тс
0,0454 ТВт
[(рч )6(20)5,4(08,т)8,5(ге т)8,5(о)-0,6(та)5,4(лст)8,5(о)5,4(в)3,2(к д)5,4(е )5,4(р)-0,6(о)5,4(с)3,2(ит)8,5(с)6(ва)5,4(с)6(он)5,4(лы EUR )]TJ
-20,7425 -1,4012 ТД
-0,0218 Тс
0,0015 ТВт
[(2)-4,6(2)-4,6( )6(b)-4,6(i)2,8(llio)-4,6(n)1,4(или)-6,2( )6(57)-4,6(%о)- 4,6(f)4,5(к)-4,6(ta)-4,6(l)6(кредиты)-6,8(.)]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
Т*
-0,022 Тс
0,1154 ТВт
[(Ат)-4,8(э)-4,8( )6(то же)-4,8(время)-4,8( )6(казах)-4,8(ба)-4,8(нкс)-7( )6(га)- 4,8(в)-4,8(лицо)-4,8(г)-4,8( )6(а)-4,8( )6(ш)-6,4(о)1,2(рсен)-4,8(в)-4,8(г)- 4,8( )6(в)-4,8(т)-4,8(эир)-6,4(асс)-4,8(ц)-7(ква)-4,8(лит, )6(па)-4,8(ртик)-7( в)-4,8(т)-4,8(д)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0177 Тс
0,1051 ТВт
[(con)5,5(s)-2,7(t)8,6(r)3,9(u)5,5(c)-2,7(ti)6,9(on)6(a)5,5(nd)6(re)5,5(al) 5.9(e)5.5(s)-2.7(tat)8.6(e)5.5(se)5.5(ct)8.6(o)5.5(r)-2.1(, wh)5.5(e)5.5(r)3.9(e th)5,5(ey a)5,5(r)-2,1(e)6(ex)9,2(po)5,5(se)5,5(d a)5,5(s)-2,7(le)5,5(n)5,5(d )-0,5(e)5,5(r)3,9(s b)5,5(o)-0,5(t)8,6(h)-0,5(to )6(ho)5,5(me )6(buy)9,2(e)5,5( г)3,9(с)5,5(г)-6,5( )]ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,0228 Тс
0,2959 ТВт
[(р)-5,6(р)-1,2(оп)-5,6(эр)-7,2(ти дэ)-5,6(вэ)-5,6(ло)-5,6(перс)-7,8(. )-2,5( )- 6(В)-6(с)-7,8(и)-4,2(туа)-5,6(т)-2,5(ио)-5,6(н)-5,6(в)-5,6(й)-5,6(эт)- 5,6(с)-7,8(т)-2,5(орс)-6(а)-5,6(н)0,4(г)-5,6(ре)-5,6(лат)-6(о)-5,6(нэ)-7,8 ( \(suc)-7,8(h)-5,6(as)-7,8( )-6(ad)-5,6(ve)-5,6(rtis)-7,8(ing)-5,6( )-6(or)-7,2 ( )]ТД
Т*
-0,0225 Тс
0,2776 ТВт
[(со)-5,3(нс)-7,5(трук)-7,5(тио)-5,3(н)-5,3( )6(ма)-5,3(тер)-6,9(i)2.1(a)-5.3(l)2.1(s)-7.5(prod)-5.3(uc)-7.5(tion\))-6.9(de)-5.3(terior)-6.9(a)-5.3 (t)3.8(ed)-5.3(dr)-6.9(ama)-5.3(t)-2.1(ica)-5.3(lly due)-5.3(to)-5.3(the)-5.3(b)-5.3 (u)0,7(rs)-7,5(ting)-5,3(o)-5,3(f)-2,2(the)-5,3(ho)-5,3(us)-7,5(ing)-5,3( )]TJ
0 -1,4012 ТД
0,0442 ТВт
[(b)-5,4(ubb)-5,4(le)-5,4(.Co)-5,4(ns)-7,6(tr)-7(акцион)-5,4(ou)-5,4(tpu)-5,4(t) 3,7(вкр)-7(легкость)-5,4(г)0,6( )-6(он)-5,4(лг)-6(б)-5,4(у)-1,6(3)-5,4(.)3,7(3 )-5,4(%)-1,7( )-6(г/г в)-5,4(январь)-5,4(год)-7(г-)-7(февраль)-5,4(г)-1(год)- 7(y2)-5,4(008)-5,4(, wh)-5,4(ile)-5,4(pr)-7(oduc)-7,6(tio)-5,4(n)-5,4( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0224 Тс
0,1338 ТВт
[(о)-5,2(ж)-2,1( )6(в)-7,4(он)-7,4(тр)-6,8(экшн)-5,2(ма)-5,2(терриал)-7,4(пал б)-5,2 (г)-1,4( )6(21)-5,2(,7)-5,2(% г/г в)-5,2(т)-5,2(д)-5,2(первый)-7,4(т)6(кв) -5,2(уар)-6,8(тер)-6,8( )6(о)-5,2(ж)-2,1( )6(2)-5,2(0)0,8(0)-5,2(8)-5,2(. ) -2,1( )6(Th)-5,2(эре)-5,2(ис)-7,4( )6(а)-5,2(л)2,2(г)-6,8(еад)-5,2(у анекд)-5,2(о )-5,2(т)3,9(а)-5,2(л)2,2( )]ТДж
Т*
-0,0227 Тс
-0,0036 ТВт
[(e)-5,5(v)-1,7(id)-5,5(ence)-5,5( )-6(tha)-5,5(t)-2,4(lab)-5,5(наш)-7,1(s)-7,7 (хед)-5,5(дин)-5,5(г)-5,5(дюйм)-5,5( )-6(тезис)-7,7(д)-5,5(сек)-7,7(т)3,6(ор)-7,7( ) -6(есть)-7,7(б)-5,5(ин)-5,5( )-6(взять)-5,5(р)-5,5(л)1,9(ас)-7,7(д. )-6( )]TJ
0 -1,4012 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,3952 ТД
-0,0223 Тс
0,0259 ТВт
[(T)-4,3(h)0,9(e)-5,1( )6(s)-7,3(i)-3,7(x наибольшее ba)-5,1(nks)-7,3( )6(в выражении)-7,3( о)-5.1(f)4(ассс)-5.1(ц)-7.3( )6(а)-5.1(nno)-5.1(unce)-5.1(d)-5.1( )6(cre)-5.1( d)0,9(это убыток)-7,3(es o)-5,1(f)4( )6(a)-5,1(bou)-5,1(t EUR)-6,7( )6(0)-5,1(.)4 (8)-5,1(млрд)-5,1(;)-2(а)-5,1( )6(ш)-5,1(а)-11,1( )]TJ
Т*
0,2236 ТВт
[(o)-5,2(f)-2,1(убытки)-7,4(in)-5,2(to)-5,2(tal re)-5,2(ta)-5,2(il кредиты)-7,4(reac)-7,4(hed )-5,2(8% в)-5,2(Ап)-5,2(рил)6(2)-5,2(0)0,8(0)-5,2(8)-5,2(,)-2,1( )6(вч)- 5.2(ил)-5.2(т)-5.2(э ш)-5.2(ар)-5.2(о)-5.2(ж)-2.1( кредиты)-7.4(с)-5. 2( )6(дэ)-5.2 (ла)-5,2(ж)-5,2(г)-5,2( )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0184 Тс
0,0519тв
[(плата) 8,5 (ме) 4,8 (нт) 7,9 (с) -6 (и) 6,2 (н) 4,8 (креа) 4,8 (с) 4,8 (д) -6 (в 2,5 раза) 4,8 (с) -6 (t)7,9(o)-1,2(2%)-6(a)4,8(s)-3,4(com)6,2(p)-1,2(a)4,8(r)3,2(ed)-6(t)7,9 (o)-1,2( )-6(Ju)4,8(ne 2)4,8(0)-1,2(0)4,8(7)-1,2(, w)7,9(h)-1,2( )-6(th)4,8 (e corre) 4,8 (spo) 4,8 (n) 4,8 (d) — 1,2 (i) 6,2 (ng sha) 4,8 (r) 3,2 (e) 4,8 (s) — 3,4 ( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0226 Тс
0,0801 ТВт
[(в)-5,4(мин)-7,6(тр)-7(ус)-7,6(ция)-5,4(а)-5,4(н)0,6(г)-5,4(инд)-7,6(попытка)-6 (реак)-7,6(ч)-5,4(и)2(нг)-5,4(6)-5,4(.)3,7(7)-5,4(%)-1,7(. Т)-4,6(ч)0,6(ис )-7,6( )]ТДж
21.1138 0 ТД
-0,0228 Тс
0,0863 ТВт
[(сделано)-5,6(т)-5,6(э банки)-7,8( )6(более)-5,6( )6(са)-5,6(и)-5,6(т)3,5(йо в про)-5,6( v)-1,8(id)-5,6(in)-5,6(g 10)-5,6(ans)-7,8( )]TJ
-21,1138 -1,3952 ТД
-0,0178 Тс
0,0214 ТВт
[(an)5,4(d t)8,5(hey)9,1(in)5,4(cre)5,4(a)5,4(s)-2,8(e)5,4(d)-0,6(l)6,8(o)5,4(an) 6 (инт) 8,5 (д) 5,4 (ре) 5,4 (ст крыса) 8,5 (д) 5,4 (с) 6 (си) 6,8 (г) 5,4 (н) 5,4 (и) 0,8 (фи) 6,8 (са) 5,4 (только)] TJ
21. 4611 0 ТД
-0,0181 Тс
0,0157 ТВт
[( by a)5.1(b)-0.9(o)5.1(u)-0.9(t 3 pe)5.1(rcen)5.1(tag)5.1(e)-0.9(po)5.1(int)8.2(s) 2,9( )-6(а)5,1(г)5,1(а)-0,9(и)6,5(н)5,1(ст Ю)5,1(л 20)5,1(0)5,1(7)-6,9( )]ТДж
-21,4611 -1,4012 ТД
-0,0176 Тс
0,0931 ТВт
[(\(t)8.7(he )6(rev)9.3(i)7(si)7(on )6(int)8.7(e)5.6(re)5.6(st rat)8.7(e)5.6( с з)5,6(а)5,6(с)-2,6(б)5,6(д)-0,4(д)5,6(н)-0,4( )6(ма)5,6(дэ)6(в т)8,7(он)6 (д)5,6(х)3,4(ист)8,7(и)1(н)5,6(ж)-0,4(л)7(о)-0,4(а)5,6(н)-0,4( )6(продолжение)8,7 (ra)5,6(ct)8,7(s a)5,6(s)-2,6( )6(well)7(\).T)6,4(o)5,6(get)8,7(h)5,6(e)5,6(r) -2(остр.)8,7(h)-0,4( )]TJ
0 -1,3952 ТД
0,1589 ТВт
[(la)5.6(ck of )-6(f)8.7(u)5.6(nd)5.6(s a)5.6(nd st)8.7(ri)7(ct)8.7(er b)5.6(a)- 0,4(n)5,6(k)3,4(in)5,6(g re)5,6(gu)5,6(lat)8,7(i)1(o)5,6(n)-0,4(an)5,6(d sup)5,6(e )5.6(r)-2(vi)7(si)7(o)5.6(n)-0.4(, )-6(t)8.7(h)-0.4(i)7(s)-2.6(sit) 8,7(и)5,6(ати)7(он ре)5,6(су)5,6(лте)5,6(г)-0,4( )-6(и)7(н)-0,4( )-6(ви)7(рт )8,7(ua)5,6(l )]TJ
Т*
-0,0227 Тс
-0,0036 ТВт
[(s)-7,7(t)3,6(a)-5,5(gna)-5,5(tio)-5,5(n)-5,5(o)-5,5(f)-2,4( )-6(lo)-5,5( анс)-7,7(:г)-5,5(и)0,5(р)-7,1(и)1,9(нг)-5,5(Se)-5,5(р)-5,5(т)3,6(тлеющий)-7,1( )- 6(200)-5,5(7)-5,5( )-6(к)-5,5( )-6(апрель)-7,1(ил 200)-5,5(8)-5,5(,)-2,4( )-6( до)-5,5(ta)-5,5(l b)-5,5(ank)-7,7(in)-5,5(g)-5,5(кредиты)-7,7( )-6(inc)-7,7(r)-1,1(eas )-7,7(ред)-5,5(б)-5,5(у)-1,7( )-6(2)-5,5(%)-1,8(о)-5,5(л. )-5,9( )]ТД
0 -1,4012 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,3952 ТД
-0,0225 Тс
0,098 ТВт
[(О)-5,1(н)0,7( )-5,9(т)-5,9(поз)-7,5(итив)-5,3(с)-7,5(и)2,1(де)-5,3(, )-5,9(те )-5.3(g)-5.3(o)0.7(ve)-5.3(rnmen)-5.3(t)-2.2(has)-5.9(su)-5.3(fficien)-5.3(t)-5.9(fin) -5,3(анк)-7,5(иа)-5,3(л рес)-7,5(сырьи)-7,5( )-5,9(к ш)-6,9(и)-3,9(тыс)-7,5(т)-2,2(и )-6(т)-5,3(кр)-6,9(исис)-7,5(. Т)-4,5(ч)0,7(д)-11,3( )]TJ
Т*
-0,0183 Тс
0,1596 ТВт
[(cou)4,9(n)-1,1(t)8(r)-2,7(y)6,3(sf)8(o)4,9(re)4,9(i)6,3(g)-1,1(n)4,9(a )4,9(sset)8(s)-3,3( )6(\(bo)4,9(t)2(h f)8(o)-1,1(rex)6(re)4,9(se)4,9(rve)4,9(s)-3,3( )6(an)4,9(d t)8(h)-1,1 (e)4,9( )6(масло)6(fu)4,9(nd)4,9(\) ex)8,6(ce)4,9(ed)4,9(E)8(U)3,3(R)161,6(2)4,9( 8)-1,1( )167,6(бил)6,3(10)4,9(n)6(\(m)6,3(o)4,9(r)3,3(et)8(h)4,9(an)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0227 Тс
0,0383 ТВт
[(4)-5,5(0)-5,5(%)4,2(о)-5,5(е)-2,4(·)6(ГД)-7,1(Р\))-7,1(·)6(а)-5,5(n )0,5(d)-5,5( )6(h)-5,5(a)-5,5(v)4,2(e)-5,5( )6(b)-5,5(een)-5,5(incr)-7,1(eas) -7,7(в)-5,5(г ре)-5,5(гар)-7,1(дбез о)-5,5(ж)-2,4( )6(ко)-5,5(нсайдер)-7,1(аб)-5,5(ле) -5,5( )6(эксп)-5,5(конец)-5,5(иту)-5,5(т)-1,1(т)-7,7(к фыл)-5,5(т ч)-5,5(д)-5,5( )6 (ток)-5,5(n)-5,5(t)3,6( )]TJ
/TT6 1 тф
0 -2,2096 ТД
0 Тс
0 тв
[( )-44,9( )]ТДж
ET
85,08 160,46 144 -0,48 рэ
ф
БТ
10,02 0 0 10,02 229,08 157,8803 Тм
( )Tj
/TT4 1 тф
4,98 0 0 4,98 85,08 150,7403 Тм
(1)Tj
7,98 0 0 7,98 87,84 146,7203 Тм
-0,0141 Тс
0,0972 ТВт
[( )97,8( )-812(Sta)-6,8(r)3,1(ti)-10(ng f)-6,9(r)3,1(o)-6,8(m)-0,6(th)-6,8(e) -6,8(беги)-10(ннин)-6,8(г)0,7(о)-6,8(ж)0,6(20)-6,8(08,т)-6,9(ч)0,7(д)-6,8(т)- 4,4(д)-7,5(ш)8,8(д)-6,8(г)-4,4(д)0,7(о)-6,8(н)0,7(л)-10(у)12,2(х)-7,5(т)- 6,9(w)1,3(o случаях o)-6,8(f)0,6(majo)-6,8(r e)-6,8(x)-2,8(te)-6,8(rn)-6,8(al b)-6,8(o)0,7 (r)-4,4(r)3,1(o)-6,8(w)1,3(in)-6,8(gb)-6,8(y)4,7(K)-8,8(a)0,7(z)-10,3(a)0,7 (х б)-6,8(анкс А)-8,8(Т)-4,8(Ф)-4,8( )]ТДж
1,4361 -1,3759 ТД
0,0971 ТВт
[(а)-6,7(Н)-6,1(а)0,8(л)-9,9(у)4,8(к. I)-6,8(н)0,8(р)-6,7(а)-6,7(г)-4,3 (ticula)-6,7(r, i)-9,9(n)0,8(A)-8,7(p)0,8(ril)-7,5(2)-6,7(008)-6,7(,H)-6,1(a)0,8 (l)-9,9(y)4,8(k b)-6,7(ank)-7,5(выпущено)-7,5(bo)-6,7(nds)-7,5(wit)-6,8(h)0,8(a c)-10,2(o )0,8(и)-6,7(пон)-6,7(р)-4,3(а)0,8(т)-6,8(д)0,8( )-7,5(из 9)-6,7(.)0,7(2)-6,7(5)-6,7(%)3(, )-7,5(whic)-10,2(h i)-9,9(s)-2,7(2 p)-6,7(e) 0,8(к)-10,2(ен)-6,7(та)-6,7(ге)-6,7( )]ТДж
0 -1,3835 ТД
-0,0078 Тс
0,0006 ТВт
[(p)7(o)7(i)3,8(nt)6,9(s h)7(i)3,8(gh)7(er)9,4(t)6,9(h)7(an)7( )7,5(a y )11(e)-0,5(a)7(r)1,9( )7,5(ag)7(o.)6,9( )7,5( )]TJ
ET
конечный поток
эндообъект
20 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC /ImageI]
/XОбъект >
/ExtGState >
/Цветное пространство >
>>
эндообъект
21 0 объект
>
транслировать
8;Z]a@1%N-$jGQph>;GhrU_R:VPP]:W*Ai,&2G`lCdlPJdhk;#q[lrZEYIW+D’).2
!!PnS5`9!'»]0h$qk#L&V’cS*U3eTAlc;Po=88I*\FY_jBQ*PZN»0Wk$IOnUj`/`$G@ni0++(/*cpTjeiUb=M(k[IiD
-Cl&_SRVYkK2″i~>
конечный поток
эндообъект
22 0 объект
>
транслировать
БТ
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 90,42 783,5603 Тм
/Cs6 кс 0,66 0,668 0,68 сбн
/GS1 г
0 Тс
0 тв
( )Tj
12 0 0 12 114,66 782,6603 Тм
0,0072 Тс
[(wi)10(i)15(w)]TJ
/TT4 1 тф
0 0 0 сбн
2. 115 0 ТД
0 Тс
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 335,58 783,5603 Тм
0,66 0,668 0,68 сбн
( )Tj
-22,3279 -1,3497 ТД
( )Tj
10,02 0 0 10,02 114,66 769,7603 Тм
0,0003 Тс
-0,0027 ТВт
[(Curre) 5,6 (nt Anal) 8,7 (y) 11,5 (ses и Forecas) 5,6 (ts | )] TJ
/TT4 1 тф
16.1377 0 ТД
[(июль)9.3 (2008)] Т.Дж.
/TT2 1 тф
4.2754 0 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
84,72 763,34 425,28 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT6 1 тф
10,02 0 0 10,02 85,08 753,6803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
0 -61.9102 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 85,08 73,2803 Тм
0,754 0,754 0,754 сбн
(2)Tj
/TT6 1 тф
7,98 0 0 7,98 91,2 73,2803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
83,58 85,04 428,28 -0,48 рэ
ф
д
13,6781 0 0 17,22 94,86 778,4003 см
/Im2 Делать
Вопрос
БТ
/TT4 1 тф
10.02 0 0 10.02 85.08 716.6003 Тм
0 0 0 сбн
-0,0225 Тс
0,1279тв
[(кр)-6,9(ис)-7,5(ис)-7,5(. )6(Т)-4,5(ч)0,7(д)-5,3(гов)-5,3(г)-0,9(нмэн)-5,3( т мад)-5,3(д)-5,3( )6(г)-5,3(ен)-5,3(раус)-7,5(д)-5,3(ффор)-6,9(т)3,8(т)-7,5(к) -5,3(супп)-5,3(ор)-6,9(т й)-5,3(д)-5,3( )6(а)-5,3(илинг б)-5,3(анк)-7,5(в)-5,3(г) -5,3( )6(с)-7,5(у)4,4(с)-7,5(т)3,8(д)-5,3(м)-3,9(по кр)-5,3(а)-5,3(т)3,8(инг) )-5,3( а)-5,3( )]ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,018 Тс
0,1054 ТВт
[(УС)8,3(Д 4 би)6,6(лли)6,6(он)5,2(ст)8,3(аб)5,2(или)6,6(зати)6,6(о)5,2(н)-0,8( )-6(фу )5,2(nd)5,2( )-6(a)5,2(i)0,6(m)6,6(e)-0,8(d)5,2( )-6(at miti)6,6(gat)8,3(in)5,2(g li)6,6(qu)5,2(i)6,6(d)-0,8(ity co)5,2(n)5,2(s)-3(trai)6,6(nt)8,3(s a)5,2(nd offl)6,6(o) 5. 2(a)-0.8(d)5.2(i)6.6(ng)5.2(so)5.2(me)5.2( )-6(of)8.3( )-6(th)5.2(e)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0229Тс
0,0385 ТВт
[(loa)-5,7(n)0,3(s)-7,9(on)-5,7( )-6(Kazak)-7,9(h)0,3(s)-7,9(t)3,4(an)-5,7(s) -7,9(т)-7,9(т)3,4(а)-5,7(т)3,4(д)-5,7( )-6(мор)-7,3(т)3,4(г)-5,7(а)0,3(г) -5,7(э)0,3(ко)-5,7(тр)-5,7(ан)-5,7(у.банк)-7,9(инг)-5,7(р)-7,3(эгу)-5,7(ла)-5,7(тион )-5,7(а)-5,7(н)0,3(г)-5,7(су)-5,7(пер)-7,3(вис)-7,9(и)1,7(он)-5,7( )-6(есть)-7,9 (а)-5,7(л)1,7(со)-5,7(б)-5,7(эн)-11,7( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0205 Тс
-0,0058 ТВт
[(затянуто по порядку)-4.9( )-6(t)5.8(o)-3.3(r)-4.9(educ)-5.5(e possibilitie)]TJ
16.2695 0 ТД
0,0001 ТВт
[(s)-5,4( )6(из)5,9( слишком )6(риск)-5,4(y поведение)-4,8( )6(банков)-5,4(.)-0,1( )]TJ
-16,2695 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,4012 ТД
-0,0228 Тс
0,248 ТВт
[(T)-4,8(h)0,4(e)-5,6(мес)-7,8(t)-2,5(подобно)-5,6(l)-4,2(y)6(sce)-5,6(nar)-7,2( io)-5,6(fo)-5,6(r o)-5,6(v)4,1(erc)-7,8(o)0,4(ming)-5,6(the)-5,6( )6(co)-5,6(nsequ)-5,6 (энцесс)-7,8(о)-5,6(ж)-2,5(эт)-5,6( )6(кр)-7,2(ис)-7,8(ис)-7,8( )6(ан)-5,6(г)- 5,6(т)-5,6(д)-5,6( )6(ме)-5,6(д)-5,6(и)1,8(ум-)-7,2(т)3,5(эр)-7,2(м)]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0181 Тс
0,2133 ТВт
[(дев)8,8(эл)6,5(о)5,1(р)-0,9(м)6,5(ент)6(й)5,1(э Ка)5,1(за)5,1(кх б)5,1(а)-0,9 (n)5. 1(k)2.9(in)5.1(g)6(sy)8.8(st)8.2(em e)5.1(m)6.5(bra)5.1(c)2.9(e)5.1(s)-3.1 (а)5,1(n)-0,9(дюйм)5,1(креа)5,1(se в т)8,2(he f)8,2(o)-0,9(rei)6,5(gn)6(o)5,1(w)-2,5 (n)5.1(e)5.1(r)3.5(sh)5.1(ip)5.1(из)]TJ
Т*
-0,0229 Тс
0,2481 ТВт
[(b)-5,7(anks)-7,9(,)-2,6( )6(wh)-5,7(ich h)-5,7(a)0,3(s)-7,9( )6(be)-5,7(en) -5,7(т)-5,7(низкий)-7,3(д)0,3(с)-7,9(т)-2,6( )6(в)-5,7(т)-5,7(д)-5,7( )6(в) -5,7(гион)-5,7( )6(пока)-7,3(.)-2,6(Т)-5,7(е процесс)-7,9( имеет)-7,9( )6(а)-5,7(л)1,7(т)-7,3(д)0,3(а)-5,7(г)-5,7(у)-1,9( )6(с)-7,9( t)3,4(ar)-7,3(te)-5,7(d)-5,7( )6(w)-7,3(i)-4,3(th)-5,7( )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0223 Тс
0,1277 ТВт
[(Un)-5,1(icr)-6,7(e)0,9(d)-5,1(i)-3,7(t)6(bu)-5,1(инь)-5,1(g)-5,1( )6(a) -5,1( )6(s)-7,3(t)4(r)-6,7(a)-5,1(teg)-5,1(i)2,3(c s)-7,3(t)4(ak)-7,3(e) -5.1( )6(а)-5.1(т)-2(В)-4.3(Ж,т)-5.1(д)-5.1(пятый)-5.1( )6(б)-5.1(и)2.3( ггес)-7,3(т банка)-7,3(, за)-6,7( )6(У)-6,7(С)4(Д)-6,7( )6(2)-5,1(.)-2(2)- 5,1( )6(b)-5,1(i)2,3(llion)-5,1(, и)-5,1(a)-5,1(Sou)-5,1(t)4(h)-11,1( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0198 Тс
0,0833 ТВт
[(Кор)-4,2(и банк)-4,8( )6(купить)7,1(ин а)6(30%)7,1(с)-4,8(т)0,5(акк в с)-4,8(и)- 1,2(x-й лар)]TJ
20. 9222 0 ТД
-0,021 Тс
0,0845 ТВт
[(гэс)-6(т банк)-6( )6(ЦентрКредит. Три крупнейших)-6(т казах)-6(ч)2.2( )]ТДж
-20,9222 -1,3952 ТД
-0,018 Тс
0,2551 ТВт
[(ba)5.2(n)5.2(k)3(s)-6(B)8.3(T)0(A, Ka)5.2(zko)5.2(m)0.6(m)6.6(e)5.2(rzba )5.2(n)5.2(k)-3(an)5.2(d Ha)5.2(lyk \(t)8.3(he)5.2( )-6(fo)5.2(rm)6.6(er stat)8.3(e savi)6,6(ng)5,2(sb)5,2(a)-0,8(n)5,2(k)3(\) a)5,2(r)3,6(e отн)6,6(u)5,2(ct)8,3(ant at )8,3( )-6()-6,8( )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0232 Тс
0,0328 ТВт
[(момент)-6(t)-2,9( к)-6( )6(s)-8,2(e)0(ll the)-6(i)1,4(r)-7,6( )6(s)-8,2(t)3,1(r)-7,6( а)-6(тег)-6(и)1,4(в)-8,2( )6(т)-8,2(т)3,1(ак)-8,2(тв)-8,2( )6(ас)-8,2( ва )-6(лу)-6(а)-6(т)3,1(ионы)-8,2(ар)-6(низкий)-7,6(,)-2,9(бу)-6(т-й)-6(е )-6( )6(ситу)-6(а)-6(т)3.1(ион)-6(ис)-8.2(лик)-8.2(элито)-6( )6(в)-8.2( хан)-6(ге)-6(в)-6(й)-6(е)-12( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0197 Тс
-0,0006 ТВт
[(почти фут) 6,6 (и) 3,5 (относительно)] TJ
Т*
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 85,08 518,7203 Тм
0,001 Тс
-0,0001 ТВт
(Перспективы инфляции улучшились благодаря эффективной политике)Tj
/TT4 1 тф
10. 02 0 0 10.02 85.08 498,6203 тм
-0,0224 Тс
0,02 ТВт
[(In)-5,2(J)-7,4(ану)-5,2(ar)-6,8(y-)-6,8(Apr)-6,8(il 20)-5,2(08)-5,2(, co)-5,2( nsu)-5.2(m)2.2(er)-6.8( )-6(pr)-6.8(ices)-7.4( )-6(incr)-6.8(легкость)-5.2(d)-5.2(b)- 5,2(у)-1,4(3)-5,2(.)3,9(4)-5,2(%)-1,5(\()-6,8(у)-1,4(ухо-)-6,8(на-)-6,8(у )-5,2(ар)-6,8(, )-6(а)-5,2(С)-6,8(Фи ре)-5,2(аче)-5,2(г)-5,2(19)-5,2(.1%)- 6(дюйм)-5,2( )] ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,0185 Тс
0,082 ТВт
[(Ар)4,7(рил)6,1(\))-2,9(. )-6(I)7,8(n)-1,3(фл)6,1(ати)6,1(о)4,7(н ва)4,7(с д)4,7 (r)-2,9(iv)8,4(en prim)6,1(a)4,7(r)-2,9(или по )-6(f)7.8(o)4.7(od p)4.7(r)-2.9(i)6.1(c)2.5(e)4.7(s)-3.5(, wh)4.7(i)6.1 (c)2,5(h)-6(a)4,7(ccel)6,1(e)4,7(rat)7,8(e)4,7(d)-6(by 2)4,7(7)-1,3(0,5%)- 6(у/)7.8(у.)-6(Th)4.7(о)4.7(и)-1.3(г)4.7(з)-1.3( )-6(т)4.7(д)4.7(т)2.5 (е)]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0218 Тс
0,0134 ТВт
[(фиг.1г)-4,6(рез)-6,8(ар)-4,6(ч)-4,6(и)2,8(гх)-4,6(г)-4,6(у)-0,8(ар)-6,2(д)- 4,6( )6(с)-6,8(т)-1,5(мл с)-6,8(и)2,8(г)-4,6(н)1,4(фика)-4,6(н)-4,6(т)4,5(низк. )-6,2(д)1,4(р)-6,2(чем)-4,6(в)-4,6( )6(укр)-6,2(а)1,4(ин)-4,6(,)-1,4(а)-4,6( d)-4. 6(o)-4.6(нет)-4.6(t отличаются)-6.2(нет)-4.6(tice)-4.6(ab)-4.6(ly fr)-6.2(om th)-4.6(e) -4,6( )] ТДж
Т*
-0,0185 Тс
0,1838 ТВт
[(previ)6.1(o)4.7(u)4.7(s)-3.5(ye)4.7(ar)6.1(s)-3.5(dy)8.4(na)4.7(mi)6.1(cs.)6(By д)4,7(й)6(о)4,7(е)1,8(200)4,7(8-й)4,7(е а)4,7(н)-1,3(н)4,7(и)4,7(а)-1,3(л ср )8,4(д)4,7(р)-2,9(а)4,7(г)4,7(д)-1,3(ИПЦ)6(шо)4,7(и)-1,3(л)6,1(г)4,7(п)4,7(а)4,7(в)-3,5(ч 1 )4,7(1)-1,3(%, )6(ан)4,7(г)-7,3( )]ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,0219 Тс
0,0016 ТВт
[(г)-4,7(р)-0,3(ад)-4,7(уа)-4,7(ллй деце)-4,7(л)2,7(д)-4,7(г)-0,3(а)-4,7(т)4,4 (д)-4,7(мех)-6,3(т)4,4(он)-4,7(р к)-4,7(9% в 20)-4,7(10. )]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
Т*
-0,0223 Тс
0,3552 ТВт
[(Мы)-5,1(га)-5,1(вэ)-5,1(повторно)-5,1(с)-5,1(наши)-6,7(в)-5,1(фляция)-5,1(форек)-7,3(а)0,9 (s)-7,3(t)4(d)-5,1(o)0,9(wnwa)-5,1(rds)-7,3(,)4(p)-5,1(r)-0,7(imar)-6,7(ily) 5,9(из-за)-5.1(к)-5.1( )5.9(h)-5.1(i)2.3(gh)-5.1(er)-6.7( )5.9(e)-5.1(ffic)-7.3(i)2.3( enc)-7,3(yo)-5,1(f)-1,9( )5,9(th)-5,1(e)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0231 Тс
0,2842 ТВт
[(г)-5,9(о)-5,9(в)3,8(эр)-7,5(нме)-5,9(н)-5,9(т)3,2(с)-6(ан)-5,9(ти-)-7,5 (i)1,5(n)-5,9(f)-2,8(la)-5,9(tio)-5,9(n)0,1(a)-5,9(r)-7,5(yp)-5,9(o)-5,9(lic )-8. 1(y который)-5.9(есть)-8.1( )-6(вкл)-8.1(l)1.5(ud)-5.9(ed)-5.9(a)-5.9(bro)-5.9(ad ) -6(спец)-8,1(tr)-7,5(ум о)-5,9(f)3,2( )-6(ме)-5,9(асур)-7,5(эс)-8,1(. F)-5,1(i) 1,5(rs)-8,1(т)-8,7( )] ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,0187 Тс
0,2079 ТВт
[(mo)4,5(net)7,6(a)4,5(r)-3,1(y p)4,5(o)-1,5(l)5,9(i)5,9(c)-3,7(y h)4,5(a)4,5(s )-3,7( б)4,5(д)4,5(ен )6(кв)4,5(ите )6(ре)4,5(стри)5,9(актив)8,2(д.Ста)4,5(рти)5,9(н)4,5( г вт)4,5(м)-0,1(Де)4,5(цм)5,9(б)-1,5(д)4,5(т)2,9(20)4,5(07,т)7,6(он)6(нати)5,9(он )4,5(al B)7,6(a)-1,5(n)4,5(k)-3,7( )6(of )]TJ
Т*
-0,0183 Тс
0,0818 ТВт
[(Ка)4.9(за)4.9(х)4.9(ст)8(ан)4.9(рай)6.3(с)2.7(эд)4.9( )-6(й)4.9(э рефи)6.3(на)4.9 (n)4,9(c)-3,3(i)6,3(n)4,9(g крыса)8(e)-1,1(по 2 pe)4,9(rce)4,9(n)-1,1(ta)4,9(ге)4,9( )-6(р)4,9(о)-1,1(и)6,3(п)-1,1(т)8(т)-3,3( )-6(т)8(о)-1,1( 1 )4,9(1)-1,1(%. Du)4,9(ri)6,3(ng)4,9(Jan)4,9(u)4,9(a)-1,1(ry)8,6(-A)8(p)4,9(r) -2,7(и)6,3(1)0,3(2)4,9(0)-1,1(0)4,9(8)-1,1(, )]ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,0186 Тс
0,0821 ТВт
[(the )6(m)6(o)-1,4(n)4,6(e)-1,4(y )6(su)4,6(pp)4,6(ly \(M)6(3\) in)4,6( crea)4,6(se)4,6(d by )6(o)4,6(n)-1,4(ly)8,3( 4,8)4,6(%)2,3(a)4,6(s)-3,6( )6(com)6( р)-1,4(а)4,6(р)3(ед)6(с)6(8. )7,7(2%г)4,6(и)4,6(р)-3(и)6(н)4,6(г т)4,6(д)4,6(сам)6(д)-1,4( )6(пэ)4,6(ри)6(о)4,6(г)-1,4( )6(в)4,6( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0228 Тс
0,0025 ТВт
[(2)-5,6(007)-5,6(\(22)-5,6(%)-1,9(г/г г)-7,2(вл)-7,2(т)-5,6(дюйм)-5,6(ап)- 5,6(рил 20)-5,6(08)-5,6(вв)-5,6(rsus)-7,8( )6(7)-5,6(2)-5,6(%)-1,9(г/г рост)-7,2(тыс. )-5,6(в)-5,6(апрель)6(2)-5,6(007\))-7,2(.)]TJ
Т*
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,4012 ТД
-0,0228 Тс
0,0444 ТВт
[(сек)-7,8(онд)-5,6(,т)-5,6(э иду)-5,6(верн)-5,6(мужчин)-5,6(т)-2,5( )6(ч)-5,6(а)0,4 (s)-7,8( )6(be)-5,6(en)-5,6( )6(qu)-5,6(ite)-5,6( )6(ac)-7,8(tive)-5,6( )6(in in )-5,6(введение)-7,8(в)-5,6(г ад)-5,6(министра)-5,6(тех мер)-7,8(урес)-7,8(в)-5,6( )6(р)-5,6( а)0,4(г)-7,2(т)3,5(в)-7,8(и)-5,6(л)1,8(а)-5,6(г)-1,2(, )]ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,0181 Тс
0,0876 ТВт
[(он)5.1( )-6(1)5.1(5)-0.9( )89.8(А)8.2(р)5.1(рил К)8.2(а)5.1(за)5.1(х)5.1(ст)8.2 (ан)5,1( )-6(им)6,5(по)5,1(с)5,1(да а)-6(б)5,1(а)5,1(н)-0,9(он)5,1(вч)5,1(э)5,1 (t)-6(ex)8,8(p)5,1(o)-0,9(rt)8,2(s)-6(u)5,1(n)-0,9(ti)6,5(l1)89,8(Se)5,1( pte)5,1(m)0,5(b)5,1(e)5,1(r)-2,5( \(t)8,2(he)5,1(cou)5,1(n)-0,9(t)8,2(r)-2,5(y быть)5,1(в)5,1(г)5,1( )-6(й)5,1(е)]TJ
Т*
-0,0222 Тс
0,1575 ТВт
[(пятая)-5(1а)-5(гэс)-7,2(т эксп)-5(о)1(г)-6,6(т)4,1(эр)-6,6(о)-5(е)-1,9 (гр)-6,6(аин)-5(ан)-5(д)-5(т)-5(д)-5(больш)-5(тв)-7,2(т)5,9(ш)-6,6(эа)-5(т эксп)-5(о)1(р)-6,6(т)4,1(эр)-6,6(в)-5(ш)-6,6(о)1( г)-6,6(1)2,4(д\))-6,6(; а)-5(бан)-5(о)-5(п)-5( )5,9(о)-5(ил производ)-7,2 (тс)-13,2( )]ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,0227 Тс
-0,0036 ТВт
[(e)-5,5(x)-1,7(por)-7,1(ts)-7,7( )-6(valid)-5,5(u)-5,5(n)-5,5(t)3,6(il 1)-5,5 ( )-6(сен)-5,5(т)3,6(д)-5,5(м)1,9(б)-5,5(д)0,5(т)-7,1(был)-7,7( )-6(в)-5,5 (tr)-7,1(oduc)-7,7(ed)-5,5(s)-7,7(t)3,6(a)-5,5(r)-1,1(ting)-5,5( )-6(fr)-7,1(om 1)-5,5(J)-7,7(une)-5,5(. )-6( )]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
Т*
-0,0183 Тс
0,2914 тв
[(Be)4,9(si)6,3(de)4,9(s,)8( )-6(fi)6,3(scal po)4,9(li)6,3(cy ha)4,9(s)-6(be)4,9( д)4,9(н)-1,1( )-6(q)4,9(и)-1,1(ит)8(э тиг)4,9(з)-1,1(т, остро)8(з)-1,1( )-6 (t)8(h)4,9(e)-6(b)4,9(u)4,9(d)-1,1(g)4,9(e)-1,1(tba)4,9(l)6,3(a)-1,1( n)4,9(c)2,7(e be)4,9(in)4,9(g держал p)4,9(o)4,9(s)-3,3(itiv)8,6(e, Th)4,9(e)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0177 Тс
0,0872 ТВт
[(gov)9.2(e)5.5(r)-2.1(n)5.5(m)6.9(ent h)5.5(a)5.5(s)-2.7( )-6(b)5.5(e)5.5(en att)8,6(e)5,5(mpti)6,9(n)5,5(g)-0,5( )-6(t)8,6(o)-0,5( sq)5,5(u)5,5(e)-0,5(e)5,5 (z)3.3(e mo)5.5(re re)5.5(sou)5.5(r)3.9(в.э.)5,5(с)-6(ж)8,6(г)-2,1(о)5,5(м)0,9(ои)6,9(л се)5,5(кт)8,6(о)5,5(г)-2,1( )-6(th)5,5(u)5,5(s)-2,7(, ex)9,2(po)5,5(rt)]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0228 Тс
0,2599 ТВт
[(г)-5,6(и)-5,6(т)-2,5(у)5,9(он)-5,6( )6(в)-7,8(т)-1,2(удэ)-5,6(масло)6(\( U)-7,2(SD)-7,2( 11)-5,6(0)-5,6( )5,9(pe)-5,6(r)-7,2(т)-5,6(\))-7,2( )6(was)- 7,8(дюйм)-5,6(трод)-5,6(ус)-5,6(г)-5,6(,)-2,5( )6(бч)-5,6(ич)-5,6(ис)-7,8( )6(а) -5,6(n)-5,6(t)3,5(ic)-7,8(ip)-5,6(a)-5,6(t)3,5(ed)-5,6(увеличение)-7,2(облегчение)-5,6(bud)- 5,6(ге)-5,6(т)] ТДж
Т*
-0,0184 Тс
0,028 ТВт
[(rev)8. 5(e)4.8(nu)4.8(e)4.8(s)-3.4(by a)4.8(b)-1.2(o)4.8(u)-1.2(t E)7.9(U)3,2(R 0,)7,9(6 бил)6,2(l)0,2(i)6,2(on i)6,2(n)-1,2(2)4,8(0)-1,2(0)4,8(8)- 1.2(.)7.9( )6(обязанность i)6.2(s)-3.4( )6(ток)4.8(ntly a)4.8(p)-1.2(p)4.8(l)0.2(i)6.2(e )4,8(d to o)4,8(n)-1,2(ly a)4,8(b)4,8(o)-1,2(u)4,8(t)1,9(50% )6(cru)4,8(d)4,8( д)-1,2( )]ТДж
0 -1,4012 ТД
0,0519 ТВт
[(масло)5,9(про)4,8(г)-1,2(и)4,8(в)2,6(д)4,8(г)-1,2(, а)4,8(с)-3,4(т)4,8(е \(мо )4,8(с)-3,4(т)7,9(л)0,2(у)8,5(форей)6,2(г)-1,2(н)4,8(-)3,2(о)4,8(ш)3,2(не)4,8(д \) )5.9(com)6.2(p)4.8(an)4.8(ie)4.8(s)5.9(whi)6.2(c)2.6(h se)4.8(лечение)4.8(d налог)5.9(ста)4,8(б)-1,2(и)6,2(литы и)6,2(н)-1,2(т)4,8(эи)6,2(г)5,9(ко)4,8(нт)7,9(ра)4,8(кт) 7,9 (с)] ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,018 Тс
0,2551 ТВт
[(являются) 5.9(exe)5.2(m)0.6(pt f)8.3(r)-2.4(o)5.2(m)0.6(p)5.2(a)-0.8(yi)6.6(n)5.2(g )-0,8(t)8,3(h)-0,8(i)6,6(s)-3(d)5,2(u)-0,8(ty )6(\(t)8,3(hu)5,2(s t)8,3(he )5,9(дут)]TJ
21.4611 0 ТД
-0,0189 Тс
0,256 ТВт
[(y)6(i)5,7(s)2,1(ap)4,3(pli)5,7(e)4,3(d p)4,3(r)-3,3(i)5,7(m)5,7(a)-1,7(rily t )7,4(о)-1,7(т)4,3(д)5,9(состояние)6(масло)5,9(со)4,3(т. пл.)4,3(любое)]TJ
-21,4611 -1,3952 ТД
-0,0222 Тс
0,0498 тв
[(Каз)-7,2(М)2,4(ун)-5(айгаз Эксп)-5(л)-3,6(ора)-5(т)-1,9(ио)-5(н)-5( )6( an)-5(d)-5(Pr)-6.6(oduc)-7.2(tio)-5(n)1(\))-6.6(.)-1.9(Howe)-5(ver)-6.6( ,)-1,9(ит)6(ис)-7,2(е)-5(х)4,7(пец)-7,2(тед)-5(та)-5(т)-1,8(е)-5(е) -5(x)-1,2(emp)-5(t)4,1(io)-5(ns)-7,2(fr)-6,6(om the)-5(o)-5(il)]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0224 Тс
0,0021 ТВт
[(e)-5.2(x)-1.4(por)-6.8(t du)-5.2(ty )6(w)-6.8(ill be)-5.2(elimina)-5.2(t)3.9(ed)- 5,2(дюйм)-5,2(tw)-6,8(o)-5,2(да)-5,2(r)-0,8(s.)]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
ET
конечный поток
эндообъект
23 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC /ImageI]
/XОбъект >
/ExtGState >
/Цветное пространство >
>>
эндообъект
24 0 объект
>
транслировать
8;Z]a@1kgJ&;K/Ws&lqZrnORL@3X-q.,fSJ`gDkXc!»,?)-M.9sM»jn&>d9OK$PnG5n»?Y+Vk(Y=kd[[:Cc4RkZoEQrF&3?
R/9Il%0/X’ec
конечный поток
эндообъект
25 0 объект
>
транслировать
БТ
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 88,38 780,1403 Тм
/Cs6 кс 0,66 0,668 0,68 сбн
/GS1 г
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT4 1 тф
13,98 0 0 13,98 262,26 780,7403 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 419,7 783,5603 Тм
0,66 0,668 0,68 сбн
( )Tj
10,02 0 0 10,02 82,98 768,3803 Тм
0 0 0 сбн
0,0003 Тс
-0,0027 ТВт
[(Выбрано) 6 (ННГ и Китай) -23131,8 (Коун) 6,3 (тр) -5,8 (г) 17,5 (отчеты)] TJ
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
82,62 763,16 427,38 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT6 1 тф
10,02 0 0 10,02 85,08 753,5003 Тм
0 0 0 сбн
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -61,8922 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 504,24 73,2803 Тм
0,754 0,754 0,754 сбн
(3) Тдж
/TT6 1 тф
7,98 0 0 7,98 510,36 73,2803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
83,58 85,04 428,28 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT4 1 тф
10. 02 0 0 10.02 85.08 716.4203 Тм
0 0 0 сбн
-0,0232 Тс
0,0328 ТВт
[(O)-5,8(n)0( )-6(e)-6(e)-6(x)3,7(p)-6(end)-6(itu)-6(r)-1,6(es с)-8,2(и)-4,6(де)-6(, )-6(й)-6(д в)-8,2(оун)-6(тр)-7,6(у ч)-6(а)0(с) )-8.2(be)-6(en)-6(ba)-6(la)-6(ncing)-6(b)-6(e)-6(t)3.1(wee)-6(n) 0( )-6(th)-6(e)-6(nee)-6(d)-6(to s)-8.2(u)0(p)-6(por)-7.6(t pe)- 6(оп)-6(ле)-6(бч)-6(о)]ТЖ
0 -1,3952 ТД
-0,0178 Тс
0,237 ТВт
[(ар)-6(т)8,5(ч)5,4(э мо)5,4(ст)8,5( )-6(вул)6,8(н)5,4(эр)5,4(б)-0,6(л)6,8(э )-0,6( )-6(t)8,5(o)-0,6( )-6(f)8,5(o)-0,6(o)5,4(d)-0,6(p)5,4(r)-2,2(i) 6,8(в)3,2(д ст)5,4(кр)5,4(а)5,4(т)3,2(д)5,4(т)-2,8(, ан)5,4(д ст)8,5(ру)5,4(г)5,4( г)-0,6(л)6,8(н)5,4(г)-0,6(ж)8,5(ч)-0,6(инф)8,5(л)0,8(ат)8,5(1о)5,4(н)8,5( )- 6(Th)5,4(e)-6(f)8,5(i)6,8(первая стадия)8,5(e)5,4(p)-0,6( )-6(i)6,8(n)-0,6( )]TJ
Т*
-0,018 Тс
0,2012 ТВт
[(sub)5.2(s)3(id)5.2(i)6.6(z)-3(i)6.6(ng t)8.3(h)5.2(em)6.6(o)5.2(st vu)5.2(ln )5,2(д)5,2(т)-2,4(а)5,2(б)-0,8(л)6,6(д)-0,8( )5,9(о)5,2(д)5,2(с)-3( )5,9(ш)6,6(лл б)5,2(д)-0,8(м)6,6(а)5,2(дэ)5,9(в)5,2(июль)5,9 (20)5,2(08)5,2(, шэ)5,2(н)-0,8( )5,9(со)5,2(ци)5,2(л)0,6( )5,9(плата)8,9(ме)5,2(нт)8,3(с )5,9(wi)6,6(ll)6,6(be)5,2( )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0229 Тс
0,0145 ТВт
[(r)-7,3(a)0,3(is)-7,9(ed)-5,7(. )6(More)-5,7(ta)-5,7(rge)-5,7(t)-2,6(ed)-5,7( )6(г)-5,7(о)-5,7(в)4(эрн)-5,7(м)1,7(д)-5,7(н)-5,7(т)3,4( )6(с)-7,9(уб) -7,9(id)-5,7(ies)-7,9(to)-5,7( )6(s)-7,9(t)3,4(imu)-5,7(l)1,7(a)-5,7(t)3,4(e) -5,7(хаус)-7,9(эхо)-5,7(лд)-5,7( )6(ко)-5,7(нсу)-5,7(м)1,7(п)-5,7(т)-2,6(ион)-5,7( ар)-5,7(д)-5,7(х)4(пец)-7,9(тед)-5,7(к)-5,7( )6(б)-5,7(д)-5,7( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0232 Тс
0,0029 ТВт
[(в)-6(тр)-7,6(одук)-8,2(эд)-6(в)-6(й)-6(д)-6(фу)-6(ту)-6(ре)- 6(.)]TJ
Т*
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 85,08 630,5603 Тм
0,0009 Тс
0,1092 ТВт
[(ВВП г)-5,7(т)2,1(вл)-8,2(т)6(ч)-0,3(медленно)-8,2(с делать)5,2(ж)-8,2(н)-0,3(, но ре) 5,1 (сеть все еще высока благодаря стремительному росту товара) — 10,4 (г) 5,1 ( )] ТДж
0 -1,4535 ТД
0,0008 Тс
0 тв
(цены)Tj
/TT4 1 тф
10.02 0 0 10.02 85.08 594.4403 Тм
-0,0187 Тс
0,0702 ТВт
[(We h)4,5(a)-1,5(ve)6(re)4,5(du)4,5(ced o)4,5(u)4,5(r)-3,1(fo)4,5(re)4,5(ca)4,5( ст го)4.5(e G)4.6(D)2.9(P общ.)4.5(w)-3.1(t)7.6(h)-1.5(du)4.5(e)6(to mo)4.5(re sev)8.2(e)4.5(re p)4.5(r)- 3,1(о)4,5(б)-1,5(л)5,9(д)-1,5(м)5,9(с)-3,7( )6(ре)4,5(ульти)5,9(н)4,5(г из го)4,5( е )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0192 Тс
0,0647 ТВт
[(banki)5. 4(n)4(g cri)5.4(s)-4.2(i)5.4(s)-4.2(.)7.1( Согласно )6(наш )6(ne)]TJ
14.8922 0 ТД
-0,0194 Тс
0,0649 ТВт
[(w f)6,9(o)3,8(пересчет, ВВП будет)6(i)5,2(n)3,8(увеличение)6(на j)5,2(u)]TJ
15.0599 0 ТД
-0,0196 Тс
0,0591 ТВт
[(st 5,5% в 2008 г.; в 2009 г.)-6(и)]TJ
-29,9521 -1,4012 ТД
-0,0223 Тс
0,002 ТВт
[(2)-5,1(010)-5,1(рост)-6,7(т)-5,1( )6(ж)-6,7(и)2,3(11)6(сп)-5,1(ид)-5,1(вверх) -5,1(к)-5,1(6)-5,1(.)4(5)-5,1(%)-1,4( )6(а)-5,1(н)0,9(г)-5,1( )6(7% рез.)-7,3(пек)-7,3(актив)-5,1(л.)]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
Т*
-0,0224 Тс
0,1158 ТВт
[(T)-4,4(h)0,8(e)-5,2(·)6(c)-7,4(u)0,8(rr)-6,8(en)-5,2(t)6(eco)-5,2(n)0,8 (о)-5,2(мик)-7,4(рост)-5,2(им)-7,4(пр)-6,8(имар)-6,8(или б)-5,2(эн)-5,2(де)-5,2(терминал)- 5,2(b)-5,2(y)-1,4(the)-5,2( )6(mining)-5,2(in)-5,2(dus)-7,4(try, w)-6,8(h)0,8(ic)-7,4 (h)-5,2(is)-7,4(in)-5,2( )6(a)-11,2( )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0228 Тс
0,218 ТВт
[(fa)-5,6(vour)-7,2(ab)-5,6(le)-5,6( )6(p)-5,6(o)0,4(s)-7,8(i)-4,2(tion)-5,6( вследствие )-5,6(к)-5,6(рок)-5,6(олово)-5,6(г)-5,6( )6(во)-5,6(рлд)-5,6( )6(со)-5,6(ммо)-5,6( dity p)-5,6(r)-1,2(ic)-7,8(es)-7,8(. In)-5,6(th)-5,6(e)-5,6(firsts)-7,8(t )6(qu)-5,6 (ар)-7,2(тэ)-5,6(т)-7,2( )6(о)-5,6(е)-2,5( )6(2)-5,6(008)-5,6(, т)-5,6(д) -5,6( )] ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,0189 Тс
0,0465 ТВт
[(ext)7,4(r)-3,3(a)4,3(c)-3,9(ti)5,7(o)4,3(n)-1,7(i)5,7(n)-1,7(d)4,3(u)4,3( с)-3,9(т)7,4(р)-3,3(у в)4,3(креа)4,3(сэ)4,3(д ит)7,4(с о)4,3(и)-1,7(т)7,4(пут)6(по )8( 6,8% г/)]TJ
21.2994 0 ТД
-0,0179 Тс
0,0455 ТВт
[(y, )6(whi)6,7(l)0,7(e m)6,7(a)5,3(nuf)8,4(a)5,3(c)-2,9(t)8,4(u)-0,7(ri)6,7(ng i)6,7(n)5,3(du)5,3(st)8,4(ry f)8,4(a)5,3(ced)6(a d)5,3(e)5,3(c)-2,9(l)6,7(i)0,7( n)5,3(e)-0,7( )6(of )]TJ
-21,2994 -1,3952 ТД
-0,0188 Тс
0,1182 ТВт
[(re)4.4(al)5.8(o)4.4(u)-1.6(t)7.5(put)7.5(by)8.1( 1.)7.5(2% y/y. )6(Di)5.8(versifi )5,8(с)2,2(ати)5,8(о)-1,6(н)4,4( )6(кам)5,8(д)-1,6(т)7,5(о)-1,6( )]TJ
20,988 0 ТД
-0,0179 Тс
0,1113 ТВт
[(га) 5,3(л:)8,4( )-6(т)5,3(д)-6(м)6,7(и)0,7(н)5,3(и)0,7(н)5,3(г)-0,7( в)5.3(ду)5.3(ст)8.4(рай будет)6.7(ре)5.3(май)6.7(н)-0.7( )-6(т)8.4(ч)5.3(э би)6.7(гг)5.3 (д) 5,3(с)-2,9(т)] ТДж
-20,988 -1,4012 ТД
-0,0227 Тс
0,182 ТВт
[(со)-5,5(н)-5,5(т)3,6(р)-7,1(и)1,9(бу)-5,5(тор)-7,1(к эк)-7,7(оно)-5,5(мик)-7,7 (рост)-7,1(т)-5,5( )6(д)-7,1(инг)-5,5(т)-5,5(д)-5,5(форек)-7,7(а)0,5(т)-7,7(т) 3,6(ед р)-5,5(д)0,5(риод)-5,5(, )6(а)-5,5(н)0,5(г)-5,5( )6(а)-5,5(л)1,9(т)- 5,5( )6(c)-7,7(причина)-5,5(a sw)-7,1(ift inc)-7,7(r)-1,1(легкость)-5,5(in)-5,5( )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0036 ТВт
[(мерч)-5,5(и)-5,5(исе)-5,5(е)-5,5(х)-1,7(пор)-7,1(ц)-7,7(. )]TJ
Т*
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,4012 ТД
-0,0181 Тс
0,0756 ТВт
[(Inve)5.1(st)8.2(me)5.1(nt)6(g)5.1(r)3.5(o)5.1(w)-2.5(th)6(wi)6.5(ll)6(re)5.1 (м)6,5(а)-0,9(и)6,5(н)-0,9(г)5,1(о)-0,9(и)5,1(б)-0,9(м)6,5(д)5,1(-г)5,1( мг)5,1(ит, а)5,1(с)-3,1(т)5,1(д)6(бо)5,1(о)5,1(мин)5,1(г F)5,9(Д)-2,5(I)6(в т)8,2(он)6(ми)6,5(ни)6,5(нг)6(сэ)5,1(кто)5,1(р)-2,5(и)6,5(с)-3,1(экс)8,8(пе)5,1( ct)8,2(e)5,1(d)-0,9(до )]TJ
0 -1,3952 ТД
-0,0222 Тс
0,0198 тв
[(со)-5(н)-5(т)4,1(инуэ)-5(, ан)-5(д)-5( )6(ФД)-6,6(I в)-5(т)-5 (финанс)-7,2(и)-5(л)6(с)-7,2(д)1(в)-7,2(т)4,1(или)-6,6(ис)-7,2( )6(лик)-7,2 (д)1(лы к)-5( )6(сп)-5(ээд и)-5(р)-5( )6(со)-5(он)-5(, й)-5(нас импорт)-6,6(ц)-7,2(о)-5(ж)-1,9( )6(ин)-5(вес)-7,2(т)-1,9(ме)-5(н)-5(т) -1,9( )6(го)-5(одн)]TJ
Т*
-0,0181 Тс
0,0876 ТВт
[(ан)5.1(д а)5.1(л)6.5(со)6(серв)8.8(и)6.5(в)2.9(д)5.1(с)-3.1(ш)5.1(оу)5.1(лд)6 (co)5,1(nti)6,5(n)-0,9(u)5,1(e)-0,9(до)6(gro)5,1(w)-2,5(. )6(Ho)5,1(wev)8,8(e) -0,9(r, )6(hi)6,5(gh i)6,5(n)-0,9(fl)6,5(ati)6,5(o)-0,9(n)5,1(,)2,2(sl)6,5(o)5,1(w )3.5(do)5. 1(wn in )6(wag)5.1(e)-0.9(g)5.1(r)3.5(o)5.1(w)-2.5(th )6(an)5.1(d )]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0192 Тс
0,1186 ТВт
[(det)7.1(eri)5.4(o)4(rat)7.1(e)4(d доступ)-6(t)7.1(o)-2(consum)5.4(er cr)]TJ
15.4072 0 ТД
-0,0198 Тс
0,1192 ТВт
[(отредактировать) 6.5( вызовет )-6(l)4.8(e)3.4(ss fast )-6(i)4.8(n)3.4(create)]TJ
13.1198 0 ТД
-0,0196 Тс
0,125 ТВт
[(ses in pri)5(v)1,4(at)6,7(e)6(расход)6,7(ион, )6(и)]TJ
-28,5269 -1,3952 ТД
-0,0224 Тс
0,2056 ТВт
[(co)-5,2(nseq)-5,2(uen)-5,2(tly)5,9(в)-5,2(импорт)-6,8(ц)-7,4(.т)-5,2(ус)-7,4(г)-5,2(торг)-5,2(ба)-5,2(ла)-5,2(нс) -5,2( )] ТДж
22.2575 0 ТД
-0,019 Тс
0,2022 ТВт
[(i)5,6(s)-4(·)5,9(exp)4,2(e)4,2(c)-4(t)7,3(ed t)7,3(o)-1,8(i)5,6(m)-0,4( р)4,2(р)2,6(ове)5,9(г)4,2(и)-1,8(рин)4,2(г)-1,8(т)4,2(д ж)7,3(о)-1,8(ре)4,2(са)4,2 (стило)4,2(г)]TJ
-22,2575 -1,3952 ТД
-0,0178 Тс
0,0154 ТВт
[(pe)5,4(ri)6,8(o)5,4(d)-0,6( из )6(a изб)6,8(u)5,4(s из E)8,5(U)3,8(R )23,9(5,2 )23,9( bi)6,8(lli)6,8(o)5,4(n)-0,6(in)5,4(20)5,4(07t)8,5(o)-0,6(E)8,5(UR)6(8,6)6(bil)6,8 (л)0,8(и)6,8(на и)6,8(н)-0,6( 2)5,4(0)-0,6(1)5,4(0)-0,6(. )6(Нев)9.1(e)5.4(rth)5.4(e)5.4(l)0.8(e)5.4(s)3.2(s, th)5.4(e)6(cu)5.4(rre)5.4(nt)8.5( ) ]TJ
0 -1,4012 ТД
-0,0197 Тс
0,0712 ТВт
[(account bal)4.9(a)-2.5(nce will )6(rem)4.9(a)-2.5(i)4.9(n)3.5(negat)6.6(ive)6(\(хотя decl)4.9(i )-1,1(ni)4,9(ng\))]TJ
23.8623 0 ТД
-0,0195 Тс
0,071 ТВт
[(, в основном )6(из-за т)6,8(о)-2,3(высокий)5,1(гх)]TJ
10.2096 0 ТД
-0,0177 Тс
0,0692 ТВт
[(уровень)9,2(е)-0,5(1 из i)6,9(n)-0,5(v)9,2(е)5,5(стм)6,9(е)5,5(нт)]TJ
-34,0719 -1,3952 ТД
-0,0183 Тс
-0,002 ТВт
[(в)4,9(ком)6,3(д)-1,1(б)4,9(д)-1,1(и)6,3(н)4,9(г)6(ди)6,3(ре)4,9(кт)8(д)4,9(г)-1,1(о)4,9(и)-1,1(т)6(оф)8(эт)6(ко)4,9 (unt)8(ry. )]TJ
Т*
0 Тс
0 тв
( )Tj
0 -1,4012 ТД
-0,0184 Тс
0,028 ТВт
[(Th)4,8(e)6(ex)8,5(ch)4,8(a)4,8(n)-1,2(g)4,8(e)4,8(rate)4,8(t)7,9(h)4,8(e K )7.9(а)4.8(за)4.8(кх)6(тэ)4.8(нг)4.8(д)6(ре)4.8(май)6.2(н)4.8(с)6(г)4.8(д)- 1,2(fa)4,8(ct)7,9(o fix)8,5(e)-1,2(d)4,8(to)4,8(th)4,8(e)6(US)6(d)4,8(o)-1,2(ll )6,2(а)4,8(r)-2,8( )6(si)6,2(n)4,8(c)2,6(e)6(O)4,9(c)-3,4(to)4,8(be)4,8(r 2 )4,8(0)-1,2(0)4,8(7)-1,2(; )]ТДж
0 -1,3952 ТД
-0,0188 Тс
0,0344 ТВт
[(ho)4. 4(wev)8.1(e)-1.6(r,)7.5(th)4.4(e)6(Nati)5.8(on)4.4(al)6(Ba)4.4(n)4.4(k) 2,2(л)5,8(келей т)7,5(о)-1,6( )6(рет)7,5(и)-1,6(рн т)7,5(о)-1,6( )]ТДж
20.3952 0 ТД
-0,0227 Тс
0,0323 ТВт
[(а)-5,5( )-6(больше)-5,5(фл)-4,1(д)-5,5(х)-1,7(б)-5,5(ле)-5,5(д)-5,5(х)4,2( в)-7,7(хан)-5,5(гэ)-5,5(ра)-5,5(те)-5,5(по)-5,5(л)-4,1(и)1,9(ци)-6(вч)-5,5(эн )-5,5( )-6(т)-5,5(кр)-7,1(ис)-7,7(ис)-7,7( )]TJ
-20,3952 -1,3952 ТД
0,0502 ТВт
[(ис)-7,6( )6(о)-5,4(в)4,3(эр)-7(. ст)-7(онг)-5,4(рост)-7(й)-5,4(о)-5,4( е)3,7(эксп)-5,4(о)0,6(р)-7(т)-2,3( )6(ре)-5,4(вену)-5,4(эс)-7,6(в)-5,4( )6(20 )-5,4(09)-5.4( )6(a)-5.4(nd 2)-5.4(010)-5.4( )6(sh)-5.4(ou)-5.4(ld)-5.4( )6(r)-7(e )0,6(су)-5,4(л в)-5,4(град)-5,4(у)-5,4(л)6(а)-5,4(ппрец)-7,6(ион)-5,4(о)-5,4(ж) 9,7( )] ТДж
0 -1,4012 ТД
-0,018 Тс
-0,0023 ТВт
[(t)8.3(e)5.2(ng)5.2(e. )]TJ
0 -1,3952 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
ET
конечный поток
эндообъект
26 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст]
/ExtGState >
/Цветное пространство >
>>
эндообъект
27 0 объект
>
транслировать
8;Z\7>IK/,%%OGD5OO:K3,YS%=+a’E-2?JPl*7W. cbcJJJXKj»G@For
cZ?Jf/Cc\4M_mH/0o:9qm@;»nl-8%S/hY;T[6o?;Z*%@TVEIZ(ckQa&CZXqk>0NF_
-3muj[`-?E##QGD:DdY»ea_k_l4-c6YBmtB?V+[c;d
конечный поток
эндообъект
28 0 объект
>
транслировать
БТ
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 90,42 783,5603 Тм
/Cs6 кс 0,66 0,668 0,68 сбн
/GS1 г
0 Тс
0 тв
( )Tj
12 0 0 12 114,66 782,6603 Тм
0,0072 Тс
[(wi)10(i)15(w)]TJ
/TT4 1 тф
0 0 0 сбн
2.115 0 ТД
0 Тс
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 335,58 783,5603 Тм
0,66 0,668 0,68 сбн
( )Tj
-22,3279 -1,3497 ТД
( )Tj
10,02 0 0 10,02 114,66 769,7603 Тм
0,0003 Тс
-0,0027 ТВт
[(Curre) 5,6 (nt Anal) 8,7 (y) 11,5 (ses и Forecas) 5,6 (ts | )] TJ
/TT4 1 тф
16.1377 0 ТД
[(июль)9.3 (2008)] Т.Дж.
/TT2 1 тф
4.2754 0 ТД
0 Тс
0 тв
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
84,72 763,34 425,28 -0,48 рэ
ф
БТ
/TT6 1 тф
10,02 0 0 10,02 85,08 753,6803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
0 -61.9102 ТД
( )Tj
0 -1,1497 ТД
( )Tj
0 -1,1437 ТД
( )Tj
/TT2 1 тф
10,98 0 0 10,98 85,08 73,2803 Тм
0,754 0,754 0,754 сбн
(4)Тдж
/TT6 1 тф
7,98 0 0 7,98 91,2 73,2803 Тм
0 0 0 сбн
( )Tj
ET
0,754 0,754 0,754 сбн
83,58 85,04 428,28 -0,48 рэ
ф
д
13,6781 0 0 17,22 94,86 778,4003 см
/Im2 Делать
Вопрос
БТ
/TT4 1 тф
7,98 0 0 7,98 85,08 716,1803 Тм
0 0 0 сбн
-0,0222 Тс
-0,0075 ТВт
(Таблица KZ)Tj
/TT2 1 тф
9 0 0 9 209,94 704,4203 Тм
-0,0226 Тс
0,0048 ТВт
[(Казах)-5,1(ста)6,9(н)-5,1(: Выбранный Эк)6,9(он)-5,1(омик)6,7(Ин)-5,1(дикато)-5,1(р)-0,1(с)6,9( )]ТДЖ
/TT4 1 тф
7,02 0 0 7,02 232,86 683,3603 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
/TT2 1 тф
1,8547 0 ТД
-0,0006 Тс
[(2004)-1871,8(2005)-2128,2(2006)-1863,2(2007)]ТД
/TT4 1 тф
4,5 0 0 4,5 352,44 686,8403 Тм
0,0039 Тс
(1\))Tj
/TT2 1 тф
7,02 0 0 7,02 370,38 683,3603 Тм
-0,0006 Тс
[(2007)-1871,8(2008)]ТДЖ
4,5 0 0 4,5 417,66 686,8403 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 434,4 683,3603 Тм
-0,0006 Тс
1,586 ТВт
[(2008 2009)8. 5(2010)]ТДж
ET
358,62 690,38 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 690,38 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
/TT4 1 тф
7,02 0 0 7,02 232,86 674,7203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
4,5 0 0 4,5 352,44 678,2003 Тм
( )Tj
/TT2 1 тф
7,02 0 0 7,02 364,56 674,7203 Тм
0,0021 Тс
0,0021 ТВт
[( )8,5( )8,5( 1-й)10,3(q)6,1(u)6,1(a)2,7(rte)11,2(r)-1,9( )]TJ
4,5 0 0 4,5 417,66 678,2003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 445,32 674,7203 Тм
-0,0005 Тс
-0,0038 ТВт
[( )-8,5( )-8,5( )-8,5(прогноз)]TJ
ET
358,62 681,74 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 681,74 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
/TT4 1 тф
7,02 0 0 7,02 85,08 660,1403 Тм
-0,0002 Тс
0,0044 ТВт
[(Популяти)8.3(на, й пэ)8.9(rs., en)8.9(d)]TJ
11.094 0 ТД
0 Тс
-0,0043 ТВт
[(o)9,1(f)-4,2(период)9,1( )-8,5( )-5991,4(15074,8)-478(15219,3)-734,4(15396,9)-469,5(15571,5)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 663,6203 Тм
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 660,1403 Тм
-0,0006 Тс
1,5518 ТВт
[(.)-3816,8(.)-423,6( 15880 )521,3(16200 )529,9(16520)]TJ
ET
358,62 673,16 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 673,16 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 645,5603 Тм
-0,0005 Тс
0,0047 ТВт
[(Брутто)8,5(внутренний)8(c pr)7,7(o)8,6(duct, млрд тенге)]TJ
14. 3504 0 ТД
0,0004 Тс
0,0038 ТВт
[(, п)9.5(о)1(м.)-4384,6(5870,1)-1033,2(7590,6)-734(10139,5)-469,1(12763,2)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 649,0403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 370,38 645,5603 Тм
-0,0006 Тс
1,5518 ТВт
[(2536)-1871,8(3144)-418,8(15900)521,3(19000)529,9(22300)]ТДж
ET
358,62 658,58 0,48 -14,64 рэ
ф
422,58 658,58 0,48 -14,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 636,9203 Тм
0,0005 Тс
0,0037 ТВт
[(годовой)9( )8,5(изменение)9,6( в )8,5(% \(реальный)9(\) )-11521,4(9,6)-2699,8(9)1,1(0,7)-2400,6(10,6)-2691,2( 8)1.1(.7)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 640,4003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 372,3 636,9203 тм
0,0013 Тс
2,9345 ТВт
[(10,6)-2699(6)1,9(0)-416,9(5,5)521,3(6,5)529,9(7,5)]ТДж
ET
358,62 643,94 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 643,94 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 628,3403 Тм
-0,0001 Тс
0,0043 ТВт
[(ВВП/на душу населения)9( \(EUR )8,5(a)9(t)-4,3( ex)12,7(изменение)9( ra)9(te\))8,1( )-6495,7(2313)-1871,3( 3029)-2127,7(4185)-1862,7(4914)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 631,8203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 628,3403 Тм
-0,0006 Тс
2,1074 ТВт
[(. )-3816,8(.)-423,6( 5500 )521,4(7100 )529,9(8600)]ТДж
ET
358,62 635,36 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 635,36 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 619.7603 тм
-0,0001 Тс
0,0043 ТВт
[(ВВП/на душу населения)9( \(EUR )8,5(a)9(t)-4,3( P)8,8(PP-)8,1(w)12,7(iiw)12,7(/W)-13,5(D)12,7( I)-4,3(\) )-5829,1(6520)-1871,3(7360)-2127,7(8260)-1862,7(8850)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 623,2403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 619,7603 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 626,78 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 626,78 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 605,1203 Тм
0,0004 Тс
0,0038 ТВт
[(Брутто) 8,5 (инд) 9,5 (полоска) 9,5 (л) 0,3 (пр) 8,6 (о) 9,5 (дукция)] TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 608,6003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 417,66 605,1203 Тм
4.329Тс
( )Tj
4,5 0 0 4,5 478,68 608,6003 Тм
0 Тс
( )Tj
ET
358,62 618,14 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 618,14 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 596,5403 Тм
0,0005 Тс
0,0037 ТВт
[(годовой)9( )8,5(изменение)9,6( в )8,5(% \(реальный)9(\) )-10965,8(10,4)-2699,8(4)1,1(0,8)-2956,2(7,0)-2691,2( 4)1. 1(.5)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 600,0203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 596,5403 Тм
0,0013 Тс
2,9345 ТВт
[(9,6)-2699(3)1,9(,7)-416,9(6,5)-316,3(7)-307,7(8)]ТДж
ET
358,62 603,56 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 603,56 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 587,9603 тм
0,0005 Тс
-0,0048 ТВт
[(Валовое сельское хозяйство)9(c)-3,8(ultu)9,6(ral p)9,6(r)0,2(производство)9,6( )-8,5( )]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 591,4403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 417,66 587,9603 Тм
4,329 Тс
( )Tj
4,5 0 0 4,5 478,68 591,4403 Тм
0 Тс
( )Tj
ET
358,62 594,98 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 594,98 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 579,3203 Тм
0,0005 Тс
0,0037 ТВт
[(годовой)9( )8,5(изменение)9,6(в )8,5(%\(реальный)9(\))-11188,1(-0,5)-2699,8(7,3)-2956,2(7)1,1(,0)-2691,2 (8.4)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 582,8003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 579.3203 Тм
0,001 Тс
2,9348 ТВт
[(3,7)-2699,3(3)1,6(,7)-417,2(7,5)-316,3(9)247,8(11)]ТДж
ET
358,62 586,34 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 586,34 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 570,7404 Тм
0,0007 Тс
0 тв
[(Constr)8,9(действие)9,8( )]TJ
5. 8803 0 ТД
0,0005 Тс
0,0037 ТВт
[(выход в)9,6(tal)9( )]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 574,2203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 417,66 570,7404 Тм
4,329 Тс
( )Tj
4,5 0 0 4,5 478,68 574,2203 Тм
0 Тс
( )Tj
ET
358,62 577,76 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 577,76 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 562,1603 Тм
-0,0002 Тс
0,0044 ТВт
[(годовой)8.3( )8.5(изменение)8.9( в )8,5(% \(реальный)]TJ
11.3162 0 ТД
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(\) )-10965,8(17,9)-2143,8(47,4)-2400,2(28,6)-2135,3(15,3)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 565,6403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 562,1603 Тм
-0,0006 Тс
3,7741 ТВт
[(.)-3816,8(.)-423,6( 7 )1077(12 )1085,5(14)]ТДж
ET
358,62 569,18 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 569,18 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 547,5203 Тм
0 Тс
0,0042 ТВт
[(Прив)12,8(ат кон)9,1(с)-4,3(умп)9,1(т)-4,2(ио)9,1(н, тенге)12,5(млн, ном)12,5(.)-6709,4(3054)-1871,2 (3686)-2127,6(4547)-1862,6(5468)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 551,0003 Тм
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 547,5203 Тм
-0,0006 Тс
2,1074 ТВт
[(.)-3816,8(.)-423,6( 6400 )521,4(7500 )529. 9(8900)]ТДж
ET
358,62 560,54 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 560,54 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 538,9403 Тм
-0,0002 Тс
0,0044 ТВт
[(годовой)8,3( )8,5(изменение)8,9(в )8,5(% \(реальный)]TJ
11.3162 0 ТД
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(\) )-10965,8(14,1)-2143,8(10,9)-2400,2(12,7)-2135,3(11,0)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 542,4203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 538,9403 Тм
-0,0006 Тс
3,7741 ТВт
[(.)-3816,8(.)-423,6( 6 )521,4(8 )1085,5(10)]ТДж
ET
358,62 545,96 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 545,96 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 530,3604 Тм
0,0001 Тс
0,0041 ТВт
[(Брутто) 8,5 (исправлено) 12,9(ед ок)9,2(капитал)8,6( )8,5(форм., )8,5(млрд тенге)9,2(, ном.)12,6(. )-4991,5(1472)-1871,1(2123)-2127,5(3084)-1862,5(8948 )]ТДЖ
4,5 0 0 4,5 352,44 533,8403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 530,3604 Тм
-0,0006 Тс
1,5518 ТВт
[(.)-3816,8(.)-423,6( 11500 )521,3(14300 )529,9(17600)]ТДж
ET
358,62 537,38 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 537,38 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 521,7203 Тм
-0,0002 Тс
0,0044 ТВт
[(годовой)8,3( )8,5(изменение)8,9(в )8,5(% \(реальный)]TJ
11. 3162 0 ТД
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(\) )-10965,8(22,5)-2143,8(28,1)-2400,2(29.7)-2135,3(17,8)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 525,2003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 521,7203 Тм
0,0001 Тс
3,2178 ТВт
[(7,1)-2144,6(16,1)-418,1(10)521,4(12)529,9(14)]ТДж
ET
358,62 528,74 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 528,74 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 507,1403 Тм
-0,0013 Тс
0,0055 ТВт
[(LFS — emp)7.8(l)-1.4(oy)11.5(ed person)7.8(s)-5.6(, th, )]TJ
12.812 0 ТД
0,0006 Тс
0,0036 ТВт
[(ср.) 13,4(г.)-6812(7181,8)-1033(7261,0)-1289,4(7403,5)-1024,4(7631,8)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 510,6203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 370,38 507,1403 Тм
0,001 Тс
4,046 ТВт
[(7490)-1870,2(7876)-417,2( . )521,4(. )530(.)] ТДж
ET
358,62 520,16 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 520,16 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 498,5603 Тм
0,0007 Тс
0,0035 ТВт
[(годовой)9,2( )8,5(изменение)9,8(в )8,5(% )-14128,2(2,8)-2699,6(1)1,3(0,1)-2956(2,0)-2691(3)1,3(0,1)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 352,44 502,0403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 498,5603 Тм
0,0036 Тс
4. 0434 ТВт
[(2,8)-2696,7(2)4,2(,9)-414,6( . )521,4(. )530(.)]ТДж
ET
358,62 505,58 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 505,58 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 489.9203 тм
-0,0003 Тс
0,0045 ТВт
[(Рег. занятость) 12,5 (человек в) 8,5 (промышленность) 12,5 (,) -4,5 ( )] ТДж
12,5897 0 ТД
0,0004 Тс
0,0038 ТВт
[(th)9,5(per)8,6(s., a)9,5(v)13,2(g.)-4000(869,6)-1588,7(891,8)-1845,2(904,5)-2417,8(940)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 493,4003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 489,9203 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 496,94 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 496,94 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 481,3403 Тм
0,0007 Тс
0,0035 ТВт
[(годовой)9,2( )8,5(изменение)90,8(дюйм)8,5(%)-14128,2(1,7)-2699,6(2)1,3(0,6)-2956(1,4)-2691(3)1,3(0,9)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 484,8203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 481,3403 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 488,36 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 488,36 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 472,7603 Тм
-0,0007 Тс
0,0049 ТВт
[(LFS — u)8. 4(nemploy)12.1(ed, )8.5(th p)8.4(e)-0.1(rs.,)]TJ
12.3077 0 ТД
0,0004 Тс
0,0038 ТВт
[(ср.) 13,2(возраст)-5871,8(658,8)-1588,7(640,7)-1845,2(625,4)-1580,2(578,8)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 476,2403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 472,7603 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 4790,78 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 479,78 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 464,1203 Тм
0,0006 Тс
0,0036 ТВт
[(LFS — u)9,7(nemploy)13,4(me)-7,4(nt r)8,8(a)1,2(te)9,7(in)9,7(%, av)13,4(erage)-5538,5(8,4)-2699,7( 8)1,2(,1)-2956,1(7,8)-2691,1(7)1,2(,0)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 467,6003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 464,1203 Тм
0,0002 Тс
2,9356 ТВт
[(.)-3816(.)-422,8( 7,5 )-316,3(7 )-307,7(6)]ТДж
ET
358,62 471,14 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 471,14 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 455,5403 Тм
0,0009Тс
0,0033 ТВт
[(Рег. ип)10(использовать)13,7(мужчины)-7(т)-3,3(ра)10(тэ)10(в)10(%, конец)10(о)10(ж)-3,3(р )10(e)1,5(riod )-3649,6(1,6)-2699,4(1)1,5(,3)-2955,8(1,1)-2690,8(0)1,5(,8)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 459,0203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 455,5403 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(. )-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 462,56 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 462,56 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 440,9603 Тм
-0,0004 Тс
0,0046 ТВт
[(Av)12,4(возраст брутто мес)8,7(t)-4,6(hly)12,4(w)12,4(возраст, тенге)-6265(28329)-1316(34060)-1572,5(40790)-1307,5(53238)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 444,4403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 366,48 440,9603 Тм
0,0008 Тс
4.0462 ТВт
[(50910)-1314,8(58599)-417,4( . )521,4(. )530(.)]ТДж
ET
358,62 453,98 0,48 -14,64 рэ
ф
422,58 453,98 0,48 -14,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 432,3203 Тм
-0,0005 Тс
0,0047 ТВт
[(годовой)8( )8,5(изменение)8,6( в )8,5(% \(реальный)8(, гр)]TJ
12.7607 0 ТД
0,0008 Тс
0,0034 ТВт
[(о)9,9(с)-3,5(с\) )-7974,4(14,6)-2143,9(11,7)-2400,3(10,3)-2135,4(17,8)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 435,8003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 432,3203 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-2700,9(1)4,8(,5)-414( . )521,4( )530(.)] ТДж
ET
358,62 439,34 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 439,34 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 417,7403 Тм
-0,0006 Тс
-0,0037 ТВт
[(Потребительские цены, % )-8,5(р)8,5(. )]ТДж
10.094 0 ТД
0,0015 Тс
0,0027 ТВт
[(а.)-12247,9(6,9)-2698,8(7)2,1(0,6)-2955,2(8,6)-2134,7(10,8)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 421,2203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 417,7403 Тм
0,0006 Тс
3.2173 ТВт
[(6,3)-2144,1(13,4)-417,6(11)803,4(9,5)-25,6(9)]ТДж
ET
358,62 430,76 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 430,76 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 409.1603 тм
0,0008 Тс
0,0034 ТВт
[(Производство)9,9(р)0,5(пр)9(лед)9,9(с)5,1(в я)9,3(промышленность)13,6(,)]TJ
12.0855 0 ТД
0,0013 Тс
0,0029 ТВт
[( % )8,5(в год)10,4(.)-2,9( )-7418,8(16,7)-2143,4(23,7)-2399,8(18,4)-2134,9(12,4)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 412,6403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 372,3 409,1603 Тм
0,0002 Тс
3,2177 ТВт
[(12,2)-2144,5(20,8)-418(18)521,4(12)-25,6(9)]ТДж
ET
358,62 416,18 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 416,18 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 394,5203 Тм
-0,0004 Тс
0,0046 ТВт
[(Общие)8.1(прав.)12.4(Эрм.бюджет, н/д)8.7(т.деф.,)8.5(%)8.5(ВВП)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 398,0003 тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 417,66 394,5203 Тм
4,329 Тс
[( )521,4( )]ТДж
ET
358,62 407,54 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 407,54 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 385,9403 Тм
0,001 Тс
0,0032 ТВт
[(Rev)13. 8(enues и)10.1(gra)10.1(n)1.6(ts)-13128.2(24.6)-2143.7(28.1)-2400.1(27.9)-2135.2(22.6)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 389,4203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 385,9403 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 392,96 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 392,96 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 377,3603 Тм
0,0007 Тс
0,0035 ТВт
[( Пример) 13,5 (ожидание) 90,8(s an)9,8(d)8,5(net l)9,2(окончание)-9692,3(22,1)-2144(22,3)-2400,4(20,4)-2135,5(24,3)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 380,8403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 377,3603 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 384,38 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 384,38 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 368,7203 Тм
0,0005 Тс
-0,0048 ТВт
[( )-8,5(Defi)9(cit)-8,5(\(-)8,7(\) / излишек)9(u)1,1(s \(+\), % )-8,5(ВВП)9,4( )- 8,5( )-9410,2(2,5)-2699,8(5)1,1(0,8)-2956,2(7,5)-2357,9(-)0,2(1,7)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 372,2003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 368,7203 Тм
0,0006 Тс
2,9352 Вт
[(.)-3815,6(.)-422,4( 1,2 )521,3(1,5 )]ТДж
/TT10 1 тс
16. 4273 0 ТД
-0,0031 Тс
0 тв
[(1.)-5.8(7)]ТДж
ET
358,62 375,74 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 375,74 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
/TT4 1 тф
7,02 0 0 7,02 85,08 360,1403 Тм
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(Государственный долг)10(t i)9,4(n)1,5(%)9,7(o)10(f)-3,3( )8,5(ВВП)-12752,2(3,9)-2699,4(9)1,5(,3)-2400,2 (11,3)-2690,8(7)1,5(,2)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 363,6203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 360,1403 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 367,16 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 367,16 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 345,5604 Тм
0,0007 Тс
0,0035 ТВт
[(Рефинан)90,8(ц)8,5(скорость)9,8(о)9,8(е)-3,5( )8,5(NB % р)9,8(.)-3,5(а)9,8(.)-3,5(, конец)9,8(о) 9,8(f)-3,5(p)9,8(e)1,3(риод)-3649,6(7,0)-2699,6(8)1,3(,0)-2956(9,0)-2691(9)1,3(,0)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 349,0403 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 345,5604 Тм
0,0026 Тс
4.0444 ТВт
[(7,0)-2142,1(11,0)-415,6( . )521,4(. )530(.)]ТДж
ET
358,62 358,58 0,48 -14,64 рэ
ф
422,58 358,58 0,48 -14,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 330,9203 Тм
-0,001 Тс
0,0052 ТВт
[(Текущий счет)8. 1(t, E)7.9(UR mn )]TJ
4,5 0 0 4,5 167,22 334,4003 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 243,9330,9203 тм
0,0005 Тс
[(269,9)-1255,3(-)0,2(848,1)-956,2(-)0,2(1525,3)-691,2(-)0,2(5245,9)-2366,4(-)0,2(321,2)-3810,9(.)]ТДж
4,5 0 0 4,5 417,66 334,4003 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 432,06 330,9203 Тм
-0,0004 Тс
1,2525 ТВт
[(-3600 -4400 )8,6(-4300)]ТДж
ET
358,62 343,94 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 343,94 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 322,3403 Тм
-0,001 Тс
0,0052 ТВт
[(Текущий счет)8.1(t in)8.5(% o)8.1(f)]TJ
10.4274 0 ТД
0,0013 Тс
0,0029 ТВт
[(ВВП)10,2( )-10307,7(0,8)-2365,6(-)1(1,8)-2622(-)1(2,4)-2357,1(-)1(6,9)]ТДЖ
4,5 0 0 4,5 352,44 325,8203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 373,86 322,3403 Тм
0,0014 Тс
2,6011 ТВт
[(-2,1)-3810(.)-421,6(-4,1 )521,4(-3,8 )529,9(-3,0)]ТДж
ET
358,62 329,36 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 329,36 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 313,7603 Тм
-0,0003 Тс
0,0045 ТВт
[(Брутто)8,5(резерв)12,5(es of)8,5(NB ex)12,5(cl. go)8,8(ld, EUR)12,5(млн)]TJ
4,5 0 0 4,5 215,82 317,2404 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 245,88 313,7603 Тм
-0,0006 Тс
[(6810)-1871,8(5965)-1572,7(14525)-1307,7(11970)]ТДЖ
4,5 0 0 4,5 352,44 317,2404 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 366,48 313,7603 Тм
0,0008 Тс
4. 0462 ТВт
[(16305)-1314,8(12434)-417,4( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 320,78 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 320,78 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 305,1204 Тм
-0,0004 Тс
0,0046 ТВт
[(Активы)8,5(тыс.)8,7(e Na)8,7(тио)8,7(натуральная нефть)8,1(фонд)8,7(евро)8,5(млн)]TJ
4,5 0 0 4,5 213,9 308,6003 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 245,88 305,1204 Тм
-0,0006 Тс
[(4129)-1871,8(6486)-1572,7(11227)-1307,7(15340)-2427,4(12127)-1316,2(15442)]ТДж
4,5 0 0 4,5 417,66 308,6003 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 448,02 305,1204 Тм
0,0042 Тс
3,5214 ТВт
[(. . )8.6(.)]TJ
ET
358,62 312,14 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 312,14 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 296,5403 тм
0,0005 Тс
0,0037 ТВт
[(Брутто) 8,5 (экс) 13,3 (внутренний долг) 9,6 (т, E)] TJ
9,9316 0 ТД
-0,0004 Тс
0,0046 ТВт
[(UR mn)8,7( )-7923,1(24013,1)-478,4(36643,3)-734,8(56252,3)-469,9(65435,6)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 300,0204 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 360,6 296,5403 Тм
0,0018 Тс
4.0452 ТВт
[(61943,2)-3809,6(.)-421,2( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 303,56 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 303,56 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 287,9603 Тм
0,0001 Тс
0,0041 ТВт
[(Брутто)8,5(экс)12,9(внутренний долг)9,2(т в)8,5(% о)9. 2(f)4,4(ВВП)-8145,3(69,1)-2144,6(79,9)-2401(87,8)-2136,1(86,0)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 291,4404 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 287,9603 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 294,98 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 294,98 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 279,3203 Тм
0,0016 Тс
0,0026 ТВт
[(F)5,6(D)5,8(I инф)5,9(l)1,5(ow)14,4(, EU)5,8(R)5,8(m)14,1(n)]TJ
4,5 0 0 4,5 146,52 282,8004 Тм
0,0021 Тс
0,0001 ТВт
( 2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 240 279,3203 Тм
0,0004 Тс
0 тв
[(3345,6)-1033,2(1583,5)-1289.6(4958,2)-1024,6(7492,0)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 282,8004 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 279,3203 Тм
0,0021 Тс
4.0449 ТВт
[(1802,3)-3809,3(.)-420,9( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 286,34 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 286,34 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 270,7404 Тм
0,0015 Тс
0,0027 ТВт
[(F)5,5(D)5,7(I вых)5,8(поток)14,3(, EU)5,7(R)5,7( )8,5(m)5,5(n)2,1( )]TJ
4,5 0 0 4,5 152,82 274,2203 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 237,66 270,7404 Тм
0,0005 Тс
[(-1029,3)-1255,3(-)0,2(117,2)-1511,7(-)0,2(308,7)-1024,5(2308,1)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 274,2203 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 368,4 270,7404 Тм
0,0024 Тс
4. 0446 ТВт
[(429.9)-3809(.)-420,6( . )521,4(. )530(.)] ТДж
ET
358,62 277,76 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 277,76 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 256,1003 Тм
0 Тс
0,0042 ТВт
[(Ex)12.8(порты o)9.1(f)-4.2(g)9.1(ood)9.1(s, B)8.9(O)0.1(P, млн евро)]TJ
4,5 0 0 4,5 188,58 259,5803 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 236,1 256,1003 Тм
0,0002 Тс
[(16581,0)-477,8(22733,5)-734,2(30880,8)-469,3(35307,1)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 259,5803 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 256,1003 Тм
-0,0004 Тс
1,5516 ТВт
[(7764,8)-3811,8(.)-423,4(44100)521,3(52000)529.9(61400)]ТДж
ET
358,62 269,12 0,48 -14,58 рэ
ф
422,58 269,12 0,48 -14,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 247,5203 Тм
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(годовой)9,4(прирост)13,7(th r)9,1(a)1,5(te)10(in)8,5(%)-11854,7(41,4)-2143,8(37,1)-2400,2(35,8)-2135,3(14,3)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 352,44 251,0004 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 372,3 247,5203 Тм
-0,0002 Тс
3.2181 ТВт
[(36,6)-3811,6(.)-423,2( 25 )521,4(18 )529,9(18)]ТДж
ET
358,62 254,54 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 254,54 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 238,9403 Тм
-0,0011 Тс
0,0053 ТВт
[(Импорт товаров)8(s, B)7,8(O)-1(P, млн евро)]TJ
4,5 0 0 4,5 188,22 242,4203 Тм
0,0021 Тс
0 тв
(2\) )Tj
7,02 0 0 7,02 236,1 238,9403 тм
0,0002 Тс
[(11120,2)-477,8(14442,2)-734,2(19216,1)-469,3(24250,6)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 242,4203 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 238,9403 Тм
-0,0004 Тс
1,5516 ТВт
[(4982,9)-3811,8(. )-423,4( 29800 )521,3(35800 )529,9(42200)]ТДж
ET
358,62 245,96 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 245,96 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 230,3003 Тм
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(годовой)9,4(прирост)13,7(th r)9,1(a)1,5(te)10(in)8,5(%)-11854,7(31,3)-2143,8(29,9)-2400,2(33,1)-2135,3(26,2)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 352,44 233,7803 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 372,3 230,3003 Тм
-0,0002 Тс
3.2181 ТВт
[(58,8)-3811,6(.)-423,2( 23 )521,4(20 )529.9(18)]ТД
ET
358,62 237,32 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 237,32 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 221,7203 Тм
-0,0006 Тс
0,0048 ТВт
[(Ex)12.2(порты o)8.5(f)-4.8( )8.5(serv)12.2(лед)8.5(s)-4.9(, BOP)8.3(,)-4.8( )8.5(млн евро)]TJ
4,5 0 0 4,5 195,24 225,2003 Тм
-0,0095 Тс
0 тв
[(2\))-9,8( )]ТДж
7,02 0 0 7,02 240 221,7203 Тм
0,0004 Тс
[(1617,0)-1033,2(1790,1)-1289,6(2236,7)-1024,6(2593,9)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 225,2003 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 368,4 221,7203 Тм
-0,0003 Тс
2,1071 ТВт
[(546,8)-3811,7(.)-423,3(3000)521,4(3500)529.9(4000)]ТДж
ET
358,62 228,74 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 228,74 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 213,1404 Тм
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(годовой)9,4(прирост)13,7(th r)9,1(a)1,5(te)10(in)8,5(%)-12410,3(6,6)-2143,8(10,7)-2400,2(25,0)-2135,3(16,0)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 352,44 216,6203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 372,3 213,1404 Тм
-0,0002 Тс
3. 2181 ТВт
[(24,0)-3811,6(.)-423,2( 17 )521,4(15 )529,9(15)]ТДж
ET
358,62 220,16 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 220,16 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 204,5003 Тм
-0,0027 Тс
0,0069тв
[(I)-6,9(m)1,2(порты )8,5(s)-7(e)-2,1(rv)10,1(ic)-7(es, BOP,)-6,9( )8,5(млн евро)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 194,82 207,9803 Тм
-0,0095 Тс
0 тв
[(2\))-9,8( )]ТДж
7,02 0 0 7,02 240 204,5003 Тм
0,0004 Тс
[(4110,7)-1033,2(6021,2)-1289,6(6946,7)-1024,6(8414,4)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 207,9803 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 204,5003 Тм
-0,0004 Тс
2,1072 ТВт
[(1551,7)-3811,8(.)-423,4(9800)1076,9(12000)1085,5(14600)]ТДж
ET
358,62 211,52 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 211,52 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 195,9203 тм
0,0009 Тс
0,0033 ТВт
[(годовой)9,4(прирост)13,7(th r)9,1(a)1,5(te)10(in)8,5(%)-11854,7(23,6)-2143,8(46,5)-2400,2(15,4)-2135,3(21,1)] ТиДжей
4,5 0 0 4,5 352,44 199,4003 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 376,2 195,9203 Тм
-0,0001 Тс
3.218 ТВт
[(5,6)-3811,5(.)-423,1( 17 )521,4(22 )529,9(22)]ТДж
ET
358,62 202,94 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 202,94 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 181,3403 Тм
0,0043 ТВт
[(Сред. ) 12,7(Ср. пр.)12,7(Изм.)8,5(Курс)9(KZT/)]TJ
12.7521 0 ТД
-0,0003 Тс
0,0045 ТВт
[(долларов США)-66490,6(136,04)-1033,9(132,88)-1290,3(126,09)-1025,3(122,50)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 184,8203 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 181,3403 Тм
0,0003 Тс
1,8244 ТВт
[(124,85)-1033,3(120,45)-417,9(120,5)521,3(118,1)529,9(116,9)]ТДж
ET
358,62 194,36 0,48 -14,64 отн.
ф
422,58 194,36 0,48 -14,64 отн.
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 172,7003 Тм
-0,0003 Тс
0,0045 ТВт
[(Среднее) 12,5(Среднее значение)12,5(Изменение)8,5(Курс)8,8(KZT/EUR)]TJ
15.1368 0 ТД
0,0002 Тс
0,004 ТВт
[(\(EC)13(U)4,4(\) )-3606,9(169,04)-1033,4(165,42)-1289,8(158,27)-1024,8(167,75)]TJ
4,5 0 0 4,5 352,44 176,1803 Тм
0 Тс
0 тв
( )Tj
7,02 0 0 7,02 364,5 172,7003 Тм
0,0003 Тс
1,8244 ТВт
[(163,49)-1033,3(180,36)-417,9(180,8)521,3(165,3)529,9(157,8)]ТДж
ET
358,62 179,72 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 179,72 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 164,1203 Тм
0,0001 Тс
0,0041 ТВт
[(Покупка)9,2(пойнт)9,2(пов)12,9(эр)8,5(паритет)12,9(тенге/доллар США, w)12,9(iiw)]TJ
4,5 0 0 4,5 209,1 167,6003 Тм
0,0021 Тс
0,0001 ТВт
( 3\) )Tj
7,02 0 0 7,02 243,9 164,1203 Тм
0,0004 Тс
0 тв
[(50,44)-1588,7(57,61)-1845,2(67,42)-1580,2(75,95)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 167,6003 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 164,1203 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(. )-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 171,14 0,48 -8,58 рэ
ф
422,58 171,14 0,48 -8,58 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 155,5403 Тм
0,0001 Тс
0,0041 ТВт
[(Покупка)9.2(sing)9.2(pow)12.9(er )8.5(parity)12.9(KZT/EUR, w)12.9(iiw)]TJ
4,5 0 0 4,5 209,1 159,0204 Тм
0,0021 Тс
0,0001 ТВт
( 3\) )Tj
7,02 0 0 7,02 243,9 155,5403 Тм
0,0004 Тс
0 тв
[(59,95)-1588,7(68,11)-1845,2(80,19)-1580,2(93,17)]ТДж
4,5 0 0 4,5 352,44 159,0204 Тм
0 Тс
( )Tj
7,02 0 0 7,02 384 155,5403 Тм
0,0042 Тс
4,0428 ТВт
[(.)-3812(.)-418,8( . )521,4(. )530(.)]TJ
ET
358,62 162,56 0,48 -8,64 рэ
ф
422,58 162,56 0,48 -8,64 рэ
ф
БТ
7,02 0 0 7,02 85,08 139,5204 Тм
-0,0339 Тс
0,0125 ТВт
[(1)-7,7(\))0(Пр)-8,6(эл)-8,3(и)-8,3(м)4,2(и)-8,3(п)0,9(a)-7,7(r)-8,6(y an)-7,7(d wii)-8,3(w)4,5(est)-12,5(i)-8,3(mat)-12,5(e)0,9(s.-) 8.6(2)-7.7(\))0(Con)-7.7(v)4.6(e)-7.7(r)-8.6(te)-7.7(d)8.6(fr)-8.6(o)-7.7( m)4,2(US)-7,9(D.-)8,6(3)-7,7(\))0(Bas)-12,5(ed on)-7,7( )8,6(I)-12,5(C)4,5(P be )-7,7(нк)-12,5(чм)-4,3(арк)-12,5( )8,6(т)-8,6(д)0,9(су)-7,7(лц)8,6(2)-7,7(0)-7,7( 05 )8,6(а)-7,7(н)-7,7(г)0,9(ш)-8,3(и)-8,3(ж)4,5( )8,6(оценка)-12,5(и)-8,3(ма)-7,7( тес. )-12,5( )]ТДж
/TT8 1 тф
0 -1,4188 ТД
-0,0238 Тс
0 тв
[(Соу)11(р)10.1(се)11(:)]ТД
/TT4 1 тф
3.2393 0 ТД
-0,03 Тс
[( )-8,6(N)8,4(a)4,8(t)-8,6(i)4,1(нал ст)-8,6(атистика; W)-9,2(о)4,8(rl)]TJ
9,8974 0 ТД
-0,0234 Тс
0,002 ТВт
[(d)11,4(B)11,1(a)2,8(n)11,4(k)6,5(;)6,6(w)15(iiw)15( )8,6(fo)11,4(re)11,4(c)6,5(a )11,4(с)6,5(т)6,6(с)]TJ
ET
конечный поток
эндообъект
29 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC /ImageI]
/XОбъект >
/ExtGState >
/Цветное пространство >
>>
эндообъект
30 0 объект
>
эндообъект
31 0 объект
>
эндообъект
32 0 объект
>
эндообъект
33 0 объект
[/Indexed/DeviceRGB 255 47 0 R]
эндообъект
34 0 объект
>
эндообъект
35 0 объект
>
эндообъект
36 0 объект
>
эндообъект
37 0 объект
>
эндообъект
38 0 объект
>
транслировать
HW {\ C (xV @ Y; # (
*AA 1o-JZh4j4kRM&1MGZ>3wfّ~Q~{7″B>,$$2rk-Qrb#)8h(af[F4 yK$n+Qrb#P([re-@:@TzFwUˉt-d&4 0 9-( ‘6[

Национальный банк наблюдает за активизацией банков в реализации Программы льготного кредитования приоритетных отраслей экономики

14
Октябрь
2019, 14:37

На заседании Правительства под председательством Премьер-министра Аскара Мамина председатель Национального банка Ерболат Досаев сообщил, что за первые 9месяцев 2019 года ситуация на финансовом рынке оставалась стабильной.

Инфляция формируется в целевом коридоре 4-6%. В сентябре 2019 года годовая инфляция замедлилась до 5,3% с 5,5% в предыдущем месяце. Наибольший вклад в инфляцию вносит продолжающийся рост цен на продукты питания, которые достигли максимального значения с начала 2017 года в 9,1%.

«Цены на мясо выросли на 13,5%, на хлебобулочные изделия и крупы — на 12,7%. Эти категории товаров подорожали на фоне роста мировых цен и объемов экспорта», — сказал Досаев.

По его словам, инфляции помогают цены на непродовольственные товары и платные услуги. Годовой прирост цен на непродовольственные товары составил 5,4%, что является минимальным с октября 2015 года. Снижение цен на газ в годовом выражении составило 4,8%, твердое топливо — 3,5%. Цены на платные услуги за год выросли на 0,7%, что связано со снижением тарифов на регулируемые услуги на 8,2%.

«По итогам текущего года инфляция, по нашим оценкам, останется в заданном коридоре и будет на уровне 5,7 — 5,8%. Основным инфляционным фактором является потребительский спрос, подкрепляемый бюджетными расходами», — сказал глава Нацбанка.

В целях предотвращения рисков выхода инфляции за пределы целевого коридора с 9 сентября 2019 года базовая ставка Национального Банка Казахстана повышена до 9,25% при сохранении процентного коридора. Продление сроков и снижение объема выпущенных нот продолжаются. Ноты со сроком погашения 6-12 месяцев составили 78% на конец сентября по сравнению с 43% на конец мая 2019 года. За май-сентябрь 2019 года объем нот в обращении снизился на 33,3% с 4,3 трлн тенге до 2,9трлн тенге. От максимального значения в феврале 2019 года снижение составило около 40%.

Ситуация на внутреннем валютном рынке в сентябре 2019 года находилась под давлением рынка нефти. После скачка цен на нефть до 69 долларов за баррель 16 сентября они впоследствии упали до 57,7 долларов за баррель 2 октября. По состоянию на 10 октября нефть стоила 59,1 долларов за баррель.

Как подчеркнул Досаев, в итоге курс с начала сентября по 11 октября изменялся в диапазоне 385,27–390,12 тенге за $1, ослабление за этот период составило 0,5%. По состоянию на 11 октября 2019 года обменный курс тенге составил 389,51 тенге за 1 доллар США, ослабев с начала года на 1,4%.

«По предварительным данным, золотовалютные резервы Национального банка на 1 октября 2019 года составили 28,8 млрд долларов США. С начала года он уменьшился на 6,8% или $2,1 млрд в результате погашения валютного свопа с банками и оттока средств со счетов клиентов в иностранной валюте за рубежом. На сентябрь 2019 г., золотовалютные резервы увеличились на 2,1% в результате валютных поступлений от правительства, выпускающего еврооблигации, роста объема срочных валютных депозитов банков в Нацбанке и покупок золота», — пояснил Досаев.

Объем вкладов с начала текущего года уменьшился на 5,5% до 17,5 трлн тенге на конец августа т.г., что связано с проведенными в 1 квартале т.г. мероприятиями по оздоровлению банков. В апреле-августе прирост вкладов составил 1,9%, или 327 млрд тенге.

При этом продолжается замещение вкладов в иностранной валюте вкладами в тенге. Депозиты в национальной валюте за 8 месяцев текущего года увеличились на 3%, а депозиты в иностранной валюте уменьшились на 14,5%. В результате уровень долларизации депозитов снизился с 48,4% на начало года до 43,8% в августе 2019 года.

За период с апреля по август 2019 года кредитный портфель банковского сектора увеличился на 6% или 750,9 млрд тенге до 13,2 трлн тенге.

«Я наблюдаю активизацию банков в реализации Программы льготного кредитования приоритетных отраслей экономики на сумму 600 млрд тенге. На 11 октября т.г. в банках рассматривается 347 проектов на сумму 236,7 млрд тенге, одобрен 181 проект на сумму 130 млрд тенге, выдано 118 кредитов на сумму 43,2 млрд тенге», — сказал Досаев.

В рамках реализации Ипотечной программы «7-20-25» 9 873 семьи получили кредиты на сумму 113,8 млрд тенге. Программа способствовала росту ипотечного портфеля банков на 33,3% за год до 1,6 трлн тенге.

Председатель Правления НПП «Атамекен» Аблай Мырзахметов доложил о местном содержании в госзакупках за 9 месяцев 2019 года. По его словам, за этот период наблюдается тенденция роста по таким направлениям, как свет, мебельной и пищевой промышленности, а также строительных материалов в ряде регионов страны. На 1 июля показатель составлял 2%, сегодня этот показатель составляет 20%, увеличившись за три месяца на 18%.

Будьте в курсе событий Премьер-Министра и Правительства РК — подписывайтесь на официальный Telegram-канал

Подписаться

Швейцарский национальный банк (SNB) – Глоссарий

• А
• Б
• С
• Д
• Е
• Ф
• г
• ЧАС
• я
• Дж
• К
• л
• М
• Н
• О
• п
• Вопрос
• р
• С
• Т
• U
• В
• Вт
• Икс
• Д
• Z

A

Отчет об отчетности

В соответствии с Законом о Национальном банке ШНБ обязан ежегодно отчитываться перед Федеральным собранием о выполнении своих уставных задач. Отчет об отчетности описывает экономические и денежные изменения за отчетный период и дает подробное представление о том, как ШНБ выполнял свои задачи. Отчет об отчетности является частью годового отчета ШНБ.

Годовой отчет

Годовой отчет SNB состоит из отчета о финансовой отчетности и финансового отчета.

Консультация по статье IV

Международный валютный фонд (МВФ) регулярно (обычно раз в год) отслеживает экономическое развитие страны и оценивает влияние ее политики на обменный курс и платежный баланс. Оценка проводится в соответствии с положениями статьи IV Устава МВФ. Персонал МВФ составляет отчет, который обсуждается в Исполнительном совете. Рекомендации Совета передаются соответствующей стране. Публикация резюме обсуждения и отчета является добровольной, но рекомендуется для государств-членов. Отчет о консультациях Швейцарии по статье IV публикуется Государственным секретариатом по международным финансовым вопросам и МВФ.

B

Вспомогательные инструменты

Инструменты Bail-in представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные системно значимыми банками, которые списываются и конвертируются в капитал в случае надвигающейся неплатежеспособности. Они используются для рекапитализации соответствующего банка. Таким образом, кредиторы также несут часть убытков. В Швейцарии инструменты залога списываются и конвертируются в капитал только в случае решения и по распоряжению FINMA.

Платежный баланс

Платежный баланс включает трансграничный обмен товарами и услугами, первичный доход (трудовой доход и доход от инвестиций), вторичный доход (текущие трансферты), а также капитальные трансферты и финансовые потоки в и из других стран в течение определенного периода . Развитие и структура платежного баланса дают информацию о внешнеторговых и инвестиционных отношениях страны. Методологической основой статистики платежного баланса является Руководство по платежному балансу Международного валютного фонда (МВФ). Швейцарский платежный баланс, который составляется ШНБ, разделен на три раздела, а именно текущий счет, счет операций с капиталом и финансовый счет.

Категории банков

В статистических целях ШНБ делит банки в Швейцарии на категории банков в соответствии с такими характеристиками, как характер бизнеса, институциональная структура, географический охват деятельности и размер совокупных активов. Однако для категоризации не используются жесткие и быстрые критерии. ШНБ делит банковскую систему Швейцарии на следующие категории: крупные банки, кантональные банки, региональные и сберегательные банки, банки Райффайзен, другие банки (включая биржевые банки, другие банковские учреждения и банки, контролируемые иностранцами), филиалы иностранных банков и частные банки. банкиры. Банки, контролируемые иностранцами, и филиалы иностранных банков иногда классифицируются вместе как иностранные банки.

Совет банка

Совет банка осуществляет надзор и контроль за ведением деятельности ШНБ, в частности, в отношении соблюдения законодательства, правил и директив, но не в отношении решений денежно-кредитной политики и действий управляющего совета в области денежно-кредитной политики. Из одиннадцати членов Совета банка пять избираются Общим собранием акционеров SNB, а шесть — Федеральным советом, который также назначает президента и вице-президента Совета банка. В Совете Банка есть комитет по вознаграждениям, комитет по назначениям, комитет по аудиту и комитет по рискам.

Банк международных расчетов (БМР)

Банк международных расчетов (БМР) был основан в 1930 году и имеет штаб-квартиру в Базеле. Он способствует международному валютно-финансовому сотрудничеству. Управляющие центральными банками членов БМР регулярно встречаются для обмена информацией. BIS поддерживает секретариат для различных комитетов и групп экспертов, например. для Базельского комитета по банковскому надзору и Совета по финансовой стабильности (FSB). Как банк центральных банков, он управляет валютными резервами многих стран и международных финансовых учреждений. Кроме того, он предоставляет двусторонние кредиты денежной помощи и выступает в качестве контрагента центральных банков в их финансовых операциях. SNB занимает одно из мест в совете директоров BIS с момента основания BIS.

Банкир Конфедерации

В соответствии с Законом о Национальном банке ШНБ может предоставлять банковские услуги Швейцарской Конфедерации. Он имеет депозитные счета до востребования в швейцарских франках и иностранной валюте для Конфедерации и осуществляет платежи за нее. ШНБ выпускает долговые обязательства денежного рынка и облигации Конфедерации от имени и за счет Конфедерации и выступает в качестве платежного агента. Эти услуги предоставляются за адекватное вознаграждение. Однако они бесплатны, если облегчают проведение денежно-кредитной политики. ШНБ не может предоставлять Конфедерации ссуды или овердрафты, а также не разрешается покупать новые выпуски государственных долговых ценных бумаг.

Закон о банковской деятельности

Целью Закона о банках (Федеральный закон о банках и сберегательных кассах) является защита кредиторов и укрепление финансового центра Швейцарии. Он устанавливает правила выдачи разрешения на начало банковской деятельности, самой банковской деятельности и представления счетов. Он также предусматривает, что аудиты, требуемые в соответствии с банковским законодательством, должны проводиться частными аудиторами, и определяет FINMA как ответственную за надзор за банками.

Банкнотное обращение

Сумма всех банкнот, выпущенных SNB, называется обращением банкнот. Банкноты в обращении вместе с депозитами до востребования местных коммерческих банков, хранящихся в ШНБ, составляют денежную базу. Банкноты в обращении представляют собой обязательство центрального банка перед населением и, таким образом, отражаются в пассиве баланса центрального банка.

Банкнота номиналом

Банкнотная монополия

Серия банкнот

Серия банкнот состоит из банкнот разных номиналов, которые разрабатываются, проектируются и производятся одновременно. В Швейцарии было девять серий банкнот. Банкноты первой серии были введены в обращение в 1907 году и считались промежуточными банкнотами. Не все из восьми серий банкнот фактически были выпущены в обращение. Четвертая и седьмая серии были проведены как резервные серии. ШНБ ввел в обращение шесть номиналов банкнот девятой серии в период с 2016 по 2019 год. .

Банкноты

Основные деньги

Базельская концепция достаточности капитала

Базельский комитет по банковскому надзору

Базельский комитет по банковскому надзору был создан в 1974 году Банком международных расчетов (БМР) в ответ на крах банка Herstatt в Германии, вызванный валютными спекуляциями. В состав Комитета входят представители центральных банков и органов банковского надзора из 27 стран. Швейцарию представляют FINMA и SNB. Основными задачами Базельского комитета являются содействие обмену информацией между национальными надзорными органами, совершенствование методов надзора и выдача рекомендаций по минимальным нормативным стандартам. Решения и рекомендации Базельского комитета привлекают большое внимание во всем мире. Однако они не являются обязательными, поскольку Комитет не выполняет наднациональную функцию банковского надзора. Особое значение имеет Базельская система достаточности капитала, также известная как Базель I, Базель II и Базель III.

Базель I

Выпущенная Базельским комитетом по банковскому надзору Базельская система достаточности капитала направлена ​​на повышение стабильности международной финансовой системы и создание равных условий для конкуренции между банками. Первоначальное Базельское соглашение о капитале (Базель I), выпущенное в 1988 году, было направлено на обеспечение минимального покрытия кредитного риска. Поправка к Соглашению о капитале для включения рыночных рисков была выпущена в 1996.

Базель II

Первая редакция (Базель II) Базельского соглашения о капитале (Базель I) была выпущена в 2004 г. и была направлена, во-первых, на расширение требований к капиталу для покрытия операционных рисков и повышение их чувствительности к риску в целом. Во-вторых, минимальные требования к капиталу были дополнены двумя дополнительными компонентами: процессом надзорного контроля и обязательствами по раскрытию информации в целях укрепления рыночной дисциплины.

Базель III

Вторая редакция (Базель III) была согласована Базельским комитетом по банковскому надзору после мирового финансового кризиса 2008 года. Она была реализована в два этапа. Первый предусматривал более строгие требования к капиталу, основанные на оценке риска, с контрциклическим эффектом, а также ограничения на левередж (коэффициент левериджа). Он также определил глобальный минимальный стандарт ликвидности. В Швейцарии эти меры были введены поэтапно к концу 2018 года. Второй этап был завершен Базельским комитетом в 2017 году и был направлен на восстановление доверия к расчету активов, взвешенных с учетом риска, путем ограничения использования подходов внутреннего моделирования и повышения чувствительности стандартизированных подходов к риску. Новые меры вступят в силу с 1 января 2023 года9.0003

Базовый сценарий

Базовый сценарий ШНБ включает прогнозы того, что он считает наиболее вероятным развитием мировой экономики в ближайшие три года. Он служит важной основой для прогнозов экономики и инфляции в Швейцарии.

Корзина товаров

Товарная корзина представляет средние расходы домохозяйства на товары и услуги. Он определяется на основе обследования домохозяйств и используется для расчета швейцарского индекса потребительских цен (ИПЦ).

Крупные банки

С точки зрения общих активов, доходов и численности персонала, крупные банки Швейцарии, UBS и Credit Suisse, вместе составляют самую крупную категорию банков (согласно определению SNB) в Швейцарии. Это универсальные банки, предлагающие полный спектр банковских услуг как в Швейцарии, так и, в отличие от большинства других банковских групп, за рубежом.

Инновационный центр BIS Швейцарский центр

В 2019 году Банк международных расчетов и ШНБ учредили швейцарский центр BIS Innovation Hub, который проводит исследования по двум проектам. Проект Helvetia предполагает сотрудничество между SNB, BIS и SIX Group Ltd. Основное внимание уделяется интеграции цифровой валюты центрального банка (CBDC) для финансовых учреждений в инфраструктуру финансового рынка для расчетов по цифровым (токенизированным) активам на основе распределенного реестра. технологии (DLT). Два подхода были изучены и протестированы в исследованиях по проверке концепции. В отчете, опубликованном в декабре 2020 года, указано, что оба подхода технически осуществимы и могут быть реализованы в соответствии с гражданским законодательством в рамках правовой базы Швейцарии. На втором этапе проекта будут более подробно проанализированы преимущества и недостатки обоих подходов. Project Rio разрабатывает прототип архитектуры данных, который позволит центральным банкам обрабатывать быстрые движения рынка и большие объемы данных, поступающих из различных торговых центров, в режиме реального времени. Это предоставит им инструмент для мониторинга и анализа торговых условий на быстро меняющихся рынках.

Совет управляющих

Высшим органом Международного валютного фонда (МВФ) является Совет управляющих, в котором представлены все страны-члены. Совет управляющих делегирует большую часть своих исполнительных полномочий Исполнительному совету. Интересы Швейцарии в Совете управляющих представляет председатель правления SNB.

Книжные деньги

Бухгалтерские деньги – это остаток на счете в банке или почтовом отделении. Это также известно как остатки до востребования или деньги на счету.

Бреттон-Вудские учреждения

Летом 1944 года представители 45 стран собрались в Бреттон-Вудсе, небольшом городке в американском штате Нью-Гэмпшир, на Валютно-финансовую конференцию Организации Объединенных Наций. Бреттон-Вудская конференция привела к созданию Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка в 1919 г.45. Бреттон-вудские учреждения являются специализированными учреждениями ООН. Швейцария является членом этих двух организаций с 1992 года.

Деловой цикл

Деловой цикл длится от начала экономического подъема, в течение экономического бума и на всем протяжении спада до его окончания, т. е. рецессии. Помимо валового внутреннего продукта (ВВП), деловой цикл также отражается в ряде других экономических показателей, таких как безработица и индексы потребительского доверия.

C

Кантональные банки

Определяющей характеристикой кантональных банков является то, что кантон владеет более чем одной третью их капитала и осуществляет контроль над более чем одной третью голосов акционеров. Кантональные банки сегодня в значительной степени являются универсальными банками, уделяющими особое внимание сберегательным и ипотечным операциям. Для большинства кантональных банков кантон берет на себя полную или частичную ответственность по обязательствам.

Рынок капитала

Рынок капитала дополняет денежный рынок и является рынком привлечения и инвестирования среднесрочных и долгосрочных средств. Среднесрочные кредиты, как правило, выдаются на срок от одного до четырех лет, а все, что превышает этот срок, считается долгосрочным. В этом контексте необходимо проводить различие между фондовым рынком акционерного капитала и рынком облигаций, где выпускаются и торгуются долговые сертификаты (облигации), то есть заемный капитал.

Капитальные трансферты

Капитальные трансферты являются частью платежного баланса. Они включают торговлю нематериальными нефинансовыми активами (например, патентами) и предоставление капитала без экономической выгоды. Капитальные трансферты в платежном балансе Швейцарии включают, например, облегчение бремени задолженности развивающихся стран и капитальные платежи в связи с помощью в целях развития.

Наличные

Под наличными понимаются банкноты и монеты, которые считаются законным платежным средством.

Денежный депозит

Депозит наличных — это запас банкнот и монет, который ШНБ устанавливает с третьей стороной для использования учреждениями, занимающимися обработкой наличных денег. Однако SNB сохраняет за собой право собственности на банкноты и монеты, хранящиеся во внешнем хранилище.

Расчетно-кассовое учреждение

Учреждения по обработке наличных денег — это частные компании, которые занимаются сортировкой банкнот и монет от имени третьих лиц (банки, швейцарская почта, розничные торговцы, малые предприятия и т. д.). Эти компании впоследствии передают излишки или поврежденные банкноты и монеты в SNB. Они также участвуют в раздаче банкнот и монет.

Центральный банк

Центральный банк является денежно-кредитным органом валютной зоны (страны или валютного союза). Как правило, он имеет исключительное право выпуска банкнот (банкнотная привилегия) и проводит денежно-кредитную политику соответствующей валютной зоны. Центральным банком Швейцарии является Швейцарский национальный банк (SNB).

Цифровые валюты центрального банка (CBDC)

CBDC обозначает деньги, которые центральный банк может создать в цифровой форме и сделать доступными для ограниченной группы пользователей или широкой публики. CBDC общего назначения рассматривается как дополнение к существующим формам денег центрального банка (в Швейцарии это банкноты и депозиты до востребования местных банков, хранящиеся в SNB). CBDC будет законным платежным средством, в отличие от цифровых валют, выпущенных частными лицами (криптовалюты). SNB работает над проектом Helvetia в рамках своего участия в швейцарском центре BIS Innovation Hub. Этот проект направлен на интеграцию CBDC для финансовых учреждений в инфраструктуру финансового рынка для расчетов по цифровым (токенизированным) активам на основе технологии распределенного реестра (DLT). ШНБ также участвует в рабочей группе центрального банка, которая оценивает потенциальное использование CBDC и опубликовал первоначальный отчет в октябре 2020 года.

Центральный контрагент

Центральный контрагент — это учреждение, которое встает между покупателями и продавцами на рынке, выступая в качестве продавца по отношению к каждому покупателю и покупателя по отношению к каждому продавцу. Центральный контрагент отвечает за управление и исполнение контрактов. В частности, он принимает на себя риск контрагента, то есть риск того, что договаривающаяся сторона не сможет выполнить обязательства, вытекающие из договора. В случае невыполнения одной из сторон своих обязательств центральный контрагент должен иметь достаточные финансовые ресурсы и ликвидность для покрытия возможных убытков и своевременного выполнения своих обязательств по оплате и доставке.

Клиринг

Клиринг – это процесс передачи, согласования, подтверждения и, в некоторых случаях, взаимозачета взаимных обязательств, а также расчета окончательных позиций для расчета по платежу или операции с ценными бумагами.

Монеты

Обеспечение

округ

Вместе с Азербайджаном, Казахстаном, Кыргызской Республикой, Польшей, Сербией, Таджикистаном, Туркменистаном и Узбекистаном Швейцария образует одну избирательную группу (электорат) и является членом Исполнительного совета Международного валютного фонда (МВФ).

Индекс потребительских цен (ИПЦ)

Швейцарский индекс потребительских цен (ИПЦ), который составляется Федеральным статистическим управлением (ФСУ), измеряет среднюю динамику цен на товары и услуги, пользующиеся спросом у частных домохозяйств в Швейцарии. ИПЦ рассчитывается ежемесячно на основе корзины, содержимое которой отражает потребление частного домохозяйства. ИПЦ используется для измерения уровня инфляции в Швейцарии. ШНБ использует ИПЦ в качестве основы для определения ценовой стабильности.

Непрерывный связанный расчет (CLS)

Continuous Linked Settlement (CLS) — международная система валютных расчетов.

Базовая инфляция

Базовая инфляция — это показатель инфляции, который не включает товары и услуги с особенно неустойчивыми ценами (например, энергоносители и продукты питания). Таким образом, базовая инфляция отражает основной ценовой тренд. ШНБ рассчитывает базовую инфляцию, используя усеченное среднее значение, при котором каждый месяц исключаются 15% товаров в корзине ИПЦ с наибольшими и 15% с наименьшими изменениями цен по сравнению с тем же месяцем годом ранее.

Контрциклический буфер капитала (CCyB)

Контрциклический буфер капитала — это (превентивная) макропруденциальная мера финансовой стабильности в рамках Базеля III, которая действует в Швейцарии с 2012 года. капитала в случае возникновения уязвимостей на рынках ипотеки и жилой недвижимости. Цель состоит в том, чтобы защитить банковскую отрасль от последствий чрезмерного роста кредитования за счет увеличения способности банков поглощать убытки. Более того, капитализация означает рост стоимости кредитования, что может противодействовать нарастанию уязвимости. Буфер капитала может быть активирован для всего кредитного рынка или только для одного сектора, например рынка ипотеки, и установлен на максимальном уровне 2,5% от всех внутренних взвешенных по риску активов банка. Если SNB решает, что требуется активация, настройка или деактивация буфера, он делает предложение Федеральному совету после консультации с FINMA. В феврале 2013 года по предложению ШНБ Федеральный совет впервые принял решение об активации отраслевого контрциклического буфера капитала по ипотечному кредитованию для финансирования жилой недвижимости в Швейцарии. В январе 2014 года контрциклический буфер капитала был увеличен с 1% до 2% от соответствующих рисков, взвешенных по риску. В конце марта 2020 года Федеральный совет одобрил предложение ШНБ о деактивации буфера капитала, чтобы предоставить банкам максимальную свободу действий для кредитования в связи с коронавирусным кризисом. В январе 2022 года Федеральный совет повторно активировал отраслевой CCyB по предложению SNB и установил его на уровне 2,5% взвешенных по риску рисков, обеспеченных ипотечными кредитами на жилую недвижимость в Швейцарии. Это произошло потому, что причины, которые привели к его деактивации, больше не существовали, а также потому, что уязвимость на рынках ипотеки и жилой недвижимости также увеличилась после деактивации.

Криптовалюта

Криптовалюта — это цифровое представление стоимости, которым можно торговать в Интернете. Он выполняет роль денег, но лишь в определенных случаях принимается в качестве платежного средства. Такая валюта выпускается и контролируется нерегулируемым учреждением или компьютерной сетью. Одним из примеров является биткойн. Стейблкоины — это особый тип криптовалюты.

Деньги в обращении

Денежные средства в обращении состоят из обращения банкнот и монет за вычетом наличных средств банков.

Валютные резервы

Валютные резервы ШНБ включают его золотые резервы, инвестиции в иностранной валюте, резервную позицию в Международном валютном фонде (МВФ) и международные платежные инструменты.

Валютный договор

Княжество Лихтенштейн законом ввело швейцарский франк в качестве законного платежного средства. Валютный договор между Швейцарской Конфедерацией и Лихтенштейном регулирует сотрудничество между двумя странами в отношении совместной валютной зоны. SNB действует как центральный банк Княжества.

Расчетный счет

Текущий счет является частью платежного баланса. Он состоит из торговли товарами и услугами с другими странами, первичного дохода (трансграничный трудовой доход и доход от инвестиций) и вторичного дохода (текущие трансферты). Вторичный доход включает трансфертные платежи, которые являются бесплатными и, в отличие от капитальных трансфертов, не представляют собой резерв капитала. Текущий счет также называют «реальной» частью платежного баланса (в отличие от финансовой части финансового счета).

Кибербезопасность

Сбои и сбои в работе ИТ-систем в результате киберинцидентов могут поставить под угрозу доступность, целостность и конфиденциальность данных, а также критически важных услуг и функций в рамках финансовой системы. Тесно взаимосвязанный характер финансовой системы и различные межведомственные процессы означают, что наряду с мерами предосторожности, принимаемыми отдельными финансовыми учреждениями, необходимы общесекторальные меры. В рамках своего мандата SNB также способствует кибербезопасности в финансовом секторе. Например, он участвует в проекте под руководством Национального центра кибербезопасности, который способствует организационному сотрудничеству между частным сектором и властями в вопросах стратегической и оперативной кибербезопасности с целью дальнейшего укрепления защиты финансового центра.

D

Дефляция

Дефляция противоположна инфляции и означает продолжающееся снижение общего уровня цен в течение более длительного периода. Уровень дефляции измеряет процентное снижение индекса цен. В противоположность инфляции дефляция ведет к повышению покупательной способности денег. Целью денежно-кредитной политики SNB является предотвращение как инфляции, так и дефляции и, таким образом, обеспечение стабильности цен.

Уполномоченный по региональным экономическим связям

Поставка против платежа

Поставка против платежа относится к механизму, посредством которого урегулируются взаимные обязательства по сделкам с ценными бумагами. Он обеспечивает безвозвратную передачу финансовых инструментов в том и только в том случае, если происходит оплата, тем самым устраняя расчетный риск.

Номинал

Серия банкнот состоит из банкнот разного номинала, каждый с разным номиналом. Девятая серия имеет шесть номиналов: банкноты 10, 20, 50, 100, 200 и 1000 франков.

Отделение

Швейцарский национальный банк состоит из трех отделов. У каждого отдела есть определенная сфера деятельности. Отделения I и III по большей части расположены в Цюрихе, а отделение II в основном расположено в Берне. SNB также имеет филиал в Сингапуре.

Страхование вкладов

Закон о банковской деятельности требует от всех швейцарских отделений банков и дилеров по ценным бумагам страховать привилегированные вклады с использованием схемы защиты вкладчиков, гарантированной Esisuisse. Если банк или торговец ценными бумагами в Швейцарии станет неплатежеспособным, другие члены Esisuisse немедленно предоставят необходимые средства на общую сумму до 6 миллиардов швейцарских франков. Эта солидарная договоренность гарантирует, что клиенты неплатежеспособного банка получат свои застрахованные вклады в течение одного месяца. Депозиты застрахованы на максимальную общую сумму 100 000 швейцарских франков на вкладчика и учреждение. Взносы банков возмещаются при последующей ликвидации неплатежеспособного банка.

Производные

Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, цена которых зависит от цены базового актива. Базовыми активами могут быть товары, ценные бумаги, такие как акции или облигации, а также валютные курсы, процентные ставки и индексы. Производные также могут быть основаны на вероятности наступления определенных событий (например, дефолта). Опционы колл и пут, форварды, фьючерсы и свопы — все это примеры деривативов.

Цифровые деньги центрального банка

Цифровой токен

Цифровой токен — это цифровое представление базовой стоимости, так же как банкнота — это физическое представление стоимости. Токены могут передаваться от одной стороны к другой. С технической точки зрения, цифровые токены — это данные, хранящиеся в распределенном реестре, доступ к которым можно получить с помощью закрытого цифрового ключа.

Технология распределенного реестра, DLT

Распределенный реестр — это децентрализованная и синхронизированная база данных, которая позволяет участникам читать, записывать и сохранять информацию. Технология распределенного реестра (в частности, блокчейн) позволяет однозначно определять структуры собственности в компьютерной сети без необходимости в центральной третьей стороне.

Распределительный резерв

Резерв распределения служит буфером, помогающим сгладить годовое распределение прибыли SNB между Конфедерацией и кантонами и является частью капитала SNB. Хотя годовая прибыль ШНБ подвержена значительным колебаниям, Закон о Национальном банке и соглашение о распределении прибыли между Федеральным департаментом финансов и ШНБ предусматривают сглаживание распределения в течение нескольких лет. Разница между распределяемой годовой прибылью и фактически распределенной прибылью компенсируется за счет резерва распределения. Однако резерв распределения не гарантирует, что распределение возможно во всех случаях.

E

Электронные деньги (e-money)

Электронные деньги, или электронные деньги, представляют собой хранящуюся в электронном виде денежную стоимость, представленную требованием к эмитенту, которое выдается при получении средств с целью совершения платежных операций и которое принимается физическим или юридическим лицом, не являющимся эмитент электронных денег. Это включает в себя предоплаченные карты с многократным использованием. Электронные деньги являются дополнительной формой денег наряду с базовыми деньгами и бумажными деньгами коммерческих банков.

Экстренная помощь ликвидности

В соответствии с Законом о Национальном банке ШНБ также выступает в качестве кредитора последней инстанции. В соответствии с договоренностями о чрезвычайной помощи ликвидности он может предоставить ликвидность отечественным банкам, если они больше не в состоянии рефинансировать свои операции на рынке. Экстренная помощь в виде ликвидности предоставляется только в том случае, если банк или группа банков, обращающихся за кредитом, важны для стабильности финансовой системы и являются платежеспособными, и если помощь в виде ликвидности всегда обеспечивается достаточным обеспечением. ШНБ определяет, какое обеспечение является достаточным. Помимо ликвидных банковских активов обеспечением могут выступать и менее ликвидные банковские активы с высоким кредитным рейтингом, например, ипотечные требования.

Аварийные планы

Чрезвычайные планы вместе с требованиями к капиталу (требования о непрерывности деятельности и требования о прекращении деятельности) направлены на смягчение проблемы «слишком большой, чтобы обанкротиться» системно значимых банков. Они определяют, как обеспечить сохранение системно важных функций в случае кризиса, и включают меры по снижению организационной и финансовой зависимости.

Увеличенный совет управляющих

Обменный курс

Обменный курс определяет курс, по которому обмениваются две валюты. Он выражается как цена одной валюты в единицах другой валюты. Выражение цены единицы иностранной валюты в национальной валюте называется прямой котировкой (например, 0,91 швейцарского франка за доллар США), выражение единицы национальной валюты в иностранной валюте называется косвенной котировкой (например, 1,12 доллара США за швейцарский франк). Внешнее значение соответствует обменному курсу, выраженному в косвенной котировке. В Швейцарии обычно используется прямое цитирование. Обменный курс, скорректированный с учетом динамики цен в соответствующих странах, известен как реальный обменный курс. Если обменный курс измеряется по отношению к корзине иностранных валют, это называется эффективным обменным курсом.

Индекс обменного курса

Индекс обменного курса объединяет внешнюю стоимость национальной валюты по отношению к валютам торговых партнеров в единую меру. Валюты взвешиваются в соответствии со значимостью торгового партнера для отечественной экономики (взвешенный эффективный обменный курс). Индекс номинального обменного курса измеряет номинальную внешнюю стоимость валюты. Если национальная валюта в среднем укрепляется, индекс растет. Индекс реального обменного курса измеряет реальную внешнюю стоимость национальной валюты. Рост значения индекса указывает на реальное укрепление национальной валюты. Это означает, что реальная покупательная способность в среднем увеличивается.

Критерии исключения для инвестиций ШНБ

ШНБ держит часть своих валютных резервов в форме акций и корпоративных облигаций. При управлении такими инвестициями ШНБ также принимает во внимание нефинансовые аспекты. Благодаря своей особой роли по отношению к банковскому сектору ШНБ воздерживается от инвестиций в акции системообразующих банков по всему миру. SNB также уважает основные стандарты и ценности Швейцарии в своей инвестиционной политике, не приобретая акции или облигации компаний, которые серьезно нарушают основные права человека, систематически наносят серьезный ущерб окружающей среде или участвуют в производстве оружия, осуждаемого на международном уровне. Компании исключаются по критерию систематического причинения серьезного ущерба окружающей среде, если они, например, систематически загрязняют водные пути или сельскую местность или наносят серьезный ущерб биоразнообразию в результате своей производственной деятельности. С декабря 2020 года ШНБ также принимает во внимание вопросы, связанные с климатом, исключая компании, бизнес-модель которых в основном основана на добыче угля для производства энергии. Осужденное оружие включает биологическое и химическое оружие, кассетные боеприпасы и противопехотные мины. Кроме того, в SNB не входят компании, занимающиеся производством ядерного оружия для стран, не входящих в пятерку законных ядерных держав, определенных ООН.

Правление

Исполнительный совет является высшим исполнительным органом Международного валютного фонда (МВФ). В нем 24 члена. Швейцария является членом избирательного округа, который она представляет в Исполнительном совете поочередно с Польшей на двухгодичной ротационной основе. Исполнительный директор Швейцарии назначается Федеральным департаментом финансов и SNB поочередно.

Порог исключения

В период с января 2015 г. по сентябрь 2022 г. ШНБ начислял отрицательные проценты по депозитам до востребования. Порог освобождения представлял собой часть банковских депозитов до востребования в SNB, по которой SNB не взимал отрицательную процентную ставку. Порог освобождения составлял не менее 10 миллионов швейцарских франков на одного владельца депозитного счета до востребования. Для отечественного банка порог освобождения был рассчитан как среднее значение минимального резервного требования за три года, умноженное на пороговый коэффициент за вычетом денежных средств банка.

Внешняя стоимость денег

Ф

Федеральный закон о банках и сберегательных кассах

Федеральный закон о валюте и платежных инструментах

Федеральный закон о валюте и платежных инструментах определяет швейцарский франк как валюту Швейцарии, определяет законное платежное средство и регулирует вопросы, связанные с банкнотами и монетами.

Федеральный закон о международной денежной помощи

Федеральный закон о Национальном банке Швейцарии

Федеральный монетный двор

Финансовый счет

Финансовый счет является частью платежного баланса. Финансовый счет показывает создание и урегулирование трансграничных финансовых требований и обязательств. В зависимости от мотива инвестирования различают прямые инвестиции, портфельные инвестиции, производные финансовые инструменты, резервные активы и другие инвестиции.

Инфраструктура финансового рынка

Инфраструктура финансового рынка включает все системы, используемые для клиринга и расчетов по операциям на финансовом рынке. В Швейцарии все операторы этих систем являются частью SIX Group Ltd. ШНБ контролирует системно важную инфраструктуру финансового рынка в Швейцарии и может предъявлять к своим операторам минимальные требования.

Закон об инфраструктуре финансового рынка (FMIA)

Закон об инфраструктуре финансового рынка (FMIA) вступил в силу 1 января 2016 года. Он устанавливает нормативно-правовую базу для инфраструктуры финансового рынка в Швейцарии. С одной стороны, он включает в себя надзорные требования к функционированию инфраструктуры финансового рынка (ИФР). С другой стороны, он включает в себя все правила, касающиеся торговли ценными бумагами и деривативами, которые распространяются на всех участников финансового рынка.

Орган по надзору за финансовыми рынками

Финансовая устойчивость

Под стабильной финансовой системой понимается система, отдельные компоненты которой — банки, финансовые рынки и инфраструктуры финансового рынка — выполняют свои индивидуальные функции и устойчивы к возможным потрясениям. Финансовая стабильность является важной предпосылкой экономического развития и эффективной реализации денежно-кредитной политики. В соответствии с Законом о Национальном банке перед SNB стоит задача способствовать стабильности финансовой системы.

Совет по финансовой стабильности (ФСБ)

Совет по финансовой стабильности (FSB) объединяет представителей национальных органов, отвечающих за финансовую стабильность (центральные банки, регулирующие органы и министерства финансов). В 2009 году «Группа двадцати» поручила СФС содействовать финансовой стабильности и разработать соответствующие меры регулирования и надзора. С тех пор он разработал ряд предложений по реформе, в том числе направленных на смягчение проблемы «слишком большой, чтобы потерпеть неудачу». SNB принимала участие в этих усилиях. ФСБ является ассоциацией в соответствии со швейцарским законодательством с 2013 г.

Отчет о финансовой стабильности

В ежегодно публикуемом отчете о финансовой стабильности ШНБ представляет свою оценку стабильности банковского сектора Швейцарии. Для ШНБ отчет является важным способом внести свой вклад в стабильность финансовой системы и тем самым выполнить свой уставный мандат в этом отношении. В отчете подчеркиваются напряженность или дисбалансы, которые могут представлять угрозу финансовой стабильности в краткосрочной или долгосрочной перспективе, и предлагаются соответствующие меры для их устранения.

Стабильность финансовой системы

Операции тонкой настройки

Операции тонкой настройки относятся к мерам, принимаемым центральным банком для сдерживания чрезмерной волатильности краткосрочных процентных ставок на денежном рынке. Это можно осуществить, например, с помощью сделок репо.

FINMA (Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками)

Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками (FINMA) отвечает за надзор за банками, страховыми компаниями, фондовыми биржами, торговцами ценными бумагами, схемами коллективного капитала, дистрибьюторами и страховыми посредниками. В качестве независимого органа он действует для защиты кредиторов, инвесторов и застрахованных лиц, а также для обеспечения надлежащего функционирования финансовых рынков. В области финансовой стабильности SNB и FINMA работают вместе. Разделение отдельных задач и детали сотрудничества изложены в Меморандуме о взаимопонимании.

Финтех

Термин «финтех» (финансовые технологии) используется, во-первых, для обозначения технологических инноваций, таких как технология распределенного реестра (в частности, блокчейн). Во-вторых, это относится к финансовым продуктам и услугам, в которых технологические достижения применяются к традиционным финансовым услугам (например, краудлендинг). В-третьих, это относится к поставщикам финансовых продуктов и услуг, которые ранее не были активны в традиционных областях финансов. Развитие финансовых технологий в первую очередь обусловлено достижениями в области информационных технологий. Новые возможности поддерживают тенденцию повышения доступности финансовых услуг (время и место), более быстрого расчета транзакций и большего удобства для пользователя.

Фискальная политика

Налогово-бюджетная политика включает в себя меры, принимаемые правительством, направленные на влияние на условия делового цикла посредством поступлений и расходов. Как и денежно-кредитная политика, налогово-бюджетная политика является частью экономической политики страны.

Иностранные банки

Согласно определениям категорий банков SNB, иностранные банки состоят из категории банков, контролируемых иностранными компаниями, и категории филиалов иностранных банков. Банки, контролируемые иностранцами, организованы в соответствии со швейцарским законодательством; банк считается находящимся под иностранным контролем, если иностранцы, имеющие квалифицированное участие в банке, прямо или косвенно владеют более чем половиной его голосующих акций или если они каким-либо иным образом осуществляют контрольный пакет акций. Филиалы иностранных банков определяются как филиалы, юридически зависимые от иностранных банков. Иностранные банки представляют собой смешанную категорию банков с двумя общими чертами: большинство их клиентов находится за границей и они занимаются международными банковскими операциями.

Инвестиции в иностранной валюте

Инвестиции в иностранной валюте — это термин, используемый для описания инвестиций SNB в форме иностранных облигаций, акций и депозитов в других центральных банках. Инвестиции в иностранной валюте являются наиболее важным активом в балансе SNB и составляют часть валютных резервов, которыми управляет SNB в соответствии с инвестиционной политикой.

Обмен иностранной валюты

Валютные операции включают финансовые требования, выраженные в иностранной валюте и подлежащие оплате за границей. Примерами являются иностранные депозиты и срочные депозиты и чеки, номинированные в иностранной валюте.

Валютный рынок

Валютный рынок — это место, где торгуют валютой. Они торгуются на внебиржевом рынке (OTC), и рынок состоит из различных сегментов, определяемых либо типом участника (например, межбанковский рынок), либо типом платформы (например, электронной или телефонной).

Интервенции на валютном рынке

Интервенция на валютном рынке происходит, когда центральный банк покупает или продает свою национальную валюту за одну или несколько иностранных валют с целью укрепления или ослабления своей собственной валюты и, таким образом, влияния на обменный курс.

Валютные резервы

Валютный своп

Валютный своп представляет собой комбинацию сделки спот в иностранной валюте и сделки форвард в иностранной валюте. В рамках свопа ликвидности ШНБ покупает иностранную валюту у коммерческих банков за швейцарские франки на определенный срок и продает ее им также на определенный срок. По истечении срока осуществляется обратная сделка по заранее согласованному курсу. Свопы могут быть оформлены с очень гибкими условиями и альтернативными условиями.

Глобальный код FX

Глобальный кодекс FX был опубликован в 2017 году и устанавливает принципы надлежащей практики на валютном рынке, которые были разработаны центральными банками и участниками рынка в основных центрах торговли иностранной валютой. ШНБ подписал Заявление о приверженности Глобальному кодексу FX в 2018 году.

Г

Г7

«Большая семерка» — международный форум глобального масштаба. В его состав входят представители правительств семи крупнейших экономик, а именно Канады, Франции, Германии, Италии, Японии, Великобритании и США. Президентство меняется каждый год, а главы государств и правительств встречаются на ежегодном саммите G7. Затрагиваемые темы охватывают весь спектр мировой политики.

Г20

G20 — это неформальное объединение 20 ведущих стран с развитой экономикой и стран с развивающейся экономикой. Он решает международные экономические и финансовые вопросы. «Большая двадцатка» выдала Совету по финансовой стабильности (FSB) мандат на укрепление финансовой стабильности. Швейцария не является членом G20.

Г30

G30 — это частная международная организация, основанная в 1978 году. В ее состав входят 30 влиятельных лиц со всего мира, в том числе управляющие центральными банками, представители регулирующих органов, лица, определяющие экономическую политику, представители финансового сектора и видные экономисты. G30 стремится внести свой вклад в улучшение понимания глобальных финансовых и экономических проблем.

913:00 Общее собрание акционеров ШНБ

ШНБ является акционерным обществом с особым уставом и, как таковое, имеет Общее собрание акционеров. В соответствии с Законом о Национальном банке права акционеров ограничены. Годовое общее собрание акционеров ШНБ утверждает финансовый и финансовый отчет ШНБ и определяет размер дивидендов. Общее собрание акционеров также назначает пять из одиннадцати членов Совета Банка. Акции SNB котируются на швейцарской фондовой бирже.

Требования к непрерывности деятельности/прекращению деятельности

Требования к непрерывности деятельности и прекращению деятельности представляют собой требования к капиталу для системно значимых банков, издаваемые в контексте правил «слишком большой, чтобы обанкротиться». Требования непрерывности деятельности направлены на обеспечение того, чтобы у банков было достаточно капитала для покрытия убытков от их текущей деятельности и для того, чтобы позволить им продолжать свою деятельность. Требования о прекращении деятельности предназначены для обеспечения того, чтобы учреждение, находящееся в затруднительном финансовом положении, могло быть либо восстановлено, либо ликвидировано в установленном порядке («резолюция»).

Совет управляющих

Совет управляющих является высшим органом управления и исполнительным органом ШНБ. В его состав входят три человека: председатель, заместитель председателя и один дополнительный член. Правление, среди прочего, отвечает за денежно-кредитную политику, стратегию управления активами и международное валютное сотрудничество. Расширенный Совет управляющих состоит из трех членов Совета управляющих и их заместителей и отвечает за стратегические направления деятельности SNB. Члены Расширенного Совета управляющих назначаются на шестилетний срок Федеральным советом на основе предложения Совета Банка. Возможно переизбрание.

Валовой внутренний продукт (ВВП)

Валовой внутренний продукт (ВВП) является мерой добавленной стоимости экономики. Он измеряет стоимость товаров и услуг, произведенных внутри страны, в той мере, в какой они не используются в качестве ресурсов для производства других товаров и услуг. ВВП часто используется в качестве ориентира для экономического потенциала страны. В Швейцарии ВВП рассчитывается Федеральным статистическим управлением (FSO). Государственный секретариат по экономическим вопросам (SECO) публикует оценку ВВП один раз в квартал. В связи со своими оценками денежно-кредитной политики ШНБ предоставляет оценки динамики ВВП на текущий и предстоящий год.

Руководство по инструментам денежно-кредитной политики

В «Руководстве Национального банка Швейцарии по инструментам денежно-кредитной политики» описывается использование инструментов денежно-кредитной политики. Они описывают инструменты и процедуры реализации денежно-кредитной политики в рамках стратегии денежно-кредитной политики. В них подробно изложены операции, описанные в Законе о Национальном банке, которые находятся в распоряжении ШНБ для выполнения возложенных на него задач денежно-кредитной политики. В частности, они определяют условия, на которых ШНБ заключает сделки, и процедуры, которые необходимо соблюдать в таких случаях. Кроме того, они определяют типы обеспечения, которые подходят для операций денежно-кредитной политики с участием ШНБ.

H

Гиперинфляция

Термин гиперинфляция обозначает чрезвычайно высокий уровень инфляции и обычно используется, когда месячный уровень инфляции превышает 50%. Это соответствует годовому уровню инфляции не менее 12 875%.

I

икономикс

Важные данные денежно-кредитной политики

В первый рабочий день каждой недели ШНБ публикует важные данные о денежно-кредитной политике за предыдущую неделю на своем портале данных. Эти данные передают информацию о реализации денежно-кредитной политики. Они включают в себя учетную ставку SNB, процентные ставки по депозитам до востребования, пороговый фактор и специальную ставку (механизм финансирования нехватки ликвидности). Они также включают информацию о сумме депозитов до востребования в ШНБ и о минимальных резервах.

Независимость СНБ

В соответствии с Федеральной конституцией и Законом о Национальном банке, ШНБ несет исключительную ответственность за принятие решений по денежно-кредитной политике и не может запрашивать или принимать инструкции от других органов. Эта независимость предназначена для обеспечения того, чтобы денежно-кредитная политика не подрывалась краткосрочным политическим интересам. Чем более независим центральный банк, тем лучше он выполняет свой мандат. Поскольку денежно-кредитная политика вступает в силу со значительным временным лагом, центральные банки должны вызывать доверие. Независимость является необходимой предпосылкой для того, чтобы центральный банк заработал доверие. Это идет рука об руку с подотчетностью ШНБ перед Федеральным советом и парламентом (отчет об отчетности) и требованием регулярно предоставлять общественности информацию.

Инфляция

Инфляция – это устойчивый рост общего уровня цен, который продолжается в течение более длительного периода времени, что соответствует потере покупательной способности денег. Однако изменения цен на отдельные продукты (товары и услуги) или группы продуктов, отражающие изменение соотношения между рыночным спросом и предложением, не являются синонимами инфляции. В Швейцарии инфляция измеряется с помощью швейцарского индекса потребительских цен (ИПЦ). Уровень инфляции выражает процентное увеличение этого показателя. Цель денежно-кредитной политики SNB состоит в том, чтобы избежать как инфляции, так и дефляции и тем самым обеспечить стабильность цен.

Уровень инфляции

Кривая процентной ставки

Дифференциал процентной ставки

Инвестиции в разных валютах предполагают разные процентные ставки, называемые дифференциалом процентных ставок. Процентные ставки в Швейцарии традиционно были ниже, чем в других странах. Тенденция к снижению процентных ставок во всем мире в последние годы привела к фактическому исчезновению этой разницы. Чтобы хотя бы частично восстановить ее, в январе 2015 года ШНБ ввел отрицательную процентную ставку в качестве нетрадиционной меры денежно-кредитной политики. Это привело к снижению привлекательности инвестиций, номинированных в швейцарских франках, по сравнению с инвестициями в других валютах, что, в свою очередь, ослабило повышательное давление на франк.

Структура процентной ставки

Структура процентной ставки представляет собой функцию (кривую), которая связывает доходность инвестиций с фиксированным доходом того же качества с их (остаточным) сроком погашения (сроком). Кривая структуры процентной ставки, графическое представление структуры процентной ставки, может быть восходящей (нормальной), падающей (обратной) или плоской. Нисходящая кривая для государственных облигаций обычно указывает на надвигающуюся рецессию. Обычно кривая процентной ставки поднимается, поскольку инвесторы требуют надбавку за риск — и, следовательно, более высокую доходность — для облигаций с более длительным сроком погашения. Причина премии за риск заключается в том, что непредвиденные изменения процентных ставок приводят к большим колебаниям цен на долгосрочные облигации, чем на краткосрочные.

Процентные свопы

Процентный своп представляет собой финансовый инструмент, посредством которого на определенный период времени и на определенную номинальную стоимость переменные процентные платежи обмениваются на фиксированные процентные платежи. ШНБ использует процентные свопы для хеджирования процентных рисков в своих инвестициях в иностранной валюте.

Проценты номинальные

Проценты — это доход за предоставление денежной суммы в течение определенного периода. Это долг должника перед кредитором. Процент выражается в процентах от предоставленной суммы (процентная ставка) и обычно относится к периоду времени в один год. Процентная ставка меняется в зависимости от спроса и предложения на денежном рынке и рынках капитала. На его уровень также влияет продолжительность предоставления денег и финансовое положение (кредитоспособность и платежеспособность) должника.

Проценты, реальные

Корректировка номинальной процентной ставки с учетом потери покупательной способности из-за инфляции приводит к реальной процентной ставке. Таким образом, он рассчитывается как разница между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции. Другими словами, реальная процентная ставка — это прибыль на инвестиции, скорректированная с учетом инфляции, или затраты по займам, скорректированные с учетом инфляции, соответственно.

Промежуточные банкноты

Временные банкноты были первыми банкнотами, выпущенными SNB в 1907 году, и были аналогичны банкнотам бывших банков-эмитентов (кантональных банков). Они обращались вместе со старыми банкнотами в течение трех лет. С 20 июня 1910 года законным платежным средством были только банкноты SNB. В сентябре 1911 года были выпущены первые банкноты, разработанные самим СНБ.

Внутренняя стоимость денег

Международная инвестиционная позиция

Международная инвестиционная позиция Швейцарии показывает активы и обязательства Швейцарии за границей, а также чистую международную инвестиционную позицию Швейцарии. Международная инвестиционная позиция состоит из прямых инвестиций, портфельных инвестиций, производных финансовых инструментов и структурированных продуктов, а также других активов и обязательств. Сторона активов также содержит резервные активы. ШНБ публикует данные о международной инвестиционной позиции ежеквартально вместе с платежным балансом Швейцарии.

Международный валютно-финансовый комитет (МВФК)

Международный валютно-финансовый комитет (МВФК) является важнейшим органом управления Международного валютного фонда (МВФ). Он проводит полугодовые собрания. Интересы Швейцарии в этом комитете представляет глава Федерального департамента финансов.

Международное валютное сотрудничество

Целью международного валютного сотрудничества является содействие функционированию и стабильности международной валютно-финансовой системы и помощь в преодолении кризисов. Экономика Швейцарии сильно взаимосвязана с мировой экономикой. Кроме того, Швейцария является крупным финансовым центром и имеет собственную валюту. Поэтому она получает особую выгоду от стабильной международной валютно-финансовой системы. В контексте международного валютного сотрудничества ШНБ участвует в многосторонних учреждениях (например, БМР, ФСБ, МВФ), сотрудничает с Конфедерацией в предоставлении международной валютной помощи (МДП), работает на двустороннем уровне с другими центральными банками и органами власти и действует в качестве центрального банка Княжества Лихтенштейн в соответствии с соответствующим Валютным договором.

Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк являются бреттон-вудскими учреждениями. МВФ был основан в 1945 году с целью развития международного сотрудничества в области валютной политики и содействия сбалансированному росту мировой торговли. Сегодня практически все суверенные государства мира являются членами МВФ. Важной задачей МВФ является наблюдение за экономической политикой своих стран-членов в рамках консультаций по Статье IV. Кроме того, МВФ предоставляет кредиты странам с трудностями платежного баланса. МВФ поддерживает бедные страны в рамках Фонда сокращения бедности и роста (PRGT). В исключительных кризисных ситуациях МВФ имеет доступ к средствам в рамках Новых механизмов заимствования (НСЗ) в дополнение к финансированию за счет квот. МВФ также оказывает техническую помощь. Швейцария является членом МВФ с 1992 и является частью избирательного округа. Федеральный департамент финансов и ШНБ совместно представляют интересы Швейцарии в МВФ.

Квота Международного валютного фонда

Каждая страна-член Международного валютного фонда (МВФ) имеет подписку на капитал или квоту, выраженную в специальных правах заимствования (СДР). МВФ определяет квоту страны-члена на основе различных экономических параметров этой страны (валовой внутренний продукт, поступления и расходы по текущим счетам и их изменчивость, валютные резервы). Квоты являются основным источником средств МВФ. Они определяют максимальную сумму кредита, которую страна обычно может получить от МВФ. Кроме того, квота определяет право голоса страны-члена в МВФ и определяет распределение при распределении новых СПЗ. МВФ должен проводить общий пересмотр квот с интервалом не более пяти лет и вносить любые необходимые изменения. В настоящее время швейцарская квота составляет 5,8 млрд SDR. Таким образом, его квотная доля составляет 1,21%.

Резервная позиция Международного валютного фонда

Резервная позиция ШНБ в Международном валютном фонде (МВФ) соответствует части квоты, полученной МВФ. Его можно сравнить с валютным резервом, который ШНБ может использовать как таковой в любое время.

Внутридневной кредит

В рамках постоянных механизмов ШНБ предоставляет своим деловым партнерам ликвидность в течение дня для облегчения обработки платежных операций в рамках швейцарского межбанковского клиринга (SIC) и операций с иностранной валютой в рамках непрерывного связанного расчета (CLS). Эта ликвидность предоставляется деловым партнерам на беспроцентной основе и должна быть обеспечена залогом, подходящим для операций РЕПО с SNB.

Внутридневной кредит

Внутридневной кредит – это кредит на срок менее одного рабочего дня. Целью этого кредита является обеспечение бесперебойных процессов оплаты в платежных системах. Центральные банки обычно выдают внутридневные кредиты беспроцентно. ШНБ предоставляет банкам внутридневные ссуды в рамках внутридневных кредитов.

Руководство по инвестиционной политике

В «Руководящих принципах инвестиционной политики Национального банка Швейцарии» подробно описаны операции, описанные в Законе о Национальном банке, которые ШНБ может заключать для выполнения своих задач инвестиционной политики. Они определяют сферу инвестиционной деятельности ШНБ. В дополнение к принципам инвестиционной политики и подробностям об инвестиционных инструментах, руководящие принципы также устанавливают спецификации процесса управления инвестициями и рисками.

Выпуск

L

Законное платежное средство

Согласно Федеральному закону о валюте и платежных инструментах законным платежным средством в Швейцарии являются монеты, выпущенные федеральным правительством, банкноты, выпущенные SNB, и депозиты SNB до востребования в швейцарских франках. Как правило, законное платежное средство должно безоговорочно приниматься в качестве платежа, если иное не предусмотрено договором.

Кредитор последней инстанции

Коэффициент кредитного плеча

Коэффициент левериджа – это отношение собственного капитала к сумме всех активов (не взвешенных с учетом риска) банка. Чем выше коэффициент левериджа, тем ниже уровень долга (Базель III) и, следовательно, в целом более устойчив банк в условиях кризиса.

Libor (Лондонская межбанковская ставка предложения)

Libor (Лондонская межбанковская ставка предложения) относится к средней процентной ставке, по которой банк может получить необеспеченные кредиты на определенный срок и в определенной валюте. Среднее значение, рассчитанное на основе данных, предоставленных банками, фиксируется и публикуется как Libor на рассматриваемый день. На фоне международных усилий по реформе в области базовых процентных ставок Управление финансового надзора Великобритании объявило в июле 2017 года, что оно больше не будет поддерживать Libor после 2021 года. Национальная рабочая группа по справочным ставкам в швейцарском франке рекомендовала SARON в качестве альтернативы швейцарский франк Libor в Швейцарии. ШНБ использовал трехмесячную ставку Libor в швейцарских франках в качестве базовой процентной ставки в своей стратегии денежно-кредитной политики до июня 2019 года., после чего на смену ему пришла ставка SNB. ШНБ стремится удерживать краткосрочные ставки денежного рынка в швейцарских франках близко к директивной ставке ШНБ и сосредоточивает внимание на SARON. Libor в швейцарских франках был прекращен в конце 2021 года.

Ликвидность

Ликвидность имеет три значения в экономике. Во-первых, ликвидность определяется как способность удовлетворить все требования, подлежащие оплате, в любое время и без ограничений. Во-вторых, ликвидность описывает средства, необходимые для этой цели. В-третьих, рынок считается ликвидным, если сделки, в том числе более крупные, могут совершаться без значительного движения цен. В соответствии с Законом о банковской деятельности швейцарские банки должны обеспечить достаточную ликвидность. Соответственно, банк или группа банков называются неликвидными, если у них недостаточно ликвидных активов для удовлетворения всех краткосрочных требований. Банк может быть платежеспособным, но, тем не менее, неликвидным: хотя у него может быть достаточно активов для покрытия всех долгов и не иметь чрезмерной задолженности, у него может не быть достаточно ликвидных активов для покрытия всех краткосрочных обязательств. Чтобы управлять своей ликвидностью, банки зависят от денежного рынка. Управляя ликвидностью на денежном рынке, ШНБ реализует свою денежно-кредитную политику.

Соглашения о свопе ликвидности

Соглашения об обмене ликвидностью между ШНБ и другими центральными банками позволяют ШНБ обеспечивать участников финансового рынка в Швейцарии иностранной валютой, в основном долларами США, в которой они нуждаются. Они также позволяют ШНБ предоставлять швейцарские франки центральным банкам за границей, которые затем, в свою очередь, могут предоставлять эти швейцарские франки своим контрагентам.

Кредитная линия для покрытия дефицита ликвидности

Кредитная линия для покрытия дефицита ликвидности представляет собой кредитную линию для коммерческих банков и инфраструктур финансового рынка для покрытия их краткосрочной нехватки финансирования и предоставляется SNB в рамках его постоянных кредитных линий. Доступ к инструменту можно получить через операции репо со специальной ставкой до лимита, установленного SNB. Механизм финансирования нехватки ликвидности является частью набора инструментов денежно-кредитной политики ШНБ, но не является операцией на открытом рынке.

Отношение кредита к стоимости

Под отношением кредита к стоимости понимается соотношение между ипотечным кредитом и стоимостью заложенного имущества. Стоимость ипотечного кредитования обычно применяется как стоимость заложенного имущества. Отношение кредита к стоимости является важным показателем риска в связи с ипотекой. Чем выше отношение кредита к стоимости, тем выше потенциальные потери в случае дефолта по ипотечному кредиту.

М

М0 денежный агрегат

Денежный агрегат М1

ШНБ определяет денежный агрегат М1 как сумму денег в обращении, депозитов до востребования в банках и депозитов на расчетных счетах в банках, т.е. счетов, используемых в основном для платежей. Учитываются только позиции, выраженные в швейцарских франках и принадлежащие резидентам.

М2 денежный агрегат

ШНБ определяет денежный агрегат М2 как сумму денежного агрегата М1 плюс сберегательные депозиты в банках. Из сберегательных вкладов исключаются средства пенсионных фондов, инвестированные в схемы с ограниченными сроками и налоговыми льготами в рамках обязательной профессиональной пенсионной схемы (2-й компонент) и индивидуальных, добровольных пенсионных программ (3-й компонент).

М3 денежный агрегат

ШНБ определяет денежный агрегат М3 как сумму денежного агрегата М2 плюс срочные депозиты в банках (обязательства, возникающие из срочных депозитов клиентов, и инструменты денежного рынка).

Макропруденциальные меры

Макропруденциальные меры направлены на защиту или восстановление стабильности финансовой системы. Это достигается за счет повышения устойчивости финансовой системы и противодействия накоплению системного риска. Макропруденциальные меры затрагивают банковский сектор Швейцарии в целом, а не только отдельных участников финансового рынка. Хорошим примером является контрциклический буфер капитала, который был введен в Швейцарии 1 июля 2012 г.

Мандат

Мандат относится к уставным задачам SNB. Федеральная конституция возлагает на Швейцарский национальный банк, как на независимый центральный банк, проведение денежно-кредитной политики в интересах страны в целом. Закон о Национальном банке подробно излагает это, поясняя, что ШНБ обязан обеспечивать стабильность цен и при этом должным образом учитывать экономическое развитие.

Минимальный обменный курс

Минимальный обменный курс был нижним пределом, установленным SNB для обменного курса на валютном рынке, который он не допускал нарушения. С 6 сентября 2011 г. по 15 января 2015 г. действовал минимальный обменный курс в размере 1,20 швейцарских франков за евро, что означает, что ШНБ не допустит падения обменного курса ниже этого уровня. ШНБ с максимальной решимостью соблюдал этот минимальный обменный курс и с этой целью был готов в течение всего этого периода покупать иностранную валюту в неограниченных количествах (интервенции на валютном рынке). Цель минимального обменного курса состояла в том, чтобы противодействовать исключительному завышению курса швейцарского франка, а также связанной с этим угрозе дефляционной тенденции (дефляции) и тем самым обеспечить монетарные условия, соответствующие швейцарской экономике. 15 января 2015 года ШНБ отменил минимальный обменный курс из-за развития основных валютных зон. Минимальный обменный курс был нетрадиционной мерой денежно-кредитной политики.

Минимальные резервы

Для обеспечения бесперебойного функционирования денежного рынка банки должны держать определенный процент своих краткосрочных обязательств в швейцарских франках (например, депозиты клиентов) в минимальных резервах. Действительные минимальные резервы включают монеты швейцарских франков, банкноты и депозиты до востребования, хранящиеся в ШНБ. Подробная информация о выполнении минимальных резервных требований публикуется на портале данных ШНБ в разделе «Важные данные о денежно-кредитной политике». Минимальные резервы составляют основу для расчета пороговых значений для отечественных банков.

Денежные агрегаты

Денежные агрегаты являются различными категориями денежной массы. Наиболее важными денежными агрегатами ШНБ являются денежная база и денежные агрегаты М1, М2 и М3.

Закон о денежной помощи

Федеральный закон о международной денежной помощи (Закон о денежной помощи) позволяет Швейцарии участвовать в финансовой помощи, направленной на предотвращение или устранение серьезных сбоев в международной валютной системе (системная помощь). Этот закон также формирует основу для участия Швейцарии в специальных фондах Международного валютного фонда (МВФ), особенно для финансирования кредитов странам с низким уровнем дохода по льготным процентным ставкам через Фонд сокращения бедности и роста, и позволяет предоставлять кредиты. в страны, с которыми Швейцария особенно тесно сотрудничает. Федеральный совет может поручить SNB финансировать ссуды для системной помощи, при этом Конфедерация гарантирует их погашение. Он также может уполномочить ШНБ — при условии одобрения последнего — взять на себя ответственность за участие в специальных фондах МВФ, при этом погашение кредита также гарантируется Конфедерацией. Краткосрочные или среднесрочные кредиты, предоставляемые отдельным странам, тесно сотрудничающим со Швейцарией, финансируются Конфедерацией. Федеральный указ о международной валютной помощи устанавливает потолок кредита в размере 10 миллиардов швейцарских франков для финансирования гарантий и займов в контексте двусторонних и многосторонних валютных отношений.

Денежная база

Денежная база состоит из суммы банкнот в обращении и депозитов до востребования местных коммерческих банков, находящихся в SNB. Другие термины, используемые для денежной базы, включают денежную массу M0 и денежную массу.

Денежные условия

Денежные условия формируются процентными ставками и обменным курсом. ШНБ поддерживает ценовую стабильность, используя свои инструменты денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить соответствие денежно-кредитных условий швейцарской экономике.

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика представляет собой применение центральным банком инструментов денежно-кредитной политики для достижения целей экономической политики. Таким образом, как фискальная политика, денежно-кредитная политика является отраслью экономической политики. ШНБ проводит свою денежно-кредитную политику в интересах страны в целом. Стремясь поддерживать стабильность цен (стабильность цен), ШНБ помогает создать среду, в которой экономика может наилучшим образом использовать свой производственный потенциал. Инструменты ШНБ включают операции на открытом рынке (операции репо, выпуск векселей ШНБ, валютные свопы, покупка и продажа иностранной валюты и ценных бумаг), проценты по депозитам до востребования, а также постоянные кредиты (внутридневные кредиты, финансирование дефицита ликвидности). объект, СНБ COVID-19возможность рефинансирования).

Оценка денежно-кредитной политики

Как правило, ШНБ проводит оценку денежно-кредитной политики каждый квартал. Основываясь на развитии экономики как внутри страны, так и за рубежом, а также денежно-кредитных условиях в Швейцарии, Правление ШНБ принимает решение о том, следует ли оставить денежно-кредитную политику неизменной или же ее ужесточить или смягчить.

Инструменты денежно-кредитной политики

Инструменты денежно-кредитной политики ШНБ включают операции и меры, изложенные в Законе о Национальном банке и «Руководстве по инструментам денежно-кредитной политики», которые требуются для проведения денежно-кредитной политики. К ним относятся операции на открытом рынке (операции РЕПО, валютные свопы, интервенции на валютном рынке, выпуск и выкуп векселей ШНБ), а также постоянные кредиты (финансирование дефицита ликвидности, внутридневное кредитование). Проценты по депозитам до востребования в ШНБ также считаются инструментом денежно-кредитной политики.

Стратегия денежно-кредитной политики

Стратегия денежно-кредитной политики относится к тому, как ШНБ стремится выполнять свои уставные полномочия по обеспечению стабильности цен. Стратегия, действующая с декабря 1999 г., состоит из трех элементов: определения ценовой стабильности, условного прогноза инфляции на последующие двенадцать кварталов и директивной ставки ШНБ, которая заменила целевой диапазон для трехмесячной швейцарской валютной ставки. франк Libor в июне 2019 года.

Валютный суверенитет

В Швейцарии денежный суверенитет принадлежит Швейцарской Конфедерации, что дает ей право принимать законы о системе банкнот и монет (т. е. определять денежную единицу, назначать орган, ответственный за выпуск денег, определять номиналы и т. д.). В Законе о Национальном банке Конфедерация наделяет SNB исключительным правом выпуска банкнот (привилегия выпуска банкнот). Дополнительные положения о системе банкнот и монет содержатся в Федеральном законе о валюте и платежных инструментах.

Денежная стабильность

Термин денежная стабильность имеет два измерения: Во внутренней экономике денежная стабильность обычно приравнивается к стабильности уровня цен и подразумевает постоянный уровень внутренней покупательной способности денег (стоимости денег). Напротив, во внешнем измерении денежная стабильность подразумевает стабильность номинального обменного курса.

Денежная стоимость

Денежная стоимость представляет собой покупательную способность денег и выражает количество товаров, которые можно купить за денежную единицу. Различают внутреннюю и внешнюю стоимость денег. Внутреннее значение соответствует обратному значению уровня цен. При повышении уровня цен объем товаров, которые можно купить на денежную единицу, уменьшается, и наоборот. Следовательно, уровень цен и покупательная способность денег всегда развиваются в противоположном направлении. Внешняя стоимость денег – это количество иностранной валюты, которое можно купить за национальную денежную единицу. Внешнее значение соответствует курсу в косвенной котировке.

Деньги

Деньги являются общепринятым средством обмена. Он также служит средством сбережения и расчетной единицей (мерой стоимости). В Швейцарии банкноты и монеты (наличные), а также бумажные деньги называются деньгами.

Создание денег

Это процесс создания денег. С одной стороны, ШНБ имеет право создавать деньги из-за своей привилегии выпуска банкнот. С другой стороны, коммерческие банки могут создавать балансовые деньги, выдавая кредиты. Их средства создания бумажных денег определяются требованиями швейцарского законодательства в отношении минимальных резервов и готовностью ШНБ увеличивать или уменьшать денежную массу. Используя свои инструменты денежно-кредитной политики, ШНБ косвенно регулирует процентные ставки на денежном рынке и тем самым также предложение денег в Швейцарии через спрос на кредит (более высокие процентные ставки означают более низкий спрос на кредит и меньшее создание денег, и наоборот) .

Денежный рынок

Денежный рынок – это рынок привлечения и инвестирования краткосрочной ликвидности. Краткосрочная ликвидность определяется как ликвидность на срок до одного года (для более долгосрочных инвестиций, см. рынок капитала). Ссуды не покрываются на необеспеченном денежном рынке, а покрываются на обеспеченном денежном рынке (например, посредством сделок репо). В рамках своей денежно-кредитной политики ШНБ регулирует уровень процентных ставок на денежном рынке. Банки используют денежный рынок, чтобы сбалансировать и управлять своей ликвидностью. Коммерческие банки проводят операции денежного рынка друг с другом на межбанковском рынке.

Требования реестра долговых обязательств денежного рынка (MMDRC)

Долговые требования денежного рынка (MMDRC) — это инструмент денежного рынка, с помощью которого Швейцарская Конфедерация привлекает краткосрочные средства. Впервые выпущенные Конфедерацией в 1979 году, MMDRC с тех пор прочно закрепились на швейцарском денежном рынке. Как правило, срок погашения составляет от трех до двенадцати месяцев. Проценты по MMDRC выплачиваются на дисконтной основе, т. е. требования реестра долга выпускаются ниже или выше номинала (где номинал эквивалентен 100%) и погашаются по номинальной стоимости. Выпуски MMDRC осуществляются в форме аукционов, которые проводит SNB, как банкир Конфедерации.

Стоимость ипотечного кредита

Стоимость ипотечного кредита – это стоимость заложенного имущества, используемая кредитором в качестве основы для предоставления ипотечного кредита под залог заложенного имущества. В зависимости от кредитной политики учреждения, выдающего кредит, стоимость ипотечного кредита может равняться покупной цене, инвестиционным затратам, доходной стоимости или рыночной стоимости заложенного имущества. Однако она также может быть установлена ​​ниже (например, в случае осторожной оценки) или выше (например, в случае покупки по льготной цене).

Ипотечный кредит

Ипотечный кредит – это кредит под залог в виде имущества (заложенного или связанного с передачей документов о праве собственности).

N

Национальный банк

Закон о Национальном банке (НБА)

Закон о Национальном банке (NBA, Федеральный закон о Швейцарском национальном банке) является правовой основой деятельности SNB в качестве центрального банка Швейцарии. Он содержит положения, касающиеся ШНБ как акционерного общества, его организации и задач.

Постановление Национального банка

Постановление о Национальном банке содержит положения, регулирующие применение Закона о Национальном банке в области статистики, минимальных резервов и надзора.

Национальная рабочая группа по справочным курсам швейцарского франка (NWG)

NWG объединила соответствующие заинтересованные стороны в процессе реформы референтной процентной ставки, уделив особое внимание переходу от Libor к SARON. SNB поддержал NWG, управляя техническим секретариатом и публикуя важную информацию на своем веб-сайте. NWG была расформирована в соответствии со своим уставом в марте 2022 г.

Отрицательный процент

В период с января 2015 г. по сентябрь 2022 г. ШНБ начислял отрицательные проценты по депозитам до востребования, размещенным в ШНБ банками и другими участниками финансового рынка, которые превышали определенный порог освобождения. Отрицательная процентная ставка соответствовала директивной ставке ШНБ.

Сетка

Неттинг – это согласованный взаимозачет взаимных позиций или обязательств контрагентами или участниками системы. Он сокращает большое количество отдельных позиций или обязательств до меньшего количества позиций или обязательств.

Сеть по экологизации финансовой системы, NGFS

NGFS была основана в 2017 году и служит форумом, на котором центральные банки и надзорные органы могут обсудить риски, которые изменение климата представляет для экономики и финансовой системы. В рамках NGFS учреждения изучают, как лучше противостоять таким рискам и финансировать переход к более устойчивой экономической деятельности. С момента вступления в NGFS в 2019 г., ШНБ ведет диалог, чтобы лучше оценить потенциальное влияние климатических рисков на макроэкономику и финансовую стабильность.

Новые механизмы займа (NAB)

Новые механизмы заимствования (NAB) представляют собой систему финансовой безопасности для Международного валютного фонда (МВФ). В дополнение к своим регулярным ресурсам МВФ может быть предоставлено до 361 миллиарда СПЗ (СПЗ, специальные права заимствования) посредством NAB. NAB активируются на определенный период (максимум шесть месяцев) и на определенную сумму. SNB принимает участие в NAB от имени Швейцарии.

Номинальная процентная ставка

Привилегия выпуска банкнот

Закон о Национальном банке предоставляет ШНБ исключительное право выпускать швейцарские банкноты. Таким образом, SNB владеет монополией на банкноты. SNB выпустил свои первые банкноты 20 июня 1907 г., в день начала работы (промежуточные банкноты).

O

Операции на открытом рынке

Операция на открытом рынке – это покупка или продажа ценных бумаг или других требований на денежном рынке или рынке капитала центральным банком. В отличие от постоянных механизмов, использование операций на открытом рынке инициируется центральным банком, а не коммерческим банком. ШНБ в основном использует операции на открытом рынке, которые относятся к инструментам денежно-кредитной политики, для управления денежной базой и, таким образом, реализации своей денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке, имеющие практическое значение для ШНБ, включают операции репо, валютные интервенции, валютные свопы и операции с ценными бумагами.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР)

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) стремится продвигать и координировать экономическую, денежно-кредитную политику и политику развития своих государств-членов. Швейцария является одним из основателей ОЭСР. Вместе с федеральным правительством ШНБ представляет Швейцарию в различных комитетах в области международного валютного сотрудничества. Каждые два года ОЭСР проводит подробный анализ экономики каждой страны-участницы.

Выходной разрыв

Внебиржевая торговля (OTC)

Операции с ценными бумагами, осуществляемые не через фондовую биржу, относятся к внебиржевой (OTC) торговле. Многие деривативы также торгуются на так называемых внебиржевых рынках деривативов. Из-за сильной международной взаимозависимости, больших объемов торговли и риска дефолта внебиржевые рынки деривативов представляют собой потенциальную угрозу стабильности финансовой системы. В соответствии с рекомендациями G20 и Совета по финансовой стабильности (FSB) по повышению прозрачности, целостности и стабильности рынков внебиржевых деривативов, намерение состоит, в частности, в том, чтобы стандартизированные внебиржевые деривативы клиринговались через центральных контрагентов.

P

Платеж против платежа

Платеж против платежа — это механизм в системе валютных расчетов, который гарантирует, что окончательный перевод одной валюты происходит тогда и только тогда, когда окончательный перевод другой валюты происходит одновременно (например, в непрерывном связанном расчете), тем самым исключая выполнение риск.

Дефлятор расходов на личное потребление (PCE)

Дефлятор расходов на личное потребление (PCE) измеряет динамику цен на отечественные и зарубежные товары и услуги, пользующиеся спросом у домашних хозяйств в Швейцарии. В отличие от ИПЦ, он не основан на конкретной корзине товаров, а учитывает все текущие потребительские расходы.

Потенциальный рост

Потенциальный рост определяется как долгосрочное изменение валового внутреннего продукта (ВВП) при условии нормального использования производственных мощностей. Таким образом, потенциальный рост представляет собой изменение потенциального объема производства. Если фактический экономический выпуск падает ниже потенциального, возникает отрицательный разрыв выпуска, то есть производственные мощности недоиспользуются. В противоположном сценарии, когда фактический объем производства превышает потенциальный объем производства, говорят о положительном разрыве выпуска, т. е. о перегрузке производственных мощностей. Разрыв выпуска рассчитывается как процентное отклонение ВВП от предполагаемого потенциального выпуска.

Возможный выход

Фонд сокращения бедности и роста (PRGT)

PRGT Международного валютного фонда (МВФ) предоставляет кредиты странам-членам с низким доходом на льготных условиях. ПРГТ финансируется за счет двусторонних взносов и собственных ресурсов МВФ. ШНБ финансирует взнос Швейцарии в капитал PRGT. Конфедерация гарантирует SNB своевременное погашение кредитов, включая проценты; он также финансирует субсидирование процентных ставок.

Уровень цен

Уровень цен представляет собой средневзвешенное значение ряда цен на товары в экономике. Он измеряется на основе определенной корзины товаров, которая отражает товары (товары и услуги), произведенные или потребляемые в экономике. Стабильный уровень цен не обязательно означает, что индивидуальные цены стабильны. Например, когда цены на некоторые товары растут, они могут быть уравновешены падением цен на другие товары, так что в целом уровень цен остается неизменным. Повышение уровня цен означает снижение покупательной способности денег, т. е. в среднем на одну денежную единицу можно купить меньшее количество единиц товара. Следовательно, уровень цен и стоимость денег всегда движутся в противоположных направлениях. В Швейцарии швейцарский индекс потребительских цен (ИПЦ) является наиболее важным индикатором для измерения уровня цен.

Ценовая стабильность

В соответствии с Законом о Национальном банке ШНБ стремится к обеспечению стабильности цен. Согласно определению ШНБ, ценовая стабильность считается преобладающей, когда среднегодовой уровень инфляции, измеряемый швейцарским индексом потребительских цен (ИПЦ), ниже 2%, а также отсутствует дефляция. ШНБ обязан проводить свою денежно-кредитную политику таким образом, чтобы обеспечить стабильность цен, при этом должным образом учитывая развитие экономики.

Частные банкиры

Согласно определению категорий банков SNB, большинство частных банкиров работают в сфере управления активами; их партнеры несут солидарную ответственность.

Производственный выступ

Производственный потенциал

Потенциальный выпуск или производственный потенциал – это уровень валового внутреннего продукта при нормальном использовании производственных мощностей.

Соглашение о распределении прибыли

Федеральный департамент финансов (FDF) и ШНБ договариваются о распределении прибыли на определенное количество лет, чтобы сгладить выплаты ШНБ по распределению прибыли. Соглашение о распределении прибыли основано на Законе о Национальном банке, который также предусматривает, что одна треть распределяемой прибыли распределяется между Конфедерацией и двумя третями между кантонами. Соглашение на 2020–2025 финансовые годы было заключено в январе 2021 года9.0003

Проект Гельвеция

Проект Рио

Резервы валютных резервов

Резервы валютных резервов представляют собой наиболее важную составляющую акционерного капитала ШНБ. В соответствии с Законом о Национальном банке ШНБ устанавливает положения для поддержания валютных резервов на уровне, необходимом для денежно-кредитной политики. Независимо от этой функции финансирования, резервы выполняют функцию общего резерва и служат буфером против риска убытков.

Покупательная способность денег

Покупательная способность денег или стоимость денег показывает, сколько товаров и услуг в фиксированной корзине товаров можно купить на одну денежную единицу. Если преобладает инфляция, покупательная способность со временем снижается.

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности достигается, когда обменный курс находится на уровне, при котором при данном уровне цен в двух странах покупательная способность двух валют эквивалентна. Паритет покупательной способности основан на законе одной цены, который используется для объяснения обменных курсов.

Р

Банки Райффайзен

Согласно определению категорий банков SNB, банки Raiffeisen являются региональными банками с юридически независимым статусом. Они сосредотачивают большую часть своего бизнеса на традиционной разнице процентных ставок между ипотечными и корпоративными кредитами, с одной стороны, и сбережениями и депозитами клиентов, с другой. В группе Райффайзен Райффайзен Швейцария выполняет операционные и стратегические задачи и является органом, несущим конечную ответственность, в то время как банки-участники несут солидарную ответственность друг за друга.

Реальная процентная ставка

Отзыв банкнот

В соответствии с Федеральным законом о валюте и платежных инструментах SNB может отозвать текущую серию банкнот с определенной даты, если она должна быть заменена новой серией. Отозванные швейцарские банкноты перестают быть законным платежным средством с даты отзыва. Однако банкноты начиная с шестой серии могут быть обменены в SNB в течение неограниченного периода времени по их полной номинальной стоимости. СНБ отозвал банкноты восьмой серии в апреле 2021 года9.0003

Отозванные банкноты

Рецессия

Согласно распространенному определению, рецессия — это фаза делового цикла, в которой валовой внутренний продукт (ВВП) снижается не менее двух кварталов подряд.

Реформа базовой процентной ставки

Реформу базовых процентных ставок вызвали два события на международном уровне. Во-первых, обнаружение манипулирования процентными ставками Libor в 2012 году и, во-вторых, тот факт, что необеспеченный денежный рынок едва оправился от финансового кризиса. Это означало, что банки почти не занимались необеспеченным кредитованием друг друга, что делало это ненадежной основой для расчета ставки Libor. С 2012 года на международном уровне под эгидой Совета по финансовой стабильности были предприняты серьезные усилия по восстановлению репрезентативности, целостности и надежности базовых процентных ставок. В Швейцарии эта задача возложена на Национальную рабочую группу по справочным ставкам швейцарского франка (NWG). После того, как регулирующий орган Великобритании объявил в 2017 году, что он не будет поддерживать Libor после конца 2021 года, NWG рекомендовала заменить Libor в швейцарских франках на швейцарскую среднюю ставку овернайт (SARON). В 2019 году, НРГ предложила различные варианты структурирования процентных платежей в кредитных договорах. Альтернативы Libor также изучаются в других валютных зонах.

Базовые процентные ставки

Справочные процентные ставки предназначены для общего отражения преобладающих условий на денежных рынках и рынках капитала. Они обеспечивают прозрачность и сопоставимость, тем самым повышая эффективность торговли на финансовых рынках. Поэтому они используются в качестве основы для ценообразования финансовых продуктов (например, ипотечных ставок, процентных свопов). Существуют различные методы определения базовой процентной ставки. Например, он может быть основан на ставках, сообщаемых банками (например, Libor), или непосредственно на рыночных операциях (например, швейцарские справочные ставки, SRR).

Рефинансирование

Рефинансирование имеет два значения в экономике. Во-первых, рефинансирование — это когда коммерческие банки привлекают средства на денежном рынке или рынке капитала. Во-вторых, речь идет о замене долга с наступающим сроком погашения новым долгом.

Региональные банки и сберегательные кассы

Согласно определению категорий банков SNB, большинство региональных банков и сберегательных касс сосредоточены на сберегательном и ипотечном бизнесе. Их бизнес очень похож на бизнес небольших кантональных банков, хотя география их деятельности, как правило, менее обширна. Некоторые объединились, чтобы сформировать различные совместные предприятия, преследующие разные цели. Большинство региональных банков входят в Ассоциацию швейцарских региональных банков.

Ставка репо

Операции репо

В сделке РЕПО получатель денежных средств продает ценные бумаги поставщику денежных средств и одновременно соглашается выкупить ценные бумаги того же типа и в том же количестве позднее. Процентная ставка, используемая в операции репо, называется «ставкой репо». Операции репо являются важным инструментом денежно-кредитной политики ШНБ для управления ликвидностью на денежном рынке. SNB может обеспечивать ликвидность, действуя в качестве поставщика наличных денег, и поглощать ликвидность, выступая в качестве получателя наличных денег. ШНБ использует обратное репо для поглощения ликвидности. ШНБ принимает только те ценные бумаги, которые он определяет как обеспечение, подходящее для репо ШНБ (достаточное обеспечение).

Резервные активы

Резервная серия

Банкноты серии

«Резерв» никогда не выпускались в обращение. В Швейцарии четвертая и седьмая серии считаются резервными сериями. Эти серии были бы использованы, если бы в обращение попало большое количество подделок нынешних банкнот. В этой ситуации SNB заменил бы поддельный номинал или серию.

Разрешение

В контексте финансовой стабильности под санацией понимается планомерное восстановление и ликвидация банка в условиях кризиса, когда учреждение больше не может продолжать свою деятельность в качестве действующего предприятия (и, таким образом, является «прекратившим существование»). FINMA, как орган по разрешению споров в Швейцарии, отвечает за планирование и реализацию решений. Необходим рабочий план решения, чтобы положить конец проблеме «слишком большой, чтобы потерпеть неудачу».

Активы, взвешенные с учетом риска

Активы, взвешенные с учетом риска, представляют собой параметр, играющий ключевую роль в регулировании банков в связи с основами достаточности капитала Базель II и Базель III.

С

САРОН

SARON (средняя швейцарская ставка за ночь) — это обеспеченная ставка за ночь и одна из швейцарских базовых ставок. Он основан на наиболее ликвидном сегменте денежного рынка швейцарских франков. SARON основан на заключенных сделках и торгуемых ценах (котировках) на рынке межбанковского РЕПО. Он находится в ведении SIX Index Ltd. В последние годы он приобрел все большее значение в качестве эталонной ставки. Сегодня SARON является наиболее представительным из обеспеченных краткосрочных процентных ставок. В контексте реформирования справочных процентных ставок Национальная рабочая группа по справочным ставкам в швейцарском франке рекомендовала использовать SARON в качестве альтернативы Libor. С 13 июня 2019 г., SNB сосредоточил внимание на SARON, стремясь удержать обеспеченные краткосрочные ставки денежного рынка в швейцарских франках близко к директивной ставке SNB.

Сберегательные банки

Ценные бумаги

Ценные бумаги – это инструменты, обращающиеся на денежном рынке и рынке капитала. К ним относятся акции, долговые ценные бумаги, Pfandbriefe и другие облигации. Для своих операций репо ШНБ принимает в качестве обеспечения только ценные бумаги с высоким рейтингом и очень ликвидные (достаточное обеспечение). В «Списке залогов, подходящих для репо SNB» показано, какие ценные бумаги принимаются в качестве обеспечения SNB.

Элементы защиты банкнот

Функции безопасности

предназначены для максимально возможной защиты от подделок. Функции определены в концепции безопасности. Банкноты девятой серии содержат большое количество как новых, так и проверенных временем защитных элементов. Для этой серии характерно сочетание сложных элементов защиты и замысловатого дизайна, что еще больше затрудняет подделку.

Сеньораж

Сеньораж относится к доходу, который центральные банки получают от привилегии выпуска банкнот, или, другими словами, прибыли, полученной от создания денег. SNB также зарабатывает сеньораж, потому что он может очень дешево финансировать свои активы — за счет обращения банкнот и депозитов до востребования — благодаря своей банкнотной монополии. Часть сеньоража поглощается за счет распределения прибыли между Конфедерацией и кантонами (соглашение о распределении прибыли).

Поселок

В финансовой операции расчетом является выполнение платежного или поставочного обязательства, т. е. платежный перевод или передача ценных бумаг из банка-отправителя в банк-получатель.

SIC (Швейцарский межбанковский клиринг)

SIC (Swiss Interbank Clearing) — швейцарская электронная платежная система, работающая с 1987 от имени ШНБ компанией SIX Interbank Clearing Ltd, дочерней компанией SIX. Это система валовых расчетов в режиме реального времени (RTGS) с механизмом очередей. Платежи обрабатываются индивидуально и последовательно, то есть на валовой основе, а расчетные счета участников SIC пополняются с их депозитных счетов до востребования в ШНБ. По состоянию на конец 2021 года 319 участников осуществляли как межбанковские, так и розничные платежи в швейцарских франках через систему SIC. SIC является важным элементом швейцарской цепочки создания стоимости.

Весы на прицел

Депозитные счета до востребования

Депозиты до востребования

Депозиты до востребования, удерживаемые участниками финансового рынка в ШНБ, легко доступны для платежных операций в системе SIC и считаются законным платежным средством. Банки также держат депозиты до востребования в качестве резерва ликвидности. Кроме того, отечественные банки используют депозиты до востребования для выполнения минимальных резервных требований.

SIX Group Ltd (ШЕСТЬ)

SIX Group Ltd предоставляет инфраструктурные услуги для национальных и международных участников швейцарского финансового рынка. Деятельность компании охватывает торговлю ценными бумагами, услуги по ценным бумагам, финансовую информацию, карточные услуги, платежи и расчеты. SIX возникла в результате слияния SWX Group, SIS Group и Telekurs Group в начале 2008 года и, будучи международной инфраструктурной компанией, является ключевым элементом швейцарского финансового рынка.

Деятельность ШНБ в области статистики

Агентства СНБ

Агентства представляют собой службы распределения наличных денег, управляемые кантональными банками от имени SNB. Они несут ответственность за выдачу и выкуп наличных денег в своем регионе. Сеть услуг по выдаче наличных денег SNB включает два банковских отделения SNB в Цюрихе и Берне и 13 агентств.

Векселя SNB

Долговые сертификаты, выданные СНБ, сроком до одного года. Векселя ШНБ являются частью набора инструментов денежно-кредитной политики с октября 2007 года и используются для поглощения ликвидности в рамках управления ШНБ депозитами до востребования. В связи с мерами, принятыми для борьбы с укреплением швейцарского франка, в августе 2011 года ШНБ приостановил выпуск векселей ШНБ.

Программа рефинансирования SNB COVID-19, CRF

В марте 2020 года Швейцарский национальный банк создал механизм рефинансирования SNB COVID-19 (CRF) на основании постановления Федерального совета COVID-19 о совместных и нескольких гарантиях (COVID-19-Solidarbürgschaftsverordnung). CRF является постоянным механизмом в рамках инструментов денежно-кредитной политики, который усиливает предложение кредита для экономики и обеспечивает высокую ликвидность в банковской системе, тем самым смягчая экономические последствия пандемии коронавируса. Кредит позволяет банкам получать ликвидность от ШНБ в виде обеспеченного кредита по учетной ставке ШНБ путем предоставления кредитных требований по корпоративным кредитам в качестве залога. Кредитные требования по корпоративным кредитам, гарантированным Конфедерацией или кантонами в связи с COVID-19пандемии считаются приемлемыми в качестве залога. ШНБ также может принимать другое обеспечение для покрытия кредитов, которые он предоставляет.

Портал данных СНБ

Прогноз инфляции ШНБ

Прогноз инфляции – это прогноз изменения уровня инфляции на ближайшие три года, который ШНБ публикует один раз в квартал при оценке денежно-кредитной политики. Он условный, поскольку основан на предположении, что ШНБ не будет менять ключевую ставку в течение прогнозируемого горизонта. ШНБ основывает свои решения в области денежно-кредитной политики на прогнозе инфляции и, таким образом, может реагировать на признаки любого отклонения от ценовой стабильности.

Инвестиционная политика ШНБ

Ставка SNB

SNB реализует свою денежно-кредитную политику, устанавливая учетную ставку SNB. Он стремится удерживать обеспеченные краткосрочные ставки денежного рынка в швейцарских франках близко к директивной ставке ШНБ. SARON сегодня является наиболее представительным из этих показателей.

Платежеспособность

Банк или группа банков являются платежеспособными, если они соответствуют действующим правилам достаточности капитала. В частности, это условие подразумевает наличие у него достаточных активов для выполнения всех своих обязательств. Только если банк или группа банков платежеспособны, т. е. имеют достаточный регулятивный капитал, ШНБ может оказать экстренную помощь в обеспечении ликвидности. Для оценки платежеспособности SNB получает заключение от FINMA.

Специальные права заимствования (СПЗ)

Специальные права заимствования (СПЗ) являются расчетной единицей и платежным средством для операций с Международным валютным фондом (МВФ). Валютная корзина, состав которой пересматривается каждые пять лет, определяет стоимость СДР. Валютная корзина включает доллар США, евро, иену, фунт стерлингов и юань. В конце 2021 года одна СПЗ была эквивалентна 1,2841 швейцарского франка.

Стабилизационный фонд (StabFund)

Стабилизационный фонд (StabFund) представлял собой товарищество с ограниченной ответственностью для коллективных инвестиций, созданное SNB для поглощения неликвидных активов UBS. Передача неликвидных активов UBS в стабилизационный фонд осенью 2008 г. была частью пакета мер, реализованных Конфедерацией и ШНБ для поддержки ослабленного финансовым кризисом UBS. Вклад ШНБ в меры поддержки был предоставлен в рамках его экстренной помощи ликвидности. В ноябре 2013 года UBS приобрел стабилизационный фонд у SNB.

стейблкоинов

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых должна поддерживаться стабильной по отношению к государственным валютам (или другим конкретным активам) с помощью механизма стабилизации.

Стагфляция

Стагфляция — это термин, используемый для описания экономической ситуации, при которой общий объем производства падает, а уровень цен растет. Термин стагфляция представляет собой сочетание (экономической) стагнации и инфляции.

Постоянные помещения

Постоянные механизмы являются частью набора инструментов денежно-кредитной политики ШНБ и используются для обеспечения ликвидности. В отличие от операций на открытом рынке использование постоянных кредитных линий инициируется не SNB, а коммерческим банком. Постоянные инструменты включают в себя внутридневной кредит и механизм финансирования дефицита ликвидности, а также механизм рефинансирования SNB COVID-19 (CRF).

Биржевые банки

В соответствии с определениями категорий банков SNB биржевые банки — это учреждения, специализирующиеся на фондовых биржах, ценных бумагах и управлении активами.

Достаточное обеспечение

В соответствии со ст. 9 абз. 1 (e) Закона о Национальном банке, ШНБ может заключать кредитные операции с банками и другими участниками финансового рынка при условии предоставления достаточного обеспечения по кредитам. Ценные бумаги, отвечающие строгим требованиям в отношении кредитного рейтинга и ликвидности, принимаются SNB в качестве обеспечения по сделкам репо. Критерии принятия ценных бумаг подробно описаны в «Инструкции по обеспечению, приемлемому для операций РЕПО с SNB». Только те ценные бумаги, которые включены в «Список обеспечения, приемлемого для операций РЕПО с ШНБ», могут быть переданы в залог в качестве обеспечения по сделкам РЕПО. ШНБ решает, будут ли ценные бумаги включены или исключены из списка обеспечения.

Опрос по методам оплаты / опрос по методам оплаты

ШНБ может проводить опросы о способах оплаты, чтобы получить репрезентативную информацию об использовании населением Швейцарии различных способов оплаты и выявить любые изменения. Первый опрос о способах оплаты был проведен в 2017 году. Второй опрос был проведен SNB в 2020 году. Опрос включает вопросы, охватывающие такие темы, как мотивация людей при выборе способа оплаты, важность различных типов способов оплаты и их мнение о безопасность этих методов.

Отчет об устойчивом развитии

SNB публикует ежегодный отчет об устойчивом развитии. В отчете показано, какие приоритеты преследует SNB в отношении оперативных экологических и социальных вопросов, а также вклада в развитие общества в рамках своей приверженности устойчивому развитию.

Соглашения о свопе

SWIFT (Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций)

SWIFT — это совместная организация, созданная банками, которая управляет сетью, облегчающей обмен платежными и другими финансовыми сообщениями между финансовыми учреждениями по всему миру. ШНБ участвует в мониторинге SWIFT, уделяя особое внимание тем операциям SWIFT, которые важны для финансовой стабильности и надлежащего функционирования инфраструктуры финансового рынка.

Облигации Швейцарской Конфедерации

Федеральная облигация — это долговой сертификат с фиксированной процентной ставкой (выпуск облигаций) Швейцарской Конфедерации, используемый Конфедерацией для среднесрочного и долгосрочного заимствования на рынке капитала. Выпуски облигаций Швейцарской Конфедерации осуществляются на аукционе. Как банкир Конфедерации, SNB проводит эти аукционы. После размещения облигации Швейцарской Конфедерации могут торговаться на швейцарской фондовой бирже.

Швейцарский финиш

Швейцарская отделка — это термин, используемый для описания швейцарских правил финансовой стабильности, которые выходят за рамки согласованных на международном уровне минимальных требований, установленных Базелем III, в частности, в отношении требований к капиталу.

Швейцарский национальный банк (SNB)

Швейцарский национальный банк (SNB) проводит денежно-кредитную политику страны как независимый центральный банк. Федеральная конституция и Закон о Национальном банке обязаны действовать в соответствии с интересами страны в целом. Его основная цель заключается в обеспечении стабильности цен при должном учете экономических изменений. При этом создается соответствующая среда для экономического роста.

Базовые курсы Швейцарии (SRR)

Швейцарские справочные ставки (SRR) были разработаны совместно SNB и SIX Swiss Exchange в 2009 году в качестве эталонных ставок для рынка обеспеченных денег. SRR рассчитывается SIX Index Ltd на основе данных межбанковского рынка операций репо в швейцарских франках в SIX Repo Ltd. Наиболее важным SRR является SARON, средневзвешенная по объему ставка для обеспеченных денег до востребования, которая основана на заключенных сделок и оборотных котировок на межбанковском рынке РЕПО в швейцарских франках в соответствующий рабочий день.

Швейцарская суверенная денежная инициатива

В декабре 2015 года швейцарская инициатива о суверенных деньгах набрала достаточно подписей, чтобы обеспечить ее вынесение на всенародное голосование. Цель инициаторов заключалась в том, чтобы лишить коммерческие банки права создавать новые депозиты посредством кредитования («книжные деньги»). Суверенные деньги в рамках инициативы включают исключительно законное платежное средство, выпущенное в обращение центральным банком, а именно банкноты и монеты, а также депозиты (резервы), хранящиеся в ШНБ. Швейцарский электорат отклонил эту инициативу в июне 2018 г.

Швейцарская производственно-сбытовая цепочка

Связь между системой расчетов по ценным бумагам SECOM, торговой системой SIX и SIC существует с 1996 года и известна как Швейцарская цепочка создания стоимости. Связав эти системы, можно обеспечить проведение расчетов по ценным бумагам по принципу «поставка против платежа».

Монетный двор Швейцарии

В 1998 году Федеральный монетный двор был переименован в Swissmint. Федеральная конституция 1848 г. передала Конфедерации право чеканить монеты от кантонов. В 1855 году Конфедерация приобрела «Berner Münzstätte» (старый бернский монетный двор), который стал отвечать за снабжение страны необходимыми монетами. С 1 января 1998 года швейцарский монетный двор стал независимым подразделением Федерального финансового управления.

Стабильность системы

Системный кризис

Системный кризис в финансовой системе представляет собой системное событие, которое затрагивает либо несколько крупных учреждений, либо большое количество учреждений, так что общее функционирование финансовой системы (или ее основных частей) нарушается (финансовая стабильность).

Системное событие

В финансовой системе системным событием в строгом смысле этого слова является ситуация, когда проблемы в финансовом учреждении приводят к серьезным проблемам в других финансовых учреждениях или на рынке. В более широком смысле этот термин также применяется к событиям, затрагивающим несколько финансовых учреждений одновременно, например, крах фондового рынка, в результате которого все банки, имеющие доступ к акциям, несут убытки.

Системно значимые банки

В соответствии с Законом о банках банк или группа банков считаются системно важными, если они выполняют функции по внутреннему кредитованию и приему депозитов, которые имеют важное значение для швейцарской экономики и не могут быть заменены в короткие сроки. Другие критерии, такие как размер, профиль риска и взаимосвязанность, также принимаются во внимание при принятии решения о том, является ли банк системно значимым. Системно значимые банки в Швейцарии должны соответствовать особым требованиям (слишком большие, чтобы обанкротиться), которые выходят за рамки минимальных стандартов, установленных Базелем III (швейцарский финиш). Закон о банках дает SNB право определять банки и банковские функции как системно важные после консультации с FINMA. По состоянию на конец 2021 года Credit Suisse, UBS, Zürcher Kantonalbank, Raiffeisen Group и PostFinance Ltd классифицировались как системно значимые. На международном уровне Базельский комитет по банковскому надзору и Совет по финансовой стабильности (FSB) определили глобальные системно значимые финансовые учреждения — категорию, к которой принадлежат два крупных швейцарских банка, — которые должны будут соответствовать дополнительным требованиям к капиталу сверх минимального стандарты, установленные Базелем III.

Системно значимые инфраструктуры финансового рынка

Инфраструктуры финансового рынка, которые могут создавать риски для финансовой стабильности и, следовательно, имеют системное значение, включают в себя центрального контрагента SIX x-clear, центральный депозитарий ценных бумаг SIX SIS и платежную систему Swiss Interbank Clearing (SIC). Операторы этих инфраструктур финансового рынка контролируются ШНБ и должны соответствовать определенным минимальным требованиям, установленным ШНБ.

T

Целевая дальность

Вплоть до июня 2019 года при реализации своей стратегии денежно-кредитной политики ШНБ установил целевой диапазон трехмесячной ставки Libor в швейцарских франках, который обычно превышал 1 процентный пункт. Учетная ставка SNB заменила целевой диапазон Libor в рамках стратегии денежно-кредитной политики SNB.

Техническая помощь

Техническая помощь центральным банкам включает передачу знаний, характерных для центральных банков, и способствует поддержанию хороших отношений между центральными банками во всем мире. В рамках своего участия в международном валютном сотрудничестве ШНБ оказывает техническую помощь по запросу центральным банкам развивающихся стран и стран с формирующейся рыночной экономикой на двустороннем уровне. В центре внимания технической помощи ШНБ находятся страны Центральной Азии и Кавказа, являющиеся членами МВФ, представляющими Швейцарию.

Трехмесячный Libor

Порог

Если учетная ставка ШНБ равна нулю или положительна, депозиты до востребования до определенного порога облагаются процентами (или «вознаграждением») по директивной ставке ШНБ. Депозиты до востребования сверх этого порога вознаграждаются по учетной ставке ШНБ за вычетом скидки. Порог применяется к каждому отдельному владельцу депозитного счета до востребования и равен как минимум нулю. Для держателей депозитных счетов до востребования, на которые распространяются минимальные резервные требования (отечественные банки), пороговое значение соответствует скользящему среднему значению минимальных резервных требований за предыдущие 36 отчетных периодов, умноженному на применимый пороговый коэффициент. Для владельцев депозитных счетов до востребования, на которых не распространяются минимальные резервные требования, ШНБ устанавливает фиксированные пороговые значения.

Токен

Слишком большой, чтобы выйти из строя (TBTF)

Банк считается «слишком большим, чтобы обанкротиться» (TBTF), если его банкротство будет иметь серьезные последствия для функционирования национальной или мировой финансовой системы, а также для экономики, что означает, что в случае кризиса государство будет вынужден вмешаться, чтобы спасти банк. Рекомендации по смягчению проблемы «слишком большой, чтобы обанкротиться» лежат в основе предложений по реформе, выпущенных Советом по финансовой стабильности (FSB). В области капитала, организации, ликвидности и диверсификации рисков Швейцария издала правила, которые значительно снизили системный риск, связанный с проблемой «слишком большой, чтобы обанкротиться». В 2015 году правила TBTF были пересмотрены, в результате чего к крупным банкам были предъявлены повышенные требования в различных областях. Их внедрение было поэтапным к началу 2020 года9.0003

Суммарная способность поглощать потери (TLAC)

Общая способность поглощать убытки (TLAC) — ключевой стандарт, выпущенный ФСБ для решения проблемы «слишком большой, чтобы обанкротиться» глобальных системно значимых банков.

Всего депозитов до востребования

В дополнение к депозитам до востребования отечественных банков общая сумма депозитов до востребования в ШНБ включает обязательства до востребования перед Конфедерацией, депозиты до востребования иностранных банков и учреждений, а также другие обязательства до востребования. Когда ШНБ использует инструменты денежно-кредитной политики, это влияет на уровень депозитов до востребования.

Обменный курс, взвешенный по сделкам

Торгово-взвешенный или эффективный обменный курс представляет собой стоимость валюты страны по отношению к валютам ее торговых партнеров. Он рассчитывается с использованием двусторонних обменных курсов с торговыми партнерами, при этом весовые коэффициенты зависят от рассматриваемой торговой деятельности. Обменный курс, взвешенный по объему торговли, можно измерить с помощью индекса обменного курса.

Переводы

Переводы в платежном балансе обозначают встречные проводки по предоставлению экономических ценностей, осуществляемые безвозмездно. Различают вторичный доход (текущие трансферты) в счете текущих операций и капитальные трансферты, которые представляют собой отдельную категорию в платежном балансе.

Двухстороннее расположение

В соответствии с двусторонней договоренностью ШНБ обязуется перед Международным валютным фондом (IWF) покупать или продавать специальные права заимствования (СПЗ) за иностранную валюту в пределах согласованного максимума. Приобретенные СДР отражаются в балансе ШНБ как международные платежные инструменты.

U

Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики

Если процентные ставки близки к нулю и центральный банк хочет еще больше смягчить свою денежно-кредитную политику, он может использовать нетрадиционные меры денежно-кредитной политики. Так произошло после финансово-экономического кризиса 2008 года. По мере того, как возможности для дальнейшего снижения процентных ставок становились все более ограниченными, многие центральные банки приняли нетрадиционные меры, чтобы позволить им поддерживать надлежащий курс денежно-кредитной политики. Наиболее важными нетрадиционными мерами, предпринятыми ШНБ в последние годы, были интервенции на валютном рынке, введение минимального обменного курса по отношению к евро с сентября 2011 г. по январь 2015 г. и применение отрицательных процентов по депозитам до востребования в ШНБ с января 2015 г. по сентябрь. 2022.

Уровень безработицы

Уровень безработицы представляет собой отношение между числом безработных и числом занятых, выраженное в процентах. В Швейцарии уровень безработицы рассчитывает Государственный секретариат по экономическим вопросам (SECO); следует проводить различие между этим и показателями безработицы, рассчитанными Федеральным статистическим управлением в соответствии с международными стандартами.

Безработица, естественный уровень

Естественный уровень безработицы — это уровень, который достигается, когда экономика в целом находится в долгосрочном равновесии, и который совместим с постоянной инфляцией.

Универсальные банки

Банки, действующие во всех сферах банковского бизнеса. Универсальные банки не являются категорией банков в смысле определений ШНБ.

Использование способов оплаты

V

Ценность денег

Виртуальная валюта

Добровольное торговое соглашение

В рамках добровольного торгового соглашения ШНБ обязуется перед Международным валютным фондом (IWF) покупать или продавать специальные права заимствования (СДР) за иностранную валюту в пределах согласованного максимума. Приобретенные СДР отражаются в балансе ШНБ как международные платежные инструменты.

Вт

Всемирный банк

Всемирный банк является одним из двух бреттон-вудских учреждений (другим является Международный валютный фонд, МВФ). Основанное в 1945 году, это главное агентство по направлению средств помощи развитию. Всемирный банк занимает средства на международных рынках денег и капитала. Это основная дочерняя компания Группы Всемирного банка. Швейцария является членом Всемирного банка с 1992. Интересы Швейцарии представляет Конфедерация.

Группа Всемирного банка

В состав Группы Всемирного банка входят Всемирный банк, Международная ассоциация развития, Международная финансовая корпорация, Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров. Основная миссия Группы Всемирного банка заключается в содействии экономическому и социальному прогрессу в более бедных странах. Большинство стран мира, включая Швейцарию, входят в группу Всемирного банка.

Бесполезные банкноты

Все банкноты до пятой серии включительно утратили ценность и не подлежат обмену в SNB. Однако бесполезные банкноты могут по-прежнему иметь коллекционную ценность и продаются нумизматами, антикварными магазинами и банками, причем цена зависит от спроса и предложения, а также от состояния банкнот. ШНБ не торгует бесполезными банкнотами.

Казахстан держит ставку, дальнейшее снижение зависит от инфляции

Казахстан держит ставку, дальнейшее снижение зависит от инфляции

Центральный банк Казахстана оставил базовую ставку на уровне 13,00%, заявив, что дальнейшее снижение ставки будет зависеть от фактической инфляции, инфляционных ожиданий и обменного курса тенге.
    В этом году Национальный банк Казахстана снизил свою ставку на 300 базисных пунктов, последний раз на 200 пунктов в июле и на 400 пунктов с февраля, когда ставка была повышена до 17 процентов.
  В сентябре прошлого года центральный банк ввел новую базовую ставку и установил ее на уровне 12,0 процента, а затем повысил ее до 17 процентов, прежде чем начать смягчать свою политику в мае этого года, поскольку обменный курс тенге стабилизировался после падения во второй половине года. 2015 г.
    Баланс рисков для инфляции практически не изменился с момента снижения ставки центральным банком в июле, и решение сохранить ставку сегодня отразило ожидание того, что инфляция достигнет целевого диапазона банка в 6-8 процентов и останется там до конец 2017.
    Инфляция в Казахстане немного выросла до максимума 2016 года в 17,7 процента в июле с 17,3 процента в июне, но центральный банк заявил, что в июле произошел скачок цен с учетом сезонных колебаний, а инфляция остается высокой из-за значительного роста в четвертом квартале. прошлого года.
    Но по мере того, как базовый эффект этого начинает исчезать, центральный банк ожидает «значительного снижения» уровня инфляции с октября.
    Ожидается, что перенос более слабых цен на нефть в июле на потребительские цены будет ограничен, если цены на нефть восстановятся до 45 долларов США за баррель или выше, а часть падения цен на нефть будет компенсирована снижением обменного курса тенге.
  В августе прошлого года центральный банк ввел режим плавающего обменного курса в ответ на отток капитала и конвертацию банковских депозитов в тенге в иностранную валюту. Это привело к немедленному падению обменного курса тенге, но за последние шесть месяцев стоимость тенге была более стабильной.
  Сегодня тенге торговался на уровне 343,45 за доллар США, снизившись на 0,8% с начала этого года, но поднявшись на 13,8% с момента достижения минимума в 391 21 января этого года.

    Национальный Банк Казахстана выпустил следующее заявление:

 » Национальный Банк Казахстана принял решение сохранить базовую ставку без изменений на уровне 13% с
коридор +/- 1 процентных пункта, отражающий мандат на достижение целевого диапазона инфляции 6-
8% и сохранить его на этом уровне до конца 2017 года. Баланс рисков для инфляции почти не изменился
с момента принятия предыдущего решения по базовой ставке, но влияние различных разнонаправленных факторов на
инфляция увеличилась. Последующие решения по базовой ставке будут зависеть, среди прочего, от
соответствуют ли фактическая и прогнозируемая инфляция целевому уровню.

Решение по базовой ставке принималось с учетом следующих факторов.

Годовая потребительская инфляция остается высокой, отражая значительный рост цен в четвертом
квартал 2015 года. Дополнительные риски связаны с сезонно скорректированным скачком в июле, вызванным в основном
рост цен на отдельные виды услуг и товарные группы. Когда базовый эффект начинает исчезать,
начиная с октября ожидается существенное снижение годового уровня инфляции.

 Индекс деловых настроений, основанный на опросе топ-менеджмента реального сектора
предприятия, перешли в плюс, признак постепенного восстановления экономической активности и риск для
инфляция.

Инфляционные риски, вызванные ценами на нефть, основным фактором, определяющим условия торговли для Казахстана,
укрепили. Ослабление цен на нефть за последние два месяца усилилось в третьем
декады июля, было частично поглощено ослаблением тенге, чтобы облегчить связанное с этим
внешние дисбалансы, но и способствуя потенциальному переносу на внутренние цены. Однако,
По оценке Нацбанка, перенос июльского ослабления будет ограничен во времени и
если цены на нефть восстановятся до уровня 45 долларов США за баррель или выше.

Текущий уровень базовой ставки, даже после снижения в июле, остается привлекательным и
поощряет хранение активов в тенге.