Содержание
Самый выгодный курс обмена валюты в Москве на 22 августа
Понятие «курс валют» в своей жизни слышал каждый из нас. И почти все понимают, о чем оно говорит, но мало кто в курсе, как же он формируется, какие факторы на него влияют…
- Курсы валют в Москве на 21.08.2018
- Факторы роста рубля
- Факторы падения рубля
В общем, курс валют – это некое соотношение между собой разных денежных единиц стран мира. Говоря простым языком, это стоимость валюты одного государства, выраженная при помощи валюты другого. Такое соотношение просто необходимо, поскольку благодаря этому капиталы могут свободно передвигаться, экономика мира – цепочка экономик каждой страны, связанных между собой. Она беспрепятственно функционирует, а людям при посещении других стран с другой валютой не нужно испытывать никакие трудности. Житель Питера спокойно едет отдыхать в страну Евросоюза, ведь осуществить обмен валюты в банках СПб для него – не проблема.
Центробанк каждой страны имеет полномочия устанавливать курс обмена валюты в стране. Конечно же, приватизированные банки и обменные пункты могут несколько изменять курсы в своих учреждениях, но не намного. В общем, процесс формирования курса – сложный, на его особенности влияет целый ряд серьезных факторов.
Курсы валют в Москве на 21.08.2018
Выгодные курсы обмена наличной валюты в Москве. Лучшие курсы валют в банках Москвы на сегодня.
Факторы роста рубля
Факторы, укрепляющие курс отечественной валюты:
1. Рост стоимости нефти на мировом рынке. Как известно, Россия обладает территорией, в недрах которой находится большое количество нефти, которая не только используется для собственных нужд, но и отправляется на экспорт. В результате прибыль, которую получает государство в результате экспорта нефти, составляет существенную часть бюджета страны, поэтому если происходит увеличение стоимости нефти, то это положительно сказывается на курсе рубля, который стремительно растет.
2. Политическая ситуация в стране оказывает влияние на рубль, поскольку именно политика для каждой страны создает основу для качественного и рационального развития государства.
3. Отношение населения страны, а также других стран к рублю. Этот фактор является очень важным, поскольку если россияне будут доверять национальной валюте и держать в ней собственные вклады, то это приведет к увеличению курса рубля, а также к росту кредитования экономики, т.к. большое количество денежных средств, которые получает население за счет своей работы, уходит не на потребление или на покупку иной валюты, а именно на инвестирование в национальную экономику.
Также если другие страны начнут доверять рублю, то они начнут вкладывать в экономику страны свои средства, что увеличит курс рубля, однако на деле это происходит редко, поскольку доверия к рублю со стороны других стран не наблюдается.
4. Интерес инвесторов других стран к экономике России может стать хорошим фактором для российского рубля. Однако это возможно только в случае, если ценные бумаги будут действительно привлекательными для иностранных инвесторов, поэтому они должны приносить своим владельцем хорошую прибыль, однако на деле таких финансовых инструментов мало.
5. Увеличение производства. Этот фактор, способствующий росту рубля, приведет к появлению большого количества качественных товаров, которые будут направлены не только на потребление внутри страны, но и на экспорт, что привлечет в экономику большое количество иностранной валюты, на которую и будет приобретаться продукция, созданная в России.
Факторы падения рубля
Существуют также определенные факторы, негативно влияющие на рубль, которые способствуют тому, что курс рубля может существенно упасть по отношению к другим валютам. Они являются негативными и политика Российской Федерации должна быть направлена на то, чтобы снизить число этих факторов или полностью устранить их.
Основные факторы, способствующие падению рубля:
1. Стоимость иностранной валюты, которая действует на мировом финансовом рынке. Данный фактор является наиболее критичным и важным, поскольку повлиять на него практически никаким образом не получится. Дело в том, что другие страны осуществляют различные мероприятия, способствующие укреплению их валюты, поэтому если курс доллара по отношению к рублю укрепляется, то это приводит к существенному падению рубля, а повлиять на доллар российская экономика практически никак не может.
2. Отток российского капитала в другие страны. Этот фактор, способствующий падению рубля, во многом является продолжением первого, поскольку с укреплением другой валюты многие российские инвесторы не желают держать свободные денежные средства в рублях, поэтому приобретают иностранную валюту или вовсе переводят собственный капитал в оффшорные зоны, что негативно сказывается на рубле. Это также является причиной того, что инвестирование в российскую экономику со стороны иностранных инвесторов становится непривлекательным.
3. Настроение и поведение населения России. Многие россияне постоянно просматривают курс рубля по отношению к другим валютам, которые являются более устойчивыми. Они желают заработать определенные средства на собственных сбережениях, а также пытаются найти более благоприятную валюту, в которой можно хранить деньги.
В случае определенных мероприятий нередко наблюдается падение курса рубля, из-за чего население начинает массово переводить средства в другие валюты, опасаясь, что рубль будет падать дальше, в результате чего они могут потерять денежные средства. Это, естественно, приводит к дальнейшему падению курса, однако уже искусственно. Этот фактор падения рубля обусловлен тем, что россияне, как правило, не доверяют своему правительству и не прислушиваются к советам власти о том, что не следует приобретать иностранную валюту, поскольку в скором времени курс рубля будет стабилизирован.
4. Во время падения рубля Центробанк, как правило, не использует уникальную возможность осуществлять инвестиции в долларах на межбанковских торгах, однако если бы ЦБ действовал таким образом, то можно было бы избежать падения рубля.
5. Замедление роста ВВП, которое наблюдается тогда, когда товары отечественного производства производятся в очень небольшом количестве, а прибыль от их продажи может покрыть исключительно заработную плату работником и инфляцию. Это говорит о том, что в Российской Федерации наблюдается слишком маленький объем производства, поскольку население перестает доверять отечественным товарам. Это обусловлено тем, что технологии стоят на месте, а на производстве используется оборудование, которое применялось более 20 лет назад.
6. Стагнация экономики и снижение темпов роста промышленного производства, что является причиной того, что население начинает приобретать исключительно те товары, которые создаются в других странах, в которых используются новейшие технологии и качественное сырье. Все это приводит к тому, что снижается платежный баланс страны и падает ее национальная валюта.
FINCA Bank Kyrgyzstan
Skip to content
Loading…
Отправьте запрос на идентификацию вашей личности и подключайте наши онлайн сервисы и услуги, не посещая Банк!
Кредиты по максимально выгодным условиям, минимум документов и кратчайшие сроки рассмотрения.
Сберегайте имеющиеся средства и получайте дополнительный доход по самым выгодным процентным ставкам!
Cовременное, удобное и надежное средство управления вашими денежными средствами!
(Выпуск карты бесплатно)
Удобное, надежное и простое решение для удаленного управления денежными средствами!
(Подключение бесплатно)
Используя индивидуальный подход, Банк рассмотрит Ваше обращение на изменение условий по кредиту и подберет наиболее эффективное решение.
Преимущества обслуживания в FINCA Банке
Широкое покрытие по всей стране (более 98 офисов обслуживания)
Более 200 000 клиентов
С 1995 года на рынке Кыргызстана
FINCA Банк входит в ТОП-3 в рейтинге Банков Кыргызстана!
Международный опыт ответственного финансирования — более 30 лет
Доверие свыше 2 700 000 клиентов FINCA — в 17 странах мира
Курсы валют
Наличный
Безналичный
Наличный
Валюта
Покупка
Продажа
USD
84.5
85.5
EUR
87
88
RUB
1.375
1.41
KZT
0.127
0.19
Безналичный
Валюта
Покупка
Продажа
USD
83. 5
84.5
EUR
87
88
RUB
1.375
1.41
KZT
0.127
0.19
Указанные на сайте курсы валют действуют только для Головного отделения Банка (г.Бишкек, ул.Шопокова 93/2). В других отделениях Банка действующие курсы валют могут отличаться.
Сберегайте имеющиеся средства и получайте выгодный доход
Потребительские кредиты по максимально выгодным условиям
Kредит для юридических лиц на развитие бизнеса
Получите кредит в FINCA Банке на развитие бизнеса!
Мобильный кошелек для оплаты популярных услуг
Прием банковских карт для оплаты за товары и услуги
Денежные переводы в любой валюте в любую точку мира
Управляйте вашими денежными средствами 24/7
Просто позвоните нам, мы на связи 24/7
+996-312-440-440
4400 (звонок бесплатный)
СЛУЖБА ПОДДЕРЖКИ 24/7
+996 (505) 440-044
+996 (312) 440-440
4400 (звонок бесплатный)
ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ К НАМ В СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ
УЗНАВАЙТЕ ВСЕ САМЫЕ ГОРЯЧИЕ НОВОСТИ ПЕРВЫМИ
Наши приложения:
Мобильный банкинг
Мобильный кошелёк FINCA ELSOM
FINCA Дан, Ваш финансовый помощник
Page load link
В Москве покупатели чувствуют гораздо меньшую боль, чем американцы от украинской войны
В то время как российская армия усиливает свои артиллерийские обстрелы на востоке Украины, жизнь в российской столице остается относительно неизменной. Несмотря на уход западных брендов с российского рынка, в московских парках и кафе по-прежнему многолюдно.
«Я не заметил никаких изменений в потребительском поведении», — сказал Newsweek глава Цверского муниципального района Москвы Яков Якубович. «Кроме очевидного подорожания многих товаров и услуг, никакой разницы, заметной невооруженным глазом, нет.»
На самих улицах уже начался ежегодный московский сезон устройства велосипедных дорожек и расширения тротуаров.
«Недавно мы выделили 8-процентную надбавку к бюджету на улучшение обслуживания населения», — сказал Якубович.
Люди посещают недавно открывшийся ресторан быстрого питания в бывшем ресторане McDonald’s возле Пушкинской площади в Москве, Россия, 12 июня 2022 года. Новый бренд «Вкусно и точка» должен открыться в других бывших ресторанах McDonald’s в Москве. ближайшие недели. Русская надпись на фасаде гласит: «Имя меняется, любовь остается».
фото автора/GETTY IMAGES
Несмотря на опасения за будущее, можно простить сегодняшнему гостю Москвы предположение, что в стране не происходит ничего особенно важного.
Но под поверхностью, как и в США, растут опасения по поводу инфляции.
«Есть ощущение, что нервозность возросла, что люди не знают, что может означать инфляция для их сбережений», — сказал Якубович. «Но очень мало явных, видимых признаков того, что что-то изменилось».
Москвичи, наслаждающиеся летними месяцами в относительном достатке, не были той картиной, которую чаще всего представляли, когда западные страны вводили широкомасштабные санкции против России после ее вторжения в Украину 24 февраля.
Поскольку эти санкции практически остановили поток товаров с Запада, российские ритейлеры начали искать замену. 12 июня на месте, где в 1990 году открылась первая в Москве франшиза McDonald’s, открыла двери своего флагманского заведения новая сеть быстрого питания «Вкусно и точка». Варианты меню поразительно напоминают те, что доступны в McDonald’s, который прекратил свою деятельность в России еще в мае.
В то время как российскому импортозамещению будет труднее предлагать аналогичные качественные альтернативы потребителям в сферах, требующих большей технической сложности, чем производство бургеров, импорт с Востока уже начинает заполнять образовавшуюся пустоту.
«Александр», попросивший Newsweek не использовать его настоящее имя, является судоходным предпринимателем, чья фирма специализируется на перевозке товаров из Китая в Россию. Он уже видел, как по крайней мере одна нехватка приходит и уходит.
«В марте в России был большой дефицит бумаги», — сказал он Newsweek . «Мы получили заказ на 350 грузовиков для перевозки бумажной продукции, и сейчас дефицита нет».
Но Александр видит изменение качества доступных товаров — и не в лучшую сторону.
«Мы получаем больше заказов на самую дешевую обувь», — сказал он. «Раньше такие товары продавали только в провинции, а теперь мы их доставляем и в Москву. Это показатель того, что даже в столице люди хотят сэкономить».
Однако пока Александр не видит признаков того, что российская экономика находится на грани краха.
23 февраля, за день до того, как Россия начала вторжение в Украину, один доллар США стоил 78,6 рубля. В течение следующих двух недель цена доллара в российской валюте резко выросла, достигнув пика в 135,8 10 марта. Однако с тех пор цена доллара США упала ниже 60 рублей, уровня, невиданного с марта 2018 года9.0039
«Конечно, существует напряженность в отношении того, как долго может продолжаться текущая ситуация, но я пока не собираюсь паниковать», — сказал он. «Сейчас я настолько загружен объемом работы, что у меня нет времени думать ни о чем другом».
В чисто материальном плане полномасштабное вторжение России в Украину обошлось россиянам дороже, чем гражданам любой другой страны, кроме самой Украины, экономика которой, по прогнозам, сократится на 45,1%. И все же, пережив ранние предсказания конца света о потенциально пагубных последствиях западных экономических санкций, российские потребители сравнительно довольны своим нынешним экономическим положением. Вместо того, чтобы спровоцировать массовое антикремлевское восстание, умеренное снижение санстандарта жизни привело к минимальным видимым беспорядкам на улицах Москвы.
Стоимость российского рубля отражает эту реальность. 23 февраля, за день до того, как Россия начала вторжение в Украину, один доллар США стоил 78,6 рубля. В течение следующих двух недель цена доллара в российской валюте резко выросла, достигнув пика в 135,8 10 марта. Однако с тех пор цена доллара США упала ниже 60 рублей, уровня, невиданного с марта 2018 года.
Рубль не был таким сильным с 2018 года. pic.twitter.com/3pgEve5nzb
— Майкл Васиура (@michael_wasiura) 14 июня 2022 г.
Хотя обменный курс национальной валюты не дает полной картины состояния российской экономики, успех Центрального банка России в предотвращении финансового коллапса, который казался многим неизбежным всего три месяца назад, помогает объяснить, почему экономические настроения в Москве остаются неизменными. относительно оптимистичен.
«Рубль на самом деле крепче, чем хотелось бы правительству», — заявил 9 профессор кафедры международных финансов МГИМО Николай Топорнин.0005 Newsweek . «Для бюджетных целей они на самом деле предпочли бы собирать доллары от продажи нефти и газа и конвертировать их в рубли по более выгодному курсу, прежде чем выплачивать пенсии и другие внутренние расходы».
Как это ни парадоксально, укрепление рубля как минимум отчасти является результатом западных санкций. В первые дни войны Центральный банк России предотвратил отток капитала, ограничив снятие наличных в твердой валюте и одновременно предложив до 25% годовых по счетам, деноминированным в рублях. Затем, когда западные компании начали сворачивать свои операции в России, соответствующее снижение спроса на доллары на российских валютных рынках привело к снижению внутренней цены доллара.
Хотя это не следует воспринимать как признак российской экономической мощи, тем не менее, это способствует всепоглощающему ощущению в России, что все более или менее хорошо.
Топорнин объяснил динамику.
«Siemens прекратил поставки поездов в Россию, иностранные автопроизводители закрыли свои сборочные производства в России, Россия не может получить запчасти и обслуживание самолетов Airbus и Boeing в своем коммерческом парке», — сказал он. «Но в результате этого баланс текущих операций России стал более благоприятным, потому что она в значительной степени прекратила импорт товаров с Запада. Люди в России очень внимательно относятся к обменному курсу, и более сильный рубль внушает доверие».
Что касается общего воздействия на среднестатистических россиян, Топорнин сказал, что большая часть экономических проблем затрагивает тех, кто находится на вершине лестницы доходов.
Если кто-то очень хочет купить Мерседес, то он будет намного дороже, чем несколько месяцев назад, а что касается молока, яиц, мяса и зерна, которые покупают массы обычных людей, то инфляция гораздо больше незначительный. Людям хуже, но они не голодны.
Николай Топорнин, профессор кафедры международных финансов, Московский государственный институт международных отношений
Макс, попросивший Newsweek использовать только его имя, является политически нейтральным представителем московского творческого класса и одним из тех россиян, чей образ жизни пострадал больше всего. До недавнего времени у него была высокооплачиваемая работа в крупной российской частной компании. Сейчас он ищет подходящую работу за границей. А пока российская столица по-прежнему предлагает таким, как он, комфортный уровень жизни. Он разговаривал с Newsweek через приложение Messenger, сидя у бассейна в московском оздоровительном клубе.
«Москва практически не изменилась», — сказал он. «Действительно, городские институты и музеи авангарда не могут работать по привычным летним программам, потому что нет финансирования, и иностранные специалисты не приедут в Россию читать лекции или выставлять свои работы. лица многих знакомых, которые изначально уехали в феврале и марте, а это означает, что многие люди вернулись».
Люди из окружения Макса испытывали неудобства из-за последствий войны, но их трудности — это не совсем то, на чем строится революция.
«Есть проблемы с получением контента от Spotify и Netflix. Такие вещи, как кроссовки и электронные устройства, стали намного дороже. Импортное пиво также. «Люди, которые копили деньги и вкладывали их, видели, как их планы рушатся, и они не уверены, смогут ли такие люди, как они, еще построить нормальную жизнь в России».
Макс сказал, что большинство людей в его кругу общения против войны, но не горят желанием говорить о ней.
«Чем дольше длится война, тем меньше людей склонны ее обсуждать», — сказал он. «Им надоела эта негативная повестка, и поэтому они говорят о музыке, телешоу, планах на будущее, обо всем, кроме ситуации в Украине».
По крайней мере, так говорят оставшиеся.
«Для тех, кто не может терпеть происходящее, — добавил Макс, — единственный выход — покинуть страну».
Как российские санкции влияют на портфели и доллар
Дуглас Бит, глобальный инвестиционный стратег
Перемирие между Россией и Украиной путем переговоров в ближайшее время представляется маловероятным, что, вероятно, приведет к ужесточению санкций со стороны западных стран. Итог: мы полагаем, что опасения инвесторов останутся повышенными из-за продолжающегося рыночного давления со стороны глобального роста и инфляции.
Ключевые блюда на вынос
- Мы считаем, что затянувшаяся война в Украине повысит вероятность затяжного инфляционного давления.
- Раскрытие зверств на Украине означает, что США и их западным союзникам, вероятно, придется продолжать разработку эскалационных санкций против России.
- Мы одобряем терпение долгосрочных инвесторов и упор на качество в распределении акций, но защищаемся в фиксированном доходе для тактических инвесторов.
Обзор возможных будущих санкций против России
Меры по эскалации
Хотя Турция пыталась договориться о прекращении огня между Украиной и Россией, соглашение о прекращении боевых действий в ближайшем будущем кажется маловероятным. В результате российская агрессия усилилась, а США и их союзники предложили или объявили о дополнительных санкциях против России. Некоторые недавние примеры включают следующее:
- Попытки исключить Россию из Всемирной торговой организации.
- стран Большой семерки пытаются помешать России получить финансирование через Международный валютный фонд и Всемирный банк.
- Генеральная Ассамблея ООН проголосовала за отстранение России от Совета по правам человека, первой страны, исключенной после Ливии в 2011 году.
- Администрация Байдена запретила импорт российской нефти и природного газа, хотя только 8% американского импорта нефти и нефтепродуктов приходится на Россию.
США и их западные союзники работают вместе, чтобы обеспечить выполнение санкций против России и сохранить единство. Однако, если и когда жесткие меры, принятые против России, в конечном итоге будут сняты, это может стать источником компромисса. Госсекретарь Энтони Блинкен недавно заявил, что стандартом для отмены санкций будет необратимый вывод российских вооруженных сил, в то время как другие политики США настаивают на том, чтобы президент Путин покинул свой пост. По общему мнению, шансы на компромисс по снятию санкций малы.
Влияние санкций на Россию на сегодняшний день и возможные дополнительные меры могут нанести серьезный ущерб ее экономике. Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) России сократится на 15% в 2022 году, что сведет на нет 15-летний рост.
Три фактора, которые, по нашему мнению, будут способствовать будущим санкциям
Забегая вперед, можно выделить три ключевых фактора, которые могут существенно повлиять на продолжительность и жесткость будущих санкций против России.
- Возможные военные преступления:
Обнаружение предполагаемых зверств в Буче, городе под Киевом, куда российские войска отступили в последние дни, снова ужаснуло мир. Президент Байден заявил, что президент России Путин может предстать перед судом за военные преступления, а США вместе со своими союзниками могут ужесточить санкции. - Энергетические санкции:
Европейский Союз (ЕС) в настоящее время зависит от России примерно на 40% своего природного газа и 25% своей нефти. Прямой запрет на российские нефтепродукты может нанести ущерб экономике континентальной Европы. Тем не менее, ЕС стремится сократить импорт газа из России на две трети до конца этого года и ликвидировать его к 2030 году. Страны ЕС по-прежнему расходятся во мнениях относительно полного запрета на российские нефть и газ, но они движутся к этой возможности — что еще больше изолирует Россию как политически, так и экономически. - Китай:
Пекин отказался осудить действия России на Украине, совсем недавно выступив против резолюции ООН о приостановке членства России в Совете по правам человека. Китай закупил российскую нефть и уголь в юанях, фактически помогая Москве получить источник иностранной валюты вместо замораживания активов под руководством США почти половины резервов центрального банка России, номинированных в долларах.
В ответ администрация Байдена предостерегла китайских чиновников от оказания России военной или экономической помощи — прямое предупреждение о возможных последствиях для Пекина, включая угрозу санкций США. Позиция Китая в российско-украинской войне, скорее всего, будет изменчивой, но может иметь огромное значение для успеха западных санкций и способности России вести войну.
Что это значит для инвесторов
Глава НАТО недавно заявил, что война в Украине может длиться несколько лет, в то время как генерал Марк Милли, председатель Объединенного комитета начальников штабов США, заявил сенатскому комитету по вооруженным силам, что война «будет долгой и утомительной». ». Суть для инвесторов заключается в том, что конфликт, вероятно, усилит неопределенность и усилит потенциал понижательного давления на глобальный рост и повышательного давления на инфляцию.
В этом сценарии мы одобряем терпение для долгосрочных инвесторов и упор на качество в распределении акций, но оборону в фиксированном доходе для тактических инвесторов. Инвесторам с долгосрочным горизонтом мы рекомендуем терпеливо добавлять постепенно, чтобы довести свои активы до долгосрочных целевых уровней. Для инвесторов с тактическим горизонтом от 6 до 18 месяцев мы недавно сократили подверженность циклическим акциям, понизив рейтинг акций развивающихся рынков и акций компаний малой капитализации США.
Перераспределяя эти классы активов на краткосрочный налогооблагаемый фиксированный доход в США и среднесрочный налогооблагаемый фиксированный доход в США, мы выступаем за снижение общего портфельного риска, сохраняя при этом наше предпочтение американским (а не международным) акциям и более качественным пакетам акций. В частности, у нас есть благоприятный рейтинг для акций США со средней капитализацией и самый благоприятный рейтинг для акций США с большой капитализацией. Среди секторов акций мы отдаем предпочтение здравоохранению в дополнение к нашему наиболее благоприятному рейтингу по информационным технологиям. Для инвесторов с любым кругозором мы выступаем за широкомасштабное долгосрочное целевое распределение акций по сырьевым товарам как способ застраховаться от потенциальной инфляции в будущем.
Обход российских санкций
Майкл Тейлор, CFA, аналитик по инвестиционной стратегии
Лоуренс Пфеффер, CFA, Wells Fargo Advisors, аналитик сектора акций, промышленность/материалы
Ян Миккельсен, CFA, Wells Fargo Advisors, аналитик сектора акций, Energy
Западные санкции против России нарушают глобальные цепочки поставок и наносят ущерб отраслям и компаниям во всем мире. В ответ некоторые американские компании предпринимают упреждающие действия, в том числе самосанкции, в ожидании дальнейших санкций или в качестве мер предосторожности.
Ключевые блюда на вынос
- Западные санкции против России нарушают глобальные цепочки поставок и наносят ущерб отраслям и компаниям во всем мире.
- Из-за сложности санкций некоторые американские компании предпринимают упреждающие шаги, включая самосанкции, в ожидании дальнейших ограничений или в качестве мер предосторожности.
- Санкции и введенные самими собой ограничения могут привести к более высоким затратам и потерям доходов для промышленных и материальных фирм, а также к чистой выгоде для энергетических компаний. Мы полагаем, что для большинства других секторов краткосрочные последствия будут в значительной степени зависеть от воздействия России и Европы на уровне компаний.
Санкции и самосанкция
Западные санкции против России нарушают глобальные цепочки поставок и наносят ущерб отраслям и компаниям по всему миру. В ответ на ограничения некоторые американские компании предпринимают упреждающие действия, в том числе самосанкции, в ожидании дальнейших санкций (см. «Обзор возможных будущих санкций в отношении России» в этом отчете) или в качестве мер предосторожности. Фактически, несколько американских фирм начали отказываться от России и диверсифицировать цепочки поставок после аннексии Крыма в 2014 году, чтобы подготовиться к возможным сбоям в регионе.
В ближайшей перспективе санкции и добровольные ограничения могут привести к увеличению затрат и снижению доходов для одних отраслей и прибыли для других. В долгосрочной перспективе традиционная и возобновляемая энергетика могут выиграть, поскольку эмбарго на импорт энергоносителей из России может поддерживать более высокие цены на энергоносители и стимулировать западных производителей к увеличению производства умеренными темпами в ближайшие годы, вероятно, начиная с 2023 года.
Изменение цепочек поставок
Санкции против России меняют глобальные потоки сырья и цепочки поставок. Энергетические компании США соблюдают запрет на импорт российской нефти и природного газа. Хотя в США нет официальных санкций в отношении импорта металлов из России, некоторые американские компании бойкотируют закупки металлов в России. Некоторые производители авиакомпаний США приостановили закупки титана в России, полагаясь на запасы и другие источники.
Банки традиционно были ключевыми исполнителями санкций. Финансовые учреждения особенно чувствительны к соблюдению санкций, поскольку в прошлом они платили огромные штрафы (см. врезку 2). Из уроков, извлеченных в Крыму, банки США были готовы к новым санкциям; тем не менее, многим неясны особенности и тонкости их наложения. Хотя Управление по контролю за иностранными активами США (OFAC), контролирующее соблюдение санкций, опубликовало инструкции, помогающие компаниям ориентироваться в директивах, в правилах содержится почти 14 000 слов, которые регулярно обновляются.
Европейские корпорации, в том числе крупнейший производитель стали в регионе, также пытаются сократить свою зависимость от российских сырьевых товаров, таких как железная руда и уголь. В ответ российские товаропроизводители могут попытаться перенаправить экспорт угля из Европы в Китай. Китай, в свою очередь, вероятно, будет импортировать меньше товаров из Австралии. Российские производители стали также готовы перенаправить экспорт из Европы на развивающиеся рынки Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки. Но такие сдвиги могут создать проблемы, поскольку на многих из этих рынков уже есть местные или китайские конкуренты. Более того, многие мировые грузоотправители прекратили перевозку российских товаров.
Экономические и инвестиционные последствия
Россия, Украина и Беларусь являются ключевыми поставщиками энергии и промышленных товаров. Энергетические компании могут извлечь выгоду из более высоких цен на сырье, смещенных торговых потоков или санкций, направленных на экономическую изоляцию России. Более высокие цены на нефть в краткосрочной перспективе благоприятны для большинства подотраслей энергетического сектора. В настоящее время у нас нейтральный рейтинг, что означает, что мы отдаем предпочтение рыночным ассигнованиям энергетическому сектору США.
Ближайшее влияние на секторы промышленности и материалов может варьироваться. Некоторые фирмы, такие как оборонные подрядчики, могут извлечь выгоду из повышенного геополитического риска, в то время как другие, такие как покрытия, могут столкнуться с более высокими входными затратами. Сырая нефть и природный газ являются значительным источником затрат на покрытия, промышленные газы и специальные химикаты. В настоящее время мы сохраняем нейтральные рейтинги по обоим секторам.
Хотя Украина и Россия не являются крупными производителями полупроводниковых микросхем, обе страны являются крупными производителями газов (включая неон и аргон) и драгоценных металлов, которые используются производителями микросхем, смартфонов и электромобилей. У нас положительная оценка сектора информационных технологий, где мы считаем, что сильные балансы и перспективы продаж являются более сильным положительным моментом, чем дополнительные расходы на рост затрат на производство микросхем.
Поскольку санкции сохраняются, с тактической точки зрения мы предпочитаем крупные компании США с сильным балансом и занимаем оборонительную позицию в отношении вложений облигаций, если ставки продолжат расти, как мы ожидаем. В разделе «Сырьевые товары» мы советуем оставаться полностью распределенными до стратегических целей. Альтернативы для квалифицированных инвесторов потенциально могут помочь смягчить волатильность.
Доминирование доллара на мировой арене продолжится
Мишель Ван, CFA, аналитик по инвестиционной стратегии
Гэри Шлоссберг, глобальный стратег
Мы полагаем, что доллар США останется доминирующей международной валютой в обозримом будущем из-за его высоколиквидного финансового рынка, верховенства закона и прозрачной системы регулирования. Мы считаем, что вызовы со стороны других национальных валют, золота и нетрадиционных активов в обозримом будущем останутся не более чем вызовами.
Ключевые блюда на вынос
- Редкое сочетание размера экономики США, рыночной ликвидности и конвертируемости валюты укрепляет позиции доллара как доминирующей мировой валюты.
- Проблемы с ролью доллара как ключевой валюты были ограничены его функционированием в качестве средства транзакций, а не в качестве средства сбережения стоимости активов в финансах или меры стоимости в глобальных транзакциях.
Ода доллару: почему мы верим, что он останется мировой валютой
Санкции против Ирана, Северной Кореи, а теперь и России направлены на то, чтобы наказать эти правительства, ограничив их доступ к долларам США. В свою очередь, наказание этих правительств за их зависимость от долларов в торговле подняло вопрос о том, могут ли многие страны просто прекратить использование доллара. Мы считаем, что в обозримом будущем никакая другая валюта или международный актив не сможет заменить доллар США в выполнении трех основных функций надежной международной валюты: а) средство сбережения для накопленных международных резервов и финансового богатства; б) средство обмена; и c) расчетная единица или стандарт для измерения стоимости товаров, услуг и международных платежей.
Прочное господство доллара в обозримом будущем
На приведенной ниже диаграмме показано, что в 2021 году на доллар приходилось большинство мировых валютных резервов. Что еще более поразительно, доллар участвует в 88% сделок на валютном рынке, по данным Банка международных расчетов. Долларовое кредитование почти удвоилось за десятилетие до 2021 года, до 13,4 трлн долларов, что более чем втрое превышает эквивалент 4,1 трлн долларов в кредитах, номинированных в евро в прошлом году. В результате рынок казначейских облигаций США объемом 28 триллионов долларов на 47% принадлежит иностранным инвесторам. Кроме того, прямые иностранные инвестиции в США подскочили в прошлом году на 114% до 323 миллиардов долларов. Укрепление доллара укрепляет иностранный спрос на активы США, укрепляя его роль в качестве средства сбережения инвесторов и резервной стоимости.
График 1. Доминирование доллара США в мировых резервах
Источники: Международный валютный фонд и инвестиционный институт Wells Fargo, данные за 3 кв. 2021 г.
Альтернативным валютам сложно конкурировать с долларом
Мы считаем, что недавнее решение Саудовской Аравии принять китайский юань в качестве платежа за нефть не будет представлять существенной угрозы для доллара. Этот шаг касается только его роли в платежах, а не как средства сбережения или расчетной единицы. Точно так же мы считаем, что разговоры о том, что товары заменят доллар и другую иностранную валюту в качестве средства сбережения в международных резервах, упускают из виду волатильность их цен, что является фундаментальной слабостью этой роли. Мы также наблюдаем медленный прогресс в повышении роли юаня как международной валюты из-за манипуляций правительства, отсутствия прозрачности, контроля за движением капитала и продолжающейся привязки юаня к доллару.
Использование корзины валют также использовалось в прошлые годы в качестве замены доллара. Однако прочность корзины будет ровно настолько, насколько прочна ее самая слабая часть. Кроме того, эти мультивалютные системы по своей сути менее эффективны и более затратны из-за необходимости многократного обмена между валютами в корзине для выполнения транзакций.
Обсуждение заменителя доллара в последнее время переместилось на глобальную диверсификацию от «внутренних денег» — таких как доллар и другие национальные валюты, воплощающие обязательства центрального банка, способные к замораживанию активов и другим финансовым санкциям — к золоту, промышленным товарам, криптовалютам и другим «внешние деньги», ускользающие от прямого контроля центрального банка и обходящие санкции и другие ограничения. Однако менее традиционные внешние альтернативные активы должны сначала преодолеть опасения по поводу безопасности на биржах и, в более общем плане, испытание временем.