Обменный курс России, апрель 2022 г. — FocusEconomics

Беспрецедентное ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка и драконовские меры контроля над движением капитала и иностранной валюты, по-видимому, в основном стабилизировали макрофинансовую ситуацию в России в последние недели, позволив рублю восстановиться после мартовского максимума. время низкое. Таким образом, несмотря на то, что западные страны и их союзники продолжают усиливать санкции против страны, к концу марта рубль восстановил большую часть своих предыдущих потерь по отношению к доллару США. 1 апреля рубль торговался на уровне 83,4 доллара за доллар, укрепившись на 12,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако валюта упала на 10,9.% в годовом исчислении и был на 9,3% слабее в годовом исчислении.

В связи с беспрецедентными международными санкциями, в том числе в отношении резервов ЦБ, российские власти ввели драконовский контроль за капиталом и валютой, чтобы не допустить краха финансовой системы и поддержать рубль. Меры, которые включали запрет на международные переводы и ограничение обмена иностранной валюты для частных лиц, запрет банков и брокерских операций по наличному обмену иностранной валюты на доллары и евро, закрытие Московской фондовой биржи и принуждение частных компаний к конвертации 80% своей валютной выручки в рубли, в значительной степени преуспели в предотвращении коллапса финансовой системы страны.

В середине марта власти предотвратили дефолт по суверенному долгу России и вскоре после этого возобновили ограниченные торги государственными облигациями ОФЗ, тем самым поддержав ослабление рубля. Между тем введение дополнительных международных санкций в последние недели, похоже, мало повлияло на российскую валюту. В то время как западные союзники перешли к отмене торгового статуса России «наибольшего благоприятствования», что позволило ввести запреты на импорт и штрафные тарифы, а также объявили о планах ограничить свою зависимость от российских энергоносителей (при этом США и Великобритания запретили импорт российских энергоносителей), глобальные цены на энергоносители повысились. увеличил приток иностранных доходов, что, вероятно, увеличило положительное сальдо счета текущих операций и предвещало хорошие результаты для рубля.

Забегая вперед, экономические перспективы остаются крайне неустойчивыми. В условиях затянувшейся или даже эскалации российско-украинской войны, что представляется наиболее вероятным сценарием в краткосрочной и среднесрочной перспективе, многое будет зависеть от готовности западных стран и их союзников ввести дополнительные санкции, особенно от России. прибыльный сектор экспорта энергии. Наши эксперты ожидают, что в этом году экономика скатится в глубокую рецессию, а курс рубля, по прогнозам, заметно ослабнет по сравнению с его нынешним уровнем, поскольку международные санкции сказываются на способности Centra Bank поддерживать валюту. Тем не менее, в отсутствие санкций в отношении экспорта энергоносителей профицит счета текущих операций России может заметно увеличиться в 2022 году, поскольку импорт сокращается, а экспорт сырьевых товаров остается устойчивым, что поддерживает рубль.

Комментируя экономические перспективы России, Кьяра Сильвестр и Марко Валли, экономисты UniCredit, сказали:

«Мы ожидаем, что в этом году российская экономика приглушенный отскок в 2023 году, похожий на стагнацию. […] Если ЕС прекратит импорт нефти и газа из России, российская экономика может сократиться примерно на 20% в этом году и не сможет восстановиться в 2023 году. […] Инфляция может достичь 30-летнего максимума из-за быстрого роста цен на сырье и предложения узких мест в цепочке, что приводит к дополнительным повышениям ставок и валютным интервенциям».

Между тем, несмотря на понижение прогноза ВВП России на этот год, экономисты Goldman Sachs подчеркнули способность внешнего сектора находить новые рынки, которые должны поддерживать рубль в долгосрочной перспективе:

«С учетом введенных санкций и высокочастотных показателей на сегодняшний день мы понизили наш прогноз роста в России до минус 10,0% в 2022 году с минус 7,0% ранее. Примерно половина этого сокращения связана с тем, что данные об отгрузке свидетельствуют о том, что экспорт России более сильно нарушен, чем мы первоначально предполагали, и теперь мы ожидаем, что экспорт упадет на 20,0% последовательно во втором квартале 2022 года и на 10,0% за год в целом. весь. […] Хотя Россия, вероятно, потеряет свой статус привилегированной нации как в США, так и в ЕС, мы считаем, что концентрация российского экспорта в сырьевых товарах в основном приведет к отклонению торговли, а не к разрушению».

Последствия российского вторжения в Украину: данные курсов валют

Чтобы прочитать этот контент, выберите один из вариантов ниже:

Флорин Алиу
(Школа экспертизы и оценки, Институт технологии и бизнеса, Ческе-Будеевице, Чехия)

Симона Хашкова
(Школа экспертизы и оценки, Институт технологии и бизнеса, Ческе-Будеёвице, Чехия)

Уйкан К. Байра
(Институт экономических и правовых исследований, Приштина, Республика Косово)

(Кафедра математики, Приштинский университет, Приштина, Республика Косово)

Журнал риск-финансирования

«> ISSN :
1526-5943

Дата публикации статьи: 23 августа 2022 г.

Дата публикации номера: 3 февраля 2023 г.

Загрузки

Аннотация

Цель

Стабильность обменных курсов облегчает международную торговлю, снижает портфельный риск и обеспечивает эффективность экономической политики. Война на Украине показывает, что европейская финансовая система все еще уязвима для внешних потрясений. В данной статье рассматриваются последствия российского вторжения в Украину для пяти обменных курсов евро. Конечная цель — эмпирически проверить, вызвал ли рубль обесценивание евро из-за российского вторжения в Украину.

Дизайн/методология/подход

Анализируются обменные курсы евро/российский рубль, евро/доллар США, евро/японская иена, евро/британский фунт и евро/китайский юань. Данные собираются ежедневно и охватывают период с 1 ноября 2021 года по 1 мая 2022 года. В этом контексте изменения курсов валют отражают два месяца продолжающейся войны в Украине. Курсы FX, использованные в исследовании, содержат 137 наблюдений, указывающих на пять месяцев ежедневных рядов.

Выводы

Результаты функции импульсного отклика, разложения дисперсии, SVAR и VECM показывают, что курс евро/рубль значительно повлиял на девальвацию евро. С другой стороны, валютные курсы, используемые в нашей работе, в целом имеют долгосрочную коинтеграцию. Ситуация иная в краткосрочной перспективе, когда только EUR/RUB, EUR/USD и EUR/CNY имеют существенные связи с другими паритетами.

Оригинал/стоимость

Рубль не входит в число твердых валют, но его позиции за этот период укрепились в связи с важностью российского газа для Еврозоны. Результаты показывают, что даже слабые валюты могут оказывать влияние в зависимости от геополитической и экономической ситуации. С этой целью диверсификация остается действенной концепцией не только при формировании портфеля, но и для сохранения национальной экономики.

Ключевые слова

• Россия
• –
• Украина война
• Валютные курсы
• Коинтеграция
• Евро
• Российский рубль
• Ф3
• Ф36

Благодарности

Авторы благодарят Harald Kinateder за полезные комментарии и обсуждения. Все ошибки и упущения принадлежат авторам.

Цитата

Алиу Ф., Хашкова С. и Байра У.К. (2023), «Последствия российского вторжения в Украину: данные по обменным курсам», Journal of Risk Finance , Vol.