Все курсы по Украине

Все про валюту теперь и в приложении от Минфин

Валютные курсы, установленные Нацбанком Украины на вторник, 4.10.2022, начали повышаться. Курс USD (доллар США) не изменился и сохранился на уровне 36,5686 грн. Курс EUR (Евро) повысился и теперь составляет 35,7074 грн. Курс RUB (российский рубль) ушел вверх до 0,6212 грн.

Официальный курс НБУ на 4.10.2022

Валюта		Курс (грн.)
USD	доллар США	36,5686	0.0000	0.000 %
EUR	Евро	35,7074	+0.0713	+0.200 %
RUB	российский рубль	0,6212	+0. 0071	+1.151 %
GBP	фунт стерлингов Велико­британии	41,0044	+0.6583	+1.632 %
PLN	польский злотый	7,3830	+0.0347	+0.472 %

• См. все курсы НБУ

Во вторник, 4.10.2022, на украинском межбанковском валютном рынке цены имели тенденцию к повышению. Курс доллара при этом не изменился. К 12:30 валютные котировки межбанка составили: доллар США (USD) – 36,5686 / 36,9343 грн., Евро (EUR) – 36,0785 / 36,4356 грн.

данные на 4.10.2022, 12:30

• См. межбанк подробнее

Средние курсы обмена валют обменных пунктов украинских банков 4.10.2022 начали снижаться. К 12:10 средние курсы покупки / продажи составили: USD (доллар США) – 40,7 / 41,5 грн. , EUR (Евро) – 39,05 / 40,45 грн., PLN (польский злотый) – 8,02 / 8,45 грн.

Средний обменный курс в банках Украины на 4.10.2022

Валюта		Покупка (грн.)		Продажа (грн.)
USD	доллар США	40,7000	-0.4000	41,5000	-0.4000
EUR	Евро	39,0500	-0.3500	40,4500	-0.2500
RUB	российский рубль	0,3000	0.0000	0,4500	0.0000
GBP	фунт стерлингов Велико­британии	43,2000	+0. 2000	46,5750	+0.1250
PLN	польский злотый	8,0200	-0.0050	8,4500	-0.0500

данные на 4.10.2022, 12:10

• См. больше курсов обмена

Средневзвешенный наличный курс (по данным НБУ) на 30. 09.2022

Валюта		Покупка (грн.)		Продажа (грн.)
USD	доллар США	41,7309	-0.0106	41,7357	-0.0970

Обменный курс Райффайзен Банк Аваль на 4.10.2022

Валюта		Покупка (грн.)		Продажа (грн.)
USD	доллар США	40,8000	-0.5000	41,5000	-0.5000
EUR	Евро	39,1000	-0.3000	39,9000	-0.1000
PLN	польский злотый	8,2000	0. 0000	8,4000	-0.1000

данные на 4.10.2022, 09:30

данные на 4.10.2022, 14:00

Конвертация по картам Приватбанка на 4.10.2022

Валюта		Покупка (грн.)		Продажа (грн. )
USD	доллар США	36,5686	0.0000	37,4532	0.0000
EUR	Евро	35,7074	+0.0713	37,4532	0.0000

данные на 4.10.2022, 12:00

Самый трудный год. Как изменились цены, курс, банки в Украине через шесть месяцев после вторжения РФ

В Украине 24 августа – традиционно День Независимости, но одновременно и ровно шесть месяцев с начала военной агрессии РФ. Фокус выяснил, как сейчас растут цены на товары в Украине, может ли валютный курс потерять ориентиры и готовиться ли к новым банкротствам банков.

Related video

Удар войны по экономике Украины – это и потеря доходов граждан, и сильное снижение объемов экспорта и импорта, пауза в работе ряда крупнейших промышленных предприятий, потеря десятков тысяч рабочих мест. В правительстве говорят – по итогам года ожидается падение ВВП Украины на 35-40%. При этом галопирующий рост цен неизбежен – в НБУ сейчас прогнозируют инфляцию на уровне 31%. Впрочем, есть и хорошие новости – например, стабилизация валютного курса, достаточно сильный банковский сектор, активная работа IT-сферы страны, урегулирование ситуации с внешними долгами Украины – получение отсрочки по части валютных выплат на два года.

Как и почему растут цены в Украине, и будет ли откат

Война, разрушенная инфраструктура, потеря территорий и остановка портов, разрыв логистических цепочек, дефицит топлива – это все не могло не повлиять на цены в Украине. По итогам года индекс потребительских цен может достичь 31%. Последний раз высокая инфляция в Украине была в 2015 году – тогда она достигла уровня 43,3%.

Тем не менее, в правительстве говорят, что высокие цены не такая уж и проблема. Министр финансов Сергей Марченко уверен, что для воюющей страны такой рост цен не является аномальным. «Инфляция достаточно высока, если сравнивать с довоенным состоянием. Если сравнивать с другими странами – Европой, США, где инфляция приближается к десятипроцентным показателям, то наша инфляция в 22,2% не столь критическая. То есть это не инфляция, которая могла быть в воюющей стране. Внешние условия таковы, что мы все равно были бы в высокой инфляции. Разрывы цепочек снабжения, высокие цены на топливо – это все факторы, сформировавшиеся извне. И мы, как и другие страны, вынуждены это нормально воспринимать», — отметил Сергей Марченко.

В Украине стремительно подорожали продукты питания, особенно, импортные, а также те, которые в дефиците, например, гречка

Фото: Getty Images

Исполнительный директор CASE Украина Дмитрий Боярчук рассказал Фокусу, почему высокие цены — не проблема для Минфина. «Высокая инфляция сейчас по всему миру. В той же Польше инфляция составляет 20%. Только в России дефляция, потому что там коллапс потребления. Когда удвоились цены на горючее, а цены на природный газ бьют рекорды – трудно найти место на земле, где можно скрыться. Для Минфина инфляция не проблема, потому что для доходов бюджета – это благо. Чем больше инфляция, тем больше доходы бюджета», — говорит Дмитрий Боярчук.

Важно

Смартфоны, холодильники, спагетти. Почему в Украине подорожают все импортные товары

Эксперт объяснил: у Украины есть возможность сдерживать цены на продукты питания, если агропроизводители согласятся выделять какую-то часть урожая на социальные нужды. «Аропроизводители часто на внутренний рынок поставляют продукцию дешевле, чем на внешний. По горючему – здесь мы ничего не можем сделать, кроме налоговых инструментов. Сейчас налоги на топливо снизили, и потому цены бензина даже ниже, чем в мирной Польше. Если вернут акциз, то соответственно, это добавит к инфляции, что в свою очередь даст дополнительные доходы Минфина«, — отметил Боярчук.

По его мнению, инфляция 30% по итогам года – вполне понятный и адекватный ориентир. Впрочем, итоговый показатель зависит от многих факторов. В том числе, будет ли расти налоговая нагрузка, будут ли перебои с поставками топлива осенью и зимой, а также, какими будут цены на газ для промышленности. И, конечно, один из ключевых факторов, способный повлиять на цены, — это валютный рынок и курс гривны к доллару.

Курс доллара: что происходит на межбанковском и наличном валютном рынке

Одно из самых важных событий в экономике Украины полугодия военных действий – это девальвация гривны. Если на 24 февраля официальный курс был на уровне 29,25 UAH/USD, то сейчас 24 августа – 36,57 UAH/USD. На межбанковском рынке уже шесть месяцев продолжается превалирование спроса на иностранную валюту над ее предложением.

«Факторы на межбанке остаются неизменными – дисбаланс между спросом и предложением, который, в свою очередь, является следствием отрицательного сальдо торгового баланса. По свежим данным Госстата, в июне 2022 года импорт опережал экспорт на $1,5 млрд. Часть спроса формируют и уехавшие за границу украинцы, проживающие там полностью или частично за счет гривневых накоплений. Конвертация этих средств в валюту происходит именно через МВРУ», — объяснила Анна Золотько, директор департамента казначейских операций Юнекс Банка.

Нацбанк пока удерживает курс на зафиксированном уровне. Куда направится курс, если НБУ отпустит его, предположить не решается никто

По ее словам, Национальный банк постоянно присутствует на валютном рынке, однако он не только продает валюту, но и покупает ее.

По словам Сергея Кучерявого, директора департамента контроля ликвидности и ценных бумаг Кредобанка, в целом торговля на межбанке остается в рамках действующих ограничений, что регламентируются постановлением №18 НБУ.

«Фактически, межбанковские соглашения проходят в коридоре 36,5686 — 36,9343 (в большинстве дней ближе к верхнему пределу), что соответствует формуле «курс НБУ +1%», то есть регулятор покупает валюту у банков по официальному курсу 36,5686 и продает иностранную валюту банкам по курсу 36,9343 (курс НБУ +1%). С начала августа НБУ остается основным игроком на рынке, где чаще продает валюту участникам рынка. Согласно официальной статистике, приведенной Нацбанком, за первые 2 недели августа он купил у банков $101 млн, продал банкам – $1012 млн«, — сообщил Сергей Кучерявый.

Важно

Курс уже 40: как изменение Нацбанком официального курса уже отразилось на курсе в обменниках

Спрос на валюту формируют компании-импортеры, которые активно закупают за границей товары. По словам главного дилера департамента казначейства и финансовых институтов ОТП Банка Антона Куринного, ключевой спрос га валюту формирует импорт вооружения и военного оборудования, а также импорт медицинских товаров.

На наличном рынке в августе произошла некоторая стабилизация – курс продажи наличного доллара находится в коридоре 39-41 UAH/USD. В банках отмечают – на курс влияет дефицит наличной валюты в стране. «Основной фактор – это недостаточное количество кэш-валюты, еще сохраняется дефицит наличности, поэтому пока не удается его стабилизировать ниже 40 UAH/USD. Плюс бизнес немного испугал теоретический закон о 10% по операциям импорта. Влияет на спрос сейчас только одно – война. Также один из факторов – это спрос и со стороны волонтеров, которые рассчитываются валютой за множество нужных вещей для военных. И все же ждем большее предложение кэш-доллара именно от банков и их отделений, так как НБУ расширил немного возможности банков продавать валюту через кассы«, — отметил Антон Куринный.

Не так давно НБУ запретил обменным пунктам выставлять на табло курс. По мнению НБУ, это должно было сбить панику

Фото: Наталия Богута

Сергей Кучерявый говорит, что на наличном рынке часть спроса на иностранную валюту «перетекла» в покупку валюты с последующим размещением на депозиты в банках по более привлекательному курсу, однако этого недостаточно для стабилизации наличного рынка. Напомним, многие крупные банки уже открывают клиентам вклады, по завершению срока размещения средства доступны в иностранной валюте – долларах или евро. Однако есть ограничение по сумме – всего 50 тыс. грн.

«Наличный курс в диапазоне 39-41 UAH/USD в течение почти двух недель однозначно является признаком стабилизации ситуации в наличном сегменте. Стабилизирующее влияние на наличный рынок оказывает схема по покупке иностранной валюты за безналичную гривну с обязанностью размещения средств на трехмесячном депозите. Все больше банков запускает этот продукт, что делает его более доступным для украинцев и за счет конкуренции приближает конечную стоимость доллара к курсу межбанка», — считает Анна Золотько.

Важно

Доллар в обменниках подорожал: названы основные причины

Спрогнозировать, по какой траектории может пойти курс гривны, не может сейчас никто. Ведь пока курс на межбанке жестко ограничен, и, вероятно, отпускать его на свободу НБУ спешить не станет. Эксперты говорят, что на время кризиса такой ограничительный подход к валютному курсу оправдан. «В условиях войны необходим четкий курс (бенчмарк), на который ориентируется участники рынка. Полный отказ от регулирования может привести к неконтролируемым колебаниям, неопределенности работы большинства предприятий и паническим настроениям на рынке», — предупреждает Сергей Кучерявый.

Когда банки, как один. Будут ли падать банки в период войны в Украине

Несмотря на опасения, банковский сектор все шесть месяцев полномасштабной войны в Украине оставался достаточно стабильным и высоколиквидным. В НБУ отметили, что чистые активы банков за второй квартал выросли на 3,3% и приблизились к довоенному уровню. Средства клиентов остаются главным источником стабильного фондирования банков — объемы гривневых средств физических лиц увеличились на 6,4% за второй квартал за счет средств по требованию, в иностранной валюте – уменьшились на 3,5% в долларовом эквиваленте. Средства предприятий в банках увеличились за квартал на 4,3% в гривне и на 14,4% в иностранной валюте. За полугодие общий убыток банковской системы, согласно данным НБУ, составил 4,6 млрд грн.

«В целом по сектору мгновенная ликвидность достаточна – это означает, что у большинства банков, особенно крупных, достаточно средств, чтобы осуществлять платежи и в случае необходимости полностью отдавать депозиты. Причем достаточной является и гривневая, и валютная ликвидность», — объяснил Фокусу ассоциированный эксперт CASE Украина Евгений Дубогрыз.

Важно

Мега — банкрот. Почему упал Мегабанк и сколько получат вкладчики

Но, по его словам, приток средств населения и бизнеса в банки замедлился, многие заемщики прекратили обслуживать кредиты. Поэтому часто у банков не так много средств для кредитования, даже в рамках государственных программ.

«В целом ситуация в секторе сейчас стабильная. Но угрозы для отдельных банков есть, особенно, для тех, кто имеет большие (по сравнению с активами) объемы существенно подорожавшего рефинансирования НБУ. И для тех банков, у кого в обязательствах большая доля текущих счетов бизнеса и депозитов населения по требованию», — говорит Евгений Дубогрыз. Он не исключил, что в ближайшие месяцы будут новые банкротства банков. Пока за время войны НБУ признал неплатежеспособными два банка – Мегабанк и банк «Січ».

НБУ все шесть месяцев войны активно поддерживает банки кредитами рефинансирования

Фото: НБУ

«Мегабанк и «Січ» — точно не последние «военные банкротства» банков. Банки покидают рынок и в мирное время – кто-то не выдерживает конкуренции, кто-то недооценивает риски. Чем дольше идет война – тем больше рисков неплатежеспособности отдельных банков. Сейчас ситуация такова, что крупнейшим банкам неплатежеспособность не грозит. Они имели и большой запас прочности до 24/02, и многие крупные банки даже повысили операционную эффективность – уменьшили расходы, увеличили объемы чистых комиссионных доходов, плюс зарабатывают на моменте на высокой ставке по депозитным сертификатам НБУ», — уверен эксперт.

Важно

Помогут с жильем: в Кабмине объяснили, кто сможет получить ипотеку под 3% годовых

В сентябре-декабре банки продолжат оказывать клиентам финансовые услуги, в большей степени – обслуживать платежи, текущие и карточные счета, депозиты. В меньшей степени речь идет о кредитовании. Кредиты для физлиц пока вообще предлагают единицы банков, а кредитование бизнеса многими банками тоже заморожено «до лучших времен». Тем не менее, определенные программы кредитования во время войны банки развивают. Например, государственные программы для аграриев и программу «5-7-9%». По данным Министерства финансов, за период действия военного положения в Украине в рамках государственной программы «Доступные кредиты 5-7-9%» заключено 11623 кредитных договора на общую сумму 46,89 млрд грн.

«Прогноз – кредитования фактически не будет вне государственных программ вплоть до конца войны. Или до того этапа, пока не появится определенность, как закончится война, на каких условиях. Во время войны и неопределенности массового кредитования быть не может – нет никаких гарантий возврата кредитов и вообще никаких гарантий стабильной работы любого бизнеса. Именно поэтому кредиты, если и есть, то там, где государство дает гарантии возврата, или там, где срок кредита очень мал, где можно хоть как-то прогнозировать или оценивать финансовое состояние заемщика», — отметил Евгений Дубогрыз.

Курс гривны стабилизировался, однако на валютном рынке нарастают негативные тенденции

Тема дня

1. Главная

2. Экономика

28 сентября, 2022, 20:23

Распечатать

В Украине фиксируется существенный рост «серого» рынка и уменьшение доли банков на рынке наличного обмена.

• ЗЕРКАЛО НЕДЕЛИ, УКРАИНА

  Архив номеров
  |
  Последние статьи

  <
  >

  • Следует ли ожидать раскаяния российского народа?

    Признание вины – единственный шанс для русских выбраться из имперской петли
    Опрос читателей

    АвторАнатолий Минич

    Статья

    03 октября 08:31

  • Лицо войны. «Он даже не простился с нами…»

    История одной семьи из Бучи
    ► Видео

    АвторДарина Ткачук

    Статья

    02 октября 17:00

  • Украине нужны свои «теслы» и «айфоны»: как нам сохранить таланты

    Обычная история необыкновенного мальчика
    Опрос читателей

    АвторОксана Онищенко

    Статья

    02 октября 13:00

  • Как удержать талантливую молодежь в Украине: надежный способ

    Что общего в ожиданиях международных инвесторов, доноров и молодежи Украины?
    Опрос читателей

    АвторАлександр Костюк

    Статья

    02 октября 08:30

  • Когда дети взрослеют: синдром опустевшего гнезда в новых реалиях

    Время отпустить детей в не самый уютный мир

    АвторЕкатерина Гольцберг

    Статья

    01 октября 17:00

  • Будет ли Украина в НАТО: все зависит от трех вещей

    Киев подписал заявку на членство в Альянсе
    Опрос читателей

    АвторВладимир Кравченко

    Статья

    01 октября 13:01

• Вам также будет интересно

  >

  • Заявление Маска по Украине было отвлекающим маневром: эксперты обратили внимание на то, что предшествовало скандальным высказываниям

    13:28

  • Переход на общеевропейскую зону роуминга операторы воспринимают без оптимизма

    13:21

  • Переселенцы, взявшие на воспитание детей, смогут получить дополнительную помощь

    13:13

  • Бесплатный роуминг между Украиной и ЕС утвердят на конференции по восстановлению Украины

    12:33

  • Пенсии в Украине: как засчитать в страховой стаж уход за лицом с инвалидностью

    12:20

  • Молдова красиво обыгрывает Газпром с поставками газа: Украина также получит свои плюсы

    11:10

  • Новая почта установила в октябре 30-процентные скидки за доставку посылок: как получить

    10:02

  • У украинцев осталось три месяца для получения налоговой скидки: за что можно вернуть часть денег в 2022 году

    09:18

  • Субсидии: в каких случаях могут отменить выплату

    07:00

  • Путинская мобилизация еще больше подорвет российскую экономику – Politico

    03:52

  • ГБР передало КМУ список подсанкционных российских компаний в Украине

    02:55

  • Цена дружбы с Россией: Венгрия получила отсрочку оплаты за газ

    01:11

Последние новости

• В Кремле отреагировали на официальный отказ Украины от переговоров с Путиным

  13:52

• Силы ПВО уничтожили в Одессе дрон-камикадзе типа Shahed-136

  13:35

• Чмобик Илон Маск

  13:32

• Заявление Маска по Украине было отвлекающим маневром: эксперты обратили внимание на то, что предшествовало скандальным высказываниям

  13:28

• WP: Почему план Маска для Украины непрактичный и аморальный

  13:24

Все новости

Добро пожаловать!
Регистрация
Восстановление пароля
Авторизуйтесь, чтобы иметь возможность комментировать материалы
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность комментировать материалы
Введите адрес электронной почты, на который была произведена регистрация и на него будет выслан пароль

Забыли пароль?
Войти

Пароль может содержать большие и маленькие буквы латинского алфавита, а также цифры
Введенный e-mail содержит ошибки

Зарегистрироваться

Имя и фамилия должны состоять из букв латинского алфавита или кирилицы
Введенный e-mail содержит ошибки
Данный e-mail уже существует
У поля Имя и фамилия нет ошибок
У поля E-mail нет ошибок

Напомнить пароль

Введенный e-mail содержит ошибки

Нет учетной записи? Зарегистрируйтесь!
Уже зарегистрированы? Войдите!
Нет учетной записи? Зарегистрируйтесь!

Курс валют Івано-Франківськ, курс долара, обмін валют, курс злотий

Переваги роботи з нами

Знижки

Для постійних клієнтів діють особливі правила обміну та акційні програми

Фіксація курсу

Залиште заявку на сайті і ми зафіксуємо курс і потрібну суму на 1 годину

Безпека обміну

Ми гарантуємо безпеку обміну валют. Можливо супровід до машини клієнта

Вигідний курс

Найвигідніший і актуальний обмінний курс валют у Івано-Франківську і Івано-Франківській області

Завдяки всесвітній глобалізації економіки в різних країнах світу налагодилися міжнародні торговельні відносини. Це вплинуло на підвищення попиту на покупку і продаж інвалюти. Щодня мільйони людей їдуть в подорожі, оплачують товари і послуги, здійснюють грошові перекази в інші країни, погашають борги, заробляють на біржі і отримують прибуток від експорту. За рахунок таких чинників обмін валют в Івано-Франківську став важливою частиною життя кожного сучасного українця. Це місто знаходиться на кордоні з багатьма європейськими країнами, тому його мешканці регулярно відвідують сусідні держави. Гривня за кордоном не є вільно конвертованою валютою і нею не можна ніде розрахуватися, тому краще її заздалегідь обміняти в Україні, адже в інших країнах буде подвійна конвертація і зайві відсотки. Крім того, багато українців хоч і отримують зарплату в гривні, однак вважають за краще робити свої внески і формувати валютні кошики без її використання, так як в країні спостерігається напружена ситуація у фінансовому секторі і люди бояться, що гривня просто знеціниться. Саме тому вони вважають за краще долари, євро, франки або фунти.

Навіщо люди звертаються в обмінки?

Звертаючись до послуг обмінних пунктів Івано-Франківська з метою купити або продати валюту, багато людей хочуть це зробити на вигідних умовах, щоб заплатити мінімальну комісію. Проте в гонитві за хвилинної вигодою багато хто забуває про безпеку та конфіденційність своїх персональних даних. Саме тому важливо знайти надійний пункт обміну, в якому можна без побоювань купити або продати національні або іноземні гроші.

Сьогодні обмінники Івано-Франківська перебувають практично на кожному кроці, багато з них функціонують цілодобово і працюють з різними валютами світу. Більш старі і надійні обмінники, які мають багаторічний досвід роботи і сотні задоволених клієнтів, вже обзавелися своїми сайтами, на яких можна в режимі реального часу відслідковувати актуальний курс долара, євро, фунта та інших валют. Наявність сайту говорить про те, що ресурсу можна довіряти і що в разі виникнення питань можна буде зв’язатися з його професійними менеджерами і вирішити питання.

Коли варто проводити обмін валют?

Івано-Франківськ має відносно стійку стабільну економіку, проте це не означає, що курс валют в ньому залишається на одному рівні. У банках міста він буде не таким вигідним, як на чорному ринку, за те стабільним протягом дня. В обмінниках, які підкорюються Мінфіну, комерційний курс може змінюватися до 10 разів за день, тому результати обміну можуть як порадувати, так і засмутити. Досвідчені трейдери, які стежать за фінансовим ринком, постійно відстежують коливання крос-курсів, динаміку зростання тих чи інших пар.

Як правило, валютні коливання відбуваються через нестабільну політичну ситуацію в країні або в світі, зростання або падіння фінансового сектора, подій в світі і інших чинників. Для того, що купити долар, фунт або євро на вигідних умовах, варто навчитися аналізувати і прогнозувати зміни валютних котирувань. Згодом кожна людина навчиться відстежувати скачки курсу і міняти гроші за вигідними умовами, головне — знайти відповідний онлайн-сервіс з актуальною інформацією. Наочний графік з відмітками показує, які зміни сталися, о котрій годині спостерігається максимальне зростання курсу тощо.

Можна також звернутися за допомогою до фахівців у фінансовому сегменті, які зроблять всю роботу за вас, вам залишиться тільки контролювати баланс на своєму рахунку. Звичайно, такий метод позбавить вас від суєти, однак не дає ніяких гарантій, що ви отримаєте прибуток. Успіх трейдингу буде залежати як від професіоналізму фахівців, так і від інших суб’єктивних чинників. Зазвичай, скачки курсів відбуваються в проміжках між сезонами, перед виборами і т.д.

Особливості формування курсу

Курс валют Івано-Франківська залежить не тільки від внутрішньоукраїнських, але і від міжнародних чинників: міжбанківські торги, операції на біржах, санкції, видача і погашення міжнародних кредитів, зростання цін на імпортні та експортні товари, зміни на законодавчому рівні, міжнародні угоди, військові конфлікти, кризи, інфляція, рівень безробіття тощо. Гривня не вважається міцною валютою, що не конвертується вільно і нею можна розрахуватися лише в Україні.

Швидше за все на зміни курсу реагують чорні ринки. Вуличні міняйли пропонують свої послуги на кожному кроці в будь-який час доби, особливо в багатолюдних місцях: метро, вокзали, ринки, підземні переходи. Як правило, до них звертаються приїжджі люди або ті, кому терміново потрібно обміняти гроші, а всі банки і легальні обмінники вже закриті. Якщо у вас є час почекати, то краще все-таки піти в обмінні пункти або банк.

Історія виникнення обмінників в Івано-Франківську

Перші обмінники почали з’являтися в Івано-Франківську і інших містах Західної України вже після розпаду СРСР. До того часу поміняти або купити валюту можна було виключно в Ощадбанку в невеликій кількості. Багато людей в той час не зберігали гроші вдома і відкладали їх на книжки, щоб в майбутньому можна було на них взяти машину або квартиру. З розвалом Союзу і настанням інфляції все кардинально змінилося: всі грошові накопичення в радянських рублях, які багато десятиліть вважалися надійною валютою, знецінилися.

З 1991 по 1996 рр в Україні не було своєї міцної національної валюти. Замість радянського рубля ввели карбованці, однак невміння вести незалежну фінансову політику привело до зростання цін, девальвації, інфляції, зростання безробіття і кризи. Чорний ринок в той час процвітав, при цьому перші державні банки теж почали з’являтися, хоча люди і продовжували отримувати зарплату не в касі, а в конверті, банкоматів і карт тоді ще не було. Тільки в 1966 році, коли в обіг ввели гривню, ситуація поступово стабілізувалася. Сьогодні наша національна валюта не така стабільна по ряду факторів: війна на Донбасі, часта зміна влади, зовнішній борг МВФ, падіння ВВП і зростання безробіття.

Виникнення обмінників в Івано-Франківську

Після того, як на українських прилавках з’явилися зарубіжні товари і було знято заборону на іноземні поїздки, люди отримали повну свободу в плані подорожей, відряджень, спілкування за кордоном, а для таких цілей потрібні були інші гроші. У 90-і рр в Івано-Франківську виникли обмінні пункти, в яких можна було відносно вигідно, швидко, безпечно і без черг купити/продати інвалюту. Гривня до долара тоді становила 2:1, тому отримати бажані «зелені» можна було в будь-якій обмінці.

Крім USD в Івано-Франківську можна було обміняти злотий, а з початком 21 століття — євро, швейцарський франк і британський фунт. Сьогодні в багатьох обмінниках можна поміняти десятки валют з різних країн світу: польський злотий, турецьку ліру, китайський юань, ізраїльський шекель, чеську крону, австралійський долар і ін.

Які валюти можна обміняти в Івано-Франківську?

На сьогоднішній день в даному обласному центрі в банках, обмінниках і у міняйл можна поміняти найпопулярніші валюти світу:

1. Американський долар. Дана валюта змогла зайняти статус світової, тому її приймають практично в будь-якій країні. Без участі USD не обходиться жодна міжнародна торгова угода або велика покупка.
2. Фунт стерлінг. Великобританія та її національна валюта є синонімом практичності і стабільності. Фунт не прив’язаний ні до долара, ні до золотовалютного запасу, тому застрахований від криз і інфляції. В обмінниках Івано-Франківська його можна обміняти безпосередньо через крос-курс.
3. Євро. Валюта країн ЄС займає 2 місце за значимістю і стабільністю серед резервних валют. EUR з’явився близько 20 років тому, при цьому вже заробив попит і популярність серед мільйонів європейців. Його курс більш стабільний, ніж у долара, тому коливання євро легше передбачити.
4. Польський злотий. Дана валюта приваблює багатьох українців, особливо із західних регіонів, які часто їздять до Польщі на заробітки, навчання або з метою туризму. За рахунок цього багато українських і європейських обмінних пунктів без проблем обмінюють PLN.
5. Китайський юань. Ця валюта займає високі позиції в світовому рейтингу, вона навіть встигла увійти в ТОП резервних валют. Сьогодні багато підприємців і бізнесменів ведуть торговельні відносини з китайськими партнерами, для цього якраз необхідний CNY.

Чому саме обмінні пункти замість банків

Івано-Франківськ — великий обласний центр Західної України, поруч з ним знаходиться кордон з кількома європейськими країнами, тому тут активно розвинена мережа обмінників. На відміну від банків, вони працюють практично цілодобово, не встановлюють ліміт на обмін, пропонують більш високий курс без черг і не вимагають пред’являти паспорт.

До основних переваг обмінників Івано-Франківська відносяться:

• вигідний курс обміну будь-яких валют, включаючи крос-курси;
• гарантія конфіденційності;
• слабкий ризик отримати фальшиві банкноти;
• цілодобовий робочий режим;
• зручне місце розташування в усіх районах міста.

Якщо ви хочете зробити обмін великої суми, тоді варто зайнятися пошуком надійного обмінника з позитивною репутацією, який вже не перший рік займається грошовими операціями. Великим попитом користується мережа обмінників КІТ Груп, одна з її 86 філій розташована в Івано-Франківську.

Переваги обміну в КІТ Груп

КІТ Group займається валютно обмінними операціями по всій Україні вже понад 10 років. Тут доступний вигідний курс найпопулярніших валют: долар, євро, злотий, юань, фунт стерлінгів. Обмінник має свій офіційний сайт, на якому можна вивчити зміни коливань курсів протягом дня або тижня, порівняти показники визначати час коли буде більш вигідно купити валюту. Там же можна тимчасово «забронювати» певну суму за бажаним курсом на 60 хвилин і забрати гроші в найближчому офісі компанії

Обмінка КІТ Груп в Івано-Франківську пропонує широкий спектр фінансових послуг:

• вигідна конвертація великого валютного списку;
• оптовий і роздрібний курс для обміну;
• щоденний графік роботи;
• більше мультивалютних запасів;
• для постійних клієнтів надаються вигідні умови співпраці;
• прийом пошкоджених старих купюр;
• грошові перекази по країні і за кордон;
• цілодобовий режим роботи сайту;
• додаткові послуги. В усіх касах компанії касири приймають старі купюри без комісій, а при великих сумах здійснюють супровід клієнта, щоб той не переживав за збереження своїх фінансів.

Всі каси КІТ Груп — компактні, мають непрозорі кабінки, тому дії клієнта обмінника ніхто не побачить. При великих сумах касири обмінника забезпечують інкасацію клієнта до машини, щоб убезпечити його від крадіжок. Всі дані клієнтів надійно захищені від третіх осіб. На сайті компанії можна авторизуватися, це відкриє доступ до реферальних програмам, а також допоможе відстежувати статус своїх угод в режимі реального часу. Якщо в найближчому обмінному пункті не знайшлося потрібної суми тієї чи іншої валюти, то ви зможете забрати її в найближчому пункті КІТ Груп або дочекатися, поки вам її привезуть.

Менеджери обмінника КІТ Group цілодобово перебувають на зв’язку, тому з ними можна зв’язатися, якщо виникнуть які-небудь питання або складності. Підписуйтесь на нашу розсилку новин, щоб бути в курсі актуальних фінансових змін, відстежувати котирування крос-курсів, переглядати статус своїх угод, брати участь в акціях і не тільки.

Часті питання F.A.Q.

А у вас точно актуальний курс?

Курси на сайті оновлюються в режимі реального часу і завжди вигідніше роздрібних в відділенні. Зробіть заявку на пробний обмін — і переконайтеся в цьому самі.

Як зафіксувати курс?

Щоб зафіксувати курс і суму на 1 годину, просто залиште заявку на сайті в 2 кліка. Або зателефонуйте в наш call-центр, і оператор забронює для вас курс.

Від якої суми діє опт?

Ми прагнемо зробити вигідні курси максимально доступними. Тому ви можете скористатися оптовими умовами при обміні всього від 500 $ (або еквівалент потрібної валюти).

Чи можна вам довіряти?

10 років роботи в 25 містах України, 350 співробітників і більше 6000 активних клієнтів дозволяють нам сподіватися на вашу довіру. Втім, краще переконайтесь у перевагах роботи з нами особисто — просто залиште заявку на пробний обмін прямо зараз.

Пять способов войны Украины могут повысить цены

• Опубликовано

  000Z»> 7 марта

Связанные темы

• Россия-Украина War

Изображение Изображение, Getty Images

By Lora

9

. репортер, BBC News

Жесткие санкции против России направлены на изоляцию страны и создание там глубокой рецессии, но экономические последствия также почувствуют люди во всем мире.

Ожидается, что резкий рост цен на товары от нефти и металлов до пшеницы повысит стоимость многих повседневных товаров, от продуктов питания до бензина и отопления.

1. Обогрев вашего дома может стоить (даже) дороже

Источник изображения, Getty Images

Подпись к изображению,

Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, необходимого для отопления домов

Люди в Великобритании и Европа уже платит высокие цены за энергию и топливо.

Российско-украинский конфликт привел к тому, что цены на нефть подскочили до уровня почти 14 лет, а оптовые цены на газ выросли более чем в два раза.

Если цены на газ останутся на этом уровне, аналитики в области энергетики предупредили, что счета за топливо для домашних хозяйств в Великобритании могут достичь 3000 фунтов стерлингов в год, в то время как средние цены на бензин в Великобритании неоднократно бьют рекорды, последняя цена составляет 155 пенсов, а дизельное топливо на 161р.

Россия является вторым по величине экспортером сырой нефти и крупнейшим в мире экспортером природного газа, который необходим для отопления домов, питания самолетов и заправки автомобилей топливом.

Великобритания получает только 6% своей сырой нефти и 5% своего газа из России, но ЕС получает почти половину своего газа из страны.

Если одна страна, зависящая от поставок из России, получает меньше газа, им приходится его заменять, что влияет на поставки газа в другие страны — вот почему британские цены на энергоносители и счета по-прежнему страдают так же, как и европейские.

Есть опасения, что президент Владимир Путин может «вооружить» природные ресурсы России, сократив поставки газа в Европу в ответ на санкции. Политики в Германии призывают к созданию «национального газового резерва», чтобы защитить потребителей от ценовых шоков.

Тем временем в США обсуждают возможный запрет на покупку российской энергии, что также спровоцировало рост цен.

Топливо для самолетов также связано с ценой на сырую нефть, и босс Ryanair Майкл О’Лири предупредил, что билеты на это лето будут дороже, чем на 2019 год, отчасти из-за роста цен на нефть.

2. Ваш продовольственный магазин может стоить дороже

Источник изображения, Getty Images

Подпись к изображению,

Консервы могут вырасти еще больше, если цены на алюминий останутся высокими

Британские производители продуктов питания не импортируют многие продукты из России или Украины, но цены здесь все же могут вырасти из-за увеличения сопутствующих расходов, таких как консервные банки, упаковка и транспортировка.

Тем временем стоимость повседневных продуктов питания может вырасти в таких странах, как Турция и Северная Африка, которые зависят от пшеницы и кукурузы из Украины и России.

Обе страны, которые когда-то называли «житницей Европы», экспортируют около четверти производимой в мире пшеницы и половину продуктов подсолнечника, таких как семена и масло. Украина также продает много кукурузы по всему миру.

Аналитики предупреждают, что война может повлиять на производство зерна и даже удвоить мировые цены на пшеницу.

В прошлом году более 40% украинского экспорта пшеницы и кукурузы приходилось на Ближний Восток или в Африку, и перебои с поставками могут повлиять на их доступность в этих регионах.

Великобритания, напротив, обычно производит более 90% пшеницы, потребляемой в стране. Но здешние фермеры могут платить больше за удобрения, которые являются одним из крупнейших экспортных товаров России.

3. Ваши выплаты по ипотечным кредитам могут увеличиться

Источник изображения, Getty Images

Подпись к изображению,

Домовладельцы в Великобритании увидят рост выплат по ипотечным кредитам, если базовая ставка Банка Англии повысится

Инфляция, которая измеряет, насколько быстро стоимость жизни растет с течением времени, достигнув 7,5% в январе в США — самый высокий уровень, наблюдаемый там с февраля 1982 года — и выросла на 5,5% в Великобритании.

Но один экономист предупредил, что она может вырасти почти на 10% в крупных западных экономиках, если стоимость энергии и продуктов питания поднимется из-за сокращения запасов, вызванного российско-украинским конфликтом.

Такая цифра может побудить Банк Англии и Федеральную резервную систему США повысить процентные ставки. Идея состоит в том, что когда брать кредиты дороже, у людей будет меньше денег, которые они могут потратить. В результате они будут покупать меньше вещей, а цены перестанут расти так быстро.

Но в Великобритании, например, около 2,2 миллиона домовладельцев с ипотечными кредитами, привязанными к базовой ставке Банка Англии, столкнутся с увеличением выплат, что окажет дополнительное давление на бюджеты домохозяйств, которые и без того сжимаются из-за стоимости жизни.

4. Ваша пенсия может колебаться, но не паникуйте

Источник изображения, Getty Images

Подпись к изображению,

Повсеместное падение цен на акции, подобное тому, что произошло в четверг, вероятно, станет плохой новостью для пенсионеров.

Российские акции рухнули на 45% после вторжения на Украину, после чего торги были приостановлены, причем в наибольшей степени пострадали банки и нефтяные компании.

Это также привело к резкому падению фондовых рынков по всему миру: в Европе британский индекс FTSE 100 упал более чем на 6% после того, как Россия перешла на Украину, а немецкий индекс Dax упал почти на 10%.

Многие люди реагируют на изменения фондового рынка так, что они не затрагивают их напрямую, потому что они не вкладывают деньги в акции и доли. Но есть миллионы людей с пенсией, чьи сбережения вложены в фондовый рынок.

Если повсеместное падение цен на акции продолжится, это, вероятно, будет плохой новостью для пенсионеров, поскольку на стоимость их сберегательной корзины влияет доходность инвестиций.

Некоторые инвесторы или вкладчики могут попытаться защитить свои деньги или активы, переместив их в традиционные «убежища», такие как золото, тем более, что рынки, вероятно, увидят большую волатильность по мере развития кризиса.

Но пенсионные сбережения, как и любые инвестиции, обычно представляют собой долгосрочную ставку, и консультанты говорят, что важно не паниковать по поводу краткосрочных движений вверх или вниз.

5. Сделай сам и автомобили могут стоить дороже

Источник изображения, Getty Images

Подпись к изображению,

Консервы могут стать дороже, если цены на металл сохранятся, заявил исполнительный директор LME

Как ведущий экспортер сырьевых товаров, Россия является одним из крупнейших в мире поставщиков металлов, используемых во всем, от алюминиевых банок до медных проводов и автомобильных компонентов, таких как никель, который используется в литий-железных батареях, и палладий, который используется в каталитических преобразователях.

Товары повседневного спроса, которые могут показаться далекими от конфликта, могут вырасти в результате этого.

» Когда вы покупаете алюминиевые банки для напитков или когда делаете ремонт в доме и вам нужна медь для электропроводки, все эти цены учитываются в общем инфляционном давлении», — заявил глава London Metals. Биржа предупредила.

Если Владимир Путин решит прекратить поставки этих металлов в ответ на санкции, существующие проблемы с поставками могут ухудшиться, и автомобильным фирмам придется искать альтернативные источники.

В России также расположены производственные центры таких брендов, как Stellantis, Volkswagen и Toyota. Некоторое производство на российских автозаводах уже приостановлено, в то время как транспортные компании, останавливающие деятельность в страну и из страны, вероятно, повлияют на доступность новых автомобилей.

• Российско-украинская война
• Экономика
• Россия
• Украина

Какой ущерб нанесут России санкции? | Российско-украинская война

За последнюю неделю западные страны усилили санкции против России в ответ на ее вторжение в Украину. Эти меры являются самыми жесткими после тех, которые были введены в отношении Ирана в 2010 г. и Северной Кореи в 2013 г.

Россия является страной с крупнейшей экономикой и самой большой страной в мире по численности населения, против которой когда-либо применялись такие строгие санкции. Западные лидеры знают, что они не остановят войну сразу, но надеются, что нанесут достаточный ущерб российской экономике, чтобы способствовать деэскалации конфликта.

Насколько жесткие санкции? Они намного жестче тех, которые ранее были навязаны России после аннексии Крыма и начала войны на востоке Украины в 2014 году, но я бы не назвал их «ядерными». То есть они могут повредить российской экономике, но не уничтожить ее, учитывая некоторые крупные лазейки, которые намеренно оставляют авторы санкций.

Далее следует мое понимание того, как нынешний пакет санкций нанесет и не нанесет вред российской экономике и почему.

Санкции в отношении ЦБ

Несомненно, самым сильным ударом по российской финансовой системе является введение санкций в отношении Центрального банка России (ЦБ РФ), играющего важнейшую роль на внутреннем валютном рынке.

ЦБ РФ имеет огромные валютные резервы в размере 640 миллиардов долларов и традиционно регулирует уровень курса рубля.

Замораживание активов и счетов ЦБ РФ в странах G7 означает, что у него остались золотые резервы на сумму 127 миллиардов долларов, хранящиеся в России, и резервы в юанях на сумму 70 миллиардов долларов. И то, и другое бесполезно с точки зрения поддержания стабильности на внутреннем валютном рынке.

С 24 февраля по 2 марта ЦБ РФ выдал банкам кредиты на сумму 4,4 трлн рублей (3,4 процента ВВП) в рамках усилий по поддержанию стабильности финансовой системы.

Санкции против ЦБ затронули внутренний валютный рынок сразу после того, как о них было объявлено в воскресенье. К концу дня курс продажи долларов в обменных пунктах банков вырос не менее чем на 45 процентов по сравнению с пятницей. В последующие дни разрыв между курсами продажи и покупки в офисах банков составлял от 20 до 50 процентов.

Начиная с вечера воскресенья, ЦБ РФ и правительство издали несколько новых постановлений, вводящих валютный контроль. Экспортеры теперь должны продавать 80 процентов валютной выручки за рубли. Иностранцы не могут продавать российские акции и облигации и переводить купоны и дивиденды на свои счета, а резиденты и нерезиденты из 43 стран (которые ввели санкции против России) не могут переводить средства на свои счета в банках за пределами России.

Побочным эффектом санкций для ЦБ РФ является замораживание активов, принадлежащих Минфину, текущих счетов и средств Фонда национального благосостояния. Но не похоже, что это окажет какое-либо влияние на текущую экономическую ситуацию.

С одной стороны, при нынешнем уровне цен на нефть бюджет России находится в профиците, и Минфину не нужно использовать резервы. С другой стороны, когда Министерство финансов продает свои валютные резервы, покупателем является ЦБ РФ; Министерству финансов для этого не нужно выходить на рынок.

Следовательно, даже если счета ЦБ будут заморожены, Минфин сможет получить от него рубли, если в какой-то момент захочет продать часть своих валютных резервов.

Однако девальвация рубля обязательно повлияет на потребительскую инфляцию, которая может вырасти еще на 4-5 процентов при 40-50-процентном росте стоимости доллара. К концу февраля инфляция потребительских цен в России превысила 9%, а инфляция цен на продукты питания превысила 12,5%.

Девальвация рубля, возможные проблемы с импортом и общая политическая неопределенность могут подорвать желание бизнеса идти на риск и привести к замедлению роста в сельском хозяйстве, сокращению предложения и даже повышению инфляции на продукты питания. Кроме того, сбои в платежной системе могут привести к перебоям в поставках импортных товаров в Россию, что еще больше ускорит инфляцию за счет сокращения предложения.

SWIFT и международные платежи

ЕС и США внесли в санкционный список ряд российских банков и крупных компаний. Это приведет к тому, что крупнейший российский банк Сбербанк, которому принадлежит 33 процента активов банковской системы, не сможет осуществлять свои платежи и платежи своих клиентов в долларах. Его корреспондентские счета в банках США будут заблокированы, и банку придется уйти с европейского рынка. Та же участь ждет еще четыре банка: ВТБ, Открытие, Новикомбанк и Совкомбанк.

Кроме того, США заблокировали 13 крупным российским компаниям и банкам доступ к своим рынкам капитала и запретили американским инвесторам покупать новые выпуски российских государственных облигаций при первичном публичном размещении и на вторичном рынке. Страны G7 также решили отключить несколько российских банков от системы SWIFT. Отключение банков от системы SWIFT не ограничивает их возможности по осуществлению платежей в иностранной валюте. Это только замедляет платежи и делает их дороже.

Что это значит для экономики России? Российская финансовая система сильно интегрирована в мировую систему. Россия является одним из крупнейших поставщиков сырья на мировой рынок. В то же время российская экономика является значительным импортером товаров народного потребления, технологий и инвестиционного оборудования. Вот почему международные платежи имеют решающее значение.

Отключение крупнейших банков от расчетов с клиентами приведет к нарушению потока товаров, накоплению дефицита потребительского рынка и ускорению инфляции. Некоторые компании, чей бизнес заключается в импорте товаров в Россию или продаже импортных товаров в России, могут обанкротиться. Расплачиваться за это будет средний гражданин России, поскольку реальные доходы населения сокращаются. Как обычно, инфляция сильнее ударит по бедным.

Однако важно отметить, что западные страны не ограничивают платежи, связанные с российскими энергоресурсами, которые составляют 50 процентов российского экспорта. Таким образом, Европа гарантирует, что цены на энергоносители не взлетят до небес и не нанесут ущерб ее собственной экономике.

Для России это означает, что она сможет компенсировать негативное влияние финансовых санкций солидным балансом текущих операций за счет поступлений от экспорта сырья, которому ничего не угрожает. Кроме того, масштабы применения санкций ЕС значительно меньше, чем у США, что оставляет возможность практически неограниченных платежей в евро. Это означает, например, что пока долларовые счета подсанкционного российского банка будут заблокированы, его счета в евро будут работать.

Внешний долг

Еще одним важным аспектом западных санкций является запрет на доступ российских банков и компаний к западным рынкам капитала. В результате произойдет значительный отток иностранных инвесторов из России; прогнозы различных экспертов варьируются от 30 до 50 миллиардов долларов инвестиций, потерянных за год.

Запрет также повлияет на способность банков погасить внешний долг. Если верить официальной статистике, внешний долг России не слишком велик. По состоянию на 1 октября он составлял 478 миллиардов долларов или 27 процентов ВВП. Однако с точки зрения его влияния на экономику имеет значение не столько размер долга, сколько график его погашения и доля краткосрочного долга.

В ближайшие 12 месяцев российским банкам и компаниям предстоит выплатить более 100 миллиардов долларов. Это изрядный график, и многие российские заемщики рассчитывали на рефинансирование старых долгов. Теперь эта возможность будет закрыта для многих из них.

Это означает, что российской экономике придется направить значительные финансовые ресурсы на погашение внешнего долга. Единственный способ сделать это — использовать внутренние сбережения, подрывая и без того слабый экономический рост. Пока слишком рано оценивать, насколько замедлится российская экономика, но ясно, что недавний прогноз МВФ о росте на 2,8% нереалистичен.

Может ли Россия рассчитывать на то, что Китай предоставит финансовые ресурсы для поддержки своей экономики? Такие надежды у российского руководства были в 2014-2016 годах, когда оно попало под санкции Запада из-за аннексии Крыма. Но, несмотря на многочисленные просьбы о кредитах с российской стороны, Пекин оказал лишь минимальную помощь и увязал ее с доступом китайских компаний к российскому производству и экспорту. Нет никаких причин, по которым позиция Китая могла бы измениться сегодня.

Технологии и авиастроение

Санкции также ограничивают западный экспорт технологий, оборудования и компонентов в Россию, что может повлиять на российский импорт машин, оборудования и технологических товаров.

Эти санкции серьезно повлияют на технологический уровень российской экономики. Россия традиционно является импортером передовых технологий, используемых во всех видах технологически сложной продукции, от пылесосов до атомных ледоколов. Многие товары военного назначения невозможно будет производить в России, если санкции останутся в силе.

Строгость этих санкций усиливается бойкотом России глобальными компаниями, не желающими идти на политический риск. BP и Shell отказываются от нефтегазовых проектов в России. Автомобильные компании, такие как Ford, Volvo, Jaguar, Hyundai, BMW и Toyota, объявили о прекращении производства или прекращении поставок автомобилей в Россию.

Судоходные компании прекратили отправку контейнеров в Россию и из России. Банки перестали кредитовать трейдеров на покупку российской нефти, а страховые компании резко повышают тарифы на ее транспортировку морем.

Для одной отрасли российской экономики, авиации, экспортные санкции будут иметь катастрофические последствия. Санкции ЕС повлияли на поставку самолетов и комплектующих, а также на оказание услуг по техническому обслуживанию самолетов.

Самолеты европейского производства (Airbus) составляют около 40 процентов парка российских авиакомпаний и перевозят 41 процент их пассажиров. Две крупнейшие компании, «Аэрофлот» и S7, эксплуатируют соответственно 117 и 66 самолетов Airbus, а значит, они существенно пострадают от санкций.

Россия выпускает свой узкофюзеляжный Суперджет, который не сможет заменить Airbus, поскольку выпускается в небольшом количестве и его вместимость не превышает 98 пассажиров, а максимальная дальность полета составляет 4500 км. Это означает, что его нельзя использовать для более длительных рейсов с большим количеством пассажиров.

Важным ограничением, которое существенно повлияет на текущую ситуацию, но, скорее всего, будет недолгим, является закрытие странами ЕС своего воздушного пространства для российских самолетов, в том числе бизнес-авиации. Рейсы в Европу необходимы российским авиакомпаниям, потому что они более прибыльны; они активно используют транзитные рейсы из стран Азии в страны Европы. Это ограничение коснется самых состоятельных россиян, летающих в Европу по делам или на отдых. Подобные запреты российские власти ввели и для европейских авиакомпаний, что означает настоящий «железный занавес 2.0» для граждан России.

Существуют и более символические санкции, в том числе направленные против конкретных лиц с запретом на въезд и замораживанием активов, разрывом деловых связей, отменой спортивных соревнований и культурных мероприятий, ограничением доступа к российским государственным СМИ и т. д. Они могут не повлиять на экономику страны. страны, но усилит ощущение международной изоляции, от которой страна пострадает в результате войны.

Российская экономика катится по ледяному желобу, и сегодня никто не знает, когда закончится эта нисходящая спираль. Можно с уверенностью говорить о резком замедлении экономики и падении уровня жизни, но количественные оценки сегодня давать преждевременно.

Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают редакционную позицию Al Jazeera.

Почему растут цены и какое будущее у украинской валюты. Интервью с экономистом

Беседуем с Андреем Новаком, автором книги «Как поднять украинскую экономику.

Почему в Украине растут цены?

«Инфляция бывает двух видов: инфляция спроса и инфляция предложения. Сейчас у нас инфляция предложения, то есть производители значительно увеличили себестоимость продукции из-за резкого роста цен на энергоносители. А энергия является обязательным элементом стоимости всех без исключения товаров и услуг. Ни производитель, ни трейдер не могут работать в убыток. Когда стоимость увеличилась, они вынуждены поднять цену. Это причина инфляции в Украине.

«В то же время то ли без понимания, то ли с особым вредом Национальный банк Украины (НБУ) борется с инфляцией, повышая учетную ставку (недавно ее снова подняли до 10%). Однако повышение учетной ставки не приведет к снижению цен на газ. Повышая учетную ставку, вы можете бороться только с инфляцией спроса. Инфляция спроса — это когда у людей на руках много денег, и они увеличивают спрос на товары и услуги, покупая их.

«Речь не идет о текущей ситуации в Украине. У украинцев сегодня нет лишних денег, особенно в отопительный сезон. Люди тратят почти все свои деньги на предметы первой необходимости: продукты питания, ЖКХ, транспорт и связь.

Это можно проверить по тому, что когда девальвация гривны возобновилась, была какая-то паника, но ажиотажа по поводу валюты не было: я не видел очереди ни в один обменный пункт, даже в четыре-пять человек».

Стоит ли ожидать падения цен в апреле, когда уже не будет нужно столько газа?

«Конечно, когда себестоимость снижается, есть как минимум возможность не повышать цены. Как правило, на рынке такая тенденция, что если товары или услуги уже куплены по новым, более высоким ценам, то ни производители, ни торговцы не хотят их снова снижать».

Как в последнее время изменился паритет покупательной способности?

«Когда темпы роста цен выше темпов роста доходов, покупательная способность снижается. То есть за даже номинально большие деньги мы можем купить меньше товаров и услуг. Именно это сейчас и происходит в Украине. Кроме того, структура потребления меняется в зависимости от цен на отдельные товары и услуги. Например, в последнее время достаточно резко выросли цены на мясные и молочные продукты и яйца. Конечно, таких товаров потребители покупают меньше — больше тех, что подешевле».

Связаны ли цены с курсом валют и новостями о гипотетической российской агрессии?

«Когда происходит девальвация гривны, то есть удорожание иностранных валют, то, конечно, это приводит к удорожанию импортных товаров, потому что мы покупаем их за валюту. В результате это приводит к повышению цен на отечественные товары и услуги.

Пока можно сказать, что произошедшая девальвация была незначительной.

«Мы уже привыкли к совершенно другой амплитуде девальвации. В нашей стране девальвация на три-пять процентов воспринимается как норма, хотя это неправильно и далеко от нормы. Для твердых валют такая девальвация — это уже шок, обвал.

«Девальвация гривны — это обесценивание наших доходов, а именно снижение нашей покупательной способности, что, в свою очередь, приводит к снижению внутреннего потребления, снижению ВВП ( валового внутреннего продукта — один из важнейших показателей развития экономики, в котором освещается выход всех людей в штате – изд.).

«На самом деле гривна девальвируется искусственно. Девальвация происходит на межбанковском валютном рынке, где банки торгуют друг с другом. Я так понимаю, что из-за скопления российских войск у границ Украины игроки на валютном рынке решили хорошо поспекулировать валютой, чтобы заработать на курсе. Валютными спекуляциями могут заниматься только те, у кого есть первичная информация о том, как Национальный банк Украины (НБУ) будет действовать каждый торговый день. А это невозможно без ведома или участия руководства НБУ.

«В случае каких-либо чрезмерных колебаний обменного курса Национальный банк должен погасить их золотовалютными резервами. Однако учреждение не занимается этим в достаточном количестве, хотя имеет для этого все возможности. Сейчас у нас рекордные золотовалютные резервы.

«Нам кажется, что разница в курсе 20-30 копеек (монет) небольшая, но когда в течение торгового дня торгуются сотни миллионов гривен, эти копейки превращаются в десятки миллионов гривен заработок из ничего. И мы, потребители, в конечном итоге платим за все это».

Можете ли вы предсказать, что будет с ценами в течение месяца?

«Если не будет серьезной девальвации гривны, то в принципе за месяц мало что изменится. Отопительный сезон продолжится, а украинцы продолжат тратить огромные суммы на коммунальные услуги. Поэтому цены должны оставаться примерно на уровне января-декабря, если, конечно, не будет форс-мажора».

Как вы оцениваете идею введения карточек товаров?

«Я считаю, что эта идея была неправильно подготовлена ​​и представлена. Ее авторы взяли за образец якобы американскую версию, но назвали и представили ее как «продовольственные карты». Из-за этого у украинцев, жителей постсоветского пространства, возникает ассоциация с огромным дефицитом продовольствия. Именно из-за нехватки продуктов когда-то и появились продуктовые карточки. Таким образом, советское государство распределяло продукты питания среди граждан.

Американский вариант — помогать таким образом нуждающимся, обычно безработным. По этим картам можно купить не все, ни алкоголь, ни табак — только продукты первой необходимости.

Нам стоило бы предложить это как американский вариант, но называть их точно не «карточками еды», а «социальными» или «товарными».

«Этот вид помощи от государства нормальный, но нужно расширить перечень товаров, которые можно приобрести по товарным карточкам, в том числе и лекарства.

«Одной из ключевых ролей, которую играет государство, является социальная функция, которая в той или иной форме осуществляется практически во всех странах. Например, субсидии — это та же социальная поддержка малоимущих».

Реально ли избежать резкого роста цен, отказавшись от российского газа?

«Абсолютно реально. Украина является производителем всех видов энергоресурсов: газа, электроэнергии и топлива. Мы можем увеличить это производство. В первую очередь стоило бы изменить ситуацию на энергетическом рынке, с которого начинается эта цепочка издержек. Затем увеличить собственное производство энергии (всех видов энергоресурсов) и, наконец, изменить тарифную формулу.

«Сейчас в Украине действует формула с так называемым импортным паритетом. Берем цену импорта на европейском хабе и устанавливаем аналогичный тариф: 1000-1200 долларов за кубометр.

«Этот подход необходимо изменить, отменив принцип формулы «Амстердам плюс» [С апреля 2017 года цена природного газа для населения определяется по следующей формуле: среднее значение цены природного газа на газовый узел (ТТФ) плюс стоимость доставки этого газа в Украину – прим.

«Нужно вернуться к «коктейльному принципу» — газовый коктейль, электрический коктейль, где ⅔ — это наша цена, грубо говоря, 100 долларов за кубометр, а ⅓ — цена на европейском рынке. Тогда общая цена на газ сейчас была бы максимум 400 долларов за кубометр, а не 1000 долларов».

Роман Тищенко-Ламанский, перевод Виталия Голича

Вы можете прочитать украинскую версию этого рассказа здесь .

Следите за Львовом сейчас на Facebook и Instagram . Чтобы получать наш еженедельный дайджест историй по электронной почте, , подпишитесь на нас в Substack .

Lviv Now — это англоязычный веб-сайт Львова, «технологичного культурного центра Украины». Его выпускает медиа-хаб «Твое місто», где также регулярно проводятся публичные форумы по решению проблем на благо города и его жителей.

Санкции и обменный курс

Примечание редактора: эта колонка является частью дебатов Vox об экономических последствиях войны.

После вторжения на Украину в феврале 2022 года на российскую экономику было наложено рекордное количество экономических санкций. комментаторы и политики пытаются сделать вывод о последствиях санкций на основе краткосрочной динамики обменного курса рубля (см. Пестова и др., 2022). Сразу после вторжения и введения санкций российский рубль быстро потерял почти половину своей стоимости (рис. 1). Однако через несколько недель курс рубля начал укрепляться и в начале мая был выше, чем до войны.

Рисунок 1 Ежедневный обменный курс рубля (за доллар США) в 2022 году

Эта загадочная динамика приводит к нескольким противоречивым и вводящим в заблуждение интерпретациям. Некоторые комментаторы делают вывод, что введенные санкции не работают. Точно так же государственные СМИ в России используют разворот обменного курса как показатель устойчивости экономики и краткосрочных последствий санкций. Другие комментаторы впали в другую крайность, предполагая, что, учитывая все политические меры и ограничения, наложенные для стабилизации обменного курса, он утратил свою актуальность как аллокационная цена и стал несущественным с точки зрения благосостояния.

Колебания обменного курса

Чем объясняются загадочные колебания обменного курса в последние месяцы? Чтобы ответить на этот вопрос, прежде всего отметим, что стоимость рубля определяется на Московской бирже, которая с начала войны в значительной степени отключилась от международных финансовых рынков. Западные санкции не позволяют иностранным банкам торговать рублями, а российский контроль за движением капитала ограничивает доступ резидентов России на зарубежные рынки. В результате местное предложение иностранной валюты формируется за счет доходов от экспорта и государственных резервов, а местный спрос формируется за счет расходов на импорт, иностранных обязательств российских фирм (в ограниченной степени они существуют, несмотря на санкции 2014 г.) и использования иностранной валюты. как средство сбережения. Равновесный обменный курс уравновешивает местный спрос и предложение валюты, а также приспосабливается к денежной инфляции.

В Ицхоки и Мухин (2022b) мы показываем, что простая равновесная модель определения обменного курса может объяснить динамику рубля на рис. международные рынки заимствований, а угроза блокирования экспорта товаров привела к резкому обесцениванию рубля на удар. Эти факторы усугублялись резким увеличением внутреннего предупредительного спроса на иностранную валюту, вызванного ростом инфляционных ожиданий и сокращением предложения альтернативных инструментов сбережений.

Обменный курс изменился в середине марта и в течение следующего месяца постепенно повысился до довоенного уровня. Во-первых, более жесткие санкции в отношении импорта России, чем в отношении ее экспорта, за этот период привели к значительному положительному сальдо счета текущих операций и притоку иностранной валюты в экономику (см. также Lorenzoni and Werning, 2022). Во-вторых, при ограниченном доступе к валютным резервам центральный банк применил обширные финансовые репрессии, которые включали строгие ограничения на снятие средств с депозитов в иностранной валюте, отток капитала и 12-процентный налог на конвертацию местной валюты в доллары и евро. Это сдерживало внутренний спрос на иностранную валюту. В-третьих, рекордно высокие доходы от экспорта сырьевых товаров позволили российскому правительству получить значительный бюджетный профицит, тем самым избежав необходимости монетизировать свои фискальные обязательства и стимулировать монетарное обесценивание. Эти три фактора, возможно, более важны для стабилизации обменного курса, чем традиционные монетарные инструменты, такие как повышение ключевой ставки до 20%, которое в основном было направлено на прекращение банковского набега на рублевые депозиты и предотвращение денежной инфляции. Тем не менее, в будущем перспектива экспортных санкций и фискальных проблем, вызванных внутренней рецессией, может привести как к инфляции, так и к девальвации.

Санкции не работают?

Повышение курса рубля до довоенного уровня широко интерпретировалось как признак того, что пока санкции оказали ограниченное влияние на российскую экономику. Как упоминалось выше, этот аргумент упускает из виду тот факт, что большинство ограничений было наложено на российский импорт, что снизило спрос на иностранную валюту, тем самым создав силу для укрепления рубля. Это повышение, однако, не может компенсировать увеличение реальной стоимости импорта, особенно с учетом его ограниченной доступности, или компенсировать связанные с этим потери благосостояния и увеличение реальной стоимости жизни.

В более общем плане между обменным курсом и благосостоянием нет однозначной связи, и, следовательно, об эффективности санкций нельзя судить по обменному курсу. С одной стороны, санкции в отношении импорта и экспорта равнозначны по своему воздействию на потребление иностранных товаров — первые увеличивают их относительные цены, а вторые снижают количество ресурсов, доступных для покупки иностранных товаров, — и, таким образом, имеют одинаковый эффект. последствия для благосостояния. С другой стороны, влияние на обменный курс в обоих случаях носит противоположный характер: импортные санкции снижают спрос на доллары и укрепляют рубль, а экспортные санкции снижают предложение долларов и обесценивают рубль.

Важно отметить, что эквивалентность распространяется на доходы бюджета: хотя ограничения на импорт не оказывают прямого влияния на доход правительства, связанное с этим изменение обменного курса снижает номинальные и реальные доходы бюджета так же, как ограничения на экспорт (Amiti et al. 2017). Тот факт, что экспорт является важным источником государственных доходов, не меняет результата и, следовательно, не может использоваться в качестве аргумента в пользу экспорта, а не импортных санкций. Вместо этого использование экспортных ограничений может быть оправдано, если импортные санкции считаются недостаточными, ограничиваются долей торговли стран, в отношении которых введены санкции, или минимизируют издержки для стран, в отношении которых введены санкции (Sturm 2022).

Обменный курс не имеет значения?

Столь же ошибочным является распространенное мнение о том, что политические ограничения делают обменный курс неважным для экономики. Несмотря на масштабные интервенции государства на валютном рынке, в том числе множественные ограничения на покупку и управление иностранной валютой, стоимость рубля влияет на экономику по двум каналам. Во-первых, повышение обменного курса увеличивает покупательную способность домохозяйств и стимулирует потребление иностранных товаров, смягчая негативные последствия импортных санкций. Важно отметить, что это происходит за счет домохозяйств, которые хотят держать иностранную валюту в качестве надежного актива и, таким образом, подвергаются финансовым репрессиям, которые используются для укрепления рубля. Другими словами, политика финансовых репрессий создает эффекты перераспределения от сберегателей (которые, как правило, являются более богатыми домохозяйствами) к потребителям иностранных товаров (многие из которых являются более бедными домохозяйствами, живущими впроголодь).

Во-вторых, номинальный обменный курс является сигналом денежно-кредитной политики, что особенно ценно в условиях высокой неопределенности и низкого доверия к политикам. Бюджетный дефицит подталкивает правительство к монетизации своих номинальных обязательств. Еще до того, как это произойдет, неопределенность в отношении денежно-кредитной политики может снизить спрос на депозиты в местной валюте, что приведет к росту инфляции и массовому бегству из банков. Чтобы восстановить доверие, закрепить инфляционные ожидания и стабилизировать финансовую систему, центральный банк может принять номинальную привязку, чтобы сообщить о приоритетах своей политики (Athey et al. 2005, Ицхоки и Мухин 2022a).

В целом, сильное укрепление рубля за последние два месяца было вызвано импортными санкциями и финансовой репрессией, которые снизили спрос на иностранную валюту. Это не означает, что санкции не работают — на самом деле существует важная эквивалентность между ограничениями на импорт и экспорт с точки зрения влияния на благосостояние и потерь бюджета правительства. Стабилизация обменного курса позволяет российскому правительству сдерживать инфляционные ожидания и поддерживать потребление, но это происходит за счет финансового подавления внутренних вкладчиков.

Ссылки

Амити, М., Э. Фархи, Г. Гопинат и О. Ицхоки (2017 г.), «Налог на корректировку границы», VoxEU.org, 19 июня.

Этей С., Аткесон А. и Кехо П.Дж. (2005 г.), «Оптимальная степень свободы действий в денежно-кредитной политике», Econometrica 73(5): 1431–1475.

Ицхоки, О и Д Мухин (2022a), «Загадка Муссы и политика оптимального обменного курса», VoxEU. org, 17 января.

Ицхоки, О и Д Мухин (2022b), «Санкции и обменный курс», Рабочий документ НБЭИ № 30009.

Лоренцони, Г. и И. Вернинг (2022 г.), «Минималистская модель рубля во время российского вторжения в Украину», рабочий документ NBER № 29929.

Пестова, А., М. Мамонов и С. Онгена (2022 г.), « Цена войны: макроэкономические последствия санкций 2022 года для России», VoxEU.org, 15 апреля.

Штурм, Дж. (2022 г.), «Простая экономика тарифа на импорт энергоносителей из России», VoxEU.org, 13 апреля.

Разум и терпение: причины роста гривны и лучшая политика для НБУ

Гривна укрепилась с 28 UAH/USD в сентябре 2018 года до 24 UAH/USD в настоящее время. Это 15-процентное повышение является новым опытом для многих украинцев. Естественно, возникают вопросы о том, хорошая ли это тенденция и что с этим делать правительству и центральному банку. Хотя этот пост не будет давать исчерпывающего ответа на эти вопросы, цель здесь состоит в том, чтобы предоставить историческую, а также международную перспективу этих событий для лучшего понимания вариантов.

Историческая справка

Как и в Украине, во многих странах были периоды высокой инфляции. Хотя детали того, почему произошла высокая инфляция, различаются в зависимости от страны и времени, рецепт контроля над инфляцией удивительно прост: заслуживающая доверия жесткая денежно-кредитная политика, проводимая независимым центральным банком (иногда с помощью ответственной фискальной политики). На практике это означает, что центральный банк должен какое-то время поддерживать процентные ставки намного выше фактической или ожидаемой инфляции. Механизм прост. Высокие реальные процентные ставки (разница между номинальной процентной ставкой и ожидаемой инфляцией) могут влиять на экономику по многим каналам. Например, домохозяйства и фирмы могут счесть стоимость займа высокой и, таким образом, отложить или сократить свои расходы. Высокие реальные процентные ставки могут привести к повышению курса национальной валюты, что снизит конкурентоспособность экспортеров, что приведет к замедлению роста заработной платы и, в конечном итоге, к охлаждению внутреннего спроса. Чем выше реальная процентная ставка, тем более подавленным будет внутренний спрос и экономическая активность. По мере снижения экономической активности инфляционное давление ослабевает. Короче говоря, чтобы достичь более низких темпов инфляции в долгосрочной перспективе, страны должны пройти через рецессии или, по крайней мере, период экономического роста ниже потенциального. Насколько высокой должна быть реальная ставка и как долго должна быть повышена реальная ставка? Здесь важна специфика, и здесь Украина может учиться у других стран.

Рассмотрим опыт США по снижению инфляции с двузначных цифр в 1980-х годах до 3-4%. Чтобы снизить инфляцию, Федеральная резервная система (центральный банк США) начала повышать процентные ставки в конце 1970-х годов до беспрецедентного уровня. На рисунке 1 ниже показано, что к 1980 году реальная ставка увеличилась до более чем 7%, что подтолкнуло экономику к рецессии. Инфляция начала снижаться. Поскольку экономика была слабой, Федеральная резервная система (ФРС) начала агрессивно снижать номинальные ставки, чтобы стимулировать экономику, думая, что инфляция находится под контролем. Однако этот агрессивный политический ответ подал неверный сигнал: экономические игроки начали верить, что ФРС несерьезно относится к инфляции. В результате, несмотря на слабую экономику, инфляция начала расти! Теперь ФРС пришлось решать двойную проблему: слабая экономика и высокая инфляция. Пол Волкер, председатель ФРС, получил от президентов Картера и Рейгана мандат на искоренение инфляции. Учитывая эту политическую поддержку, ФРС решила бороться с инфляцией, повысив процентные ставки до еще более высокого уровня: до 1982 реальная процентная ставка достигла поразительных 12,5%. Эта очень жесткая денежно-кредитная политика снова подтолкнула экономику к рецессии. По сути, это была самая сильная рецессия между Второй мировой войной и Великой рецессией 2007–2009 годов. Однако на этот раз ФРС усвоила урок и не торопилась снижать процентные ставки. Рисунок 1 показывает, что реальные ставки постепенно падали с 1982 по 1988 год. Этот период повышенных реальных процентных ставок сломал хребет инфляции в США. Домохозяйства, фирмы, финансовые рынки и другие экономические игроки были убеждены, что ФРС серьезно настроена удерживать инфляцию на низком уровне. Проверьте.

После этой успешной дезинфляции экономика США в течение многих лет демонстрировала очень сильный рост. Это с трудом заработанное доверие также сыграло важную роль в борьбе с последующими рецессиями. Например, в ответ на Великую рецессию 2007–2009 годов ФРС сохранила реальные ставки на сверхнизком уровне, но эта в высшей степени адаптивная политика не вызвала инфляцию. Точно так же отрицательные реальные процентные ставки во время рецессии 2001 года не привели к безудержной инфляции. Почему? Потому что все знали, что если на горизонте появится инфляция, ФРС подавит ее в зародыше.

Этот опыт в США имеет важные уроки для Украины. Во-первых, чтобы победить инфляцию, центральный банк должен довольно долго проводить жесткую денежно-кредитную политику. Во-вторых, преждевременное смягчение жесткой денежно-кредитной политики может дорого обойтись, поскольку экономические агенты могут начать полагать, что центральный банк не уделяет внимания ценовой стабильности. Чтобы восстановить доверие, центральному банку, возможно, придется провести еще более жесткую денежно-кредитную политику, что приведет к болезненному замедлению или даже спаду экономики.

Рисунок 1. Реальная процентная ставка в США

Опыт Украины

На протяжении большей части своей истории Украина работала по фиксированному обменному курсу, и лишь недавно Национальный банк Украины (НБУ) ввел таргетирование инфляции и гибкий обменный курс в качестве основы своей политики. После всплеска инфляции в 2014-2015 годах центральный банк пытался снизить инфляцию и в конечном итоге довести ее до 5-процентного целевого показателя инфляции НБУ. Этот процесс был непростым, учитывая банковский и валютный кризисы, рецессию и войну.

На рисунке 2 показано, что НБУ резко повысил учетную ставку («обликова ставка») в 2015 году. Однако этот период очень высоких номинальных ставок был недолгим. К середине 2017 года НБУ снизил ставку до менее чем 13 процентов. Поскольку инфляционное давление нарастало, а центральный банк был обеспокоен тем, что не достиг цели по инфляции, процентная ставка была снова повышена. В 2019 году НБУ начал новый цикл снижения процентных ставок.

Рисунок 2. Уровень инфляции и учетная ставка НБУ (номинальная)

Чтобы лучше понять важность этой динамики, на Рисунке 3 показан временной ряд реальной процентной ставки с 2007 года. Обратите внимание, что, несмотря на высокие номинальные процентные ставки, реальная ставка, воспринимаемая предприятиями (равна номинальной ставке минус инфляционные ожидания предприятий, синяя линия) и домохозяйств (номинальная ставка минус инфляционные ожидания домохозяйств, i-EHouseholds, зеленая линия) был отрицательным в 2016-2017 гг. Другими словами, денежно-кредитная политика не была такой жесткой, как можно было бы предположить, исходя из высоких номинальных процентных ставок. В соответствии с этой низкой реальной процентной ставкой инфляция начала расти. Как НБУ поднял реальная процентная ставка в 2017-2018 годах, инфляция замедлилась. Важно отметить, что в то время как НБУ сейчас снижает номинальную процентную ставку, реальная ставка остается на уровне примерно 10%. То есть денежно-кредитная политика продолжает оставаться жесткой.

Рисунок 3. Реальная процентная ставка НБУ.

Примечания: i – учетная ставка НБУ («обликова Ставка»). — фактическая инфляция ИПЦ за предыдущие 12 месяцев. EX на год опережает ожидаемый уровень инфляции для агента X. Сообщаются ожидания для этих агентов: домохозяйств (опрос домохозяйств GfK), предприятий (опрос НБУ) и финансовых аналитиков (опрос НБУ).

Механизм

Нужно ли держать высокие процентные ставки и иметь сильную гривну? Ключевым элементом любой дезинфляции является снижение инфляционных ожиданий, основного фактора, определяющего фактическую инфляцию. Интуитивно понятно, что для снижения инфляции сейчас центральный банк должен убедить экономических игроков в том, что в будущем инфляция будет ниже. Предыдущие исследования показывают, что инфляционные ожидания украинских домохозяйств и предприятий очень чувствительны к изменению курса гривны к доллару. На рис. 4 видно, что с момента окончания кризиса 2014-2015 гг. между ними существует устойчивая связь. При повышении обменного курса на одну гривну (например, с 25 грн/долл. США до 26 грн/долл. США) домохозяйства ожидают роста инфляции на 0,7 процентных пункта. Поскольку высокие реальные процентные ставки привлекают значительные потоки иностранного капитала, курс гривны укрепился. Размер этого повышения может объяснить снижение инфляционных ожиданий почти на 3 процентных пункта (4×0,7). Таким образом, укрепление гривны — следствие жесткой денежно-кредитной политики — является частью того, как НБУ снижает инфляцию, и теперь НБУ находится на пути к достижению целевого уровня инфляции в 5% через год или два.

Рисунок 4. Обменный курс и инфляционные ожидания населения, 3 кв. 2015 г. – 3 кв. 2019 г.

Примечание: на рисунке показана взаимосвязь между изменением курса гривны к доллару США (горизонтальная ось) и изменением инфляционных ожиданий (вертикальная ось). Все изменения измеряются как трехмесячные различия (например, апрельское значение переменной минус январское значение переменной) для уменьшения шума.

Выводы

Существует поразительная параллель между опытом США и Украины. Чтобы снизить инфляцию, центральные банки создали циклы политики «стоп-вперед»: за периодом очень жесткой денежно-кредитной политики (для снижения инфляции за счет депрессивной экономики) последовало временное облегчение (для стимулирования экономики), которое, в свою очередь, последовал еще один цикл ужесточения/ослабления денежно-кредитной политики, при этом реальные ставки были такими же высокими (если не выше), как и в первом цикле политики. Оглядываясь назад, можно сказать, что этой волатильности можно было бы избежать, если бы директивные ставки не были снижены слишком рано. Мы могли бы иметь более низкую инфляцию в Украине сейчас, если бы реальные процентные ставки оставались повышенными еще немного после всплеска инфляции.

Понятно, что сильный курс гривны может повредить экспортерам, замедлить экономический рост и снизить налоговые поступления в бюджет. А НБУ может снизить процентные ставки и активно вмешиваться на валютном рынке, чтобы уменьшить эти неблагоприятные последствия. Но следует понимать, что ценой этого будет еще один раунд высокой инфляции, жесткой денежно-кредитной политики и экономического спада. Конечным результатом будет потеря времени и ненужная макроэкономическая волатильность, что делает Украину менее привлекательной для инвестиций и снижает потребительские расходы (подумайте об Аргентине, которая постоянно проходит через эти циклы). Другими словами, давление на центральный банк с целью снижения ставок может иметь неприятные последствия.

Искусство оптимальной политики заключается в том, чтобы сбалансировать эти риски, чтобы сделать процентные ставки достаточно высокими на период, достаточный для плавного перехода к среде с низкой инфляцией, столь необходимой для устойчивого экономического развития Украины. Это требует терпеливой, взвешенной политики не только со стороны центрального банка, но и со стороны правительства. Процесс дезинфляции должен быть завершен сейчас, а не позже.

ESG необходимы компаниям для поддержания их социальной лицензии

Статья (9 страниц)

С тех пор, как в 2005 году была придумана аббревиатура «ESG» (экологический, социальный и управленческий), и до недавнего времени ее состояние неуклонно росло. Например, с 2019 года количество поисковых запросов ESG в Интернете выросло в пять раз, даже несмотря на то, что поисковые запросы «CSR» (корпоративная социальная ответственность) — более ранняя область внимания больше отражала корпоративное взаимодействие, чем изменения в основной бизнес-модели — отказались. В различных отраслях, географических регионах и размерах компаний организации выделяют больше ресурсов на улучшение ESG. Более 90% компаний S&P 500 сейчас публикуют отчеты ESG в той или иной форме, как и примерно 70% компаний Russell 1000.
¹

1.

Отчетность об устойчивом развитии в центре внимания , G&A Institute, 2021.

В ряде юрисдикций отчетность по элементам ESG либо обязательна, либо активно рассматривается. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассматривает новые правила, которые потребуют более подробного раскрытия информации о рисках, связанных с климатом, и выбросах парниковых газов (ПГ).
²

2.

Выпуск № 33-11042, 34-94478, файл № S7-10-22, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), 21 марта 2022 г. Предлагаемое правило не вступит в силу до 2023 финансового года и может столкнуться с вызовы; «Мы не Комиссия по ценным бумагам и окружающей среде — по крайней мере, пока», — заявление комиссара Хестер М. Пирс, SEC, 21 марта 2022 г.; Дэн Папскун, «Предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам США по климату завершает проверку «существенного» информационного стандарта», Закон Блумберга, 23 марта 2022 г.

Дополнительные правила SEC по другим аспектам ESG также были предложены или находятся на рассмотрении.
³

3.

См. «Реакция SEC на риски и возможности, связанные с изменением климата и ESG», SEC, изменения от 11 апреля 2022 г.; «SEC предлагает расширить раскрытие некоторыми инвестиционными консультантами и инвестиционными компаниями информации об инвестиционной практике ESG», пресс-релиз SEC, 25 мая 2022 г.

1. Чтобы замедлить отток, уделяйте больше внимания тому, что действительно нужно работникам.

2. Грядущая буря: возможность переупорядочить отрасль здравоохранения

3. Что-то грядет: как американские компании могут повысить устойчивость, пережить спад и процветать в следующем цикле

4. Ускорение перехода к нулевому путешествию

5. Этика данных: что это значит и что для этого нужно

Растущий профиль ESG также явно проявляется в инвестициях, даже несмотря на то, что темпы новых инвестиций в последнее время снижаются. Например, приток в устойчивые фонды вырос с 5 миллиардов долларов в 2018 году до более чем 50 миллиардов долларов в 2020 году, а затем почти до 70 миллиардов долларов в 2021 году; эти фонды получили 87 миллиардов долларов чистых новых денег в первом квартале 2022 года, а во втором квартале — 33 миллиарда долларов.
⁴

4.

«Глобальные потоки устойчивых фондов: обзор за второй квартал 2022 года», Morningstar Manager Research, 28 июля 2022 г.; Кэти Кертис, «Мнение: хотя зеленые инвестиции неэффективны, инвесторы должны сохранять терпение», CNBC, 28 марта 2022 г.

К середине 2022 года глобальные устойчивые активы составят около 2,5 трлн долларов. Это представляет собой падение на 13,3% по сравнению с концом первого квартала 2022 года, но меньше, чем снижение на 14,6% за тот же период для более широкого рынка.
⁵

5.

«Глобальные потоки устойчивых фондов: обзор за второй квартал 2022 года», Morningstar Manager Research, 28 июля 2022 г.; Кэти Кертис, «Мнение: хотя зеленые инвестиции неэффективны, инвесторы должны сохранять терпение», CNBC, 28 марта 2022 г.

Большая часть роста ESG была обусловлена ​​экологическим компонентом ESG и реакцией на изменение климата. Но другие компоненты ESG, в частности, социальная составляющая, также приобретают все большее значение. Один анализ показал, что предложения акционеров, связанные с социальными вопросами, выросли на 37 процентов в сезон прокси 2021 года по сравнению с предыдущим годом.
⁶

6.

Ричард Вандерфорд, «Голоса акционеров станут громче с помощью SEC», Wall Street Journal , 11 февраля 2022 г.

После войны на Украине и последовавшей за ней человеческой трагедии, а также совокупных геополитических, экономических и социальных последствий критики утверждают, что важность ESG достигла своего пика.
⁷

7.

Саймон Джессоп и Паттураджа Муругабоопатия, «Спрос на устойчивые фонды снижается, поскольку война в Украине заставляет сосредоточиться на нефти и газе», Reuters, 17 марта 2022 г.; Пегги Холлинджер, «Война на Украине побуждает инвесторов переосмыслить ESG и оборонный сектор», Financial Times , 9 марта 2022 г.

Они утверждают, что внимание будет все больше переключаться на более фундаментальные элементы маслоувской иерархии потребностей государственного и частного секторов.
⁸

8.

Беренжер Сим, «Дело ESG о банкротстве войны на Украине, — говорит бывший руководитель BlackRock по устойчивым инвестициям», Financial News , 14 марта 2022 г.

и в будущем сегодняшняя озабоченность ESG может остаться просто причудой и пойти по пути аналогичных аббревиатур, которые использовались в прошлом.
⁹

9.

Чарльз Гаспарино, «Российское вторжение проливает свет на лицемерие Гэри Генслера, разбудило инвестиции», New York Post , 5 марта 2022 г.; Джеймс Макинтош, «Почему увлечение устойчивыми инвестициями ошибочно», Wall Street Journal , 23 января 2022 г.; Дэвид Л. Бансен, «Молись о том, чтобы ESG стала пропавшей без вести», National Review , 17 марта 2022 г.

Другие утверждали, что ESG представляет собой странную и нестабильную комбинацию элементов и что внимание должно быть сосредоточено только на экологической устойчивости.
¹⁰

10.

См., например, «ESG следует свести к одному простому показателю: выбросы», Economist , 21 июля 2022 г.

Параллельно множатся проблемы с честностью инвестирования в ESG. Хотя некоторые из этих аргументов также адресованы политикам, аналитикам и инвестиционным фондам, анализ, представленный в этой статье (и в сопутствующей статье «Как сделать ESG реальными») сосредоточен на уровне отдельной компании. Другими словами: действительно ли ESG имеет значение для 9?0225 компаний ? Каково стратегическое обоснование, основанное на бизнесе?

Критика ESG не нова. По мере того, как ESG стала мейнстримом и получила поддержку и поддержку, она также постоянно сталкивалась с сомнениями и критикой. Основные возражения делятся на четыре основные категории.

1. ESG нежелательно, потому что это отвлекает

Возможно, наиболее заметное возражение против ESG заключалось в том, что оно мешает тому, что критики считают сущностью бизнеса 9.0225 предполагал, что должен делать: «зарабатывать как можно больше денег, соблюдая основные правила общества», как выразился Милтон Фридман более полувека назад.
¹¹

11.

Милтон Фридман, «Социальная ответственность бизнеса за увеличение прибыли», New York Times Magazine , 13 сентября 1970 г.

С этой точки зрения ESG можно представить как своего рода второстепенное мероприятие — ход по связям с общественностью или даже средство нажиться на высших мотивах клиентов, инвесторов или сотрудников. ESG — это нечто «хорошее для бренда», но не лежащее в основе стратегии компании. Оно аддитивно и случайно. Рейтинги ESG и провайдер оценок MSCI, например, обнаружили, что почти 60 процентов голосов «высказываются о климате»
¹²

12.

Голосование о климате, как правило, представляет собой не имеющие обязательной силы резолюции, представляемые акционерам (аналогичные решениям о возмещении ущерба), которые требуют поддержки акционерами инициатив по сокращению выбросов. См., например, Джон Галлоуэй, «Vanguard Insights on Evaluation say on Climate Offering», Форум корпоративного управления Гарвардской школы права, 14 июня 2021 г.

в 2021 году были только разовые мероприятия; менее чем у каждого четвертого из этих голосов были запланированы ежегодные последующие проверки.
¹³

13.

«Скажите о климате: отвлечение инвесторов или меры по борьбе с изменением климата?», Сообщение в блоге Флориана Соммера и Харлана Таффорда, MSCI, 15 февраля 2022 г.

Другие критики назвали усилия ESG «зеленым отмыванием», «отмыванием целей»,
¹⁴

14.

Лори Хейс и др., «Почему ESG больше не может быть PR-мероприятием», Форум Гарвардской школы права по корпоративному управлению, 20 января 2021 г.

или «проснулся умываясь».
¹⁵

15.

См. Оуэн Джонс, «Стирка будильника: как бренды наживаются на культурных войнах», Guardian , 23 мая 2019 г. ; Вивек Рамасвами, Woke Inc.: Мошенничество с социальной справедливостью внутри корпоративной Америки , Нью-Йорк, штат Нью-Йорк: Hachette Book Group, 2021.

Например, в одном исследовании Edelman сообщалось, что почти трое из четырех институциональных инвесторов не доверяют компаниям в достижении заявленных ими обязательств в области устойчивого развития, ESG или разнообразия, справедливости и интеграции (DEI).
¹⁶

16.

Специальный отчет: Институциональные инвесторы , Edelman Trust Barometer, 2021.

2. ESG неосуществимо, потому что это слишком сложно по своей сути

Вторая критика ESG заключается в том, что, помимо выполнения технических требований каждого из компонентов E, S и G, найти баланс, необходимый для реализации ESG таким образом, чтобы это нашло отклик у множества заинтересованных сторон, просто слишком сложно. При поиске финансовой отдачи цель ясна: максимизировать ценность для корпорации и ее акционеров. Но что, если круг задач шире, а возможные решения намного сложнее? Решение для нескольких заинтересованных сторон может быть чревато компромиссами и даже может быть невозможным. Кому менеджер должен платить дополнительный доллар ESG? Покупателю за счет более низких цен? Работникам за счет увеличения пособий или повышения заработной платы? Поставщикам? К экологическим проблемам, возможно, посредством внутреннего налога на выбросы углерода? Оптимальный выбор не всегда очевиден. И даже если бы такой выбор существовал, не факт, что у компании будет четкий мандат от акционеров на его осуществление.

3. ESG не поддается измерению, по крайней мере, в любой возможной степени

Третье возражение состоит в том, что ESG, особенно то, что отражается в показателях ESG, не может быть точно измерено. В то время как отдельные параметры E, S и G могут быть оценены, если собраны необходимые данные, подлежащие аудиту, некоторые критики утверждают, что совокупные оценки ESG не имеют большого значения. Недостаток усугубляется различиями во взвешивании и методологии рейтингов и оценок ESG. Например, в то время как кредитные рейтинги S&P и Moody’s коррелировали на уровне 99 процентов, оценки ESG шести наиболее известных поставщиков оценок и оценок ESG коррелируют в среднем только на 54 процента и варьируются от 38 до 71 процента.
¹⁷

17.

Флориан Берг, Джулиан Кёльбель и Роберто Ригобон, «Совокупная путаница: расхождение рейтингов ESG», Review of Finance , готовится к печати, обновлено 26 апреля 2022 г.

Более того, такие организации, как Глобальная инициатива по отчетности (GRI) и Совет по стандартам бухгалтерского учета в области устойчивого развития (SASB), могут по-разному измерять одни и те же явления; например, GRI учитывает обучение сотрудников частично по суммам, вложенным в обучение, в то время как SASB измеряет количество часов обучения. Поэтому следует ожидать, что разные поставщики рейтингов и оценок, которые включают в себя свои собственные анализы и взвешивания, будут давать расходящиеся оценки. Более того, крупные инвесторы часто используют свои собственные проприетарные методологии, основанные на различных исходных данных (включая оценки ESG), которые эти инвесторы оттачивали годами.

4. Даже когда ESG можно измерить, нет значимой связи с финансовыми результатами

Четвертое возражение против ESG заключается в том, что положительные корреляции с превосходством, если они существуют, могут быть объяснены другими факторами и, в любом случае, не являются причинно-следственными. Это действительно было бы вызовом здравому смыслу, если бы ESG-рейтинги от поставщиков рейтингов и оценок, измерения различных отраслей, использования разных методологий, взвешивания показателей по-разному и изучения ряда компаний, работающих в разных географических регионах, давали бы почти идентичные оценки, которые почти идеально соответствовали бы компании. производительность. Корреляция с производительностью может быть объяснена множеством факторов (например, встречным или попутным ветром в отрасли) и может меняться.
¹⁸

18.

См., например, Джеймс Макинтош, «Credit Suisse показывает недостатки в попытке количественно оценить риски ESG», Wall Street Journal , 17 января 2022 г.

В нескольких исследованиях ставится под сомнение наличие причинно-следственной связи между показателями ESG и финансовыми показателями.
¹⁹

19.

См., например, График недели , «Выигрывает ли ESG? На этот вопрос сложно ответить», — сообщение в блоге Раймонда Фу, Penn Mutual, 23 сентября 2021 г.; Грегор Дорфляйтнер и Герхард Хальбриттер, «Заработная плата за социальную ответственность — где она? Критический обзор инвестирования в ESG», Review of Financial Economics , том 26, выпуск 1, сентябрь 2015 г.

Хотя, согласно недавнему мета-исследованию, большинство инвестиционных фондов, ориентированных на ESG, превосходят рынок в целом,
²⁰

20.

Ульрих Атц, Кейси Кларк и Тенси Уилан, ESG и финансовые показатели: выявление взаимосвязи путем объединения данных из более чем 1000 исследований, опубликованных в период с 2015 по 2020 год , Центр устойчивого бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, 2021.

некоторые ESG-фонды этого не делают, и даже те компании и фонды, которые показали лучшие результаты, вполне могут иметь альтернативное объяснение их лучших результатов. (Например, компании, занимающиеся технологиями и активами, часто входят в число более широких лидеров рынка в рейтингах ESG; поскольку они имеют относительно низкий углеродный след, они, как правило, заслуживают более высоких оценок ESG. ) Руководитель одного недавнего исследования.
²¹

21.

Джованни Бруно, Михаил Эсакиа и Феликс Гольц, «Дорогой, я уменьшил альфа-версию ESG: доходность портфеля ESG с поправкой на риск», Journal of Investing , апрель 2022 г.

решительно провозгласил: «Нет ESG-альфа».
²²

22.

Стив Джонсон, «Повествование о превосходстве ESG ошибочно, как показывают новые исследования» 9.0225 Financial Times , 3 мая 2021 г.

В дополнение к этим четырем возражениям, недавние события и потрясения на рынках заставили некоторых усомниться в применимости рейтингов ESG в данный момент.
²³

23.

См. Джеймс Макинтош, «Война в Украине выявляет недостатки устойчивого инвестирования», Wall Street Journal , 27 марта 2022 г.

Это правда, что признанная насущная необходимость укрепления энергетической безопасности после вторжения в Украину может привести к увеличению добычи и использования ископаемого топлива в ближайшем будущем, а глобальное сотрудничество, необходимое для более упорядоченного перехода к нулевому использованию энергии, может быть под угрозой войны и ее последствий. Также вероятно, что терпение в отношении того, что можно назвать «перформативным ESG», в отличие от того, что можно назвать истинным ESG, скорее всего, иссякнет. Настоящая ESG согласуется с разумной, хорошо продуманной стратегией, которая продвигает цели и бизнес-модель компании (пример).

Экспонат

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility@mckinsey. com

Тем не менее, многие компании сегодня принимают важные решения, такие как прекращение деятельности в России, защита сотрудников в странах с повышенным риском, организация помощи в беспрецедентном масштабе, и делают это в ответ на обеспокоенность общества. Они также продолжают придерживаться научно обоснованных целей, а также разрабатывать и выполнять планы по реализации этих обязательств. Это указывает на то, что соображения ESG становятся все более важными.0225 больше — не меньше — важны для принятия решений компаниями.

Фундаментальная проблема, которая лежит в основе каждого из четырех критических анализов ESG, заключается в неспособности адекватно учитывать социальную лицензию, то есть восприятие заинтересованными сторонами того, что бизнес или отрасль действуют справедливым, уместным и заслуживающим доверия образом. .
²⁴

24.

«Корпоративная дипломатия: почему фирмам необходимо налаживать связи с внешними заинтересованными сторонами», Knowledge at Wharton , 5 мая 2014 г. ; и Витольд Дж. Хениш, Корпоративная дипломатия: построение репутации и отношений с внешними заинтересованными сторонами , первое издание, Лондон, Великобритания: Routledge, 2014; см. также Роберт Г. Бутилье, «Часто задаваемые вопросы о социальной лицензии на деятельность», Оценка воздействия и оценка проекта , том 32, выпуск 4, 2014 г.

Стало догмой утверждение, что бизнес существует для создания стоимости в долгосрочной перспективе. Если бизнес делает что-то, чтобы разрушить ценность (например, нерационально распределяет ресурсы для «сигнализации о добродетели» или пытается точно измерить то, что можно лишь несовершенно оценить, по крайней мере, на сегодняшний день, с помощью внешних оценок), мы ожидаем, что критика ESG может найти отклик, особенно когда кто-то применяет долгосрочную линзу, создающую ценность.

Но некоторые критики упускают из виду, что предварительным условием для поддержания долгосрочной ценности является управление массовыми внешними факторами, меняющими парадигму, и устранение их. Компании могут вести свою деятельность, казалось бы, рациональным образом, стремиться получать доход от квартала к кварталу и определять свою стратегию на пять и более лет. Но если они исходят из того, что базовый сценарий не включает внешние эффекты или ослабление социальной свободы из-за того, что они не принимают во внимание внешние факторы, их прогнозы — и, конечно же, их основные стратегии — могут вообще оказаться недостижимыми. Среди множества метрик, оценок, целей и эталонов менеджеры могут упустить саму суть того, почему они измеряют в первую очередь: чтобы гарантировать, что их бизнес выживет, при поддержке общества, устойчивым и экологически жизнеспособным способом.

Соответственно, ответы критикам ESG сводятся к трем критическим пунктам: острая реальность внешних факторов, ранний успех некоторых организаций и улучшение измерений ESG с течением времени. И аргументы в пользу ESG нельзя сбрасывать со счетов из-за связи между показателями ESG и финансовыми показателями, а также изменениями показателей ESG с течением времени. (Для обсуждения рейтингов ESG и их связи с финансовыми показателями см. врезку «Рейтинги ESG: имеют ли значение изменения?»)

1. Внешние эффекты увеличиваются

Действия компании могут иметь значимые последствия для людей, которые непосредственно не связаны с компанией. Внешние факторы, такие как выбросы парниковых газов компанией, влияние на рынки труда и последствия для здоровья и безопасности поставщиков, становятся неотложной проблемой в нашем взаимосвязанном мире. Регуляторы явно обращают на это внимание.
²⁵

25.

См., например, Sinziana Dorobantu, Witold J. Henisz и Lite J. Nartey, «Spinning gold: The Financial Returns to Stakeholder Engagement», Журнал стратегического управления , декабрь 2014 г., том 35, выпуск 12.

Даже если некоторые правительства и их агентства требуют перемен быстрее и настойчивее, чем другие, транснациональные компании, в частности, не могут позволить себе занять выжидательную позицию. Напротив, их заинтересованные стороны ожидают, что они примут участие в том, как, вероятно, будет развиваться нормативно-правовая база и более широкая социальная сфера. Например, более 5000 предприятий взяли на себя обязательства по нулевой чистоте в рамках кампании ООН «Гонка к нулю». Работники также все чаще отдают приоритет таким факторам, как принадлежность и инклюзивность , когда они решают, остаться ли в своей компании или присоединиться к конкурирующему работодателю.
²⁶

26.

«Великое истощение» или «великое притяжение»? Выбор за вами», McKinsey Quarterly , 8 сентября 2021 г.

Многие компании, в свою очередь, агрессивно перераспределяют ресурсы и работают по-новому; почти все испытывают сильное давление, чтобы измениться. Еще до того, как война в Украине вызвала драматические действия компаний, пандемия побудила компании пересмотреть и изменить основные виды деятельности. Многие встали на тот же путь в отношении изменения климата. Это давление, интуитивное и ощутимое, является выражением социальной вседозволенности, и оно становится все более насущным по мере того, как возрастающие внешние факторы становятся все более насущными.

2. Некоторые компании добились замечательных результатов, показывая, что успех ESG действительно возможен

Социальная лицензия не является статичной, и компании не заслуживают постоянного доверия потребителей, сотрудников, поставщиков, регулирующих органов и других заинтересованных сторон только на основе предыдущих действий. Действительно, накопление социального капитала аналогично накоплению долгового или акционерного капитала: те, кто расширяет его, обращаются к прошлым результатам, чтобы понять текущую производительность, и больше всего озабочены среднесрочными и долгосрочными перспективами. Тем не менее, в отличие от традиционных источников капитала, где часто существуют творческие альтернативы финансирования, в конечном итоге № альтернативы для компаний, которые не соответствуют социальной планке и не имеют перспективы ведения бизнеса в обычном режиме или обходного пути в условиях катастрофического изменения климата.

Поскольку работа над ESG — это путешествие, на этом пути следует ожидать ухабов. Ни одна компания не идеальна. Ключевые тенденции могут быть упущены из виду, могут быть допущены ошибки, мошенническое поведение может проявить себя, а действия могут иметь непредвиденные последствия. Но поскольку социальная лицензия — это корпоративный «кислород», то есть без нее невозможно выжить, компании не могут просто ждать и надеяться, что все наладится. Вместо этого им нужно опережать будущие проблемы и события, закладывая цель в свои бизнес-модели и демонстрируя, что они приносят пользу множеству заинтересованных сторон и широкой общественности. У каждой фирмы есть скрытая цель — уникальный смысл существования, который отвечает на вопрос: «Что потеряет мир, если эта компания исчезнет?» Компании, которые закладывают цель в свою бизнес-модель, не только снижают риск; они также могут создавать ценность из своих ценностей. Например, Patagonia, американский ритейлер одежды и снаряжения для активного отдыха, всегда руководствовался определенной целью и смело заявлял, что «занимается спасением нашей родной планеты». Natura & Co, бразильская компания по производству косметики и средств личной гигиены, занимающаяся «продвижением гармоничных отношений человека с самим собой, с другими и с природой», направляет свои усилия ESG на такие инициативы, как защита Амазонки, защита прав человека, и охватывая цикличность. Многие другие компании из разных регионов и отраслей также используют ESG для достижения социального воздействия и дополнительных финансовых выгод.

3. Измерения могут быть улучшены с течением времени

Хотя измерения ESG все еще находятся в стадии разработки, важно отметить, что были достигнуты успехи. Измерения ESG будут улучшаться с течением времени. Они уже меняются; наблюдается тенденция к консолидации систем отчетности и раскрытия информации ESG (хотя дальнейшая консолидация не является неизбежной). Частные поставщики рейтингов и оценок, такие как MSCI, Refinitiv, S&P Global и Sustainalytics, со своей стороны, соревнуются в предоставлении проницательных, стандартизированных показателей эффективности ESG.

Существует также тенденция к более активному регулированию с более детальными требованиями. Несмотря на различия в оценке ESG, упор был сделан на более точное и надежное раскрытие информации, а не на меньшее количество точек данных или меньшую специфичность. Стоит также иметь в виду, что финансовый учет возник благодаря усилиям заинтересованных сторон, а не спонтанному регулированию, и не материализовался, полностью сформировался в соответствии с принципами и форматами, которые мы видим сегодня. Скорее, репортажи были продуктом долгой эволюции, а иногда и острых дебатов. Он продолжает развиваться и, в случае с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) и международными стандартами финансовой отчетности (IFRS), по-прежнему имеет различия. Эти различия, отражающие важность этих вопросов для заинтересованных сторон, не отменяют необходимости тщательной отчетности — во всяком случае, они усиливают ее.

Хотя аббревиатура ESG как конструкция, возможно, потеряла часть своего блеска, лежащее в ее основе предложение остается важным на принципиальном уровне.