Содержание
Банковское дело и финансы Украины: основные изменения и вызовы
%PDF-1.4
%
1 0 объект
>
эндообъект
2 0 объект
>
>>
эндообъект
3 0 объект
>
эндообъект
4 0 объект
>
транслировать
2018-10-18T13:39:42+03:002018-10-18T13:39:43+03:002018-10-29T08:32:43+01:00Adobe InDesign CC 2014 (Windows)uuid:fc5479e4-1591-418c -90a2-e5a1f33d4acexmp.did:6c367053-7889-ff4a-a21b-65238a50318dxmp.id:a6661d46-13ca-e348-8e41-0376aa371b12proof:pdfxmp.iid:70aa5578-c806-4f43-abef-5bff521ead72xmp.did:70aa5578-c806-4f43 -abef-5bff521ead72xmp.did:6c367053-7889-ff4a-a21b-65238a50318ddefault
application/pdf
Adobe PDF Library 11.0FalseВенский институт международных экономических исследований (wiiw) в сотрудничестве с Венской школой международных исследований, Посольством Украины в Австрии, Международным фондом «Возрождение», Центром экономической стратегии, CASE, VoxUkraine
конечный поток
эндообъект
5 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC /ImageI]
/XОбъект >
/ExtGState >
/Цветное пространство >
>>
>>
эндообъект
6 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст]
/ExtGState >
>>
>>
эндообъект
7 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC]
/XОбъект >
/ExtGState >
>>
>>
эндообъект
8 0 объект
>
/ProcSet [/PDF /текст /ImageC]
/XОбъект >
/ExtGState >
>>
>>
эндообъект
9[
Л! C-)ã7w|>nx:pƳb»[«2Ff{wLؿv| SuICZP/eւ%&_۟OCDRոs’=md10Pb)%d|ل!Pm-m6$Pa &0_»6}Gw)%`%jP6͋@ Sl6\VpNz̎F
$by@@4N
A(9F| )C
&ȚH= VlGJ&c-TT}$k
V Ì%,IEvn5iSI $}KQ ]6nP$Kב1؈ED~6okZcn斻e AEGGp(ϰ}T\ ld5@qm(I’E lF6ulڻKOfI0&_l7k5UظjSZg$6:.
0!k6_g~0
Украинский ПриватБанк обменивается мнениями с инвесторами
Майкл Тернер, IFR
7 Мин. Чтение
* Предложение о реструктуризации отклонено инвесторами
* Инвесторы требуют денежного вознаграждения
* Приват говорит, что доллары предназначены для депозитов
ЛОНДОН, 24 июля (IFR) — Настойчивость ПриватБанка в защите розничных вкладчиков за счет международных кредиторов угрожает подтолкнуть украинский банк к дефолту после того, как инвесторы отвергли попытку кредитора реструктурировать его долг.
Инвесторы по-прежнему открыты для переговоров с частным банком и изложили новый набор условий, которые повысят вероятность того, что они примут предложение о реструктуризации. Но если соглашение не будет найдено, ПриватБанк может объявить дефолт по своим долларовым облигациям.
ПриватБанк заявляет, что он не в состоянии погасить свой долларовый долг из-за постоянного изъятия твердой валюты розничными вкладчиками из украинской банковской системы.
Как и государственные Укрэксимбанк и Ощадбанк, Приват пытается пересмотреть условия погашения своего долга в иностранной валюте, поскольку экономические последствия конфликта Украины с Россией сильно сказываются на финансовом секторе.
Однако, в отличие от этих двух финансовых учреждений, ПриватБанк изо всех сил пытается заключить соглашение со своими кредиторами после того, как на прошлой неделе ему не удалось получить согласие держателей облигаций на предложение, которое предусматривало бы погашение его еврооблигаций на сумму 200 млн долларов США от 23 сентября 2015 года и 150 млн долларов США от февраля 2016 года. продлевается на срок до трех и пяти лет соответственно.
Если не будет сделано никаких дальнейших предложений, банк может объявить дефолт по своим облигациям 2015 года, что, в свою очередь, вызовет перекрестный дефолт по облигациям 2016 года.
СТАНОВЛЕНИЕ ПОЛИТИЧЕСКИМ
На фоне более широкой реструктуризации суверенного и связанного с государством долга Украины борьба за средства ПриватБанка становится все более политизированной.
Один из держателей облигаций ПриватБанка и член специального комитета, состоящего примерно из семи кредиторов банка, предположил, что правительство Украины блокирует выплаты кредитору.
«Приват в состоянии заплатить, но правительство еще не санкционировало необходимую покупку твердой валюты на межбанковском рынке, которая в конечном итоге должна быть получена от центрального банка», — сказал Дэниел Фрайфельд, основатель базирующейся в Вашингтоне Каллауэй Кэпитал Менеджмент.
Но старший менеджер ПриватБанка не согласен с тем, что правительство препятствует погашению.
«С такой формулировкой эта информация не соответствует действительности», — заявила ИФР заместитель председателя правления, директор казначейства Людмила Шмальченко. «Это заблуждение».
Шмальченко согласен с тем, что центральный банк Украины дал указание системообразующему ПриватБанку реструктурировать, а не погашать внешний долг.
Однако она настаивает на том, что интересы банка в удовлетворении потребностей частных вкладчиков соответствуют соблюдению иерархии структуры его капитала.
«В нынешних условиях, — сказал Шмальченко, — основным приоритетом ПриватБанка является погашение вкладов населения. ПриватБанк по-прежнему страдает от изъятия депозитов в СКВ, и эта негативная тенденция продолжается».
Депозиты в иностранной валюте в украинских банках сократились на 19,5% с начала года по состоянию на июнь, до 15,6 млрд долларов, свидетельствуют данные Национального банка Украины. Это произошло после падения примерно на 40% в 2014 году.
На ПриватБанк приходится около четверти депозитов населения Украины и 15% всех активов банковской системы страны, согласно данным НБУ.
«Их намерением была реструктуризация, а не дефолт», — сказала Евгения Слепцова, экономист Oxford Economics. «И мотивация реструктуризации вполне логична, учитывая состояние балансов большинства украинских банков из-за обесценивания гривны».
Она добавила: «Если у банка есть сомнения в том, что он сможет выполнить свои обязательства перед вкладчиками, поскольку его активы и ликвидность ухудшились, то у него есть ряд вариантов».
Эти варианты включают рекапитализацию центральным банком, привлечение нового капитала и реструктуризацию обязательств, кроме депозитов. Банкротство — крайняя мера, когда все другие варианты не сработали.
ЛУЧШИЕ УСЛОВИЯ
Однако инвесторы хотят улучшения условий обмена, первоначально предложенных ПриватБанком.
«Условия должны быть ужесточены, — сказал Фрайфельд из Callaway, — включая авансовый платеж в размере, скажем, 20%, равномерное распределение амортизации в течение следующих трех лет и повышение купона, которое Приват уже предложил. ”
Банк попросил инвесторов обменять облигацию на сумму 200 млн долларов США со ставкой 9,375%, выпущенную в сентябре 2015 года, на облигацию с доходностью 10%, выпущенную в январе 2018 года, и облигацию на сумму 150 млн долларов США, номиналом 5,799%, выпущенную в 2016 году, на облигацию со ставкой 11%, выпущенную в феврале 2021 года.
ПриватБанк также предложил выплатить 30% основного долга по новым 2018 годам в сентябре 2017 года.
Банк предложил платить кредиторам комиссию в размере 20 долларов США за каждую 1000 долларов США основной суммы долга. Предложение по облигациям 2015 года было одобрено инвесторами, но предложение по облигациям 2016 года не прошло. Поскольку сделка зависела от одобрения обеих облигаций, запрос согласия не удался.
Фрайфельд предупредил, что, если сделка с инвесторами не будет заключена, это может повредить способности ПриватБанка финансировать.
«Важно, чтобы банк заключил сделку с кредиторами, которая позволила бы ему в ближайшем будущем снова получить доступ к рынкам долгового капитала», — сказал он.
Условия, предложенные Фрайфельдом, соответствуют некоторым другим корпоративным реструктуризациям, которые произошли в Украине в этом году, включая железорудную компанию Ferrexpo, которая предоставила инвесторам 100 млн долларов США наличными авансом в рамках предложения об обмене в начале июля.
Шмальченко из Привата не стал вдаваться в обоснованность предложенных условий, но указал, что уже предложенные условия превосходят недавние сделки Укрэксима и Ощада в ходе их успешных процессов реструктуризации.
