Беларусь / Экономические исследования — Coface

основные макроэкономические показатели

	2019	2020	2021 (д)	2022 (ф)
Рост ВВП (%)	1,4	-0,9	2,5	-1,5
Инфляция (среднегодовая, %)	5,6	5,5	9,5	2,0
Сальдо бюджета (% ВВП)*	0,9	-2,9	-4,2	-3,0
Баланс текущих операций (% ВВП)	-0,9	-0,2	0,2	-2,0
Государственный долг (% ВВП)*	41,0	48,0	49. 1	51,0

(e): Оценка (f): Прогноз * Включены внебюджетные операции и обеспеченные долги государственных предприятий

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ

• Развитая транспортная сеть: плацдарм для китайского Шелкового пути благодаря выгодному географическому положению между Россией и Европой
• Относительно хорошо обученная и квалифицированная рабочая сила
• Крупный промышленный (31% ВВП в 2020 г.) и сельскохозяйственный (10% ВВП) секторы
• Небольшое неравенство и бедность встречаются редко

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ

• Жесткие санкции Запада в отношении страны после того, как Россия полностью поддержала ее вторжение в Украину
• Очень высокая политическая и экономическая (энергетическая, торговая и финансовая) зависимость от России
• Низкая географическая и отраслевая диверсификация экспорта
• Чувствителен к уровню цен на нефтепродукты (цена закупки договорная с Россией)
• Государство играет огромную роль в экономике (1/2 общей добавленной стоимости, 2/3 общей занятости)
• Плохое управление (высокий уровень коррупции, слабая правовая система, институциональная жесткость, отсутствие плюрализма)
• Денежно-кредитная политика не является независимой, центральный банк подчиняется непосредственно Президенту
• Сокращение рабочей силы

Оценка рисков

В разгар российско-украинского конфликта

Экономические перспективы Беларуси в этом году резко изменились после вторжения России в Украину при полной поддержке Беларуси 24 февраля. Россия использовала белорусскую территорию в качестве базы для запуска баллистических ракет и отправки воздушных и наземных войск. Кроме того, российская армия полностью обеспечивается экономической инфраструктурой и снабжением Белоруссии. США и Великобритания (ТОП-11 и ТОП-5 экспортных партнеров Беларуси соответственно) отреагировали на это санкциями в отношении 24 физических и юридических лиц, а также 2 государственных банков. ЕС (ТОП-2 экспортных партнера, получающих 190,3% всего белорусского экспорта) пошел еще дальше и нацелился на 42 человека (заморозив их активы и введя запрет на поездки), но также ограничил торговлю машинами для табачной промышленности, минеральным топливом, а также калием производителям удобрений, древесины и цементные изделия. Кроме того, затронут экспорт изделий из железа и стали, а также резиновых изделий, товаров двойного назначения и технологий, которые могут быть использованы в военных целях и целях безопасности. В общей сложности этот новый торговый запрет затрагивает 70% всего экспорта в ЕС, при этом 702 физических лица и 53 юридических лица находятся под санкциями. Из-за репутационного ущерба Беларуси вскоре могут последовать и другие страны. Кроме того, торговля с Украиной, на долю которой приходится 11% всего экспорта товаров, полностью прекратилась, в том числе из-за того, что Национальный банк Украины запретил любую торговлю иностранной валютой в белорусских рублях.

Россия, которая является важнейшим торговым партнером, на долю которого приходится 45% всего белорусского экспорта и 50% всего импорта, усилит свою поддержку, но не сможет полностью сбалансировать санкции со стороны Запада. Государственное потребление (57% ВВП) ухудшится в этом году, так как инфляция должна расти, теперь, когда цены на энергоносители подскочили из-за военного конфликта, и снизит покупательную способность людей. Это сильно ударит по населению Беларуси, так как падение численности занятых в связи с пандемией не компенсировалось и даже усугубилось из-за политических потрясений в 2021 году. Кроме того, частные инвестиции (22% ВВП), внутренние и особенно иностранных инвесторов (кроме российских), отпугнет военный конфликт. Центральный банк Беларуси повысил ключевую процентную ставку на 150 базисных пунктов до 9.0,25% в 2021 году и принял решение о дополнительном повышении ставки на 275 базисных пунктов в конце февраля 2022 года до 12% в ответ на крайнюю девальвацию белорусского рубля (20% в течение нескольких дней в феврале по отношению к евро и доллару США). В ближайшее время ожидается дальнейшее повышение ключевой процентной ставки для стабилизации рубля.

Публичные и внешние счета теперь полностью зависят от России

До 2019 года Беларусь импортировала российскую нефть по субсидированной цене, перерабатывала ее, а затем продавала по более высокой цене на мировом рынке. Это был основной источник государственного финансирования. С 2019 года, Россия изменила свои таможенные пошлины и систему налогообложения на нефть, чтобы Беларусь больше не могла получать прибыль от этого российского «налогового маневра». Однако в 2021 году Россия и Беларусь договорились минимизировать эти потери с января 2022 года. Вместе с сокращением расходов, связанных с COVID-19, это должно привести к сокращению государственного дефицита, но не остановит рост государственного долга. Более 90% этого долга номинировано в иностранной валюте. Внешний долг (70% ВВП) поровну делится между государством и компаниями, а 81% принадлежит России. Сальдо счета текущих операций резко превратится в дефицит, поскольку санкции со стороны Запада вступят в силу в отношении торговли товарами, а также в отношении баланса первичных инвестиций.

Беларусь перерезает последнюю нить к Западу

Отношения между Беларусью и Западом уже в конце 2021 года были на очень низком уровне. Президент Александр Лукащенко был переизбран на всеобщих выборах в августе 2020 года, что было расценено как несвободным, и голосование было омрачено массовым мошенничеством. Жестокая реакция режима Лукашенко на демонстрантов привела к тому, что ЕС, США, Великобритания и Канада ввели первый раунд санкций. В мае 2021 года белорусская авиадиспетчерская служба приказала ирландскому самолету, летевшему из Греции в Литву, совершить аварийную посадку в Беларуси, после чего задержать находившегося на борту белорусского оппозиционного журналиста. Это привело к дальнейшим и более строгим санкциям со стороны Запада. В ответ Лукашенко организовал миграционный кризис, заманивая мигрантов из Афганистана, Ирака и Сирии, позволяя им лететь в Беларусь, а затем подталкивая их к границам ЕС. Латвия, Литва и Польша закрыли свои границы, что оставило мигрантов посередине без всякой перспективы. Это снова привело к новым санкциям. Дальнейшую эскалацию этой ситуации в тот момент предотвратил президент России Путин. Из-за крайне высокой политической зависимости Лукащенко от Москвы Белоруссии пришлось вступить в войну как де-факто страна-сателлит России.

Последнее обновление: март 2022 г.

Top

bne IntelliNews — Беларусь повысит ставку ЦБ на 75 б.п. до 8,5% с 21 апреля

Поиск

Национальный банк Республики Беларусь / bne

By bne IntelliNews
15 апреля 2021

Национальный банк Республики Беларусь (НБРБ) повысит ключевую процентную ставку на 75 бп с 21 апреля до 8,5% для борьбы с ростом инфляции, сообщил банк 15 апреля, передает БЕЛТА.

Кроме того, ставка по кредитам овернайт банка будет повышена до 9,5%, а ставка по депозитам овернайт до 7,5% годовых, сообщили в Департаменте по связям с общественностью НБРБ.

Центральный банк отложил решение по ставкам в прошлом месяце из-за волатильности на рынке. Беларусь страдает от растущего ценового давления, как и большинство стран региона. Украина уже дважды повышала ставки, а Россия — один раз по тем же причинам.

 «В конце 2020 года ускорились инфляционные процессы, что было вызвано переносом на цены произошедшего ослабления белорусского рубля, а также шоками предложения на рынках отдельных продуктов питания. В начале 2021 г. инфляция продолжила ускоряться под влиянием дальнейшего роста мировых цен на продовольственные товары, а также на импортные непродовольственные товары, стоимость которых выросла для потребителя из-за роста логистических издержек и перебоев с поставками из-за к пандемии. Дополнительное проинфляционное воздействие на внутренний рынок Беларуси сформировалось в связи с отменой льготы по налогу на добавленную стоимость», — говорится в сообщении Центробанка.

В настоящее время инфляция превышает целевой уровень центрального банка в 5%. По состоянию на март 2021 года рост потребительских цен составил 8,5% в годовом выражении.

НБРБ опасается, что влияние скачков цен на продовольствие, а также последствия пандемии в виде удорожания импортных непродовольственных товаров могут быть более существенными для инфляции в Беларуси.

«В совокупности указанные факторы формируют предпосылки для сохранения повышенных инфляционных ожиданий экономических агентов в течение длительного времени, что повышает риски сохранения повышенной инфляции в будущем. В то же время слабый потребительский и инвестиционный спрос внутри страны будет несколько ограничивать инфляцию. В этих условиях в целях ограничения проинфляционных рисков и усиления мер по контролю над денежной массой Правлением Национального банка было принято решение о повышении ставки рефинансирования на 75 базисных пунктов», — говорится в сообщении ЦБ.

Эксперты прогнозируют снижение квартальных темпов роста потребительских цен, начиная со второго квартала. В то же время более раннее ускорение отразится на годовом уровне инфляции до конца текущего года. Ожидается, что годовой темп роста цен увеличится во втором квартале по сравнению с текущим значением, а затем снизится к концу года. В декабре 2021 года рост потребительских цен оценивается примерно в 7%. Предполагаемая среднесрочная цель составляет около 5%.

#Беларусь
#key

Взаимодействие с Geely считается жизненно важным для помощи Польше в присоединении к революции электромобилей.

Хотя текущая макроэкономическая буря вокруг Беларуси не благоприятствует доходам Беларуси в иностранной валюте, у нее, вероятно, будет достаточно, чтобы погасить свой долг, номинированный в иностранной валюте. Однако у него может не быть технической возможности сделать это.

Российский преемник McDonald’s «Вкусно и точка» скоро выйдет на белорусский рынок.

Российский экспорт СПГ в Европу вырос на ошеломляющие 50% за первые девять месяцев 2022 года, согласно данным ЕС, даже несмотря на то, что объемы трубопроводного газа упали на 80%, поскольку потребность Европы в газе превзошла усилия ЕС по сокращению зависимости от Русский газ.