Доллар снова за свое? Что происходит с курсом на черном рынке — Финансовые новости

Рассказываем, по какому курсу спекулянты продают доллар в воскресенье, 12 июня

Что происходит на черном рынке / Фото: Getty Images, Коллаж: Сегодня

В конце недели курс доллара на черном рынке претерпел небольшие изменения. И все же курс покупки в продаже отличается от того, каким он был в пятницу, 10 июня.

«Сегодня» просмотрели данные на специализированном сайте «Курс Украины» и рассказывают, что происходит с валютой 12 июня.

Реклама

Сколько стоит доллар

По состоянию на утро воскресенья средний курс продаж составляет 35,25 грн/долл. Средний курс покупки – 35,14 грн/долл.

Самый низкий курс продаж, который нам удалось найти, составляет 35,22 грн/долл. Самый высокий достиг 35,8 грн/долл.

В общем, ситуация выглядит так:

Реклама

Напомним, что 10 июня средний курс продажи составлял 35,29 грн (9 июня он был 35,25 грн/долл. ), а средний курс покупки – 35,11 грн (35,08 грн/долл.).

Сколько стоит валюта в банках

«Сегодня» писали, что 11 июня ситуация в банках выглядела так:

Реклама

• ПриватБанк – 35,2 грн/35,75 грн;
• Ощадбанк – 34,9 грн/35,9 грн;
• Укрэксимбанк – 34 грн/35,5 грн;
• Райффайзен Банк – 35,2 грн/36,3 грн;
• ПУМБ – 35,3 грн/36 грн;
• Monobank – 31,5 грн/32,6 грн.

Ранее в комментарии «Сегодня» финансовый аналитик Алексей Кущ рассказывал, что к нынешнему курсу в ближайшие пол года может добавиться еще 15% – девальвации. Осенью прыжок курса до 40 грн/долл. Кущ считает абсолютно реальным.

Кроме того, эксперт объяснил, почему курс на уровне 30 грн/долл. невозможен и нежелателен. Читайте также, какую замену доллару и евро нашли в Украине.

Валюта

Курс доллара в кассах банков (покупка/продажа)

1

ПУМБ

35. 8/36.3

2

ПриватБанк

35.5/36.3

3

Ощадбанк

35.7/36.15

4

Райффайзен Банк

36.4/37.1

5

Укрэксимбанк

36.2/36.7

6

Альфа-Банк

35.5/36.7

7

Укргазбанк

35.4/36.4

8

Универсал Банк

35.4/36.9

9

OTP Bank

31.95/35.0

ЗАПРАВКИ

Топливо сегодня

95+

95

ДТ

ГАЗ

47,99

—

51,59

26,01

49,50

49,00

53,00

25,21

49,50

49,00

53,00

24,93

49,93

48,68

53,47

25,47

51,99

—

56,99

26,47

51,99

49,94

53,49

26,09

52,00

49,18

52,99

25,82

52,00

51,00

55,00

26,85

52,00

51,00

55,00

26,91

—

47,40

52,00

25,74

Отставка Бориса Джонсона

Новая обложка The Economist

Рейтинг цен

Сколько стоит жилье в новостройках Киева (грн за м²)

1

Печерский

90 592

2

Шевченковский

57 791

3

Оболонский

54 494

4

Подольский

51 178

5

Голосеевский

46 989

6

Святошинский

36 659

7

Днепровский

35 882

8

Дарницкий

35 881

9

Деснянский

35 364

10

Соломенский

31 688

Прогноз 🔑

Язык денег

Еврооблигации — облигации, преимущественно в иностранной валюте. Их выпускают организации, правительства, крупные компании. Приставка «евро» не привязана к валюте. Она свидетельствует о том, что первые такие облигации выпустили именно в Европе, и торги сейчас ведутся в основном там.

ТОП-5 в сфере IT

Востребованные специальности

Программирование

Инженер

Системы управления предприятиями

Web-инженер

Web-мастер

Актуальные предложения 🔥

Выбор украинцев 🚘

Какие новые легковые авто покупали в июне

1

Toyota

456

2

Renault

327

3

Volkswagen

263

4

Hyundai

172

5

Skoda

168

6

Mitsubishi

162

7

BMW

120

8

Nissan

102

9

Mercedes

94

10

Ford

87

Подробнее

Must Know

Штрафы для владельцев животных в Украине

Выгул собак опасных пород без намордника — от 170 грн

Выгул собак в запрещенных местах — от 170 грн

Неубранные за животным экскременты — от 170 грн

Нанесение животным вреда имуществу или здоровью человека — от 1700 грн

Издевательство над животным — от 3400 грн

Детальнее

Классы жилья

В чем отличие?

Эконом

Обычно это типичные многоэтажки без чрезмерных архитектурных решений, похожие друг на друга, но их основная задача – универсальность и обеспечение квартирами как можно большего количества людей. В Киеве средняя цена за квадратный метр в «экономе» составляет 27 тыс. грн.

Комфорт

В таких домах предусмотрены зоны для хранения детских колясок или велосипедов, есть гардеробные, охрана на территории, улучшенная детская площадка и паркинг. В Киеве за такие квартиры в новостройках просят в среднем 35,3 тыс. грн за кв. м.

Бизнес

В новостройках есть большие подземные паркинги с одним паркоместом на квартиру. Обычно такие здания охраняются, есть консьерж, улучшенные детские площадки, а по уходу за территорией нанимают садоводов. Жители столицы в среднем платят 57,7 тыс. грн за квадратный метр в такой квартире.

Элит

Над дизайном жилья работают приличные дизайнеры. Территория охраняется, а паркоместа обустраивают с запасом. В таких жилых комплексах строят теннисные корты, бассейны, супермаркеты, частные школы и т.д. В Киеве один квадратный метр такого жилья стоит в среднем 98,8 тыс. грн.

Все о квартирах

статистика

Курс криптовалюты сегодня

Валюта

Цена, usd

Bitcoin (BTC)

19241. 28

Dogecoin (DOGE)

0.06

Ethereum (ETH)

1332.62

Litecoin (LTC)

53.62

Ripple (XRP)

0.52

Наша экономика

5 главных цифр

1

Потребительская инфляция

18%

2

Учетная ставка

25%

3

Официальный курс евро

29,7 грн

4

Официальный курс доллара

29,25 грн

5

Международные резервы

$22,8 млрд

Знать больше💡

Жизнь по двум курсам. Что бизнес думает о новациях НБУ отпустить наличный курс и к чему это приведет — Forbes.ua

Решение НБУ «отпустить» стоимость доллара на наличном валютном рынке и при этом оставить фиксированным курс, по которому компании продают и покупают валюту на межбанке, вызвало шквал критики со стороны бизнеса, ряда экспортеров и, в частности, IT-индустрии. Прежде всего потому, что новые правила создают два курса доллара, которые отличаются между собой на 25%. 23 мая – первый день, когда решение НБУ вступило в силу. Пострадал ли уже кто-нибудь от него?

21 мая Нацбанк отменил ограничение цены на наличный курс. До этого банкам запрещалось продавать наличные дороже 32,2 грн/$, была формула «официальный курс плюс 10%». Но сохранил ограничения для курсообразования на межбанке, цена доллара не может превышать официальный курс более чем на 1%.

Логика регулятора: необходимо выровнять условия для банков и черного рынка. «Сейчас на наличном рынке в основном покупают валюту для спекулятивного заработка, финансирования «серого» импорта, перевода сбережений в валюту, – говорится в разъяснении пресс-службы Нацбанка. – Ни одно из этих направлений не является критическим».

В первый рабочий день после отмены «потолка» банки повысили стоимость доллара почти на 5 грн – до 37,5 грн/$ на утро вторника, свидетельствуют данные портала «Минфин». Однако стоимость валюты на черном рынке наконец-то снизилась, остановившись почти на уровне банков – 37,7 грн/$. Официальный курс НБУ, по которому экспортеры могут продать валюту, остается на уровне 29,25 грн/$.

Айтишники и экспортеры против

«Курс должен быть один – рыночный», – безапелляционно утверждает Игорь Гуменный, президент UBC Group, экспортирующий оборудование. НБУ сделал половинчатое решение, что добьет украинского производителя, считает бизнесмен. К примеру, для агробизнеса из-за блокировки украинских портов стоимость логистики выросла в 2,5–3 раза, а теперь они потеряют еще 20% валютной выручки из-за курсообразования. Такая же ситуация в «остатках» работающей промышленности, считает он. «Нацбанк должен комбинацией рыночных и административных методов сделать единый курс, пусть даже это будет 32–35 на этом этапе», – говорит Гуменный.

Ситуация с курсом выглядит как дополнительный налог, говорит Владимир Патис, президент Украинской ассоциации мебельщиков, учредитель компании «Эскада-М». «Когда мы закупаем сырье на украинском рынке, все ориентируются на рыночный курс, – говорит Патис. – Вчера-позавчера украинские производители фанеры уже сообщили о том, что пересматривают цены». Он говорит, что компании теряют значительную часть прибыли на этой разнице. На внутреннем мебельном рынке работает максимум 5–10% компаний от довоенного рынка, и это преимущественно именно экспортеры, которые также имеют дополнительные расходы из-за проблем с логистикой товаров. «Можно ожидать, что из-за таких условий многие компании будут вынуждены уйти с рынка, – прогнозирует Патис. – А это сотни тысяч рабочих мест».

Но громче других возмутилось IT-сообщество. Львиная доля программистов в Украине официально зарегистрирована как физические лица-предприниматели, в частности для минимизации налоговой нагрузки До войны ФЛП платили 3% или 5% от дохода и 1430 грн ЕСВ вместо 41,5% зарплаты наемных работников (22% ЕСВ, 18% налога на доход физлиц и 1,5% военного сбора)

» data-title=»»>работодателей. А зарплаты в отрасли обычно привязывают к доллару. «Наши расходы – преимущественно зарплаты, которые оплачиваются в Украине. Они номинированы в долларах, – рассказывает совладелец Intellias Виталий Седлер. – Поэтому фактически всю нашу экспортную выручку мы конвертируем в гривню по официальному курсу». По данным Седлера, в I квартале 2022 года IT-индустрия принесла стране $2 млрд валютной выручки.

Если бы можно было получить средства со счета ФЛП в долларах, проблемы бы не было, отмечает совладелец Jooble Роман Прокофьев. Но работники IТ-компаний, чтобы воспользоваться зарплатами, как и другой ФЛП также должны продавать валюту на межбанке

» data-title=»»>бизнес, вынуждены продавать доллары по курсу 29,25 грн/$. «Чтобы отправить деньги жене за границу или оплатить бронежилет для ВСУ, в тот же день приходится покупать доллары, но уже по 38 грн/$, – возмущается Прокофьев. – На этой операции зарабатывает только банк».

Импортеры в плюсе

Мнения бизнеса из других отраслей разделились. Фармпроизводителю Darnitsa Group новые правила не добавили дискомфорта. Компания не испытывает проблем с покупкой валюты, поскольку сырье для фармацевтики относится к критическому импорту и покупается за безналичный расчет по низкому официальному курсу, говорит председатель совета директоров Дмитрий Шимкив. В то же время потребности и требования регулятора продавать валютную выручку за экспорт лекарств по низкому курсу нет, как это было в предыдущих валютных кризисах.

Есть сторонники фиксированного курса. НБУ правильно сделал, зафиксировав безналичный курс, поскольку это поможет удержать потребительскую инфляцию, считает владелец корпорации «Биосфера» Андрей Здесенко. Но он согласен с критиками, что под удар попадут граждане, выехавшие за границу и расплачивающиеся там гривневыми картами. Уменьшить отток безналичной гривни в наличную валюту можно было другим путем, считает он. Например, ввести дополнительную комиссию за снятие наличных за границей.

Что может ответить НБУ

Регулятор может как ввести новые ограничения, так и сделать шаги для приближения фиксированного курса к рыночному, считает директор департамента аналитических исследований Райффайзен Банка Александр Печерицын.

Решение «отпустить» наличный курс должно ограничить возможности для валютных спекуляций и скорректировать стоимость доллара на неофициальном рынке вниз, прогнозировал Печерицын еще в понедельник (его прогнозы оправдались).

Впрочем, банкир согласен, что пока курс безналичного рынка остается фиксированным, экспортеры будут заинтересованы в теневых схемах. «Так всегда случается, когда параллельно существуют разные обменные курсы и есть хотя бы небольшая возможность перевести свои операции в сегмент с более привлекательным курсом», – говорит он.

IТ-предприниматели уже грозятся вывести расчеты с работниками за пределы Украины. «Для IТ-сектора сейчас открыть счет в иностранном банке – не проблема, – отмечает Прокофьев. – Любая компания через неделю может перевести своих сотрудников на счета в международных банках и направлять валюту туда».

Ассоциация IОбъединяет более 110 компаний и 77 тыс. украинских ИТ-специалистов

» data-title=»»>Т Ukraine, возглавляемая Седлером, предлагает НБУ «подвинуть» официальный курс гривни вверх с учетом интересов экспортеров: приблизить официальный курс к рыночному, чтобы разница была не более 10%. Другое предложение – разрешить продавать часть экспортной выручки по коммерческому курсу с постепенным увеличением этой доли. Третье – сохранить возможность расчета картами и снятия наличных с них за границей в пределах 50 000 грн в месяц по курсу «официальный плюс 10%».

НБУ придется постепенно возобновить связь между наличным и безналичным сегментами валютного рынка во избежание ситуации, когда существует несколько валютных курсов одновременно, считает глава департамента макроисследований ICU Виталий Ваврищук. По его мнению, такая ситуация лишь усугубляет дисбалансы на валютном рынке.

Материалы по теме

Уже по 43: пять актуальных вопросов о курсе доллара

• Главная
• Экономика

Наталья МИЧКОВСКАЯ

23 сентября 09:30
0

Фото: Ковальчук Виктор / УНИАН

Курс доллара не устает преподносить сюрпризы. У нас и своих проблем, которые давят на гривну, выше головы, а тут еще соседи подлили масла в огонь, объявив частичную мобилизацию. 

Есть ли связь между валютным курсом в Украине и мобилизацией в РФ, стоит ли ожидать «доллар по 50» и каким должен быть курс в соответствии с индексом БигМака? «КП в Украине» вместе с экспертами ответила на самые актуальные «валютные вопросы».

1. Что с курсом?

В среду, 21 сентября, курс доллара резко подскочил и в четверг продолжил движение вверх. При этом разница между покупкой и продажей увеличивается.

22 сентября курс доллара на наличном рынке в покупке прибавил 40 копеек, а в продаже — 65 копеек. Европейская валюта в покупке подорожала на 20 коп., а в продаже — на 60 копеек.

В среднем курс доллара составляет 41,90/43,00 грн, евро покупают по 40,80 грн, а продают по 42,20 грн.

На «черном рынке» покупатели и продавцы приходят к консенсусу на отметках 42,8 грн за доллар и 41,9 грн за евро.

2. Связаны ли курс в Украине и мобилизация в России?

Одними из первых скачок курса доллара до нового максимума и заявление Путина по поводу мобилизации связали в единое целое в Reuters. По мнению аналитиков, заявление российского президента повлияло на рынки накануне очередного агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США. При этом европейские валюты пострадали от продажи на валютных рынках, поскольку новости из России усилили обеспокоенность экономическими перспективами в Европе, и без того пострадавшей от сокращения поставок газа.

Эксперты поясняют: сегодня любая геополитическая неопределенность усиливает доллар, то есть его курс растет по отношению к валютам других стран. Дело в том, что при любых рисках инвесторы направляют свои средства в «безопасные убежища», и сегодня это точно не Европа, которая находится слишком близко к войне.

— Всплеск активности и просадка гривны – это часть психологической реакции рынка на заявления Кремля, — уверен руководитель отдела аналитики ГК Forex club Андрей Шевчишин. — Покупатели и продавцы валюты закладывают в курс риски эскалации войны и ее затягивание, что, безусловно, отразится на экономике страны. Это эмоциональное движение сопровождается более активным ростом цены продажи валюты и слабым движением цены покупки. Это говорит о том, что банки и обменники также не были уверены в балансе рынка и предпочли расширить спред на фоне резко возросшего спроса.

Аналитик компании Esperio Александр Болтян считает, что курс доллара в Украине растет в связи с тем, что Россия объявила мобилизацию, а также из-за приближающихся холодов. Сопутствующим фактором может быть решение ФРС США повысить учетную ставку, что было очевидным событием на протяжении всего сентября.

— Как это часто бывает, сошлись несколько сильных событий, и валютный рынок отреагировал на это ростом спекулятивной деятельности, — поясняет Болтян. — Когда новостной фон неспокойный, валютные менялы начинают активничать. Но «рост спроса на валюту», о котором говорят банки, обусловлен не тем, что население действительно стало активнее покупать доллары и евро, а тем, что банки сами поддерживают накал страстей. Некому сейчас активнее покупать валюту, кроме бизнеса или самих банков. А увеличение разницы между покупкой и продажей является прямым доказательством того, что курс завышен спекулятивно.

При этом аналитик Даниил Монин считает, что скачок доллара вызван банальной причиной: уже месяц в Украину не поступает финансовая помощь с Запада. В связи с этим НБУ тратит золотовалютные резервы, но не хочет их тратить слишком быстро, поэтому курс постепенно растет.

3. Что будет с долларом в ближайший месяц?

Даниил Монин признается, что в этом вопросе он больше оптимистичен, чем пессимистичен.

— Думаю, государство способно удерживать курс на уровне 40-42 грн за доллар, — отметил эксперт в беседе с «КП в Украине». – Но не исключаю, что НБУ рассмотрит меры по девальвации официального курса с нынешних 36,57 грн за доллар до 39-40 грн.

Александр Болтян считает, что в Украине тенденция валютного рынка не будет негативной только в том случае, если банки будут сдерживать курсовую стабильность. Цены на энергоресурсы в мире не растут, спрос на валюту внутри страны не растет, соответственно, просто «девальвационные ожидания» из-за падения экономики – это недостаточный аргумент падения национальной валюты.

В то же время Андрей Шевчишин справедливо отмечает, что прогноз на следующий месяц будет зависеть от множества факторов, и неопределенность остается очень высокой. Тем не менее, говорит эксперт, можно констатировать, что девальвационные настроения сохранятся. А вот уровни и скорость ослабления гривны будут зависеть от поступающих новостей, внешней помощи и ситуации на фронте.

4. Реален ли доллар по 50?

Как известно, бюджетом на следующий год предусмотрен официальный курс 42 грн за доллар, а на конец года — 50 грн за доллар. Теоретически такой сценарий возможен, но на практике, скорее всего, такого падения гривны не будет.

— Думаю, что в Минфине просто подстраховались, — говорит президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. – Скорее всего, они и сами уверены, что выше 42 грн курс в 2023 году не поднимется. Но поскольку сегодня любые прогнозы очень приблизительны, может так случиться, что в какой-то момент курс будет, например, 45. И чтобы Минфин не ругали, что вместо их обещанных 42 мы имеем курс 45, делается такой прогноз: если будет все плохо, то ждите 50. Но, во-первых, все плохо не бывает. Во-вторых, в таком случае даже при курсе 45 в информпространстве будет продвигаться мысль, что ситуация под контролем: мол, ожидали вообще 50, а тут всего-навсего 45!

Кроме того, экономисты не устают напоминать о том, что доллар по 50 к концу года, заложенный в бюджете, — это сугубо технический параметр, необходимый для расчета показателей. Никакого отношения к реальному наличному курсу он не имеет.

Кстати, согласно результатам исследования, проведенного «Райффайзен Банком» и компанией Gradus Research, при планировании бюджетов на 2023 год руководители украинских компаний закладывают стоимость валюты в среднем на уровне 43 грн за доллар.

5. А что с индексом БигМака?

С возобновлением работы «Макдональдса» у нас снова появилась возможность посчитать индекс БигМака. Соответствующие расчеты произвел заместитель председателя налогового комитета Верховной Рады Ярослав Железняк.

«Ждали открытия McDonald’s? – написал Железняк в своем Телеграм. — Я ждал, потому что теперь можно посчитать индекс БигМака для гривны, который The Economist не включил в свой июльский апдейт. Этот индекс издание рассчитывает с 1986 года, чтобы таким образом проанализировать, насколько «корректны» курсы национальных валют по отношению к доллару. По теории паритета покупательной способности при адекватном курсе валют один и тот же продукт будет стоить одинаково в разных странах».

Итак, сейчас БигМак в Украине стоит 101 грн. На момент расчета июльского индекса БигМак в США стоил $5,15. Выходим на соотношение 1:19,6. Получается, что согласно ценам БигМака официальный курс должен составлять 19,6 грн за доллар.

То есть гривна недооценена почти вдвое, но, к сожалению, НБУ данные аргументы не рассматривает. ​

Новости по теме:
валюта
Обмен валют
доллар
курс доллара
курс гривны

Подписывайтесь на нас в соц. сетях

гривен снова падают | Финансовый обозреватель: Экономия | Господарка | Польша

20.03.2017

Стремительная девальвация гривны, несмотря на относительно стабильную макроэкономику, вызывает недоумение у украинских экономистов. МВФ предупреждает, что более глубокая девальвация приведет к увеличению долга, что может поставить страну на грань банкротства.

Официальный курс украинской валюты, установленный Национальным банком Украины, вырос с 34,8 грн за доллар в августе 2016 года до почти 37,5 грн за доллар в середине января. Курс на межбанке в январе был почти на 30 копеек выше курса НБУ. На черном рынке (который в настоящее время обслуживает большинство операций по обмену валюты в Украине) средняя цена в августе составляла 35 грн за 1 доллар США, а уже превышает 39 грн.в январе 2017 г. При этом в бюджете на 2017 г. заложен среднегодовой обменный курс на уровне 37,2 грн за 1 долл. США.

Пункты обмена валюты появляются как грибы после дождя, а Украина потихоньку движется к долларизации экономики. Это особенно легко, когда в страну текут миллиарды долларов и евро, заработанные экономическими эмигрантами на Западе.

Вызвать колебания курса гривны очень легко – украинский валютный рынок в настоящее время очень мелкий – ежедневный оборот на межбанковском рынке достигает всего 200-300 миллионов долларов США.

Девальвация гривны пойдет на пользу олигархическим корпорациям, экспортирующим продукцию низкой переработки – в основном металлургию, которая использует собственные ресурсы и не зависит от поставок импортных комплектующих. Гривневые издержки производства падают прямо пропорционально девальвации национальной валюты (девальвация предшествует корректировке цен на внутреннем рынке), а прибыль, исчисленная в иностранной валюте, остается на международном уровне. Выгодна девальвация и российским банкам, допущенным руководством НБУ к узкому кругу привилегированных на межбанковском рынке лиц, которые перепродают относительно дешево приобретенный доллар с солидной маржой на открытом рынке.

С другой стороны, девальвация разоряет малые и средние предприятия, работающие на внутреннем рынке, а также негативно влияет на основу украинского экспорта – агропродовольственный сектор, который в настоящее время приносит 42% всей экспортной выручки.

По мнению аналитиков аграрного рынка, снижение курса национальной валюты будет означать увеличение стоимости закупки импортных семян и средств защиты растений. В долгосрочной перспективе это означает рост цен на сельскохозяйственные культуры, что ударит по предприятиям пищевой промышленности, снизив их маржу.

«В этих условиях некоторые компании не смогут оставаться конкурентоспособными, и есть риск, что количество производителей уменьшится», — говорит Богдан Шаповал из Украинского совета по экспорту продовольствия (UFEB).

НБУ пока спокоен

Национальный банк Украины дает обнадеживающие разъяснения. В ноябре говорилось, что резкая девальвация гривны стала следствием повышенного спроса на валюту перед Рождеством.

«Не думаю, что это большой риск. В любом случае у нас есть повышенный спрос на валюту, но в конце года эта тенденция должна измениться, потому что люди обычно продают валюту, чтобы купить подарки и подготовиться к Новому году», — сказал заместитель председателя НБУ Олег Чурий. .

Несмотря на заверения ЦБ, ситуация продолжала ухудшаться. В середине января курс на межбанке приблизился к отметке 38 грн за 1 доллар, а на черном рынке доллар продавался за 39 грн.

Значит НБУ нашел другое объяснение. По словам чиновников, ответственных за состояние украинской валюты, на этот раз вина лежит на американцах, которые праздновали День Мартина Лютера Кинга.

Без последствий

В середине января НБУ наконец-то признал, что проблема с гривной нарастает. 17 января  ^{года 90 040 совет Центробанка издал постановление, в котором утверждает, что продолжающаяся девальвация гривны является «временным явлением» и подчеркивает, что «нет фундаментальных факторов, которые бы способствовали стимулированию девальвационных процессов». ». Однако совет дал ряд рекомендаций Правлению НБУ, которые должны стабилизировать ситуацию:}

• для мониторинга валютного рынка и рисков для стабильности национальной валюты, в частности, в отношении достижения целевых показателей инфляции и финансовой стабильности;

№

• провести тщательный анализ влияния изменения сезонных факторов на уровень спроса и предложения иностранной валюты на межбанковском рынке и разработать защитные механизмы для снижения колебаний валютного курса, связанных с сезонными факторами;
• использовать различные формы валютных интервенций;
• вести активную информационную политику, которая позволит выяснять причины колебаний на валютном рынке.

Правительству и НБУ совместно:

• усилить координацию при прогнозировании доходов и расходов бюджета, при обсуждении в парламенте законопроектов, касающихся банковской деятельности и валютного регулирования;

№

• принять меры по обеспечению планомерного возмещения излишне уплаченного НДС предприятиям с целью равномерного распределения во времени притока гривны на рынок.

Однако почти одновременно центральный банк объявил о мерах, которые еще сильнее ударят по национальной валюте. Вместо того, чтобы снабжать рынок долларами и таким образом поддерживать падающую гривну, НБУ будет копить валюту в хранилище, еще больше увеличивая ее дефицит на рынке.

«Задачи те же — капитализация банков, накопление валютных резервов, либерализация валютного рынка. В прошлом году мы купили с рынка 1,6 млрд долларов, полностью выполнив обязательства НБУ, содержащиеся в программе сотрудничества с МВФ. В 2017 году мы хотим накопить не менее $1,5 млрд», — сообщил в интервью агентству «ЛигаБизнесИнформ» заместитель Председателя НБУ Олег Чурий.

Причин для девальвации нет

«Девальвация гривны в Украине носит искусственный характер», — считает председатель Комитета экономистов Украины Андрей Новак.

«Искусственная девальвация призвана вызвать инфляционный эффект, что позволит номинально пополнить Государственный бюджет и местные бюджеты. Это также соответствует ожиданиям экспортеров — крупных финансово-промышленных групп и «хозяев» политических сил, представленных в парламенте», — комментирует он.

По его мнению, экономических оснований для девальвации гривны уже больше года нет. Это результат значительной макроэкономической поддержки со стороны Запада и валютных переводов от экономических эмигрантов, в результате которых физические лица продали на рынке на 2,5 млрд долларов больше, чем купили.

По оценке Олега Устенко из Blazer Foundation, вина за падение стоимости гривны лежит на НБУ, который совершает тактические ошибки и скупает валюту, а не успокаивает рынок и стабилизирует курс.

«Чем слабее гривна, тем легче покрыть расходы бюджета, купить доллары у экспортеров и погасить долг перед МВФ. В таких условиях шансов на развитие нет», — комментирует экономическая газета «Деловая столица».

Авторы анализа указывают на инфляционно-девальвационную модель наполнения украинского бюджета. После свержения бывшего президента Виктора Януковича инфляция и девальвация использовались правительством как единственный способ починить дырявый государственный бюджет. Счета сбалансированы, но такие действия разрушают украинскую экономику и, следовательно, подпитывают дальнейшую потребность в девальвации, потому что для покрытия расходов требуется больше денег.

МВФ: все может стать еще хуже

В своем осеннем анализе, который сопровождал проект меморандума между Украиной и Международным валютным фондом, МВФ предположил, что при отсутствии реальных экономических реформ в 2017 году курс гривны к доллару может даже достичь уровня 55,9 грн за доллар, и тогда долг Украины достигнет 116% ВВП. По их мнению, вызванный этим шок для экономики приведет к ситуации, при которой через год Украина станет полностью банкротом — ее долг вырастет до 160% ВВП.

Теги

Связанные статьи

Финансовые рынки
27.08.2021

Опыт конвертации кредитов, деноминированных в швейцарских франках

Рубрика: Финансовые рынки
27.08.2021

Необходимо ли центральным банкам поддерживать конвертацию кредитов в швейцарских франках? Венгрия, Хорватия и Румыния имеют разный опыт в этом отношении. Результаты, наблюдаемые в этих странах, показывают, что помощь со стороны центральных банков не всегда является очевидным ответом.

Финансовые рынки
10. 12.2021

Между Тель-Авивом и Иерусалимом, с шекелями в кошельке

Рубрика: Финансовые рынки
10.12.2021

Чаще всего приходится слышать о долларе, евро или швейцарском франке. Время от времени упоминается фунт, а иногда иена. Пресса часто сообщает о новых валютах, таких как турецкая лира, российский рубль или какая-либо латиноамериканская валюта. Но вряд ли когда-нибудь мы услышим что-нибудь об израильском шекеле. Жаль.

Финансовые рынки
28.01.2022

Нужна ли национальная валюта?

Рубрика: Финансовые рынки
28.01.2022

Наличие национальной валюты может облегчить достижение национальных экономических целей. Он также может быть полезен при возникновении чрезвычайных ситуаций и защищает граждан от возможных проблем, связанных с принуждением к использованию иностранной валюты. Это часть суверенитета.

кубинцев манипулируют обменными курсами, цены стремительно растут, поскольку песо падает до 30-летнего минимума теперь БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

ГАВАНА, 9 сентября (Рейтер) — Райдер Гонсалес помогает управлять небольшим кафе в туристическом центре Гаваны, что является проблемой в стране, где основные продукты для кафе, такие как молоко и мука, иногда бывают дефицитом. даже невозможно найти.

Но в последнее время, по его словам, кубинское песо, которое на этой неделе упало до 30-летнего минимума на неформальном рынке, согласно независимому онлайн-трекеру El Toque, превратило даже простое меню магазина в головную боль. .

Гонсалес должен покупать ингредиенты в продуктовых магазинах, которые продаются в долларах, но взимают плату с клиентов в песо. По мере того, как песо слабеет, ему нужно больше их для покупки того же количества ингредиентов, и поэтому он должен поднять цены.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

«Каждый день мы должны печатать новые меню (с новыми ценами)», — сказал Гонсалес Рейтер, когда его кафе готовилось к открытию ранним утром на этой неделе. «Наши клиенты, конечно, недовольны».

Так не должно было быть. В начале августа кубинское правительство вновь открыло торговые дома, закрытые почти два года для граждан и туристов, по льготной ставке наравне с процветающим черным рынком, что, по его словам, поможет стабилизировать песо.

«Государство должно восстановить контроль над обменным курсом», — заявил министр экономики Алехандро Хиль во время объявления. «Мы будем защищать наш… курс на уровне 120 песо за доллар».

Тем не менее, черный рынок не изменился.

В четверг песо упал до 155 за доллар, сообщает El Toque, что является самой низкой точкой со времен так называемого «особого периода» на Кубе, глубокой экономической депрессии, последовавшей за крахом бывшего благодетеля Советского Союза в 1991 году.

«Цена доллара — это цена, по которой вы его находите, а не та, которую хочет навязать правительство», — сказал Рикардо Торрес, кубинский экономист из США. «Реальность такова, что правительство не решило основные проблемы».

Торрес говорит, что рекордная эмиграция кубинцев — более 180 000 человек прибыли на границу США и Мексики в прошлом году — является одним из чрезвычайных факторов, обусловивших резкое падение песо.

Если каждому из этих мигрантов нужно было 8000 долларов по скромным меркам, чтобы совершить это путешествие, то спрос на доллары превышает 1,4 миллиарда долларов, по крайней мере, часть из которых, вероятно, была куплена на черном рынке Кубы, сказал Торрес.

«Это деньги, которые ушли все вместе, эти люди купили валюту на Кубе, валюту, которой уже не хватало, и взяли ее с собой», — сказал он.

Эти доллары не пополняются, сказал он, потому что туризм, экспорт и денежные переводы — ключевые источники столь необходимых долларов для остро нуждающейся Кубы — не смогли восстановиться до допандемического уровня под давлением продолжающихся санкций США и колеблющаяся мировая экономика.

У кубинцев не было другого выбора, кроме как торговать долларами на черном рынке с 2020 года, после того как правительство закрыло свои торговые дома, чтобы остановить потерю твердой валюты, необходимой для покупки товаров за пределами Кубы.

После того, как в прошлом месяце правительство вновь открыло официальный рынок обмена, у многих обменных пунктов, известных под инициалами CADECA, выстроились длинные очереди, чтобы воспользоваться изначально выгодными курсами.

С тех пор очереди сократились, отчасти из-за все еще ограниченной доступности наличных денег.

Мойзес Гонсалес, художник и скульптор, который на этой неделе стоял в очереди примерно из 80 кубинцев в CADECA в престижном районе Ведадо, был одним из счастливчиков.

Возможность легального обмена, по словам Гонсалеса, «намного лучше, потому что нам не нужно рисковать на черном рынке».

Другие, однако, такие как Хулио Сезар, 36-летний гид по туризму, несколько месяцев не работавший из-за нехватки иностранных посетителей, не имеют возможности зарабатывать доллары и поэтому вынуждены сводить концы с концами на несколько песо — каждый день стоит меньше — что они могут собрать.

Для него урок нарастающего валютного кризиса ясен.

«Каждый, у кого нет иностранной валюты на Кубе, облажался.»

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Репортажи Дэйва Шервуда и Reuters TV
Под редакцией Алистера Белла

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

ФРОНТЛАЙН/МИР . Сьерра-Леоне — торговцы оружием. Украина: Нажива на незаконном оружии

США настроены скептически Переговоры между ООН и Россией освободят захваченное украинское зерно

Российские официальные лица предлагают разрешить украинскому зерну безопасный проход через российскую блокаду в обмен на ослабление санкций.

Мартин Гриффитс, один из официальных представителей ООН, возглавлявший переговоры, во время своего визита в Москву встретился с российскими представителями министерств обороны и иностранных дел по поводу блокады Россией портов Черного моря на Черном море. | Майкл М. Сантьяго / Getty Images

Организация Объединенных Наций пытается заключить сделку с Россией, чтобы позволить Украине возобновить экспорт зерна через Черное море. Однако представители администрации Байдена и законодатели весьма скептически относятся к тому, что Россия действует добросовестно.

Основная причина их пессимизма: недавние комментарии президента России Владимира Путина и российских официальных лиц о том, что они ослабят блокаду украинских портов, если взамен Запад снимет экономические санкции с Москвы. Это предложение «осложняет» «хрупкие» переговоры, заявил представитель ООН POLITICO незадолго до того, как в пятницу высокопоставленный представитель ООН по гуманитарным вопросам завершил двухдневные переговоры о блокаде в Москве. Один американский чиновник назвал предложение Москвы «дипломатией вымогательства» и заявил, что США не согласятся на сделку, которая снимет какое-либо экономическое давление на Кремль.

Любая сделка, позволяющая Украине экспортировать зерно до сбора урожая яровой пшеницы, станет крупным прорывом, и официальные лица США и мировой бизнес внимательно следят за переговорами России с ООН, а также отдельными переговорами с Турцией о разрешении безопасного прохода для Украинское зерно на мировые рынки. Блокада перевернула глобальные торговые пути, угрожая финансово задушить Украину и усугубить кризис голода во всем мире. Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерриш пытается заключить сделку, которая обеспечит безопасный выход украинских и российских экспортных продуктов питания и удобрений на зарубежные рынки.

Мартин Гриффитс, один из официальных лиц ООН, возглавлявший переговоры, встретился с российскими представителями министерств обороны и иностранных дел по поводу российской блокады портов Украины на Черном море во время своего визита в Москву, по словам второго представителя ООН. ООН отказалась сообщить, обсуждали ли Гриффитс или Ребека Гринспан, другой официальный представитель ООН, ведущий переговоры, призывы России к ослаблению санкций во время их обсуждений. Официальных лиц США нет в комнате во время переговоров, но Государственный департамент и представитель ООН по отдельности подтвердили, что делегация ООН недавно проинформировала официальных лиц США об обсуждениях.

«Суть в том, что, помимо использования наземных маршрутов, нам необходимо восстановить и запустить порты, чтобы мы могли увеличить поставки продовольствия для наиболее нуждающихся», — сказал представитель Государственного департамента.

Постоянный представитель США в ООН Линда Томас-Гринфилд выразила общую поддержку Соединенными Штатами первоначальных переговоров, но также отметила, что нет никаких санкций, запрещающих России экспортировать собственные продукты питания и сельскохозяйственные продукты, такие как удобрения, как предложил Путин. Помощники Госдепартамента, похоже, больше других в администрации Байдена надеются на переговоры, но большинство чиновников заявили, что ждут дальнейшего развития переговоров, чтобы увидеть, откажется ли Россия от своих призывов к ослаблению санкций.

«Трудно добросовестно относиться к предложениям России, учитывая, как они активно и преднамеренно уничтожают продукты питания в Украине и усугубляют глобальную продовольственную безопасность», — сказал представитель США, имея в виду продолжающиеся обстрелы российских войск украинскими сельскохозяйственными объектами и полями.

Республиканцы на Капитолийском холме также возмутились призывами России к ослаблению санкций. Сенатор от штата Айдахо Джим Риш, главный республиканец в Комитете по международным отношениям, заявил в интервью, что требование Москвы об ослаблении санкций в обмен на снятие блокады Черного моря равносильно «шантажу».

«Путин ведет войну с другими невинными людьми по всему миру, держа в заложниках украинские продукты питания и связанный с ними экспорт», — сказал Риш.

Американские законодатели, однако, настаивают на том, чтобы администрация Байдена помогла Украине вновь открыть ее черноморский порт Одесса, единственный порт страны, который все еще находится под их контролем. Но администрация Байдена на данный момент исключила отправку военных кораблей в регион, что может привести к возмездию со стороны России. Объединенный комитет начальников штабов генерал Марк Милли заявил журналистам во вторник, что разминирование портов Украины и преодоление морской блокады России «было бы военной операцией высокого риска, которая потребует значительных усилий».

Вместо этого администрация планирует продолжать посылать оружие, чтобы помочь Украине отбиться от российских войск, атакующих Одессу и восточные районы страны, одновременно настаивая на открытии дополнительных наземных маршрутов для перевозки зерна.

Чиновники Байдена изначально не решались публично связать российское вторжение в Украину с вероятной разрушительной нехваткой продовольствия и ростом цен во всем мире, опасаясь, что это вызовет ненужную панику у американцев (поскольку США являются крупным экспортером зерна, внутренний рынок изолирован от худшего шоков, связанных с Украиной). Но в последние несколько недель президент все чаще предупреждает о том, что российская блокада наносит долгосрочный ущерб мировой экономике и перегружает продовольственные системы, одновременно повышая и без того высокие цены на продовольствие. Обсуждая более 20 миллионов тонн зерна, застрявшего в портах Украины, Байден отметил, что «обычно это уже было бы экспортировано на мировой рынок», — сказал Байден во время выступления по экономике в пятницу. «Но из-за путинского вторжения и блокады порта, из которого они могли вывезти это зерно для остального мира, это не так».

А президент Украины Владимир Зеленский предупредил на этой неделе, что наносящая ущерб военная блокада России в Черном море угрожает спровоцировать массовый голод, протесты и миграцию по всему миру на фоне растущего глобального голода. Официальные лица США ожидают, что глобальные последствия усугубятся летом, что может привести к массовым беспорядкам этой осенью.

Есть небольшие признаки прогресса в других усилиях по вывозу зерна из Украины. Президент Беларуси Александр Лукашенко, союзник Путина, заявил Гутерришу в ООН в пятницу, что Беларусь готова обсудить разрешение Украине отправлять зерно через свою территорию в порты Балтийского моря, если Беларусь также сможет использовать эти порты для доставки товаров.

Председатель Африканского союза, президент Сенегала Маки Салл, также встретился с Путиным в пятницу и планировал надавить на него в связи с блокадой, из-за которой критически важные запасы продовольствия из многих африканских стран уже пострадали от сильной засухи.

• Рубрика:
• Джо Байден,
• Джо Байден 2020,
• Организация Объединенных Наций,
• Джим Риш,
• Украина,
• Война России с Украиной

90 000 евро и фунт упадут, если разразится военный конфликт

• Наш Facebook
• Наш Твиттер
• Смотреть канал на Youtube

• Аппетит к риску в заложниках новостей Украины
• Резкие колебания защитной валюты
• Цены на энергоносители достигли нового 7-летнего максимума
• Европа и евро уязвимы перед энергетическим кризисом
• Реакция рынка все еще сохраняется
• Ищем сравнения с Крымом
• Дальнейшие головные боли для центральных банков

Реакция крупных рынков на новости Украины, падение евро и фунта стерлингов, если разразится военный конфликт на Украине.

Резкие движения по классам активов также еще больше усложнят решения центральных банков по процентным ставкам и вызовут дальнейшую волатильность.

Согласно ING; «Эта неделя станет ключевой для оценки того, как развивается геополитическая ситуация в Украине».

Если ситуация ухудшится, японская иена, швейцарский франк, доллар США и золото могут вырасти. Цены на нефть также снова подскочат.

Евро потеряет свои позиции, и произойдет падение таких валют, как австралийский и новозеландский доллары, в то время как фунт стерлингов также будет уязвим.

Если на фоне дипломатических успехов произойдет устойчивое ослабление напряженности и признаки деэскалации, эти тенденции изменятся с падением иены и швейцарского франка. Евро укрепится по отношению к доллару, и фунт также получит некоторую поддержку.

Аппетит к риску стал заложником Украины Последние новости

Акции Уолл-стрит резко упали поздно вечером в пятницу, а европейские фондовые биржи также резко упали в понедельник. Немецкий индекс DAX снизился, а индекс FTSE 100 потерял почти 2%.

Сюзанна Стритер, старший аналитик по инвестициям и рынкам в Hargreaves Lansdown, отметила дальнейшую угрозу доверию инвесторов; «По мере того, как шторм COVID, казалось, отступал, растущее ожидание вторжения в Украину стало новой угрозой, которая сейчас нервирует инвесторов»9.0005

Она добавила; «Двойная проблема надвигающегося конфликта и резкого роста цен (на нефть), вероятно, является причиной падения доверия инвесторов».

Золото достигло 8-месячного максимума около 1880 долларов за унцию, после чего упало почти до 1850 долларов.

Виктория Школар, руководитель отдела инвестиций в интерактивном инвесторе прокомментировала; «Геополитическая напряженность между Россией и Украиной вызвала нервозность в начале недели, когда европейские рынки открылись в минусе, упав до трехнедельного минимума из-за путешествий и отдыха и банковского сектора».

Добавлен Нил Уилсон из Markets.com; «Банки страдают, поскольку они не только связаны с Россией из-за непогашенных кредитов (SocGen, UniCredit и т. д.), но и опасаются, что Россия может быть отрезана от платежной сети Swift».

Настроения, однако, стали заметно более оптимистичными во вторник после сообщений о том, что Россия отвела часть войск от границы с Украиной, а акции выросли.

MUFG отмечено; «Рынки могут внезапно развернуться в связи с событиями в Украине, что означает, что агрессивный риск, скорее всего, пока останется приглушенным».

Резкие колебания защитной валюты

Иена и швейцарский франк продемонстрировали чистый рост в понедельник, так как спрос на защитные активы увеличился. Однако во вторник произошел разворот, поскольку аппетит к риску восстановился.

Unicredit прокомментировал; «Напряженность вокруг Украины влияет на валютный рынок по обычным каналам, т. е. отдавая предпочтение валютам-убежищам в ущерб валютам с высоким бета-тестированием и повышая подразумеваемую волатильность».

Любая новая эскалация российско-украинского конфликта может спровоцировать резкие продажи на мировых фондовых рынках.

В этой среде также будет высокий спрос на японскую иену и швейцарский франк, а золото также, вероятно, снова вырастет.

Валюты, чувствительные к риску, обычно уязвимы, особенно австралийский доллар.

ING прокомментировал; «Эти две валюты (доллар США и иена) — а также швейцарский франк — должны оставаться в торгах до тех пор, пока мы не получим признаки того, что дипломатическое решение не за горами».

Цены на энергоносители достигли новых 7-летних максимумов

Цены на нефть также резко выросли, так как мировые ориентиры достигли 7-летнего максимума в начале этой недели. Цена на нефть марки Brent поднялась выше $96,0 за баррель, после чего во вторник опустилась ниже $94,0 за баррель.

Если Россия предпримет военные действия, США и Европа пригрозили ввести жесткие санкции против России, которые повысят риск снижения экспорта российской нефти и окажут дополнительное повышательное давление на цены на нефть.

Джованни Стауново, товарный аналитик UBS; «Участники рынка обеспокоены тем, что конфликт между Россией и Украиной может нарушить поставки».

Добавлен аналитик OANDA Эдвард Мойя; «Если произойдет перемещение войск, нефть марки Brent без проблем поднимется выше уровня 100 долларов. Цены на нефть останутся чрезвычайно волатильными и чувствительными к дополнительным обновлениям, касающимся ситуации в Украине».

Учитывая их экспорт энергоресурсов, высокие цены на нефть обеспечат некоторую защиту канадскому доллару и норвежской кроне.

Изменения цен на энергоносители также в некоторой степени смягчили бы влияние фунта стерлингов, уменьшив возможности для роста в случае ослабления напряженности.

Европа и евро подвержены энергетическому кризису

Валютные рынки будут чувствительны к изменениям цен на энергоносители, особенно с учетом влияния на инфляцию и тенденции роста.

Дальнейший всплеск вызовет новый виток беспокойства по поводу перспектив еврозоны.

По данным Commerzbank; «Зависимость Европы от российских энергоресурсов делает циклические экономические показатели еврозоны особенно уязвимыми в случае эскалации конфликта в Украине».

Все согласны с тем, что еврозона будет потенциально наиболее уязвимой.

ING отмечено; «Единая валюта выглядит немного более уязвимой на данном этапе, в том числе из-за ее чувствительности к украинской ситуации».

Добавлен Nomura; «Любое вторжение в Украину, скорее всего, приведет к снижению рисков на рынках и погоне за безопасными убежищами, такими как доллар США».

По данным Scotiabank; «EUR/USD рискует упасть до 1,10, если Россия в ближайшие дни вторгнется на территорию Украины».

Учитывая его чувствительность к условиям риска, фунт также будет иметь тенденцию к падению, если опасения в Украине усилится.

Добавлен Scotiabank; «Российское вторжение в Украину, вероятно, вызовет потери фунта стерлингов ниже 1,34 с возможной проверкой зоны 1,32».

Реакция рынка все еще сдержана

Несмотря на то, что были значительные движения, общая реакция рынка все еще относительно сдержана.

ING прокомментировал; «Вчерашняя поддержка на уровне 115,00 в USD/JPY является, на наш взгляд, явным признаком того, что рынок далек от ценообразования по сценарию черного лебедя, то есть полноценному вторжению в Украину. Таким образом, существует значительный риск снижения валют с высоким бета-коэффициентом, и в частности европейских, в случае дальнейшей эскалации напряженности. ».

Маршалл Гиттлер, руководитель отдела инвестиционных исследований BDSwiss Group, также отметил, что рыночные условия были относительно спокойными; «Хотя месячный разворот риска EUR/USD переместился на отрицательную территорию, показывая, что теперь люди хотят защиты от падения, разница между их месячным и годовым прогнозами незначительна. Если бы их беспокоила война, то одно- и двухмесячные RR были бы значительно ниже, чем долгосрочные».

В поисках сравнения с Крымом

Рынки неизбежно ищут исторические сравнения, пытаясь оценить потенциальное влияние на этот раз.

В этом контексте было проанализировано вторжение России в Крым в 2014 году. Общая реакция рынка была ограниченной: пара EUR/USD потеряла позиции по мере роста напряженности, но не ослабла после фактического вторжения.

По данным BD Swiss’ Gittler; «Я не уверен, насколько сопоставимы эти два события. Российское вторжение в Крым было ограниченным по масштабам и не касалось никого за пределами страны. На этот раз вполне может вмешаться НАТО, что может привести к гораздо большему пожару. В пятницу мы увидели большой скачок в золоте и серебре».

Дальнейшие головные боли для центральных банков

Более высокие цены на энергоносители стали важным компонентом всплеска инфляции с рекордно высоким уровнем инфляции в евро.

Глобальные центральные банки переключились на более ястребиный рыночный уклон в ответ на опасения по поводу инфляции, и дальнейший рост цен на нефть усилит эти опасения по поводу инфляции.

Однако также будут расти опасения по поводу перспектив роста, поскольку повышенные цены на энергоносители подрывают поддержку потребительских расходов.

В этом контексте центральный банк столкнется с еще большими трудностями при определении политики, по крайней мере, на следующих нескольких заседаниях.

Реклама

Экономьте деньги на своих валютных переводах с помощью TorFX, признанный Международным провайдером денежных переводов года 2016–2020. Их цель — предоставить клиентам ультраконкурентные обменные курсы и уникальный специализированный сервис независимо от того, предпочитают ли они торговать онлайн. или по телефону.
Узнайте больше здесь.

Тим Клейтон

Тим — экономист и работает аналитиком на финансовых рынках более 20 лет. Он…

Свяжитесь с Тимом Клейтоном

Вопросы и ответы: что означает вторжение России в Украину для рынков? — Посредник

Обратите внимание, этот живой блог больше не обновляется. Пожалуйста, проверьте Schroders Talking Point , чтобы узнать о наших последних взглядах на рынок.

22 марта

14:14 по Гринвичу

Избежит ли мировая экономика инфляционного спада?

Сегодняшняя высокая инфляция сравнивается с 1970-ми годами. Однако высокие потребительские расходы, подпитываемые накоплениями во время пандемии, создают иной набор обстоятельств.

Кейт Уэйд, главный экономист Schroders: «У нас есть рискованный сценарий, при котором Россия продолжает оккупировать Украину и обращает внимание на своих новых соседей, вызывая напряженность в отношениях с Восточной Европой (Польша, Румыния, Венгрия, Словакия) и Балтией. состояния.

«Рост цен на сырьевые товары приводит к еще большему росту инфляции, оказывая серьезное давление на потребителей и бизнес. Экономическая активность значительно замедляется. В результате получается еще более стагфляционный результат с более слабым глобальным ростом и более высокой инфляцией в этом и следующем году».

Полный текст статьи читайте здесь.

21 марта

14:15 по Гринвичу

Смертная казнь: санкции против частного сектора в России

Полную статью читайте здесь.

Реакция корпораций на вторжение России в Украину свидетельствует о более широком изменении роли частного сектора в обществе, по словам портфельного менеджера и специалиста по устойчивому развитию Кэтрин Дэвидсон.

«Мы видели ряд компаний, объявляющих о выходе или приостановке операций в России, а также компании, активно жертвовавшие товары или услуги на нужды войны…

«В прошлом компании обычно старались оставаться вне политики и не занимать позицию, которая может оттолкнуть сегменты их клиентской базы.Сегодня репутационный риск больше в тусклой реакции или, что еще хуже, в радиомолчании… События, происходящие в Украине, достойны осуждения.Инвесторы, независимо от их взглядов на ESG, должны внести свою (небольшую) лепту, привлекая транснациональные компании к ответственности за их поведение в России».

17 марта

12:30 по Гринвичу

Ускорила ли украинская война революцию в области чистой энергии?

В то время как энергетическая безопасность становится все более важной политической повесткой дня, Изабелла Херви-Батерст исследует, что означает вторжение России в Украину для инвестиций в изменение климата.

«Агрессивные действия президента Путина привели к быстрой и фундаментальной перестройке европейской энергетической политики, при этом энергетическая безопасность стала главной заботой континента. В краткосрочной перспективе рассматриваются все варианты, включая расширение использования угольной энергетики. и потенциальное вмешательство в углеродный рынок.

«Однако это не должно означать, что энергетический переход был отодвинут на второй план: это далеко не так. Возможно, понадобились ужасающая война Путина и новый императив энергетической безопасности, чтобы, наконец, стать катализатором энергетической революции».

Читать статью полностью здесь

16 марта

1444 GMT

Какое влияние кризис на акции еврозоны оказал на Украину?

Саймон Коркоран, директор по инвестициям UK & European Equities, и Николетт Макдональд-Браун, глава European Blend Equities, обсуждают, как кризис повлиял на акции еврозоны, уделяя особое внимание трем секторам: банкам, коммунальным предприятиям и автопроизводителям. Прочтите полную историю здесь.

«С инвестиционной точки зрения акции еврозоны до сих пор отставали от других рынков с момента вторжения.

«Отставание еврозоны по сравнению с другими регионами за последние две недели было резким и стремительным. Частичное восстановление произошло 9 марта, когда цены на энергоносители снизились, и трейдеры сделали ставку на то, что лидеры ЕС примут меры, чтобы ограничить экономические последствия российского вторжения в Украину.

Почему акции еврозоны отстали?

«Отставание во многом связано с опасениями роста, учитывая географическую близость региона к кризису и опасения по поводу более высокой инфляции. Рост цен на нефть и газ угрожает резким ростом затрат для европейской промышленности. Авиакомпании, судоходные компании, автопроизводители и Яркими примерами являются другие энергоемкие отрасли.

«На приведенной ниже диаграмме показана резкая распродажа циклических компаний (наиболее чувствительных к взлетам и падениям экономического цикла) в Европе по сравнению с компаниями, считающимися более оборонительными»9. 0005

11 марта

10:30 по Гринвичу

Является ли Россия новым Ираном в результате санкций?

Economist Джордж Браун исследует влияние западных санкций на экономику России и сравнивает его с опытом Ирана.

«Сейчас Россия является самой санкционной страной в мире после ее незаконного вторжения в Украину, которое принесло страдания миллионам людей. Более 2000 дополнительных западных санкций были введены против широкого круга лиц, корпораций и учреждений.  Кажется неизбежным, что Россию ждет глубокая рецессия.

Москва накопила большой военный сундук на 643 миллиарда долларов и диверсифицировала свои валютные активы, отказавшись от западных валют, чтобы противостоять внешнему давлению. Но неожиданные шаги западных союзников по замораживанию иностранных активов российского центрального банка сделали их в значительной степени бесполезными».0024

Кристьян Ми, стратег отдела стратегических исследований Schroders:

«Шок цен на сырьевые товары, вызванный вторжением России в Украину, отразился на мировой экономике. более высокие цены на сырьевые товары неравномерны

На приведенном ниже рисунке показан чистый экспорт сырьевых товаров в процентах от ВВП для 25 основных стран с формирующимся рынком. Около половины стран имеют положительное сальдо сырьевых товаров. чистый положительный результат

Неудивительно, что ближневосточные экспортеры нефти получат наибольшую выгоду от повышения цен на нефть, при этом экспорт нефти составляет значительную долю экономики этих стран.

В Латинской Америке Чили и Перу являются крупными экспортерами промышленных металлов, прежде всего меди. Кроме того, Аргентина и Бразилия являются крупными экспортерами сельскохозяйственной продукции, такой как пшеница и кукуруза.

В Азии большинство стран являются нетто-импортерами сырьевых товаров. Более богатые азиатские страны, включая Китай, должны быть лучше подготовлены к тому, чтобы выдержать ценовой шок. Однако менее развитые азиатские страны, такие как Индия и Пакистан, явно более уязвимы к более высоким ценам на сырьевые товары.

Аналогичным образом, в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) наиболее уязвимыми являются страны с низким уровнем доходов, которые зависят от импорта сырьевых товаров. Например, до войны Египет импортировал 80% своей пшеницы из России и Украины.

Турция, крупный импортер нефти, также может столкнуться с трудностями, поскольку ее годовая инфляция превышала даже 50% до шока цен на сырьевые товары».0002 16:06 GMT

Новый инвестор Скачать подкаст.

Эксперт по сырьевым товарам Джеймс Люк и Крис Льюис из Cazenove обсуждают, будут ли инвесторы продолжать стремиться к золоту и золотым акциям во времена неопределенности.

Вы можете слушать, нажав кнопку воспроизведения в верхней части страницы, или подписавшись на Investor Download, где бы вы ни получали свои подкасты. Новые шоу доступны каждый четверг в 17:00 по Гринвичу.

Крис Льюис, директор по инвестициям Cazenove Capital: «Я думаю, что когда мы смотрим на перспективы золота в этом году, многое действительно зависит от наших перспектив роста. Какой, по нашему мнению, будет будущая траектория инфляции. Как центральные банки собираются реагировать с точки зрения их политические движения. А также то, как развиваются отношения между Россией и Украиной. Есть довольно много движущихся частей, но просто проанализировав их, наш базовый сценарий показывает, что перспективы роста действительно остаются надежными ».

Джеймс Люк, управляющий фондом, в Schroders: Если вы считаете, что золото играет определенную роль в вашем портфеле, и вы считаете, что вам нравятся диверсифицирующие аспекты золота и вам нравится предложение хеджирования, которое оно дает вам, то это вероятно, неплохая идея также владеть золотыми акциями. Потому что с точки зрения оценки, как я вижу это прямо сейчас, золотые акции уже оценены в довольно значительно более низких ценах на золото, но вы ничего не платите за любой сценарий роста золота. Так что вознаграждение за риск для меня выглядит очень и очень хорошо.

1201 GMT

Воздействие на кредитные рынки

Наш глава Global Credit, Патрик Фогель , написал статью о том, как конфликт повлиял на рынки корпоративных облигаций и как он стал инвестором позиционирование для такого периода неопределенности.

Доступно здесь.

«Для рынков облигаций конфликт в Украине усиливает и без того значительное давление. Государственные доходности резко выросли в начале года, что привело к агрессивному ужесточению процентных ставок на фоне более «ястребиной» риторики центрального банка. Европейские доходности развернулись в последние дни значительно меняются, но остаются выше, чем в начале года…»

«…Учитывая по-прежнему в целом благоприятный рост и сильные фундаментальные показатели компании, мы считаем, что кредиты могут стабилизироваться и начать работать лучше со временем. Мы по-прежнему убеждены в сильных секторах и компаниях с характеристиками, способными противостоять трудным погодным условиям. обстоятельства…»

8 марта

15:11 по Гринвичу

Как вторжение России в Украину угрожает мировому положению продовольствия

Феликс Одей, Марк Лейси и Алекс Монк, управляющие фондом Global Resource Equities, , рассматривают влияние вторжения и последующих санкций на и без того хрупкую продовольственную систему:

«Статус России как ключевого производителя сельскохозяйственной продукции означает, реальный риск нехватки продовольствия в будущем. На долю России и Украины вместе приходится около 30% мирового экспорта пшеницы. Очевидно, что перебои с экспортом пшеницы будут иметь последствия для потребителей как с точки зрения наличия, так и с точки зрения цены. 

«Но проблема выходит за рамки, потому что Россия является крупным производителем не только пшеницы, но и ресурсов, которые идут на производство удобрений, таких как азот, фосфат и калий. Рынок калийных удобрений особенно сильно концентрирован. 80% всего экспортируемого калийного сырья приходится всего на три страны — Канаду, Беларусь и Россию. страны по всему миру.

«Это происходит в то время, когда изменение климата и экстремальные погодные явления уже оказывают давление на сельскохозяйственные угодья. На наш взгляд, создание устойчивой системы продовольствия и водоснабжения является одной из самых неотложных задач, стоящих сегодня перед миром».

Прочтите полную статью здесь

7 марта

1400 GMT

Влияние российских вторжений на полупроводнику. более 50% мирового экспорта неона — ключевой вклад в полупроводниковую промышленность. Это отрасль, в которой уже наблюдается сильное давление со стороны спроса и предложения.

Что это означает для производителей чипов, есть ли альтернативные источники и как быстро их можно заменить?

Роберт Леджер, аналитик развивающихся рынков

«На данный момент совершенно неясно, какие другие источники неона. Тайваньские компании, на которые приходится около 60% мирового производства, осознают, что это стратегический вклад, и поэтому литейные заводы заявили о запасах примерно за шесть месяцев. Ожидается, что, учитывая относительно низкую добавленную стоимость процесса, производство из других источников может быть увеличено за это время. Большинство компаний видят в этом проблему краткосрочного скачка цен, который необходимо покрыть их затратами, а не беспокоиться о долгосрочном предложении.

«Поэтому я думаю, что влияние можно контролировать, поскольку оно составляет несколько процентных пунктов от стоимости проданных товаров, а полупроводниковые компании в настоящее время обладают ценовой властью. Другие источники должны быть найдены до того, как запасы будут сведены к минимуму, но откуда именно в настоящее время неясно. Обычно у вас не возникает ощущения, что на данном этапе полупроводниковые компании сильно обеспокоены, но ситуация явно нестабильна».

4 марта

1116 GMT

Как украинский кризис повлияет на энергетический переход?

Алекс Монк, Марк Лейси и Феликс Одей, управляющие фондами Global Resource Equities , рассматривают, как вторжение России в Украину может повлиять на инвестирование в энергетический переход:

энергетическая система на дешевую, чистую и надежную электроэнергию. Действительно, они потенциально могут быть перевешены более значительными инфляционными рисками. Цепочки поставок по-прежнему нарушены, и требуется время, чтобы появился новый спрос и появились новые проекты» 9.0449

Прочитайте статью полностью здесь

09:00 GMT

Заявление Шредера по Украине:

«Все в Шредерс потрясены и глубоко опечалены российским вторжением в Украину. включая некоторых наших сотрудников, членов их семей и друзей. Мы будем внимательно следить за ситуацией и продолжим принимать инвестиционные решения для защиты интересов наших клиентов.

Российские рынки приостановлены. Сегодня мы сосредоточимся на изучении наших нероссийских холдингов, чтобы понять, как они управляют своим бизнесом в России, Беларуси и Украине, их цепочками поставок и долями, которыми они могут владеть или управлять. Мы взаимодействуем с этими компаниями, чтобы убедиться, что они адекватно реагируют на текущий кризис.

Помимо человеческой трагедии, эта ужасная ситуация будет иметь серьезные долгосрочные последствия для бизнеса, которые мы анализируем. Поставки энергоносителей в Европу, вероятно, будут кардинально отличаться, рост цен на нефть повлиял на инфляционные ожидания, а глобальные цепочки поставок во многих отраслях необходимо будет перенаправить. Нам необходимо заняться решением этих и многих других вопросов, чтобы оправдать ожидания наших клиентов в отношении ESG и наиболее эффективно управлять их портфелями.

Наконец, мы знаем, что наши люди в Schroders глубоко заботятся о том, что происходит. Вот почему мы, как фирма, сделали значительное пожертвование в поддержку Красного Креста, поскольку он стремится обеспечить жителей Украины едой, лекарствами и жильем. Мы также удвоим пожертвования, сделанные в рамках нашей благотворительной программы для сотрудников.

В эти трудные времена наши мысли остаются с Украиной и ее народом».

3 марта

17:05 GMT

Как повлиял кризис на мировые рынки в феврале?

Шон Маркович, стратег отдела стратегических исследований Schroders , сказал:

«Рынки упали в феврале, когда инвесторы оценили потенциальное экономическое воздействие санкций на Россию — ключевого экспортера сырьевых товаров.

«Рынок Великобритании показал лучшие результаты из-за его высокой зависимости от энергетического и сырьевого секторов. Между тем, европейские акции показали худшие результаты — возможное следствие сильной зависимости региона от импорта энергоресурсов из России».  

Наш последний обзор рынка доступен здесь

15:30 GMT

Как кризис может повлиять на рынки коммерческой недвижимости?

Марк Каллендер, руководитель отдела исследований в сфере недвижимости:

«Последствия вторжения в Украину для людей разрушительны, и наши мысли с пострадавшими людьми.

«Как инвесторы в недвижимость, мы должны оценить рыночные последствия кризиса и, вкратце, мы считаем, что его влияние на рынки недвижимости в Западной Европе, вероятно, будет ограниченным.

«Большая часть воздействия будет косвенной через экономику с точки зрения более высокой инфляции, более низкого роста и более медленного повышения процентных ставок центральными банками.

«Война усилила инфляционное давление на энергетику и цены на продовольствие, отражающие важность России как экспортера нефти и газа и роль Украины как крупного экспортера пшеницы.

«Однако, несмотря на ускорение инфляции, Шродерс по-прежнему прогнозирует относительно сильный экономический рост в этом году на уровне 3,3% в еврозоне и 4,3% в Великобритании, поскольку отложенные сбережения обеспечивают потребителям защиту от воздействия более высокая стоимость жизни. 

«Прямое влияние санкций на арендаторов и рынки инвестиций в недвижимость в Западной Европе, вероятно, будет скромным. Российские трансграничные инвестиции в коммерческую недвижимость по всему миру составляли в среднем всего 300 миллионов евро (330 долларов США) в год за последние пять лет (источник RCA). 

Для сравнения: в 2021 году в Европе было заключено инвестиционных сделок на сумму 340 млрд евро. Как ни странно, российские инвесторы были более активны на рынках жилья, особенно в Лондоне и Хельсинки. Украина рынок недвижимости в основном внутренний, с очень небольшим количеством иностранных инвесторов. 

Кризис может привести к небольшому смещению спроса инвесторов от недвижимости в Центральной Европе к рынкам, которые считаются безопасными (например, Лондон, Париж, Швейцария). Падение доходности 10-летних облигаций с начала войны в Украине подтверждает мнение, которого мы придерживались до кризиса, что недвижимость в Великобритании и еврозоне имеет справедливую цену». Украинский кризис подчеркивает газовую зависимость Европы от России

Россия столкнулась с гневом всего мира из-за своего незаконного вторжения в Украину, которое приносит страдания миллионам людей. Это также второй по величине производитель природного газа в мире. Несмотря на усилия европейских политиков по управлению влиянием инфляции цен на энергоносители на конечных потребителей и бизнес, варианты в ближайшей перспективе могут быть ограничены.

Азад Зангана, старший европейский экономист

«Правительство Германии пытается уменьшить влияние более высоких цен на нефть и газ из России и немного больше отказаться от российской энергии.

«С появлением возобновляемых источников энергии природный газ всегда рассматривался как более чистая альтернатива ископаемому топливу, но очевидно, что вариант импорта из России сейчас менее эффективен».

Подробнее: Кризис на Украине подчеркивает зависимость Европы от российского газа индексы рынков, при этом страна переходит в автономный статус. Решение, о котором было объявлено вчера вечером, вступит в силу после закрытия рынка в следующую среду, 9 сентября.марта, и по цене, которая фактически равна нулю.

Николас Филд, стратег по развивающимся рынкам и управляющий фондом

«После российского вторжения в Украину 23 февраля российские активы стали непригодными для инвестиций. Валютный и фондовый рынки российских активов фактически или фактически закрыты. Те цены, которые были доступны для зарубежных торгов российскими акциями, указывают на понижение цены практически до нуля.

«28 февраля MSCI начала консультации с международными инвесторами по вопросам доступности и инвестиционной привлекательности фондового рынка в России. Учитывая, что рынок не является ни тем, ни другим, MSCI пришел к неизбежному выводу, что Россия не может оставаться частью его индексов».

09:22 GMT

Как Schroders реагирует на санкции?

Вторжение России в Украину вызвало западные санкции, которые влияют на то, как мы ведем наш бизнес.

Найджел Друри, директор по управлению рисками, Group Risk

«Вторжение России в Украину будет иметь серьезные последствия. Мы прекрасно осознаем, что это привело к гуманитарному кризису, и наши мысли с теми, кто непосредственно пострадал.

«Времена явно очень неопределенные, но мы надеемся, что деэскалация произойдет.

«Тем временем мы по-прежнему сосредоточены на оценке рыночных последствий для клиентов. Это развивающаяся ситуация, за которой мы внимательно следим и продолжаем оценивать ее влияние».

Подробнее: Как Schroders реагирует на санкции

2 марта

17:04 GMT

Новый инвестор Скачать подкаст

Учитывая быстро меняющуюся ситуацию в Украине, мы постараемся предоставлять, где это возможно, более регулярные аудиообновления о том, что является гуманитарной катастрофой и что может перерасти в экономический кризис и, возможно, еще хуже.

В этом выпуске Дункан Ламонт, глава отдела стратегических исследований, беседует с Китом Уэйдом, главным экономистом Schroders, о потенциальном воздействии санкций западных союзников на Россию и о том, что может произойти, если Россия ответит закрытием нефтегазовых кранов.

Вы можете прослушать подкаст, нажав кнопку воспроизведения в верхней части экрана, или подписаться на загрузку для инвесторов, где бы вы ни получали свои подкасты.

15:40 по Гринвичу

Какое влияние окажет вторжение России в Украину на нефть и газ?

Марк Лейси, Алекс Монк и Феликс Одей, управляющие фондами в нашей команде Global Resource Equities, , проанализировали влияние кризиса на сектор традиционной энергетики:

«Глобальные энергетические рынки уже были напряженными. Годы недостаточного инвестирования в сочетании с невероятно высоким спросом означали, что запасы нефти и нефтепродуктов были в дефиците, а запасы газа — в значительном дефиците.

«Дальнейшие инвестиции в глобальный газ рынки потребуются в ближайшие несколько лет, чтобы диверсифицировать поставки за пределы России, в то же время вызывая наименьшие перебои в работе промышленных и бытовых потребителей энергии. Из-за необходимости сокращения выработки электроэнергии на угле природный газ по-прежнему необходимо использовать в качестве промежуточного топлива для перехода к энергетическому переходу. Долгосрочная надежность поставок становится все более важной.

«События в Украине ускорят энергетический переход. Отныне энергетическая независимость за счет дешевой и устойчивой энергии будет в центре внимания каждого политика, принимающего решения».

— Полный текст статьи читайте здесь

14:05 по Гринвичу

Что произошло с ценами на активы за последнюю неделю после того, как Россия начала вторжение в Украину?

Шон Маркович, стратег, подразделение стратегических исследований Schroders , объясняет:

» На прошлой неделе был рывок в пользу защиты от инфляции и активов-убежищ. Товары (+8,3%) и защищенные от инфляции ценные бумаги Казначейства США (+3,8%) показали лучшие результаты. Номинальные облигации США (+2,2%) и золото также показали хорошие результаты (+1,4%). Долг местных органов власти на развивающихся рынках (EM) упал на 3,2%, а акции на развивающихся рынках упали на 2,5%».

13:17 по Гринвичу

Золото — единственный актив-убежище?

Джеймс Люк, управляющий металлургическим фондом , рассказывает о том, как инвесторы обращаются к золоту во времена рыночных потрясений:

«Цены на золото выросли на фоне украинского кризиса. по-прежнему настроен стать активом-убежищем «TINA» (альтернативы нет). учитывая ненормальный макроэкономический фон.

«Нынешняя неопределенность предполагает, что учреждения, вероятно, продолжат уделять больше внимания диверсификации портфеля, таким как золото, поскольку другие варианты выглядят менее привлекательными».

— полный анализ читайте здесь На сегодняшний день в результате нынешнего кризиса основные рынки упали примерно на 10%.

Наш анализ показывает, что исторически происходило в период после такой турбулентности.

— Полную версию читайте здесь.

1 марта

12:07 по Гринвичу

Санкции – каковы последствия?

Кейт Уэйд, главный экономист и стратег, ответил на последние санкции, объявленные во вторник утром:

«Санкции легко могут пойти дальше. Они не такие суровые, как санкции, которые Запад ввел против Ирана. Что касается Ирана, любому банку с операциями в США не разрешалось иметь дело с Ираном, и американцы были довольно строгими в отношении тех, кто нарушал эти правила.

«Это одна из тех ситуаций, когда вам не нужно накладывать эти санкции, вы можете просто подать сигнал, что они могут последовать. Западные банки вряд ли захотят участвовать в поддержке торговли с Россией или в финансировании деятельности в России, когда более жесткие санкции могут быть не за горами.

«Россия сама по себе не является глобальным игроком за пределами нефти, чтобы оказывать слишком большое влияние. Это экономика размером с Италию, и на ее долю приходится около 3% экспорта еврозоны, меньше из США. Россия не является драйвером глобального спроса, но мы все еще можем наблюдать дислокации и проблемы с ликвидностью на финансовых рынках.

«Однако сценарий дальнейшей эскалации с усилением боевых действий может вызвать сильное беспокойство на Западе и сильное давление с целью дальнейшего вмешательства. В этом сценарии мы полагаем, что нефть марки Brent может подняться до 150 долларов за баррель. Мы можем увидеть аналогичный процентный рост цен на продукты питания, что усилит инфляционное давление, и это повлияет на экономический рост».

11:50 по Гринвичу

Самосанкционная российская нефть?

Кристьян Мее, стратег, подразделение стратегических исследований Schroders:

«Российский экспорт энергоносителей до сих пор в значительной степени избежал международных санкций. Только Канада объявила о запрете на импорт российской нефти. С прошлого четверга ряд финансовых учреждений в Европе и Китае уже прекратили финансирование торговли российскими сырьевыми товарами из-за неопределенности в отношении санкций. Кроме того, нефтеперерабатывающие заводы в Финляндии и Швеции прекратили импорт российской сырой нефти9.0449

Кажется, что эти шаги сейчас начинают существенно влиять на экспорт российской нефти. По данным Marine Traffic, поставщика оперативных данных о мировом судоходстве, в схемах доставки сырой нефти произошли заметные изменения.

Как видно из приведенной ниже ссылки, танкеры все еще отправляются из российских портов Балтийского моря в районе Санкт-Петербурга, но почти нет танкеров, направляющихся в обратном направлении, чтобы забрать новые грузы.

Этот морской маршрут имеет решающее значение для экспорта российской нефти, так как более половины российской нефти проходит через порты Балтийского моря. »

https://www.marinetraffic.com/en/ais/home/centerx:24.9/centery:59.5/zoom:8.

1030 GMT

Анализ наших экономистов

украинский кризис. Наши экономисты только что выпустили свою последнюю экономическую и стратегическую точку зрения. Их полный углубленный анализ доступен здесь. Но вот краткое изложение.

экономика. Тем не менее, связи через цены на сырьевые товары являются ключевыми, и российская агрессия, похоже, приведет к повышению цен на энергию и продукты питания. Падение цен на активы, если оно продолжится, также ослабит глобальную активность, равно как и повысит неопределенность.

В этом отношении события на Украине добавляют перспективам еще одну стагфляцию, подталкивая инфляцию и замедляя рост. Плотность рынков труда и товаров означает, что мы уже двигались в этом направлении.

Теперь мы ожидаем, что глобальный рост составит 3,7% в этом году, а инфляция ИПЦ составит 4,7%. В нашем предыдущем прогнозе в ноябре прошлого года эти цифры составляли 4% и 3,8% соответственно. Значительное понижение рейтингов еврозоны и Великобритании объясняет более слабый прогноз роста, в то время как инфляция пересмотрена в сторону повышения по всем направлениям.

Мы по-прежнему ожидаем, что накопленные сбережения обеспечат потребителям защиту от роста стоимости жизни для поддержания расходов и роста. Ослабление цепочек поставок и пиковый рост цен на сырьевые товары также должны помочь снизить инфляцию, равно как и замедление и перебалансировка потребительского спроса по мере ослабления налогово-бюджетных стимулов.

Ожидается, что ФРС по-прежнему будет ужесточать политику в марте, но в этом году она будет действовать более постепенно с четырьмя повышениями. Недавние события подкрепляют нашу голубиную позицию в отношении Европейского центрального банка, который, как ожидается, не будет двигаться до конца 2023 года9.0449

Мы по-прежнему ожидаем замедления роста на развивающихся рынках и снизили наши прогнозы до 4,2% на этот и следующий год. Высокая инфляция продолжает сдерживать активность, и хотя мы ожидаем ослабления ценового давления в ближайшие месяцы, существенное повышение процентных ставок в прошлом году будет все больше сказываться на росте.

Несмотря на изменения глобального прогноза, риски по-прежнему смещены в сторону стагфляции либо из-за спирали заработной платы и цен, либо из-за еще большей эскалации украинского кризиса. Вероятность того, что рост цен спровоцирует новую рецессию, как и в предыдущих циклах, явно возросла, особенно потому, что центральные банки имеют ограниченное пространство для маневра, учитывая высокий уровень инфляции и отсутствие экономического спада»9.0449

28 февраля

17:53 GMT

EM View

Ник Браун, управляющий фондом по всему рынку. Но это также неуверенность в возможности торговать российскими активами. Сегодня Центральный банк России повысил процентные ставки до 20%, и теперь российские компании вынуждены конвертировать 80% своих валютных доходов обратно в рубли в попытке поддержать валюту. Нельзя исключать контроль над капиталом.

«Центральный банк находится под давлением, мы не знаем, какая часть из 630 миллиардов долларов валютных резервов у него есть сейчас. Из этой суммы 50% приходится на государственные или поддерживаемые государством ценные бумаги, 25% — на депозиты и около 20% — на золото. Смогут ли они продать золотой запас — тоже под вопросом».

15:45 GMT

Импорт газа в Европу

Малкольм Мелвилл, управляющий фондом , об импорте российского газа в Европу:

“ Европа очень зависит от поставок газа из России.

«На данный момент энергетика не включена в санкции, но если бы они были или Россия решила сократить поставки газа в Европу, то это поставило бы многие европейские страны в затруднительное положение.

«В настоящее время запасы газа во всем мире низки, поэтому трудно понять, где Европа могла бы купить свой газ, чтобы заменить российский газ, который она может потерять. Воздействие на европейскую экономику может быть значительным ».

1255 GMT

Взгляд на облигации США

Лиза Хорнби, руководитель многоотраслевого отдела фиксированной прибыли США , поделилась своими мыслями о ситуации на рынках облигаций:  

02 «90 мая Условия рыночной неопределенности. Индикаторы настроений на кредитном рынке, такие как индекс паники/эйфории Credit Suisse, достигли паники еще до вторжения в Украину. Это говорит о том, что инвесторы уже в какой-то степени снизили уровень риска. Рынок будет продолжать бороться как с последствиями этого кризиса, так и с сохраняющейся неопределенностью в отношении скорости повышения ставок Федеральной резервной системой (ФРС), что приводит к волатильности. Несмотря на эти встречные ветры, мы начали видеть некоторые возможности, открывающиеся на кредитных рынках».

1145 GMT

Влияние на товары

Два из Наши менеджеры по производству товарных фондов, Малкольм Мелвилл и Dravasp Jhabvala , Обсудите влияние вторжения на Commodities:

9002 3333023023023023. «Глядя на сырьевые товары, полезно увидеть, к чему мы шли в этот кризис. В целом товарные рынки уже были в дефиците. Запасного инвентаря очень мало.

«Россия является ключевым экспортером ряда товаров – не только нефти и газа, но и сельскохозяйственной продукции.

«На нефтяном фронте Россия производит около 10 миллионов баррелей в сутки (млн баррелей в сутки), из которых она экспортирует около 4,5 млн баррелей в сутки. Это в контексте мирового рынка нефти объемом около 100 млн баррелей в сутки. Китай покупает у России примерно 1,5 млн баррелей в сутки и будет продолжать это делать, так что на балансе остается 3 млн баррелей в сутки, или около 3% мирового рынка.

«Что касается газа, Россия поставляет около 17% мирового газа. Некоторые европейские страны, такие как Македония и Молдова, получают 100% газа из России. Германия получает 49% своего газа из России.

«Вопрос в том, что происходит сейчас? Запад пока не вводил санкции против нефтегазовых компаний, но были намеки со стороны США, что этот вариант рассматривается. Точно так же существует вероятность того, что Россия может перекрыть краны. Оба этих варианта значительно повысят волатильность рынка».

Дравасп Джхабвала:

«Что касается сельского хозяйства, последствия вторжения повлияют на цены на пшеницу. На долю России и Украины приходится около 30% мирового экспорта пшеницы. пшеницу, но пострадают страны, расположенные дальше, особенно в Северной Африке, которые испытали засуху. экспорт сократился, но именно Украина вмешалась, чтобы восполнить дефицит экспорта. Восточная Украина, включая район вокруг Харькова, является ключевым регионом для производства пшеницы в Украине. Мы считаем, что производство пшеницы во всем мире вступает в многолетний период дефицита

«Что касается других товаров, производство кукурузы в основном сосредоточено на севере Украины. Если цены на пшеницу вырастут, за ней последует и кукуруза, но пшеница представляет собой более серьезный риск.

«Украина также является крупным производителем подсолнечного масла, но оно относительно мало используется в мире по сравнению с другими сельскохозяйственными маслами. Однако, учитывая напряженную ситуацию на рынке пальмового масла в Азии, мировые цены на растительное масло будут по-прежнему поддерживаться. ”

10:00 по Гринвичу

Добро пожаловать в живой блог.

Шон Маркович , стратег нашего отдела стратегических исследований, только что опубликовал статью «Украинский кризис: что он означает для распределения активов?»

» Риск стагфляции благоприятствует средствам защиты от инфляции, таким как товары и золото «, — говорит Шон.

25 февраля:

12:29 по Гринвичу

Наш главный экономист Кейт Уэйд поделился своим мнением об экономическом воздействии в этой обзорной статье, опубликованной здесь. Вот некоторые из ключевых цитат:

«Мы считаем, что события четверга ведут мировую экономику в более стагфляционном направлении».

«Мы ожидаем, что Европа станет регионом, который больше всего пострадает как от экономического роста, так и от инфляции»

«События этой недели укрепили нашу уверенность в том, что ЕЦБ не будет повышать ставки в этом году и продолжит количественное смягчение. ”

«Я думаю, что Федеральная резервная система теперь будет более постепенна в своем ужесточении денежно-кредитной политики… Я ожидаю четырех повышений ставок от ФРС в этом году, а не пяти, которые я прогнозировал ранее».

12:07 по Гринвичу

Насколько мир зависит от экспорта российских товаров?

Том Уилсон, руководитель отдела акций развивающихся рынков

«Россия является важным экспортером нефти, газа, промышленных металлов, драгоценных металлов, удобрений и таких товаров, как зерновые. Российский экспорт в этих категориях часто составляет значительную долю мировых поставок».

См. более подробные комментарии от Tom Wilson о потенциальном воздействии санкций ниже.

1145 GMT

Наш руководитель отдела стратегических исследований Дункан Ламонт раскопал цифры того, как фондовый рынок обычно ведет себя в периоды повышенного страха. Он обнаружил, что стратегия, которая переключалась с рынка всякий раз, когда индекс Vix, «индикатор страха» рынка, подскакивал, была бы хуже стратегии, которая продолжала инвестировать на 2,3% в год, начиная с 1990 года. См. его статью здесь: Кризис в Украине: как фондовый рынок работает, когда датчик страха Vix растет?

1045 GMT

В такие моменты стоит пересмотреть статью наших экономистов за 2019 год: как геополитика влияет на доходность инвестиций и что с этим делать?

1011 GMT

Управляющий фондом Дориан Каррелл и экономист Дэвид Рис присоединяются к последнему выпуску подкаста Investor Download. В нем они обсуждают эскалацию напряженности между Россией и Западом и то, что это может означать для мировой экономики и финансовых рынков.

Вы можете прослушать подкаст, нажав кнопку воспроизведения в верхней части экрана, или подписаться на загрузку для инвесторов, где бы вы ни получали свои подкасты.

24 февраля: Россия вторгается в Украину — как мы сюда попали и каковы последствия для рынка?

В начале 2022 года на первый план вышли геополитические риски, поскольку напряженность между Россией и Украиной/Западом обострилась. На этой неделе события приняли мрачный оборот, поскольку надежды на дипломатическое решение ослабли, и рано утром в четверг Россия начала полномасштабное военное вторжение в Украину.

Кризис продолжается, и сделать однозначные выводы о том, как будут развиваться события, невозможно. Есть серьезные опасения по поводу гуманитарных последствий, но, к сожалению, перспективы краткосрочной деэскалации исчезли. Это будет иметь последствия для миллионов людей.

Делая шаг назад, становится ясно, что глобальные последствия будут значительными. Новая информация продолжает просачиваться, и пока мы пишем, готовятся новые западные санкции. Мы анализируем динамику в текущем состоянии, рассматриваем возможные сценарии и оцениваем последствия для рынков.

Что изменилось?

Признание сепаратистских регионов и вторжение в Украину

Рано утром 24 февраля президент Путин объявил о крупной военной операции в Украине. Это было названо попыткой защитить жителей двух сепаратистских регионов Восточной Украины; Донецк и Луганск. Однако вторжение распространилось не только на эти спорные территории, и Россия начала полномасштабное военное вторжение в Украину.

Российские войска в последние месяцы сосредоточились на границе с Украиной. Российские силы также сосредоточились на границе Беларуси с Украиной, а также в Приднестровье, отколовшемся от Молдовы регионе, поддерживаемом Россией. Сегодня вместе с российскими силами в Крыму и на Черном море эти силы нанесли удары по объектам по всей Украине.

Эти шаги последовали за решением президента Путина официально признать независимость Донецка и Луганска ранее на этой неделе. Эти два региона находятся в состоянии гражданской войны с 2014 года, и ни сепаратисты, ни украинские правительственные силы не контролировали эти регионы полностью. Россия указала, что признает эти регионы в полном объеме.

Россия решительно выступает против расширения НАТО в странах, которые, по ее мнению, находятся в сфере ее влияния. Одним из ключевых спорных вопросов было конституционное обязательство Украины по вступлению в НАТО в 2019 году. Таким образом, Россия добивается отмены этого обязательства со стороны Украины или обязательства со стороны НАТО не принимать Украину.

Дипломатические переговоры пока не увенчались успехом, и путь к деэскалации выглядит узким. Президенту Зеленскому всегда было политически сложно отказаться от стремления Украины к членству в НАТО, а Запад опасался прислушиваться к требованиям Кремля. Учитывая степень российской агрессии в одночасье, похоже, что ни одна из позиций на данный момент не изменится.

Западные санкции

США и другие западные союзники объявили о новых санкциях против России в ответ на признание сепаратистских регионов на востоке. Они носили относительно ограниченный характер, но сейчас разрабатываются более жесткие санкции, о которых мы ждем подробностей. Ниже приводится краткое изложение того, что было объявлено ранее на этой неделе:

Санкции США включают меры в отношении двух российских банков, расширенные ограничения на торговлю суверенными долговыми обязательствами и ряд физических лиц. Он также запретил гражданам США инвестировать, торговать или финансировать сепаратистские регионы.

Санкции ЕС нацелены на 351 российского парламентария, проголосовавшего за признание сепаратистских регионов, а также на 27 российских физических и юридических лиц, которые, по мнению блока, играют роль в текущих действиях в отношении Украины.

Великобритания ввела санкции против пяти российских банков и заморозила активы трех граждан России. Кроме того, Германия приостановила процесс сертификации газопровода «Северный поток — 2», который проходит между Россией и Германией.

Какое влияние могут иметь санкции?

Том Уилсон, руководитель отдела акций развивающихся рынков

«Ожидается, что ответ западных санкций будет сильным, но трудно оценить их влияние, пока мы не увидим их в полной мере. Существует также неопределенность в отношении реакции России на санкции.

«Санкции повлияют на будущий рост, хотя в отношении России ввести санкции относительно сложно. Страна не зависит от внешнего капитала, является чистым внешним кредитором, имеет отрицательные чистые потребности во внешнем финансировании, дисциплинированную фискальную политику, низкий государственный долг и ортодоксальную денежно-кредитную политику.

«Кроме того, Россия является важным экспортером нефти, газа, промышленных металлов, драгоценных металлов, удобрений и таких товаров, как зерновые. Российский экспорт в этих категориях часто составляет значительную долю мировых поставок.

«Санкции, влияющие на торговлю, могут привести к повышению мировых цен на сырьевые товары, что приведет к стагфляции и причинит экономический ущерб. Это может быть особенно актуально для Европы, учитывая ее зависимость от российского газа.

«Похоже, угроза санкций не остановила вторжение России. Однако вторжение может вызвать более сильную и устойчивую реакцию Запада, чем ожидалось. Возможно, у НАТО появилась новая цель, и действия России спровоцировали заметное усиление присутствия НАТО в Восточной Европе».

  Есть ли более широкие последствия для мировых рынков?

Дэвид Рис, старший экономист по развивающимся рынкам

«С глобальной точки зрения основное внимание будет уделено влиянию более высоких цен на сырьевые товары и влиянию на инфляцию. Сегодня утром мы попробовали, что произойдет с ценами на энергоносители, но влияние на цены на сырьевые товары может быть более широким, учитывая важность России в сырьевом комплексе.

«Инфляция была важной темой для инвесторов. Мы прогнозируем умеренное инфляционное давление в этом году, но вполне вероятно, что оно превысит целевая инфляция сохраняется дольше и действительно может увеличиться в ближайшее время. Хотя мы по-прежнему видим некоторое замедление темпов роста, более устойчивая инфляция нанесет ущерб экономическому росту.

«Когда мы в последний раз публиковали глобальные прогнозы в ноябре, у нас был сценарий шока цен на нефть на уровне около 100 долларов, но сейчас нам, возможно, придется вернуться к чертежной доске с нашими новыми прогнозами. 120 долларов могут быть новым сценарием, но они могут вырасти еще больше и окажут большее влияние на экономический рост. Нам нужно подождать и посмотреть, как осядет пыль, рынки нестабильны, а неопределенность чрезвычайно высока».

Как отреагировали мировые рынки?

Российские акции, измеряемые индексом MSCI Russia, уже упали более чем на -24% в долларовом выражении с начала года на момент закрытия торгов 23 февраля. Сегодня произошла сильная распродажа: индекс МосБиржи в России упал более чем на -30%, российский рубль упал на -8,5% по отношению к доллару США. Доходность 10-летних гособлигаций России выросла до 10,69%, самого высокого уровня с 2015 года. Украинская валюта, гривна, упала более чем на 9% вчера, до приостановки торгов.

Европейские акции сегодня также снизились: индекс Eurostoxx 600 упал на 3,8%, а британский FTSE 100 — на 3,1%. В Азии гонконгский индекс Hang Seng упал более чем на -3%. Между тем, нефть марки Brent выросла примерно на 7% до более чем 104 долларов за баррель, самого высокого уровня с 2014 года. Доходность 10-летних облигаций США выросла до 1,93%, а индекс доллара США сегодня вырос на 1,2%.

Какие перспективы отсюда?

Признание Россией этих сепаратистских регионов и последующее вторжение в Украину ограничивает почти любую возможность выполнения Минских соглашений II. Это был подписанный еще в 2015 году протокол, который хотя и не положил конец конфликту, но был заложен в основу решения.

Деэскалация теперь выглядит еще более сложной. Неопределенность возросла, и риск дальнейшей эскалации стал ощутимым. Западные санкции ужесточаются, и за реакцией России будут внимательно следить. Риск более длительной неопределенности высок.

Йоханна Кирклунд, директор по инвестициям группы и соруководитель по инвестициям

«Единственным источником неопределенности является реакция украинцев и западных держав. Предполагается, что ответом будут все более жесткие санкции. Но есть также вопрос, захочет ли Запад в какой-то момент осуществить военное вмешательство.

«Помимо влияния геополитического риска на надбавки за риск, основным механизмом экономической передачи являются цены на энергоносители. Это создает особые проблемы для Европы, учитывая ее зависимость от российских энергоресурсов.

«Это имеет пагубные последствия для роста и усложняет картину для Европейского центрального банка».

Дориан Каррелл, управляющий мультиактивным фондом

«Широкий масштаб военных операций — это эскалация, которой не ожидают рынки. Вероятно, последует ряд шагов. Во-первых, будет введение дальнейших санкций со стороны Запада. Мы также ожидаем, что Россия каким-то образом отреагирует, возможно, ответными мерами. Имея это в виду, а также принимая во внимание, что конечные военные цели России все еще неясны, мы не думаем, что мы еще находимся на пике неопределенности, и может последовать дальнейший рыночный стресс, а волатильность сохранится».

Том Уилсон, руководитель отдела акций развивающихся рынков

«Ночная эскалация вызвала серьезный стресс на рынке.