Банковский кризис усложняет решения о процентной ставке

Это аудиопроводка футов новостей Эпизод подкаста: ‘ Банковский кризис усложняет процентные решения ‘

Марк Филипп ‘

Марк Филиппин ‘

Марк ‘

Марк. «Файнэншл Таймс». Сегодня среда, 22 марта, и это ваш брифинг FT News.

[ИГРАЕТ МУЗЫКА]

Международный валютный фонд заключил сделку с Украиной. Федеральная резервная система может притормозить повышение процентных ставок. Акции проблемного First Republic Bank вчера выросли. Плюс Си Цзиньпин встретился с Владимиром Путиным. Макс Седдон из FT говорит, что Си был немного уклончивым в отношении ключевого газопровода.

Макс Седдон
Китай может тянуть это сколько угодно, пока не вытянет из России абсолютно самые выгодные для себя условия.

Марк Филиппино
Я Марк Филиппино, и вот новости, которые вам нужны, чтобы начать свой день.

[ИГРАЕТ МУЗЫКА]

Украина получит кредит на 15 с половиной миллиардов долларов благодаря сделке с МВФ. Международный валютный фонд объявил об этом вчера и сказал, что первый год до 18 месяцев кредитной программы будет посвящен «фискальной, внешней, ценовой и финансовой стабильности». Он сосредоточится на повышении собираемости налогов и будет больше полагаться на внутренние рынки долговых обязательств, а не на денежное финансирование. Второй этап сделки с МВФ продлится четыре года. Он будет сосредоточен на восстановлении и скорейшей реконструкции, поскольку Украина пытается стать частью Европейского Союза. МВФ все еще должен одобрить сделку, что, как ожидается, произойдет в ближайшие несколько недель.

[ИГРАЕТ МУЗЫКА]

Сегодня Федеральная резервная система публикует решение по процентной ставке, и ходят слухи, что Федеральная резервная система может оставить процентные ставки без изменений. Теперь, если это произойдет, это будет огромный сдвиг по сравнению с подходом, который центральный банк использовал в прошлом году. И бывшие центральные банки разделились во мнениях относительно того, является ли пауза в процентных ставках правильным решением. Вот Клэр Джонс из FT.

Клэр Джонс
Ну, есть один лагерь, который считает, что центральный банк должен продолжать повышать ставки. Их аргументы можно обобщить двумя способами. Во-первых, они утверждают, что инфляция по-прежнему остается очень высокой. Гораздо выше, чем хотелось бы центральным банкам. Таким образом, они должны внедрить в общественное мнение идею о том, что они действительно хотят взять под контроль ценовое давление. Они также говорят этому лагерю, что если центральные банки приостановятся сейчас, это может принести больше вреда, чем пользы с точки зрения банковских беспорядков. Причина в том, что если центральные банки будут проявлять мягкость в отношении инфляции, люди могут предположить, что они знают что-то об опасностях, таящихся в банковской системе, чего не знают другие.

Марк Филиппино
А как насчет другого лагеря, Клэр?

Клэр Джонс
Что ж, другой лагерь считает, что, знаете ли, вы действительно хотите увидеть, что произошло в банковском секторе за последние недели. Клаудия Сам, консультант и бывший экономист Федеральной резервной системы, сказала, что в качестве предупреждающего сигнала некоторые из нас уже думали, что ФРС действует слишком жестко, слишком быстро, что ФРС собирается что-то сломать. Что ж, они сделали. Поэтому они рассматривают нестабильность в банках как прямое следствие ужесточения денежно-кредитной политики. И хотя инфляция, возможно, еще не вернулась к целевому уровню, это показывает, что центральные банки вполне могли сделать достаточно, чтобы ограничить кредит до уровня, при котором спрос ослабнет, а инфляция в конечном итоге упадет до целевого уровня.

Марк Филиппино
Почему такие большие дебаты, учитывая, что Европейский центральный банк на прошлой неделе только что поднял ставки, поскольку этот банковский беспорядок продолжался? Я имею в виду, это только через неделю.

Клэр Джонс
Знаешь, нам нужно помнить кое-что. Во-первых, ставки в еврозоне ниже, чем в США и Великобритании. Таким образом, Банк Англии и ФРС ужесточили политику больше, чем уже сделал ЕЦБ. Другая проблема заключается в том, что после решения ЕЦБ мы также стали свидетелями краха Credit Suisse и усугубления проблем в First Republic Bank. Так что эти напряжения никуда не делись. Но я думаю, что на самом деле это хорошо, что, знаете ли, ЕЦБ смог подняться на полпроцента, не вызвав при этом значительных рыночных волнений. Так что я думаю, что это, вероятно, сделает политиков в США и Великобритании более уверенными в повышении ставок, если они решат это сделать.

Марк Филиппино
Клэр Джонс — редактор новостей международной экономики в FT. Спасибо, Клэр.

Клэр Джонс
Спасибо, Марк. Удовольствие.

[ИГРАЕТ МУЗЫКА]

Марк Филиппино
Акции First Republic Bank вчера выросли. В итоге они составили 30 процентов. Оживление произошло после того, как министр финансов США Джанет Йеллен дала понять, что правительство при необходимости поможет небольшим банкам, таким как First Republic, как они сделали с Silicon Valley Bank, когда он рухнул. Инвесторы были обеспокоены тем, что First Republic пострадает от краха SVB и увидит бегство депозитов. И Йеллен вчера предложила немного подстраховки.

Джошуа Франклин
Поэтому я думаю, что все, что может убедить держателей депозитов в First Republic и других региональных банках в безопасности их вкладов, пойдет им на пользу.

Марк Филиппино
Это редактор американского банковского отдела FT Джошуа Франклин.

Джошуа Франклин
Это указывает на тот факт, что Джанет Йеллен и другие высокопоставленные чиновники в правительстве США знают, что мы еще не вышли из леса с точки зрения того, что происходит с американскими банками прямо сейчас. Что они все еще чувствуют потребность, даже после предпринятых ими действий, после новых кредитных возможностей, о которых объявила ФРС. Они все еще чувствуют необходимость выступить с подобными замечаниями, чтобы попытаться убедить инвесторов и, что более важно, держателей депозитов в этих банках, что их деньги в безопасности, и правительство США готово поддержать их.

Марк Филиппино
Несмотря на вчерашнее ралли, акции First Republic Bank по-прежнему упали более чем на 80% с начала кризиса банка Силиконовой долины. Джош говорит, что Первой Республике потребуется много времени, чтобы все изменить.

Джошуа Франклин
First Republic в том виде, в каком он существует сегодня, — это совсем другой банк, чем месяц назад, до того, как все это началось. Кредитный рейтинг долга банка был снижен до мусорного, а это означает, что его стоимость заимствований выросла. Он потерял десятки миллиардов долларов депозитов. Это около 40 процентов от их общего объема депозитов. Это самый дешевый источник финансирования, который есть у этих банков. Это нелегкий путь, чтобы восстановить свой кредитный рейтинг, восстановить свою депозитную базу. И я думаю, что это также важно, просто чтобы показать, что в будущем это может быть прибыльной компанией. Я думаю, что часть вещей, которые вы видите вокруг колебаний цены акций за последнюю неделю или около того, заключаются в том, что люди просто не уверены, сколько стоит Первая Республика как акция, как инвестиция в эти дни, потому что есть очень, очень ограниченные данные. что вы на самом деле видите о финансовых показателях банка. И я думаю, вы знаете, это то, что вы знаете, в отчетах о прибылях и убытках за первый квартал и новостях инвесторов, которые, надеюсь, мы получим более четкое представление в ближайшие недели.

Марк Филиппино
Джошуа Франклин — редактор FT по банковским вопросам США.

[ИГРАЕТ МУЗЫКА]

Президент Китая Си Цзиньпин на этой неделе отправился в Москву с мирным планом, призванным положить конец войне в Украине. Но когда вчера закончились переговоры между Си и президентом России Владимиром Путиным, казалось, что обе стороны не пришли к какому-то решению. Вместо этого Макс Седдон из FT говорит, что Китай только что подтвердил свою поддержку России.

Макс Седдон
Ну, Китай по сути полностью поддерживает позицию России по Украине. Они не поставляют России оружие. Но риторически, дипломатически Китай полностью поддерживает Россию. И вы видели это в совместном заявлении, которое Си и Путин подписали после вчерашних переговоров. Он тщательно сформулирован таким образом, чтобы Китай выглядел максимально беспристрастным, нейтральным и справедливым. Но когда именно Владимир Путин едет в Китай, становится совершенно ясно, что то, что сделал Китай, по сути, поддерживает позицию России, а именно то, что эта война началась не по вине России. Их спровоцировала НАТО, и не Россия является препятствием на переговорах. Вот почему этот мирный план не имеет успеха. Это скорее попытка, знаете ли, помочь России поддержать продолжение войны и представить Китай миротворцем. Тогда это действительно серьезная попытка мира, потому что Си ни разу не звонил Владимиру Зеленскому, президенту Украины, с начала войны. Так что очень, вы знаете, музыкальное настроение было очень большим, что Китай продолжает отставать от России во всем, что связано с Украиной.

Марк Филиппино
Макс, обсуждался трубопровод, по которому газ из России будет поступать в Китай. Как прошли эти переговоры и почему они важны?

Макс Седдон
Причина, по которой этот трубопровод так важен, заключается в том, что это будет первый трубопровод, идущий от крупных газовых месторождений Ямала в России до Китая через Монголию. И Путин говорил об этом вчера так, как будто это было решенное дело. Но потом вы начали читать на кофейной гуще. Стало довольно ясно, знаете ли, сказал он, о, мы договорились обо всем с Монголией, которая является третьей стороной в сделке. Но он не сказал, что договорился о чем-то с Китаем. И высокопоставленный российский энергетический чиновник сказал, что, знаете, оптимистичный сценарий для России — это то, что они сделают это к концу года.

Марк Филиппино
Макс, почему Китай просто не сделал этого? Зачем вытаскивать?

Макс Седдон
Китаю не нужны эти дополнительные 50 миллиардов кубометров газа из России, почти столько же, сколько России нужно найти, где его продать. А значит, Китай может тянуть с этим сколько угодно, пока не вытянет из России абсолютно максимально выгодные для себя условия. Мы видим, что в прошлом году товарооборот между Россией и Китаем составил 190 миллиардов долларов. Путин сказал, что она превысит 200 миллиардов, что станет еще одним рекордом.