Банковская паника беспокоит вкладчиков. Федеральная резервная система собирается усугубить ситуацию?

ДеньгиСмотреть

Ирина Иванова

Обновлено: 20 марта 2023 г. / 14:14
/ MoneyWatch

Йеллен подтверждает сильные стороны банковской системы

Министр финансов Джанет Йеллен подтверждает силу банковской системы США
04:53

Молниеносный крах трех банков и спасение четвертого финансовой отраслью привлекли внимание к решению Федеральной резервной системы на этой неделе относительно того, следует ли продолжать повышать процентные ставки.

Всего через две недели после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл предположил, что ставки могут подняться даже выше, чем прогнозировалось ранее, в попытке подавить инфляцию, многие аналитики ожидают повышения не более чем на 0,25 процентного пункта, в то время как некоторые эксперты призывают политиков придерживаться этой линии. из-за опасений дальнейшего нарушения банковской системы.

«Ожидания мартовского заседания [Федерального комитета по открытым рынкам] резко изменились за последние 10 дней», — написали аналитики Goldman Sachs в заметке в понедельник, имея в виду группу ФРС, которая устанавливает процентные ставки. «Мы ожидаем, что FOMC сделает паузу на своем мартовском заседании на этой неделе из-за стресса в банковской системе. В то время как политики агрессивно отреагировали на укрепление финансовой системы, рынки, похоже, не полностью убеждены в том, что усилия по поддержке малых и средних банков будут успешными. доказать достаточно».

Затруднительное положение подчеркивает многочисленные и противоречивые проблемы, стоящие перед ФРС. В то время как ключевые секторы экономики укрепляются, а инфляция все еще более чем вдвое превышает целевой уровень ФРС в 2%, центральный банк прекрасно осознает, что любой признак того, что он смягчается в борьбе с инфляцией, может привести к новой волне роста цен.

В то же время, повышение ставки по федеральным фондам сейчас может усугубить проблемы других кредиторов, из-за которых паникующие вкладчики вырывают свои деньги из Silicon Valley Bank.

«Произошла финансовая катастрофа, и мы переходим от неудачной посадки к жесткой посадке», — заявил Торстен Слок, главный экономист частной инвестиционной компании Apollo Global Management, в записке на прошлой неделе, в которой предсказывалось, что ФРС сохранит ставки стабильными, когда чиновники встреча 21-22 марта.

Кэти Бостанчич, главный экономист Nationwide, также считает, что нынешняя нагрузка на национальную банковскую систему может заставить чиновников ФРС дважды подумать о повышении ставок.

«Многие люди, даже я, были удивлены тем, что ФРС повысила ставки на [4,5 процентных] пункта за 11 месяцев, и ничего не изменилось. Это, наконец, подтверждает мнение, что ФРС не может повышать ставки так быстро, чтобы ничего не произошло, — сказала она CBS MoneyWatch.

Проблема казначейства

Хотя SVB потерпел крах отчасти из-за финансовых ошибок, аналитики говорят, что решающую роль в его крахе сыграл рост процентных ставок. Наполненный депозитами клиентов во время пандемии, банк быстро рос и вложил большую часть этих средств в долгосрочные казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги.

Но по мере того, как ФРС повышала ставки, инвестиции SVB обесценивались. Это привело к тому, что банку не хватило депозитов, в то время как клиенты, напуганные потенциальными потерями SVB, поспешили снять свои деньги. Сейчас опасения в том, что эта модель может повториться в других банках, плохо подготовленных к дальнейшему повышению ставок.

«Мы также наблюдаем опасения по поводу проблем с балансами в региональных банках», — сказал Бостанчич. «Есть определенно доказательства того, что банки, получив этот огромный приток депозитов, вложили значительную сумму в ценные бумаги казначейства. Есть и другие банки, которые сталкиваются с этой проблемой».

Некоторые клиенты небольших и региональных банков уже переводят свои средства в крупнейшие учреждения, сообщил CBS News корреспондент Financial Times Стивен Гендель.

Крупные банки видят приток новых вкладчиков после краха СВБ
05:59

ФРС устроила этот бардак?

Что в первую очередь привело к быстрому росту депозитов SVB? В первые годы пандемии все больше американцев были полны наличных денег, в то время как в технологической отрасли наблюдался взрывной рост. По мнению экономистов, оба фактора были вызваны реакцией правительства на кризис COVID-19: обналичивание потребителей и предприятий наличными, а также сохранение процентных ставок на нулевом уровне в течение многих месяцев после того, как первоначальный кризис 2020 года прошел.

Опасность сейчас заключается в том, что ФРС, слишком сильно давшая газу в последние годы, чтобы поддержать развитие экономики, теперь нажимает на тормоза и рискует потерпеть крах.

«Как бедный дурак, Федеральная резервная система США слишком остро отреагировала на инфляционное похолодание во время кризиса COVID, слишком сильно и слишком долго смягчая финансовые условия», — написал Уилл Денайер из Gavekal Research в заметке. «Сейчас риск заключается в том, что ФРС слишком сильно повернула ручку в другую сторону… ужесточив условия настолько, что инициировала дезинфляционный процесс, который перескочит вниз, что, вероятно, вызовет рецессию».

Ужесточение финансовых условий

Основным инструментом ФРС для сдерживания инфляции является использование базовой процентной ставки по кредитам овернайт для замедления экономики. Но многие экономисты говорят, что сейчас инфляция достаточно остыла сама по себе без дополнительной помощи со стороны ФРС, особенно с учетом отставания между денежно-кредитной политикой и экономическим ростом. Нынешние потрясения в банковской сфере и на финансовых рынках также заставят кредиторов быть гораздо более осторожными, что еще больше сдержит инфляционное давление.

«В будущем банки, особенно малые и средние банки, вероятно, значительно ужесточат свои кредитные стандарты», — предсказывает Бостанчич из Nationwide. «Чиновники ФРС должны учитывать, что более осторожное банковское кредитование будет дополнительным тормозом экономической активности, и это может быть значительным».

Бывший председатель FDIC Шейла Баир о потрясениях в банковском секторе
06:15

Напротив, ФРС вполне может решить, что она сделала достаточно для укрепления банковской системы после краха SVB и нью-йоркского Signature Bank, и продолжить повышать процентные ставки. После этих неудач ФРС создала новую программу кредитования, эффективно застраховавшую казначейские активы других банков от убытков на срок до года.  

Итог: центральный банк может выбрать продолжение курса на повышение ставок в знак уверенности в своих мерах политики и своей неустанной приверженности снижению инфляции.

«Какое решение посылает сигнал о том, что они по-прежнему осторожны в отношении инфляции и верят в стабильность банковской системы? Какое сообщение изображает стабильность и уверенность?» — спросил Эд Миллс, вашингтонский аналитик Raymond James. «Я думаю, что у ФРС есть еще неделя, чтобы переварить это».

«Банковская отрасль работает на доверии так же, как и на капитале, и на данный момент банковская отрасль очень хорошо капитализирована», — добавил Миллс. «Но есть реальный вопрос о доверии».

Банковский кризис и реагирование

Более

Более

В:
• Джером Пауэлл
• Банк Кремниевой долины
• Процентные ставки
• Федеральный резерв

Впервые опубликовано 17 марта 2023 г. / 5:00

© 2023 CBS Interactive Inc. Все права защищены.

Спасибо, что читаете CBS NEWS.

Создайте бесплатную учетную запись или войдите в систему
, чтобы получить доступ к дополнительным функциям.

Пожалуйста, введите адрес электронной почты, чтобы продолжить

Пожалуйста, введите действительный адрес электронной почты, чтобы продолжить

Бизнес-школа для всего мира

Бизнес-школа для мира | ВНУТРЕННЯЯ

Извините, для посещения этого веб-сайта необходимо включить JavaScript.

Найдите правильную программу для вас

Master программы

• Master in Management
• MBA
• Executive MBA
• Executive Master in Change
• Executive Master in Finance
• TSINGHUA-INSEAD Executive MBBA
• . Статистика

  Сертификат Business Foundations

  • Сертификационная программа INSEAD-Sorbonne Université

  Докторантура

  • PhD по управлению

  Образование руководителей

  • Открытые программы
  • Индивидуальные программы
  • онлайн -программы

  Наш широкий портфель 50+ Открытый управление

• 111111111111111111111111111111111111111111 годов. ОБЩЕСТВЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ.
• Лидерство
• Цифровая трансформация и инновации
• Подробнее…

Календарь открытых программ

Выпускники INSEAD

Наши выпускники пересекают границы, национальности, языки и культуры, чтобы каждый день создавать новые способы ведения бизнеса в мире.

View the Alumni Community

66,555

Alumni

180

Countries

169

Nationalities

49

Associations

Интеллектуальное лидерство

Предоставлено вам знаниями INSEAD —  Каждый день преимущество в управлении.

Маркетинг

Как руководители должны и не должны взаимодействовать с клиентами

При правильном подходе взаимодействие с клиентами может превратиться в выгодную возможность.

Экономика и финансы

Пропавшие миллениалы, покупающие жилье

Цены на недвижимость упали во время Великой рецессии, но миллионы миллениалов в США все еще не могли позволить себе свои первые дома. Вот почему и как мы могли бы лучше справиться со следующим жилищным кризисом.

Маркетинг

Как руководители должны и не должны взаимодействовать с клиентами

При правильном подходе взаимодействие с клиентами может превратиться в выгодную возможность.

Экономика и финансы

Пропавшие миллениалы, покупающие жилье

Цены на недвижимость упали во время Великой рецессии, но миллионы миллениалов в США все еще не могли позволить себе свои первые дома. Вот почему и как мы могли бы лучше справиться со следующим жилищным кризисом.

#INSEADМоменты

Новый взгляд на ваш опыт INSEAD. Поделитесь своими лучшими моментами INSEAD с хэштегом #INSEADMoments в Instagram и Twitter.

Вопросы?

. Свяжитесь с нами

Наш веб-сайт имеет множество функций, которые не будут корректно отображаться без Javascript.

Пожалуйста, включите Javascript в вашем браузере

Вот как это сделать: http://enable-javascript.