Курсовая политика | Макроэкономика

Цели обучения

• Различать плавающий обменный курс, мягкую привязку, жесткую привязку и объединенную валюту
• Определите компромиссы, связанные с плавающим обменным курсом, мягкой привязкой, жесткой привязкой и объединенной валютой

Политика обменного курса

Поскольку изменения обменного курса оказывают макроэкономическое воздействие на экономику страны, страны должны подумать о том, какую политику обменного курса им следует проводить. Курсовая политика принимает различные формы, перечисленные на рис. 1: обменный курс определяется валютным рынком; пусть рынок большую часть времени устанавливает значение обменного курса, но центральный банк иногда вмешивается, чтобы предотвратить колебания, которые кажутся слишком большими; заставить центральный банк гарантировать определенный обменный курс; или поделиться валютой с другими странами. Давайте обсудим каждый тип курсовой политики и ее компромиссы.

Рисунок 1. Спектр курсовой политики. Страна может принять один из множества режимов обменного курса, от плавающих курсов, при которых валютный рынок определяет курсы, до фиксированных курсов, когда правительство вмешивается для управления стоимостью обменного курса, до общей валюты, когда страна принимает валюта другой страны или группы стран.

Плавающие обменные курсы

Политика, позволяющая валютному рынку устанавливать обменные курсы, называется0015 плавающий обменный курс . Доллар США имеет плавающий обменный курс, как и валюты примерно 40% стран мировой экономики. Основная проблема этой политики заключается в том, что обменные курсы могут сильно измениться за короткое время.

Рассмотрим обменный курс США, выраженный в другой достаточно стабильной валюте, японской иене, как показано на Рисунке 2 . На 1 января 2002 года обменный курс составлял 133 иены за доллар. 1 января 2005 г. он составлял 103 иены за доллар. 1 июня 2007 г. он составлял 122 иены за доллар, 1 января 2012 г. — 77 иен за доллар, а 1 марта 2015 г. — 120 иен за доллар. Поскольку настроения инвесторов колеблются взад и вперед, что приводит к повышению и понижению обменных курсов, это затрагивает экспортеров, импортеров и банки, участвующие в международном кредитовании. В худшем случае большие колебания обменных курсов могут привести компании к банкротству или спровоцировать банковский крах в масштабах всей страны. Однако даже при умеренном обменном курсе иена/доллар эти колебания примерно на 30 процентов взад и вперед создают стресс для обеих экономик, поскольку фирмы должны изменить свои планы экспорта и импорта, чтобы принять во внимание новые обменные курсы. Особенно в небольших странах, где международная торговля составляет относительно большую долю ВВП, колебания обменного курса могут пошатнуть их экономику.

Рисунок 2. Обменный курс доллара США к японской иене. Даже кажущиеся стабильными обменные курсы, такие как обменный курс японской иены по отношению к доллару США, могут изменяться при тщательном изучении с течением времени. Эта цифра показывает относительно стабильный курс в период с 2011 по 2013 год. В 2013 году произошло резкое обесценивание иены (по отношению к доллару США) примерно на 14%, а в конце 2014 года также примерно на 14%. (Источник: экономические данные Федеральной резервной системы (FRED) https://research.stlouisfed.org/fred2/series/DEXJPUS)

Тем не менее, колебания плавающих обменных курсов также имеют свои преимущества. В конце концов, цены на товары и услуги растут и падают в условиях рыночной экономики по мере изменения спроса и предложения. Если экономика испытывает сильный приток или отток международного финансового капитала, или имеет относительно высокую инфляцию, или если она испытывает сильный рост производительности, так что покупательная способность меняется по сравнению с другими экономиками, то изменение обменного курса также имеет экономический смысл.

Сторонники плавающего обменного курса часто утверждают, что если бы государственная политика была более предсказуемой и стабильной, то темпы инфляции и процентные ставки были бы более предсказуемыми и стабильными. Обменные курсы также будут меньше колебаться. Лауреат Нобелевской премии экономист Милтон Фридман   (1912–2006), например, написал защиту плавающих обменных курсов в 1962 году в своей книге Капитализм и свобода :

Быть сторонником плавающего обменного курса не означает быть сторонником нестабильного обменного курса. Когда мы поддерживаем систему свободных цен [на товары и услуги] дома, это не означает, что мы одобряем систему, в которой цены резко колеблются вверх и вниз. Нам нужна система, в которой цены могут свободно колебаться, но в которой определяющие их силы достаточно стабильны, так что фактически цены колеблются в умеренных пределах. Это в равной степени относится и к системе плавающих обменных курсов. Конечной целью является мир, в котором обменные курсы, хотя и свободно меняются, на самом деле очень стабильны, потому что базовая экономическая политика и условия стабильны.

Сторонники плавающего обменного курса признают, что да, обменный курс иногда может колебаться. Однако они отмечают, что если центральный банк сосредоточится на предотвращении высокой инфляции или глубокой рецессии при низких и достаточно стабильных процентных ставках, то у обменных курсов будет меньше причин для колебаний.

Использование мягких и жестких привязок

Когда правительство вмешивается в валютный рынок таким образом, что обменный курс его валюты отличается от того, который был бы произведен рынком, говорят, что оно установило «привязку» для своей валюты . А мягкая привязка  – это название политики обменного курса, при которой правительство обычно позволяет рынку устанавливать обменный курс, но в некоторых случаях, особенно если кажется, что обменный курс быстро движется в одном направлении, центральный банк вмешиваться в рынок. При жесткой привязке   политике обменного курса центральный банк устанавливает фиксированное и неизменное значение обменного курса. Центральный банк может проводить политику мягкой и жесткой привязки.

Предположим, что рыночный обменный курс бразильской валюты, реала, будет составлять 35 центов за реал при ежедневном объеме торгов на рынке в 15 миллиардов реалов, как показано в равновесии E ₀ на Рисунке 1(a) и Рисунке 1(a). 1(б). Однако правительство Бразилии решает, что обменный курс должен составлять 30 центов за реал, как показано на рисунке 1(а). Возможно, Бразилия устанавливает этот более низкий обменный курс в интересах своих экспортных отраслей. Возможно, это попытка стимулировать совокупный спрос за счет стимулирования экспорта. Возможно, Бразилия считает, что текущий рыночный обменный курс выше, чем долгосрочная стоимость реала по паритету покупательной способности, поэтому она сводит к минимуму колебания реала, удерживая его на этом более низком уровне. Возможно, целевой курс был установлен когда-то в прошлом и сейчас поддерживается ради стабильности. Какова бы ни была причина, если центральный банк Бразилии хочет удерживать обменный курс ниже рыночного уровня, он должен признать реальность того, что при этом более слабом обменном курсе в 30 центов за реал объем спроса на его валюту в размере 17 миллиардов реалов больше, чем количество поставлено 13 миллиардов реалов на валютном рынке.

Рисунок 3. Привязка обменного курса. (а) Если обменный курс установлен ниже уровня, который в противном случае был бы равновесным, то количество спроса на валюту превысит количество предложения. (b) Если обменный курс поддерживается выше того, который в противном случае был бы равновесным, то количество предлагаемой валюты превышает количество спроса.

Центральный банк Бразилии может ослабить обменный курс двумя способами. Один из подходов заключается в использовании экспансионистской денежно-кредитной политики 9.0025   , что приводит к снижению процентных ставок. На валютных рынках более низкие процентные ставки снизят спрос и увеличат предложение реалов и приведут к обесцениванию. Этот метод используется нечасто, поскольку снижение процентных ставок для ослабления валюты может противоречить целям денежно-кредитной политики страны. В качестве альтернативы центральный банк Бразилии мог бы торговать напрямую на валютном рынке. Центральный банк может увеличить денежную массу, создавая реалы, использовать реалы для покупки иностранной валюты и избегать продажи собственной валюты. Таким образом, он может заполнить разрыв между количеством спроса и предложения своей валюты.

На рис. 3(b) показана противоположная ситуация. Здесь бразильское правительство желает более сильного обменного курса 40 центов/реал, чем рыночный курс 35 центов/реал. Возможно, Бразилии нужна более сильная валюта для снижения совокупного спроса и борьбы с инфляцией, или, возможно, Бразилия считает, что текущий рыночный обменный курс временно ниже долгосрочного курса. Какова бы ни была причина, при более высоком желательном обменном курсе количество предлагаемых 16 миллиардов реалов превышает количество спроса в 14 миллиардов реалов.

Центральный банк Бразилии может использовать сдерживающую денежно-кредитную политику   для повышения процентных ставок, что увеличит спрос и сократит предложение валюты на валютных рынках и приведет к повышению ее курса. В качестве альтернативы центральный банк Бразилии может торговать напрямую на валютном рынке. В этом случае при избыточном предложении собственной валюты на валютных рынках центральный банк должен использовать резервы иностранной валюты, такие как доллары США, для спроса на свою собственную валюту и, таким образом, вызвать повышение ее обменного курса.

И мягкая, и жесткая привязка требуют, чтобы центральный банк вмешивался в валютный рынок. Однако политика жесткой привязки направлена ​​на постоянное сохранение фиксированного обменного курса. Политика мягкой привязки, как правило, позволяет обменному курсу двигаться вверх и вниз на относительно небольшие суммы в краткосрочной перспективе в несколько месяцев или лет и на большие суммы с течением времени, но направлена ​​​​на избежание экстремальных краткосрочных колебаний.

Попробуйте

Компромисс между мягкими и жесткими колышками

Когда страна решает изменить рыночный обменный курс, она сталкивается с рядом компромиссов. Если он использует денежно-кредитную политику   для изменения обменного курса, он не может одновременно использовать денежно-кредитную политику для решения проблем инфляции или рецессии. Если он использует прямые покупки и продажи иностранной валюты по обменным курсам, то он должен столкнуться с проблемой того, как он будет распоряжаться своими резервами иностранной валюты. Наконец, фиксированный обменный курс может даже вызвать дополнительные колебания обменного курса; например, даже возможность государственного вмешательства в валютные рынки приведет к слухам о том, будет ли и когда будет вмешиваться правительство, и дилеры на валютном рынке отреагируют на эти слухи. Рассмотрим эти вопросы по очереди.

Одной из проблем политики привязки обменного курса является то, что она подразумевает, что денежно-кредитная политика страны больше не направлена ​​на сдерживание инфляции или сокращение рецессии, но теперь также должна учитывать обменный курс. Например, когда страна привязывает свой обменный курс, она иногда будет сталкиваться с экономическими ситуациями, когда она хотела бы проводить экспансионистскую денежно-кредитную политику для борьбы с рецессией, но она не может этого сделать, потому что эта политика обесценит ее обменный курс и нарушит его жесткую привязку. Используя политику мягкой привязки обменного курса, центральный банк   иногда может игнорировать обменный курс и сосредоточиться на внутренней инфляции или рецессии, но в других случаях центральный банк может игнорировать инфляцию или рецессию и вместо этого сосредоточиться на мягкой привязке обменного курса. При политике жесткой привязки внутренняя денежно-кредитная политика фактически больше не определяется внутренней инфляцией или безработицей, а только тем, какая денежно-кредитная политика необходима для удержания обменного курса на жестком уровне.

Еще одна проблема возникает, когда центральный банк напрямую вмешивается в рынок валютных курсов. Если центральный банк окажется в ситуации, когда он постоянно создает и продает свою собственную валюту на валютных рынках, он будет покупать валюту других стран, например доллары США или евро, для хранения в качестве резервов .  Удержание больших резервов в других валютах сопряжено с альтернативными издержками ,  и центральные банки не захотят увеличивать такие резервы без ограничений.

Кроме того, центральный банк, вызывающий значительное увеличение денежной массы, также рискует вызвать инфляционный всплеск совокупного спроса. И наоборот, когда центральный банк хочет купить свою собственную валюту, он может сделать это, используя свои резервы международной валюты, такой как доллар США или евро. Но если у центрального банка заканчиваются такие резервы, он больше не может использовать этот метод для укрепления своей валюты. Таким образом, покупка иностранной валюты на валютных рынках может быть дорогой и инфляционной, а продажа иностранной валюты может работать только до тех пор, пока у центрального банка не закончатся резервы.

Еще одна проблема заключается в том, что когда правительство привязывает свой обменный курс, оно может непреднамеренно создать еще одну причину дополнительных колебаний. С помощью политики мягкой привязки валютные дилеры и международные инвесторы реагируют на каждый слух о том, как или когда центральный банк может вмешаться, чтобы повлиять на обменный курс, и по мере того, как они реагируют на слухи, обменный курс будет меняться вверх и вниз. Таким образом, даже несмотря на то, что цель политики мягкой привязки состоит в том, чтобы уменьшить краткосрочные колебания обменного курса, существование этой политики — когда ожидается на валютном рынке — может иногда усиливать краткосрочные колебания, поскольку международные инвесторы пытаются предвидеть как и когда центральный банк будет действовать. В следующем разделе обсуждается влияние  международные потоки капитала — капитал, перетекающий через национальные границы либо в виде портфельных инвестиций, либо в виде прямых инвестиций.

КАК НАЛОГИ ТОБИНА КОНТРОЛИРУЮТ ПОТОК КАПИТАЛА?

Некоторые страны, такие как Чили и Малайзия, стремились уменьшить колебания обменных курсов, ограничивая приток и отток международного финансового капитала. Эта политика может осуществляться либо посредством целевых налогов, либо посредством нормативных актов.

Налоги на международные потоки капитала иногда называют  Налоги Тобина , названные в честь Джеймса Тобина, лауреата Нобелевской премии по экономике 1981 года, который предложил такой налог в лекции 1972 года. Например, правительство может обложить налогом все операции с иностранной валютой или попытаться обложить налогом краткосрочные портфельные инвестиции , освобождая при этом долгосрочные иностранные прямые инвестиции . Страны также могут использовать регулирование, чтобы в первую очередь запретить определенные виды иностранных инвестиций или затруднить для международных финансовых инвесторов вывод своих средств из страны.

Целью такой политики является сокращение международных потоков капитала, особенно краткосрочных портфельных потоков, в надежде, что это уменьшит вероятность значительных изменений обменных курсов, которые могут привести к макроэкономической катастрофе.

Но предложения по ограничению международных финансовых потоков сталкиваются с серьезными практическими трудностями. Налоги вводятся национальными правительствами, а не международными. Если одно правительство введет налог Тобина на операции с обменными курсами, осуществляемые на его территории, рынком обменных курсов может легко управлять фирма, базирующаяся где-нибудь наподобие Больших Кайманов, островного государства в Карибском море, хорошо известного тем, что допускает некоторую финансовую махинацию и дело. Во взаимосвязанной глобальной экономике, если товары и услуги могут пересекать национальные границы, платежи также должны проходить через границы. Для страны очень трудно — фактически почти невозможно — разрешить только потоки платежей, которые относятся к товарам и услугам, ограничивая или облагая налогом другие потоки финансового капитала. Если страна участвует в международной торговле, она также должна участвовать в международных движениях капитала.

Наконец, страны во всем мире, особенно страны с низким доходом, взывают к иностранным инвестициям, чтобы помочь развитию их экономики. Политика, препятствующая международным финансовым инвестициям, может предотвратить некоторый возможный ущерб, но она также исключает потенциально существенные экономические выгоды.

Политика жесткой привязки обменного курса не допускает краткосрочных колебаний обменного курса. Если правительство сначала объявит о жесткой привязке, а затем изменит свое решение — возможно, правительство перестанет хотеть поддерживать высокие процентные ставки или поддерживать высокий уровень валютных резервов, — тогда результатом отказа от жесткой привязки может стать резкий сдвиг в обменный курс.

В середине 2000-х годов около одной трети стран мира использовали подход с мягкой привязкой, а около четверти — жесткий подход. Общей тенденцией 1990-х годов был отказ от подхода с мягкой привязкой в ​​пользу либо плавающих ставок, либо жесткой привязки. Беспокойство заключается в том, что успешная политика мягкой привязки может на какое-то время привести к очень незначительным колебаниям обменных курсов, так что фирмы и банки в экономике начнут действовать так, как будто существует жесткая привязка. Когда обменный курс меняется, последствия особенно болезненны, потому что фирмы и банки не планируют и не застрахованы от возможного изменения. Таким образом, согласно аргументу, лучше либо четко понимать, что обменный курс всегда является гибким, либо что он фиксированный, но выбор промежуточного варианта мягкой привязки может оказаться худшим из всех.

Смотреть

В этом видео сравниваются плавающие и фиксированные обменные курсы и приводятся примеры того, как правительство может вмешиваться в рынок, чтобы повлиять на обменные курсы.

Вы можете просмотреть стенограмму «Плавающие и фиксированные обменные курсы — макроэкономика» здесь (откроется в новом окне).

Объединенная валюта

Последний подход к политике обменного курса заключается в том, чтобы страна выбрала общую валюту, используемую совместно с одной или несколькими странами, также называемую объединенной валютой . Объединенный валютный подход полностью устраняет валютный риск. Точно так же, как никто не беспокоится о колебаниях обменного курса при покупке и продаже между Нью-Йорком и Калифорнией, европейцы знают, что стоимость евро будет одинаковой в Германии, Франции и других европейских странах, принявших евро.

Однако объединенная валюта также создает проблемы. Подобно жесткой привязке, объединенная валюта означает, что страна полностью отказалась от внутренней денежно-кредитной политики и вместо этого отдала свою политику процентных ставок в другие руки. Когда Эквадор использует доллар США в качестве своей валюты, он не имеет права голоса в том, повышает или понижает процентные ставки Федеральная резервная система. В Европейском центральном банке, который определяет денежно-кредитную политику в отношении евро, есть представители всех стран еврозоны. Однако, с точки зрения, скажем, Португалии, будут времена, когда решения Европейского центрального банка о денежно-кредитной политике не будут соответствовать решениям, которые были бы приняты португальским центральным банком.

Границы между этими четырьмя политиками обменного курса могут переходить одна в другую. Например, политика мягкой привязки обменного курса, при которой правительство почти никогда не вмешивается в рынок обменного курса, будет очень похожа на плавающий обменный курс. И наоборот, политика мягкой привязки, при которой правительство часто вмешивается, чтобы удержать обменный курс на определенном уровне, будет очень похожа на жесткую привязку. Решение объединить валюты с другой страной, по сути, является решением иметь постоянно фиксированный обменный курс с этими странами, что похоже на очень жесткую привязку обменного курса. Диапазон вариантов политики обменного курса с их преимуществами и недостатками обобщен в таблице 19.0013

Under the column “Hard Peg” are the following tradeoffs: None, unless a change in the fixed rate, Cannot happen unless hard peg changes, in which case substantial volatility can occur, Very little; central bank must keep exchange rate fixed, Hold large reserves, and May become stuck over time either far above or below the market level. Under the “Merged Currency” column are the following tradeoffs: None, Cannot happen, None; nation does not have its own currency, No need to hold reserves, and Cannot adjust.»>

Таблица 1. Компромиссы курсовой политики

Ситуация	Плавающие обменные курсы	Мягкий штифт	Жесткий штифт	Объединенная валюта
Большие краткосрочные колебания обменных курсов?	Часто много в краткосрочной перспективе	Может быть, меньше в краткосрочной перспективе, но со временем все же большие изменения	Нет, за исключением изменения фиксированной ставки	Нет
Большие долгосрочные колебания обменных курсов?	Может часто случаться	Может часто случаться	Не может произойти, если не изменится жесткая привязка, и в этом случае может возникнуть значительная волатильность	Не может произойти
Полномочия центрального банка проводить антициклическую денежно-кредитную политику?	Гибкие обменные курсы укрепляют денежно-кредитную политику	Определенная власть, хотя могут возникать конфликты между политикой обменного курса и антициклической политикой	Очень мало; центральный банк должен поддерживать фиксированный обменный курс	Нет; у нации нет своей валюты
Затраты на хранение валютных резервов?	Не нужно держать резервы	Держите умеренные резервы, которые увеличиваются и уменьшаются со временем	Держать большие резервы	Нет необходимости держать резервы
Риск застрять с обменным курсом, который вызывает большой торговый дисбаланс и очень высокие притоки или оттоки финансового капитала?	Регулируется часто	Корректируется в среднесрочной, если не в краткосрочной перспективе	Может со временем застрять намного выше или ниже рыночного уровня	Невозможно настроить

Глобальная макроэкономика была бы проще, если бы у всего мира была одна валюта и один центральный банк. Обменные курсы между различными валютами усложняют картину. Если обменные курсы устанавливаются исключительно финансовыми рынками, они существенно колеблются, поскольку краткосрочные портфельные инвесторы пытаются предвидеть завтрашние новости. Если правительство попытается вмешаться в рынки валютных курсов с помощью мягкой или жесткой привязки, оно потеряет, по крайней мере, часть полномочий по использованию денежно-кредитной политики, чтобы сосредоточиться на внутренней инфляции и рецессии, и рискует вызвать еще большие колебания на валютных рынках.

Среди экономистов нет единого мнения о том, какая политика обменного курса лучше: плавающая, мягкая привязка, жесткая привязка или объединенные валюты. Выбор зависит как от того, насколько хорошо центральный банк страны может проводить конкретную политику обменного курса, так и от того, насколько хорошо фирмы и банки страны могут адаптироваться к различной политике обменного курса. Национальная экономика, которая довольно хорошо справляется с достижением четырех основных экономических целей, таких как рост, низкая инфляция, низкая безработица и устойчивый торговый баланс, вероятно, в большинстве случаев будет прекрасно справляться с любой политикой обменного курса; и наоборот, никакая политика обменного курса вряд ли спасет экономику, которая постоянно терпит неудачу в достижении этих целей. С другой стороны, объединенная валюта, применяемая на обширных географических и культурных территориях, несет с собой собственный набор проблем, таких как способность стран проводить свою собственную независимую денежно-кредитную политику.

Попробуй

Попробуй

Эти вопросы позволят вам получить столько практики, сколько вам нужно, так как вы можете щелкнуть ссылку в верхней части первого вопроса («Попробуйте другую версию этих вопросов»), чтобы получить новый набор вопросов. Практикуйтесь, пока не почувствуете себя комфортно, отвечая на вопросы.

Цели обучения

плавающий обменный курс:

страна позволяет рынку обменных курсов определять стоимость своей валюты

жесткий штифт:

политика обменного курса, при которой центральный банк устанавливает фиксированное и неизменное значение обменного курса

международных потоков капитала:

поток финансового капитала через национальные границы в виде портфельных инвестиций или прямых инвестиций

объединенная валюта:

когда страна решает использовать валюту другой страны

мягкий штифт:

политика обменного курса, при которой правительство обычно позволяет рынку устанавливать обменный курс, но в некоторых случаях, особенно если кажется, что обменный курс быстро движется в одном направлении, центральный банк вмешивается

Налоги Тобина:

см. международные потоки капитала

Поддержите!

У вас есть идеи по улучшению этого контента? Мы будем признательны за ваш вклад.

Улучшить эту страницуПодробнее

Главная | Silicon Valley Bank

---

Мы сотрудничаем с наиболее инновационными основателями, руководителями и инвесторами, чтобы помочь им адаптироваться и ориентироваться в постоянно меняющейся инновационной экономике.

Эксперты по стартапам со связями, советами и решениями, которые помогут поддержать вашу компанию по мере ее роста.

• Бесплатная проверка ¹ Бесплатные неограниченные переводы, оплата счетов, мобильные депозиты без ежемесячных/операционных комиссий.
• Годовой процентный доход 4,50% ² Наш начальный счет денежного рынка помогает увеличить ваши сбережения и ваш бизнес.
• 2X Неограниченные вознаграждения ³ Зарабатывайте 2 балла за каждый доллар, потраченный на карту SVB Innovators Card.
• Принимайте платежи по кредитным и дебетовым картам Принимайте платежи по картам, будь то электронная коммерция или лично — быстро и легко.

Продукты и услуги, которые важны для стартапов и руководителей, стремящихся к росту.

• Банковские услуги Инструменты для управления транзакциями и платежными требованиями быстрорастущих компаний.
• Venture Debt Решения по долговым обязательствам ⁴ , которые помогут вам увеличить стоимость при минимизации разводнения капитала.
• Глобальные системы платежей и валютных транзакций для поддержки глобальных платежей и роста доходов. ⁵

Более 30 лет опыта и идей для частных и государственных компаний на поздних стадиях.

• Решения для кредитования и капитала Полный спектр решений, помогающих зрелым компаниям стимулировать рост и расширение.
• Решения для управления казначейством Решения для глобальных платежей, валютных рисков, отчетности и управления денежными потоками.
• SVB Private Bank Эффективные с точки зрения налогообложения инвестиционные стратегии для личных активов и банковских нужд.

Банковское дело фонда прямых инвестиций

Банковское дело венчурного фонда

Начинающие менеджеры

Венчурные фирмы

Корпоративное предприятие

Партнеры с ограниченной ответственностью

Report

State of Consumer Internet

В нашем отчете рассматриваются прорывные технологии и инвестиционные тенденции, изменяющие потребительский опыт.

Узнать больше  

Отчет

Состояние рынка

Взгляд на последние тенденции инвестиций и оценки, анализ операционных показателей компании, поддерживаемой венчурным капиталом, и взгляд на приглушенную картину выхода.

Узнать больше  

Объявление

SVB пятый год включен в индекс гендерного равенства Bloomberg

SVB продолжает работу по продвижению гендерного равенства и созданию разнообразной и инклюзивной рабочей среды.

Подробнее  

Отчет

Семейные офисы, инвестирующие в венчурный капитал

Ожидается, что венчурные портфели семейных офисов будут искать возможности для покупки в 2023 году. 2021 г. был сильным, венчурные показатели на ранних стадиях и расходы на стартапы в 2022 г. снизились.0338

В то время как индустрия премиальных вин пережила еще один сильный год, в винодельческой отрасли США в целом наблюдался отрицательный рост объема продаж из-за снижения продаж.

Подробнее  

Отчет

Инвестиции в здравоохранение и выход из него в 2022 г.

Венчурный сбор средств и инвестиции в здравоохранение оставались высокими в 2022 году, несмотря на спад во второй половине года.

Подробнее  

Объявление

SVB Private — финансовый партнер, на которого могут положиться инвесторы

Имея опыт тесного сотрудничества с венчурными капиталистами, мы можем помочь вам сориентироваться в ваших финансах, управлять капитальными обязательствами и выявлять возможности.

Посмотреть видео  

Меня поразило то, как SVB предвосхищает некоторые из наших потребностей.

Шан-Лин Ма

Основатель и генеральный директор Zola

Клиент с 2011 года

Прочтите ее историю

SVB оказал невероятную поддержку и сыграл важную роль в росте нашей компании.

Шивани Сироя

Основатель и генеральный директор Tala

Клиент с 2011 года

Прочтите ее историю

SVB заботится о компании, и они заботятся о том, чтобы сделать нас успешными.

Ирвинг Фейн

Генеральный директор и соучредитель Bowery Farming

Клиент с 2015 года

Прочтите его историю

Удивительно, насколько замечательным оказался SVB в качестве партнера и сетевого инструмента.

Ян Сигал

Основатель и генеральный директор ZipRecruiter

Клиент с 2010 года

Прочтите его историю

SVB является золотым стандартом, и вы можете выбрать его, если вы строите большой бизнес, меняющий мир.

Джон Табис

Основатель и генеральный директор The Bouqs Company

Клиент с 2017 года

Прочтите его историю

SVB имеет бесценную сеть для предпринимателей.

Фрида Полли

Основатель и генеральный директор Pymetrics

Клиент с 2012 года

Прочтите ее историю

 

¹  Бесплатная проверка через SVB Edge доступна в течение трех лет с момента открытия счета для включенных услуг. Обработанные транзакции, такие как овердрафт, NSF, возвращенные и коллекционные предметы, облагаются комиссией, как описано в Перечне комиссий. Щелкните ссылку «Подробнее» выше, чтобы ознакомиться с дополнительными условиями и подробностями о бесплатной проверке, доступной в SVB Edge.

² Счета денежного рынка являются процентными счетами, если не указано иное. Годовая процентная доходность (APY) в размере 4,50% на счете SVB Startup Money Market доступна для депозитных остатков до 4 000 000,00 долларов США. Если на Стартовом счете денежного рынка SVB есть депозитные остатки в размере 4 000 000,01 долларов США или более, ко всему депозитному балансу Стартового счета денежного рынка SVB будет применяться 1,00% годовых. Для получения более подробной информации см. Таблицу ставок по счетам денежного рынка, выпущенную при открытии. Сборы могут уменьшить доход на счете. Вы должны вносить и поддерживать применимый минимальный остаток на счете, чтобы заработать раскрытые APY и процентную ставку, как указано в Тарифном листе счета денежного рынка. Проценты начисляются ежедневно и ежемесячно зачисляются на счет. Если вы закроете свой счет до того, как проценты будут зачислены, вы не получите начисленные проценты. Дополнительные условия см. в Депозитном соглашении и Заявлении о раскрытии информации Silicon Valley Bank.

³  Корпоративные программы и программы Business Card подлежат кредитному одобрению. Полную информацию о программе см. в Правилах и условиях карты SVB Innovators Card. Двойной неограниченный заработок бонусных баллов основан на чистых покупках, сделанных с помощью карты SVB Innovators Card. Щелкните ссылку «Подробнее» выше, чтобы ознакомиться с дополнительными условиями и подробностями о карте SVB Innovators Card.

⁴  Все кредиты и долговые решения подлежат утверждению андеррайтинга, кредита и залога. Информация, предоставленная или упомянутая, предназначена только для информационных целей и не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий. Тарифы, условия, программы и политика андеррайтинга могут быть изменены без предварительного уведомления. Это не обязательство кредитовать. Принять условия.

⁵  Операции с иностранной валютой могут быть сопряжены с высоким риском, и в короткие промежутки времени могут возникнуть убытки в случае неблагоприятного изменения обменных курсов.