Курсы валют в россии на сегодня в россии и: курс покупки и продажи валюты

Курсы валют в россии на сегодня в россии и: курс покупки и продажи валюты — СберБанк

Содержание

ЦБ РФ установил на 10 июня курсы иностранных валют к рублю

AK&M

09 июня 2022 17:08

1

Австралийский доллар

41.9003

1

Азербайджанский манат

34. 3468

100

Армянских драмов

13.6792

1

Белорусский рубль

22.7968

1

Болгарский лев

32.0610

1

Бразильский реал

11.9877

100

Венгерских форинтов

15. 8521

1000

Вон Республики Корея

46.4552

10

Гонконгских долларов

74.5334

10

Датских крон

84.2963

1

Доллар США

58.3895

1

Евро

62.0934

100

Индийских рупий

75. 2555

100

Казахстанских тенге

13.4709

1

Канадский доллар

46.5626

100

Киргизских сомов

73.4370

10

Китайских юаней

90.8111

10

Молдавских леев

30. 6621

1

Новый туркменский манат

16.6827

10

Норвежских крон

61.8415

1

Польский злотый

13.6817

1

Румынский лей

12.6551

1

СДР (специальные права заимствования)

78. 5666

1

Сингапурский доллар

42.4404

10

Таджикских сомони

51.6721

10

Турецких лир

34.1301

10000

Узбекских сумов

52.8892

10

Украинских гривен

19. 8587

1

Фунт стерлингов Соединенного королевства

73.2730

10

Чешских крон

25.4487

10

Шведских крон

59.4047

1

Швейцарский франк

59.6542

10

Южноафриканских рэндов

38. 4066

100

Японских иен

43.4316

С конца февраля, после обострения ситуации в Украине, взгляды россиян по всей стране были прикованы к курсу валют. Падение рубля до 80 и 90 за доллар было крайне «валокординовым» для населения, а дальнейший полет в преисподнюю уже воспринимался более нейтрально. Сколько там у нас сегодня? 110? 120? 140?

Однако после середины марта ситуация кардинально поменялась — стоимость рубля внезапно стала расти. Поначалу это напоминало лихорадочный отскок, но укрепление российской валюты шло стабильно и неуклонно. Утро 7 апреля 2022 года войдет в историю как день, когда доллар и евро достиг январской цены в рублях и внезапно «поехал» еще ниже! Кажется, люди, относительно погруженные в тему международной финансовой системы, давно не испытывали такого замешательства.

Что такое вообще курс валют? По сути, это стоимость одних денег, выраженная в других деньгах. То есть, валюты, отличные от национальной, можно воспринимать как товар, у которого есть своя цена (это сильное упрощение, но так понятнее). А цену на товар обычно формирует баланс спроса и предложения.

9 марта 2022 года Центральный банк РФ ввел критические ограничения на оборот наличной валюты внутри страны. Они коснулись доллара, евро и фунта стерлингов, то есть самых популярных среди россиян валют после рубля. Вот что получилось:

Настолько жестких запретов на оборот валюты в России не было очень давно. По сути, достать наличные доллары, евро или фунты по адекватной цене внутри страны стало просто невозможно. Казалось бы, вот он повышенный спрос — теперь курс должен улететь в небеса! Но на самом деле 9 марта стал последним днем падения рубля — аккурат после введения ограничений зарубежная валюта стала стабильно и планомерно дешеветь. В чем же дело?

Секрет прост: спрос на валюту формируют вовсе не граждане, а компании-импортеры. Обмен ваших рублевых сбережений на доллары это капля в море для целой страны, а вот крупные компании, которые ввозят товары из-за рубежа — там совсем другие цифры. Теперь следим за руками:

Но вот незадача: из-за санкций ввозить в РФ стало почти нечего. Десятки иностранных компаний и брендов либо совсем ушли из страны, либо временно прекратили поставки своих товаров из-за рубежа. Вдобавок из-за закрытого неба нарушились логистические цепочки и ввезти что-то в Россию стало очень сложно и дорого. Получается, что валюта импортерам не нужна, и спрос больше не формируется.

«ЯблокоМаркет» формировал спрос на доллары внутри РФ в размере 500 000. В 2022 Apple перестала поставлять свои девайсы в Россию, а ввозить «серую» технику стало невыгодно из-за логистических проблем. А еще «ЯблокоМаркет» не уверен, что сможет теперь продать новую партию внутри РФ — россияне могут опасаться тратить деньги в условиях «турбулентности». В результате магазин кое-как закупает небольшую партию на $50 тысяч и на этом всё.
Итог: в стране создан спрос лишь на 50 000 долларов, а еще $450 тысяч долларов остались и они никому не нужны.

И таких компаний сотни, тысячи. Из-за антироссийских санкций они больше не нуждаются в валюте, а значит валюта внутри страны остается невостребованной. Иными словами, предложение стало превышать спрос. В таком случае нормальной реакцией для её стоимости в рублях является только один сценарий — снижаться.

Стоп. А откуда в России такое большое предложение валюты, если Евросоюз и США запретили ее ввоз на территорию страны? Дело в том, что валюту в огромных количествах Россия получает от продажи за границу своих нефти и газа (так называемые «нефтедоллары»). А еще не стоит забывать, что до сих пор действует предписание ЦБ РФ об обязательной продажи валюты, полученной от экспорта. То есть, недостатка в валюте Россия пока точно не испытывает Но если раньше она тут же раскупалась внутри страны, то теперь её стало гораздо больше, чем это нужно импортерам. Профицит.

Итак, почему же курс валют падает относительно рубля? Потому что в России искусственно создано пресыщение валютой. Она поступает в страну в прежних объемах, но потребность в ней резко снизилась. Предложение превышает спрос = цена валюты падает.

Наверное, так и происходило бы в условиях, когда санкций нет и налажено свободное грузовое сообщение между Россией и другими странами. Но в реальности это не так. По сути, сейчас курс валют перестал быть индикатором состояния экономики в РФ.

Ах да — приобрести в России наличную валюту по курсу, хотя бы отдаленно напоминающему биржевой, всё еще практически невозможно. Так что «вкусный» курс доллара бесполезен для россиян даже в этом смысле. Сейчас он может пригодиться разве что для масштабного закупа китайских плюшек на AliExpress.

Очевидно, что пока не установится баланс между внутренним спросом на валюту и её предложением, курс не стабилизируется. Центробанк РФ постепенно вводит послабления по мартовским предписаниям, но существенно на курс это пока не повлияло.

Попытки претворить в жизнь первый сценарий мы наблюдаем уже какое-то время: президент Путин подписал указ о том, что «Газпром» должен принимать оплату за газ только в рублях. Но на поверку оказалось, что выглядит это совсем иначе — «Газпром» всё-таки будет получать оплату в валюте, после чего конвертировать её в рубли. Пока неясно, как эта схема поможет наладить «валютный» баланс. С другой стороны, ряд стран (например, Армения и Беларусь) уже заявляли о готовности платить за российские энергоносители в «настоящих» рублях.

Кстати, эксперты отмечают, что после 25 мая рост рубля должен замедлиться, поскольку начнется новый налоговый период и экспортеры снизят объемы и количество трансграничных сделок. Кроме того, постепенная отмена ограничений Центробанка РФ тоже окажет влияние на курс валют.

Банк России будет использовать альтернативные источники данных для установки официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю. Они пригодятся на случай санкций в отношении Национального клирингового центра и остановки торгов валютой на Московской бирже.

Если же данных от Мосбиржи не будет, Банк России начнет устанавливать стоимость валюты на основе средневзвешенного курса по сделкам банков на валютных рынках. Если и этих данных нет, то по данным цифровых платформ внебиржевых торгов. Если последние тоже отсутствуют, то курс будет равен значению предыдущего дня.

В конце сентября регулятор подтвердил подготовку плана на случай введения санкций против Национального клирингового центра. Ранее источники Forbes сообщали о том, что ЦБ готовится к отмене биржевых торгов валютой из-за риска введения санкций против Московской биржи и Национального клирингового центра.

23 марта 2022 года президент Путин озадачил мир и экономистов-международников явно странным заявлением о том, что «недружественные» страны должны будут платить за российский газ (и, возможно, , нефть тоже в ближайшее время) в российских рублях. Этот шаг был реакцией на санкции, о которых быстро договорились эти страны в ответ на вторжение России в Украину 24 февраля 2022 года. Санкции включали, в частности, исключение из системы обмена банковскими сообщениями SWIFT некоторых российских банков и замораживание активов Банка России, центрального банка страны, в сочетании с последующими ограничениями на богатство и передвижение некоторых российских олигархов.

Почему Путин мог сделать это заявление? На ум приходят как минимум три ключевые возможные причины, связанные с известными теоретическими и эмпирическими работами в области международной монетарной экономики: в данном случае газ), позволяет монополистически конкурирующим фирмам (таким как Газпром в данном случае) использовать стратегии ценообразования для рынка путем выбора валюты ценообразования в международных сделках для каждого такого сегментированного рынка.

Перенос валютного риска с «Газпрома» как экспортера на его контрагентов-импортеров в «недружественных» странах, что потенциально может привести к росту стоимости энергии, если рубль укрепится в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Как следствие, этот шаг может повысить спрос на рубли на международных валютных рынках, в частности, заставив Запад предоставить покупателям газа и нефти способ покупать рубли в рамках текущего режима санкций и, таким образом, — предположительно — способ для России и свой центральный банк продать эти рубли.

Теоретически, а также эмпирически в международной торговле и финансах, глобальная сегментация рынка (в той мере, в какой она существует из-за транспортных и связанных с этим затрат на пересечение океанов и национальных границ) на рынке товаров (и услуг) позволяет монопольно-конкурентным фирмам «устанавливать рыночные цены» — термин, введенный Кругманом (19). 87). Ценообразование покупателя (или потребителя) или местной валюты — как в новой литературе по макроэкономике открытой экономики на рубеже тысячелетий1 — представляет собой форму ценообразования для рынка, когда экспортеры устанавливают цены в валюте своего соответствующего местного экспортного рынка. Например, японский экспортер во Францию установит цену в евро, а в США — в долларах. Точнее, рыночное ценообразование представляет собой ценовую дискриминацию третьей степени, позволяющую различным рынкам взимать разные цены (или валюты платежа) за один и тот же экспортируемый продукт.2

Напротив, в соответствии с «традиционной» парадигмой Манделла-Флеминга-Дорнбуша в международной торговле и макроэкономических моделях до конца 1980-х годов, а также в основополагающих новых открытых макродокументах Обстфельда и Рогоффа (1995) и Гали и Моначелли (2005) ), экспортные цены были смоделированы как установленные в национальной валюте экспортера, продавца или производителя (т.е. ценообразование в валюте производителя). Например, итальянский экспортер в Канаду, а также в Великобританию, США или любую другую страну всегда будет устанавливать цену в евро, независимо от того, где он продает свою продукцию.

Выбор валюты имеет значение, поскольку от него зависит, кто несет валютный риск: покупатель или продавец. Такая неопределенность может либо навредить, либо принести пользу ex post носителю валютного риска ex ante, что не всегда легко предсказать – отсюда и важность указания валюты платежа в торговых контрактах. При ценообразовании в валюте производителя риск изменения обменного курса ложится на покупателя или импортера (т. Россия).

В дополнение к ценообразованию в валюте производителя и местной валюте, ценообразование в валюте транспортного средства и ценообразование в долларовой валюте также широко используются и изучаются в литературе. При ценообразовании в валюте транспортного средства (например, Goldberg and Tille 2008) цены устанавливаются в валюте, отличной от валюты как экспортера, так и импортера (доллар США при ценообразовании в долларовой валюте; например, Boz et al. 2018, 2020, Егоров и Мухин 2021). . Фирма, которая занимается экспортом или импортом, будет иметь особое сочетание практики выставления счетов и ценообразования в валюте, где эти четыре соглашения будут сосуществовать. Их точные пропорции и, следовательно, подразумеваемая неопределенность обменного курса для торговых сторон зависят от типа товаров и услуг (из-за международных обычаев или практики), но периодически пересматриваются в торговых контрактах (которые обычно имеют продолжительность около 3 -6 месяцев).

Таким образом, заявление Путина от 23 марта можно рассматривать с точки зрения торговли между Россией и Западом как предлагаемое изменение того, кто несет валютный риск при торговле газом. Если российский рубль обесценится в среднесрочной или долгосрочной перспективе, Западу станет дешевле финансировать свой импорт из России. Но если будет наблюдаться или каким-то образом поощряться противоположная тенденция — а логика решения Путина могла быть именно такой, — то Запад несет риск платить все больше и больше при покупке рублей для оплаты своего импорта газа.

Согласно статье Sky News от 25 марта 2022 года,3 «По оценкам, Россия получает до 800 миллионов долларов в день от продажи газа в Европу. Из них около 58% оплачивается в евро, 39% — в долларах США и 3% — в фунтах стерлингов». Такая валютная структура существующих платежных механизмов фактически изолировала ЕС, Великобританию и других иностранных импортеров российского газа — и, в конечном счете, потребителей через «сквозной» переход от импортных к потребительским ценам по цепочке ценообразования. – от валютного риска (то есть от любых колебаний курса российского рубля). Это связано с тем, что импортеры из ЕС и Великобритании платят в евро или фунтах стерлингов, международных валютах, выпускаемых их соответствующими центральными банками, или в долларах США. Иными словами, немецкий или итальянский импортер или потребитель российского природного газа до сих пор был защищен/не подвержен влиянию колебаний курса евро по отношению к рублю, поскольку платеж фиксируется в евро. Это изменится, если каким-то образом будет принудительно осуществлен переход на покупку газа в рублях (см. этот переход на рис. 1). Такой переход, однако, может побудить страны ЕС к снижению зависимости от российских источников энергии даже больше, чем это обсуждалось в последнее время.

Обменный курс, по которому импортеры и потребители из ЕС или Великобритании будут продавать евро или фунты, чтобы покупать рубли на международных валютных рынках для оплаты импорта российского газа, начнет иметь значение: дорогой рубль будет дорого обходиться всем из фирмы-импортера , на промышленный завод или транспортную компанию, вплоть до домохозяйства, использующего, например, российский газ для отопления. В соответствии с предлагаемым изменением правила ценообразования долгосрочный спрос на российский рубль на международных валютных рынках и, следовательно, повышательное давление рынка на его стоимость на международных валютных рынках4 будет казаться «гарантированным» базовым долгосрочным спросом на российский газ и нефть. Западом.

Это будет верно до тех пор, пока замена на других экспортеров этого основного сырья для каждой импортирующей страны не будет легкой; и то же самое относится к замещению более экологичными технологиями, которые не используют газ или нефть или, по крайней мере, используют значительно меньше. Если такие варианты замещения останутся ограниченными, объявленное изменение платежных механизмов, по-видимому, окажет долгосрочное положительное воздействие на стоимость российского рубля на международных рынках. Это был бы возможный сценарий, если бы Россия не оказалась полностью изолированной из-за эмбарго на торговлю и платежи, как предполагалось в недавних расчетах и призывах коллег-экономистов — в частности, в Германии (например, Bachmann et al. 2022) — в надежде обеспечить самое быстрое и наиболее эффективное (и безопасное для мира?) окончание войны на Украине. Но окончательные решения в рыночных демократиях, конечно же, делегируются правительствам и парламентам; роль для нас как экономистов состоит в том, чтобы предоставить количественные сценарии возможных вариантов, которые информируют политиков.

Более того, экономические советники Путина могли предвидеть, что такая мера, если она будет реализована, вероятно, проложит путь российскому рублю, чтобы в конечном итоге занять более видное место в качестве резервной или международной валюты. «Непомерная привилегия», относящаяся к доллару США из-за его центральной и почти столетней роли основной мировой резервной и платежной валюты, является хорошо известной концепцией среди экономистов. В 2010 году Барри Эйхенгрин опубликовал книгу с этой концепцией в названии. В своем обзоре книги Эйхенгрина Ричардсон и Чжан (2013) объясняют, что эта концепция связана с «преимуществами, которые получают Соединенные Штаты, поскольку они обладают доминирующей мировой валютой, ситуация, которую министр финансов Шарля де Голля Валери Жискар д’Эстен называется «непомерной привилегией». Эта привилегия дает значительные преимущества резидентам, банкам и фирмам США». Очевидно, что такие долгосрочные последствия и перспективы теперь желательны и преследуются и Кремлем.

В этой колонке я выделил вероятные ключевые причины недавнего заявления Путина о принуждении Запада платить рублями за поставки газа из России, а также основные экономические и финансовые последствия. Тем не менее, также возможно, что это заявление на самом деле не имело в виду серьезное и заслуживающее доверия экономическое предложение, а скорее просто случайный акт политического театра или попытку затуманить обсуждение эмбарго.

Бахманн, Р., Д. Бакаи, К. Байер, М. Кун, А. Лешель, Б. Молл, А. Пейхл, К. Питтель и М. Шуларик (2022), «Что, если? Экономические последствия прекращения импорта энергоносителей из России для Германии», Аналитическая записка ECONtribute № 028; см. также колонку Vox на https://voxeu.org/article/what-if-germany-cut-russian-energy

Кругман, П. (1987), «Цены на рынке при изменении обменного курса», в Арндт, С.В., и Ричардсон, Дж.Д. (ред.), Реально-финансовые связи между открытыми экономиками , Кембридж, Массачусетс: Массачусетский технологический институт Пресс, 49-70.

2 Ценовая дискриминация первой степени предполагает взимание различной цены за единицу товара, в то время как ценовая дискриминация второй степени относится к взиманию различной цены в зависимости от приобретаемого количества. Очевидно, что рыночная власть является предпосылкой ценовой дискриминации в условиях монополистической конкуренции, предполагающей небольшое число продающих фирм; в то время как совершенная конкуренция характеризуется наличием большого числа «атомарных» фирм, которые просто принимают цены, т. е. не имеют права устанавливать цену на продаваемый ими продукт, но принимают ее как заданную на рынке (в равновесии спроса и предложения). ).

Во время воскресного интервью CBS News глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева высказала пессимистическую ноту. «Могу сказать, что мы больше не рассматриваем российский дефолт как маловероятное событие», — сказала она.

Вид на закрытый ресторан McDonald’s в торговом центре в Москве, 16 марта. Сеть ресторанов быстрого питания заявила в этом месяце, что приостанавливает свою деятельность в России в связи с тем, что глобальные компании разрывают связи с Россией.

Однако большинство экспертов считают, что любые платежи в рублях не соответствуют обязательствам России, учитывая, что в этих двух облигациях нет оговорки, позволяющей стране производить платежи в любой другой валюте.

Если Россия объявит дефолт, инвесторы могут обратиться за защитой в глобальные суды, но эксперты говорят, что это будет трудно с точки зрения времени, потому что вторжение России в Украину все еще продолжается, и так много висит в воздухе.

По прошествии нескольких недель Россия столкнется с другими крайними сроками. Выплата процентов по другой облигации со сроком погашения в 2030 г. должна быть произведена 31 марта. Но ее льготный период составляет всего 15 дней, поэтому крайний срок для России по этой облигации также будет 15 апреля9.0003

Невыплата долговых обязательств рассматривается как серьезное нарушение глобальных финансовых правил, и это, вероятно, сделает Россию изгоем среди инвесторов, которые, скорее всего, будут чувствовать себя обожженными дефолтом страны.

Тем не менее, некоторые аналитики не видят причин для беспокойства. Несмотря на свою территорию и численность населения, Россия никогда не считалась крупным игроком в мировой финансовой системе, и после ее вторжения в Украину ее избегали.

Тем не менее, дефолт происходит в непростое время для мировых рынков, которым уже приходится иметь дело с всплеском инфляции во многих частях мира и глубокой экономической неопределенностью в связи с последствиями войны России в Украине.

Последние данные показывают, что российская экономика сократилась на 1,9 процента в первом квартале 2015 года. В этой статье Сергей Алексашенко подробно рассказывает о событиях, которые привели к спаду, и о том, что нам следует ожидать до конца 2015 года.

Когда в середине декабря прошлого года российский рубль рухнул, потеряв треть своей стоимости за три недели, некоторые эксперты прогнозировали резкий спад российской экономики в 2015 году, который превысит 10 процентов ВВП. Но спустя пять месяцев рубль восстановился; индекс российского фондового рынка с 1 января вырос на 25%, а спад российской экономики в начале 2015 года составил около 2%.

Хотя нынешний кризис в некотором роде повторяет финансовый кризис 2008–2009 годов, связанный как с падением цен на нефть, так и с отсутствием доступа к рынкам иностранного капитала, на этот раз все по-другому. Россия пострадала во время предыдущего кризиса из-за краха банковского финансирования торговли сырьевыми товарами, что сильно ударило по российской добывающей промышленности. На этот раз негативные тенденции, которые сыграют свою роль в ближайшие кварталы, имеют в основном внутреннее происхождение, причем часть из них связана с обвалом рубля в декабре 2014 года. незначительный ущерб российской экономике.

Цены на нефть упали более чем на 60 процентов с середины лета, достигнув минимума в 48 долларов. за баррель марки Brent. Поскольку нефть составляет 50 процентов российского экспорта в стоимостном выражении, это привело к сокращению значительной части предложения иностранной валюты.

Российским банкам и корпорациям необходимо было покупать иностранную валюту для погашения долга на внутреннем рынке, поскольку западные санкции означали, что они не могли привлекать капитал на мировых рынках. Сумма долга, подлежащего погашению в последнем квартале 2014 года, превысила 60 миллиардов долларов, что составляет около 15 процентов ВВП за четвертый квартал.
К середине ноября Центральный банк России (ЦБ РФ), проводя политику управляемого курса рубля и потратив 9 долл.0 млрд (17,5 процента) своих валютных резервов с начала 2014 года принял решение о переходе на режим плавающего обменного курса. Но, несмотря на свое решение, ЦБ продолжал продавать резервы и не мог дать вразумительного объяснения своим действиям, что вызывало высокую степень недоверия к монетарным властям.
Государственная нефтяная компания «Роснефть» должна была произвести крупнейшее погашение внешнего долга (14 миллиардов долларов в период с декабря по февраль — четверть всех выплат), но не имела достаточной ликвидности ни в рублях, ни в долларах. Чтобы поддержать компанию, ЦБ РФ внедрил специальную схему рефинансирования, что еще больше подорвало доверие рынка.
Резкое падение курса рубля спровоцировало набеги на банки. Вкладчики хотели конвертировать рублевые сбережения в иностранную валюту, купив в четвертом квартале 22,5 миллиарда долларов. Кроме того, слухи о возможности ограничений валютного регулирования стимулировали вкладчиков оставлять значительную часть валюты дома.

Но последствия декабрьского шторма оказались краткосрочными и более сконцентрированными в финансовом секторе; реальный сектор российской экономики выглядел относительно стабильным. Производство росло из-за значительного роста военных закупок, примерно на 20 процентов в год. Сельское хозяйство выиграло от хорошего урожая, а пищевая промышленность получила поддержку от эмбарго на импорт продовольствия, введенного российскими властями в августе. Несмотря на снижение цен на нефть и другие сырьевые товары, российские производители не сократили свой экспорт, а значит, и физические объемы производства не пострадали. Более того, в декабре российская нефтяная промышленность произвела рекордные 10,67 млн баррелей в сутки, а в марте установила новый рекорд — 10,71 млн баррелей в сутки[2].

В начале 2015 года ситуация на финансовых рынках начала улучшаться. Рубль восстановился до уровня середины ноября, а индекс российского фондового рынка вырос на 25% с 1 января ^st . Наиболее важным фактором стал 30-процентный скачок цен на нефть к середине апреля, что увеличило экспортную выручку и улучшило деловое настроение многих россиян, которые считают, что их успех зависит от цен на нефть. Повышение ЦБ своей ключевой ставки до 17% спровоцировало скачок ставок по рублевым депозитам до 25% и остановило отток депозитов. Более того, осознав, что обменный курс стабилизировался, некоторые домохозяйства начали продавать иностранную валюту — за февраль и март было продано около 4,5 млрд долларов.

Кроме того, в первом квартале значительно смягчился график погашения внешнего долга — сумма задолженности уменьшилась на 40 процентов по сравнению с предыдущим кварталом и составила 36,5 миллиарда долларов. Данные ЦБ РФ показывают, что выплаты в 2015 и 2016 годах будут еще меньше, что снизит прямое влияние западных финансовых санкций в будущем[3].

С конца декабря 2014 года ЦБ РФ вместо продажи валютных резервов на открытом рынке начал активно предоставлять банкам кредиты в иностранной валюте, что снизило спрос на рынке. Банки, получившие кредиты в иностранной валюте, выкупили российские суверенные еврооблигации, которые использовались в качестве обеспечения по кредитам Банка России, сократив спрэд по 10-летним еврооблигациям с 480 базисных пунктов в середине декабря 2014 года до 170 базисных пунктов в апреле 2015 года.

Все это сначала привело к стабилизации курса рубля, а затем, когда все эти факторы были подкреплены мощным притоком капитала кэрри-трейд в поисках высокодоходных местных облигаций, рубль начал быстро укрепляться. Более того, в середине мая ЦБ насторожился из-за скорости укрепления рубля и сейчас возобновил свои валютные интервенции — покупая иностранную валюту на рынке — тем самым продемонстрировав свою непоследовательность в поддержании режима свободного плавания рубля.

По мере успокоения ситуации на рынке форекс оказалось, что замедление экономики оказалось не таким сильным, как ожидалось. Президент России Владимир Путин заявил, что экономика пережила шторм и начинает восстанавливаться. Так он прав?

Хотя российские финансовые рынки в настоящее время, возможно, наслаждаются восстановлением, которое мало кто мог предсказать еще несколько месяцев назад, российская экономика, вероятно, пострадает от побочных эффектов обвал рубля. Ключевые экономические вызовы на 2015–2016 годы — повышенная инфляция, дестабилизированный бюджет и продолжающееся сокращение инвестиций — предполагают, что на горизонте в ближайшие месяцы нависают темные тучи. Позвольте мне объяснить более подробно.

Инфляция начала ускоряться весной 2014 года после того, как рубль потерял 10 процентов своей стоимости в течение января и февраля. Цены еще больше выросли в августе 2014 года после того, как Россия ввела эмбарго на импорт продовольствия, что привело к сокращению предложения многих продуктов. Затем инфляцию подстегнула резкая девальвация рубля. В результате к апрелю 2015 года инфляция достигла 17 процентов. Непосредственным следствием этого стало резкое снижение уровня жизни домохозяйств. Реальная заработная плата в первом квартале 2015 года снизилась на 9процентов, а розничные продажи упали на 8 процентов по сравнению с предыдущим годом.

Российское правительство прогнозирует постепенное снижение инфляции примерно до 12 процентов к концу 2015 года, в то время как ЦБ РФ сохранил целевой показатель инфляции на уровне 4 процентов на 2017 год. Однако эти оценки не учитывают три потенциальных угрозы, реализация каждой из которых может добавить 1,5–2 процентных пункта:

Всплеск цен на продукты. Продовольственная инфляция в России сильно зависит от урожая в России и в остальном мире. Продукты питания составляют около 40 процентов потребительской корзины страны, и, будучи экспортером зерна и нетто-импортером многих основных продуктов (например, молока, мяса, растительного масла, сахара), Россия быстро чувствует ценовые скачки;
Новая спираль девальвации. Это могло произойти из-за чрезмерного укрепления рубля в марте и апреле, или снижения цен на нефть, или сезонного скачка спроса на иностранную валюту, регулярно ослабляющего рубль в августе и сентябре;
Инфляционные последствия бюджетного дефицита. Использование фискальных резервов оказывает такое же инфляционное воздействие на экономику, как и денежное финансирование дефицита ЦБ РФ. Если в 2015 году резервный фонд будет использован в допустимых законом пределах, это будет эквивалентно увеличению резервных (мощных) денег примерно на 10 процентов.

В течение последних 15 лет в России была комфортная финансовая ситуация: рост цен на нефть и стабильный экономический рост позволили сократить дефицит, минимизировать государственный долг, увеличить государственные расходы и топливо фискальные резервы. Однако рост расходов исказил структуру бюджета, при ускоренном росте социальных выплат (пенсии и зарплаты) и отдельных программ расходов (правоохранительные органы и военные расходы), в то время как расходы на человеческий капитал и инфраструктуру росли очень медленно.

Доходы от нефти составляют 52 процента федерального бюджета, поэтому, когда цены на нефть резко упали в конце 2014 года и замедлился экономический рост, по оценкам Министерства финансов, доходы бюджета сократятся на 20 процентов. В то же время инфляция и девальвация рубля потребовали увеличения расходов по многим направлениям. При пересмотре бюджета на 2015 год, предпринятом в феврале и марте, была предпринята попытка сократить расходы на 10 процентов[4]. Но фактическое сокращение составило всего 2 процента, так как все «сбережения» шли на индексацию пенсий и компенсацию роста затрат в льготных секторах.

Несмотря на эти меры, дефицит федерального бюджета по-прежнему прогнозируется на уровне 3,7 процента ВВП в 2015 году. Финансирование дефицита не должно вызвать проблем у правительства в этом году, даже при ограниченном доступе к мировым рынкам капитала, поскольку накопленные бюджетные резервы составляют около 10 процентов ВВП. Однако гораздо более серьезная задача ждет правительство при планировании бюджета на 2016-2017 годы.

Цены на нефть немного восстановились после минимумов декабря 2014 года, но вряд ли можно ожидать, что они вернутся к отметке выше 100 долларов за баррель в ближайшее время. Хотя Минэкономразвития надеется на возвращение к росту, МВФ, Всемирный банк и ЕБРР говорят о высокой вероятности продолжения снижения примерно на 1 процент в 2016 году. Это означает, что доходы бюджета, скорее всего, останутся низкими. при этом значительную долю расходов приходится индексировать с учетом инфляции (социальные выплаты, заработная плата, оборона и т. д.). Кроме того, Минфин намерен ликвидировать дефицит бюджета к 2017 году, что усилит давление на необходимость дополнительных сокращений бюджета и снизит качество услуг в государственном секторе.

Обвал рубля и фондового рынка в декабре прошлого года нанес серьезный ущерб российскому банковскому сектору. Пытаясь смягчить удар, ЦБ расширил свою кредитную деятельность (как в рублях, так и в долларах) и объявил комплекс мер по временному ослаблению пруденциального регулирования. Изначально эти меры планировалось продлить до середины 2015 года, однако банковское лобби требует их продления до конца года. Восстановление финансовых рынков в начале этого года облегчило жизнь банковскому сектору, хотя с весны банки столкнулись с резким ухудшением платежной дисциплины заемщиков. Статистика ЦБ показывает, что финансовое положение крупных банков относительно хуже. Это может привести к росту спроса на бюджетную помощь в ближайшем будущем.

Российская экономика начала замедляться задолго до аннексии Крыма и западных санкций — темпы роста неуклонно падали с конца 2011 года. Движущей силой этого процесса был рост капитала бегство и снижение инвестиционной активности в экономике. После российского финансового кризиса 1998 г. соотношение между ростом инвестиций и ростом ВВП было довольно устойчивым — примерно 2 к 1. Но по мере того, как рост инвестиций в частный сектор начал испаряться, экономика начала рушиться. Более того, из-за политики жесткой экономии со стороны Министерства финансов объем государственных инвестиций будет продолжать снижаться. Министр экономического развития Алексей Улюкаев прогнозирует, что доля бюджета в общем объеме инвестиций снизится с 20% в 2013 году до менее 10% в 2018 году.

Структура российского импорта — 50% машин, 25% потребительских товаров, 25% посредников — свидетельствует о том, что основная часть корректировки платежного баланса (российский импорт сократился на 40% в первом квартале 2015 г. по сравнению с 2013 г.) совпадет с дальнейшим снижением инвестиций, что, возможно, не окажет серьезного негативного влияния на динамику ВВП в 2015 году, но, безусловно, подорвет перспективы роста на ближайшие годы.

Как подтвердят экономисты и метеорологи, предсказывать будущее — незавидная задача. Те из нас, кто занимается прогнозированием, всего в одном плохом прогнозе отделяются от насмешек. Но предзнаменования для России нехорошие. В этом году Россия может столкнуться с падением ВВП на 3-5 процентов и не может рассчитывать на возвращение к устойчивому росту в ближайшее время. Стагнация выглядит вероятной. Добавьте к этому высокую инфляцию, и перспективы российской экономики на ближайшие годы выглядят явно безрадостными. Держите зонтик наготове.

[2] Отраслевые нефтегазовые санкции применяются к арктическим глубоководным и сланцевым исследованиям. Эти проекты в настоящее время находятся на самых ранних стадиях геологического изучения, и ни один из них в настоящее время не разрабатывается, а это означает, что санкции не влияют на текущий объем добычи углеводородов в России. Некоторые эксперты утверждают, что если санкции останутся в силе, их первые последствия могут проявиться в течение 18–24 месяцев.

[3] Принимая во внимание, что примерно одна треть российского корпоративного долга поддерживается акционерами, что позволяет им минимизировать налоги, и обычно пролонгируется, несмотря на рыночные условия, чистый объем погашения долга может достичь 80 млрд долларов в 2015 г. 45 млрд долларов США в 2016 году, или 5% и 3% расчетного ВВП в 2015 году по текущему обменному курсу рубля.

[4] Эти сокращения не были пропорциональны. Например, военные расходы не коснулись, а строительство дорог сократили на 20 процентов, а все инвестиционные проекты, которые не удалось завершить в 2015 году, лишили финансирования.

После вторжения России в Украину в феврале 2022 года стоимость российского рубля по отношению к доллару США всего за две недели упала более чем на 40%. Девальвация такого масштаба была бы экстраординарной для большинства стран, но это не первая значительная девальвация валюты, с которой столкнулась Россия в своей новейшей истории.

В 1998 году Россия пережила крупный валютный кризис, когда рубль потерял более двух третей своей стоимости за три недели , , а также дефолт по суверенному долгу и банковский кризис. Есть ли уроки того кризиса, актуальные сегодня?

Распаду Советского Союза в 1991 году предшествовали несколько лет экономических реформ, приватизации и политики макроэкономической стабилизации в России. Центральным элементом этого было принятие валютной привязки — типа режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется по отношению к стоимости другой валюты.

Это означало, что стоимость рубля по отношению к доллару была постоянной и могла колебаться только в узком диапазоне. Банк России будет вмешиваться, покупая и продавая рубль по мере необходимости для поддержания обменного курса.

Российскую экономику также поддерживала финансовая помощь Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ), а переговоры о погашении внешнего долга, унаследованного от Советского Союза, повысили доверие инвесторов (Chiodo and Owyang, 2002 ).

В первом квартале 1997 г. иностранные инвестиции в России резко выросли в связи с ослаблением ограничений на иностранные портфельные инвестиции. Но ожидания инвесторов вскоре изменились после азиатского финансового кризиса, который начался с обвала тайского бата в июле 1997 года. Этот кризис быстро распространился на другие азиатские валюты, и к ноябрю рубль также подвергся атаке со стороны спекулянтов (Chiodo and Owyang, 2002). ).

Глобальная рецессия и падение цен на сырье усугубились слабой налоговой системой в России и дорогостоящей войной в Чечне. Это привело к фискальным дисбалансам и подняло вопросы о способности правительства погасить свои суверенные долги и поддерживать фиксированный обменный курс (Desai, 2000; Kharas et al, 2010). Это увеличение риска дефолта и обменного курса повысило вероятность оттока капитала из России и девальвации рубля.

Пытаясь стимулировать инвесторов держать рублевые активы и поддерживать фиксированный обменный курс, Банк России повысил процентные ставки до 150%. Но это означало, что к июлю 1998 г. процентные платежи по долгу России были на 40% выше сбор налогов в стране. Это привело к дальнейшему подрыву доверия инвесторов и созданию понижательного давления на валюту.

В начале августа 1998 г. из-за опасений дефолта по внутреннему долгу и девальвации рубля российские фондовые, облигационные и валютные рынки оказались под сильным давлением. Торги на фондовом рынке были приостановлены на 35 минут из-за резкого падения цен.

Через две недели, 2 сентября, Банк России отказался от усилий по поддержанию фиксированного обменного курса и позволил рублю свободно плавать. За три недели валюта потеряла около двух третей своей стоимости (Kharas et al, 2010).

Эти события имели серьезные внутренние и международные последствия. Валютный кризис и связанные с ним потрясения на финансовых рынках способствовали рецессии и сокращению российской экономики на 5,3% в 1998 г., при этом ВВП на душу населения достиг самого низкого уровня с момента образования Российской Федерации в 1991 г.

Инфляция в 1998 г. составила 84% из-за обесценивания рубля, способствовавшего резкому падению реальной заработной платы и социальным волнениям. Рабочие устраивали забастовки и массовые акции протеста, в том числе демонстрации перед российским Белым домом.

За этим последовал рост политической нестабильности: сменились премьер-министр и управляющий центральным банком; первый бюджет нового премьер-министра был отклонен; и популярность президента рухнула (Desai, 2000). В августе 1999 года, в течение года кризиса, Владимир Путин стал пятым премьер-министром за 12 месяцев.

Кризис также оказал значительное влияние на финансовые рынки во всем мире. Суверенный дефолт России был крупнейшим в истории в то время и способствовал краху хедж-фонда LTCM (Long Term Capital Management) в США, которому потребовалась помощь в размере 3,6 млрд долларов. Это привело к значительным побочным эффектам на международных рынках (Dungey et al, 2002).

Российская экономика относительно быстро оправилась от кризиса 1998 г. , увеличившись на 6,4% в 1999 г. и на 10% в 2000 г. Резкое снижение курса рубля сделало российский экспорт привлекательным на международном уровне и в сочетании с увеличением доходов от нефти способствовало стимулированию восстановление экономики. Реструктуризация суверенного долга и кредит МВФ в размере 4,8 млрд долларов помогли России восстановить доступ к международным финансовым рынкам.

Важно отметить, что движущие силы 19Кризис 1998 года и сегодняшний кризис очень разные как в политическом, так и в экономическом плане. Тем не менее, можно извлечь фундаментальные уроки о том, как развиваются кризисы и каковы их последствия.

Во-вторых, валютные кризисы часто идут рука об руку с другими финансовыми кризисами, такими как дефолт по суверенным долгам, крах фондового рынка и банковский кризис, и могут привести к более высокой инфляции и процентным ставкам. Они имеют важные последствия, и в 1998 году они вылились в резкое повышение стоимости жизни, рецессию, социальные волнения и политическую нестабильность в России.

Полный масштаб трудностей финансового рынка в России до сих пор сдерживался обширными правительственными ограничениями. Тем не менее, процентные ставки уже выросли с 9с 0,5% до 20%, прежде чем она была снижена до 14%, а к марту инфляция ускорилась до 16,7%.

Экономические трудности в России все еще могут возникнуть, тем более что в настоящее время нет никаких признаков ослабления политических рисков по мере продолжения войны и ужесточения санкций. Но дефолт по российскому внешнему долгу кажется все более вероятным, а глубокая рецессия неизбежна.

Как и в 1998 году, это может иметь последствия для социальной и политической стабильности. Показано, что рейтинги одобрения политических лидеров в России отслеживают восприятие гражданами состояния экономики с 19 века.91 (Трейсман, 2011).

Кризис 1998 года показывает, что экономические потрясения могут отразиться на мировых финансовых рынках. Сегодня во многих странах наблюдается рост инфляции и более слабый экономический рост, что является прямым результатом войны на Украине, за чем, вероятно, последует рост процентных ставок. Многие международные компании списали инвестиции в Россию.

В отличие от 1998 года в России в последние годы принят плавающий обменный курс, а это означает, что бегство капитала из страны должно сразу отражаться на обменном курсе. Несмотря на это и в отличие от 1998 обменный курс рубля быстро восстановился после своего первоначального падения в начале марта 2022 года.

Это восстановление не является отражением снижения риска или повышения доверия инвесторов к российской экономике, а свидетельствует об успехе России в поддержании рубля с помощью государственных интервенций. К ним относятся торговые ограничения, контроль за движением капитала, повышенные процентные ставки и требования правительства к бизнесу держать 80% зарубежной выручки в рублях.

Примечательно, что Россия смогла быстро оправиться от кризиса 1998 года благодаря стимулирующему эффекту ослабления рубля, увеличению доходов от нефти и помощи Запада в виде кредитов МВФ. Быстрое восстановление курса рубля в марте 2022 г. в сочетании с ужесточением международных санкций означает, что экспансионистские силы, которые позволили быстро выйти из кризиса 1998 г., сегодня кажутся крайне маловероятными.

Эти уроки показывают, что все экономические последствия недавних событий в России еще не проявились, и без движения к миру и геополитической нормализации последствия будут более продолжительными и серьезными, чем в 1998.

В понедельник министерство финансов США объявило о замораживании активов центрального банка, находящихся в США. Другие крупные союзники США сделали то же самое. Российскому центральному банку будет сложно, даже невозможно использовать эти резервы для спасения валюты.

Россия начала наращивать свои валютные резервы — сейчас их общая сумма составляет почти 650 миллиардов долларов — после того, как в 2014 году она вторглась в украинский Крым в качестве страховки от будущих финансовых санкций.

«Центральные банки хранят валютные резервы», — сказал Усмен Манденг из Лондонской школы экономики. Они держат эти резервы в банках зарубежных стран. «И название немного вводит в заблуждение — потому что это не иностранная валюта в смысле валют, это не то, что в их хранилищах есть банкноты. Но обычно это ценные бумаги, которые им придется сначала ликвидировать», — сказал он.

«Теоретически вы являетесь владельцем ценных бумаг, но в случае санкций существуют ограничения на доступ к вашим ценным бумагам», — сказал он. Таким образом, Россия заблокирована, и никто — ни международные банкиры, ни биржевые маклеры, ни торговцы валютой — не может прорваться.

Она указала, что власти США и Европы замораживают, а не арестовывают валютные резервы России. «Он ничего не берет из России. У России еще есть свои резервы, но она не может их использовать. Они бесполезны, они бессмысленны, они больше не являются ресурсом для стабильной российской системы и войны с Украиной», — сказала она.

В этих санкциях есть одна существенная лазейка, и она касается покупки нефти и газа. По словам Патрика Хонохана, бывшего управляющего Центрального банка Ирландии, а ныне сотрудника Института международной экономики Петерсона, это дает России небольшое пространство для маневра.

Вы полагаетесь на Marketplace, чтобы анализировать события в мире и сообщать вам, как они влияют на вас, основанным на фактах и доступным способом. Мы рассчитываем на вашу финансовую поддержку, чтобы сделать это возможным.

Ваше сегодняшнее пожертвование поддерживает независимую журналистику, на которую вы полагаетесь. Всего за 5 долларов США в месяц вы можете помочь поддерживать Marketplace, чтобы мы могли продолжать сообщать о важных для вас вещах.

принять поворот к худшему в этом году. После вторжения России в Украину в феврале предприятия бегут из экономики, будь то из-за экономических рисков или для того, чтобы выступить против вторжения. Санкции со стороны других правительств и организаций также берут свое.

По словам бывшего министра финансов России Алексея Кудрина, ВВП страны, по прогнозам, снизится более чем на 10 процентов в апреле, что соответствует прогнозам известных финансовых институтов, в том числе Института международных финансов (15 процентов) и Goldman Sachs ( 10 процентов). Помимо высокой инфляции, показатели внутренней производительности в России также свидетельствуют о сокращении. И PMI в обрабатывающей промышленности, и PMI в сфере услуг демонстрируют историческое снижение в марте месяце, вероятно, из-за снижения внутреннего и внешнего спроса. Доверие потребителей продолжает снижаться.

Несмотря ни на что, российская валюта, рубль, успешно восстановилась после своего мартовского минимума. Валюта укрепилась на 96 процентов с минимальной отметки 8 марта 2022 года до отметки, немного превышающей ее довоенный уровень. Это резкое отличие от ухудшающихся экономических показателей, а также от показателей фондового рынка. Московский фондовый индекс Московской биржи, хотя и немного вырос по сравнению с нижней точкой, все же снизился на 32,9% по сравнению с довоенным уровнем. Обычно стоимость валюты колеблется в том же направлении, что и лежащие в ее основе экономические показатели, чего нельзя сказать о рубле. Это противоречие вызывает важный вопрос: является ли это укрепление рубля признаком устойчивости экономики или результатом манипуляций? Ответ заключается в том, что ралли рубля является результатом сильной зависимости мира от экспорта энергоносителей из России и чрезмерного вмешательства со стороны российского правительства.

Россия является одним из ведущих экспортеров сырой нефти и природного газа, особенно в соседние страны еврозоны. По данным Евростата, на Россию приходится 24,8% и 39,2% импорта нефти и природного газа в Европейский союз (ЕС) соответственно. Хотя страны ЕС предложили множество способов введения санкций против России, суровая реальность такова, что почти невозможно за такой короткий период времени найти альтернативные источники энергии, чтобы заменить вклад России, который составляет около четверти общего использование нефти для ЕС.

Такие страны, как США, Канада и Великобритания, ввели полный запрет на российскую нефть, но ЕС еще не пришел к какому-либо соглашению. Эта зависимость от России вкупе с высокими и растущими ценами на нефть в значительной степени помогли России компенсировать плохие экономические показатели. В результате текущий счет России вырос с 46 564 млн долларов до 58 200 млн долларов в марте, несмотря на то, что внутренний спрос и производство остаются значительно ниже среднего. Однако это может продолжаться недолго: по словам комиссара ЕС по экономике Паоло Джентилони, к концу года ЕС сократит свою зависимость от российского импорта на две трети, а к 2027 году сведет ее к нулю9.0003

Российское вмешательство также очевидно. В качестве первого шага Россия более чем удвоила свою процентную ставку с 9,5 до 20 процентов. Более высокая отдача от более высокой ставки делает инвестиции в российские активы более привлекательными, уменьшая давление оттока капитала. Российское правительство также ввело ряд мер по контролю за движением капитала, чтобы не допустить ослабления рубля. Российские экспортеры товаров и услуг обязаны продавать 80 процентов своей валютной выручки за рубли, повышая ее стоимость. Правительство также ввело ограничения на возможность российских граждан переводить деньги в иностранную валюту, фактически ограничив распоряжение или продажу рубля на рынке. Наконец, что не менее важно, воспользовавшись высоким спросом на энергоносители, Россия обязала любую иностранную организацию, импортирующую нефть и газ из России, открывать специальный счет в российском банке, через который будут переводиться платежи в иностранной валюте. в рубли до оплаты поставщикам. Эта политика оказалась не просто блефом: Россия прекратила поставки газа в Болгарию и Польшу за неуплату в рублях. Эта политика рыночного вмешательства помогла рублю отскочить от своей низкой точки, и этот отскок не выглядит недолгим. Вопрос в том, как долго Россия сможет выполнять эти меры, учитывая уровень их валютных резервов, и не вызовет ли этот искусственный спрос и предложение рубля дальнейшую инфляцию в экономике.

Война имеет экономические и финансовые последствия далеко за пределами России. Многие страны начнут переосмысливать свои стратегии цепочки поставок, чтобы смягчить сбои. Некоторые страны ЕС уже строят планы по снижению своей зависимости от импорта нефти и газа из России. Это также может создать дополнительный стимул для компаний перейти на использование возобновляемых источников энергии или, по крайней мере, стремиться к большей энергетической независимости.

Валютный риск также вызывал большую озабоченность. В будущем Россия может стремиться не только улучшить свою валютную независимость за счет номинации операций в незападных валютах, но и укрепить свои финансовые связи со странами-союзниками для создания дедолларизованной финансовой системы. Сообщается, что Индия и Китай ведут переговоры с Россией о совместном создании связанной финансовой системы, которая обеспечит механизм обмена валюты без вмешательства Европы или США. Это может послужить стимулом для стран, более уязвимых к западным санкциям, к присоединению. Кроме того, поскольку российские активы в иностранных банках могут быть легко заморожены санкциями, богатые люди и правительственные чиновники будут пытаться снизить риски, ища альтернативные варианты защиты своих активов. Платформы обмена криптовалюты в основном децентрализованы; следовательно, они послужили бы благоприятным местом для защиты от санкций.

Курсы валют в россии на сегодня в россии и: курс покупки и продажи валюты — СберБанк

ЦБ РФ установил на 10 июня курсы иностранных валют к рублю

ЦБ РФ установил на 9 июня курсы иностранных валют к рублю

ЦБ РФ установил на 8 июня курсы иностранных валют к рублю

ЦБ РФ установил на 7 июня курсы иностранных валют к рублю

Почему курс доллара падает, а цены в РФ всё равно растут? Сколько еще валюта будет падать? Разбираемся

Почему курс доллара падает, а цены в РФ всё равно растут? Сколько еще валюта будет падать? Разбираемся

Рекомендации

Рекомендации

Читайте также

Как защитить свой счёт в банке: запретить кредиты и переводы или установить лимиты

Курс рубля к доллару начнут рассчитывать по-новому

Банк России объяснил, как будет устанавливать курсы валют без торгов

Материалы по теме

ВОЗМОЖНОСТИ

Конец моратория на банкротство, новые законы и просьба бизнеса об отсрочке: главное 1 октября

Компания DNS сообщила об утечке личных данных сотрудников и клиентов

Этот вопрос задают на каждом собеседовании — и вот как на него стоит отвечать

В Мексику с семьей: как продакт-менеджер открывал офис в Южной Нижней Калифорнии

Как переводить деньги в Европу из России в 2022 году?

Почему оплата в рублях за российский газ и нефть может иметь значение

Сегментация рынка позволяет проводить ценовую дискриминацию

Выбор валюты платежа влияет на распределение валютного риска

Почему переход на оплату в рублях имеет значение?

Заключительные комментарии

Ссылки

Примечания

Что нужно знать, поскольку опасения, что Россия не выполнит свои обязательства, растут: NPR

Что Россия должна заплатить в среду?

Россия заплатит?

Что, если Россия не выплатит проценты?

Каковы будут последствия дефолта?

Есть ли риск более широкого заражения?

Рублевый шторм закончился, но готова ли российская экономика к следующему?

Идеальный декабрьский шторм: обрушение рубля

График 1. Цена на нефть (долл. США/барр.) и курс рубля (BCB[1]/100RUB) в 2011-2015 гг. (10-дневная скользящая средняя)

Книги по теме

Перспектива становится ярче

Бывший эксперт Brookings

График 2. Ежеквартальные выплаты по внешнему долгу России в 2014-2016 гг. (млрд долларов США)

Темное небо на горизонте: прогноз для российской экономики в 2015 году

Инфляция может оставаться стабильно высокой

Сбалансировать бюджет будет непросто

Банковский сектор остается неустойчивым

Инвестиционный спад продолжится

Валютный кризис 1998 года в России: какие уроки на сегодня?

В 1998 году Россия пережила дефолт по суверенным долгам, массовую девальвацию рубля и банковский кризис.

Рисунок 1: Обменный курс доллара США к рублю, январь 1995 г. – апрель 2022 г.

Источник: Bloomberg

Предыстория и причины кризиса рубля 1998 года

Последствия и восстановление

Уроки на сегодня

Где я могу узнать больше?

Кто является экспертом в этом вопросе?

Автор: Кристофер Койл

Фото ArtemSam с iStock

Санкции блокируют Россию от поддержки рубля

Поделитесь сейчас на:

HTML EMBED:

Последние выпуски наших шоу

Последствия российско-украинской войны для российской экономики

Рост рубля: устойчивость или манипуляция?

Мировой спрос на энергию остается высоким

Попытки России искусственно укрепить рубль

Чего ожидать от послевоенной российской экономики

Форекс Журнал для трейдеров

Toп брокеров

Интересно