9005

9.00

.

Скачать

Беларусь Таблица процентных ставок

Примечание: Процентная ставка по полису в % (на конец).
Источник: Национальный банк Республики Беларусь.

Беларусь Факты

Образец отчета

Получите образец отчета, в котором представлены наши данные и анализ по регионам, странам и товарам.

Скачать

Запрос

Пробная версия

Начните работать с отчетами, используемыми крупнейшими мировыми финансовыми учреждениями, транснациональными корпорациями и государственными учреждениями прямо сейчас. Нажмите на кнопку ниже, чтобы начать.

Зарегистрироваться

Новости экономики

• Беларусь: промышленная активность сократилась рекордными темпами в июле

  17 августа 2022 г.

  Промышленное производство упало на 12,2% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года в июле, ухудшившись с 10,2% в июне.

  Читать далее

• Беларусь: Инфляция достигла самого высокого уровня почти за восемь лет 9 июля0012
  

  10 августа 2022 г.

  Потребительские цены в июле выросли на 0,50% по сравнению с предыдущим месяцем, что меньше, чем рост на 1,13%, зафиксированный в июне.

  Читать далее

• Беларусь: в июне инфляция достигла самого высокого уровня почти за восемь лет

  11 июля 2022 г.

  Потребительские цены выросли на 1,13% по сравнению с предыдущим месяцем в июне, ускорившись с роста на 0,72% в мае.

  Читать далее

• Беларусь: промышленная активность сократилась рекордными темпами в мае

  17 июня 2022 г.

  Промышленное производство упало на 11,0% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года в мае, что является ухудшением по сравнению с падением на 10,6% в апреле.

  Читать далее

• Беларусь: в мае инфляция достигла самого высокого уровня за последние 7 лет

  10 июня 2022 г.

  Потребительские цены в мае выросли на 0,72% по сравнению с предыдущим месяцем, снизившись по сравнению с ростом на 1,57% в апреле.

  Читать далее

Изучение взаимосвязи денежно-кредитной политики и политики обменного курса: пример Беларуси

Автор

Перечислено:

• Миксюк Алексей

Зарегистрирован:

Реферат

Для изучения взаимосвязи денежно-кредитной и курсовой политики в Беларуси используется упрощенная структурная модель экономики Беларуси. Подтверждено, что в долгосрочной перспективе денежно-кредитная политика и курсовая политика не могут применяться независимо друг от друга. В краткосрочной перспективе денежно-кредитная и курсовая политика предоставляет Национальному банку Беларуси 2 независимых инструмента реагирования на шоки. Банк может компенсировать кратковременные шоки, длящиеся более одного года, посредством корректировки денежно-кредитной политики и валютных интервенций. Банк не может компенсировать и, скорее, должен приспосабливаться к перманентным шокам: корректировка денежно-кредитной политики обеспечивает стабильную инфляцию, корректировка обменного курса больше подходит для стабилизации выпуска. Валютные интервенции обеспечивают более плавную реакцию политики и более плавную экономическую корректировку.

Предлагаемое цитирование

• Миксюк Алексей, 2011.
  » Изучение взаимосвязи между монетарной политикой и политикой обменного курса: пример Беларуси ,»
  Серия рабочих документов EERC
  11/16e, Исследовательская сеть EERC, Россия и СНГ.

Ручка: RePEc:eer:wpalle:11/16e

как

HTMLHTML с абстракциейпростой текстпростой текст с абстракциейBibTeXRIS (EndNote, RefMan, ProCite)ReDIFJSON

Скачать полный текст от издателя

URL-адрес файла: https://eercnetwork.com/default/download/creer/working_papers/file/df236b00c459326e4f50c3213b11e54def89e0ac.pdf
Ограничение на загрузку: нет
—>

Список ссылок на IDEAS

как

HTMLHTML с абстракциейпростой текстпростой текст с абстракциейBibTeXRIS (EndNote, RefMan, ProCite)ReDIFJSON

1. Хаккио, Крейг С. и Раш, Марк, 1991.
   « Коинтеграция: насколько коротка долгосрочная перспектива? »,
   Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 10(4), страницы 571-581, декабрь.
   • Крейг С. Хаккио и Марк Раш, 1990 г.
     « Коинтеграция: насколько коротка долгосрочная перспектива? »,
     Исследовательский рабочий документ
     90-08, Федеральный резервный банк Канзас-Сити.
2. Морис Обстфельд и Кеннет Рогофф, 2007 г.
   « Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США «,
   Главы NBER, в: Дисбалансы счета текущих операций G7: устойчивость и корректировка, страницы 339-376,
   Национальное бюро экономических исследований, Inc.
   • Морис Обстфельд и Кеннет С. Рогофф, 2005 г.
     Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США ,»
     Proceedings, Федеральный резервный банк Сан-Франциско, выпуск за февраль.
   • Морис Обстфельд и Кеннет С. Рогофф, 2005 г.
     » Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США ,»
     Труды Федерального резервного банка Сан-Франциско.
   • Морис Обстфельд, Кеннет Рогофф и Ричард Кларида, «без даты».
     « Пересмотр неустойчивой позиции счета текущих операций США «,
     Рабочий документ
     14901, Гарвардский университет OpenScholar.
   • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет С., 2005 г.
     « Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США «,
     Центр исследований международной экономики и экономики развития, серия рабочих документов
     qt4f63x50j, Центр исследований международной экономики и экономики развития, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
   • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет С., 2005 г.
     Новый взгляд на неустойчивую позицию счета текущих операций США ,»
     Департамент экономики, серия рабочих документов
     qt4f63x50j, факультет экономики, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
   • Морис Обстфельд и Кеннет Рогофф, 2004 г.
     « Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США «,
     Рабочие документы NBER
     10869, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
   • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет, 2005 г.
     « Пересмотр неустойчивой позиции по счету текущих операций США «,
     Документы для обсуждения CEPR
     5416, C.E.P.R. Дискуссионные документы.
3. Френкель, Джейкоб А., 1976 г.
   « Денежный подход к обменному курсу: доктринальные аспекты и эмпирические данные »,
   Скандинавский журнал экономики,
   Уайли Блэквелл, том. 78(2), страницы 200-224.
4. Обстфельд, Морис, 1996 г.
   « Модели валютных кризисов с самореализующимися функциями «,
   Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 40(3-5), страницы 1037-1047, апрель.
   • Морис Обстфельд, 1995 г.
     моделей валютных кризисов с самореализующимися функциями ,»
     Рабочие документы NBER
     5285, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
   • Обстфельд, Морис, 1996 г.
     «Модели валютных кризисов с самореализующимися функциями »,
     Документы для обсуждения CEPR
     1315, C.E.P.R. Дискуссионные документы.
5. Брэнсон, Уильям Х. и Хендерсон, Дейл В., 1985 г.
   « Спецификация и влияние рынков активов «,
   Справочник по международной экономике, в: Р. В. Джонс и П. Б. Кенен (ред.), Справочник по международной экономике, издание 1, том 2, глава 15, страницы 749.-805,
   Эльзевир.
   • Уильям Х. Брэнсон и Дейл В. Хендерсон, 1984 г.
     « Спецификация и влияние рынков активов »,
     Рабочие документы NBER
     1283, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
6. Морис Обстфельд и Кеннет С. Рогофф, 1996 г.
   « Основы международной макроэкономики »,
   Книги прессы Массачусетского технологического института,
   Пресс Массачусетского технологического института,
   выпуск 1, том 1, номер 0262150476, апрель.
7. Бернанке, Бен С. и Блиндер, Алан С., 1992 г.
   Ставка по федеральным фондам и каналы денежной передачи ,»
   American Economic Review, Американская экономическая ассоциация, том. 82(4), страницы 901-921, сентябрь.
   • Бен С. Бернанке и Алан С. Блиндер, 1989 г.
     « Ставка по федеральным фондам и каналы денежной трансмиссии «,
     Рабочие бумаги
     89-10, Федеральный резервный банк Филадельфии.
   • Бен Бернанке, 1990 год.
     « Ставка по федеральным фондам и каналы денежных переводов «,
     Рабочие документы NBER
     3487, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
8. Кэтрин Домингес и Джеффри А. Франкель, 1991 г.
   » Имеют ли значение валютные интервенции? Распутывание влияния портфеля и ожиданий на отметку ,»
   Proceedings, Федеральный резервный банк Сан-Франциско, выпуск ноябрь.
   • Домингес, Кэтрин и Франкель, Джеффри А., 1990 г.
     « Имеет ли значение валютная интервенция? Распутывание портфеля и ожидаемых эффектов для отметки »,
     Департамент экономики, серия рабочих документов
     qt84c522k9, Департамент экономики, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
   • Кэтрин М. Домингес и Джеффри Франкель, 1990 г.
     « Имеет ли значение валютная интервенция? Распутывание портфеля и эффектов ожиданий для отметки »,
     Рабочие документы NBER
     3299, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
   • Кэтрин Домингес и Джеффри А. Франкель, 1990 г.
     Имеет ли значение валютная интервенция? Распутывание портфеля и эффектов ожиданий для Mark ,»
     Рабочие документы по экономике
     90-133, Калифорнийский университет в Беркли.
9. Дэни Родрик, 2008 г.
   « Реальный обменный курс и экономический рост »,
   Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, том. 39 (2 (осень)), страницы 365-439.
10. Морис Обстфельд и Кеннет С. Рогофф, 2005 г.
    « Глобальные дисбалансы счета текущих операций и корректировки обменного курса «,
    Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, том. 36(1), страницы 67-146.
    • Кеннет Рогофф, Уильям Брейнард и Джордж Перри, «без даты».
      « Глобальные дисбалансы счета текущих операций и корректировки обменного курса «,
      Рабочий документ
      33687, OpenScholar Гарвардского университета.
11. Сакс, Джеффри и Торнелл, Аарон и Веласко, Андрес, 1996 г.
    « Кризис мексиканского песо: внезапная смерть или предсказанная смерть? ,»
    Журнал международной экономики, Elsevier, vol. 41(3-4), страницы 265-283, ноябрь.
    • Джеффри Сакс, Аарон Торнелл и Андрес Веласко, 19 лет96.
      « Кризис мексиканского песо: внезапная смерть или смерть, предсказанная? »,
      Рабочие документы Гарвардского института экономических исследований
      1760 г., Гарвард — Институт экономических исследований.
    • Сакс, Дж., Торнелл, А. и Веласко, А., 1996.
      « Кризис мексиканского песо: внезапная смерть или смерть, предсказанная? »,
      Рабочие бумаги
      96-20, К.В. Центр прикладной экономики Старра Нью-Йоркского университета.
    • Джеффри Сакс, Аарон Торнелл и Андрес Веласко, 1996 г.
      Кризис мексиканского песо: внезапная смерть или предсказанная смерть? ,»
      Рабочие документы NBER
      5563, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
12. Обстфельд, Морис, 1983 г.
    « Обменные курсы, инфляция и проблема стерилизации: Германия, 1975-1981 «,
    Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 21(1-2), страницы 161-189.
    • Морис Обстфельд, 1982 год.
      « Обменные курсы, инфляция и проблема стерилизации: Германия, 1975-1981 »,
      Рабочие документы NBER
      0963, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
13. Кругман, Пол, 1979 г.
    « Модель кризисов платежного баланса «,
    Журнал «Деньги, кредит и банковское дело», Blackwell Publishing, vol. 11(3), страницы 311-325, август.
14. Тобин, Джеймс, 1969 г.
    « Подход общего равновесия к денежной теории »,
    Журнал «Деньги, кредит и банковское дело», Blackwell Publishing, vol. 1(1), страницы 15-29, февраль.
15. Голуб, Стивен С., 1983 г.
    « Цены на нефть и обменные курсы «,
    Экономический журнал, Королевское экономическое общество, том. 93(371), страницы 576-593, сентябрь.
16. Мензи Д. Чинн, 2004 г.
    « Доходы, обменные курсы и дефицит торгового баланса США, еще раз »,
    Международные финансы, Wiley Blackwell, vol. 7(3), страницы 451-469, декабрь.
    • Чинн, Мензи, 2002 г.
      « Доходы, обменные курсы и дефицит торгового баланса США, еще раз »,
      Центр глобальных, международных и региональных исследований, серия рабочих документов
      qt0tc442fc, Центр глобальных, международных и региональных исследований, Калифорнийский университет в Санта-Крус.
17. Лейн, Филип Р., 2001.
    « Новая макроэкономика открытой экономики: обзор «,
    Журнал международной экономики, Elsevier, vol. 54(2), страницы 235-266, август.
    • Лейн, Филип Р., 1999.
      « Макроэкономика новой открытой экономики: обзор »,
      Документы для обсуждения CEPR
      2115, C.E.P.R. Дискуссионные документы.
    • пер., П, 1999.
      « Макроэкономика новой открытой экономики: обзор »,
      Документы по экономике Тринити
      993, Тринити-колледж Дублина, факультет экономики.
18. Перрон, Пьер, 1989 г.
    « Великий крах, шок цен на нефть и гипотеза единичного корня »,
    Эконометрика, Эконометрическое общество, том. 57(6), страницы 1361-1401, ноябрь.
    • Перрон, П., 1988 г.
      « Великий крах, шок цен на нефть и гипотеза единичного корня »,
      Документы
      338, Принстон, Департамент экономики — Программа эконометрических исследований.
19. Карл Э. Уолш, 2010 г.
    Денежно-кредитная теория и политика, третье издание ,»
    Книги прессы Массачусетского технологического института,
    Пресс Массачусетского технологического института,
    выпуск 3, том 1, номер 0262013770, апрель.
20. Хупер, Питер и Мортон, Джон, 1982 г.
    » Колебания курса доллара: Модель определения номинального и реального обменного курса ,»
    Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 1(1), страницы 39-56, январь.
21. Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет, 1995 г.
    « Динамика обменного курса Redux «,
    Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 103(3), страницы 624-660, июнь.
    • Морис Обстфельд и Кеннет Рогофф, 1994 г.
      « Динамика обменного курса Redux «,
      Рабочие документы NBER
      4693, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
    • Морис Обстфельд и Кеннет Рогофф., 1995.
      « Динамика обменного курса Redux «,
      Рабочие документы Центра международных исследований и экономики развития (CIDER)
      C95-048, Калифорнийский университет в Беркли.
    • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет, 1995 г.
      Динамика обменного курса Редукс ,»
      Рабочие документы Центра международных исследований и экономики развития (CIDER)
      233403, Калифорнийский университет в Беркли, факультет экономики.
    • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет С., 1995.
      « Динамика обменного курса Redux «,
      Научные статьи
      124

      , факультет экономики Гарвардского университета.

    • Обстфельд, Морис и Рогофф, Кеннет, 1995 г.
      « Динамика обменного курса Redux «,
      Документы для обсуждения CEPR
      1131, C.E.P.R. Дискуссионные документы.
22. Гордон, Дэвид Б. и Липер, Эрик М., 1994 г.
    « Динамическое воздействие денежно-кредитной политики: упражнение по предварительной идентификации »,
    Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 102(6), страницы 1228-1247, декабрь.
    • Дэвид Б. Гордон и Эрик М. Липер, 1992 г.
      « Динамическое воздействие денежно-кредитной политики: упражнение по предварительной идентификации »,
      Рабочий документ ФРБ Атланты
      92-13, Федеральный резервный банк Атланты.
    • Дэвид Б. Гордон и Эрик М. Липер, 1993 г.
      « Динамическое воздействие денежно-кредитной политики: упражнение по предварительной идентификации »,
      Рабочий документ ФРБ Атланты
      93-5, Федеральный резервный банк Атланты.
23. Стэнли В. Блэк, 1972 год.
    « Международные денежные рынки и гибкие обменные курсы ,»
    Исследования персонала
    70, Совет управляющих Федеральной резервной системы (США).
24. Г-н Родольфо Майно и г-н Балаж Хорват, 2006 г.
    Денежные трансмиссионные механизмы в Беларуси ,»
    Рабочие документы МВФ
    2006/246, Международный валютный фонд.
25. Энгл, Роберт и Грейнджер, Клайв, 2015 г.
    « Совместная интеграция и исправление ошибок: представление, оценка и тестирование ,»
    Прикладная эконометрика, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), вып. 39(3), страницы 106-135.
    • Энгл, Роберт Ф. и Грейнджер, Клайв В.Дж., 1987 г.
      Коинтеграция и исправление ошибок: представление, оценка и тестирование ,»
      Эконометрика, Эконометрическое общество, том. 55(2), страницы 251-276, март.
26. Леви-Йеяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико и Глузманн, Пабло Альфредо, 2013 г.
    « Страх признательности ,»
    Журнал экономики развития, Elsevier, vol. 101(С), страницы 233-247.
    • Леви-Йеяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико и Глузманн, Пабло, 2007 г.
      « Страх перед признательностью ,»
      Бумага МПРА
      42917, Университетская библиотека Мюнхена, Германия, пересмотрено в ноябре 2012 г.
    • Эдуардо Леви Йеяти и Федерико Стурценеггер, 2007 г.
      « Страх перед признательностью ,»
      Рабочие документы бизнес-школы
      Fearapp, Университет Торкуато-ди-Телла.
    • Леви-Йеяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико, 2007 г.
      « Страх перед признательностью ,»
      Серия рабочих документов
      rwp07-047, Гарвардский университет, Школа государственного управления Джона Ф. Кеннеди.
    • Леви-Йеяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико, 2007 г.
      « Страх признательности ,»
      Серия рабочих документов по исследованию политики
      4387, Всемирный банк.
27. Бофингер, Питер, 2001 г.
    « Денежно-кредитная политика: цели, институты, стратегии и инструменты »,
    Каталог ОУП,
    Oxford University Press, номер 9780199248568, апрель.
28. Карлсон, Дж. А.: Ослер, К. Л., 1998.
    « Детерминанты премий за валютный риск »,
    Документы
    98-006, Университет Пердью, Школа менеджмента Краннерта – Центр международного бизнес-образования и исследований (CIBER).
    • Джон А. Карлсон и Кэрол Л. Ослер, 1999 г.
      Детерминанты текущих премий за риск ,»
      Отчеты персонала
      70, Федеральный резервный банк Нью-Йорка.
29. Бела Баласса, 1964 г.
    « Доктрина паритета покупательной способности: переоценка »,
    Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 72, страницы 584-584.
30. Леви Йеяти, Эдуардо и Стурценеггер, Федерико, 2010 г.
    « Денежно-кредитная и валютная политика »,
    Справочник по экономике развития, в: Дэни Родрик и Марк Розенцвейг (ред.), Справочник по экономике развития, издание 1, том 5, глава 0, страницы 4215-4281,
    Эльзевир.
31. Корден, В. М., 1984 г.
    « Быстро развивающийся сектор и экономика голландской болезни: обзор и консолидация »,
    Oxford Economic Papers, Oxford University Press, vol. 36(3), страницы 359-380, ноябрь.
32. Мусса, Майкл, 1976 г.р.
    « Обменный курс, платежный баланс и денежно-кредитная и фискальная политика в режиме контролируемого плавающего курса »,
    Скандинавский журнал экономики,
    Уайли Блэквелл, том. 78(2), страницы 229-248.
33. Дорнбуш, Рюдигер, 1976 г.
    » Ожидания и динамика обменного курса , »
    Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 84(6), страницы 1161-1176, декабрь.
34. Лукас, Роберт-младший, 1976 год.
    « Эконометрическая оценка политики: критический анализ »,
    Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике, Elsevier, vol. 1(1), страницы 19-46, январь.
35. Блангевич, Мария и Харемза, Войцех В., 1990 г.
    Коинтеграция в малых выборках: эмпирические процентили, дрейфующие моменты и индивидуальное тестирование ,»
    Оксфордский бюллетень экономики и статистики, экономический факультет Оксфордского университета, том. 52(3), страницы 303-315, август.
36. Оливье Бланшар, Джованни Дель’Аричча и Паоло Мауро, 2010 г.
    « Переосмысление макроэкономической политики »,
    Журнал денег, кредита и банковского дела,
    Издательство Блэквелл, вып. 42(s1), страницы 199-215, сентябрь.
    • Оливье Дж. Бланшар, Джованни Дель’Аричча и Паоло Мауро, 2010 г.
      « Переосмысление макроэкономической политики »,
      Заметки о позиции персонала МВФ
      2010/03, Международный валютный фонд.
37. Полтерович Виктор и Попов Владимир, 2003 г.
    « Накопление валютных резервов и долгосрочный рост «,
    Бумага МПРА
    20069, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
38. Джеффри А. Франкель, 1984 г.
    « Тесты моделей монетарного и портфельного баланса для определения обменного курса «,
    Главы NBER, в: Теория и практика обменного курса, страницы 239-260,
    Национальное бюро экономических исследований, Inc.

Полные каталожные номера (включая те, которые не соответствуют товарам в IDEAS)

Наиболее похожие товары

Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и этот, и цитируются теми же работами, что и этот.

1. Миксюк Алексей, 2009 г.р.
   « Изучение связи между процентными ставками и обменным курсом в Беларуси в соответствии с предположением о спекулятивных мотивах «,
   Серия рабочих документов EERC
   07. 09e, Исследовательская сеть EERC, Россия и СНГ.
2. Стейн Клаессенс и М. Айхан Косе, 2018 г.
   Границы макрофинансовых связей ,»
   документы BIS,
   Банк международных расчетов, № 95.
3. Стейн Клаессенс и М. Айхан Косе, 2017 г.
   « Цены на активы и макроэкономические результаты: обзор «,
   Рабочие документы БМР
   676, Банк международных расчетов.
   • Стейн Классенс и М. Айхан Косе, 2017 г.
     « Цены на активы и макроэкономические результаты: обзор «,
     Рабочие документы CAMA
     2017-76 гг., Центр прикладного макроэкономического анализа, Кроуфордская школа государственной политики, Австралийский национальный университет.
   • Стейн Классенс и М. Айхан Косе, 2017 г.
     « Цены на активы и макроэкономические результаты: обзор »,
     Рабочие документы Форума экономических исследований Университета Коч-TUSIAD
     1718 г., Форум экономических исследований Университета Коч-TUSIAD.
   • Классенс, Стейн и Козе, Айхан, 2017 г.
     « Цены на активы и макроэкономические результаты: обзор «,
     Серия рабочих документов по исследованию политики
     8259, Всемирный банк.
   • Классенс, Стейн и Козе, Айхан, 2017 г.
     Цены на активы и макроэкономические результаты: обзор ,»
     Документы для обсуждения CEPR
     12460, C.E.P.R. Дискуссионные документы.
4. Йоша Бекманн, Ансгар Бельке и Михаэль Кюль, 2011 г.
   » Обменный курс доллара к евро и основные макроэкономические показатели: приближение к коэффициенту, изменяющемуся во времени ,»
   Обзор мировой экономики (Weltwirtschaftliches Archiv), Springer; Institut für Weltwirtschaft (Кильский институт мировой экономики), vol. 147(1), страницы 11-40, апрель.
5. Марк П. Тейлор и Лусио Сарно, 2001 г.
   » Официальная интервенция на валютном рынке: насколько она эффективна и если да, то как? ,»
   Журнал экономической литературы, Американская экономическая ассоциация, том. 39(3), страницы 839-868, сентябрь.
   • Сарно, Лусио и Тейлор, Марк П., 2001 г.
     « Официальная интервенция на валютном рынке: насколько она эффективна, и если да, то как она работает? »,
     Документы для обсуждения CEPR
     2690, C. E.P.R. Дискуссионные документы.
6. Фрут, Кеннет А. и Рогофф, Кеннет, 19 лет95.
   » Перспективы ППС и долгосрочных реальных обменных курсов ,»
   Справочник по международной экономике, в: Г. М. Гроссман и К. Рогофф (ред.), Справочник по международной экономике, издание 1, том 3, глава 32, страницы 1647-1688,
   Эльзевир.
   • Кен Фрут и Кеннет Рогофф, «без даты».
     « Перспективы ППС и долгосрочных реальных обменных курсов »,
     Рабочий документ
     32027, OpenScholar Гарвардского университета.
   • Кеннет А. Фрут и Кеннет Рогофф, 1994 г.
     » Перспективы ППС и долгосрочных реальных обменных курсов 90 050,»
     Рабочие документы NBER
     4952, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
7. Леденёв Дмитрий О. и Леденёв Виктор О., 2015.
   » Метод волновой функции для прогнозирования обменных курсов иностранных валют на сверхвысокочастотных электронных торгах на валютных рынках ,»
   Бумага МПРА
   67470, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
8. Луо, Робин и Висалтаначоти, Нуттават, 2010 г.
   Реальные обменные курсы, цены на активы и условия торговли: теоретический анализ ,»
   Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 27(1), страницы 143-151, январь.
9. Морис Обстфельд, 1995 г.
   « Опыт работы с международной валютой: новые уроки и повторные уроки »,
   Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, том. 26(1, 25 А), страницы 119-220.
10. Йоша Бекманн, Ансгар Белке и Михаэль Кюль, 2009 г.
    Насколько стабильны монетарные модели обменного курса доллара к евро?: подход с использованием коэффициентов, меняющихся во времени ,»
    Дискуссионные документы DIW Berlin
    944, DIW Berlin, Немецкий институт экономических исследований.
    • Бекманн, Йоша и Бельке, Ансгар и Кюль, Михаэль, 2009 г.
      » Насколько стабильны денежные модели обменного курса доллара к евро? — Подход с использованием коэффициентов, изменяющихся во времени ,»
      Рурские экономические документы
      134, RWI — Институт Лейбница для Wirtschaftsforschung, Рурский университет Бохума, Технический университет Дортмунда, Университет Дуйсбург-Эссен.
11. repec:zbw:rwirep:0134 не указан в IDEAS
12. Морис Обстфельд, 2001 г.
    « Международная макроэкономика: за пределами модели Манделла-Флеминга »,
    Рабочие документы NBER
    8369, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
    • Морис Обстфельд, 2003 г.
      « Международная макроэкономика: за пределами модели Манделла-Флеминга »,
      Международные финансы
      0303006, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
    • Обстфельд, Морис, 2001 г.
      « Международная макроэкономика: за пределами модели Манделла-Флеминга »,
      Центр исследований международной экономики и экономики развития, серия рабочих документов
      qt6796n8s0, Центр исследований международной экономики и экономики развития, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
    • Обстфельд, Морис, 2001 г.
      « Международная макроэкономика: за пределами модели Манделла-Флеминга »,
      Департамент экономики, серия рабочих документов
      qt6796n8s0, факультет экономики, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
    • Морис Обстфельд., 2001.
      Международная макроэкономика: за пределами модели Манделла-Флеминга ,»
      Рабочие документы Центра международных исследований и экономики развития (CIDER)
      C01-121, Калифорнийский университет в Беркли.
13. Р. Скотт Хакер и Хёнджу Ким Карлссон и Кристофер Монссон, 2012 г.
    « Взаимосвязь между обменными курсами и дифференциалом процентных ставок: вейвлет-подход «,
    Мировая экономика, Wiley Blackwell, vol. 35(9), страницы 1162-1185, сентябрь.
    • Хакер, Скотт и Ким, Хёнджу и Монссон, Кристофер, 2010 г.
      Взаимосвязь между обменными курсами и дифференциалом процентных ставок: вейвлет-подход ,»
      Серия рабочих документов по экономике и инновационным институтам
      217, Королевский технологический институт, CESIS — Центр передового опыта в области научных и инновационных исследований.
14. Чинн, Мензи Д. и Миз, Ричард А., 1995.
    » Ставка на прогнозы валюты: Насколько предсказуемы изменения в деньгах? ,»
    Журнал международной экономики, Elsevier, vol. 38(1-2), страницы 161-178, февраль.
15. Пьерсанти, Джованни, 2012 г.
    « Макроэкономическая теория курсовых кризисов «,
    Каталог ОУП,
    Oxford University Press, номер 9780199653126, апрель.
16. Нурельдин Диаа, 2018.
    « Много шума из-за египетского фунта: несоответствие обменного курса и путь к равновесию «,
    Обзор экономики и финансов Ближнего Востока, De Gruyter, vol. 14(2), страницы 1-19, август.
17. Йоша Бекманн, Ансгар Белке и Михаэль Кюль, 2009 г.
    » Насколько стабильны монетарные модели обменного курса доллара к евро? — Подход с использованием коэффициентов, меняющихся во времени ,»
    Рурские экономические документы
    0134, Rheinisch-Westfälisches Institut für Wirtschaftsforschung, Рурский университет Бохума, Университет Дортмунда, Университет Дуйсбурга-Эссена.
18. Джеффри А. Франкель, 1984 г.
    « Тесты моделей монетарного и портфельного баланса для определения обменного курса «,
    Главы NBER, в: Теория и практика обменного курса, страницы 239-260,
    Национальное бюро экономических исследований, Inc.
19. Майкл Паец, 2007 г.
    Надежный контроль и настойчивость в новой кейнсианской экономике ,»
    Количественные макроэкономические рабочие документы
    20711, Гамбургский университет, экономический факультет.
20. Франкель, Джеффри, 2010 г.
    « Денежно-кредитная политика на развивающихся рынках »,
    Справочник по денежно-кредитной экономике, в: Бенджамин М. Фридман и Майкл Вудфорд (ред.), Справочник по денежно-кредитной экономике, издание 1, том 3, глава 25, страницы 1439-1520,
    Эльзевир.
21. Барбара Росси, 2013 г.
    » Предсказуемость обменного курса ,»
    Журнал экономической литературы, Американская экономическая ассоциация, том. 51(4), страницы 1063-1119, Декабрь.
    • Барбара Росси, 2013 г.
      » Предсказуемость обменного курса ,»
      Рабочие бумаги
      690, Высшая школа экономики Барселоны.
    • Барбара Росси, 2013 г.
      » Предсказуемость обменного курса ,»
      Рабочие документы по экономике
      1369, факультет экономики и бизнеса, Университет Помпеу Фабра.
    • Росси, Барбара, 2013 г.
      » Предсказуемость обменного курса ,»
      Документы для обсуждения CEPR
      9575, C.E.P.R. Дискуссионные документы.

Подробнее об этом изделии

Классификация JEL:

• C32 — Математические и количественные методы — — Модели множественных или одновременных уравнений; Множественные переменные — — — Модели временных рядов; Динамические квантильные регрессии; Динамические модели эффектов лечения; диффузионные процессы; Государственные космические модели
• E52 – Макроэкономика и денежно-кредитная экономика – – Денежно-кредитная политика, центральные банки, предложение денег и кредита – – – Денежно-кредитная политика
• E58 — Макроэкономика и денежно-кредитная экономика — Денежно-кредитная политика, центральные банки, предложение денег и кредита — — — Центральные банки и их политика
• F31 – Международная экономика – – Международные финансы – – – Валютный обмен
• F41 – Международная экономика – – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансов – – – Макроэкономика открытой экономики

Статистика

Статистика доступа и загрузки

Исправления

Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите дескриптор этого элемента: RePEc:eer:wpalle:11/16e . См. общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, реферата, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: . Общие контактные данные провайдера: http://www.eercnetwork.com .

Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с помощью этой формы .

Если вы знаете об отсутствующих элементах, ссылающихся на этот, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылающегося элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, так как некоторые цитаты могут ожидать подтверждения.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Антон Пащенко (адрес электронной почты доступен ниже). Общие контактные данные провайдера: http://www.eercnetwork.com .

Обратите внимание, что фильтрация исправлений может занять пару недель.
различные услуги RePEc.

Ликвидность и денежно-кредитная политика в Беларуси • БЕСПЛАТНАЯ СЕТЬ

Опубликовано 24 марта 2014 г. | Аналитическая записка

Высокие инфляционные и девальвационные ожидания после валютного кризиса 2011 года вынуждают белорусские монетарные власти искать нетрадиционные меры политики. Вместо того, чтобы использовать ставку рефинансирования в качестве инструмента на денежном и кредитном рынках, Национальный банк Беларуси прибегает к дефициту ликвидности, что приводит к росту межбанковских ставок в рублях. В ответ банкам приходится повышать ставки по депозитам и кредитам. В результате домохозяйства продолжают хранить сбережения на депозитах в национальной валюте, а фирмы с трудом успевают за платежами. Однако эта ситуация должна скоро закончиться.

Белорусская экономика характеризуется господством государственной собственности и различными (в том числе политическими) ограничениями. Это часто вызывает у белорусских властей соблазн прибегнуть к нетрадиционным политическим мерам или использовать обычную политику неожиданным образом. Хороший пример – денежно-кредитная политика Беларуси в 2012-2013 гг. В 2011 г. Беларусь пережила тяжелый валютный кризис: обменный курс белорусского рубля (BYR) рухнул с 3011 BYR за доллар США в январе 2011 г. до 8470 BYR в декабре 2011 г. Цены последовали за валютой и удвоились: в 2011 г. уровень инфляции составил 108%. . Благодаря сильному влиянию государства на рынок труда и конкуренции со стороны российского рынка труда реальные доходы быстро восстановились (Борнукова, 2012). Зато пострадали владельцы вкладов в белорусских рублях – их сбережения потеряли почти половину реальной стоимости. Все больше и больше людей конвертировали свои депозиты в доллары США или другую иностранную валюту. Инфляционные и девальвационные ожидания стремительно росли (Kruk, 2012).

В Национальном банке Беларуси четко осознавали, что правильным ответом будет повышение процентных ставок: эта мера политики частично компенсирует потери держателей рублевых депозитов, сделает рублевые депозиты вновь привлекательными и сдержит рост кредитования, одну из основных причин валютного кризиса.

Однако есть одна загвоздка. Формально основным монетарным инструментом Национального банка является ставка рефинансирования. Но, несмотря на название, это не та ставка, по которой Нацбанк рефинансирует коммерческие банки. Официально это лишь «база для установления процентных ставок по операциям по предоставлению ликвидности банкам». Проблема в том, что у большинства плавающих ставок, особенно по льготным кредитам, в качестве базовой ставки используется ставка рефинансирования. Очень высокая ставка рефинансирования нанесет ущерб организациям, финансируемым за счет долга, в частности в сельском хозяйстве и строительстве. И Нацбанк нашел компромисс: ставка рефинансирования останется относительно низкой; но Национальный банк будет регулировать денежный рынок с помощью нехватки ликвидности: он будет предлагать ликвидность коммерческим банкам только по гораздо более высоким залоговым кредитам и ставкам овернайт. Недостаток ликвидности из-за сжатия приведет к росту процентных ставок на межбанковском рынке.

Рисунок 1: Основные процентные ставки в Беларуси в 2012-2014 гг.
Источник: Национальный банк Республики Беларусь.
 

На рис. 1 представлены основные процентные ставки в Беларуси в 2012-2014 гг. Ставка рефинансирования неуклонно снижалась на протяжении всего периода. Ставка овернайт (изменяющаяся вместе со ставкой залогового кредита), также устанавливаемая Национальным банком, в какой-то период почти в два раза превышала ставку рефинансирования, достигая на пике 70 процентов. Ставки овернайт в основном превышали ставку, установленную на межбанковском рынке. Межбанковская ставка отражает рыночную цену ликвидности. Национальный банк влияет на эту ставку, предлагая (или не предлагая) ликвидность государственным коммерческим банкам.

Национальный банк успешно использовал дефицит ликвидности как инструмент стабилизации на валютном рынке. Как показано на рисунке 2, два основных скачка межбанковской ставки совпали с более высокими темпами девальвации валюты. Первый крупный девальвационный эпизод начался осенью 2012 года. Тогда рынок отреагировал на увеличение кредитования и новость о запрете экспорта «растворителей», что означало, что Беларусь должна будет вернуть России таможенные пошлины на масло. С другой стороны, периоды высокой ликвидности и низких межбанковских ставок обычно сменялись периодами девальвации.

Рисунок 2: Изменения обменного курса и межбанковского курса, 2012-2014 гг.
Источник: Национальный банк Республики Беларусь.
 

Летом 2013 г. девальвация вновь ускорилась на фоне калийного скандала. Нацбанк ответил снижением ликвидности и повышением ставок, которые достигли пиковых значений в 50% и выше в сентябре 2013 года.

Конечно, помимо успокоения валютного рынка, эта политика имела и другие последствия. Как показано на Рисунке 3, депозитные и кредитные ставки в основном реагировали на изменения межбанковской ставки с пиками осенью 2012 г. и летом-осенью 2013 г. Чрезвычайно высокие депозитные ставки (часто превышающие доходность с учетом инфляции в 22 процента в 2012 году и 16 процентов в 2013 году. Рублевые депозиты росли в течение всего периода. Но кто-то должен был платить по этим тарифам.

Рисунок 3. Ставки по краткосрочным депозитам и кредитам для юридических и физических лиц
Источник: Национальный банк Республики Беларусь.
 

Высокие реальные ставки стали бременем для фирм и домохозяйств. Коммерческим банкам пришлось приостановить многие из своих долгосрочных программ индивидуального кредитования (в основном программы финансирования покупки жилья). Вместо этого банки направили свои усилия на развитие и продвижение краткосрочного потребительского кредита, которого еще пару лет назад практически не существовало. Многие фирмы перешли на более дешевые кредиты в долларах США, но Нацбанк быстро прекратил эту практику, введя ограничения на кредиты в иностранной валюте. Рост кредита замедлился, а не снизился только из-за программ кредитования, спонсируемых государством, и бума потребительского кредитования.

Высокие процентные ставки по кредитам вместе с ростом заработной платы и низким уровнем продаж душили фирмы. Средняя рентабельность по стране снижается с лета 2012 г., достигнув рекордно низкой рентабельности и отрицательной совокупной чистой прибыли в декабре 2013 г. (см. рис. 4). Недостаток ликвидности привел к кризису платежей: дебиторская и кредиторская задолженность на 1 февраля 2014 года были на 24,7 и 31,6 процента выше, чем годом ранее.

Рисунок 4. Средняя норма прибыли в Беларуси, 2012-2014 гг.

г.

Источник: Национальный статистический комитет Республики Беларусь
 

Сегодня Беларусь испытывает сильное девальвационное давление. Международные валютные резервы истощены; баланс текущего счета находится в минусе в течение длительного времени. Предприятия-экспортеры быстро теряют конкурентоспособность из-за низкой производительности. Впервые с 2009 г. рост ВВП практически отсутствует (и даже отрицательный в первые месяцы 2014 г.). Некоторые из основных торговых партнеров — Россия, Украина и Казахстан — уже девальвировали свои валюты и сталкиваются с неопределенными перспективами роста. Похоже, что успешная практика борьбы с девальвацией с помощью сокращения ликвидности за счет реальной экономики скоро должна закончиться.

• Катерина Борнукова, 2012 г. «Девальвация в 2011 г. и реальные доходы в Беларуси (на русском языке)», Аналитические документы BEROC, серия 9, Белорусский центр экономических исследований и распространения информации (BEROC).