Новый век банк курс валют на сегодня: Банк «Новый век»

Содержание

Революция в мире денег: какие валюты заменят доллар, евро и юань?

Недавнее падение криптовалют ввело инвесторов в оцепенение. Но несмотря на потери вложений и дальнейшие риски развития цифровых технологий в финансовой сфере продолжится и, судя по всему, за ними будущее. Другой вопрос, как быстро будут происходить эти изменения, ведь данная проблема имеет политическую окраску. Общеизвестно, что ни одно государство не желает терять монополию на выпуск денег.

В начале сентября МВФ опубликовал на своем сайте научную статью под заголовком «По мере того, как байты заменяют доллары, евро и юани, некоторые изменения будут приветствоваться, другие — нет» (As bytes replace dollars, euros, and renminbi, some changes will be welcome; others may not). Автор исследования, профессор Корнеллского университета и старший научный сотрудник Института Брукингса Эсвар Прасад, рассуждает о цифровых деньгах, рассматривает последствия для финансовой системы и кредитной политики. Кроме того, американский экономист пытается понять, какое влияние окажут виртуальные дензнаки на организацию современного общества.

Оценивая роль денег в прошлом, ученый полагает, что они «преобразили человеческое общество, сделав возможными коммерцию и торговлю даже между географически удаленными друг от друга местами». К тому же «позволяют передавать богатство и ресурсы в пространстве и во времени». Вместе с тем «на протяжении большей части человеческой истории они также были объектом хищничества и грабежа».

Однако сейчас «деньги находятся на пороге трансформации, которая может изменить банковское дело, финансы и даже структуру общества». Эпоха «физической валюты», наличных денег подходит к концу не только в передовых странах, но даже в странах, население которых имеет низкий и средний уровень доходов. Прасад убежден, что «началась эпоха цифровых валют».

Более того, назревает новый виток конкуренции между официальными и частными валютами. Причем это происходит как внутри государств, так и на международной арене. Распространение цифровых технологий может способствовать «развитию полезных инноваций и расширению доступа к основным финансовым услугам». В то же время существует риск, что «эти технологии могут усилить концентрацию экономической власти и позволить крупным корпорациям и правительствам еще больше вторгаться в нашу финансовую и частную жизнь».

Ни выплат, ни разъяснений: чем обернулись вложения в евробонды

Появление криптовалют, в частности, биткойнов, первоначально воспринималось как «революция в сфере платежей». Ведь они не зависят от денег, выпускаемых центральными банками, или «доверенных посредников» вроде коммерческих банков и финансовых компаний, деятельность которых только усложняет проведение платежей и приводит к дополнительным расходам клиентов. Но нестабильный курс и технические ограничения на объемы и время обработки транзакций сделали криптовалюты неэффективными в качестве средства обмена.

Сравнительно недавно появились криптовалюты с устойчивым или фиксированным курсом, называемые стейблкоинами. Правда, их стабильная стоимость обеспечена средствами центробанков и государственных ценных бумаг. Уже сейчас они получили большее распространение в качестве платежных средств. Технология блокчейн, лежащая в их основе, приведет к существенным изменениям в сфере финансов и окажет глубокое влияние на домохозяйства, корпорации, инвесторов, центробанки и правительства. Блокчейн не только позволяет безопасно владеть цифровыми активами, но и способствует появлению их новых видов, как, например, «неиграбельных токенов» (NFT).

Между тем финансовые власти считают, что если децентрализованные платежные системы вытеснят наличные деньги и традиционные платежные системы, управляемые и регулируемые финансовыми учреждениями, то это приведет к финансовой и экономической нестабильности. «Платежная инфраструктура, полностью находящаяся в руках частного сектора, может быть эффективной и дешевой, но некоторые ее части могут застыть в случае потери доверия в период финансовых потрясений. Без функционирующей платежной системы современная экономика остановится», — заключает Прасад.

Чтобы этого не произошло, власти самых разных государств сейчас рассматривают возможность эмиссии так называемых «цифровых валют центрального банка» (Central bank digital currency, CBDC). Эта разновидность виртуальных денег призвана обеспечить финансовую доступность, повысить эффективность и стабильность платежных систем. Кроме того, CBDC осложнят преступную деятельность: продажу наркотиков, отмывание денег, финансирование терроризма и выведут из тени целые сектора экономики, затруднив уклонение от налогов.

Впрочем, у CBDC есть и свои недостатки, так как они создают риски для банковской системы. Коммерческие банки играют решающую роль в создании и распределении кредитов, которые обеспечивают «бесперебойное функционирование экономики». Но что будет, «если домохозяйства переведут свои деньги с обычных банковских счетов в цифровые кошельки центробанков, воспринимая их как более безопасные, даже если они не выплачивают проценты?». Американский экономист считает, что это приведет к тому, что традиционные банки «будут испытывать дефицит депозитов», а финансовые власти могут «оказаться в нежелательном положении», когда им «придется взять на себя распределение кредитов, решая, какие отрасли и фирмы заслуживают» выделения средств. И, вероятно, «розничная платежная система центрального банка может даже подавить инновации частного сектора, направленные на удешевление и ускорение цифровых платежей».

Основные функции денег, выпускаемых центробанками, «находятся на пороге перемен». Еще век назад частные валюты конкурировали друг с другом и с государственными валютами, которые известны также под названием фиатных денег. Однако учреждение центральных банков «решительно изменило баланс в пользу фиатных валюты, которая служит единицей счета, средством обмена и хранилищем стоимости». Появление различных цифровых валют «в некоторых аспектах создало прямую конкуренцию фиатным валютам». CBDC, по мнению Прасада, «вероятно, сохранят свое значение как хранилища стоимости, а для стран, выпускающих их в цифровой форме, также как средства обмена».

Мир на троих, «загнанных в угол»

В ближайшие годы центральным банкам и правительствам предстоит выработать политику в отношении новых финансовых технологий. Им придется определиться то ли «пассивно принимать инновации под руководством частного сектора», то ли «использовать потенциальное повышение эффективности», которое обусловливает дальнейшее распространение цифровых валют. Однако «криптовалютный бум и крах» показал, что «регулирование этого сектора будет иметь важное значение для поддержания целостности платежных систем и финансовых рынков, обеспечения надлежащей защиты инвесторов и финансовой стабильности». Поэтому основная задача центробанков состоит в том, чтобы поощрять финансовые инновации, одновременно снижая риски для инвесторов и поддерживая финансовую стабильность.

Другим «ключевым изменением» может стать «усиление расслоения как на национальном, так и на международном уровнях». «Малые экономики» и государства со слабыми институтами могут столкнуться с тем, что их центральные банки и валюты «будут сметены», что, возможно, приведет «к концентрации еще большей экономической и финансовой власти в руках крупных экономик» и гигантских корпораций вроде Amazon, контролирующих финансы и торговлю.

Большие изменения ждут и институты общества. Дальнейшее вытеснение наличных денег цифровыми платежными системами «может устранить любые остатки конфиденциальности в коммерческих операциях». Биткойн и другие криптовалюты были созданы, чтобы обеспечить анонимность и устранить зависимость от государства и финансовых учреждений. Но они подстегнули революционные изменения в мире денег, которые «в конечном итоге могут поставить под угрозу неприкосновенность частной жизни», поскольку «обществу будет трудно сдерживать власть правительств», использующих новые формы цифрового контроля.

Тем временем российские власти, как сообщил ТАСС, обсуждают легализацию трансграничных расчетов в криптовалютах. «Банк России в настоящий момент прорабатывает этот вопрос с Минфином и Минэком. При этом важно подчеркнуть, что речь не идет о легализации криптовалюты как платежного средства на территории нашей страны, а также легализации криптобирж и криптообменников внутри России», — пояснила пресс-служба регулятора. А ранее замминистра финансов Алексей Моисеев сказал в интервью телеканалу «Россия-24», что Минфин и ЦБ сошлись во мнении, что в условиях санкций «без трансграничных расчетов в криптовалюте не обойтись».

Так что эта официальная информация только подтверждает выводы и предположения профессора Эсвара Прасада. Стремительные изменения, происходящие в современном мире, затронут абсолютно все страны. Кому, как ни нам, знать, что: «Есть у революции начало. Нет у революции конца».

Роман Трунов

«Это вам за Балаклею, а это за Изюм!»: ВС РФ вбивают неньку в каменный век — Свободная Пресса

Самостийные интернет-ресурсы сообщили о ночных прилетах по ТЭС в Змиеве (электрическая мощность 2200 МВт), ТЭЦ-5 в Харькове (электрическая мощность 540 МВт и тепловая мощность 1420 Гкал/ч), а также по Павлоградской ТЭЦ-3 и Кременчугской ТЭЦ. На объектах возникли большие пожары, после чего область и соседние регионы погрузились в темноту.

Блэкаут в Сумской и Днепропетровской областях длился недолго, во всяком случае тамошние ОВГА сообщили о стопроцентном восстановлении электроснабжения. Сказывается остановка заводов, что и позволило оперативно «дать свет» в дома громадян. Но если удары продолжатся, ситуация станет критической.

Жовто-блакитная публика сразу смекнула, что не стоит расслабляться. Украинское телеграм-сообщество дружно строчит, что «Зеленский нарушил какой-то негласный договорняк с Кремлем». Вот и получила за это энергетической дубиной по хребту. И это только начало.

По мнению последних адекватов незалежной, москали якобы предупреждали «офисных» (функционеров офиса президента [Украины]), чтобы ВСУ не совались в подконтрольную россиянам часть Харьковской области, иначе больно прилетит по мостам через Днепр и электростанциям. Типа, перестрелки не в счет, но за контрнаступ будет ответка.

Читайте также

Киевский режим заплатит за «харьковскую эйфорию» несусветно высокую ценуПочему в Зе-команде уже началась паника после вроде как успешного контрнаступа

В этой связи вспоминают инсайды месячной давности, согласно которым агенты MI-6 передали «армейским» (Залужному и компании), что в Кремле рассматривается вариант симметричных ударов по энергетической инфраструктуре Украины. Теперь стало ясно, почему.

Вероятно, ВС РФ предвидели контрнаступ ВСУ и предупредили по своим каналам самостийную сторону о последствиях. Дескать, уже тогда пошли сигналы, что русские в Харьковской области в большую драку ввязываться не будут. В лесах фактор преимущества в живой силе по-прежнему остается решающим, тогда как рост «двухсотых» и «трехсотых» не входит в планы российского Генштаба.

Кстати, бритты посоветовали украм отвечать диверсиями и по нашей энергоинфраструктуре, что только ускорит уничтожение электроснабжения неньки. Другими словами, вокруг харьковского контрнаступа терки шли уже давно. Тем не менее анализ с этой конкретной позиции не сулит ничего хорошего Зе-команде. Исход наших войск из части Слобожанщины означает переход на новый уровень эскалации, что по большому счету выгодно Москве с учетом вечного союзника России — «генерала Мороза».

«Пока рано подводить итоги наступления ВСУ. Все время появляются новые вводные, которые меняют выводы. „Хаймарсы“ не били по огромным русским колоннам, хотя бандеровские операторы требовали огня. Возможно, кончились ракеты, но не исключено, что янки не дали команды, чтобы уменьшить возмездие», — пишут одни украинские правдорубы.

Им вторят другие укро-эксперты, которые чешут репу, почему «одна армия отходит, а другая наступает со скоростью 60 км в сутки?». Слаженно, однако. Дескать, к этой эвакуации русские уже были готовы, вероятно, взвесив на своих весах все за и против.

Сразу скажем, нет смысла идти на поводу самостийных фанатов теории заговора. Другое дело, что статус-кво на северном фронте базировался на балансе интересов: Москва не трогала дорожную и энергетическую инфраструктуру неньки, а Киев в свою очередь не лез в российскую часть Харьковщины, хотя и держал на севере, по некоторым оценкам, 200 тысяч захисников незалежностi.

Если оглянуться назад и одновременно оценить результаты сентябрьского контрнаступа бандеровцев, ВСУ могли и летом всей массой навалиться на несколько российских батальонно-тактических групп. А ведь не пошли, хотя им очень хотелось перебить, например, лисичанско-северодонецкий зашквар. Это с одной стороны.

А с другой — не счесть сколько раз наши политологи и военкоры призывали врезать по мостам, чтобы остановить поставки западной военной помощи на фронт, однако командование ВС РФ вело себя сдержанно.

Поэтому трудно не согласиться с позицией адекватной части укро-экспертов, что Зеля пошел ва-банк после провала херсонского броска на Берислав. Поняв, что в голых степях Херсонщины перемоги ему не видать как своих ушей, президент-комик ради минутного хайпа на встрече в Рамштайне нарушил баланс интересов.

Смотрите также

20 50 автомобилей, призовые баллы, результаты: По следам итогов выборов. Самые яркие фотоКак в России проходил единый день голосования

Собственно, у него, как поясняют тамошние правдорубы, другого выхода не было. Байден уже начал гладить Зе-команду против шерсти, натравив НАБУ на черного кассира «офисников» Трухина. У старика из Белого дома нарисовались свои проблемы с ноябрьскими довыборами в Конгресс, и ему нужны были успехи на международном поприще. Типа, его личный ленд-лиз сыграл главную роль в «разгроме» русской армии.

Понятное дело, Кремлю это не понравилось. Не просто так Лавров пригрозил, что «Москва не отвергает возможность переговоров с Киевом, но при затягивании процесса найти общий язык будет сложнее». К слову, в таком духе звучали заявления российской стороны и после кидалова в Стамбуле. Тогда, согласно сливу инфы из ОП, Москва якобы предупредила Киев, что если Зеля не согласится, то Херсон и Запорожье вернутся в состав России. Значит, сейчас цена мирняка для Украины опять повысится.

Еще раз повторимся, такова точка зрения украинских телеграм-каналов, которые сняли розовые очки и трезво оценивают расклад сил. Прилет по крупнейшим в неньке ТЭЦ они воспринимают строго как ответку за нарушение неких договоренностей, пусть и негласных, но отвечающих взаимным интересам — насколько это вообще возможно в нынешней ситуации.

Обращает на себя внимание, что начало возмездия совпало со звонком Макрона Путину. Французский лидер всегда звонит от имени Запада, чтобы попытаться отговорить Москву от решительных шагов. Значит, в америках и европах понимают, что укры с подачи янки переступили некую красную черту. Правда, рычагов давления на РФ у США и ЕС уже не осталось.

Читайте также

Операция России на Украине, 12 сентября. Онлайн-трансляция. День 201-йКлючевые события, новости, заявления

На жовто-блакитных форумах эйфория от перемоги сменилась тоской: «Проблема русских ударов по Змиевской ТЭС и Харьковской ТЭЦ в том, что за всю независимость Украина не построила ни одной подобной станции. Все 15 станций — это постройки советского периода. На Украине нет специалистов и компетенций. Поэтому уничтожение каждой — безвозвратное».

«Мы перешли в новую более жесткую реальность — на следующий уровень хоррора под названием русско-украинский конфликт».

«Чтоб у украинцев не было головокружения от успехов, ракеты с Каспия аккуратно выбили на фиг электростанции. А сегодня ночью, как некстати, и ЗАЭС заглушили. Здравствуй, каменный век».

Можно даже не сомневаться, «офисные» будут гнать пропагандистскую волну, что русские бьют со злобы по инфраструктуре, потому что проиграли на Харьковщине. На самом же деле клоун опять подставил миллионы людей, причем накануне зимы. Одновременно напрашивается еще один важный вывод — теперь Москва будет разрушать мосты и энергосистему за каждую подлянку Зеленского.

Специальная операция на Украине

Путин заявил о пока сдержанных ответах России на удары Украины

«Мы их остановили»: военный эксперт о контрнаступлении ВСУ

Путин заявил, что Россия сделает все для скорейшего прекращения конфликта на Украине

Восемь домов снесут после ночного обстрела со стороны ВСУ Валуек

Все материалы по теме (1929)

Спецоперация России на Украине, 16 сентября. Онлайн-трансляция. День 205-й

По словам Леонида Пасечника, ВСУ пытаются наступать на территорию ЛНР по всему фронту, но безуспешно. На изюмско-славянском направлении ВСУ удалось навести несколько переправ через Оскол. Окопавшиеся на левом берегу наши бойцы вступают в бой с форсирующими реку ДРГ противника. Новый удар «Калибрами» по гидротехническим сооружениям под Кривым Рогом создал проблемы ВСУ для переброски резервов ниже по течению реки Ингулец. Часть украинских сил оказалась там в тактическом окружении.

Ночью ВСУ обстреляли город Валуйки Белгородской области. Как минимум один человек погиб, несколько ранены. Загорелись восемь домов, три автомобиля. Попадание в электроподстанцию обесточило город, лишило жителей воды. Ближе к утру электроснабжение было восстановлено. Накануне днем обстрелам подверглись и другие населенные пункты российского приграничья — Красный Хутор, Журавлевка и Нехотеевка, где в результате прямого попадания сгорел таможенный терминал.

Продолжается обсуждение возможных форм мобилизации российского общества. Публичное предложение Рамзана Кадырова об инициативной подготовке бойцов-добровольцев каждым регионом РФ было поддержано главой Крыма Сергеем Аксеновым. Около 1,2 тысячи добровольцев отправится с полуострова на фронт. Следом губернатор Курской области Роман Старовойт сообщил о подготовке 800 человек для участия в СВО. КПРФ предлагает «мобилизации экономики, политической системы и ресурсов России».

МАГАТЭ выпустило, наконец, резолюцию, которая требует убрать с Запорожской АЭС российскую армию. При том, что русской военной техники на территории самой Запорожской АЭС нет. Обстрелы ЗАЭС силами ВСУ в документе даже не упомянуты. Наше постпредство назвало документ «антироссийским». Против проголосовали него Россия и Китай. Индия, ЮАР, Пакистан, Египет и некоторые другие страны воздержались. МАГАТЭ действует в стиле ОБСЕ, восемь лет не замечавшей обстрелы Донбасса.

На глобальном фронте главные события происходили в Самарканде, где проходит саммит ШОС. В ходе встречи с Владимиром Путиным Си Цзиньпин заявил, что «перед лицом невиданных за всю историю колоссальных перемен нашего времени в мировом масштабе» Китай вместе с Россией готов вывести мир на траекторию устойчивого развития, сохранять многополярный мир. Украину не обсуждали. Стоит отметить начало присоединения к ШОС Ирана и подписание декларации о стратегическом сотрудничестве России и Узбекистана.

Подробности предыдущей онлайн-трансляции смотрите здесь.


19.00 Президент РФ Владимир Путин о ходе СВО:

— СВО это не предупреждение, а специальная военная операция;
— Мы видим попытки проведения терактов, мы действительно на это сдержанно отвечаем, но до поры до времени;
— Недавние удары были предупреждением;
— Россия воюет не всей армией, а только контрактной частью;
— Позиция киевских властей меняется каждый день;
— Зеленский не готов и не хочет разговаривать с Россией, не хочет — не надо;
— Киев объявил о контрнаступлении — флаг в руки, посмотрим, где оно закончится.

18.55 Писатель, политик Захар Прилепин:

«Как мы должны считать сигнал украинской стороны о нескольких одномоментных терактах и двух показательных обстрелах (Валуйки и администрация Херсона)? Что у них есть чем ответить на уничтожение их инфраструктуры. Они в состоянии перевести противостояние в режим полномасштабного террора как не деоккупированных территориях, так и в России. Они уже провели для этого необходимую мобилизацию общества. Мы её даже не начинали.

У колоссальной и разветвлённой «армии мира» в России по-прежнему есть ощущение, что всё рассосётся. Не рассосётся. На шевроне у Зеленского надпись «Украина или смерть». У огромной части нашей политической элиты (минус Медведев, Кадыров, и считанное количество людей) на шевроне надпись «Замиримся и отпетляем, главное заткнуть токсичных патриотов и не подпустить ястребов к управлению процессами». И в целом это у них удаётся».

18.50 Военкор Александр Коц о «новой Буче»:

«А я, кстати, знаю про пару-тройку массовых захоронений вокруг Изюма, о которых говорит сейчас Зеленский, разыгрывая новую Бучу. Это побратимские могилы тех, кого киевские командиры отказывались забирать. Под Сулиговкой, Долгеньким, Камышевахой. На украинское командование тогда выходили по связи, предлагали гуманитарную паузу, гарантировали безопасность. Только заберите свои трупы. В ответ только маты. Что оставалось — собирали и хоронили в общих могилах».

18.48 Иерей Анатолий Григорьев, настоятель Храма Богоявления Господня в селе Исаково Республики Татарстан, погиб при исполнении пасторского долга в ходе СВО на Украине.

18.45 Власти ЛНР планируют изъять в госсобственность более 6,5 тыс. брошенных квартир, а затем предоставить их тем, кто потерял жилье в ходе боевых действий — первый заместитель министра строительства и ЖКХ ЛНР Татьяна Буряк.

18.42 Кубанское казачье войско формирует новые отряды для участия в спецоперации на Украине. Власти заявили, что более двух тысяч кубанских добровольцев уже участвуют в военной операции, из них свыше 1,5 тысяч казаков.

18.40 В екатеринбургском Суворовском училище открыт памятный стенд, который посвящен офицеру Росгвардии, военному журналисту Сергею Постнову, погибшему в ходе спецоперации.

18.30 В Донецке в районе городской больницы № 14 ранения получили двое мирных жителей — мужчина 1969 года рождения и женщина 1953 года рождения.

18.25 Российские следователи прибыли на место обстрела центра Донецка и обнаружили осколок предположительно от снаряда «натовского» калибра 155 мм.

18.20 Репортер Андрей Руденко:

«Объясню, с чем связаны такие террористические акты против мирных жителей, служащих государственных организаций и сотрудников силовых структур в Донецке, Валуйках, Херсоне, Луганске с многочисленными жертвами. Зеленский и его компания — шоумены, и, надо отдать им должное, довольно-таки неплохие. А шоумена интересует только картинка. Каждый обстрел мирных городов хорошо тиражируется в прессе и для собственной аудитории (жителей Украины) создаёт иллюзию эффективности собственных вооружённых сил.

По заданию аппарата Зеленского данные преступления в украинских пабликах раскручиваются как победа и удары по военным объектам, и вроде бы общество остаётся довольным эффективностью своей армии».

18.15 В Кирове для участия в СВО сформируют дивизион имени Широнина.

18.10 Призыв к демилитаризации Запорожской АЭС нереалистичен, Россия не собирается выводить подразделения Росгвардии, охраняющие станцию — постпред РФ при международных организациях в Вене Ульянов.

18.05 МИД РФ ответной мерой внес в черный список 41 австралийца «из числа подрядчиков военно-промышленного комплекса, журналистов и муниципальных депутатов, формирующих в этой стране антироссийскую повестку дня».

18.00 Глава ДНР Денис Пушилин о взрывах в Луганске, Херсоне и Бердянске:

«Выражаю глубокие соболезнования родным и близким погибших. Желаю скорейшего выздоровления раненым. Все эти факты военных преступлений — очередные доказательства того, что Киев заинтересован в как можно большем терроре и кровопролитии, в как можно более чудовищных трагедиях, в убийстве мирных граждан. К тому же на Украине хотят, чтобы мы растерялись, испугались, отступили. Но этого не произойдет никогда».

17.50 Стелу в честь Героя России, участника специальной военной операции Максима Серафимова, открыли в Чишминском районе Башкирии на территории парка «Патриот».

17.45 Четверть поставок российского газа в Турцию будет оплачиваться в рублях — Путин.

17.40 Республика «с особой ответственностью» готовит добровольцев для участия в спецоперации на Украине, уроженцы Мордовии сражаются в составе подразделений «Кавал», «Сияжар» и «Аралай» — глава Мордовии Артём Здунов.

17.30 В ответ на экспроприацию дочерних предприятий «Роснефти» немцами, «Роснефть» заявила о готовности остановить прокачку нефти по нефтепроводу «Дружба».

17.20 Кабмин Украины согласовал проект закона о введении уголовной ответственности за получение российского гражданства. Законопроект предусматривает лишение свободы на срок от пяти до 15 лет. Украинским госслужащим, получившим паспорт России, грозит от десяти до 15 лет тюрьмы. Агитация за российское гражданство будет наказываться сроком от пяти до восьми лет (RT).

17.10 Президент Сербии Вучич о двуличии Запада:

«Я указал премьеру Орбану на тот уровень лицемерия и те проблемы, с которыми мы сталкиваемся в связи с нарративом о территориальной целостности. Как легко [Западу] защищать территориальную целостность Украины, что соответствует Уставу ООН, но как легко ему забыть о том, что существует Устав ООН в случае с Сербией, как легко забыть, что существует действующая резолюция СБ ООН 1244, которая говорит о территориальной целостности Сербии».

17.05 ДНР национализировала вышки и оборудование украинских сотовых операторов «Тримоб», «Киевстар» и «Лайфселл».

17.00 Глава Россотрудничества Евгений Примаков:

«Когда ракетами из установок HIMARS украинские боевики обстреливают здания гражданских администраций в Херсоне, школы и больницы в ЛДНР и русские райцентры на собственно российской территории, то первое, о чём нужно помнить (кроме координат точек запуска и прочих координат для ответного и упреждающих ударов), это откровенное сообщение украинцев и собственно американцев, что все пуски, все указания целей для HIMARSов утверждаются и координируются с Пентагоном. Поэтому не стоит делать вид, что это были некие украинские формирования. Это был Пентагон, это был Вашингтон и это были Соединенные Штаты Америки. А рассказы про то, что „администрация Байдена не хочет дальнейшей эскалации“ — брехня окопавшихся у нас предателей, рассчитывающих на договорняк».

16.50 Замглавы ВГА Херсонской области Катерина Губарева: «Херсон вновь под обстрелом». Ранее сообщалось об опасности повторных атак ВСУ.

16.45 Россия сделает всё, чтобы конфликт на Украине прекратился как можно быстрее, но Киев отказывается от переговоров и хочет добиться победы на поле боя — Путин на встрече с премьером Индии Моди.

16.40 Политолог Сергей Марков:

«В результате взрыва убит генеральный прокурор ЛНР. Если это теракт, то Россия имеет право уничтожать террористов. Если это легитимная диверсия, то Россия имеет право массово совершать такие легитимные диверсии. А если Россия и дальше никак не будет отвечать на удары, а вести себя в духе Льва Толстого, то она может потерпеть поражение. Нельзя рассчитывать на победу, но не вести войну, когда войну ведут с тобой».

16.35 В Госдуму внесен законопроект о наказании (штраф или до 15 суток ареста) за распространение карт или изображений, оспаривающих территориальную целостность России.

16.30 Минобороны РФ о русских героях:

«Водитель рядовой Юрий Филонов вёз боеприпасы нашим военным во время боя. Колонна попала в засаду диверсантов. Юрий быстро вывел машину в безопасное место. После столкновения радикалы, понеся серьёзные потери, отступили, а наша колонна смогла довезти товарищам снаряды вовремя».

16.20 Официальный представитель Управления верховного комиссара ООН по правам человека Элизабет Троссел выразила надежду, что украинские власти не будут подвергать пыткам и в целом гуманно обойдутся с жителями недавно занятых ВСУ районов Харьковской области, обвиняемыми Киевом в сотрудничестве с Россией.

16.10 73% жителей Молдавии считают, что Санду должна поехать в Россию на переговоры по газу. Фракция коммунистов и социалистов выдвигает вотум недоверия правительству Натальи Гаврилицы.

16.00 Главы МИД Франции, Польши и ФРГ выступили за создание специальной европейской миссии по обучению и помощи в ЕС для украинских военных — заявление.

15.50 Военкор Юрий Котенок:

«Попытка продвижения штурмового подразделения 35-й обрмп ВМСУ на Андреевском выступе под Херсоном обернулась крахом. 35 — „200“ и более 20-ти — „300“. Часть укровоеннослужащих выловлена, часть осталась в реке Ингулец».

15.40 Политолог Николай Севостьянов:

«Нужно создавать новую межведомственную структуру, у которой будет лишь одна цель — выявление вражеской агентуры и разгром бандеровского подполья. И не нужно бояться слова „СМЕРШ“ — оно по-прежнему актуально… Как максимум, пока переходить к режиму нулевой толерантности в отношении тех, кто по-прежнему пытается усидеть на двух стульях, готовя почву на случай возвращения ВСУ. Мы по-прежнему можем и должны победить. Поэтому главное на сегодняшний день — это защитить наших людей, на каждого из которых объявлена охота. Иначе у нас их просто не останется».

15.35 13 человек ранены, трое погибли при украинском ударе по администрации Херсонской области — Минздрав региона.

15.30 Целью сегодняшнего удара в Кривом Роге вновь стали гидротехнические сооружения на реке Ингулец. Все указывает на то, ВС РФ всерьез нацелены вывести объект из строя и не допустить его ремонт.

15.20 WT: заявление Путина и Си Цзиньпина о едином фронте на мировой арене обеспокоило США.

15.10 В результате ракетного удара ВСУ по зданию администрации Херсонской области погибли по меньшей мере три человека. Среди них водитель Аллы Бархатновой и два прохожих. Кроме того, среди мирных граждан много пострадавших.

15.05 Уполномоченный при президенте РФ по правам ребёнка Мария Львова-Белова привезла 100 детей-сирот в Россию для устройства под опеку, всего в семьи примут 127 детей. Накануне Львова-Белова была включена в американский санкционный список».

15.00 Глава Чувашии Олег Николаев поддержал инициативу Рамзана Кадырова о «самомобилизации» регионов для нужд СВО. Ранее ее поддержал глава Крыма Сергей Аксенов.

14.50 Количество обстрелов со стороны украинских войск территории ЛНР увеличилось почти в десять раз за неделю, 90 процентов всех обстрелов осуществлялось при помощи РСЗО американского производства HIMARS — офицер Народной милиции ЛНР подполковник Андрей Марочко.

14.45 Российский общественный проект Немезида выложил на своём сайте данные военнопленных Украины с возможностью обратной связи для их родственников.

14.40 Первый народный губернатор Донецкой области, военнослужащий ВС РФ Павел Губарев о событиях дня в Херсоне:

«Текущая война стала самой жестокой и бесчеловечной в истории. Плотность артиллерийского огня в разы выше, чем под Сталинградом, а точность практически снайперская. Деморализующий эффект от происходящего бывает очень сильный. Час назад мне позвонила Катя [Губарева], она плакала и в её голосе чувствовалось отчаяние. Я посоветовал ей успокоиться и собрать волю и мысли, чтобы продолжить делать то, что должна, ибо таков твой выбор.

Сотрудники Херсонского правительства, держитесь стойко, вы все на фронте, в этой войне нет тыла. Вы на передовой, вы солдаты, только без оружия и в галстуках. И то, что вы ТАМ, говорит о вашей выдающейся жертвенной смелости. От вашей стойкости зависит очень много, без вас в этой войне не победить. Поэтому отмойтесь от крови, утрите слёзы, смените дислокацию и за работу! Россия смотрит на вас, Россия молится за вас. Храни вас Бог!»

14.35 Первый замглавы международного комитета Совфеда, генерал ФСБ Владимир Джабаров: «Украина является государством-террористом».

14. 30 Подразделения ВСУ открыли артиллерийский огонь по береговой линии Энергодара в непосредственной близости от Запорожской АЭС — администрация города.

14.25 Бастрыкин поручил возбудить дело по факту гибели генпрокурора ЛНР и его заместителя.

14.20 Военный эксперт Борис Рожин в ответ на известие о гибели в Бердянске замглавы ВГА и его жены:

«На освобожденных территориях необходимо ужесточение режима КТО (с опциональным созданием структуры идентичной СМЕРШ с самыми широкими полномочиями), а также необходимо на официальном уровне признать СБУ и ГУР МОУ террористическими организациями».

14.15 Историк Алексей Волынец: «хороший способ борьбы с бандеровским террором — это, например, в ответ на убийство генпрокурора ЛНР начать наконец приводить в исполнение смертные приговоры иностранным наёмникам».

14.10 Украинские войска открыли огонь по Новой Каховке в Херсонской области, ракеты перехватила система ПВО, 10 воздушных взрывов прогремели над жилмассивом Сокол, осколки от сбитых ракет сыпались между жилыми домами.

14.05 В Бердянске убиты замглавы ВГА по вопросом ЖКХ Олег Бойко и его супруга Людмила — она возглавляла городскую избирательную комиссию по проведению референдума — Владимир Рогов.

14.00 Военкор Тимофей Ермаков:

«Нас надрессировали терпеть. Мы терпели Донецк, в котором беспрерывный террористический акт. Мы стерпели Новошахтинск. Стерпели убийство Даши. Терпели удары по Крыму, а это были именно удары. Нас приучили терпеть. Укры как наглые урки прощупывают грани дозволенного своей наглости. А мы терпим. Пользуясь тюремной лексикой, мы терпилы. Ну так получается. А почему? Не на таком поведении русской армии нас воспитывали, не на таком».

13.55 ПВО РФ за сутки сбила пять украинских БЛА, уничтожила 53 снаряда РСЗО HIMARS и «Ольха» — Минобороны РФ.

13.50 WarGonzo: взрыв в Луганске мог быть организован террористической ячейкой украинского государства, действующей в столице ЛНР, возможно, целей этой группы было несколько, поэтому во избежание увеличения количества жертв было принято решение об эвакуации людей из административных зданий, ведутся сапёрные работы по обнаружению новых зарядов.

13.45 Минобороны РФ: ВС РФ уничтожили восемь складов ракетно-артиллерийского вооружения и боеприпасов ВСУ в ДНР и Запорожской области;

13.40 Президент Белоруссии Александр Лукашенко о будущем ШОС:

«Я очень внимательно наблюдал, как после образования ШОС боролась за свое региональное лидерство. Сейчас и момент такой, и работа организации, и события в мире привели к тому, что… мир уже не будет таким, как раньше, и взгляды всего прогрессивного человечества обращены к нашей организации — Шанхайской организации сотрудничества. ШОС превращается из региональной организации в глобальную».

13.35 В Харьковской области поражены пункты временной дислокации 66-й механизированной бригады ВСУ в районах Двуречной и Купянска, а также формирования «Кракен» в Харькове — Минобороны РФ.

13.33 Банк России понизил ключевую ставку на 0,5 п. п. — до 7,5%.

13.30 Экс-спикер Новороссии Олег Царев о ракетном ударе ВСУ по Херсону:

«Хорошо знаю это здание, был там неоднократно. Четверо погибших — водители и охранники. ВСУ, не стесняясь, бьет по нашим центрам принятия решений на местах. Меньше суток прошло с момента, когда Зеленский совершенно безнаказанно в окружении военных и гражданских руководителей, большого количества военнослужащих посетил Изюм, расстояние до которого позволяет нам работать по нему обычными РСЗО».

13.25 Минобороны РФ: в районе Северска (ДНР) поражены позиции 80-й десантно-штурмовой бригады ВСУ, потери противника составили более 400 военнослужащих убитыми и раненными, уничтожены свыше 20 единиц бронетанковой и автомобильной техники.

13.20 Тренер Екатерины Бех рассказал, что биатлонистка ожидает завершения процесса восстановления гражданства России. В апреле Бех ранее сменившая спортивное гражданство с российского на украинское, была уволена министерством по делам молодежи и спорта Украины из сборной по биатлону. После начала специальной военной операции Бех была вынуждена покинуть Украину.

13.15 WarGonzo: в результате взрыва в генпрокуратуре ЛНР помимо генпрокурора от полученных ранений скончалась заместитель руководителя ведомства Екатерина Стегленко.

13.10 Десять человек ранены в результате ракетного удара ВСУ по Херсонской ВГА. Спасатели начали разбирать завалы.

13.05 В районе города Очаков Николаевской области уничтожен штаб и база подготовки отдельного центра специальных операций «Юг» Украины — Минобороны РФ.

13.00 Генеральный прокурор ЛНР Сергей Горенко скончался в результате ранений, полученных во время теракта в Луганске. Мужчине было 40 лет. Предположительно, взрывчатка была заложена в его кабинете.

12.55 Предлагаю усилить военно-политическое сотрудничество ШОС — президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев (Turan Times).

12.50 Система ПВО сбила несколько украинских ракет при ударе по центру Херсона — Стремоусов. Тем не менее, одна из ракет попала в здание ВГА.

12.45 Рамзан Кадыров о последствиях поставок Западом оружия Киеву:

«Предоставляя современное вооружение киевской преступной хунте, Запад и Европа принимают прямое участие в убийстве гражданского населения ЛНР и ДНР. Недавний случай в Перевальске очередное тому доказательство.

Здесь американские ракеты прилетели прямо в Перевальский колледж, в котором находились учителя и дети. В результате погибла пятнадцатилетняя девочка, 6 учащихся и один преподаватель получили осколочные ранения.

Учитывая, что укронацисты используют высокоточное артиллерийское оружие, у меня не остается никаких сомнений, что учебное заведение было намеренно выбрано в качестве цели. Мы уже неоднократно сталкиваемся с тем, что ВСУ регулярно наносят удары по объектам гражданской инфраструктуры, пытаясь запугать население.

Видимо, думают, что, раз преступления совершаются с молчаливого согласия Америки и Европы, то военный трибунал им не грозит. Смею вас разочаровать. Мы всех и каждого заставим расплатиться за гибель ни в чем не повинных людей. Мы не собираемся церемониться с ними. За каждую отнятую жизнь придется ответить!»

12.40 Ясиновский коксохимический завод в Макеевке (ДНР) подвергся обстрелу со стороны ВСУ — Первый республиканский телеканал.

12.35 WarGonzo: в результате взрыва ЛНР ранен генпрокурор Сергей Горенко.

12.30 Минобороны РФ о русских героях:

«Артиллерийский расчёт ефрейтора Василия Ляшова только за одну ночь поразил несколько вражеских гаубиц Д-30, а также тыловую колонну с боеприпасами. Это сорвало наступление ВСУ».

12.25 Замглавы ВГА Херсонской области Катерина Губарева: моя коллега министр соцполитики Херсонской области Алла Бархатнова — жива.

12.20 Взрыв в здании Генеральной прокуратуры ЛНР прогремел в кабинете генпрокурора — ТАСС. Все сотрудники эвакуированы, на месте работают МЧС, МВД и саперы.

12.15 Замглавы администрации Херсонской области Стремоусов заявил, что украинский удар пришелся по его кабинету.

12.10 Путин на саммите ШОС подтвердил готовность России бесплатно передать 300 тысяч тонн удобрений в развивающиеся страны.

12.05 Власти Херсонской области после удара по зданию администрации региона сообщили о «повышенной опасности повторного ракетного удара».

12.00 Мощный хлопок в здании генпрокуратуры ЛНР в центре Луганска, район оцеплен, местные власти публикуют первые кадры, по их предварительным данным, при взрыве есть жертвы — РИА Новости.

11.55 Александр Ходаковский о смысле СВО:

«Единственная победа, которая имеет смысл — это преображение России. Так звучит, будто все эти годы никто ничего не делал, не ликвидировал ельцинскую разруху, не строил государственность… Всё это было — но вот и промежуточный экзамен».

11 50 Замглавы ВГА Херсонской области Катерина Губарева о ракетной атаке на центр Херсона:

«Укротеррористы прислали смертоносный HIMERS в здание администрации Херсонской области. Во время совещания глав администраций городских и муниципальных округов со стороны укрбандитов произошел подлый теракт. Среди белого дня, когда люди гуляли, шли по своим делам, жили и трудились на благо людей. Я не поняла, что произошло… дым, звон в ушах. Я пришла в себя когда меня кто-то тащил в неизвестном направлении. Когда рассеялся дым, я поняла, что это какой-то парень. Молодой человек помог мне выбраться из руин. Я жива, на рабочем месте. Пересчитываем своих сотрудников».

11.45 Китай введет санкции против топ-менеджеров американских оборонных компаний Raytheon Technologies и Boeing Defense за продажу вооружений Тайваню — МИД КНР.

11.40 Провокация с заявлениями, что в городе Изюме Харьковской области якобы обнаружено массовое захоронение, выполнена в классическом формате, который Запад использует со времен войны в Югославии — Владимир Рогов.

11.35 Украинская ракета попала непосредственно в здание администрации Херсонской области — замглавы ВГА.

11.30 Корреспондент РИА Новости Ростислав Журавлев о присутствии НАТО в Харьковской области:

«Против нас открыто воюют уже целые подразделения НАТО. По моим данным только напротив Белгорода сосредоточено около 4 тысяч иностранных военных. Конечно, это демонстративные действия (как и ставшие уже рутиной обстрелы приграничных населённых пунктов, по которым почему-то „красная линия“ не проходит), чтобы отвлечь значительную часть наших сил, которая не может уйти ни на какую „перегруппировку“, а вынуждена окопаться в Белгородской области».

11.20 Минимум один человек погиб, еще один ранен в результате обстрела центра Херсона. На город рядом со зданием администрации упали не менее 5 ракет Himars.

11.10 Философ, политолог Александр Дугин, отец погибшей от теракта, организованного Киевом, Дарьи Дугиной, опубликовал программную статью:

«В 1991 году Запад удовольствовался распадом СССР и нашей идейной капитуляцией, прежде всего принятием западной либеральной идеологии, политической системы и экономики под началом западных кураторов. Сегодня для Запада красной линией является существование самой суверенной России — даже в границах РФ.

Контрнаступление ВСУ на Харьковщине — это прямой удар Запада по России. Всем известно, что это наступление было организовано, подготовлено и оснащено военным командованием США и НАТО и проходило под их прямым кураторством. Это не только использование натовской военной техники, но и прямое участие западной военно-космической разведки, наёмников и инструкторов.

В глазах Запада это начало «нашего конца». Раз мы дали слабину в обороне подконтрольных нам территорий на Харьковщине, нас можно побеждать и дальше. Это не маленький успех контрнаступления Киева, это первый ощутимый успех Drang nach Osten сил НАТО».

11.05 Политолог Евгений Николаев:

«Операция по набору заключенных действительно ведется. Но есть ряд нюансов. В пропагандистском смысле это компания по запугиванию лояльного Киеву населения. Мол придут урки (те же орки, только ужасней) и всех вырежут заточками из супинаторов.

В практическом смысле набор ведется практически только в «красных» зонах (зоны для Б/С- бывших сотрудников). Это связано, как с нехваткой времени для подготовки личного состава с нуля, так и чисто организационными моментами. Б/С- это бывшие полицейские, внутренние войска и т. д., то есть люди подготовленные. Для многих из них это не только способ выйти на свободу досрочно, но и способ смыть позор кровью».

11.00 Контратака Украины была очень эффективной, но это не конец войны, нужно быть готовым к длительному пути — генсек НАТО Йенс Столтенберг.

10.55 Начались процедуры по предоставлению Белоруссии членства в ШОС. Также Бахрейн, Мальдивы, Кувейт, ОАЭ и Мьянма получат сегодня статус партнёра по диалогу ШОС.

10.50 Экс-сотрудница разведывательного управления Министерства обороны США Ребекка Коффлер о координации России и Пекина: «если по отдельности эти страны представляют огромную угрозу для США, то их союз лишь приумножает эту опасность».

10.45 Глава комитета Госдумы по международным делам Леонид Слуцкий:

«Украина не меняет методичек. Зеленский снова „нашёл“ какие-то „захоронения“ в Изюме и заявляет о якобы „новых жертвах русских“. Буча-2 или очередная серия постановок и провокаций фашиствующего режима. Уже собирают „правильных“ журналистов и западные телекамеры, готовых освещать очередную фабрикацию по сценарию неонацистов… „Мы добиваемся не правды, а эффекта“, — говорил идеолог гитлеровской пропаганды Геббельс. Его уроки очень хорошо усвоены Зеленским и его хунтой».

10.40 Власти Германии ввели попечительское управление в немецких «дочках» «Роснефти» (Rosneft Deutschland и RN Refining & Marketing). Rosneft Deutschland — одна из крупнейших компаний в Германии, объединяет там около 12% нефтеперерабатывающих мощностей.

10.35 Глава Россотрудничества Евгений Примаков о последствиях вывода русских военных из освобожденных регионов Украины:

«Всюду, где на съедение киевским нацистам оставлены жители наших городов и сёл, везде, откуда ушла наша армия и наступил ботинок украинского солдата нам будет устроена „Буча“ и прочая дрянь. Тут не бывает осечек и исключений. Так было, так есть. Слово „будет“ даже думать тошно».

10.30 Союзные силы в Херсонской области располагают достаточными ресурсами для отражения новой попытки высадки десанта ВСУ на Кинбурнской косе — ВГА региона.

10.25 В ЛНР заявили РИА Новости, что их разведка выявила прибытие кадровых офицеров НАТО в подконтрольную Киеву часть Харьковской области.

10.20 Тайвань считает, что слова президента РФ Владимира Путина о приверженности России принципу «одного Китая», умаляют суверенитет Тайваня и заявляют, что Москва поддерживает Пекин из-за того, что Китай помог сохранить экономическую стабильность России — заявление внешнеполитического ведомства острова.

10.15 Уроженец чукотского поселка Эгвекинот Аймир Миягашев получил звание Героя России посмертно за героизм, проявленный во время спецоперации на Украине. «Он совершил настоящий подвиг — накрыл своим телом гранату, без колебаний пожертвовал собой, спасая жизни боевых товарищей», — написал глава региона Роман Копин.

10.10 Бастрыкин поручил возбудить дело по факту обстрела ВСУ города Валуйки, где ночью погиб мирный житель.

10.05 Российско-американский актер, спортсмен и боец MMA Джефф Монсон рассказал, что его фильм о Донбассе «За восемь лет до» будет готов к концу сентября.

10.00 Писатель, политик Захар Прилепин об обстреле города Валуйки в Белгородской области:

«С украинской стороны выпустили 10 ракет по Валуйкам. Есть погибшие.

Это одно из самых любимых моих мест в России, прекрасный городок. Он в начале XVII века был пограничной крепостью. Ельцин вернул Россию в XVII век. Это должно быть написано в учебниках.

Идёт война. В любой день может произойти захват российского населённого пункта. В самом прямом смысле — захват. Прорыв — и вот уже солдаты с «мёртвой головой» на шевронах ходят по городку, куражатся и делают селфи.

Помогите, пожалуйста, растрясти нашу страну. Помогите, пожалуйста, растормошить вездесущее лобби «конструктивного диалога».

Валуйки — такой же город, как Москва. Вот вообразите, что на Москву упало 10 ракет и завтра её могут атаковать и захватить. Представили? Ну так это ровно то же самое. Просто один город на «В», а другой на «М».

Давайте перенесём Рублёвку под Валуйки. Это подействует».

9.55 Глава крымского парламента Владимир Константинов:

«Зеленский продолжает свою преступную политику на Украине. Это все можно квалифицировать как серьезное уголовное преступление, направленное на уничтожение украинского народа. Ему придется ответить за все слова и поступки. Его будущее только в тюремной камере».

9.50 Член главного совета администрации Запорожской области Владимир Рогов:

«Резолюция, с одной стороны, разочаровывает, так как у нас оставалась надежда, что в МАГАТЭ еще есть толика принципиальности и независимости, с другой — это доказательство, что организация неспособна на объективное и непредвзятое расследование».

9.45 Русский Халк — рекордсмен мира по буксировке многотонной техники и силовым номерам Сергей Агаджанян впервые в мировой истории метро попробует отбуксировать электроподвижной состав весом более 100 тонн на максимально возможную дистанцию в Нижнем Новгороде — руководитель богатырского движения «Сильнейшая нация мира» Михаил Паллер. Попытка установления мирового рекорда будет посвящена военнослужащим, принимающим участие в специальной военной операции на Украине.

9.40 Украинские войска в 8.15 мск обстреляли Киевский район Донецка, выпустив три снаряда калибром 152 мм.

9.35 Джо Байден официально распорядился о выделении Украине нового пакета военной помощи на сумму 600 млн долларов. Он включает в себя дополнительные боеприпасы для РСЗО HIMARS, артиллерийские снаряды, противоартиллерийские радары и средства борьбы с беспилотными летательными аппаратами, пояснили в Пентагоне.

9.30 Киев пытается посеять панику в ЛНР ложными сообщениями о «минировании» ряда учреждений — МВД ЛНР. Сообщения о минировании в Луганске медуниверситета, а затем и министерства здравоохранения ЛНР поступили в дежурную часть МВД 15 сентября.

9.25 Поставки оружия на Украину могут быть «морально допустимы», если оно используется для самообороны — Папа Римский Франциск.

9.20 Посольство России в США о проблеме глобального голода:

«Продовольственные проблемы вызваны, прежде всего, дисбалансами в глобальной экономике, в том числе системными ошибками властей западных стран. Антироссийские санкции только подстегнули негативные тенденции… Американцев поразил склероз, и они в упор не замечают, что большая часть судов разгружается в европейских государствах (44%), а не в действительно нуждающихся — Джибути, Йемене, Кении, Ливане, Сомали, Судане (8%)».

9.10 Больницу в городе Васильевка Запорожской области, разрушенную при обстрелах весной, начали восстанавливать с российской помощью. Один из корпусов разрушен полностью. Второй (где располагались хирургическое, гинекологическое, детское и другие отделения), несмотря на выбитые окна и прошитые насквозь осколками снарядов стены, продолжает принимать пациентов.

9.00 В ДНР три человека погибли и 12 ранены за сутки из-за обстрелов со стороны ВСУ.

8.30 Спикер Госдумы Вячеслав Володин о требовании Польшей репараций от России:

«Заявление президента Польши реабилитирует фашизм, оскорбляет память наших дедов и прадедов, отдавших жизнь за свободу и независимость польского народа. Правильно надзорным органам изучить заявление Анджея Дуды и принять соответствующие меры привлечения его к уголовной ответственности».

8.00 Замглавы администрации региона Кирилл Стремоусов: «Очень много в рядах украинских войск, сосредоточенных на Херсонском направлении, иностранных наемников, есть много свидетельств присутствия наемников, говорящих на английском и других иностранных языках».

7.00 Украинские войска обстреляли Нижнюю Дуванку в ЛНР с применением реактивной системы залпового огня HIMARS, выпущено четыре ракеты.

6.00 Посол России в Швеции Виктор Татаринцев: «Со стороны России — это специальная военная операция, а не война, если Россия начнет настоящую войну, то Украине придет конец очень быстро».

Специальная операция на Украине

Путин заявил о пока сдержанных ответах России на удары Украины

«Мы их остановили»: военный эксперт о контрнаступлении ВСУ

Путин заявил, что Россия сделает все для скорейшего прекращения конфликта на Украине

Восемь домов снесут после ночного обстрела со стороны ВСУ Валуек

Все материалы по теме (1929)

Читайте электронные книги онлайн бесплатно без регистрации и оставляйте отзывы!

Новости


далее

добавить новость


16.

09.2022

обновлено

The Way to Protect the Female Lead’s Older Brother

романтикафэнтезидрама
корейская литературасильная героиняборьба за властьаристократияпсихологияженские историиевропейская атмосферасверхъестественноеобратный гареммагиямонстрыреинкарнациялюбовное фэнтези

Я переродилась в новелле 19+ с обратным гаремом. И трудность в том, что я стала старшей сестрой второго злого главного героя. Мой жестокий отец, в конце концов, похитил старшего брата героини. Что ж, теперь осталось дождаться мести от главной героини разрушение семьи? Ах, невероятно тяжело избежать трагического конца. — Я тоже заинтересована в этой игрушке. Раз все так вышло, то я тебя обязательно защищу. Поэтому я жду той же оплаты, понял?

Как защитить старшего брата главной героини

Кхин

романтика фэнтези

Полностью

. .. 17 …

1 — 32

новое

Des diables et des saints

социальныйпсихологическийдрама
детский домдружбасиротынасилиетайны прошлогомузыка

Джо — старик, виртуозно исполняющий Бетховена на вокзалах и в аэропортах. Каждый день, как одержимый, Джо играет посреди толпы безразличных путешественников. Возможно, он кого-то ждет. Но кого? Почему его игра полна боли и отчаянной нежности? Что произошло с ним более полувека назад, что не дает перестать играть изо дня в день? Можно ли простить тех, кто превратил твою юность в ад, полный несправедливости и жестокости? Возможно ли продолжать верить, надеяться и любить вопреки всему? «Дьяволы и святые» — пронзительный роман о сломанных судьбах и исковерканном детстве, о многозначности и сложности мира, о любви, утрате и прощении, о музыке и о том, как из страдания и боли рождается искусство.

Дьяволы и святые

Жан-Батист Андреа

социальный психологический

новое

Жан-Батист Андреа

Автор

новое

Le lièvre d’Amérique

социальныйфилософскийпсихологическийфантастика
романы-притчипроза жизнитайны прошлого

Организм Дианы потихоньку адаптируется к новым условиям жизни. Девушка меньше спит, становится гораздо выносливее и развивает невероятную работоспособность. Она и раньше была образцовой сотрудницей, а сейчас получила шанс превзойти саму себя. Но неожиданные последствия операции, которой она подверглась, оказались для нее шокирующими. Все чувства Дианы — зрение, обоняние, слух — обостряются до предела, к тому же она часто испытывает приступы паники. Даже внешность девушки меняется: на ее теле появляются рыжие волосы, а на лице — характерные веснушки. Мужчины начинают преследовать ее, а потому героине приходится вечно быть начеку… Возможно, ответ на вопрос, что же с ней случилось, кроется в прошлом?…

Американский беляк

Мирей Гане

социальный философский

новое

Мирей Гане

Автор

новое

Habana año cero

социальныйдетективиронияприключенияпсихологическийдрама
повороты судьбызагадки историипроза жизни

Гавана. 1993 год. На Кубе — разгар «особого периода», широкомасштабного экономического кризиса, возникшего после распада СССР. Пустые полки в магазинах, отключение электричества и безработица стали обычным делом. Хулия, учительница математики, полагает, что, отыскав документ, доказывающий, что телефон изобрел не Александр Грейам Белл, а Антонио Меуччи в Гаване, она сможет изменить свою жизнь. Вместе с группой движимых донкихотской целью единомышленников Хулии предстоит разобраться в запутанной семейной истории в период национального отчаяния на Кубе. «Гавана, год нуля» — страстный и ироничный роман, щедро сдобренный кубинским колоритом, в котором рассказ о судьбах людей, пытающихся выжить в эпоху…

Гавана, год нуля

Карла Суарес

социальный детектив

новое

Карла Суарес

Автор

новое

Ouvre ton aile au vent

приключенияфилософскийфантастикапостапокалиптика
спасение человечествароманы-притчипандемия

После так называемых событий — ужасной пандемии, охватившей весь мир, — разведение домашних птиц оказалось под запретом. Но раз в год из окна известного парижского ресторана «Тур д’Аржан» традиционно выпускают особую, жертвенную утку. Толпа ликует — счастливчик, сумевший поймать беглянку, будет вознагражден. Он сможет разделить торжественную трапезу с самим президентом республики. Ставки сделаны, охота началась. Но на сей раз все пойдет не по плану. Ведь птица намерена избежать расправы. А помогут ей в этом несколько маргиналов — мечтателей, поклонников поэзии Артюра Рембо и Гийома Аполлинера. В своем постапокалиптическом романе-притче, разворачивающемся в ритме сказочной погони, Элоа Одуэн-Рузо…

Подставь крыло ветру

Элоа Одуэн-Рузо

приключения философский

новое

Элоа Одуэн-Рузо

Автор

новое

Le Banquet annuel de la confrérie des fossoyeurs

сатираабсурдсоциальныйюморпсихологическийфантастикаисторический
житейские истории

Молодой исследователь отправляется из шумного Парижа в далекую французскую глубинку. Он мечтает в подробностях изучить сельский быт и нравы местных жителей. Проводником по тропам Болот становится местный мэр. За маской обыденности герою откроются смешные и страшные тайны. Ведь даже его вожатый по совместительству и призванию еще и главный гробовщик, молодой кабан — вместилище души местного аббата, а деревенский дурень — истинный провидец… И все они подчинены вечному превращению судеб, неумолимому Колесу, круговороту жизни и смерти. Только раз в году оно останавливается, и Смерть берет передышку. Тогда и собираются на свой ежегодный пир члены Погребального братства, чтобы обсудить насущные вопросы…

Ежегодный пир Погребального братства

Матиас Энар

сатира абсурд

новое

Summer Light, and Then Comes The Night

ирониясентиментальныйреализмюморпсихологический
житейские историиповседневность

Поэтичный и полный неожиданных поворотов сюжета, по-доброму смешной роман Cтефанссона — это взгляд на повседневную жизнь обычных людей, таких же, как мы с вами. Автор раскрывает волшебство жизни в самых разных ее проявлениях — от красоты до юродства, от обожания до предательства, от дружбы до одиночества, от сжигающей страсти до полного равнодушия. Байки и сплетни о жителях исландской деревни подобны миллиону таких же историй и в то же время передают уникальность каждого персонажа, не всегда идеального, но, несомненно, достойного любви.

Летний свет, а затем наступает ночь

Йон Кальман Стефанссон

ирония сентиментальный

новое

Йон Кальман Стефанссон

Автор

Добро пожаловать на сайт LibreBook!

  • Читайте  онлайн без регистрации и бесплатно!
  • Скачивайте книги в нужном вам формате (fb2, epub, mobi).
  • Пишите отзывы и рецензии!
  • Создавайте коллекции книг на любую тематику!
  • Пользуйтесь расширенным поиском.
  • Добавляйте авторов, героев и книги в каталог и дополняйте описания существующих
  • Заливайте фотографии любимых авторов и картинки к книгам.
  • В каталоге книг Вы найдете полный список электронных книг по категориям.

Сайт входит в федерацию Readmanga. Форум, закладки и общение с остальными читателями к Вашим услугам!

На нашем сайте размещаются тексты художественной литературы, которые находятся в общественном достоянии, обо всех остальных произведениях Вы сможете найти полезную информацию, ознакомительные фрагменты, рецензии, отзывы и многое другое.

DMCA (Copyright) Complaint to Google :: Notices :: Lumen

sender
Group-IB
on behalf of
ООО «Виасат Глобал»

[Private]
RU
Sent on
COUNTRY: RU 🇷🇺

recipient
Google LLC

to Google LLC in 2017, and as of August, 2022, all Google submissions are marked as from Google, LLC.»/>

[Private]
Mountain View, CA, 94043, US

submitter
Google LLC


principal
ООО «Виасат Глобал»

Other Entities:

  • Principal
Notice Type:
DMCA
  1. Copyright claim #1

    Kind of Work: Unspecified

    Description series «Endevour / Молодой Морс» (2012)

    Original URLs:

    1. www. kinopoisk.ru — 1 URL
    2. www.imdb.com — 1 URL

    Allegedly Infringing URLs:

    1. zorgfilm.net — 1 URL
    2. subline.su — 1 URL
    3. kino-opa.com — 1 URL

    Click here to request access and see full URLs.

  2. Copyright claim #2

    Kind of Work: Unspecified

    Description series «Dr. Death / Плохой доктор» (2021)

    Original URLs:

    1. www.kinopoisk.ru — 1 URL

    Allegedly Infringing URLs:

    1. www.lostfilmhd.ru — 1 URL
    2. zetflix.zone — 1 URL
    3. y.10film.top — 1 URL
    4. s6.uzor.su — 1 URL
    5. ru9.lordfilmax.net — 1 URL
    6. rezka.pw — 1 URL
    7. lostfilms-tv.cc — 1 URL
    8. lordfilms. onl — 1 URL
    9. lord1-fans.lordfilmq.fans — 1 URL
    10. kinogo.zone — 1 URL
    11. kinogoo.cc — 1 URL
    12. kinogoo.by — 1 URL
    13. kinogo-net.org — 1 URL
    14. kinogo.io — 1 URL
    15. go.kinodex.me — 1 URL
    16. ag.hdrezka.life — 1 URL

    Click here to request access and see full URLs.

  3. Copyright claim #3

    Kind of Work: Unspecified

    Description series «Chucky / Чаки» (2021)

    Original URLs:

    1. www.kinopoisk.ru — 1 URL

    Allegedly Infringing URLs:

    1. videozal.club — 1 URL
    2. tartugi.net — 1 URL
    3. seasonvar.site — 1 URL
    4. rezka.pw — 1 URL
    5. lostfilms-tv.cc — 1 URL
    6. lordfilm-a. net — 1 URL
    7. kinogo.zone — 1 URL
    8. kinogo-online.tv — 1 URL
    9. kinogoo.cc — 1 URL
    10. kinogoo.by — 1 URL
    11. kinogo-la.site — 1 URL
    12. kinogo.io — 1 URL
    13. kinogo720p.org — 1 URL
    14. hd.x-film.sbs — 1 URL
    15. hd-rezka.pro — 1 URL
    16. art19.lord-film.art — 1 URL

    Click here to request access and see full URLs.

  4. Copyright claim #4

    Kind of Work: Unspecified

    Description series «The Responder / Ночные вызовы» (2022)

    Original URLs:

    1. www.kinopoisk.ru — 1 URL
    2. www.imdb.com — 1 URL

    Allegedly Infringing URLs:

    1. zetserialx.online — 1 URL
    2. zetserialhd.online — 1 URL

    Click here to request access and see full URLs.

Jurisdictions
RU

Topics

DMCA Notices,
Copyright

Tags

Каким будет банк 21 века?

по
Денис Бо

Полный текст PDF

 (27kb)

|
2 страницы

Чтобы начать нашу дискуссию о банковском деле 21-го века, я хотел бы сделать три наблюдения и предложить прогноз.

1.    Универсальная банковская модель  , которая особенно сильна во Франции в форме крупных интегрированных групп банковского страхования, которые сочетают в себе функции по приему депозитов и распределению кредитов и предлагают широкий спектр финансовых услуг, продемонстрировала свою устойчивость во время два крупных кризиса, которые мы пережили с начала века.

Наш банковский сектор не только продемонстрировал свою устойчивость, но и во время кризиса Covid-19 он также смог удовлетворить потребности компаний в финансировании и денежных потоках, а также очень активно способствовать развертыванию мер поддержки, принятых французскими властями. правительства и Европейского центрального банка.

2. Динамика небанковских финансовых посредников  (страховые компании, фонды и т. д.) после финансового кризиса 2008 года.

Это привело к развитию небанковского финансирования, которое в еврозоне росло в среднем на 7,5% в год. С 2002 года доля банковских кредитов в долге еврозоны сократилась вдвое, и в 2019 году она составляла всего 37% долга еврозоны..

Как руководитель центрального банка, ответственный за обеспечение финансовой стабильности и надлежащее финансирование экономики, я приветствую эту диверсификацию источников финансирования реальной экономики.

3.    Влияние новых игроков на экосистему финансового посредничества, вероятно, будет другим

Среди этих новых игроков наиболее важными являются технологические компании. Модель этих компаний основана на разбивке деятельности традиционного универсального банковского обслуживания на ряд отдельных основных функций, таких как маршрутизация платежей, предоставление финансирования, распределение рисков и распределение капитала.

Влияние этих новых игроков на финансовое посредничество, скорее всего, будет различаться в зависимости от того, кто рассматривает стартапы или крупные технологии.

Роль стартапов, вероятно, будет определяться следующей альтернативой, так как у них нет достаточных ресурсов, чтобы «вытеснить» устоявшихся игроков: кооперироваться или даже перейти под контроль устоявшегося игрока или конкурировать в нишевых сегментах, таких как как краудфандинг, онлайн-кредитование или платежи.

Влияние больших технологий на финансовое посредничество может быть самым разным, поскольку они обладают значительными финансовыми ресурсами, сильным имиджем бренда, глобальной клиентской базой и привилегированным доступом к передовым технологиям.

4.    Могут ли они, тем не менее, исключить банковское посредничество, если рассматривать долгосрочную перспективу?  Этот вопрос подводит меня к моему прогнозу, чтобы завершить мою речь.

Мне кажется, что вместо устранения банковского посредничества конкуренция с банками со стороны небанковских финансовых игроков и технологических компаний, а также реакция банков на эту новую конкурентную среду, вероятно, приведут к перераспределению карт финансового посредничества, вокруг комбинации нескольких моделей, которые будут включать:

—    Традиционная модель банковского посредничества

—    Модель небанковского финансового посредничества, реализуемая сектором управления активами

—    Так называемая модель «повторного посредничества», в которой Fintechs и Bigtechs играют роль посредника для банков, в частности, по отношению к розничным клиентам

—    Полностью освобожденная от посредников модель, основанная на технологии Blockchain

. Я не рискну прогнозировать вес, который будет иметь традиционная модель банковского посредничества в конце этой трансформации. Это будет зависеть, в частности, от способности банков справиться с вызовами, с которыми они сталкиваются, особенно с точки зрения прибыльности и технологий, и адаптировать предлагаемые ими услуги к цифровой эпохе, а также от борьбы с изменением климата.

Тем не менее, мне кажется, что эта трансформация явно подразумевает корректировку нашей нормативно-правовой базы для всех видов деятельности, которые в будущем будут способствовать финансовому посредничеству.

Эти преобразования окажут положительное влияние на эффективность и стабильность нашей финансовой системы при условии, что они будут сопровождаться улучшением пользовательского опыта и более диверсифицированным финансированием экономики. Но они также несут в себе риски, которыми необходимо управлять. Это подразумевает пересмотр объема и содержания определенных нормативных актов для обеспечения того, чтобы нормативная база благоприятствовала инновациям и была нейтральной в отношении технологий, а также гарантировала надлежащее и однородное отношение к рискам во всей финансовой системе в соответствии с «одной и той же деятельностью, одним и тем же риском». , тот же принцип правил». (например, небанковские финансовые игроки, поставщики технологических услуг, эмитенты и менеджеры платформ для торговли криптоактивами)

Спасибо за внимание.

Об авторе

Дени Бо

Другие работы этого автора

Понимание денег в 21 веке

Вот что делают деньги и как мы обращаемся с ними в эпоху цифровых технологий.

Что такое деньги?

Трудно представить мир без денег. До появления денег людям приходилось торговать товарами и услугами. Это было сложно и неудобно — представьте, что вы платите коровами за одежду или платите няне пшеницей.

Один из способов ответить на вопрос «Что такое деньги?» состоит в том, чтобы описать, что он делает и проблемы, которые он решает.

  • Деньги являются средством обмена. Облегчает покупку и продажу вещей. Например, легче добраться до наших кошельков в продуктовом магазине, чем пасти скот или нести в магазин бушели пшеницы.
  • Деньги — это средство сбережения. Большая проблема с использованием таких вещей, как коровы и пшеница, в качестве валюты, заключается в том, что они не вечны. Через некоторое время коровы стареют, а пшеница портится, поэтому теряет свою ценность. Банкнота в 10 долларов будет стоить своей номинальной стоимости независимо от того, когда вы ее потратите.
  • Деньги — расчетная единица. Money упрощает сравнение цен. Если один торговец принимает к оплате коров, а другой хочет пшеницу, трудно понять, что выгоднее. Когда все оценивается в долларах, проще.

Вот еще один способ думать о современных деньгах: это общественное соглашение. Общество придает ценность банкнотам и монетам, и это помогает нам делать осознанный выбор, когда мы покупаем то, что нам нужно, откладываем на будущее или выплачиваем долги. Но деньги могут сохранять свою ценность только в том случае, если люди доверяют им. Банк Канады работает над тем, чтобы доллары страны сохраняли свою стоимость с течением времени.

Зарабатывание денег для канадцев

Когда большинство людей думают о деньгах, они представляют банкноты и монеты. Работа Банка Канады заключается в разработке и производстве банкнот страны, а работа Королевского монетного двора Канады — в изготовлении монет.

Долговечность и доступность

Банкноты должны быть функциональными и пригодными для использования в банкоматах (АБМ) и других машинах для обработки наличных денег.

Они также должны быть узнаваемы как канадские банкноты. Дизайн поддерживает стремление Банка предоставить слепым и слабовидящим канадцам эффективный набор функций доступности, чтобы они могли распознавать номиналы банкнот.

Мартин Уоррен, специалист по банкнотам из Банка Канады, рассказывает о технологии и тестировании, которые необходимы для обеспечения надежности и безопасности наших банкнот. Кроме того, Дайан Бержерон из Канадского института для слепых делится своим опытом работы с функциями, которые делают канадские заметки доступными для слепых или слабовидящих.

В деньгах больше, чем в наличных

В наши дни мы все чаще совершаем платежи в электронном виде, с помощью дебетовых и кредитных карт или при помощи смартфонов. Мы отказываемся от традиционных форм оплаты, таких как банкноты и чеки.

Динеш Шах, исследователь Банка Канады, и Стефани Нолин, интернет-предприниматель, рассказывают о текущих тенденциях в электронной коммерции. Наши варианты оплаты растут с каждым днем, но означает ли это смерть наличных денег?

Платежные и расчетные системы

Как бы вы ни платили за что-либо, от покупателя к продавцу должна идти нужная сумма денег. С наличкой все просто. С электронными платежами сложнее. Подумайте о том, что происходит, когда вы прикасаетесь к своей дебетовой карте. Это действие запускает команду для вашего банка, чтобы отправить определенную сумму с вашего счета на счет продавца. И этот счет может быть в другом банке.

Система работает, потому что в наших банках и платежных системах предусмотрены средства контроля, позволяющие всегда работать правильно. Каждая электронная транзакция регистрируется, и Payments Canada следит за тем, чтобы через нашу платежную систему проходила правильная сумма денег.

Для Банка Канады очень важно понимать, как деньги проходят через эти системы, потому что наша работа заключается в следующем:

  • контролировать платежные системы, важные для финансовой системы
  • продвигать безопасность и эффективность этих платежных систем для управления возможными рисками для финансовой и экономической стабильности Канады

Цифровая валюта

Если у вас есть учетная запись PayPal или вы используете предоплаченные карты для покупки видеоигр, вы используете цифровую валюту. Эта форма денег выражается в знакомых единицах, таких как канадские доллары или доллары США, и хранится в мобильном телефоне, планшете, смарт-карте или на компьютерном сервере.

В отличие от электронного платежа, когда деньги переходят от покупателя к продавцу, цифровая валюта находится в «хранилище» во время своего электронного пути от источника к месту назначения.

Многие платят один

Подумайте о ком-то, кто сдает свою собственность в аренду в качестве дома для отдыха и использует онлайн-платежи, такие как PayPal, для сбора денег от множества разных клиентов. Служба онлайн-платежей собирает пул денег, который затем переводится на их счет.

Один платит многим

Или представьте себе одного человека, использующего предоплаченную платежную карту для похода по магазинам. Независимо от того, использует ли покупатель сохраненные средства для одной покупки в одном магазине или для множества покупок в разных местах, продавцы получают оплату за товары от поставщика платежных услуг, а не от покупателя.

Криптоактивы

Все электронные транзакции, о которых мы говорили до сих пор, оставляют записи, которые можно отследить. До недавнего времени единственным способом купить или продать что-либо анонимно было использование наличных.

Ситуация меняется с использованием виртуальных продуктов, таких как биткойн. Они живут и перемещаются в компьютерной сети, которая напрямую связывает пользователей. Транзакции происходят между анонимными адресами и записываются в «распределенной книге». Нет доверенной третьей стороны для управления системой или сбора информации о пользователях.

Многие используют термин «криптовалюты», но Банк предпочитает называть их криптоактивами. Это потому, что эти продукты плохо справляются с выполнением основных функций денег.

Криптовалюты не функционируют как традиционные деньги

Вспомните начало этой статьи о том, что должны делать деньги.

  • Криптовалюты не получили широкого признания в качестве средства обмена . Попробуйте найти супермаркет, в котором можно купить продукты за биткойны.
  • Криптовалюты, как правило, не являются надежным средством сбережения . Например, цена биткойна подскочила с чуть более 1000 долларов США в начале 2017 года до более чем 18 000 долларов США в декабре того же года. Затем он упал на три четверти по сравнению с 2018 годом.
  • Криптовалюты не работают как единица счета . Поскольку криптоактивы не связаны с национальными валютами, такими как канадский доллар или доллар США, поставщики, которые их принимают, должны постоянно корректировать свои цены.
Стейблкоины на горизонте

Мы внимательно следим за всеми разработками в области криптоактивов. К ним относятся стейблкоины, которые могут работать как расчетная единица. Это потому, что они предназначены для фиксации к базовой валюте или активу.

Подготовка к Новому веку — вызов 2000 года

Бостонский экономический клуб

Позвольте мне перенести вас на 289 дней и примерно на 11 часов вперед. Сейчас 11:59 31 декабря 19 года.99, и вместо того, чтобы благоразумно лежать дома в постели или звонить в новое тысячелетие, ваш главный технический директор и, возможно, даже вы сами сидите в центральной диспетчерской вашей фирмы, предоставляющей финансовые услуги. Атмосфера притихла, и пока часы отсчитывают секунды до полуночи, в комнате не слышно ни звука. Все затаили дыхание в ожидании важного момента, когда наступит полночь, и все перейдет в режим 2000 года.

Подготовка к этому моменту, вероятно, началась в вашей фирме еще год или два назад. Они потратили тысячи часов на изучение того, где и как даты используются в компьютерных системах вашей фирмы; обновление кода и тестирование, и поглотили миллионы долларов вашей фирмы. Это вечер пятницы, и многие из основных мировых рынков (Великобритания, Германия и Япония) были закрыты в течение дня и будут закрыты в понедельник из-за традиционных праздников, что дает вам субботу и воскресенье для тестирования и относительно спокойный понедельник. также. Вы понимаете, что в результате объемы транзакций во вторник могут быть больше, но ваша фирма также предприняла усилия по сокращению объема бизнеса, который необходимо урегулировать в связи с изменением даты. Вы пытались предвидеть важные непредвиденные обстоятельства, тестировали с крупными клиентами и были в курсе усилий местных коммунальных служб и инфраструктуры по соблюдению требований Y2K, и, если вы банк, заполнили все формы для получения займа в Федеральном резервном банке Бостона, если необходимый. Тем не менее, вы тоже затаили дыхание, понимая, что проблемы Y2K в любом месте сложного и все более интегрированного мира глобальных финансов могут быстро стать вашими. Что случится?

Я все больше убеждаюсь, что в отношении финансового мира США и разнообразия поддерживающих его систем ответ на этот вопрос ясен. Ничего особенного не произойдет. Сегодня я хочу сосредоточить свои комментарии на том, почему у меня такой уровень уверенности, и каковы, по моему мнению, некоторые из остающихся вопросов.

Во-первых, краткое определение проблемы. Проблема Y2K началась как краткосрочное решение проблемы высокой стоимости компьютерной памяти в 1950-х и 60-х годах. В одном отчете о проблеме 2000 года отмечается, что в начале 60-х основная память для компьютера IBM стоила около 1 доллара за байт; сегодняшняя полупроводниковая память стоит около 1 доллара за миллион байтов. Таким образом, существовал очень сильный экономический стимул минимизировать объем памяти, необходимый для хранения программы и ее данных в памяти компьютера.

Эта проблема устранена путем использования только двух последних цифр четырехзначной даты в записи-68, например для 1968 года. Это стало общепринятым, и до недавнего времени этот короткий путь использовался даже тогда, когда системы были полностью переработаны и затраты памяти были ниже. Проблема, связанная с сокращением, проста и всегда была хорошо известна: после 31 декабря 1999 года двузначные даты могли означать даты в любом из двух разных столетий и вызывать ошибки неопределенной пропорции. Однако целенаправленных усилий по решению этой проблемы предпринято не было. Большинство предприятий, оказавшихся перед выбором между разработкой новых продуктов и услуг или исправлением компьютерных программ, которые могли подождать некоторое время, сделали очевидный выбор. Таким образом, двузначный стандарт для представления лет просуществовал гораздо дольше, чем можно было ожидать.

Однако теперь у нас больше нет роскоши времени. Короткий путь к 2000 году должен быть устранен, и сделать это не так-то просто или дешево. Оценки связанных с этим расходов как в стране, так и во всем мире значительно различаются, особенно если учитывать возможность судебных разбирательств и возмещения убытков. По оценкам Gartner Group, во всем мире будет потрачено около 600 миллиардов долларов, но это не включает судебные издержки и расходы на возмещение ущерба. По другой оценке, проведенной компанией Capers Jones Software Productivity Research в Берлингтоне, штат Массачусетс, она составляет 1,6 триллиона долларов, включая судебные разбирательства и возмещение убытков. Очевидно, что подавляющее большинство этих расходов будет нести развитые страны, и в этой сумме США, скорее всего, понесут львиную долю.

В самом деле, один из непреложных уроков 2000 года относится почти ко всем «кратчайшим путям» в операциях или технологиях: платите мне сейчас или платите мне больше, намного больше, позже. Эта проблема должна была быть исправлена ​​с каждым обновлением программного обеспечения, но это не так, и теперь стоимость этого становится слишком высокой.

Тем не менее, как у нас дела? Думаю, у нас неплохо получается. Это основано на тщательном надзоре за нашими усилиями в рамках Федеральной резервной системы по обеспечению соответствия наших собственных систем Y2K, проверке наших связей с 12 000 депозитных учреждений по всей стране и нашем надзорном надзоре за этими учреждениями. Кроме того, мое чувство уверенности подкрепляют обзоры и оценки, проведенные Дж. П. Морганом, Специальным сенатским комитетом по технологической проблеме 2000 года и Президентским советом по конверсии 2000 года, опубликованные в первом квартале 1919 года. 99. Я хочу поделиться с вами некоторыми особенностями отраслевой готовности из этих различных источников. Но сначала пара дополнительных мыслей.

Одним из ключевых факторов моей уверенности в готовности финансовой отрасли к Y2K является тот факт, что отрасль в целом имеет впечатляющий опыт решения операционных задач. От снежных бурь до перебоев в подаче электроэнергии и крупных сбоев программного обеспечения — отрасль справлялась, извлекала уроки из своих ошибок, создавала сложные и дорогостоящие средства резервного копирования и добилась практически безошибочной работы. Отрасль знает, как решать проблемы, когда они возникают, и как возобновлять работу как можно быстрее.

И мы уже набираемся опыта в анализе и устранении проблем Y2K. Например, даты истечения срока действия кредитных карт после 2000 года, когда они впервые встретились, не могли быть обработаны, а теперь могут. Согласно исследованию Price Waterhouse Coopers, в 1998 году проблемы с 2000 годами вызывали у турагентов трудности с предварительным бронированием; автоматические системы заказа запасов в некоторых случаях останавливались, а в некоторых системах заказы на аренду, ценные бумаги и другие заказы не могли быть обработаны. В настоящее время все эти проблемы решены. Как говорится в исследовании J. P. Morgan, «реальное влияние 2000 года на общество и экономику распространилось на гораздо более широкий спектр времени и имеет гораздо более тонкую форму, чем ночной хаос, предсказанный экспертами конца света 2000 года. Проблемы 2000 года были происходят, продолжают происходить, произойдут 1 января 2000 г. и будут продолжать происходить в течение 2000 г. и в 2001 г.». Действительно, Gartner Group ожидает, что только около 8% кода, затронутого Y2K, будут действительно проблемными 1 января 2000 г.

Во-вторых, одно дело для меня, как для знающего инсайдера, так и для любого из вас, опытных финансовых специалистов, быть уверенным в успехе. Совсем другое дело иметь широкое общественное доверие. Такая уверенность крайне необходима, если люди хотят избегать действий, которые по своей природе более рискованны, чем то, что может представлять Y2K, например, выведение всех своих сбережений из банков или взаимных фондов. Ключевым моментом здесь является информирование о достигнутом солидном прогрессе, и я подробнее остановлюсь на этом позже.

Наконец-то обязательно будут глюки, может даже большие. Но при надлежащем планировании на случай непредвиденных обстоятельств и управлении событиями сбои можно сдержать. Позже я немного расскажу о планировании на случай непредвиденных обстоятельств и управлении событиями. Но сначала позвольте мне рассказать вам о готовности индустрии финансовых услуг, как я ее вижу.

Когда я думаю о готовности к 2000 году, я часто привожу аналогию с брошенным камнем в лужу с неподвижной водой. Вы можете контролировать скорость броска и траекторию и, таким образом, высоту всплеска воды, создаваемого камнем. Но вы не можете контролировать рябь воды по концентрическим кругам вокруг точки входа в камень. И чем дальше от этой точки входа, тем слабее и менее полными кажутся волны. Используя эту аналогию, я думаю о собственных усилиях Федеральной резервной системы как о всплеске; Я много знаю о них и чувствую, что в значительной степени контролирую ситуацию. Более четкие линии — это усилия организаций, тесно связанных с Федеральной резервной системой, таких как депозитарные учреждения. Я также очень верю в их готовность. О самых отдаленных волнах — усилиях в других странах — явно труднее узнать, а информация о некоторых размыта.

Аналогия с всплеском и пульсацией подчеркивает ответственность, которую каждая организация должна нести в первую очередь за готовность своих систем к 2000 году. Если эта работа будет выполнена хорошо и будут проведены всесторонние испытания с деловыми партнерами, будет рассмотрена «общая картина» общей готовности. Это явно верно в случае с резервными банками, которые играют особую роль в расчетах на финансовых рынках. Каждый день более 2 триллионов долларов США проходят через книги Резервного банка, представляющие расчеты по рынку государственных ценных бумаг США, рынку евродолларов, долларовой части всех других валютных операций, расчеты по широкому кругу рынков ценных бумаг и облигаций, около 66 миллионов чеков и 16 миллионов платежей ACH, среди прочего. Без функционирующих систем Резервного банка большая часть всего остального в финансовом мире США останавливается. Таким образом, Федеральная резервная система с самого начала заботилась о том, чтобы наши системы и системы депозитных учреждений были готовы к 2000 году как можно скорее.

Резервные банки начали проект Y2K более двух лет назад. К середине 1998 года все системы, которые банки используют для электронного взаимодействия с депозитными учреждениями, были приведены в соответствие с требованиями 2000 года и готовы к тестированию на клиентах. К началу этого года почти все системы, как внешние, так и внутренние, были исправлены и протестированы, и сейчас эти системы находятся в производстве. Это означает, что системы, которые сегодня используют резервные банки для предоставления финансовых услуг, соответствуют требованиям Y2K. Эти системы сегодня функционируют точно так же, как и в новом столетии.

Причем это те же самые системы, которые в тестовом режиме используются с депозитными учреждениями; таким образом, они также постоянно подвергаются стрессу из-за множества тестовых сценариев, используемых этими учреждениями. Около 8 000 из 12 000 депозитных учреждений, которые подключаются электронным способом к резервным банкам, включая практически все крупные банки, протестировали свои соединения с нами, и все пользователи системы денежных переводов Fedwire должны будут сделать это. Эти испытания прошли хорошо. Влияние на время сотрудников как в резервных банках, так и в депозитарных учреждениях было значительным, но такого рода тестирование с деловыми партнерами имеет важное значение для готовности к 2000 году. Признавая, что ничто в жизни не может быть полностью гарантировано, я так же уверен, что системы Резервного банка и их связи с клиентами будут безотказно функционировать в новом столетии, как и я уверен, что они будут функционировать сегодня днем. Всплеск в пруду хорошо контролируется.

А как насчет первой волны — депозитарных учреждений, которые связываются электронным способом с резервными банками и другими финансовыми учреждениями? Федеральная резервная система и другие федеральные банковские агентства усердно работали над тем, чтобы проверить каждое застрахованное федеральным банком депозитное учреждение в стране на готовность к 2000 году — и не один раз, а несколько раз.

Банковские агентства установили объективные контрольные даты для завершения всех этапов подготовки к 2000 году, от инвентаризации систем для решения проблем Y2K и разработки планов по замене этих систем до исправления и тестирования — областей, которые мы изучаем в банках прямо сейчас. — к внедрению систем, совместимых с Y2K, и завершению планов на случай непредвиденных обстоятельств к 30 июня этого года. Мы обнаружили, что банки добились значительного прогресса в соблюдении этих контрольных дат: почти 97 процентов всех банков демонстрируют удовлетворительный прогресс. Мы требуем от банков оценивать риски клиента и контрагента и предпринимать шаги для снижения этих рисков, а также контролируем крупных поставщиков услуг и поставщиков программного обеспечения.

Что можно сказать о фирмах, предоставляющих финансовые услуги помимо коммерческих банков? Там тоже многое делается. Крупные фирмы, занимающиеся ценными бумагами, фактически начали работу над Y2K несколько раньше, чем банковская отрасль, и успешно провели по крайней мере два обширных сквозных уличных тестирования. Комиссия по ценным бумагам и биржам сочла, что более мелкие брокеры-дилеры и зарегистрированные инвестиционные компании в сентябре прошлого года несколько отставали от более крупных фирм, и их усилия были завершены лишь на 30 процентов. Однако с тех пор прошло шесть месяцев, и многие из этих фирм смогли принять участие в недавнем общеотраслевом испытании, так что есть основания быть уверенным в прогрессе. Мы собрали здесь, в этом Банке, страховые компании и компании взаимных фондов Первого округа, и их собственные комментарии, а также готовность их отрасли обнадеживают. Все штаты инициировали опрос или проверку для местных страховых компаний, и 30 июня 1999 был установлен как дата, к которой критически важные системы должны быть совместимы с Y2K. Как для банков, так и для других типов фирм, предоставляющих финансовые услуги, влияние готовности контрагента явно имеет большое значение. Я полагаю, что для фирм с концентрацией бизнеса внутри страны риски существенно снижены. Фирмы с большим иностранным присутствием, очевидно, сталкиваются с большими рисками, о которых я расскажу чуть позже.

Переходя к следующей волне, что известно о финансовых услугах, таких как фондовые биржи, клиринговые палаты и тому подобное? 19 сентября98, SEC сообщила, что для восьми национальных бирж ценных бумаг и для NASD было завершено 95 процентов кодирования и тестирования критически важных систем, и системы, совместимые с Y2K, были запущены в производство. Для девяти зарегистрированных или освобожденных от налогов клиринговых агентств было завершено около 90 процентов испытаний на изменение кода, и примерно такой же процент систем был внедрен. Опросы, проведенные в первом квартале 1999 г., показали, что эти системы будут работать в соответствии с требованиями 2000 года задолго до начала нового века.

Ни один из нас не сможет хорошо функционировать без разнообразных коммунальных услуг — электроэнергии, воды, транспорта и телекоммуникаций, — которые делают возможной современную жизнь. Действительно, зависимость финансового сектора от различных коммунальных услуг, особенно энергетики и телекоммуникаций, была признана теми, кто отвечает за национальную координацию Y2K — Советом президентов. Рабочая группа Совета по финансовому сектору под председательством Федеральной резервной системы тесно сотрудничает с коммунальными предприятиями, чтобы обеспечить решение проблем и четкость приоритетов. Надежные коммунальные услуги ожидаются, особенно от крупных поставщиков, но меньше известно о мелких операторах связи и услугах в небольших населенных пунктах и ​​сельских районах. Просто чтобы немного прояснить масштаб проблемы, в Соединенных Штатах насчитывается 3200 компаний, предоставляющих электроэнергию, и около 60 000 общественных систем водоснабжения. Проблемы, затрагивающие определенные области, возможны, если не вероятны, но предпринимаются большие усилия, чтобы их не возникало.

Должностные лица этого Банка недавно встретились с поставщиками электроэнергии в Новую Англию. Нам сказали, что предпринимаются шаги не только для обеспечения соответствия систем этих поставщиков, но и для более полной, чем сегодня, изоляции Новой Англии от сбоев в других местах. В каком-то смысле мы можем быть более защищены от отключения электроэнергии во время смены века, чем сейчас. Точно так же много было сделано в отношении возможных транспортных трудностей. По данным Президентского совета за 2000 год, авиаперевозчики, крупные аэропорты и поставщики транзитных услуг добились значительного прогресса в 2000 году, но есть опасения по поводу аэропортовых и транзитных услуг в небольших населенных пунктах и ​​сельских районах.

Переходя к следующей волне, правительственные учреждения США были отмечены проблемами в нескольких отчетах, и считается, что некоторые из них отстают от графика в ремонте некоторых критически важных систем. Однако те системы, которые самым непосредственным образом влияют на финансовый мир, — системы казначейства и социального обеспечения — кажутся нам в хорошей форме. Системы социального обеспечения обновлены и протестированы, и теперь они полностью запущены в режиме Y2K. Резервным банкам было предложено провести сквозные тесты с файлами социального обеспечения, гарантируя, что операция будет бесперебойной с момента создания файла до размещения платежей социального обеспечения на счета получателей. Очевидно, что это был бы полезный тест, и мы изучаем способы его проведения.

Наконец, последняя рябь — менее четкая по своему разрешению — это состояние иностранных организаций, финансовых фирм и правительств. Здесь результаты различных отчетов смешаны, а данные более ограничены. В целом считается, что иностранные компании отстают от своих американских коллег как в частном, так и в государственном секторах. Gartner сообщает, что Великобритания и Скандинавия находятся на одном уровне с США, а Германия и Латинская Америка отстают еще больше. Неудивительно, что развивающиеся страны отстают от развитого мира.

Прилагаются значительные усилия, чтобы улучшить разрешение этой ряби. Роджер Фергюсон, один из управляющих Федеральной резервной системы, возглавляет международную группу, известную как Объединенный совет 2000 года. Этот совет руководителей центральных банков, органов банковского надзора, а также органов регулирования в области страхования и ценных бумаг запросил информацию у органов в 170 странах. Совет делится информацией о стратегиях регулирования и надзора за Y2K и выступает в качестве точки контакта с национальными и международными инициативами частного сектора. Он создал комитет для обмена информацией с международными организациями, такими как МВФ, VISA, SWIFT, Euroclear и Cedel. Кроме того, была сформирована группа полностью частного сектора, известная как Координационная группа Global 2000, для координации инициатив, связанных с 2000 годом в мировом финансовом сообществе. Как Joint 2000 Council, так и Global 2000 Group оценивали готовность на различных рынках, проводили опросы и поощряли готовность различными способами. А вот степень проникновения здесь остается под вопросом.

На оптимистичной ноте я рассматриваю относительно безотказное введение евро в январе как признак того, что, по крайней мере, Европа, вероятно, готова к 2000 году. Ряд систем в некоторых учреждениях были приведены в соответствие с требованиями Y2K, когда были внесены изменения, необходимые для перехода на евро. Что еще более важно, учреждения продемонстрировали способность уложиться в ограниченный по времени технологически сложный срок, хотя и с более узким воздействием. На мой взгляд, это хорошее предзнаменование для Y2K, но очевидно, что риски на иностранной арене выше.

Таким образом, оценки Резервного банка, а также отчеты и опросы, проведенные другими о состоянии готовности к 2000 году, указывают в одном направлении. Финансовый сектор, особенно внутри страны, и необходимые коммунальные услуги, поддерживающие его, скорее всего, преуспеют в плавном переходе в новый век. Риски остаются — особенно явно в иностранном секторе — и сбои неизбежны, но с каждым днем ​​вероятность успеха возрастает.

Вероятность успеха не должна внушать нам ложное чувство безопасности. Для того, чтобы это было достигнуто, мы должны продолжать добиваться прогресса, а это требует постоянной работы, испытаний и внимания. Более того, это также требует рассмотрения сценариев непредвиденных обстоятельств и необходимости управления операциями и коммуникациями в критические периоды — так называемого управления «событиями».

С точки зрения непредвиденных обстоятельств, большое внимание Резервного банка было уделено вопросу ликвидности — для физических лиц в виде наличных денег и адекватного финансирования для финансовых учреждений. Несмотря на то, что основные банкоматы страны в настоящее время в целом соответствуют требованиям, а вероятность проблем с банками невелика, мы признали, что население может предпочесть хранить больше наличных в качестве меры предосторожности. Чтобы решить эту проблему, у резервных банков будут дополнительные наличные деньги для увеличения суммы в обращении. При нормальном росте объем американской валюты в обращении должен увеличиться с 460 млрд долларов в середине 1998 к концу 1999 года приблизится к 500 миллиардам долларов. Около двух третей этой суммы находится в зарубежных странах, так что на конец года в Соединенных Штатах будет находиться в обращении около 170 миллиардов долларов. Кроме того, в хранилищах Резервного банка хранится около 150 миллиардов долларов резерва. Эта сумма будет увеличена на 50 миллиардов долларов к концу 1999 года просто в качестве меры предосторожности на 2000 год. Это означает, что у резервных банков будет достаточно валюты в резерве, чтобы более чем вдвое увеличить сумму, находящуюся в обращении внутри страны, в крайне маловероятном случае, если это необходимо. Остается еще один вопрос, над которым мы усердно работаем, — как обеспечить доставку этого большого количества ценной бумаги туда, где она нужна, быстро и безопасно.

Проблемы с ликвидностью для финансовых учреждений могут принимать две формы: слишком много и слишком мало. Многие учреждения сосредоточили свое планирование на случай непредвиденных обстоятельств на оценке готовности контрагентов и разработке планов по ограничению как объема бизнеса, который необходимо будет урегулировать в конце года, так и того, где и с кем он будет урегулирован. Пролонгации можно избежать, в результате чего балансы некоторых организаций окажутся раздутыми. С другой стороны, проблемы могут нарушить нормальную схему финансирования, создавая дефицит для других учреждений. Рынки однодневных фондов могут быть перегружены в процессе уравновешивания, в результате чего одни фирмы останутся в проигрыше при расчетах, а другие останутся в дефиците. Резервные банки ясно дали понять, что они будут готовы кредитовать в соответствующих обстоятельствах депозитные учреждения, и были предприняты обширные усилия по информированию, чтобы помочь учреждениям подготовить документы и подготовить обеспечение. Кроме того, обычные инструменты, используемые службой открытого рынка для поглощения избыточной ликвидности, будут доступны для работы с рынками мягких фондов.

Управление событиями и обработка непредвиденных обстоятельств тесно связаны между собой. На наш взгляд, решение вопросов, возникающих в ключевые периоды времени во время смены даты столетия, будет иметь решающее значение для поддержания общественного доверия. Это ставит акцент на хороших коммуникациях, на активном поиске информации о статусе важных контрагентов и на быстром решении проблем. Эти вопросы сейчас поглощают большое внимание Резервного банка. У нас нет никаких волшебных пуль, но мы изучаем то, как все наши офисы общаются друг с другом и с остальным миром, и устанавливаем соответствующие протоколы для решения и решения проблем.

Наконец, позвольте мне оставить вас еще с несколькими мыслями, связанными с Y2K. Во-первых, несмотря на все мои обнадеживающие слова и всю работу, которая была и будет вложена в эти усилия, что-то может пойти не так. Однако влияние проблем, даже крупных, будет варьироваться в зависимости от общественного восприятия. С одной стороны, выход из строя одного банкомата может вызвать кризис, если люди достаточно нервничают; с другой стороны, стоицизм, который помогает нам пережить метели и другие бедствия, будет реакцией, если люди будут спокойны. Ключом к общественному доверию все чаще становится общение. У большинства, если не у всех национальных банков, финансовых фирм, коммунальных служб — чего угодно — есть хорошие, обнадеживающие истории. Однако многие фирмы прислушиваются к советам своих юристов и ничего не говорят, опасаясь, что могут возникнуть неизбежные проблемы. Некоторое законодательное освобождение от возможного судебного разбирательства произошло прошлой осенью с принятием Закона о раскрытии информации и готовности к 2000 году. Даже с этой помощью сложности Y2K могут затруднить для фирм говорить ясно. Но они должны говорить ясно, потому что сейчас самое время выразить уверенность.

Во-вторых, я думаю, что вероятность экономического упадка в результате 2000 года невелика. Основываясь на прошлом опыте и знаниях, быстро накапливающихся в связи с готовностью к 2000 году, неизбежные проблемы, скорее всего, будут краткосрочными и затрагивающими ограниченные области, а не вызовут широкомасштабных и продолжительных сбоев. Несмотря на то, что в конце 1999 г. существует потенциал для умеренного наращивания запасов, а затем в начале 2000 г. произойдет разворот, последствия этого, вероятно, будут незначительными, и их будет трудно выделить из обычной квартальной волатильности. Более того, если резервные банки являются каким-либо признаком, не будет даже резкого падения потребности в технологической поддержке или оборудовании. У нас есть огромный неудовлетворенный спрос из-за отложенных проектов, которые должны обеспечить полную занятость наших систем в новом тысячелетии.

В-третьих, я считаю, что все компании, предоставляющие финансовые услуги, должны проявлять особую бдительность в отношении безопасности, как в том, как их системы модифицируются для соответствия требованиям Y2K, так и в том, как они внедряются. В частности, может возникнуть соблазн ослабить электронные меры безопасности в случае возникновения проблем. Я бы настоятельно не советовал этого делать, и резервные банки будут проявлять здесь бдительность. Задача нового тысячелетия не останется без внимания компьютерных хакеров, и финансовая индустрия должна уделять этому особое внимание.

Наконец, позвольте мне повторить необходимость постоянного сосредоточения внимания на Y2K. Несмотря на мою обнадеживающую оценку, многое еще предстоит сделать, и нет никаких гарантий полного успеха. Каждый должен сосредоточиться на своей части этого усилия. В этой связи, возвращаясь к моей аналогии с всплеском и рябью, если все усилия каждой фирмы и каждой страны будут твердо направлены и хорошо контролируемы, то весь пруд будет покрыт не слабой рябью, а брызгами успеха. .

Обменные механизмы Вступая в двадцать первый век: какой якорь удержится?* | Ежеквартальный журнал экономики

Фильтр поиска панели навигации

The Quarterly Journal of EconomicsЭтот выпускE5 – Денежно-кредитная политика, центральная банковская система, предложение денег и кредитаF3 – Международные финансыF4 – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансовN2 – Финансовые рынки и институтыЭкономикаКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска мобильного микросайта

Закрыть

Фильтр поиска панели навигации

The Quarterly Journal of EconomicsЭтот выпускE5 – Денежно-кредитная политика, центральная банковская система, предложение денег и кредитаF3 – Международные финансыF4 – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансовN2 – Финансовые рынки и институтыЭкономикаКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска на микросайте

Расширенный поиск

Журнальная статья

Получить доступ

Итан Ильзецки,

Итан Ильзецки

Ищите другие работы этого автора на:

Оксфордский академический

Google ученый

Кармен М Рейнхарт,

Кармен М Рейнхарт

Ищите другие работы этого автора на:

Оксфордский академический

Google ученый

Кеннет С. Рогофф

Кеннет С Рогофф

Ищите другие работы этого автора на:

Оксфордский академический

Google ученый

Ежеквартальный журнал экономики , том 134, выпуск 2, май 2019 г., страницы 599–646, https://doi.org/10.1093/qje/qjy033

Опубликовано:

05 января 2019 г.

    • Содержание статьи
    • Рисунки и таблицы
    • видео
    • Аудио
    • Дополнительные данные
  • Цитировать

    Процитируйте

    Итан Илзецки, Кармен М. Рейнхарт, Кеннет С. Рогофф, Механизмы обмена, вступающие в двадцать первый век: какой якорь удержится?, The Quarterly Journal of Economics , том 134, выпуск 2, май 2019 г., страницы 599 –646, https://doi.org/10.1093/qje/qjy033

    Выберите формат
    Выберите format.ris (Mendeley, Papers, Zotero).enw (EndNote).bibtex (BibTex).txt (Medlars, RefWorks)

    Закрыть

  • Разрешения

    • Электронная почта
    • Твиттер
    • Фейсбук
    • Еще

Фильтр поиска панели навигации

The Quarterly Journal of EconomicsЭтот выпускE5 – Денежно-кредитная политика, центральная банковская система, предложение денег и кредитаF3 – Международные финансыF4 – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансовN2 – Финансовые рынки и институтыЭкономикаКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска мобильного микросайта

Закрыть

Фильтр поиска панели навигации

The Quarterly Journal of EconomicsЭтот выпускE5 – Денежно-кредитная политика, центральная банковская система, предложение денег и кредитаF3 – Международные финансыF4 – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансовN2 – Финансовые рынки и институтыЭкономикаКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска на микросайте

Расширенный поиск

Abstract

В этой статье представлена ​​всесторонняя история основных или базовых валют, механизмов обменного курса и новой меры валютных ограничений для 194 стран и территорий за период с 1946 по 2016 год. Мы считаем, что часто упоминаемый после Бреттон-Вудского соглашения переход от фиксированных механизмов к гибким является преувеличением; режимы с ограниченной гибкостью остаются в большинстве. Даже несмотря на то, что жаргон центральных банков для общения значительно изменился за последние десятилетия, очевидно, что многие все еще придают большое значение обменному курсу. Доллар США является доминирующей валютой в мире с очень большим отрывом. По некоторым показателям его использование сегодня намного шире, чем 70 лет назад. Напротив, глобальная роль евро, похоже, застопорилась. Мы утверждаем, что в дополнение к обычной истории с безопасными активами рекордное накопление резервов с 2002 года может также быть связано с желанием многих стран стабилизировать обменные курсы в условиях заметного снижения ограничений обменного курса или, в более широком смысле, контроля за движением капитала: важная поправка к общепринятому изображению макроэкономической трилеммы.

© Автор(ы), 2019 г. Опубликовано Oxford University Press от имени президента и научных сотрудников Гарвардского колледжа.

© Автор(ы), 2019 г. Опубликовано Oxford University Press от имени президента и научных сотрудников Гарвардского колледжа.

JEL

E5 – Денежно-кредитная политика, центральное банковское дело, предложение денег и кредитаF3 – Международные финансыF4 – Макроэкономические аспекты международной торговли и финансовN2 – Финансовые рынки и институты

Раздел выпуска:

Артикул

В настоящее время у вас нет доступа к этой статье.

Скачать все слайды

Войти

Получить помощь с доступом

Получить помощь с доступом

Доступ для учреждений

Доступ к контенту в Oxford Academic часто предоставляется посредством институциональных подписок и покупок. Если вы являетесь членом учреждения с активной учетной записью, вы можете получить доступ к контенту одним из следующих способов:

Доступ на основе IP

Как правило, доступ предоставляется через институциональную сеть к диапазону IP-адресов. Эта аутентификация происходит автоматически, и невозможно выйти из учетной записи с IP-аутентификацией.

Войдите через свое учреждение

Выберите этот вариант, чтобы получить удаленный доступ за пределами вашего учреждения. Технология Shibboleth/Open Athens используется для обеспечения единого входа между веб-сайтом вашего учебного заведения и Oxford Academic.

  1. Нажмите Войти через свое учреждение.
  2. Выберите свое учреждение из предоставленного списка, после чего вы перейдете на веб-сайт вашего учреждения для входа.
  3. При посещении сайта учреждения используйте учетные данные, предоставленные вашим учреждением. Не используйте личную учетную запись Oxford Academic.
  4. После успешного входа вы вернетесь в Oxford Academic.

Если вашего учреждения нет в списке или вы не можете войти на веб-сайт своего учреждения, обратитесь к своему библиотекарю или администратору.

Войти с помощью читательского билета

Введите номер своего читательского билета, чтобы войти в систему. Если вы не можете войти в систему, обратитесь к своему библиотекарю.

Члены общества

Доступ члена общества к журналу достигается одним из следующих способов:

Войти через сайт сообщества

Многие общества предлагают единый вход между веб-сайтом общества и Oxford Academic. Если вы видите «Войти через сайт сообщества» на панели входа в журнале:

  1. Щелкните Войти через сайт сообщества.
  2. При посещении сайта общества используйте учетные данные, предоставленные этим обществом. Не используйте личную учетную запись Oxford Academic.
  3. После успешного входа вы вернетесь в Oxford Academic.

Если у вас нет учетной записи сообщества или вы забыли свое имя пользователя или пароль, обратитесь в свое общество.

Вход через личный кабинет

Некоторые общества используют личные аккаунты Oxford Academic для предоставления доступа своим членам. Смотри ниже.

Личный кабинет

Личную учетную запись можно использовать для получения оповещений по электронной почте, сохранения результатов поиска, покупки контента и активации подписок.

Некоторые общества используют личные аккаунты Oxford Academic для предоставления доступа своим членам.

Просмотр учетных записей, вошедших в систему

Щелкните значок учетной записи в правом верхнем углу, чтобы:

  • Просмотр вашей личной учетной записи и доступ к функциям управления учетной записью.
  • Просмотр институциональных учетных записей, предоставляющих доступ.

Выполнен вход, но нет доступа к содержимому

Oxford Academic предлагает широкий ассортимент продукции. Подписка учреждения может не распространяться на контент, к которому вы пытаетесь получить доступ. Если вы считаете, что у вас должен быть доступ к этому контенту, обратитесь к своему библиотекарю.

Ведение счетов организаций

Для библиотекарей и администраторов ваша личная учетная запись также предоставляет доступ к управлению институциональной учетной записью. Здесь вы найдете параметры для просмотра и активации подписок, управления институциональными настройками и параметрами доступа, доступа к статистике использования и т. д.

Покупка

Стоимость подписки и заказ этого журнала

Варианты покупки книг и журналов в Oxford Academic

Кратковременный доступ

Чтобы приобрести краткосрочный доступ, войдите в свою учетную запись Oxford Academic выше.

У вас еще нет учетной записи Oxford Academic? регистр

Биржевые механизмы вступают в двадцать первый век: какой якорь удержится? * — Круглосуточный доступ

ЕВРО €30,00

22 фунта стерлингов

39 долларов США.

Реклама

Цитаты

Альтметрика

Дополнительная информация о метриках

Оповещения по электронной почте

Оповещение об активности статьи

Предварительные уведомления о статьях

Оповещение о новой проблеме

Предупреждение о классификации JEL

Получайте эксклюзивные предложения и обновления от Oxford Academic

Ссылки на статьи по телефону

  • Последний

  • Самые читаемые

  • Самые цитируемые

Долгосрочные последствия универсального дошкольного образования в Бостоне

Коррупция на таможне

Эволюция доступа к общественным помещениям в США

Увеличение спроса на работников с судимостью

Память и вероятность

Реклама

3 Финансовые кризисы в 21 веке

21 век оказался столь же бурным в экономическом отношении, как и два предыдущих века. В этот период произошло несколько финансовых кризисов, поразивших страны, регионы и — в случае Великой рецессии — всю мировую экономику. У всех финансовых кризисов есть определенные характеристики, но каждый из них рассказывает свою уникальную историю со своими уникальными уроками на будущее. Читайте дальше, чтобы узнать больше о трех самых заметных финансовых кризисах, которые мир пережил в 21 веке.

Ключевые выводы

  • Финансовые кризисы и фискальные кризисы имеют сходства и различия.
  • В 21 веке было как минимум три заметных финансовых кризиса.
  • Аргентина пережила финансовый кризис в период с 2001 по 2002 год, в результате которого правительство страны потеряло доступ к рынкам капитала.
  • Мировой финансовый кризис 2007–2009 годов считается худшим глобальным экономическим кризисом со времен Великой депрессии.
  • Падение цен на сырье и аннексия Крыма и Украины привели к краху экономики России.

Финансовые и бюджетные кризисы

Финансовые и фискальные кризисы могут возникать по ряду причин и быть вызваны как внутренними, так и внешними факторами. Кризис может исходить из финансовой системы страны или федерального правительства.

И наоборот, внешнее событие, такое как стихийное бедствие или глобальная рецессия, может привести страну к финансовому и бюджетному кризису. Хотя они могут происходить одновременно, между финансовым и фискальным кризисом существуют четкие различия.

Финансовый кризис

Финансовый кризис — это обобщенный термин для обозначения системных проблем в более крупном финансовом секторе страны или стран. Финансовые кризисы часто, но не всегда, приводят к рецессиям. Если банковский сектор США коллективно принимает неверные кредитные решения, или если он неправильно регулируется или облагается налогом, или если он испытывает какой-либо другой экзогенный шок, который вызывает общеотраслевые убытки и падение цен на акции, это финансовый кризис.

Из всех секторов экономики финансовый сектор считается наиболее опасным эпицентром кризиса, поскольку любой другой сектор зависит от него в плане денежной и структурной поддержки.

Финансовый кризис

Финансовый кризис, с другой стороны, относится к проблеме с государственными балансами. Если долговая нагрузка правительства создает проблемы с финансированием или производительностью, можно сказать, что оно переживает финансовый кризис. В Соединенных Штатах может произойти финансовый кризис, если, например, федеральное правительство займет слишком много денег и окажется закрытым для кредитных рынков. Финансовый кризис также может возникнуть, если крупное рейтинговое агентство понизит рейтинг казначейских облигаций США или если федеральному правительству потребуется приостановить платежи из-за нехватки бюджета.

Финансовый кризис также может возникнуть после рецессии и периодов высокой безработицы, что обычно приводит к снижению налоговых поступлений, что создает дефицит доходов для правительства. Чрезмерные займы или долги во время войны также могут подтолкнуть страну к финансовому кризису, если страна не может погасить долг из-за ущерба, нанесенного экономике и инфраструктуре страны.

Финансовые и фискальные кризисы могут возникать независимо друг от друга или одновременно. Финансовый кризис правительства может вызвать финансовый кризис прямо или косвенно, особенно если правительство неадекватно реагирует на свои бюджетные проблемы, конфискуя сбережения, совершая набеги на рынки капитала или уничтожая стоимость местной валюты. Например, кризис суверенного долга, охвативший большую часть Южной Европы в 2010 году, был финансовым кризисом, но не финансовым кризисом.

Помните, финансовый и бюджетный кризисы могут возникать независимо друг от друга или одновременно.

Аргентинский экономический кризис 2001–2002 гг.

Аргентинские кризисы были знакомы со времен великой финансовой паники 1876 года. Страна пережила свой первый кризис 21 века в 2001–2002 годах, когда валютный кризис сочетался с финансовой паникой. Неудачная привязка твердой валюты к доллару США оставила аргентинское песо в замешательстве. Вкладчики банков запаниковали, когда правительство Аргентины заигрывало с замораживанием депозитов, что привело к резкому скачку процентных ставок.

1 декабря 2001 года министр экономики Доминго Кавалло заморозил банковские депозиты. Семьи были лишены своих сбережений, а уровень инфляции достиг астрономических 5000%. В течение недели Международный валютный фонд (МВФ) ) объявила, что больше не будет оказывать поддержку Аргентине, поскольку страна считалась серийным неплательщиком. Международные власти не верили, что надлежащие реформы действительно состоятся.

Финансовый кризис

Аргентинское правительство потеряло доступ к рынкам капитала, и частные аргентинские финансовые учреждения также были отрезаны. Многие предприятия закрылись. Некоторые иностранные банки, которых было много, отказались от участия, вместо того чтобы рисковать своими активами. Неустойчивый и экстремальный характер процентных ставок сделал практически невозможным нормальное функционирование любой финансовой фирмы.

Аргентинский банковский сектор хвалили за его прогрессивное регулирование в конце 1990-х годов, но это не остановило бойню краха 2001–2002 годов. К 2002 году уровень дефолтов среди эмитентов облигаций составил почти 60%. Местные должники жили не лучше, и их последующие неплатежи раздавили коммерческих кредиторов.

Правительство Аргентины жило не намного лучше. В условиях экономического спада, высокого уровня безработицы и отсутствия доступа к кредитным рынкам правительство Аргентины объявило дефолт по своему долгу на сумму 100 миллиардов долларов. Другими словами, правительство ушло от инвесторов, купивших аргентинские государственные облигации.

Валютный кризис

Из-за проблем с экономикой и неуверенности в стабильности федерального правительства инвестиционный капитал бежал из страны. Результатом стала девальвация или обесценение аргентинского песо, поскольку инвесторы продавали свои инвестиции, номинированные в песо, в обмен на иностранные активы.

Для стран с формирующимся рынком принято номинировать свой долг в долларах США, и во время девальвации это может нанести ущерб стране. Любой долг правительства, компаний и частных лиц, номинированный в долларах, значительно увеличился почти за одну ночь, поскольку налоги и доходы были получены в песо.

Другими словами, для погашения того же основного остатка, причитающегося по долларовым кредитам, требовалось гораздо больше песо исключительно из-за девальвации обменного курса песо по отношению к доллару.

2007–2009 гг. Глобальный финансовый кризис

Мировой финансовый кризис 2007–2009 годов, широко считающийся худшим глобальным экономическим кризисом со времен Великой депрессии, разразился в США и распространился на большинство развитых стран мира. Много было написано о характере и причинах Великой рецессии, но основная история сосредоточена вокруг крупных инвестиционных банков, которые чрезмерно использовали заемные средства, используя ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS).

Доходность и цены банковских инструментов MBS были основаны на росте цен на жилье, вызванном неустойчивым пузырем активов на рынке жилья США. Падение цен на жилье вызвало цепную реакцию дефолтов эмитентов облигаций по всей стране, начиная с субстандартных ипотечных кредитов и в конечном итоге распространившись на весь рынок MBS.

К несчастью для международных инвестиционных банков, вся глобальная финансовая система в XIX веке становилась все более взаимосвязанной.90-х и начала 2000-х. Мусорные ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами с регулируемой ставкой (ARM), многие из которых необъяснимым образом получили рейтинги AAA от Moody’s и Standard & Poor’s, проникли в портфели японских и европейских инвесторов.

Ранние этапы кризиса начались во второй половине 2007 года, а его пик пришелся на сентябрь 2008 года. Были скомпрометированы несколько глобальных инвестиционных банков, в том числе Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia и Washington Mutual.

В Европе также были многочисленные банкротства банков, в том числе Royal Bank of Scotland, который сообщил об убытках в размере 34 миллиардов долларов в 2008 году. RBS был одним из банков, которым британскому правительству пришлось выручать его пакет спасения на 63 миллиарда долларов. рецессии в США в конце 2008 — начале 2009 гг. , но потребовалось несколько месяцев, чтобы паника охватила Европу. Больше всего пострадали такие страны, как Греция, Ирландия и Португалия.

Однако влияние финансового кризиса не ограничивалось США и Европой. По данным Всемирного банка, мировой валовой внутренний продукт (ВВП), который измеряет общий объем производства товаров и услуг для всех стран, снизился в 2009 году до -1,67% с 1,85% в 2008 году.

2014 Финансовый кризис в России

Возглавляемая Владимиром Путиным российская экономика заметно выросла в первой половине 21 века, во многом благодаря процветающему энергетическому сектору и росту мировых цен на сырьевые товары. Российская экономика стала настолько зависимой от экспорта энергоносителей, что почти половина доходов российского правительства была получена за счет продажи нефти и природного газа.

Но мировые цены на нефть резко упали в июне 2014 года. Средняя цена за баррель нефти за шесть месяцев упала почти на 40% по сравнению с предыдущим порогом в 100 долларов. Падение ниже 100 долларов было примечательным, поскольку, по оценкам российских чиновников, это была сумма, необходимая для сохранения сбалансированного бюджета.

Путин усугубил энергетическую проблему, вторгшись в Крым и присоединив его к Украине, что привело к экономическим санкциям со стороны США и Европы. Российское правительство ответило агрессивной денежной экспансией, что привело к высокой инфляции и огромным убыткам российских банков.

В результате со стороны США и Европы, а также других стран были введены экономические санкции, включая запрет на покупку западных технологий для разработки нефти. Другие санкции включали запрет на получение российскими банками капитала из Европы или США.

Влияние кризиса и санкций на российскую экономику было значительным. В 2015 году ВВП снизился на -1,97% по сравнению с предыдущим годом. По данным Всемирного банка, только в 2017 году российская экономика продемонстрировала годовой темп роста более 1,5%.

Построение финансовой системы 21 века

Выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса на 20-м ежегодном симпозиуме «Построение финансовой системы 21 века: повестка дня для Европы и США» организовано Программой по международным финансовым системам и Гарвардской школой права (видеоконференция)

Франкфурт-на-Майне, 19 мая 2022 года

Я с большим удовольствием снова принимаю участие в этом симпозиуме. Трудно поверить, сколько всего произошло с тех пор, как мы в последний раз встречались два года назад.

В своем тогдашнем выступлении я упомянул о повышении устойчивости банковского сектора после разработки и внедрения нормативно-правовой базы Базель III — длительного процесса, который начался после мирового финансового кризиса.

После этого кризиса и последовавшего за ним кризиса суверенного долга зона евро пострадала от двух не связанных между собой, но последовательных глобальных потрясений: сначала пандемии, а затем резкого скачка цен на энергоносители, усугубленного российским вторжением в Украину, которое так далеко затронул Европу больше, чем другие части мира. Используя жаргон, это были события «низкой вероятности». Но они материализовались в быстрой последовательности и оказали большое влияние на инфляцию на глобальном уровне.

Итак, сейчас нелегко быть главой центрального банка. В зоне евро мы перешли от постоянно низких уровней инфляции в течение почти десяти лет к самым высоким показателям инфляции с момента создания евро, а также столкнулись с чрезвычайной неопределенностью динамики инфляции.

Сегодня я сделаю краткий обзор текущей экономической ситуации в еврозоне, а затем поделюсь нашей оценкой текущих рисков для общей стабильности финансовой системы.

Экономические перспективы

Как только мы взяли под контроль пандемию и ее экономические последствия, в Европе вспыхнула геополитическая напряженность. Война России против Украины бросила мрачную тень на наш континент и, вероятно, вызовет замедление роста и повышение инфляции в ближайшей перспективе.

После крупнейшего за всю историю спада в 2020 году экономика еврозоны перешла на уверенный путь восстановления в 2021 году. Однако рост инфляционного давления, который нарастал со второй половины прошлого года, и возобновление ограничений, связанных с пандемией, выглядят вероятными замедлить темпы восстановления в 2022 году. Российское вторжение в Украину усугубило это давление из-за значительного роста цен на сырьевые товары и энергоносители. Война также создала новые узкие места в дополнение к сбоям в цепочке поставок, возникшим в результате недавних ограничений в Азии.

После устойчивого роста в течение 2021 года инфляция достигла рекордного уровня в 7,4% в марте 2022 года, сохранившись на этом уровне в апреле. Рост цен, скорее всего, останется высоким в ближайшие месяцы, в основном из-за роста стоимости энергии, а также из-за более высоких цен на продукты питания и новых сбоев в цепочке поставок.

Среднесрочные инфляционные ожидания остаются неизменными, приближаясь к нашему целевому уровню в 2%. Тем не менее, мы внимательно следим за вторичными эффектами, особенно за поведением в установлении заработной платы. Нам нужно предотвратить сценарий, при котором высокая инфляция, которую мы сейчас наблюдаем, закрепится в ожиданиях.

Мы столкнулись с исключительной степенью неопределенности в отношении перспектив экономической активности и инфляции. Поэтому нам нужно двигаться постепенно и осторожно по мере нормализации нашей денежно-кредитной политики. На нашем апрельском заседании Совет управляющих ЕЦБ пришел к выводу, что поступающие данные укрепили наши ожидания того, что покупка чистых активов в рамках программы покупки активов должна быть завершена в третьем квартале. Я ожидаю, что это произойдет раньше в третьем квартале, а не позже. Через некоторое время после этого может произойти первое повышение процентной ставки, в зависимости от нашей меняющейся оценки перспектив. Наши июньские прогнозы сотрудников помогут нам лучше оценить, куда движется экономика еврозоны. Нам необходимо наблюдать за тем, какое влияние оказывают изменения в условиях финансирования и снижение покупательной способности на активность и динамику инфляции.

За последние два года сочетание фискальной и денежно-кредитной политики сыграло решающую роль в оказании помощи зоне евро в борьбе с пандемией. Эта комбинация остается решающей и сегодня. Денежно-кредитная политика должна обеспечить стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе, в то время как налогово-бюджетные меры должны быть очень избирательными, адресными и временными – отчасти также потому, что фискальное пространство сейчас более ограничено, чем в 2020 и 2021 годах.

Несмотря в условиях текущей неопределенности финансовые рынки до сих пор оставались относительно спокойными. Если возникнут стрессовые условия, мы проявим гибкость, чтобы обеспечить беспрепятственное распространение денежно-кредитной политики по всей зоне евро, как мы успешно это сделали в разгар пандемии.

Финансовая стабильность

Макроэкономические силы, о которых я только что говорил, усиленные экономическими последствиями российско-украинской войны, также влияют на перспективы финансовой стабильности. Улучшение экономических условий в течение 2021 года помогло снизить краткосрочные риски для финансовой стабильности. Но среднесрочные факторы уязвимости продолжали накапливаться во второй половине прошлого года. Пандемия оставила в наследство значительно более высокие уровни задолженности по секторам, признаки переоценки на некоторых финансовых рынках и рынках недвижимости и повышенный риск со стороны небанковских финансовых учреждений.

После российского вторжения проблемы финансовой стабильности были сосредоточены на экономическом и инфляционном воздействии текущей макрофинансовой среды из-за более высоких цен на сырье и энергию, сбоев в торговле и ослабления уверенности. Позвольте мне, в свою очередь, коснуться некоторых компонентов финансовой системы еврозоны.

Банковский сектор столкнулся с новыми встречными ветрами войны. Более высокие цены на энергию и товары в сочетании с потенциальными перебоями в энергоснабжении могут привести к росту кредитных рисков в корпоративном секторе, особенно в энергоемких секторах. Это уже привело к тому, что аналитики снизили прогнозы прибыльности банков на 2022 год из-за увеличения ожиданий резервирования.

Повышение ожидаемых процентных ставок может повлиять на финансовое положение банков двумя способами. С одной стороны, ожидается, что доходы банков выиграют от более высоких ставок в краткосрочной перспективе; с другой стороны, их собственный капитал уязвим к повышению ставок в среднесрочной перспективе. Экономическая стоимость банков с высокой долей активов с фиксированной процентной ставкой может снизиться, поскольку активы теряют больше стоимости, чем обязательства. Тем не менее, общий процентный риск в целом умеренный, и банки активно управляют им, чтобы подготовиться к повышению процентных ставок.

Замедление роста и ужесточение условий финансирования могут также привести к новым проблемам с устойчивостью суверенного долга, особенно в странах с более высокой задолженностью. Эти риски кажутся управляемыми в краткосрочной перспективе. Но устойчивый рост процентных ставок или более сдержанный рост могут способствовать переоценке суверенного риска участниками рынка и повышению рисков фрагментации на рынках суверенных облигаций.

В той мере, в какой повышенная суверенная уязвимость совпадает с неустойчивостью в корпоративном и банковском секторах, риски, возникающие в любом из этих секторов, могут привести к повторному возникновению неблагоприятных обратных связей между суверенными органами, банками и корпорациями.

Неопределенность перспектив также может оказать негативное влияние на зону евро небанковский финансовый сектор . В последнее время начал материализоваться риск дюрации, и потери от оценки могут еще больше увеличиться в условиях роста процентных ставок. Некоторые небанковские финансовые учреждения имеют крупные позиции перед фирмами с более высоким кредитным риском или фирмами в энергоемких отраслях, которые более уязвимы к рискам, связанным с ростом цен на сырьевые товары.

Обращение к финансовым рынкам г., исправления, которые мы видели после российского вторжения в Украину, остались в основном упорядоченными. Но высокая волатильность цен на некоторые товары вызвала дефицит ликвидности на соответствующих рынках деривативов. Увеличение первоначальных маржинальных требований значительно увеличило потребности фирм в ликвидности, что затрудняет хеджирование для некоторых фирм. Этот недавний эпизод поднимает вопрос о том, не может ли маржинальная практика, в том числе между участником клиринга и его клиентами, быть слишком процикличной. Финансовые рынки остаются уязвимыми для дальнейших коррекций, которые потенциально могут быть вызваны эскалацией войны или более быстрым, чем ожидалось, темпом нормализации денежно-кредитной политики.