ОПЕК сокращает российскую казну, но будет ли жить дорогая великая стратегия?

В сложных экономических условиях большим испытанием для России является то, будет ли она вынуждена сокращать расходы, или же Владимир Путин рискнет провести экспансионистскую внешнюю политику в момент, когда для борьбы с законными угрозами остается меньше денег.

В то время как санкции продолжают ослаблять экономический рост в России, падение цен на нефть грозит усугубить экономические проблемы и отправить Россию в рецессию. Мрачные экономические новости в то время, когда Россия наиболее активна на международной арене после окончания холодной войны, имеют интересное последствие.

Теперь наблюдатели за Россией смогут проверить одно из основных обвинений, выдвинутых против страны: является ли Россия нефтегосударством, для которого рост доходов от энергоносителей позволяет усилить внешнеполитическую агрессию и экспансионизм, или она отвечает на законные угрозы безопасности?

Ученые и комментаторы, критикующие Россию, часто утверждают, что ее внешняя политика определяется ценой на нефть и что ее действия являются побочным продуктом энергетического богатства. Их исходное предположение состоит в том, что Россия по своей природе экспансионистская и что ее единственным ограничением являются фискальные ресурсы, находящиеся в ее распоряжении. Если это так, то должны быть очевидные доказательства того, что грядущие трудные экономические времена будут сдерживать российскую политику за рубежом и заставят отказаться от ее политики, бросающей вызов евроатлантическому международному порядку, и ее стратегических позиций на Украине, в Крыму, Сирии и других местах, которые , согласно этой логике, были созданы в результате нефтяного богатства предыдущего десятилетия.

Другая сторона спора заключается в том, что иностранная экспансия не является данностью, а вместо этого государства реагируют только на угрозы, определяемые лицами, принимающими решения. Для государств с доминирующим энергетическим положением, таких как Россия, энергетические доходы обеспечивают фискальные возможности, но международная среда создает угрозы и возможности, на которые государства должны реагировать. Если это так, то предстоящие трудные экономические времена не будут сдерживать российскую политику за рубежом. Вместо этого статус-кво достижения благоприятного урегулирования на Украине, перераспределения власти вдоль границ России и создания международной системы, в которой менее доминируют Соединенные Штаты, должен сохраниться.

Ключевое различие между этими двумя позициями заключается в том, что первая указывает на то, что внешнюю политику определяют внешние силы, а вторая означает, что внешнюю политику определяют отдельные лица (в данном случае Владимир Путин и его окружение), которые обязаны уравновешивать международные отношения. и бытовые нужды. Если верна вторая позиция, то внутриполитическая сила, которую Путин накопил за последние 14 лет, будет подвергнута испытанию.

Эти данные должны появиться в течение 2015 года. Новости о встрече ОПЕК на прошлой неделе не принесли хороших новостей для краткосрочных и среднесрочных бюджетных прогнозов России. Картель сталкивается со снижением цен в условиях слабой экономической активности в Европе и увеличения производства в США. ОПЕК, в которой неофициально доминирует триумвират Саудовской Аравии, Кувейта и Объединенных Арабских Эмиратов, приняла решение о том, что ее долгосрочной стратегии лучше всего служит сохранение доли рынка и надежда на то, что сочетание низких цен и высокой добычи ослабит сланцевое бурение в Соединенные Штаты. Имея более 2 триллионов долларов в своих суверенных фондах благосостояния и более 800 миллиардов долларов в своих валютных резервных фондах для покрытия потребительских потребностей очень небольшого населения, триумвират может позволить себе переждать нынешний шок предложения.

Решение ОПЕК и ситуация с поставками поставят Россию в более сложное положение. Хотя совокупные валютные резервы России составляют 601 миллиард долларов (429 миллиардов долларов в валютных резервах, 82 миллиарда долларов в Фонде национального благосостояния и 90 миллиардов долларов в Национальном резервном фонде), у России намного больше населения и социальных обязательств, чем у России. государств в триумвирате, наряду с необходимостью перестройки Крыма, полной реорганизации вооруженных сил и сохранения гуманитарной и «другой» поддержки повстанцев, бросающих вызов украинскому правительству на Донбассе. Россия потратила 100 миллиардов долларов из своих резервов в прошлом году только для того, чтобы оказаться в трудном положении, в котором она находится сейчас. Новость в понедельник о том, что долго разрекламированный проект газопровода «Южный поток» отменяется, не предвещает будущего роста.

Как минимум, до того, как появятся окончательные доказательства того, будет ли Россия сокращать или поддерживать статус-кво, будут проведены внутренние реформы и другие действия, чтобы отсрочить это решение. Предстоящая кампания по борьбе с коррупцией повлияет на снижение налогов для малого и среднего бизнеса, поскольку им придется платить меньше взяток и меньше получать выгоду от взаимодействия с коррумпированными чиновниками. Предполагаемая поддержка протестов против фрекинга в Восточной Европе замедлит распространение этой технологии в таких странах, как Румыния и Болгария.

По большому счету, это довольно мелкие факторы. Серьезным испытанием является то, заставит ли ухудшение экономических условий Россию сократить расходы, или же Владимир Путин продолжит рисковать своей экспансионистской внешней политикой в ​​момент, когда на борьбу с законными угрозами остается меньше денег.

Юваль Вебер — доцент Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (Москва) и научный сотрудник Центра политических исследований Джона Гудвина Тауэра Южного методистского университета (Даллас, Техас).

Автор:

• Юваль Вебер

Карнеги не занимает институциональную позицию по вопросам государственной политики; взгляды, представленные здесь, принадлежат автору (авторам) и не обязательно отражают взгляды Карнеги, его сотрудников или его попечителей.

Россия и Индия полностью отказываются от использования долларов США и евро в двусторонней торговле и расчетах

Ожидается бум двусторонней торговли в 2023–2024 годах, поскольку в торговую картину входят многочисленные мультипликаторы экспорта

By Chris Devonshire-Ellis      

Россия и Индия договорились полностью отказаться от использования доллара США и евро в двусторонних расчетах, говорится в заявлении директора МИД России Замира Кабулова. Дела.

По словам Кабулова, переход на национальные валюты является принципиальным решением, при этом необходимо соблюдать баланс, так как объем продаж российской продукции в Индию в пять раз превышает объем продаж Индии в Россию. То, как будет принято это решение, повлияет на российскую экономику, усилит глобальный процесс дедолларизации и отразится на российско-индийском товарообороте.

Обоюдное решение об отказе от торговли долларами США и евро с Россией Нью-Дели считает вынужденной мерой, поскольку в противном случае проведение финансовых операций с российскими компаниями и банками стало невозможным или крайне затрудненным из-за санкций.

Кроме того, для российских экспортеров финансово рискованно хранить выручку, полученную от продаж в СКВ, из-за рисков блокировки. Однако рупия является лишь частично конвертируемой валютой, что пока делает ее непривлекательной для использования во внешнеторговых расчетах, хотя ситуация начинает меняться. Шесть индийских банков получили разрешение правительства Индии на открытие корреспондентских счетов в рупиях российскими банками для облегчения двусторонней торговли и организовать операции по счету «Востро» в рублях и рупиях.

Россия-Индия 2023-24 Потенциал роста двусторонней торговли

Двусторонний товарооборот России и Индии также быстро растет, увеличившись примерно на 120% по сравнению с 2021 годом. Можно ожидать, что это продолжится – Индия в настоящее время ведет переговоры о заключении Соглашения о свободной торговле с Евразийским экономическим союзом – сделка, в которую входит Россия.

Однако рост двусторонней торговли является не только результатом покупки дешевой нефти из-за конфликта на Украине. В конце 2021 года рост ненефтяной торговли уже составлял 46,5% — хотя сейчас Индия стала одним из основных направлений экспорта российской нефти, ранее она занимала очень небольшую долю российского нефтяного экспорта.

Но масло помогло открыть и другие двери. Поставки российской нефти проходят через западное побережье Индии штат Гуджарат , где расположены нефтеперерабатывающий завод Вадина и порт. Одним из основных направлений сотрудничества является энергетическая безопасность: российская «Роснефть» приобрела 49,13% местного НПЗ, что привело к росту поставок российской нефти за счет выгодного расположения НПЗ. Более 70% импортируемой Индией нефти идет через Гуджарат, а значит, наращивается кооперация: развитие нефтепереработки и нефтехимии, выход на рынки перепродажи АТР. Сотрудничество в этой сфере откроет двери для смежных российских отраслей. Гуджарат также является родным штатом нынешнего премьер-министра Индии Нарендры Моди.

Здесь развиваются и другие подсобные отрасли: индийские и российские судостроители строят новые танкеры, некоторые из них с арктическими возможностями, опять же на судостроительных верфях Гуджарата, сотрудничают в лизинге и строительстве крупных нефтеналивных судов.

Эти события, несомненно, повлияют на российско-индийскую торговлю, но насколько? Андрей Столяров, заместитель заведующего кафедрой инфраструктуры финансовых рынков Высшей школы экономики в Москве, заявил, что по итогам первого полугодия товарооборот между Россией и Индией вырос до $11 млрд, в то время как уже были планы увеличить эту сумму до 30 миллиардов долларов США к 2025 году . Этот рост происходит на фоне того, что Индия становится крупнейшей страной мира по численности населения и имеет большие потребности в экспорте российских энергоресурсов и другой продукции. Индия также не согласилась соблюдать западные санкции против России.

Рохит Капур , https://www.dezshira.com/personnel/rohit-kapur.html Управляющий директор Dezan Shira & Associates Нью-Дели офис 9В Постановлении № 0048, касающемся обращения российских инвесторов в страну, говорится, что в 2022 году число российских инвесторов в Индию значительно увеличилось. Российские клиенты могут открывать банковские счета, если базируются в Дели, а улучшение торговых связей, например, из Индии в Россию через INSTC , также будет стимулом для торговли в 2023–2024 годах. На повестке дня FTA . По его словам, российским торговцам и предприятиям стало проще открывать офисы связи в Индии, в то время как индийский потребительский рынок среднего класса растет быстрыми темпами. Индия Business Standard подтверждает эту точку зрения, говоря, что средний класс Индии достиг 31% от общей численности населения в 2021-22 финансовом году, около 500 миллионов человек. С другой стороны, число «супербогатых» выросло до 1,8 миллиона в 2020–2021 годах. Махараштра был самым богатым штатом Индии, за ним следовали Дели и Гуджарат. Принципиальное влияние на экономику России окажет рост возможностей экспорта ее продукции в другие страны, в том числе в Индию.

Решение проблемы дисбаланса в торговле между Россией и Индией

Имеются проблемы с существующей структурой товарооборота между Россией и Индией, которая свидетельствует о значительном превышении российского экспорта над индийским. В этих условиях возникает вопрос: что делать с индийскими рупиями? Две страны пытаются найти баланс. В прошлом положительное сальдо счета текущих операций России инвестировалось в иностранные активы в основном в твердой валюте. Однако многие из этих активов в настоящее время заморожены за границей, а это означает, что теперь это риск. Также маловероятно, что на финансовом рынке Индии будет достаточно высоколиквидных и надежных финансовых активов для приобретения за счет избытка полученных рупий. Кроме того, за последние пять лет курс рупии упал примерно на 30%. в цене. Частично эту проблему можно было бы решить за счет увеличения импорта товаров в Россию из Индии, а также за счет увеличения инвестиций российского бизнеса в индийские реальные активы. Это вряд ли удастся сделать быстро, но такие основные места, как золотые пляжи Гоа, могут начать привлекать российских застройщиков.

Две страны найдут баланс. Все это делает перспективы торговли с Индией хорошими, хотя в ближайшем будущем Индия не сможет заменить Китай в качестве внешнеторгового партнера. Но доля рупии в торгах на Московской бирже будет увеличиваться, так как потребуются валютные свопы.

Пробуются и другие схемы: может быть использована как российская СПФС (система обмена финансовыми сообщениями), позволяющая осуществлять переводы в обход санкционных ограничений, так и внедрение российской карточной системы МИР.

Давление Запада на Индию

Индия, конечно же, столкнется с давлением со стороны США и Европейского Союза и попытается воспрепятствовать торговле с Россией. Тем не менее, Нью-Дели также сопротивляется давлению и может видеть, что в конечном итоге, даже с его собственной торговлей, Вашингтон может попытаться помешать его росту, как только он начнет наступать на пальцы американских производителей, как это было в случае с китайскими торговыми тарифами. Дели уже столкнулся с угрозами санкций   со стороны Соединенных Штатов.

Но все это заставляет Нью-Дели отказаться от расчетов в долларах и евро, и поэтому делает дедолларизацию национальной стратегической целью. В настоящее время каждый платеж в долларах, евро, фунтах стерлингов проходит через корреспондентские счета в банках «недружественных стран». То есть любой платеж может быть заблокирован, поэтому для таких стран, как Индия, так важно иметь возможность совершать платежи в валютах более дружественных стран.

В любом случае использование доллара США и евро во внешнеэкономической деятельности в результате сокращается. Доля доллара в мировой торговле снизилась на 40%, а евро на 30% в 2022 году. Расчеты роста ведутся в альтернативных валютах, включая китайский юань, турецкую лиру, иранский риал, индийскую рупию и другие национальные валюты.

Российские валютные резервы, хранящиеся за границей, заморожены, и Россия конвертирует новые валютные резервы в национальные валюты, которые легче контролировать. Сокращение использования доллара США с российской точки зрения идет быстрыми темпами, растет торговля рублями, индийскими рупиями, юанями, национальными валютами стран СНГ с соответствующими государствами. Это характерно не для всех секторов экономики, ведь есть ультраконсервативные сферы, где сделки совершаются только в долларах или евро. Тем не менее, процесс запущен.

Другие страны следуют примеру Индии

Использование индийской рупии в торговле перенимается другими странами. Шри-Ланка также согласилась использовать индийские рупии для торговли с Россией, при этом шри-ланкийские банки, как сообщается, также открыли специальный торговый счет в рупиях, называемый специальными счетами в рупиях Vostro, или SVRA, для торговли в INR.

Это произошло через несколько дней после того, как правительство Индии заявило, что ищет способы привлечь страны, которым особенно не хватает долларов, к участию в механизме торговых расчетов в индийской рупии. Центральный банк Шри-Ланки (CBSL) заявил, что ожидает одобрения RBI (Резервного банка Индии) для определения индийской рупии в качестве иностранной валюты Шри-Ланки.

Тяжелый экономический кризис и дефицит доллара США давят на Шри-Ланку уже почти год. Обозначение индийской рупии в качестве законной валюты предоставит островному государству столь необходимую поддержку ликвидности. С открытием счетов Vostro люди в Шри-Ланке теперь могут хранить 10 000 долларов США (8 26 823 рупий) в физической форме. Кроме того, шриланкийцы и индийцы могут использовать индийские рупии вместо долларов США для международных транзакций между собой. С июля этого года правительство Индии стремилось вовлечь страны, которым не хватает долларов, в свой механизм расчетов в рупиях. Шри-Ланка тоже хочет покупать недорогую российскую нефть, и эта структура поможет.

Резюме

Несмотря на проблемы, связанные с санкциями Запада, похоже, что с точки зрения торговли с дружественными странами возможности России обойти их растут. При этом крупные экономики, такие как Индия, которая к 2027 г. станет третьей по величине экономикой мира, обогнав Японию и Германию, а к 2030 г. станет третьим по величине фондовым рынком благодаря глобальным тенденциям и ключевым инвестициям страны в технологии и энергии. Эта последняя часть прогнозов роста является ключевой для ее отношений с Россией. По данным МЭА, энергетические потребности Индии для обеспечения ее развития составляют 3% в год в Сценарии государственной политики Индии (STEPS) с настоящего времени до 2030 года. Россия играет важную роль в этом, а это означает, что торговые двери будут продолжать открываться, поскольку Россия также ищет новые рынки, чтобы заменить западных потребителей.