что это такое? Последствия для валют

В 2000 году доллар США стоил 5,44 грн. С 2009 – около 8 грн, c 2015-го – больше 20 грн, а с 2022-го – свыше 36 грн. Всему виной девальвация.

Редакция MC.today разобралась, что это, когда обесценивание гривны полезно для экономики, почему любой украинский бизнес привязан к доллару и что происходит с кредитами, когда курс валют резко меняется.

Содержание

• Что такое девальвация
• Отличия девальвации от инфляции
• Риски девальвации
• Причины девальвации
• Примеры девальвации в Украине
• Последствия девальвации
• Развитие бизнеса при девальвации
• Что происходит с кредитами
• Как сохранить деньги при девальвации
• Итоги 2022 года и прогноз на 2023-й
• Вывод

Что такое девальвация

Девальвация – это снижение курса национальной валюты по сравнению с другими, более стабильными валютами – долларом США или евро. 

Гривна может резко девальвировать по политическим или экономическим причинам. Например, сменился правящий режим в стране или упали мировые цены на сырье. 

Контролируемая девальвация – это инструмент экономической политики, которую применяет государство. В таком случае, украинское сырье и товары становятся более привлекательными и конкурентоспособными на мировом рынке. В то же время иностранные товары для украинского рынка дорожают и их невыгодно больше ввозить. Так национальные производители зарабатывают, появляются рабочие места и растет ВВП.

Еще снижение стоимости гривны может помочь скорректировать платежный баланс(движение денежных средств между странами. – Прим.ред.).

Если девальвация происходит резко, увеличивается долговая нагрузка страны по кредитам в иностранной валюте, поэтому внешние долги становится труднее обслуживать. Уровень доверия граждан к своей валюте падает.

Ревальвация – обратный процесс, когда стоимость национальной валюты по отношению к доллару растет. Это имеет смысл, когда нужно увеличить количество импортных товаров и снизить их цену, сдержать инфляцию и увеличить покупательскую способность населения.

Источник: index.minfin.com.ua

До 20 июля 2022 года официальный курс гривны к доллару США составлял 29,25 грн. С 21 июля он изменился: один доллар стоит 36, 56 грн. 

Отличия девальвации от инфляции

Эти два термина связаны между собой и даже имеют общие черты: и там, и там люди могут купить меньше товаров, оба явления влияют на экономику. При этом девальвация – инструмент, который может стимулировать рост, а инфляция снижает объемы производства, платежеспособность граждан и обесценивает финансовые ресурсы страны.

Термин «инфляция» произошел от лат. слова inflatio, которое переводится как «вздутие», и означает обесценивание национальной валюты по отношению к товарам и услугам. 

Если при девальвации дорожают доллар и евро, то при инфляции дороже становятся товары и услуги.

Инфляция начинается через месяц-два после обесценивания национальной валюты.

Из-за неконтролируемой девальвации растут цены на товары и услуги.

Риски девальвации

Оценка риска зависит от того, как быстро падает стоимость национальной валюты.

• Плавная девальвация – до 5% в год: практически не влияет на экономику, поскольку не выходит за рамки привычного колебания курса.
• Умеренная – 5–15% в год: стимулирует экспорт, поскольку цены на продукцию в иностранной валюте постепенно снижаются. 
• Быстрая – 15–25% в год: стимулирует экспорт, но для жителей страны растут цены на импортные товары. Такой вариант подходит для стран с положительным торговым и платежным балансом(когда экспорт превышает импорт. – Прим. ред.), так как выгоды от увеличения экспорта покрывают потери от роста стоимости импорта.
• Стремительная – более 25% в год: разрушительна для национальной экономики. Это один из основных экономических рисков. В таком случае компании значительно сокращают, а со временем и вовсе прекращают экспорт до стабилизации курса. Спрос на импорт также снижается вместе с покупательской способностью. Сбережения юридических и физических лиц в национальной валюте обесцениваются.

В 2021 году, по словам министра экономики Юлии Свириденко, экспорт Украины достиг рекордных показателей – $68,24 млрд, что подтверждает умеренную девальвацию.

Источник: Facebook-страница Юлии Свириденко

Причины девальвации

Курс валют в стране может быть фиксированным, то есть установленным государством, и плавающим – когда стоимость национальной валюты диктует рынок. Для постоянного контроля и фиксации курса страна использует валютные резервы. Если их недостаточно – девальвация неизбежна.

В феврале 2015 года произошло знаковое событие для Украины – Национальный банк перешел от политики фиксированного курса к плавающему, когда стоимость гривны повышается и падает в зависимости от развития экономики. При этом Нацбанк оставляет за собой право влиять на курс с помощью интервенций. То есть покупать и продавать иностранную валюту, чтобы контролировать курс гривны. 

Если национальная валюта обесценивается при плавающем курсе, причины в следующем:

• Государство включает печатный станок, чтобы закрыть обязательства по внутренним долгам. Когда количество своих денег на рынке увеличивается, их стоимость падает.
• В стране дефицит платежного баланса, то есть из Украины уходит больше валюты, чем поступает.
• Случилась девальвация валюты в партнерских странах, с которыми Украина ведет торговлю.
• Упали цены на сырье на международном рынке.
• Банковская система страны стала уязвимой, например, когда массово забирают деньги из банков.
• Из страны ушли главные инвесторы. Так бывает, когда страна переживает политический кризис, например, события в феврале 2014 года.

Еще национальные деньги обесцениваются в результате стихийного бедствия, техногенной катастрофы или войны.

Примеры девальвации в Украине

В Украине зафиксировали три ощутимых девальвации:

1. В 1998 году стоимость американской валюты по отношению к гривне выросла с 1,86 до 3,42 грн за один доллар США. Гривна перестала падать в феврале 2000 года на отметке 5,48 грн за доллар.
2. В 2008 году из-за мирового финансового кризиса, газового конфликта с РФ и дефицита платежного баланса в 18,6 млрд грн стоимость доллара увеличилась с 5 до 8 грн за доллар.
3. С 2014 года до конца 2015-го случилась самая высокая девальвация в новейшей истории Украины. Когда начались события на Майдане, украинские вкладчики забрали из банков 20% вкладов в гривне и 40% в долларах, украинская гривна девальвировала на 300% – с 8 до 30 грн за доллар.

В январе 2014 года национальная валюта упала с 8 до 10 грн за доллар. В декабре – до 15–16 грн.

Сразу после перехода к плавающему курсу в феврале 2015 года стоимость одного доллара превысила 30 грн. Постепенно ситуация выровнялась, гривна укрепилась и к концу года купить доллар США можно было за 24 грн.

Вот как менялся индекс девальвации гривны к доллару США с 2007 по 2022 годы.

Источник: index. minfin.com.ua

Последствия девальвации

Стремительная девальвация, которую власти страны не могут контролировать, подрывает доверие к национальной валюте. Это приводит к таким результатам:

• люди в панике снимают деньги с депозитов, из-за чего банки могут обанкротиться;
• цены на импортные товары растут и становится невыгодно их покупать;
• падают доходы компаний-импортеров и тех, кто использует импортное сырье или оборудование;
• из-за роста инфляции повышаются цены украинской продукции на внутреннем рынке и обесцениваются сбережения;
• резкая смена курса валют приводит к потере денег;
• инвесторы отказываются вкладывать деньги в экономику Украины;
• снижается покупательская активность.

Если девальвация умеренная, это хорошо влияет на экономику страны. И вот почему:

• национальные производители могут конкурировать с другими странами на международном рынке;
• увеличивается внутренний спрос на свои товары;
• снижается нагрузка на резервы НБУ;
• уменьшается дефицит платежного баланса.

Развитие бизнеса при девальвации

Все зависит от темпов. Если рассматривать худший вариант развития событий – стремительную девальвацию, стратегия развития бизнеса может быть такой:

• инвестировать в активы, которые становятся дороже, например, в драгоценные металлы;
• свободные средства хранить в валюте, которую используете для расчетов с поставщиками;
• вкладывать в развитие компании – покупать оборудование и технику, которую планировали купить в течение 1–2 лет;
• искать партнеров, готовых работать по фиксированной в договоре цене, независимо от колебаний курса;
• организовать логистику так, чтобы продукция не залеживалась на складе;
• открыть производство недостающих на рынке товаров;
• улучшать сервис.

Что происходит с кредитами

Когда национальная валюта обесценивается, а кредиты все равно нужно отдавать, все зависит от ваших кредитных обязательств. Если кредит оформлен в долларах и вы получаете доход в этой же валюте, для вас ничего не изменится. То же самое, если ваш кредитный договор и доход в гривне.

Если вы зарабатываете в гривнах, а кредит нужно погасить долларами, то, увы, при девальвации придется покупать валюту по той цене, что на рынке.

Вы окажетесь в выигрыше, если ваши доходы в твердой валюте, а кредит – в национальной.

В период кризиса не стоит брать кредиты, чтобы не увеличивать долговые обязательства.

Как сохранить деньги при девальвации

Чтобы сохранить деньги в девальвацию, соблюдайте спокойствие, анализируйте происходящее и рассчитывайте свои шаги наперед.

Чего не стоит делать: 

• Покупать ненужные вещи. Бытовая техника, одежда и украшения будут удачным вложением, только если они вам нужны. Покупать ювелирные украшения как инвестиции не имеет смысла – товар теряет в цене сразу же после выхода из магазина.
• Расторгать давно оформленные договоры на депозит, то есть забирать деньги из банка.
• Оформлять долгосрочные депозиты тоже не стоит, когда национальная валюта нестабильна.
• Покупать валюту любой ценой. 

Что нужно делать:

• Делать крупные покупки, которые были запланированы на год-два.
• Покупать нужные продукты и товары ежедневного потребления с запасом.

Вот что еще предлагают делать эксперты во время кризиса: 

• Маргулан Сейсембаев, бизнесмен и основатель управляющей компании Seimar Investment Group, рекомендует хранить деньги в государственных ценных бумагах.
• Евгений Черняк, владелец Global Spirits, рекомендует свернуть все инвестиционные проекты и проанализировать, на что тратятся деньги. 

Наталия Шишацкая, руководительница валютного бизнеса портала minfin.com.ua, рекомендует следить за курсом и разбираться, что происходит на рынке валют в целом.

Итоги 2022 года и прогноз на 2023-й

По мнению экономиста Михаила Кухара, в 2022 году стоимость доллара должна была составить 28,3–28,6 грн, что не превышает 5% девальвации. Еще Кухар говорил о цикличности экономики и о том, что с 2021 года мировая экономика вошла в суперцикл – время, когда рентабельность превышает уровни предыдущих лет. Это значило, что в течение следующих нескольких лет глобальный рынок будет расти. 

Эксперты МВФ считали, что среднегодовой курс доллара в 2022 году составит не более 27,43 гривны за доллар.

Военная агрессия россии привела к тому, что все эти прогнозы не оправдались. В ноябре 2022 года официальный курс гривны к доллару – 36, 56. К декабрю индекс годовой девальвации гривны по данным портала index.minfin.com.ua составит  134,1%. 

На 2023 год Кабмин изначально прогнозировал стоимость одного доллара в 50 гривен. Но уже в ноябре прогноз скорректировали. Теперь считают, что до конца 2023 года стоимость доллара вырастет до 45,8 гривен.

Вывод

Девальвация, которую контролирует государство, полезна для экономики. Вредит только быстрое обесценивание валюты – выше 25%. Обычно это сложно контролировать и для этого нужны большие вложения. В остальных случаях, если стоимость национальной валюты уменьшилась, это стимулирует экспорт. Еще повышается ВВП, появляются новые рабочие места и инфляция остается стабильной.В проект государственного бюджета на 2023 год заложен курс гривны к доллару –45,8. Соответственно, девальвация гривны продолжится.

Финансы на каждый день – портал Вашифинансы.рф

Выберите букву:

А

Б

В

Г

Д

З

И

К

Л

М

Н

О

П

Р

С

Т

У

Ф

Ц

Ш

Э

Автокредитование

разновидность потребительского кредита для приобретения автотранспортных средств, при котором это автотранспортное средство поступает в залог банку.
Приобрести в кредит можно как новый автомобиль, так и авто с пробегом. Если условием предоставления кредита является «первый взнос», то от заемщика потребуется оплата части стоимости приобретаемого автомобиля за счет собственных денег. Кредитные средства чаще всего не выдаются на руки, а направляются непосредственно на счет автосалона-продавца. Как правило, при покупке автомобиля в кредит банк требует приобрести полис каско, предусматривающий страхование по рискам «угон» и «ущерб». Выгодоприобретателем по этому страхованию является банк-кредитор. В случае повреждения или угона автомобиля страховая выплата поступит банку в счет погашения кредита.

Агентство по страхованию вкладов

государственная корпорация, созданная для функционирования системы страхования вкладов и осуществляющая выплаты возмещений физическим лицам — клиентам банка в случае отзыва у него лицензии.
Создание системы страхования банковских вкладов населения является специальной государственной программой, направленной на защиту сбережений населения во вкладах и на счетах в банках. В случае отзыва у банка лицензии вкладчику — физическому лицу в сжатые сроки выплачивается денежная компенсация до 100 % от вклада (но не более максимального размера страхового возмещения, установленного законодательно). Таким образом, государство гарантирует возврат вклада, даже если банк прекратил свое существование. Если вкладчик имеет несколько вкладов в одном банке, возмещение выплачивается пропорционально по каждому из вкладов, но не более максимального размера страхового возмещения в совокупности. А если вклады открыты в нескольких банках, то размер страхового возмещения исчисляется в отношении каждого банка отдельно. Таким образом, с точки зрения защиты сбережений вкладчику лучше открывать несколько вкладов в разных банках, чем в одном. Вторая важнейшая функция АСВ — гарантировать пенсионные накопления физических лиц, формирующих накопительную пенсию в Пенсионном фонде России либо в одном из негосударственных пенсионных фондов, осуществляющих деятельность по обязательному пенсионному страхованию. АСВ выплачивает гарантийное возмещение в случае аннулирования лицензии НПФ, признания его банкротом или других предусмотренных законом случаев.

Акционерное общество

см. Акция

Акция

ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение части прибыли акционерного общества и участие в управлении этим обществом.
Эта ценная бумага называется долевой, так как владение акцией означает владение частью (долей) имущества компании. Соответственно, коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, называется акционерным обществом. Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают своим владельцам право не только получать часть прибыли компании в виде дивидендов, но и участвовать в управлении акционерным обществом путем голосования на общем собрании акционеров. Привилегированные акции позволяют получать долю в прибыли (часто большую, чем по обыкновенным акциям), но при этом не дают права голоса на собрании акционеров. Определенное количество акций одного акционерного общества, находящееся в одних руках, называют пакетом акций. Различают блокирующий (более 25 %) и контрольный (более 50 %) пакет акций, обеспечивающие сильное влияние на принятие решений по работе компании. Акционер с небольшим количеством акций называется миноритарным (миноритарием). Законодательство РФ предусматривает для миноритарных акционеров специальные возможности, благодаря которым их права не могут быть ущемлены владельцами более крупных пакетов. И у него есть право на участие в собрании акционеров и участие в принятии решений на нем.

Девальвация валюты, какой ценой?

Хотя девальвация валюты является хорошо известным инструментом денежно-кредитной политики, не все знают о ее наиболее очевидных последствиях. Узнайте основные причины, по которым страна или валютная зона могут прибегнуть к девальвации, и каковы могут быть основные последствия такого инструмента.

Девальвация описывается как преднамеренное снижение стоимости одной валюты по отношению к другим. Это инструмент, используемый денежно-кредитным органом или центральным банком определенной страны или валютной зоны.

Несмотря на то, что девальвация валюты дает определенные преимущества для вовлеченной страны, такие как более конкурентоспособный по цене экспорт, она не лишена риска.

Но каковы основные риски? И в чем разница между девальвацией валюты и обесцениванием валюты?

Девальвация и обесценивание — одно и то же?

В отличие от девальвации валюты обесценивание не является преднамеренным. Скорее, обесценивание относится к снижению стоимости валюты из-за неблагоприятных экономических событий, которые обычно можно наблюдать, отслеживая экономические показатели. Это происходит в результате явлений, которые просто находятся вне контроля соответствующего государства или финансового органа.

С другой стороны, девальвация является инструментом денежно-кредитной политики, преднамеренно используемым в системах с фиксированным или полуфиксированным обменным курсом. При таких режимах обменный курс привязан к какой-либо справочной или опорной точке, обычно состоящей из валюты, корзины валют или товара, такого как, например, золото.

При режимах плавающего (или гибкого) обменного курса стоимость валюты свободно колеблется в соответствии со спросом и предложением на валютном рынке, а вмешательство ограничено.

Почему страна может решить девальвировать свою валюту?

Причин обесценивания валюты много. Как инструмент, его основная цель заключается в сокращении торгового дефицита за счет поощрения экспорта. Еще одним прямым следствием девальвации валюты является то, что иногда она приводит к повышению заработной платы.

На самом деле девальвация валюты может иметь несколько преимуществ:

• Более конкурентоспособный экспорт
  Более слабая валюта приводит к падению цен на экспортируемую продукцию. Количество товаров, продаваемых за границей, увеличивается, поскольку эти товары становятся более доступными для большего числа зарубежных потребителей.
• Снижение дефицита торгового баланса
  По мере удешевления экспортной продукции спрос на нее за рубежом увеличивается. Объем импортной продукции, которая сейчас подорожала, падает вместе с дефицитом торгового баланса страны.
• Повышение заработной платы
  Поскольку девальвация вызывает рост цен на импортные товары, заработная плата часто повышается для повышения покупательной способности потребителей и ограничения влияния инфляции.

Знаете ли вы?

В 1967 году британское правительство решило девальвировать фунт стерлингов, который затем был привязан к доллару США, в соответствии с преобладавшим в то время режимом фиксированного обменного курса. Кабинет Гарольда Вильсона, изначально не желавший предпринимать такие действия, в конечном итоге уступил давлению, вызванному растущим торговым дефицитом и плохими экономическими показателями Соединенного Королевства. В результате в период с 1966 по 1968 год рост ВВП Великобритании в годовом исчислении вырос с 1,6% до 5,4%, а инфляция достигла 4,65%.

Каковы основные недостатки девальвации?

Девальвация валюты может иметь значительные недостатки, начиная от более дорогого импорта и заканчивая более высокой инфляцией, а также снижением покупательной способности местных потребителей. Это также может привести к тому, что в среднесрочной перспективе отечественные отрасли станут менее эффективными и менее конкурентоспособными.

Несмотря на свои преимущества, он также имеет явные недостатки:

• Более дорогой импорт
  Цены на импорт растут, что приводит к росту потребления местных продуктов, но покупательная способность потребителей в целом снижается.
• Растущая инфляция
  Сочетание более дорогого импорта и увеличения внешнего спроса на экспорт приводит к инфляционному давлению. В целом внутреннее потребление может снизиться.
• Менее конкурентоспособные местные отрасли
  Местные отрасли поддерживаются более высокими ценами на импортную продукцию. Поскольку внешней конкуренции меньше, некоторые отрасли, вероятно, станут менее производительными и менее эффективными в среднесрочной перспективе.

Знаете ли вы?

В 1998 году рост процентных ставок в России и усиление оттока капитала усилили опасения по поводу девальвации рубля и дефолта страны по долгу. В августе того же года российский фондовый, облигационный и валютный рынки рухнули. Чтобы ограничить ущерб, правительство предприняло ряд мер, включая девальвацию рубля. В результате уровень инфляции достиг 27,6% в 1998 г., а в 1999 г. поднялся до 85,7%. Это хорошо известный инструмент денежно-кредитной политики, но степень его преимуществ и недостатков иногда упускается из виду.

Основное преимущество девальвации состоит в том, чтобы сделать экспорт страны или валютной зоны более конкурентоспособным, поскольку в результате его покупка становится дешевле. Это может увеличить внешний спрос и сократить дефицит торгового баланса. По этой причине Китай, например, является явным сторонником девальвации валюты. И наоборот, девальвация удорожает импортную продукцию и стимулирует инфляцию. Покупательная способность и внутреннее потребление могут пострадать.

Важно отметить, что девальвация — это метод, применяемый центральными банками или органами денежно-кредитного регулирования в режимах фиксированного или полуфиксированного обменного курса. При режимах плавающего (или гибкого) обменного курса эти учреждения, как правило, ограничивают свои интервенции, поскольку стоимость их валют колеблется на валютном рынке в соответствии со спросом и предложением.

Преимущества и недостатки девальвации

10 марта 2020 г. 19 сентября 2019 г. Теджван Петтингер

Вопрос читателям: каковы преимущества и недостатки девальвации?

Девальвация – это решение снизить стоимость валюты по фиксированному обменному курсу. Девальвация означает, что стоимость валюты падает. Внутренние жители сочтут импорт и зарубежные поездки более дорогими. Однако отечественный экспорт выиграет от удешевления своего экспорта.

Преимущества девальвации

1. Экспорт становится дешевле и более конкурентоспособным для иностранных покупателей. Таким образом, это стимулирует внутренний спрос и может привести к созданию рабочих мест в экспортном секторе.
2. Более высокий уровень экспорта должен привести к улучшению дефицита счета текущих операций. Это важно, если страна имеет большой дефицит счета текущих операций из-за отсутствия конкурентоспособности.
3. Увеличение экспорта и совокупного спроса (AD) может привести к более высоким темпам экономического роста.
4. Девальвация — менее опасный способ восстановления конкурентоспособности, чем «внутренняя девальвация». Внутренняя девальвация зависит от дефляционной политики по снижению цен за счет сокращения совокупного спроса. Девальвация может восстановить конкурентоспособность без снижения совокупного спроса.
5. Приняв решение о девальвации валюты, Центральный банк может снизить процентные ставки, поскольку ему больше не нужно «поддерживать» валюту высокими процентными ставками.

Недостатки девальвации

1. Инфляция . Девальвация может вызвать инфляцию, потому что:

• Импорт будет дороже (любой импортный товар или сырье подорожает)
• Совокупный спрос (AD) увеличивается, вызывая инфляцию спроса.
• Фирмы/экспортеры имеют меньше стимулов для сокращения затрат, потому что они могут полагаться на девальвацию для повышения конкурентоспособности. Беспокойство вызывает то, что в долгосрочной перспективе девальвация может привести к снижению производительности из-за снижения стимулов.

2. Снижает покупательную способность граждан за границей. например ехать отдыхать за границу дороже.

3. Сниженная реальная заработная плата. В период низких темпов роста заработной платы девальвация, вызывающая рост цен на импорт, ухудшит положение многих потребителей. Это было проблемой в Великобритании в период 2007-2018 гг.

4. Большая и быстрая девальвация может отпугнуть международных инвесторов. Это делает инвесторов менее склонными держать государственный долг, потому что девальвация эффективно снижает реальную стоимость их активов. В некоторых случаях быстрая девальвация может спровоцировать отток капитала.

5. Если потребители имеют долги, напр. ипотечные кредиты в иностранной валюте – после девальвации у них резко возрастет стоимость погашения долга. Это произошло в Венгрии, когда многие брали ипотечные кредиты в иностранной валюте, а после девальвации стало очень дорого выплачивать ипотечные кредиты, номинированные в евро.

Оценка влияния девальвации

• Зависит от состояния делового цикла – Во время рецессии девальвация может способствовать росту, не вызывая инфляции. Во время бума девальвация с большей вероятностью вызовет инфляцию.
• Эластичность спроса. Девальвация может занять некоторое время, чтобы улучшить счет текущих операций, потому что спрос неэластичен в краткосрочной перспективе. Однако если спрос эластичен по цене, то это приведет к относительно большему увеличению спроса на экспорт. (См.: эффект J-кривой)
• Если страна потеряла конкурентоспособность при фиксированном обменном курсе, девальвация могла бы решить проблему снижения конкурентоспособности.
• Экспорт и импорт все чаще выставляются в счетах-фактурах в доминирующих валютах, таких как евро и доллар. Это означает, что падение стоимости фунта стерлингов оказывает меньшее влияние на конкурентоспособность Великобритании, поскольку британский экспорт в любом случае может осуществляться в евро. См. документ «Парадигма доминирующей валюты» от 7 августа 2017 г. (Casas, Gopinath)
• Тип экономики. Развивающаяся экономика, которая зависит от импорта сырья, может понести серьезные расходы в результате девальвации, которая делает основные товары и продукты питания более дорогими.

Тематические исследования девальвации

Великобритания выходит из ERM в 1992 г.

В 1992 г. Великобритания переживала рецессию. Пытаясь удержать фунт в ERM, правительство повысило процентные ставки до 15%. Когда правительство покинуло ERM, фунт обесценился на 20%, но, что более важно, это позволило снизить процентные ставки и восстановить экономику. Многие считают, что это выгодная девальвация. Важно отметить, что фунт был переоценен в начале 19 века.92.

См. также: Великобритания в ERM 1992

2. Великобритания – падение стоимости фунта стерлингов на 25% в 2008/09

Фунт значительно упал после финансового кризиса 2008/09 гг. фунт сделал британские товары более конкурентоспособными. Это также вызвало некоторую инфляцию издержек. Выгоды от этого обесценивания были приглушены из-за слабого экспортного спроса в условиях глобальной рецессии. Обесценение фунта также вызвало импортированную инфляцию, которая во время низкого роста заработной платы снизила уровень жизни домохозяйств.

В период с 2007 по 2018 год цены в Великобритании выросли на 30% по сравнению с 17% в еврозоне.

При низком росте заработной платы импортированная инфляция привела к периодам падения реальной заработной платы.

3. Экономический кризис в России – 2014

Во время экономического кризиса курс рубля упал. Это произошло из-за падения цен на нефть и проблем с платежным балансом. Масштабы этой девальвации не помогли, вызвав рост инфляции и снижение уровня жизни. Проблема заключалась не столько в девальвации, сколько в том, что экономика зависела от экспорта нефти, поэтому, когда цены на нефть упали, спрос на рубль значительно упал.

См.: Падение курса рубля – пример влияния девальвации курса рубля на экономику России.

Победители и проигравшие от девальвации

Один из способов осмыслить преимущества и недостатки девальвации — подумать, кто выиграет, а кто проиграет.

Долгосрочные эффекты и краткосрочные эффекты

Долгосрочная девальвация, как правило, отражает неэффективную экономику.