Основные тенденции в развитии экспорта и импорта зарубежных стран

международные экономические отношения

Людмила Петровская, Павел Шипук

Петровская Людмила Михайловна — доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Белорусского государственного университета
Шипук Павел Владимирович — соискатель кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Белорусского государственного экономического университета

Экспортно-импортные потоки товаров и услуг являются одним из показателей уровня развития стран. Вне всякого сомнения, не всегда возможно стать экспортером продукции, даже имея абсолютные и сравнительные преимущества в издержках производства, обеспеченность факторами производства. Позиции экспортера и импортера в значительной степени зависят от степени развития конкуренции на международных рынках и внутри страны. Экспорт и импорт товаров проявляется как на макроэкономическом, так и на микроэкономическом уровне.

Что касается макроэкономического развития, то каждая страна стремится как можно больше экспортировать, а импортировать в размерах экспортной выручки, что в экономической науке определяется функцией экспорта и импорта. Чтобы их использовать, необходимо отвлечься от валютных курсов, потребительских предпочтений в различных странах и структурных характеристик экономики. Так, уровень экспорта страны рассматривается как возрастающая функция национального дохода других стран. Иначе говоря, экспорт возрастает с ростом национального дохода других стран и наоборот, а импорт данной страны возрастает с ростом национального дохода страны. Таким образом, имеются определенные взаимозависимости между экспортом, импортом и национальным доходом двух стран, что объясняется мультипликатором внешней торговли. Действие мультипликатора внешней торговли выражается в том, что увеличение инвестиций в какой-то стране вызывает в ней прежде всего повышение дохода в результате нормального мультипликационного процесса. Но по мере роста национального дохода этой страны увеличивается также объем ее импорта, а поскольку импорт этой страны является одновременно экспортом другой страны, то возрастает также и национальных доход последней. В свою очередь рост ее национального дохода вызывает увеличение импорта данной страны, а поскольку он представляет собой одновременно экспорт первой страны, то это снова ведет к увеличению дохода первой страны. Таким образом, выражается зависимость между такими экономическими параметрами, как национальный доход, экспорт, импорт.

Существуют и другие важные взаимосвязи, например между экспортом и валютным курсом. Как известно, экономика каждой страны характеризуется степенью открытости, которая проявляется через экспорт и импорт, приток и отток капитала. Предположим, что валютный курс фиксированный и происходит бюджетное стимулирование. В таком случае растут доходы и расходы, что ведет к ухудшению торгового баланса. Бюджетное стимулирование вызывает рост процентных ставок, что влияет на краткосрочный приток капитала. Поэтому импорт в начале увеличивается, а затем торговый баланс улучшается за счет притока капитала.

Если происходит рост предложения денег, то процентные ставки падают. Тем самым расходы растут и торговый баланс ухудшается. В результате падения процентных ставок происходит краткосрочный приток капитала, и платежный баланс ухудшается. Чтобы избежать этого, применяют бюджетное стимулирование и денежно-кредитное ограничение.

При плавающем валютном курсе увеличение денежной массы приводит к падению процентных ставок, что ведет к росту расходов и, соответственно, ухудшению платежного баланса. В результате национальная валюта обесценивается. В то же время действует и другая тенденция. Вследствие оттока капитала, наша валюта облегчает местным фирмам конкуренцию с иностранными. Новый уровень конкурентоспособности местных фирм увеличивает общие расходы на продукцию нашей страны. Этот прирост агрегированного спроса, вызванный обесцениванием валюты, еще более усиливает подъем, что определено ростом денежной массы.

Бюджетная политика ведет к росту доходов и расходов, что улучшает торговый баланс. С другой стороны, процентные ставки растут, что ведет к притоку капитала. В результате наша валюта может как обесцениваться, так и дорожать. В свою очередь расходы и доходы могут вырасти или остаться на прежнем уровне. В целом, если обесценивание валюты стимулирует экспорт, то стабильность валюты или ее подорожание может негативно сказаться на экспорте. В таком случае вопрос будет решен в зависимости от того, какая тенденция будет преобладающей. Эти противоположные тенденции в развитии экспорта анализируются в рамках двух больших моделей достижения внутреннего и внешнего равновесия. Под внутренним равновесием понимается достижение полной занятости, стабильности цен, экономического роста. Внешнее равновесие представляет собой равновесие в области внешнеэкономических расчетов.

Так, взаимосвязь экспорта, импорта и национального дохода между двумя стратегиями показывает, что экспорт одной страны является импортом другой. Чем больше национальный доход, тем больше импорт и, соответственно, экспорт. Здесь речь идет прежде всего об увеличении национального дохода. Модель равновесия при фиксированных валютных курсах показывает воздействие на импорт денежно-кредитной и бюджетной политики. Модель же равновесия при плавающих валютных курсах приводит к выводу об обесценивании национальной валюты, что стимулирует экспортеров. Следует указать на опыт Японии. В ряде случаев она проводила политику девальвации собственной валюты. Это толковалось мировой общественностью как стимулирование экспорта. На самом же деле Япония имела внутреннее макроэкономическое равновесие, что и требовало от нее девальвации валюты.

Многие страны стремятся стимулировать экспорт. Однако эти же самые страны в отношении импорта проводят политику ограничения, не учитывая того, что субсидирование экспорта одновременно является и субсидированием импорта. Это происходит из-за того, что экспортные субсидии способствуют повышению обменного курса национальной валюты, а следовательно, удешевляют приобретение иностранных товаров в данной стране. В значительной степени используется политика субсидирования экспорта. Так, можно использовать средства налогоплательщиков для предоставления низкопроцентных займов отечественным экспортерам или выгодных кредитов для их иностранных клиентов.

Государство может нести и непосредственные затраты по стимулированию сбыта экспортной продукции за рубежом, организовывая рекламу и предоставляя дешевую информацию о конъюнктуре мировых товарных рынков. Налоговая система многих государств также предоставляет отечественным фирмам налоговые льготы в зависимости от объема производимых на экспорт товаров и услуг. В среднем экспортные субсидии незначительны, но для отдельных товаров, а также компаний они могут достигать очень больших размеров. В частности, экспортные субсидии в обрабатывающей промышленности не выходят за пределы 1 % стоимости экспорта, а сельскохозяйственная продукция пользуется наибольшими в процентном выражении субсидиями. Западные индустриальные страны осуществляют на средства налогоплательщиков гарантированную закупку избыточной сельскохозяйственной продукции, а также выплаты премий за не возделывание посевных площадей, что обеспечивает фермерам необходимый уровень доходов. Чтобы снизить бюджетные затраты на проведение политики поддержания фермерских доходов, страны Западной Европы и Северной Америки продают заведомо в убыток избыточную продукцию за границу, иногда прибегая к дополнительному субсидированию, предлагая товар по сниженным ценам таким странам, для которых цены мирового рынка очень высоки.

Одним из главных инструментов стимулирования экспорта промышленно развитых стран является государственное кредитование экспорта. При этом по сравнению с частным сектором государство устанавливает понижение процентной ставки по экспортным кредитам и удлиняет сроки кредитования экспорта. С этой целью в большинстве стран созданы специальные государственные организации, банки и фонды, предоставляющие кредиты для экспорта прежде всего тех товаров, реализация которых требует долговременного финансирования, т. е. в основном машин и оборудования.

В дополнение к этому многие страны ввели в практику различные формы смешанного кредитования экспорта, основывающегося на использовании государственных и частных финансовых средств, рефинансирование части экспортных кредитов, предоставляемых коммерческими банками, субсидирование разницы между льготными ставками и текущей рыночной ставкой по кредитам.

Примером этого служит американский экспортно-импортный банк — Эксимбанк, основанный в 30-х гг. нашего века и скомпрометировавший себя тем, что предоставляет дешевый кредит американским экспортерам и их иностранным поставщикам.

Большинство субсидий Эксимбанка направлялись в распоряжение семи крупнейших американских компаний и их зарубежных клиентов. В особенности это касалось компании «Боинг», чьи зарубежные заказы обеспечивались дешевым кредитом Эксимбанка. В то же время Японию нельзя упрекнуть в том, что ее успехи в завоевании европейского и североамериканских рынков автомобилей и электроники связаны исключительно с субсидированием экспорта. В целом экспортные субсидии невелики, однако в некоторых случаях они оказываются весьма значительными.

Кроме макроэкономического подхода к экспортно-импортному развитию существует микроэкономический подход. Для изучения мировых товарных рынков важен такой показатель, как спрос на импорт, в результате которого можно получить анализ вхождения в целевую страну. Так, общий импорт отдельного продукта в одной стране определяется суммой всего импорта из других стран. Если общий импорт устанавливается в отношении к обеспечению внутреннего рынка, то общая доля импорта отражает силу иностранной конкуренции к внутренней конкуренции. Это во-первых. Во-вторых, если доля импорта в отдельных странах-поставщиках определяется общим импортом какой-то продуктовой группы, можно получить общую картину силы иностранной конкуренции и судить о структуре конкуренции соревнований в одной выбранной стране-импортере. Если теперь сравнить эту страну-импортера с другим сильнейшим импортером данного продукта, получается так называемая «относительная доля импорта», которая представляется важным критерием для оценки конкурентоспособности данного продукта, например, из Германии на зарубежных рынках. Так, относительная доля импорта (например ФРГ) определяется отношением общего импорта ФРГ к импорту продукта предполагаемой страны. Преимущество заключается в том, что при помощи показателя относительной доли импорта можно составить шкалу силы конкуренции, что оказывается полезным для изучения страны-импортера. Так, если относительная доля импорта меньше коэффициента, равного 0,1, то относительная позиция конкуренции является незначительной; при коэффициенте от 0,1 до 0,4 позиция конкуренции слабая; если 0,4—0,7 — средняя; показатель 0,7—1,0 характеризует сильную конкуренцию. Если доля импорта более единицы, то позиции конкурентов очень сильные [1, 17].

Немаловажное место занимает и определение спроса по экспорту и импорту конкретных продуктов. Важнейшими критериями для выбора экспортных рынков являются величина рынка и международная структура конкуренции в стране. Для этого в качестве измерительных величин используются показатели спроса на импорт и структура импорта. Однако из-за того, что очень сложно, а подчас и просто невозможно охватить данные об импорте из более чем 150 стран, целесообразно обратиться к данным о главных экспортерах в страну. Анализ шансов сбыта за границей производится по следующим ступеням: анализ германского экспорта, анализ экспорта ведущих стран-поставщиков, анализ важнейших стран-импортеров.

Сначала необходимо проанализировать данные о внешней торговли Германии. Из более чем 40 специализаций машиностроения каждая отдельная специализация имеет типичный экспортный спектр. Так, например, крупнейшими покупателями германской арматуры в 1992 г. были Франция, Голландия, Италия, Австрия и Бельгия, а покупателями текстильных машин — США, Турция, Италия, Китай и Иран. В 1992 г. США закупали 13,0 % текстильных машин, Турция — 7,2 %, Италия — 6,5 %, Китай — 6,4 %, Иран — 5,7 %, Тайвань — 4,8 %, Франция — 4,4 %. Таким образом, 27 % германского экспорта в 1992 г. распределялись между 3 странами, а 48 % — между 7 странами. Внутри каждой отрасли можно проследить за экспортом отдельных товарных групп (например, прядильные машины, ткацкие станки и т. д.). Если предприятие будет сравнивать объем экспорта собственной продукции с отраслевыми показателями, оно может получить информацию о сильных и слабых сторонах экспорта важнейших странах. При этом доля экспорта определяется как отношение экспорта собственной продукции в стране к экспорту отрасли в те же предполагаемые страны.

Тот факт, что из Германии не экспортируется продукция конкретного вида или ее экспортируется слишком мало, еще не означает того, что вообще отсутствуют шансы на сбыт германской продукции. Ведь многие страны испытывают определенный устойчивый спрос на импортные товары, который в данное время удовлетворяется производителями из Японии, США, Италии и т. д. Поэтому необходимо произвести сравнительный анализ основных международных товаропроизводителей. Этот шаг от национальной конкурентной ситуации к международной необходим для того, чтобы распознать значение и основной ассортимент важнейших стран-поставщиков на экспорт специфических средств производства.

Развитие мирового экспорта машиностроительной промышленности шло следующим образом. Экспорт увеличился с 493,5 млрд в 1988 г. до 639,4 млрд немецких марок в 1992 г. 15 важнейших промышленных стран удовлетворяют 90 % всего мирового спроса. В 1992 г. Германия, которой принадлежит 18,2 % мирового экспорта, стала абсолютным лидером. Все крупные машиностроительные страны, за исключением США и Японии, уступили свои рыночные позиции четырем «драконам» (Сингапур, Южная Корея, Тайвань, Гонконг), которые вместе вышли на четвертое место с долей мирового экспорта в 9 %.

Что касается точных приборов, то Германия экспортировала в 1992 г. 26 %, Япония — 21,4 %, США — 8,1 %, Швейцария — 6,5 %, Италия — 5,4 %. Эти 5 стран сконцентрировали 70 % мирового экспорта, причем почти половина спроса удовлетворяется производителями из Германии и Японии (47,4 %). В прочих специализациях машиностроения крупнейшими экспортерами являются: США — 50 % локомотивов, 75 % нефтяных и прочих бурильных установок, 25 % техники для бюро и оргтехники; Япония — 49 % индивидуальных и промышленных швейных машин, 28 % литейного оборудования, 24 % компрессоров; Германия — 31 % текстильного оборудования, 36 % оборудования для горнодобывающей промышленности, 34 % оборудования для изготовления искусственных тканей [2, 52—54].

Далее, для того чтобы определить важнейшие страны-импортеры, необходимо выяснить, в какие именно из 150 возможных стран осуществляют поставки 15 лидирующих стран-импортеров. Прежде всего необходимо обратить внимание на то, что общий экспорт продукции, например машиностроения, в 1996 г. составляет 430 млрд немецких марок. Затем следует выбрать страны, которые импортируют от 50 % до 90 % этой продукции. При увеличивающейся концентрации общих объемов изменяется спектр экспорта и одновременно увеличивается возможность найти важнейшие страны-импортеры для продукта и правильно оценить ранговую последовательность их потребностей в экспорте, например, для производителей текстильных машин при поиске подходящих стран-импортеров. Страны, которые импортируют 50—90 % мирового экспорта текстильных машин, являются значительно более интересными, нежели весь спектр стран-импортеров в целом продукции машиностроения.

Вместе с тем следует отметить, что почти все предпринимательские решения о выборе и освоении заграничных рынков могут приниматься только с учетом конкуренции. Анализ и наблюдение ситуации конкуренции является центральным вопросом при исследовании рынка в предпринимательстве. Так, объем импорта ФРГ определим по отношению к экспорту в Китай товаров машиностроения из 15 индустриальных стран, причем только 4 страны — Германия, Япония, США и Италия — объединяют в себе около 70 % объема импорта. Об этом свидетельствуют следующие статистические данные. Так, суммарная доля в процентах составляет: Японии — 31,9 %, Германии — 47,8 %, США — 59,4 %, Италии — 70,2 %, Франции — 74,0 %, Швейцарии — 77,6 %.

Сама же доля импорта в КНР товаров машиностроения для Японии равна 31,9 %, Германии — 15,9 %, США — 11,6 %, Италии — 10,8 %, Франции — 3,8 %, Швейцарии — 3,6 %. Сравнивая долю импорта Германии с сильнейшим импортером Японией, получим относительную долю импорта r=15,9/31,9=0,50, которая может служить критерием для оценки конкурентоспособности товаров немецкого машиностроения в Китае. Так, в производстве металлообрабатывающих станков (r=1,07) и оборудования для пищевой промышленности (r=1,42) германские компании имеют сильнейшие рыночные позиции, опережая Японию. В то же время канцелярская и информационная техника (r=0,04), а также подъемная техника (r=0,20), производимая германскими фирмами, имеет очень слабые рыночные позиции в КНР по сравнению с основными конкурентами из Гонконга и Японии.

Для оценки ситуации конкурентоспособности приведем примеры долей импорта в машиностроении основных стран-поставщиков в Китай (см. табл.) [2, 64—65].

Доля импорта основных стран-поставщиков машиностроительной продукции в КНР [4, 165]

Германские производители за период с 1995 по 1997 г. потеряли значительную рыночную долю (минус 5,8 %), в то время как японские производители смогли поднять свою долю на 12,4 %. При этом следует обратить внимание на то, что доли импорта при различном спросе на средства производства и при различных направлениях капитального строительства могут быть подвержены сильным конъюнктурным колебаниям. Неравномерное развитие заграничных рынков в длительной перспективе ведет к структурным изменениям в спросе на импорт и в международной конкуренции. Для экспортирующих предпринимателей важно следить за динамикой заграничных рынков, для того чтобы своевременно реагировать на сокращающиеся, входящие в состояние застоя, растущие и новообразующиеся рынки сбыта.

Развитие экспортно-импортных тенденций имеет место в странах Восточной Европы, где процесс трансформации оказал существенное воздействие на их внешнюю торговлю. Обозначились положительные тенденции в экономическом развитии Польши, Венгрии, Чехии, Словакии. Так, в польском экспорте сырьевые товары сократились с 50,4 % до 35,6 %. В Венгрии такая же картина, но при этом уменьшилась и доля капиталоемких товаров. Одна из самых прогрессивных тенденций в развитии экспорта наметилась в Чехии. Это объясняется прежде всего успешным ходом экономических реформ: была проведена приватизация, либерализация рынков капитала, торговли, достигнута финансовая стабилизация. Таким образом, можно сказать, что структура экспорта и импорта в странах с переходной экономикой зависит от эффективности проведения реформ.

Кроме того, выбрав за основу плавающий валютный курс, рыночно реформируемые страны умело субсидировали экспорт. При помощи определенных инструментов денежно-кредитной политики национальная валюта обесценивалась, что ставило отечественных экспортеров в лучшие условия по сравнению с импортерами. Следует отметить, что единые экономические реформы в восточноевропейских странах привели к улучшению конкурентоспособности местных предприятий, что в конечном счете повлекло увеличение их экспорта. К таким странам, как уже отмечалось, относятся Чехия, Венгрия, Польша, Словакия.

Если же предпочтение отдается фиксированному курсу, то государству приходится идти на непопулярные меры, к которым относятся прежде всего валютный контроль и рационирование. Правительство может потребовать продать всю валюту, получаемую экспортерами, или значительную ее часть. В свою очередь оно рационирует небольшой запас валюты между различными своими импортерами. В одном ряду с данными мерами стоит и торговая политика, направленная на сдерживание импорта. Импорт может быть сокращен путем введения высоких таможенных пошлин и импортных квот. Помимо этого применяются и механизмы внутреннего макроэкономического регулирования, в частности внутренняя налоговая и денежная политика. Разнообразные ограничительные налоговые и денежные меры снижают национальный доход одной страны относительно другой. А поскольку масштабы импорта зависят от величины национального дохода, то это приводит к ограничению спроса на импортные товары. Это относится к ряду стран Восточной Европы, которые идут не по рыночному пути реформирования внешней торговли.

Литература

1. Fuß J., Meyer W., Stern H. Praxis der Auslandsmarkterkundung. Heidelberg, 1989.
2. Fuß J. Investitionsgüter-Marktforschung. Reutlingen: Export-Akademie Baden-Würtemberg, 1988.
3. Meissner H. G. Strategisches Internationales Marketing. München, Wien, 1995.
4. VDMA, Statistische Jahrbücher für den Maschinenbau. 1991—1997.

Карта сайта

Что происходит с долларом США во время торгового дефицита?

Во время торгового дефицита доллар США обесценился или ослаб, но во многих других случаях доллар укрепился. Существует множество переменных, которые влияют на обменные курсы в дополнение к платежному балансу, включая потоки инвестиций в страну, экономический рост, процентные ставки и политику правительства. Дефицит торгового баланса, как правило, является негативным встречным ветром для доллара США, но доллару удалось укрепиться благодаря другим факторам.

Основные выводы

• Во время дефицита торгового баланса курс доллара США обычно должен снижаться, но во многих случаях доллар укрепляется.
• Торговый дефицит означает, что Соединенные Штаты покупают больше товаров и услуг за рубежом (импорт), чем продают за границу (экспорт).
• Импорт США оплачивается за счет обмена долларов на иностранную валюту иностранными компаниями, что приводит к тому, что доллары покидают США
• Однако статус доллара как резервной валюты приводит к спросу на долларовые активы и казначейские облигации, повышая обменный курс доллара .

Как работает торговый дефицит

Дефицит торгового баланса означает, что Соединенные Штаты покупают больше товаров и услуг за рубежом (импорт), чем продают за границу (экспорт). Дефицит торгового баланса может возникнуть, когда у страны нет ресурсов для производства необходимой ей продукции.

Странам может не хватать природных ресурсов, таких как нефть или природный газ, и они должны импортировать эти товары. Странам также может не хватать квалифицированной рабочей силы для производства собственных товаров, и в результате они зависят от более развитых стран. В других случаях торговый дефицит может быть частично связан с тем, что иностранные товары дешевле, чем товары отечественного производства.

Импорт

Если импорт продолжит превышать экспорт, дефицит торгового баланса может увеличиться, что приведет к большему оттоку долларов США. Другими словами, иностранный импорт, который покупают потребители в США, оплачивается путем обмена долларов США на иностранную валюту международной компании. Таким образом, если импорт растет, может увеличиться совокупная сумма долларов, вывозимых из страны.

Экспорт

И наоборот, если иностранная компания покупает экспортные товары США, они обменивают их местная валюта за доллары для облегчения покупки, что приводит к увеличению спроса на доллары. Однако если экспорт падает, это означает, что спрос на американские товары со стороны иностранцев снижается. Снижение спроса на товары, номинированные в долларах, может привести к более слабому обменному курсу доллара по отношению к другим иностранным валютам.

Доллар

Отток долларов из страны и отсутствие иностранного спроса на американский экспорт могут привести к обесцениванию доллара. Однако по мере ослабления доллара экспорт США становится дешевле для иностранцев, потому что они могут получить больше долларов США за ту же сумму своей валюты для покупки американских товаров. Несмотря на то, что цена на экспортируемые товары не изменилась, иностранцы, по сути, могут покупать американские товары со скидкой, когда доллар слабеет.

Повышенный спрос на экспорт США приводит к тому, что больше иностранной валюты обменивается на доллары, что увеличивает обменный курс доллара по отношению к задействованным валютам. Результатом (теоретически) должен стать торговый дефицит, который снова сбалансируется. Однако в действительности это редко срабатывает так четко, поскольку спрос — или отсутствие спроса — на товары страны определяется другими факторами, помимо обменного курса.

Почему доллар США не слабеет?

США имеют постоянный торговый дефицит с середины 1970-х годов, но это не привело к значительной слабости доллара, как можно было бы ожидать. 

Ниже приведены некоторые из причин, по которым доллар сохраняет свою силу на протяжении многих лет, несмотря на дефицит торгового баланса.

Статус резервной валюты доллара

Доллар США является мировой резервной валютой, а это означает, что он используется для облегчения операций в торговле центральными банками и корпорациями. Например, страны с формирующимся рынком обычно оценивают свои государственные облигации или долговые обязательства в долларах, потому что обычно валюты развивающихся стран нестабильны. Кроме того, многие товары оцениваются в долларах, включая золото и сырую нефть. Все эти операции, выраженные в долларах, обеспечивают повышение (или минимальный уровень) обменного курса доллара по отношению к задействованным иностранным валютам.

Потоки инвестиционного капитала

Огромный глобальный спрос на казначейские облигации США, которыми владеют корпорации, инвесторы и центральные банки, приводит к притоку капитала в США из других стран. Иностранные инвестиционные фирмы конвертируют свою внутреннюю валюту в доллары США для покупки казначейских ценных бумаг или других активов в США.

В результате доллар часто укрепляется, когда иностранные инвестиции поступают в США. Весь этот глобальный спрос на доллары помогает компенсировать слабость доллара из-за торгового дефицита. Это не означает, что торговый дефицит не может ослабить доллар, потому что он может, но трудно точно определить, вызвана ли какая-либо слабость исключительно увеличением импорта или снижением экспорта США. Статус доллара как резервной валюты и потоки капитала, входящие и исходящие из США, также влияют на доллар, что затрудняет определение основной причины любой силы или слабости доллара.

Крупные экономики, выпускающие собственную валюту, такие как Великобритания, Индия и Канада, находятся в аналогичном пространстве, где они могут иметь постоянный торговый дефицит. Страны, не пользующиеся доверием инвестиционного сообщества, более склонны к наблюдая, как их валюты обесцениваются из-за торгового дефицита.

Пример доллара и торгового дефицита США

Ниже приведен пример того, как обменный курс доллара может повлиять на внешнюю торговлю. Для наглядности предположим, что не было никаких изменений в потоках капитала, входящих и исходящих из США, которые также повлияли бы на доллар.

Например, предположим, что компания продала ящик с мобильными телефонами европейской компании, которая согласилась заплатить производителю из США 10 000 долларов. На момент завершения сделки европейская компания могла обменять евро на доллары по курсу 1,10 доллара, то есть оплата счета на 10 000 долларов обошлась бы им в 9 090 евро (10 000 долларов / 1,10 доллара).

Однако до наступления срока платежа доллар США слабеет или обесценивается по отношению к евро, и обменный курс внезапно достигает 1,14 доллара. В результате европейская компания обходится только в 8 772 евро, чтобы оплатить счет на 10 000 долларов (10 000 долларов / 1,14 доллара).

Европейская компания оплатила тот же счет на 10 000 долларов, но сэкономила 318 евро из-за изменения обменного курса между моментом покупки и моментом оплаты американской компании. Другими словами, обесценивающийся доллар (или более сильный и дорогой евро) удешевляет экспортируемые товары США исключительно за счет изменения обменного курса.

Важно отметить, что более слабый доллар может в конечном итоге привести к увеличению спроса на американские товары или экспорт со стороны иностранных компаний. Если спрос будет достаточно сильным, доллар может в конечном итоге укрепиться, поскольку существует повышенный спрос на экспортные товары, номинированные в долларах. В результате механизм обменного курса может привести к некоторому сокращению торгового дефицита.

Условие Маршалла-Лернера

Может ли снижение курса валюты увеличить чистый экспорт? Это будет зависеть от ценовой эластичности спроса ( PED ) для экспорта ( PED _X ) и импорта ( PED _M ). Когда валюта обесценивается, экспорт падает в цене в иностранной валюте, а импорт увеличивается в цене в национальной валюте. Для увеличения чистого экспорта и улучшения торгового баланса страны-экспортера абсолютное значение ценовой эластичности спроса на экспорт плюс абсолютное значение ценовой эластичности спроса на импорт должны превышать 1, что представлено Состояние Маршалла-Лернера ( MLC ):

|PED _X | + |PED _M | > 1

• |PED _X | = абсолютное значение ценовой эластичности спроса на экспорт
• |PED _M | = абсолютное значение ценовой эластичности спроса на импорт

Поскольку объем спроса снижается с ростом цен, ценовая эластичность отрицательна, поэтому используются абсолютные значения.

Улучшит ли более низкий обменный курс торговый баланс страны-экспортера, можно более просто рассмотреть, отметив, что общий доход от экспорта должен увеличиться больше, чем любое увеличение общих расходов, уплаченных за импорт:

(Доходы от экспорта − Расходы на импорт ) до амортизации > (Доходы от экспорта − Расходы на импорт) после амортизации

Чтобы понять, почему MLC должен оставаться в силе, будет наглядным использовать крайние значения. При рассмотрении ценовой эластичности экспорта и импорта важно помнить, что цена, которую экспортер получает в своей национальной валюте за экспортируемую единицу, одинакова, независимо от обменного курса. Если национальная валюта обесценивается по отношению к иностранной валюте, то иностранный клиент платит более низкую цену в пересчете на свою собственную валюту. Это увеличивает количество проданного экспорта, поэтому экспортер получает свою цену в национальной валюте, умноженную на проданное количество. Но увеличение доходов от экспорта должно превышать любое увеличение расходов на импорт, чтобы торговый баланс сместился в пользу страны-экспортера. Это будет легче понять с иллюстрацией.

Рассмотрим 2 экспортеров, одного в Соединенных Штатах (США) и одного в Соединенном Королевстве (Великобритания). Американский экспортер экспортирует американские товары в Великобританию, а британский экспортер экспортирует британские товары в США. Это единственная торговля между двумя странами. Теперь предположим, что обменный курс американских долларов ($) и британских фунтов стерлингов (£) изначально равен 1 к 1, или 1 доллар = 1 фунту стерлингов. Предположим, что исходные факты следующие:

• Начальный обменный курс: 1 долл. США = 1 фунт стерлингов
• Количество американского экспорта: 100 американских безделушек
• Цена американского товара в Великобритании: 200 фунтов стерлингов
• Цена, полученная экспортером за каждый американский товар: 200 долларов США (= 200 фунтов стерлингов × 1 доллар США/1 фунт стерлингов)
• Доход американского экспортера: 20 000 долларов США = 200 долларов США × 1 фунт стерлингов/1 доллар США × 100
• Количество импорта: 100 британских изделий
• Цена британского изделия в США: 200 долларов
• Цена, полученная британским экспортером за каждое британское изделие: 200 фунтов стерлингов 100

Теперь предположим, что доллар США обесценился на 50%, так что 2 доллара = 1 фунту стерлингов, но эластичность американского экспорта равна 1, а это означает, что объем продаж в Великобритании удваивается при снижении цены вдвое, и что Британский импорт совершенно неэластичен, а это означает, что качество не меняется при удвоении цены в США, поэтому эластичность = 0:9. 0003

• Новый обменный курс: $2 = £1
• Эластичность американского экспорта: 1
• Количество экспорта: 200 американских безделушек
• (вдвое из-за более низкой цены в Великобритании)
• Новая более низкая цена на американский виджет в Великобритании: 100 фунтов стерлингов
• Цена, полученная экспортером за каждый американский виджет: по-прежнему 200 долларов США (= 100 фунтов стерлингов × 2 доллара США/1 фунт стерлингов)
• Доход американских экспортеров: 40 000 долларов США = британская цена × обменный курс × количество = 100 фунтов стерлингов × 2 доллара США. /£1 × 200
• Количество импорта: 100 британских изделий
• (количество остается прежним, поскольку мы предполагаем, что спрос на британский экспорт совершенно неэластичен)
• Цена британских изделий в США: 400 долл. каждый британский виджет: 200 фунтов стерлингов
• Доход британского экспортера: 20 000 фунтов стерлингов = 400 долларов США × 1 фунт стерлингов/2 доллара США × 100
• Торговый баланс: 40 000 долларов США × 1 фунт стерлингов/2 доллара США = 20 000 фунтов стерлингов

Американский экспортер удвоился до 40 000 долларов, но с учетом нового обменного курса он по-прежнему равен только 20 000 фунтов стерлингов, поэтому торговля все еще сбалансирована, поэтому:
MLC = |PED _X | + |PED _M | = 1 + 0
В этом случае, только если |PED _X | > 1 — | PED _M |, сдвинется ли торговый баланс в пользу США, и тем более |PED _X | превышает 1 — | PED _M |, тем более положительно, что торговый баланс сдвинется в пользу экспортера. Если он меньше 1, то торговый баланс сдвинется в пользу другой страны, в данном случае это Великобритания.

Если |PED _X | > 1 — | PED _M |, то более низкий валютный курс приведет к увеличению количества экспортируемых товаров более чем достаточно, чтобы компенсировать любое увеличение расходов на импорт, тем самым улучшая торговый баланс страны-экспортера. Но поскольку PED _M < PED _X , сумма, уплаченная за импорт, либо не увеличится настолько, насколько увеличится доход от экспорта, либо расходы на импорт могут даже снизиться. Однако если PED _M > PED _X , то снижение обменного курса иностранной валюты для страны-экспортера приведет к тому, что общий доход от экспорта будет меньше, чем изменение расходов на импорт, что увеличит дефицит торгового баланса для страны-экспортера. страна-экспортер. С другой стороны, если PED _X = PED _M , то эластичность унитарна, поэтому торговый баланс страны-экспортера не изменится.

Выручка Различия между эластичностями спроса на отечественную и экспортную продукцию

Как показано в приведенном выше примере, ключом к пониманию MLC является понимание того, что выручка изменяется по-разному для продукта на внутреннем и экспортном рынках при изменении цены, даже если эластичность спроса по цене одинакова для обоих рынков. и цена меняется на один и тот же процент в обеих странах. Например, рассмотрим компанию, которая продает виджет с единичной эластичностью как на внутреннем, так и на внешнем рынках. (Как рассчитать эластичность спроса) Единичная эластичность означает, что если компания вдвое уменьшит цену товара на внутреннем рынке, то количество проданных товаров удвоится. Однако общий доход, получаемый компанией, будет таким же, потому что, хотя она продает в два раза больше, она делает это за половину цены, поэтому более низкая цена за единицу товара компенсирует увеличение количества, что не приводит к изменению доход.

Но для экспортируемого продукта расчет выручки для экспортера отличается. Если цена товара вдвое меньше из-за изменения обменного курса, то цена товара вдвое меньше в иностранной валюте, но экспортер по-прежнему получает ту же цену в национальной валюте за каждый экспортируемый виджет, что и до изменения иностранной валюты. обменные курсы. Так, если экспортируемый продукт имеет единичную эластичность в зарубежной стране, то снижение цены на 50% приведет к удвоению продаж в зарубежной стране. Это удваивает выручку, полученную экспортером, потому что, хотя он получает половину иностранной валюты, которую он получил до изменения обменного курса, иностранная валюта теперь стоит в два раза больше, чем национальная валюта, поэтому, когда иностранная валюта конвертируется в национальную валюту, экспортер по-прежнему получает ту же выручку в своей национальной валюте, что и до изменения валютного курса, что приводит к удвоению общей выручки.

Однако, даже если обесценение валюты улучшит торговый баланс страны, эффект не будет немедленным; существует временной лаг, когда торговый баланс фактически ухудшается, пока он снова не начнет улучшаться, поскольку обычно наблюдается, что импортные цены растут быстрее, чем экспортные цены падают в другой стране, что приводит к отставанию в изменении количества проданных экспортируемых товаров в другая страна. Это приводит к ухудшению торгового баланса из-за более высоких цен на импорт, прежде чем он улучшится.

Другим объяснением, часто выдвигаемым для J-кривой, является то, что краткосрочная эластичность имеет тенденцию быть менее эластичной, чем долгосрочная эластичность. Следовательно, когда валюта обесценивается, расходы на импорт быстро увеличиваются, потому что требуется время, чтобы найти менее дорогие заменители, в то время как доходы от экспорта растут медленнее из-за краткосрочной относительной неэластичности.

J-кривая показывает задержку между обесцениванием валюты страны и улучшением ее торгового баланса.