Прогноз курса доллара на декабрь 2022 года: что будет с долларом по мнению аналитиков

«РБК Инвестиции» собрали актуальные прогнозы аналитиков по курсу доллара в декабре и выяснили, что будет с юанем и валютами других дружественных стран.

1. 1.Что мешает доллару вырасти
2. 2.Прогнозы курса доллара на декабрь
3. 3.Курс юаня к доллару и к рублю
4. 4.Что будет с другими «дружественными» валютами

Что будет влиять на курс доллара в декабре

1. Экспорт и импорт

Причина крепкого рубля сейчас заключается в сочетании двух факторов — профицита торгового баланса и отсутствия возможности абсорбировать излишнюю валюту на рынке в рамках бюджетного правила, отметил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.

Но поскольку перезапуск этого механизма откладывается, а возобновление импорта невозможно в связи с санкционными ограничениями, то единственное, что может повлиять на рубль в декабре, — это падение экспорта, полагает эксперт.

В 2022 году бюджетное правило, которое необходимо для накопления резервов, приостановили, а дополнительные нефтегазовые доходы направляли на текущие расходы.

С 2023 года бюджетное правило изменится. Ранее устанавливалась определенная цена на нефть марки Urals, при превышении которой избыточные доходы от экспорта нефти направлялись в Фонд национального благосостояния (ФНБ).

Со следующего года не будет цены отсечения по Urals. Власти будут направлять на формирование резервов разницу между фактическими нефтегазовыми доходами и их базовой величиной. На 2023-2025 годы размер базовых нефтегазовых доходов будет составлять ₽8 трлн, а с 2026 года эту сумму будут индексировать на 4% в год. Все, что выше этого значения, перейдет в ФНБ.

Путин подписал закон об изменении бюджетного правила

В декабре ключевым драйвером валютного рынка останется изменение сальдо торгового баланса России, согласился главный аналитик ПСБ Егор Жильников.

Сальдо торгового баланса показывает разницу в стоимости всех экспортированных и всех импортированных товаров и услуг за какой-то период. Профицит торгового баланса — это ситуация, когда экспорт превышает импорт, то есть сальдо положительное.

За первые девять месяцев 2022 года положительное сальдо торгового баланса выросло почти на 93%, до рекордных $251 млрд, сообщал «Интерфакс».

«Восстановление импорта замедлилось на фоне общего ухудшения макроэкономической ситуации в стране, а экспорт по-прежнему очень высокий, что не оставляет шансов на ослабление рубля», — полагает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он добавил, что оттоки валюты из страны также крайне низки относительно экспортных объемов, чтобы изменить ситуацию.

Цены на нефть

Этот фактор также будет мешать ослаблению рубля, полагает портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. Он объяснил, что стоимость нефти до сих пор остается достаточно высокой, в то время как дисконт к российским углеводородам уже сократился с $36 до $23 за баррель.

По мнению аналитика УК «Альфа-Капитал» Александра Джиоева, из-за введения частичного эмбарго Евросоюзом и потолка цен на российскую нефть курс рубля может несколько ослабнуть.

Запрет на морские поставки сырой нефти из России в ЕС вступит в полную силу с 5 декабря 2022 года. С 5 февраля 2023 года эмбарго распространится также на нефтепродукты.

Тогда же начнет действовать потолок цен на сырую нефть и нефтепродукты, объявленный ранее странами G7 и ЕС.

Но эксперт подчеркнул, что профицит по счету текущих операций столь огромен, что едва ли окажет существенное влияние на курс российской валюты.

«Даже если сценарий снижения объема экспорта российской нефти в декабре себя оправдает, ослабление национальной валюты будет постепенным», — подтвердил инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.

Профицит текущего счета платежного баланса — это ситуация, когда общая сумма поступлений валюты в страну превышает ее отток за границу.

Важным событием для нефтяного рынка станет заседание ОПЕК+ 4 декабря. Газета The Wall Street Journal сообщила 21 ноября, что Саудовская Аравия и другие производители нефти обсуждают увеличение добычи, после чего цены на нефть марки Brent в моменте рухнули на 5% и опустились ниже отметки в $83 за баррель. Позднее Саудовская Аравия опровергла эту информацию, и нефтяные котировки отыграли большую часть потерь.

Цены на нефть Brent резко развернулись после заявления Саудовской Аравии

Brent,

Нефть и газ,

Фьючерс

«Из этого следует, что ОПЕК+, скорее всего, готовится, наоборот, продолжать сокращать добычу нефти. Если будет принято решение о продолжении сокращения добычи, цены на нефть снова выйдут на стабильный уровень в $90 за баррель и выше, а значит, и у рубля будет потенциал для укрепления», — спрогнозировала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Вместе с тем, она подчеркнула, что разногласия в ОПЕК+, если они появятся, могут оказать на рубль прямо противоположное воздействие.

Goldman Sachs снизил прогноз цен на нефть Brent до $100 за баррель

Goldman Sachs,

Нефть и газ,

Brent,

Нефть,

Прогнозы

Решение ЦБ по ключевой ставке

Краткосрочному укреплению рубля может способствовать решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, продолжила Мильчакова. Она не исключила, что регулятор примет такое решение по итогам заседания 16 декабря, поскольку инфляционные ожидания все еще остаются высокими.

(Фото: Shutterstock)

Прочие факторы

В последнее время появилось много новых обстоятельств, которые мешают ослаблению российской валюты, рассказал портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев. В частности, он упомянул частичную мобилизацию, которая снизила потребительский оптимизм. Ранее ожидалось, что с его возвращением вырастет импорт и, как следствие, рубль ослабнет.

Главный аналитик ПСБ Егор Жильников отметил, что Россия — часть мировой экономики, и переоценка валют на внешних рынках также будет отражаться и на отечественном валютном рынке.

«Возможно, введение потолка цен на российскую нефть, усиление санкционного давления или обострение геополитической ситуации смогут внести заметные коррективы и способствовать ослаблению национальной валюты, однако влияние этих факторов в полной мере, скорее всего, проявится только в начале 2023 года», — подытожил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

Множественный курс: что это и может ли появиться в случае санкций на НКЦ

Рубль,

Доллар,

Санкции

Каким будет курс доллара в декабре 2022 года

• Главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс доллара в декабре может подняться выше отметки в ₽63;
• Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров: курс доллара ожидается на уровне ₽63;
• Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова и аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев: курс доллара будет в диапазоне ₽60-65;
• Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: курс доллара постепенно будет смещаться в сторону ₽63, для более значительного ослабления или укрепления пока нет факторов;
• УК «Открытие»: курс доллара в конце 2022 года будет в диапазоне ₽64–72.

Доллар/Рубль

76,0225 ₽

(+0,77%)

Что будет с курсом юаня к рублю и доллару

«Что касается курса юаня к доллару, то мы ждем, что общемировая тенденция на укрепление доллара к большинству валют сохранится на фоне активного повышения ставок ФРС», — рассказал Константин Асатуров.

Он пояснил, что Китай, который продолжает жертвовать экономикой ради политики «нулевой терпимости» к коронавирусу, в отличие от США не может позволить себе повышение ставки, поскольку это еще больше ударит по экономическому росту. По этой причине укреплению доллара к юаню ничего не должно помешать, но Асатуров полагает, что это движение будет не сильным и вполне контролируемым со стороны китайского регулятора.

(Фото: Shutterstock)

Инвестиционный стратег Алор Брокер Павел Веревкин также считает, что юань будет падать по отношению к другим мировым валютам. «Причина — в росте ключевых ставок в развитых экономиках, на фоне которых Центробанк Китая пытается оказать поддержку собственной экономике, страдающей от антиковидных ограничений». — объяснил аналитик.

«Вполне вероятно, что Народный Банк Китая в очередной раз пойдет на снижение ставки в целях поддержки экономики, так как очередные вспышки COVID-19 в стране снова оказывают давление на экономический рост», — предположил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. В этом случае юань ослабнет к доллару.

На важность ситуации с COVID-19 для китайской валюты также указала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее словам, отмена локдаунов, которые в конце ноября были объявлены и в Пекине, в декабре будет положительным сигналом для юаня. Напротив, сохранение карантинных мер может продолжить ослабление юаня к мировым резервным валютам и даже к рублю, предупредила эксперт.

Ставки по вкладам в юанях: топ-10 предложений осенью 2022 года

юань,

Вклад,

Облигации,

Мосбиржа,

Банки и финансы

Главный аналитик ПСБ Егор Жильников спрогнозировал, что на фоне сохраняющихся опасений новых локдаунов пара доллар/юань будет консолидироваться в диапазоне 7,15-7,3 юаней за доллар.

Что касается прогнозов курса юаня к рублю, то эксперты ожидают следующее:

• инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин: валютная пара CNY/RUB пока остается зажатой в коридоре ₽8,4-9, не видим значимого изменения курса;

• ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова: курс будет оставаться в диапазоне ₽8,4-8,6;

• главный аналитик ПСБ Егор Жильников: курс юаня в декабре может вырасти и преодолеть отметку в ₽8,6.

Китайский юань/Рубль

10,875 ₽

(+0,18%)

Валюты других «дружественных стран»

Другие «дружественные» валюты, по прогнозам Жильникова, в декабре будут следовать за динамикой курса доллара и укрепляться по отношению к рублю.

Федрезерв США 14 декабря объявит решение по процентным ставкам. Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что регулятор повысит ставки только на 50 базисных пунктов, что может способствовать краткосрочному ослаблению доллара. Но последнее будет возможно только в случае пессимистичных прогнозов со стороны главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции, добавила Мильчакова.

Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров допустил, что за счет перетока валюты из России в страны СНГ, в некоторых из которых наблюдается значительное ускорение экономического роста, курс рубля к валютам этих стран либо останется неизменным, либо все же немного ослабнет.

«Валюты тех стран, торговый баланс которых с Россией не претерпит больших изменений, имеют большие шансы на укрепление к рублю», — уточнил эксперт.

Больше интересных историй и новостей о финансах в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

5 графиков, объясняющих экономику России военного времени

Центральная Москва.

Валерий Шарифулин / ТАСС

В то время как российские официальные лица преуменьшают экономические последствия приказа президента Владимира Путина о вторжении в Украину, появление в последние недели данных на конец 2022 года нарисовало неоднозначную картину состояния экономики.

Позитивные признаки были: инфляция снизилась после пика в апреле, а доходы от нефти и газа достигли рекордного уровня.

Международный валютный фонд на прошлой неделе даже пересмотрел свой прогноз по экономике России в сторону повышения, прогнозируя в 2023 году рост на 0,3%. а дефицит бюджета страны достиг рекордного уровня.

«Главный вывод года: кое-как справившись с первым ударом, российская экономика огляделась и поняла, что хороших перспектив нет», — Владимир Милов, бывший замминистра энергетики и соратник заключенного оппозиционера Алексея Навального, написал в недавней статье.

The Moscow Times собрала некоторые из самых интересных данных за 2022 год и создала пять графиков, проливающих свет на состояние российской экономики.

Дефицит бюджета России в прошлом году составил 3,3 триллиона рублей (47 миллиардов долларов), что является вторым по величине показателем в новейшей истории страны.

Дефицит бюджета в 2,3% был преодолен только в 2020 году, когда во время пандемии коронавируса он достиг 4,1 трлн рублей (58 млрд долларов), или 3,8% ВВП.

Россия прогнозирует, что в этом году дефицит ее бюджета может достичь 3 трлн рублей (43 млрд долларов), а аналитики говорят, что он может вырасти до 4,5 трлн рублей (64 млрд долларов). Ожидается, что в условиях войны на Украине не менее одной трети расходов страны пойдет на оборону и безопасность.

Доходы от продажи нефти и газа в прошлом году выросли на 28% и достигли 2,5 трлн рублей (36,5 млрд долларов).

Но поскольку цена на российскую нефть, похоже, падает на фоне ограничения западных цен на российскую нефть, эта прибыль, похоже, сократится. Аналитики также предупреждают, что укрепление рубля может снизить доходы от нефти и газа.

Война способствовала росту потребительских цен, особенно после первой волны западных санкций в начале 2022 года.%. Такие экономисты, как Милов, отмечают рост цен на некоторые потребительские товары в последние месяцы.

Центральный банк резко поднял процентные ставки в начале войны, но с тех пор ставки постепенно снижались, закончив год на уровне 7,5%.

Расходы российских нефтяных доходов, «частичная» мобилизация в стране, ослабляющая потребительский спрос, и переориентация цепочки поставок на Азию — все это способствовало росту цен, заявила в декабре глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

Центральный банк прогнозирует, что потребительские цены вырастут на 7% в 2023 году.

Денежные переводы из России резко возросли в результате того, что сотни тысяч россиян покинули страну в знак протеста против войны и уклонения от призыва на военную службу.

Бывшие советские республики — одни из самых популярных направлений для эмигрирующих россиян — в 2022 году объем денежных переводов увеличился на 600%. 2022 год.

Они закончили год с прибылью всего в 203 миллиарда рублей (2,9 миллиарда долларов) в условиях оттока вкладчиков и западных санкций, которые ударили по чистой прибыли.

В прошлом месяце ЦБ заявил, что прибыль банковского сектора может превысить 1 трлн рублей в 2023 году.

Подробнее о:

Эконом
,
Украина война

Россия снижает ставки, пытаясь сдержать стремительный рост рубля

Российская экономика

Рост валюты показывает, что санкции в связи с вторжением в Украину отрезают страну от мировой торговли

Рубль удвоился по отношению к доллару после резкого падения в первые дни вторжения Москвы в Украину © Alexey Malgavko/Reuters

Томми Стаббингтон в Лондоне и Настасья Астрашевская в Риге

Перейти в раздел комментариевРаспечатать эту страницу

Получайте бесплатные новости российской экономики

Каждое утро мы будем присылать вам электронное письмо myFT Daily Digest , в котором собраны последние новости российской экономики.

Центральный банк России снизил процентные ставки в третий раз с начала апреля, нацелившись на резкое укрепление рубля, в ходе которого курс валюты более чем удвоился по отношению к доллару по сравнению с мартовским минимумом.

Банк России в четверг снизил основную процентную ставку до 11% с 14%. Снижение ознаменовало собой дальнейший свертывание роста до 20% в начале этого года, когда власти пытались стабилизировать рубль после его резкого падения в первые дни вторжения Москвы в Украину.

Стремление снизить стоимость заимствований является признаком того, что российские власти все больше недовольны быстрым ростом рубля, считают инвесторы и экономисты.

Сильный курс рубля не только свидетельствует о бедственном положении отечественной экономики, которая, как ожидается, в этом году столкнется с серьезной рецессией, но и оказывает давление на государственные финансы, снижая стоимость долларовых доходов от нефти и газа в местной валюте, утверждают они.

На этой неделе валюта укрепилась до 51 по отношению к доллару США, уровня, который в последний раз наблюдался в 2015 году, после кратковременного падения выше 150 в начале марта. После снижения ставки он упал примерно до 60.

«Такое необычайное повышение стоимости становится вопросом финансовой стабильности, не говоря уже о рисках для экономической деятельности», — сказала Софья Донец, экономист «Ренессанс Капитал».

Помимо ущерба для баланса государственного бюджета, сильный рубль осложнит жизнь некоторым российским экспортерам, сказал Донец, добавив, что внеплановое снижение ставок было «явно вызвано укреплением рубля».

Отскок с марта, который сделал рубль самой эффективной валютой в мире в этом году, был вызван жестким контролем за капиталом, ограничивающим способность россиян покупать иностранную валюту. Это также было вызвано обвалом импорта страны, вызванным беспрецедентными экономическими санкциями в сочетании с продолжающимся экспортом энергоресурсов.

Профицит счета текущих операций России взлетел до рекордных 58 миллиардов долларов в первом квартале 2022 года и может вырасти до 250 миллиардов долларов за весь год, если новые санкции не остановят экспорт нефти и газа, по словам Элины Рыбаковой, заместителя главного экономиста Институт международных финансов.

«Хотя это не определяемый свободным рынком обменный курс, стабильность рубля в то же время «реальна» в том смысле, что она обусловлена ​​рекордно высоким притоком средств по счету текущих операций в России», — сказала она.

Более сильный рубль помог сдержать инфляцию в России, которая в последние недели начала снижаться, впервые с лета прошлого года за неделю до 20 мая, согласно государственной статистике. Годовая инфляция замедлилась до 17,5% по состоянию на 20 мая с 17,8% в апреле, говорится в сообщении.

Центральный банк в четверг заявил, что произошло «заметное снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса», заявив, что более сильная валюта помогает ослабить ценовое давление в экономике. Прогнозируется, что инфляция замедлится до 5-7% в следующем году и до 4% в 2024 году. Ранее инфляция в этом году оценивалась в 18-23%.

Однако более сильная валюта не является признаком устойчивости экономики к западным санкциям, считает Полина Курдявко, глава отдела развивающихся рынков BlueBay Asset Management. Вместо этого, утверждала она, ралли рубля является признаком эффективности санкций в изоляции России от мировой экономики.

Наряду с оттоком иностранных компаний из России группы, в том числе крупнейший в России автопроизводитель АвтоВАЗ, остановили производство из-за нехватки импортных комплектующих.

«Что на самом деле означает сила рубля? Конечно, не в том, что экономика здорова», — сказал Курдявко. «Рост будет глубоко на отрицательной территории. Инфляция двузначная. Ясно чувствуется боль. На самом базовом уровне предприятия закрываются, потому что они не могут ничего импортировать».

По словам Рыбаковой из IIF, в этих условиях Банку России придется действовать осторожно, пытаясь укротить рост валюты.

«Центральный банк России пытается ослабить контроль за движением капитала, потому что считает, что рубль слишком силен», — сказала Рыбакова. «Но центральный банк находится в трудном положении; если они продолжат расшатываться, они могут открыть шлюзы для оттока капитала из страны.