Прогнозы на курс валюты на ближайшее время: Курс доллара. Прогноз на 29 августа-2 сентября – Картина дня

Прогнозы на курс валюты на ближайшее время: Курс доллара. Прогноз на 29 августа-2 сентября – Картина дня – Коммерсантъ

Содержание

почему евровалюта снова может подорожать

С этого понедельника ситуация на валютном рынке Украины в очередной раз изменится. Причем, разнонаправленно.

Из позитивного — для участников рынка уже расставлены точки над «і» по принципиальным вопросам:

1. Учетная ставка НБУ (сохранена на уровне 25% годовых).

2. Определен новый уровень ключевых ставок ЕЦБ (повышены сразу на 0,75 п.п.). Соответственно, с 14 сентября 2022 года процентная ставка по основным операциям рефинансирования в ЕС составит 1,25% годовых, процентная ставка по маржинальной кредитной линии вырастет до 1,5% годовых, а по депозитной линии — до 0,75% годовых.

3. Разговоры о новом повышении официального курса доллара и евро относительно гривны остались только слухами. Чиновники Нацбанка заявили о том, что пока не видят причин для дальнейшей девальвации гривны.

4. Увеличение резервов Украины на 1 сентября сразу до $25,4 млрд и перспектива получения до конца года международной помощи, по расчетам НБУ, до $12 млрд, внушают осторожный оптимизм по возможностям Нацбанка контролировать ситуацию с курсом. Также это частично закроет кассовые разрывы в бюджете по социальным статьям, что особенно важно с учетом предстоящего отопительного сезона.

Кроме этого, уже проведенное Нацбанком 7 сентября подкрепление касс системных банков на $100 млн, и проводимое сегодня, 12 сентября, подкрепление финучреждений наличным долларом и евро позволяет снизить давление на курс гривны на наличном рынке, вызванное в том числе и физическим дефицитом наличной валюты в банках.

Читайте также: В Украине стало больше валюты: откуда она поступает и на что это влияет

Исходя из этих факторов, вырисовывается достаточно оптимистичная картина по перспективам гривны на этой неделе.

Однако, на курс будут влиять и негативные факторы:

1. Потенциальные новые валютные ралли по паре евро/доллар. Теперь виновником будет заседание ФРС США, которое состоится 21 сентября. «Гонка процентных ставок» европейского и американского регуляторов для борьбы с инфляцией в ЕС и США уже в самом разгаре.

После радикального для Европы повышения ключевой ставки эстафету перенимают американцы. На фоне энергетических проблем в ЕС из-за газового шантажа России и вторжения агрессора в Украину, перспективы экономики США выглядят более привлекательными для инвесторов. Доллар постепенно укреплялся, однако последнее решение ЕЦБ может подтолкнуть ФРС США также к более радикальным шагам в виде поднятия своих ставок еще не меньше, чем на 0,5%-0,75% годовых, а то и вообще на беспрецедентный 1%.

Пока же евро после поднятия ставки ЕЦБ делает активные попытки закрепиться выше отметки паритета с долларом. В случае позитивного восприятия этих попыток крупными операторами международного рынка и спекулянтами, евро может достаточно быстро уйти к новой цели в 1,02 доллара в ближайшее время.

Для понимания цены вопроса: даже рост котировок пары на 1 евроцент — это почти 37 копеек по официальному курсу Нацбанка и почти 40−41 копейки на наличном рынке. Так что поведение пары евро/доллар всегда кардинально влияет на кошелек любого украинского клиента, желающего купить или продать эту валюту.

В любом случае, уже к концу этой недели начнутся новые скачки пары евро/доллар, что немедленно отразится и на курсе евро относительно гривны. Евро останется главным инструментом для спекуляций на мировом и украинском валютном рынках, как минимум, до середины третьей декады сентября.

Приближение нового финансового года в США (начинается с 1 октября) только добавит остроты ощущений для всех сегментов мирового финансового рынка — от фондового до валютного.

2. Судя по пресс-конференции чиновников НБУ после оглашения решений по учетной ставке, дискуссия с Минфином в части повышения доходности ОВГЗ и военных облигаций пока ни к чему конструктивному не привела.

НБУ вынужденно продолжает эмиссию гривны для покрытия дефицита бюджета (очередные 15 млрд гривен были «напечатаны» в начале сентября), а выплаты правительства по погашениям ОВГЗ с начала войны уже на 55,1 млрд грн превышают заимствования от продажи соответствующих ценных бумаг на аукционах Минфина.

Читайте также: Как война повлияла на платежный баланс Украины

При этом надо учесть, что в последнее время инвесторы покупают в основном только валютные облигации, а указанный «чистый» отток средств в 55,1 млрд гривен учитывается в гривневом эквиваленте. То есть непосредственно в нацвалюте сумма оттока средств значительно больше, а перекрывается она частично фактическими продажами Минфином именно валютных бумаг.

Читайте также: Иван Свитек: пора уже Нацбанку отпустить курс

3. Похоже, уже окончательно похоронена идея введения налога в 10% на покупку валюты под импортные операции. Хотя, по замыслу чиновников Нацбанка, такая мера сократила бы объем некритического импорта и подстраховала гривну. Пока же, на фоне низких объемов экспорта и растущего перед отопительным сезоном импорта, это чревато ростом негативного сальдо торговли и дальнейшим вымыванием валюты из страны. Что создаст дополнительное давление на ЗВР и, в конечном итоге, будет бить по курсу гривны.

Вывод: дефицит бюджета и проблема с источниками его покрытия, в сочетании со слабым притоком валюты от экспорта и растущими объемами импорта в ближайшее время, останутся главными угрозами для курса на валютном рынке. Нацбанку придется и дальше покрывать нехватку предложения валюты со стороны экспортеров продажами валюты из ЗВР.

Межбанк:

Доллар. Учитывая сохранение ограничений Нацбанка, безналичный доллар будет находиться в пределах от 36,5686 до 36,9342 гривен.

Спрос в основном продолжит превышать предложение, и НБУ придется выходить на торги с продажей доллара для покрытия дефицита валюты на межбанке. По моему прогнозу, его «чистая «продажа из резервов на этой неделе составит до $230−480 млн.

Евро. Поведение пары евро/доллар на мировых рынках продолжит оказывать основное влияние на курс евро относительно гривны. По моему прогнозу, на этой неделе коридор по паре евро/доллар будет находиться в пределах от 0,99 до 1,025 доллара за евро.

В этом случае коридор по курсу евро относительно гривны на украинском межбанке в период 12−16 сентября будет в пределах от 36,20 до 37,86 гривен за евро.

Наличный рынок:

Обменники финкомпаний сохранят широкий спред между покупкой и продажей доллара и евро в пределах от 20 копеек до 90 копеек, а у банков он может доходить до 1 гривны и выше.

Населению нужно быть готовым к попыткам финансистов начать новую игру «на повышение».

Большинство банков по наличному доллару продолжат работать в пределах широкого коридора от 39,50 гривен до 42,15 гривен, а по евро — от 39,70 до 42,35 гривен.

Ценники большинства обменников финкомпаний будут в более узком коридоре:

доллар — коридор покупок и продаж от 40,20 до 42,05 гривен,

евро — коридор от 40,00 до 42,25 гривен.

Автор:

Аналитик
Алексей Козырев

Пишет на темы:
Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы

Каких событий ждут на валютном рынке и что они значат для рубля

Какие события ожидаются на валютном рынке

В пятницу, 22 июля, Центробанк принял решение, которое стало неожиданным для большинства экономистов. Базовые прогнозы не оправдались. ЦБ понизил ключевую ставку сразу с 9,5 до 8% годовых. Это решение должно сказаться и на валютном рынке. Впрочем, пока каких-либо заметных колебаний курса не произошло. Возможно, будет отложенный эффект, который скажется на валютном графике к 1 августа.

— Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ России оказало ограниченное влияние на локальный валютный рынок. Рубль даже смог отыграть большую часть потерь на американской сессии. Его укрепление могли вызвать продажи валюты экспортёрами перед пиком налоговых платежей (25 июля — НДС, НДПИ и акцизы), а также общее ослабление доллара США после выхода экономических данных. Деловая активность в секторе услуг в Штатах в июле упала ниже 50 пунктов, — рассказал финансовый аналитик компании BitRiver Владислав Антонов.

В понедельник курс доллара составил 57,9 рубля. 25 и 28 июля российские компании совершат последние крупные платежи в бюджет. Со следующей недели после завершения налогового периода рубль останется без этой поддержки.

Банки меняют условия: Какие кредиты стоит гасить досрочно, а когда лучше не отклоняться от графика

В целом же, отметил Владислав Антонов, пока нефть стоит больше 100 долларов за баррель, рубль будет получать поддержку от экспортёров. С 25 по 29 июля в центре внимания участников рынка будет несколько событий. Так, 27 июля пройдёт заседание ФРС США, 28-го числа появятся данные по ВВП США за второй квартал.

— Основной фактор, который сейчас определяет стабилизацию в экономике, — плавность и предсказуемость снижения ставки в последнее время. Это даёт возможность банкам, предприятиям и производствам строить стратегию развития, опираясь на понятную динамику ставки рефинансирования. Нынешние условия дают оперативный простор для дальнейшего снижения ставки. Также тенденция снижения даёт возможность вводить государственные программы льготного потребительского и промышленного кредитования без большого разрыва со средней ставкой по кредитам, что актуально и для банков, и для клиентов. В ближайшее время сильного колебания курса валют не ожидается, — считает первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал.

Прогноз курса рубля к 1 августа

Ожидания по ослаблению рубля пока весьма умеренные и смещены по большей части ближе к концу года. Что касается ближайших перспектив, то при прочих равных курс доллара может оставаться относительно стабильным, чуть ниже 60. Такой прогноз сделал начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Он отметил, что курс доллара к рублю сейчас является отражением высокого профицита торгового баланса с поправкой на общий тренд на девалютизацию. Негативный эффект от снижения ключевой ставки для рубля может проявиться на чуть более длинном горизонте. Это будет происходить по мере закрытия огромной массы краткосрочных депозитов, открытых по высоким ставкам.

Центробанк удивил экономистов: Почему так сильно снизили ключевую ставку и на чём это скажется

По оценкам Василия Карпунина, люди столкнуться с гораздо более низкими ставками, часть из них примет решение выйти в валюту (при этом вырастет спрос на дружественные валюты, особенно юань). Вместе с тем к концу года может плавно подрасти импорт, тогда как экспортная выручка будет либо стагнировать, либо сократится. Всё это играет не в пользу рубля.

— Когда Минфин обнародует новые параметры бюджетного плана и обозначит сроки его введения, то рубль продолжит сдавать позиции. В этом случае при повышенном спросе на иностранную валюту курс доллара способен вернуться к уровню 63 рубля. Это ещё не разворот, но предпосылки к продолжению роста есть, — отметил Владислав Антонов.

По его словам, дисбаланс между спросом и предложением сохраняется, поэтому при высоких ценах на нефть рубль может быстро отыгрывать потери. При этом не нужно забывать, что покупателей на рынке по-прежнему мало. Импорт восстанавливается медленно. Если до четверга цена доллара останется ниже 59,5 рубля, то нужно быть готовым к её возвращению до 55. Схожую динамику будет демонстрировать и евро.

— Решение Банка России понизить ключевую ставку, пусть и настолько стремительно, само по себе навряд ли спровоцирует ослабление курса рубля. Ключевым фактором, по-прежнему определяющим поведение российской валюты, является наличие профицита торгового баланса. Объём предложения валюты более значительный, чем спрос на эту валюту. Пока этот фактор останется в силе, положению рубля ничто существенным образом не угрожает, — рассказал аналитик УК «Альфа-капитал» Александр Джиоев.

Фото © Shutterstock

На ваш взгляд, начнёт ли доллар укрепляться к рублю в августе?

Нет, для этого нет реальных предпосылок

Да, начнётся рост

Курс валют принципиально не изменится

Нина Важдаева

Статьи
Валюта
биржи
Банки
Личные финансы
Экономика

Комментариев: 0

Для комментирования авторизуйтесь!

удержится ли падающий евро в конце августа

Фото носит иллюстративный характер, источник: unsplash.com

08.2022″> 07:00 22.08.2022

17829

Чтение: 3 мин.

Рынки
Валюты

Странным образом, летом 2022 года, жаркая погода
коррелируется с высокой температурой на белорусском валютном рынке. А главными двигателями горячих изменений снова становятся крепнущий российский рубль и быстро дешевеющий евро. Разбираемся, что ждет курсы валют в конце августа.

14 июля курс доллара США на внебиржевом рынке форекс вырос в паре EUR/USD до значения ниже паритета в EUR/USD 0,9980. Но на белорусском рынке доллар США 20 июля 2022 года упал в цене до USD/BYN 2,5064. Просадка к началу года в тот момент составляла -1,64%.

Похожая картина сложилась в последний торговый день прошлой недели, когда курс EUR/USD также снизился до EUR/USD 1,0035, а на белорусском валютном рынке торги закрылись на отметке USD/BYN 2,5459. История повторяется.

Российский рубль снова крепнет

В это же время российский рубль укрепляется к доллару США. Как будто нет никаких санкций и валютных ограничений.

Действительно, после минимумов конца июня в USD/RUB 51,50, курс рубля поднимался ближе к отметке в USD/RUB 65,50 и, казалось, не за горами переход выше уровня в USD/RUB 70,00. Но российский рубль оказался живее всех живых и прошлую неделю закрыл ниже USD/RUB 58,50.

На белорусском валютном рынке курс российского рубля вырос до RUB/BYN 4,2860, прибавив за неделю +1,27%.

Евро отстает в гонке с долларом

Самым неожиданным образом менялся курс евровалюты как на внутреннем, так и на внешнем валютном рынках.

По отношению к доллару США евро вновь приблизилось паритету.

Причина в неутешительных прогнозах экономики еврозоны и отставание Европейского Центробанка в темпах повышения процентной ставки от ФРС.

Показатели инфляции и темпов роста цен производителей на исторических максимумах. ЕЦБ оттягивает повышение ставки из-за боязни ввергнуть периферийные страны Евросоюза в рецессию раньше восстановления ключевых экономик – Германии и Франции. Проблем больше, чем вариантов их решения.

Что будет с курсами в конце августа

На белорусском рынке курс евро обвалился до EUR/BYN 2,5607, потеряв за неделю -3,30%. К началу года отставание курса евро вновь вернулось к двузначному значению в -11,17%.

Текущая неделя на российском финансовом рынке пройдёт под знаком режима налоговых выплат (заканчивается налоговая неделя 25 августа), что может спровоцировать повышенный спрос на российские рубли. Допустимо, что курс рубля к доллару США может укрепиться до USD/RUB 55,00. На белорусском валютном рынке это может превратиться в рост курса пары RUB/BYN до 4,3500-4,4000.

Евро, которое находится под давлением на внебиржевом рынке форекс, продолжит коррекцию до паритета с долларом США и может сравняться с ним курсами. На белорусском валютном рынке евро можно ожидать около EUR/BYN 2,4800-2,5000. Доллар также будет находиться около этих значений.

Мнения экспертов
банков, инвестиционных и финансовых
компаний, представленные в этой рубрике,
могут не совпадать с мнением редакции
и не являются офертой или рекомендацией
к покупке или продаже каких-либо активов
или валют.

Партнер материала – букмекерская компания Betera, лидер индустрии в Беларуси – предоставила возможность своим пользователям сыграть в первое в истории страны легальное онлайн-казино. Сегодня Betera – это платформа для развлечений с 25+ видами спорта, в каждом из которых находятся сотни турниров и тысячи матчей. Также доступна широкая линейка казино-продуктов на любой вкус: почти 1300 игр, в числе которых слоты, live-казино, виртуальный спорт и ТВ-игры. Минимальная ставка в слотах начинается от 5 копеек.

Оцените статью:

Свежие новости по теме

Товарно-сырьевые

Для перевалки продукции белорусской нефтянки Россия выделила свои южные порты Недоступность из-за санкций ближайших портов на Балтике наша страна компенсирует. ..

Сегодня, 15:29

261

Чтение: 2 мин.

2 часа назад

Рынок труда

«За последний год работы стало еще больше». Что говорят белорусы про work–life balance В среднем человек за всю жизнь проводит на работе примерно от 8 до 12 лет. Поэтому…

Сегодня, 15:06

337

Чтение: 2 мин.

Валюты

Курсы валют на 15 сентября 2022: время покупать подешевевшие доллары 15 сентября 2022 года на торгах БВФБ были установлены следующие официальные курсы…

Сегодня, 13:10

582

Чтение: 2 мин.

Маркетплейсы

Wildberries вновь разрешил регистрацию продавцов, но усложнил процедуру Маркетплейс
заявил, что временно приостанавливал возможность создания новых аккаунтов
продавца. ..

Сегодня, 13:03

413

Чтение: 1 мин.

Главное сегодня

Обзор цен

Почему ставки по кредитам высокие, а инфляция растет: разбираемся с экспертом Мы уделяем много внимания вопросам процентных ставок центральных банков. Например,…

Вчера, 12:00

2692

Чтение: 3 мин.

Разное

«Ждали своей очереди 3 месяца»: как открыть шенгенскую визу в Беларуси «Оформить шенгенскую визу в нынешних условиях – это вообще реально?» – с таким…

Вчера, 07:00

18716

Чтение: 4 мин.

Недвижимость

Вторичное жилье или новострой? Разбираемся, какую квартиру выбрать Что выбрать: вторичное жилье или апартаменты в новостройке? Это один из первых вопросов,. ..

Сегодня, 07:00

3131

Чтение: 7 мин.

Обзоры

Свежая карта, подросшие тарифы на операции и новые ставки по вкладам – обзор банковских изменений В традиционном
обзоре смотрим на последние нововведения отечественных банков,…

Сегодня, 17:41

100

Чтение: 6 мин.

30 мин назад

Отправить редакции myfin.by сообщение об ошибке в тексте

Текст:

Комментарий

Сколько будет стоить доллар в Казахстане в 2022 году — 16.12.2021

В 2022 году тенге будет слабеть по отношению к доллару. Такого мнения придерживаются эксперты Казахстанского института стратегических исследований, Ассоциации финансистов РК, ЕАБР и Центра исследований прикладной экономики (AERC). В PWC улучшили свой предыдущий прогноз на горизонте от одного и трех лет. Какие факторы влияли на курс тенге в текущем году и какие прогнозы делают эксперты рынка на 2022 год в отношений пар USD/KZT и RUB/KZT — в материале Kursiv. kz.

Доллар может подорожать

По мнению доктора экономических наук, главного научного сотрудника КИСИ при президенте РК Вячеслава Додонова, среднегодовой курс в 2022 году сложится в интервале 455-470 тенге. Прогноз основывается на предположении о том, что в следующем году цена нефти будет ниже, чем в 2021 году, что обусловит сокращение притока валютной выручки. В следующем году планируются меньшие объемы трансфертов из Национального фонда, что означает сокращение предложения валюты из этого источника. В следующем году сохранится достаточно сложная ситуация в сфере государственных финансов, управление которыми в определенной мере облегчается при снижении курса тенге.

По результатам декабрьского опроса Ассоциации финансистов Казахстана доллар в 2022 году может подорожать до 445,9 тенге. В ноябре 2021 года средний прогноз по курсу через год составил 434,2.

В АФК не исключают, что уже в следующем опросе ожидания по курсу нацвалюты будут пересмотрены с улучшением на фоне поступающих данных о более легкой форме заболевания новым штаммом COVID-19, снижения санкционных рисков против РФ.

По словам старшего аналитика центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР Айгуль Бердигуловой в ходе онлайн-презентации аналитического доклада Евразийского банка развития, по подсчетам экспертов организации, курс тенге к доллару в среднем на 2022 год составит 434 тенге. Курс доллара в 2021 году сложится в среднем по году на уровне 425 тенге, в 2023 году – 443 тенге.

По словам эксперта, комфортные для Казахстана мировые цены на нефть, а также высокие процентные ставки на финансовые активы, номинированные в национальной валюте, будут оказывать поддержку тенге в следующем году.

«С другой стороны, ключевым фактором ослабления (тенге – «Курсив») будет являться глобальное укрепление доллара», – отметила Бердигулова.

В своем макроэкономическом прогнозе Казахстана от октября 2021 года Центр исследований прикладной экономики (AERC) в 2022 году прогнозирует, что курс USD/KZT сложится на уровне 430,4 тенге за доллар, при условии цены на нефть марки Brent в следующем году в $66 за баррель, росте экономик стран-торговых партнеров на 4,3%, объеме добычи нефти и газового конденсата Казахстана в 86,5 млн тонн. Тогда как в среднем 2021 году при цене на нефть марки Brent в $68,6 за баррель AERC оценивает курс USD/KZT на уровне 426,3 тенге.

Тенге может укрепиться

Заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА Жаннур Ашигали считает, что курс тенге в паре с долларом в 2022 году будет находится в коридоре колебаний с центром около 420, что продиктовано более активным ростом экспорта относительно импорта, а также стабилизаций инфляционных тенденций в экономике в следующем году.

Прогнозы PWC стали оптимистичными в горизонте одного и трех лет

Прогнозы респондентов опроса ежеквартального макроэкономического обзора PWC за IV квартал 2021 года относительно валютной пары доллар/тенге стали чуть более оптимистичны по сравнению с результатами предыдущего опроса за III квартал. Медианы максимальных значений сократились в горизонте одного года на четыре тенге – до 446 с 450 тенге по данным предыдущего прогноза и на 10 тенге – c 490 до 480 в горизонте трех лет.

Медиана минимальных значений уменьшилась незначительно – на 2,5 тенге для горизонта одного года и трех лет и составила 420 и 430 тенге соответственно. В перспективе пяти лет изменений не произошло и медианные значения остались на прежнем уровне в 440–500 тенге.

По сравнению с III кварталом, значение верхней границы валютной пары доллар/тенге возросло во всех прогнозируемых периодах: в горизонте одного года на 5% — до 516,7, в горизонте трех лет на 13% — до 640, в горизонте пяти лет на 16% — до 743,3.

В течение последних месяцев (октябрь — ноябрь 2021 года) несмотря на рост цен на нефть, курс доллар/тенге ослаб, хотя по законам экономики должен был укрепиться. Как отмечается в прогнозе, будущая динамика и волатильность курса может в значительной степени зависеть от дальнейшего роста инфляции в стране и решений государства по ее сдерживанию, а также цен на сырьевые продукты, особенно нефти.

Каковы ожидания экспертов в паре RUB/KZT

По мнению Вячеслава Додонова, курс рубля к тенге незначительно повысится и закрепится выше 6, что обусловлено лучшей ситуацией на валютном рынке России, где масштаб снижения национальной валюты к доллару будет меньшим, чем в Казахстане.

Относительно курса в паре с российской валютой ожидания Жаннура Ашигали на следующий год составляют коридор колебаний 5,8-5,9 тенге за рубль. Поведение российской валюты в меньшей степени продиктовано нефтяной конъюнктурой, но подвержена потенциальному санкционному эффекту.

«Инфляция в РФ ниже чем в Казахстане, мы ожидаем разницу в предстоящем году на 3,2 п.п. по ИПЦ. В сумме данных эффектов более вероятно, что коридор колебаний курса тенге к рублю будет незначительно тяготеть в сторону обесценения» — говорит заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА.

В АФК полагают, что курс по паре RUB/KZT через год составит 5,9 тенге за рубль, т. е. на уровне с текущим значением в 5,91. Напомним, что более трети импорта завозится в Казахстан из России (по итогам девяти месяцев 2021 года – 41%). Для сравнения, по итогам прошлого года показатель составил 35,4%, т.е. отмечается увеличение импорта российских товаров.

При этом баланс во взаимной торговле со значительным перевесом складывается в пользу РФ: за январь-сентябрь этого года было экспортировано товаров в РФ на сумму – $5,1 млрд, импортировано из РФ – $12,1 млрд (т.е., более чем в два раза). Это, в свою очередь, увеличивает спрос на российскую валюту внутри страны и приводит к постоянному давлению на валютную пару RUB/KZT. Соответственно, на горизонте следующих 12 месяцев эксперты не видят серьезного изменения в отрицательном балансе торгового потока с РФ.

Согласно оценке AERC, номинальный обменный курс RUB/KZT в 2021 году составит 5,8, а в 2022 году – 5,9 тенге за один рубль.

В отчете PWC говорится о том, что медиана минимальных и максимальных значений валютной пары рубль/тенге в горизонте одного года составила 5,6 и 6,4 соответственно. В периоде трех лет значения составили 5,7 и 6,5 тенге за рубль соответственно, в периоде пяти лет соответственно 5,7 и 6,4. Основной причиной таких ожиданий, является тот факт, что рубль на фоне роста цен на нефть укрепился, а тенге не укрепился, из-за чего коридор рубль/тенге расширился.

Что было с тенге в 2021 году

По словам Вячеслава Додонова, существенным для курса тенге фактором ценообразования в 2021 году остаются нефтяные цены. То, что курс тенге в течение текущего года снижался, несмотря на рост нефтяных цен, связано с не до конца реализованным потенциалом ослабления национальной валюты в прошлом году.

«В прошлом году, в разгар внешних шоков, связанных с коронавирусом, были предприняты беспрецедентные меры административного характера, резко ограничившие спрос на валюту (в течение длительного периода не работали обменные пункты и банки, были введены запреты на покупку валюты без обоснования ее необходимости для выполнения контрактных обязательств и пр. ). Эти меры резко исказили процесс курсообразования в прошлом году и сформировали завышенный курс тенге» — отметил он.

В этом году этот завышенный курс начал корректироваться в пользу большей объективности и тенге снижался, даже несмотря на позитивное действие основного фактора – цен на нефть.

Определенное влияние на курс тенге оказывает также ситуация с государственными финансами, включая объем трансфертов из Национального фонда (чем больше трансферты, тем выше предложение валюты на рынке), размер бюджетного дефицита, необходимость обеспечения надлежащей доходности по активам государственных инвестиционных институтов и ЕНПФ (в последнем значительная часть портфеля представлена валютными инструментами, что обусловливает зависимость доходности от курсового фактора).

Заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА Жаннур Ашигали считает, что в 2021 году тенге подвержен давлению в связи с восстановлением инвестиционного импорта и активным ростом потребительского импорта, отложенным спросом в целом.

«Традиционно важна конъюнктура на базовые экспортные товары страны – тут наблюдается благоприятный эффект от повышенной цены на углеводороды. Параллельно с этим через кросс-курс более весомым становится фактор стоимости российской валюты, валютные шоки рубля воздействуют на тенге» — говорит эксперт.

В Ассоциации финансистов Казахстана рассказали, что формирование курса в текущем году происходило под влиянием рыночных сил, т.е. спроса и предложения.

Катализатором увеличения спроса на инвалюту послужили резкие колебания основных внешних факторов – котировок нефти и рубля, увеличение импорта потребительских товаров на фоне оживления экономической активности и роста потребительского спроса, глобальное укрепление индекса доллара ввиду ожиданий ужесточения монетарной политики Федрезервом, а также выход нерезидентов из тенговых активов.

В то же время увеличивали предложение инвалюты на рынке – регулярные продажи валюты из Нацфонда в рамках выделения трансфертов в республиканский бюджет и субъектов квазигосударственного сектора в рамках поручений главы государства, приток иностранного капитала в ГЦБ РК на фоне сохранения положительных реальных тенговых ставок, продолжающийся процесс дедолларизации казахстанской экономики (доля объема депозитов в инвалюте снизилась до 35,6%), а также сезонные выплаты квартальных налогов (каждый второй месяц квартала).

В Институте экономических исследований к основным факторам, влияющим на курс доллара к тенге также назвали мировые нефтяные котировки. Цена на нефть демонстрирует рост в текущем году вплоть до $86 за баррель в октябре этого года. Это в два раза больше, чем было год назад. В конце ноября — начале декабря 2021 года произошло снижение цен до $65-$66 за баррель в связи с опасениями по распространению нового штамма коронавируса — омикрона. Несмотря на появление тех или иных событий, оказывающих влияние на рост волатильности на рынке, баланс рисков не смещается в сторону ухудшения.

Состояние торгового баланса также влияет на курс доллара к тенге. Эпидемиологическая ситуация в стране и мире, зависящая от степени и масштабности распространения новых штаммов коронавируса (дельта, омикрона), влияет на экономическую активность стран-партнёров, которые, в свою очередь, зависят от снятия коронавирусных ограничений, снижения разрыва цепочек логистических поставок. В случае улучшения эпидситуации, это благоприятно скажется на экспорт РК, который в IV квартале текущего года может еще повыситься вследствие восстановления объемов добычи нефти и удорожания мировых цен на энергоресурсы, в результате благоприятно влияющие на курс тенге.

Также по словам экспертов Института на курс доллара к тенге влияют фондовый рынок и базовая ставка Нацбанка в 2021 году.

Напомним, что официальный курс доллара согласно данным Национального банка РК на 13 декабря составляет 434,4 тенге, а российского рубля – 5,91 тенге.

40 грн – не предел? Эксперт дал мрачный прогноз курса доллара на 2022 год — Финансовые новости

Инвестиционная привлекательность Украины по причине геополитических рисков будет низкой на протяжении всего года, считает эксперт

Доллар в Украине может подорожать / Фото: УНИАН, Коллаж: Сегодня

В 2022 году валютный рынок Украины будет зависеть от трех основных факторов: от внешней политики страны, монетарной политики НБУ и ситуации с COVID-19 во всем мире.

Как рассказал «Сегодня» аналитик компании Esperio Александр Болтян, первые два месяца в 2022 году будут волатильными и может быть падение гривни до 28-28,5 грн за доллар.

Он считает, что прогнозы по развитию ситуации для валютного рынка с точки зрения отношений между Украиной и импортерами энергоресурсов будут ключевыми для понимания того, пойдет ли гривня выше 40 за доллар.

«Ориентир девальвации на 100% и более очевидный, так как у нас уже была похожа ситуация в 2014-2015 годах. То есть мы допускаем умеренную девальвацию к уровню 28-28,5 грн за доллар и негативный сценарий – это девальвацию к уровню 80 грн за доллар», – отмечает эксперт.

Он считает, что инвестиционная привлекательность Украины по причине геополитических рисков будет низкой на протяжении всего года.

«Уже сейчас мы видим, что различные агентства включают ситуацию вокруг Украины в ряд наибольших рисков мировой стабильности в следующем году. Среди таких же факторов штамм коронавируса «Омикрон» и нестабильная ситуация вокруг Тайваня», — говорит Александр Болтян.

По его мнению, оптимистичных прогнозов роста украинской гривни в 2022 году сейчас нет. Поэтому эксперт рекомендует украинцам внимательно отнестись к перспективе падения гривни и, возможно, не брать кредиты в ближайшее время, не усиливать долговые обязательства , а также подготовиться к инфляционному давлению.

Что делать с валютой перед Новым годом

Как рассказал ранее аналитик Roboforex Андрей Гойлов, гривня в декабре 2021 года отличается сезонной стабильностью и завершает нынешний год достаточно успешно.

Он рекомендует резервный фонд хранить в иностранных валютах, а гривню использовать лишь для текущих расходов. Вероятно, что до конца года доллар США к гривне будет торговаться в ценовом канале 27,10-27,50 с тенденцией к укреплению. Сейчас эксперты отмечают, что стоит ожидать дальнейшего роста стоимости кредитов.

Как мы писали ранее, на котировки межбанка в декабре могут повлиять три фактора: переводы трудовых мигрантов, обстановка в ОРДЛО, доходность ОВГЗ и потребительская инфляция.

Валюта

Курс доллара в кассах банков (покупка/продажа)

ПУМБ

35.8/36.3

ПриватБанк

35.5/36.3

Ощадбанк

35. 7/36.15

Райффайзен Банк

36.4/37.1

Укрэксимбанк

36.2/36.7

Альфа-Банк

35.5/36.7

Укргазбанк

35.4/36.4

Универсал Банк

35.4/36.9

OTP Bank

31.95/35.0

ЗАПРАВКИ

Топливо сегодня

95+

ДТ

ГАЗ

49,50

49,00

53,00

25,28

49,50

49,00

53,00

25,00

49,99

—

51,59

26,05

49,99

—

53,49

25,47

51,99

—

57,24

26,47

51,99

49,99

53,49

25,78

52,00

49,18

52,99

25,62

52,00

51,00

55,00

26,85

52,00

51,00

55,00

26,91

—

48,90

52,00

25,74

Отставка Бориса Джонсона

Новая обложка The Economist

Рейтинг цен

Сколько стоит жилье в новостройках Киева (грн за м²)

Печерский

90 592

Шевченковский

57 791

Оболонский

54 494

Подольский

51 178

Голосеевский

46 989

Святошинский

36 659

Днепровский

35 882

Дарницкий

35 881

Деснянский

35 364

Соломенский

31 688

Прогноз 🔑

Язык денег

Еврооблигации — облигации, преимущественно в иностранной валюте. Их выпускают организации, правительства, крупные компании. Приставка «евро» не привязана к валюте. Она свидетельствует о том, что первые такие облигации выпустили именно в Европе, и торги сейчас ведутся в основном там.

ТОП-5 в сфере IT

Востребованные специальности

Программирование

Инженер

Системы управления предприятиями

Web-инженер

Web-мастер

Актуальные предложения 🔥

Выбор украинцев 🚘

Какие новые легковые авто покупали в июне

Toyota

456

Renault

327

Volkswagen

263

Hyundai

172

Skoda

168

Mitsubishi

162

BMW

120

Nissan

102

Mercedes

Ford

Подробнее

Must Know

Штрафы для владельцев животных в Украине

Выгул собак опасных пород без намордника — от 170 грн

Выгул собак в запрещенных местах — от 170 грн

Неубранные за животным экскременты — от 170 грн

Нанесение животным вреда имуществу или здоровью человека — от 1700 грн

Издевательство над животным — от 3400 грн

Детальнее

Классы жилья

В чем отличие?

Эконом

Обычно это типичные многоэтажки без чрезмерных архитектурных решений, похожие друг на друга, но их основная задача – универсальность и обеспечение квартирами как можно большего количества людей. В Киеве средняя цена за квадратный метр в «экономе» составляет 27 тыс. грн.

Комфорт

В таких домах предусмотрены зоны для хранения детских колясок или велосипедов, есть гардеробные, охрана на территории, улучшенная детская площадка и паркинг. В Киеве за такие квартиры в новостройках просят в среднем 35,3 тыс. грн за кв. м.

Бизнес

В новостройках есть большие подземные паркинги с одним паркоместом на квартиру. Обычно такие здания охраняются, есть консьерж, улучшенные детские площадки, а по уходу за территорией нанимают садоводов. Жители столицы в среднем платят 57,7 тыс. грн за квадратный метр в такой квартире.

Элит

Над дизайном жилья работают приличные дизайнеры. Территория охраняется, а паркоместа обустраивают с запасом. В таких жилых комплексах строят теннисные корты, бассейны, супермаркеты, частные школы и т.д. В Киеве один квадратный метр такого жилья стоит в среднем 98,8 тыс. грн.

Все о квартирах

статистика

Курс криптовалюты сегодня

Валюта

Цена, usd

Bitcoin (BTC)

19742. 02

Dogecoin (DOGE)

0.06

Ethereum (ETH)

1493.93

Litecoin (LTC)

58.61

Ripple (XRP)

0.33

Наша экономика

5 главных цифр

Потребительская инфляция

18%

Учетная ставка

25%

Официальный курс евро

29,7 грн

Официальный курс доллара

29,25 грн

Международные резервы

$22,8 млрд

Знать больше💡

Доллар на межбанке дешевле 27 грн/$. Что происходит с курсом гривни? Прогноз на август — новости Украины, Экономика

27 июля доллар на межбанке впервые с мая 2020 года достиг уровня 26,85 грн/$. Это – самый низкий курс за последний год.

Уже в августе годовой максимум, вероятно, обновится: у гривни есть все шансы достичь отметки в 26,5 грн/$, ожидают опрошенные LIGA. net банкиры и финансисты.

Консенсус-прогноз аналитиков на конец августа – 26,98 грн/$. Однако после нескольких недель ревальвации доллар начнет отыгрывать позиции.

Что сейчас происходит с курсом и почему осенняя девальвация гривни неизбежна?

Подробно о перспективах гривни на ближайшие месяцы – в разборе LIGA.net.

Доллар – дешевле 27. Почему и надолго ли?

Больше года прошло с момента, когда доллар в Украине стабильно стоил меньше 27 грн. Последний такой период был в мае-июне 2020 года. Тогда после мартовского обвала в связи с карантином (с 25 до 28,5 грн/$ буквально за две недели) курс на два месяца откатился в диапазон 26,6-27 грн/$.

С тех пор лишь однажды гривне удалось пробить отметку 27 грн/$ – 14 июня 2021. Но и тогда рынок сразу же вернулся в более привычное для последних месяцев поле: 27-28 грн/$. Большую часть 2021-го года межбанк провел в диапазоне 27,5-28 грн/$.

Финансисты, которых каждую неделю опрашивала LIGA. net, еще с февраля указывали на хорошие условия для перехода гривни в район 27 грн/$ и ниже, однако очередной карантин и появление российской армии на границах с Украиной сместили это событие на конец июля.

Что помогло гривне обновить годовой максимум именно сейчас и почему этого не происходило до сих пор? Банкиры выделяют несколько факторов.

Новости от НБУ. «Главная причина снижения курса до 27 грн/$ и ниже – повышение учетной ставки НБУ до 8%, а также заявление регулятора о сокращении ежедневной покупки валюты с $20 млн до $5 млн, – объясняет директор департамента казначейства Идея Банка Ярослав Кабин. – На фоне этих новостей, уже в пятницу, 23 июля, курс приблизился к отметке 27, и только стараниями НБУ, который выкупил с рынка около $30 млн, не ушел еще ниже».

Как ставка влияет на валютный рынок? Решение Нацбанка стало сигналом к распродаже валюты: рынок ожидал, что после НБУ свои ставки по облигациям внутреннего госдолга (ОВГЗ) повысит и Минфин – это должно было привлечь в Украину новую волну инвестиций иностранных инвесторов, рассказывает главный дилер казначейства ОТП Банка Антон Куринный.

Чтобы заработать на украинском госдолге, нерезиденты заводят сюда валюту, обменивая ее на гривню. Такие периоды, как правило, обваливают курс доллара (ярчайший пример – ревальвация гривни 2019 года).

Нерезиденты пока не помогают гривне

Ожидаемого всплеска спроса на ОВГЗ со стороны иностранных инвесторов пока не было. «Аукцион Минфина во вторник, 27 июля, стал одним из самых слабых за последний месяц, – говорит директор департамента казначейских операций Юнекс Банка Сергей Кирилюк. – гривневых бумаг продали на 1,4 млрд грн, нерезиденты почти не участвовали из-за того, что Минфин не стал повышать доходности».

В июле портфель иностранных инвесторов в ОВГЗ сократился на 2,8 млрд грн. «Нерезиденты сейчас фактически не влияют на валютный рынок, – отмечает старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. – Они постепенно продавали гривневые ОВГЗ, но невысокими темпами – без дополнительного давления курс».

Аграрии – главная сила межбанка

Основной фактор укрепления гривни в первом полугодии 2021 года – рекордные цены на товары украинского экспорта. В летние месяцы это приводит к повышенному предложению валюты со стороны агропроизводителей.

«Высокие цены на зерновые побуждают аграриев продавать больше урожая сейчас, не дожидаясь осени и зимы, – добавляет Котович из ICU. – Сейчас мы наблюдаем большие объемы продаж валюты на рынке: это способствует укреплению гривни даже без новых инвестиций нерезидентов в ОВГЗ».

Влияние агросектора до сих пор отчасти компенсировалось выплатой дивидендов дочками иностранных компаний, которые активизировали покупку валюты в июне и июле, уточняет главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен Банка Сергей Колодий.

Второй сдерживающий фактор – повышенный спрос со стороны нефтетрейдеров, уточняет Куринный из ОТП.

Госкорпорации ищут деньги и помогают гривне

Еще одно событие, которое помогло укреплению гривни, – выход на внешние долговые рынки украинских госкомпаний (Укравтодор и Укрзализныця) и Минфина.

Валюту, полученную от размещений облигаций, Автодор и УЗ постепенно меняют на гривню, рассказывают участники рынка.

Что будет с курсом в августе. Консенсус-прогноз

Опрошенные аналитики выделяют несколько ключевых факторов.

В ближайшие недели гривне помогут высокие цен на агропродукцию – поступления валюты от АПК будут выше прошлогодних из-за лучшего урожая, отмечает Колодий из Райффайзен Банка.

Не исключены небольшие покупки ОВГЗ нерезидентами, добавляет Котович из ICU. И если активизация иностранцев совпадет с квартальными налоговыми платежами во второй декаде месяца, это может поспособствовать укреплению гривни до 26,5 грн/$.

Но почти сразу после этого на рынок придет сезонная девальвация.

«Вопрос – откуда мы будем начинать рост: если рынок дойдет до 26,5 грн/$, мы не ожидаем роста выше 27,5 осенью, при условии, что не будет различных форс-мажоров, – прогнозирует Куринный из ОТП Банка. – Если межбанк не пойдет ниже 26,75 грн/$, есть вероятность роста до 27,75 грн/$».

Опрошенные финансисты дают широкий диапазон возможного движения курса в августе: 26,5-27,5 грн/$. Консенсус-прогноз семи аналитиков на конец месяца – 26,98 грн/$.

Коронавирус, инфляция в США и проблемы с МВФ. Что угрожает гривне

В первые недели осени банкиры не ожидают серьезного роста курса доллара. И все же девальвация гривни осенью будет неизбежной. Почему?

Укрепление гривни в марте-июле и девальвация в августе-декабре – типичная картина для украинского валютного рынка с тех пор, как страна перешла от фиксированного к плавающему курсу.

Причины ослабления гривни осенью повторяются из года в год (за исключением аномального 2019-го): начало уборочной кампании в агросекторе (влечет рост импорта горюче-смазочных материалов), увеличение деловой активности в ритейле (готовится к предновогоднему периоду), подготовка правительства к новому отопительному периоду с возможными дополнительными закупками газа и другого топлива.

Что еще может сыграть в этом году?

Нерезиденты могут не вернуться

Валюта иностранных инвесторов, которые вкладываются в ОВГЗ, – важный фактор укрепления гривни последних лет. Станут ли они покупать украинский госдолг в ближайшие месяцы? Есть риск, что нет.

Основная причина: Минфин пока отказывается от повышения ставок: текущие уровни, с учетом высокой инфляции (ставки 11,15-12,75% при инфляции 9,5% в июне), не устраивают инвесторов. Среди других факторов – неопределенность в отношениях Украины и МВФ (Фонд анонсировал миссию в Киеве на сентябрь, но пока до успешного завершения переговоров далеко) и сложный период начала сентября, когда правительству нужно погасить почти $3 млрд внешнего долга.

Риски карантина из-за штамма Дельта

По-прежнему неопределенной остается ситуация с коронавирусом. Банкиры опасаются распространения в Украине штамма Дельта на фоне низкого уровня вакцинации населения.

Это будет сдерживать восстановление совокупного спроса, а значит и импорта, говорит Колодий из Райффайзен Банка.

Либерализация от НБУ – риск на случай паники

С 20 июля НБУ впервые с начала кризиса 2014-2015 годов разрешил украинскому бизнесу покупать валюту не только под обязательства по контрактам. В день можно купить до 100 000 евро.

«Либерализация дала позитивный сигнал. Это не увеличило покупки, но дало понять, что они возможны, – рассказывает Куринный из ОТП Банка. – Мы полагаем, что этой возможностью рынок начнет пользоваться при росте курса. Например, ближе к началу осени».

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

долларов Прогноз | Доллар США пойдет вверх или вниз?

Может ли доллар США продолжать расти? – Фото: Андрей Spy_k/Shutterstock.comContent

Курс доллара США ( долларов США ) укрепился по отношению к большинству других основных валют в последние месяцы, достигнув 20-летнего максимума в середине июля.

Индекс доллара (DXY), отражающий силу валюты по отношению к корзине конкурирующих валют, включая евро (EUR), японскую иену (JPY) и британский фунт стерлингов (GBP), 16 августа 2022 года составлял 106,50 – вблизи до 11% с начала года, но незначительно по сравнению со 109%Отметка 0,30 была достигнута в середине июля, это самый высокий уровень с 2002 года.

Сложная геополитическая ситуация и инфляционная экономика заставили инвесторов покупать доллары США. Напротив, статус евро был подорван его близостью к войне на Украине, в то время как иена упала из-за мягкой денежно-кредитной политики Японии, а фунт пострадал от политической неопределенности.

Статус доллара США как убежища был усилен страхами глобального экономического замедления и ожиданиями ястребиной Федеральной резервной системы (ФРС). Однако в последнее время опасения рецессии в США сорвали доллар с максимумов.

Мы видели пик доллара? Читайте последние новости доллара США и прогноз доллара США.

Каков был курс доллара США в 2022 году?

После неуклонного роста в течение 2021 года DXY уверенно начал 2022 год. 2002. С тех пор цена немного снизилась и в настоящее время торгуется на 2,5% ниже этого максимума.

График индекса доллара США в реальном времени

Что вы думаете о DXY?

109.4035

Бычий

или

Медвежий

Голосуйте, чтобы увидеть настроения трейдеров!

Настроение рынка:

Бычий Медвежий

63% 37%

Вы проголосовали за бычий.

Вы проголосовали за медведей.

Попробуйте DXY

Начать торговлю

или

Попробуйте демо

Что такое доллар США?

USD — это аббревиатура доллара США или доллара США, официальной валюты Соединенных Штатов, крупнейшей мировой валюты. Это мировая резервная валюта и самая продаваемая валюта на валютном рынке.

Стоимость доллара США измеряется по отношению к стоимости других валют, создавая обменный курс. Например, EUR/USD измеряет курс евро по отношению к доллару США.

Что вообще движет долларом США?

На стоимость доллара США по отношению к другим валютам влияет несколько ключевых факторов, таких как решения Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики, которые зависят от макроэкономических условий и данных. Политические события, а также геополитические события также могут влиять на курс доллара США.

Например, когда инфляция в США повышена, а ФРС повышает процентные ставки, чтобы обуздать потребительские цены, стоимость доллара США часто повышается. Это связано с тем, что более высокие процентные ставки привлекают иностранные инвестиции, повышая спрос на валюту. И наоборот, когда процентные ставки снижаются для стимулирования экономического роста, инвесторы могут начать инвестировать в другую страну, что приведет к снижению курса доллара США.

Также важно помнить, что то, как движется доллар США, то есть становится ли доллар сильнее или слабее, также зависит от поведения другой валюты в обменном курсе.

Исторический курс доллара США

За последние 20 лет индекс доллара США торговался в широком диапазоне, от 120,00 до минимума 71,00. В 2000 году индекс начинался с отметки 101,60, а затем поднялся до 121,00 в августе 2001 года. Затем в течение следующих нескольких лет индекс DXY упал, достигнув минимума в 71,00 во время финансового кризиса 2008 года.

С тех пор доллар США неуклонно поднимался выше до 103,80 в марте 2020 года, когда ударил Covid, стимулируя потоки убежища. Оттуда цена немного снизилась до 95,70, где она торговалась в начале 2022 года.

Что двигало долларом США в 2022 году?

Инфляция была основной проблемой для рынка в течение года и, похоже, останется таковой.

Узкие места в цепочке поставок, двухмесячный карантин Китая в Шанхае с апреля по июнь, рост цен на энергоносители, война на Украине и рост заработной платы на фоне нехватки рабочих после пандемии — все это способствовало росту потребительских цен.

По данным Бюро статистики труда США , инфляция, измеряемая индексом потребительских цен (ИПЦ), составила 8,5% в июле по сравнению с прошлым годом (г/г), замедлив свои темпы в основном из-за падения в ценах на бензин.

Экономический рост разочаровал: во втором квартале валовой внутренний продукт (ВВП) сократился на -0,9%, что является вторым снижением подряд после падения на -1,6% в первом квартале.

В то время как рост может показывать признаки замедления, рынок труда США продемонстрировал устойчивость, с созданием надежных рабочих мест, даже несмотря на усиление опасений по поводу роста инфляции и агрессивных действий ФРС. В июле экономика США добавила 528 000 рабочих мест, согласно правительственным данным, приведенным Financial Times , что означает, что рынок труда страны восстановил все позиции, утраченные с начала пандемии Covid-19 в феврале 2020 года.

Уровень безработицы упал до 3,5% — полувекового минимума. Цифры подтвердили, что восстановление рынка труда США идет полным ходом.

В свете растущей инфляции, сильного рынка труда и замедления роста рынок задается вопросом, насколько агрессивно ФРС может повышать процентные ставки. Центральный банк США повысил ставку на 50 базисных пунктов в мае и на 75 базисных пунктов в июне.

27 июля ФРС повысила процентные ставки еще на 75 базисных пунктов, повысив базовую ставку по займам овернайт до диапазона 2,25–2,5%, что привело к кумулятивному повышению ставок в этом году на 225 базисных пунктов.

Рынки ожидают, что в сентябре ФРС повысит ставки как минимум еще на 50 базисных пунктов. На дату июльского объявления трейдеры рассчитывали примерно на 53 %, что центральный банк пойдет еще дальше с третьим подряд увеличением на 0,75 %, или на 75 базисных пунктов, в сентябре, согласно данным CME Group, цитируемым 9. 0099 CNBC .

В то время как перспектива очень ястребиной политики ФРС поначалу подняла доллар США, опасения по поводу того, сможет ли ФРС продолжать столь агрессивно повышать ставки в третьем квартале и далее, привели к тому, что обменный курс доллара снизился с его 20-летнего максимума. Основное опасение заключается в том, что слишком быстрое ужесточение денежно-кредитной политики может привести к рецессии в США.

Прогнозы долларов США и взгляды аналитиков

Учитывая повышенную инфляцию, ФРС намерена продолжить рост, а экономический рост замедлится, каковы прогнозы аналитиков в долларах США?

В своем прогнозе доллара США от 15 августа аналитики ING увидели постоянную поддержку динамики доллара США. Они сказали:

«Доллар скорректировался примерно на 3% по сравнению с максимумами прошлого месяца. Это вызвало несколько вопросов о том, достиг ли пик доллара. Многие торговые партнеры надеялись бы, что это так, но реальность такова, что ФРС, скорее всего, продолжит ужесточение политики. Мы считаем, что доллар, скорее всего, повторно протестирует свои максимумы, чем скорректируется намного ниже».0007

«Движением этой точки зрения была последовательная риторика ФРС о том, что она не будет отклонена от цели какой-либо более мягкой активностью или ценовыми данными. На самом деле сейчас похоже, что активность в США снова ускоряется, поскольку более низкие цены на бензин оставляют больше долларов в карманах американских потребителей. Рассказ о рецессии в США в 2023 году выглядит сложным для продажи в ближайшей перспективе».

Подразделение по управлению активами Citibank в Гонконге заявило, что доллар вряд ли продемонстрирует дальнейший быстрый рост в краткосрочной перспективе, а DXY, вероятно, останется на текущем уровне:

«Тем временем ставки в США могут по-прежнему колебаться между инфляционными опасениями и опасениями по поводу поворота цикла/рецессии, что предполагает более диапазонную торговлю на фоне более долгосрочной доходности в США. Трудно ожидать, что DXY вернётся к недавним максимумам (ручка 109,00), более вероятно, что настроения могут всё больше склоняться к продаже доллара США на ралли, особенно против безопасных убежищ, таких как JPY, по мере роста рисков рецессии в США, а также против некоторых рискованных валют, таких как AUD и UST. доходность ограничена.

«На данный момент более вероятным кажется ограниченное движение к ручке 104,00–105,00, поскольку опасения инвесторов по поводу Европы, вероятно, ограничивают дальнейшее снижение».

Аналитики на уровне HSBC также были оптимистичны в отношении тренда доллара США. В своем прогнозе доллара США они сказали:

«Индекс доллара США (DXY) находится в восходящем тренде с июня 2021 года и не показывает никаких признаков того, что он подходит к концу. Перспективы политики Федеральной резервной системы (ФРС) и глобального роста, вероятно, окажут поддержку доллару США в краткосрочной и среднесрочной перспективе».

Сайт прогнозов на основе алгоритмов WalletInvestor предположил, что индекс доллара США может немного вырасти до 106,579.к концу года в своем прогнозе в долларах США на 2022 год.

В своем прогнозе в долларах США на 2025 год служба ожидала роста до 108,715 к концу декабря. Хотя служба не предоставила прогноз доллара США на 2030 год, ее пятилетний прогноз для индекса DXY показал, что в середине августа 2027 года он достигнет 108,836, следуя бычьему тренду.

Прогноз EUR/USD: Укрепится ли доллар по отношению к евро?

Пара евро/доллар впервые за 20 лет упала до паритета в прошлом месяце из-за уязвимости еврозоны перед украинским кризисом. Европа очень зависит от российских энергоносителей, поставки которых сократились примерно на 40%, что привело к росту цен и усугубило опасения по поводу инфляции и стагфляции.

Однако совсем недавно, когда инфляция достигла рекордных 8,6%, Европейский центральный банк (ЕЦБ) занял более ястребиную позицию, удивив рынок в июле, повысив процентные ставки на 50 базисных пунктов – первое повышение 11 лет.

Ожидается, что ЕЦБ снова повысит процентные ставки в сентябре. Более ястребиный прогноз банка повысил курс евро/доллар США до 1,0164 28 июля 2022 года. Однако, поскольку еврозона движется к рецессии, окно для повышения ставок может сужаться.

Каков будущий прогноз доллара США по отношению к евро?

Текущий график EUR/USD

Аналитики ING настроены по-медвежьи в отношении евро, считая падение до паритета более вероятным, чем рост до 1,04. В своем прогнозе доллара США на 2022 год они сказали:

«Мы продолжаем подчеркивать, что текущие цены на ужесточение политики ЕЦБ кажутся чрезмерно ястребиными с учетом экономического уныния, и это подразумевает, по нашему мнению, что существует асимметричный баланс рисков. для EUR/USD в краткосрочной перспективе, когда дело доходит до реакции на поступающие данные, поскольку шансы на отрицательную голубиную переоценку евро значительно выше.

«Мы думаем, что 1,0200 может оказаться якорем для пары EUR/USD до конца лета, но повторное тестирование паритета представляет собой ощутимый риск в текущей среде с высокой волатильностью и, на наш взгляд, выглядит более вероятным, чем скачок. в район 1,04-1,05».

27 июля, после объявления ФРС о повышении процентной ставки, ING подтвердил, что EUR/USD может повторно протестировать паритет в ближайшей перспективе:

«EUR/USD может повторно протестировать паритет в ближайшем будущем, в нашей Посмотреть. Следует отметить, что факторы, специфичные для Европы (российский газ, предвыборная кампания в Италии, ожидания вокруг сентябрьского повышения ЕЦБ), по-видимому, становятся все более важными движущими силами пары, а факторы, характерные для США, играют второстепенную роль».

Прогноз GBP/USD: Ожидается ли рост доллара США по отношению к фунту стерлингов?

Фунт стерлингов немного восстановился по отношению к доллару США в последние недели, поскольку Банк Англии (BoE) агрессивно повысил процентные ставки, чтобы обуздать инфляционное давление.

Текущий график GBP/USD

Каков прогноз будущей стоимости доллара по отношению к британскому фунту?

Фиона Чинкотта, старший рыночный аналитик City Index, считает, что GBP/USD может с трудом подняться выше 1,20 доллара.

«ФРС гораздо более воинственна, чем Банк Англии, и политика Великобритании также тормозит курс фунта стерлингов. Тем не менее, повышение на 50 базисных пунктов со стороны Банка Англии в августе может помочь сохранить поддержку GBP/USD», — сказал Чинкотта.

Прогноз Cincotta оказался верным, поскольку Банк Англии объявил о самом большом повышении процентной ставки за 27 лет в начале августа, в результате чего стоимость займов увеличилась на полпункта до 1,75%. Комитет по денежно-кредитной политике банка считает, что Великобритания войдет в рецессию в четвертом квартале 2022 года, и что рецессия продлится пять кварталов.

«Рост ВВП в Соединенном Королевстве замедляется. Недавний рост цен на газ привел к еще одному значительному ухудшению перспектив экономической активности в Соединенном Королевстве и других странах Европы. Согласно прогнозам, Великобритания войдет в рецессию с четвертого квартала этого года. По прогнозам, реальный доход домохозяйств после уплаты налогов резко упадет в 2022 и 2023 годах, а рост потребления станет отрицательным», — говорится в последнем отчете Банка Англии о денежно-кредитной политике.

На снимке FX от 15 августа 2022 г., ING ‘s Крис Тернер и Франческо Песоле разделили мнение Чинкотты, отметив, что единственным фактором, поддерживающим фунт, будет ястребиный Банк Англии:

«GBP/USD остается уязвимой на фоне продолжающегося укрепления доллара, а экономика Великобритании находится в ловушке. за счет замедления роста и ястребиной позиции Банка Англии.

«Непростая ситуация для рискованных активов в 2 часа 32 минуты — замедление роста, ужесточение денежно-кредитных условий — предполагает, что чувствительный к росту фунт будет бороться. Единственное, что может помочь, — это то, что Банк Англии остается ястребиным в течение всего года — повышение ставок на 50 б.

При поиске прогнозов доллара США по отношению к другим основным мировым валютам важно помнить, что целевые цены аналитиков могут быть неверными. Прогнозы аналитиков в отношении доллара США основаны на техническом анализе доллара США и фундаментальном исследовании динамики валютных пар. Однако прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Проведите собственное исследование и всегда помните, что ваше решение о торговле зависит от вашего отношения к риску, вашего опыта работы на этом рынке, спреда вашего инвестиционного портфеля и того, насколько комфортно вы чувствуете себя в случае потери денег. Никогда не торгуйте больше, чем вы можете позволить себе потерять.

Часто задаваемые вопросы

Почему растет доллар США?

Доллар США силен, потому что это мировая резервная валюта, которую инвесторы ищут во времена геополитической нестабильности. Кроме того, при инфляции на самом высоком уровне за 40 лет ожидается, что ФРС быстро ужесточит денежно-кредитную политику.

Однако опасения, что ФРС может спровоцировать рецессию в США, оторвали доллар от 20-летнего максимума.

Доллар США пойдет вверх или вниз?

Доллар США растет благодаря потокам убежища и ставкам на более ястребиный Федеральный резерв. Совсем недавно индекс доллара США снизился с 20-летнего максимума из-за роста опасений рецессии.

Если ФРС поднимет слишком агрессивно, США могут впасть в рецессию, которая потянет доллар вниз.

Когда лучше всего торговать долларами США?

Лучшее время для торговли долларами США — с 8:00 по восточному времени (UTC –5) до 12:00 по восточному времени (UTC –5). Именно в это время публикуется большинство экономических данных США.

Можно ли покупать, продавать или держать доллары США?

Доллар США был предметом покупки, так как Федеральная резервная система повысила процентные ставки более агрессивно, чем другие центральные банки. Динамика доллара США зависит от способности ФРС продолжать наращивать ставки быстрыми темпами, что начинает выглядеть сомнительно.

Что определяет стоимость доллара?

Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы главным образом определяет поведение доллара США. Если ФРС повысит процентные ставки, ожидается рост доллара. Если он снизит ставки, рынок доллара может упасть. Другие факторы, такие как приток или отток капитала-убежища, также могут влиять на стоимость доллара США.

Почему доллар укрепляется?

Доллар США растет из-за ожиданий, что Федеральная резервная система будет действовать агрессивно, чтобы обуздать 40-летнюю инфляцию. Однако по мере роста опасений по поводу рецессии в США перспективы доллара несколько улучшились. Тенденция роста доллара США по-прежнему зависит от уверенности рынка в том, что США смогут избежать резкого экономического спада.

Дополнительная литература

OECD Economic Outlook

Мир платит высокую цену за войну России в Украине. Это гуманитарная катастрофа, убивающая тысячи людей и вынуждающая миллионы покинуть свои дома. Война также вызвала кризис стоимости жизни, затронувший людей во всем мире. В сочетании с политикой Китая по борьбе с COVID-19 война привела мировую экономику к замедлению роста и росту инфляции — ситуация, невиданная с 1970-х годов. Растущая инфляция, в основном вызванная резким ростом цен на энергию и продукты питания, создает трудности для людей с низкими доходами и создает серьезные риски для продовольственной безопасности в беднейших странах мира.

Вот три ключевых вывода:

> Война замедляет восстановление

> Инфляционное давление усилилось

> Кризис стоимости жизни вызовет трудности и риск голода 0 Война замедляет восстановление

До войны мировая экономика находилась на пути к сильному, хотя и неравномерному восстановлению после COVID-19. Серьезный удар по восстановлению наносят конфликт в Украине и сбои в цепочке поставок, усугубленные остановкой работы в Китае из-за политики нулевого COVID.

В настоящее время прогнозируется резкое замедление роста мирового ВВП в этом году, примерно до 3%, и сохранение такого же темпа в 2023 году. Это значительно ниже темпов восстановления, прогнозируемых в декабре прошлого года.

Ожидается, что рост будет заметно слабее, чем ожидалось, почти во всех странах. Многие из наиболее пострадавших стран находятся в Европе, которая сильно подвержена влиянию войны из-за импорта энергоносителей и потоков беженцев.

Страны во всем мире страдают от более высоких цен на сырьевые товары, которые усиливают инфляционное давление и ограничивают реальные доходы и расходы, еще больше замедляя восстановление.

Замедление роста — цена войны, которая будет расплачиваться снижением доходов и меньшим количеством рабочих мест.

Инфляционное давление усилилось

Война в Украине развеяла надежды на быстрое прекращение роста инфляции из-за узких мест в поставках, связанных с COVID-19, которые наблюдались в мировой экономике в 2021 и начале 2022 года.

Высокие цены на продукты питания и энергию и продолжающееся обострение проблем с цепочками поставок означает, что инфляция потребительских цен достигнет пика позже и на более высоких уровнях, чем предполагалось ранее.

Новые прогнозы ОЭСР показывают большое и глобальное влияние войны на инфляцию, которая уже достигла 40-летнего максимума в Германии, Великобритании и США.

Постепенное снижение давления в цепочке поставок и цен на сырьевые товары, а также влияние повышения процентных ставок должны начать ощущаться до 2023 года, но, тем не менее, прогнозируется, что базовая инфляция останется на уровне или выше целей центральных банков во многих крупных странах на конец года.

Кризис стоимости жизни вызовет трудности и риск голода

Россия и Украина являются важными поставщиками на многих товарных рынках. В совокупности на них приходилось около 30% мирового экспорта пшеницы, 20% кукурузы, минеральных удобрений и природного газа и 11% нефти. Цены на эти товары резко возросли после начала войны.

Без принятия мер существует высокий риск продовольственного кризиса. Перебои с поставками растут, особенно угрожая странам с низким уровнем дохода, которые сильно зависят от России и Украины в плане основных продуктов питания. Из-за того, что государственные бюджеты растянулись на два года из-за пандемии, эти страны могут столкнуться с трудностями в обеспечении своего населения продовольствием и энергией по доступным ценам, рискуя голодом и социальными волнениями.

Рост цен на товары и возможные перебои в производстве будут иметь серьезные последствия. Резкий рост цен уже подрывает покупательную способность, что вынуждает домохозяйства с низкими доходами во всем мире сокращать расходы на другие товары, чтобы оплачивать основные потребности в энергии и продовольствии.

Что можно сделать, чтобы избежать продовольственного кризиса?

Сотрудничество для решения проблем продовольственной безопасности

Расширение международного сотрудничества может помочь избежать глобального продовольственного кризиса. Страны должны устранить логистические барьеры, которые ограничивают торговлю, и активизировать усилия по увеличению транспортировки товаров из Украины от производителей к потребителям, которые больше всего в этом нуждаются. Ограничение экспортных ограничений, повышающих цены на мировых рынках, помогло бы странам, ищущим заменители российского и украинского экспорта. Страны с развитой экономикой также могут помочь странам с самым низким уровнем доходов оплачивать более высокие счета за импортные продукты питания.

> ПОДРОБНЕЕ

Как правительства должны защитить домохозяйства от роста цен?

Поддержка уязвимых слоев населения с помощью адресной фискальной поддержки

Защита семей с низким доходом от военных издержек должна быть неотложным приоритетом для политиков. Временные, своевременные и целенаправленные налогово-бюджетные меры представляют собой наилучший вариант политики для смягчения непосредственных последствий связанных с войной скачков цен на сырьевые товары и продукты питания для уязвимых домохозяйств и компаний и оказания поддержки беженцам от войны.

> ПОДРОБНЕЕ

Как повысить энергетическую безопасность и достичь климатических целей?

Сокращение использования ископаемого топлива и расширение поставок возобновляемых источников энергии

Война подчеркнула важность надежных источников энергии. Ускорение перехода к «зеленой» экономике повысит энергетическую безопасность и сократит выбросы углерода. Регуляторные и фискальные стимулы могут стимулировать переход к альтернативным источникам энергии, но крупномасштабные инвестиции в возобновляемые источники энергии потребуют меди, редкоземельных элементов и других материалов, которые сосредоточены в нескольких странах. Поэтому открытая международная торговля необходима для достижения перехода и энергетической безопасности.

> ПОДРОБНЕЕ

Уровень инфляции сильно различается в разных странах

Инфляция выросла в глобальном масштабе, но насколько она зависит от страны. Инфляция особенно высока в странах, где растущий спрос, ужесточение рынка труда и увеличение заработной платы усиливают шок цен на продукты питания и энергоносители. Правительства приняли ряд мер, чтобы снизить цены на энергоносители и продукты питания или компенсировать домохозяйствам и фирмам рост цен.

Ключевые ресурсы

Пресс-конференция

Презентация

Главный экономист Редакция

> Прочтите статью

OECD Economic Outtrouk

> Прочтите статью

OECD. 2022 Выпуск 1

Война в Украине — крупный гуманитарный кризис с сопутствующими экономическими потрясениями, которые угрожают постпандемическому восстановлению. The OECD Economic Outlook, Volume 2022 Issue 1 , подчеркивает последствия и риски для роста, инфляции и уровня жизни из-за более высоких цен на сырьевые товары и потенциальных перебоев с поставками энергии и продовольствия, а также обсуждает связанные с этим проблемы политики.

Прочитать отчет

Последние таблицы прогнозов США

Экономические и финансовые прогнозы

F: Прогноз TD Economics на июнь 2022 г.; Прогнозы обменного курса и доходности на конец периода.
Источник: Bloomberg, Федеральная резервная система США.
	2021	2022F	2023F
Реальный ВВП (годовое % изменение)
Мир	6.1	2,9	2,7
США	5,7	2,2	1,4
Ставки США (%)
Целевая ставка по федеральным фондам	0,25	3,25	3,25
2 года Прав. Доходность по облигациям 90 417	0,73	3,30	2,95
10-летний гос. Доходность по облигациям 90 417	1,52	3,50	3,30
WTI (долл. США/баррель)	77	105	85

Процентные ставки и обменные курсы

долларов США

евро

фунтов стерлингов

долларов США

австралийских долларов

новозеландских долларов

евро

долларов США

евро

фунтов стерлингов

швейцарских франков

канадских долларов

австралийских долларов

новозеландских долларов

F: прогноз TD Economics, июль 2022 г.; Прогнозы на конец периода.
Источник: Федеральная резервная система, Bloomberg.
Проценты и обменные курсы		Спотовая ставка	2021				2022				2023
Проценты и обменные курсы		28 июля	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	К3Ф	К4Ф	К1Ф	К2Ф	К3Ф	К4Ф
Процентные ставки
Целевая ставка по федеральным фондам		2,50	0,25	0,25	0,25	0,25	0,50	1,75	3,00	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25
Трехмесячная ставка казначейских векселей		2,36	0,03	0,05	0,04	0,06	0,51	1,66	3,00	3,15	3,15	3,15	3,15	3,15
2 года правительство. Доходность по облигациям 90 417		2,96	0,16	0,25	0,28	0,73	2,28	2,92	3,05	3.10	3,00	2,85	2,70	2,55
5-летний гос. Доходность по облигациям 90 417		2,81	0,92	0,87	0,98	1,26	2,42	3,01	2,75	2,80	2,75	2,70	2,60	2,55
10-летний гос. Доходность по облигациям 90 417		2,77	1,74	1,45	1,52	1,52	2,32	2,98	2,90	2,95	2,90	2,90	2,85	2,80
30 лет Прав. Доходность по облигациям 90 417		3,07	2,41	2,06	2.08	1,90	2,44	3,14	3.10	3,20	3,25	3,20	3,15	3.10
Государственный спред на 10-2 года		-0,19	1,58	1,20	1,24	0,79	0,04	0,06	-0,15	-0,15	-0,10	0,05	0,15	0,25
Обменный курс к доллару США
Китайский юань	китайских юаней за	6,75	6,55	6,46	6,44	6,36	6,34	6,70	6,75	6,80	6,80	6,80	6,80	6,80
японская иена	иен за	136	111	111	112	115	121	136	135	125	120	115	110	105
Евро	долларов США за	1,01	1,17	1,19	1,16	1,13	1. 11	1,05	1,03	1,04	1,06	1,08	1,10	1,13
британский фунт	долларов США за	1,21	1,38	1,38	1,35	1,35	1,32	1,22	1,20	1,30	1,33	1,35	1,38	1,39
Швейцарский франк	швейцарских франков за	0,96	0,94	0,93	0,93	0,92	0,92	0,96	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00
Канадский доллар	канадских долларов за	1,28	1,26	1,24	1,27	1,28	1,25	1,29	1,27	1,24	1,26	1,28	1,30	1,29
Австралийский доллар	долларов США за	0,70	0,76	0,75	0,72	0,72	0,75	0,69	0,72	0,72	0,73	0,73	0,74	0,74
Новозеландский доллар	долларов США за	0,63	0,70	0,70	0,69	0,68	0,70	0,63	0,65	0,65	0,66	0,66	0,67	0,67
Обменный курс к евро
Доллар США	долларов США за	1,01	1,17	1,19	1,16	1,13	1. 11	1,05	1,03	1,04	1,06	1,08	1,10	1,13
японская иена	иен за 9 евро0417	137	130	132	129	130	135	142	139	130	127	124	121	119
британский фунт	фунтов стерлингов за	0,83	0,85	0,86	0,86	0,84	0,84	0,86	0,86	0,80	0,80	0,80	0,80	0,81
Швейцарский франк	швейцарских франков за	0,97	1. 11	1,10	1,08	1,04	1,02	1,00	1,03	1,04	1,06	1,08	1,10	1,13
Канадский доллар	канадских долларов за	1,30	1,48	1,47	1,47	1,44	1,39	1,35	1,31	1,29	1,34	1,38	1,43	1,46
Австралийский доллар	австралийских долларов за	1,45	1,54	1,58	1,60	1,56	1,48	1,52	1,43	1,44	1,46	1,48	1,50	1,53
Новозеландский доллар	новозеландских долларов за	1,61	1,68	1,70	1,68	1,66	1,60	1,68	1,58	1,59	1,61	1,63	1,65	1,69
Обменный курс к японской иене
Доллар США	иен за	136	111	111	112	115	121	136	135	125	120	115	110	105
Евро	иен за	137	130	132	129	130	135	142	139	130	127	124	121	119
британский фунт	йен за	164	153	153	150	155	160	165	162	163	160	155	152	146
Швейцарский франк	йен за	141,0	117,4	120,0	119,4	125,7	131,8	142,1	135,0	125,0	120,0	115,0	110,0	105,0
Канадский доллар	йен за	105,8	88,0	89,5	88,0	90,2	97,3	105,4	106,3	100,8	95,2	89,8	84,6	81,4
Австралийский доллар	йен за	94,5	84,2	83,2	80,6	83,3	91. 1	93,7	97,1	90,4	87,2	84,1	80,9	77,6
Новозеландский доллар	йен за	85,0	77,3	77,5	76,9	78,5	84,4	84,7	87,8	81,7	78,9	76,0	73,1	70,2

Прогноз цен на товары

F: прогноз TD Economics, июль 2022 г.; Прогноз является средним за период; Э: Оценить.
Источник: Bloomberg, USDA (Haver).
Товар	Цена	52 недели	52-неделя	2021				2022				2023
Товар	28 июля	Высокий	Низкий	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	К3Ф	К4Ф	К1Ф	К2Ф	К3Ф	К4Ф
Сырая нефть (WTI, долл. США/баррель)	97	124	62	58	66	71	77	94	109	95	92	87	90	90	85
Природный газ ($US/MMBtu)	8,65	9,46	3,33	3,56	2,94	4,36	4,77	4,66	7,48	8.30	8,50	7,50	5,00	4,50	4,00
Золото (долл. США за тройскую унцию)	1740	2051	1697	1796	1815	1790	1796	1876	1873	1735	1730	1700	1725	1734	1742
Серебро (долл. США за тройскую унцию)	19,39	26,41	18,42	26,25	26,71	24.30	23,35	24.05	22,66	18,50	18.00	17.00	17,50	17,59	17,68
Медь (центов/фунт)	346	513	325	385	439	425	440	453	433	340	340	342	338	340	341
Никель (долл. США/фунт)	9,90	21,81	8. 13	7,97	7,86	8,67	8,99	12,73	13.20	10.00	9,50	9.30	9.30	9,35	9,39
Алюминий (центов/фунт)	110	175	106	95	109	120	125	148	131	110	113	115	117	118	118
Пшеница (долл.США/бушель)	11.09	15,64	9,73	7,41	8,53	10,27	11,44	11,55	13,69	8,00	7,80	7,50	7,50	7,54	7,58

Глобальные фондовые рынки

*Взвешенный индекс акций, включающий как развивающиеся, так и развивающиеся рынки.
Источник: Bloomberg, TD Economics.
Индексы основных рынков	Цена	30-дневный	с начала года	52 недели	52 недели
Индексы основных рынков	28 июля	% Изм.	% Изм.	Высокий	Низкий
S&P 500	4 024	3,2	-15,6	4 797	3 667
ДАКС	13 178	-0,1	-17,0	16 272	12 401
FTSE 100	7 346	1,2	-0,5	7 672	6 904
Никкей	27 815	3,5	-3,4	30 670	24 718
Мировой индекс MSCI AC*	623	1,3	-17,5	759	585

Обзор экономики США.

[Изменение за период в годовом исчислении в процентах, если не указано иное]

F: Прогноз TD Economics на июнь 2022 года.
* Продукты интеллектуальной собственности. ** Несельскохозяйственный сектор бизнеса.
Источник: Бюро статистики труда, Бюро экономического анализа, Бюро переписи населения, TD Economics.
Экономические показатели	2021				2022				2023				Среднее годовое значение			4-й квартал/4-й квартал
Экономические показатели	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	К2Ф	К3Ф	К4Ф	К1Ф	К2Ф	К3Ф	К4Ф	21	22F	23F	21	22F	23F
Реальный ВВП	6,3	6,7	2,3	6,9	-1,5	1,7	1,9	1,6	1,2	1,0	1,5	1,8	5,7	2,2	1,4	5,5	0,9	1,4
Потребительские расходы	11,4	12,0	2,0	2,5	3. 1	3,2	2,0	1,5	1,3	1,1	1,7	2,0	7,9	3,2	1,6	6,9	2,5	1,5
Товары длительного пользования	50,0	11,6	-24,6	2,5	6,8	5,0	-0,9	-4,9	-1,7	-0,6	-0,3	0,3	18,1	-0,3	-1,3	6,7	1,4	-0,6
Бизнес-инвестиции	12,9	9,2	1,6	2,9	9,2	1,9	4,5	2. 1	1,6	1,2	1,5	1,9	7,4	4,6	2,0	6,6	4,4	1,6
Не рез. Конструкции	5,4	-3,0	-4,1	-8,3	-3,6	-4,5	1,5	1,3	0,7	0,5	0,6	0,7	-8,0	-3,8	0,5	-2,6	-1,4	0,6
Оборудование и ИПП*	14,8	12,3	3,0	5,7	12,4	3,5	5,3	2,3	1,8	1,4	1,8	2,3	11,6	6,7	2,3	8,9	5,8	1,8
Инвестиции в жилье	13,3	-11,7	-7,7	2. 1	0,4	-12,2	-7,7	-5,1	-2,7	-0,8	0,8	1,7	9,2	-4,9	-3,4	-1,5	-6,3	-0,3
Правительство. Расход	4,2	-2,0	0,9	-2,6	-2,7	0,6	0,7	0,6	0,7	0,8	0,9	1,0	0,5	-1,0	0,8	0,1	-0,2	0,9
Конечный внутренний спрос	10,4	8,0	1,3	1,7	2,7	1,9	1,7	1. 1	1,1	1,0	1,5	1,8	6,5	2,3	1,3	5,3	1,9	1,3
Экспорт	-2,9	7,6	-5,3	22,4	-5,4	14,0	7,2	5,2	4,0	3,2	3,0	3,3	4,5	6,0	4,9	4,9	5,0	3,4
Импорт	9,3	7.1	4,7	17,9	18,3	3,6	2,7	2,2	2,4	2,9	2,3	2,5	14,0	9,8	2,6	9,6	6,5	2,5
Изменение в частном порядке
Запасы	-88,3	-168,5	-66,8	193,2	149,6	99,0	88,1	94,2	95,2	95,9	92,6	89,2	-32,6	107,7	93,2	—	—	—
Конечная продажа	9. 1	8.1	0,1	1,5	-0,4	2,9	2,2	1,4	1,2	0,9	1,6	1,9	5,3	1,6	1,5	4,6	1,5	1,4
Международный ток
Баланс счета (млрд долларов)	-750	-785	-879	-872	-1122	-1020	-1010	-1022	-1017	-995	-963	-946	-822	-1044	-980	—	—	—
% ВВП	-3,4	-3,5	-3,8	-3,6	-4,6	-4,1	-4,0	-4,0	-3,9	-3,8	-3,6	-3,5	-3,6	-4,2	-3,7	—	—	—
Прибыль корпорации до налогообложения
включая IVA и CCA	22,0	49,1	14,5	2,8	-8,7	-29,2	14,9	0,3	2,2	1,0	4,0	4,3	25,1	-2,4	1. 1	21,0	-7,1	2,9
% ВВП	11,6	12,4	12,6	12,2	11,8	10,6	10,7	10,6	10,6	10,5	10,5	10,5	12,2	10,9	10,5	—	—	—
Дефлятор ВВП (г/г)	2.1	4.1	4,6	5,9	6,8	7,2	7,2	6,3	5,0	3,7	2,8	2,6	4,2	6,9	3,5	5,9	6,3	2,6
Номинальный ВВП	10,9	13,4	8,4	14,5	6,5	9,3	8,0	5,0	4,0	3,6	4. 1	4,2	10,1	9,2	4,9	11,8	7,2	4,0
Рабочая сила	-0,7	1,4	1,2	1,4	5.1	1,1	1,3	1,6	1,2	1,1	0,8	0,7	0,3	2,2	1,2	0,8	2,3	1,0
Занятость	3,6	4.1	4,8	4,9	4,7	4,0	1,9	1,2	0,6	0,3	0,3	0,2	2,8	4,0	1,0	4,3	2,9	0,4
Изменение в труд. (‘000s)	1262	1453	1695	1759	1721	1472	720	464	239	110	105	87	3957	5831	1472	6169	4377	541
Уровень безработицы (%)	6,2	5,9	5.1	4,2	3,8	3,6	3,5	3,6	3,7	3,9	4.1	4,2	5,4	3,6	4,0	—	—	—
Персональный дисп. Доход	60,6	-24,5	1,0	1,6	-0,2	5,3	5,2	4,2	3,9	4,7	4,8	4,7	6,2	0,5	4,5	5,6	3,6	4,5
Лиц. Норма сбережений (%)	20,5	10,9	9,5	7,9	5,6	4,5	3,9	3,7	3,8	4,2	4,5	4,7	12,2	4,4	4,3	—	—	—
Минусы. Индекс цен (г/г)	1,9	4,8	5,3	6,7	8,0	8,3	8,3	7,0	5,3	3,5	2,4	2,2	4,7	7,9	3,3	6,7	7,0	2,2
Базовый индекс потребительских цен (г/г)	1,4	3,7	4.1	5,0	6,3	5,9	5,7	5.1	4,2	3,2	2,7	2,4	3,6	5,8	3. 1	5,0	5.1	2,4
Индекс основных цен PCE (г/г)	1,7	3,4	3,6	4,6	5,2	4,9	4,9	4,4	3,7	3,0	2,5	2,2	3,3	4,9	2,9	4,6	4,4	2,2
Строительство жилья (млн)	1,58	1,59	1,57	1,68	1,72	1,65	1,63	1,61	1,58	1,56	1,54	1,54	1,61	1,65	1,55	—	—	—
Реальная производительность в час** (г/г)	3,9	2,2	-0,4	1,9	-0,6	-2,1	-1,0	-2,4	-0,4	0,5	0,6	0,9	1,9	-1,5	0,4	1,9	-2,4	0,9

Экономические показатели: G7 и Европа.

*Доля в 2019 г.мировой валовой внутренний продукт (ВВП) по ППС.
Прогноз на июнь 2022 года.
Источник: Национальные статистические органы, ТД Экономикс.
		2020	2021	2022F	2023F
Реальный ВВП (годовое процентное изменение)
G7 (30,1%)*		-5,0	5.1	2,4	1,4
	США	-3,4	5,7	2,2	1,4
	Япония	-4,5	1,7	2,0	1,5
	Зона евро	-6,5	5,4	2,6	1,3
	Германия	-4,9	2,9	1,8	1,5
	Франция	-8,0	7,0	2,8	1,3
	Италия	-9,1	6,6	2,6	1,1
	Соединенное Королевство	-9,3	7,4	3,6	0,8
	Канада	-5,2	4,5	3,7	1,7
Индекс потребительских цен (годовое процентное изменение)
G7		0,9	3,3	6,8	3,3
	США	1,2	4,7	7,9	3,3
	Япония	0,0	-0,2	2,0	1,4
	Зона евро	0,3	2,6	7,2	3,6
	Германия	0,4	3,2	7,3	3,5
	Франция	0,5	2. 1	5,3	2,9
	Италия	-0,1	1,9	6,6	3,2
	Соединенное Королевство	0,9	2,6	8,4	5,7
	Канада	0,7	3,4	6,7	3,5
Уровень безработицы (среднегодовой процент)
	США	8.1	5,4	3,6	4,0
	Япония	2,8	2,8	2,6	2,5
	Зона евро	8,0	7,7	7,0	7,2
	Германия	5,9	5,7	5,0	5,0
	Франция	8,0	7,9	7,2	7,5
	Италия	9,3	9,5	8,4	8,7
	Соединенное Королевство	4,5	4,5	3,8	4. 1
	Канада	9,6	7,4	5,3	5,8

Обзор мировой экономики.

[Годовое изменение в процентах, если не указано иное]

* Доля мирового ВВП на основе паритета покупательной способности (ППС).
Прогноз на июнь 2022 г. ** Прогноз для Индии относится к финансовому году.
Источник: МВФ, TD Economics.
2019 Доля*		Прогноз
Реальный ВВП	(%)	2021	2022	2023
Мир	100,0	6. 1	2,9	2,7
Северная Америка	19,2	5,5	2,3	1,5
США	15,8	5,7	2,2	1,4
Канада	1,4	4,5	3,7	1,7
Мексика	1,9	5,0	2,0	2,0
Европейский Союз (ЕС-28)	15,4	5,3	2,7	1,4
Еврозона (ЕС-19)	12,5	5,4	2,6	1,3
Германия	3,5	2,9	1,8	1,5
Франция	2,4	7,0	2,8	1,3
Италия	2,0	6,6	2,6	1,1
Великобритания	2,4	7,4	3,6	0,8
Члены ЕС, вступающие в ЕС	2,9	5,4	3,5	1,7
Азия	43,2	6,6	3,6	4,2
Япония	4. 1	1,7	2,0	1,5
Азиатская сетевая карта	3,5	5,3	2,8	2,8
Гонконг	0,3	6,4	1,0	3,4
Корея	1,7	4,0	2,6	2,7
Сингапур	0,4	7,6	3,8	2,6
Тайвань	0,9	6,4	3,4	2,9
Россия	3.1	4,8	-9,8	-3,3
Австралия и Новая Зеландия	1,2	4,7	4,0	3,0
Развивающиеся страны Азии	31,4	7,6	5,2	5,5
АСЕАН-5	5,7	3,3	5,4	5,0
Китай	17,3	8,4	4,0	5,2
Индия**	7,1	9,0	8,2	6,6
Центральная/Южная Америка	5,6	7,6	2,3	1,8
Бразилия	2,4	5,0	0,8	1,3
Другие развивающиеся рынки	13,0	5,7	2,0	1,9
Другие расширенные	1,1	5,0	3,6	2,3

Долгосрочные экономические перспективы США

[Изменение за период в годовом исчислении в процентах, если не указано иное]

*Продукты интеллектуальной собственности. F: Прогноз TD Economics на июнь 2022 г.
**Несельскохозяйственный бизнес-сектор.
Источник: Бюро статистики труда, Бюро экономического анализа, Бюро переписи населения, TD Economics.
Экономический показатель	Среднее годовое значение							Четвертая четверть / Четвертая четверть
Экономический показатель	21	22F	23F	24F	25F	26Ф	27Ф	21	22F	23F	24F	25F	26Ф	27Ф
Реальный ВВП	5,7	2,2	1,4	1,8	1,9	1,8	1,8	5,5	0,9	1,4	1,9	1,9	1,8	1,8
Потребительские расходы	7,9	3,2	1,6	1,9	1,8	1,8	1,9	6,9	2,5	1,5	1,9	1,7	1,9	1,9
Товары длительного пользования	18,1	-0,3	-1,3	0,8	1,3	1,8	2,3	6,7	1,4	-0,6	1,4	1,3	2. 1	2,4
Бизнес-инвестиции	7,4	4,6	2,0	2,3	2,9	2,5	2,3	6,6	4,4	1,6	2,8	2,8	2,3	2,3
Не рез. Конструкции	-8,0	-3,8	0,5	1,4	2,2	2,2	2,3	-2,6	-1,4	0,6	2,0	2,2	2,3	2,2
Оборудование и ИПП*	11,6	6,7	2,3	2,5	3. 1	2,5	2,3	8,9	5,8	1,8	2,9	2,9	2,4	2,3
Инвестиции в жилье	9,2	-4,9	-3,4	1,4	1,3	0,9	0,8	-1,5	-6,3	-0,3	1,5	1,2	0,8	0,8
Правительство. Расход	0,5	-1,0	0,8	1,1	1,2	0,9	0,6	0,1	-0,2	0,9	1,2	1,2	0,7	0,5
Конечный внутренний спрос	6,5	2,3	1,3	1,8	1,8	1,7	1,7	5,3	1,9	1,3	1,9	1,8	1,7	1,6
Экспорт	4,5	6,0	4,9	3,5	3,8	3,8	3,8	4,9	5,0	3,4	3,7	3,8	3,8	3,8
Импорт	14,0	9,8	2,6	2,7	2,4	2,4	2,3	9,6	6,5	2,5	2,7	2,4	2,3	2,3
Изменить в личном кабинете
Запасы	-32,6	107,7	93,2	80,2	73,8	73,8	77,6	—	—	—	—	—	—	—
Конечная продажа	5,3	1,6	1,5	1,8	2,0	1,8	1,8	4,6	1,5	1,4	2,0	1,9	1,8	1,8
Международный ток
Баланс счета (млрд долларов)	-822	-1044	-980	-902	-842	-768	-672	—	—	—	—	—	—	—
% ВВП	-3,6	-4,2	-3,7	-3,3	-2,9	-2,6	-2,2	—	—	—	—	—	—	—
Прибыль корпорации до налогообложения
включая IVA и CCA	25,1	-2,4	1,1	3,7	3,6	4,8	5,9	21,0	-7,1	2,9	3,3	4,2	5,4	6. 1
% ВВП	12,2	10,9	10,5	10,5	10,4	10,5	10,6	—	—	—	—	—	—	—
Дефлятор ВВП (г/г)	4,2	6,9	3,5	2,3	2,3	2,2	2,3	5,9	6,3	2,6	2,3	2,3	2,2	2,3
Номинальный ВВП	10,1	9,2	4,9	4. 1	4,2	4.1	4.1	11,8	7,2	4,0	4,2	4,2	4.1	4.1
Рабочая сила	0,3	2,2	1,2	0,7	0,5	0,5	0,4	0,8	2,3	1,0	0,6	0,5	0,4	0,4
Занятость	2,8	4,0	1,0	0,5	0,8	0,5	0,4	4,3	2,9	0,4	0,7	0,7	0,4	0,4
Изменение в труд. (‘000s)	3 957	5 831	1 472	705	1 223	732	585	6 169	4 377	541	1 091	1 021	625	594
Уровень безработицы (%)	5,4	3,6	4,0	4,2	4,0	4,0	4,0	—	—	—	—	—	—	—
Персональный дисп. Доход	6,2	0,5	4,5	4,7	4,5	4,3	4,3	5,6	3,6	4,5	4,6	4,4	4,3	4,3
Лиц. Норма сбережений (%)	12,2	4,4	4,3	5,3	6,0	6,6	6,9	—	—	—	—	—	—	—
Минусы. Индекс цен (г/г)	4,7	7,9	3,3	1,9	2,0	1,9	2.1	6,7	7,0	2,2	1,8	2,0	2,0	2,2
Базовый индекс потребительских цен (г/г)	3,6	5,8	3. 1	2,2	2,2	2,3	2,3	5,0	5.1	2,4	2,2	2,3	2,3	2,3
Индекс основных цен PCE (г/г)	3,3	4,9	2,9	2,0	2,0	2.1	2,0	4,6	4,4	2,2	2,0	2,0	2,0	2,0
Строительство жилья (млн)	1,61	1,65	1,55	1,53	1,53	1,53	1,53	—	—	—	—	—	—	—
Реальная производительность в час** (г/г)	1,9	-1,5	0,4	1,4	1,3	1,6	1,7	1,9	-2,4	0,9	1,3	1,4	1,6	1,7

Долгосрочный прогноз экономики Канады

[Изменение за период в годовом исчислении в процентах, если не указано иное]

F: Прогноз TD Economics на июнь 2022 г.
* Продукты интеллектуальной собственности. ** CPIX: ИПЦ экс. 8 самых летучих компонентов. *** Инфляция Банка Канады: ср. CPI-trim, CPI-median и CPI-common.
Указанный показатель цены на жилье представляет собой Композитную цену продажи CREA.
Источники: Статистическое управление Канады, Банк Канады, CMHC, CREA, TD Economics.
Экономический показатель	Среднее годовое значение							4 квартал / 4 квартал
Экономический показатель	21	22F	23F	24F	25F	26Ф	27Ф	21	22F	23Ф	24F	25F	26Ф	27Ф
Реальный ВВП	4,5	3,7	1,7	1,4	1,6	1,7	1,7	3,2	3,0	1,2	1,5	1,7	1,7	1,7
Потребительские расходы	5,0	4,7	1,8	1,4	1,5	1,6	1,7	5,2	3,0	1,3	1,4	1,5	1,6	1,7
Товары длительного пользования	7,3	0,6	0,0	0,4	0,9	1,3	1,6	-4,6	0,9	0,3	0,6	1,1	1,4	1,7
Деловые инвестиции	2,0	5,6	3,7	2,0	1,2	1,7	1,7	5,4	4,9	3,3	1,2	1,5	1,7	1,7
Не рез. Конструкции	-0,3	8.1	3,9	2.1	1,1	1,7	1,7	10,7	5,9	3,7	1,1	1,5	1,7	1,7
Оборудование и ИПП*	4,3	3,0	3,6	1,8	1,3	1,7	1,7	0,4	3,8	2,9	1,3	1,6	1,7	1,7
Жилищные инвестиции	15,3	-1,9	-3,8	0,5	1,6	1,7	1,7	-0,4	-1,0	-1,6	1,2	1,7	1,7	1,7
Прав. Расход	5,6	2,6	2,4	1,9	1,8	1,8	1,8	3,5	2,7	2,2	1,8	1,8	1,8	1,8
Конечный внутренний спрос	5,6	3,7	1,8	1,5	1,5	1,7	1,7	4.1	2,9	1,5	1,5	1,6	1,7	1,7
Экспорт	1,4	1,8	4,6	2,2	1,7	1,7	1,7	0,8	2. 1	3,2	1,9	1,7	1,7	1,7
Импорт	7,7	3,6	3,4	2.1	1,7	1,7	1,7	5,7	2,4	2,6	1,9	1,7	1,7	1,7
Изменение несельскохозяйственного
Товарно-материальные запасы (2012 млрд долл. США)	3,5	9,0	1,6	0,1	0,4	1,3	1,0	—	—	—	—	—	—	—
Конечная продажа	4,7	3.1	2,2	1,7	1,5	1,6	1,7	3,7	2,7	2.1	1,5	1,5	1,7	1,8
Международный ток
Баланс счета (млрд долларов)	1,1	37,0	49,4	52,7	56,2	59,7	63,4	—	—	—	—	—	—	—
% ВВП	0,0	1,3	1,7	1,7	1,8	1,8	1,9	—	—	—	—	—	—	—
Прибыль до налогообложения	32,3	11,2	-2,0	2. 1	2,6	2,9	3,0	15,7	8,9	-0,6	2,4	2,7	2,9	3.1
% ВВП	15,1	14,9	13,9	13,8	13,6	13,5	13,4	—	—	—	—	—	—	—
Дефлятор ВВП (г/г)	8.1	8,6	3,3	2,0	2,0	2,0	2,0	8,9	7,9	2. 1	2,0	2,0	2,0	2,0
Номинальный ВВП	13,0	12,7	5,0	3,4	3,7	3,7	3,8	12,4	11.1	3,3	3,6	3,7	3,7	3,8
Рабочая сила	2,4	1,7	1,1	0,8	0,7	0,6	0,6	1,3	1,2	0,9	0,7	0,6	0,6	0,6
Работа	4,8	4,0	0,6	0,3	0,8	0,8	0,6	4,2	2,3	0,2	0,6	0,9	0,7	0,6
Изменение в труд. (‘000s)	867	751	119	69	167	150	122	779	450	30	116	174	132	123
Уровень безработицы (%)	7,4	5,3	5,8	6.1	6,0	5,9	5,9	—	—	—	—	—	—	—
Персональный дисп. Доход	3,0	6,0	4,4	3,4	3,6	3,6	3,6	3,2	8,9	3,3	3,5	3,6	3,6	3,6
Чс. Норма сбережений (%)	11,2	7,3	6,5	6,5	6,5	6,5	6,4	—	—	—	—	—	—	—
Минус. Индекс цен (г/г)	3,4	6,7	3,5	2,0	2,0	2,0	2,0	4,7	6,7	2,2	2,0	2,0	2,0	2,0
CPIX (г/г) **	2,8	5,5	3,5	2. 1	2,0	2,0	2,0	3,8	5,7	2,5	2,0	2,0	2,0	2,0
Инфляция Банка Канады (г/г) **	2,5	4,2	2,9	2,0	2,0	2,0	2,0	2,9	4,7	2,2	2,0	2,0	2,0	2,0
Ввод в эксплуатацию жилья (тыс.)	277	253	212	207	214	216	216	—	—	—	—	—	—	—
Цены на жилье (г/г)	22,6	0,4	-8,0	4. 1	3,4	2,9	2,9	19,0	-12,7	2,5	3,5	3,2	2,9	2,9
Реальный ВВП на одного работника (г/г)	-0,3	-0,2	1,1	1,0	0,8	0,9	1,1	-0,9	0,7	1,0	0,9	0,8	1,0	1.1

Долгосрочные процентные ставки

[Изменение за период в годовом исчислении в процентах, если не указано иное]

*Верхняя граница целевого диапазона. F: Прогноз TD Economics на июнь 2022 года. 90 161 Среднегодовые значения представляют собой среднее значение четырех квартальных прогнозов на конец периода.
Источник: Банк Канады, Bloomberg, Статистическое управление Канады, TD Economics.
Процентные ставки	Среднее годовое значение							Конец периода
Процентные ставки	21	22F	23F	24F	25F	26Ф	27Ф	21	22F	23F	24F	25F	26Ф	27Ф
ФИКСИРОВАННАЯ ДОХОДНОСТЬ США
Целевая ставка по федеральным фондам (%)*	0,25	2,15	3,25	2,90	2,05	2,00	2,00	0,25	3,25	3,25	2,50	2,00	2,00	2,00
3-месячная ставка казначейских векселей (%)	0,05	2,15	3,15	2,65	1,95	1,90	1,90	0,06	3,15	3,15	2,25	1,90	1,90	1,90
2-год. Доходность облигаций (%)	0,35	3,00	3.10	2,60	2,25	2,25	2,25	0,73	3,30	2,95	2,35	2,25	2,25	2,25
5 лет Доходность облигаций (%)	1,00	3,15	3,25	2,80	2,45	2,45	2,45	1,26 3,45		3,15	2,55	2,45	2,45	2,45
Гос. Доходность облигаций (%)	1,55	3,15	3,40	3,00	2,70	2,70	2,70	1,52	3,50	3,30	2,80	2,70	2,70	2,70
10–2 года Правительство. Спред (%)	1,20	0,15	0,30	0,40	0,45	0,45	0,45	0,79	0,20	0,35	0,45	0,45	0,45	0,45
КАНАДСКАЯ ФИКСИРОВАННАЯ ДОХОДНОСТЬ
Целевая ставка на следующий день (%)	0,25	2,05	3,25	2,90	1,95	1,75	1,75	0,25	3,25	3,25	2,50	1,75	1,75	1,75
3-месячная ставка казначейских векселей (%)	0,15	2,30	3,25	2,75	1,90	1,75	1,75	0,16	3,25	3,25	2,38	1,75	1,75	1,75
2-год. Доходность облигаций (%)	0,55	3.10	3,25	2,65	2,20	2,15	2,15	0,95	3,50	3,05	2,40	2,15	2,15	2,15
5 лет Доходность облигаций (%)	1,10	3,25	3,45	2,85	2,40	2,35	2,35	1,25	3,65	3,25	2,60	2,35	2,35	2,35
10 лет Доходность облигаций (%)	1,45	3,30	3,50	3,05	2,65	2,60	2,60	1,42	3,65	3,35	2,85	2,60	2,60	2,60
10–2 года Правительство. Спред (%)	0,90	0,20	0,25	0,40	0,45	0,45	0,45	0,47	0,15	0,30	0,45	0,45	0,45	0,45

Отказ от ответственности

Этот отчет предоставлен TD Economics. Он предназначен только для информационных и образовательных целей на дату написания и может не подходить для других целей. Выраженные взгляды и мнения могут измениться в любое время в зависимости от рыночных или других условий и могут не состояться. Этот материал не предназначен для использования в качестве инвестиционного совета или рекомендации, не является предложением купить или продать ценные бумаги и не должен рассматриваться как конкретная юридическая, инвестиционная или налоговая консультация. В отчете не содержится существенной информации о деятельности и делах группы TD Bank, а члены TD Economics не являются представителями группы TD Bank в отношении ее деятельности и дел. Информация, содержащаяся в этом отчете, была получена из источников, считающихся надежными, однако ее точность и полнота не гарантируются. Этот отчет содержит экономический анализ и мнения, в том числе о будущих экономических и финансовых рынках. Они основаны на определенных предположениях и других факторах и подвержены неотъемлемым рискам и неопределенностям. Фактический результат может существенно отличаться. Банк Торонто-Доминион и его дочерние и связанные лица, входящие в группу TD Bank, не несут ответственности за любые ошибки или упущения в информации, анализе или взглядах, содержащихся в этом отчете, а также за любые понесенные убытки или ущерб.

Прогнозы | ING Think

Рост (ВВП)

% г/г	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	2022F	2023F	2024F
Мир (долл. США)	2,9	2,0	1,7	2,8	2,9	3.1	3,1	2,6	3,3
США	1,9	0,6	0,6	1,0	0,7	0,9	1,9	0,8	2.1
Япония	1,8	1,2	1,4	1,2	1,2	1,2	1,2	1,3	0,9
Германия	0,3	-0,4	2,0	-1,8	-0,9	0,1	1,2	-1,1	2,2
Франция	0,6	-0,5	-0,5	-0,8	-0,2	0,8	2,2	-0,2	1,3
Великобритания	2,3	0,5	-0,6	-0,6	-0,6	0,1	3,5	-0,4	1,2
Италия	1,9	0,7	0,3	-0,4	-0,1	1,1	3,3	0,2	1,8
Канада	3,9	2,8	2,3	1,4	1,2	1,2	3,6	1,5	1,9
Австралия	6,3	3,3	3,2	3,0	2,7	2,7	4. 1	2,9	2,7

Еврозона	1,2	0,1	-0,9	-1,4	-0,6	0,5	2,6	-0,6	1,6
Австрия	0,9	0,7	-1,1	-1,3	-0,4	1,1	3,7	-0,4	1,8
Испания	3,7	1,2	0,8	-0,2	0,2	1,1	4,3	0,5	1,8
Нидерланды	3.1	2.1	1,5	-0,7	0,3	1,4	4,3	0,6	2,0
Бельгия	1,2	0,4	-0,5	-0,7	-0,5	0,2	2,4	-0,4	1,2
Ирландия	5,9	8. 1	1,8	1,2	1,0	1,2	8,5	1,3	1,8
Греция	3,5	2,3	-0,3	0,6	0,7	1,8	4,5	0,7	2.1
Португалия	3,6	1,4	-1,3	-0,8	0,0	1,0	5,8	-0,3	1,7
Швейцария	1,0	0,7	0,0	0,2	0,5	1,2	2,2	0,5	1,5
Швеция	2,4	0,7	0,4	-0,3	0,1	0,7	2,8	0,2	1,3
Норвегия	2,2	0,9	1,5	1,2	1,3	1,5	3.1	1,3	1,6

Болгария	3,8	2,6	2,2	1,5	2,5	3. 1	3,9	2,4	3,3
Хорватия	6,3	5,3	3,3	1,8	2,8	3,4	6,5	2,8	2,9
Чехия	1,2	-0,4	-0,9	0,0	1,9	3,9	2,3	1,3	3,2
Венгрия	5,0	1,2	0,1	-0,4	1,9	4,3	5,2	1,5	4,6
Польша	3,0	0,7	-1,0	2.1	2,3	2,5	4.1	1,5	2,8
Румыния	8,4	7,3	3,3	2,3	3,3	4,4	7,0	3,5	3,5
Турция	3,4	-0,6	0,2	3,6	4,3	5,3	4,0	3,5	4,0
Сербия	3,8	3,6	4,2	4,6	4,6	3,5	4,0	4,2	3,5

Россия	-10,0	-14,0	-12,0	-8,0	0,0	5,0	-6,0	-4,0	0,0
Казахстан	3,2	2,8	3,5	4,0	4. 1	4.1	3,2	3,8	3,5
Азербайджан	3,0	3,5	2,5	2,8	3,2	3,4	4,5	3,0	2,5

Китай	5,3	5,5	4,8	6,9	5,0	5.1	4,0	5,5	4,8
Индия	5,8	5,8	4,6	11,2	11,2	7,8	7,0	8,6	8,0
Индонезия	5,3	4,4	4,0	4.1	4,6	4,7	4,8	4,4	4,7
Корея	2,8	1,2	1,0	0,7	1,4	2,4	2,5	1,4	2,3
Филиппины	4,4	4,2	4,0	4,2	4,6	5,0	6. 1	4,5	5,0
Сингапур	3,7	3,3	3,4	3,2	3,2	3,5	3,8	3,5	3,3
Тайвань	4,7	4,5	6,0	5,0	4,3	3,9	4,0	4,8	4,9

¹ Норвегия: Прогнозы по ВВП континентальной части страны

*Показатель мирового ВВП рассчитан по странам, включенным в INGF

Инфляция (ИПЦ)

%г/г	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	2022F	2023F	2024F
Мир (долл. США)	8,7	8.1	6,5	3,9	4,2	3,6	6,3	4,9	3,0
США	8,3	7,2	5,4	3,2	2,5	2. 1	8,0	3,3	1,7
Япония	2,7	2,9	2,4	1,7	1,2	1,0	2,3	1,6	1,0
Германия	8,6	9,0	7,2	4,2	4.1	2,8	8,0	4,6	2,0
Франция	6,5	6.1	5,9	5,0	3,7	2,4	5,7	4,2	2,0
Великобритания	10,2	13,1	15,2	12,1	9,6	3,5	9,7	10,1	0,5
Италия	8,7	8,9	7,8	5,9	3,5	2.1	7,7	4,8	1,8
Канада	7,6	7,3	5,7	2,9	2,0	1,9	7,0	3. 1	1,8
Австралия	6,4	5,9	4,5	3,5	3,2	3,0	5,8	3,6	2,6

Еврозона	9,5	8,8	6,7	3,9	2,2	1,1	8.1	3,5	2,2
Австрия	9,6	8,8	6,3	3,8	2.1	1,2	7,9	3,4	2,0
Испания	10,6	8,4	6,2	4,5	3,6	3.1	9,0	4,4	2,0
Нидерланды	13,6	11,0	8,3	6,3	3,0	2,9	11,0	5.1	2,4
Бельгия	9,5	9. 1	7,6	6.1	4,8	3,2	8,9	5,4	2.1
Ирландия	9,3	8,8	6.1	3,4	2.1	2,2	8.1	3,5	2.1
Греция	11,2	10,7	8,4	4,6	3,0	2,0	9,7	4,5	1,9
Португалия	9.1	7,8	6,0	4,6	2,8	2.1	7,3	3,9	2,0
Швейцария	3,5	2,7	2,3	2,0	1,9	1,7	2,8	2,0	1,3
Швеция	8,0	7,4	6,2	4,3	3,5	3,3	7,2	4.1	1,8
Норвегия	6,6	6,3	6. 1	4,5	3,4	3.1	5,6	4,3	2,5

Болгария	17,0	14,7	12,1	8.1	7,5	7,8	14,4	8,8	4,5
Хорватия	12,0	10,9	9.1	5.1	3,4	3,4	10,0	5,2	2.1
Чехия	18,5	19,6	18,2	13,0	11,0	9,9	16,3	13,0	8,3
Венгрия	18,7	22,2	21,8	17,9	10,5	5,5	14,0	15,3	3,3
Польша	16,0	17,3	18,3	13,7	10,7	11,2	14,2	13,5	6,0
Румыния	13,8	12,9	11,3	8,2	7,5	6,5	13,0	8,9	4,5
Турция	85,1	69,0	48,0	37,4	35,6	35,0	73,5	40,2	26,4
Сербия	12,6	11,8	10,9	8,6	6,0	4,8	10,9	7,6	4,5

Россия	14,2	13,0	4,9	4,7	5,4	5,5	14,1	6,2	5,6
Казахстан	16,1	16,3	12,3	8,3	6,2	7,2	13,5	10,1	5,0
Азербайджан	13,0	12,8	11,0	8,9	7,8	5,0	12,8	9. 1	5,0

Китай	2,5	2,6	2,8	2,6	2,0	1,8	2.1	2,3	2,3
Индия	6,7	6,2	6,0	4,3	5,0	5.1	6,6	5.1	4,3
Индонезия	4,8	5,5	3,8	3,6	3,5	3,6	4.1	3,6	3,5
Корея	6.1	6,0	5,2	3,5	2,6	2.1	5,3	3,4	1,8
Филиппины	6,5	6,6	4,8	4,4	4,2	4.1	5,5	4,4	3,9
Сингапур	6,8	5,7	4,5	4,3	3,6	3,8	5,8	4. 1	3,5
Тайвань	3,6	3,6	2,3	2,0	1,9	1,9	3,4	2,0	2,2

Прогноз нефти (среднее)
$/баррель	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	2022F	2023F	2024Ф
Брент	100,0	97,0	94,0	92,0	98,0	102,0	102,0	97,0	87,0

*Квартальные прогнозы на конец периода; годовые прогнозы являются средними за год

Ставки полиса

(%)	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	1К24Ф	4Q24F
США (верхняя граница)	3,25	4,00	4,00	3,75	3,25	2,75	2,25	2,00
Еврозона (рейт)	1,00	1,25	1,25	1,25	1,25	1,25	1,50	1,50
Япония	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10
Великобритания	2,25	2,75	2,75	2,75	2,75	2,50	2,00	2,00
Швейцария	0,25	0,50	0,75	0,75	0,75	0,75	0,75	1,00
Швеция	1,50	2,00	2,00	2,00	2,00	2,00	1,75	1,75
Норвегия	2,25	2,75	3,00	3,00	3,00	3,00	3,00	2,50
Канада	3,25	4,00	4,00	4,00	3,75	3,25	2,75	2,50
Австралия	2,35	3,15	3,40	3,40	3,40	3,15	2,90	2,50

Чехия	7,00	7,00	6,50	5,75	5. 00	4,25	3,50	3,00
Венгрия	12,50	14.00	14.00	14.00	13,50	11,50	8,50	4,50
Польша	6,75	7,25	7,50	7,50	7,50	7,50	7,00	5,75
Румыния	5,50	6,25	6,25	6,25	6,25	6,00	5,50	5,00
Турция	13.00	13.00	13.00	13.00	13.00	13.00	13.00	13.00
Сербия	3,25	3,50	3,50	3,50	3,50	3,50	3,50	3,00

Россия	7,50	7,00	7,00	7,00	7,00	7,00	7. 00	7,00
Казахстан	15.00	15.00	14.00	13,50	13.00	12,50	11.00	9,00
Азербайджан	8,00	8,00	8,00	7,75	7,50	7,50	6,75	6,75

Китай*	2,00	2,00	2,00	2,00	2,00	2,00	2,00	2,20
Индия	5,65	5,90	5,90	5,65	5,40	5,15	4,90	4,65
Индонезия	3,75	4,25	4,50	4,50	4,75	5,00	5,00	4,50
Корея	2,50	3,00	3,00	3,00	3,00	2,75	2,25	2,00
Филиппины	3,75	4,50	4,75	4,75	5,00	5,00	5,00	4,50
Тайвань	1,625	1. 750	1.750	1,625	1.500	1,375	1.250	1.250

*Ставка НБК 7-дневное обратное репо

Ставки за 3 месяца

(%)	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	1К24Ф	4Q24F
SOFR США	3,30	3,80	3,80	3,50	3,00	2,50	2.10	1,85
Еврозона	0,70	0,90	0,90	0,90	0,90	0,90	1,00	1,25
Япония	-0,01	-0,01	-0,01	-0,01	-0,01	-0,01	-0,01	-0,01
Великобритания	2,50	2,70	2,70	2,70	2,70	2,45	1,95	1,95
Швейцария	0,25	0,50	0,75	0,75	0,75	0,75	0,75	1,00
Швеция	1,60	2. 10	2.10	2.10	2.10	2,00	1,80	1,80
Норвегия	2,60	2,90	3,00	3,00	3,00	3,00	2,90	2,50
Канада	3,40	4,20	4,20	4,20	3,90	3,30	2,80	2,60
Австралия	2,50	3,30	3,55	3,55	3,50	3,25	3,00	2,65

Чехия	7,30	7,25	6,70	6,00	5,20	4,45	3,70	3,20
Венгрия	13,50	14,50	14,50	14,50	12,75	10,50	7,50	3,50
Польша	7. 10	7,40	7,67	7,67	7,67	7,33	6,73	5,63
Румыния	8,00	7,70	7,30	7,20	7,00	6,75	6,00	5,50
Турция	14.40	15,40	15,90	16.20	15,25	15,15	15.10	14.10
Сербия	3,25	3,50	3,50	3,40	3,30	3,30	3.10	2,90

Россия	7,50	7,00	7,25	7,25	7,25	7,50	7,50	7,50
Казахстан	16.00	16.00	15.00	14,50	14.00	13,50	12. 00	10.00

Китай*	1,57	1,30	1,40	1,70	2,00	2.10	2,20	2,45
Индия	5,70	5,80	5,60	5,30	5,20	5.10	4,90	4,80
Индонезия	4,20	4,35	4,35	4,45	4,55	4,60	4,70	4,50
Корея	3,00	3,25	3,25	3,25	3.10	3,00	2,50	2,25
Филиппины*	2,25	2,45	2,70	2,75	2,80	2,90	2,80	2,75
Сингапур	2,75	3,00	2,90	2,75	2,65	2,50	2,50	2,00
Тайвань*	0,98	1,10	1,10	0,98	0,85	0,73	0,60	0,60

*3-месячная межбанковская ставка в Шанхае для Китая, 3-месячная ставка CD для Кореи; 3-месячная ставка BVAL для Филиппин и 3-месячная межбанковская ставка Тайваня для Тайваня; 3-месячный фьючерс с банковским акцептом для Канады; 3-месячный банковский счет для Австралии и 3-месячные межбанковские ставки для других стран.

10-летняя доходность

(%)	3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	1К24Ф	4Q24F
США: фонды ФРС	3,25	4,00	4,00	3,75	3,25	2,75	2,25	2,00
3М	3,30	3,80	3,80	3,50	3,00	2,50	2.10	1,85
2 года	3,75	3,35	2,75	2,50	2,25	2,00	2,00	2,00
5 лет	3,50	3,05	2,50	2,25	2.10	2,00	2,00	2,00
10 лет	3,25	2,75	2,25	2,00	2,00	2,00	2,00	2,00
30 лет	3,45	2,95	2,45	2,30	2,40	2,40	2,40	2,40

EU12: ECB refi*	1,00	1,25	1,25	1,25	1,25	1,25	1,25	1,50
3М	0,70	0,90	0,90	0,90	0,90	0,90	1,00	1,25
2 года	1,30	1,20	0,90	0,80	0,85	0,90	0,90	0,90
5 лет	1,35	1,15	0,90	0,85	0,95	1,05	1. 10	1,20
10 лет	1,40	1,10	0,90	0,90	1,00	1,10	1,20	1,40
30 лет	1,60	1,45	1,30	1,35	1,50	1,60	1,70	1,90

Япония	0,22	0,25	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,15
Франция	2,00	1,65	1,40	1,35	1,45	1,55	1,65	1,85
Италия	3,80	3.10	2,70	2,65	2,75	2,85	2,95	3,15
Испания	2,50	2.10	1,85	1,80	1,90	2,00	2. 10	2,30
Великобритания	3,00	2,75	2,50	2,25	2,00	2,25	2,25	2,00
Нидерланды	1,70	1,35	1,10	1,10	1,20	1,30	1,40	1,60
Бельгия	2,05	1,70	1,45	1,40	1,50	1,60	1,70	1,70
Австрия	2,00	1,65	1,40	1,35	1,40	1,50	1,60	1,80
Ирландия	2,05	1,70	1,45	1,40	1,50	1,60	1,70	1,90
Португалия	2,45	2.10	1,85	1,80	1,90	2,00	2.10	2,30
Швейцария	1,30	1,00	0,80	0,80	0,90	1,00	1,10	1,20
Швеция	1,50	1,40	1,30	1,40	1,50	1,50	1,60	1,60
Норвегия	3,40	2,90	2,40	2,20	2,20	2,20	2,20	2,50
Финляндия	1,90	1,55	1,30	1,25	1,35	1,45	1,55	1,75
Канада	3,25	2,90	2,40	2,25	2,00	2,00	2,00	2,50
Австралия	3,80	3,30	2,90	2,65	2,50	2,50	2,70	2,80

Болгария	3,00	3. 10	3,20	3,30	3,40	3,30	3.10	3,00
Чехия	4,80	4,50	4,25	3,95	3,80	3,65	3,65	3,75
Венгрия	8,50	7,95	7,50	6,25	5,50	4,75	4,50	4,50
Польша	6.10	6.10	6,00	5,84	5,68	5,46	5,22	4,73
Румыния	8,00	8,00	7,80	7,60	7,50	7,70	6,70	6,70
Россия	8,00	7,25	7,00	7,00	7,00	7,25	7,50	7,50
Турция	13,90	14.30	16,60	19.20	19.10	18,86	18,70	18,18

Китай	2,51	2,55	2,60	2,67	2,73	2,75	2,80	3. 10
Индия	7,20	7,00	6,70	6,50	6,30	6,30	6,30	6,30
Индонезия	7.10	7,05	7.10	7,30	7,20	7.10	7,00	6,75
Корея	3,75	4,00	3,75	3,60	3,50	3,00	2,75	2,50
Филиппины	6,25	6,40	6,20	6,35	6,15	6,25	6,50	6,75
Сингапур	2,95	3.10	3,05	2,90	2,85	2,60	2,65	2,50
Тайвань	1,15	1,03	1,03	0,90	0,78	0,65	0,53	0,66

*Помимо ставки ЕЦБ, все прогнозы доходности облигаций еврозоны относятся к доходности немецких облигаций

FX

долларов США

злотых

леев

индийских рупий

		3Q22F	4Q22F	1Q23F	2К23Ф	3Q23F	4Q23F	1К24Ф	4Q24F
Евро	евро/долл. США	1,00	1,00	1,05	1,07	1,08	1,10	1.11	1,15
Япония	USD/JPY	140	135	130	128	125	125	122	120
Великобритания	фунтов стерлингов/долларов США	1,14	1,14	1,19	1,22	1,23	1,25	1,26	1,31
Япония	EUR/JPY	140.00	135.00	136,50	136,96	135.00	137,50	135,42	138.00
Великобритания	евро/фунтов стерлингов	0,85	0,86	0,86	0,87	0,87	0,88	0,88	0,88
Канада	долларов США/канадских долларов	1,29	1,25	1,22	1,21	1,21	1,22	1,22	1,25
Австралия	австралийских долларов/	0,69	0,70	0,72	0,74	0,75	0,75	0,75	0,73
Новая Зеландия	новозеландских долларов/	0,62	0,62	0,64	0,66	0,68	0,69	0,69	0,70

Швейцария	евро/швейцарский франк	0,97	0,95	0,95	0,98	0,99	1,00	1,02	1,05
Швеция	евро/шведских крон	10,70	10,60	10. 30	10.00	10.00	10.00	10.00	10.00
Норвегия	евро/норвежских крон	10.05	9,80	9,60	9,40	9,40	9,50	9,50	9,50
Дания	евро/датских крон	7,44	7,44	7,45	7,45	7,46	7,46	7,46	7,46

Сербия	EUR/RSD	117,30	117,30	117,35	117,40	117,40	117,40	117,35	117,30
Чехия	евро/чешских крон	24,60	24,80	24,80	24,50	24,50	24,50	24.30	23,70
Венгрия	евро/венгерский форинт	385	380	377	365	360	360	365	365
Польша	евро/	4,75	4,75	4,72	4,68	4,64	4,60	4,57	4,50
Румыния	евро/	4,92	4,95	4,95	5. 10	5.10	5.10	5.10	5,20
Турция	долларов США/лир	18,60	20.00	21,50	22,60	23.40	24.00	25.00	27,50
Южная Африка	USD/ZAR	18.00	17,75	17,50	17,25	17.00	17.00	17.00	17.00
Израиль	долларов США/ILS	3,40	3,30	3,20	3.10	3,00	2,75	2,75	2,50

Россия	долл./руб.	60,00	65,00	70,00	75,00	80,00	85,00	95.00	95.00
	евро/руб	60,00	65,00	73,50	80. 25	86,40	93,50	109,25	109,25
Казахстан	долларов США/тенге	480.00	490.00	470.00	480.00	480.00	490.00	490.00	490.00
Украина	долл./грн	36,80	36,80	39.00	39.00	38.00	37,00	36,50	36,00
Азербайджан	долларов США/манатов	1,70	1,70	1,70	1,70	1,70	1,70	1,70	1,70

Бразилия	USD/BRL	5,50	5,70	5,75	5,80	5,90	6,00	6,25	6,50
Мексика	долларов США/мексиканских песо	20,50	20,25	20. 00	20.00	20.00	20.00	20.00	20.00
Чили	долл. США/CLP	925,0	950,0	925,0	925,0	925,0	900,0	900,0	900,0

Китай	долларов США/юаней	7,05	6,82	6,65	6,40	6,30	6.10	6,05	6,00
Индия	долларов США/	80,00	79,50	78,50	79,50	80,00	81.00	81,50	82,00
Индонезия	долларов США/IDR	14950	14850	14700	14750	14600	14500	14600	14500
Корея	долларов США/вон	1380	1350	1300	1280	1240	1240	1200	1200
Филиппины	долларов США/рублей	56,90	56,40	55,30	55. 10	54,90	54,50	54,75	54,00
Сингапур	долларов США/SGD	1,41	1,39	1,36	1,34	1,32	1,32	1,33	1,32
Тайвань	долларов США/Тайваньских долларов	31.30	30.10	29,60	29.00	29.30	28,90	28,70	28.20

Перспективы доллара: может ли ралли продолжаться?

Инвесторы, владеющие иностранными активами, подверженными влиянию доллара США, с начала года пережили волатильность: рост в первом квартале, спад во втором квартале и снова рост в третьем квартале. Теперь, когда доллар близок к годовому максимуму, может ли ралли продолжиться? Мы считаем, что это возможно в ближайшей перспективе, хотя наш долгосрочный прогноз более детализирован. Вот что мы видим впереди.

Несколько факторов поддерживают укрепление доллара в ближайшей перспективе

Хотя доллар близок к своему годовому максимуму, в следующем году он, вероятно, получит поддержку от относительно высоких процентных ставок в США — по крайней мере, по сравнению с другими крупными развитыми странами — ожиданий ужесточения Федеральной резервной системы. политики и замедление глобального роста.

Доллар чуть ниже максимума этого года

Источник: Блумберг.

Показывает взвешенный по торговле индекс номинального доллара Федеральной резервной системы США (индекс USTWBGD), показатель стоимости доллара США по отношению к другим мировым валютам. Ежедневные данные на 27.08.2021. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

1. Процентные ставки в США выше мировых

До сих пор в 2021 году сила доллара в основном была обусловлена повышением процентных ставок в США по сравнению с процентными ставками в других крупных развитых странах. Хотя доходность в США низка в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию, этого недостаточно, чтобы подтолкнуть доллар вниз. Похоже, что рынок рассматривает недавний всплеск инфляции как преходящий. Более того, в мире государственных облигаций, испытывающем дефицит доходности, даже мизерная доходность казначейских облигаций США выглядит привлекательно.

Урожайность в США выше, чем в других крупных развитых странах.

Источник: Блумберг. Данные на 26.08.2021.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Мы сравнили доходность 10-летних государственных облигаций США со средней доходностью 10-летних государственных облигаций на основных развитых рынках. За исключением кризисов долларовой ликвидности, дифференциал процентных ставок имеет тесную связь с курсом доллара — обычно он растет и падает в тандеме. Дифференциал процентных ставок в настоящее время оказывает поддержку более сильному доллару, поскольку он превышает 1% и продолжает увеличиваться.

Дифференциал процентных ставок исторически определял направление движения доллара.

Источник: Блумберг.

Дифференциал 10-летней процентной ставки сравнивает доходность государственных облигаций США с доходностью облигаций Германии, Канады, Японии, Великобритании, Швейцарии, Австралии и Швеции. Взвешенный по торговле индекс номинального доллара Федеральной резервной системы США (индекс USTWBGD).

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

2. Глобальная политика центральных банков должна поддерживать доллар

Летом доллар вырос, так как рынки ожидали, что ФРС начнет сокращать покупки активов в ближайшие месяцы. В речи на ежегодном симпозиуме ФРС по экономической политике в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, в августе председатель ФРС Джером Пауэлл подготовил рынки к объявлению о сокращении в конце этого года, но доллар упал на признаках того, что повышение ставок ФРС может не последовать за завершит свою программу количественного смягчения так быстро, как ожидалось.

Однако, учитывая, что учетная ставка ФРС выше текущей отрицательной учетной ставки Банка Японии (BOJ) и Европейского центрального банка (ЕЦБ), поддержка доллара должна оставаться неизменной в ближайшем будущем. Итог: как только свертывание будет завершено в 2022 году, как ожидается в настоящее время, у ФРС будет больше гибкости для повышения краткосрочных ставок на основе прогнозов инфляции и рынка труда. Для сравнения, другие крупные центральные банки, похоже, придерживаются мягкой политики.

Учетная ставка ФРС выше, чем у других крупных центральных банков.

Источник: Блумберг.

Данные отражают верхнюю планку ставки по федеральным фондам ФРС, официальную банковскую ставку Банка Англии, балансовую ставку директивной ставки Банка Японии и ставку объявления ЕЦБ по депозитным кредитам. Данные на 30.08.2021.

3. Снижение перспектив глобального роста может оказать давление на валюты развивающихся рынков (EM).

Доллар вырос по отношению к валютам развивающихся стран на признаках замедления темпов глобального роста. Регуляторная и кредитная политика Китая распространилась на азиатские страны с формирующимся рынком. Замедление роста кредита и усиление регулирующего контроля над некоторыми отраслями привели к замедлению экономического роста и способствовали падению цен на сырьевые товары. Кредитный импульс Китая отслеживает темпы роста кредита в Китае — по состоянию на июль темпы роста кредита в годовом исчислении составили -5,29%. Снижение, вероятно, окажет давление на китайский юань (CNY) по отношению к доллару США.

Темпы роста нового кредита в Китае замедлились

Источник: Bloomberg, Чистое изменение кредитного импульса Китая Bloomberg Economics за 12 месяцев (индекс CHBGREVA).

Кредитный импульс представляет собой изменение количества новых кредитов, выданных как часть валового внутреннего продукта. Ежемесячные данные на июль 2021 года.

Учитывая, что Китай является главным торговым партнером США, он занимает второе место по весу валюты в взвешенном по торговле индексе доллара ФРС. Это означает, что более слабый китайский юань приводит к более сильному взвешенному по торговле доллару.

Китай занимает второе место в взвешенном по торговле индексе доллара ФРС.

Источник: Федеральная резервная система.

Взвешенный по торговле доллар Федеральной резервной системы. Данные на 2021 год.

Снижение темпов роста в Китае также влияет на страны с формирующимся рынком, которые экспортируют сырьевые товары в Китай. Более низкие закупки товаров приводят к снижению цен на товары , удерживая валюты развивающихся рынков на низком уровне и повышая курс доллара США.

В долгосрочной перспективе доллару грозит некоторый риск

Заглядывая через два-пять лет, мы менее позитивны. Крупный дефицит бюджета и счета текущих операций — или торговли — и перспективы более широкого восстановления мировой экономики должны оказать понижательное давление на доллар в долгосрочной перспективе.

Увеличение дефицита счета текущих операций, как правило, приводит к ослаблению доллара в долгосрочной перспективе.

Источник: Блумберг.

Взвешенный по торговле индекс доллара Федеральной резервной системы и сальдо счета текущих операций США в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП) (индекс USTWBGD, индекс EHCAUS). Квартальные данные по состоянию на март 2021 г. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.

Мы будем следить за доходностью и потоками портфелей на предмет признаков того, что инвесторы отказываются от долларовых активов в пользу других валют. Если это произойдет, падение доллара даст толчок международным инвестициям. Когда это время придет, мы соответствующим образом изменим нашу точку зрения. Между тем, доллар, вероятно, пойдет вверх.

Что учитывать сейчас

Мы ожидаем умеренного укрепления доллара в ближайшие месяцы. Укрепление доллара, как правило, отрицательно сказывается на ценах на товары и снижает отдачу от международных инвестиций. Мы сохраняем нейтральный взгляд на облигации развивающихся рынков и глобальные (не номинированные в долларах США) облигации. Всякий раз, когда доходность находится на таком низком, если не отрицательном, уровне на мировом рынке облигаций, динамика более широкого индекса, как правило, более тесно связана с движением доллара. Более сильный доллар с начала года оказал давление на мировой рынок облигаций.

Укрепление доллара привело к низкой доходности мировых облигаций

Источник: Блумберг.

Bloomberg Barclays Global Совокупный индекс облигаций ex-USD (индекс LG38TRUU). Ежедневные данные на 27.08.2021. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Чтобы внести ясность, наш нейтральный взгляд на международный фиксированный доход не является недостаточным — по-прежнему важно иметь доступ к международным фиксированным доходам, чтобы обеспечить диверсификацию портфеля облигаций. Мы также предлагаем:

Поддерживать дюрацию глобальных облигаций (за исключением США) на уровне ниже эталонного. Крайне важно помнить, что дюрация или чувствительность цен к изменениям ставок мировых облигаций выше, чем общий совокупный индекс облигаций США. Будьте осторожны с тем, сколько дюрации добавляется к портфелю от глобальных активов облигаций.
Ищите возможности изменить баланс до целевого веса для международного фиксированного дохода. Вполне вероятно, что международные облигации не поспевают за другими инвестициями с фиксированным доходом в этом году, что приводит к снижению веса инвесторов. Попробуйте купить международные облигации с фиксированным доходом по более низкой цене, когда спреды по казначейским обязательствам вырастут.
Держите ожидания под контролем. Основная причина сохранения нейтрального отношения к международным фиксированным доходам состоит в том, чтобы сохранить более диверсифицированный портфель облигаций и не допустить выбора времени для рынка. Таким образом, международная фиксированная доходность вряд ли станет «кормильцем» вашего портфеля в ближайшее время.

Пожалуйста, обращайтесь к представителю Schwab по любым вопросам и для получения более индивидуальных рекомендаций.

Мы можем помочь вам заставить ваши деньги работать.

канадских долларов Прогноз и прогнозы

8 сентября 2022 г. | О

Долгосрочный

1,290

Краткосрочный

1,278

Ожидаемый сегодня диапазон

Обзор
Новости и календарь

USD в CAD: текущая цена и ежедневные обновления

Стоимость доллара США в канадских долларах

Канадский доллар восстанавливает силу по отношению к доллару США 9 августа, 2022 г. После достижения в пятницу самого слабого внутридневного уровня за более чем две недели на отметке чуть ниже 1,299, вызванного более сильными показателями занятости в США и Канаде, канадский доллар вырос, восстановив большую часть своих потерь по отношению к доллару США в понедельник, и в настоящее время находится на уровне 1,287 (или 0,7771 канадского доллара/доллара США). Канадский доллар укрепился в понедельник после того, как фьючерсы на сырую нефть США выросли примерно на 2%, восстановившись после шестимесячного минимума в пятницу. Луни также выиграл от общей слабости доллара США, поскольку инвесторы начинают беспокоиться о данных по инфляции в среду и их влиянии на следующую процентную ставку Федерального резерва… Подробнее . ..

Вы ищете более выгодный курс обмена?

Получайте ежедневные обновления курса канадского доллара по электронной почте

Просмотры курса доллара к канадскому доллару

Определяющим социально-экономическим событием последних полутора лет стала пандемия COVID-19. В настоящее время риск заражения вирусом в Канаде снижается, хотя он остается серьезной проблемой для большей части остального мира. Точно так же восстановление экономики в Канаде и США находится на достаточно высоком уровне, в то время как в других частях мира оно находится на разных стадиях. Вот что сейчас влияет на стоимость канадского доллара.

Форма рекавери. В начале пандемии споры велись о форме восстановления; будет ли восстановление V-образным или U-образным? На этот вопрос был дан окончательный ответ. Почти по всем показателям экономической активности мы приближаемся или уже превысили допандемический уровень. Действительно, мы превзошли самые оптимистичные сценарии восстановления экономики, и «торговля рефляцией» была ключевой темой для финансовых рынков в течение последних нескольких месяцев. Что еще предстоит увидеть сейчас, так это то, продолжится ли ускорение экономической активности или нас ждет долгая утомительная работа на последней миле восстановления. Чем устойчивее восстановление экономики, тем выше курс канадского доллара.
Инфляция. В последние несколько месяцев по обе стороны границы возникло инфляционное давление. До сих пор центральные банки обычно считали инфляцию временной и не поводом для отказа от стимулов раньше, чем ожидалось. Но показатели инфляции постоянно удивляли в сторону повышения и оказывались более устойчивыми, чем некоторые ожидали. Учитывая открытую экономику Канады, инфляция в США неизбежно будет импортирована в Канаду. Как правило, более инфляционная среда будет означать более низкий курс канадского доллара.
Фискальные и монетарные стимулы. Центральные банки и правительства по всему миру уже начали отказываться от огромных монетарных и фискальных стимулов, которые были разработаны для устранения экономических остановок, вызванных пандемией. Банк Канады и правительство Канады были одними из самых агрессивных в своих программах стимулирования. Банк Канады также наиболее агрессивно сворачивал свои программы стимулирования и прогнозировал повышение ставок в 2022 году. На самом деле, неожиданная воинственность Банка Канады вызвала двухмесячное ралли канадского доллара, которое остановилось только после того, как Федеральный банк США Резерв также начал сигнализировать о своем собственном сужении. Чем быстрее Банк Канады примет меры по стимулированию экономики, тем выше будет курс канадского доллара. И наоборот, чем больше ФРС сигнализирует об окончании количественного смягчения, тем больше канадский доллар будет снижаться по отношению к доллару США. Прекращение налогово-бюджетного стимулирования в виде таких программ, как CERB, CEWS и CERS, окажет огромное влияние на канадскую экономику и неизвестное влияние на обменный курс.
Варианты. Covid оказался более стойким и смертоносным, чем кто-либо ожидал. То, как продвигаются усилия по вакцинации во всем мире и как варианты Covid распространяются среди вакцинированного и непривитого населения, многое может сказать об экономической активности. Чем выше эффективность вариантов и чем больший риск они представляют для экономической деятельности, тем больше будет аппетит к убежищам для риска, таким как доллар США, и, следовательно, тем ниже будет канадский доллар.
Геополитика. Геополитические события всегда влияли на обменный курс доллара США к канадскому доллару. Но они особенно важны сейчас, когда мир выходит из пандемии в неизведанную глобальную среду. Напряженность между США и Китаем не только сохраняется, но и растет. Геополитическая напряженность, которая подрывает мировую торговлю, обычно будет медвежьей для канадского доллара, хотя те, которые поднимают цены на нефть, будут бычьими для канадского доллара.
Цена на нефть. Цены на нефть восстановились до уровней, значительно превысивших допандемические, и снова стали ключевым фактором, влияющим на курс канадского доллара. Корреляция между ценами на нефть и канадским долларом также вернулась к допандемическому уровню. Чем выше цены на нефть, тем выше курс канадского доллара.

Твиты от InterchangeFin

Прогноз канадского доллара

USD в CAD Ежедневные обновления

Ежедневные обновленияПросмотры

Достигнув в пятницу самого слабого внутридневного уровня за более чем две недели, чуть ниже 1,299, благодаря более сильным показателям занятости в США и Канаде, канадский доллар вырос до…

Interchange Financial

Love0

Ежедневные обновления Просмотров

Мировые рынки изменились к более позитивному прогнозу после мрачного закрытия вчера. Ряд более высоких, чем ожидалось, корпоративных доходов, объявленных после закрытия рынка, наряду с относительно менее экстремальной инфляцией…

Interchange Financial

Love0

Ежедневные обновленияПросмотры

Поскольку канадский доллар приближается к 7-недельному максимуму по отношению к доллару США, стоит задаться вопросом, набирает ли силу Лонни или доллар США падает? Как…

Финансовый обмен

Love0

Консенсусный прогноз IFC по канадскому доллару основан на агрегировании прогнозов крупнейших канадских и мировых банков и торговых домов. Методология, используемая для расчета прогноза, учитывает, среди прочего, историческую точность прогнозиста, а также другие факторы, которые считаются уместными. Краткосрочный относится к прогнозу на конец текущего квартала. Долгосрочный относится к прогнозу на конец следующего года. Консенсус-прогноз IFC по канадскому доллару периодически обновляется.

1.3128770913

Содержание этого сайта предназначено только для информационных целей и отражает личное мнение авторов. Он никоим образом не является рекомендацией по торговле и не является советом покупать или продавать. Никакая ответственность не может быть понесена в результате каких-либо потерь после рассмотрения этой информации. Для получения информации, относящейся к вашей ситуации, вам следует обратиться к соответствующему консультанту или специалистам по инвестициям, юриспруденции или бухгалтерскому учету. Все данные по обменным курсам, отображаемые на этом веб-сайте, основаны на межбанковских обменных курсах. Эти уровни не являются торговыми и предназначены только для индикативных целей. Предоставленная информация считается достоверной на момент публикации. Interchange Financial Corporation («IFC») не гарантирует ее точность, и информация может быть изменена без предварительного уведомления.