Рост цен на нефть окажется временным явлением

www.adv.rbc.ru

www.adv.rbc.ru

Инвестиции

Телеканал

Pro

Инвестиции

Мероприятия

РБК+

Новая экономика

Тренды

Недвижимость

Спорт

Стиль

Национальные проекты

Город

Крипто

Дискуссионный клуб

Исследования

Кредитные рейтинги

Франшизы

Газета

Спецпроекты СПб

Конференции СПб

Спецпроекты

Проверка контрагентов

РБК Библиотека

Подкасты

ESG-индекс

Политика

Экономика

Бизнес

Технологии и медиа

Финансы

РБК КомпанииРБК Life

www. adv.rbc.ru

Прямой эфир

Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

www.adv.rbc.ru

«Цены на нефть продолжают получать поддержку со стороны уверенных темпов роста глобальной экономики и позитивных настроений на рынке. Цены на нефть марки Brent завершили прошлую неделю на уровне выше $60 за баррель и продолжают торговаться на самых высоких уровнях за последние два года.

Рынок нефти сужается, и избыток предложения сокращается. В частности, ситуация с запасами нефти в Северной Америке в течение лета нормализовалась на фоне высокого внутреннего спроса, больших объемов экспорта и перебоев, связанных с сезоном ураганов. На рынке можно наблюдать сильные «бычьи» настроения в связи с ожиданиями, что ближе к 2018 году избыток предложения еще больше сократится. Фьючерсные контракты на нефть марки Brent показывают избыточно длинное позиционирование хедж-фондов. Ситуация на Ближнем Востоке также оказала дополнительную поддержку в связи с комментариями Саудовской Аравии и ее главных союзников, которые поддержали продление ограничений по производству нефти.

Мы сохраняем осторожную позицию и ожидаем, что цены вернутся к диапазону $45-55 за баррель. Тенденция снижения запасов в Северной Америке в ближайшие недели должна развернуться, поскольку рынок вступает в период сезонного спада, когда нефтеперерабатывающие предприятия снижают закупки сырой нефти для проведения работ по техническому обслуживанию. Тем временем ситуация с запасами нефти в Европе и Азии продолжает выглядеть не такой благоприятной для роста цен.

www.adv.rbc.ru

Спрос на нефть остается высоким, однако темпы экономического роста в западных странах снизились в течение лета, отражая зрелость экономического цикла. Исторически, настроения на рынке, как правило, ухудшались с излишне позитивных уровней, которые можно наблюдать в настоящее время, и это оказывало краткосрочное давление на цены. Технически, на рынке можно ожидать «бычьи» настроения, если в ближайшие недели цены будут держаться на уровне выше $60 за баррель. Текущий уровень цен отражает «бычью» картину рынка, характеризующуюся сильным ростом спроса, увеличением издержек и сдержанной реакцией цен на сланцевую нефть. В ближайшие недели мы будем внимательно следить за сланцевой индустрией в США. Текущие цены на нефть гарантируют рост и увеличение прибыли, и производители сланцевой нефти, вероятнее всего, продолжат активное бурение новых скважин. Теория о том, что сланцевая индустрия будет сдерживать рост цен выше определенного уровня, снова подвергнется проверке. Мы по-прежнему верим в эту теорию, однако если она не пройдет проверку, нам придется пересмотреть свою позицию по нефти», – отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.

Бесплатный вебинар Quote.ru «Tesla Motors. Будущее уже наступило. Анализ и оценка компании»

Лидеры роста

Лидеры падения

Валюты

Товары

Индексы

Курсы валют ЦБ РФ

+39,83%

₽2,25

Купить

«Самараэнерго»
SAGO

+39,33%

₽2,25

Купить

«Самараэнерго»
SAGOP

+39,13%

₽19,2

Купить

ЛЭСК
LPSB

+35,16%

₽6,06

Купить

«Волгоградэнергосбыт»
VGSBP

+30,37%

₽1,42

Купить

АЭСК
ASSB

-31,03%

$0,2

Купить

Bed Bath & Beyond
BBBY

-7,49%

$54,49

Купить

Coinbase Global
COIN

-7,12%

$18,92

Купить

Fibrogen
FGEN

-6,71%

$8,07

Купить

Novavax
NVAX

-6,64%

$17

Купить

Asana
ASAN

+0,32%

$1,103

Купить

EUR/USD

-0,1%

₽89,663

Купить

EUR/RUB

-0,47%

₽11,763

Купить

CNY/RUB

-0,52%

₽81,273

Купить

USD/RUB

-0,65%

₽10,220

Купить

HKD/RUB

-1,2%

₽17,870

Купить

KZT/RUB

+0,81%

$83,15

BRENT

-0,04%

$24,98

Silver

-0,29%

$1 996,6

GOLD

-2,66%

$1 099

Platinum

+0,13%

1 020,57

RTSI

-0,26%

2 632,96

IMOEX

-1,32%

707,24

Индекс SPB100

—

—

IFX-Cbonds

-0,13%

₽89,350

EUR

-0,16%

₽81,486

USD

-0,3%

₽11,811

CNY

Каталог

www. adv.rbc.ru

www.adv.rbc.ru

В июне рубль рос быстрее остальных валют развивающихся стран

Аналитики Инвестиционной группы «Свободный капитал» подготовили обзор динамики валют развивающихся стран в июне 2014 года. Оказалось, на фоне снижения стоимости большинства национальных валют этих стран, рубль показал наивысший прирост относительно доллара.

Анастасия Афонина, начальник отдела портфельных инвестиций ИГ «Свободный капитал»:

— Укрепление российской валюты происходило на фоне нескольких факторов. Во-первых, в июне наблюдалось явное снижение геополитических рисков, возникших в связи с нестабильностью на Украине и отсутствием экономических санкций со стороны США и Евросоюза. Также В.В. Путин обратился в Совет Федерации с предложением отменить постановление от 1 марта об использовании российских вооруженных сил на территории Украины, что незамедлительно сказалось на котировках валют и акций. Во-вторых, в первых числах июня произошел резкий рост цен на нефть из-за повстанческой войны в Ираке. Для российского бюджета цены на нефть и курс доллара всегда были зависимы обратно пропорционально, что в очередной раз нашло свое подтверждение. Однако следует обратить внимание, что укрепление рубля было довольно стремительным, на фоне факторов, которые носили краткосрочный характер. Поэтому изменение обстоятельств в июле привело к тому, что рубль продемонстрировал столь же стремительное движение, но уже в обратном направлении. В дальнейшем, к краткосрочным геополитическим факторам, негативно влияющим на динамику рубля, может добавиться более долгосрочный – экономический, связанный с бюджетными проблемами и замедлением российской экономики.

Укрепление валют по отношению к доллару США более чем на 1% также происходило в таких странах, Армения (1,6%), Бразилия (1,4%), Казахстан (1,2%) и Парагвай (1,1%).

Большинство валют развивающихся стран в очередной раз продемонстрировали снижение относительно доллара США. Падение национальных валют более чем на 1% произошло в 11 странах. Максимальное обесценение продемонстрировали индонезийская рупия (3,7%), тунисский динар (3%), молдавский лев (3%) и индийская рупия (1,9%).

Анастасия Афонина:

— Падение индонезийской рупии происходило на фоне политической нестабильности. Так, в июле в стране проходят президентские выборы, и результаты их являются не столь очевидными. Как мы уже отмечали ранее, отсутствие стабильности будет оказывать давление на валюту, поскольку неопределенность в правящих кругах не способствует притоку капитала в страну и укреплению национальной валюты. После получения официальных итогов возможно укрепление национальной валюты, однако только в случае победы «желаемого» кандидата. Молдавский лев продолжил снижение в результате введения Россией в одностороннем порядке таможенных пошлин на молдавское вино и сельхозпродукцию, поскольку та вступила в ассоциацию с ЕС. В дальнейшем, негативная динамика национальной валюты может продолжиться, поскольку ухудшение отношений с Россией может привести к экономическим последствиям.

Следует отметить, что впервые с начала года в тройке лидеров стран по обесценению национальной валюты нет Украины, которая по итогам июня находится на 8-м месте. «Украинская гривна продолжает снижение, правда уже с меньшими темпами (на 1,1%), что связано со вступлением в должность нового президента Петра Порошенко и попыткой начать мирные переговоры с самопровозглашенными республиками. Укрепление же валюты не начнется до тех пор, пока в стране не будет дан старт политическим и экономическим реформам, способным привести к стабилизации ситуации и началу восстановления экономики», — прогнозирует Анастасия Афонина.

Цены на топливо — проблема для бизнеса и потребителей. Почему цены такие высокие

Табличка с ценами на бензин на заправочной станции 10 мая 2022 года в округе Сан-Матео, Калифорния.

Лю Гуангуань | Служба новостей Китая | Getty Images

Рост цен на бензин невозможно не заметить, и он находится в центре внимания потребителей, поскольку рекламные щиты сообщают, что бензин теперь стоит 4 или 5 долларов, а в некоторых местах даже выше 6 долларов за галлон.

Цены достигли рекордно высокого уровня, и американцы сразу почувствовали удар по насосу. Но более высокие цены на топливо являются встречным ветром и для экономики в целом, помимо того, что потребители тратят меньше денег. Рост стоимости топлива, особенно дизельного, означает, что все, что перевозится на грузовике, поезде или корабле, страдает.

Затраты на энергию вносят основной вклад в высокие цифры инфляции, которые появляются десятилетиями, поскольку цены на всевозможные товары и услуги растут.

«Энергия в каком-то смысле здесь хвост, виляющий собакой», — заявил в среду Боб Макнелли, президент Rapidan Energy Group, в программе Power Lunch на CNBC.

«Дизельное топливо действительно является экономичным топливом. В некоторых случаях оно является источником жизненной силы экономики, транспорта, энергетики… так что оно действительно встроено в экономическую деятельность и фильтруется через множество товаров и услуг.»

Почему цены на топливо такие высокие?

Рост цен на бензин во многом связан со скачком цен на нефть. Российское вторжение в Украину стало последним катализатором роста цен на нефть, но цены росли еще до войны.

Еще до Covid производители энергии сокращали инвестиции и менее прибыльные проекты под давлением низких цен и требований институциональных акционеров о более высокой прибыли.

Затем производители еще больше сократили объемы производства в разгар пандемии, когда потребность в нефтепродуктах резко упала. Люди никуда не уходили, а предприятия закрывались, так что топлива требовалось гораздо меньше. Спрос упал так внезапно, что нефть West Texas Intermediate, эталон нефти США, на короткое время торговалась в минусе.

Экономика снова открылась, производство оживилось, и люди снова ездят и летают. Это привело к всплеску спроса и все более напряженному рынку нефти, начавшемуся прошлой осенью. В ноябре президент Джо Байден задействовал Стратегический нефтяной резерв в скоординированных усилиях с другими странами, включая Индию и Японию, чтобы успокоить цены. Но облегчение было недолгим.

Российское вторжение в Украину в конце февраля пошатнуло и без того хрупкий энергетический рынок.

7 марта нефть в США достигла самого высокого уровня с 2008 года, превысив 130 долларов за баррель. Россия является крупнейшим экспортером нефти и нефтепродуктов в мире, и Европейский Союз зависит от нее в отношении природного газа. В то время как США, Канада и другие страны запретили импорт российской нефти вскоре после вторжения, Европейский союз заявил, что не может сделать это без пагубных последствий.

Теперь блок пытается выработать шестой пакет санкций против России, включая нефть, хотя Венгрия находится среди тех, кто сопротивляется.

смотреть сейчас

С тех пор нефть отступила от своих максимумов после вторжения, но держится выше 100 долларов. Для сравнения: в начале 2022 года баррель нефти стоил 75 долларов, тогда как в это время прошлогодние цены были ближе к 63 долларам.

Быстрый рост цен на нефть и, следовательно, стоимости топлива вызывает головную боль у администрации Байдена, которая призвала производителей качать больше. Нефтяные компании не хотят бурить после того, как пообещали акционерам дисциплину капитала, а руководители говорят, что даже если бы они хотели качать больше, они просто не могут. Они сталкиваются с теми же проблемами, что и в экономике, включая нехватку рабочей силы и рост цен на детали и сырье, например, на песок, который играет ключевую роль в производстве фрекинга.

Цены на нефть составляют более половины конечной стоимости галлона бензина, но это не единственный фактор. Налоги, затраты на сбыт и переработку также влияют на цены.

Ограниченные мощности по переработке начинают играть большую роль. Переработка является ключевым этапом, который превращает сырую нефть в нефтепродукты, которые потребители и предприятия используют ежедневно. Количество нефти, которую могут переработать нефтеперерабатывающие заводы, упало после пандемии, особенно на северо-востоке.

Между тем, экспорт нефтепродуктов из России находится под санкциями, и Европе приходится искать альтернативных поставщиков. Нефтеперерабатывающие заводы работают почти на полную мощность, а крэк-спрэды — разница между себестоимостью нефтеперерабатывающих заводов и ценой, по которой они продают свою продукцию, — на дизельное топливо сейчас находятся на рекордном уровне.

Все эти факторы повышают цены на газ. По данным AAA, в четверг средний национальный показатель за галлон бензина достиг рекордных 4,589 долларов по сравнению с 3,043 доллара в это же время в прошлом году. Цифры не скорректированы с учетом инфляции.

В настоящее время в каждом штате впервые за всю историю наблюдений средний показатель превышает 4 доллара за галлон, в то время как средний показатель по штату в Калифорнии сейчас превышает 6 долларов.

Цены на дизельное топливо тоже стремительно растут. Розничные цены на дизельное топливо достигли исторического максимума в 5,577 долларов за галлон в среду, что на 76% больше, чем в прошлом году.

В настоящее время домохозяйства тратят на бензин 5000 долларов в год, по данным Yardeni Research, по сравнению с 2800 долларами год назад.

Как цены на топливо влияют на компании?

Разрушение спроса, или уровень, на котором высокие цены влияют на поведение потребителей из-за резкого роста цен на топливо, возможно, еще не наступило в широких масштабах, но воздействие фильтруется по всей экономике. Более высокие цены на заправке означают не только меньшие траты денег в карманах потребителей, но и увеличение затрат для компаний, часть или все из которых впоследствии будут переданы потребителям.

Target — одна из компаний, борющихся с ростом затрат. Акции сети магазинов упали на 25% в среду — единственный худший день с 1987 года — после публикации результатов Target, в ходе которых она предупреждала об инфляционном давлении.

«Мы не ожидали быстрых изменений, которые мы наблюдали за последние 60 дней. Мы не ожидали, что транспортные и грузовые расходы вырастут так, как они есть, поскольку цены на топливо выросли до рекордно высокого уровня», — Брайан, генеральный директор Target. Об этом Корнелл заявил в среду на отчете о квартальных доходах компании.

Он сказал CNBC, что более высокие затраты на топливо и дизельное топливо составят примерно 1 миллиард долларов дополнительных затрат в течение финансового года и «значительное увеличение, которого [Target] не ожидал».

Руководители Walmart сделали аналогичные комментарии. «Расходы на [топливо] в течение квартала росли быстрее, чем мы могли их учесть, что создало проблему со сроками», — заявил во вторник президент и главный исполнительный директор Walmart Дуг Макмиллон во время объявления о прибылях и убытках ритейлера за первый квартал. «Топливо в США за квартал подорожало на 160 миллионов долларов больше, чем мы прогнозировали». Макмиллон добавил, что в течение квартала компания добилась «прогресса в сопоставлении цен с возросшими затратами».

Руководители Tractor Supply отметили, что стоимость внутренних и импортных перевозок «существенно» увеличилась за последний год, и заявили, что ожидают сохранения этих тенденций в течение 2022 года. допандемические показатели, а стоимость топлива примерно в полтора раза выше, чем даже год назад», — отметил Amazon в своем ежеквартальном отчете.

Руководители Monster Beverage заявили, что компания испытала «значительный рост себестоимости продаж по сравнению с первым кварталом 2021 года, в основном из-за увеличения фрахтовых ставок и стоимости топлива».

Авиакомпания также ощутила влияние, поскольку цены на авиакеросин, особенно на Восточном побережье, выросли.

Southwest Airlines отметила, что за последний квартал наблюдала «значительный рост рыночных цен на авиакеросин», в то время как генеральный директор United Airlines Скотт Кирби заявил CNBC, что, если сегодняшние цены на авиатопливо сохранятся, это будет стоить авиакомпании на 10 миллиардов долларов больше, чем в 2019 году.

Боб Бистерфельд, генеральный директор C.H. Робинзон, подытожил. «Однако проблема, которая стоит перед нами, на самом деле заключается в росте и рекордной стоимости дизельного топлива, что оказывает огромное влияние на общие цены на грузовые перевозки», — сказал он в среду в программе «Closing Bell» на CNBC.

Чтобы понять контекст, он сказал, что перевозчику теперь придется платить почти на 1000 долларов больше, чем в прошлом году, за топливо, чтобы доставить груз из Лос-Анджелеса на восточное побережье.

«Это реальное давление на инфляционные расходы», сказал он.

Есть ли какое-то облегчение?

Забегая вперед, эксперты говорят, что снижение спроса может быть единственным, что может сдержать рост цен на бензин.

Джон Килдафф, партнер Again Capital, сказал, что средний показатель по стране составляет 5 долларов за загруженный автомобильный сезон между выходными Дня поминовения и Четвертым июля.

«Похоже, что [средний показатель по стране] должен подняться выше», — сказал он в среду в программе CNBC «Squawk on the Street». «На прошлой неделе мы видели, как спрос на бензин подскочил до уровня, типичного для летнего сезона… здесь есть больше возможностей для роста».

Килдафф указал на два ключевых фактора, стимулирующих спрос, несмотря на высокие цены: отложенный спрос после пандемии и сильный рынок труда, а это означает, что люди будут платить столько, сколько им нужно, чтобы добраться до своей работы.

смотреть сейчас

Энди Липоу, президент Lipow Oil Associates, сказал, что, по его мнению, средний национальный показатель достигнет максимума между 4,60 и 4,65 доллара.

Он отметил, что распродажа акций привела к снижению фьючерсов на бензин, что может дать некоторую временную передышку потребителям на заправках.

Но нефть также используется во многих потребительских товарах, особенно в пластике, а это означает, что даже если цены на газ временно снизятся, расходы в экономике могут остаться высокими, если нефть останется высокой.

МакНалли из Rapidan заявил, что на данный момент потребуется рецессия, чтобы обуздать инфляцию продуктов. «Прогноз неутешительный. Но [цены на газ] просто должны вырасти, потому что пока нет признаков реальной капитуляции спроса… они будут расти, пока этого не произойдет», — сказал он.

Ирак Обзор: новости развития, исследования, данные

Ирак — одна из самых нефтезависимых стран мира. За последнее десятилетие доходы от нефти составляли более 99% экспорта, 85% государственного бюджета и 42% валового внутреннего продукта (ВВП). Эта чрезмерная зависимость от нефти подвергает страну макроэкономической нестабильности, в то время как негибкость бюджета ограничивает фискальное пространство и любые возможности для контрциклической политики. По состоянию на январь 2021 года в стране с населением 40,2 миллиона человек уровень безработицы в Ираке был более чем на 10 процентных пунктов выше, чем до пандемии COVID-19.уровень 12,7 процентных пункта. Безработица среди перемещенных лиц, репатриантов, женщин, ищущих работу, самозанятых до пандемии и неформальных работников остается высокой.

Экономика постепенно восстанавливается после шоков, вызванных нефтью и COVID-19 в 2020 г. По оценкам, реальный ВВП увеличился на 1,3% в 2021 г. после резкого сокращения на 11,3% в 2020 г. Рост как нефтяного, так и ненефтяного секторов находятся на пути к достижению допандемического уровня, поскольку добыча нефти увеличивается, а ослабление ограничений, связанных с COVID-19, восстанавливает экономическую активность внутри страны. Ненефтяная экономика выросла более чем на 6% за первые девять месяцев 2021 года (9M-21) (в годовом исчислении) благодаря устойчивым показателям в сфере услуг после ослабления мер по сдерживанию распространения COVID-19. Это восстановление опередило спад в нефтяном секторе, поскольку Ирак в начале года приспособился к своей квоте ОПЕК+.

Государственные доходы выросли на 73% в годовом исчислении в 2021 г., чему способствовало повышение цен на нефть, которые в среднем составляли 68,3 долл. США за баррель в 2021 г. (увеличение на 78% в годовом исчислении). Эти бюджетные выгоды были частично повышены за счет девальвации валюты и мер по мобилизации внутренних доходов, не связанных с нефтью, главным образом от таможенных пошлин. В то время как текущие расходы, включая фонд заработной платы, оставались высокими на уровне 29% ВВП, улучшение поступлений от нефти превратило общий бюджетный баланс в профицит в размере 5,3% ВВП в 2021 г. Дефицит счета текущих операций также превратился в профицит в размере 8,3% ВВП за 9 месяцев 2021 г., тем самым увеличив официальные резервы центрального банк.

Хотя экономические условия в Ираке постепенно улучшаются по мере восстановления международных рынков нефти, это восстановление чревато серьезными рисками, связанными со структурными узкими местами. Риски включают в себя ограничения в управлении государственными инвестициями, которые повлияли на предоставление государственных услуг, медленное погашение задолженности (особенно по заработной плате государственных органов) и большую зависимость государственных банков и центрального банка от государства. Эти проблемы усугубляются нестабильными политическими условиями, слабой системой здравоохранения и безудержной коррупцией, которые продолжают вызывать беспорядки по всей стране.

Поворот на нефтяных рынках значительно улучшил экономические перспективы Ирака в среднесрочной перспективе. Общий рост в 2022 году теперь прогнозируется на уровне 8,9%, поскольку квоты ОПЕК+ заканчиваются, а добыча в Ираке превышает допандемический уровень в 4,6 млн баррелей в сутки. Прогнозируется, что рост в последующие годы останется скромным, в среднем на уровне 3,7%, поскольку добыча нефти снижается. Прогнозируется, что рост ненефтяного ВВП приблизится к своей долгосрочной потенциальной тенденции роста, отчасти благодаря более высоким инвестициям, которые будут финансироваться за счет непредвиденных доходов от нефти. Прогнозируется, что рост будет по-прежнему сдерживаться ограниченной способностью экономики к освоению средств и другими факторами неэффективности. Ожидается, что более высокие прогнозируемые цены на нефть в 2022–2024 годах сохранят профицит бюджетного и внешнего сальдо Ирака. Экономические перспективы Ирака по-прежнему подвержены значительным рискам. Недавняя геополитическая напряженность, связанная с войной на Украине, подчеркивает риски для экономики Ирака. Хотя любое дальнейшее повышение цен на нефть улучшит финансовое сальдо Ирака, рост цен на продовольствие и перебои с импортом сельскохозяйственной продукции усугубят существовавшие ранее тенденции бедности и повысят риски для продовольственной безопасности. Конфликт также создает риски для добычи сырой нефти в Ираке, если на деятельность российских нефтяных компаний в Ираке повлияют международные санкции против России. Более высокие цены на нефть могут нанести ущерб давней необходимости реформ, тем самым усугубив структурные экономические проблемы Ирака.