Открытие Московской фондовой биржи: Московская биржа возвращается после закрытия, но с огромными ограничениями на то, кто может продавать

Трейдеры в Москве вздохнули с огромным облегчением, когда главная фондовая биржа России снова заработала в четверг после почти месяца в режиме остановки. Российские акции подскочили более чем на 10% в час открытия, но при сильно ограниченных торгах.

Удивительно высокие показатели MOEX — или Московской фондовой биржи — сопровождаются серьезными оговорками. Торговые часы были ограничены всего четырьмя часами, и только 33 из 50 номинированных в рублях акций открыты для торгов. Кроме того, на данный момент запрещены короткие продажи, а нероссийским инвесторам запрещено продавать до 1 апреля9.0003

Тем не менее, решение российских официальных лиц закрыть Московскую биржу после невероятно волатильных торгов 25 февраля — второго дня вторжения Кремля в Украину — и открыть ее лишь постепенно, похоже, было хитрым шагом. В 5:30 утра по восточному времени Московская биржа выросла на 5,8%, а российские «голубые фишки» Сбербанк и Газпром продемонстрировали впечатляющий рост на 5,2% и 15% соответственно.

Рубль рухнул

В валютном мире вчера рубль продемонстрировал самый большой рост за неделю, поднявшись почти на 7% по отношению к доллару. Одним из толчков к этому послужило неожиданное заявление президента России Владимира Путина в среду, в котором он потребовал, чтобы «враждебные государства» — предположительно Европейский союз — платили за импорт энергоресурсов в Россию в рублях.

Это сбивающее с толку заявление обрушило мировые фондовые индексы и вызвало резкий рост цен на природный газ и нефть во время дневных торгов в среду, поскольку рынки охватило замешательство относительно того, что мог иметь в виду Путин.

«Договоры на поставку газа обычно считаются неприкосновенными. А в экстремальном сценарии настаивание на оплате в рублях может дать покупателям повод вновь открыть другие аспекты своих контрактов, например продолжительность, и просто ускорить выход из российского газа в целом», — говорит Винисиус Романо, старший аналитик Rystad Energy.

«На первый взгляд, это попытка поддержать рубль, заставив покупателей газа покупать ранее свободно падающую валюту для оплаты».

«Мы боялись, как сложится этот день»

В последний раз глобальные инвесторы наблюдали закрытие Московской биржи на такую ​​продолжительность, как летом 2015 года, когда греческие власти закрыли Афинскую фондовую биржу на пять недель. Открытие Греции в августе 2015 года было бурным. Но со временем рынок восстановился, и к 2019 г.ASE была самой результативной фондовой площадкой Европы.

Говоря об этом историческом моменте шесть лет назад, Сократис Лазаридис, генеральный директор группы Афинской фондовой биржи, сказал на этой неделе Fortune : «Мы действительно боялись, как пройдет день.

«Среди возможностей было падение в бездонную яму», — добавил он. «Это не был наш базовый сценарий, но это был сценарий».

Фьючерсы на США

Настроение на риск можно найти и за пределами Москвы в четверг. И это несмотря на очередной рост цен на нефть. Brent колеблется в районе $119.за баррель, увеличившись более чем на 50% в этом году, что нанесло ущерб покупательной способности потребителей.

В другом месте эталонный Stoxx Europe 600 вырос на 0,2%. По ту сторону Атлантики фьючерсы на S&P 500 росли в течение всего утра, поднявшись на 0,6% в преддверии выхода данных по товарам длительного пользования.

Санкции могут усилить зависимость России от Китая

Карательные санкции, введенные в связи с вторжением президента Владимира Путина в Украину, оставляют Россию в экономической изоляции. Выступая 24 февраля, в день вторжения, президент США Джо Байден объявил о мерах, которые «превосходят все, что мы когда-либо предпринимали».

Санкции были введены в отношении российских банков, предприятий и олигархов, а также чиновников и других союзников Путина другими странами, включая ЕС, Японию, Канаду, Австралию, Великобританию и Новую Зеландию. Центральному банку России будет запрещено размещать свои международные резервы, а западное воздушное пространство будет фактически закрыто для российских самолетов. Также будут введены жесткие ограничения на товары и услуги, которые российские учреждения и фирмы могут приобретать в США, в то время как несколько крупных брендов, включая Ikea, General Motors и Apple, либо закрыли офисы, либо приостановили продажи, либо ушли с российского рынка.

Но, пожалуй, самой жесткой мерой является запрет ряда российских банков на участие в системе Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT). SWIFT соединяет более 11 000 финансовых учреждений в более чем 200 странах и обеспечивает большинство глобальных денежных переводов. Это смазка международной торговли и финансов. Без него движение денег происходит медленнее и дороже. «Это обеспечит отключение этих банков от международной финансовой системы и нанесет ущерб их способности работать в глобальном масштабе», — заявил Белый дом.

Подробнее: США и ЕС. Погоня за богатством Путина. Сначала им нужно это найти

Это также может иметь непредвиденные последствия. Некоторые эксперты говорят, что западные санкции, вероятно, сблизят Россию и Китай в экономическом плане и даже могут создать угрозу доминированию доллара США в мировой финансовой системе.

«Для такой экономики, как Россия, которая все еще в значительной степени зависит от экспортных доходов и международной торговли в более широком смысле, потеря доступа к глобальным финансам — это явно болезненный удар», — говорит Эсвар Прасад, профессор экономики и торговой политики в Корнеллском университете. университета и бывший глава китайского отдела МВФ.

Были некоторые споры о том, прибегнет ли Москва к криптовалютам, чтобы обойти санкции. Но пока, по словам Прасада, «ограничения доступа России к глобальной финансовой системе, в которой доминирует Запад, несомненно, приведут ее к более глубоким экономическим объятиям с Китаем с точки зрения как торговой, так и финансовой зависимости».

После следования по новому маршруту из Китая контейнерный поезд с продуктами питания и медикаментами из провинции Шаньдун прибывает на терминал Селятино в Подмосковье, 20 февраля 2022 года.

Сергей Савостьянов ТАСС через Getty Images

Дилемма Китая по поводу России и Украины

Китай и Россия уже имеют тесные экономические и дипломатические отношения. В прошлом году Россия была вторым по величине поставщиком сырой нефти в Китай. Китай является крупнейшим покупателем угля в России. Тем временем Путин продемонстрировал очевидное взаимопонимание с президентом Китая Си Цзиньпином, когда два лидера недавно встретились на полях зимних Олимпийских игр в Пекине. Страны привержены «углублению взаимного стратегического сотрудничества», сказал Си.

«До вторжения России в Украину Россия смотрела на восток и вступала в более активную коммерческую деятельность с Китаем, — говорит Стив Х. Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джона Хопкинса. «Отключение России от платежной системы SWIFT не решит исход нынешнего конфликта, который бушует, но ускорит и укрепит коммерческие связи России с Китаем».

Валюта Китая, юань, и его собственная трансграничная межбанковская система (CIPS) могут представлять непосредственный интерес для России. Но некоторые комментаторы предупреждают, что Пекин должен управлять связями с Москвой, не нанося ущерба отношениям с западными странами и не угрожая своему собственному доступу к мировой финансовой системе, особенно когда США уже пристально следят за ним. «Если бы Китай попытался уклониться от санкций или каким-то образом разделить санкции, они были бы уязвимы», — заявил в четверг советник Госдепартамента Дерек Шоллет.

Подробнее: Почему санкции против России не сработают

На данный момент Китай пытается сохранять спокойствие. «Мы всегда утверждаем, что украинский вопрос имеет очень сложный исторический контекст, и следует уважать озабоченности всех сторон по поводу безопасности», — заявил официальный представитель министерства иностранных дел Ван Вэньбинь на брифинге для прессы 25 февраля, призвав к «диалогу и переговорам» и «сбалансированному, эффективный и устойчивый механизм европейской безопасности».

Но Барбара Вудворд, бывший посол Великобритании в Китае, сказала CNN, что Пекин выражает растущую озабоченность по поводу «серьезности конфликта» и, возможно, не сможет сопротивляться тому, чтобы занять какую-то позицию. Хотя Пекин, как сообщается, признал, что конфликт в Украине является «войной», его неспособность более четко осудить агрессию Москвы вызвала негативную реакцию на фоне широко транслируемых по телевидению изображений обстрелянных украинских городов, раненых мирных жителей и беженцев, спасающихся бегством. Тем временем украинские официальные лица обратились к Китаю с призывом использовать свои тесные отношения с Россией, чтобы убедить Путина остановить вторжение.

«Мы продолжим способствовать мирным переговорам по-своему», — ответил Ван на вопрос репортера по этой теме. Но чем дольше продолжается война, тем больше дипломатических трудностей у Пекина.

«Я действительно думаю, что Россия может захотеть больше использовать китайскую систему и валюту после запрета», — говорит Драгон Танг, профессор финансов в бизнес-школе Гонконгского университета. «Однако Китай также внимательно относится к ситуации и не будет просто объединяться с Россией».

Мужчины у таблички с курсами обмена российского рубля возле пункта обмена валюты в Москве 2 марта 2022 года.

Михаил Метцель/ТАСС

Как санкции против России повлияют на доллар США?

Исключение Вашингтоном России из большей части мировой экономики также может иметь неприятные последствия.

Доллар США занимает центральное место в международной системе, широко используемой для торговых и финансовых операций. Это также доминирующая резервная валюта: около 60% центральных банков мира хранят свои резервы в долларах США. Это дает Вашингтону значительные рычаги воздействия. Хотя чиновники казначейства как в администрациях Обамы, так и в администрациях Трампа предупреждали об этом, США все чаще используют свою валюту для оказания давления на другие страны, что вызывает беспокойство у многих стран.

«В долгосрочной перспективе Россия, Китай и другие соперники США, безусловно, будут заинтересованы в том, чтобы попытаться уменьшить свою зависимость от ориентированной на доллар финансовой системы», — говорит Прасад. Он говорит, что это может включать «создание каналов для платежей с использованием их валют и обхода доллара, а также создание взаимно совместимых систем обмена платежными сообщениями, которые могут обходить SWIFT».

Подробнее: Как цифровая валюта Китая может бросить вызов доллару

Это не будет простым процессом. Юань подлежит валютному контролю, и существуют ограничения на его потоки в Китай и из Китая.