Как поживает российская экономика после года санкций?

Вскоре после того, как Россия вторглась в Украину в феврале 2022 года, западные санкции обрушились на Москву — залп за карательным залпом экономических ограничений, направленных на то, чтобы помешать России и ее гражданам совершать сделки на мировом рынке.

Российские санкции были самыми жесткими и всеобъемлющими почти за столетие. В частности, разрыв связей России с международной финансовой системой в условиях глобализации экономики считался чем-то вроде завершающего хода в видеоигре. Как могла страна, настолько зависимая от продажи топлива за границу, оправиться от этого?

Рекламный номер

«То, что мы сделали с Россией за последние недели, вывело из-под санкций санкции», — заявила Quartz в марте прошлого года Джулия Фридлендер, директор Инициативы экономического государственного управления в Атлантическом совете.

Год спустя российские войска все еще в Украине. Это, по общему признанию, не совсем необычно; литература показывает, что санкции почти никогда не эффективны для принуждения стран к изменению своего поведения. Однако более удивительным является тот факт, что российская экономика выдержала санкции военного времени гораздо лучше, чем кто-либо ожидал. В 2022 году ее экономика сократилась на 2,1% — намного меньше, чем 10-15%, сделанные некоторыми прогнозами, когда в марте прошлого года были введены санкции.

Почему эксперты ошиблись? Или, другими словами: как экономика России оказалась устойчивой перед лицом таких жестких санкций?

Реклама

Россия годами готовилась к санкциям

С 2014 года, когда Россия аннексировала Крым и столкнулась с первым раундом экономических ограничений, Москва «защитила свою экономику от санкций», — сказал Лиам Пич, старший экономист Capital. Economics, лондонская исследовательская организация. Это привело к тому, что компании и банки избавились от внешнего долга, тем самым уменьшив свою зависимость от западного финансирования. Валовой внешний долг России сократился с 41% ВВП в 2016 г. до 27% в 2021 г.

Параллельно Россия накопила валютные резервы — более 600 миллиардов долларов в золоте, долларах США и других валютах, в основном заработанные за счет экспорта нефти и газа. В 2014 году Россия также начала разработку альтернативы SWIFT, сети обмена сообщениями, лежащей в основе глобальных финансовых транзакций.

У стратегии даже было броское название: Крепость Россия. Но в марте прошлого года аналитики прогнозировали, что всей этой защиты от санкций будет недостаточно. Один из управляющих активами предсказал журналу Economist: «От Крепости Россия до Обломков России за неделю».

Реклама

Как российская торговля адаптировалась к санкциям

В первые несколько недель санкций российские потребители ощутили острое бремя внезапного лишения импорта. В начале марта 2022 года Алексей Сувалко, культуролог одного из московских вузов, пошел в ИКЕА, чтобы купить холодильник и другие принадлежности для своей новой квартиры, но обнаружил, что она была вычищена покупателями. «Чтобы купить эти вещи, мне пришлось ехать в ИКЕА в Нижнем Новгороде, который находится примерно в 450 км», — сказал тогда Сувалко Quartz. Ему повезло; На следующий день ИКЕА объявила, что закрывает свои магазины и фабрики в России.

Однако достаточно скоро Россия переориентировалась, импортируя потребительские товары в основном из Китая, Казахстана и Турции или через них. Пич из Capital Economics сказал, что России все еще трудно импортировать некоторые высокотехнологичные товары. Это объясняет, например, почему в 2022 году Россия произвела на 60% меньше автомобилей, чем в 2021 году.

«Это потому, что автомобильный сектор зависел от импортных запчастей, многие из которых поступали из Германии, и от импортных полупроводников», — сказал Пич. Но автомобильная промышленность составляет всего 0,3% российского производства, отметил он. Его увядание оставило лишь небольшую вмятину в экономике.

Пересадочная станция «Северного потока-1» в ГерманииФото: Лизи Ниснер (Рейтер) Пока Запад и Европа в особенности пытались ввести санкции против российского топлива и отучить себя от российских нефти и газа, Москва нашла других крупных покупателей: Китай и Индию. Эти продажи были со скидкой, но цены на сырьевые товары росли большую часть 2022 года, что принесло России неожиданную прибыль. Европа тоже не могла отказаться от российского газа; в третьем квартале прошлого года российское топливо по-прежнему составляло около 15% всего импорта энергоресурсов ЕС.

Доходы от нефти и газа, как вклад в бюджет России, фактически увеличились на 28% в 2022 году. В течение года положительное сальдо счета текущих операций России — разница между деньгами, поступающими в страну, и деньгами, вывозимыми из страны, — достигло рекордно высокого уровня. в размере 227 миллиардов долларов. Несмотря на санкции и военные расходы, у России накопились наличные деньги.

Как российский центральный банк спас свою страну от краха

Чтобы избежать рецессии, российский центральный банк неоднократно снижал ставки в прошлом году, высвобождая поток ликвидности в финансовую систему. По словам Пич, это помогло предотвратить банковский крах. «Большая часть убытков, которые российские банки понесли в прошлом году, связана с аннулированием контрактов после их отключения от SWIFT», — сказал он. «Они вообще не понесли убытков по проблемным кредитам».

В отличие от США, центральным банкам не нужно было слишком беспокоиться об инфляции, подпитываемой потребителями. «Семьи не желали тратить — они экономили, потому что война — это время неопределенности», — сказал Пич. Но чтобы поддерживать экономику, государство тратило больше. В отчете российский экономист Олег Вьюгин подсчитал, что дополнительные расходы государства в 2022 году составили около 4% ВВП, или почти 73 миллиарда долларов.

Реклама

Что будет с экономикой России в 2023 году?

Тем не менее, новый год приносит новые обстоятельства.

В 2023 году государственные расходы начнут стимулировать инфляцию, и потребители, вероятно, снова начнут тратить, сказал Пич , , добавив, что центральный банк, вероятно, снова начнет повышать ставки в апреле. Цены на нефть и газ резко упали, а относительно мягкая европейская зима ограничила доходы России от энергоносителей.