Совкомбанк преодолевает трудности, чтобы добиться устойчивого успеха в России

(слева направо) Дмитрий Гусев, генеральный директор и совладелец; Дмитрий Хотимский, совладелец; и Сергей Хотимский, первый заместитель генерального директора и совладелец Совкомбанка. Банк набирает силу

Банковское дело

Интервью с: Дмитрием Гусевым, генеральным директором и совладельцем, и Сергеем Хотимским, первым заместителем генерального директора и совладельцем Совкомбанка

28 сентября 2018 г.

Хотя сегодня это один из крупнейших банков в России, Совкомбанк начинал со скромного начала. Под названием Буойкомбанк банк был зарегистрирован 19 ноября.90 в маленьком городке Буй, который можно найти в северном районе Костромы. Более десяти лет он хорошо работал в качестве местного банка, обслуживая финансовые потребности жителей Буя. Но вскоре этому учреждению предстояло выйти далеко за пределы Костромы: новая глава в истории банка началась, когда два брата, Сергей и Дмитрий Хотимские, вместе со своим деловым партнером Михаилом Клюкиным выкупили Буйкомбанк в полном объеме.

В первые годы существования Совкомбанк работал по традиционной банковской модели, уделяя особое внимание розничному обслуживанию пенсионеров

«Буйкомбанк мы купили в 2001 году, и все думали, что это временный проект, — говорит Сергей Хотимский, соучредитель и первый заместитель генерального директора банка. «Мы хотели купить небольшой региональный банк за $300 тыс., получить лицензию на обмен валюты, перевести ее в Москву, а потом продать банк за $1 млн — таков был бизнес-план. Но почему-то мы его до сих пор не продали. Нам очень нравится банковское дело, и мы не хотим заниматься ничем другим». Вместо этого, имея на руках 100 процентов акций банка, трио приступило к полной трансформации. Это началось с нового названия – Совкомбанк – в 2003 году.

В первые годы существования Совкомбанка он работал по традиционной банковской модели, уделяя особое внимание розничным банковским услугам для пенсионеров — нишевой области в российском секторе финансовых услуг, от которой в то время уклонялось большинство банков. Банки разделяли нежелание кредитовать пенсионеров из-за их в целом низких доходов, а также из-за более короткой ожидаемой продолжительности жизни по сравнению с их коллегами в развитых странах. В России средняя ожидаемая продолжительность жизни составляет 71,9 года, что ниже среднемирового показателя, составляющего 72 года, и значительно ниже, чем в странах с развитой экономикой, при этом в США, Германии и Великобритании ожидаемая продолжительность жизни составляет 78,5, 81 и 81,4 года соответственно. Организация здравоохранения. Этот факт, наряду со специальной подготовкой персонала и опытом, необходимым для обслуживания пенсионных клиентов, сдерживал большинство традиционных банков.

Совкомбанк, однако, принял вызов. Во многом благодаря своему благоразумному финансовому поведению банк смог превратить этот нишевый подсектор в возможность для роста, которую признавали лишь немногие другие участники рынка. Хотя ссуды были небольшими и часто выдавались на краткосрочной основе, стоимость риска была одной из самых низких на рынке ( см. рис. 1 ). Это было ключевым моментом, особенно потому, что процентные ставки были на том же уровне, что и в других, более рискованных областях.

Поскольку стоимость риска Совкомбанка была одной из самых низких в стране, вскоре произошло его расширение: начав с единственного офиса в Буе, сегодня розничный сегмент банка насчитывает более 2000 офисов в более чем 1000 городах России, обслуживающих около 3,2 млн человек. клиенты.

Этому широкому присутствию способствовала серия стратегических приобретений за последние 10 лет, в результате которых банк стал одним из самых успешных на рынке. В период с 2014 по 2017 год Совкомбанк достиг средней заявленной рентабельности собственного капитала на уровне 50 процентов ( см. Рис. 2 ), что сделало его самой прибыльной банковской группой в Центральной и Восточной Европе как в 2016, так и в 2017 году. факторов, начиная с контекста, в котором он был установлен. Он сказал World Finance : «Нам очень повезло начать свой банковский бизнес в период, когда национальная банковская система только формировалась, поэтому было много возможностей».

Он продолжил: «Если мы посмотрим на нынешних чемпионов — те частные банки, которым удалось попасть в группу конкурентоспособных банков России, — мы увидим, что многие из них стартовали точно в одно и то же время. Поскольку рост национальной банковской системы был таким огромным, мы увидели, что не только наш банк, но и многие другие значительно выросли».

Однако, как объяснил Гусев, многие банки не были полностью капитализированы в этот период, то есть у них не было капитальной базы для полной поддержки роста. Совкомбанк, с другой стороны, придерживался осмотрительного подхода и расширялся в соответствии со своими новыми возможностями получения прибыли. Благодаря этой стратегии Совкомбанк с тех пор зарекомендовал себя как один из крупнейших частных банков в России.

Несмотря на то, что с 2003 года банк претерпел множество изменений, один из ключевых аспектов его деятельности сохраняется: пенсионеры и предпенсионеры остаются одной из основных клиентов Совкомбанка. Тем не менее, банк также находится в процессе значительной диверсификации своих клиентов с помощью новой линейки продуктов, которая включает в себя карты рассрочки, кредиты под залог жилья, ипотечные кредиты и автокредиты, предназначенные для более молодых клиентов.

Тем временем подразделение корпоративно-инвестиционного банкинга (CIB) Совкомбанка продолжает расти. Сегодня он оказывает финансовые услуги крупнейшим частным и государственным корпорациям России, а также правительствам регионов и муниципалитетов. В 2017 году Совкомбанк занял первое место среди частных организаторов внутренних облигаций в России по версии Bloomberg. Кроме того, подразделение CIB Совкомбанка позволяет примерно 350 000 микро-, малых и средних предприятий участвовать в государственных закупках, выдавая около 26 процентов всех банковских гарантий, необходимых для государственных и муниципальных закупок в стране9.0003

Формула успеха
За последние пять лет Совкомбанк провел 10 успешных сделок по слияниям и поглощениям, что, в свою очередь, позволило значительно увеличить капитальную базу. Тем более примечательным это достижение делает тот факт, что большинство сделок по слиянию и поглощению в России за это время были неудачными. На самом деле, это тенденция, которую можно наблюдать во всем мире – просто успехи в сфере слияний и поглощений уже некоторое время не благоприятствуют покупателям.

«Несмотря на глобальные тенденции, мы добились успеха в каждой из наших сделок M&A», — сказал Гусев. Он объясняет этот показатель успеха тремя ключевыми столпами: «Прежде всего, очень важно, у кого вы покупаете. Каждый продавец, с которым мы имеем дело, — это очень уважаемая организация — либо иностранная, например, крупный иностранный банк, либо очень успешная частная российская группа. Работа с самыми чистыми и чистыми банками дает нам ценный опыт в самых привлекательных нишах.

«Во-вторых, мы никогда не пытались просто купить то, что продается — мы всегда ждем действительно хороших сделок, которые, повышая наше конкурентное преимущество, также имеют хорошие финансовые условия и предлагают выгодную цену для рассматриваемого учреждения. И третий столп заключается в том, что мы всегда очень быстро завершаем процесс интеграции».

История банка подтверждает это: самый долгий процесс интеграции M&A занял девять месяцев, а самый быстрый — всего четыре. Гусев сказал: «Этот короткий период времени гарантирует, что сделка не приведет к тому, что я называю «дезорганизацией приобретателя и цели». Я считаю, что если вы будете слишком долго ходить по параллельным структурам, то большинство конкурентных преимуществ, которые вы планируете использовать после приобретения, в конечном итоге будут уничтожены». Эта стратегия отлично сработала для Совкомбанка не только в то время, когда активность в сфере слияний и поглощений была низкой, но и в период относительных экономических трудностей для России.

Преодоление препятствий
Финансовый кризис 2008 года потряс мир и оказал огромное влияние на российскую экономику. Эффект этого внешнего шока еще больше усугубился лопнувшим пузырем активов в России и обвалом цен на нефть, что привело к значительному оттоку капитала из страны.

Примечательно, что в то время, как бесчисленное количество субъектов в России переживали смутные времена, Совкомбанк процветал

Характеризуя атмосферу того времени, Сергей Хотимский сказал: «Изначально – в сегменте частных банков, и в меньшей степени государственные банки – банкиры не особо ценили капитал банка. Когда банк инвестирует в активы, которые сегодня невозможно продать, это автоматически означает, что банк по каким-то причинам либо не защищает свой капитал, либо не планирует быстро отдавать деньги. И именно с этой «родовой травмы» начали свой путь многие российские частные банки.

«Когда банковская система начала развиваться, банкиры подумали: «Хорошо, мы собрали деньги клиентов, теперь мы вкладываем их в проекты недвижимости». При таком подходе во время гиперинфляции в 1990-е банки обычно успели завернуть проект в деньги, но когда они попытались повторить этот процесс в 2000-х, кризис 2008 года очень сильно ударил по ним и тем моделям. Огромное количество банков получили «дыры» в своих балансах из-за снижения ликвидности и стоимости таких активов. В результате многие из них не выжили».

Этот сценарий стал первой серьезной чисткой российской банковской системы. Но хотя внешнее потрясение кризиса 2008 года оказало неопровержимое воздействие, страна оказалась в лучшем финансовом положении, чем в прошлом, извлекая уроки из азиатского финансового кризиса 1998 года, который имел тяжелые последствия, включая дефолт по внутреннему долгу.
Но как только началось восстановление экономики, в 2014 году Россию поразил очередной кризис. Он начался с огромного — почти 50-процентного — падения цен на нефть. Будучи сильно зависимым от нефтяного сектора, правительство было вынуждено пойти на быстрые и значительные сокращения бюджета. Это было сделано в основном за счет заработной платы в государственном секторе, при этом оказывая поддержку компаниям, пострадавшим от изъятия активов из Фонда национального благосостояния.

2000+

Количество офисов розничного сегмента Совкомбанка

1000+

Количество городов России, в которых Совкомбанк имеет офис розничного сегмента

3,2 м

Ориентировочное количество розничных клиентов Совкомбанка по России

50%

Средняя рентабельность собственного капитала Совкомбанка с 2014 по 2017 год

№1

рейтинг частных организаторов размещения внутренних облигаций в России в 2017 году

350 000

Микро-, малый и средний бизнес при поддержке CIB Совкомбанка в государственных закупках

Затем последовал еще один удар: США и Европа ввели экономические санкции в попытке ограничить энергетическое будущее России. Ограничив доступ к западным технологиям в то время, когда Россия планировала освоение новых глубоководных, сланцевых и арктических запасов, США и Европа нацелились на саму основу российской экономики. Неудивительно, что за санкциями последовал обвал рубля, который оказал внезапное и разрушительное воздействие на экономику.

Кульминация кризиса пришлась на 17 декабря 2014 года — дату, которая сейчас известна как Черная среда в истории финансовой системы России. Хотимский так описал ситуацию: «Центральный банк России [ЦБ РФ] резко повысил ключевую процентную ставку на 6,5 процентных пункта до 17 процентов. Курс зашкаливал, и на рынке началась паника. Регуляторы ввели беспрецедентные меры поддержки банков, которые неделю занимались латанием дыр; отчаянно пытаясь остановить отток депозитов и сохранить свой баланс. В то же время Moody’s первым из трех международных рейтинговых агентств сообщило о повышении вероятности введения Правительством РФ моратория на погашение внешних долгов. Кроме того, Moody’s не исключило невыполнения государством своих обязательств. Тем временем S&P начало пересматривать суверенный рейтинг России с негативного прогноза, в сторону «мусорной» зоны».

Хотимский продолжил: «Иностранные инвесторы вернулись с новогодних каникул и сразу же начали массовую распродажу российских ценных бумаг. По обе стороны океана инвесторы скидывали бумаги любой ценой. Скидка была 10 процентов».

В условиях кризиса Совкомбанку пришлось действовать быстро и решительно. «Набсовет Совкомбанка собрался 29 декабря и рассмотрел 30 крупнейших эмитентов с целью установления на них лимитов. Со 2 января 2015 года вся команда казначейства Совкомбанка работала с утра до поздней ночи, покупая бумаги на дне. В период со 2 по 10 января Совкомбанк купил облигации на $500 млн; к концу января за счет роста цен ценных бумаг по этой стратегии банк получил прибыль в размере $50 млн. В эти дни работали не только мы, но банков, которым удалось поднять лимиты и обеспечить работу казначейства в режиме 24/7, почти не было», — сказал Хотимский.

Шансы на вызовы
Далекие от того, чтобы показать признаки отказа, США ввели новые санкции против России как в 2017, так и в 2018 году. «В целом санкции не очень хороши для российской экономики, и экономика с трудом приспосабливается. Но в то же время я думаю, что они дают возможность для здоровых организаций», — пояснил Хотимский. «Из-за санкций многие иностранные компании покинули Россию, что создало возможность для частных банков конкурировать за лучших клиентов, как розничных, так и корпоративных».

Примечательно, что, несмотря на то, что в эти неспокойные времена бесчисленное количество организаций в России столкнулись с трудностями, Совкомбанк не просто выжил: он процветал. Этот успех коренится в дальновидном подходе банка к банковскому делу. «Мы всегда стараемся вести бизнес контрциклически, а это значит, что в хорошие времена мы поддерживаем нашу капитальную базу и ликвидность в более безопасном режиме, чем большинство наших частных конкурентов», — сказал Хотимский World Finance . «Это означает, что когда наступают плохие времена, у нас всегда есть подушка безопасности».

Фактически, банк смог использовать множество возможностей, которые он обнаружил во время краха 2008 года и российского экономического кризиса 2014 года. «В эти периоды времени нам удалось купить очень привлекательные активы и привлечь очень привлекательных клиентов. . Так что мы на самом деле заработали больше денег и добились большего успеха после этих кризисов, чем когда-либо прежде», — отметил Хотимский.

«Эта стратегия очень хорошо работает в России, и мы думаем, что она будет работать и в будущем, потому что экономика очень нестабильна, и всякий раз, когда люди боятся того, что происходит в российской экономике, открываются удивительные возможности», — он продолжение. «Россия снова и снова доказывает, что может пережить внешние потрясения, и в каждом потрясении есть возможность».

Исход из-за рубежа
Учитывая неустойчивую экономическую ситуацию после 2008 года, ряд иностранных банков постепенно сокращают свои инвестиции в Россию. По сообщениям российских СМИ, общий убыток составляет около 2 миллиардов долларов.

Хотимский объяснил причины такого перехода: «Я думаю, что иностранному учреждению сейчас очень сложно добиться успеха в России. Я думаю, что те институты, которые все еще здесь, очень успешны, и Россия играет довольно значительную роль в их глобальных балансах. Это итальянские, австрийские и французские банки; даже Ситибанк очень успешен в России. Но я думаю, что для новичков сейчас политическая ситуация не очень благоприятна. Я также думаю, что тот факт, что мы наблюдали значительный исход из различных иностранных банков, доказывает, что, хотя некоторые чемпионы остаются, в целом ситуация очень сложная».

В то время как эта среда закрыла различные возможности для иностранных банков, она открыла много новых возможностей для отечественных учреждений. При этом перспективы России для иностранных портфельных инвестиций остаются весьма привлекательными. Хотимский сказал World Finance : «Я думаю, что Россия является любимцем портфельных инвесторов из-за ее волатильности. Для тех профессионалов, которые достаточно хорошо понимают Россию, я думаю, что Россия всегда оказывается страной возможностей. Потому что, когда все напуганы и грядет огромная распродажа, вы всегда можете извлечь из этого большую пользу».

Время уборки
На этом сложном фоне произошло еще одно важное изменение. Действительно, последние пять лет были не чем иным, как решающими для финансового сектора России. Под руководством Эльвиры Набиуллиной, назначенной новым руководителем ЦБ РФ в середине 2013 года, прошла масштабная и беспрецедентная зачистка отрасли.

Для тех профессионалов, которые понимают Россию, я думаю, что она всегда оказывается страной возможностей

Когда Набиуллина возглавила ЦБР, она столкнулась с больным и раздутым банковским сектором. В 2000-х процветающий нефтяной сектор помог замаскировать проблемы, с которыми столкнулись российские банки, но кризис 2008 года быстро выявил их. Наибольшую озабоченность вызывали несовершенные правила, преобладание безнадежных кредитов и нехватка капитала. К счастью, при Набиуллиной ЦБ усилил надзор за сектором, установив более строгие требования к ликвидности и достаточности капитала.

На ранних стадиях инициативы ЦБ РФ сосредоточился на сокращении подозрительного оттока капитала, полагая, что миллиарды и миллиарды покинули страну, и чистке так называемых «карманных банков». Постсоветский термин относится к учреждениям, созданным промышленными группами для обслуживания финансовых потребностей своего бизнеса; в некоторых случаях они также служили прикрытием для отмывания денег. ЦБ взялся за банки, которые ранее считались неприкасаемыми, попутно постепенно ужесточая правила, в том числе связанные с кредитованием владельцев банков.

Спустя пять лет очистка российских банков завершена более чем наполовину: из более чем 900 банков в 2013 году сегодня осталось около 500. В то время как некоторые рухнули, другие были выручены государством. Самыми крупными из них были Бинбанк, Открытие и Промсвязьбанк, которые были арестованы ЦБ в 2017 году.

Между тем, с середины 2017 года право на государственные фонды и инструменты. Еще одно новое правило — хотя и временное — предполагает соблюдение требований к капиталу и наличие балансов определенного размера для доступа к государственным фондам.

Надежная работа ЦБ РФ заслуживает похвалы за то, что он предотвратил новый финансовый кризис, а также помог укрепить здоровые банки после него. «Совкомбанк — один из бенефициаров этого процесса, потому что мы всегда страдали от конкуренции организаций, которые никогда особо не утруждали себя соблюдением правил, а также тех, которые были недостаточно капитализированы и сумели вырасти без реальной капитальной базы, — сказал Хотимский.

«С этой точки зрения чистка очень важна: ясно, что нет достаточно крупных частных банков, которые могли бы работать так, как раньше. Поэтому мы считаем, что работа, проделанная центральным банком, действительно является основой как для значительного экономического роста, так и для здорового роста банковской системы в будущем».

Таким образом, в последние годы российский банковский сектор демонстрирует впечатляющие показатели рентабельности капитала и активов. «Очевидно, что из-за низких темпов инфляции те доходы, которые мы привыкли видеть, больше не обсуждаются», — пояснил Сергей Хотимский. «Однако в то же время Россия по-прежнему имеет один из самых высоких показателей доходности активов в мире, поэтому я думаю, что в большинстве банков мы увидим двузначные показатели доходности. Что касается Совкомбанка, то за последние 10 лет наша средняя рентабельность собственного капитала составляла более 30 процентов, и мы ожидаем, что она останется выше 20 процентов в течение следующих трех-пяти лет».

Технологический марш
Будущее банковского сектора России выглядит многообещающе – перспективы, которые еще более укрепляются за счет впечатляющего внедрения передовых финансовых технологий. Однако, в отличие от других рынков, этот драйв исходит не от финтех-игроков: по словам Гусева, на самом деле он исходит от самих банков.

Последние пять лет были не чем иным, как решающими для финансового сектора России

«Российская банковская система в этом смысле является уникальной финансовой системой. Общее состояние российского банковского дела очень развито с точки зрения технологий, и я думаю, что некоторые лидеры — как государственные, так и частные — действительно являются ключевыми движущими силами цифровизации финансовой сферы.0035», — отметил Гусев.

За последний год или около того многие успешные финтех-стартапы в России были приобретены и интегрированы в отечественные финансовые институты. Гусев сказал: «Мы думаем, что это потому, что очень сильные банки уделяют огромное внимание цифровизации; Я думаю, что эта тенденция, вероятно, останется неизменной в течение некоторого времени. Пока многие финтех-компании будут находиться на разных стадиях, наиболее продвинутые по-прежнему будут выкупаться самими банками».

Говоря о некоторых из самых интересных технологий, которые может предложить рынок, Гусев четко обозначил, что для него особенно важно в настоящее время: дистанционная биометрическая идентификация (ДБИ) и Единая биометрическая система России (ЕБС).

«Мы живем в век цифровых технологий и с трудом представляем свою повседневную жизнь без мобильных устройств, — сказал Гусев. «Мы являемся постоянными пользователями мобильной связи, и в то же время не можем полноценно функционировать без офлайн-посещений офиса банка; без физического опознания на месте. На мой взгляд, это реликвия, с которой нужно разобраться как можно скорее».

Здесь на помощь приходят RBI и UBS, поскольку они позволяют банкам удаленно идентифицировать клиентов, тем самым устраняя необходимость их физического присутствия в обычных банковских отделениях. «Я думаю, что это меняет правила игры в отрасли, и через несколько лет мы увидим, как будет закрываться все больше и больше банковских отделений», — сказал Гусев 9.0021 Мировые финансы . «Только те банки, которым удастся превратить свои точки продаж в центры консалтинга и продаж без какой-либо операционной работы, смогут действительно успешно достучаться до своих клиентов в отдаленных локациях и даже в крупных городах».

Совкомбанк одним из первых кредитных учреждений в России начал собирать биометрические данные своих клиентов и передавать их в УБС. «Конечно, мы не можем сказать, что в настоящее время система работает безупречно, или что нет проблем с передачей данных, но этого можно ожидать, потому что процесс находится еще на самой начальной стадии», — сказал Гусев.

Он продолжил: «Что касается преимуществ, то следует понимать, что этот вопрос нельзя рассматривать только в банковском контексте — в будущем мы думаем о создании универсального цифрового профиля клиента, которым они смогут пользоваться. для получения услуг в банке и решения гораздо более широкого круга проблем и задач. Этот момент, на мой взгляд, следует разъяснить нашим клиентам, так как вопрос скорости наполнения ЕБС – это не только вопрос активности банковских организаций, но и вопрос финансовой грамотности пользователей».

Помимо RBI, Гусев отмечает, что другие технологии, призванные преобразовать отрасль, включают внедрение системы быстрых платежей, интерфейсов прикладного программирования и технологии, основанной на системе распределенного реестра. Гусев сказал: «Пятое — это, конечно, сквозной протокол, который позволяет объединять разные базы данных и на этой основе создавать универсальный цифровой профиль клиента. Все эти технологии так или иначе взаимосвязаны и дополняют друг друга. Все они возникли из-за того, что изменилась сама философия человеческой жизни. Действительно, мы все больше вступаем в эпоху цифровой экономики, и это меняет наше представление о самых приземленных вещах, в том числе о банковских и финансовых услугах».

Поскольку отрасль стоит на пороге этого нового будущего, важно оглянуться назад. Несомненно, многое произошло в финансовом секторе России за последнее десятилетие, особенно за последние пять лет. Эта трансформация может быть связана с целым рядом факторов, от ряда резких внешних потрясений до резкой очистки отрасли. По мере реализации инициативы ЦБ РФ будут внедряться более строгие правила, а самые нездоровые банки будут удалены из ландшафта. Интересно, что это не единственный действующий фактор: отрасль продолжает развиваться благодаря новым технологиям и новым возможностям, которые они открывают.

Совкомбанк имеет хорошие возможности для захвата обоих. Как показывает его послужной список, банк редко упускает из виду возможности, которые можно найти даже в самых сложных обстоятельствах. Все это время он остается на шаг впереди, никогда не останавливаясь на достигнутом, работая контрциклически и внедряя последние инновации в отрасли, чтобы оставаться прибыльным, оставаясь при этом ключевым партнером для своих клиентов, как крупных, так и малых. В последние годы российская финансовая индустрия столкнулась с невероятным натиском проблем, но сквозь тучи сомнений продолжают просвечивать такие компании, как Совкомбанк.

Борьба с высокой инфляцией, санкции, Россия возобновит снижение ставок в следующем году – опрос Reuters опрос, предложенный в четверг, поскольку страна борется с высокой инфляцией и сталкивается с угрозой новых экономических санкций.

Экономический ландшафт России резко изменился после того, как 24 февраля Москва ввела в Украину десятки тысяч военнослужащих, что привело к радикальным ограничениям Запада в ее энергетическом и финансовом секторах, включая частичное замораживание российских резервов, и вынудило десятки иностранных компаний покинуть Украину. рынок.

Центральный банк на прошлой неделе завершил многомесячный цикл снижения ставок, последовавший за экстренным повышением ставок до 20% с 9,5% в конце февраля с целью снижения рисков для финансовой стабильности.

Чиновники, экономисты и аналитики постепенно улучшают свои прогнозы относительно экономических перспектив России, поскольку прогнозы двузначного экономического спада вскоре после начала конфликта, но есть признаки того, что инициатива президента Владимира Путина по «частичной мобилизации» может иметь вес.

Средний прогноз 14 аналитиков, опрошенных в начале ноября, предполагал, что в этом году российская экономика сократится на 3,5%. Аналогичный опрос в сентябре предсказывал сокращение на 3,2%.

Центральный банк заявил, что призыв Москвой 300 000 резервистов для участия в боевых действиях на Украине может подорвать спрос в российской экономике, вызвать нехватку рабочей силы и подорвать доверие потребителей.

Данные, опубликованные на этой неделе, показывают более глубокое сокращение розничных продаж в сентябре, в то время как в бизнесе наблюдается резкое сокращение занятости.

«Мы полагаем, что сильный рубль и замедление экономического роста будут удерживать инфляцию в диапазоне 12–13% до конца года», — сказал Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, ожидая возобновления снижения ставок по мере замедления инфляции.

Курс рубля взлетел благодаря мерам контроля за движением капитала, которые Москва ввела для защиты своей финансовой системы от санкций, а также сильному положительному сальдо счета текущих операций России из-за высоких цен на экспорт и падение импорта.

Но валюта будет слабеть в ближайшие месяцы, и ожидается, что через год она будет торговаться на уровне 70,00 по отношению к доллару, что, однако, сильнее, чем курс 77,50, предсказанный аналитиками в конце сентября. Официальный курс четверга составлял 61,62 рубля за доллар.

«Некоторое давление на рубль может оказать постепенный рост импорта по мере нахождения логистических маршрутов и возможное снижение экспорта на фоне вступающего в силу в декабре нефтяного эмбарго ЕС и установленного «Большой семеркой» потолка цен на российскую нефть, — сказал Михаил Поддубский, управляющий активами MKB Investments.