Тест с ответами на тему международные валютно-кредитные отношения — Тестирование

Расчетные отношения тест

В настоящее время функционирует международная валютно-финансовая система, основанная на принципе:

*регулируемых плавающих валютных курсах

Фиксированных валютных курсах

Золотовалютный стандарт был принят:

*на Бреттон – Вудской конференции

На Генуэзской конференции

В рамках Ямайских соглашений

В рамках Парижской валютной системы

При расчете показателя адекватности уровня резервов по отношению к уровню импорта для расчета учитывается следующая величина объема импорта:

*средний реальный импорт товаров и услуг за прошлые три года

Уровень импорта товаров за прошлый год

Уровень импорта товаров и услуг в течение месяца

Уровеньэкспорта товаров и услуг в течение месяца

Режим частичной конвертируемости валюты:

*отсутствие ограничений на текущие операции, но ограничения на операции с капиталом и финансовых операций

Означает возможность получать иностранную валюту за экспортные поставки товаров только для юридических лиц

Способность всех экономических субъектов оплачивать импортные поставки национальной валютой

Возможность обменивать национальную валюту на иностранную и использовать ее в расчетах по экспорто-импортным операциям для юридических лиц

Резервная валюта это:

*валюта, в которой страны держат свои ликвидные международные резервные активы

Валюта, на которую обменивают национальную валюту при отсутствии долларов США на валютном рынке

Валюта, на которые за рубежом приобретаются товары стратегического назначения для пополнения государственного резерва

Национальная валюта в Стабилизационном фонде страны

Meждyнародная валютная ликвидность — это

*способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств, приемлемыми для кредитора платежными средствами

Способность ЦБ продавать и покупать иностранную валюту в целях регулирования валютного курса

Соотношение между двумя валютами, рассчитанное на основе курса каждой из них по отношению к ведущей третьей валюте (долл. США, евро)

Наличие ликвидных активов для проведения международнқх расчетов

Какая из нижеперечисленных валютных единиц является международной валютной единицей, в настоящее время используемой для безналичных международных расчетов:

Доллар США и евро

Доллар США и СДР

Валютный демпинг возникает в следующих ситуациях, когда:

*внешнее обесценение валюты выше, чем внутреннее падение покупательной способности, вызываемое инфляцией

Темп инфляционного обесценения денег выше темпов снижения курса валюты

Темпы изменения внутреннего и внешнего обесценения курса национальной валюты равны

Внешнее обесценение валюты выше, чем внутреннее повышение покупательной способности, вызываемое инфляцией

Что из нижеперечисленного является резервной валютой в рамках Бреттон-Вудской мировой валютной системы?

*Фунт стерлингов и доллар США

В соответствии с принципами какой мировой валютной системы была юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена и золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото?

*Ямайской валютной системы

Парижской валютной системы

Бреттон – Вудской валютной системы

Генуэзской валютной системы

Принципом какой мировой валютной системы являлся золотомонетный стандарт, в соответствии с которым на основе золотых паритетов валюты свободно конвертировались в золото, действовал режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек?

*Парижской валютной системы

Бреттон – Вудской валютной системы

Генуэзской валютной системы

Ямайской валютной системы

Дисконтная политика – это

*изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса

Метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты(валютная интервенция)

Прикрепление национальной валюты к иностранной валюте («якорной»),строгое регулирование денежной эмиссии

Регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов

Девизная политика – это

*метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты(валютная интервенция)

Изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса

Прикрепление национальной валюты к иностранной валюте («якорной»),строгое регулирование денежной эмиссии

Регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов

Режим «валютного управления» (currencyboard) – это

*прикрепление национальной валюты к иностранной валюте («якорной»),строгое регулирование денежной эмиссии

Метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты(валютная интервенция)

Регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов

Изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса

Режим «европейской валютной змеи», который означает:

*совместное плавание курсов валют стран ЕС в узких пределах их взаимных колебаний (±2,25%)

Постепенное введение европейской валютной единицы (ЭКЮ) на основе корзины валют 12 стран ЕС в условиях европейской валютной системы

Фактическая фиксация (де-факто)национальных валют стран-членов ЕВС к немецкой марке, как основной валюты ЕВС

Фактическая привязка курсов валют стран ЕС к корзине ЭКЮ

Удорожание национальной валюты («appreciation») – это результат:

*изменения спроса и предложения на рынке валюты

Мер правительства зарубежной страны

Девальвации национальной валюты Центральным банком

Что такое форвардный курс?

*курс покупки валюты по форвардным контрактам

Официальный курс ЦБ

Курс покупки валюты по валютному свопу

Курс покупки валюты по сегодняшнему курсу

Определите основных участников валютного рынка:

Небанковские финансовые учреждения

Что такое международные расчеты?

*это система организации и регулирования платежей

Это система организации и регулирования валютных операций коммерческих банков

Это формы, методы и условия совершения операций, порядок их проведения

Это формы, методы и условия совершения внебиржевых валютных операций

Что такое корреспондентские отношения коммерческих банков?

*это формы, методы и условия совершения операций, порядок их проведения

Это система организации и регулирования валютных операций коммерческих банков

Валюта, в которой страны держат свои ликвидные международные резервные активы.

Testdoc. ru

18.12.2017 2:15:43

2017-12-18 02:15:43

Источники:

Http://testdoc. ru/finansy/test-s-otvetami-na-temu-mezhdunarodnye-valyutno-kreditnye-otnosheniya. html

Тест Международные валютно-кредитные и финансовые отношения (Возможность …) | Ответы к тестам » /> » /> .keyword { color: red; }

Расчетные отношения тест

4. Запас иностранной валюты, находящийся в распоряжении центрального банка и используемый при необходимости поддержать действующий курс национальной валюты:
А) валютные интервенции
Б) валютные резервы+
В) валютные свопы

5. Специальные права заимствования (СДР) – это:
А) безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ+
Б) безналичные деньги, переданные в займы на специальных условиях
В) ценные бумаги, выпускаемые МВФ для привлечения средств с последующей передачей их в займы

6. Валюта – это:
А) денежная единица другого государства+
Б) деньги, используемые в международных расчетах
В) деньги, разрешенные к обмену на денежные единицы других государств

7. НЕ является видом валюты по виду операции:
А) валюта цены контракта
Б) валюта платежа
В) валюта баланса+
Г) валюта кредита
Д) валюта клиринга
Е) валюта векселя

8. Система фиксированных валютных курсов:
А) Генуэзская валютная система
Б) Бреттон-Вудская валютная система +
В) Ямайская валютная система

9. Система плавающих валютных курсов:
А) Генуэзская валютная система
Б) Бреттон-Вудская валютная система
В) Ямайская валютная система +

10.Валюта данного государства:
А) национальная +
Б) иностранная
В) международная
Г) региональная

11. Валюта другого государства:
А) национальная
Б) иностранная +
В) международная
Г) региональная

12. Валюта, имеющая тенденцию к увеличению своего курса:
А) устойчивая +
Б) твердая
В) конвертируемая
Г) волатильная

13. Валюта, имеющая тенденцию к уменьшению своего курса:
А) падающая +
Б) неустойчивая
В) мягкая
Г) клиринговая

14. В Бреттон-Вудской валютной системе курс национальной валюты фиксировался:
А) к доллару США +
Б) к золоту
В) к корзине ведущих валют
Г) к нефти
Д) каждая страна самостоятельно выбирала способ фиксации

15. В Генуэзской валютной системе курс национальной валюты фиксировался:
А) к доллару США
Б) к золоту +
В) к корзине ведущих валют
Г) к нефти
Д) каждая страна самостоятельно выбирала способ фиксации

16. Девальвация – это:
А) удешевление национальной валюты+
Б) удорожание национальной валюты
В) изменение базы котировки
Г) изменение резервной валюты

17. Ревальвация – это:
А) удешевление национальной валюты
Б) удорожание национальной валюты +
В) изменение базы котировки
Г) изменение резервной валюты

18. По виду сделок валютный курс может быть:
А) спот-курс +
Б) оптовый курс
В) средний курс

19. Повышение процентных ставок на внутреннем рынке влечет:
А) повышение валютного курса +
Б) понижение валютного курса
В) никак не влияет на валютный курс
Г) оказывает двоякое влияние на валютный курс в зависимости от иных факторов

20. обменное соотношение валют двух стран – это:
А) валютный курс +
Б) валютный паритет
В) валютный рынок
Г) валютный своп

II вариант.

1. К конъюнктурным факторам, влияющим на валютный курс, относят:
А) платежный баланс страны
Б) уровень инфляции
В) состояние фондового рынка +

2. Как крупные, так и мелкие инвесторы участвуют в торговле:
А) фьючерсами
Б) форвардами +
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

3. Только крупные инвесторы участвуют в торговле:
А) фьючерсами +
Б) форвардами
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

4. Как правило, завершаются физической поставкой валюты:
А) фьючерсы
Б) форварды +
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

5. Как правило, не завершаются физической поставкой валюты:
А) фьючерсы +
Б) форварды
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

6. Величина накладных расходов ниже:
А) у фьючерсов +
Б) у форвардов
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

7. Величина накладных расходов выше:
А) у фьючерсов
Б) у форвардов +
В) зависит от обычаев делового оборота в стране

8. Валютный контракт, дающий одной стороне право, а другой обязанность, называется:
А) фьючерс
Б) форвард
В) опцион +

9. Опционная премия – это:
А) сумма, выплачиваемая надписателю при заключении контракта +
Б) сумма депозита, вносимого в расчетную палату биржи
В) премия брокеру, выплачиваемая после заключения контракта

10. Европейские опционы могут быть исполнены:
А) в любой день до истечения срока опциона
Б) только в последний день срока опциона +
В) только при согласии контрагентов

11. Как называется валюта, в которой должно быть погашено обязательство импортера?
А) валюта цены;
Б) валюта расчетов;
В) валюта платежа;+
Г) валюта контракта.

12. Что значит оплата экспортных товаров после их передачи покупателю или платеж против документов, подтверждающих отгрузку товара согласно условиям контракта?
А) безналичные платежи;+
Б) наличные платежи;
В) частичные платежи
Г) клиринговые платежи.

13. Как называется банк, который передает текст аккредитива, удостоверив его подлинность?
А) банк – бенефициар;
Б) банк – эмитент;
В) авизирующий банк;+
Г) банк – приказодатель.

14. Что такое аккредитив со свободной негоциацией?
А) аннулированный аккредитив;
Б) возобновленный аккредитив;
В) трансферательный аккредитив;
Г) циркулярный аккредитив.+

15. Определите, при инкассовой форме расчетов: банк проводящий платеж банку ремитенту это:
А) банк – акцептант;
Б) рамбурсирующий банк;
В) банк – эмитент;
Г) инкассирующий банк.+

16. Что такое передаточная надпись векселя «платите приказу «X»»?
А) бланковый индоссамент;
Б) именной индоссамент;+
В) ограниченный индоссамент;
Г) условный индоссамент.

17.Особенность расчетов по открытому счету – это:
А) периодические платежи;+
Б) условные платежи;
В) подтвержденные платежи
Г) обязательные платежи.

18. За счет чего осуществляется концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач?
А) выравнивания платежного баланса;
Б) валютных ограничений;+
В) дисконтной политики;
Г) девальвации.

19. Что из данного не является валютными ограничениями?
А) блокирование выручки экспортеров;
Б) обязательная продажа экспортной выручки;
В) ограниченная продажа иностранной валюты;
Г) запрещение покупки товаров за рубежом на национальную валюту.+

20. Определите, к чему ведет в конечном счете рост реального валютного курса вследствие притока капитала в страну?
А) инфляции;+
Б) импортному буму
В) росту экспорта
Г) падению цен

Как правило, не завершаются физической поставкой валюты а фьючерсы б форварды в зависит от обычаев делового оборота в стране.

Otvettest. ru

13.01.2019 17:47:19

2019-01-13 17:47:19

Источники:

Https://otvettest. ru/finansy/test-mezhdunarodnye-valyutno-kreditnye-i-finansovye-otnosheniya-vozmozhnost/

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — Образовательная платформа «Юрайт». Для вузов и ссузов. » /> » /> .keyword { color: red; }

Расчетные отношения тест

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для академического бакалавриата / Л. Н. Красавина [и др.] ; ответственный редактор Л. Н. Красавина. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 534 с. — (Бакалавр. Академический курс). — ISBN 978-5-534-08791-8. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait. ru/bcode/431952 (дата обращения: 19.04.2022).

Ознакомиться Назначить курс группе

Отв. ред. Красавина Л. Н.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для академического бакалавриата / Л. Н. Красавина [и др.] ; ответственный редактор Л. Н. Красавина. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 534 с. — (Бакалавр. Академический курс). — ISBN 978-5-534-08791-8. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait. ru/bcode/431952 (дата обращения: 19.04.2022).

Теоретическая часть данного учебного издания сочетается с рассмотрением практики осуществления международных валютных, кредитных, финансовых операций на мировом финансовом рынке. С учетом такого подхода учебник ориентирован на анализ международных валютно-кредитных отношений России в целях повышения их роли в инновационном развитии национальной экономики с учетом мирового опыта. В книге дан анализ категорий и функционально-логических элементов международных валютно-кредитных, а также неразрывно связанных с ними финансовых отношений, рассматриваются тенденции их развития в современных условиях. После каждой главы даны контрольные вопросы и тесты, ко — торые помогут студентам проверить свои знания.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения учебник для академического бакалавриата Л.

Urait. ru

28.02.2019 6:10:17

2019-02-28 06:10:17

Источники:

Https://urait. ru/bcode/431952

Карта сайта

1. Главная
2. vikon

Международные валютные отношения — презентация онлайн

1.

Международные валютные отношения

2. Основные понятия

Международные валютные отношения –
совокупность экономических отношений
между странами, связанных с системой
международных расчетов.
Валютная система – это форма
организации валютных отношений,
закрепленная национальным
законодательством (национальная
система) или межгосударственным
соглашением (мировая и региональная
системы).
Различают национальную валюту, мировую и
региональную валютные системы.
Национальные валютные системы
формируются в рамках национальной
денежной системы, которая регламентирует
порядок денежных расчетов данной страны с
другими государствами. Постепенно она
обособляется от денежной системы.
Основные элементы национальной валютной
системы:
— национальная валюта;
— национальное регулирование валюты
— режим национальных рынков валюты и золота;
— национальные органы, осуществляющие
валютное регулирование (законодательные
органы, центральный банк, министерство
финансов, министерство экономики,
таможенный комитет и др. ).
В международных экономических
отношениях важное значение имеет
соотношение, по которому производится
сравнение и обмен национальных валют
отдельных государств. Это соотношение,
или валютный курс, — цена
денежной единицы страны,
выраженная в другой валюте или
группе валют.
Внешне валютный курс представляется
участникам международных
экономических отношений как
коэффициент пересчета национальной
валюты в иностранную.

8. Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения.

Номинальный
валютный курс
устанавливается
или на валютном
рынке, или с
помощью фиксации
его
государственными
органами.
Он применяется для
осуществления
текущих сделок и
для расчетов по
ним.
Аналогично тому, как цена товара
складывается на основе его стоимости,
цена денежной единицы формируется на
основе ее покупательной способности.
Стоимостной основой валютного курса
служит паритет покупательной
способности (ППС), т. е. соотношение
валют по их покупательной способности.
Подобно тому, как цена товара стремится
к его стоимости, но не совпадает с ней,
валютный курс постоянно отклоняется от
своей стоимостной основы.
«Индекс «БигМака» был
разработан The Economist как
шуточный показатель того, на
«правильном» ли уровне
находится курс той или иной
валюты.
Он основан на — паритете
покупательной способности
/ППС/ валют. Теория ППС
предполагает, что подлинный
курс валют должен
определяться стоимостью
одной и той же корзины
товаров и услуг, которую
можно приобрести на одну и ту
же сумму в долларах в разных
странах. «БигМак» является
одинаковым для всех стран
мира продуктом, а, значит,
гамбургер должен стоить в
Америке столько же, сколько и
во всех остальных странах
мира.
С января 2004 года журнал The Economist начал
публиковать новый индекс, рассчитанный на основе
цены на большой стакан кофе с молоком в сети кофеен
Starbucks в разных странах мира.
В течение последних 18 лет The Economist публикует
индекс BigMac, который рассчитывается на основе
сравнения цен на гамбургеры в закусочных McDonald’s
в разных странах. Первое время этот индекс
рассматривали как шутку, но, после того как в апреле
2002 года его расчеты помогли предсказать падение
курса доллара, аналитики стали относиться к индексу
более серьезно.
Для расчета такого индекса приходится учитывать
товары, широко представленные по всему миру. С этой
точки зрения международные ресторанные сети вне
конкуренции — Starbucks имеет 7225 заведений в 32
странах, у McDonald’s более 30 000 закусочных в 119
странах мира.
У редакторов The Economist была идея ввести также
«индекс Economist», основанный на цене этого издания
в разных странах мира, но от идеи пришлось
отказаться, потому что в большинстве развивающихся
стран журнал не выходит.
В условиях бумажно-денежного обращения
валютные курсы могут существенно отклоняться
от ППС. Для развитых стран это отклонение
составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до
40 %. Во многих развивающихся странах и
странах с переходной экономикой курс
национальной валюты в 2 – 4 раза ниже
паритета.
Отклонение валютного курса от ППС происходит
под влиянием спроса и предложения на валюту,
которые в свою очередь зависят от различных
факторов.
Формирование валютного курса –
многофакторный процесс. В числе наиболее
существенных курсообразующих факторов,
которые непосредственно влияют на спрос
и предложение валюты, можно назвать
следующие: темпы инфляции, уровень
процентных ставок и доходности ценных бумаг,
состояние платежного баланса.

13. Влияние инфляции на ВК

Поскольку соотношение
покупательской способности валют
является основой валютного курса,
то более значительное по
сравнению с другими странами
падение покупательной
способности денежной единицы
страны в результате общего роста
цен вызывает снижение ее
валютного курса.

14. Влияние % ставки на ВК

Повышение процентных ставок по депозитам и
(или) доходности ценных бумаг в какой-либо
валюте вызовет рост спроса на эту валюту и
приведет к ее удорожанию. Относительно более
высокие процентные ставки и доходность ценных
бумаг в данной стране (при отсутствии
ограничений на движение капитала) приведут, вопервых, к притоку в эту страну иностранного
капитала и соответственно – к увеличению
предложения иностранной валюты, ее
удешевлению и удорожанию национальной
валюты. Во-вторых, приносящие более высокий
доход депозиты и ценные бумаги в национальной
валюте будут содействовать переливу
национальных денежных средств с валютного
рынка, уменьшению спроса на иностранную
валюту, понижению курса иностранной и
повышению курса национальной валюты.

15. Влияние сальдо ПБ на ВК

Активное сальдо платежного
баланса сопровождается
увеличением предложения
иностранной валюты, например, со
стороны национальных
экспортеров товаров, понижением
ее курса и ростом национальной
валюты.

16. Эволюция мировой валютной системы

Характер функционирования и
стабильность мировой валютной
системы зависят от степени ее
соответствия структуре мирового
хозяйства. При изменении структуры
мирового хозяйства и соотношения сил
на мировой арене происходит замена
существующей формы МВС на новую.
Появившись в XIX веке, МВС прошла 3
этапа эволюции
СИСТЕМА
«ЗОЛОТОГОСТАНДАРТА»
Начало золотого стандарта было
положено Банком Англии в 1821 г.
Юридически эта система была
оформлена межгосударственным
соглашением на Парижской
конференции в 1867 г., которое
признало золото единственной
формой мировых денег. По месту
оформления соглашения эта система
называется также как Парижская
валютная система.
Золотой стандарт базировался на
следующих структурных принципах:
Его основой являлся золотомонетный
стандарт.
Каждая валюта имела золотое содержание.
Курс национальных валют жестко
привязывался к золоту и через золотое
содержание валюты соотносился друг с
другом по твердому валютному курсу. В
соответствии с золотым содержанием валют
устанавливались их золотые паритеты.
Валюты свободно конвертировались в
золото. Золото использовалось как
общепринятые мировые деньги.
Колебания курсов валют было возможно
лишь в пределах «золотых точек» (так
называют максимальные пределы
отклонения курса валют от
установленного золотого паритета,
которые определяются расходами на
транспортировку золота за границу).
Если рыночный курс золотых монет
отклонялся от паритета, основанного на
их золотом содержании, то должники
предпочитали расплачиваться по
международным обязательствам золотом,
а не иностранными валютами.
Золотой стандарт играл роль стихийного
регулятора производства,
внешнеэкономических связей, денежного
обращения, платежных балансов,
международных расчетов.
Разновидностями золотого стандарта являются:
Золотомонетный стандарт, при котором
банками осуществлялась свободная чеканка
золотых монет (он действовал до начала XX в)
Золотослитковый стандарт, при котором
золото применялось лишь в международных
расчетах (начало XX в — начало первой
мировой войны)
Золотовалютный (золотодевизный) стандарт,
при котором наряду с золотом в расчетах
использовались и валюты стран, входящих в
систему золотого стандарта. Он известен еще
как Генуэзский (1922 г — начало второй
мировой войны).
Золотомонетный стандарт был относительно
эффективен до первой мировой войны, когда
действовал рыночный механизм выравнивания
валютного курса и платежного баланса.
В период первой мировой войны и
особенно во времена Великой депрессии
(1929-1934 гг.) система золотого
стандарта переживала кризис.
Золотомонетный и золотослитковый
стандарты изжили себя, так как
перестали соответствовать масштабам
возросших хозяйственных связей.
Из-за высокой инфляции в большинстве
стран Европы их валюты стали
неконвертируемыми. США превратились в
нового финансового лидера, а золотой
стандарт видоизменился.

24. БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Вторая валютная система была
официально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН,
проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в
Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были
основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй мировой валютной
системы:
1. Восстановление обширной свободной
торговли.
2. Установление стабильного равновесия
системы международного обмена на основе
системы фиксированных валютных курсов.
3. Передача в распоряжение государств
ресурсов для противодействия временным
трудностям во внешнем балансе.
Вторая МВС базировалась на следующих
принципах:
Установлены твердые обменные курсы валют
стран-участниц к курсу ведущей валюты;
Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
Центральные банки поддерживают
стабильный курс своей валюты по
отношению к ведущей (в рамках +/- 1%)
валюте с помощью валютных интервенций;
Изменения курсов валют осуществляются
посредством девальвации и ревальвации
Организационным звеном системы являются
МВФ и МБРР
Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской
системы утвердился долларовый стандарт — МВС,
основанная на господстве доллара (США
обладали 70% от всего мирового запаса золота).
Доллар — единственная валюта, конвертируемая
в золото, стал базой валютных паритетов,
преобладающим средством международных
расчетов, валютных интервенции и
формирования резервных активов.
Было установлено золотое соотношение доллара
США : 35 долл. за 1 тройскую унцию. США
установили монопольную валютную гегемонию,
оттеснив своего давнего конкурента Великобританию.
1 тройская унция — Тройская унция — единица
измерения массы, равная 31,1034768 граммов.
Название происходит от города Труа (Troyes) во
Франции. Сейчас широко применяется в
банковском, ювелирном деле для измерения веса
драгоценных металлов
Таким образом, национальная валюта США стала
мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская
валютная система часто называется системой
золотодолларового стандарта.
Эта система могла существовать лишь до тех
пор, пока золотые запасы США могли
обеспечивать конверсию зарубежных долларов в
золото. Однако к началу 70-х гг. произошло
перераспределение золотых запасов в пользу
Европы.
Появляются и значительные проблемы с
международной ликвидностью, так как по
сравнению с увеличением объемов
международной торговли добыча золота была
невелика. Доверие к доллару как резервной
валюте падает и из-за гигантского дефицита
платежного баланса США. Образуются новые
финансовые центры (Западная Европа и
Япония), что приводит к утрате США своего
абсолютного доминирующего положения в мире.
К 70-м годам 20 века валютная
система, основанная на международном
использовании подверженных
обесценению национальных валют доллара и отчасти фунта стерлингов,
пришла в противоречие с
интернационализацией мирового
хозяйства.
Это противоречие Бреттон-Вудской
системы усиливалось по мере
ослабления экономических позиций
США и Великобритании, которые
погашали дефицит своих платежных
балансов национальными валютами,
злоупотребляя их статусом резервных
валют. В итоге была подорвана
устойчивость резервных валют.
Принцип америкоцентризма, на котором
была построена Бреттон-Вудская
система, перестал соответствовать
новой расстановке сил с
возникновением трех мировых центров :
США — Западная Европа — Япония.
Использование США статуса доллара
как резервной валюты для расширения
своей внешнеэкономической и военнополитической экспансии, экспорта
инфляции усилило межгосударственные
разногласия и противоречило интересам
развивающихся стран.
ЯМАЙСКАЯ
ВАЛЮТНАЯ
СИСТЕМА
Устройство современной МВС было
официально оговорено на конференции
МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе
1976 г.
Основой этой системы являются
плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Переход к гибким обменным курсам
предполагал достижение трех основных
целей:
1 — выравнивание темпов инфляции в
различных странах
2 — уравновешивание платежных балансов
3 — расширение возможностей для
проведения независимой внутренней
денежной политики отдельными
центральными банками.
Основные характеристики Ямайской валютной
системы:
1. Система полицентрична, т.е. основана не на
одной, а на нескольких ключевых валютах;
2. Отменен монетный паритет золота;
3. Основным средством международных расчетов
стала свободно конвертируемая валюта, а также
СДР и резервные позиции в МВФ;
4. Не существует пределов колебаний валютных
курсов. Курс валют формируется под
воздействием спроса и предложения.
5. Центральные банки стран не обязаны
вмешиваться в работу валютных рынков для
поддержания фиксированного паритета своей
валюты. Однако они осуществляют валютные
интервенции для стабилизации курсов валют.
6. Страна сама выбирает режим валютного курса,
но ей запрещено выражать его через золото.
7. МВФ наблюдает за политикой стран в области
валютных курсов;
Виды
валютных курсов по степени
гибкости
В зависимости от того, как устанавливается
валютный курс, возможны два крайних
варианта: курс может быть жестко фиксирован
либо может свободно плавать в зависимости от
соотношения спроса на иностранную валюту и
ее предложения.
Естественно, между этими двумя крайними
вариантами возможны многочисленные
комбинации элементов плавающего и
фиксированного курсов. По классификации,
одобренной МВФ в 1982г., все валюты стран
мира в зависимости от степени свободы
изменения их курсов делятся на валюты с
фиксированным курсом, валюты с ограниченно
гибким курсом и валюты с плавающим курсом.
Фиксированный валютный курс — официально
установленное соотношение между
национальными валютами, допускающее
временное отклонение от него в одну или другую
сторону не более чем на 2,25%.
Курс может фиксироваться одним из следующих
способов:
• Фиксация курса к одной валюте (single currency
peg) — привязка курса национальной валюты к
курсу наиболее значимых валют международных
расчетов. Курс, фиксированный к доллару США,
имеют многие страны Латинской Америки
(Аргентина, Барбадос, Белиз, Венесуэла и др.),
Африки (Либерия, Нигерия), некоторые страны с
переходной экономикой (Литва, Туркменистан).
• Использование валюты других стран в
качестве законного платежного средства.
Так, Сан-Марино использует итальянскую
лиру, Кирибати — австралийский доллар,
Либерия, Маршалловы Острова и
Федеральные Штаты Микронезии —
американский доллар.
На протяжении 1992—1994 гг.
большинство стран бывшего СССР
использовали российский рубль в
качестве законного платежного средства.
В этих случаях устранение
административных расходов на
конвертацию валют и сеньораж (расходы
на печатание денег) — считается более
важным, чем отсутствие независимой
денежной политики.
• Валютное правление (currency board) —
фиксация курса национальной валюты к
иностранной, причем выпуск национальной
валюты полностью обеспечен запасами
иностранной (резервной) валюты. Валютное
правление как альтернатива центральному банку
существовало в 70 странах мира, включая Россию.
В 1918—1920гт. в Архангельске и Мурманске
белогвардейское правительство использовало
валютное правление, основанное на английском
фунте стерлингов, в 1920—1926гг. правительство
большевиков также использовало валютное
правление, выпустив золотой червонец. Валютное
правление с теми или иными модификациями
существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из
числа стран с переходной экономикой — в
Эстонии и Литве,
• Фиксация курса общей валюты к одной
зарубежной валюте. К французскому
франку зафиксирован курс общей валюты
зоны франка, используемой 14
франкоговорящими африканскими
странами (Бенин, Буркина-Фасо, Камерун
и др.).
Курс восточно-карибского доллара,
используемого восемью государствами
Карибского бассейна (Ангилья, Антигуа и
Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат,
Сент-Киттс и Невис, Сент-Люсия и СентВинсент и Гренадины), зафиксирован к
доллару США.
• Фиксация курса национальной валюты
к валютам других стран—главных
торговых партнеров: Бутан — к
индийской рупии, Эстония — к немецкой
марке, Лесото, Намибия и Свазиленд —
к южноафриканскому ранду.
В этих случаях денежные власти стран
обычно поддерживают запасы
иностранных валют, к которым
фиксирован их курс, на полную сумму
национальной валюты, выпущенной в
обращение, что иногда позволяет
считать этот тип фиксации курса
разновидностью валютного правления.
• Фиксация курса к валютному композиту
(currency composite peg) — привязка курса
национальной валюты к курсам коллективных
денежных единиц, таким как СДР, или к
различным корзинам валют стран — основных
торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей
национальной валюты Ливия, Мьянма и
Сейшельские Острова. К другим корзинам валют,
составленным на усмотрение самих стран,
фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана,
Бурунди, Кот-д‘Ивуар, Кипр, Фиджи, Исландия,
Иордания, Кувейт, Мальта, Мавритания, Марокко,
Непал, Соломоновы Острова, Таиланд, Тонга,
Вануату и Западное Самоа. Из числа стран с
переходной экономикой так устанавливают
обменный курс Чехия и Словакия. Удельный вес
валют в корзинах, составляемых для фиксации
курса, обычно отражает удельный вес стран,
использующих эту валюту во внешней торговле
товарами и услугами и движении капитала данной
страны.
Ограниченно гибкий валютный курс —
официально установленное соотношение
между национальными валютами, допускающее
небольшие колебания валютного курса в
соответствии с установленными правилами.
Такой курс может устанавливаться
следующими основными способами:
• Ограниченно гибкий курс к одной валюте —
поддержание колебаний валютного курса в
определенных пределах (7,25%) от
официально зафиксированного паритета к
какой-либо одной иностранной валюте.
Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и
Объединенные Арабские Эмираты определяют
обменный курс своей национальной валюты
как ограниченно гибкий по отношению к
доллару США.
• Ограниченно гибкий курс в рамках
совместной политики — совместное
плавание национальных валют в
пределах 2,25% от центрального
расчетного курса. Этот способ
определения валютных курсов
используют 10 из 15
западноевропейских стран—членов
ЕС в рамках Европейской валютной
системы (Австрия, Бельгия, Дания,
Франция, Германия, Ирландия,
Люксембург, Нидерланды,
Португалия, Испания).
Плавающий валютный курс — это курс,
свободно изменяющийся под воздействием спроса
и предложения, на который государство может
при определенных условиях оказывать
воздействие путем валютных интервенций.
Обычно плавающим считается валютный курс,
который может изменяться в любых пределах,
причем эти пределы законодательно не
устанавливаются.
Известны его следующие разновидности:
• Корректируемый валютный курс — курс,
автоматически изменяемый в соответствии со
сменой определенного набора экономических
показателей. Текущий валютный курс может
автоматически изменяться, например вслед за
изменением уровня инфляции в данной стране и
стране — основном торговом партнере. Такой
метод установления курса применяется в Чили,
Эквадоре и Никарагуа
• Управляемо плавающий валютный курс — это
курс, устанавливаемый центральным банком, а
не валютным рынком, но с частым его
изменением. Причем эти изменения не носят
автоматического характера и принимают во
внимание такие широкие макроэкономические
показатели, как состояние платежного баланса
страны, объемы международных резервов,
развитие параллельного рынка валюты.
Такой метод установления валютного курса
применяется 38 странами мира, в числе
которых — индустриальные (Норвегия,
Греция), развивающиеся (Алжир, Ангола,
Бразилия, Камбоджа, Колумбия, Египет,
Пакистан и др.) и многие страны с переходной
экономикой (Китай, Хорватия, Латвия, Польша,
Словения, Вьетнам, Грузия). В эту же группу
входит и Россия.
• Независимо плавающий валютный курс —это
курс, определяемый на основе соотношения
спроса и предложения на валюту на валютном
рынке при невмешательстве государства в этот
процесс. Государство в лице денежных властей
может также торговать на валютном рынке,
осуществляя валютные интервенции с целью
сглаживания слишком сильных колебаний
курса национальной валюты. Таким образом
устанавливают курсы своих валют
подавляющее большинство индустриальных
стран, кроме стран ЕС, многие развивающиеся
страны (Афганистан, Боливия, Коста-Рика,
Эфиопия, Гана, Ямайка и др.) и многие
государства с переходной экономикой
(Армения, Азербайджан, Казахстан, Киргизия,
Молдавия, Монголия, Румыния, Таджикистан,
Украина, Узбекистан и др. ).
Общая тенденция в эволюции способов
определения валютных курсов
заключается в настоящее время в
увеличении количества стран, которые
используют различные виды
плавающих курсов, и сокращении
количества стран, придерживающихся
политики фиксированного валютного
курса. В целом примерно 1/3 стран мира
придерживается той или иной
разновидности фиксированного
валютного курса, тогда как 2/3 стран
используют плавающий валютный курс
Механизмы курсообразования при
плавающем режиме валютного курса
делятся на:
чистое плавание — курсообразование
без вмешательства центрального банка
в валютный рынок;
«грязное плавание» —
курсообразование при активных
интервенциях центрального банка на
валютном рынке.
Валютная интервенция – операция
ЦБ страны на валютном рынке по
покупке – продаже иностранной валюты
с целью регулирования валютного курса
национальной валюты
Гибридные виды валютного курса
По меньшей мере с начала 50-х гг. не утихает
дискуссия о том, какой курсовой политики —
свободно плавающих курсов или регулируемых
курсов — должны придерживаться государства.
Одна из причин неоднозначности ответа на
этот вопрос заключается в том, что
фиксированный курс может быть оптимальным
вариантом для взаимоотношений стран с
примерно одинаковыми уровнями
экономического развития и темпами инфляции,
жестко координируемой денежной и
фискальной политикой, но абсолютно
невыгодным для отношений с другими
странами.
В результате родилась концепция
оптимального валютного пространства.
Оптимальное валютное пространство —
поддержание фиксированного валютного курса
между ограниченной группой стран и
плавающего валютного курса с остальными
странами.
Оптимальным может считаться пространство
между странами, входящими в интеграционное
объединение, находящееся на высоком уровне
зрелости.
Яркий пример — страны ЕС, которые
практически поддерживают фиксированный
курс в отношениях друг с другом и плавающий
курс в отношении всех других стран.
В принципе считается, что чем теснее
экономическая интеграция, тем выше должна
быть степень фиксации валютного курса.
Другим вариантом валютного курса,
регулируемого, но менее жестко, чем в
случае оптимальных валютных
пространств, является искусственное его
поддержание в рамках целевых зон,
определенных правительством.
Целевые зоны — параметры валютного
курса, к которым страна считает
необходимым стремиться.
Частным случаем целевой зоны является
ограничение колебаний валютного курса
определенными границами в рамках
валютного коридора.
Валютный коридор — установленные
пределы колебания валютного курса,
которые государство обязуется
поддерживать.
Мировой опыт показывает, что введение
валютного коридора оправданно в тех
случаях, когда в стране достигнута
стабилизация основных
макроэкономических показателей, но
уровень инфляции продолжает оставаться
высоким и это не позволяет сразу
перейти к фиксированной системе
валютного курса.
Макроэкономической целью введения
валютного коридора является либо
сокращение темпов инфляции, либо
стабилизация реального валютного курса
и, как следствие, выправление внешних
платежных дисбалансов.
Даже относительно свободное плавание курсов
большинства валют друг к другу не означает
полного государственного невмешательства в
валютный курс. Практически все страны
индивидуально или скоординированно
используют механизмы денежной политики для
воздействия на валютный курс в необходимом
направлении.
В результате этого валютный курс определяется
уже не только соотношением спроса и
предложения на валюту, но и решениями
денежных властей, плавание валют оказывается
«грязным», а сам валютный курс осуществляет
«грязное плавание».
Управляемое плавание — политика
управления валютным курсом с помощью
валютных интервенций, предусматривающих
скупку или продажу иностранной валюты.
Если правительство, уловив тенденцию движения
курса национальной валюты, стремится с помощью
интервенций притормозить тенденцию движения
валютного курса, это в приблизительном переводе
на русский язык называется «грести против ветра»
(leaning against the wind).
Если правительство, напротив, стремится своими
интервенциями ускорить движение курса в
направлении, по которому он и так уже движется
сам, это называется «грести по ветру» (leaning with
the wind).
Преимущество управляемого плавания как
способа влияния на валютный курс заключается в
том, что правительство не связано никакими
обязательствами по поддержанию курса и может
проводить ту политику в этой сфере, которая
наиболее оптимальна для существующей в
экономике ситуации. Недостаток такой политики
состоит в том, что страны — торговые партнеры
могут преследовать различные цели в своей
валютной политике.

UNEC – Azərbaycan Dövlət İqtisad Universiteti — Page not found

Why UNEC?

Regionda iqtisad elmini dərindən öyrədən fundamental tədris mərkəzidir;
Tədris prosesi və kadr hazırlığı Amerika və Avropa təhsil sisteminə uyğundur;
İxtisaslar bakalavr, magistr və doktorantura təhsil pillələri üzrə
azərbaycan, ingilis, rus və türk dillərində tədris edilir;
Auditoriyada mərkəz nöqtəsi tələbədir;
Tələbə universiteti iki və daha çox ixtisasla (dual major) bitirə bilər;
Tələbələrin müxtəlif mübadilə proqramlarında iştirak etmək imkanı vardır;
Universitetdə 10 fakültə və 17 kafedra fəaliyyət gös­tərir;
403 professor və dosent çalışır.

Son xəbərlər
Elanlar

Bütün xəbərlər

ALL ANNOUNCEMENTS

The Journal of Economic Sciences: Theory and Practice

№ 2

ECONOMIC HERITAGE OF HEYDAR ALIYEV

Connect with
rector

• 
  

  Graduates

  
  

  Mikayıl Cabbarov

  İqtisadiyyat naziri




• 
  

  Graduates

  
  

  Ceyhun Bayramov

  Xarici işlər naziri




• 
  

  Graduates

  
  

  Şahin Mustafayev

  Azərbaycan Respublikası Baş Nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Səfər Mehdiyev

  Dövlət Gömrük Komitəsinin sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Muxtar Babayev

  Ekologiya və təbii sərvətlər naziri




• 
  

  Graduates

  
  

  Fərid Qayıbov

  Gənclər və idman naziri




• 
  

  Graduates

  
  

  Səttar Möhbalıyev

  Azərbaycan Həmkarlar İttifaqları Konfederasiyasının sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Vüqar Gülməmmədov

  Hesablama Palatasının sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Elman Rüstəmov

  AR Baş nazirin müşaviri




• 
  

  Graduates

  
  

  Vüsal Hüseynov

  Dövlət Miqrasiya Xidmətinin rəisi




• 
  

  Graduates

  
  

  Ramin Quluzadə

  Azərbaycan Respublikası Prezidentinin İşlər müdiri




• 
  

  Graduates

  
  

  Natiq Əmirov

  Azərbaycan Respublikası Prezidentinin İqtisadi islahatlar üzrə köməkçisi




• 
  

  Graduates

  
  

  Kərəm Həsənov

  Prezident Administrasiyasının Dövlət nəzarəti məsələləri şöbəsinin müdiri




• 
  

  Graduates

  
  

  Azər Əmiraslanov

  Nazirlər Kabineti Aparatının İqtisadiyyat şöbəsinin müdiri




• 
  

  Graduates

  
  

  Rövşən Nəcəf

  AR Dövlət Neft Şirkətinin prezidenti




• 
  

  Graduates

  
  

  Firudin Qurbanov

  Elm və təhsil nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  İdris İsayev

  Elm və təhsil nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Sevinc Həsənova

  İqtisadiyyat nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  İlqar Fəti-zadə

  Maliyyə nazirinin birinci müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Şirzad Abdullayev

  İqtisadiyyat nazirinin müşaviri




• 
  

  Graduates

  
  

  Azər Bayramov

  Maliyyə nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Sahib Məmmədov

  İqtisadiyyat nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Məmməd Musayev

  Azərbaycan Respublikası Sahibkarlar (İşəgötürənlər) Təşkilatları Milli Konfederasiyasının prezidenti




• 
  

  Graduates

  
  

  Vüsal Qasımlı

  İqtisadi İslahatların Təhlili və Kommunikasiya Mərkəzinin direktoru




• 
  

  Graduates

  
  

  İlqar Rəhimov

  Milli Paralimpiya Komitəsinin prezidenti




• 
  

  Graduates

  
  

  Rüfət Rüstəmzadə

  Qida Təhlükəsizliyi Agentliyinin sədr müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Rəşad Mafusov

  Qida Təhlükəsizliyi Agentliyinin sədr müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Rauf Səlimov

  Dövlət Statistika Komitəsi sədrinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Cabbar Musayev

  Dövlət Statistika Komitəsinin Aparat rəhbəri




• 
  

  Graduates

  
  

  Fərhad Hacıyev

  Gənclər və idman nazirinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Süleyman Qasımov

  AR Dövlət Neft Şirkətinin iqtisadi məsələlər üzrə vitse-prezidenti




• 
  

  Graduates

  
  

  Fərhad Tağı-zadə

  General-leytenant




• 
  

  Graduates

  
  

  Ziyad Səmədzadə

  Millət vəkili




• 
  

  Graduates

  
  

  Xanhüseyn Kazımlı

  Azərbaycan Sosial Rifah Partiyasının sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Mikayıl İsmayılov

  AR Dövlət Neft Şirkətinin vitse-prezidenti




• 
  

  Graduates

  
  

  Vahab Məmmədov

  Dövlət Statistika Komitəsi sədrinin birinci müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Yusif Yusifov

  Dövlət Statistika Komitəsi sədrinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Fəxrəddin İsmayılov

  Auditorlar Palatası sədrinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Xalid Əhədov

  Birinci vitse-prezidentin köməkçisi




• 
  

  Graduates

  
  

  Emin Hüseynov

  Birinci vitse-prezidentin köməkçisi




• 
  

  Graduates

  
  

  Qəşəm Bayramov

  Auditorlar Palatası aparatının rəhbəri




• 
  

  Graduates

  
  

  Rafiq Aslanov

  Meliorasiya və Su Təsərrüfatı Açıq Səhmdar Cəmiyyətinin sədr müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Tahir Mirkişili

  Millət vəkili, Milli Məclisin İqtisadi siyasət, sənaye və sahibkarlıq komitəsinin sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Əli Məsimli

  Millət vəkili




• 
  

  Graduates

  
  

  Vüqar Bayramov

  Millət vəkili




• 
  

  Graduates

  
  

  Eldar Quliyev

  Millət vəkili




• 
  

  Graduates

  
  

  Əli Nuriyev

  AMEA-nın müxbir üzvü




• 
  

  Graduates

  
  

  İqbal Məmmədov

  Millət vəkili




• 
  

  Graduates

  
  

  Şahin Əliyev

  Nəqliyyat, Rabitə və Yüksək Texnologiyalar Nazirliyi yanında Elektron Təhlükəsizlik Xidmətinin rəisi




• 
  

  Graduates

  
  

  Şahin Bayramov

  Mingəçevir Dövlət Universitetinin rektoru




• 
  

  Graduates

  
  

  Balakişi Qasımov

  İctimai Televiziya və Radio Yayımları Şirkətinin baş direktoru




• 
  

  Graduates

  
  

  Elnur Rzayev

  Xaçmaz Rayon İcra Hakimiyyətinin başçısı




• 
  

  Graduates

  
  

  Kamran İbrahimov

  “Azərpoçt” MMC-nin baş direktor müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Alim Quliyev

  Mərkəzi Bankın sədrinin birinci müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Vadim Xubanov

  Mərkəzi Bankın sədrinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Aftandil Babayev

  Mərkəzi Bankın sədrinin müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Anar Həsənov

  AccessBankın İdarə Heyətinin Sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Fərid Hüseynov

  «Kapital Bank»ın İdarə Heyəti sədrinin I müavini




• 
  

  Graduates

  
  

  Rövşən Allahverdiyev

  Kapital Bankın İdarə Heyətinin sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Rza Sadiq

  “Bank BTB” Müşahidə Şurasının Sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Elnur Qurbanov

  “AFB Bank” ASC-nin Müşahidə Şurasının Sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Zaur Qaraisayev

  “AFB Bank” ASC-nin İdarə Heyətinin Sədri




• 
  

  Graduates

  
  

  Kamal İbrahimov

  “Baku Steel Company” şirkətinin direktoru




• 
  

  Graduates

  
  

  Vaqif Həsənov

  «Qarant Sığorta» ASC-nin İdarə Heyətinin sədri

Elektron Kitabxana

ABCÇDEƏFGĞHXIİJKQLMNOÖPRSŞTUÜVYZ0-9

Налоги и налогообложение в Азербайджане

460 PAGES | DOWNLOAD

Dördüncü sənaye inqilabı

204 PAGES | DOWNLOAD

Mühasibat hesabatı

258 PAGES | DOWNLOAD

İaşə məhsullarının texnologiyası kursundan laboratoriya praktikumu

219 PAGES | DOWNLOAD

Susuz həyat yoxdur

215 PAGES | DOWNLOAD

Elektron kommersiya

212 PAGES | DOWNLOAD

www. president.az
www.mehriban-aliyeva.org
www.heydar-aliyev-foundation.org
www.azerbaijan.az
www.edu.gov.az
www.tqdk.gov.az
www.economy.gov.az
www.science.gov.az
www.azstat.org
www.atgti.az
www.virtualkarabakh.az
www.ecosciences.edu.az
www.polpred.com

ЯМАЙКСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА — МегаЛекции

Устройство современной мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямай­ка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1) выравнивание темпов инфляции в различных странах;

2) уравновешивание платежных балансов;

3) расширение возможностей для проведения независимой внут­ренней денежной политики отдельными центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы сле­дующие:

1) система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на не­скольких ключевых валютах;

2) отменен монетный паритет золота;

3) основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4) не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

5) центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

6) страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запре­щено выражать его через золото.

7) МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действи­тельной перестройке платежных балансов или получать односто­ронние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или сме­шанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновид­ностей:

1) курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной ва­люты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базо­вый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку развивающиеся страны;

2) курс национальной валюты фиксируется к СДР;

3) «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным ком­бинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) вхо­дят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны;

4) курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Уста­навливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не авто­матическая, а рассчитывается по специально оговоренной форму­ле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен).

В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Од­нако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях. Именно поэтому говорят об «уп­равляемом», или «грязном», плавании валютных курсов. Так, центральные банки США, Канады и Германии интервенируют для выравнивания краткосрочных колебаний курсов своих националь­ных валют, а другие изменяют структуру своих валютных резервов.

Смешанное плавание также имеет ряд разновидностей. Во-пер­вых, это групповое плавание. Оно характерно для стран, входя­щих в ЕВС. Для них установлены два режима валютных курсов: внутренний – для операций внутри Сообщества, внешний – для операций с другими странами. Между валютами стран ЕВС действует твердый паритет, рассчитанный на основе отношения цент­ральных курсов к ЭКЮ с пределом колебаний в +/- 15%, уста­новленным с 1993 г. (до этого предел колебаний курсов находился в диапазоне +/- 2,25%). Курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в систему ЕВС. Кроме того, к этой категории валютных режимов принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и другие страны ОПЕК «привязали» курсы своих валют к цене на нефть.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета (табл. 1.2).

Таблица 1.2. Режимы валютного курса (1995 г.)

Режим курса валют	Количество стран	Страны
Фиксированные курсы, в том числе: К доллару США   К французскому франку   К другим валютам   К СДР   К корзине валют		Аргентина, Сирия, Литва, Иран, Панама, Туркменистан, Венесуэла, Нигерия, Оман и др. Африканские страны, входящие в зону франка Намибия, Лесото, Свазиленд (ранд ЮАР), Эстония (марка ФРГ), Таджикистан (рубль РФ). Ливия, Мьянма, Руанда, Сейшельские острова. Кипр, Исландия, Кувейт, Чехия Бангладеш, Венгрия, Марокко, Таиланд и др.
Плавающие курсы С учетом заданных параметров		Чили, Эквадор, Никарагуа
Регулируемое плавание   Свободное плавание		Израиль, Турция, Южная Корея, Россия, Китай, Малайзия, Польша, Словения, Сингапур и др. США, Италия, Швейцария, Индия, Украина, Канада, Филиппины, Норвегия, Великобритания, Азербайджан и др.
Смешанное плавание К одной валюте (доллару)     К группе валют		Бахрейн, Саудовская Аравия, Катар, Объединенные Арабские Эмираты Страны Европейской валютной системы

Важную роль играют специальные права заимствования – СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ, вступившая в силу с 1978 г., закрепила замену золота СДР в каче­стве масштаба стоимости. СДР стали мерой международной стои­мости, важным резервным авуаром, одним из средств междуна­родных официальных расчетов.

Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в Фонде не означает автоматического учас­тия в механизме СДР. Для осуществления операций с СДР в струк­туре МВФ образован Департамент СДР. В настоящее время все страны-члены МВФ являются его участниками. При этом СДР функционируют только на официальном, межгосударственном уровне, на котором они вводятся в оборот центральными банка­ми и международными организациями.

МВФ наделен полномочиями создавать «безусловную ликвид­ность» путем выпуска в обращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР. Эмиссия СДР осущест­вляется и в том случае, когда Исполнительный совет МВФ при­ ходит к заключению, что на данном этапе имеется долговремен­ный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует по­требность в их пополнении. Оценка такой потребности определя­ет размеры выпуска СДР. Эмиссия СДР производится в виде кре­дитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР распределя­ются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска. Сумма квоты для каждого государства-участника МВФ устанавливается в соответствии с объ­емом его национального дохода и размером внешнеторгового обо­рота, т.е. чем богаче страна, тем выше ее квота в Фонде.

Фонд не может выпускать СДР для самого себя или для других «уполномоченных держателей». Помимо стран-членов получать, держать и использовать СДР может МВФ, а также по решению Совета управляющих МВФ, принимаемому большинством, кото­рое должно составлять не менее 85% голосов, страны, не являю­щиеся членами Фонда, и другие международные и региональные учреждения (банки, валютные фонды и т.п.), имеющие офици­альный статус. В то же время их держателями не могут быть ком­мерческие банки и частные лица.

Функционирование Ямайской валютной системы противоре­чиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного пе­риода. Так, например, количество стран, привязавших свои валю­ты к доллару за период 1982-1994 гг., уменьшилось с 38 до 20, а к СДР – с 5 до 4. Следует отметить, что если в 1982 г. лишь 8 стран осуществляли независимое плавание, то в 1994 г. их уже было 52. Страны, объявившие о свободном плавании своих ва­лют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, т.е. вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляе­мое плавание.

Другой причиной является сохранение долларом США лиди­рующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

а) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендо­вать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют ста­бильные активные сальдо;

в) евродолларовые рынки создают доллары независимо от сос­тояния платежного баланса США и тем самым способствуют снаб­жению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колеба­ние валютного курса для доллара США, что объясняется противо­речивой экономической политикой США в форме экспансионист­ской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это ко­лебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функ­ционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, кото­рый позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

Валютные отношения (курсы)

Элементом внешней торговли являются валютные отношения. Они включают:
1) мировой денежный товар;
2) международную ликвидность;
3) валютный курс;
4) валютные рынки;
5) международные валютно-финансовые организации;
6) международные договоры.

Рыночная экономика — система форм рынка. Одним из них является рынок валюты. На нем торгуют валютой.

Эволюция мировой валютной системы
Международная торговля существуют с древности. Ее основой были деньги — золото. В таком случае купцы использовали имеющиеся у них монеты для торговли.

Иностранные деньги обычно могли свободно ходить в любой стране. Золото оставалось главной формой мировых денег до ХХ века.

Возникновение бумажных денежных знаков породило иные способы их обращения между странами. Эмиссия (печатание и выпуск в обращение бумажных денежных знаков) выгодна государству, а поэтому оно монополизирует это дело и обычно не допускает хождения иностранных денежных знаков на территории страны. Одновременно иностранцы не доверяют национальным деньгам других стран. Бумажные денежные знаки в целом не использовали в международной торговле до ХХ века.

Для понимания современной мировой валютной системы рассмотрим в целом ее становление, эволюцию.

Мировая валютная система представляет совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Все это возникло в последние два века. Главным процессом этой эволюции была демонетизация золота — отмирание денег и становление бумажных денег.

Демонетизация золота прошла три этапа.
1. Парижская валютная система возникла в начале Х1Х века, оформлена в 1867 г. В ее основе лежит система золотого стандарта. Золото было признано единственной формой мировых денег. И каждая национальная денежная система была жестко привязана к золоту. Посредством золотого паритета (содержания) бумажные деньги соотносились между собой. Был твердый курс валюты каждой страны. Валюта свободно конвертировалась в золото, и был свободный ввоз и вывоз золота. Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора внешнеэкономических отношений, платежей и т. п. Такой порядок прошел ряд стадий:
— золотомонетный стандарт — банки свободно чеканили монеты до начала ХХ века;
— золотослитковый стандарт — до начала Первой мировой войны. В таком случае золотые слитки были мировыми деньгами;
— золотодевизный стандарт — Генуэзская валютная система (1922-1940 гг.) — наряду с золотом использовали и валюты некоторых стран, которые конвертировались в золото.

В первой половине ХХ века инфляция подорвала доверие к бумажным денежным системам. Национальные валюты перестали быть конвертируемыми. Золотомонетный и золотослитковый стандарты перестали соответствовать объему международной торговли. Не хватало золота. Все это требовало создания новой мировой валютной системы.

2. Бреттон-Вудская финансовая система. Его называют золо-тодолларовый стандарт. К этому времени золото уже не было мировыми деньгами. Новая валютная система была оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН в 1944 г. в Бреттон-Вуде (США). Здесь были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Бреттон-Вудская финансовая система породила валютную гегемонию США. США навязали остальным странам выгодную им систему валютных отношений, утвердив доллар в качестве мировой валюты. В США было 70% мировых запасов золота. Доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу: золотое соотношение доллара — 35 долл. за одну тройскую унцию золота (мера золота: примерно 31 г), т. е. 1 доллар равен 1 г золота.

Национальная валюта США стала мировыми деньгами. США обязались обменивать доллары на золото по требованию правительств. Это было выгодно США примерно четверть века. В США начал возникать гигантский дефицит платежного баланса. Их золотые запасы стали таять. Возникли другие финансовые центры мирового рынка — европейский и азиатский (Япония).

В 1971 г. Франция предложила США обменять бумажные доллары на золото, но США отказали ей. В результате завершилась демонетизация золота — оно перестало быть средством обращения, деньгами.

В целом причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
— неустойчивость и противоречия экономики;
— усиление инфляции;
— рост спекулятивных финансовых операций. Возникли «горячие деньги», которые перемещались по всем миру в целях получения больших прибылей на разнице курсов валют;
— нестабильность платежных балансов. Дефицит балансов одних стран, особенно США, и активное сальдо других стран — ФРГ, Японии;
— ослабление позиций США в мировой экономике, в том числе ввиду создания ими финансовой пирамиды (финансового пузыря) и т. п.;
— принцип американоцентризма был преодолен: возникло три мировых центра: США-Европа-Япония;
— дезорганизующая роль ТНК, участвующих в валютной спекуляции.

3. Современный этап называют Ямайской валютной системой, 1976 г. Была отменена официальная цена золота (завершилась его демонетизация), введена система плавающих курсов (гибких обменных курсов) и многовалютный стандарт. Основой международных расчетов стали СКВ, а также СДР. Не существует пределов колебания валютных курсов. Валютный курс формируется под воздействием спроса и предложения. Центральные банки не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Но они обычно осуществляют валютные интервенции для стабилизации курса валют.

Возросло значение МВФ, который осуществляет надзор за политикой стран. МВФ установил следующие режимы валютных курсов.

Фиксированный. Курс национальной валюты фиксирован к одной добровольно выбранной валюте. И автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно по отношению к доллару, фунту стерлингов, евро. Иногда курс национальной валюты привязывается не к одной иностранной валюте, а к «корзине валют» и т. п.

Плавающий. США, Канада, Великобритания, Япония, Швейцария и др.
Смешанный (управляемый). Например, страны ОПЕК привязали свои валюты к цене на нефть.

Валютный курс

Валютный курс — цена иностранной валюты. Его определяют двумя способами:
номинальный — относительная цена двух валют, складывающаяся на валютном рынке. Это обменный курс.
реальный — относительная цена товаров, произведенных в странах, или паритет покупательной способности (ППС).

Между обменным курсом и ППС существует зависимость, выражаемая формулой

когда ER — реальный валютный курс; EN — номинальный валютный курс;
Pd — индекс внутренних цен, выраженных в национальной валюте;
Pf — уровень (индекс) цен за рубежом, выраженный в иностранной валюте.

ППС валюты — уровень курса валют, посредством которого осуществляется выравнивание покупательной способности каждой из них. Его сущность — при свободной торговле цена одной и той же корзины благ будет одинаковой. ППС — частное от деления покупательной способности двух валют.

ППС национальных валют бывает заниженным и завышенным. Он занижен в бедных и завышен в богатых странах. Скажем, украинская валюта недооценена в 2,2 раза, казахская — в 1,5, а российский рубль — в 1,6 раза. В то же время валюта европейских стран переоценена (завышена) в 1,2-1,5 раза. Все это определяют на основе «потребительских корзин» — сопоставляют цену одного и того же набора многих товаров в разных валютах.

Девизный курс — цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.
Обменный курс — цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты.

Международные финансовые институты

Они многообразны — банки, ассоциации, клубы и т. п.

Функционирование валютной системы страны требует специального порядка, законодательства и т. п. Обычно это функция коммерческих банков, открывающих для этого специализированные обменные пункты.

Банки покупают ее у тех, у кого она имеется, обычно у экспортеров товаров, получивших иностранную валюту. Средством для этого являются валютные биржи, на которых происходит торговля валютой банками — одни продают, а другие ее покупают.

Можно покупать СКВ тех стран, которые имеют ее. Особенно если надо ехать в эти страны. Но обычно покупают резервную валюту. Резервной валютой являются денежные системы некоторых стран, которые пользуются особым доверием у всех остальных стран. Это доллар, евро, фунт стерлингов, иена и др. Поэтому обычно покупают валюты данных стран, а уже с ее помощью — национальную валюту других стран (скажем, если вы едете туда в туристическую поездку).

Валютные рынки

Сейчас существует множество локальных рынков валют в мире. На них котируются ведущие валюты мира.

Каждый такой рынок состоит из ряда элементов: коммерческие и центральные банки, правительственные организации, брокерские фирмы, различные финансовые институты, промышленно-торговые фирмы, физические лица, оперирующие валютой.

Главными элементами рынка являются ТНК. Они действуют на основе современных телекоммуникаций.
Валютные рынки быстро реагируют на все изменения в мире — социальные, политические, военные и т. п.

На валютных рынках проводится множество операций, происходит спекуляция валютой. Если какая-либо валюта имеет тенденцию к понижению, то ее продают за устойчивую валюту.

Валютная политика

Саморегулирование валютного рынка порождает его динамичность, неустойчивость. На нем постоянно происходят различные процессы — одни валюты дорожают, другие дешевеют. Часто имеют место резкие колебания валютных курсов.

На курс валют влияет множество факторов, в том числе времена года (сезоны), природные и социальные потрясения, экономические кризисы, политические события и т. п.

В результате создается опасность потери. Поэтому правительства за ними специально следят, их изучают и своевременно реагируют.

Каждая страна проводит определенную валютную политику — государственное регулирование валютного курса. Оно направлено или на повышение, или на понижение валютного курса своей денежной единицы.
В каждой стране существует особое законодательство, порядок, между странами заключаются специальные валютные соглашения.

Создана система валютных отношений между странами — правительства договариваются, как обменивать валюту. Обычно это на двусторонней основе, скажем, Россия и Украина договорились о том, как это осуществлять.

Сейчас обычно обмен валют двух стран происходит не непосредственно, а при использовании валюты третьих стран. Скажем, если едете на Украину, то покупаете доллары здесь, а там их обмениваете на гривны. Но можете менять рубли на гривны непосредственно.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:
— валютные интервенции;
— дисконтная политика;
— протекционистские меры.

Валютные интервенции государства — операции центральных банков. Они покупают национальную валюту для проведения определенной политики, скажем поддержки ее стабильности. Одновременно банк может продавать иностранную валюту для покупки национальной. Для этого используют официальные валютные резервы страны.

Это делают многообразно: открыто и конфиденциально, непосредственно или через брокеров.
Дисконтная политика — изменение ЦБ учетной ставки (ставки рефинансирования).

Протекционистские методы — например, валютными ограничениями (валютная блокада, запрет на торговлю иностранной валютой).

Влияние валютного курса на внешнеэкономические отношения:
1. Снижение валютного курса ведет:
— к сокращению реальной задолженности в национальной валюте;

— увеличению тяжести долгов, выраженных в иностранной валюте;
— невыгодности вывоза прибыли, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте страны пребывания.

2. Увеличение валютного курса ведет к следующему:
— внутренние цены становятся менее конкурентоспособными;
— падает эффективность экспорта;
— расширяется импорт;
— стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов;
— увеличивается прибыль по иностранным капиталовложениям;
— уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженная в обесценивающейся иностранной валюте, и т. п.

Объяснение Бреттон-Вудского соглашения и созданных им институтов

Что такое Бреттон-Вудское соглашение и система?

Бреттон-Вудское соглашение было заключено в июле 1944 года делегатами из 44 стран на Валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций, проходившей в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир. Таким образом, название «Бреттон-Вудское соглашение.

В соответствии с Бреттон-Вудской системой золото было основой для доллара США, а другие валюты были привязаны к стоимости доллара США. Бреттон-Вудская система фактически прекратила свое существование в начале 1970-х годов, когда президент Ричард М. Никсон объявил, что США больше не будут обменивать золото на американскую валюту.

Объяснение Бреттон-Вудского соглашения и системы

Приблизительно 730 делегатов, представляющих 44 страны, встретились в Бреттон-Вудсе в июле 1944 года с главными целями создания эффективной валютной системы, предотвращения конкурентной девальвации валют и содействия международному экономическому росту. Бреттон-Вудское соглашение и система играют центральную роль в достижении этих целей. Бреттон-Вудское соглашение также создало две важные организации — Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. Хотя Бреттон-Вудская система была распущена в 1970-х годов и МВФ, и Всемирный банк оставались сильными столпами обмена международных валют.

Хотя сама Бреттон-Вудская конференция проходила всего за три недели, подготовка к ней велась несколько лет. Основными разработчиками Бреттон-Вудской системы были известный британский экономист Джон Мейнард Кейнс и главный международный экономист министерства финансов США Гарри Декстер Уайт. Кейнс надеялся создать мощный глобальный центральный банк под названием Клиринговый союз и выпустить новую международную резервную валюту под названием банкор. План Уайта предусматривал более скромный кредитный фонд и большую роль доллара США, а не создание новой валюты. В конце концов, принятый план почерпнул идеи обоих, больше склоняясь к плану Уайта.

Только в 1958 году Бреттон-Вудская система стала полностью функциональной. После реализации его положения призывали к привязке доллара США к стоимости золота. Более того, все остальные валюты в системе были привязаны к курсу доллара США. Применяемый в то время обменный курс установил цену на золото на уровне 35 долларов за унцию.

Ключевые выводы

• Бреттон-Вудское соглашение и система создали коллективный международный режим обмена валюты, действовавший с середины XIX века.40-х до начала 1970-х годов.
• Бреттон-Вудская система требовала привязки валюты к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к цене на золото.
• Бреттон-Вудская система рухнула в 1970-х годах, но оказала длительное влияние на международный валютный обмен и торговлю благодаря развитию МВФ и Всемирного банка.

Преимущества Бреттон-Вудской валютной привязки

В Бреттон-Вудскую систему вошли 44 страны. Эти страны были объединены, чтобы помочь регулировать и продвигать международную торговлю через границы. Ожидается, что, как и в случае с преимуществами всех режимов привязки валюты, привязка валюты обеспечит стабилизацию валюты для торговли товарами и услугами, а также для финансирования.

Все страны Бреттон-Вудской системы согласились на фиксированную привязку к доллару США с допустимыми отклонениями только в 1%. Страны должны были контролировать и поддерживать свою валютную привязку, чего они достигли в основном за счет использования своей валюты для покупки или продажи долларов США по мере необходимости. Таким образом, Бреттон-Вудская система свела к минимуму волатильность обменного курса международной валюты, что помогло международным торговым отношениям. Повышение стабильности в обмене иностранной валюты также стало фактором успешной поддержки кредитов и грантов на международном уровне от Всемирного банка.

МВФ и Всемирный банк

В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением были созданы два Бреттон-Вудских учреждения: МВФ и Всемирный банк. Официально введенные в декабре 1945 года, оба учреждения выдержали испытание временем, выступая во всем мире в качестве важных столпов международного финансирования капитала и торговой деятельности.

Цель МВФ состояла в том, чтобы отслеживать обменные курсы и выявлять страны, нуждающиеся в глобальной денежно-кредитной поддержке. Всемирный банк, первоначально называвшийся Международным банком реконструкции и развития, был создан для управления фондами, доступными для оказания помощи странам, которые были физически и финансово опустошены Второй мировой войной. В двадцать первом веке МВФ имеет 190 стран-членов и по-прежнему продолжает поддерживать глобальное валютное сотрудничество. Параллельно Всемирный банк помогает продвигать эти усилия посредством предоставления кредитов и грантов правительствам.

Крах Бреттон-Вудской системы

В 1971 году, обеспокоенный тем, что запаса золота в США уже недостаточно для покрытия количества долларов в обращении, президент Ричард М. Никсон девальвировал доллар США по отношению к золоту. После набега на золотой запас он объявил о временной приостановке конвертируемости доллара в золото. К 1973 Бреттон-Вудская система рухнула. После этого страны могли свободно выбирать любой механизм обмена своей валюты, кроме привязки ее стоимости к цене золота. Они могли бы, например, привязать его стоимость к валюте другой страны или корзине валют или просто позволить ему свободно плавать и позволить рыночным силам определять его стоимость по отношению к валютам других стран.

Бреттон-Вудское соглашение остается значительным событием в мировой финансовой истории. Два бреттон-вудских учреждения, созданные в Международном валютном фонде и Всемирном банке, сыграли важную роль в содействии восстановлению Европы после Второй мировой войны. Впоследствии оба учреждения продолжали поддерживать свои основополагающие цели, а также переходили к обслуживанию интересов глобального правительства в наши дни.

Чтение: Что такое международная валютная система

Цель:   Объяснить валютный рынок, метод определения обменных курсов и международную валютную систему.

Что такое международная валютная система?

ЦЕЛИ ОБУЧЕНИЯ

К концу этого раздела вы сможете:

• Понимать роль и цель международной валютной системы.
• Опишите цель золотого стандарта и почему он рухнул.
• Опишите Бреттон-Вудское соглашение и причины его провала.
• Понять нынешнюю денежную систему, которая сложилась после провала Бреттон-Вудского соглашения.

Зачем экономике нужны деньги? Этот модуль определяет деньги как расчетную единицу, которая используется в качестве средства обмена в транзакциях. Без денег физическим и юридическим лицам было бы труднее получить (купить) или обменять (продать) то, что им нужно, чего они хотят или производят. Деньги предоставляют нам общепризнанное средство обмена.

Прежде чем полностью оценить нынешнюю денежную систему, полезно оглянуться на историю и посмотреть, как развивались деньги и системы, управляющие использованием денег. Тысячи лет назад людям приходилось обмениваться, если они хотели что-то получить. Это работало хорошо, если каждый из двух человек хотел то же, что и другой. Даже сегодня бартер существует.

История показывает, что древний Египет и Месопотамия, которая охватывает земли между реками Евфрат и Тигр и является современным Ираком, частями восточной Сирии, юго-западным Ираном и юго-восточной Турцией, начали использовать систему, основанную на очень желанных монетах. золота и серебра, также известного как слиток, который является самой чистой формой драгоценного металла. Однако бартер оставался наиболее распространенной формой обмена и торговли.

Золотые и серебряные монеты постепенно стали использоваться в торговле, хотя уровень содержания чистого золота и серебра влиял на стоимость монет. Только монеты, состоящие из чистого драгоценного металла, являются слитками; все остальные монеты обозначаются просто как монет . Интересно отметить, что золото и серебро просуществовали много веков как основа экономической меры и даже в относительно недавней истории золотого стандарта, которую мы рассмотрим в следующем разделе. Перенесемся на две тысячи лет вперед и увидим, что бартер уже давно заменен системой, основанной на валюте. Тем не менее, только за последнее столетие произошли изменения в том, как — в глобальном масштабе — денежная система эволюционировала от использования золота и серебра для представления национального богатства и экономического обмена до нынешней системы.

Знаете ли вы: доминирующие валюты в истории

На протяжении истории некоторые виды денег получили широкое распространение за пределами стран, которые их выпустили. Всякий раз, когда страна или империя имеет региональный или глобальный контроль над торговлей, ее валюта становится доминирующей валютой для торговли и управляет денежной системой того времени. В середине периода, который зависит от одной основной валюты, легко забыть, что на протяжении всей истории были другие основные валюты — исторический цикл. Как правило, лучшая валюта для использования — это наиболее ликвидная валюта, выпущенная страной с самой большой экономикой, а также, как правило, с крупнейшими рынками импорта-экспорта. Единая валюта редко была исключительным средством мировой торговли, но некоторые из них приблизились к этому. Вот краткий обзор некоторых из самых мощных валют в истории:

• Персидский дарик: Дарик — золотая монета, использовавшаяся в Персии между 522 и 330 годами до нашей эры.
• Римская валюта: Валюты, такие как ауреус (золото), денарий (серебро), сестерций (бронза), дупондий (бронза) и ас (медь), использовались во времена Римской империи примерно с 250 г. до н.э. 250 г. н.э.
• Талер: Примерно с 1486 по 1908 год талер и его вариации использовались в Европе в качестве стандарта, по которому оценивалась валюта различных государств.
• Испано-американские песо: Примерно с 1500 до начала девятнадцатого века этот современник талера широко использовался в Европе, Америке и на Дальнем Востоке; к концу восемнадцатого века он стал первой мировой валютой.
• Британский фунт: Фунт появился примерно в 800 году нашей эры, но его влияние возросло в 1600-х годах как неофициальный золотой стандарт; с 1816 по 1939 год фунт был мировой резервной валютой до краха золотого стандарта.
• Доллар США: Закон о чеканке монет 1792 года установил доллар в качестве основы для денежного счета, и два года спустя он поступил в обращение как серебряная монета. Его сила как глобальной резервной валюты увеличилась в 1800-х годах и сохраняется сегодня.
• Евро: Официально введенный в обращение с 1 января 1999 года, евро и сегодня продолжает служить валютой во многих европейских странах.

Давайте взглянем на последний век эволюции международной валютной системы. Международная валютная система относится к системе и правилам, которые регулируют использование и обмен денег во всем мире и между странами. Каждая страна имеет свою собственную валюту в качестве денег, и международная валютная система регулирует правила оценки и обмена этих валют.

До девятнадцатого века основные мировые экономики были сосредоточены в Европе, Америке, Китае и Индии. Они были слабо связаны, и не существовало формальной денежной системы, регулирующей их взаимодействие. В оставшейся части этого раздела рассматриваются отдельные хронологические периоды за последние 150 лет, приведшие к развитию современной глобальной финансовой системы. Имейте в виду, что система продолжает развиваться, и каждый кризис влияет на нее. Окончательной международной валютной системы, скорее всего, не будет, просто она будет отражать текущие экономические и политические реалии. Это одна из основных причин, почему понимание исторического контекста так важно. Поскольку дебаты о плюсах и минусах нынешней денежной системы продолжаются, некоторые экономисты склонны выступать за возврат к системам из прошлого. Предприятия должны помнить об этих аргументах и ​​вытекающих из них изменениях, поскольку на них будут влиять новые правила, положения и структуры.

До Первой мировой войны

Как упоминалось ранее в этом разделе, древние общества начали использовать золото как средство экономического обмена. Постепенно все больше стран принимало золото, обычно в виде монет или слитков, и эта международная валютная система стала известна как золотой стандарт. Эта система возникла постепенно, без структурного процесса более поздних систем. Золотой стандарт, по сути, создал систему фиксированного обменного курса. Обменный курс – это цена одной валюты по отношению к другой валюте. В системе золотого стандарта каждая страна устанавливает цену своей валюты в золоте, а именно в одной унции золота. Фиксированный обменный курс стабилизирует стоимость одной валюты по отношению к другой и облегчает торговлю и инвестиции.

Наша современная денежная система уходит своими корнями в начало 1800-х годов. Поражение Наполеона в 1815 году, когда Франция потерпела поражение в битве при Ватерлоо, сделало Великобританию сильнейшей страной в мире и удерживало эту позицию около ста лет. В Африке британское правление одно время простиралось от мыса Доброй Надежды до Каира. Британское господство и влияние также распространялись на Индийский субконтинент, Малайзийский полуостров, Австралию, Новую Зеландию, привлекавшую британских поселенцев, и Канаду. Под знаменем британского правительства британские компании продвигались по всему миру и были крупнейшими компаниями во многих колониях, контролируя торговлю и коммерцию. На протяжении всей истории сильные страны, измеряемые в основном военной мощью, могли продвигать интересы компаний из своих стран — факт, который сохранился до наших дней, о чем свидетельствует глобальное мастерство американских компаний. Глобальные фирмы, в свою очередь, всегда уделяли пристальное внимание политической, военной и экономической политике своего и других правительств.

В 1821 году Великобритания, ведущая мировая экономика на территории своей колониальной империи, приняла золотой стандарт и обязалась зафиксировать стоимость британского фунта. Основные торговые страны, включая Россию, Австро-Венгрию, Германию, Францию ​​и Соединенные Штаты, также последовали этому примеру и установили цену своей валюты на уровне унции золота.

Великобритания официально установила цену своей валюты, согласившись купить или продать унцию золота по цене 4,247 фунта стерлингов. В то время Соединенные Штаты согласились купить или продать унцию золота за 20,67 доллара. Это позволило свободно обменивать две валюты на унцию золота. По сути

4,247 фунта стерлингов = 1 унция золота = 20,67 доллара США.

Затем был рассчитан обменный курс между долларом США и британским фунтом стерлингов:

20,67 долл. США/4,247 фунта стерлингов = 4,867 доллара США за 1 фунт стерлингов.

Преимущества золотого стандарта

Золотой стандарт значительно снизил риск обменных курсов, поскольку установил фиксированные обменные курсы между валютами. Любые колебания были относительно небольшими. Это упростило глобальным компаниям управление затратами и ценообразованием. Международная торговля росла во всем мире, хотя экономисты не всегда согласны с тем, был ли золотой стандарт неотъемлемой частью этой тенденции.

Второе преимущество заключается в том, что страны были вынуждены соблюдать строгую монетарную политику. Они не могли просто печатать деньги для борьбы с экономическим спадом. Одной из ключевых особенностей золотого стандарта было то, что валюта должна была фактически иметь в резерве достаточно золота, чтобы конвертировать всю ее валюту, находящуюся у кого-либо, в золото. Поэтому объем бумажных денег не мог превышать золотой запас.

Третье важное преимущество заключалось в том, что золотой стандарт помогал стране скорректировать торговый дисбаланс. Например, если страна импортировала больше, чем экспортировала (это называется торговым дефицитом), то при золотом стандарте страна должна была платить за импорт золотом. Правительству страны пришлось бы сократить количество бумажных денег, потому что в обращении не могло быть денег больше, чем ее золотой запас. Когда вокруг будет меньше денег, у людей будет меньше денег, которые они могут потратить (что приведет к снижению спроса), и цены также в конечном итоге снизятся. В результате, предлагая более дешевые товары и услуги, компании из страны могли экспортировать больше, постепенно возвращая баланс международной торговли к равновесию. По этим трем основным причинам, а также в результате мирового финансового кризиса 2008 года некоторые современные экономисты призывают к возвращению золотого стандарта или аналогичной системы.

Крах золотого стандарта

Если все было так хорошо, то что случилось? Золотой стандарт в конце концов рухнул под влиянием Первой мировой войны. Во время войны страны с обеих сторон должны были финансировать свои огромные военные расходы, и они делали это, печатая больше бумажных денег. Поскольку валюта в обращении превышала золотой запас каждой страны, многие страны были вынуждены отказаться от золотого стандарта. В 1920-е годы большинство стран, включая Великобританию, США, Россию и Францию, вернулись к золотому стандарту при том же уровне цен, несмотря на политическую нестабильность, высокий уровень безработицы и инфляцию, охватившие всю Европу.

Однако возрождение золотого стандарта было недолгим из-за Великой депрессии, начавшейся в конце 1920-х годов. Великая депрессия была всемирным явлением. К 1928 году экономика Германии, Бразилии и Юго-Восточной Азии находилась в депрессии. К началу 1929 г. экономика Польши, Аргентины и Канады сокращалась, а в середине 1929 г. последовала экономика Соединенных Штатов. Некоторые экономисты предположили, что более важным фактором, связывающим эти страны, был международный золотой стандарт, который, по их мнению, Великая депрессия. Золотой стандарт ограничивал гибкость денежно-кредитной политики центральных банков каждой страны, ограничивая их способность увеличивать денежную массу. При золотом стандарте страны не могли увеличивать свою денежную массу сверх того, что позволяли золотые резервы, хранящиеся в их хранилищах.

Во время Первой мировой войны было создано слишком много денег, чтобы можно было вернуться к золотому стандарту без значительной девальвации валюты или дефляции цен. Кроме того, золотой запас США удвоился и составил примерно 40 процентов мирового монетарного золота. В остальном мире просто не было достаточного количества монетарного золота, чтобы поддерживать валюты стран при существующих обменных курсах.

К 1931 году Соединенному Королевству пришлось официально отказаться от своего обязательства поддерживать курс британского фунта стерлингов. Валюте было разрешено плавать, что означало, что ее стоимость будет увеличиваться или уменьшаться в зависимости от спроса и предложения. Доллар США и французский франк были следующими по силе валютами, и страны стремились привязать стоимость своих валют к доллару или франку. Однако в 1934 декабря США девальвировали свою валюту с 20,67 доллара за унцию золота до 35 долларов за унцию. С более дешевым долларом США фирмы США смогли экспортировать больше, поскольку цены на их товары и услуги были ниже по сравнению с другими странами. Другие страны девальвировали свои валюты в ответ на снижение курса доллара США. Многие из этих стран использовали произвольную номинальную стоимость, а не цену по отношению к своим золотым запасам. Каждая страна надеялась удешевить свой экспорт в другие страны и сократить дорогостоящий импорт. Однако из-за того, что так много стран одновременно девальвировали свои валюты, влияние на цены было нивелировано. Многие страны также ввели тарифы и другие торговые ограничения, чтобы защитить отечественную промышленность и рабочие места. К 1939, золотой стандарт умер; он больше не был точным индикатором реальной стоимости валюты.

После Второй мировой войны

Отказ от золотого стандарта и появление Бреттон-Вудской системы, привязанной к доллару США, также стали отражением изменений в мировой истории и политике. Влияние Британской империи шло на убыль. В начале 1800-х годов, благодаря силе своей валюты и торговой мощи, Соединенное Королевство расширило свою империю. В конце Первой мировой войны Британская империя занимала более четверти мира; общее мнение заключалось в том, что «над Британской империей солнце никогда не зайдет». Британские карты и глобусы того времени изображали просторы империи, гордо окрашенные в красный цвет. Однако вскоре после Второй мировой войны многие колонии боролись за независимость и добились ее. К тому времени Соединенные Штаты явно заменили Соединенное Королевство в качестве доминирующего глобального экономического центра, а также в качестве политической и военной сверхдержавы.

Знаете ли вы: американские компании выходят на мировой рынок

Как только Соединенные Штаты стали глобальной военной и политической сверхдержавой, американские компании также заняли центральное место. Amoco (теперь часть BP), General Motors (GM), Kellogg’s и Ford Motor Company стремились извлечь выгоду из политической и военной мощи США, чтобы выйти на новые рынки по всему миру. Многие из этих компаний следили за глобальными политическими событиями и внутренне обсуждали стратегические направления своих фирм. Например, в GM была внутренняя группа послевоенного планирования.

Несмотря на экономическую нестабильность, которая должна была сопровождать окончание войны, несколько крупнейших корпораций США, часто со значительными активами, захваченными или уничтоженными во время войны, начали планировать послевоенный период. Среди них был General Motors. Еще в 1942 году компания создала группу послевоенного планирования, чтобы оценить вероятный облик мира после войны и дать рекомендации по послевоенной политике GM за рубежом.

В 1943 году политическая группа сообщила о вероятности ухудшения отношений между западными державами и Советским Союзом после войны. Он также пришел к выводу, что, за исключением Австралии, General Motors не должна покупать заводы и фабрики по производству автомобилей в любой стране, в которой до конфликта не было предприятий. В то же время, однако, в нем говорилось, что после войны Соединенные Штаты станут более сильным государством в политическом и экономическом отношении, чем после Первой мировой войны, и что зарубежные операции будут процветать в большей части мира. Таким образом, основной задачей GM было действовать с осторожностью после окончания конфликта, но придерживаться политики, провозглашенной в 19 веке.20-е годы — поиск рынков везде, где они были доступны, и строительство любых объектов, необходимых для увеличения доли рынка GM. Источник: Энциклопедия новой американской нации, с.в. «Многонациональные корпорации — послевоенные инвестиции: 1945–1955», по состоянию на 9 февраля 2011 г. ,

Бреттон-Вудс

В начале 1940-х годов Соединенные Штаты и Великобритания начали обсуждение новой международной валютной системы. Джон Мейнард Кейнс, очень влиятельный британский экономический мыслитель, и Гарри Декстер Уайт, чиновник Министерства финансов США, проложили путь к созданию новой денежной системы. 19 июля44 года представители сорока четырех стран встретились в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, чтобы установить новую международную валютную систему.

«Задача, — писал Нгайр Вудс в своей книге «Глобализаторы: МВФ, Всемирный банк и их заемщики », — заключалась в том, чтобы добиться согласия между государствами о том, как финансировать послевоенное восстановление, стабилизировать обменные курсы, стимулировать торговлю, и не допустить, чтобы кризисы платежного баланса разрушили систему». Источник: Нгайре Вудс, Глобализаторы: МВФ, Всемирный банк и их заемщики (Итака, Нью-Йорк: издательство Корнельского университета, 2006 г. ), 16.

Знаете ли вы: итоги Бреттон-Вудса

На протяжении всей истории политические, военные и экономические дискуссии между странами всегда происходили одновременно в попытке создать синергию между политикой и усилиями. Ключевым направлением усилий 1940-х годов по созданию новой глобальной валютной системы была стабилизация раздираемой войной Европы.

В течение десяти лет после войны администрации Гарри Трумэна и Дуайта Эйзенхауэра обращались к частному сектору за помощью в восстановлении Западной Европы как за счет расширения торговли, так и за счет прямых иностранных инвестиций. Фактически план Маршалла стоимостью 13 миллиардов долларов, ставший двигателем восстановления Европы между 1948 и 1952 г., основывался на тесных рабочих отношениях между государственным и частным секторами. Точно так же Эйзенхауэр намеревался добиться восстановления мировой экономики за счет либерализации мировой торговли и частных инвестиций за рубежом, а не за счет иностранной помощи. В течение двух своих администраций (1953–1961) президент изменил свою политику «торговли, а не помощи» на политику «торговли и помощи» и переключил свое внимание с Западной Европы на страны третьего мира, которые, по его мнению, находились под наибольшей угрозой. путем коммунистической экспансии. В частности, его беспокоило то, что он назвал «советским экономическим наступлением» на Ближнем Востоке, то есть советские кредиты и экономическая помощь таким странам, как Египет и Сирия. Но даже тогда он предполагал, что международная торговля и прямые иностранные инвестиции будут играть важную роль в достижении глобального экономического роста и процветания.

В результате Бреттон-Вудского соглашения была создана новая валютная система, основанная на долларах, которая включала в себя некоторые из дисциплинарных преимуществ золотой системы, а также предоставляла странам гибкость, необходимую им для преодоления временных экономических неудач, которые привели к падению золотой стандарт. Бреттон-Вудское соглашение действовало до 1971 года и установило несколько ключевых особенностей.

Фиксированные обменные курсы

Фиксированные обменные курсы также иногда называют фиксированными курсами. Одним из важнейших факторов, приведших к падению золотого стандарта, было то, что после того, как Великобритания отказалась от своего обязательства поддерживать стоимость британского фунта, страны попытались привязать свои валюты к доллару США. Благодаря силе экономики США предложение золота в Соединенных Штатах увеличилось, в то время как во многих странах золота в резервах было меньше, чем денег в обращении. Бреттон-Вудская система работала, чтобы исправить это, привязав стоимость доллара США к золоту, а также привязав все другие страны к доллару США, а не напрямую к золоту. Номинальная стоимость доллара США была установлена ​​на уровне 35 долларов за одну унцию золота. Затем все остальные страны устанавливают стоимость своих валют в долларах США. Отражая меняющиеся времена, британский фунт значительно потерял в цене, и к тому моменту его стоимость составляла 2,40 доллара за 1 фунт стерлингов. Страны-члены должны были поддерживать стоимость своих валют в пределах 1 процента от фиксированного обменного курса. Наконец, соглашение устанавливало, что только правительства, а не те, кто этого требовал, могли конвертировать свои долларовые сбережения в золото — значительное улучшение по сравнению с золотым стандартом. Фактически, большинство бизнесменов в конце концов проигнорировали техническую сторону привязки доллара США к золоту и просто использовали фактические обменные курсы между странами (например, фунт к доллару) в качестве экономической меры для ведения бизнеса.

Национальная гибкость

Чтобы страны могли справляться с временными, но серьезными спадами, Бреттон-Вудское соглашение предусматривало девальвацию валюты — более чем на 10 процентов, если это необходимо. Страны не могли использовать этот инструмент для конкурентного манипулирования импортом и экспортом. Скорее, этот инструмент был предназначен для предотвращения крупномасштабного экономического спада, имевшего место в 1930-х годах.

Создание Международного валютного фонда и Всемирного банка

«Какова роль МВФ и Всемирного банка?» более внимательно смотрит на Международный валютный фонд и Всемирный банк, поскольку они пережили крах Бреттон-Вудского соглашения. По сути, первоначальная основная цель МВФ заключалась в том, чтобы помочь управлять системой фиксированного обменного курса; в конечном итоге он развился, чтобы помочь правительствам исправить временные торговые дисбалансы (обычно дефициты) с помощью кредитов. Целью Всемирного банка была помощь в восстановлении Европы после Второй мировой войны. Оба института продолжают выполнять эти роли, но превратились в более широкие институты, которые служат важным глобальным целям, даже несмотря на то, что система, которая их создала, давно исчезла. «Какова роль МВФ и Всемирного банка?» исследует их более подробно и рассматривает историю, цель, эволюцию, а также текущие возможности и проблемы обоих институтов.

Крах Бреттон-Вудса

Несмотря на фиксированный обменный курс, основанный на долларе США, и большую национальную гибкость, Бреттон-Вудское соглашение столкнулось с проблемами в начале 1970-х годов. Торговый баланс США превратился в дефицит, поскольку американцы импортировали больше, чем экспортировали. На протяжении 1950-х и 1960-х годов страны существенно увеличили свои запасы долларов США, которые были единственной валютой, привязанной к золоту. К концу 1960-х годов многие из этих стран выразили обеспокоенность тем, что у США недостаточно золотых резервов для обмена всех долларов США, находящихся в мировом обращении. Это стало известно как Парадокс Триффина, названный в честь экономиста Роберта Триффина, который определил эту проблему. Он отметил, что чем больше долларов у зарубежных стран, тем меньше у них веры в способность правительства США конвертировать эти доллары. Однако, как и банки, страны не имеют достаточного количества золота или наличных денег, чтобы погасить все свои обязательства. Они поддерживают процент, называемый резервом. Нормы банковских резервов обычно составляют 10 процентов или меньше. (Многие обвиняют низкий коэффициент резервирования в качестве причины финансового кризиса 2008 года.) Некоторые страны открыто заявляют о своих коэффициентах резервирования, и большинство из них стремится ежедневно активно управлять своими коэффициентами с помощью денежно-кредитной политики на открытом рынке, то есть путем покупки и продажи. государственные ценные бумаги и другие финансовые инструменты, которые косвенно контролируют общую денежную массу в обращении, что, в свою очередь, влияет на спрос и предложение на валюту.

Расходы на войну во Вьетнаме и увеличение внутренних расходов усугубили парадокс Триффина; правительство США начало испытывать огромный дефицит бюджета, что еще больше ослабило мировое доверие к доллару США. Когда страны начали требовать золото в обмен на свои доллары, произошла огромная глобальная распродажа доллара США, что привело к шоку Никсона в 1971 году.

Шок Никсона был серией экономических решений, принятых президентом США Ричардом Никсоном. в 1971 году, что привело к краху Бреттон-Вудской системы. Без консультации с другими странами-членами, 15 августа 19 г.71 года Никсон прекратил свободную конвертацию доллара США в золото и среди прочих экономических мер ввел замораживание цен и заработной платы.

Позже в том же году страны-участницы достигли Смитсоновского соглашения, которое девальвировало доллар США до 38 долларов за унцию золота, увеличило стоимость валют других стран по отношению к доллару и увеличило диапазон, в пределах которого валюте разрешалось плавает от 1 процента до 2,25 процента. Это соглашение по-прежнему основывалось на том, что доллар США является сильной резервной валютой, а постоянные опасения по поводу высокой инфляции и дефицита торгового баланса продолжали ослаблять доверие к системе. Страны постепенно выпадали из системы, особенно Германия, Великобритания и Швейцария, все из которых начали позволять своим валютам свободно плавать по отношению к доллару. Смитсоновское соглашение было недостаточным ответом на экономические вызовы; к 1973, с идеей фиксированных обменных курсов было покончено.

Прежде чем двигаться дальше, напомним, что основное значение Бреттон-Вудского соглашения заключалось в том, что оно было первым официальным институтом, регулирующим международные валютные системы. Имея формальный набор правил, положений и руководящих принципов для принятия решений, Бреттон-Вудское соглашение установило более высокий уровень экономической стабильности. Международные предприятия выиграли от почти тридцатилетней стабильности обменных курсов. Бреттон-Вудс установил стандарт для будущих денежных систем, который необходимо улучшить; страны сегодня продолжают изучать, как лучше всего добиться этого. Ничто до сих пор полностью не заменило Бреттон-Вудс, несмотря на значительные усилия.

Пост-Бреттон-Вудские системы и последующая деятельность по обменному курсу

Когда была основана Бреттон-Вудская система, один из первых архитекторов, Кейнс, первоначально предложил создать международную валюту под названием Bancor в качестве основной валюты для клиринга. Однако у американцев было альтернативное предложение по созданию центральной валюты под названием юниты. Ни один из них не набрал обороты; доллар США был резервной валютой. Резервная валюта — это основная валюта, которую многие страны и учреждения держат в составе своих валютных резервов. Резервные валюты часто являются международными ценовыми валютами для мировых продуктов и услуг. Примерами текущих резервных валют являются доллар США, евро, британский фунт, швейцарский франк и японская иена.

Многие опасались, что крах Бреттон-Вудской системы положит конец периоду быстрого роста. На самом деле переход к плавающим обменным курсам был относительно плавным и, безусловно, своевременным: гибкие обменные курсы облегчили экономике страны адаптацию к более дорогой нефти, когда в октябре 1973 года цена внезапно начала расти. Плавающие курсы облегчили корректировку. с тех пор к внешним потрясениям.

МВФ отреагировал на вызовы, вызванные скачками цен на нефть в 1970-х годов, адаптировав свои кредитные инструменты. Чтобы помочь импортерам нефти справиться с ожидаемым дефицитом счета текущих операций и инфляцией в условиях более высоких цен на нефть, было создано первое из двух нефтяных предприятий. Источник: «Конец Бреттон-Вудской системы (1972–1981)», Международный валютный фонд, по состоянию на 26 июля 2010 г., http://www.imf.org/external/about/histend.htm.

После краха Бреттон-Вудского соглашения и Смитсоновского соглашения было предпринято несколько новых попыток заменить глобальную систему. Результатом наиболее примечательных региональных усилий стала Европейская валютная система (EMS) и создание единой валюты — евро. Хотя не было предпринято полностью эффективных усилий по замене Бреттон-Вудской системы на глобальном уровне, были усилия, которые обеспечили действующие механизмы обменного курса.

Ямайское соглашение

В 1976 году страны встретились, чтобы формализовать систему плавающего обменного курса в качестве новой международной валютной системы. Ямайское соглашение установило управляемую плавающую систему обменных курсов, в которой валюты плавают по отношению друг к другу, а правительства вмешиваются только для стабилизации своих валют на установленных целевых обменных курсах. Это отличается от системы полностью свободно плавающего обменного курса, в которой нет государственного вмешательства; валюты свободно плавают друг против друга. Ямайское соглашение также отменило золото как основной резервный актив МВФ. Кроме того, цель МВФ была расширена и теперь включает ссуду денег в качестве крайней меры странам с проблемами платежного баланса.

The Gs Begin

В начале 1980-х стоимость доллара США выросла, что привело к росту цен на экспорт США и, таким образом, к увеличению торгового дефицита. Чтобы устранить дисбаланс, пять крупнейших экономик мира встретились в сентябре 1985 года, чтобы найти решение. Пятью странами были Великобритания, Франция, Германия, Япония и США; эта группа стала известна как Группа пяти, сокращенно G5. Соглашение 1985 года, названное Plaza Accord, потому что оно было заключено в отеле Plaza в Нью-Йорке, было направлено на снижение стоимости доллара США совместными усилиями.

К февралю 1987 года рынки снизили стоимость доллара, и некоторые опасались, что теперь он оценивается слишком низко. «Большая пятерка» снова встретилась, но теперь уже как «Большая семерка», добавив Италию и Канаду, — она стала известна как «Большая семерка». Луврское соглашение, названное так потому, что оно было согласовано в Париже, стабилизировало доллар. Страны согласились поддержать доллар на текущей оценке. «Большая семерка» продолжала регулярно встречаться для решения текущих экономических вопросов.

G7 была расширена в 1999 г. и теперь включает в себя двадцать стран в ответ на финансовый кризис конца XIX века.90-е годы и растущее признание того, что ключевые страны с формирующимся рынком не были должным образом включены в центр глобальных экономических дискуссий и управления. Однако лишь десятилетие спустя G20 фактически заменила G8, состоявшую из первоначальной G7 и России. Европейский союз был представлен в G20, но не мог принимать или председательствовать в группе.

Сохранение всех этих различных групп может быть очень запутанным. Новости могут сообщать о разных группах, поскольку страны время от времени добавляются или удаляются. Важно помнить, что все, что связано с G, скорее всего, будет форумом, состоящим из министров финансов и управляющих центральными банками, которые встречаются для обсуждения вопросов, связанных с сотрудничеством в международной валютной системе и ключевыми вопросами мировой экономики.

G20, вероятно, станет более сильным форумом в обозримом будущем, учитывая количество стран, в которые она входит, и объем мировой торговли, которую она представляет. «Вместе страны-члены представляют около 90 процентов мирового валового национального продукта, 80 процентов мировой торговли (включая торговлю внутри ЕС), а также две трети населения мира». Источник: «О G-20», G-20, по состоянию на 25 июля 2010 г., http://www.g20. org/en.

Знаете ли вы: G-ology

«В настоящее время несколько групп борются за право стать главным форумом для дискуссий между мировыми лидерами. G20 завершила 2009 год, фактически заменив старую G8. Но это еще не все. В 2010 году G20 столкнулась с новым соперником — G2 [США и Китай]. Чтобы еще больше запутать ситуацию, появились лоббисты, выступающие за создание G13 и G3». Источник: Гидеон Рахман, «Современное руководство по G-ологии», Economist, 13 ноября 2009 г., по состоянию на 9 февраля., 2011, http://www.economist.com/node/14742524 .

G20 — мощная неформальная группа из девятнадцати стран и Европейского Союза. В него также входят представители Всемирного банка и Международного валютного фонда. Список был разработан в результате попытки включить основные развивающиеся страны в страны с развитой экономикой. Его целью является решение вопросов международной финансовой системы.

Так кто же сейчас в G20?

Текущая система обменных курсов

Хотя официальной замены Бреттон-Вудской системе не существует, в ходе текущих дискуссий на форуме G20 существуют положения. Сегодняшняя система остается — в значительной степени — управляемой плавающей системой, в которой доллар США и евро борются за то, чтобы стать главной мировой валютой. Для предприятий, которые когда-то котировались в основном в долларах США, цены теперь так же часто указываются и в евро.

Этика в действии

В выпуске Wall Street Journal от 30 июля 2010 г. отмечалось, как гангстеры помогают обеспечивать стабильность в еврозоне. Самый большой номинал евро — это купюра в 500 евро, в отличие от Соединенных Штатов, где самая крупная купюра — это купюра в 100 долларов.

Купюры высокой стоимости все чаще «делают евро предпочтительной валютой для теневой и черной экономики, а также для всех тех, кто ценит анонимность в своих финансовых операциях и инвестициях», — написал Виллем Буйтер, главный экономист Citigroup…. По данным ЕЦБ [Европейский центральный банк], когда в январе 2002 года в обращение поступили банкноты и монеты евро, стоимость банкнот номиналом 500 евро в обращении составляла 30,8 млрд евро (40 млрд долларов США). Сегодня существует около 285 миллиардов евро таких банкнот евро, ежегодный прирост составляет 32 процента. По стоимости 35 процентов банкнот евро, находящихся в обращении, имеют наивысший номинал — купюру в 500 евро, которую мало кто когда-либо видел. В 1998, затем США Сотрудник казначейства Гэри Генслер публично обеспокоен конкуренцией 100-долларовой банкноты, крупнейшей банкноты США, со стороны больших банкнот евро и их вероятным использованием преступниками. Он указал, что 1 миллион долларов в 100-долларовых банкнотах весит 22 фунта; в гипотетических 500-долларовых банкнотах он будет весить всего 4,4 фунта.

Полиция нашла большие банкноты евро в коробках с хлопьями, шинах и в скрытых отсеках грузовиков, говорит Сорен Педерсен, представитель Европола, европейского полицейского агентства, базирующегося в Гааге. «Излишне говорить, что эти деньги часто связаны с нелегальной торговлей наркотиками, что объясняет сходство используемых методов сокрытия». Источник: Стивен Фидлер, «Как гангстеры спасают еврозону», Wall Street Journal, 30 июля 2010 г. , по состоянию на 9 февраля 2011 г.,

Хотя вы можете подумать, что ЕЦБ должен просто прекратить выпуск крупных номиналов, оказывается, что ЕЦБ и правительства стран-членов еврозоны на самом деле выигрывают от этого спроса.
Прибыль, которую центральный банк получает от выпуска валюты, а также от других привилегий центрального банка, таких как возможность требовать от банков бесплатные или дешевые депозиты, известна как сеньораж. Обычно он поступает в национальное казначейство после того, как центральные банки отчитываются о своих расходах. Доходы ЕЦБ от сеньоража становятся все более важными, а прибыль от выпуска новых бумажных денег превышает 50 миллиардов евро в год.

Некоторые небольшие страны решили добровольно установить обменные курсы по отношению к доллару, в то время как другие страны выбрали евро. Обычно страна принимает решение между долларом и евро, анализируя своих крупнейших торговых партнеров. Выбирая евро или доллар, страны стремятся к стабильности валюты и снижению инфляции, среди других различных предполагаемых преимуществ. Многие страны Латинской Америки когда-то проводили долларизацию, чтобы обеспечить валютную стабильность своей экономики. Сегодня это меняется, поскольку отдельные экономики укрепились, а страны теперь стремятся к дедолларизации.

В центре внимания долларизация и дедолларизация в Латинской Америке

Многие страны Латинской Америки пережили годы политической и экономической нестабильности, которая усугубила массовое неравенство, характерное для общества в наше время. Большая часть богатства находится в руках белой элиты, которая ведет изысканную жизнь в больших городах, питается в модных ресторанах и улетает в Майами за покупками. Действительно, крупные города часто очень похожи на любые другие современные промышленно развитые города с кинотеатрами, ресторанами быстрого питания, интернет-кафе и торговыми центрами.

Но в то время как богатые ведут завидный образ жизни, подавляющее большинство многочисленного коренного населения континента часто живет в крайней нищете. В то время как международные программы помощи пытаются уменьшить бедность, многое зависит от правительства страны. Коррумпированные правительства замедляют темпы прогресса.

За последние два десятилетия правительства Эквадора и Перу, а также других стран Латинской Америки, включая Боливию, Парагвай, Панаму, Сальвадор и Уругвай, сделали выбор в пользу долларизации для стабилизации экономики своих стран. Каждая страна заменила свою национальную валюту долларом США. Каждая страна боролась с экономическими трудностями, несмотря на богатые природные ресурсы. Экономические циклы в ключевых отраслях, таких как нефть и сырьевые товары, способствовали высокой инфляции. Хотя поначалу переход к долларизации не всегда был популярен внутри страны, его успех был очевиден. Как в Эквадоре, так и в Перу долларизация принесла столь необходимую пользу, хотя одна страна рассчитывает продолжить переход на доллар США, а другая надеется отойти от него.

В Эквадоре, например, спустя десятилетие после долларизации нельзя сбрасывать со счетов сохранение долларизации как совпадение. Долларизация обеспечила Эквадору самый длительный период стабильной, полностью конвертируемой валюты за столетие. Ее главным результатом стало то, что инфляция снизилась до однозначных цифр и осталась на этом уровне впервые с 1972 года. Стабильность, которую обеспечила долларизация, также помогла экономике расти в среднем на 4,3 процента в год в реальном выражении, способствуя падению уровень бедности от 56 процентов населения в 19от 99 до 35 процентов в 2008 году. В результате долларизация стала популярной: опросы показывают, что ее одобряют более трех четвертей эквадорцев.

Однако этот успех не смог защитить страну от последствий мирового финансового кризиса 2008 года и экономического спада, которые привели к сокращению денежных переводов и снижению доходов Эквадора от нефти. В стране «отсутствует надежная политическая система, правовая система или инвестиционный климат. Долларизация — единственная государственная политика, которая обеспечивает эквадорцам надежную основу для заработка, сбережений, инвестиций и выплат». Источник: Педро П. Ромеро, «Долларизация Эквадора: якорь во время шторма», Latin Business Chronicle, 23 января 2009 г., по состоянию на 9 февраля 2011 г., http://www.latinbusinesschronicle.com/app/article.aspx?id =3096.

Перу впервые решило перейти на долларизацию в начале 1970-х годов в результате высокой инфляции, пик которой пришелся на период гиперинфляции 1988−1990 годов. «В условиях высокой инфляции доллар США стал предпочтительным средством платежа и средством сбережения». Источник: Мерседес Гарсия-Эскрибано, «Перу: факторы дедолларизации», Международный валютный фонд, июль 2010 г., по состоянию на 9 мая., 2011 г., http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Documentos-de-Trabajo/2010/Documento-de-Trabajo-11-2010.pdf. Долларизация была единственным способом стабилизации цен. Однако ключевой ценой долларизации является потеря денежной независимости. Другая цена заключается в том, что деловой цикл в стране более тесно связан с колебаниями в экономике и валюте США. Соотношение выгод и издержек является постоянной заботой правительств.

Несмотря на попытки дедолларизации в 1980-х годах, только в последнее десятилетие Перу успешно провела финансовую дедолларизацию, движимую рынком. Дедолларизация происходит, когда страна снижает свою зависимость от долларизации кредитов и депозитов коммерческих банков. В Перу, как и в некоторых других странах Латинской Америки, таких как Боливия, Уругвай и Парагвай, дедолларизация была «движима макроэкономической стабильностью, введением пруденциальной политики для лучшего отражения валютного риска (например, управление резервными требованиями) и развитием рынка капитала в солях» (местная перуанская валюта). Источник: Мерседес Гарсия-Эскрибано, «Перу: факторы дедолларизации, Международный валютный фонд», июль 2010 г., по состоянию на 9 мая 2011 г., http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Documentos-de -Trabajo/2010/Documento-de-Trabajo-11-2010.pdf.

Дедолларизация все еще относительно недавнее явление, и экономисты все еще пытаются понять последствия и влияние на бизнес и местную экономику в каждой стране. Ясно то, что правительства рассматривают дедолларизацию как еще один инструмент для усиления контроля над своей экономикой.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

• В международной валютной системе было много неформальных и формальных стадий. На протяжении более ста лет золотой стандарт предоставлял странам стабильное средство обмена своей валюты и облегчения торговли. С Великой депрессией золотой стандарт рухнул и постепенно уступил место Бреттон-Вудской системе.
• Бреттон-Вудская система установила новую денежную систему, основанную на долларе США. Эта система включала в себя некоторые дисциплинарные преимущества золотой системы, давая странам гибкость, необходимую им для преодоления временных экономических спадов, которые привели к падению золотого стандарта.
• Бреттон-Вудская система просуществовала до 1971 года и представляла собой самый продолжительный формальный механизм для системы валютных курсов и форумов для стран для сотрудничества в области координации политики и преодоления временных экономических кризисов.
• Хотя никакая новая официальная система не заменила Бреттон-Вудскую систему, некоторые из ее ключевых элементов сохранились, в том числе модифицированное управляемое обращение иностранной валюты, Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк, хотя каждая из них эволюционировала, чтобы соответствовать изменяющимся мировым условиям. .

Взлет и падение Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса

В этой статье описывается, как была создана так называемая «Бреттон-Вудская система» и как она в конечном итоге потерпела неудачу.

Новая система фиксированных обменных курсов для обеспечения стабильности послевоенного мира

В 1944 году, когда Вторая мировая война подходила к концу, представители сорока четырех стран встретились в Бреттон-Вудсе в Белом доме США. Горный национальный лес в Нью-Гэмпшире. Во главе с британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом и Гарри Декстером Уайтом из министерства финансов США они разработали соглашение, которое, как они надеялись, станет основой нового финансового мирового порядка. На конференции родилась «Бреттон-Вудская» система международных фиксированных обменных курсов, а также Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.

Во время Великой депрессии, предшествовавшей Второй мировой войне, большинство стран отказались от золотого стандарта. Немногие страны хотели вернуться к довоенным стандартам, но группа разработала систему, привязанную к золоту. Идея Кейнса заключалась в том, чтобы создать мировой центральный банк, который будет выпускать политически независимую валюту международных расчетов, обеспеченную золотом, которую он беззаботно назвал «банкором». Но Уайт сказал, что политически независимой валюте не будет доверять международное сообщество, и выступил за то, чтобы доллар стал валютой, обеспеченной золотом, и стал якорем новой системы.

Аргумент Уайта казался практичным: в то время Федеральная резервная система владела примерно половиной мировых золотых резервов, а крупные державы Европы и Японии почти разорились после того, что многие считают самой разрушительной войной в истории. Никто не мог представить, что у США может закончиться золото или что страны Европы и Дальнего Востока могут в будущем бросить вызов экономическому господству США.

Итак, новая система была построена вокруг доллара США. Стоимость доллара в золоте была зафиксирована на уровне 1/35 унции. Основные валюты должны были быть полностью конвертируемы в доллары по фиксированному обменному курсу, хотя колебания допускались в пределах 1-процентного диапазона. ¹  Страны, участвующие в схеме, будут рассчитываться по своим международным обязательствам в долларах, а США будут рассчитываться по своим международным обязательствам в золоте.

Но создать международную систему фиксированных обменных курсов было трудно

Когда международные обязательства страны должны быть погашены в иностранной валюте, постоянный дефицит платежного баланса создает риск неплатежеспособности. Таким образом, при Бреттон-Вудской системе страна могла буквально остаться без денег ²

Вскоре стало очевидно, что фиксированный обменный курс доллара и узкие диапазоны колебаний не подходят для раздираемой войной Европы. Война разрушила большую часть производственного потенциала европейских держав и их колоний, оставив их в зависимости от импорта из США. Конвертируемость их валют в доллары по фиксированному обменному курсу привела к тому, что им отчаянно не хватало долларов. В 1947 году Вашингтон, опасаясь, что европейские страны могут прибегнуть к протекционизму, разработал план Маршалла по оказанию помощи разрушенным европейским экономикам. ³

Великобритания, которая в то время была второй по значимости мировой финансовой державой после США, первоначально поддерживала курс фунта к доллару на уровне 4,03 доллара (там, где он был с 1940 года), но со строгим валютным контролем для предотвращения другим европейским державам избавиться от дефицита долларов путем конвертации резервов в фунтах стерлингов в доллары. В 1947 году под давлением США он отменил валютный контроль, позволив иностранным держателям фунтов конвертировать их в доллары. Всего через шесть недель Великобритания вновь ввела валютный контроль, чтобы защитить то, что осталось от ее долларовых и золотых резервов.

После этого поддержание достаточных резервов стало заботой сменявших друг друга правительств Великобритании. В конце концов, в 1949 году фунт был девальвирован на 30 процентов.

Бреттон-Вудскую систему невозможно поддерживать

По мере того, как Европа и Япония восстанавливались после войны, международный спрос на доллары резко возрос, что оказало давление на платежный баланс США. В 1960 августа экономист Фредерик Триффин предупредил, что международный спрос на доллары будет означать либо потерю США всего своего золота, либо сильную дефляцию в остальном мире. ⁶ Точность его предсказания быстро стала очевидной. Керси Дудха в марте 1961 года писала в The Economic Weekly:

«В настоящее время доллар находится под сильным международным экономическим давлением. Страны, имеющие большой запас долларов в качестве валютных резервов, постепенно конвертируют их в золото.

Следовательно, платежный баланс США отражает постоянный отток золота из страны. Запасы золота сократились почти до «безопасного предела» в 17 миллиардов долларов. Даже на Лондонском рынке золота, который обеспечивает почти 80 процентов мировых потребностей, цена на золото в течение некоторого времени демонстрировала стабильную премию по сравнению с ценой на золото. официально зафиксированный паритет доллар/золото на уровне 8,15,00 за унцию чистого золота ⁷ ”

В течение следующих нескольких лет США, Великобритания и европейские страны сотрудничали, чтобы поддерживать международную долларовую ликвидность, ограничивая при этом отток золота из США. к 1967, иностранные претензии на золото превысили золотой запас США. ⁸  В ответ США прибегли к контролю за движением капитала, что привело к нехватке международного доллара. Великобритания, уже пытавшаяся удержать курс доллара из-за непрекращающихся валютных кризисов и несколько раз получавшая краткосрочную помощь от МВФ ⁹  , девальвировала фунт в ноябре 1967 г. ¹⁰

К марту 1968 года золотой запас США упал до 10,7 миллиарда долларов. Чтобы предотвратить валютный кризис, США ограничили продажу золота только центральным банкам по официальной цене: после этого все покупки золота в частном секторе осуществлялись через Лондонский золотой пул по более высокой (рыночной) цене. Но отток средств продолжался, кульминацией чего стал спекулятивный набег на лондонский золотой пул 19 ноября.68, в которых участвовали центральные банки. ¹¹  В следующем году Германия и Франция девальвировали свои валюты, что усилило давление на золотой запас США. В мае 1971 года, после продолжительных спекулятивных атак, Германия и Нидерланды ввели плавающий курс своих валют, фактически выйдя из Бреттон-Вудской системы. ¹²

Конец наступил в августе 1971 года, когда президент Никсон в одностороннем порядке приостановил конвертацию доллара в золото и ввел 10-процентный налог на импорт, чтобы компенсировать американским предприятиям «несправедливый обменный курс». ¹³  В декабре 1971 г. на встрече ведущих финансовых органов мира в Смитсоновском институте в Вашингтоне, округ Колумбия, было принято решение о перезагрузке Бреттон-Вудской системы: США девальвируют по отношению к золоту, а другие страны ревальвируют по отношению к доллару, создавая фактическая девальвация доллара примерно на 10,7 процента. ¹⁴  Но облегчение было недолгим. В течение 1972 г. неоднократные спекулятивные атаки подтолкнули европейские валюты к вершине их новых, более широких диапазонов колебаний, и цены на золото и инфляция резко выросли. 19 марта73 года правительство США девальвировало доллар еще на 10 процентов, еще больше подстегнув инфляцию, но спекулянты продолжали свои атаки, вынуждая правительства отказаться от привязки обменного курса валюты к доллару. В течение месяца почти все валюты были плавающими. Бреттон-вудский эксперимент с фиксированными на международном уровне обменными курсами провалился.

Вывод:

Бреттон-Вудская международная система фиксированного обменного курса просуществовала недолго, просуществовав всего 15 лет с момента ее вступления в силу в 1919 г.58 до отказа от нее в 1973 году. Но основным мировым монетарным органам потребовалось гораздо больше времени, чтобы завершить переход к сегодняшней системе в основном с плавающими обменными курсами и таргетированием инфляции. В следующей части серии обсуждается следующий этап этого перехода: бурная денежная история 1970-х и 1980-х годов.

1. «Создание Бреттон-Вудской системы», Федеральный резервный банк Атланты;0200 2. «Мираж фиксированных обменных курсов», Obstfeld & Rogoff; http://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/51_jep95.pdf
3. «Обзор Бреттон-Вудса», Федеральный резервный банк Ричмонда; http://www.federalreservehistory.org/Events/DetailView/32
4. «Стерлинговый кризис 1947 года и британский ответ на план Маршалла», Ньютон; http://www.jstor.org/stable/2597288?seq=6%23page_scan_tab_contents
5. «Фунт обесценился на 30 процентов», The Guardian; https://www.theguardian.com/centurion/19.40-1949/Story/0,105127,00.html
6. «Избыток долларов», Международный валютный фонд; https://www.imf.org/external/np/exr/center/mm/eng/mm_sc_03.htm
7. «План Кейнса-Триффина по международной ликвидности», Дудха; http://www.epw.in/system/files/pdf/1961_13/9/the_keynstriffin_plan_on_international_liquidity. pdf
8. «Крах Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса», Питер Гарбер; http://people.stern.nyu.edu/igiddy/options.htm
9. «Доверие к переговорам: Великобритания и Международный валютный фонд» 1956–76», Клифт и Томлинсон; http://www.nber.org/chapters/c6876.pdf
10. «Уилсон защищает «фунт в кармане», BBC; http://news.bbc.co.uk/onthisday/hi/dates/stories/november/19/newsid_3208000/3208396.stm
11. «Крах Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса», Питер Гарбер; http://www.nber.org/chapters/c6876.pdf
12. Там же.
13. Обращение к нации с изложением новой экономической политики: «Вызов мира», Ричард Никсон; http://www.presidency.ucsb.edu/ws/index.php?pid=3115%23axzz1UZnES7PMMon
14. «Смитсоновское соглашение», Федеральный резервный банк Кливленда; http://www.federalreservehistory.org/Events/DetailView/34

деньги | Определение, экономика, история, типы и факты

номинала в евро

Посмотреть все СМИ

Ключевые люди:

Милтон Фридман
Давид Рикардо
Ирвинг Фишер
Генри Торнтон
Роберт Торренс

Похожие темы:

монета
валютный рынок
Золотой стандарт
монетный двор
биметаллизм

Просмотреть весь связанный контент →

Популярные вопросы

Что такое деньги?

Деньги – это товар, принимаемый с общего согласия в качестве средства экономического обмена. Это среда, в которой выражаются цены и ценности. Он циркулирует от человека к человеку и от страны к стране, облегчая торговлю, и является основным мерилом богатства.

Когда впервые появились бумажные деньги?

Первое использование бумажных денег произошло в Китае более 1000 лет назад. К концу 18-го и началу 19-го веков бумажные деньги и банкноты распространились по многим другим частям мира.

Когда монеты впервые стали использоваться в качестве денег?

Использование металла для изготовления денег восходит к Вавилону до 2000 г. до н.э. Стандартизация и сертификация в форме чеканки монет не происходили, за исключением, возможно, отдельных случаев до 7 века до нашей эры. Историки обычно приписывают первое использование чеканных денег Крезу, царю Лидии, государства в Анатолии.

Какая валюта чаще всего используется в международной торговле?

Доллар США является наиболее широко используемой валютой в международной торговле, даже в торговле между странами, не являющимися Соединенными Штатами. Это единица, в которой страны часто выражают свой обменный курс. Страны поддерживают свои «официальные» обменные курсы, покупая и продавая доллары США, и держат доллары в качестве своей основной резервной валюты.

Сводка

Прочтите краткий обзор этой темы

деньги , товар, принимаемый с общего согласия в качестве средства экономического обмена. Это средство, в котором выражаются цены и ценности; как валюта, она анонимно обращается от человека к человеку и от страны к стране, облегчая тем самым торговлю, и является основным мерилом богатства.

Тема денег очаровывала людей со времен Аристотеля и до наших дней. Кусок бумаги с маркировкой 1 доллар, 10 евро, 100 юаней или 1000 иен мало чем отличается, как бумага, от куска бумаги того же размера, вырванного из газеты или журнала, однако он позволяет его владельцу распоряжаться некоторой порцией еды. , питье, одежду и остальные жизненные блага, в то время как другой годится только для того, чтобы зажечь огонь. Откуда разница? Простой и правильный ответ заключается в том, что современные деньги — это социальное изобретение. Люди принимают деньги как таковые, потому что знают, что это сделают и другие. Это общее знание делает листы бумаги ценными, потому что все думают, что они таковыми являются, и каждый думает, что они таковые, потому что в его или ее опыте деньги всегда принимались в обмен на ценные товары, активы или услуги. Таким образом, в основе своей деньги — это социальная условность, но условность необычайной силы, которой люди будут следовать даже в крайних случаях провокации. Сила конвенции, конечно же, в том, что позволяет правительствам получать прибыль за счет инфляции (увеличения количества) валюты. Но это не нерушимо. Когда происходит значительное увеличение количества этих бумажек — как это происходит во время и после войн, — деньги, в конце концов, могут рассматриваться как не более чем бумажки. Если общественное устройство, поддерживающее деньги как средство обмена, рухнет, люди будут искать замену — например, сигареты и коньяк, которые какое-то время служили средством обмена в Германии после Второй мировой войны. Новые деньги могут заменить старые в менее экстремальных условиях. Во многих странах с историей высокой инфляции, таких как Аргентина, Израиль или Россия, цены могут указываться в другой валюте, например в долларах США, поскольку доллар имеет более стабильную стоимость, чем местная валюта. Кроме того, жители страны принимают доллар в качестве средства обмена, потому что он хорошо известен и предлагает более стабильную покупательную способность, чем местные деньги.

Функции денег

Основная функция денег состоит в том, чтобы позволить отделить покупку от продажи, что позволяет осуществлять торговлю без так называемого двойного совпадения бартера. В принципе, эту функцию мог бы выполнять кредит, но прежде чем предоставлять кредит, продавец хотел бы знать о перспективах погашения. Это требует гораздо большего количества информации о покупателе и налагает затраты на информацию и проверку, которых можно избежать при использовании денег.

Если у человека есть что продать и он хочет что-то еще взамен, использование денег позволяет избежать необходимости искать кого-то, кто может и хочет произвести желаемый обмен предметами. Человек может продать избыточный предмет за общую покупательную способность, то есть «деньги», любому, кто хочет его купить, а затем использовать вырученные средства для покупки желаемого предмета у любого, кто хочет его продать.

Тест «Британника»

Тест «Деньги, деньги, деньги»

Вы знаете, что деньги не растут на деревьях. Но что еще вы знаете об истории денег? Узнайте с помощью этого теста.

Важность этой функции денег ярко иллюстрируется опытом Германии сразу после Второй мировой войны, когда бумажные деньги стали в значительной степени бесполезными из-за контроля над ценами, эффективно применявшегося американской, французской и британской оккупационными армиями. Деньги быстро потеряли свою ценность. Люди не желали обменивать реальные товары на обесценивающуюся немецкую валюту. Они прибегали к бартеру или другим неэффективным заменителям денег (таким как сигареты). Регулирование цен снижает стимулы к производству. Объем производства в стране упал вдвое. Позже немецкое «экономическое чудо», укоренившееся сразу после 1948 частично отражал денежную реформу, начатую оккупационными властями, которая заменила обесценивающиеся деньги деньгами стабильной стоимости. В то же время реформа устранила весь контроль над ценами, тем самым позволив денежной экономике заменить бартерную экономику.

Эти примеры показали функцию денег как «средства обмена». Отделение акта купли-продажи от акта купли-продажи требует наличия чего-то общеприемлемого в оплате. Но также должно быть что-то, что может служить временным хранилищем покупательной способности, в котором продавец держит выручку в промежутке между продажей и последующей покупкой или из чего покупатель может извлечь общую покупательную способность для оплаты что куплено. Это называется «активной» функцией денег.

Оформите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту.
Подпишитесь сейчас

Разновидности денег

В качестве денег может служить все, что привычка или социальная условность и успешный опыт наделяют качество всеобщей приемлемости. индейцев, к каури (ярко окрашенным раковинам) в Индии, к китовым зубам у фиджийцев, к табаку среди первых колонистов в Северной Америке, к большим каменным дискам на тихоокеанском острове Яп, к сигаретам в Германии после Второй мировой войны и в тюрьмах по всему миру. Фактически широкое использование скота в качестве денег в первобытные времена сохранилось в мире 9.0069 денежный , который происходит от латинского pecus , что означает крупный рогатый скот. Развитие денег было отмечено неоднократными инновациями в предметах, используемых в качестве денег.

Вехи: 1969–1976 гг. — Офис историка

1. Дом
2. Вехи
3. 1969-1976
4. Никсон и конец Бреттон-Вудской системы, 19 лет71–1973

ПРИМЕЧАНИЕ ДЛЯ ЧИТАТЕЛЕЙ

«Вехи истории международных отношений США» был
выведен из эксплуатации и больше не поддерживается. Для получения дополнительной информации см. полное уведомление.

15 августа 1971 года президент Ричард М. Никсон объявил о своем
Новая экономическая политика, программа «создания нового процветания без войны». Известен
в просторечии как «шок Никсона», эта инициатива положила начало
конец для Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов, установленных в конце
Второй мировой войны.

Министр финансов Джон Конналли в день, когда президент Ричард
Никсон объявил о своей новой экономической политике 15 августа 1971 г. (Никсон
Президентская библиотека)

В рамках Бреттон-Вудской системы внешняя стоимость иностранных валют
фиксированный по отношению к доллару США, стоимость которого, в свою очередь, выражалась в золоте
по установленной Конгрессом цене 35 долларов за унцию. К 1960-м годам профицит
Доллары США, вызванные иностранной помощью, военными расходами и иностранными инвестициями.
угрожала этой системе, так как у Соединенных Штатов не было достаточно золота, чтобы покрыть
объем долларов в мировом обращении по курсу 35 долларов за унцию; в качестве
в результате доллар был переоценен. Президенты Джон Ф.
Кеннеди и Линдон Б. Джонсон приняли
ряд мер по поддержке доллара и поддержанию Бреттон-Вудских соглашений: иностранные
инвестиционные препятствия; ограничения на иностранное кредитование; усилия по пресечению
официальный отток долларов; международная денежная реформа; и сотрудничество с
другие страны. Ничего не сработало. Тем временем трейдеры на валютных рынках,
полагая, что завышенный курс доллара однажды заставит США
правительство, чтобы девальвировать его, оказалось все более склонным продавать доллары. Этот
привело к периодическим скачкам курса доллара.

Это был именно такой скачок курса доллара, наряду с растущим количеством свидетельств того, что
завышенный курс доллара подрывал внешнеторговые позиции страны, что
побудил президента Ричарда М. Никсона действовать. 13 августа 1971 года Никсон созвал
встреча его главных экономических советников, включая министра финансов Джона
Конналли и директор Управления управления и бюджета Джордж Шульц в лагере
Президентская встреча Дэвида для рассмотрения программы действий. Заметно отсутствует в
На встрече присутствовали госсекретарь Уильям Роджерс и помощник президента по делам
Вопросы национальной безопасности Генри Киссинджер. После двухдневных переговоров на
Вечером 15 августа Никсон объявил о своей новой экономической политике в обращении к
нации в «Вызове мира». Утверждая, что прогресс в обеспечении
Прекращение участия США в войне во Вьетнаме означало, что настало время
Американцы должны обратить внимание на проблемы поствьетнамского мира, Никсон
определил тройную задачу: «Мы должны создавать больше рабочих мест лучшего качества; мы должны остановиться
рост стоимости жизни; мы должны защищать доллар от атак
международные финансовые спекулянты». Для достижения первых двух целей он предложил
снижение налогов и 90-дневная заморозка цен и заработной платы; для достижения третьего, Никсон
распорядился приостановить конвертируемость доллара в золото. Он также
приказал ввести дополнительный 10-процентный тариф на весь облагаемый пошлинами импорт; как
приостановление конвертируемости доллара в золото, эта мера была призвана
побудить основных торговых партнеров США скорректировать стоимость своих
валют вверх, а уровень их торговых барьеров вниз, чтобы позволить
для большего импорта из Соединенных Штатов.

Имея успех дома, речь Никсона шокировала многих за границей, которые восприняли ее как акт
тревожная односторонность; напористая манера, в которой Конналли провел
последующие переговоры по обменному курсу с его иностранными коллегами мало что сделали для
развеять подобные опасения. Тем не менее после нескольких месяцев переговоров Группа
Десять (G-10) промышленно развитых демократий согласились на новый набор фиксированных валютных курсов.
ставки были сосредоточены на девальвации доллара 19 декабря.71 Смитсоновское соглашение.
Хотя Никсон охарактеризовал его как «наиболее значительное валютное соглашение в
истории мира», обменные курсы, установленные в Смитсоновском институте
Соглашение длилось недолго. Пятнадцать месяцев спустя, в феврале 1973 г., спекулятивные
давление рынка привело к дальнейшей девальвации доллара и очередному набору
обменные паритеты. Несколько недель спустя доллар снова подвергся
сильное давление на финансовых рынках; однако на этот раз не будет
попытка укрепить Бреттон-Вудс. 19 марта73, G-10 утвердила
договоренность, согласно которой шесть членов Европейского сообщества связали свои валюты
вместе и совместно размещены по отношению к доллару США, решение, которое
фактически сигнализировал об отказе от фиксированного бреттон-вудского обменного курса.
системы в пользу действующей системы плавающих обменных курсов.

Бреттон-Вудская система – определение, объяснение, свертывание, особенности

Бреттон-Вудская система была международным валютным соглашением, которое стандартизировало обменные курсы валют. Валюты, принадлежащие различным странам, были привязаны к доллару США. Сам доллар США был привязан к цене золота.

Он был направлен на обеспечение единообразия мировых обменных курсов. Он был основан на золотом стандарте. Эта система регулировала международную торговлю между 44 странами и действовала с 1945 по 1973 год. Система рухнула, потому что доллар США потерял свою ценность.

СОДЕРЖАНИЕ

• Определение системы Бреттон Вудс. система представляла собой международный валютный механизм. Валюты, принадлежащие союзным странам, были сопоставлены со стоимостью доллара США. Стоимость доллара США была зафиксирована по отношению к ценам на золото.
• Стабильность обменного курса и регулирование глобальных платежей и расчетов после Второй мировой войны были целями Бреттон-Вудского соглашения.
• 1 июля 1944 года 730 делегатов из 44 стран приняли участие в Валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций. Он проходил в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир.
• Бреттон-Вудское соглашение привело к созданию бреттон-вудских учреждений — Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ).

Бреттон-Вудская система и пояснения к соглашению

Бреттон-Вудская система была разработана как механизм международного денежного обмена. Система зафиксировала валюты, принадлежащие 44 странам, по отношению к стоимости доллара США. Сам доллар США был привязан к цене золота. Первоначально одна унция золота стоила 35 долларов. Эта система применялась с 1945 по 1973 год.

1 июля 1944 года 730 представителей из 44 стран приняли участие в Валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций. Конференция проходила в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гемпшир. Предоставление согласия на новую международную валютную систему было целью этой конференции. Это была коллективная стратегия по восстановлению после Второй мировой войны.

Представители хотели оживить международную торговлю путем стандартизации обменных курсов по всему миру. Союзные страны должным образом приняли Бреттон-Вудское соглашение. Канада, Мексика, Россия, Бразилия, Китай, Индия, Нидерланды, Польша, Бельгия, Чили и Чехословакия были активными странами-членами.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку на авторство. Как указать авторство? Ссылка на статью должна быть гиперссылкой
Например:
Источник: Бреттон-Вудская система (wallstreetmojo.com)

В декабре 1945 года Бреттон-Вудское соглашение привело к созданию двух бреттон-вудских учреждений — Международного банка реконструкции и развития и Международного валютного фонда (МВФ). . Международный банк реконструкции и развития является кредитным подразделением Всемирного банка. Эти организации имеют большое значение на глобальном уровне — они облегчают международную торговлю и финансируют страны.

Всемирный банк был создан, чтобы помочь народам оправиться от Второй мировой войны. Международный валютный фонд регулирует глобальные обменные курсы. МВФ также способствует экономическому сотрудничеству на международном уровне.

Особенности

Бреттон-Вудс стремился решить проблемы стандартизированной денежной оценки. Характеристики Бреттон-Вудса следующие:

• Стабилизация международных обменных курсов была основной целью Бреттон-Вудса.
• Это была попытка помочь странам восстановить экономику после Второй мировой войны.
• Бреттон-Вудская система была принята 44 странами — они согласились привязать свои валюты к доллару США.
• Доллар США был привязан к цене золота, установленной на уровне 35 долларов за унцию золота.
• Доллар США считался международной резервной валютой.
• Предусмотрен фиксированный обменный курс. Однако эта ставка была регулируемой.
• Он стандартизировал международные денежные платежи, облегчив конвертацию валюты.
•  После Бреттон-Вудского соглашения союзные страны не имели никакого контроля над международной системой платежей и расчетов.

Крах Бреттон-Вудса

В период с 1968 по 1973 год Бреттон-Вудс был на грани распада. Президент США Ричард М. Никсон прекратил конвертацию доллара США в золото. В 1960-х годах доллар США изо всех сил пытался сохранить свою стоимость.

Никсон заметил, что США не хватает золота. Золотые резервы США не могли покрыть стоимость долларов в обращении. Попытки экономистов реанимировать Бреттон-Вудс провалились. В 1973 года Бреттон-Вудское соглашение рухнуло — оно прекратило свое существование.

Бреттон-Вудская договоренность потерпела неудачу по следующим причинам:

1. Система истощила запасы золота в США, поскольку все больше и больше долларов США выпускалось для удовлетворения международного спроса.
2. В 1960-х годах после войны во Вьетнаме США боролись с инфляцией. Баланс текущего счета был низким; таким образом, правительство решило отменить эту систему.
3. Кроме того, в этой системе отсутствовал надлежащий механизм корректировки платежного баланса.
4. В США был дефицит платежного баланса. Между тем во всем мире существовал огромный спрос на доллар США, что привело к проблемам с ликвидностью.
5. Доллар США был международной резервной валютой. Это вызвало проблемы сеньоража для многих других стран. Другие страны считали, что эта система дает неправомерное преимущество США. Доллар США приносил более высокую доходность при продаже на международном уровне и меньшую при продаже внутри страны.
6. Наконец, в ответ на инфляцию и дефицит баланса текущих операций правительство объявило ограничения на конвертацию золота в доллары.

После развала Бреттон-Вудских соглашений странам не нужно было привязывать валюты к доллару США или ценам на золото. Монеты находились в свободном обращении и колебались в зависимости от рыночного спроса. Центральные банки регулировали предложение денег в своих странах.

Однако в результате Бреттон-Вудского краха мир стал свидетелем нефтяных потрясений. Страны поглотили дорогие цены на нефть с гибкими обменными курсами.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое Бреттон-Вудская система?

Бреттон-Вудс был международным валютным соглашением. 44 страны согласились привязать свои валюты к доллару США. Кроме того, стоимость доллара США была зафиксирована по отношению к цене золота — первоначально зафиксированной на уровне 35 долларов за унцию золота. Это была попытка стандартизировать международные обменные курсы.

Что такое золотой стандарт?

Золотой стандарт относится к денежной системе, в которой национальная валюта оценивается в соответствии с определенным количеством золота.