Валютные ETF

Крупнейшие эмитенты по AUM

По состоянию на 30.06.2023

Контент продолжается ниже рекламы

Загрузка статей…

Copyright © 2023 FactSet Research Systems Inc. Все права защищены.

Валютные индексы

Австралийский доллар

Австралийский доллар к доллару США

Индекс глобальной стратегии развивающихся рынков (GEMS) Barclays Capital

Barclays Capital Global Emerging Markets Strategy Привязанный индекс

Индекс Intelligent Carry от Barclays Capital

Стратегия Barclays Global Emerging Market Strategy (GEMS) Asia 8 Index

Индекс общей доходности доллара Bloomberg

Бразильский реал

Английский фунт

Канадский доллар

китайский юань

Китайский юань

Сбор валюты DB G10 (ER)

Индекс будущего урожая валюты G10 Deutsche Bank — избыточная доходность

Индекс фьючерсов на длинный индекс доллара США (USDX) Deutsche Bank

Индекс коротких фьючерсов на доллар США (USDX) Deutsche Bank

Индекс портфеля коротких позиций Deutsche Bank в долларах США

Индекс портфеля коротких позиций Deutsche Bank в долларах США (-100%)

Евро

Евро (-100%)

индийская рупия

Японская иена

JP Morgan 3-месячный глобальный индекс денежной наличности

Базовый индекс JP Morgan GBI-EMG

Мексиканское песо

Новозеландский доллар

Русский рубль

Индекс совокупной доходности китайских юаней S&P

Индекс фьючерсов на биткойн S&P CME (—100%)

Индекс фьючерсов на биткойн S&P CME — эталон TR Gross (—100%)

Индекс совокупной доходности индийской рупии S&P

Сингапурский доллар

Южноафриканский рэнд

Шведская крона

Швейцарский франк

Доллар США за британский фунт

Курс доллара к австралийскому доллару

Обменный курс доллара США к фунту стерлингов

Посмотреть больше

Copyright MSCI ESG Research LLC [2018]. Все права защищены. Продукты Fund Metrics компании MSCI ESG Research LLC («MSCI ESG») («Информация») предоставляют экологические, социальные и управленческие данные в отношении базовых ценных бумаг в более чем 23 000 взаимных фондов и ETF с несколькими классами активов по всему миру. MSCI ESG является зарегистрированным инвестиционным консультантом в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах от 19 года.40. Материалы MSCI ESG не были представлены и не получили одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США или какого-либо другого регулирующего органа. Никакая информация не является предложением о покупке или продаже, продвижением или рекомендацией какой-либо ценной бумаги, финансового инструмента, продукта или торговой стратегии, а также не должна рассматриваться как указание или гарантия какой-либо будущей деятельности, анализа, прогноза или прогноза. . Никакая информация не может быть использована для определения того, какие ценные бумаги покупать или продавать, а также когда их покупать или продавать. Информация предоставляется «как есть», и пользователь Информации принимает на себя весь риск любого использования или разрешения на использование Информации. Вся Информация предоставляется исключительно для вашего внутреннего использования и не может воспроизводиться или распространяться в любой форме без предварительного письменного разрешения MSCI. Ни MSCI ESG, ни какое-либо из ее аффилированных лиц, ни любое третье лицо, участвующее или связанное с созданием какой-либо Информации, не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий, заявлений или гарантий, и ни при каких обстоятельствах MSCI ESG или любое такое аффилированное лицо или третье лицо не будут нести никакой ответственности за любые прямой, косвенный, специальный, штрафной, косвенный или любой другой ущерб (включая упущенную выгоду), относящийся к любой Информации. Дополнительную информацию о метриках фонда MSCI ESG, предоставленную MSCI ESG Research LLC, можно найти по адресу https://www.msci.com/esg-fund-metrics.

© 2023 Рыночные данные предоставлены с задержкой не менее 15 минут и размещены Barchart Solutions.

Информация предоставляется «как есть» и исключительно в информационных целях, а не в торговых целях или в качестве совета, и задерживается. Чтобы увидеть все задержки обмена и условия использования, пожалуйста, ознакомьтесь с отказом от ответственности.

Валютный риск ETF: как с ним справиться

ETF позволяют вам владеть миром. В пределах нескольких фондов вы можете инвестировать в каждую крупную страну и любой класс публично торгуемых активов, что позволит вам использовать силу диверсификации, увеличить свою прибыль и снизить волатильность. Что менее понятно, так это то, что зарубежные инвестиции подвергают вас валютному риску. Не имеет значения, используете ли вы ETF или прямые инвестиции. Самая красивая стратегия увеличения стоимости или дивидендов бесполезна, если неблагоприятный обменный курс сводит на нет доходность или даже перетаскивает ее на отрицательную территорию. Действительно, существуют страховки от колебаний обменного курса, так называемые ETF с валютным хеджированием. Но сначала вы должны оценить, насколько ваши собственные инвестиции на самом деле зависят от развития иностранных валют.

Что такое валютный риск? Валютный риск — это влияние обменных курсов на ваши зарубежные инвестиции. Допустим, вы владеете акциями США, и доллар США слабеет по отношению к фунту на 5%, но цены на фондовом рынке США на самом деле не меняются. Результат:

• Ваши акции в США падают на 5%, когда их стоимость конвертируется в фунты – валюту, в которой вы оплачиваете свои счета как резидент Великобритании.

Валютный риск может работать и в вашу пользу. Если доллар укрепится на 5% по отношению к фунту (фондовый рынок США снова не будет двигаться), то:

• Ваши акции в США вырастают на 5%, когда их стоимость конвертируется в фунты стерлингов.

В обоих этих сценариях инвестору-резиденту США нечего волноваться. Их доходность составляет 0% за период. Но британский инвестор либо получает, либо теряет 5% исключительно в зависимости от колебаний курса доллара к фунту. Это валютный риск.

Обменные курсы создают возможности и риски для инвесторов ETF

Источник: JustETF Research

Колебания обменного курса также увеличивают или уменьшают местную доходность зарубежных ценных бумаг. Например, если цены на фондовом рынке США упали на 5%, в то время как доллар одновременно потерял 5% по отношению к фунту, то общий убыток британского инвестора составит 10% (-5% местного дохода плюс -5% доллара: доходность фунта).

Если бы фондовый рынок США вырос на 5%, то британский инвестор зафиксировал бы 0%-ную прибыль — локальная прибыль сведена на нет неблагоприятным движением обменного курса.

Опять же, это работает в обратном порядке. Если бы доллар укрепился на 5% одновременно с ростом фондового рынка США на 5%, то британский инвестор с благодарностью принял бы 10%-ную общую прибыль. Если рынок США потерял 5%, то укрепляющийся доллар компенсирует потери британскому инвестору, и в итоге они получают 0% прибыли. Между тем, американский инвестор будет сидеть с потерей 5%.
То же самое касается любой ценной бумаги, цена которой указана в иностранной валюте. Ваши доходы равны изменению местной стоимости ценной бумаги плюс или минус изменение обменного курса.

Валютный риск может оказать большое влияние в краткосрочной перспективе. Зарубежный рынок может приносить приличную годовую прибыль, которая сводится на нет укреплением фунта. Или ослабление фунта может увеличить ваши зарубежные активы, как это произошло в 2016 году, когда фунт упал на 20% по отношению к доллару. Доходность некоторых стратегий может быть полностью подавлена ​​волатильностью обменных курсов, например, облигации развивающихся рынков, деноминированные в местных валютах.

Валютный риск ETF: стоит ли его опасаться?

Ваш временной горизонт имеет значение. Ваша уязвимость к волатильности обменного курса возрастает, если вам нужно продать свои инвестиции в краткосрочной перспективе. Колебания обменного курса могут быть резкими, как показали последствия голосования по Brexit. Волатильность особенно опасна для принудительных продавцов, которые не могут просто переждать ее, поэтому вы можете защитить свой портфель от валютного риска, если вам приходится регулярно использовать его.

Долгосрочным инвесторам гораздо меньше поводов для беспокойства, и они даже могут извлечь выгоду из валютного риска. Исследования показывают, что колебания обменного курса мало влияют на доходность акций по мере увеличения временных горизонтов. Экономисты, которые выступают за паритет покупательной способности между странами, считают, что валюты со временем достигают равновесия, и поэтому колебания обменного курса имеют тенденцию сглаживаться. Многие комментаторы считают, что от валютного риска нет ожидаемой прибыли, но он может снизить волатильность ваших активов за счет уменьшения корреляции доходности между зарубежными активами, хранящимися в разных валютах. Другими словами, глобальные акции, естественно, будут иметь тенденцию хеджировать друг друга, поскольку рост валют компенсируется падением.
 
Однако важно различать акции и государственные облигации. Присущая акциям волатильность означает, что колебания обменного курса меньше влияют на вашу долгосрочную доходность. Однако валютный риск может оказать чрезмерное влияние на глобальные облигации с низкой волатильностью. Таким образом, инвесторам имеет смысл хеджировать валютный риск за счет распределения облигаций, если вы хотите, чтобы эта часть вашего портфеля играла свою традиционную роль в снижении волатильности.

Каковы ваши валютные риски?

Прежде чем мы рассмотрим ваши варианты валютного риска, рекомендуется сначала оценить общий валютный риск вашего портфеля.
 
Индекс MSCI World иллюстрирует, как это можно сделать. Индекс отслеживает фондовые рынки 23 промышленно развитых стран, как вы можете видеть на диаграмме ниже. В ней доминируют США. Около двух третей ETF MSCI World инвестируется в акции США, и эти активы оцениваются в долларах США. Другими словами, холдинг MSCI World ETF британского инвестора на 60% зависит от обменного курса фунта к доллару США. Акции, оцененные в фунтах стерлингов, составляют 5,8% индекса, поэтому ваш общий валютный риск равен 9.4%. Как видите, 8% валютного риска приходится на иену, а на норвежскую крону приходится 0,3%.

Валютные веса — MSCI World ETF

Источник: iShares Core MSCI World UCITS ETF; по состоянию на 06.09.2021

Очевидно, что инвестор из Великобритании берет на себя больший валютный риск, чем инвестор из США, если они оба инвестируют 100% в мировой портфель.

Валютный риск ETF: ваши варианты

Валютный риск не обязательно должен быть бинарным выбором. Есть несколько способов, которыми вы можете управлять своей экспозицией:

• Избегайте: Увеличьте распределение активов в своей собственной валютной зоне, т.е. инвестируйте в акции, недвижимость и облигации Великобритании, если вы оплачиваете свои счета в фунтах стерлингов. Очевидным недостатком является то, что вы будете менее диверсифицированы, тем более что FTSE 100 и FTSE All-Share сильно смещены в три сектора: финансовый, энергетический и потребительский. В обоих индексах также доминируют глобальные крупные компании, такие как HSBC и Royal Dutch Shell, которые получают большую часть своих доходов за границей. Около 75% доходов фирм FTSE 100 поступает из-за рубежа, а это означает, что они также сильно подвержены валютному риску. Когда фунт падает, эти иностранные доходы увеличиваются в фунтах, повышают цену акций основных игроков в индексе и повышают ваш ETF FTSE 100 или FTSE All-Share. Опять же, то же самое верно и в обратном порядке, а также верно для дивидендов, которые вы получаете. Если вы хотите, чтобы в вашем портфеле было больше домашнего смещения, то фирмы, отслеживаемые ETF FTSE 250, гораздо больше зависят от доходов в Великобритании.
• ETF с валютным хеджированием: Эти продукты являются очень дешевым и простым способом нейтрализовать валютный риск. ETF с валютным хеджированием используют финансовые контракты, чтобы компенсировать влияние обменных курсов на доходность фонда. Хеджирование — это форма страхования, которая компенсирует убытки, которые вы понесете из-за падения зарубежной валюты. К сожалению, контракт также отменяет любой выигрыш, который вы получаете от роста зарубежных валют. Вы не можете иметь все это. Хеджирование валюты означает, что вы получаете примерно такой же доход, как и местный инвестор (хеджирование не всегда идеально), а валютный риск в значительной степени исключается из уравнения. Узнайте больше о плюсах и минусах в нашей статье о ETF с валютным хеджированием.
• Диверсификация: Разделение ваших активов между различными активами и рынками снижает инвестиционный риск. То же самое относится к иностранной валюте, как обсуждалось выше. Любопытно, что вы также можете извлечь выгоду из использования валют-убежищ, таких как доллар и евро. Исторически доллар особенно демонстрировал отрицательную корреляцию с мировыми ценами на акции. Поскольку доллар является мировой резервной валютой и используется корпорациями и частными лицами в качестве средства сбережения, его растущая стоимость может смягчить удар падения акций для неамериканского инвестора. Ваш риск также изменится, если вы разделите свое место жительства между разными валютными зонами. Если вы живете в Великобритании часть года, а во Франции, скажем, остальную часть года (или думаете, что будете жить), то вам следует хранить активы в фунтах и ​​евро, чтобы вы могли оплачивать свои счета в обеих странах, не беспокоясь о валютный риск. Диверсификация также является ответом, если вы опасаетесь долгосрочного падения фунта стерлингов — зарубежные активы являются идеальной страховкой от этого сценария.
• Долгосрочные инвестиции : Финансовая теория и данные свидетельствуют о том, что доходность фондового рынка определяется экономическими показателями страны в долгосрочной перспективе. Таким образом, наши портфели ETF предлагают долгосрочные инвестиционные стратегии, которые позволяют вам использовать возможности роста ВВП по всему миру, а не пытаться предсказать краткосрочные колебания рынка.
• Частичное хеджирование : Конечно, вы можете хеджировать некоторый валютный риск, но сохранить достаточно, чтобы получить некоторую выгоду от валютной диверсификации. Обычная стратегия для долгосрочного инвестора состоит в том, чтобы допустить валютный риск на стороне акций вашего распределения, хеджируя на стороне облигаций или инвестируя исключительно в государственные облигации Великобритании.

Валюты ETF: преодоление путаницы

Многие люди подвергаются валютному риску, не осознавая этого, потому что существует множество путаницы, когда речь идет о валютных метках, применяемых для средств. Давайте проясним это:

1. Базовая валюта

Вы когда-нибудь видели мировой ETF, в котором указано, что его валюта — доллары, а другая версия того же продукта указана в фунтах? Это не имеет никакого значения для вашего валютного риска. Что имеет значение, так это ваше воздействие на валюту базовых ценных бумаг, подлежащих обмену. Возвращаясь к нашей ранее представленной круговой диаграмме MSCI World, можно сказать, что 60 % вашего валютного риска приходится на доллар США, поскольку 60 % ценных бумаг ETF торгуются в этой валюте на рынке США. 8% вашего вклада приходится на иену и так далее. Это имеет два важных следствия. Если World ETF помечен в долларах США (см. другие термины ниже, чтобы понять, почему это происходит), ваша валютная зависимость от доллара США по-прежнему составляет всего 60%. Ваш 8-процентный риск по йене не усиливается и долларовым риском. Британского инвестора в японские ценные бумаги интересует только обменный курс иены к фунту. Доллар не является частью этого уравнения. ETF, помеченный в фунтах стерлингов, также не спасает вас от валютного риска, если только он специально не хеджирован в фунтах стерлингов (подробнее об этом ниже). Поэтому, чтобы понять свой валютный риск, вам необходимо знать, в каких валютах торгуются/ценятся базовые ценные бумаги ETF.

Совет justETF: поставщики ETF обычно указывают распределение активов продукта по странам в своих информационных бюллетенях и на веб-странице. Это даст вам грубый и готовый расчет вашего валютного риска. Обычно вы можете найти ссылку на информационный бюллетень в профиле ETF на сайте justETF.

2. Валюта фонда

Этот термин является причиной большей части путаницы, связанной с валютами ETF. Также часто используются термины «базовая валюта» или «деноминированная валюта». Важно отметить, что эти термины относятся к валюте, в которой отчитывается ETF, а не обязательно к валюте, в которой торгуются базовые ценные бумаги. ETF сообщает о стоимости чистых активов в валюте фонда и также распределяет доход в этой валюте. Ваш брокер конвертирует ваш доход в фунты стерлингов, но, скорее всего, взимает с вас за это комиссию за обменный курс. Валюта фонда обычно основана на валюте, используемой для базового индекса. Валюта индекса обычно совпадает с валютой, в которой торгуется большинство ценных бумаг индекса.

Совет justETF: Валюта фонда отображается в профиле каждого ETF на сайте justETF.

3. Торговая валюта

Торговая валюта означает валюту, в которой сам ETF покупается и продается на конкретной бирже. Паи/акции мирового ETF могут продаваться в фунтах стерлингов, поскольку они котируются на Лондонской фондовой бирже (LSE), но это не меняет того факта, что вы подвергаетесь валютному риску, связанному с его базовыми ценными бумагами. Интересно, что LSE позволяет торговать в нескольких валютах, поэтому стоит убедиться, что вы инвестируете в версию в фунтах стерлингов, где это возможно, чтобы избежать дополнительных комиссий за конвертацию обменного курса.

Совет justETF: Используйте вкладку Exchange в профилях ETF на justETF, чтобы узнать торговую валюту ваших ETF.

4. Валютное хеджирование

Вам следует выбирать ETF с хеджированием в фунтах стерлингов, если вы являетесь инвестором-резидентом Великобритании, который хочет максимально исключить валютный риск. Соответствующие ETF обычно содержат термин «GBP Hedged» в своих названиях, но всегда проверяйте информационный бюллетень или веб-страницу продукта, чтобы убедиться в этом. Если вы не можете найти никаких упоминаний о хеджировании в фунтах стерлингов в названии или литературе ETF, предположите, что это не хеджирование. Вы также заметите, что хеджированные ETF часто немного дороже, чем их нехеджированные аналоги. Это потому, что хеджирование само по себе несет расходы.

Совет justETF: Вы можете легко найти ETF, хеджированные в фунтах стерлингов, с помощью нашего поиска ETF.

Почему курсы валют колеблются?

Обменные курсы в основном являются результатом сил спроса и предложения на национальные валюты. Например, валюта ведущей страны-экспортера, вероятно, со временем укрепится из-за высокого спроса на ее товары при прочих равных условиях. Валютные рынки также влияют на обменные курсы. Валютные трейдеры быстро используют любые арбитражные возможности. Известным примером является кэрри-трейд: трейдеры берут взаймы в валюте с низкой процентной ставкой и покупают в валюте с высокой процентной ставкой. Цель состоит в том, чтобы получить прибыль от разницы процентных ставок. Однако арбитражные возможности обычно мимолетны и сопряжены с высоким риском, поскольку обменные курсы изменяются, чтобы сбросить рыночное равновесие между парами валют.

Естественно, центральные банки влияют на стоимость своей национальной валюты посредством денежно-кредитной политики. Вы можете видеть, как это происходит, когда страны восстанавливаются после глобального финансового кризиса с разной скоростью. США вывели развитые экономики из кризиса и смогли поднять процентные ставки быстрее, чем Банк Англии или Европейский центральный банк. Следовательно, доллар США укрепился по отношению к фунту в последние годы, что принесло пользу британским инвесторам, которые владели значительными активами в США. Другие страны известны тем, что играют более активную роль в обменном курсе. Например, считается, что Китай управляет ростом юаня, чтобы сохранить конкурентоспособность своего экспортного сектора.

Некоторые страны могут привязать стоимость своей валюты к более сильной валюте, и в этом случае нет валютного риска, пока привязка остается. Многим странам с формирующимся рынком также легче привлечь финансирование, если они выпускают свои облигации в долларах США. Это может привести к серьезным экономическим потрясениям, если долговое бремя страны резко возрастет из-за того, что ее валюта затем упадет по отношению к доллару, а зарубежные доходы не компенсируют это. Аргентина здесь является поучительной историей.
 
Главный вывод заключается в том, чтобы признать, что валютные рынки являются одними из самых эффективных и конкурентоспособных в мире. У мелких инвесторов нет ни скорости, ни информации, чтобы долго процветать в этом пространстве. Поэтому лучше всего принять позицию валютного риска на стратегическом уровне, который соответствует вашим долгосрочным целям.