Россия пытается обрушить свой сильный рубль. Московский брокер рассказывает, почему.

• Рубль рухнул, когда Россия вторглась в Украину, но жесткая политика Кремля с тех пор привела к резкому росту.
• Сейчас Москва пытается понизить курс валюты, быстро ослабляя эти правила, поскольку укрепление рубля угрожает государственному бюджету.
• Инсайдер поговорил с брокером в Москве, который объяснил, почему курс рубля так резко вырос, и что с этим делает правительство.

LoadingЧто-то загружается.

Спасибо за регистрацию!

Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.

В конце февраля, сразу после того, как российские танки вошли в Украину, рубль рухнул. В ответ Центральный банк России более чем удвоил процентные ставки, чтобы убедить людей хранить свои деньги в банке.

Три месяца спустя Россия столкнулась с противоположной проблемой. Рубль быстро вырос — возможно, слишком сильно — и грозит стать обузой для экспортеров и бюджета страны.

На прошлой неделе Центральный банк России снизил процентные ставки до 11% — в конце февраля они составляли 20% — в попытке укротить необузданный рубль.

Некоторые аналитики и экономисты скептически относятся к этой версии. Тимоти Эш, стратег BlueBay, сказал, что идея о том, что рубль стал слишком сильным, является «полностью частью кремлевского пиара» и что валюта находится в «постановочном менеджменте».

Так это или нет, но Россия быстро ослабляет многие из строгих правил, которые она ввела для повышения курса рубля в начале войны.

Инсайдер на этой неделе поговорил с Искандером Луцко, главным инвестиционным стратегом брокерской компании ITI Capital в Москве, чтобы узнать, что происходит внутри страны.

Сильный рубль угрожает государственным расходам

Луцко заявил, что рубль стал слишком сильным для российского правительства, в частности потому, что он представляет угрозу для бюджета. Это беспокоит Москву, которая увеличила свои расходы, поскольку она финансирует свои операции против Украины, а российская экономика замедляется под тяжестью санкций.

Экспорт нефти и газа из России в настоящее время составляет около 65% налоговых поступлений в стране, по оценке Луцко, поскольку цены выросли, а другие отрасли пострадали из-за санкций.

«Наша зависимость и чувствительность к ценам на нефть значительно возросли», — сказал он.

Проблема в том, что цены на энергию преимущественно устанавливаются в иностранной валюте, особенно в долларах. Их необходимо конвертировать обратно в местную валюту для расходов в России, а высокий обменный курс означает, что правительство получает меньше рублей за свои продажи.

Сняты почти все ограничения

Итак, какие шаги предпринимает Кремль? Луцко говорит, что Москва пересмотрела практически все свои меры по контролю за движением капитала, за исключением ограничений на использование долларов.

Ключевым шагом стало сокращение для экспортеров суммы валютной выручки, которую они должны конвертировать в рубли, с 80% до 50%. Правительство также увеличило сумму, которую россияне могут перевести из страны, до 50 000 долларов с 10 000 долларов.

Луцко сказал, что рубль был ослаблен из-за слухов, которые центральный банк отрицает, о том, что правительство может вернуться к прежней политике в отношении доходов от нефти и газа. Предполагается, что часть этих доходов в иностранной валюте может быть направлена ​​непосредственно в фонд национального благосостояния России.

Рубль вырос примерно на 2% во вторник и торговался примерно на уровне 63 за доллар, но значительно ослаб с 55 ранее в этом месяце. Это все еще намного сильнее, чем удар 140-го уровня сразу после вторжения.

Правительство по-прежнему контролирует валюту

Луцко сказал, что российское правительство и центральный банк по-прежнему являются доминирующими силами, контролирующими рубль, и о внешней торговле можно говорить немного.

Москва способна контролировать валюту благодаря огромному притоку денег от продажи нефти и газа, чему способствует скачок цен на энергоносители.

«Текущий счет — платежный баланс — показал, возможно, один из лучших пяти месяцев в своей истории из-за высоких цен на нефть», — сказал стратег.

Другие аналитики делают то же самое. Робин Брукс, главный экономист Института международных финансов, в воскресенье написал в Твиттере: «Чтобы действительно навредить России, вы должны достичь положительного сальдо ее счета текущих операций, чего может добиться только энергетическое эмбарго».

Коррекция по месту службы | КМГС

Впервые создан в 1957, система коррективов по месту службы помогает обеспечить, чтобы вне зависимости от того, где работают сотрудники общей системы Организации Объединенных Наций, их получаемая на руки заработная плата имела покупательную способность, эквивалентную покупательной способности в базовом штате системы, в Нью-Йорке. Корректив по месту службы представляет собой сумму, выплачиваемую в дополнение к окладу и учитывающую следующие элементы: разницу в ценах между местом работы сотрудника и Нью-Йорком; местная инфляция; обменный курс местной валюты по отношению к доллару США; и среднюю структуру расходов сотрудников в данном месте службы. Вместе чистый базовый оклад и корректив по месту службы составляют чистое вознаграждение, или вознаграждение на руки.

Он применим к международному персоналу общей системы Организации Объединенных Наций категории специалистов и выше.

Корректив по месту службы представляет собой переменный компонент, который периодически корректируется с учетом изменений стоимости жизни в том или ином месте службы.

Когда была создана Организация Объединенных Наций, инфляция и обменные курсы оставались относительно стабильными. Таким образом, можно было применить простую систему корректировки заработной платы. После расширения деятельности ООН в середине 1950-х годов возникла потребность в более точной и гибкой системе, которую можно было бы легко и эффективно администрировать. На протяжении десятилетий система коррективов по месту службы совершенствовалась, что привело к большей транспарентности и активному участию сотрудников в этом процессе.

В соответствии со своим уставом КМГС уполномочена управлять системой и рассчитывать индексы корректива по месту службы. Консультативный комитет по вопросам коррективов по месту службы (ККВКМС) консультирует КМГС по техническим аспектам, включая статистическую методологию.

Расчет индексов корректива по месту службы, отражающих стоимость жизни и движение валюты в различных местах службы в общей системе Организации Объединенных Наций, является одной из основных обязанностей Комиссии. Чтобы получить исходные данные для этих расчетов, Отдел стоимости жизни Секретариата КМГС организует периодический сбор данных посредством обследований стоимости жизни.