Содержание
Анализ ошибок. После обмена одной валюты на другую (конвертации) неверно определена ее балансовая стоимость. Налоги & бухучет, № 34, Апрель, 2009
Ситуация
Получив в декабре 2008 года выручку в валюте (евро) по экспортному договору, предприятие впоследствии решило обменять ее на доллары, чтобы рассчитаться с нерезидентом за услуги по другому ВЭД-договору. Осуществив обмен (конвертацию валюты) и перечислив после этого нерезиденту-поставщику (уже в долларах) плату за полученные услуги, предприятие по итогам 2008 года отразило по ним валовые расходы в размере балансовой стоимости иностранной валюты, определенной следующим образом: путем пересчета долларового эквивалента в гривни по курсу НБУ на дату конвертации.
Нарушение
Нарушен
п.п. 7.3.4 Закона Украины «О налогообложении прибыли предприятий» в редакции от 22.
05.97 г. № 283/97-ВР (далее — Закон о налоге на прибыль), согласно которому в случае покупки одной иностранной валюты за другую иностранную валюту балансовая стоимость приобретенной иностранной валюты определяется на уровне балансовой стоимости проданной иностранной валюты.
Анализ ситуации
Как известно, согласно
п.п. 7.3.2 Закона о налоге на прибыль валовые расходы в иностранной валюте в связи с приобретением товаров (работ, услуг) возникают в размере балансовой стоимости валюты, перечисленной в оплату за товары (работы, услуги) нерезиденту. В свою очередь, балансовая стоимость валюты определяется в зависимости от способа ее получения: с учетом пп. 7.3.1 (если валюта получена как выручка), 7.3.4 (если валюта покупалась), 7.3.6 (если валюта числится с предыдущего квартала) (подробнее с этим вопросом можно ознакомиться в статье «Определяем балансовую стоимость иностранной валюты» // «Налоги и бухгалтерский учет», 2008, № 51).
В рассматриваемой ситуации валюта (евро) была получена как экспортная выручка. Следовательно, предприятию в целях налогового учета необходимо было запомнить ее балансовую стоимость, определяемую с учетом положений п.п. 7.3.1 Закона о налоге на прибыль — по курсу НБУ на дату получения (начисления).
В дальнейшем, осуществляя операцию конвертации валюты (евро на доллары), предприятию необходимо было руководствоваться
п.п. 7.3.4 Закона о налоге на прибыль, принимая балансовую стоимость приобретенной валюты на уровнебалансовой стоимости валюты проданной. То есть следовало учесть, что операция конвертации одной иностранной валюты в другую не изменяет балансовую стоимость поступившей иностранной валюты (такая операция никак не отражается в налоговом учете предприятия — ни в валовых доходах, ни в валовых расходах, кроме того, в данном случае также не возникает необходимости и в расчете «налоговых» курсовых разниц на дату конвертации, поскольку балансовая стоимость иностранной валюты не изменяется — остается на уровне балансовой стоимости валюты, которая была продана).
Следовательно, учитывая неизменность балансовой стоимости иностранной валюты после конвертации, предприятию и предстояло исходя из этого формировать валовые расходы по услугам, впоследствии полученным от нерезидента. Однако предприятие ошибочно поступило иначе, пересчитав по-новому балансовую стоимость валюты после конвертации (уже исходя из долларового эквивалента).
Рассмотрим пример.
Пример.
Полученную 02.12.2008 г. по экспортному договору выручку (в евро) в размере €10000 (курс НБУ — 9,004634 грн./€ ) предприятие впоследствии (15.12.2008 г.) решило обменять на доллары, чтобы рассчитаться с нерезидентом за услуги по другому ВЭД-договору.
Курсы НБУ на 15.12.2008 г. составили:
— курс НБУ (евро) — 9,969115 грн./
€ ;
— курс НБУ (доллар) — 7,473100 грн./$.
Фактический (рыночный) обменный курс покупки составил за
€1 = $1,3340.
В результате обмена (конвертации) предприятию на счет было зачислено $13340 (€ 10000 х $1,3340). Комиссионное вознаграждение банку за осуществленную обменную операцию составило 500 грн. (условно).
В учете операции отразятся следующим образом:
Обмен одной валюты на другую
(конвертация валюты)
| Дата | Содержание операции | Бухгалтерский учет | Сумма, €($)/грн. | Налоговый учет | ||
| дебет | кредит | ВД | ВР | |||
02. | 1. Поступила выручка по экспортному контракту (курс НБУ — 9,004634 грн./€) | 312/€ | 681 | €10000 90046,34 | 90046,34* | — |
| * В налоговом учете предприятию следует запомнить балансовую стоимость поступившей иностранной валюты, которая в данном случае определяется исходя из курса НБУ на дату получения валютной выручки (€10000 х 9,004634 грн./€ = 90046,34 грн.) — она понадобится в дальнейшем при отражении суммы валовых расходов. | ||||||
15.12.2008 | 2. Перечислены евро для покупки $13340 (курс НБУ— 9,969115 грн./€) | 334 | 312/€ | € 10000 99691,15 | — | — |
3. Отражена курсовая разница (по евро) на дату операции [€10000 х (9,969115 грн./€ — 9,004634 грн./€) = 9644,81 грн.] | 312/€ | 714 | 9644,81 | — * | — | |
| * В налоговом учете курсовые разницы при этом не возникают и не рассчитываются. | ||||||
4. Зачислены на валютный счет доллары с одновременным отражением в бухучете дохода от продажи евро (курс НБУ — 7,473100 грн./$) | 312/$ | 711* | $13340 99691,15 | — ** | — | |
| * Особых правил отражения операций конвертации валюты в бухгалтерском учете П(С)БУ 21 «Влияние изменений валютных курсов», утвержденное приказом Минфина Украины от 10.08.2000 г. № 193, не содержит. Однако учитывая, что операция обмена (конвертации) валюты определена как операция по покупке (продаже) одной иностранной валюты за другую валюту, полагаем, что ее отражение в бухгалтерском учете аналогично операциям продажи валюты за гривни и сопровождается отражением при этом доходов (Кт 711) и расходов (Дт 942). При этом в налоговом учете балансовая стоимость валюты, поступившей после конвертации (т. е. приобретенной в обмен на другую валюту), определяется на уровне балансовой стоимости выбывшей (проданной) иностранной валюты, т.е. балансовая стоимость поступивших $ 13340 = 90046,34 грн. ** В налоговом учете операция конвертации никак не отражается, т. е. у предприятия ни валовые доходы (от продажи валюты), ни валовые расходы (при покупке валюты) в данном случае не возникают. | ||||||
5. Списана себестоимость реализованных евро | 942 | 334 | 99691,15 | — | — ** | |
| ** См. | ||||||
6. Перечислено комиссионное вознаграждение банку (500 грн. — условно) | 377 | 311 | 500 | — | 500 | |
92 | 347 | 500 | ||||
12.2008
примечание ** к операции 4.
Итак, предприятие после конвертации ошибочно определило балансовую стоимость поступившей по обмену иностранной валюты ($13340) — посчитало ее равной 99691,15 грн.
(вместо
верных 90046,34 грн.). В результате, отражая в декларации за 2008 год услуги от нерезидента, предприятие завысило по ним сумму валовых расходов на 9645 грн. (т. е. с учетом предусмотренного декларацией округления отражаемых в ней показателей до целых чисел показало ВР в размере 99691 грн. вместо положенных 90046 грн.), что повлекло за собой недоплату налога по итогам 2008 года в сумме 2411 грн. (9645 грн. х 25 %).
Исправление ошибки
Как известно, исправить самостоятельно обнаруженные ошибки налогоплательщик может одним из двух способов (
п. 2.1 Порядка составления декларации по налогу на прибыль предприятия, утвержденного приказом ГНАУ от 29.03.2003 г. № 143):
— в текущей декларации;
— через уточняющий расчет.
Если
предприятие захочет воспользоваться первым способом и исправить ошибку в текущей декларации (за 1 квартал 2009 года), то в этом случае предстоит:
— сумму ошибки (сумму, излишне отнесенную по итогам 2008 года на валовые расходы) со знаком «-» отразить в строке 05.
2 декларации за 1 квартал 2009 года, т. е. строка 05.2 = «- 9645 грн.»;
— а также (поскольку ошибка повлекла за собой недоплату налога) в строке 22 декларации за 1 квартал 2009 года показать сумму 5 % штрафа, самостоятельно начисленного в связи с исправлением ошибки, т. е. строка 22 = «121 грн.» (9645 грн. х 25 % х 5 %).
В таком случае сумма ошибки будет учтена в составе текущих налоговых обязательств за 1 квартал 2009 года, вместе с уплатой которых налогоплательщику также предстоит уплатить и сумму 5 % самоштрафа.
Предприятие может воспользоваться и вторым способом и
исправить ошибку, подав уточняющий расчет к ошибочной годовой декларации за 2008 год. В таком случае строки уточняющего расчета будут заполнены следующим образом:
| Показники | Код рядка | Загальна сума | ||||||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | ||||||||||||||||||
. | 1 | … | ||||||||||||||||||
Витрати не враховані (+), зайво враховані (-) в обчисленні валових витрат попереднього звітного періоду, у тому числі за кодами рядків декларації, у якій було допущено помилки*: | 2 | — 9645 | ||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||
. | 3 | … | ||||||||||||||||||
Сума заниженого (+) або завищеного (-) об’єкта оподаткування р. 1 — р. 2 — р. 3 | 4 | + 9645 | ||||||||||||||||||
Ставка оподаткування, що діяла на момент допущення помилки, у відсотках | 5 | 25 | ||||||||||||||||||
… | 6 | . | ||||||||||||||||||
Сума недоплати (+) або переплати (-), нарахованої у зв’язку з виправленням помилки р. 4 х р. 5 — р. 6 або р. 7.2 — р. 7.1 | 7 | + 2411 | ||||||||||||||||||
Сума податкового зобов’язання звітного періоду, при розрахунку якого виявлена помилка | 7.1 | 30000 (условно) | ||||||||||||||||||
Сума виправленого (вірного) податкового зобов’язання звітного періоду, при розрахунку якого виявлена помилка | 7.2 | 32411 | ||||||||||||||||||
Сума штрафу, нарахована платником самостійно у зв’язку з виправленням помилки р. | 8 | 121 | ||||||||||||||||||
… | 9 | … |
..
..
..
7 х 0,05
При этом нужно учитывать, что, исправляя ошибку через уточняющий расчет, сумму недоплаты (2411 грн.) и 5 % штрафа (121 грн.) предстоит уплатить до подачи такого уточняющего расчета.
Материал подготовила экономист-аналитик Издательского дома «Фактор» Людмила СОЛОШЕНКО
Какой обменный курс? — Luxon Pay
Какие валюты доступны для аккаунта Luxon Pay?
Luxon Pay предлагает 15 различных валют
CAD Канадский доллар
CHF Швейцарский франк
DKK Датская крона
EUR Евро
GBP Британский фунт
NOK Норвежская крона
PLN Польский злотый
RUB Российский Рубль
SEK Шведская крона
USD доллар США
BRL Бразильский реал
AUD Австралийский доллар
HKD Гонконгский доллар
JPY Японская иена
NZD Новозеландский доллар
Курсы валют обновляются каждые 10 минут.
За обмен валюты может взиматься комиссия в зависимости от вашего VIP-уровня.
Как удалить валюту?
На панели управления выберите «Валюты». Выберите валюту, которую хотите удалить, и нажмите на три точки справа, затем выберите «Удалить валюту».
Обратите внимание, что для удаления валюты у вас должен быть нулевой баланс в валюте, которую вы хотите удалить.
Если у вас есть баланс в валюте, которую вы хотите удалить, вам следует либо вывести баланс, либо обменять на другую валюту.
Какие комиссии могут взиматься при обмене валют?
Комиссия за обмен валюты зависит от вашего VIP-уровня.
Коэффициент конверсии обновляется каждые десять минут.
Текущие лимиты и комиссии, применимые к обмену валюты, должны быть подробно описаны на веб-сайте, и Luxon Pay оставляет за собой право время от времени изменять лимиты и комиссии. Все соответствующие комиссии будут показаны вам в приложении во время обмена валюты.
Есть ли ограничения на обмен валюты?
Да, в зависимости от типа вашего аккаунта будут действовать ограничения на обмен иностранной валюты. Чтобы просмотреть полный список функций вашего аккаунта, выберите «Аккаунт», а затем «Функции аккаунта».
Как мне добавить валюту?
На панели управления выберите «Валюты». Выберите валюту, которую хотите добавить, из списка «Доступные валюты» и нажмите на знак плюса. Ваша новая валюта будет добавлена мгновенно.
Как я могу обменять валюту?
Шаг 1 — На панели инструментов выберите« Обмен »и введите валюту, которую вы хотите обменять.
Шаг 2 — Выберите валюту в разделе «К».
Шаг 3 — Введите сумму в поле «От», и вам будет показан курс обмена
Шаг 4 — Нажмите «Продолжить», и на итоговом экране отобразится ваша конверсия.
Шаг 5 — Все балансы обновляются немедленно
youtube.com/embed/YW41om99uoM» frameborder=»0″ allowfullscreen=»allowfullscreen»>
Могу ли я увеличить свой лимит обмена валюты?
Да, вы можете увеличить свои лимиты обмена валюты, однако это будет зависеть от уровня верификации, которую вы прошли, и от вашей активности на сайтах Мерчантов.
Пожалуйста, свяжитесь с нашей службой поддержки через чат, чтобы узнать больше.
Могу ли я отправить деньги контакту в любой имеющейся у меня валюте?
Да, вы можете отправлять деньги своим контактам в любой валюте. Например, если вы отправляете контакту в долларах США, а у него нет кошелька в долларах США в его аккаунте Luxon Pay, для него будет автоматически создан кошелёк в долларах США..
Определение, как и почему это делается
К
Трой Сигал
Полная биография
Трой Сигал — редактор и писатель. У нее более 20 лет опыта работы в области личных финансов, управления капиталом и деловых новостей.
Узнайте о нашем
редакционная политика
Обновлено 29 мая 2021 г.
Рассмотрено
Гордон Скотт
Рассмотрено
Гордон Скотт
Полная биография
Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком более 20 лет. Он дипломированный специалист по рынку (CMT).
Узнайте о нашем
Совет финансового контроля
Факт проверен
Ариэль Кураж
Факт проверен
Ариэль Кураж
Полная биография
Ариэль Кураж — опытный редактор, исследователь и бывший специалист по проверке фактов. Она выполняла работу по редактированию и проверке фактов для нескольких ведущих финансовых изданий, включая The Motley Fool и Passport to Wall Street.
Узнайте о нашем
редакционная политика
Что такое валютный своп?
Валютный своп, иногда называемый кросс-валютным свопом, включает в себя обмен процентов, а иногда и основной суммы в одной валюте на то же самое в другой валюте. Процентные платежи обмениваются в фиксированные даты в течение срока действия контракта.
Это считается операцией по обмену иностранной валюты, и по закону не требуется отражать ее в балансе компании.
Ключевые выводы
- Валютный своп предполагает обмен процентов, а иногда и основной суммы долга в одной валюте на такие же проценты в другой валюте.
- Компании, ведущие бизнес за границей, часто используют валютные свопы, чтобы получить более выгодные процентные ставки по кредитам в местной валюте, чем если бы они занимали деньги в местном банке.
- Валютные свопы, которые считаются валютными операциями, по закону не должны отражаться в балансе компании.
- Изменения процентных ставок для валютных свопов включают фиксированную ставку на фиксированную ставку, плавающую ставку на плавающую ставку или фиксированную ставку на плавающую ставку.
Основы валютных свопов
Валютные свопы изначально были сделаны, чтобы обойти валютный контроль, правительственные ограничения на покупку и/или продажу валюты. Хотя страны со слабой и/или развивающейся экономикой обычно используют валютный контроль для ограничения спекуляций по отношению к своей валюте, большинство развитых стран в настоящее время отменили контроль.
Таким образом, свопы в настоящее время чаще всего осуществляются для хеджирования долгосрочных инвестиций и изменения процентной ставки двух сторон. Компании, ведущие бизнес за границей, часто используют валютные свопы, чтобы получить более выгодные ставки по кредитам в местной валюте, чем если бы они занимали деньги в банке в этой стране.
Валютные свопы являются важными финансовыми инструментами, используемыми банками, инвесторами и многонациональными корпорациями.
Как работает валютный своп
При валютном свопе стороны заранее договариваются, будут ли они обменивать основные суммы двух валют в начале сделки. Две основные суммы создают подразумеваемый обменный курс. Например, если своп предполагает обмен 10 миллионов евро на 12,5 миллиона долларов, это создает подразумеваемый обменный курс евро/доллар США, равный 1,25. По истечении срока те же две основные суммы должны быть обменены, что создает валютный риск, поскольку за прошедшие годы рынок мог уйти далеко от 1,25.
Ценообразование обычно выражается как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) плюс или минус определенное количество пунктов, основанное на кривых процентных ставок в начале и кредитном риске двух сторон.
В связи с недавними скандалами и вопросами, связанными с ее обоснованностью в качестве базовой ставки, ставка LIBOR прекращается. По данным Федеральной резервной системы и регулирующих органов Великобритании, ставка LIBOR будет отменена к 30 июня 2023 года и заменена ставкой финансирования овернайт с обеспечением (SOFR). В рамках поэтапного отказа однонедельная и двухмесячная ставки LIBOR в долларах США больше не будут публиковаться после 31 декабря 2021 года.
Валютный своп можно осуществить несколькими способами. Многие свопы используют просто условные основные суммы, что означает, что основные суммы используются для расчета процентов, причитающихся и подлежащих уплате за каждый период, но не обмениваются.
Если при инициировании сделки происходит полный обмен основной суммы, обмен отменяется в дату погашения.
Сроки погашения валютных свопов могут составлять не менее 10 лет, что делает их очень гибким методом обмена иностранной валюты. Процентные ставки могут быть фиксированными или плавающими.
Индия и Япония подписали двустороннее соглашение о валютном свопе на сумму 75 миллиардов долларов в октябре 2018 года, чтобы обеспечить стабильность на валютных рынках и рынках капитала в Индии.
Обмен процентных ставок по валютным свопам
Существует три варианта обмена процентных ставок: фиксированная ставка на фиксированную ставку; плавающая ставка к плавающей ставке; или фиксированная ставка на плавающую ставку. Это означает, что при свопе между евро и долларами сторона, имеющая первоначальное обязательство по уплате фиксированной процентной ставки по кредиту в евро, может обменять его на фиксированную процентную ставку в долларах или на плавающую процентную ставку в долларах. В качестве альтернативы сторона, чей кредит в евро предоставляется с плавающей процентной ставкой, может обменять его на плавающую или фиксированную ставку в долларах.
Своп двух плавающих ставок иногда называют базисным свопом.
Процентные платежи обычно рассчитываются ежеквартально и обмениваются каждые полгода, хотя свопы могут быть структурированы по мере необходимости. Процентные платежи, как правило, не взаимозачитываются, поскольку они выражены в разных валютах.
Источники статей
Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем
редакционная политика.
Межконтинентальная биржа. «ЛИБОР». По состоянию на 11 января 2021 г.
Валютный рынок | Макроэкономика
Цели обучения
- Объяснить валютный рынок и основные группы людей или фирм, которые участвуют в рынке
- Опишите различные виды инвестиций, такие как прямые иностранные инвестиции (ПИИ), портфельные инвестиции и хеджирование
Валютный рынок
В большинстве стран есть свои валюты, но не во всех.
Иногда небольшие экономики используют валюту экономически более крупного соседа. Например, Эквадор, Сальвадор и Панама решили 90 108 долларизировать 90 109, то есть использовать доллар США в качестве своей валюты. Иногда страны используют общую валюту. Лучшим примером единой валюты является евро, единая валюта, используемая 19 членами Европейского Союза. С учетом этих исключений, большинство международных транзакций требуют, чтобы участники конвертировали одну валюту в другую при продаже, покупке, найме, заимствовании, путешествии или инвестировании через национальные границы. Рынок, на котором люди или фирмы используют одну валюту для покупки другой валюты, называется 9.0108 валютный рынок .
Попробуйте
Каждый обменный курс представляет собой цену — цену одной валюты, выраженную в единицах другой валюты. Ключевой основой для анализа цен, будь то в этом курсе, любом другом курсе экономики, государственной политике или бизнес-примерах, является спрос и предложение на рынках.
Смотреть
Посмотрите это видео для краткого ознакомления с валютным рынком (или форекс).
Вы можете посмотреть расшифровку «Валютного рынка» здесь (откроется в новом окне).
Необычайный размер валютных рынков
Объемы сделок на валютных рынках захватывают дух. Опрос, проведенный в апреле 2013 года Банком международных расчетов, международной организацией банков и финансовой индустрии, показал, что на валютных рынках совершалось 5,3 триллиона долларов США в день , что делает валютный рынок крупнейшим рынком в мире. мировая экономика. Напротив, реальный ВВП США в 2013 г. составил 15,8 трлн долл. США9.0130 за год .
В таблице 1 показаны валюты, наиболее часто торгуемые на валютных рынках. На валютном рынке преобладают доллар США, евро, японская иена и британский фунт.
the first row is a header row and it labels the columns “Currency” and “%Daily Share”. Under the “Currency” column, are the following monetary units: U.S. dollar, Euro, Japanese yen, British pound, Australian dollar, Canadian dollar, Swiss franc, and Chinese yuan. Under the “% Daily Share” column are the following percentages: 87.6%, 31.3%, 21.6%, 12.8%, 6.9%, 5.1%, 4.6%, 2.6%.»>Спросчики и поставщики валюты на валютных рынках
На валютных рынках спрос и предложение становятся тесно взаимосвязанными, поскольку лицо или фирма, требующие одну валюту, должны в то же время поставлять другую валюту — и наоборот.
Чтобы понять это, полезно рассмотреть четыре группы людей или фирм, которые участвуют в рынке: (1) фирмы, которые импортируют или экспортируют товары и услуги; (2) туристы, посещающие другие страны; (3) международные инвесторы, покупающие право собственности (или долевое участие) в иностранной фирме; (4) международные инвесторы, осуществляющие финансовые вложения, не связанные с правом собственности. Рассмотрим эти категории по очереди.
Фирмы, которые продают экспорт или покупают импорт, обнаруживают, что их затраты на рабочих, поставщиков и инвесторов измеряются в валюте страны, где осуществляется их производство, но их доходы от продаж измеряются в валюте другой страны, где они продают случилось. Таким образом, китайская фирма, экспортирующая за границу, будет зарабатывать в другой валюте, скажем, в долларах США, но ей понадобятся китайские юани для оплаты труда рабочих, поставщиков и инвесторов, базирующихся в Китае. На валютных рынках эта фирма будет поставщиком долларов США и покупателем китайских юаней.
Иностранным туристам нужна иностранная валюта для расходов в стране, которую они посещают; они будут поставлять свою внутреннюю валюту, чтобы получить иностранную валюту. Например, американский турист, посещающий Китай, поставит доллары США на валютный рынок и потребует китайский юань.
Финансовые вложения, пересекающие международные границы и требующие обмена валюты, часто делятся на две категории. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) относится к приобретению (не менее десяти процентов) собственности в фирме в другой стране или созданию нового предприятия в другой стране. Например, в 2008 году бельгийская пивоваренная компания InBev купила американского производителя пива Anheuser-Busch за 52 миллиарда долларов. Чтобы совершить эту покупку американской фирмы, InBev пришлось поставить евро (валюта Бельгии) на валютный рынок и потребовать доллары США.
Другой вид международных финансовых инвестиций, портфельные инвестиции , представляет собой чисто финансовые инвестиции, которые не влекут за собой какой-либо управленческой ответственности.
Примером может служить финансовый инвестор из США, который купил облигации, выпущенные правительством Соединенного Королевства, или вложил деньги в британский банк. Чтобы сделать такие инвестиции, американский инвестор будет предлагать доллары США на валютном рынке и требовать британские фунты стерлингов.
Портфельные инвестиции часто связаны с ожиданиями изменения обменных курсов. Посмотрите на финансового инвестора из США, который рассматривает возможность покупки облигаций, выпущенных в Соединенном Королевстве. Для простоты игнорируйте любые проценты, выплачиваемые по облигации (которые в любом случае будут небольшими в краткосрочной перспективе), и сосредоточьтесь на обменных курсах. Скажем, британский фунт в настоящее время стоит 1,50 доллара США в валюте. Однако инвестор считает, что через месяц британский фунт будет стоить 1,60 доллара в американской валюте. Таким образом, как показано на рис. 2(а), этот инвестор обменял бы 24 000 долларов на 16 000 британских фунтов. Через месяц, если фунт действительно стоит 1,60 доллара, портфельный инвестор может снова обменять его на доллары США по новому обменному курсу и получить 25 600 долларов — хорошую прибыль.
Портфельный инвестор, который считает, что курс иностранной валюты для фунта будет работать в противоположном направлении, также может инвестировать соответственно. Скажем, инвестор ожидает, что фунт, который сейчас стоит 1,50 доллара в американской валюте, упадет до 1,40 доллара. Затем, как показано на рисунке 2(b), этот инвестор может начать с 20 000 фунтов стерлингов в британской валюте (при необходимости одолжив деньги), конвертировать их в 30 000 долларов в валюте США, подождать месяц, а затем конвертировать обратно примерно до 21 429 фунтов стерлингов.в британской валюте — снова с хорошей прибылью. Конечно, такого рода инвестиции не имеют гарантий, и инвестор может понести убытки, если обменные курсы не будут двигаться так, как прогнозировалось.
Рис. 1. Портфельный инвестор, пытающийся извлечь выгоду из колебаний обменного курса. Ожидания будущей стоимости валюты могут стимулировать спрос и предложение этой валюты на валютных рынках.
Многие решения по портфельным инвестициям не так просты, как ставки на то, что стоимость валюты изменится в ту или иную сторону. Вместо этого в них участвуют фирмы, пытающиеся защитить себя от колебаний обменных курсов. Представьте, что вы управляете американской фирмой, которая занимается экспортом во Францию. Вы подписали контракт на поставку определенной продукции и теперь будете получать 1 миллион евро в год. Но вы не знаете, сколько будет стоить этот контракт в долларах США, потому что курс доллара к евро может колебаться в следующем году. Допустим, вы хотите точно знать, сколько будет стоить контракт, и не рисковать тем, что евро будет стоить меньше в долларах США, чем сейчас. Вы можете хеджирование , что означает использование финансовой операции для защиты от валютного риска. В частности, вы можете подписать финансовый контракт и заплатить комиссию, которая гарантирует вам определенный обменный курс через год — независимо от того, какой рыночный обменный курс в это время.
Теперь возможно, что через год евро будет стоить больше в долларах, поэтому ваш договор хеджирования будет ненужным, и вы заплатите комиссию ни за что. Но если стоимость евро в долларах снижается, то вы защищены хеджированием. Финансовые контракты, такие как хеджирование, когда стороны хотят быть защищены от колебаний обменного курса, также обычно приводят к серии портфельных инвестиций со стороны фирмы, которая получает комиссию за обеспечение хеджирования.
И прямые иностранные инвестиции, и портфельные инвестиции связаны с инвестором, который поставляет национальную валюту и требует иностранную валюту. При портфельных инвестициях покупается менее десяти процентов компании. Таким образом, портфельные инвестиции часто делаются с краткосрочной целью. При прямых иностранных инвестициях приобретается более десяти процентов компании, и инвестор обычно берет на себя некоторую управленческую ответственность; таким образом, прямые иностранные инвестиции, как правило, имеют более долгосрочную направленность.
На практике портфельные инвестиции могут быть выведены из страны гораздо быстрее, чем прямые иностранные инвестиции. Портфельный инвестор США, который хочет купить или продать облигации, выпущенные правительством Соединенного Королевства, может сделать это с помощью телефонного звонка или нескольких щелчков клавиши компьютера. Однако американская фирма, которая хочет купить или продать компанию, например, производящую автомобильные запчасти в Соединенном Королевстве, обнаружит, что планирование и осуществление сделки занимает несколько недель, а то и месяцев. В таблице 2 приведены основные категории покупателей и поставщиков валюты.
S.-based expenses, Foreign tourists visiting the United States, Foreign investors who wish to make direct investments in the U.S. economy, and Foreign investors who wish to make portfolio investments in the U.S. Under the column “Supply of the U.S. Dollar Comes from…” are the following suppliers: A foreign firm that has sold imported goods in the United States, earned U.S. dollars, and is trying to pay expenses incurred in its home country, U.S. tourists leaving to visit other countries, U.S. investors who want to make foreign direct investments in other countries, and U.S. investors who want to make portfolio investments in other countries.»>Попробуйте
Участники валютного рынка
На валютном рынке не участвуют конечные поставщики и покупатели иностранной валюты, которые буквально ищут друг друга.
Если Мартина решит покинуть свой дом в Венесуэле и отправиться в путешествие по Соединенным Штатам, ей не нужно искать гражданина США, который планирует провести отпуск в Венесуэле, и организовывать индивидуальную торговлю валютой. Вместо этого валютный рынок работает через финансовые учреждения и работает на нескольких уровнях.
Большинство людей и фирм, которые обменивают значительное количество валюты, обращаются в банк, и большинство банков предоставляют клиентам иностранную валюту в качестве услуги. Эти банки (и несколько других фирм), известные как дилеры, затем торгуют иностранной валютой. Это называется межбанковским рынком.
В мировой экономике около 2000 фирм являются валютными дилерами. В экономике США насчитывается менее 100 дилеров по обмену иностранной валюты, но около 12 крупнейших дилеров осуществляют более половины всех операций. Валютный рынок не имеет центрального расположения, но крупные дилеры постоянно внимательно следят друг за другом.
Валютный рынок огромен не из-за спроса туристов, фирм или даже прямых иностранных инвестиций, а из-за портфельных инвестиций и действий взаимосвязанных валютных дилеров.
Международный туризм — это очень крупная отрасль, в которую ежегодно вовлекается около 1 триллиона долларов. Мировой экспорт составляет около 23% мирового ВВП; что составляет около 18 триллионов долларов в год. Прямые иностранные инвестиции в 2012 году составили около 1,4 триллиона долларов США.0130 в день торгуется на валютных рынках. Большинство операций на валютном рынке предназначены для портфельных инвестиций — относительно краткосрочных перемещений финансового капитала между валютами — и из-за действий крупных валютных дилеров, поскольку они постоянно покупают и продают друг друга.
Смотреть
Этот видеоклип покажет вам пример того, как деньги обмениваются на валютном рынке и как это влияет на международную торговлю. Мы рассмотрим некоторые концепции более подробно в следующих чтениях.
Вы можете просмотреть стенограмму «Импорт, экспорт и валютные курсы: ускоренный курс экономики № 15» здесь (откроется в новом окне).
