7.1 Что мы понимаем под валютой и иностранной валютой?

1. Последнее обновление

2. Сохранить как PDF

• Анонимный
• LibreTexts

ЦЕЛИ ОБУЧЕНИЯ

1. Понять, что подразумевается под валютой и иностранной валютой.
2. Исследуйте цель валютного рынка.
3. Понять, как определять обменные курсы.

Что такое валюта и иностранная валюта?

Чтобы понять глобальную финансовую среду, то, как работают рынки капитала, и их влияние на глобальный бизнес, мы должны сначала понять, как работают валюты и обменные курсы.

Вкратце, валюта — это любая форма денег, находящихся в общем обращении в стране. Что такое иностранная валюта? По сути, иностранная валюта — это деньги, номинированные в валюте другой страны или — теперь с евро — группы стран. Проще говоря, обменный курс определяется как курс, по которому рынок конвертирует одну валюту в другую.

Любая компания, работающая по всему миру, должна иметь дело с иностранной валютой. Он должен платить поставщикам в других странах в валюте, отличной от валюты своей страны. Родина – это место, где находится штаб-квартира компании. Фирма, вероятно, будет получать оплату или иметь прибыль в другой валюте и захочет обменять ее на свою внутреннюю валюту. Даже если компания рассчитывает получить оплату в своей валюте, она должна оценить риск того, что покупатель не сможет заплатить полную сумму из-за колебаний валютных курсов.

Если вы путешествовали за пределами своей страны, вы, возможно, сталкивались с валютным рынком, например, когда пытались рассчитать счет за гостиницу или пытались определить, дешевле ли товар в одной стране по сравнению с другой. На самом деле, когда вы приземляетесь в аэропорту другой страны, вы, скорее всего, увидите таблички с курсами обмена основных валют. Эти ставки включают два числа: бид и оффер. Цена предложения (или покупка) — это цена, по которой банк или фирма, предоставляющая финансовые услуги, готовы купить определенную валюту. аск (или предложение или продажа) относится к цене, по которой банк или фирма, предоставляющая финансовые услуги, готовы продать эту валюту. Как правило, предложение или покупка всегда дешевле, чем продажа; банки получают прибыль от сделки за счет этой разницы. Например, представьте, что вы находитесь в отпуске в Таиланде, и на доске обменных курсов указано, что бангкокский банк готов обменять валюту по следующим курсам (см. следующий рисунок). GBP относится к британскому фунту стерлингов; JPY относится к японской иене; а HKD относится к гонконгскому доллару, как показано на следующем рисунке. Поскольку есть несколько стран, которые используют доллар частично или полностью в своем названии, в этой главе четко указано «доллар США» или используется доллар США или доллар США, когда речь идет об американской валюте.

Эта таблица показывает нам, что, когда вы приземлитесь в Таиланде, вы можете использовать 1 доллар США, чтобы купить 31,67 тайских батов. Однако, когда вы уезжаете из Таиланда и решаете, что вам не нужно везти все свои баты обратно в Соединенные Штаты, вы конвертируете баты обратно в доллары США. Затем нам нужно использовать больше батов — 32,32 согласно предыдущему рисунку, — чтобы купить 1 доллар США. Спред между этими числами, 0,65 бата, представляет собой прибыль, которую банк получает за каждый купленный и проданный доллар США. Банк взимает комиссию, потому что он оказал услугу — облегчение обмена валюты. Прогуливаясь по аэропорту, вы увидите больше досок для разных банков с разными курсами покупки и продажи. Хотя разница может быть очень небольшой, около 0,1 бата, эти цифры складываются, если вы международная компания, занимающаяся крупными операциями с иностранной валютой. Соответственно, глобальные фирмы, скорее всего, будут искать лучшие курсы, прежде чем обменивать какую-либо валюту.

Какова цель валютного рынка?

Валютный рынок (или валютный рынок) — это механизм, с помощью которого можно покупать и продавать валюту. Ключевым компонентом этого механизма является ценообразование или, точнее, курс, по которому валюта покупается или продается. В этом разделе мы более подробно рассмотрим определение обменных курсов, но сначала давайте разберемся с целью валютного рынка. Международные предприятия имеют четыре основных вида использования валютных рынков.

Конвертация валюты

Компании, инвесторы и правительства хотят иметь возможность конвертировать одну валюту в другую. Основными целями компании, желающей или нуждающейся в конвертации валют, является оплата или получение денег за товары или услуги. Представьте, что у вас есть бизнес в Соединенных Штатах, который импортирует вина со всего мира. Вам нужно будет платить французским виноделам в евро, вашим австралийским поставщикам вина — в австралийских долларах, а вашим чилийским виноградникам — в песо. Очевидно, вы не собираетесь получать доступ к этим валютам физически. Вместо этого вы поручите своему банку платить каждому из этих поставщиков в их местной валюте. Ваш банк конвертирует валюты для вас и дебетует ваш счет в эквиваленте доллара США на основе точного обменного курса на момент обмена.

Валютное хеджирование

Одной из самых больших проблем в иностранной валюте является риск увеличения или уменьшения ставок в большей степени или в большем направлении, чем ожидалось. Валютное хеджирование относится к методу защиты от потенциальных убытков, возникающих в результате неблагоприятных изменений обменных курсов. Компании используют хеджирование как способ защитить себя, если между выставлением счета и получением платежа от клиента проходит какое-то время. И наоборот, компания может иметь задолженность по оплате зарубежному поставщику и желать защититься от изменений обменного курса, которые могут увеличить сумму платежа. Например, розничный магазин в Японии импортирует или покупает обувь из Италии. У японской фирмы есть девяносто дней, чтобы заплатить итальянской фирме. Чтобы обезопасить себя, японская фирма заключает договор со своим банком об обмене платежа через девяносто дней по согласованному обменному курсу. Таким образом, японская фирма четко знает сумму, которую нужно заплатить, и защищает себя от внезапного обесценивания иены. Если иена обесценится, для покупки того же евро потребуется больше иен, что сделает сделку более дорогой. Хеджируя, компания фиксирует курс.

Валютный арбитраж

Арбитраж — это одновременная и мгновенная покупка и продажа валюты с целью получения прибыли. Достижения в области технологий позволили торговым системам фиксировать небольшие различия в цене и выполнять транзакцию в течение нескольких секунд. Раньше арбитраж проводил трейдер, сидящий в одном городе, например в Нью-Йорке, и отслеживающий курсы валют на терминале Bloomberg. Заметив, что стоимость евро в Гонконге ниже, чем в Нью-Йорке, трейдер мог затем купить евро в Гонконге и продать их в Нью-Йорке с прибылью. Сегодня почти все такие транзакции обрабатываются сложными компьютерными программами. Программы постоянно ищут различные биржи, выявляют потенциальные различия и выполняют транзакции в течение нескольких секунд.

Спекуляция валютой

Спекуляция относится к практике покупки и продажи валюты с расчетом на то, что ее стоимость изменится и приведет к получению прибыли. Такие изменения могут происходить мгновенно или в течение определенного периода времени.

Высокорисковые спекулятивные инвестиции нефинансовых компаний в наши дни менее распространены, чем показывают текущие новости. Хотя компании могут использовать все четыре вида использования, описанные в этом разделе, многие компании с годами пришли к выводу, что арбитраж и спекуляция слишком рискованны и не соответствуют их основным стратегиям. По сути, эти компании определили, что убытки из-за высокорисковых или спекулятивных инвестиций будут неуместными и неуместными для их компаний.

Понимание того, как определять обменные курсы

Как котировать валюту

Существует несколько способов котировки валюты, но давайте не будем усложнять. В общем, когда мы котируем валюты, мы указываем, сколько одной валюты нужно, чтобы купить другую валюту. Для этой котировки требуются два компонента: базовая валюта и котируемая валюта . Котируемая валюта — это валюта, за которую должна быть куплена другая валюта. В котировке обменного курса котируемая валюта обычно является числителем. Базовая валюта — это валюта, которая должна быть куплена за другую валюту, и она указана в знаменателе. Например, если мы указываем количество гонконгских долларов, необходимое для покупки 1 доллара США, то мы записываем 8 гонконгских долларов за 1 доллар США. (Обратите внимание, что 8 отражает общий средний обменный курс в этом примере). Гонконгский доллар является котируемой валютой и указывается в числителе. Доллар США является базовой валютой и указан в знаменателе. Мы читаем эту цитату так: «Для покупки 1 доллара США требуется 8 гонконгских долларов». Если вы запутались при просмотре обменных курсов, помните валюту, которую вы хотите купить или продать. Если вы хотите продать 1 доллар США, вы можете купить 8 гонконгских долларов, используя пример в этом абзаце.

Прямая котировка валюты и Косвенная котировка валюты

Кроме того, существует два метода — американских терминов и европейских терминов — для обозначения базовой и котируемой валюты. Эти два метода, которые также известны как прямые и косвенные котировки, являются противоположными в зависимости от каждой точки отсчета. Давайте разберемся, что это означает.

Американские термины, также известные как термины США, используются с точки зрения кого-то из Соединенных Штатов. При таком подходе валютные курсы выражаются в терминах того, сколько долларов США можно обменять на одну единицу другой валюты (неамериканской валютой является базовая валюта ). Например, котировка доллар-фунт в американском выражении: USD/GP (US$/£) равна 1,56. Это читается так: «Для покупки 1 фунта стерлингов требуется 1,56 доллара США». Это также называется прямой котировкой , которая указывает цену одной единицы иностранной валюты в национальной валюте. Если подумать логически, бизнесу, которому необходимо купить иностранную валюту, необходимо знать, сколько долларов США нужно продать, чтобы купить одну единицу иностранной валюты. В прямой котировке внутренняя валюта представляет собой переменную сумму, а иностранная валюта фиксируется на уровне одной единицы.

И наоборот, европейские условия — это другой подход к котировке ставок. При таком подходе валютные курсы выражаются в единицах валюты, которые можно обменять на доллар США (доллар США является базовой валютой). Например, котировка фунт-доллар в европейском исчислении составляет 0,64 фунта стерлингов за 1 доллар США (£/1 доллар США). В то время как это прямая цитата для кого-то в Европе, это косвенная цитата в Соединенных Штатах. Косвенная котировка указывает цену национальной валюты в иностранной валюте. В косвенной котировке иностранная валюта представляет собой переменную сумму, а внутренняя валюта фиксируется на уровне одной единицы.

Прямая и косвенная котировки являются просто обратными котировками друг друга. Если у вас есть один из них, вы можете легко рассчитать другой, используя эту простую формулу:

прямая котировка = 1 / косвенная котировка.

Для иллюстрации возьмем наш пример с курсом доллар-фунт. Прямая котировка: 1,56 доллара США = 1/0,64 фунта стерлингов (косвенная котировка). Это можно прочитать как

1 разделить на 0,64 равно 1,56.

В этом примере прямая котировка валюты записывается как доллар США/фунт стерлингов = 1,56.

При выполнении расчетов важно следить за тем, какая валюта стоит в числителе, а какая в знаменателе, иначе вы можете привести котировку задом наперед. Прямая котировка — это курс, по которому вы покупаете валюту. В этом примере вам нужно 1,56 доллара США, чтобы купить британский фунт.

Совет: Многие профессионалы международного бизнеса накопили опыт за свою карьеру и могут исправиться в случае путаницы с валютой. Чтобы проиллюстрировать на примере, упомянутом ранее, опытный глобальный профессионал знает, что британский фунт исторически выше в цене, чем доллар США. Это означает, что для покупки фунта требуется больше долларов США, чем наоборот. Когда мы говорим «более высокая стоимость», мы имеем в виду, что стоимость британского фунта позволяет купить вам больше долларов США. Используя эту логику, мы можем сделать вывод, что для покупки 1 британского фунта требуется 1,56 доллара США. Как международный бизнесмен, мы инстинктивно знали бы, что меньше не может быть, то есть всего 0,64 доллара США, чтобы купить британский фунт. Это означало бы, что стоимость доллара была выше по стоимости. Хотя стоимость основных валют значительно изменилась по отношению друг к другу, это, как правило, происходит в течение длительных периодов времени. В результате эта самопроверка — хороший способ использовать логику для отслеживания сложных обменных курсов. Лучше всего он работает с основными валютами, которые не сильно колеблются по отношению к другим.

Полезное примечание: трейдеры всегда указывают базовую валюту в качестве первой валюты в валютной паре. Предположим, например, что для покупки 1 доллара США требуется 85 японских иен. Валютный трейдер отметил бы это следующим образом: 1 доллар США / 85 иен. Эта котировка указывает, что базовой валютой является доллар США, и для покупки доллара требуется 85 иен. Это также называется прямой котировкой, хотя форекс-трейдеры чаще называют ее американской ставкой, а не прямой ставкой. Это может сбивать с толку, но постарайтесь четко уяснить, какую валюту вы продаете, а какую покупаете, и произносите цитату полными предложениями, чтобы отслеживать валюты.

В наши дни вы можете легко использовать Интернет для доступа к последним котировкам по всем валютам, хотя наиболее надежными сайтами остаются Wall Street Journal , Financial Times или любой веб-сайт надежного финансового учреждения. .

Курсы спот

Курсы обмена, обсуждаемые в этой главе, являются курсами спот — обменными курсами, которые требуют немедленного расчета с доставкой торгуемой валюты. «Немедленный» обычно означает в течение двух рабочих дней, но подразумевает обмен валюты «на месте», отсюда и термин 9. 0112 спотовая ставка . Спотовый обменный курс — это обменный курс, по которому в определенный момент совершаются сделки между покупателем и продавцом валюты. Когда мы покупаем и продаем нашу иностранную валюту в банке или в American Express, она котируется по дневному курсу. Однако для валютных трейдеров спот может меняться в течение торгового дня даже на крошечные доли.

Предположим, вы работаете в компании по производству одежды в США и хотите покупать рубашки в Малайзии или Индонезии. Рубашки точно такие же; только цена другая. (Пока игнорируйте доставку и любые налоги.) Предположим, что вы используете спотовую ставку и производите немедленную оплату. Нет риска увеличения или уменьшения стоимости валюты. (Мы рассмотрим форвардные ставки в следующем разделе.)

Валютой Малайзии является малайзийский ринггит, сокращенно MYR. Поставщик в Куала-Лумпуре отправляет вам предложение по электронной почте — вы можете купить каждую рубашку за 35 малайзийских ринггитов. Давайте воспользуемся спотовым обменным курсом 3,13 малайзийских ринггитов за 1 доллар США. Поставщик из Джакарты высылает вам по электронной почте предложение, в котором указано, что вы можете купить каждую рубашку за 70 000 рупий. Используйте спотовый обменный курс 8 960 рупий за 1 доллар США.

Было бы легко инстинктивно предположить, что индонезийская фирма стоит дороже, но присмотритесь внимательнее. Вы можете рассчитать цену одной рубашки в долларах США, чтобы можно было провести сравнение:

Для Малайзии: 35 малайзийских ринггитов / 3,13 малайзийских ринггитов = 11,18 долларов США. Для Индонезии: 70 000 ринггитов / 8 960 рупий = 7,81 долларов США.

Кросс-курсы

Есть еще один термин, применимый к спотовому рынку — кросс-курс . Это обменный курс между двумя валютами, ни одна из которых не является официальной валютой в стране, в которой предоставляется котировка. Например, если обменный курс между евро и иеной был указан американским банком на территории США, курс будет кросс-курсом.

Наиболее распространенными валютными парами являются EUR/GBP, EUR/CHF и EUR/JPY. Эти валютные пары расширяют торговые возможности на валютном рынке, но торгуются менее активно, чем пары, включающие доллар США, которые из-за высокой степени ликвидности называются «мажорными». Основными валютами являются EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CAD (канадский доллар), USD/CHF (швейцарский франк) и USD/AUD (австралийский доллар). Несмотря на изменения в международной валютной системе и расширение рынков капитала, валютный рынок на самом деле является рынком долларов и недолларов. Доллар по-прежнему является резервной валютой центральных банков мира. Таблица 7.1 содержит некоторые валютные кросс-курсы между основными валютами. Мы видим, например, что курс кросс-валютной пары EUR/GBP составляет 1,19.56. Это читается как «чтобы купить один британский фунт, нужно 1,1956 евро». Другим примером является курс EUR/JPY, который составляет 0,00901. Однако опытный трейдер не сказал бы, что для покупки 1 японской иены требуется 0,00901 евро. Он или она инстинктивно знали бы, что нужно указывать валютную пару как курс JPY / EUR или, точнее, что для покупки 1 евро требуется 111,088 иены.

евро

гонконгских долларов

швейцарских франков

долл. США

Таблица 7.1 Кросс-курсы валют

Коды/названия валют	9 фунтов стерлингов Соединенного Королевства0179	Канадский доллар	евро	Гонконгский доллар	японских иен	Швейцарский франк	Доллар США	Китайский юань Реньминьби
фунтов стерлингов	1	0,6177	0,8374	0,08145	0,007544	0,6455	0,633	0,09512
Канадский доллар	1,597	1	1. 3358	0,1299	0,012032	1.0296	1.0095	0,1517
	1.1956	0,7499	1	0,09748	0,00901	0,771	0,7563	0,1136
	12.2896	7.7092	10.2622	1	0,09267	7,9294	7,7749	1.1682
йен	132.754	83.2905	111.088	10.8083	1	85,65	84.001	12. 6213
	1.5512	0,9732	1.2981	0,1263	0,011696	1	0,9815	0,1475
	1.5807	0,9915	1.3232	0,1287	0,011919	1.0199	1	0,1503
юаней	10.5218	6.6002	8.8075	0,8565	0,07934	6.7887	6.6565	1
Примечание. Официальное название китайской валюты — юань, а основной денежной единицей — юань.
Источник: «Currency Cross Rates: Results», Oanda, по состоянию на 25 мая 2011 г., http://www.oanda.com/currency/cross-rate/result?quotes=GBP&quotes=CAD&quotes=EUR&quotes=HKD&quotes= JPY&quotes= CHF&quotes=USD&quotes=CNY&go=Get+my+Table+++ .

Форвардные курсы

Форвардный обменный курс — это обменный курс, по которому покупатель и продавец договариваются об обмене валюты на определенную дату в будущем. Форвардные ставки на самом деле отражают ожидания рынка относительно будущего спотового курса валюты. Форвардный рынок — валютный рынок для сделок по форвардным курсам. На форвардных рынках иностранная валюта всегда котируется по отношению к доллару США. Это означает, что ценообразование осуществляется с точки зрения того, сколько долларов США необходимо для покупки одной единицы другой валюты. Не все валюты торгуются на форвардном рынке, так как это зависит от спроса на международных финансовых рынках. Крупные акции обычно торгуются на форвардном рынке.

Например, если американская компания решила купить сотовые телефоны в Китае с оплатой в течение девяноста дней, она сможет получить доступ к форвардному рынку, чтобы заключить форвардный контракт, чтобы зафиксировать будущую цену для своего платежа. Это позволило бы американской фирме защитить себя от обесценивания доллара США, что потребовало бы больше долларов для покупки одного китайского юаня. Форвардный контракт — это контракт, который требует обмена согласованной суммы валюты в согласованную дату и по определенному обменному курсу. Большинство форвардных контрактов имеют фиксированные даты 30, 90 или 180 дней. Пользовательские форвардные контракты можно приобрести у большинства финансовых фирм. Форвардные контракты, валютные свопы, опционы и фьючерсы принадлежат к группе финансовых инструментов, называемых деривативами. В самом широком определении термина деривативы — это финансовые инструменты, базовая стоимость которых исходит из других финансовых инструментов или товаров (в данном случае из другой валюты).

Свопы, опционы и фьючерсы

Свопы, опционы и фьючерсы — это три дополнительных валютных инструмента, используемых на форвардном рынке.

Валютный своп — это одновременная покупка и продажа валюты на две разные даты. Например, американская компьютерная фирма покупает (импортирует) комплектующие из Китая. Фирма должна заплатить своему поставщику в юанях сегодня. В то же время американский компьютер рассчитывает получить юаней в течение девяноста дней за свои нетбуки, проданные в Китае. Американская фирма заключает две сделки. Во-первых, сегодня он обменивает доллары США и покупает юани, чтобы расплатиться со своим поставщиком. Во-вторых, он одновременно заключает форвардный контракт на продажу юаней и покупку долларов по 90-дневному форвардному курсу. Вступая в обе сделки, фирма может снизить свой валютный риск, зафиксировав цену для обеих.

Валютные опционы — это опцион или право — но не обязательство — обменять определенную сумму валюты на определенную дату в будущем и по определенному согласованному курсу. Поскольку валютный опцион является правом, но не требованием, стороны в опционе не обязаны фактически обменивать валюты, если они решат этого не делать. Это называется неисполнением опциона.

Валютные фьючерсные контракты — это контракты, требующие обмена определенной суммы валюты на определенную дату в будущем и по определенному обменному курсу. Фьючерсные контракты похожи, но не идентичны форвардным контрактам.

Биржевые и стандартизированные условия

Фьючерсные контракты активно торгуются на биржах, и условия стандартизированы. В результате фьючерсные контракты имеют клиринговые палаты, которые гарантируют транзакции, что существенно снижает любой риск неисполнения обязательств любой из сторон. Форвардные контракты являются частными контрактами между двумя сторонами и не стандартизированы. В результате стороны имеют более высокий риск неисполнения контракта.

Расчет и поставка

Расчет по форвардному контракту происходит в конце контракта. Фьючерсные контракты переоцениваются по рынку ежедневно, что означает, что ежедневные изменения рассчитываются день за днем ​​до конца контракта. Кроме того, расчет по фьючерсному контракту может происходить в течение определенного диапазона дат. С другой стороны, форвардные контракты имеют только одну дату расчета в конце контракта.

Срок погашения

Фьючерсные контракты часто используются спекулянтами, которые делают ставку на направление движения цены валюты; в результате фьючерсные контракты обычно закрываются до наступления срока погашения, и поставка обычно никогда не происходит. С другой стороны, форвардные контракты в основном используются компаниями, учреждениями или хеджерами, которые хотят устранить волатильность цены валюты в будущем, и обычно происходит поставка валюты.

Компании регулярно используют эти инструменты для управления своей подверженностью валютному риску. Один из усложняющих факторов для компаний возникает, когда они работают в странах, которые ограничивают или контролируют конвертируемость валюты. Некоторые страны ограничивают прибыль (валюту), которую компания может вывозить из страны. В результате многие компании прибегают к встречной торговле, когда компании торгуют товарами и услугами в обмен на другие товары и услуги, а фактические денежные средства используются в меньшей степени.

Задача компаний состоит в том, чтобы работать в неэффективной мировой системе. На валютные рынки влияют не только рыночные факторы, инфляция, процентные ставки и психология рынка, но и, что более важно, государственная политика и вмешательство. Многие компании переносят свое производство и операции за границу, чтобы справиться с непредвиденными валютными рисками и обойти торговые барьеры. Для компаний важно активно следить за рынками, на которых они работают по всему миру.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

В этом разделе вы узнали о следующем:

1. Обменный курс — это курс, по которому рынок конвертирует одну валюту в другую. Обменный курс может указываться как прямой или косвенный.
2. Курс спот — это обменный курс, который требует немедленного расчета с доставкой торгуемой валюты. Форвардный обменный курс — это обменный курс, по которому покупатель и продавец договариваются об обмене валюты на определенную дату в будущем. Свопы, опционы и фьючерсы являются дополнительными типами валютных инструментов, используемых на форвардном рынке.
3. Компании регулярно используют эти инструменты для управления своей подверженностью валютному риску. Хорошо функционирующие валютные рынки являются составной частью глобальных финансовых рынков и важным механизмом для глобальных фирм, которым необходимо обменивать валюту.

УПРАЖНЕНИЯ

(AACSB: рефлексивное мышление, аналитические навыки)

1. Что такое валюта и иностранная валюта? Почему они так важны для международного бизнеса?
2. Чем отличаются американские и европейские условия котирования валют? Приведите пример. Если вы путешествовали за пределами своей страны, обсудите, как вы обменивали валюту за границей. Какому процессу вы следовали?
3. Опишите курс спот и курс форвард.
4. Каковы основные различия между форвардным контрактом и фьючерсным контрактом?

Эта страница под названием 7.1 Что мы понимаем под валютой и иностранной валютой? распространяется под лицензией CC BY-NC-SA 3.0 и был создан, изменен и/или курирован Anonymous с помощью исходного контента, отредактированного в соответствии со стилем и стандартами платформы LibreTexts; подробная история редактирования доступна по запросу.

1. Наверх

• Была ли эта статья полезной?

1. Тип изделия

   Раздел или Страница

   Автор

   Аноним

   Лицензия

   CC BY-NC-SA

   Версия лицензии

   3,0

   Программа OER или Publisher

   Издатель, имя которого нельзя называть

   Показать оглавление

   нет

2. Теги

   1. источник@https://2012books. lardbucket.org/books/individual-finance

Покупка иностранной валюты Определение | Law Insider

• или «Услуга, аналогичная FX» означает предложение розничной услуги, которое позволяет Конечным пользователям FX получать Услугу обмена из обязательной зоны местных звонков, отличной от зоны обязательных местных звонков, где физически находится Конечный пользователь FX, но в том же LATA, что и назначенный номер. Служба FX позволяет определенным Конечным пользователям избежать того, что в противном случае могло бы быть платным вызовом между физическим местоположением Конечного пользователя FX и другими Конечными пользователями в иностранной бирже.

• (FX) означает услугу, при которой вызовы исходят или доставляются клиенту, который приобрел услугу FX по государственному или межгосударственному тарифу любой из Сторон. FX также включает в себя, но не ограничивается ими, подобные FX услуги, предоставляемые любой из Сторон, когда вызовы исходят и/или доставляются на номера, назначенные тарифному центру в пределах одной местной зоны вызова, но где Сторона, принимающая вызов, физически находится за пределами этой местной зоны вызова. Услуга FX может быть как interLATA, так и intraLATA. InterLATA FX, в котором исходящая и принимающая стороны физически расположены в разных LATA, считается эквивалентным FGA, а механизм компенсации между несущими такой же, как FGA. IntraLATA FX, когда она предоставляется двумя или более операторами местной телефонной связи «LEC», считается совместно предоставляемой услугой и точкой встречи, счет за которую выставляется теми, кто ее предоставляет, с использованием взаимно согласованного выставления счетов в точке встречи или аналогичной процедуры выставления счетов в точке встречи.

• означает в отношении любой иностранной валюты на определенную дату курс, по которому такая иностранная валюта может быть обменена на доллары, указанный примерно на 11:00 утра по лондонскому времени на такую ​​дату на сайте Reuters World. Страница валюты для такой иностранной валюты. В случае, если такой курс не появляется или перестает отображаться на любой странице Reuters World Currency Page, «Обменный курс иностранной валюты» в отношении такой иностранной валюты определяется путем ссылки на такой другой общедоступный источник для определения обменных курсов, как может быть согласовано между Административным агентом и CBS, или, при отсутствии такого соглашения, такой «Курс иностранной валюты» вместо этого должен быть средним арифметическим обменных курсов Административного агента на рынке, на котором осуществляются его операции по обмену иностранной валюты. в отношении такой Иностранной Валюты затем проводятся, примерно в 11:00 по местному времени, в эту дату для покупки Долларов за такую ​​Иностранную Валюту для доставки двумя Рабочими днями позже.

• означает в отношении Лица любой валютный контракт, соглашение о валютном свопе, валютный опцион или другое подобное соглашение или договоренность, предназначенные для защиты такого Лица от колебаний обменных курсов валют.

• означает программу, по которой непогашенные опционы передаются в обмен на опционы с более низкой ценой исполнения.

• Соглашение об управлении обменом от Даты закрытия между Xxxxxxx Mac и Администратором биржи, касающееся администрирования обмена Обменных Облигаций на Облигации MAC и наоборот (включая любые обмены Класса Облигаций MAC на другие Классы Примечаний MAC).

• Генеральное соглашение ISDA (мультивалютное трансграничное соглашение) в форме, опубликованной ISDA в 1992 году, включая приложение к нему.

• означает Генеральное соглашение по резервным аккредитивам, датированное Датой закрытия, между Заемщиками в качестве Заявителей и GE Capital в качестве эмитента.

• означает в отношении каждой составляющей Индекса или каждой составляющей, лежащей в основе Индекса-Преемника, основную биржу или рынок торговли такой составляющей Индекса или такой составляющей, лежащей в основе Индекса-Преемника.

• означает соглашение, по которому местное агентство соглашается передать ценные бумаги заемщику, который, в свою очередь, соглашается предоставить залог местному агентству. В течение срока действия договора как ценные бумаги, так и предмет залога находятся у третьего лица. При заключении договора ценные бумаги передаются обратно местному агентству в обмен на залог.

• имеет значение, указанное в преамбуле.

• означает соглашение, судебное решение, оговорку или освобождение от ответственности, отражающие условия структурированного урегулирования.

• имеет значение, указанное в преамбуле.

• означает Основной вексель по форме, предусмотренной Разделом 432(m)(1)(D) Закона о высшем образовании, как добавлено Pub. Л. 105-244, сс. 427 112 стат. 1702 (1998 г.) с поправками, внесенными публичным законом № 106-554 (вступившим в силу 21 декабря 2000 г.) и кодифицированным в 20 U.S.C. SS. 1082(м)(1).

• означает Генеральное соглашение о выкупе от четной даты между Trust и Bear, Xxxxxxx & Co. Inc., в которое время от времени могут вноситься поправки.

• означает настоящее Соглашение и Соглашение о регистрационных правах.

• означает покупку или продажу Ценных бумаг, в которых Лицо, имеющее доступ, или член его или ее Ближайших родственников имеет или приобретает Долевое участие.

• означает любое управление денежными средствами или сопутствующие услуги (включая автоматическую расчетную палату, обрабатывающую электронные переводы средств через прямую систему Федеральной резервной системы Fedline), предоставляемые Поставщиком банковских продуктов за счет Заемщика или его Дочерних компаний.

• Соглашение о покупке ссуды CGMRC, Соглашение о покупке ссуды NREC, Соглашение о покупке ссуды SG, Соглашение о покупке ссуды PCC, Соглашение о покупке ссуды BNYM или Соглашение о покупке ссуды WDCPF I WF, в зависимости от обстоятельств.

• означает (a) соглашение о покупке с предоплатой или отсрочкой, если соглашение касается поставки активов или услуг и оплаты в ходе обычной деятельности с кредитными периодами, которые являются обычными для соответствующего типа проектных контрактов, или (b) любой другой торговый кредит, полученный в ходе обычной деятельности.

• означает любую телефонную/электронную транзакцию, запрошенную посредством электронной передачи через Интернет.

• означает Соглашение о покупке общей доли и доли класса B от 1 декабря 2006 г. между Товариществом и покупателями, указанными в нем.

• Имеет значение, указанное в NPA.

• означает любые долговые или долевые ценные бумаги, которые могут быть конвертированы, реализованы или обменены на Акции класса А, выпущенные в рамках финансовой сделки в связи с Объединением бизнеса, включая, помимо прочего, частное размещение акций или долговых обязательств.