Эксклюзив: гигант фонда Vanguard обходит банки с помощью алгоритмов форекс с другими фондами, лишая банки части сборов, которые они зарабатывают в качестве посредников в валютных сделках.

ФОТОГРАФИЯ: Валютный дилер перед электронными табло, показывающими составной индекс цен на акции Кореи и различные курсы валют в дилинговом зале банка в Сеуле, Южная Корея, 25 августа 2015 г. REUTERS/Kim Hong-Ji/File Фото

Глава отдела форекс в американской компании Vanguard, которая ежемесячно торгует в валюте на сумму около 225 миллиардов долларов, сообщил агентству Reuters, что гигант фонда ведет переговоры с несколькими форекс-платформами о запуске специальных алгоритмов, предназначенных для поиска и торговли с другими управляющими активами.

Он планирует начать торговать с помощью таких «алгоритмов» позже в этом году, сказал Энди Маак, глава отдела валютных операций Vanguard.

Vanguard также является одним из трех институциональных инвесторов, которые на прошлой неделе осуществили первые сделки по новому инструменту FX HedgePool, который позволяет менеджерам напрямую торговать валютными свопами друг с другом для хеджирования валюты на конец месяца.

«Это уменьшит некоторую зависимость от банков. Он не заменит банки, но даст управляющим реальными деньгами новые источники ликвидности», — сказал Маак в интервью.

Соучредитель FX HedgePool Джей Мур сказал, что новый механизм свопов заработал в пятницу, осуществив несколько сделок по евро/доллару, но отказался назвать имена первых менеджеров, совершивших сделку.

Банки играют центральную роль в подпитывании форекс-индустрии с оборотом в 6,6 триллиона долларов в день, используя свои балансы и технологии для связи покупателей и продавцов, зарабатывая «спред» на транзакциях. По данным Coalition, в 2018 году крупнейшие банки, на долю которых приходится почти половина мировой торговли на рынке Форекс, получили совокупный доход в размере 16,3 млрд долларов США от торговли на рынке Форекс.

Но многие инвесторы обеспокоены тем, что размещение всех заказов через банки требует предоставления слишком большого количества информации. Опасение заключается в том, что банки могут считывать торговые модели и использовать эти знания, чтобы торговать против них или предлагать им худшие цены.

Поэтому управляющие фондами стремятся уменьшить свое «влияние на рынок», распределяя свои операции между разными контрагентами. Они также могут снизить транзакционные издержки за счет сокращения спреда, выплачиваемого банкам.

Слайд-шоу ( 2 изображения )

Предыдущие попытки заставить менеджеров торговать напрямую не увенчались успехом, потому что инвесторы неохотно присоединялись к новым площадкам до тех пор, пока не было проведено достаточное количество торгов.

Но действия Vanguard — это признак того, что одноранговая торговля набирает обороты. Совершенствование технологий и растущая концентрация оборота FX среди нескольких банков побуждают игроков тестировать новые модели.

Новые правила, такие как европейский MiFID II, также требуют, чтобы менеджеры продемонстрировали, что сделки заключались по лучшей цене.

Руководители отрасли говорят, что модель Vanguard, предусматривающая регулярные и предсказуемые транзакции для хеджирования обширных пассивно управляемых портфелей акций и облигаций, лучше подходит для одноранговой модели. Инвесторам, которые делают направленные ставки на валюты, скорее всего, будет труднее сопоставляться с другими управляющими фондами.

Алгоритмы играют все более важную роль на спотовом рынке форекс: по данным Greenwich Associates, управляющие фондами удвоили долю своей торговли с использованием алгоритмов за последние шесть лет до 27%.

Маак сказал, что Vanguard уже использует алгоритмы, которые ищут других игроков на стороне покупателя при торговле на банковских платформах, но теперь будут использовать их на платформах с несколькими дилерами, включая EBS, 360T и FxAll от Refinitiv, а также там, где активны управляющие активами.

Он отказался предоставить данные о доле операций Vanguard на форексе с другими фондами, но добавил: «Она определенно растет. Пару лет назад его не было».

Помимо собственных усилий фондов, несколько стартапов пытаются сломить гегемонию банков.

Лондонская компания Siege FX, например, создает систему сопоставления, чтобы проверять, когда потребности в валюте одного менеджера могут быть «зачтены» против потребностей другого.

FX HedgePool фокусируется на низкомаржинальных свопах, которые инвесторы используют для хеджирования своих пассивно управляемых портфелей. Центр только для членов был основан в прошлом году Муром из Нью-Йорка, бывшим руководителем Brown Brothers Harriman и State Street.

Мур сказал, что его внимание к свопам в конце месяца означает, что привлечение множества управляющих активами на его предприятие перед запуском не было необходимости.

«Нам не нужна критическая масса. Нам нужно небольшое количество подходящих пользователей», — сказал Мур.

Но способность банков предлагать лучшую ликвидность и цены поможет им сохранить свое господство в форекс-бизнесе.

Они также сохранят важную функцию в одноранговых сделках, выступая в качестве контрагента по кредиту, учитывая, что FX торгуется на двусторонней основе, а не на биржах. Standard Chartered Bank является первым кредитором FX HedgePool.

«Банки всегда будут играть свою роль, — сказал Маак из Vanguard. «[Но] мы хотим настроить наши источники ликвидности», чтобы он мог «переключаться» между различными группами покупателей и продавцов и лучше маскировать то, что он делает.

Под редакцией Суджаты Рао и Джейн Мерриман

Vanguard Group тестирует платформу для торговли валютой на основе блокчейна

• Vanguard Group тестирует платформу на основе блокчейна, которая позволит управляющим активами торговать валютами без использования крупных банков в качестве посредников, сообщило в четверг агентство Bloomberg.
• Валютный рынок ежедневно обрабатывает 6 триллионов долларов, и в настоящее время на нем доминируют такие фирмы, как JPMorgan Chase и Citi.
• Платформа Vanguard позволит избежать комиссий банков за счет одноранговой торговли и уже провела несколько сделок, сообщил источник Bloomberg.
• Посетите домашнюю страницу Markets Insider, чтобы узнать больше.

LoadingЧто-то загружается.

Спасибо за регистрацию!

Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.

Vanguard Group тестирует основанную на блокчейне платформу для управляющих активами для торговли валютами, сообщило в четверг агентство Bloomberg.

Вход в сектор компании Vanguard может принести долгожданные изменения на валютном рынке, где доминируют банки. Инвестиционный гигант уже разрушил мир финансов, представив в массы недорогие индексные фонды.

Валютный рынок обрабатывает 6 триллионов долларов в день, по данным Bloomberg, и требует от таких банков, как JPMorgan Chase и Citi, совершать сделки.

Управляющие активами в настоящее время полагаются на банки как на посредников в валютных сделках, даже после того, как компании-покупатели начали сопоставлять сделки по электронным услугам в 2000-х годах. По сообщению Bloomberg, система, которую тестирует Vanguard, позволит обойти традиционных игроков и их сборы.

Сервис инвестиционного гиганта работает два месяца и уже провел несколько сделок, сообщил источник Bloomberg. Платформа использует ту же технологию блокчейна, что и биткойн, для согласования сделок и может сократить торговые расходы, если к сервису присоединится достаточное количество пользователей.

«Теоретически это звучит великолепно, потому что вы можете сократить свои расходы, если сможете напрямую сопоставить их с кем-то, у кого есть компенсационный интерес», — сказал Bloomberg Кэмпбелл Адамс, бывший старший валютный трейдер Deutsche Bank и основатель ParFX. Однако такой платформе «потребуется критическая масса пользователей», если она хочет предоставить массовому сектору дисконтное преимущество, добавил он.

Подробнее: Генеральный директор Vanguard только что сообщил, что компания находится на ранних стадиях создания новой технологической платформы для консультантов по благосостоянию, поскольку она идет лицом к лицу с Aladdin 9 от BlackRock.0063

Консультант по инвестициям ранее намекал на попытки конкурировать в одноранговой торговле. Энди Маак, глобальный глава Vanguard по торговле иностранной валютой, сказал The Trade, что существует «огромный интерес к потенциалу отказа от посредников».

Сопоставление одноранговой торговли «довольно интригующе, особенно для валютных рынков, которые только в последние месяцы начали серьезно изучать эту тему», — добавил он в сентябрьском интервью.

Компания не стала комментировать планы относительно платформы, но отметила свою заинтересованность в валютном хеджировании и снижении «стоимости инвестирования для всех инвесторов».

«В настоящее время Vanguard проводит пилотный проект, направленный на повышение эффективности и снижение рисков хеджирования валютных курсов», — заявила представитель Vanguard Кэролин Вегеманн в заявлении для Business Insider.