Автовокзал на Обводном канале в Санкт-Петербурге

Автовокзал, расположенный на набережной  Обводного канала в центре Санкт-Петербурга, является одним из главных автовокзалов города. Он обслуживает 79 междугородних и международных маршрутов по пяти направлениям. Этот автовокзал находится под контролем городского унитарного предприятия «Пассажиравтотранс». На сегодняшний день пропускная способность составляет до 160 автобусов в час и до 3.5 тысяч человек в день.

Содержание

История

Автовокзал на набережной Обводного канала открыл свои двери для пассажиров в мае 1963 года. Это было небольшое здание с пропускной способность не более 20 автобусов в час. Несмотря на скромные размеры, автовокзал уже в то время предлагал разные услуги: в здании располагался телеграф, находились почта и «Союзпечать.

К трехсотлетнему юбилею города вокзал был модернизирован. Сегодня это двухэтажное здание, отвечающее всем требованиям комфортабельности и безопасности

Он включает 9 перронов на отправление и 4 перрона на прибытие. Все они снабжены электронными табло, что дела ет ожидание более удобным.

Услуги

На вокзале работают 6 касс:одна — международного направления и пять – междугороднего. Дополнительно можно воспользоваться электронным терминалом справки. На территории автовокзала есть:

• камера хранения
• аптека
• фуд корт
• сувенирная лавка
• медицинский пункт
• банкоматы
• комната матери и ребенка

Здесь можно купить продукты питания, цветы и оплатить сотовую связь.

Руководство автовокзала беспокоится о безопасности своих клиентов. Все рейсовые автобусы проходят регулярную проверку перед отправлением, а водители медицинский осмотр перед выходом на линию.

Направления

С автовокзала ежедневно осуществляются рейсы по России и в другие страны.

На регулярной основе с автовокзала на набережной Обводного канала осуществляются и международные рейсы в некоторые страны Европы и СНГ.

На официальном сайте автовокзала можно ознакомиться с актуальной информацией:

• Маршруты с автовокзала
• Расписание отправлений с автовокзала
• Расписание международных рейсов с автовокзала

Кассы

На территории автовокзала в самом здании работают 6 касс на предварительную и текущую продажу билетов: 1 касса на международные направления и 5 касс на междугородние. Все они расположены на первом этаже рядом с камерой хранения напротив столовой, цветов и газетного павильона. Здесь вы можете:

• приобрести или обменять ранее купленные билеты
• оплатить провоз багажа
• оплатить дополнительные услуги, например, место повышенной комфортности или транспортировку животных
• вернуть билеты
• получить забронированный дистанционно билет

Для удобства пассажиров в любой из касс к оплате принимаются наличные денежные средства и пластиковые карты Visa, Master Card, Maestro, Union Card

Осуществляется текущая и предварительная продажа билетов. Однако есть ряд перевозчиков, которые запретили предварительную продажу билетов именно в кассах автовокзала. Для этого необходимо обращаться непосредственно к ним.

Пассажиры могут приобрести билеты on-line на сайтах партнеров:

• busfor.ru
• tutu.ru
• autobus.travel
• e-traffic.ru
• na-avtobus.ru
• в салонах связи «Евросеть», «МТС», «Связной»

Потом нужно лишь заранее приехать на автовокзал и получить забронированный билет в кассе.

Режим работы

Автовокзал № 2 открывает свои двери для пассажиров в 5:30, а закрывается в 23:30

Кассы начинают работать чуть позже:

• Касса на международные направления работает с 6:30 до 23:00 ежедневно, перерыв на обед с 15:00 до 16:00
• Кассы для продажи билетов по России работают с 6:30 до 23:30 ежедневно без перерыва и выходных

Где находится

Автовокзал расположен на территории Фрунзенского района Санкт-Петербурга. Добраться до него можно практически из любого района города.

Адрес

набережная Обводного канала дом 36

Метро

До 2010 года ближайшей станцией метро была  «Лиговский проспект», которая находится на расстоянии чуть больше 1 километра от автовокзала. И далее следовало или идти пешком, или ехать на специальном автобусе № 4. И то, и другое было неудобно для пассажиров с багажом и маленькими детьми.

Ситуация значительно улучшилась, когда открыли станцию метро  «Обводной канал». От нее нужно пройти всего 400-500 метров вдоль набережной.

Как добраться из города

Такое же расстояние отделяет автовокзал от остановки на углу Лиговского проспекта и Обводного канала. Там останавливаются:

• автобусы №№ 3, 26
• трамваи №№ 16, 25, 49

До остановки наземного транспорта «Автовокзал» можно добраться:

• на автобусах №№ 74, 76
• на ночных автобусах № 5М и № 5МБ

До остановки «Гостиница Киевская» можно доехать:

на маршрутном такси № 170 и пройти около 200 метров до автовокзала, что значительно меньше, чем от метро.

Единственным, но большим минусом такого местоположения автовокзала можно назвать огромную загруженность этой части Санкт-Петербурга. Автобусы могут потратить не менее часа на выезд из города

В этом плане гораздо удобнее станции не в центральной части.

Контакты

Справочная

8(812)645-14-14

Факс

8(812)645-14-14

Официальный сайт

www.avokzal.ru

Адрес электронной почты

[email protected]

Льготы

Отдельная категория граждан может воспользоваться льготами на проезд по междугородним и пригородным направлениям.

• Разрешено провозить в городском и пригородном сообщении детей до 7 лет, но без предоставления им отдельного места
• Разрешено провозить в междугороднем сообщении одного ребенка до 5 лет, но без предоставления им отдельного места

Однако есть конкретные маршруты, где нельзя провозить детей без предоставления им места. В этом случае пассажир может провести с собой двух детей до 12 лет с отдельным местом на каждого по льготной стоимости, не превышающей 50% от общей стоимости билета в этом направлении.

Все вышеуказанные льготы предоставляются только при предъявлении документа, подтверждающего возраст ребенка

На международные направления тоже могут быть предоставлены скидки на проезд разным категориям граждан. Уточнить условия можно по телефону справочной службы автовокзала. Там же или на официальном сайте автовокзала в разделе «Информация» можно ознакомиться с общими правилами возврата билетов, посещений отдельных помещений и многим другим.

Интересные факты

Автобусный вокзал на набережной Обводного канала в Санкт-Петербурге один из немногих автовокзалов без собственного названия. Когда его только открыли, он назывался «Автовокзал № 2», а после реставрации и строительства нового здания номер он потерял.

В 1960 году автовокзал занимал здание Караульного дома, а автобусы отправлялись с Сенной площади, ранее она называлась площадью Мира. И лишь в мае 1963 года по проекту ОАО «Гипротранс» построили небольшое отдельное здание автовокзала.

На сегодняшний день есть проекты о переносе автовокзала в районы Купчино и Кудрово для облегчения выезда за территорию города.

Сбербанк — пр-кт Обводный канал, 9, к.

3, Архангельск

Главная
Банки Архангельска

СберБанк

Отделения

Дополнительный офис №8637/0144

Физические лица
Юридические лица

Суббота

Нас. пункт

Архангельск

Регион

Архангельская область

Тип

Отделение

Дополнительный офис №8637/0144 Сбербанка в Архангельске — контактные телефоны, режим работы других офисов Сбербанка в городе, адреса ближайших отделений и их расположение на карте, график и часы приема клиентов.

Написать отзыв

Дополнительный офис №8637/0144

Банк

СберБанк

Название

Дополнительный офис №8637/0144

Оценка работы

0. 00 из 5 1 отзыв

Категория клиентов

• Юридические лица
• Физические лица

Адрес

г. Архангельск, пр-кт Обводный канал, 9, к. 3 см. на карте

Время работы

День недели	Режим работы
Понедельник	09:30—18:30
Вторник	09:30—18:30
Среда	09:30—18:30
Четверг	09:30—18:30
Пятница	09:30—18:30
Суббота	10:00—14:30
Воскресенье	выходной

День недели	Режим работы
Понедельник	09:30—18:30
Вторник	09:30—18:30
Среда	09:30—18:30
Четверг	09:30—18:30
Пятница	09:30—18:30
Суббота	выходной
Воскресенье	выходной

Обновлено
11 мая 2023, 09:20

Есть ошибка?

Телефон

8 800 555-55-50
900 (короткий номер для моб. устройств)
+7 (495) 500-55-50 — для звонков из других стран

Юридические лица
8 800 555-57-77

Доступ к банкоматам

По режиму отделения

Сейфовые ячейки

Нет

Наличие пандуса

Нет

Услуги офиса

Физические лица:

• Оплата услуг
• Обмен валюты
• Денежные переводы
• Дебетовые карты
• Кредитные карты
• Страхование
• Потребительские кредиты

Все услуги 21

Ставки по услугам

Ипотека

2. 5 – 26.09%

---

Вклады
до 8%

---

Кредиты наличными

3 – 27.9%

---

Кредиты под залог

12.7 – 27.35%

---

Кредитные карты

от 25. 4%

Реквизиты отделения

• БИК 041117601
• Корр. счет 30101810100000000601
• ИНН 7707083893
• КПП 290102001

Оставить отзыв о работе отделения

Отделение на карте

Услуги физическим лицам

Перечень услуг для частных клиентов, ИП и юридических лиц
в отделении Сбербанка на пр-кт Обводный канал, 9, к. 3.
Уточнить подробные условия и ставки по вкладам, кредитам, ипотеке можно в соответствующих разделах на портале Топбанки. ру.

Платежи, переводы и т.д.

• Оплата услуг (ЖКХ, штрафы, налоги…), платежи юрлицам
• Обмен наличной валюты
• Денежные переводы (рубли, валюта)

Счета и сбережение

• Обезличенные металлические счета
• Выпуск дебетовых карт

Кредитование

• Кредиты потребительские (оформление, выдача)
• Потребительские кредиты (консультирование, прием документов)
• Образовательные кредиты
• Кредитные карты
• Ипотечные кредиты (консультирование)

Инвестирование и страхование

• Страхование (жизни и здоровья, инвестирование, накопление)
• Брокерское обслуживание
• Аккредитивы

Прочие услуги

• Заключение универсального договора обслуживания (УДБО)
• Услуги НПФ Сбербанка
• Эскроу-счет
• Продажа сим-карт
• Выдача посылок и интернет-заказов
• Обслуживание инвалидов по зрению
• Прием посылок

Услуги юридическим лицам

Расчетно-кассовое обслуживание

• Открытие первого расчетного счета в рублях (ИП, ООО, АО, ТСЖ, КФХ, АНО)

Прочие услуги

• Регистрация бизнеса

Ближайшие отделения Сбербанка

Дополнительный офис №8637/011

г. Архангельск, наб. Северной Двины, 29 — 1.13 км

8 800 555-55-50
900 (короткий номер для моб. устройств)
+7 (495) 500-55-50 — для звонков из других стран

Физические лица
пн.-пт.: 09:00—18:30
сб.: 09:30—15:00
вс.: выходной

Юридические лица
пн.-пт.: 09:00—18:30
сб.-вс.: выходной

Дополнительный офис №8637/0166

г. Архангельск, ул. Воскресенская, 99 — 1.31 км

8 800 555-55-50
900 (короткий номер для моб. устройств)
+7 (495) 500-55-50 — для звонков из других стран

Физические лица
пн.-пт.: 09:00—19:00
сб.: 09:30—16:00
вс.: выходной

Юридические лица
пн.-пт.: 09:00—19:00
сб.-вс.: выходной

Подразделение продаж клиентам малого бизнеса №8637/20699

г. Архангельск, пр-кт Ломоносова, 137 — 1.62 км

8 800 555-55-50
900 (короткий номер для моб. устройств)
+7 (495) 500-55-50 — для звонков из других стран

Юридические лица
пн. -пт.: 09:00—17:00
сб.-вс.: выходной

Отзывы о работе отделения

СберБанк, Дополнительный офис №8637/0144

Галина
Оценка: Нет

Прошу прощения, но меня очень беспокоит, 28 июля я оформила кредит в банке 8637.0144. При оформлении сделана карта Мир, где мне объяснили, что придет смс на телефон, одобрили или нет кредит. Со вчерашнего дня я звоню оператору, где мне говорят, что кредит одобрен. Деньги на счет до сих пор не …
Показать все

Показать ответ

1
 
0

1 августа 2020, 09:37

Новый отзыв

Просим оставить отзыв о работе отделения Сбербанка — Дополнительный офис №8637/0144 по адресу пр-кт Обводный канал, 9, к. 3, г. Архангельск .
Надеемся на сообщения о возникающих проблемах, тарифах, качестве предоставляемых услуг при
обслуживании клиентов.

Реклама

Совет Федеральной резервной системы — Часто задаваемые вопросы о своп-линиях

1. Домашний
2. Новости и события
3. Пресс-релизы
4. Федеральная резервная система объявляет о заключении временных соглашений о ликвидности в долларах США с другими центральными банками

19 марта 2020 г.

Часто задаваемые вопросы о своп-линиях

Какова цель своп-линий долларовой ликвидности?

Почему вы расширили набор стран, которым предлагаются эти своп-линии?

Почему вы предоставляете своп-линии некоторым экономикам, чьи банки ведут сравнительно небольшой бизнес в Соединенных Штатах, и, таким образом, на самом деле не поможете поддерживать приток кредита к американским домохозяйствам и фирмам?

Кто разрешил использование свопов?

Какие центральные банки могут участвовать в свопах?

Почему вы увеличили суммы своп-линий для стран, которые вы добавили сегодня, по сравнению с их лимитами в 2008 году?

Как устроены свопы?

Подвержен ли Федеральный резерв валютному риску или риску частного банка при продлении этих линий?

Раскрывается ли информация о деятельности в рамках соглашений об обмене ликвидностью?

Какова цель линий свопа долларовой ликвидности?
Линии свопов долларовой ликвидности призваны помочь поддерживать приток кредитов к американским домохозяйствам и предприятиям за счет снижения рисков для финансовых рынков США, вызванных финансовыми трудностями за границей. Они улучшают условия ликвидности на американских и зарубежных финансовых рынках, предоставляя иностранным центральным банкам возможность предоставлять финансирование в долларах США учреждениям в их юрисдикциях в периоды рыночного стресса. Помогая стабилизировать иностранные долларовые рынки, эти своп-линии также играют роль в поддержании внешнеэкономических условий, которые также приносят пользу экономике США по многим каналам, включая доверие и торговлю.

Почему вы расширили набор стран, которым предлагаются эти линии обмена?
Свопы были введены для решения проблем с финансированием в долларах США на зарубежных рынках. Такие трудности могут существенно усилить давление на рынках финансирования и кредита в Соединенных Штатах и ​​за рубежом. Коронавирус приводит к огромным сбоям в экономической деятельности и финансовых рынках по всему миру, ставя под угрозу многие экономики и финансовые рынки. Соответственно, чтобы улучшить условия ликвидности и надлежащее функционирование долларовых рынков во всем мире, мы чувствовали, что должны обеспечить, чтобы финансовые учреждения во многих дополнительных юрисдикциях — помимо пяти юрисдикций, с которыми у нас есть постоянные соглашения о свопах ликвидности в долларах США — сохранили доступ к доллару США. финансирование. Принимая эти меры для поддержки рынков долларового финансирования за границей, мы надеемся сохранить приток кредитов к американским домохозяйствам и фирмам, уменьшить диспропорции на финансовых рынках США, вызванные финансовыми потрясениями за рубежом, и, поддерживая рост за рубежом, сохранить экспортные рынки для американских производителей. .

Почему вы предоставляете своп-линии некоторым странам, чьи банки ведут сравнительно небольшой бизнес в Соединенных Штатах, и, таким образом, на самом деле не поможете поддерживать приток кредитов к американским домохозяйствам и фирмам?
Предоставление своп-линий широкому кругу иностранных экономик помогает экономике и финансовой системе США во многих отношениях:

• Это помогает поддерживать поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий США, снижая вероятность того, что кризис на иностранных финансовых рынках и в экономике будет иметь вес. о глобальных банках, действующих на рынках США
• Это снижает вероятность возникновения и распространения финансовых кризисов — такие кризисы могут нарушить глобальные финансовые рынки и распространиться, нанося ущерб рынкам США и экономической деятельности.
• Снижая финансовый стресс, он снижает вероятность того, что турбулентность и кризисы вызовут рост курса доллара и негативно скажутся на иностранном росте, что нанесет ущерб нашему экспорту и увеличит дефицит нашего торгового баланса.

Кто разрешил использование свопов?
Создание этих механизмов было санкционировано Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы и политическими советами или руководителями соответствующих иностранных центральных банков. Кроме того, Федеральная резервная система имела право одобрять или отклонять запросы иностранных центральных банков на использование их своп-линий.

Какие центральные банки могут участвовать в свопах?
Федеральная резервная система имеет постоянные своп-соглашения с Банком Канады, Банком Англии, Европейским центральным банком, Банком Японии и Швейцарским национальным банком. 19 марта 2020 года были добавлены временные своп-соглашения с Резервным банком Австралии, Центральным банком Бразилии, Национальным банком Дании (Дания), Банком Кореи, Банком Мексики, Резервным банком Новой Зеландии, Банком Норвегии. (Норвегия), Валютное управление Сингапура и Sveriges Riksbank (Швеция) должны существовать не менее шести месяцев; эти дополнения представляют страны, с которыми он установил линии во время глобального финансового кризиса 2008 года, срок действия которых истек после того, как этот кризис утих.

Почему вы увеличили суммы своп-линий для стран, которые вы добавили сегодня, по сравнению с их лимитами в 2008 году?
Их пределы были повышены, чтобы отразить рост мировой экономики с 2008 года как в реальном, так и в номинальном выражении, и, следовательно, могут потребоваться большие объемы финансирования для преодоления стресса на рынках долларового финансирования.

Как устроены свопы?
Федеральная резервная система предоставляет доллары США иностранному центральному банку. В то же время иностранный центральный банк предоставляет Федеральной резервной системе эквивалентную сумму средств в своей валюте, исходя из рыночного обменного курса на момент совершения операции. Стороны договорились обменять эти количества своих двух валют обратно на определенную дату в будущем, то есть на следующий день или за три месяца вперед, используя тот же обменный курс, что и в первой сделке. Поскольку условия этой второй транзакции устанавливаются заранее, колебания обменных курсов в промежуточный период не влияют на возможные платежи. Соответственно, эти своповые операции не несут валютного или иного рыночного риска.

Подвержен ли Федеральный резерв валютному риску или риску частного банка при продлении этих линий?
Нет. Доллары, предоставляемые посредством свопов ликвидности в долларах США, предоставляются Федеральной резервной системой иностранным центральным банкам, а не учреждениям, получающим финансирование для этих операций. Иностранный центральный банк, получающий доллары США, определяет условия, на которых он будет ссужать эти доллары учреждениям в своей юрисдикции, в том числе то, как иностранный центральный банк будет распределять долларовые средства среди финансовых учреждений, какие учреждения имеют право брать займы и какие типы обеспечения они могут занимать против. Условия, регулирующие эти ссуды в долларах, во всех случаях обнародуются иностранными центральными банками. Поскольку контрактные отношения Федеральной резервной системы связаны исключительно с иностранным центральным банком, а не с учреждениями, получающими долларовое финансирование для этих операций, Федеральная резервная система не принимает на себя кредитный риск, связанный с кредитованием финансовых учреждений, базирующихся в этих иностранных юрисдикциях. Предоставление долларов и получение иностранной валюты, а также получение долларов и возврат иностранной валюты в дату погашения свопа происходят по одному и тому же обменному курсу, поэтому Федеральная резервная система не подвержена колебаниям обменных курсов.

Раскрывается ли информация о деятельности в рамках соглашений об обмене ликвидностью?
Да, активность свопов публикуется ежедневно на странице https://apps.newyorkfed.org/markets/autorates/fxswap.

Последнее обновление:

17 февраля 2022 г.

Валютное хеджирование, изменение обменного курса и использование линии долларового свопа во время пандемии Covid-19

Во время рыночных потрясений, вызванных Covid-19в марте 2020 года волатильность обменного курса существенно возросла. Индекс широкого доллара вырос на 8% за двухнедельный период своего пика. Иностранные учреждения заняли около полутриллиона долларов, используя линию свопа долларовой ликвидности Федерального резерва, которая помогла облегчить долларовую ликвидность (Cetorelli et al. 2020, Bahaj and Reis 2020).

Тем не менее, относительная сила доллара по отношению к другим валютам во время этого эпизода кризиса рынка не была одинаковой. Валюты стран-чистых инвесторов, такие как японская иена и евро, укрепились по отношению к доллару как на рынках форвардных, так и спотовых обменных курсов. Напротив, валюты стран-чистых должников обесценились. Более того, страны-чистые инвесторы продемонстрировали большую потребность в долларовом финансировании и больше использовали свои своп-линии Федерального резерва. Страны-чистые должники, как это ни удивительно, как правило, не использовали свои своп-линии. Как мы можем объяснить эти различия в поведении валютного рынка в разных странах?

В недавней статье (Liao and Zhang 2020) мы предполагаем, что желание инвесторов хеджировать валютный риск в своих чистых иностранных активах объясняет движение обменных курсов и использование своп-линий, о которых говорилось выше (а также ряд других стилизованные факты в международных финансах). Важно отметить, что этот хеджирующий канал определения обменного курса связывает поведение обменного курса с внешними дисбалансами стран через поведение финансовых посредников.

Хеджирующий канал определения валютного курса

Мы начнем с предоставления основы для анализа спроса на хеджирование и его влияния на рынки обменных курсов. Рассмотрим японского инвестора, имеющего чистый положительный баланс активов, выраженных в долларах США. Этот японский инвестор хеджирует часть своих чистых иностранных активов с помощью форвардных (или своповых) контрактов, чтобы стабилизировать будущие выплаты по своему портфелю в своей национальной валюте (иене). Для выполнения этой сделки японский инвестор продает доллары и покупает иену на форвардном валютном рынке у какого-либо финансового посредника.

Финансовые посредники синтетическим образом заключают1 форвардные контракты и взимают спред за предоставление ликвидности, который отражает их балансовые затраты. Этот спред широко известен как «межвалютный базис» или «отклонение от покрываемого паритета процентных ставок».2 Величина и направление валютного базиса зависят от внешнего дисбаланса и коэффициента хеджирования. Поскольку японский инвестор «требует форвардных цен на иену», форвардный обменный курс иены на 90 102 завышен на 90 103 по отношению к спотовому обменному курсу (после поправки на разницу в процентных ставках).

С другой стороны, страны-должники, такие как Новая Зеландия, имеют чистый отрицательный баланс активов, деноминированных в долларах США, хеджируя свои валютные риски, покупая доллары и продавая национальную валюту на форвардном рынке. В результате форвардный обменный курс страны-должника занижен по сравнению с ее обменным курсом спот.

Во времена финансовых затруднений спрос на хеджирование возрастает, а финансовые посреднические ограничения ужесточаются, что приводит к предсказуемым изменениям форвардных и спотовых обменных курсов. Примечательно, что институциональные инвесторы обычно увеличивают свои коэффициенты хеджирования перед лицом повышенной волатильности обменного курса. Это увеличивает их спрос на форвардные опционы пропорционально их внешним дисбалансам. Например, на Рисунке 1 показан коэффициент хеджирования японских страховщиков жизни, который систематически растет и падает в зависимости от предполагаемой рыночной волатильности валюты. 9Рисунок 1 в публичных заявлениях девяти крупных японских страховщиков.

В результате увеличения спроса на хеджирование наряду с ужесточением посреднических ограничений страны с чистыми положительными внешними дисбалансами наблюдают повышение своих форвардных обменных курсов, что приводит как к большему завышению их форвардного обменного курса, так и к повышению ценового давления на их спотовый обменный курс через посредническую торговлю. Страны с чистыми отрицательными внешними дисбалансами демонстрируют противоположные движения форвардных и спотовых обменных курсов. На Рисунке 2 показана динамика форвардных и спотовых курсов валют G10 в период Covid-19.пандемия. Тенденции напрямую поддерживают прогнозы нашей структуры. На панели A показано, что форвардные обменные курсы стран с положительными внешними дисбалансами стали более завышенными во время рыночного кризиса Covid-19. На панели B показано, что спотовый обменный курс, связанный с этими странами, также повысился за это время.

Рисунок 2 Изменения валютных курсов во время рыночного кризиса, вызванного Covid-19кризис. Мы измеряем изменения в валютных базах и обменных курсах с 1 февраля 2020 г. по 13 марта 2020 г., в пятницу перед тем, как Федеральная резервная система снизила ставку по федеральным фондам на 100 базисных пунктов и продлила предоставление своп-линии центрального банка в воскресенье, 15 марта 2020 г. Норвежская крона не учитывается при расчете корреляции и линии регрессии между логарифмической доходностью обменного курса спот и внешними дисбалансами из-за ее зависимости от цен на нефть. Для дальнейшего обсуждения см. Ляо и Чжан (2020).

Помимо анализа обменных курсов во время пандемии Covid-19, наше исследование показывает схожую динамику обменных курсов во время глобального кризиса 2008 года, а также во время кризиса еврозоны 2011 года. Более того, это систематическое изменение спроса на хеджирование и промежуточных ограничений (отражаемых величиной кросс-валютных баз) объясняет значительную часть динамики валют G10 после глобального кризиса. В результате взаимосвязь между спросом на хеджирование, внешними дисбалансами и динамикой обменного курса помогает решить извечную загадку, заключающуюся в том, что обменные курсы кажутся не связанными с фундаментальными макроэкономическими факторами. Несмотря на то, что внешние дисбалансы на уровне страны, как правило, устойчивы, изменяющиеся во времени коэффициенты хеджирования, которые систематически «ковариируются» в течение делового цикла, обеспечивают количественные сдвиги, которые согласуются с изменениями обменного курса.

Кроме того, эти колебания обменного курса, наблюдаемые во времена финансового кризиса, представляют собой риск валютного краха, который требует компенсации в обычное время. Валюты стран с отрицательным внешним дисбалансом, обесценивающиеся в периоды повышенной волатильности рынка (например, новозеландский доллар), требуют более высокой избыточной доходности. Валюты стран с положительными внешними дисбалансами растут во время рыночных кризисов (например, иена) и получают более низкую избыточную доходность в обычное время. Таким образом, наш канал хеджирования дает объяснение связи между избыточной доходностью валюты и внешними дисбалансами (Della Corte 2016).

Цены опционов на обмен иностранной валюты являются еще одним свидетельством канала валютного хеджирования. Инвесторы в валютных зонах с положительными внешними дисбалансами покупают колл-опционы на национальную валюту в качестве хеджирования для поддержания стабильной выплаты по инвестициям в национальной валюте. Следовательно, относительные цены «коллов» на иену выше, чем цены «путов» на иену (при измерении как разворот риска опциона). 3 Валютные области с отрицательными внешними дисбалансами требуют «путов» на национальную валюту. В результате относительные цены их путов выше, чем цены их коллов. Мы находим доказательства обоих этих прогнозов в данных. Таким образом, рынок опционов наряду с форвардной оценкой является еще одним важным указателем, демонстрирующим влияние спроса на валютное хеджирование на внешний дисбаланс.

Использование линии своп центрального банка

Канал валютного хеджирования также предоставляет информацию об использовании линий своп центрального банка. Использование своп-линий по валютам во время недавнего эпизода Covid-19 совпадает с хеджированием внешних дисбалансов (как показано на рисунке 3). Продолжая рассматривать Японию в качестве примера, повышенный спрос институционального хеджирования на форвардные опционы на иену может быть смягчен линией долларового свопа, потому что линия свопа обеспечивает доллары на спотовом рынке сегодня в обмен на доллары на форвардном рынке в дату погашения. Японские финансовые посредники, поставляющие форвардные контракты на иену, могут использовать линию долларовых свопов в качестве источника финансирования долларовых займов, необходимых для заключения форвардных контрактов.

В поперечном разрезе, несмотря на то, что страны-должники, как правило, больше нуждаются в долларах, именно страны с положительным внешним дисбалансом больше всего используют линию свопа. Такое поведение можно частично объяснить нашим каналом хеджирования в дополнение к финансированию, необходимому для долларовой ликвидности банковским сектором (Goldberg et al. 2010). Однако повышенный спрос на операции со свопами с более длительным сроком погашения (на этот раз на три месяца, а не на семидневные операции) указывает на наш канал хеджирования. Поскольку краткосрочные валютные свопы можно заменить внутренним «финансированием РЕПО» (Correa et al. 2020), меньшая доля краткосрочных своп-линий (относительно общего использования своп-линий) предполагает, что своп-линии используются меньше для финансирования и многое другое для целей хеджирования. Во время розыгрыша линии максимального свопа во время Covid-19кризис, доля использования краткосрочных свопов составляла менее 3% от общего объема, тогда как в худшие дни глобального кризиса она превышала 40%.

Рисунок 3 Использование своп-линии центрального банка во время Covid-19

Примечания : На этом рисунке показано максимальное использование своп-линии центральными банками во время рыночных потрясений Covid-19 в сравнении с показателями внешних дисбалансов, взятыми из последних доступных квартальных данных. в 2019 г. На панели A показаны максимальные своп-линии для валютных регионов с постоянными своп-линиями с Федеральной резервной системой. На панели B показаны максимальные своп-линии для валютных регионов с временными своп-линиями с Федеральной резервной системой, которые были установлены во время Covid-19.кризис.

Выводы

В конечном счете, мы считаем, что наше исследование вносит три основных вклада в понимание роли финансовых учреждений в определении поведения обменного курса. Во-первых, хотя большая часть недавних исследований подчеркивает предложение посреднических услуг при определении обменных курсов, мы показываем, как лучшее понимание спроса на посреднические услуги позволяет нам объяснить различия в поведении обменных курсов в разных странах. Во-вторых, наше исследование помогает объяснить использование своп-линий центрального банка во время последней пандемии Covid-19.финансовых потрясений и дает потенциальное руководство для будущих политических действий. Наконец, хеджирующий канал определения обменного курса связывает поведение форвардных и спотовых обменных курсов с внешними дисбалансами стран. В результате канал хеджирования может решить проблему «восстановления связи» между обменными курсами и основными макроэкономическими показателями в последние годы (Lilley et al. 2020).

Ссылки

Бахадж, С. и Р. Рейс (2020 г.), «Обменные линии центрального банка во время Covid-19пандемия», Covid Economics 2. 

Четорелли, Н. , Л. Голдберг и Ф. Раваццоло (2020), «Снизили ли своп-линии ФРС напряженность в долларовом финансировании во время вспышки COVID-19?», Liberty Street Economics.

Correa , Р, В. Ду и Г. Ляо (2020 г.), «U.S. Банки и глобальная ликвидность», Рабочий документ NBER. 

Делла Корте, П., С. Риддио и Л. Сарно (2016 г.), «Валютная премия и глобальные дисбалансы», Обзор финансовых исследований 29 (8): 2161–2193.

Du, W, A Tepper and A Verdelhan (2018), «Отклонения от паритета процентных ставок», Финансовый журнал 73(3): 915-957.

Голдберг, Л.С., К. Кеннеди и Дж. Миу (2010 г.), «Долларовые своп-линии Центрального банка и затраты на финансирование в зарубежных долларах», Рабочий документ NBER.

Ляо, Г. и Т. Чжан (2020 г.), «Канал хеджирования при определении обменного курса», Документ для обсуждения по международным финансам.

Лилли, А., М. Маджори, Б. Нейман и Дж. Шрегер (2020 г.), «Восстановление обменного курса», VoxEU.org, 24 января.

Примечания

1 Для выпуска форвардных контрактов в иенах посредник берет взаймы в долларах, конвертирует заемные доллары в иены, на которые будет начисляться процентная ставка в иенах. По истечении срока посредник поставляет иены по форвардному контракту в обмен на доллары. Затем посредник погашает свой долларовый кредит.

2 Отклонение от покрытого паритета процентных ставок (CIP) возникает, когда форвардный обменный курс отличается от спотового обменного курса после корректировки разницы процентных ставок. Отклонение CIP часто измеряется спредом кросс-валютного базисного свопа, который отражает разницу между подразумеваемой ставкой финансирования наличными в иностранной валюте и фактической ставкой финансирования наличными. См. Du et al. (2018) для обсуждения отклонений CIP с упором на ограничения со стороны предложения.

3 Разворот риска опциона является мерой относительной цены опционов колл и пут для данной валюты и определяется как подразумеваемая волатильность опциона колл без денег минус волатильность опциона пут.